12064

НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СБЕРЕГАТЕЛЬНОГО БАНКА» НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

Дипломная

Банковское дело и рынок ценных бумаг

Сделки покупки-продажи иностранной валюты Наличные сделки покупки-продажи today omorrow spot Срочные сделки покупки-продажи forward futures option swap Сделки с разрывами даты валютирования Чистая балансовая позиция Открытая валютна...

Русский

2013-04-23

450 KB

43 чел.

PAGE  70


Сделки покупки-продажи иностранной валюты

Наличные сделки покупки-продажи

today

omorrow

spot

Срочные сделки покупки-продажи

forward

futures

option

swap

Сделки с разрывами даты валютирования

Чистая балансовая позиция

Открытая валютная позиция

Чистая спот позиция

Чистая срочная позиция

Чистая опционная позиция

Чистая позиция по гарантиям

Совокупная балансовая позиция

Совокупная внебалансовая позиция

  1.  

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования определяется тем, что экономика России и ее денежно-кредитная система переживают в настоящее время серьезные структурные изменения, которые коснулись функционирования коммерческих банков.

Деятельность банков на внутреннем валютном рынке связана с осуществлением банковских операций по обслуживанию внешнеэкономической деятельности предприятий, которые носят в основном комиссионный характер (исключение составляет покупка/продажа валюты за счет средств банка), и со сделками неторгового характера при продаже или покупке валютных ценностей в виде банкнот, драгоценных металлов и памятных монет из драгоценных металлов. На сегодняшний день валютные операции являются одним из динамично развивающихся направлений деятельности банков. Поэтому возникает необходимость глубоких исследований валютных операций, а также разработка направлений совершенствования деятельности коммерческих банков на внутреннем валютном рынке. Это обуславливает актуальность выбранной темы.

Целью работы являются предложения по совершенствованию деятельности коммерческого банка на валютном рынке.

Объектом исследования выступает структура активов и деятельность коммерческого банка (ОАО «Сбербанк» РФ) на валютном рынке.

Предметом исследования является анализ деятельности коммерческого банка на валютном рынке и пути ее совершенствования.

Для достижения цели, поставленной в дипломной работе, необходимо решить следующие задачи:

- провести анализ теоретических основ деятельности банков на внутреннем валютном рынке;

- исследовать динамику, структуру и эффективность валютных операций ОАО «Сбербанк» РФ;

- разработать направления совершенствования валютных операций ОАО «Сбербанк РФ».

Методологической основой настоящего исследования являлись методы и приемы системного анализа; общенаучные методы — анализ и синтез, индукция и дедукция, абстрактно-логические суждения; экономико-математические и статистические методы и модели; теория и методы микроэкономики и макроэкономики; методы финансового менеджмента.

Теоретическую основу дипломной работы составили научные труды и публикации отечественных и зарубежных экономистов и ученых в области банковского дела, системного анализа и финансового менеджмента, финансов и кредитных отношений, математического и статистического моделирования и анализа, экономической статистики, законодательные и нормативные акты Российской Федерации в области государственного регулирования денежно- кредитных и валютных отношений, маркетинга банковской деятельности,  управления активами и пассивами коммерческих банков, методологии и подходов теории оптимизации и оптимального управления.

Информационной базой исследования послужили официальные статистические данные, отчеты и аналитические данные Банка России, опубликованные, как в периодических изданиях, так и полученные через Internet, практические статистические материалы ОАО «Сбербанка» РФ.

Вопросы анализа неторговых валютных операций рассматривались в трудах отечественных и зарубежных ученых. Широко известны труды Арсеньева Ю.Н., Балабанова И.Т., Белоцерковского В.И., Бука-то В.И., Ендроновой В.Н., Лаврушина О.И., Нидеккера Г.Л., Усоскина В.М., Шарпа У., Шеремета А.Д., затрагивающие данную тематику.

Дипломная работа состоит из трех глав, введения, заключения, списка литературы.

В первой главе «Теоретические основы деятельности банков на внутреннем валютном рынке» рассматриваются виды и цели деятельности коммерческого банка на внутреннем валютном рынке, а также правовые основы деятельности коммерческого банка на валютном рынке.

Вторая глава «Анализ деятельности коммерческого банка на внутреннем валютном рынке на примере ОАО «Сбербанк» РФ» исследована динамика, структура, эффективность валютных операций банка.

Третья глава «Направления совершенствования деятельности ОАО «Сбербанка» РФ на валютном рынке» представлены рекомендации по деятельности банка на внутреннем валютном рынке.


1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ БАНКА НА ВНУТРЕННЕМ ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

1.1. Виды и цели деятельности коммерческого банка на внутреннем валютном рынке

Валютный рынок является важным элементом мирового хозяйства, а также составной частью финансового рынка.

С институциональной точки зрения валютный рынок – это совокупность различных экономических агентов (субъектов), осуществляющих валютные операции.

С функциональной точки зрения валютный рынок можно рассматривать как механизм, обеспечивающий своевременное осуществление международных расчетов, страхование (хеджирование) валютных рисков, диверсификацию активов, получение прибыли его участниками в виде разниц от обменных курсов валют (курсовых разниц).1

Иначе говоря, валютный рынок представляет собой, с одной стороны, особый институциональный механизм, а с другой – сферу экономических отношений, опосредующих осуществление операций купли-продажи иностранной валюты, проведение кредитных операций и операций с другими финансовыми инструментами, номинированными в валюте, между коммерческими банками, банками и их клиентами, банками и центральным банком, а также другими финансовыми институтами.

Валютные рынки, локализованные в различных странах, получили название «внутренние валютные рынки», например, внутренний валютный рынок Российской Федерации. В совокупности они формируют мировой валютный рынок.2

В общем виде основными участниками валютного рынка выступают:

- коммерческие банки, имеющие лицензии центральных банков соответствующих стран на право проведения банковских операций со средствами в иностранных валютах (другими валютными ценностями);

- финансовые институты, относимые по законодательству стран к кредитным организациям, а также небанковские учреждения, которым на основании специальных лицензий или разрешений, выдаваемых в установленном порядке, предоставлено право проведения определенных банковских операций с валютой или другими валютными ценностями;

- Центральные банки, устанавливающие правила проведения валютных операций на внутренних валютных рынках своих стран для банков и других экономических субъектов, а также самостоятельно проводящие валютные операции на рынке;

- экономические субъекты, государственные министерства и ведомства, которые участвуют на валютном рынке через банки или иные (имеющие на это полномочия) финансовые учреждения.

Рассмотрим деятельность коммерческих банков в качестве участников валютного рынка. Коммерческие банки, обладающие лицензиями Банка России на право проведения операций в иностранных валютах (в данном контексте они называются уполномоченными банками), могут совершать такие операций как на внутреннем валютном рынке Российской Федерации, так и на мировом.

Необходимость начала проведения и расширения в дальнейшем спектра осуществляемых валютных операций обусловлена для коммерческого банка, прежде всего, потребностями в обслуживании клиентов банка (имеющихся, а также потенциальных). Если деятельность клиентов банка (особенно основных клиентов, на обслуживание которых банк ориентирован и которых принято называть корпоративными) приобретает международный характер (например, клиенты готовятся или начинают заключать внешнеторговые договоры и проводить операции по импорту-экспорту товаров), то и банк, для того, чтобы в условиях достаточно жесткой конкуренции не потерять клиентскую базу и привлечь дополнительных клиентов, должен «переходить» национальные границы в своих операциях, стремясь удовлетворить эти потребности клиентов.3

В дальнейшем спектр валютных операций, осуществляемые банком, как правило, расширяется и появляются операции, которые коммерческий банк поводит не только в интересах клиентов, но и в собственных интересах.

Основные международные (валютные) операции, которые проводятся коммерческими банками, представлены в табл. 1.

Таблица 1 – Основные международные (валютные) операции4

Операции банков, проводящиеся в интересах клиентов

Операции банков, осуществляемые банком в собственных интересах

1

2

Обслуживание экспортно-импортных (а также других внешнеэкономических) операций клиентов резидентов и нерезидентов

Межбанковские операции по привлечению и размещению кредитных и депозитных ресурсов в иностранной валюте

Осуществление международных платежей

Покупка-продажа иностранной валюты (и других валютных ценностей), в том числе в спекулятивных целях

Предоставление кредитов в иностранной валюте резидентам и нерезидентам и кредитов в рублях нерезидентами

Операции по страхованию (хеджированию) рисков внешнеэкономической деятельности (валютный, страновой риски и т.п.)

Эмиссия документарных аккредитивов, инкассо, операции в рамках других форм международных расчетов, предоставление гарантий

Предоставление консультационных и информационных услуг

Согласно действующему законодательству «валютными операциями» являются:

- приобретение резидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу резидента валютных ценностей на законных основаниях, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа;

- приобретение резидентом у нерезидента либо нерезидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу нерезидента либо нерезидентом в пользу резидента валютных ценностей, рублей и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, рублей и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;

- приобретение нерезидентом у нерезидента и отчуждение нерезидентом в пользу нерезидента валютных ценностей, рублей и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, рублей и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;

- ввоз на таможенную территорию России и вывоз с таможенной территории России валютных ценностей, рублей и внутренних ценных бумаг;

- перевод иностранной валюты, рублей, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории РФ, на счет того же лица, открытый на территории РФ, и со счета, открытого на территории РФ, на счет того же лица, открытый за пределами территории РФ;

- перевод нерезидентом рублей, внутренних и внешних ценных бумаг со счета (с раздела счета), открытого на территории РФ, на счет (раздел счета) того же лица, открытый на территории РФ.

Валютные (международные) операции коммерческих банков в целом характеризуются крупными объемами, существенной стоимостью и затратами при организации их проведения, более значительными рисками по сравнению с операциями в национальной валюте. Вместе с тем эти операции позволяют увеличивать масштабы своей деятельности, спектр операций и доход, расширять клиентскую базу, диверсифицировать активы. Они положительно сказываются на уровне деловой репутации банка, а также квалификации его персонала и руководителей.5

Все валютные (международные) операции, совершаемые российскими коммерческими банками, напрямую зависят и взаимосвязаны с особенностями развития и функционирования национального валютного рынка.6

Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. № 173-ФЗ (с изменениями, внесенными Федеральными законами от 29.06.2004 г. № 58-ФЗ и от 18.07.2005 г. № 90-ФЗ) подразделяет все ценные бумаги на «внутренние» и «внешние» ценные бумаги. Внутренними ценными бумагами признаются:

а) эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в рублях и выпуск которых зарегистрирован в Российской Федерации;

б) иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение рублей, выпущенные на территории Российской Федерации;

Внешними ценными бумагами признаются ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, не относящиеся к внутренним ценным бумагам.

Разрешительный порядок осуществления валютных операций, связанных с движением капитала, был установлен как один из важнейших механизмов предотвращения «утечки капитала» из Российской Федерации. При этом нарушение порядка осуществления валютных операций (прежде всего осуществление валютной операции, связанной с движением капитала, без получения разрешения Центрального банка РФ на ее осуществление) каралось и карается в настоящее время весьма жестоко – вплоть до административного штрафа в размере 100% суммы осуществленной валютной операции.7

Новый Валютный закон вводит революционный подход в регулирование между резидентами и нерезидентами. Установлено, что валютные операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений, за исключением исчерпывающего (закрытого) перечня валютных операций, для которых ограничения могут быть установлены Правительством РФ (операции, связанные с внешней торговлей) или Центральным банком РФ (финансовые операции: кредиты и ценные бумаги) .

Отметим, что платежи резидентов нерезидентам за недвижимость, а также за товары, которые не импортируются в Российскую Федерацию, не включены в перечни операций, в отношении которых могут быть введены ограничения. Следовательно, такие операции будут осуществляться свободно.

Новый Валютный закон прямо говорит: «Не допускается установление органами валютного регулирования требования о получении резидентами и нерезидентами индивидуальных разрешений». При этом ранее выданные разрешения (лицензии) сохраняют свое действие.

Вместо сугубо административного механизма новый Валютный закон вводит следующие ограничительные механизмы: резервирование, специальный счет, репатриация валютной выручки. При этом следует отметить, что новый Валютный закон установил предельный срок действия всех ограничительных механизмов – 1 января 2007 года. Предполагается, что после указанной даты российская экономика не будет нуждаться в защитных ограничительных мерах, поэтому действие соответствующих норм будет отменено.

Следует отметить, что для ряда операций, которые в настоящее время могут быть осуществлены, только на основании специального разрешения, устанавливается свободный порядок (например, для расчетов по экспорту товаров с отсрочкой более 90, но менее 180 дней. По некоторым операциям резидентов – наоборот – получение кредитов (займов) от нерезидентов независимо от срока может быть ограничено Центральным банком РФ (резидент должен будет перечислить в Центральный банк РФ резерв – беспроцентный депозит в размере 20% от суммы кредита (займа) на сок до 1 года).

