2630

Бизнес-планирование в акционерных обществах энергетики и электрификации

Книга

Энергетика

Целью написания настоящей книги является оказание практической помощи руководителям и специалистам акционерных обществ энергетики и электрификации (АО-энерго) в составлении бизнес-планов - основного планового документа компаний, функциониру...

Русский

2012-11-12

8.57 MB

74 чел.

ВВЕДЕНИЕ

Целью написания настоящей книги является оказание практической помощи руководителям и специалистам акционерных обществ энергетики и электрификации (АО-энерго) в составлении бизнес-планов - основного планового документа компаний, функционирующих в условиях рынка. Она базируется на изучении зарубежного опыта составления и применения бизнес-планов в энергокомпаниях с учетом условий складывающихся рыночных отношений в России.

Новая хозяйственная среда ставит руководителей и специалистов перед необходимостью по иному строить свою работу. Некоторые руководители восприняли рыночную экономику как "внеплановую" или "антиплановую". Но это далеко не так. Рыночная экономика требует еще более точной разработки целей и задач компании, а также способов и средств их достижения.

Планирование компаний в условиях рынка по своим целям, содержанию и организации существенно отличается от долгосрочного и текущего планирования, применявшегося ранее на российских предприятиях.

Широкое распространение в мире в условиях рыночных отношений получило стратегическое планирование, которое нацелено на исследование сильных и слабых сторон организации наряду с изучением "возможностей" и "угроз" вне организации. Оно позволяет предвидеть, что могло бы случиться, и предусматривает набор альтернативных действий при различных сценариях.

При этом, если в традиционно используемом в России долгосрочном планировании предполагалось, что будущее может быть предсказано путем экстраполяции исторически сложившихся тенденций роста, то в системе стратегического планирования экстраполяция заменяется стратегическим анализом, который связывает между собой цели и возможности компаний для выработки стратегии.

Кроме того, если в долгосрочном планировании на первое место выходит план-документ, однозначно определяющий перспективы развития предприятия и устанавливающий задания на длительный период, то в стратегическом планировании первостепенную роль играет сам процесс разработки плана -адаптивный процесс, в результате которого происходит регулярная корректировка решений, оформленных в виде плановых показателей, пересмотр системы мер по выполнению этих планов на основе непрерывного контроля и оценки происходящих изменений в деятельности компаний.

На практике одним из комплексных документов, отражающим основные цели и содержание стратегического планирования и обеспечивающим максимальную эффективность принимаемых решений является бизнес-план.

Бизнес-план является документом, призванным высветить курс, которого намерена придерживаться компания в определенный промежуток времени. Некоторые компании составляют бизнес-план на 1 год. Некоторые на 3-5 лет. При этом на первый год основные показатели дают с поквартальной, а иногда и помесячной разбивкой, и только со второго или иногда с третьего года ограничиваются годовыми показателями.

При всем многообразии хозяйственной деятельности существуют ключевые положения, правила, методы и способы планирования, выработанные много летней зарубежной практикой. Использование мирового опыта, применение указанных положений и правил поможет руководителям энергокомпаний России быстрее адаптироваться к новым рыночным условиям.

В изложении основное внимание уделяется таким новым для руководителя приемам, как маркетинг, планирование инвестиций, страхование и риски, оценка финансовых результатов хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости.


1. НАЗНАЧЕНИЕ И СТРУКТУРА БИЗНЕС-ПЛАНА ЭНЕРГОКОМПАНИЙ

Бизнес-план может применяться как для решения внутренних задач, связанных с управлением энергокомпанией, так и внешних, нацеленных на установление деловых связей с другими организациями и компаниями.

1.1. Бизнес-план - основа управления компанией

Цель разработки бизнес-плана планировать хозяйственную деятельность фирмы на ближайший и отдаленный периоды в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов. Бизнес-план помогает руководителям решить следующие задачи:

- определить конкретные направления деятельности компании, целевые рынки и место компании на этих рынках;

сформировать долгосрочные и краткосрочные цели компании, стратегии и тактики их достижения. Определить лиц, ответственных за реализацию каждой стратегии;

  1.  определить состав маркетинговых мероприятий компании по изучению спроса, рекламе, ценообразованию и т.д.;
  2.  оценить соответствие кадров компании и условий мотивации их труда требованиям по достижению поставленных целей;

оценить материальное и финансовое положение компании и соответствие материальных и финансовых ресурсов достижению поставленных задач;

- выявить трудности и "угрозы", которые могут помешать выполнению бизнес-плана.

Бизнес-план начинает "работать" еще до своего появления на свет. Сам процесс составления плана, детальный анализ, который предшествует его появлению, заставляет руководство компании непредвзято и беспристрастно рассмотреть планируемую деятельность во всех ее деталях.

У руководителей имеется возможность тщательно проанализировать свои идеи, проверить целесообразность и возможность их реализации.

Кроме того, хорошо разработанный бизнес-план представляет собой рабочий инструмент, с помощью которого осуществляется управление и контроль деятельности компании.

Таким образом, пренебрегая составлением бизнес-плана, руководитель может оказаться не готовым к тем неприятностям, которые ждут его на пути к успеху и будет лихорадочно импровизировать. А это чаще всего кончается плачевно, как для него, так и для дела. Поэтому лучше не жалеть времени (для средней компании разработка бизнес-плана может потребовать до 200 чел.часов) и заняться бизнес-планированием. При этом письменное оформление бизнес-плана имеет существенное значение для организации работ по его выполнению. Не следует пренебрегать составлением бизнес-плана даже в условиях, когда ситуация на рынке меняется достаточно быстро.

Планирование деятельности компании с помощью бизнес-плана сулит немало выгод, например:

-позволяет осуществлять более четкую координацию предпринимаемых усилий по достижению поставленных целей;

-устанавливает показатели деятельности компании, необходимые для последующего контроля;

-заставляет руководителей заниматься перспективой, четче и конкретнее определять свои цели и пути их достижения;

-наглядно демонстрирует обязанности и ответственность всех руководителей;

-делает компанию более подготовленной к внезапным изменениям ситуаций (повышает скорость адаптации).

И, наконец, следует знать, что при составлении бизнес-плана очень важна степень участия в этом процессе самих руководителей компании. Это не значит, что не надо пользоваться услугами консультантов, совсем наоборот, привлечение экспертов весьма приветствуется. Речь идет о другом - составление бизнес-плана требует личного участия руководителя компании, так как этот документ является основой управления компанией.

