17621

Оценка финансового состояния предприятия

Лекция

Финансы и кредитные отношения

Лекция 8 Оценка финансового состояния предприятия План Финансовое состояние предприятия и методы его оценки. Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия. Анализ имущественного состояния. Оценка платежеспособности и ликвид...

Русский

2013-07-05

131.5 KB

200 чел.

Лекция 8

Оценка финансового состояния предприятия

План

  1.  Финансовое состояние предприятия и методы его оценки.
  2.  Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия.
  3.  Анализ имущественного состояния.
  4.  Оценка платежеспособности и ликвидности.
  5.  Оценка финансовой устойчивости предприятия.
  6.  Анализ прибыльности предприятия.

Финансовое состояние предприятия и методы его оценки

 

В рыночных условиях хозяйствования не один собственник предприятия не желает упускать ни одной потенциальной возможности увеличения прибыльности по результатам хозяйствования. Кроме того, рискованность хозяйствования определяет необходимость постоянно следить за устойчивостью предприятия, качеством сформированных активов предприятия.

Учитывают финансовое состояние предприятия и банки, когда определяют режим его кредитования и ставки по кредитам.

Уровень прибыльности и устойчивости интересует и потенциальных инвесторов при изучении возможности приобретения контрольного пакета акций предприятий или при разработке проектов совместного инвестирования.

В связи с этим, важность своевременной и объективной оценки финансового состояния не вызывает сомнений.

Финансовое состояние предприятия – это комплексное понятие, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов и характеризуется системой моделей, методов и показателей, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Финансовое состояние предприятия непосредственно зависит от результатов его производственной, коммерческой, финансовой деятельности. Прежде всего укреплению финансового состояния способствует беспрерывный выпуск и реализация рентабельной продукции.

Целью оценки финансового состояния предприятия является поиск резервов повышения рентабельности производства и укрепления финансовой устойчивости как основы стабильной работы предприятия и выполнения им обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами.

Основным методом оценки финансового состояния предприятий является финансовый анализ, который представляет собой комплекс научно-методических инструментов и принципов исследования финансового состояния предприятия.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

  •  исследование эффективности использования имущества предприятия, обеспеченности предприятия собственным оборотным капиталом;
  •  исследование рентабельности и деловой активности предприятия;
  •  объективная оценка динамики и состояния ликвидности и платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия;
  •  оценка положения предприятия на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;
  •  определение эффективности использования его финансовых ресурсов.

В зависимости от субъекта проведения анализа и используемых методов выделяют несколько видов и форм анализа финансового состояния:

1. По форме организации:

внешний, который осуществляют внешние аналитики: характеризуется разнообразием целей и интересов субъектов анализа; ориентацией анализа на публичную, внешнюю финансовую отчетность, наличием типовых методик анализа, открытостью результатов анализа.

   внутренний, проводят специалисты самого предприятия: характеризуется ориентацией информации для целей управления (менеджеров и собственников), использованием широкой учетной и другой оперативной информации.

2. По объекту аналитического  исследования:

    полный, предполагает  изучение всех аспектов финансово-экономической деятельности в комплексе;

   тематический – ограничивается исследованием отдельных характеристик финансово-экономической деятельности (предметом такого анализа может быть эффективность использования отдельных активов или источников финансовых ресурсов, рентабельность определенного вида деятельности).

3. По периодичности проведения:

   предварительный, предполагает оценку условий финансовой деятельности в целом или осуществления определенных операций;

   текущий (оперативный) – проводится в процессе текущей деятельности с целью оперативного влияния на результаты хозяйствования;

   последующий (ретроспективный) - анализ тенденций изменений между текущим и предыдущим периодом (причинный и диагностический);

   прогнозный  - осуществляется на основании прогнозных данных и направлен на оценку перспективного финансового состояния.

 4. По целенаправленности:

    экспресс-анализ -  аналитическая оценка финансово-экономической деятельности:

    комплексный - интегрированная оценка финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предусматривает использование комплекса методов, которые можно разграничить на две большие группы: неформализованные и формализованные.