Формирование валютного рынка в России связано с реформированием ее экономики. В условиях государственной монополии, единственный в  своем роде банк, проводивший обслуживание всех валютных операций был Внешторгбанк СССР. С началом экономических реформ в 1986 г. началась перестройка всей банковской системы России, приведшая к созданию двухуровневой системы с образованием огромного количества коммерческих банков, которые получили возможность открывать и вести валютные счета своих клиентов и осуществлять для них международные расчеты. Клиентами стали хозяйствующие субъекты – независимые теперь участники внешнего рынка, получившие право распоряжаться своими валютными доходами. Началом процесса реформирования валютного рынка следует считать Указ Президента РСФСР от 15.11.91 г. №213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР». Этот Указ положил конец монополии государства на осуществление экспортно-импортных операций, а также предопределил начало первого периода в развитии операций с валютой в тогда еще только создаваемых коммерческих банках. Предпосылкой к формированию валютного рынка послужило принятое 04.08.90 г. Постановление Совета Министров СССР «О мерах по формированию внутреннего валютного рынка» №776. В нем было определено: создание валютных бирж с участием на них резидентов; расширение курса валютных операций и масштабов валютных платежей; с 01.01.90 г. был установлен коммерческий курс рубля (1 долл. США = 1,8 при сохранении до 01.07.92 г. множественных валютных курсов). Для формирования своих валютных резервов 01.07.92 г. на основании Указа Президента России «О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин» №629 был установлен порядок, по которому все предприятия должны обязательно продавать 50% валютной выручки через уполномоченные банки на внутреннем валютном рынке. Необходимо было создать определенную структуру для осуществления функций организатора валютного рынка и в январе 1992 г. было создано акционерное общество закрытого типа «Московская межбанковская валютная биржа» (ММВБ), акционерами которого стали 32 самых крупных банка, уполномоченных совершать валютные операции.8

Формирование валютного рынка в России практически завершилось к концу 1992 г. с принятием Закона Российской Федерации «О валютном регулировании и валютном контроле», введенный в действие Постановлением Верховного Совета Российской Федерации 09.01.92 г. №3615-1. Закон определил виды валют и валютных ценностей, применяемых Российской Федерацией; основные принципы осуществления валютных операций; права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютами и валютными ценностями на территории России; полномочия и функции российских органов валютного регулирования и валютного контроля. Новый Закон определил статус Центрального Банка России в качестве преемника Государственного банка СССР как органа валютного регулирования и валютного контроля.

С течение времени увеличилось число валютных операций, которые проводились банками на различных секторах валютного рынка: на биржевом межбанковском, секторе посредников валютного рынка и секторе наличной иностранной валюты. Развивались и сами указанные сектора валютного рынка, т.е. происходило поступательное формирование валютного рынка страны. Валютный рынок развивался в условиях децентрализации  клиентских валютных операций, которая позволила коммерческим банкам включиться в обслуживание внешнеторгового оборота и являлась необъемлемой составляющей политики переходного периода и развития рыночных принципов хозяйственности в РФ.

Коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ РФ на право проведения операций со средствами в иностранных валютах, т.е. уполномоченные банки, имеют право покупать и продавать иностранную валюту как от своего имени и за свой счет, так и в соответствии с поручениями клиентов.

Порядок покупки и продажи иностранной валюты в РФ, в том числе и для коммерческих банков, устанавливается Банком России, при этом операции купли-продажи могут производиться только с теми иностранными валютами, курс которых к российскому рублю устанавливается ЦБ РФ: в настоящее время их количество составляет 130.9

Между уполномоченными банками сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться на биржевом и межбанковском валютных рынках, а также при участии посредников финансового рынка. При этом необходимо отметить, что когда уполномоченный банк покупает или продает иностранную валюту от своего имени и за свой счет, то он совершает обычную сделку покупки-продажи финансовых активов на основании договора купли-продажи. Операции купли-продажи иностранной валюты, которые банк совершает по поручению клиентов на биржевом или межбанковском рынках (например, покупает по поручению клиента иностранную валюту в ходе биржевых валютных торгов или на межбанковском рынке; осуществляет обязательную продажу части (50 %) экспортной валютной выручки клиентов в ходе торгов на Единой Торговой Сессии уполномоченных  межбанковских валютных бирж), предполагают, что между банком и клиентом заключается договор комиссии как путем составления отдельного документа, так и путем внесения существенных условий договора комиссии в типовую форму заявки клиента на покупку/продажи валюты, по которому банк обязуется купить/продать иностранную валюту, например, в ходе биржевых торгов или на межбанковском рынке.

На валютном рынке могут заключаться два вида сделок покупки-продажи иностранной валюты: наличные и срочные.

Под наличной (кассовой) сделкой покупки-продажи иностранной валюты понимается сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не позднее второго рабочего дня после ее заключения. Существуют три вида наличных сделок покупки-продажи финансовых активов: today, tomorrow, spot.

Срочная сделка – сделка, исполнение которой (дата расчетов по которой) осуществляется сторонами не позднее третьего рабочего дня после ее заключения. Несмотря на то, что разновидностей срочных сделок достаточно много, в числе основных  принято выделять четыре следующих вида: forward, futures, option, swap (рис. 1).

Под понятием «рабочие дни» в определенных наличных и срочных сделок понимаются календарные дни, кроме установленных федеральными законами выходных и праздничных дней, а также выходных дней, перенесенных на рабочие дни решением Правительства РФ.

Таким образом, при определении типов сделок покупки-продажи иностранной валюты (а впоследствии и их бухгалтерского учета) имеют значение и установленные в России. Выходные и праздничные дни в иностранных государствах в расчет принимать не следует.

Сделка today  - сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств по которой осуществляется сторонами в день ее заключения.

Сделка tomorrow – сделка покупки-продажи иностранной валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами на следующий за днем заключения сделки рабочий день.

Рисунок 1 – Виды сделок покупки-продажи иностранной валюты10

Сделка spot – сделка покупки-продажи валюты, исполнение обязательств (дата расчетов) по которой осуществляется сторонами на второй за днем заключения сделки рабочий день.

Наличные сделки покупки-продажи иностранной валюты в подавляющем большинстве предполагают реальную поставку средств. В случае если наличные сделки заключаются банками на межбанковском валютном рынке, суммы сделок и другие их условия (например, курс и сроки поставки средств) определяются по взаимной договоренности сторон сделки (банков). Если же сделки заключаются банками в ходе торгов на валютных биржах (или на площадках других организаторов торгов), то их условия регламентируются для банков Правилами соответствующих торгов (например, Правилами торгов на Московской межбанковской валютной бирже), которые утверждаются решениями Биржевых Советов (или других уполномоченных органов управления) и доводятся до сведения всех участников торгов – банков.

Форвардная сделка (forward) – срочный контракт на покупку-продажу валютных средств, который должен быть исполнен на конкретную дату в будущем (от 3 рабочих дней от даты заключения до n месяцев). При заключении банками форвардных сделок на межбанковском рынке или с клиентами в отечественной практике нет каких-либо устоявшихся стандартов и ограничений как на суммы, так и на сроки сделок и виды валют.11

Фьючерсная сделка (futures)- срочный контракт на покупку-продажу валютных средств, по которому возникает требование или обязательство возместить курсовую разницу (маржу) между курсом сделки и курсом, который будет зафиксирован на рынке на дату закрытия контракта. Сделка состоит из обычного форвардного контракта и обязательства по заключению встречной сделки по текущей цене рынка на дату закрытия форвардного контракта не подлежат перечислению между банками-контрагентами, т.е сумы контракта не подлежат перечислению только вышеупомянутыми агентами. Перечислению одной из сторон подлежит только вышеупомянутая курсовая разница (маржа). По сравнению с форвардами фьючерсные сделки легче аннулируются, они заключаются, как правило, на стандартные суммы.

Опцион (option) – предоставление контрагенту права купить или продавать по согласованному курсу одну сумму валюты в обмен на другую в заранее определенную дату в будущем. Валютный опцион не является обязательством, он лишь предоставляет право на покупку-продажу валюты на конкретную дату в будущем, т.е. он не обязательно должен быть реализован. Возможные потери в случае отказа от реализации опциона выражаются в уплаченной контрагенту опционной премии.

Сделка swap служит для обеспечения деятельности коммерческого банка необходимыми ресурсами на различные сроки (на примере валютного «свода») и представляет собой операции, сочетающие куплю или продажу валюты на условиях наличной сделки спот с одновременной продажей или покупкой той же валюты на срок по курсу форвард.

Сделки своп – коммерческие сделки, которые не создают открытой валютной позиции, валютного риска и временно обеспечивают банк необходимой валютой без риска, связанного с изменением ее курса (на основе покрытия контрсделкой). Например, банк, имея излишние доллары сроком на 6 месяцев, учитывая потребность в долларах через 6 месяцев, банк покупает их по курсу форвард. При этом возможнее убыток на курсовой разнице, но в итоге банк получает прибыль, предоставляя в кредит национальную валюту.

Срочные сделки покупки-продажи иностранной валюты не всегда (даже по их определениям) заканчиваются реальной поставкой средств. Часто они используются банками в спекулятивных целях в рамках временного или пространственного арбитража. Эти сделки могут заключаться банками как на межбанковском, так и на биржевом валютных рынках. При этом на биржевом рынке возможность заключения срочных сделок покупки-продажи иностранной валюты обычно ограничена рядом условий и довольно узким спектром контрактов.

Неофициально в банковской практике выделяют еще один вид сделок – сделки с разрывами в датах валютирования. Это связано с тем, что для определения их типа (отнесения к наличному или срочному типу) предусмотрен отдельный порядок, согласно которому при заключении сделки с разрывами в датах валютирования, т.е. по которой даты исполнения сторонами своих обязательств считается дата исполнения всех обязательств по сделке, т.е. дата, на которую обязательства каждой из сторон по условиям сделки считаются исполненными. Иными словами, тип сделки в данном случае следует определять по последней дате исполнения.12

Неотъемлемой характеристикой банковской деятельности является валютный риск. Валютный риск – вид банковского риска, связанный с интернационализацией рынка банковских операций и диверсификацией деятельности банковских учреждений, он представляет собой возможность денежных потерь (снижения дохода, прибыли) в результате колебаний (изменений) валютных курсов.

Концентрированным выражением валютного риска для коммерческого банка является открытая валютная позиция (или позиция валютного риска).

Открытая валютная позиция (ОВП) – это сложное понятие, характеризующее соотношение балансовых, а также внебалансовых активов (требований) и пассивов (обязательств) банка в иностранных валютах. ОВП возникает в случае количественного несовпадения активов (требований) и пассивов (обязательств) банка в определенной валюте и представляет собой разницу (которая определяется по данным бухгалтерского учета) между их величинами. Банк с длинной позицией по определенной валюте (когда активы банка в этой валюте превышают пассивы в ней) подвергается риску понести убытки, если курс валюты начнет снижаться. Банк с короткой валютной позицией (когда пассивы банка в этой валюте превышают его активы) подвергается риску понести убытки, если курс данной валюты будет повышаться.

В большинстве экономически развитых стран мира, в том числе и в РФ, контроль за банковскими валютными рисками осуществляется путем регулирования ОВП, главной целью которого является минимизация отрицательного влияния валютного риска на результаты деятельности коммерческого банка.

В настоящее время под валютной позицией понимаются балансовые активы и пассивы, внебалансовые требования и обязательства в иностранной валюте.

К основным видам операций, оказывающих влияние на изменение валютной позиции кредитных организаций, относятся:

- наличные (кассовые) и срочные сделки покупки-продажи иностранной валюты и ценных бумаг  с номиналом в валюте, включая операции с наличной валютой;

- срочные операции (форвардные, фьючерсные сделки, расчетные форварды, сделки своп, опционы и др.), по которым возникают требования и обязательства в валюте вне зависимости от способа и формы получения расчетов по таким операциям;

- получение (оплата) процентных и иных доходов (расходов) в иностранных валютах;

- иные операции в иностранной валюте (предоставление и получение гарантий) и сделки с прочими валютными ценностями, включая производные финансовые инструменты валютного рынка, если проведение этих операций сопряжено с валютообменом (конверсией), включая обмен валютных ценностей, либо с изменением (увеличением, уменьшением) требований и обязательств банка: например, покупка-продажа портфеля кредитов банка, выданных в валюте, за рубли; покупка-продажа акций с номиналом в рублях за иностранную валюту и т.п.

Составные части открытой валютной позиции представлены на рис. 2.

Чистая балансовая позиция представляет собой разность между суммой балансовых активов и суммой балансовых пассивов в одной и той же иностранной валюте, отраженных в главе А «Балансовые счета» Плана счетов бухгалтерского учета согласно требований Правил ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях от 18 июня 1997 г № 61.

Рисунок 2 – Открытая валютная позиция13

Чистая спот позиция – разность между балансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте, отражаемых на счетах по учету наличных сделок главы Г «Срочные операции» Правил ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях. Чистая спот позиция возникает в результате проведения наличных сделок покупки-продажи финансовых активов (иностранной валюты, ценных бумаг с номиналом в валюте) типа tomorrow и spot.

Чистая срочная позиция определяется как разность между внебалансовыми требованиями и обязательств в одной и той же иностранной валюте, отражаемыми на счетах по учету срочных сделок главы Г «Срочные операции» (за исключением опционов). Чистая срочная позиция возникает в результате проведения всех типов срочных сделок покупки-продажи финансовых активов за исключением опционов. Такие сделки могут быть заключены кредитной организацией как на межбанковском рынке, так и с клиентами.

Чистая опционная позиция – разность между внебалансовыми требованиями и обязательствами в одной и той же иностранной валюте, обусловленными покупкой-продажей кредитной организацией опционных контрактов.