По этой же причине с бизнес-планом следует ознакомить всех сотрудников компании, что дает возможность им легче понять свои задачи, способствует развитию инициативы работников и творческого подхода к решению проблемы.

1.2. Бизнес-план как внешний документ

Бизнес-план является не только внутренним документом компании, он используется также и при установлении или расширении контактов с партнерами.

Прежде всего бизнес-план может помочь решить проблему финансирования. Будучи представленным в банк, инвестиционный фонд либо другому важному инвестору бизнес-план (или заявка, составленная на его основе) должен убедить потенциального заимодавца в том, что учредителями или руководством компании найдены привлекательные возможности предпринимательской деятельности и что есть последовательная и реалистичная программа проведения предпринимательской деятельности в жизнь. Также бизнес-план, будучи представленным в орган государственного регулирования, может рассматриваться в качестве важного обосновывающего документа при решении задач ценообразования.

Партнеры компании прежде чем установить или расширить взаимоотношения с ней, смогут с помощью бизнес-плана убедиться в наличии шансов на коммерческий успех и обеспечение высокого уровня прибыльности и платежеспособности. Такими партнерами для энергетических компаний могут быть:

-поставщики топлива, оборудования, материалов;

-организации, с которыми предполагается осуществлять кооперирование научно-технической, производственной, инвестиционной и прочей деятельности.

Таким образом, информация, содержащаяся в бизнес-плане, помогает партнерам оценить финансовое положение компании и всевозможные риски и принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с ней.

На основе бизнес-планов могут разрабатываться проспекты эмиссии ценных бумаг, предложения по государственной поддержке, другие документы, в которых требуется отразить состояние и перспективы развития компании.

Бизнес-план может рассматриваться и как рекламный документ, представляющий компанию и руководителей компании.

Содержание и внешний вид бизнес-плана обычно являются основой оценки уровня компетентности руководства компании. Бизнес-план должен быть функционален, понятен и прост в использовании.

1.3. Структура бизнес-плана

Состав и структура бизнес плана зависит от целей и задач компании. Исходя из особенностей работы электроэнергетических компаний России, наиболее оптимальной является следующая структура бизнес-плана:

Представление бизнес-плана (Резюме)

1.План маркетинга

  1.  План производства
  2.  Организационный план
  3.  План по страхованию
  4.  Юридический план
  5.  План управления инвестициями
  6.  Финансовый план

Далее по каждому разделу будет дан перечень вопросов, на которые должны ответить разработчики бизнес-плана, а также основные понятия и теоретические положения по рассматриваемой проблеме.

Перечень вопросов и формы ответов носят рекомендательный характер. В каждом конкретном случае они могут дополняться и уточняться в зависимости от условий, в которых функционирует компания. При этом следует стремиться к тому, чтобы в бизнес-плане была сконцентрирована не только информация, необходимая руководителю для управления компанией, но и те данные, которые периодически требуются бухгалтерам, экономистам, юристам, банкам и другим заинтересованным структурам.

Не следует забывать и о том, что степень детализации бизнес-плана и его разделов будут существенно зависеть от целей и задач компании.


2. ПРЕДСТАВЛЕНИЕ БИЗНЕС-ПЛАНА (РЕЗЮМЕ)

Объем данного раздела не должен превышать нескольких страниц. Текст должен характеризоваться предельной простотой и лаконичностью изложения.

Работа над этим разделом чрезвычайно важна, поскольку, если он не произведет приятного впечатления на инвесторов, кредиторов, акционеров и т.д., то бизнес-план они просто не станут рассматривать.

В целом резюме должно дать ответы на вопросы; что получит компания, акционеры, кредиторы и т.д. при успешной реализации этого бизнес-плана? Каковы риски?

Этот раздел разрабатывается в самом конце составления бизнес-плана, когда достигнута ясность по всем остальным разделам.

Рассмотрим краткое содержание раздела.

Во-первых, в резюме представляется эпергокомпания, т.е. дается краткая общая характеристика: учредители, размер уставного капитала, сведения о дочерних коммерческих организациях, перечень должностных лиц, ответственных за составление бизнес-плана и т.д.

Во-вторых, в резюме в приоритетном порядке указываются все виды деятельности компании, целевые рынки (группы потребителей), услуги и товары предоставляемые компанией на рынках и место энергокомпании на этих рынках.

В-третьих, представляется краткая технико-экономическая характеристика компании и планируемые результаты коммерческой деятельности: установленная мощность (Nycт), протяженность сети, степень износа основных фондов, численность промышленно-производственного персонала, доля поставки электроэнергии и мощности с (на) оптовый рынок, себестоимость и рентабельность продукции, ликвидность и платежеспособность компании, привлекательность для акционеров и т.д.

Здесь же следует разъяснить, что собственно руководители энергокомпании собираются сделать и за счет каких средств, чтобы добиться предполагаемых результатов.

И наконец, в резюме следует отразить особые условия работы и возможные риски в реализации намеченной программы.

Если целью представления бизнес-плана является получение инвестиций, то указывается как будет использован полученный капитал, срок в течение которого компания сможет гарантированно вернуть кредит, форма, в которой инвестор получит желаемую отдачу от вложенного капитала.

Можно рекомендовать следующую форму раздела бизнес-плана энергокомпании "Представление бизнес-плана (Резюме)".

1. Наименование АО-энерго

_______________________________________________________________________

2. Организационно-правовая форма

_______________________________________________________________________

3. Юридический и почтовый адрес

_______________________________________________________________________

  1.  Учредители АО-энерго (основные акционеры) и распределение капитала между ними

________________________________________________________________________

________________________________________________________________________

________________________________________________________________________

5. Размер уставного капитала

_______________________________________________________________________

6. Должностные лица, ответственные за разработку отдельных разделов и бизнес-плана в целом (табл. 2.1.).

Таблица 2.1.

Раздел бизнес-плана

Должностное лицо

Ф.И.О.

Телефон

7. Сведения о дочерних коммерческих организациях и филиалах

_______________________________________________________________________

_______________________________________________________________________

8. Основные виды деятельности АО-энерго

_______________________________________________________________________

9. Характеристика групп потребителей и услуги, предоставляемые АО-энерго по каждой группе потребителей (за базу принимаются данные за предыдущий год) (табл.2.2.).

Таблица 2.2.

Группы

потребителей

Перечень предоставляемых услуг

Доля потребителей в общем объеме продаж

база

план

база

план

10. Краткие технико-экономические характеристики энергокомпании и результаты коммерческой деятельности (табл. 2.3.).

