12499

Анализ фондового рынка Российской Федерации за 2009 -2014 года

Домашняя работа

Банковское дело и рынок ценных бумаг

Ведущим индикатором фондового рынка России является Индекс ММВБ. Кроме основного композитного индекса ММВБ, рассчитывается Индекс РТС. Основные индексы Московской Биржи (Индекс ММВБ и Индекс РТС)

Русский

2014-12-05

4.01 MB

77 чел.

Самостоятельная работа  по дисциплине

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ И ИНСТИТУТЫ

на тему «Анализ фондового рынка Российской Федерации за 2009 -2014 гг.».

АНАЛИЗ ФОНДОВОГО РЫНКА РФ ЗА 2009-2014 ГГ.

Сегодня, объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60 % фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы.

Ведущим индикатором фондового рынка России является Индекс ММВБ. Кроме основного композитного индекса ММВБ, рассчитывается Индекс РТС. Основные индексы Московской Биржи (Индекс ММВБ и Индекс РТС) представляют собой ценовые, взвешенные по рыночной капитализации (free-float) композитные индексы российского фондового рынка, включающие 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».

Методикой расчета Индексов Московской Биржи предусмотрен четкий и прозрачный механизм формирования базы расчета индексов, в том числе включающий ежеквартальный пересмотр значений индексов. Отбор акций для включения в Индексы Московской Биржи осуществляется при участии Индексного комитета ЗАО «Фондовая биржа ММВБ» – совещательного органа, в состав которого входят ведущие аналитики российского финансового рынка и представители профессионального сообщества. Расчет Индекса ММВБ осуществляется на основе цен акций, выраженных в рублях Российской Федерации, а расчет Индекса РТС - на основе цен акций, выраженных в долларах США.

Индекс ММВБ является фондовым индексом, используемым в целях приостановления торгов акциями на Бирже в порядке, установленном Правилами проведения торгов по ценным бумагам в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ», в случаях, предусмотренных Положением о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденным приказом ФСФР России от 28 декабря 2010 года N 10–78/пз-н (с изменениями и дополнениями).

Перечень эмитентов и их вес в индексе пересматривается раз в квартал. Базовое значение индекса 100,00 пунктов.

Ниже представлен список акций для расчета Индексов (табл.1.):

Таблица 1

База расчета Индексов

Код

Наименование

Количество выпущенных акций, млн .шт.

Коэффициент, учитывающий free-float (Wi)

Коэффициент, ограничивающий вес акции (Ci)

