15442

Исследование финансовой эффективности в Project Expert

Лабораторная работа

Информатика, кибернетика и программирование

Лабораторная работа №6 Исследование финансовой эффективности Цель: научиться анализировать финансовую эффективность Задачи: научиться составлять таблицы для анализа научиться составлять прогнозы эффективности Структура лабораторной...

Русский

2013-06-13

1.05 MB

22 чел.

Лабораторная работа №6

Исследование финансовой эффективности

Цель:

  •  научиться  анализировать финансовую эффективность

Задачи:

  •  научиться составлять таблицы для анализа
  •  научиться составлять прогнозы эффективности

 

Структура лабораторной работы

  1.  Анализ проекта

          1.1  Финансовые показатели

          1.2  Эффективность инвестиции

          1.3  Анализ чувствительности

          1.4  Анализ безубыточности

          1.5  Монте-Карло

          1.6  Анализ изменений

          1.7  Оценка бизнеса 

    2.   Актуализация

          1.1  Актуализация

          1.2  Актуализированное Кэш-фло

          1.3  Рассогласование Кэш-фло

 

I.Анализ проекта

Задание 1. Откройте раздел "Анализ проекта".

В этом разделе программы содержится набор разнообразных инструментов для исследования финансовой эффективности разработанного проекта. Здесь можно изучить динамику финансовых коэффициентов, рассмотреть показатели эффективности инвестиций, исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов, оценить эффективность работы каждого подразделения компании и определить доходность проекта для его участников.

Раздел состоит из 9-ти модулей:

  •  Финансовые показатели;
  •  Эффективность инвестиций;
  •  Доходы участников;
  •  Анализ чувствительности;
  •  Анализ безубыточности;
  •  Монте-Карло;
  •  Анализ изменений;
  •  Доходы подразделений;
  •  Оценка бизнеса.

 

 

1.Финансовые показатели

Задание 2. Откройте модуль "Финансовые показатели".

В практике финансового анализа широкое распространение имеют показатели, играющие роль индикаторов ликвидности, устойчивости, рентабельности, деловой активности компании. Анализ всей совокупности финансовых показателей в динамике и сравнение их с аналогичными оценками деятельности других предприятий, действующих в сопоставимых условиях, позволяет сделать обоснованные выводы о финансовом положении компании и перспективах ее развития.

Программа Project Expert 7 выполняет расчет финансовых показателей компании на протяжении всего периода реализации проекта и представляет результаты в виде таблицы, которую можно просматривать на экране, вывести на печать, отобразить в виде графиков или диаграмм (Рис. 62).

Рис. 62

Задание 3. Модуль "Финансовые показатели" не имеет функционального назначения он предназначен для анализа. Для просмотра данных  в графическом виде щелкните правой кнопкой мыши в поле данных и выберите пункт график.

 

Результат:

 

2.Эффективность инвестиций

Задание 4. Откройте модуль "Эффективность инвестиций".

Одним из главных инструментов анализа инвестиционного проекта являются показатели эффективности инвестиций. Результаты расчета этих показателей отображаются в окне "Эффективность инвестиций" (Рис. 63).

Рис. 63

Задание 5. Модуль "Эффективность инвестиций" так же не имеет функционального назначения он предназначен для анализа.

  

3.Анализ чувствительности

Задание 6. Откройте модуль "Анализ чувствительности".

Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше "запас прочности" проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта. Исследование чувствительности проекта к возможным изменениям параметров выполняется в диалоге "Анализ чувствительности".

В верхней части окна с левой стороны представлен список параметров, которые можно использовать в анализе чувствительности в качестве переменных. С правой стороны, вверху, содержится список показателей, чувствительность которых исследуется. Окно в нижней части диалога используется для формирования итоговой таблицы с результатами расчета (Рис. 64).

Рис. 64

Вариации дисконта.

Исследование чувствительности показателей эффективности к изменению ставки дисконтирования позволяет определить устойчивость проекта по отношению к колебаниям конъюнктуры финансового рынка и возможным изменениям макроэкономических условий деятельности.

Задание 7. Провидите анализ. Нужно выбрать в списке в верхней части диалога параметр "Ставка дисконтирования в руб." и нажать кнопку  (Выбрать).

После этого, в итоговой таблице, в нижней части диалога, появится строка "Ставка дисконтирования в руб." со строкой данных, заполненных нулями.

Нажатием кнопки  (Рассчитать) запускается процедура расчета данных согласно введенному интервалу итерации , в процессе выполнения которой итоговая таблица заполняется значениями показателей эффективности.

Постройте график

 

4.Анализ безубыточности

Задание 8. Откройте модуль "Анализ безубыточности".