Чистая позиция по гарантиям – разность между взвешенной величиной полученных и величиной выданных безотзывных гарантий, выраженных в одной и той же иностранной валюте.14

1.2. Правовые основы деятельности коммерческого банка на валютном рынке

Основным законодательным актом, регламентирующим поведение банков на валютном рынке, можно назвать Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле», вступивший в силу 18 июня 2004 и заменивший Закон РФ от 9 октября 1992 года № 3615-1 «О валютном регулировании и валютном контроле». Новый закон «О валютном регулировании и валютном контроле к 2007 г. должен отменить почти все препятствия для свободного хождения капитала в Россию и из нее.

Впервые валютное законодательство прямо устанавливает, что используемые в новом Валютном законе институты, понятия и термины гражданского и административного законодательства Российской Федерации, других отраслей законодательства Российской Федерации применяются в том значении, в каком они используются в этих отраслях законодательства Российской Федерации, если иное не предусмотрено новым Валютным законом. Это, прежде всего, касается федерального закона от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности», который определяется понятия «импорт», «экспорт», «товары», «внешнеэкономическая деятельность», «внешняя торговля», «внешнеторговая деятельность», которые имеют существенное значение для регулирования валютных операций.15 

Новый Закон не разделяет валютные операции на текущие и капитальные, как это предусмотрено в старом Законе. В ряде случаев упоминаются валютные операции, связанные с движением капитала, в контексте возможности установления некоторых ограничений на проведение подобных операций.

Понятие резидентов и нерезидентов в новом Законе дается так же развернуто, как и старом, однако есть некоторые уточнения. Кроме того, в новом Законе теперь прямо указано, что права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, валютой РФ и внутренними ценными бумагами в Российской Федерации регулируются данным Законом.

В отличие от старого Закона, новый Закон не предусматривает получение разрешений на проведение операций, связанных с движением капитала. Более того, новый Закон вводит прямой запрет на установление органами валютного регулирования требования о получении резидентами и нерезидентами индивидуальных разрешений. Если в Законе не предусмотрено право органа валютного регулирования устанавливать конкретные ограничения (например, требование об использовании специального счета), валютные операции осуществляются, счета для учета валютных операций открываются и операции по счетам проводятся без ограничений.

Впервые законодательно закрепляется перечень валютных операций, осуществляемых без ограничений между резидентами и уполномоченными банками (ч.3 ст.9). Хотя данные операции и сейчас осуществляются без ограничений, прямого указания на это в Законе не было. Этот перечень не является закрытым и может дополняться Банком России. Закреплено право резидентов открывать в уведомительном порядке без ограничений счета в банках на территории стран ОЭСР и членов ФАТФ, однако, юридические лица смогут воспользоваться этим правом только через год, после вступления нового Закона в силу. В связи с отменой разрешений валютный контроль предполагается осуществлять с помощью резервирования, предварительной регистрации счета или использования специальных счетов для отдельных категорий валютных операций. Новый Закон содержит общую норму о том, что указанные ограничения могут устанавливаться ЦБ РФ и Правительством РФ в целях предотвращения существенного сокращения золотовалютных резервов, резких колебаний курса рубля, а также поддержания устойчивости платежного баланса РФ. Определен также и временный характер режима резервирования и использования специальных счетов: указанные ограничения будут постепенно отменяться и с 1 января 2007 г. перестанут действовать.

Разрешения, полученные до вступления нового Закона в силу, и прямо предусматривающие возможность проведения в индивидуальном порядке валютных операций, открытия счетов за пределами РФ и осуществление по ним операций, а также определяющие случаи, при которых не происходит зачисления на счет резидента в РФ полученной им иностранной валюты, остаются в силе. Данные разрешения продолжают действовать и после вступления в силу нового Закона, если остаются неизменными: содержание и сумма валютной операции; получивший разрешение резидент, указанные в разрешении его контрагенты и т.д. (перечень закрыт). Внесение каких-либо изменений или дополнений по существу в разрешение, а также продление срока его действия не допускается.

К достоинствам нового Валютного закона следует отнести наличие норм, которые определяют состав валютного законодательства, а также основные принципы его действия.16 

Статья 4 нового Валютного закона устанавливает, что нормативная база валютного регулирования и валютного контроля состоит из нескольких уровней нормативных актов (табл. 2):

Таблица 2 - Нормативная база валютного регулирования и валютного контроля

Нормативно-правовые акты

Характеристика

Пояснения

1

2

3

Акты валютного законодательства Российской Федерации

состоят из данного закона и принятых в соответствии с ним федеральных законов

 

Акты органов валютного регулирования

Органы валютного регулирования издают нормативные правовые акты по вопросам валютного регулирования только в случаях, предусмотренных настоящим законом.

Органами валютного регулирования являются Правительство РФ и Центральный банк РФ

Акты органов валютного контроля

Органы валютного контроля могут издавать акты валютного контроля по вопросам, отнесенным к их компетенции, только в случаях и пределах, предусмотренных валютным законодательством РФ и актами органов валютного регулирования. Акты органов валютного контроля не должны содержать положения, касающиеся вопросов регулирования валютных операций.

Органами валютного контроля являются:

Центральный банк РФ,

федеральный орган (федеральные органы) исполнительной власти, уполномоченный (уполномоченные) Правительством РФ.

Международные договоры Российской Федерации

применяются к валютным отношениям непосредственно, за исключением случаев, когда из международного договора Российской Федерации следует, что для его применения требуется издание внутригосударственного акта валютного законодательства РФ.

Если международным договором Российской Федерации установлены иные правила, чем те, которые предусмотрены Валютным законом, применяются правила указанного международного договора.

 

Следует отметить, что нормативные акты (указы) Президента РФ, которыми ранее вводились многие нормы валютного регулирования и валютного контроля, не включены ни в один из перечисленных уровней.

Новый Валютный закон ввел ряд положений, регламентирующих действие нормативных актов валютного регулирования во времени.

К другим законодательным актам, регулирующим валютные операции в РФ можно отнести: Таможенный кодекс РФ ФЗ РФ от 28.05.2003 № 61, Положение о порядке представления резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций с нерезидентами по внешнеторговым сделкам, и осуществления уполномоченными банками контроля за проведением валютных операций (утв. ЦБ РФ 01.06.2004 № 258-П) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 16.06.2004 N 5848), Информационное письмо ЦБ РФ от 06.03.2006 № 34 «Обобщение практики применения нормативных актов Банка России по вопросам валютного контроля», Решение Верховного Суда РФ от 20.12.2005 № ГКПИ05-1149 «Об отказе в удовлетворения заявления о признания частично недействующими пункта 2.4. Положения ЦБ РФ от 01.06.2004 № 258-П «О порядке представления резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций с нерезидентами по внешнеторговым сделкам и осуществления уполномоченными банками контроля за проведением валютных операций», Информационное письмо ЦБ РФ от 30.09.2005 № 33 «Обобщение практики применения нормативных актов Банка России по вопросам валютного контроля».

Установлено, что акты валютного законодательства Российской Федерации и акты органов валютного регулирования применяются к отношениям, возникшим после вступления указанных актов в силу, за исключением случаев, прямо предусмотренных федеральными законами.

К отношениям, возникшим до вступления в силу соответствующих актов валютного законодательства Российской Федерации и актов органов валютного регулирования, указанные акты применяются в части прав и обязанностей, возникших после вступления их в силу.

Впервые в валютном законодательстве нашла отражение одна из основополагающих конституционных концепций - ретроспективного действия закона (“обратная сила закона”).

Акты валютного законодательства Российской Федерации и акты органов валютного регулирования, устанавливающие новые обязанности для резидентов и нерезидентов или ухудшающие их положение, обратной силы не имеют.

Акты валютного законодательства Российской Федерации и акты органов валютного регулирования, отменяющие ограничения на осуществление валютных операций или иным образом улучшающие положение резидентов и нерезидентов, могут иметь обратную силу, если прямо предусматривают это.

В новый Валютный закон, также как и в Налоговый кодекс РФ, внесено положение, в соответствии с которым все неустранимые сомнения, противоречия и неясности актов валютного законодательства Российской Федерации, актов органов валютного регулирования и актов органов валютного контроля толкуются в пользу резидентов и нерезидентов.

Следует отметить, что Новый валютный закон имеет переходный характер: вводимые ограничения (такие как, требование о репатриации резидентами выручки при осуществлении внешнеторговой деятельности, регулирования ряда валютных операций) прекратят свое действие 1 января 2007 года, а ограничение для открытия резидентами – юридическими лицами счетов в иностранных банках – через год с даты вступления в силу Нового валютного закона.

Новая версия валютного закона отменяет с 2005 г. разрешительный порядок открытия счетов за рубежом и увеличит в два раза, т. е. до 180 дней, срок обязательной репатриации валютной выручки по текущим операциям. Однако согласно тому же закону Банк России может внезапно обязать компанию на два месяца зарезервировать у него на специальном депозите до 100% от суммы кредита или займа, операции по приобретению иностранной валюты и недвижимости за рубежом или при обычном переводе средств на открытый за границей счет.17

Федеральный закон от 18.07.2005 № 90-ФЗ внес дополнительные изменения. В частности, дополнен перечень разрешенных операций с иностранной валютой между резидентами, внесены изменения в порядок ввоза в РФ физическими лицами наличной иностранной валюты, валюты РФ, дорожных чеков, внешних и внутренних ценных бумаг в документарной форме.

Закон является плавным переходом к полной либерализации валютного регулирования и рассчитан на 2,5 года. В 2007 г. все ограничения предполагается снять. Единственное ограничение, которое останется, – это требование об обязательной репатриации валютной выручки и после так называемого переходного периода, который продлится с момента вступления закона до 31 декабря 2006 г. Обязательная продажа валютной выручки осуществляется в размере, установленном Банком России, но не выше 30% от суммы валютной выручки. Новая версия валютного закона отменяет основные ограничения валютных операций, включая обязательную продажу организациями части валютной выручки. Однако вводятся новые инструменты воздействия на валютные операции: режим специального счета (спецсчета открываются в уполномоченных банках) и обязательное резервирование. Центробанк получает право при ввозе капиталов в Россию потребовать провести деньги через отдельный счет в банке и задепонировать до 20% от суммы сделки. При ввозе капитала ЦБ может потребовать заморозить на 2 месяца 100% вывозимых средств. Принимать решение о резервировании средств по согласованию с правительством может Центробанк.

Несмотря на положительную со всех сторон идею либерализации валютного регулирования, у представителей банковского сообщества множество претензий к новому закону. В частности, Ассоциации российских банков (АРБ) кажется опасной отмена валютных ограничений с 2007 г.

Валютное регулирование в России осуществляет Банк России и Правительство как органы валютного регулирования и валютного контроля. Уполномоченные банки являются агентами валютного контроля за правильным проведением валютных операций.

Валютный контроль – это составляющая валютного регулирования, представляющая собой согласованную систему мер по соблюдению действующего законодательства и устанавливающих правил, регулирующих внешнеэкономическую деятельность: экспортно-импортные операции, операции с ценными бумагами на внешнем рынке, деятельность нерезидентов, права и обязанности резидентов, валютообменные операции, продажу части валютной выручки участникам внешнеэкономической деятельности.

Целями валютного контроля являются обеспечение соблюдения норм валютного законодательства всеми участниками внешнеэкономической деятельности, как резидентами, так и нерезидентами, а также приостановление вывоза капитала из страны, репатриация ранее вывезенных средств и пополнение валютных резервов страны. Основной целью в России деятельности механизма валютного контроля является обеспечение полного и своевременного поступления экспортной валютной выручки в Российскую Федерацию и приостановка оттока капитала при помощи фиктивных импортных контрактов с целью оздоровления федерального  бюджета, укрепления финансовой дисциплины, развития внутреннего валютного рынка и формирования государственных валютных резервов.

Таким образом, валютные операции банков – один из наиболее сложных и разноплановых классов операций, единое определение которых дать практически невозможно. С точки зрения экономического смысла они направлены на достижение трех основных целей:

- во-первых, обеспечение клиентов необходимыми валютными ресурсами для осуществления тех их операций, которые должны быть выполнены в валюте, посредством покупки, продажи, конверсии (межвалютных операций) валют, как в безналичном, так и в наличном виде для кооперативных и частных клиентов;

- во-вторых, содействие в исполнении клиентских международных операций, прежде всего экспортных и импортных сделок (так называемое торговое финансирование), осуществление валютного контроля за такими операциями в соответствии с требованиями российского законодательства и международных норм;

- в третьих, осуществление собственных валютных операций для получения спекулятивного или иногда операционного дохода, оптимизации своих ресурсов, выполнения требований и нормативов Банка России.

Услуги банков по валютных операциям могут быть направлены как на клиентов банка, юридических и физических лиц, так и на другие банки, когда банк выступает в качестве маркет-мейера (буквально «делающий рынок») в области, например, купли/продажи безналичной иностранной валюты, и предоставляет банкам-контрагентам различные продукты валютного рынка. Другими словами, банк может развивать свой валютный бизнес в направлении клиентской базы или специализируясь на обслуживании других банков.

Основными торгуемыми валютам являются: российский рубль, доллар США, евро, однако банки могут проводить операции и с любыми другими иностранными валютами, просто их объем существенно ниже.