Вес акции по сост. на 30.11.2012

1

2

3

4

5

6

7

1

AFKS

ОАО АФК Система, ао

9 650

12%

1,00

0,62%

2

AFLT

ОАО Аэрофлот, ао

1 111

32%

1,00

0,33%

3

AKRN

ОАО Акрон, ао

41

13%

1,00

0,15%

4

ALRS

ОАО АК АЛРОСА, ао

7 365

9%

1,00

0,33%

Продолжение табл.1

1

2

3

4

5

6

7

5

BANE

ОАО Башнефть, ао

170

14%

1,00

0,90%

6

BANEP

ОАО Башнефть, ап

35

100%

1,00

1,00%

7

CHMF

ОАО Северсталь, ао

838

21%

1,00

1,36%

8

DIXY

ОАО ДИКСИ Групп, ао

125

33%

1,00

0,31%

9

EONR

ОАО Э.ОН Россия, ао

63 049

18%

1,00

0,58%

10

FEES

ОАО ФСК ЕЭС, ао

1 260 387

21%

1,00

1,21%

11

GAZP

ОАО Газпром, ао

23 674

46%

0,46

15,00%

12

GMKN

ОАО ГМК Норильский никель, ао

191

24%

1,00

4,80%

Продолжение табл.1

1

2

3

4

5

6

7

13

HYDR

ОАО РусГидро, ао

290 303

30%

1,00

1,41%

14

IRAO

ОАО ИНТЕР РАО ЕЭС, ао

9 716 000

16%

1,00

0,86%

15

LKOH

ОАО ЛУКОЙЛ, ао

851

57%

0,68

13,97%

16

LSRG

ОАО Группа ЛСР, ао

103

15%

1,00

0,19%

17

MAGN

ОАО ММК, ао

11 174

5%

1,00

0,13%

18

MGNT

ОАО Магнит, ао

95

24%

1,00

2,22%

19

MRKH

ОАО Холдинг МРСК, ао

47 872

30%

1,00

0,63%

20

MSNG

ОАО Мосэнерго, ао

39 749

15%

1,00

0,17%

Продолжение табл.1

1

2

3

4

5

6

7

21

MSRS

ОАО МОЭСК, ао

48 707

18%

1,00

0,26%

22

MSTT

ОАО МОСТОТРЕСТ, ао

282

30%

1,00

0,32%

23

MTLR

ОАО Мечел, ао

416

18%

1,00

0,31%

24

MTLRP

ОАО Мечел, ап

139

90%

1,00

0,34%

25

MTSS

ОАО МТС, ао

2 066

12%

1,00

1,26%

26

MVID

ОАО Компания М.видео, ао

180

26%

1,00

0,22%

27

NLMK

ОАО НЛМК, ао

5 993

14%

1,00

1,14%

28

NMTP

ОАО НМТП, ао

19 260

30%

1,00

0,35%

29

NVTK

ОАО НОВАТЭК, ао

3 036

18%

1,00

3,93%

30

OGKB

ОАО ОГК-2, ао

59 328

35%

1,00

0,16%

Продолжение табл.1

1

2

3

4

5

6

7

31

PHOR

ОАО ФосАгро, ао

124

10%

1,00

0,35%

32

PHST

ОАО Фармстандарт, ао

38

18%

1,00

0,23%

33

PIKK

ОАО Группа Компаний ПИК, ао

493

31%

1,00

0,22%

34

RASP

ОАО Распадская, ао

781

18%

1,00

0,19%

35

ROSN

ОАО НК Роснефть, ао

10 598

15%

0,68

5,84%

36

RTKM

ОАО Ростелеком, ао

2 943

43%

1,00

3,03%

37

RTKMP

ОАО Ростелеком, ап

243

100%

1,00

0,45%

38

RUALR

Юнайтед Компани РУСАЛ

2 000

8%

1,00

0,65%

Продолжение табл.1

1

2

3

4

5

6

7

Плс, РДР на акции, 1:10

39

SBER

ОАО Сбербанк России, ао

21 587

48%

0,68

14,01%

40

SBERP

ОАО Сбербанк России, ап

1 000

100%

0,68

0,99%

41

SNGS

ОАО Сургутнефтегаз, ао

35 726

25%

0,68

3,49%

42

SNGSP

ОАО Сургутнефтегаз, ап

7 702

73%

0,68

1,70%

43

SVAV

ОАО СОЛЛЕРС, ао

34

34%

1,00

0,17%

44

TATN

ОАО Татнефть им.В.Д.Шашина, ао

2 179

32%

1,00

3,01%

45

TATNP

ОАО Татнефть им.В.Д.Шашина, ап

148

100%

1,00

0,34%

Продолжение табл.1

1

2

3

4

5

6

7

46

TRNFP

ОАО АК Транснефть, ап

2

100%

1,00

2,21%

47

URKA

ОАО Уралкалий, ао

2 936

45%

0,78

5,19%

48

VSMO

ОАО Корпорация ВСМПО-АВИСМА, ао

12

29%

1,00

0,39%

49

VTBR

ОАО Банк ВТБ, ао

10 460 541

25%

1,00

2,97%

50

VZRZ

ОАО Банк Возрождение, ао

24

38%

1,00

0,11%

Устойчивый рост рынка стимулирует быстрое расширение базы частных инвесторов на российском фондовом рынке. На бирже проходят торги паями более 200 паевых инвестиционных фондов, стимулируя развитие институтов коллективного инвестирования.  В 2012 году на фондовом рынке Московской Биржи был реализован целый ряд инициатив в области организации торгов ценными бумагами и тарифной политики, что позволило увеличить ликвидность на долговом рынке, повысить надежность торгово-клиринговой системы и расширить возможности в работе участников рынка.