Таблица 2.3

Показатель

База

План

1. Установленная мощность

2. Протяженность сетей

3. % износа основных фондов

4. Численность ППП

5. Доля поставки энергии с (на) оптового рынка

6. Себестоимость продукции

7. Рентабельность продукции

8. Коэффициент покрытия

9. Коэффициент ликвидности

10. Доля заемных средств

11. % дивидендов и другие показатели

11. Какие виды услуг и направления деятельности предполагается развивать, сохранить, сократить. Источники покрытия предполагаемых затрат

12. Особые услуги и возможные риски, пути ликвидации их последствий


3. ПЛАН МАРКЕТИНГА

3.1. Необходимость и направления маркетинговых исследований в электроэнергетике

Важное место в развитии системы рыночных отношений принадлежит маркетингу. Маркетинг в разных отраслях имеет свои особенности, но везде в основе его лежит общая задача - борьба за сохранение и расширение места на рынке.

Необходимость маркетинга в рыночной экономике обусловлена наличием на рынке конкуренции - этого главного конституирующего фактора рынка. Нередко встречаются заявления, что в электроэнергетике высшей степени монополизированной отрасли маркетинг не нужен. Однако в экономике, основанной на рыночных отношениях, абсолютно монопольных рынков не бывает.

Говоря о монополии в электроэнергетике, мы можем выделить два вида монополии: монополию энергоснабжающей организации и монополию электроэнергии как энергоносителя. Однако монополия электроэнергии как энергоносителя существует в таких сферах как: освещение, подавляющая часть стационарных процессов в промышленности, мелкомоторная силовая нагрузка в домашнем хозяйстве и в сфере услуг (аппараты и электроприборы), область информации и связи, а также электротехнологии. В то время как в тепловых процессах электроэнергия испытывает острую конкуренцию со стороны других энергоносителей - прежде всего газа. При этом в течение времени потребитель имеет возможность перейти с электроэнергии на другой энергоноситель (например, заменить электропечи газовыми печами). Это наиболее очевидное проявление межотраслевой конкуренции в энергоснабжении.

Поэтому одной из наиболее важных задач маркетинга в электроэнергетике является определение принципов электрификации и пропаганда новых направлений в использовании электроэнергии.

Существует и другой аспект межотраслевой конкуренции в энергоснабжении, связанный с монополией энергоснабжающей компании. Дело в том, что энергоснабжающая компания в лице АО-энерго является абсолютным монополистом чаще всего только по отношению к мелким и средним потребителям (коммунально-бытовое хозяйство, сфера услуг, мастерские, малые предприятия и т.д.). Крупные потребители в условиях свободного рынка оборудования, строительных материалов и работ могут, если это им выгодно, создать собственные источники электро- и теплоснабжения - заводские ТЭЦ и котельные. Примеров этого в мире уже достаточно. В среднем на долю промышленной энергетики в мире приходится по данным ООН до 7% электропотребления.

Таким образом, отрасль "Электроэнергетика" в условиях рынка будет развиваться, испытывая конкуренцию со стороны своего рода "внутренней энергетики" отраслей-потребителей энергии. Очевидно, это следует рассматривать также как проявление межотраслевой конкуренции в энергоснабжении.

Развитие оптового рынка энергии и мощности в России, появление возможности у различных поставщиков (крупных ГЭС, ГРЭС, избыточных АО-энерго и АЭС) предлагать свой товар на оптовый рынок порождает уже внутриотраслевую конкуренцию. Кроме того в ближайшее время крупные потребители смогут выходить на оптовый рынок. Следовательно, возникает конкуренция между поставщиками с оптового рынка и соответствующей энергоснабжающей компанией (АО-энерго).

Таким образом, развитие маркетинга в электроэнергетике необходимо, но оно имеет свои особенности.

Основной особенностью производства электроэнергии является его неразрывная связь с потреблением, что создает проблему использования генерирующей мощности. В условиях неравномерности электропотребления энергоснабжающая компания (АО-энерго) заинтересована не в максимальном, а в оптимальном производстве энергии - с учетом необходимости иметь резерв мощности, осуществлять ремонт оборудования и т.д. Поэтому рыночные отношения в электроэнергетике должны быть основаны на продаже не столько энергии, сколько мощности, т.е. права присоединения к сети. При этом АО-энерго заинтересована в оптимизации своих отношений с потребителем таким образом, чтобы не осуществлять чрезмерных затрат на создание малозагруженных мощностей. Как известно, основным средством такой оптимизации является тарифная политика разработка тарифов, в максимальной степени согласовывающих интересы энергоснабжающей организации и ее потребителей.

Поскольку режим работы разных потребителей энергии и эффективность использования ее в различных условиях и в различных процессах сильно различаются, для оптимизации электропотребления нужна глубокая дифференциация тарифов на электрическую и тепловую энергию.

При этом система тарифов, особенно на электроэнергию, с изменением условий должна периодически, т.е. по сути непрерывно совершенствоваться. То обстоятельство, что в электроэнергетике тарифы, т.е. ценовые факторы, играют значительно 'более важную роль, чем в других отраслях (ввиду достаточной однородности продукции отрасли), является важной особенностью маркетинга в электроэнергетике.

Как известно, экономика большинства АО-энерго определяется сравнительно небольшим количеством крупных (прежде всего промышленных) потребителей электроэнергии, на долю которых обычно падает большая часть ее суммарного потребления. В этой связи необходимо развивать такое направление маркетинга в электроэнергетике, как непрерывная самостоятельная работа с каждым отдельным крупным потребителем, имеющая целью взаимное согласование интересов АО-энерго и потребителя и организацию их экономических отношений. Это также следует считать одной из важнейших особенностей маркетинга в электроэнергетике.

Своеобразной формой маркетинговой деятельности в электроэнергетике является и то, что энергоснабжающая организация должна осуществлять контроль за использованием электроэнергии у потребителей, причем не только с целью энергосбережения у потребителя и снижения тем самым его расходов, но и с собственной целью - организации использования установленной мощности. Такой функции маркетинга - контроля за правильностью потребления продукции в других отраслях обычно нет.

Работа энергоснабжающих организаций на оптовом рынке также порождает особую маркетинговую деятельность. В современных условиях около 60 из 74 энергоснабжающих компаний дефицитны и поэтому вынуждены покупать мощность и энергию с оптового рынка. С другой стороны, около 10 АО-энерго избыточны и наряду с энергокомпаниями, созданными на базе крупных станций, поставляют энергию и мощность на оптовый рынок. При этом возникает много вариантов организации межсистемных перетоков, которые должны быть оптимизированы, что также следует рассматривать как маркетинг в электроэнергетике.