2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА НА ВНУТРЕННЕМ ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК» РФ

2.1. Анализ динамики и структуры валютных операций Акционерного коммерческого Сберегательного банка

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) создан в форме акционерного общества открытого типа в соответствии с Законом РСФСР «О банках и банковской деятельности в РСФСР». Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала). Его акционерами являются более 200 тысяч юридических и физических лиц.

Валютная служба ОАО «Сбербанк» РФ начинала свою деятельность в составе отдела кредитования коммерческой деятельности и валютных операций. В 1992 г. был создан сектор из трех сотрудников. Задачи на него были возложены очень серьезные — развитие неторговых операций и обеспечение качественного обслуживания участников внешнеэкономической деятельности.

В соответствии с Концепцией Сбербанка России в 1992 г. был утвержден план развития валютных операций. Развитие валютных операций является одним из приоритетных направлений деятельности Сбербанка России.

Одной из основных задач управления валютными и неторговыми операциями является обеспечение развития внешнеторговых операций Клиентов Банка. Это стратегическое направление нашей работы в свою очередь состоит из нескольких блоков. Это и обеспечение проведения документарных операций, включая организацию открытия, подтверждения и исполнения аккредитивов, а также осуществление функций агента валютного контроля по VIP-Клиентам аппарата территориального Банка, в том числе открытие и ведение паспортов сделок, учет валютных операций VIP-Клиентов, связанных с получением и предоставлением нерезидентами кредитов и займов в инвалюте. Кроме того, банк обеспечивает методологическую поддержку отделений в вопросах построения системы предконтрактной работы с клиентами, по вопросам выполнения функций агента валютного контроля при ведении досье по экспортно-импортным операциям Клиентов, открытии и ведении счетов нерезидентов в российских рублях, получении и предоставлении нерезидентами кредитов и займов в инвалюте, организации проведения документарных операций, ведения базы данных участников ВЭД и т. Д.18

В настоящее время Сбербанк России является ведущим маркет-мейкером внутреннего конверсионного рынка рубль/доллар США. Объем операций Банка на данном рынке за 2004 год с учетом операций СВОП составил 137,8 млрд. долларов США.

C 2004 года при заключении сделок на международном валютном рынке Банком используется система нтернет-торгов, разработанная в партнерстве с одним из крупнейших мировых банков. Общий объем операций с использованием данной системы в 2004 году составил 1,45 млрд. долларов США.19

Сбербанк России продолжил проведение фьючерсных операций на срочном рынке ММВБ. За год объемы проведенных операций выросли почти в 11 раз до 160 млн. долларов США. С 2004 года клиентам Банка помимо срочных фьючерсных операций предлагается покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях форвард и опцион.20

Другие виды валют представлены в основном суммами в долларах США и Евро.

На конец 2004 г ОАО «Сбербанк» имел остатки на счетах в рублях и других валютах. Позиции Банка по валютам на 1 января 2005 года представлены ниже (табл. 3):

Таблица 3 – Позиции Банка по валютам на 1 января 2005 года

Показатели

Рубли

Долл. США

Евро

Прочие валюты

Итого

1

2

3

4

5

6

Активы

Денежные средства и их эквиваленты

78635983

13473206

17225371

4823820

113618380

Обязательные резервы на счетах в ЦБ РФ

44966603

-

-

-

44966603

Торговые ценные бумаги

66984698

49428074

623922

-

117036964

Кредиты банкам

8971876

1604821

-

-

10576697

Ценные бумаги, имеющиеся в наличии для продажи

186721658

5133172

-

-

191854830

Кредиты и авансы клиентам

103441924

245896576

18809024

881413

1298006237

Ценные бумаги, приобретенные при первичном размещении

19006400

38291674

-

-

57298074

Налоговый актив

6874988

-

-

-

6874988

Основные средства

72658192

-

-

-

72658192

Прочие активы

7195651

227055

50701

4245

7477652

Всего

1526435273

352054578

36709018

5169478

1920368347

Обязательства

Средства банков

(11495749)

(1206397)

(240791)

(6638)

(12949575)


Продолжение табл. 3

1

2

3

4

5

6

Вклады физических лиц

(975062574)

(190168113)

(42705395)

(1419456)

(1209355538)

Средства клиентов

(311728700)

(106031786)

(26667065)

(518601)

(444946152)

Собственные ценные бумаги, выпущенные банком

(56072640)

(34252993)

(769272)

-

(91094905)

Прочие заемные средства

-

(18084633)

(896966)

-

(1981629)

Прочие обязательства

(8216368)

(292547)

(64360)

(298)

(8573573)

Итого обязательств

(1362576031)

(333036469)

(71343879)

(1944993)

(1768901372)

Чистая балансовая позиция

163859242

19018109

(34364861)

(3224485)

151466975

Чистая внебалансовая позиция

(5514608)

(24959768)

28925183

1637837

88644

Обязательства кредитного характера

108810989

37350414

5783007

564887

152509297

По состоянию на 1 января 2004  года позиция Сбербанка по валютам представлена в табл. 4.

Таблица 4 – Позиция Сбербанка по валютам на 1 января 2004 года

Показатели

Рубли

Долл. США

Евро

Прочие валюты

Итого

1

2

3

4

5

6

Чистая балансовая позиция

114292619

41121277

(23119266)

2578533

134873163

Чистая внебалансовая позиция

(2364478)

(22451134)

22670696

2188612

43696

Обязательства кредитного характера

78278914

34134946

8551237

13408

120975505

Обязательства кредитного характера включают обязательства по выдаче кредитов, аккредитивы и гарантии. Контрактная сумма этих обязательств представляет собой сумму, подвергаемую риску, связанному с возможностью невыполнения клиентом своих обязательств или обесценением имеющегося обеспечения. В основном, все импортные аккредитивы Банка имеют обеспечение в виде депозитов или другого ликвидного обеспечения, размещенного в Банке, что, соответственно, сводит данный риск к минимуму.

Обязательства кредитного характера Банка за 2003 и 2004 гг представлены в табл. 5.

Таблица 5 – Обязательства кредитного характера Сберегательного Банка за 2003 и 2004 гг.

Показатели, тыс. руб.

2004 г

2003 г

1

2

3

Неиспользованные кредитные линии и обязательства по предоставлению кредитов

126232206

107725413

Импортные аккредитивы

26657808

10546724

Экспортные аккредитивы

19211309

8410654

Гарантии выданные

4595583

2861601

Аккредитивы по внутренним расчетам

696202

1264384

За вычетом депозитов, являющихся обеспечением по безотзывным обязательствам

(25156811)

(9776039)

За вычетом резерва по обязательствам кредитного  характера

-

(57232)

Итого обязательств кредитного характера

152509297

120975505

ОАО «Сбербанк» продолжает использовать себе во благо монополию на рынке рублевых ресурсов. Если российские частные банки принимают 80-90 % розничных депозитов в иностранной валюте, то для Сбербанка эта цифра составляет лишь 28 % (по данным годового отчета Сбербанка за 2004 год). Эта цифра позволяет Сбербанку доминировать на рынке рубленых кредитов и дает ему серьезное преимущество. В настоящее время кредитный портфель ОАО «Сбербанк» (18 млрд. долл.) на 81 % номинирован в рублях, причем имеет средний срок погашения более длительный, чем портфели других российских банков. Изменение валютного курса (его снижение) может дополнительно обеспечить банку прирост ежегодной выручки от кредитных операций.21

Валютная позиция Сбербанка по отдельным статьям представлена в табл. 6 и на рис. 3.

Таблица 6 – Валютная позиция Сбербанка по отдельным статьям

Показатели

Доля иностранной валюты, %

1

2

Активы

27,6

Облигации

53,5

Займы

19,2

Розничные депозиты

27,9

Текущие счета

20,4

Рисунок 3 – Валютная позиция Сбербанка по отдельным статьям, %

Как видно из рис. 3, наибольшая доля иностранной валюты «Сбербанка» наблюдается по облигациям.

Объем ценных бумаг, приобретенных Сбербанком при первичном размещении, представлен в табл. 7.

Таблица 7 – Объем ценных бумаг, приобретенных Сбербанком при первичном размещении

2004 г

2003 г

Номинальная стоимость

Балансовая стоимость

Рыночная стоимость

Номинальная стоимость

Балансовая стоимость

Рыночная стоимость

1

2

3

4

5

6

7

Еврооблигации РФ

47264

38291674

67747093

82511185

71252208

102749203

Облигации федерального займа (ОФЗ)

17210142

17937892

18451287

2254483

2283107

2269255

Корпоративные ценные бумаги

1030000

1068508

1057297

-

-

-

Итого ценных бумаг, приобретенных при первичном размещении

65504503

57298074

87255677

84765668

73535315

105018658

Ценные бумаги, приобретенные при первичном размещении, включают ценные бумаги, приобретенные непосредственно у эмитента – Министерства финансов Российской Федерации и юридических лиц – и не предназначенные для немедленной или краткосрочной перепродажи.

Еврооблигации Российской Федерации, приобретенные при первичном размещении, в данном портфеле Банка представлены 2 траншами, которые имеют сроки погашения 24 июля 2005 года и 24 июля 2018 года и эффективную доходность к погашению – 15,45% и 15,76% соответственно (2003: 15,45% и 15,76% соответственно). Годовой купонный доход по этим облигациям составляет 8,75% и 11,00% (2003: 8,75% и 11.00%) с выплатой процентов один раз в полгода. Данные Еврооблигации были получены Банком от Министерства финансов Российской Федерации в июле 1998 года в обмен на часть портфеля рублевых долговых государственных ценных бумаг.

ОФЗ, приобретенные при первичном размещении, представлены несколькими выпусками, приобретенными в 2004 году, сроки погашения которых варьируются от 2006 г. до 2012 г.. Доходность облигаций, рассчитанная по эффективной ставке процента, находится в диапазоне 6,76% - 8,90% (2003: 19,64% - 31,91%); ставки купонов в течение 2004 года варьируются от 6,00% до 13,00% (2003: 10.00% - 12.00%).

Корпоративные облигации, приобретенные при первичном размещении, представлены выпусками долговых обязательств, приобретенных у компаний – резидентов при первичном размещении. Сроки погашения по данным облигациям варьируются от 2007г. до 2010г., доходность облигаций – от 9,50% до 16,43% (2003: ноль). Ставки купонов в течение 2004 года находятся в диапазоне 9,28% - 15,50% (2003: ноль).

В течение 2004 года Банк реализовал часть Еврооблигаций Российской Федерации со сроком погашения в 2005 году номинальной стоимостью 1 098 010 тыс. долларов США (2003: 586 100 тыс. долларов).

Динамику объема операций с ценными бумагами в российских рублях и в иностранной валюте, проводимыми ОАО «Сбербанк» можно представить в табл. 8.

Таблица 8 – Динамика объема операций с ценными бумагами в российских рублях и в иностранной валюте ОАО «Сбербанк»

Показатели, тыс. руб.

2004 г

2003 г

1

2

3

Ценные бумаги с номиналом в российских рублях

Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)

32582435

57546097

Муниципальные облигации

27286179

16556880

Корпоративные акции

4203023

3117173

Корпоративные акции

2008527

3117173


Продолжение табл. 8

1

2

3

Корпоративные облигации

Облигации Банка России

904534

477274

Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте

Еврооблигации РФ

48569256

31273191

Облигации внутреннего государственного валютного займа

1482740

1319933

Ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте, проданные по договорам репо

Еврооблигации РФ

-

25018980

Итого торговых ценных бумаг

117036694

135309528

Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг были следующие (табл. 9).

Таблица 9 – Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг

Показатели

2004 г

2003 г

%

Срок погашения

%

Срок погашения

1

2

3

4

5

Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)

6,00-13,00

2005-2018

8,00-14,00

2004-2018

Облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ)

3,00

2006-2011

3,00

2006-2011

Еврооблигации РФ

5,00-12,75

2005-2030

5,00-12,75

2004-2030

Муниципальные облигации

8,02-16,9

2005-2014

7,48-17,00

2004-2011

Корпоративные облигации

7,58-17,00

2005-2009

8,50-16,00

2004-2006

Объем ценных бумаг Сбербанка, имеющихся в наличии для продажи можно представить в табл. 10.

Таблица 10 – Объем ценных бумаг Сбербанка, имеющихся в наличии для продажи

Показатели, тыс. руб.

2004 г

2003 г

1

2

3

Долговые ценные бумаги

Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)

175428620

151430367

Еврооблигации РФ

5133712

15975926

Муниципальные облигации

72142

-

Корпоративные облигации

2582573

2440976

Долевые ценные бумаги

Инвестиции в неконсолидируемые дочерние компании

257631

257631

Инвестиции, удерживаемые для продажи

8380692

6589173

Итого ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи

191854830

176694073

Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг были следующие (табл. 11).

Таблица 11 – Ставки купона и сроки погашения торговых ценных бумаг

Показатели

2004 г

2003 г

%

Срок погашения

%

Срок погашения

1

2

3

4

5

Облигации федерального займа (ОФЗ) и государственные краткосрочные облигации (ГКО)

6,00-13,00

2005-2018

8,00-14,00

2004-2018

Еврооблигации РФ

5,00-12,75

2028-2030

5,00-12,75

2004-2030

Муниципальные облигации

13,50

2006

-

-

Корпоративные облигации

9,28-16,00

2006-2010

8,50-16,00

2004-2006

Приведенная ниже таблица включает производные финансовые инструменты с датой исполнения после 31 декабря 2004 года. Эти контракты были заключены в 2004 году и являются краткосрочными.