Одним из ключевых событий года стало объединение в феврале торгов на вторичном рынке государственных ценных бумаг с торгами в секции фондового рынка. После реализации данного проекта для участников рынка отпала необходимость открытия обособленного счета в Национальном расчетном депозитарии для торговли на рынке государственных облигаций. Таким образом, круг участников рынка, имеющих выход на рынок ОФЗ, расширился вдвое – с менее чем 300, ранее имевших аккредитацию в секторе госбумаг, до почти 600, допущенных к торгам на фондовом рынке. В результате объем вторичных торгов ОФЗ вырос на 49%, а количество участников торгов на рынке государственного долга увеличилось на 20%. Начиная с декабря на фондовом рынке стали проходить также и первичные размещения ОФЗ параллельно с размещениями корпоративных облигаций. Фондовый рынок Московской Биржи – крупнейшая торговая площадка страны, на которой проводятся торги акциями и облигациями и формируются рыночные цены ценных бумаг российских эмитентов.

Еще одним шагом развития долгового рынка стало предоставление возможности торгов еврооблигациями как с расчетами в рублях, так и с расчетами в валюте. В результате объем вторичных торгов еврооблигациями на Московской Бирже вырос по сравнению с предыдущими годами. Совокупный объем торгов на фондовом рынке Московской Биржи в 2012 году составил 24,1 трлн. рублей, что на 21% ниже показателя 2011 года. Активно развивался в 2012 году рынок облигаций, общий объем сделок на котором вырос на 13,4% – до 12,5 трлн. рублей, в том числе на 18,4% увеличился объем вторичных торгов – до 10,4 трлн. рублей. Оборот паями ПИФов вырос в 2,7 раза – достиг  96 млрд. рублей. Суммарная капитализация торгуемых акций на конец года составляла 816,9 млрд. долларов (25,2 триллиона рублей).

В 2012 году на рынке появились новые инструменты – субординированные и структурные облигации. Проведение торгов облигациями, для которых предусмотрено размещение и обращение только среди юридических лиц (субординированные облигации), открыло новые возможности для эмитентов по использованию механизмов фондового рынка для привлечения целевого финансирования.

С начала 2012 года реализована возможность проведения торгов облигациями без приостановки под выплату купона по тем облигациям, выпуск которых был зарегистрирован в 2012 году. Внедрение возможности безостановочных торгов облигациями в периоды выплаты купонов позволило увеличить время торгов данными ценными бумагами.

Если рассматривать структуру фондового рынка РФ по типу клиентов, то можно сказать, что основную её долю занимают инвесторы, как российские частные (39%),так и иностранные (37%).Остальная часть приходится на российских корпоративных инвесторов и дилеров, (по 10%),а так же на российские управляющие компании(4%).(Рис.1) Стоит сказать, что на 2014 год картина в структуре фондового рынка по типу клиентов остаётся прежней.

Что касается объемов торгов фондового рынка РФ, то можно сказать, что по состоянию  на 30  мая 2014 года он составляет 403 471 502 711 руб. При этом структуре объема торгов преобладают торги акциями и паями, как основными инструментами фондового рынка. (Рис.2)

Основным проектом 2013 года стал переход на систему торгов с расчетами по схеме Т+2 и частичным предварительным депонированием обеспечения по сделке и использованием механизма центрального контрагента. В марте 2013 года  уже начались торги по данной схеме всеми ОФЗ и 15 наиболее ликвидными акциями. Участники, российские и иностранные инвесторы получат стимулы наращивать объем операций на МБ в новом режиме.