Не менее своеобразной формой маркетинга можно считать организацию взаимоотношений с поставщиками, особенно топлива. Это относится, в первую очередь, к поставщикам твердого топлива (уголь, промпродукт), применительно к которым существует возможность выбора поставщиков, согласования цен, условий поставки и т.д. Сюда же входят и вопросы претензионной работы по топливу. Очевидно, что это должно находиться в непосредственном ведении руководства АО-энерго.

В условиях кризиса неплатежей и поиска новых форм оплаты и платежных средств маркетинговые исследования, проводимые АО-энерго, кроме вышесказанных, способствуют выбору наиболее приемлемой для поставщиков и потребителей формы оплаты за потребляемую энергию и мощность.

Рассмотренные особенности характеризуют, в основном, эксплуатационный маркетинг, однако очевидна необходимость и в перспективном маркетинге АО-энерго.

В самом общем виде он опирается на прогноз энергопотребления и оценку энергоресурсов региона. При этом, если принято решение обеспечить рост энергопотребления в регионе за счет создания в АО-энерго новых генерирующих мощностей, возникает необходимость решения ряда проблем, которые следует рассматривать как маркетинговые.

Это прежде всего проблема экономических отношений с территорией. Создание новых объектов электроэнергетики всегда требует отвода значительных земельных площадей для размещения электростанций, топливных складов, золоотвалов, водохранилищ ГЭС, полос отчуждения ЛЭП и т.д. Объекты энергетики оказывают сильное воздействие на окружающую среду, причем практически всегда - отрицательное (за исключением, быть может, образования рекреационных зон по берегам водохранилищ).

В условиях рыночных отношений земля, как всякое ограниченное благо, имеет стоимость и по поводу ее использования неизбежно возникают экономические отношения, выражением которых является такая категория, как цена земли.

При том, что энергетика является постоянным (вечным) пользователем занятых ею земель, правильное определение платы за землю, так и порядка ее взимания имеет очень важное экономическое значение для энергокомпаний и местных властей, нуждающихся в средствах на социальное развитие территории. Отсюда следует необходимость глубокой проработки этих вопросов в процессе взаимосогласования интересов АО-энерго и территории. Необходимо при этом учитывать, что развитие энергетики вызывает не только отрицательные (с точки зрения экологии), но и положительные импульсы в развитии территории (новые рабочие места, строительство жилья и т.д.), и это дает основание рассматривать

перспективные объекты энергетики как своего рода "товар", который может быть продан территории. Поскольку местные власти в принципе всегда заинтересованы в хозяйственном освоении подчиненной им территории, в процессе проектирования объектов электроэнергетики вполне возможно возникновение конкурентных отношений по поводу цены земли, причем отношений двоякого рода. С одной стороны, соседние территории могут конкурировать между собой за размещение новых объектов электроэнергетики, с другой - различные компании могут "бороться" за возможность размещения своих объектов на определенной территории. И то, и другое в рыночной экономике может осуществляться только на основе своего рода "купли-продажи ", что требует рассматривать связанную с этим деятельность энергокомпаний как работу с общественностью. И по существу, и по форме эта деятельность также должна рассматриваться как маркетинговая.

Кроме того, в последние годы весьма заметным моментом, резко ухудшающим условия расширенного воспроизводства в электроэнергетике, является так называемое "общественное движение против энергетики", прежде всего атомной, но и не только активное сопротивление экологических движений встречают предложения по строительству ТЭЦ и ГЭС. Под воздействием этих "движений" в настоящее время законсервировано или прекращено строительство многих энергетических объектов, что ставит под удар решение и без того сложной проблемы энергообеспечения страны уже довольно в близкой перспективе.

Несомненно нужна тщательная разъяснительная работа, которая также должна рассматриваться как специфическая форма маркетинга.

Необходимость пропаганды, как бы "продажа" отрасли в целом характерна для электроэнергетики, но отсутствует в других отраслях.

Таким образом, маркетинговая деятельность в отрасли необходима и достаточно специфична. Как и любая деятельность АО-энерго, маркетинговая деятельность должна быть, спланирована, т.е. отражена в бизнес-плане.

Рассмотрим подробнее составление плана по маркетингу

3.2. Формирование целей энергокомпании

План по маркетингу направлен на выработку стратегии поведения энергокомпании на рынке в части выбора услуг и товаров для целевых рынков,

цен и способов продвижения товаров с целью достижения целей компании. Поэтому первым этапом является формирование целей энергокомпании.

Существуют общие цели предпринимательства, независимые от видов деятельности и организационно-правовой формы коммерческой организации: обеспечение устойчивых доходов, рост производства, расширение и оптимизация границ рынка сбыта и сфер влияния. Выбор цели конкретного АО-энерго должен исходить, с одной стороны, из его текущего состояния, а с другой - из возможностей АО-энерго в данной экономической ситуации.

Детализация целей зависит от планового горизонта: цели, ориентированные на дальнюю перспективу, имеют достаточно общие формулировки, а на ближайший период - конкретные.

Цели ближайшего периода должны быть:

  1.  количественно определенными;
  2.  ограниченными во времени;
  3.  реалистичными и достижимыми.

Оценка текущего состояния компании может быть представлена в форме таблицы 3.1.

Таблица 3.1.

Показатели

База

План

Причины отклонений

1. Величина и форма нагрузки

тах, изменение конфигурации графика,

2. Объем реализации в натуральном выражении

3. Финансовые показатели:

- себестоимость 1 кВт.ч, Гкал.

  1. рентабельность собственного капитала
  2. рентабельность реализованной продукции
  3. дивиденд на одну обыкновенную акцию
  4.  Кликвидности
  5. рыночная стоимость акции компании по сравнению с другими энергетическими

компаниями

- и т.д.


Из представленного перечня в конкретном бизнес-плане должны быть выбраны или, наоборот, в перечень добавлены те показатели, которые, по мнению составителей бизнес-планов, лучше всего характеризуют положение АО-энерго в истекшем периоде. При отборе показателей следует иметь в виду несовпадение целей и интересов различных пользователей бизнес-плана. Руководителей прежде всего интересуют оценки эффективности деятельности компании; акционеров - показатели прибыльности вложенного ими капитала; кредиторов, в том числе потенциальных, - оценка перспектив возврата инвестированных средств; поставщиков - возможность своевременной оплаты поставок.