Неформализованные методы основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, к которым относятся методы: психологические, морфологические, сравнения, экспертных оценок, сценариев, построения систем показателей и аналитических таблиц. Использование этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеет интуиция, опыт и знания аналитика

Формализованные методы основаны на использовании строго формализованных аналитических зависимостей и объединяют:

 статистические (средних и относительных величин, группировки, графический, индексный),

бухгалтерские (балансовый, метод двойной записи),

экономико-математические методы (метод цепных подстановок, арифметических разниц, процентных чисел, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования, а также корреляционный и факторный анализ).

В зависимости от применяемых методов традиционно выделяется ряд основных приемов анализа финансового состояния предприятия:

1) горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчетности с соответствующим показателем за предыдущий период;

2) вертикальный анализ  - определение структуры финансовых показателей с оценкой влияния разных факторов на конечный результат;

3) трендовый – сравнение каждой позиции отчетности с соответствующими показателями за несколько периодов и определение тренда – основной тенденции изменения показателей;

4) коэффициентный  - расчет соотношений между отдельными показателями разных форм отчетности для определения взаимосвязи показателей;

5) сравнительный – внутрихозяйственный анализ разных показателей деятельности самого предприятия, сопоставление  показателей предприятия со среднеотраслевыми и показателями деятельности конкурентов;

6) факторный – определение влияния отдельных факторов на результат деятельности предприятия.

Во время анализа финансового состояния могут использоваться разнообразные приемы и методы, их количество и широта применения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в каждом конкретном случае.

Информационное обеспечение оценки финансового состояния предприятия

Информационной базой оценки финансового состояния предприятия является его финансовая отчетность:

баланс (форма №1);

отчет о финансовых результатах (форма №2);

отчет о движении денежных средств (форма №3);

отчет о собственном капитале (форма №4);

приложения к отчетам с показателями и пояснениями (форма №5);

статистическая отчетность;

оперативные данные.

В виде таблицы раскроем основное назначение форм финансовой отчетности и содержание информации, которую они предоставляют аналитику

Таблица 1

Назначение основных компонентов финансовой отчетности

Компоненты финансовой отчетности

Содержание

Использование информации

Баланс

Наличие экономических ресурсов, контролируемых предприятием на дату баланса

  •  оценка структуры финансовых ресурсов, ликвидности и платежеспособности
  •  прогнозирование будущих потребностей в заемных средствах
  •  оценка и прогноз изменений в экономических ресурсах

Отчет о финансовых результатах

Доходы, затраты и финансовые результаты деятельности предприятия  за отчетный период

Оценка и прогнозирование прибыльности,

структуры доходов и затрат

Отчет о собственном капитале

Изменения в составе собственного капитала на протяжении отчетного периода

  •  оценка структуры собственного капитала
  •  оценка изменений и регулирование формирования собственного капитала

Отчет о движении денежных средств

Генерирование и использование денежных средств в течение отчетного периода

  •  оценка и прогноз сбалансированности денежных потоков по структуре и сферам деятельности хозяйствующего субъекта

Примечания

Раскрытие учетной политики.

Информация, не приведенная непосредственно в финансовых отчетах, но обязательная к раскрытию

Оценка и прогноз:

  •  учетной политики
  •  рисков или неопределенности, оказывающих влияние на результаты деятельности предприятия, его ресурсы и обязательства

Для того, чтобы финансовая информация разных предприятий была сопоставима, её формирование осуществляется с учетом следующих принципов:

1) принцип автономности – каждый субъект рассматривается отдельно, имущество учредителей не рассматривается как имущество предприятия;

2) принцип беспрерывной деятельности – предусматривает что предприятие не планирует ликвидироваться;

3)  принцип периодичности – предусматривает распределение результатов деятельности предприятия на определенные периоды;

4) принцип начисления – результаты хозяйственной деятельности отражаются в отчетности тогда, когда они произошли (а не тогда, когда по итогу операции предприятия получит или уплатит денежные средства);

5) принцип соответствия – расходы в отчете о финансовых результатах отражаются в соответствии с полученными доходами;

6) принцип последовательности – действующая учетная  политика должна оставаться неизменным в течение отчетного года;

7) принцип осмотрительности -  не допущение завышения активов и занижения обязательств;

8) принцип единого денежного измерителя – все операции отражаются в отчетности в денежной форме (в тыс. грн).