Рис.1

Структура фондового рынка по типу клиентов за 2012 год

Рис.2

Структура объемов торгов фондового рынка по состоянию на 31 мая 2014 года

На российском фондовом рынке в ближайшее время будут развиваться новые инструменты, которые в полной мере отражают вовлечение России в процессы глобализации. Запуск Российских депозитарных расписок (РДР) и иностранных ценных бумаг обозначают возможность прихода на российский рынок иностранных эмитентов, а запуск биржевых облигаций и структурированных продуктов долгового рынка и рынка деривативов, продиктованы желанием увидеть на российском биржевом рынке инструменты, которые успешно освоены на мировом рынке. Чтобы удержать позиции ФБ ММВБ в ТОП фондового рынка, Группа ММВБ мобилизует свои возможности финансового супермаркета.

Российские биржи, объемы торговли на них и цены на акции уже дают определенный материал, позволяющий начать поиск устойчивых закономерностей. Хотя период существования организованной торговли акциями в России мал, комбинированное использование месячных, дневных и часовых наблюдений позволяет поставить целый ряд задачек. Среди них, естественно, вопрос о связи между активностью на бирже, как в отношении индексов, так и объемов торговли, их связью с международными индексами, и важными факторами, традиционно влияющими на биржевую активность, например, динамикой экономической активности в России, ценами и прочее.

Одной из причин интереса к динамике индексов биржевых цен является медленный рост индексов, несмотря на довольно длительный экономический подъем в 2009-2011 гг. (рис. 3,4). Рост индексов в рассматриваемый период можно связать с новым развитием экономики после кризиса 2008 – 2009 гг. В 2010 году мировая экономика вышла из самого глубокого за последние десятилетия экономического кризиса. В кризисном 2009 году падение мирового ВВП составило 2,3 %, а в 2010 году мировой ВВП вырос на 4,1 % — это один из самых высоких приростов мировой экономики за последние годы (третий показатель за последние двадцать лет). Однако уже в 2011 году рост мирового ВВП составил лишь 2,7%. Мировая экономика постепенно начала возвращаться к высоким темпам роста. Два года – 2012 и 2013 гг. – темпы прироста мировой экономики замедлялись: 3,2% и 3,0% соответственно.

Стоит отметить, что показатели  Индекса ММВБ достаточно высоки: по состоянию на 30 мая 2014 года Индекс ММВБ составляет 1436, 19 пунктов (в апреле  2011 года зафиксировано максимально значение за рассматриваемый период - 1793,912 пунктов, за весь период существования индекса -  декабрь 2007 года 1908, 3195 пунктов). Индекс РТС держится достаточно стабильно, но относительно невысок и   составляет 1298, 83 пунктов (в апреле  2011 года зафиксировано максимально значение за рассматриваемый период - 2050,014 пунктов, за весь период существования индекса - май 2008 года 2368,1671) . Стоит отметить, что поведение российских индексов за последние 3 года  перестало быть экстремальным.

Рис.3

Динамика индекса ММВБ за 2009 -2014 гг.

Рис.4

Динамика индекса РТС за 2009 -2014 гг.

Если рассматривать доходность Индексов ММВБ и РТС в разрезе 5 лет, то можно отметить следующее: средняя доходность по Индексу ММВБ за 5 лет составила 32 %,по Индексу РТС -30%.

Рис.5

Динамика среднегодовой доходности Индексов ММВБ и  РТС с 30 мая 2009  по 30 мая 2014 гг.

Стоит отметить общую динамику доходности Индексов по годам, то ,  стоит сказать, что в 2011 и по состоянию на 30 мая 2014 года динамика доходности отрицательна, при этом  в 2013 году динамика Индексов была разнонаправленной, Индекс РТС приносил доход 2,9%,в то время как Индекс ММВБ являлся убыточным в размере 3,9%.

По годовой доходности российские индексы находятся в середине списка индексов разных стран. В 2011 г. эта особенность наблюдалась при массовых падениях фондовых индексов, в 2012 г. - в условиях умеренного роста в мире цен на акции. Это связано с разнонаправленным влиянием на российский фондовый рынок все более сложного набора факторов, прежде всего динамики нефтяных цен, движения средств портфельных иностранных инвесторов, внутренней ликвидности и некоторых других.