Здесь же следует указать:

-причины не достижения поставленных ранее целей;

-положительные факторы и преимущества текущего состояния АО-энерго, которые могут быть исходным пунктом для формирования новых целей АО-энерго на плановый период;

-слабые стороны и недостатки текущего состояния АО-энерго.

Определив цели энергокомпании на плановый период следует перейти к анализу рынка.

3.3. Анализ рынка

Анализ рынка проводится по 3 направлениям:

а) В целом по региону;

б) По клиентуре;

в) По конкурентам.

а) Анализ по региону проводится по данным областной статистической отчетности, средств массовой информации и прочим источникам.

Возможная форма представления исходных данных может быть отражена в таблице 3.2.

Таблица 3.2.

Показатели

t*) год

t+1год

t+2год

I

KB

II

KB

III

KB

IV

KB

1

2

3

4

5

6

7

1. Валовый внутренний продукт

2. Объем промышленной продукции в

стоимостной форме по наиболее

важным отраслям:

______________________________________________________________________________________________________________________________

3. Капиталовложения за счет всех

источников финансирования

в том числе:

- бюджетных средств РФ;

- бюджетного фонда

государственной поддержки

отраслей;

- бюджетных средств субъектов

РФ.

4. Капиталовложения в объекты

- производственного назначения,

- непроизводственного назначения

5. Объем подрядных работ

6. Объем платных услуг населению

7. Индекс потребительских цен на

товары и услуги

в том числе:

- индекс цен в промышленности;

из них:

- на приобретаемые ресурсы;

- на готовую продукцию.

8. Исполнение бюджета

субъекта РФ:

Доходы,

в том числе:

- налоговые;

- неналоговые.

Расходы.

Дефицит.

9. Число убыточных предприятий в %

к общему числу предприятий

10. Общая кредиторская

задолженность,

в том числе:

- поставщикам;

- бюджету;

в том числе бюджету

субъектов РФ


11. Задолженность по кредитам

банков.

12. Задолженность по полученным

займам,

в том числе просроченная.

13. Просроченная кредиторская

задолженность:

- поставщикам,

в том числе более 3 месяцев;

- бюджету РФ,

в том числе более 3 месяцев;

- бюджету субъектов РФ,

в том числе более 3 месяцев.

14. Просроченная задолженность по

кредитам банков,

в том числе более 3 месяцев.

15. Дебиторская задолженность,

в том числе:

- просроченная,

из нее более 3 месяцев.

16. Просроченная дебиторская

задолженность по полученным

векселям.

17. Денежные средства предприятий

в % к просроченной задолженности

поставщиков (платежеспособность

предприятий региона).

18. Количество предприятий,

имеющих задолженность по оплате

труда.

19. Объем просроченной

задолженности по оплате труда.

20. Число предприятий, где имеются

простои более 1 смены,

в том числе полностью

остановленные предприятия.

21. Денежные доходы населения,

в том числе по 20-ти процентным

группам населения:

1 - с наименьшим доходом;

2

3

4

5 - с наибольшим доходом.

22. Средняя заработная плата с

социальными выплатами на 1

работника по отраслям:

_____________________

_____________________

_____________________

23. Численность населения с

доходами ниже прожиточного

минимума,

то же в % ко всему населению.

  1. Потребность региона по профессиям и уровню образования:

_________________

_________________

_________________

  1. Отношение средней оплаты труда с учетом социальных выплат к прожиточному минимуму.
  2. Доля платы за электроэнергию и тепло в структуре расходов семьи.
  3. Общая численность безработных,

в том числе зарегистрированных по профессиям и уровню образования:

__________________

__________________

__________________

  1. Ввод жилых домов.
  2. Общий объем жилого фонда.
  3. Количество приватизированных предприятий,

в том числе:

- акционерных обществ,

из них с контрольным пакетом акций в государственной собственности.

31. Средний курс продажной стоимости предприятий,

в том числе по отраслям:

___________________

___________________

___________________

32. Превышение ПДВ и ПДС по

- Nox

- Sox

и другим соединениям

33. Энергопотребление на душу населения:

  1. по электроэнергии;

по теплу.

*) - текущий год

Анализ региона должен выявить возможные изменения в производственной структуре региона и объем рынка энергии и мощности (таблица 3.2. показатели 1, 2, 4, 5, 6, 8, 29, 33), уровень платежеспособности региона (показатели 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20), источники развития региона (показатели 3, 8, 30), денежные доходы населения (показатели 21, 22, 23, 25), уровень инфляции (показатели 7, 26), наличие профессиональных кадров (показатели 2, 4, 27), структуру собственности (п.30), средний курс продажной стоимости предприятий региона (п.31), экологическую ситуацию (п.32).

Проведенный анализ должен способствовать:

  1.  определению основных групп потребителей (целевых рынков) и их укрупненной характеристики;
  2.  оценке общеэкономических тенденций и перспектив развития электроэнергетики в регионе.

б) По наиболее крупным потребителям должен быть проведен более тщательный анализ с целью выявления их текущих и перспективных потребностей в энергии и мощности, а также возможности их оплаты, что актуально в сложившейся ситуации неплатежей.

Возможная форма представления исходных данных для проведения индивидуального анализа приведена в таблице 3.3.

Таблица 3.3.


в) Конкурентами АО-энерго на потребительском (розничном) рынке энергии и мощности могут быть промышленные и муниципальные ТЭЦ и котельные, а также оптовый рынок, в случае получения потребителем права выхода на него.

По каждому конкуренту должен быть проведен тщательный анализ его "сильных " и "слабых" сторон.

Для этого используется следующая информация:

  1.  характеристика товара, который предлагает конкурент;
  2.  объем продаж товара конкурентом и соответственно доля рынка;
  3.  используемые каналы распределения товара;
  4.  организация сервисного обслуживания;
  5.  ценовая политика конкурента;
  6.  используемые конкурентом технологии, оборудование, виды топлива, оценка выбросов и сбросов загрязняющих веществ;
  7.  меры продвижения товара (работа с общественностью, реклама);

- финансовое положение конкурентов: себестоимость продукции, прибыльность, тенденции развития этих показателей.

Рассмотрим некоторые из перечисленных характеристик.

Во-первых, характеристики товара.

Хотя электроэнергия является однородным продуктом, но как вид товара или услуг имеет несколько параметров.