Анализ имущественного состояния

Каждое предприятие в своей деятельности использует имущество, которое принадлежит ему по праву собственности или владения. Все имущество, которое принадлежит предприятию и отражено в его балансе называется активами предприятия.

Активы – это экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, которые используются в хозяйственной практике с целью получения прибыли. Как мы знаем активы предприятия состоят из необоротных, оборотных и других активов.

Для анализа активов предприятия используется вертикальный анализ, который показывает структуру имущества, и горизонтальный анализ, который позволяет установить динамику изменения отдельных видов активов.

Методическую последовательность такого анализа можно представить в табл. 2.

Таблица 2

Анализ имущества предприятия

Показатель

На начало года

На конец года

Отклонения

1.Всего имущество

146 102

150 644

+4542

2. Необоротные активы

131453

123605

-7848

В том числе в %  к общей стоимости имущества

90

82,1

-7,9

3. Оборотные активы

14649

27038

+12389

В том числе в %  к общей стоимости имущества

10

17,9

+7,9

Кроме того, для оценки имущества предприятия используются следующие коэффициенты:

Индекс постоянного актива:

НА – необоротные активы, СК – собственный капитал

Коэффициент износа

И – начисленная сумма износа, ОСперв – первоначальная стоимость основных средств.

Коэффициент реальной стоимости машин и оборудования – показывает какую часть имущества составляют средства производства

ОСост – основные средства по остаточной стоимости, ПЗ – производственные запасы, НП – незавершенное производство.

Кроме того, при анализе имущества используются показатели прироста основных средств, фондовооруженности, фондоотдачи.

Здесь следует сделать замечание, что структура имущества предприятия и его динамика не дает ответа на вопрос как эффективно оно используется и на сколько выгодно для инвестора вложение средств в предприятие, а только оценивает состояние активов и наличие средств для погашения обязательств.

Оценка платежеспособности и ликвидности

Ликвидность предприятия -  это его способность быстро продать активы и получить деньги без потери их стоимости для оплаты своих обязательств.

Все активы предприятия по степени ликвидности можно разделить на 4 группы:

  1.  Высоколиквидные активы – денежные средства.
  2.  Быстроликвидные активы – Дебиторская задолженность и текущие финансовые инвестиции;
  3.  Малоликвидные активы  -Производственные запасы, незавершенное производство.
  4.  Неликивдные активы – Необоротные активы

Платежеспособность предприятия – это его способность в установленные сроки расплатится по своим обязательствам.

Оценивается платежеспособность с помощью показателей ликвидности, которые представляют собой соотношение наличия ликвидных средств с текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства предприятия превышают величину его ликвидных активов – можно говорить о неудовлетворительном состоянии ликвидности предприятия.

В зависимости от того, какой вид активов с точки зрения ликвидности будет использован в расчетах выделяют три показателя ликвидности:

Коэффициент абсолютной ликвидности

ДС – денежные средства, ТО – текущие обязательства.

Промежуточный коэффициент покрытия

ДС – денежные средства, ДЗ – дебиторская задолженность, ТФИ – текущие финансовые инвестиции, ТО – текущие обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности

ОА  – оборотные активы, ТО – текущие обязательства.

Кроме того, для оценки платежеспособности предприятия проводится сравнение коэффициентов оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности. С позиции платежеспособности оптимально когда

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Существует несколько определение финансовой устойчивости предприятия:

Финансовая устойчивость – стабильное превышение доходов над расходами, способность хозяйствующего субъекта свободно маневрировать денежными средствами путем эффективного их использования

Предприятие является финансово устойчивым, если состав, структура и движение финансовых ресурсов обеспечивает возможность рассчитаться по обязательствам и бесперебойное ведение хозяйственной деятельности.