Таблица 12 – Производные финансовые инструменты ОАО «Сбербанк» с датой исполнения после 31 декабря 2004 года

Показатели

Контракты с российскими контрагентами

Контракты с иностранными контрагентами

Контрактная или согласованная сумма приобретенного актива

Контрактная или согласованная сумма проданного актива

Нереализованные расходы

Нереализованные доходы

Контрактная или согласованная сумма приобретенного актива

Контрактная или согласованная сумма проданного актива

Нереализованные расходы

Нереализованные доходы

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Наличные сделки

Иностранная валюта:

покупка

-

-

-

-

29236892

29208997

(69)

27964

продажа

302052

302483

(431)

-

192264

192239

(39)

64

Драгоценные металлы:

покупка

-

-

-

-

16957

16855

(3)

105

Срочные сделки

Иностранная валюта:

покупка

554974

553400

-

1574

83246

82853

-

393

продажа

18878

18905

(28)

-

-

-

-

-

Драгоценные металлы:

покупка

4972502

4961207

(144598)

155894

-

-

-

-

продажа

-

-

-

-

3236529

3188711

-

47818

Итого

5848406

5835995

(145057)

157468

32765888

32689655

(111)

76344


Нереализованные доходы или расходы в приведенной выше таблице отражают изменение справедливой стоимости производных финансовых инструментов на конец отчетного года. В связи с этими операциями Банк отразил чистый доход в сумме 88 644 тыс. рублей (2003: 43 695 тыс. рублей) по строке «Доходы за вычетом расходов от операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами».

Активы, находящиеся на ответственном хранении. Данные средства не отражаются на балансе, так как они не являются активами Банка. Номинальная стоимость, указанная ниже, обычно отличается от справедливой стоимости соответствующих ценных бумаг. Активы на ответственном хранении включают следующие категории (табл. 13).

Таблица 13 – Активы на ответственном хранении

Показатели

2004 г

2003 г

Номинальная стоимость

Номинальная стоимость

1

2

3

Акции компаний, находящиеся на ответственном хранении

11123338

11318763

Прочие долговые обязательства муниципальных органов

2318829

2574963

ОВГВЗ

1472818

1595698

Векселя

1400591

1495452

ГКО и ОФЗ

292724

408049

Еврооблигации РФ

2775

2945

Прочие ценные бумаги

2428756

2915417

По итогам работы Сбербанка на валютном рынке в 2004 году достигнут рекордный для Сбербанка России показатель объемов покупки и продажи населению наличной иностранной валюты, который составил 11 млрд. 651,2 млн долл.

Данные результаты стали возможны благодаря проведению Сбербанком России мероприятий, направленных на повышение качества обслуживания населения при проведении валютно-обменных операций.

Филиалы банка устанавливают курсы в зависимости от суммы покупаемой или продаваемой наличной иностранной валюты, а также разные курсы покупки и продажи валюты на территории одного города с учетом месторасположения операционной кассы или обменного пункта, наличия подразделений других уполномоченных банков и т.п.

Для удобства граждан Сбербанк России предлагает полный спектр валютно-обменных операций с 26 видами наличных иностранных валют, а также постоянно проводит работу по расширению сети дополнительных офисов, операционных касс и обменных пунктов, совершающих покупку и продажу валюты. В декабре 2004 года общее количество точек продаж данной услуги увеличилось по сравнению с декабрем 2003 года на 707 единиц и составило 6244 единиц.

Несмотря на частичное ослабление в 2004 году доллара США на международном и внутреннем валютном рынке, объемы покупки населением долларов значительно превосходили объемы их продажи. Прирост объемов валютно-обменных операций в Сбербанке России был также обеспечен в основном за счет продажи населению иностранной валюты. Филиалами Сбербанка России было продано на сумму 6 млрд. 938,8 млн. долл., что в 1,4 раза больше, чем за 2003 год, и куплено на сумму 4 млрд. 712,4 млн. долл., что в 1,2 раза больше, чем за 2003 год.

При этом в 2004 году увеличилась доля долларов США в общем объеме валютно-обменных операций населения в Сбербанке России. Если в 2003 году удельный вес долларов США в общем объеме покупки и продажи валюты составлял 78,3 проц., то по итогам работы за 2004 год доля долларов США составила 79,2 проц.

В начале 2005 года ежедневный объем Сбербанка России по покупке и продаже валюты населению в среднем превышает в эквиваленте 35 млн. долл., что свидетельствуют о сохранении тенденции дальнейшего роста валютно-обменных операций.

Валютное обслуживание клиентов – это также одно из основных направлений деятельности Сбербанка. Спектр услуг здесь достаточно широк. Это и открытие счетов в иностранной валюте физическим и юридическим лицам, прием валютных вкладов, покупка и продажа наличной и безналичной валюты, осуществление переводов валютных вкладов и средств граждан за границу и из-за границы. Перечень валютно-обменных операций с наличной иностранной валютой и дорожными чеками, совершаемых подразделениями Сбербанка России представлен в табл. 14.

Таблица 14 – Перечень валютно-обменных операций с наличной иностранной валютой и дорожными чеками, совершаемых подразделениями Сбербанка России

Наименование услуги

Цена услуги в г. Москве с учетом НДС

1

2

Покупка наличной иностранной валюты за наличную валюту Российской Федерации

по курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5 руб. за операцию

Продажа наличной иностранной валюты за наличную валюту Российской Федерации

по курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5 руб. за операцию

Размен денежного знака (денежных знаков) иностранного государства (группы государств) на денежные знаки (денежный знак) того же иностранного государства (группы государств)

1% от суммы

Продажа наличной иностранной валюты одного иностранного государства (группы государств) за наличную иностранную валюту другого иностранного государства (группы государств) (конверсия)

по кросс – курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5 руб. за операцию

Прием для направления на инкассо наличной иностранной валюты

5% от достоинства банкноты

Покупка поврежденного денежного знака (денежных знаков) иностранного государства (группы государств) за наличную валюту Российской Федерации

по курсу Сбербанка России с взиманием комиссии 5% от достоинства банкноты

Замена поврежденного денежного знака (денежных знаков) иностранного государства (группы государств) на неповрежденный денежный знак (денежные знаки) того же иностранного государства (группы государств)

5% от достоинства банкноты


Продолжение табл. 14

1

2

Прием денежных знаков иностранных государств (группы государств), вызывающих сомнение в их подлинности, для направления на экспертизу

бесплатно

Продажа дорожных чеков за наличную валюту Российской Федерации (по курсу Банка России на день совершения операции)

1% от суммы, min 1 долл. США (по курсу Банка России на день совершения операции)

Продажа дорожных чеков за наличную иностранную валюту

1% от суммы, min 1 долл. США

Продажа дорожных чеков за счет средств на счетах по вкладам физических лиц в иностранной валюте

1% от суммы, min 1 долл. США

Покупка дорожных чеков за наличную валюту Российской Федерации (по курсу Банка России на день совершения операции):

чеки в долларах США

чеки в канадских долларах

чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах

 

2% от суммы оплаты в рублях, min 1 долл. США (по курсу Банка России на день совершения операции)

12 долл. США за чек (по курсу Банка России на день совершения операции)

5 евро за чек (по курсу Банка России на день совершения операции)

Покупка дорожных чеков с зачислением средств на счета по вкладам физических лиц в валюте Российской Федерации (по курсу Банка России на день совершения операции):

чеки в долларах США

чеки в канадских долларах

чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах

 

2% от суммы оплаты в рублях, min 1 долл. США (по курсу Банка России на день совершения операции)

12 долл. США за чек (по курсу Банка России на день совершения операции)

5 евро за чек (по курсу Банка России на день совершения операции)

Покупка дорожных чеков за наличную иностранную валюту:

чеки в долларах США

чеки в канадских долларах

чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах

 

2 % от суммы, min 1 долл. США

12 долл. США за чек

5 евро за чек

Покупка дорожных чеков с зачислением средств на счета по вкладам физических лиц в иностранной валюте:

чеки в долларах США

чеки в канадских долларах

чеки в евро, английских фунтах, швейцарских франках, австралийских долларах и сингапурских долларах

 

2 % от суммы, min 1 долл. США

12 долл. США за чек

5 евро за чек

Количество структурных подразделений Сберегательного Банка, осуществляющих валютно-обменные операции, с 2003 по 2004 увеличилось с 5537 до 6244.

На протяжении 10 лет Сбербанк оказывает услуги по продаже и оплате дорожных чеков American Express, Thomas Cook и VISA. Данные операции производятся в 5,2 тыс. филиалах Сбербанка России на всей территории РФ.

За 2004 г. филиалами Сбербанка России было продано чеков на сумму около 270 млн. долл., что в 1,9 раза больше, чем за 2003 год. Прирост объемов был обеспечен в основном за счет продаж в регионах Дальнего Востока, Сибири и Урала, темпы роста операций в которых превысили 210-450 проц.

В 2004 г. филиалами Сбербанка России оплачены дорожные чеки различных эмитентов на сумму 25,4 млн. долл., что в 1,6 раза больше по сравнению с 2003 г.

Несмотря на снижение курса доллара США и рост курса евро, доля дорожных чеков в долларах США, реализованных населению в 2004 г., в общем объеме проданных дорожных чеков осталась без изменения по сравнению с аналогичным показателем 2003 г. и составила около 70 проц. Это свидетельствует о том, что приобретение населением дорожных чеков в евро связано в основном с туристическими и деловыми поездками в страны зоны евро. Дорожные чеки в долларах США покупаются гражданами для поездок за границу, а также в целях сбережения части накоплений.

В 2006 году Сбербанк России планирует продолжить работу по продвижению операций с дорожными чеками на российский рынок. С января и до декабря 2006 г. будет проведена кампания по продаже дорожных чеков American Express в долларах США и евро без взимания комиссии с покупателей.

Доля вкладов в евро за год выросла с 714 млн. евро на 1 января 2004 г до 1 119,6 млн. евро на 1 января 2005 г. При этом, если в начале 2004 года на их долю приходилось 12,7 проц. Общего остатка средств, привлеченных на счета по валютным вкладам, то к 1 января 2005 года данный показатель составлял уже 18,3 процента.22

Основная масса кредитных ресурсов размещалась в рублях, вместе с тем, укрепление реального курса рубля привело в 2003-2005 гг. к увеличению спроса со стороны населения на валютные кредиты. По итогам 2005 года темпы прироста остатка ссудной задолженности населения в рублях и в валюте были сопоставимы и составляли порядка 90%. 23

По итогам четвертого квартала 2005 г. можно отметить незначительное превышение темпов прироста кредитования населения в рублях над темпами прироста валютного кредитования (21,1% против 20,4%).  Вместе  тем, на рынке кредитования юридических лиц, темпы прироста валютного кредитования были существенно выше темпов прироста остатка ссудной задолженности в рублях: 15,9% против 6,5% соответственно.

Сохранение тенденции к укреплению реального курса рубля обусловило более высокие темпы прироста рынка рублевых вкладов населения: в четвертом квартале 2005 года темпы прироста вкладов населения в рублях и в валюте составляли 12,5% и 10,0%  соответственно (7,4% и 5,5% по итогам третьего квартала 2005 г.).

2.2. Эффективность валютных операций и пути ее роста

Как показывает практика, операции с иностранной валютой на внешнем и внутреннем рынках являются экономически эффективными для коммерческих банков.

Для оценки экономической эффективности валютных операций Сбербанка проведем анализ доходов и расходов Сбербанка от операций с иностранной валютой и с другими валютными ценностями за период с 2003 по 2005 гг. (табл. 15 и рис. 4).

Таблица 15 – Доходы Сбербанка от операций с иностранной валютой и с другими  валютными ценностями за период с 2003 по 2005 гг.

Показатели

2003 г

2004 г

2005 г

1

2

3

4

Чистые доходы от операций с иностранной валютой

7 771 326

-637 167

2 082 794

Чистые доходы от операций с драгоценными металлами и прочими финансовыми инструментами

-46 881

509 325

39 425

Чистые доходы от переоценки иностранной валюты

-1 478 912

5 297 143

-1 060 715

Рисунок 4 - Доходы Сбербанка от операций с иностранной валютой и с другими  валютными ценностями за период с 2003 по 2005 гг.

Отрицательный финансовый результат по валютным операциям в 2004 г можно объяснить, что в результате укрепление в 2003 и 2004 годах курса рубля к доллару США в указанные годы Сбербанком была получена значительная отрицательная переоценка валютных балансовых счетов.

В 2005 году существенное воздействие на финансовый результат Банка оказала благоприятная конъюнктура на рынке ценных бумаг, позволившая Банку получить положительную переоценку торгового портфеля государственных облигаций и доход от вложений в корпоративные ценных бумаг в размере 1,2% от общего объема доходов Банка. Кроме того, в результате роста курса доллара США, был получен доход от переоценки валютных балансовых счетов в размере 1,9% от общего объема доходов.24

Операции в иностранной валюте отражаются по официальному обменному курсу Банка России, существующему на день операции. Курсовая разница, возникающая в результате проведения расчетов по операциям в иностранной валюте, включается в отчет о прибылях и убытках по официальному обменному курсу Банка России, действующему на дату операции.