Безубыточность является обязательным условием для реализации всех коммерческих проектов.

В этом модуле Вы можете провести анализ проекта по следующим показателям:

Точка безубыточности (в штуках);

  •  Точка безубыточности (в основной валюте);
  •  Запас финансовой прочности (в основной валюте);
  •  Запас финансовой прочности (в процентах);
  •  Операционный рычаг.

При расчете показателей:

  •  Точка безубыточности (в штуках);
  •  Точка безубыточности (в основной валюте);
  •  Запас финансовой прочности (в основной валюте).

можно установить флажок "Среднее за период". В этом случае все значения таблицы будут делиться, соответственно, на 3 при шаге анализа "Квартал", и на 12 - при шаге анализа "Год" (Рис.65).

Рис. 65

Задание 9. Выберете необходимые параметры и проведите расчеты.

Для проведения расчета нажмите кнопку  (Рассчитать) в панели инструментов.

Так же можно построить график для точки безубыточности (Рис. 66). Установите курсор в строку заголовка и в контекстном меню выберите Показать.

Вы получите график на данный временной интервал.

Рис. 66

Задание 10. Для того, чтобы увидеть результаты расчетов на графике с помощью кнопки , установите параметр просмотра Шаг анализа – Месяц и нажмите кнопку .

 

И вы получите график для точки безубыточности для выделенного месяца без вызова контекстного меню.

 

5.Монте-Карло

Задание 11. Откройте модуль "Монте-Карло".

Созданный проект является, в сущности, прогнозом, который показывает, что при определенных значениях исходных данных могут быть получены расчетные показатели эффективности хозяйственной деятельности. Однако, строить свои планы на таком, жестко заданном прогнозе несколько рискованно, поскольку даже незначительное изменение исходных данных может привести к совершенно неожиданным результатам. Ведь успех реализации проекта зависит от множества переменных величин, которые вводятся в описание в качестве исходных данных, но в действительности, не являются полностью контролируемыми параметрами.

К числу таких параметров относятся следующие показатели: объем сбыта, цена продукции, суммы издержек, величина налогов, уровень инфляции и др. Все эти величины можно рассматривать как случайные факторы, оказывающие влияние на результат проекта. Цель статистического анализа состоит в определении степени воздействия случайных факторов на показатели эффективности проекта.

Модуль "Статистический анализ проекта" открывается нажатием кнопки "Монте-Карло" в разделе "Анализ проекта".

В верхней части этого окна необходимо указать число опытов, по результатам которых определяются статистические характеристики(Рис. 67).

Рис.67

В вкладке "Неопределенные данные" описываются случайные факторы, оказывающие воздействие на результаты реализации проекта.

В вкладке "Результаты" представлены результаты статистического анализа.

Нажатием кнопки "Показать" открывается окно "Распределение", в котором отображается график распределения значений выбранного показателя.

Регулирование параметров гистограммы производится в модуле "Настройка отображения статистики", который открывается нажатием кнопки "Настроить...".Здесь можно задать количество интервалов, на которые разбивается диапазон значений переменных и "ширину" доверительного интервала, с помощью которого устанавливается ограничение отображаемых значений "по частоте".

Задание 12. Установите все параметры и проведите расчет.

Измените параметры Неопределенных данных и выполните перерасчет.

Перейдите на вкладку Результаты, нажмите Пересчитать и убедитесь, что устойчивость проекта 100%. Если устойчивость проекта меньше, значит где-то допущена грубая ошибка.

Если вы не вводите разбег параметров, получаете Неопределенность 0

Если вы вводите разбег параметров, получаете неопределенность:

Добейтесь снижения устойчивости проекта хотя бы на 0,1% или существенного увеличения неопределенности.

Для этого советуем поработать с такими параметрами. которые сильно влияют на стоимость продукции, например, цены на сырье.

Интерпретация результатов

Анализ статистических данных - это творческий процесс, который сложно регламентировать. Поэтому можно привести только некоторые рекомендации, которые будут полезны на начальном этапе.

Во-первых, нужно обратить внимание на результат расчета устойчивости проекта. Если он близок к 90 - 100%, значит, велика вероятность того, что проект может быть доведен до завершения. В противном случае, возрастает риск возникновения дефицита средств.

Однако, хороший показатель устойчивости еще не гарантирует качество инвестиционных критериев, поэтому следует рассмотреть средние значения показателей эффективности. Удовлетворительные средние значения позволяют надеяться на то, что большинство расчетов дает приемлемые результаты. Однако, это верно только с некоторыми оговорками.