Финансовая устойчивость – это надежно гарантированная платежеспособность.

Исходя из последнего определения выделяют 4 состояния финансовой устойчивости предприятия:

  1.  абсолютная финансовая устойчивость – когда собственные оборотные средства полностью покрывают запасы и затраты;
  2.  нормально устойчивое финансовое состояние – когда запасы и затраты обеспечиваются суммой собственного капитала и долгосрочных заемных финансовых ресурсов;
  3.  неустойчивое финансовое состояние - когда запасы и затраты обеспечиваются суммой собственного капитала, долгосрочных заемных финансовых ресурсов, краткосрочных кредитов и займов;
  4.  кризисное финансовое состояние – когда запасы и затраты не обеспечены источниками финансирования и предприятия пребывает на границе банкротства.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия кроме указанных соотношений используется ряд финансовых коэффициентов, которые характеризуют структуру капитала предприятия.

Коэффициент автономии

СК – собственный капитал, К – весь капитал (активы) предприятия

Коэффициент концентрации заемного капитала

ЗК – заемный капитал, К – весь капитал (активы) предприятия

Коэффициент финансового риска

ЗК – заемный капитал, СК – собственный капитал

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

СК – собственный капитал, ДО – долгосрочные обязательства, К – весь капитал (активы) предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемного капитала

ДО – долгосрочные обязательства, ТО –  текущие обязательства

Коэффициент  текущей задолженности кредиторам

ТО –  текущие обязательства, К – весь капитал предприятия.

Анализ прибыльности предприятия

Финансовый результат – прибыль (убыток) от операционной деятельности определяется как алгебраическая сумма валовой прибыли (убытка), другого операционного дохода, административных расходов, расходов на сбыт и других операционных расходов:

Поп = ВП+ОДпроч+ Арс-ОРппоч

Финансовый результат (прибыль) от обычной деятельности (вся прибыль предприятия если не было чрезвычайных событий) определяется по формуле:

П = Попуч_каппроч_руч_каппроч

где Поп - прибыль операционная, Дуч_кап – доход от участия в капитале, Дпроч  -доход прочий (от реализации финансовых инвестиций, необротных активов, имущественных комплексов, от неоперационных курсовых разниц), Фр – финансовые расходы (расходы на уплату процентов по займам), Руч_кап – расходы от участия в капитале, Рпроч – расходы прочие (уценка необоротных активов)

Эффективность формирования и использования прибыли предприятий оценивается с помощью ряда коэффициентов, которые характеризует сколько прибыли приходится на 1 гривну расходов, инвестиций, капитала и т.д. :

Коэффициент рентабельности текущих затрат:

П – прибыль, З – затраты периода

Коэффициент доходности инвестиций в основные средства:

П – прибыль, ОС – основные средства

Коэффициент рентабельности совокупных вложений:

П – прибыль, ОС – основные средства, ФОТ – фонд оплаты труда

Коэффициент рентабельности продаж:

П – прибыль от операционной деятельности, ВР – выручка от реализации.

Коэффициент рентабельности собственного капитала:

ЧП – чистая прибыль, СК – собственный капитал

Коэффициент рентабельности инвестиций

ЧП – чистая прибыль, И – инвестиции

Эффективность формирования прибыли зависит,  прежде всего,  от факторов цены, себестоимости, ассортимента. И для поиска резервов роста прибыли необходим факторный анализ влияния на прибыль указанных факторов (как в задаче, которую мы рассматривали на практике).