Так для определенного количества электроэнергии, потребляемого в течение заданного интервала времени имеют существенное значение:

- напряжение (высокое, низкое);

- изменение нагрузки в течение времени (дневная, ночная, летняя и зимняя энергия);

  1.  надежность энергоснабжения;

- географическое расположение потребителя и т.д.

Поэтому электроэнергия с различными характеристиками в принципе может рассматриваться как различные товары и услуги. Аналогичная ситуация складывается и в отношении теплоэнергии.

Предложение каждого вида товара или услуг требует различного уровня затрат. Поэтому АО-энерго чрезвычайно важно определить характеристики предлагаемого конкурентами товара и долю рынка, которую они занимают.

Во-вторых, каналы распределения. Существует жесткая связь производителя энергии и потребителя через линии электропередач и теплопроводы. В соответствии с реализуемой программой приватизации, часть городских электрических и тепловых сетей осталась в собственности муниципалитетов. Часть сетей и подстанций находится в собственности крупных промышленных предприятий. В прежние годы промышленные предприятия, которые нуждались в новых присоединениях, сами и за свой счет строили распределительные линии и подстанции, а затем передавали их на баланс энергосистем. Теперь в рыночных условиях никто не будет бесплатно передавать АО-энерго на баланс имущество электрических сетей, возведенное за собственный счет. Более того, подстанции обычно строятся с большим запасом мощности, что дает возможность крупным предприятиям выступать в качестве перепродавцов электроэнергии. Доля перепродавцов в электропотреблении России в среднем составляет около 20%.

Таким образом, в большинстве регионов АО-энерго испытывают существенную конкуренцию. Однако не следует забывать, что и конкуренты АО-энерго могут обращаться к АО-энерго за оказанием услуг по передаче электро- и теплоэнергии.

Каждый из выбранных каналов распределения энергии, имеет различную надежность, и различные затраты. Поэтому генерирующие компании должны учитывать каналы распределения энергии при формировании политики ценообразования.

В-третьих, сервисное обслуживание. Как мы уже отмечали, электроснабжающая организация может взять на себя контроль за использованием энергии, ремонт электрозаводского хозяйства и другие услуги, н которых потребители ощущают потребность. Выполнение таких услуг может быть решающим при определении предпочтения АО-энерго конкурентам.

В-четвертых, используемые технологии, оборудование, виды топлива и т.д.

Очевидно, что в условиях чрезвычайной экологической ситуации в большинстве регионов России, вопросы загрязнения окружающей среды становятся все более актуальными. И если у потребителей появляется возможность выбора производства энергии более экологически чистым способом (например, на собственных электростанциях на вторичных энергоресурсах вместо угольных электростанций АО-энерго или на своих электростанциях с новым оборудованием взамен электростанций АО-энерго с изношенным оборудованием и большими выбросами загрязняющих веществ), то в большинстве регионов выбор будет предопределен.

В-пятых, рекламная компания.

Успешное продвижение товара на рынок приводит к стабилизации объема продаж или его увеличению. Наиболее популярным средством продвижения товара является реклама. Затраты на рекламу зависят от выбранных средств массовой информации. Поэтому, прежде чем заключать договор с каким-либо из рекламных агентств, необходимо продумать текст сообщения, время и многое другое без чего рекламная компания, на которую могут быть затрачены большие средства, может оказаться провалена. Успех рекламной компании конкурентов может принести существенный ущерб АО-энерго и наоборот.

Всю представленную информацию по каждому конкуренту можно представить в форме таблицы 3.4. При этом следует выделить сильные и слабые стороны конкурентов по сравнению с АО-энерго и их возможные шаги в случае, если АО-энерго предпримет усилия по увеличению или уменьшению доли рынка.

Таблица 3.4.

Конкуренты реквизиты и адрес-

Объем рынка

Элементы маркетингового набора

Сильные стороны

Слабые стороны

Характер товара*

цена

продвижение товара (реклама)

каналы распределения**

*Товаром в электроэнергетике считаются:

  1.  электроэнергия с ее различными характеристиками /низкого и высокого напряжения, дневная, ночная, летняя, зимняя, с учетом уровня надежности энергоснабжения и т.д./,
  2.  теплоэнергия с ее различными характеристиками / пар и горячая вода с различными параметрами теплоносителей и т.д./.
  3.  электрическая и тепловая мощность с учетом времени потребления,
  4.  прочие услуги /посреднические, информационные, ремонтно-строительные, по передачеэлектро- и теплоэпергии и т.д./

**Тепло- и электроэнергия может распределяться по магистральным и распределительнымсетям АО-энерго, муниципалитетов, различных ведомственных и жилищно-коммунальных организаций.

3.4. Разработка задач по маркетингу энергокомпании

После завершения анализа рынка, АО-энерго должно определить конкретные задачи по маркетингу по рынкам (группам потребителей) и по товарам, т.е. следует определить: что необходимо сделать по каждому товару для каждой группы потребителей, с тем, чтобы выполнить к определенному периоду времени цели энергокомпании (схема 1).

3.5. Выработка стратегии поведения на рынках

Для реализации поставленных задач АО-энерго должно выбрать стратегию поведения на рынке, т.е. выбрать маркетинговый набор, который наилучшим образом будет способствовать решению задач.

Под маркетинговым набором в теории бизнес-планирования понимают -товар, цену на него, продвижение этого товара к потребителю и каналы распределения товара.

Таким образом, далее в плане по маркетингу целесообразно изложить: какие услуги и для каких групп потребителей может предложить АО-энерго и в каких объемах; какова будет тарифная политика в отношении этих товаров; какие методы продвижения продаж выбирает компания; формирование общественного мнения, организация рекламной компании, организация сервисного обслуживания; какие каналы распределения будут задействованы.

По каждой группе потребителей и отдельно по каждому крупному потребителю необходимо определить предлагаемые товары и ориентировочно возможные объемы потребления. Для этого следует воспользоваться данными заявок потребителей, типовыми графиками нагрузок потребителей, нормами электропотребления, данными экспертных систем и т.д.

По каждому из предлагаемых товаров далее устанавливается ориентировочный тариф.

При этом следует оценить следующее:

  1.  какова вероятная реакция потребителей на повышение или понижение тарифов (эластичность спроса);
  2.  как действует АО-энерго при повышении или снижении цен конкурентами;
  3.  насколько цены отражают затраты;
  4.  будет ли АО-энерго использовать стимулирование продаж;
  5.  как будет влиять на тарифы АО-энерго государственное регулирование и т.д.