Для окончательных выводов необходимо учитывать также "разброс" результатов расчета, то есть параметр неопределенности. Если хорошее среднее получено в широком диапазоне значений, то каждый отдельный показатель может быть очень далек от оптимального значения. Другими словами, чем больше неопределенность, тем больше риск. Практически, приемлемым отклонением можно считать величины в пределах 20% от среднего значения.

Вывод: анализируя все показатели мы видим что проект на данном этапе эффективен.

 

6.Анализ изменений

Задание 13. Откройте модуль "Анализ изменений" (Рис.68).

Рис. 68

Модуль "Анализ изменений" предназначен для анализа двух состояний проекта: сохраненного и текущего.

Формирование сохраненного состояния проекта.

В качестве сохраненного состояния проекта выбирается какое-либо состояние существующего проекта. Выполняется расчет проекта. После этого сохраняются необходимые таблицы проекта. Для этого необходимо нажать кнопку 

настроить в панели инструментов (Рис.69).

Рис. 69

Задание 14. В появившемся окне "Настройка анализа изменений" имеется окно с деревом таблиц проекта. В нем необходимо выбрать нужную таблицу и, нажав кнопку , перенести ее в список сохраненных таблиц. Если Вы ошиблись или передумали, то можете удалить таблицу из этого списка, выбрав ее в списке и нажав кнопку . Действуя таким образом, Вам необходимо сформировать список сохраненных таблиц. Это и будет сохраненное состояние проекта.

Формирование текущего состояния проекта.

Затем выполняются необходимые изменения параметров проекта и производится его перерасчет. Это будет текущее состояние проекта.

Теперь можно приступить к сравнительному анализу сохраненного и текущего состояний проекта.

Сравнительный анализ изменений проекта.

Изменения проекта представлены разностью соответствующих значений сохраненных и текущих таблиц проекта в абсолютном и относительном исчислении. Вы можете просмотреть эти изменения в табличной или графической форме.

При просмотре таблиц изменений Вам необходимо выбрать интересующую Вас таблицу в списке сохраненных таблиц в верхней строке модуля "Анализ изменений" и нажать соответствующую кнопку в панели инструментов ( - сохраненные данные;  - текущие данные;  - изменения по абсолютной величине;  - изменения в процентах).

Если в таблице выделить несколько строк, нажать правую кнопку мыши и в появившемся меню выполнить команду "График", то будут построены графики выделенных в таблице показателей для выбранного в панели инструментов состояния проекта или изменения.

Задание 15. Проанализируйте изменения.

 

 

7.Оценка бизнеса 

Задание 16. Откройте модуль "Оценка бизнеса".

В модуле"Оценка бизнеса" две вкладки: "Параметры расчета" и "Результаты" (Рис.70).

Рис. 70

Вкладка "Параметры расчета"

В вкладке две группы полей: "Общие данные", "Стоимость бизнеса в постпрогнозный период" и параметр "Привести стоимость к дате начала проекта".

Задание 17. В группе полей "Общие данные" установите следующие параметры:

  •  Момент времени, на который производить оценку бизнеса;
  •  Величина прогнозного периода;
  •  Доля оцениваемого пакета обыкновенных акций;
  •  Скидка за неконтрольный характер пакета акций;
  •  Скидка за недостаточную ликвидность пакета.

Если изменения Параметров отсутствуют, вы будете иметь следующую картину, при нажатии на кнопку Расчет :

1) В результате получите сообщение. Ознакомитесь с приложенным к курсу теоретическим материалам по методам оценки бизнеса, чтобы понять физический смысл данного ограничения.

2) На вкладке Результаты

В Прогнозный период

А в послепрогнозный период

В группе полей "Стоимость бизнеса в постпрогнозный период" выбираются методы оценки бизнеса:

  •  Модель Гордона;
  •  Метод чистых активов;
  •  Метод ликвидационной стоимости;
  •  Метод предполагаемой продажи;
  •  Метод экспертной оценки.

Для настройки параметров метода оценки бизнеса, необходимо нажать соответствующую кнопку "Параметры" и в открывшемся диалоге установить необходимые значения параметров.

В верхней части карточки "Начальные данные" расположена панель инструментов. При открытой карточке "Начальные данные" в ней доступна всего одна кнопка  - произвести расчет стоимости бизнеса.

В верхней части карточки расположена панель инструментов, под которой находится список валют. В центре карточки расположена таблица с результатами расчетов стоимости бизнеса. Строки таблицы соответствуют методам расчета стоимости бизнеса, а столбцы таблицы - методам расчета ставки дисконтирования. Над таблицей указывается значение ставки дисконтирования для первой и второй валют.