На сегодняшний день в мире существует около двухсот фондовых бирж. Можно утверждать, что фондовые биржи являются показателем и регулятором состояния экономики. Из 200 существующих бирж наиболее влиятельными являются 20 фондовых бирж с учетом рыночной капитализации, рассчитанной в триллионах долларов США. Как правило, биржи, вошедшие в крупнейшую 20-ку, находятся в странах, которые в средние века имели активное экономическое развитие и сохранили свой потенциал до наших дней.

За 2014 год обострилась конкуренция между западными странами и Россией за мировое лидерство, как в экономической сфере, так и в политической – сфера влияния. Сравним взаимосвязь Индексов российского фондового рынка за последние пять месяцев с наиболее влиятельными Индексами зарубежных стран (NASDAQ 100,  Dow Jones, S&P 500, FTSE-100,  Shanghai Composite) (табл.2),  а также с  динамикой цен на нефть марки Brent и колебания валютных пар USDRUB курс ЦБ и EURRUB курс ЦБ (табл.3) и сделаем соответствующие выводы.

Таблица 2

Корреляционная матрица зависимости Индексов ведущих стран мира за период с 01.01.2014 по 31.05.2014 гг.

MICEXINDEXCF

RTSI

NQ-100

D&J-IND

SANDP-500

FUTSEE-100

SHANGHAI

MICEXINDEXCF

1,000

RTSI

0,970

1,000

NQ-100

0,071

0,096

1,000

D&J-IND

-0,138

-0,076

0,151

1,000

SANDP-500

0,215

0,241

0,742

0,059

1,000

FUTSEE-100

0,492

0,503

0,329

0,212

0,498

1,000

SHANGHAI

0,239

0,224

0,063

-0,157

0,086

0,119

1,000

Таблица 3

Корреляционная матрица взаимосвязи  российских Индексов, динамики цен на нефть марки Brent и колебания валютных пар USDRUB (курс ЦБ) и EURRUB (курс ЦБ) за период с 01.01.2014 по 31.05.2014 гг.

MICEXINDEXCF

RTSI

ICE.BRN

USDRUB

EURRUB

MICEXINDEXCF

1,0000

RTSI

0,9721

1,0000

ICE.BRN

-0,2135

-0,2113

1,0000

USDRUB

-0,4933

-0,5980

0,1391

1,0000

EURRUB

-0,4354

-0,5670

0,0249

0,5200

1,0000

Из  табл.3 видно, что максимальное значение коэффициента корреляции соответствует паре российских фондовых индексов:  ММВБ – РТС- 0,97 , что говорит об очень сильной взаимосвязи между Индексами вследствие  почти одинаковой базы для расчета. Для сравнения, высокую корреляцию имеют Индексы SANDP-500 и NQ-100 в связи с  аналогичным составом акций, входящих в базу расчета.

Также за последнее полугодие наблюдается средняя  взаимосвязь Российских индексов относительно других Индексов с FUTSEE-100.

Российские индексы не взаимодействуют с американским промышленным индексом (D&J) , а наоборот, имеют слабый, но  противоположный эффект.

В целом, можно сказать российский фондовый рынок слабо коррелирует с представленными фондовыми индексами ведущих стран мира.

Проанализировав табл.3, можно сделать вывод о том, что за последние пол  года наблюдается отрицательная корреляция российского фондового рынка с динамикой цен на нефть и курсом валюты, устанавливаемым  ЦБ РФ ,USDRUB, EURRUB (в последнее время зависят от геополитических новостей и поведение Президента РФ Владимира Путина в отношении ситуации на Украине), то есть  чем выше значение одной переменной, тем ниже значение другой. При  этом можно сказать, что средняя корреляция прослеживается именно с валютными парами.