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

21847. Управление качеством проекта 88 KB
  В чем же здесь роль управления проектами и чем новая система может помочь Оказывается весьма многим прежде всего потому что обеспечение требуемого уровня качества есть задача организационноэкономическая и проектменеджер оказался именно той фигурой которая в состоянии вооружившись методологией управления проектами навести должный порядок в сложном и потому зачастую хаотичном мире среды и окружения проекта. Задача обеспечения качества на должном уровне пронизывает весь жизненный цикл проекта. А потому задача этой главы показать не...
21848. Человеческие аспекты в управлении проектами 49 KB
  Создание проектной команды. В практике проектменеджмента используются два основных вида структуры проектной команды. Матричная форма структуры команды Эта форма применяется как правило для малых и средних проектов продолжительность жизненного цикла которых до двух лет этот критерий в разных странах варьируется от 05 до 2 лет. Преимущества: гибкость в организации и развитии команды; полномочия функциональных отделов фирмы не дублируются; наличие у членов команды уверенности в завтрашнем дне .
21849. Эффективность проекта 139.5 KB
  Эффективность проекта. Разработка концепции проекта. Любой инвестор прежде чем вложить деньги задается вопросом: в какой проект стоит вложить деньги средства сколько хотя бы примерно этих средств будет нужно когда вложенные средства начнут приносить доход сколько прибыли на вложенные средства можно получить и наконец если средства ограничены а они зачастую ограничены то где взять деньги для проекта Разработка концепции состоит из двух этапов: Формирование инвестиционного замысла идеи проекта; Анализ инвестиционных...
21850. Мир управления проектами 121 KB
  Мир управления проектами. Определение проекта. Проект является целенаправленной ориентированной во времени последовательностью как правило однократных комплексных и нерегулярно повторяющихся действий мероприятий или работ со следующими специфическими признаками: однократность и комплексность структуры проекта; сложность структуры проекта; специфичность содержательных и финансовых результатов; заданность сроков начала и окончания и тем самым заданность временной цели; нерегулярность осуществления. Проект это одноразовая совокупность...
21851. Разработка и планирование проекта 130 KB
  Разработка и планирование проекта. Планирование проекта. Сущность планирования состоит в обосновании целей и способов их удовлетворения на основе выявления детального комплекса работ определения эффективных методов и способов ресурсов всех видов необходимых для их выполнения и установления взаимодействия между организациямиучастниками проекта. Основная цель планирования интеграция всех участников проекта для выполнения комплекса работ обеспечивающих достижение конечных результатов проекта.
21852. Управление геомеханическими процессами при системах с искусственным поддержанием выработанного пространства: с магазинированием руды и креплением очистного пространства 433 KB
  Магазинирование полезного ископаемого накопление отбитого полезного ископаемого очистной выработке. Различают полное магазинирование полезного ископаемого если оно ведётся на всю высоту этажа блока или частичное слоевое если оно ведётся в пределах отдельных частей блока. Магазинирование полезного ископаемого составляет технологическую основу специального класса систем разработки. Отличительной особенностью этого класса систем: выемка полезного ископаемого в восходящем порядке; выпуск 3040 отбитой руды; поддержание боков...
21853. Управление геомеханическими процессами при системах с обрушением руды и вмещающих пород 854 KB
  Управление геомеханическими процессами при системах с обрушением руды и вмещающих пород. Факторы определяющие характер сдвижения и обрушения пород. Закономерности сдвижения горных пород. Последовательность обрушения пород.
21854. Управление геомеханическими процессами при подработке водных объектов 776.5 KB
  Подработка переходных и специфических водных объектов системами с обрушением налегающих пород. гравитационной воды в порах и трещинах скальных горных пород или их отвалов пленочной воды в порах глинистых и песчаноглинистых пород и техногенных отложений. Линейные Сели ледники Подземные Площадные Псевдоплывунные породы. Линейные Разломы зоны дробления заполненные водой и псевдоплывунными породами Специфические Поверхностные Площадные Торфяники золоотвалы отвалы песчаноглинистых пород.
21855. Управление геомеханическими процессами при комбинированной разработке месторождений полезных ископаемых 474.5 KB
  Особенности напряжённодеформированного состояния опорных и потолочных целиков в зоне влияния карьера. Погашение подземных пустот в бортах и под дном карьера. Важно также знать допустимые вертикальные обнажения пород в пустотах выходящих на уступы карьера. Определение безопасной толщины потолочного целика над подземными пустотами между уступами карьера и подземными пустотами.