Для графического представления результатов расчета стоимости бизнеса необходимо: выбрать интересующий Вас период расчета в панели инструментов (прогнозный период, постпрогнозный период или итоговый);

  •  валюту для отображения;
  •  выделить одну или несколько строк (или столбцов) в таблице с результатами расчетов;
  •  нажать кнопку  (построить графики результатов расчета стоимости бизнеса).

В модели Гордона необходимо выбрать способ задания размера денежного потока за первый год постпрогнозного периода и определить долгосрочные темпы роста денежного потока в первой и второй валютах.

Имеются следующие два способа задания размера денежного потока за первый год постпрогнозного периода:

  •  Вручную;
  •  Использование имеющихся данных.

В методе чистых активов необходимо установить значения следующих параметров:

  •  коэффициент переоценки дебиторской задолженности;
  •  коэффициент переоценки стоимости запасов;
  •  коэффициент переоценки стоимости финансовых вложений;
  •  коэффициент переоценки расходов будущих периодов;
  •  коэффициент переоценки земельных участков;
  •  коэффициент переоценки недвижимого имущества;
  •  коэффициент переоценки стоимости оборудования;
  •  коэффициент переоценки нематериальных активов;
  •  коэффициент переоценки незавершенных инвестиций.

Также можно задать стоимость активов, не зарегистрированных в бухгалтерской отчетности.

В методе ликвидационной стоимости необходимо установить значения следующих параметров:

  •  коэффициент переоценки дебиторской задолженности;
  •  коэффициент переоценки стоимости запасов;
  •  коэффициент переоценки стоимости финансовых вложений;
  •  коэффициент переоценки расходов будущих периодов;
  •  коэффициент переоценки земельных участков;
  •  коэффициент переоценки недвижимого имущества;
  •  коэффициент переоценки стоимости оборудования;
  •  коэффициент переоценки нематериальных активов;
  •  коэффициент переоценки незавершенных инвестиций 

Также необходимо задать значения следующих параметров:

  •  затраты на ликвидацию (в первой и второй валютах);
  •  скидка за срочность при ликвидации в процентах.

В методе предполагаемой продажи необходимо выбрать базу для расчетов: прибыль до амортизации, выплаты процентов и налогов или Кэш-фло от операционной деятельности за вычетом процентов по кредитам.

Также необходимо установить значение специального коэффициента.

В методе экспертной оценки необходимо задать значение стоимости бизнеса в постпрогнозный период в первой и второй валютах.

Для настройки параметров метода оценки бизнеса, необходимо нажать соответствующую кнопку "Параметры" и в открывшемся диалоге установить необходимые значения параметров.

Вкладка "Результаты".

В верхней части карточки расположена панель инструментов, под которой находится список валют. В центре карточки расположена таблица с результатами расчетов стоимости бизнеса. Строки таблицы соответствуют методам расчета стоимости бизнеса, а столбцы таблицы - методам расчета ставки дисконтирования. Над таблицей указывается значение ставки дисконтирования для первой и второй валют (Рис. 71).

Задание 18. Заполните все Параметры и  рассчитайте их, нажав .

Вы также получите в Прогнозный период

А в послепрогнозный период

Рис. 71

 II. Актуализация

1. Актуализация

Задание 19. Откройте раздел "Актуализация" выберете в нем модуль "Актуализация".

Фактические данные о движении денежных средств в ходе реализации проекта вводятся в модуле "Актуализация".

Модуль содержит двенадцать вкладок, в которые вводятся данные о выплаченных и поступивших денежных средствах. Форма карточек одинакова. В верхней части содержится список источников поступлений или выплат, описанных в проекте, в нижней части - представлена таблица, предназначенная для ввода платежей. В поле с прокруткой, расположенном над таблицей, необходимо указать период, за который вводятся фактические данные (число месяцев от начала проекта) (Рис. 72).

Рис. 72

После завершения ввода фактических данных, следует закрыть модуль "Актуализация" и выполнить расчет проекта. После этого можно ознакомиться с содержанием актуализированного отчета "Кэш-фло".

 

 

2.Актуализированное Кэш-фло

Задание 20. Откройте модуль "Актуализированное Кэш-фло".

При формировании отчета "Актуализированный Cash Flow" программа использует данные, введенные в диалоге "Актуализация". Если актуальные данные за какой-либо период не введены, то программа принимает в расчет планируемые платежи. Поэтому в модуле "Актуализация" необходимо вводить только те платежи, которые отклоняются от планируемых.

Фактические данные можно вводить не только в модуле "Актуализация", но и непосредственно в таблицу "Актуализированный Cash Flow". Этот вариант может оказаться более удобным, если в процессе контроля над проектом используются укрупненные данные(Рис.73).