Таким образом, можно сказать, что экономике России пока не найти фундаментальные точки роста. В целом она характеризуется сырьевой зависимостью, а также во многом зависит от иностранных инвестиций. Российский фондовый рынок является индикатором состояния экономики. Проанализировав динамику Индексов ММВБ и РТС за последние 5 лет, можно сказать, что Индекс ММВБ держится на достаточно высоком уровне. Что касается взаимосвязи с Индексами зарубежных стран, динамикой цены на нефть  и валютными парами, то можно сказать, что российский фондовый рынок слабо зависит от фондовых рынков других стран и больше зависит от потребительского спроса, нежели от  них.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

39141. Разработка адаптивной системы автоматического управления электроприводами вспомогательного электрооборудования автомобилей 11.82 MB
  Постановка задач исследования Обзор электронных систем управления. Принципы построения адаптивных систем автоматического управления. Анализ разработок адаптивных систем автоматического управления двигателем постоянного тока в приводах вспомогательного электрооборудования автомобиля.
39142. Повышение эффективности диагностирования изделий имеющих активно-индуктивную нагрузку в электрооборудовании автомобилей 254.5 KB
  Однако в условиях массового производства автомобилей когда производительность лимитирована ритмом сборочного конвейера в виду длительности процесса диагностирования всего комплекса автомобильного электрооборудования сплошной выходной контроль его качества существенно затруднен. Таким образом становится актуальной важная научнотехническая задача повышения качества и оперативности диагностирования автомобильного электрооборудования имеющего активноиндуктивную нагрузку решение которой позволит ввести сплошной выходной контроль в массовом...
39143. Оптимизация комбинированной энергетической установки электротранспортного средства 358 KB
  Прежде всего это ограниченный пробег без подзарядки бортового источника энергии. Поэтому актуальной является проблема оптимизации параметров бортовой энергоустановки в том числе совместным применением накопителей энергии различной физической природы в ее составе. Таким образом становится актуальной важная научнотехническая задача повышения энергоэффективности тяговой системы этого транспортного средства решение которой существенно повысит эффективность использования ограниченного запаса энергии на борту внося заметный вклад в...
39144. ИСТОКИ ТОТАЛИТАРИЗМА 100.5 KB
  ИСТОКИ ТОТАЛИТАРИЗМА Тоталитарные движения возможны везде где имеются массы по той или иной причине приобретшие вкус к политической организации. Массы держит вместе не сознание общих интересов и у них нет той отчетливой классовой структурированности которая выражается в определенных ограниченных и достижимых целях. Термин массы применим только там где мы имеем дело с людьми которых в силу либо просто их количества либо равнодушия либо сочетания обоих факторов нельзя объединить ни в какую организацию основанную на общем интересе в...
39145. ВЕРОЯТНОСТНО-СТАТИСТИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ ЭКСПЛУАТАЦИИ ЛЕТАТЕЛЬНЫХ АППАРАТОВ 9.88 MB
  В зависимости от физической сущности моделируемого объекта или процесса и характера этого процесса могут использоваться законы распределения непрерывных или дискретных случайных величин. Естественно что при формировании вероятностностатистических моделей широко используются законы распределения случайных величин и правила оперирования с ними определяемые теорией вероятности и статистическими методами анализа. Формирование...
39146. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИ ТЕХНИЧЕСКОЙ ЭКСПЛУАТАЦИИ ЛЕТАТЕЛЬНЫХ АППАРАТОВ 1.47 MB
  Объектом управления является изделие ЛА, техническое состояние которого определяется параметрами , изменение которых во времени представляет собой монотонную случайную функцию времени t (рис. 3.1). Установлены предельно допустимые значения параметров , пересечение которых реализациями случайной функции означает отказ.
39147. Управление процессами технической эксплуатации изделий ЛА, заменяемых по состоянию 3.12 MB
  Лабораторная работа №2 Тема: Управление процессами технической эксплуатации изделий ЛА заменяемых по состоянию. Цель: Использование моделей экранов и замены изделий подверженных износу и старанию для управления процессами технической эксплуатации.Сформировать модель процесса технической эксплуатации изделий заменяемых по состоянию; 2.Определить характеристики процесса технической эксплуатации изделий заменяемые по состоянию; 2.
39149. Программное обеспечение вычислительной техники и автоматизированных систем 100.5 KB
  Техникум-интернат, как учреждение среднего профессионального образования получает право на общеобразовательную деятельность и льготы, представляемые законодательством Российской Федерации через лицензию, выданную Министерством социальной защиты населения Российской Федерации.