Денежные активы и обязательства в иностранной валюте переводятся в российские рубли по официальному обменному курсу Банка России на дату составления баланса. Положительные и отрицательные курсовые разницы, возникающие при переоценке активов и обязательств, отражаются в отчете о прибылях и убытках как доходы за вычетом расходов от переоценки иностранной валюты. На 31 декабря 2004 года официальный обменный курс Банка России, используемый для переоценки остатков по счетам в долларах США, составлял 27,7487 рублей за 1 доллар США (2003: 29,4545 рублей за 1 доллар США). При обмене российских рублей на другие валюты существуют обменные ограничения, а также меры валютного контроля. В настоящее время российский рубль не является конвертируемой валютой за пределами Российской Федерации.

Производные финансовые инструменты, включающие форвардные валютообменные контракты, валютные свопы, валютные опционы, форвардные контракты с ценными бумагами и драгоценными металлами, а также другие производные финансовые инструменты, первоначально отражаются на балансе по стоимости приобретения (включая затраты по сделке), а впоследствии переоцениваются по справедливой стоимости. Справедливая стоимость рассчитывается на основе котируемых рыночных цен, моделей дисконтирования потоков денежных средств или курсов спот на конец года в зависимости от типа сделки. Все производные инструменты учитываются как активы, если справедливая стоимость данных инструментов является положительной, и как обязательства, если справедливая стоимость является отрицательной.

Изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов относятся на доходы за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами.

Доходность от сделок ОАО «Сбербанка» на валютном рынке за 2005 представлена в табл. 16.

Таблица 16 - Доходы и расходы ОАО «Сбербанка» от сделок на валютном рынке за 2005 г.

Наименование статей, тыс. руб.

Суммы в рублях от операций

Всего

В рублях

В ин. валюте и драг. металлах

1

2

3

4

ДОХОДЫ

От проведения операций с опционами

1751284,44

577046,80

2328331,24

От проведения форвардных операций

79994724,08

0,00

79994724,08

От проведения фьючерсных операций

441113471,00

0,00

441113471,00

От проведения операций СВОП

2803345077,01

0,00

2803345077,01

РАСХОДЫ

От проведения операций с опционами

975521,09

1407405,41

2382927,31

От проведения форвардных операций

68623823,44

0,00

68623823,44

От проведения фьючерсных операций

495734361,32

0,00

495734361,32

От проведения операций СВОП

4896677,44

0,00

4896677897,44

Показателем, характеризующим стабильность работы банка на валютном рынке является коэффициент дееспособности по валютным операциям, рассчитываемый по формуле:25

КПО10.4 = Расходы по операциям на валютном рынке/Доходы по операциям на валютном рынке

Рассчитаем данный показатель на три отчетных года анализируемого периода.

2003 год: КПО10.4 =174020006/182926373 = 0,095

2004 год: КПО10.4 =124983905/132037404 = 0,94

2005 год: КПО10.4 =333189562/33743435= 0,99

Более наглядно динамику изменения данного показателя можно представить на рис. 5.

Рисунок 5 – Динамика изменения коэффициента дееспособности по валютным операциям Сбербанка

Как видно из рис. 5, коэффициент дееспособности банка по валютным операциям резко увеличивается  в период с 2003 по 2004 гг., что можно объяснить проведением переоценки валютных балансовых счетов в Сбербанке.

Проведем анализ потенциала роста эффективности валютных операций Сбербанка.

На протяжении 2005 года валютный рынок характеризовался отсутствием резких колебаний курса рубля. Фактически курс доллара к рублю на конец 2005 года составил 28,78 руб./долл., а в целом по итогам года было зафиксировано номинальное ослабление рубля на 3,7 %. Стабильность национальной валюты и рост доверия к ней среди населения определяли сберегательные приоритеты клиентов Сбербанка России – за счет рублевых вкладов было сформировано более 86 % совокупного прироста средств на счета по вкладам населения.


3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СБЕРЕГАТЕЛЬНОГО БАНКА» НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

В ситуации затянувшегося падения доходности валютных вкладов банки меняют стратегию своего присутствия на данном рынке.

На протяжении последних лет вклады в иностранной валюте (как в долларах США, так и в евро) имели отрицательную рублевую доходность. Несмотря на повышение курса евро и доллара США относительно рубля на 0,4% и 0,1%, по итогам февраля, наиболее показательного месяца текущего года, реальная рублевая доходность вкладов в евро, по данным  Центр макроэкономических исследований «БДО Юникон», находилась в диапазоне от -0,38% до -0,1%, доходность вкладов в долларах США составила от -0,69% до -0,4% в зависимости от срока вложения.26 

Произошедшее в 2003 году скачкообразное снижение курса доллара и связанное с ним уменьшение доходности вкладов в этой валюте, которая остается отрицательной в течение более чем года, стали причиной снижения популярности долларовых вложений. Непредсказуемое поведение евро и его малая распространенность в качестве единицы расчетов между физическими лицами не позволили вкладам в европейской валюте составить конкуренцию рублевым депозитам, ставшим основной формой сбережения средств физических лиц. В результате по данным Ассоциации региональных банков России, за прошедший год доля валютных вкладов в общей массе депозитов снизилась с 38 до 30%, то есть на 21%.

Таким образом, по мнению специалистов ЦМЭИ, если существующие макроэкономические тенденции сохранятся, и валютный рынок в ближайшие годы не переживет существенных потрясений, то, в ближайшие годы наибольший доход своим владельцам (среди годовых депозитов), скорее всего, принесут именно рублевые вклады.

По прогнозам Министерства Финансов РФ в среднесрочной перспективе прогнозируется некоторая стабилизация курса американской валюты, в частности, курс евро в 2007-2009 годах будет находиться в диапазоне 1,29-1,3 долл./евро.

Ослабление доллара в начале 2006 года определило и изменение прогноза обменного курса рубля. Предполагается, что снижение темпа ослабления доллара на мировых рынках в последующие месяцы 2006 года стабилизирует курс доллара по отношению к рублю, и его значение к концу года составит 26,9 руб./долл., а в среднегодовом выражении - 27,3 рублей за доллар.

Более быстрое, чем предусматривалось прогнозными параметрами сценарных условий, ослабление доллара скажется на замедлении в 2006 году роста номинального и реального эффективного курса рубля.

В среднесрочной перспективе резкое снижение положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса России, а также уменьшение инфляции существенно ослабят давление на рост обменного курса. В реальном выражении в 2007 году укрепление рубля составит около 5%, а в 2008-2009 годах существенно замедлится, составляя не более 1-2%. В номинальном выражении в 2008-2009 годах возможно ослабление рубля по отношению к валютам торговых партнеров в размере около 1% в год.27

В результате снижения доходности валютных вкладов, которые перестали быть надежным инструментом приумножения средств, на рынке банковских вкладов наметилась тенденция к постепенному переводу значительной массы сбережений с валютных депозитов на рублевые. Зачастую инвесторы, до недавнего времени хранившие свои средства на валютных вкладах, по истечению срока действия депозита снимают свои средства со счета, конвертируют их в рубли и вновь кладут на депозит, но на этот раз уже рублевый.

Тем не менее, граждане России продолжают хранить значительную часть своих сбережений в виде вкладов в иностранной валюте. Одной из основных причин этого является особая роль, которую иностранные дензнаки, в первую очередь – доллары США – играют в экономике России.

Если ещё недавно они были, в первую очередь, способом сбережения средств, то теперь они постепенно уступают эту нишу более доходному рублю, оставляя за собой иную функцию – средства расчета при проведении крупных сделок между физическими, а, зачастую, и юридическими лицами. Несмотря на то, что в последние полгода часть крупных сделок по приобретению недвижимости и автомобилей на вторичном рынке стала осуществляться и в рублях, доллар не теряет своей монополии: по оценке экспертов, до сих пор порядка 90-93% сделок по приобретению вторичной недвижимости было проведено в именно в долларах.

Очевидно, что гражданину, собирающемуся использовать имеющиеся у него доллары для совершения крупной сделки невыгодно конвертировать их в рубли для того, чтобы положить на хранение на непродолжительный срок (до года), а потом, перед сделкой, вновь конвертировать в доллары – в уральских банках существуют достаточно большие «ножницы» между курсом покупки и курсом продажи валюты, вполне способные съесть значительную часть прибыли от разницы доходности рублевого и долларового депозитов.

Впрочем, и сама эта разница так же оказывается не столь большой: по информации ЦМЭИ компании БДО Юникон в том же феврале 2005 года реальная доходность рублевых вкладов физических лиц в зависимости от срока вложения колебалась в диапазоне от -0,65% до -0,25%, что вполне сопоставимо с долларовыми цифрами -0,69% до -0,4%. Конечно, на протяжении прошлого года реальная доходность рублевых вкладов значительно опережала долларовые, однако в текущем году эта тенденция фактически сошла на нет, и по своей реальной доходности валютные и рублевые вклады практически сравнялись. Более того, доходность вкладов в европейской валюте, пусть и незначительно, но превышает доходность рублевых депозитов: по итогам февраля она составила от -0,38% до -0,1%. Также следует учитывать, что отрицательная прибыльность по валютным депозитам кажется незначительной по сравнению с убытками, которые принесли своим владельцам сбережения в наличной иностранной валюте: по информации ЦМЭИ БДО Юникон, сбережения в наличных евро в феврале 2006 года обесценились на 0,6%, в наличных долларах – на 0,9%.28

Дополнительным фактором, определяющим привлекательность валютных вкладов для широких масс инвесторов, является желание стабилизировать собственные накопления за счет их диверсификации посредством размещения на различных депозитах, как рублевых, так и валютных. Не стоит сбрасывать со счетов и такой фактор как открытие валютных пластиковых карт, рассчитанных, в том числе, и на использование в зарубежных поездках.

В условиях снижающегося интереса определенного контингента частных вкладчиков к валютным депозитам как средству сохранения и приумножения средств, ряд банков в своей рыночной политике делает все больший акцент на привлечении рублевых вкладов, оставляя без внимания рынок валютных депозитов, сворачивая программы разработки и продвижения новых кредитных продуктов данной линейки. Такая тенденция отмечена в целом ряде отечественных банков, прежде всего, нацеленных на завоевание определенных, достаточно узких рыночных ниш. По мнению экспертов, для небольших банков, нацеленных на закрепление на узком и специфическом сегменте рынка такая тактика оправдана, так как позволяет избежать лишних затрат на развитие направлений, не являющихся для данных финансовых учреждений профильными.

В то же время, крупные универсальные банки, нацеленные на оказание всего спектра банковских услуг и стремящиеся сохранить свои позиции на рынке депозитов, стараются выработать собственные стратегии поведения на рынке валютных депозитов. Несмотря на сокращение доли в общем портфеле пассивов финансовых учреждений страны, валютные вклады до сих пор занимают в нем порядка 30%. Такой крупный рынок не может быть проигнорирован крупными универсальными банками, целью которых становится удержание уже существующих клиентов, имеющих долларовые вклады (в том числе и посредством предоставления им удобных способов конвертации их вкладов в рублевые), так и привлечение новых валютных вкладов.

Такую сбалансированную политику, направленную на сохранение и улучшение своих позиций на рынке банковской розницы, в том числе – и валютных вкладов физических лиц, в настоящее время использует Сбербанк РФ.

С учетом представленных прогнозов изменения курсов валют Сбербанку РФ и в дальнейшем следует придерживаться такой стратегии.

Одним из главных факторов такой стратегии становится широкий перечень разнообразных вкладных продуктов и гибкая линейка процентных ставок по вкладам (до сорока позиций), которая позволяет обеспечивать индивидуальный подход к клиенту. Последнему предоставляется возможность самому осуществить выбор наиболее удобного варианта вложения как по времени (на срок от самого минимального по вкладу «До востребования до 5 лет по вкладу «Универсальный Сбербанка России»), так и по предлагаемой процентной ставке (до 7,5% годовых в валюте по вкладу «Особый  Сбербанка  России»). Условия по вкладам в иностранной валюте в Сбербанке России разнообразны и рассчитаны как на малообеспеченные слои населения, так и на людей со средним и высоким уровнем дохода.

На данный момент наиболее востребованными вкладными продуктами Уральского банка Сбербанка России в иностранной валюте являются: «Особый Сбербанка России на 1 год и 1 месяц», «Особый Сбербанка России на 2 года», их удельный вес в общем объеме валютных вкладов по состоянию на первое января текущего года составлял соответственно 16,8% и 13,1%.

Вторым фактором является гарантия неизменности процентных ставок в период всего срока действия договора, в том числе по вкладам на срок более 1 года, которая обеспечивает стабильность дохода от депозита вне зависимости от колебания курсов основных мировых валют друг относительно друга и относительно рубля.

Третьим фактором является возможность внесения дополнительных взносов и частичная выдача по вкладам на «длинные» сроки.

Кроме того, открывая вклады в Сбербанке России, частные клиенты имеют возможность воспользоваться такими дополнительными услугами как переводы денежных средств, как наличными, так и со вклада на вклад; зачисление на счет по вкладу сумм, поступивших в безналичном порядке; списание денежных средств со вклада с целю проведения безналичных расчетов, единовременно или в течение длительного времени. По вкладу также может быть бесплатно оформлено завещательное распоряжение или доверенность.