Рис. 73

Для ввода актуальных данных в таблицу "Актуализированный Cash Flow" необходимо указать период актуализации в поле с прокруткой верхней части таблицы. После определения этого периода, таблица разграничивается вертикальной линией, отделяющей указанное число месяцев в левой части таблицы. Правая часть таблицы содержит планируемые данные, не доступные для редактирования. Слева можно вводить фактические суммы выплат и поступлений.

Задание 21. Введите данные согласно табл. 1 Период актуализации укажите один месяц.

Наименование статей

Сумма

Поступления от продаж

1500000

Суммарные прямые издержки

1000000

Общие издержки

80000

Затраты на персонал

250000

Суммарные постоянные издержки

305000

При выборе для ввода актуализированных данных одного из описанных способов, применение другого исключается. В случае ввода данных в таблицу "Актуализированный Cash Flow", данные, введенные в модуле "Актуализация", не используются при расчете.

 

 

3.Рассогласование Кэш-фло

Задание 22. Откройте модуль "Рассогласование Кэш-фло".

Для анализа соответствия фактических и планируемых денежных потоков используется отчет "Рассогласование Кэш-фло".(Рис. 74)

Рис. 74

В этом отчете представлены суммы рассогласования поступлений и выплат в каждый период времени. Красным цветом показаны суммы дефицита поступлений или превышения издержек. Черный цвет обозначает сверхплановые поступления или экономию расходов.

Задание 23. Проанализируйте полученное.

И снова Отчет

Дополните свой отчет полученными данными.

Задание 23. Добавьте созданные вами таблицы в отчет.

Для этого: выделите тот пункт отчета, после которого необходимо вставить отчет  и нажмите кнопку Добавить результаты . Добавить все выделенные пункты один за другим в конец отчета.

Сохраните работу.

Результирующую базу покажите преподавателю.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

83377. Оптимизация электронных средств 450.5 KB
  При проектировании РЭУ большое внимание уделяется определению статистических характеристик аппаратуры. Так как номиналы всех компонентов устройства подвержены случайному разбросу, любые характеристики ИС и устройства в целом имеют вероятностный характер.
83379. Сущность и правовые основы социального обеспечения военнослужащих 63.12 KB
  Статус военнослужащего есть совокупность его прав свобод обязанностей и ответственности военнослужащих установленных законодательством и гарантированных государством. Государство берет на себя обязанности по социальной защите военнослужащих.
83380. Разработка рекомендаций и совершенствование современных миграционных процессов в Краснодарском крае 1.2 MB
  Для описания столь сложной многофакторной миграционной реальности необходим методологический подход исследователя, который бы определил свой предмет и метод исследования, основанный на синтезе знаний, достигнутых многими научными дисциплинами и, прежде всего социологией.
83381. Разработка СППР для ООО «УК ДомМонтажСервис Плюс» 2.21 MB
  Система поддержки принятия решений СППР компьютерная автоматизированная система целью которой является помощь людям принимающим решение в сложных условиях для полного и объективного анализа предметной деятельности. СППР возникли в результате слияния управленческих информационных систем и систем...
83382. ТЕХНОЛОГИЯ РАЗРАБОТКИ И ЗАЩИТЫ БАЗ ДАННЫХ: УЧЕБНО – МЕТОДИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ 1.26 MB
  Учебно-методическое пособие содержит методические рекомендации и основные теорические положения, необходимые для выполнения курсовой работы по дисциплине «Технология разработки и защиты баз данных», а также образец выполнения и оформления двух разделов курсовой работы.
83383. Полезные свойства кефирных грибков и особенности их применения в молочной промышленности 291.31 KB
  Существует 2 группы кисломолочных продуктов: продукты молочнокислого и смешанного молочнокислого и спиртового брожения. Благодаря образованию молочной кислоты обладающей бактерицидными свойствами и углекислого газа в качестве конечных продуктов при молочнокислом брожении кефир возбуждает аппетит...
83384. Тьюторство и менторство в учебном процессе 58.2 KB
  В связи с инновационными изменениями в современной системе образования: переходом в режим открытости индивидуализации вариативности возникает потребность перехода к образовательным программам нового поколения введению в педагогическую практику образовательных событий позволяющих обучающимся выбрать собственный...
83385. Методические указания и задания: Бухгалтерский (финансовый) учет 168.5 KB
  Учебная задача данного курса – это дать студентам знания и навыки в области овладения основами бухгалтерского учета различных объектов, необходимые и достаточные для дальнейшего и более углубленного изучения бухгалтерского учета на предприятиях различных организационно-правовых форм...