Рассмотрим эти вопросы подробнее.

Анализируя эластичность спроса обычно изучают эластичность замены, собственную эластичность спроса по цене, перекрестную эластичность и эластичность по доходу.

Эластичность - мера оценки изменения одной переменной при изменении другой переменной, т.е. вид измерения чувствительности.

Эластичность замены - процентное изменение в соотношении между товарами, когда цены товаров меняются на 1%, а уровень производства предполагается неизменным. При различных комбинациях (товаров) эластичность замены может варьироваться в интервале от нуля до бесконечности. Когда эластичность замены равна 0, замена рассматриваемых товаров невозможна. Если эластичность замены равна бесконечности, то товары полностью взаимозаменяемы.

Эластичность замены электроэнергии в освещении равна практически О, а в некоторых тепловых процессах достаточно высока.

Собственная эластичность спроса по пене - это процентное изменение требуемого количества товара, когда цена рассматриваемого товара изменяется па 1%. Собственная эластичность спроса по цене обычно отрицательная, т.к. когда цена растет, то спрос падает. Спрос считается эластичным, если собственная эластичность спроса по цене больше 1, что означает, что относительное изменение спроса больше относительного изменения цены.

Перекрестная эластичность спроса - процентное изменение требуемого количества товара, когда цена этого товара остается неизменной, в то время как цена другого изменяется. Например, даже если цена па электроэнергию не изменяется, то при росте цен па газ потребление электроэнергии в тепловых процессах возрастает.

Положительная перекрестная эластичность спроса указывает на то, что товары взаимозаменяемые, отрицательная - наоборот.

Эластичность по доходу - процентное изменение спроса па товар при условии, что доходы меняются на 1%. Обычно (за исключением товаров низкого качества) эластичность по доходу положительная, т.е. при увеличении доходов, потребление товаров растет. Эластичность по доходу меньше 1, когда относительное потребление товара растет медленнее, чем доход, и больше единицы, когда наоборот.

За рубежом анализ эластичности спроса на электроэнергию проводят достаточно регулярно. Учитывая, что особенности электроэнергии как товара обуславливают практически одинаковые модели организации энергетического производства и тенденции изменения эффективности использования энергии, результаты, проводимых за рубежом исследований, полезны и для России.

Среди наиболее существенных результатов исследований можно назвать:

1 .Эластичность спроса по цене на электроэнергию в промышленности большинства стран практически близка к нулю.

2.Эластичность спроса по цене на электроэнергию в быту еще менее чувствительна к изменениям, чем в промышленности.

Следовательно, как бы не росли цены на электроэнергию, спрос па нее практически не падает.

Эти выводы и обусловили необходимость жесткого государственного регулирования тарифов на электроэнергию (особенно применительных к тарифам для бытовых потребителей) почти во всех странах мира.

Естественно, АО-энерго должно с полной ответственностью отнестись к этим выводам при формировании тарифной политики.

Следующий вопрос связан с действиями АО-энерго, когда конкуренты повышают или понижают свои цепы.

Это довольно сложный вопрос.

Например, до 1996 года распределение затрат на топливо между теплом и электроэнергией осуществлялось физическим методом и, в связи с этим, на потребительском рынке теплоэнергия у большинства ТЭЦ АО-энерго была неконкурентоспособна по сравнению с теплом от городских или промышленных котельных. Поэтому любое, даже незначительное, снижение цен на тепло со стороны конкурентов АО-энерго могло привести к серьезным убыткам для АО-энерго. В целях изменения сложившейся ситуации с 1996 года введен новый метод расчета расхода топлива на ТЭЦ.

Этой ситуацией данный вопрос, естественно, не исчерпывается.

Мы не будем подробно останавливаться па вопросе самоокупаемости затрат, поскольку этот принцип ценообразования очевиден. Перейдем к следующему: учитывать ли при формировании тарифов методы стимулирования продаж.

За рубежом эти методы широко используются. Под стимулированием продаж понимают - введение специальных видов тарифов, например, тарифы по уровням напряжения, блочные повышающиеся тарифы (стимулирующие энергосбережение) и блочные понижающиеся (направленные на стимулирование развития потребителя) и другие. В целях стимулирования более стабильного энергопотребления вводят регрессивные ставки: чем дольше вы потребляете нагрузку, тем ниже ставка тарифа.

И, наконец, последний вопрос - как отразятся на тарифных ставках по каждому товару и для каждой группы потребителей принципы и методы государственного регулирования.

Принимая решение по этому вопросу, следует обратить внимание, что региональные энергетические комиссии (РЭК) утверждают общую потребность в средствах АО-энерго, распределяя ее между видами продукции: теплом и электроэнергией, а также группами потребителей по методике, утвержденной Федеральной энергетической комиссией.

В качестве итога решения этой группы вопросов следует составить таблицы в форме 3.6 и 3.7 услуг и тарифов существующих но каждой группе потребителей, указать их недостатки и достоинства в решении перечисленных выше проблем, а также аналогичные по форме таблицы услуг и тарифов, предлагаемых па плановый период.

Действующая система тарифов

1) Промышленные и приравненные к ним потребители

Таблица 3.6.

Потребитель №1

Системы

тарифов

Возможные услуги

Классификационный признак

Классификационный признак

уровни тарифов

уровни тарифов

• электроэнергия

• мощность

• теплоэнергия

• и т.д.

Потребитель №2

2) и т.д. по всем крупным потребителям и всем группам потребителей (целевым рынкам).

Далее по всем целевым рынкам определяют:

Таблица 3.7.

Показатели

Группы потребителей

1. Структура потребителей, в %

2. Выручка за все виды услуг от АО-энерго

3. Затраты на производство всех видов услуг

Недостатки существующей системы тарифов

При этом исходя из зарубежного и отечественного опыта можно рекомендовать следующие наиболее широко используемые системы тарифов.

В отдельных странах в зависимости от местных условий устанавливаются различные ставки па зимние и летние месяцы, кроме того различаются ставки на часы слабой нагрузки (с 22 до 6 часов), полной (с 6 до 22 часов за исключением времени пиковой нагрузки) и пиковой нагрузки.

Учет времени суток в тарифах осуществляется главным образом в расчете на реакцию крупных потребителей, которые не только располагают необходимым оборудованием, но и имеют потенциальные возможности для экономии затрат па энергию путем сдвига нагрузки с часов максимума на другое время суток. Введение специального управления энергопотреблением стимулируется сниженной ценой энергии, поставляемой во внепиковой период. Наиболее часто такие управление осуществляется с помощью электронагревателей, подключаемых через отдельный счетчик и таймер (контактные часы). Водонагреватель должен иметь достаточную емкость и хорошую терморегуляцию.