Свою роль при продвижении на рынке валютных депозитов играют и традиционные конкурентные преимущества Сбербанка России, к  которым следует отнести: широкую сеть филиалов, позволяющую банку охватить территории, недоступные другим кредитным организациям, а его клиентам – получить свои средства на всей территории страны; надежность и стабильность банка, гарантом которых является его опыт работы на рынке; обеспечиваемые государством стопроцентные гарантии по всем банковским вкладам.

Так же банком регулярно предпринимаются тактические шаги, позволяющие корректировать политику в области валютных депозитов с изменениями, происходящими на валютном рынке. Так, в 2005 году отмечалось повышение процентных ставок по вкладам в евро, связанное с ростом привлекательности для населения вложений средств в эту валюту.

Наметившаяся в прошлом году тенденция увеличения в общем объеме вкладов населения, аккумулированных на длительные сроки, укрепилась, что связано, в первую очередь, с введением более высоких процентных ставок по срочным вкладам.

В 2006 году в ОАО «Сбербанк» РФ планируется введение новых видов вкладов в иностранной валюте преимущественно на короткие сроки, в том числе «праздничных» вкладов. Помимо этого, предполагается снижение сумм первоначальных взносов по вкладам с длительными сроками хранения для обеспечения их доступности и привлекательности всем слоям населения.

Таким образом, можно констатировать, что, несмотря на определенное снижение доходности по валютным вкладам, связанное со среднесрочными колебаниями курсов иностранных валют относительно рубля, депозиты в долларах и евро продолжают оставаться привлекательным способом сбережения средств для значительного числа россиян. В такой ситуации происходит частичное перераспределение рынка валютных вкладов, происходящее как за счет оттока части средств на рублевые депозиты, так и за счет перехода части вкладчиков в банки, проводящие сбалансированную политику в отношении валютных депозитов, предлагающие широкую линейку вкладных продуктов, а так же имеющие достаточные конкурентные преимущества для привлечения физических лиц.

ОАО «Сбербанк» подвержен валютному риску вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и цен на драгоценные металлы. В рамках системы лимитов и ограничений в Банке действуют лимиты суммарной открытой валютной позиции и лимиты открытой позиции в отдельных иностранных валютах и драгоценных металлах, лимиты на осуществление конверсионных арбитражных операций на внутреннем и внешнем рынке, лимиты на осуществление арбитражных операций с драгоценными металлами, лимиты максимальных потерь (stop-loss) на арбитражные операции.

Сбербанк России является одним из немногих российских финансовых институтов, который может предложить широкий спектр срочных конверсионных операций для юридических лиц. Такие услуги еще не получили широкого распространения на внутреннем валютном рынке России и фактически являются эксклюзивным банковским продуктом Сбербанка России.

Для управления валютными рисками Сбербанк России предлагает своим клиентам обслуживание на срочном рынке, которое включает в себя совершение следующих операций:

Покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях ФОРВАРД.

Покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях ОПЦИОН (европейский и американский).

Покупка/продажа фьючерсных контрактов на доллар США за российские рубли на ММВБ.

Форвардный контракт - соглашение о покупке или продаже одной валюты против другой валюты на определенную будущую дату по определенному курсу. Форвардные контракты торгуются только на внебиржевом рынке, и по ним нет расчетов и денежных потоков до даты исполнения контракта. Это твердая сделка, то есть сделка, обязательная к исполнению, но несмотря на это, контрагенты не имеют здесь гарантий, аналогичных гарантиям биржи. Стимулом к выполнению обязательств является только добросовестность сторон и общая законодательная база. Как правило, хорошая деловая репутация дороже, чем любой разовый доход от неисполнения заключенной сделки.

Фьючерс, как и форвардный контракт, - соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже одной валюты против другой валюты в определенный момент в будущем по определенной цене. В отличие от форвардных контрактов, фьючерсы торгуются на биржевом рынке. Стороны, заключившие фьючерсный контракт, обычно не знают друг друга, и биржа гарантирует и обеспечивает исполнение сторонами обязательств. Для обеспечения торговли биржа устанавливает стандартные спецификации контрактов, в которых определены размер контракта, торговые дни, сроки исполнения, способ исполнения, шаг изменения цены, ставки биржевого сбора и другие параметры. Существенным преимуществом фьючерсного контракта является то, что его исполнение гарантируется расчетной палатой биржи. Заключая контракт, партнерам нет необходимости выяснять финансовое положение друг друга. После того как на бирже заключен фьючерсный контракт, он регистрируется, и с этого момента продавец и покупатель перестают существовать друг для друга.

Опционный контракт - покупка права купить/продать или отказаться от исполнения сделки (при фиксированной цене на торгуемую валюту, которую устанавливает клиент банка) на протяжении договорного срока. Суть опциона - предоставление одной из сторон сделки (покупателю опциона - клиенту банка) права выбора: выполнить контракт или отказаться от его исполнения. В сделке участвуют два лица - покупатель и продавец. Покупатель приобретает право выбора (заплатив за это премию), а продавец - предоставляет право выбора (получив за это премию).

В зависимости от срока исполнения опционы делятся на Американский и Европейский. Американский опцион может быть исполнен в любое время в пределах опционного срока. Европейский опцион может быть исполнен только в день истечения контракта.

Можно выделить два основных типа участников, использующих данные финансовые инструменты: хеджеры и спекулянты.

Хеджеры - участники, страхующие на рынке свои финансовые активы:

Экспортно-ориентированные компании. Прибегают к данным операциям для страхования от риска падения курса иностранной валюты в случае, когда Клиент получает доход в валюте, имея при этом обязательства и расходы в российских рублях.

Импортно-ориентированные компании - для страхования от риска роста курса иностранной валюты в случае, когда Клиент получает доход в российских рублях, имея при этом обязательства и расходы в иностранной валюте.

Компании, основная деятельность которых сосредоточена на внутреннем рынке, осуществляющие заем в иностранной валюте. Для страхования валютных рисков при наличии несоответствия между валютной структурой активов и пассивов.

Спекулянты - участники, стремящиеся получить прибыль за счет разницы в курсах финансовых инструментов, которая возникает во времени. Спекулянт покупает (продает) активы с целью продать (купить) их в будущем по более благоприятной цене. Успех спекулянта зависит от того, насколько грамотно он прогнозирует изменения цены соответствующих активов.

Используя перечисленные выше способы страхования валютных рисков, участники сделок могут не только избежать убытков в будущем, но и получить прибыль от удачно совершенных операций.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

Проведенное в работе исследование позволяет сделать следующие выводы.

Валютные операции банков – один из наиболее сложных и разноплановых классов операций, единое определение которых дать практически невозможно. С точки зрения экономического смысла они направлены на достижение трех основных целей:

- во-первых, обеспечение клиентов необходимыми валютными ресурсами для осуществления тех их операций, которые должны быть выполнены в валюте, посредством покупки, продажи, конверсии (межвалютных операций) валют, как в безналичном, так и в наличном виде для кооперативных и частных клиентов;

- во-вторых, содействие в исполнении клиентских международных операций, прежде всего экспортных и импортных сделок (так называемое торговое финансирование), осуществление валютного контроля за такими операциями в соответствии с требованиями российского законодательства и международных норм;

- в третьих, осуществление собственных валютных операций для получения спекулятивного или иногда операционного дохода, оптимизации своих ресурсов, выполнения требований и нормативов Банка России.

Услуги банков по валютных операциям могут быть направлены как на клиентов банка, юридических и физических лиц, так и на другие банки, когда банк выступает в качестве маркет-мейера (буквально «делающий рынок») в области, например, купли/продажи безналичной иностранной валюты, и предоставляет банкам-контрагентам различные продукты валютного рынка. Другими словами, банк может развивать свой валютный бизнес в направлении клиентской базы или специализируясь на обслуживании других банков.

Основными торгуемыми валютам являются: российский рубль, доллар США, евро, однако банки могут проводить операции и с любыми другими иностранными валютами, просто их объем существенно ниже.

В настоящее время Сбербанк России является ведущим маркет-мейкером внутреннего конверсионного рынка рубль/доллар США.

ОАО «Сбербанк» продолжает использовать себе во благо монополию на рынке рублевых ресурсов. Если российские частные банки принимают 80-90 % розничных депозитов в иностранной валюте, то для Сбербанка эта цифра составляет лишь 28 % (по данным годового отчета Сбербанка за 2004 год). Эта цифра позволяет Сбербанку доминировать на рынке рубленых кредитов и дает ему серьезное преимущество.

Филиалы банка устанавливают курсы в зависимости от суммы покупаемой или продаваемой наличной иностранной валюты, а также разные курсы покупки и продажи валюты на территории одного города с учетом месторасположения операционной кассы или обменного пункта, наличия подразделений других уполномоченных банков и т.п.

Для удобства граждан Сбербанк России предлагает полный спектр валютно-обменных операций с 26 видами наличных иностранных валют, а также постоянно проводит работу по расширению сети дополнительных офисов, операционных касс и обменных пунктов, совершающих покупку и продажу валюты

Валютное обслуживание клиентов – это также одно из основных направлений деятельности Сбербанка. Спектр услуг здесь достаточно широк. Это и открытие счетов в иностранной валюте физическим и юридическим лицам, прием валютных вкладов, покупка и продажа наличной и безналичной валюты, осуществление переводов валютных вкладов и средств граждан за границу и из-за границы.

Сохранение тенденции к укреплению реального курса рубля обусловило более высокие темпы прироста рынка рублевых вкладов населения: в 2005 году темпы прироста вкладов населения в рублях и в валюте составляли 12,5% и 10,0%  соответственно.

Анализ эффективности валютных операций «Сберегательного банка» показал, что отрицательный финансовый результат по валютным операциям в 2004 г можно объяснить, что в результате укрепление в 2003 и 2004 годах курса рубля к доллару США в указанные годы Сбербанком была получена значительная отрицательная переоценка валютных балансовых счетов.

В 2005 году существенное воздействие на финансовый результат Банка оказала благоприятная конъюнктура на рынке ценных бумаг, позволившая Банку получить положительную переоценку торгового портфеля государственных облигаций и доход от вложений в корпоративные ценных бумаг в размере 1,2% от общего объема доходов Банка. Кроме того, в результате роста курса доллара США, был получен доход от переоценки валютных балансовых счетов в размере 1,9% от общего объема доходов.

На протяжении 2005 года валютный рынок характеризовался отсутствием резких колебаний курса рубля. Фактически курс доллара к рублю на конец 2005 года составил 28,78 руб./долл., а в целом по итогам года было зафиксировано номинальное ослабление рубля на 3,7 %. Стабильность национальной валюты и рост доверия к ней среди населения определяли сберегательные приоритеты клиентов Сбербанка России – за счет рублевых вкладов было сформировано более 86 % совокупного прироста средств на счета по вкладам населения.

На протяжении последних лет вклады в иностранной валюте (как в долларах США, так и в евро) имели отрицательную рублевую доходность. Несмотря на повышение курса евро и доллара США относительно рубля на 0,4% и 0,1%, по итогам февраля, наиболее показательного месяца текущего года, реальная рублевая доходность вкладов в евро, по данным  Центр макроэкономических исследований «БДО Юникон», находилась в диапазоне от -0,38% до -0,1%, доходность вкладов в долларах США составила от -0,69% до -0,4% в зависимости от срока вложения.

Если существующие макроэкономические тенденции сохранятся, и валютный рынок в ближайшие годы не переживет существенных потрясений, то, в ближайшие годы наибольший доход своим владельцам (среди годовых депозитов), скорее всего, принесут именно рублевые вклады.

В среднесрочной перспективе резкое снижение положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса России, а также уменьшение инфляции существенно ослабят давление на рост обменного курса. В реальном выражении в 2007 году укрепление рубля составит около 5%, а в 2008-2009 годах существенно замедлится, составляя не более 1-2%. В номинальном выражении в 2008-2009 годах возможно ослабление рубля по отношению к валютам торговых партнеров в размере около 1% в год

В результате снижения доходности валютных вкладов, которые перестали быть надежным инструментом приумножения средств, на рынке банковских вкладов наметилась тенденция к постепенному переводу значительной массы сбережений с валютных депозитов на рублевые. Зачастую инвесторы, до недавнего времени хранившие свои средства на валютных вкладах, по истечению срока действия депозита снимают свои средства со счета, конвертируют их в рубли и вновь кладут на депозит, но на этот раз уже рублевый.

Тем не менее, граждане России продолжают хранить значительную часть своих сбережений в виде вкладов в иностранной валюте. Одной из основных причин этого является особая роль, которую иностранные дензнаки, в первую очередь – доллары США – играют в экономике России.

В условиях снижающегося интереса определенного контингента частных вкладчиков к валютным депозитам как средству сохранения и приумножения средств, ряд банков в своей рыночной политике делает все больший акцент на привлечении рублевых вкладов, оставляя без внимания рынок валютных депозитов, сворачивая программы разработки и продвижения новых кредитных продуктов данной линейки. Такая тенденция отмечена в целом ряде отечественных банков, прежде всего, нацеленных на завоевание определенных, достаточно узких рыночных ниш. По мнению экспертов, для небольших банков, нацеленных на закрепление на узком и специфическом сегменте рынка такая тактика оправдана, так как позволяет избежать лишних затрат на развитие направлений, не являющихся для данных финансовых учреждений профильными.

