24863

Средневзвешенная стоимость капитала

Доклад

Экономическая теория и математическое моделирование

Если организация финансируется только за счет собственного капитала то стоимость капитала определяется как норма прибыли которую компания предлагает за свои ценные бумаги для поддержания их рыночной стоимости. В случае смешанного финансирования стоимость капитала рассчитывается как средневзвешенная величина составных частей капитала. Средневзвешенная стоимость капитала является основным показателем характеризующим стоимость капитала WACC = S Wj ∙ Kj где WACC – средневзвешенная стоимость капитала Wj – удельный вес капитала jного вида...

Русский

2013-08-09

29.5 KB

7 чел.

Средневзвешенная стоимость капитала.

Если организация финансируется только за счет собственного капитала, то стоимость капитала определяется как норма прибыли, которую компания предлагает за свои ценные бумаги для поддержания их рыночной стоимости.

В случае смешанного финансирования стоимость капитала рассчитывается как средневзвешенная величина составных частей капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала является основным показателем, характеризующим стоимость капитала

WACC = S Wj Kj, где

WACC – средневзвешенная стоимость капитала

Wj – удельный вес капитала j-ного вида (доли)

Kj – рыночная стоимость j-ного вида (проценты)

В мировой практике проценты по долгу выплачиваются до налога на прибыль, а инвесторы-акционеры распоряжаются прибылью после вычета налога на прибыль. Это приводит к тому, что при использовании заемного, капитала, стоимость капитала организации снижается в связи с налоговым выигрышем (налоговым щитом).

С учетом налогового щита формула средневзвешенной стоимости имеет вид:

WACC*= KjWj (1-T) + KdWd, где

Kj – средняя стоимость заёмного капитала

Wj – удельный вес заёмного капитала

Т – ставка налога на прибыль

Kd – стоимость собственного капитала организации

Wd - удельный вес собственного капитала организации

На величину стоимости капитала оказывает влияние: 1. Средняя ставка %,  сложившаяся на финансовом рынке. 2. Доступность различных источников финансирования (кредитов банков, коммерческого кредита, собственной эмиссии акций, облигаций и т.д.). 3. Отраслевые особенности операционной  деятельности организации. 4. Соотношение объемов операционной и инвестиционной деятельности. 5.Жизненный цикл организации. 6.Уровень риска

Привлечение дополнительного капитала на каждом этапе развития организации имеет свои пределы и связано с возрастанием средневзвешенной стоимости, так как:

1. Привлечение прибыли ограничено ее размерами.

2. Увеличение объема эмиссии акций и облигаций возможно лишь при более высоком размере выплачиваемых дивидендов или купонного дохода.

3. Привлечение дополнительного банковского кредита в связи с ростом финансового риска может осуществляться лишь на условиях возрастания ставки % за кредит.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

3716. Позакласна робота зі світової літератури 37.27 KB
  Позакласна робота зі світової літератури План Значення й принципи організації позакласної роботи з літератури. Форми позакласної роботи: систематичні й епізодичні. Посібники для вчителя з проблеми організації позакласної роботи із ...
3717. ДНК-маркеры и их применение в генетике, селекции и растениеводстве кукурузы 123 KB
  ДНК-маркеры и их применение в генетике, селекции и растениеводстве кукурузы Вступление Одним из основных продуктов питания употребляемых мировым обществом являются культурные злаковые растения, среди которых кукуруза находится в списке лидеров по пр...
3718. Міжнародно-правова регламентація залізничних перевезень вантажів згідно Угоди про міжнародне залізничне вантажне сполучення 1951 року (УМВС) 185.5 KB
  Міжнародно-правова регламентація залізничних перевезень вантажів згідно Угоди про міжнародне залізничне вантажне сполучення 1951 року (УМВС). Характеристика Угоди Угода про міжнародне залізничне вантажне сполучення (УМВС) є відомчим міжнародним норм...
3719. Оценка воздействия или влияние на окружающую среду отходов металлургической промышленности 217.5 KB
  Введение На всех стадиях своего развития человек был тесно связан с окружающим миром. Но с тех пор как появилось высокоиндустриальное общество, опасное вмешательство человека в природу резко усилилось, расширился объем этого вмешательства, оно стало...
3720. Электропривод ножниц стана 450 401 KB
  Введение Идея создания второго крупного завода рядом с КМК возникла еще в годы первых пятилеток, но только в 1950 г. появилась возможность вернуться к вопросу о строительстве завода. В 1957г. Совет Министров СССР утвердил проектное задание на строит...
3721. Разработка цифровой интегральной микросхемы 230.5 KB
  Элементная база экономики непрерывно развивается. На смену крупногабаритному оборудованию приходит оборудование малых размеров с более точными параметрами и высокой надежностью. Такое оборудование является менее энергоемким и требует меньш...
3722. Экономическая география и регионалистика 126.5 KB
  Экономико-географическое положение территории России Экономико-географическое положение (ЭГП) – это положение объектов в экономическом и социальном пространстве относительно друг друга, а также относительно границ (государственных, администрати...
3723. Экономика предприятия. Предприятие как хозяйствующий субъект 605.5 KB
  Предприятие — это самостоятельный хозяйствующий субъект, созданный в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации, для производства продукции, выполнения работ и оказания услуг. Понятие предприятие в широком смысл...
3724. Рынок как экономическая система 314.5 KB
  Понятие рынка в общих чертах известно любому человеку, осуществляющему какие-либо покупки. В тоже время понятие рынка многопланово. Происходящие здесь изменения интересуют и затрагивают огромные количества людей, в том числе и таких, кому...