Такую сбалансированную политику, направленную на сохранение и улучшение своих позиций на рынке банковской розницы, в том числе – и валютных вкладов физических лиц, в настоящее время использует Сбербанк РФ. Сбербанку РФ и в дальнейшем следует придерживаться такой стратегии.

Одним из главных факторов такой стратегии становится широкий перечень разнообразных вкладных продуктов и гибкая линейка процентных ставок по вкладам (до сорока позиций), которая позволяет обеспечивать индивидуальный подход к клиенту.

Для управления валютными рисками Сбербанк России предлагает своим клиентам обслуживание на срочном рынке, которое включает в себя совершение следующих операций:

- покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях ФОРВАРД;

- покупка/продажа одной валюты за другую (в том числе за российские рубли) на условиях ОПЦИОН (европейский и американский);

- покупка/продажа фьючерсных контрактов на доллар США за российские рубли на ММВБ.

Используя перечисленные выше способы страхования валютных рисков, участники сделок могут не только избежать убытков в будущем, но и получить прибыль от удачно совершенных операций.


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1.  Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ, в редакции, действующей с 01 января 2006 года
  2.  Таможенный кодекс РФ. – Новосибирск: Сиб. Унив. Из-во, 2004. – 286с. ФЗ РФ от 28.05.2003 № 61.
  3.  Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» от 2 декабря 1990 года № 395-1 в ред. Федерального закона от 21.07.05 № 31-ФЗ
  4.  Федеральный Закон РФ от 10.07.02 г. N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» (с изм. и доп. от 10 января 2003 г.)
  5.  Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. № 173-ФЗ (с изменениями, внесенными Федеральными законами от 29.06.2004 г. № 58-ФЗ и от 18.07.2005 г. № 90-ФЗ)
  6.  Федеральный Закон РФ от 26 марта 1998 г. № 41-ФЗ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» (в ред. от 18.07.05)
  7.  Федеральный закон от 8 декабря 2003 г. № 164-ФЗ «Об основах государственного регулирования внешнеторговой деятельности»
  8.  Положение о порядке представления резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций с нерезидентами по внешнеторговым сделкам, и осуществления уполномоченными банками контроля за проведением валютных операций (утв. ЦБ РФ 01.06.2004 N 258-П) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 16.06.2004 N 5848)
  9.  Информационное письмо ЦБ РФ от 06.03.2006 N 34 «Обобщение практики применения нормативных актов Банка России по вопросам валютного контроля».
  10.  Решение Верховного Суда РФ от 20.12.2005 № ГКПИ05-1149 «Об отказе в удовлетворения заявления о признания частично недействующими пункта 2.4. Положения ЦБ РФ от 01.06.2004 № 258-П «О порядке представления резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций с нерезидентами по внешнеторговым сделкам и осуществления уполномоченными банками контроля за проведением валютных операций»
  11.  Банки и банковское дело : учеб. пособие / Под ред. И. Т. Балабанова. - СПб.: Питер, 2003. – 253 с.
  12.  Банковское дело: учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 672 с.
  13.  Белоглазова Г.Н. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 452 с.
  14.  Бухвальд Б. Техника банковского дела : справочная книга и руководство по изучению практики банковских и биржевых операций / Пер. с нем. А. Ф. Каган-Шабшай. - М.: ДИС, 2005. - 234 с.
  15.  Глушкова Н.Б. Банковское дело. – М.: Академ. Проект, 2005. – 324 с.
  16.  Голодова Ж.Г. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие. - М.: Изд-во Рос. ун-та Дружбы народов, 2001. - 154 с.
  17.  Гусаров В.Н. Валютный контроль в РФ.// Информационные технологии. – 2005, №3. – С. 45.
  18.  Жарковская Е.П., Арендс И.О. Банковское дело: Курс лекций. – М.: Омега-Л, 2003. – 187 с.
  19.  Жуков Е.Ф. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов. / Под ред. – М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 265 с.
  20.  Лаврушин О.И. Банковское дело. Современная система кредитования. – М.: КноРус, 2005. – 453 с.
  21.  Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 271 с.
  22.  Мурычев А.В. Развитие розничного банковского бизнеса в регионах России // Деньги и кредит. - 2004. - № 3. - С. 27-30.
  23.  Об актуальных проблемах коммерческих банков // Деньги и кредит. - 2001. - № 4. - С. 10-13.
  24.  Овсянников А.Е. Элементы эффективной кредитной политики коммерческого банка // Сибирская финансовая школа: АВАЛЬ. - 2000. - № 3. - С. 42.
  25.  Олейник О.М. Основы банковского права: курс лекций. - М. : Юристъ, 1999. – 423 с.
  26.  Панова Г.С. Банковское обслуживание частных лиц. - М.: ДИС, 2004. – 352 с.
  27.  Садвакасов К.К. Коммерческие банки. Управленческий анализ деятельности. Планирование и контроль. - М.: Ось-89, 2000. – 160 с.
  28.  Степанова С.В. Организация продаж банковских продуктов и развитие взаимоотношений с клиентами как основа роста банковского бизнеса // Сибирская финансовая школа: АВАЛЬ. - 2005. - № 4. - С. 106-109.
  29.  Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки : учеб. пособие для экон. спец. вузов. - Минск: Мисанта, 2006. – 512 с.
  30.  Тавасиев А.М. Банковское дело. Базовые операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 155 с.
  31.  Тавасиев А.М. Банковское дело. Дополнительные операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 155 с.
  32.  Тавасиев А.М. Банковское дело. – М.: Юнити, 2006. – 723 с.
  33.  Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. – М.: ВСЕ ДЛЯ ВАС, 2000. – 320 с.
  34.  Хандруев А.А. Управление рисками банков: научно-практический аспект // Деньги и кредит. – 2004. - № 6. - С. 17-21.
  35.  Черкасов В.Е. Банковские операции: финансовый анализ. - М.: Консалтбанкир, 2001. – 286 с.
  36.  Банковское законодательство // http: // www.cbr.ru/analytics/bank_system/print.asp?file=bank_laws.htm.
  37.  Обзор банковского законодательства // http: // bankir.ru/analytics/subscribe/law/law/260/51382.
  38.  http://www.consultant.ru

1 Белоглазова Г.Н. Банковское дело. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 452 с.

2 Тавасиев А.М. Банковское дело. Дополнительные операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 155 с.

3 Жарковская Е.П., Арендс И.О. Банковское дело: Курс лекций. – М.: Омега-Л, 2003. – 187 с.

4 Тавасиев А.М. Банковское дело. Дополнительные операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 155 с.

5 Хандруев А.А. Управление рисками банков: научно-практический аспект // Деньги и кредит. – 2004. - № 6. - С. 17-21.

6 Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. № 173-ФЗ (с изменениями, внесенными Федеральными законами от 29.06.2004 г. № 58-ФЗ и от 18.07.2005 г. № 90-ФЗ)

7 Бухвальд Б. Техника банковского дела : справочная книга и руководство по изучению практики банковских и биржевых операций / Пер. с нем. А. Ф. Каган-Шабшай. - М.: ДИС, 2005. - 234 с.

8 Банки и банковское дело : учеб. пособие / Под ред. И. Т. Балабанова. - СПб.: Питер, 2003. – 253 с.

9 Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки : учеб. пособие для экон. спец. вузов. - Минск: Мисанта, 2006. – 512 с.

10 Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки : учеб. пособие для экон. спец. вузов. - Минск: Мисанта, 2006. – 512 с.

11 Банки и банковское дело : учеб. пособие / Под ред. И. Т. Балабанова. - СПб.: Питер, 2003. – 253 с.

12 Мурычев А.В. Развитие розничного банковского бизнеса в регионах России // Деньги и кредит. - 2004. - № 3. - С. 27-30.

13 Глушкова Н.Б. Банковское дело. – М.: Академ. Проект, 2005. – 324 с.

14 Глушкова Н.Б. Банковское дело. – М.: Академ. Проект, 2005. – 324 с.

15 Банковское законодательство // http: // www.cbr.ru/analytics/bank_system/print.asp?file=bank_laws.htm.

16 Банковское законодательство // http: // www.cbr.ru/analytics/bank_system/print.asp?file=bank_laws.htm.

17 http://www.consultant.ru

18 Годовой отчет ОАО «Сбербанк» РФ за 2004 г

19 Там же

20 Там же

21 Годовой отчет ОАО «Сбербанк» РФ за 2004 г

22 Годовой отчет ОАО «Сбербанк» за 2005 год

23 Там же

24 Годовой отчет ОАО «Сбербанк» РФ за 2005 год

25 Тавасиев А.М. Банковское дело. Базовые операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 155 с.

26 http://www.skrin.ru/analytics/reviews/documents/Banking_ru_NM.pdf

27 http://www.advis.ru/cgi-bin/new.pl?7E24D682-53FD-6E42-B229-C92FD4C17C36

28 http://www.skrin.ru/analytics/reviews/documents/Banking_ru_NM.pdf


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

45400. Форма территориально-государственного устройства: понятие и общая характеристика 51.88 KB
  Субъекты федерации - территориальные единицы обладающие не всеми а некоторыми признаками государства например конституцией законодательными органами. Поэтому современное понимание федерации означает что это такое государство в состав которого входят территориальные образования – субъекты федерации штаты кантоны провинции обладающие определенным суверенитетом т. Таким образом субъекты федерации имеют определенную политическую самостоятельность. Государственная власть в федеративном государстве разделена между центральными...
45401. Унитарное государства: понятие, признаки, виды 57.48 KB
  Взаимодействие этих тенденций центробежных и центростремительных представляет большой интерес для исследователей работающих в области теории государства и права и сегодня. lw juridicl legl institution совокупность норм права обособленных в рамках определенной отрасли права регулирующих группу взаимосвязанных общественных отношений напр. Отрасль права чаще всего складывается не непосредственно из юридических норм а из П. III и IV ГК РФ содержат общую и особенную части обязательственного права; разд.
45402. Федеративное государство: понятие признаки виды 64.9 KB
  Они не обладают суверенитетом правом одностороннего выхода из союза юридически лишены права участия в международных отношениях. Любая федеративная система государственного устройства может быть эффективной лишь тогда когда ее деятельность осуществляется в строгих рамках конституции и текущего законодательства когда четко разграничены сферы деятельности и компетенция центральных и местных государственных органов когда строго соблюдены права и свободы граждан. публичное и частное право : общая характеристика и критерии разграничения...
45403. Конфедерация как переходная форма гос.устройства 59.81 KB
  Правотворчество: понятие принципы виды процесс. Правотворчество – это деятельность прежде всего государственных органов по принятию изменению и отмене юридических норм. Правотворчество является составной частью более широкого процесса правообразования под которым понимается естественно-исторический процесс формирования права в ходе которого происходит анализ и оценка сложившейся правовой действительности выработка взглядов и концепций о будущем правового регу лирования а также разработка и принятие нормативных предписаний....
45404. ПОЛИТИЧЕСКИЙ РЕЖИМ: ПОНЯТИЕ, ПРИЗНАКИ, ВИДЫ 60.45 KB
  Понятие политический режим включает в себя следующие параметры признаки: − степень участия народа в механизмах формирования политической власти а также сами способы такого формирования; − соотношение прав и свобод человека и гражданина с правами государства; гарантированность прав и свобод личности; − характеристику реальных механизмов осуществления власти в обществе; степень реализации политической власти непосредственно народом; − положение средств массовой информации степень гласности в обществе и прозрачности государственного аппарата;...
45405. Понятие и признаки соучастия 40.5 KB
  Понятие и признаки соучастия Соучастие в преступлении это умышленное совместное участие двух или более лиц в совершении умышленного преступления. Количественный признак означает что в совершении преступления участвуют два или более лица. При этом каждый из них должен обладать всеми признаками субъекта преступления т. Совершение преступления с использованием невменяемых или малолетних не образует соучастия.
45406. Понятие и признаки субъективной стороны преступления 27 KB
  Понятие и признаки субъективной стороны преступления Субъективная сторона преступления это внутренняя сторона преступления определяющая психическое отношение виновного лица к совершенному им общественно опасному деянию и к его наступившим общественно опасным последствиям. Субъективная сторона преступления раскрывается через такие юридические признаки как вина мотив цель эмоциональное состояние лица в момент совершения преступления. Несмотря на различное содержание этих признаков все они органически взаимосвязаны и объединены в одну...
45407. Понятие субъекта преступления и его признаки 24 KB
  Понятие субъекта преступления и его признаки Субъект преступления это физическое вменяемое лицо достигшее к моменту совершения преступления возраста уголовной ответственности установленного Кодексом. Субъект преступления является одним из обязательных элементов состава преступления и характеризуется следующими обязательными признаками. Субъектом преступления по российскому уголовному праву может быть только физическое лицо человек как гражданин Российской Федерации так и иностранные граждане не пользующиеся правом...
45408. Понятие конфискации имущества 32.5 KB
  Понятие конфискации имущества Конфискация имущества представляет собой принудительное безвозмездное изъятие имущества в доход государства. Конфискацию не следует путать с изъятием имущества. Изъятие имущества носит временный характер может быть как добровольным так и принудительным имеет обратимый характер например изъятие автомобиля для помещения его на штрафстоянку. Следует положительно оценить новацию законодателя предусмотревшего в УК РФ конфискацию имущества в качестве иной меры уголовноправового характера и ограничившего сферу ее...