Широкое применение получило снижение тарифных ставок, если потребитель согласится с краткосрочными перерывами в подаче энергии при нарушении нормального режима работы энергосистемы. Такие перерывы обычно осуществляются по команде диспетчера на основе заранее заключенных соглашений. Потребители, использующие эти тарифы (в основном крупные промышленные предприятия), практически идут на снижение надежности энергоснабжения взамен на уменьшение тарифной ставки за максимум нагрузки. При этом абонентам часто предоставляется возможность выбирать частоту перерывов (их количество в расчете за год), максимальную продолжительность одного перерыва, величину недоотпуска энергии за 1 перерыв.

Иногда составляются различные варианты льготного тарифа в зависимости от принятых условий. Тарифы для средних и мелких предприятий обычно предусматривают не прекращение, а ограничение энергоснабжения.

Учитывая, что сегодня в России бытовой сектор субсидируется промышленностью (в части оплаты электроэнергии), что, кстати, характерно для всех развивающихся стран, АО-энерго следует уделить серьезное внимание внедрению ступенчатых (повышающихся) тарифов на электроэнергию для бытового потребителя в зависимости от объема потребления. Реальная экономическая ситуация не позволяет в одночасье поставить тарифную политику с "головы па ноги". Поэтому внедрение ступенчатого тарифа можно рассматривать как первый шаг о изменении тарифной политики. В основу "отбивки" ступеней в [2] предлагают положить объективную закономерность: высокий уровень электропотребления соответствует более высоким доходам в семье. При этом предлагается ступенчатые тарифные ставки корректировать с учетом численности членов семьи.

Краткий обзор, конечно, не исчерпывает всего многообразия возможных систем тарифов.

Каждое АО-энерго, учитывая свои особенности и возможности, должно само подобрать себе систему тарифов, которая бы смогла полностью обеспечить поставленные АО-энерго задачи.

Подобрав систему тарифов на товары следует перейти к выбору методов продвижения товара к потребителю.

Продвижение товара к потребителю подразумевает установление эффективных контактов с уже имеющимися или потенциальными потребителями. Основной целью этих контактов является создание у потребителя благоприятного представления (имиджа) о компании и ее товарах. Успешное продвижение товара на рынок приводит к стабилизации объема продаж или к его увеличению.

Как мы уже отмечали, самым популярным способом продвижения товара является реклама.

При организации рекламной компании необходимо решить следующие вопросы:

  1.  сколько выделяется на рекламу средств;
  2.  какие и как используются средства массовой информации в рекламной деятельности;
  3.  как оценивают потребители качество рекламных сообщений;
  4.  какими основаниями пользуются работники отдела рекламы для выбора средств ее распространения;
  5.  есть ли связь между активизацией рекламной деятельности и изменениями в объеме продаж.

При принятии решений по этому вопросу желательно использовать следующую информацию (табл. 3.8.):

Таблица 3.8.

В результате проведенных исследований необходимо определить по каждому товару - вид рекламы, текст рекламного сообщения, время и место размещения рекламы, средства выделяемые на рекламу.

Однако, если реклама носит однонаправленный и временный характер воздействия с целью продажи какого-либо товара, то цель работы с общественностью (public relations) (ПР) - установление двухстороннего общения для выявления общих представлений или интересов и достижения взаимопонимания, основанного на полной информированности. Таким образом, работа с общественностью (ПР) ставит своей целью укрепление престижа компании.

Успех деятельности современных компаний во многом определяется степенью практического использования методов в области ПР.

В электроэнергетике перед ПР стоят 2 задачи:

- установить контакты с общественностью (потребители, общественность, органы власти, инвесторы и кредиторы);

- продвигать товары на рынок в условиях складывающейся конкуренции.

Следует отметить, что специфические особенности электроэнергии как товара обуславливают появление в каждой из общественных групп различных интересов и претензий к организации и "функционированию рынка энергии и мощности.

Потребитель электроэнергии заинтересован в надежном и бесперебойном энергоснабжении, но он хочет этого добиться при минимальных ценах на энергию.

Общественность, понимая, что без электроэнергии обойтись невозможно, в то же время активно борется против самих объектов элекроэнергетики, поскольку они опасны, загрязняют окружающую среду, шумят и портят внешний вид. Все это соответствует реальности, однако устранение негативного воздействия энергетики на окружающую среду требует больших средств, а общественность, мягко говоря, неохотно идет на повышение тарифов на энергию.

Органы власти прежде всего беспокоят надежность и бесперебойность энергоснабжения: чем меньше жалоб, тем спокойнее отношение органов власти к энергетике. Органы власти заинтересованы в поступлении как можно больших средств в бюджет от энергокомпаний за счет налоговых и прочих платежей.

Инвесторы и кредиторы основной целью ставят не только возврат вложенных ими средств в электроэнергетику, но и получение на вложенный капитал дополнительных доходов. В то же время энергокомпании ограничены в возможностях повышать свои доходы за счет тарифов па энергию в условиях государственного регулирования тарифов, а также маневра номенклатурой выпускаемой продукции, объемами и структурой потребления энергии.

Как видно из вышеперечисленного, интересы различных общественных групп разнообразны и разнонаправлены. Выиграть в этих спорах - задача сложная, однако на базе сопоставлений интересов и претензий, выдвигаемых группами, можно находить разумные компромиссы. А для этого важно тире применять разнообразные методы ПР. К ним следует отнести прессу, пресс-конференции, приемы, выставки, фильмы, публичные выступления и прочее.

Выбор и использование тех или иных методов для АО-энерго зависит от экономических, культурных и других местных условий.

В последние годы за рубежом отмечается развитие особого направления в ПР "отношения с инвесторами". Этот вопрос актуален и для электроэнергетики в России.

Основным методом ПР в этом направлении является финансовая реклама, играющая значительную роль в установлении тарифов, слиянии и реорганизации компаний, предоставлении коммерческих прав и т.д.

Наиболее популярным средством финансовой рекламы является подготовка отчетов о деятельности компании и проведение собраний акционеров. Использование фотографий, схем, диаграмм делает отчеты более привлекательными как для акционеров, так и для потенциальных инвесторов. Обычно выступление главы компании на годовом собрании акционеров полностью или с сокращениями публикуют в журналах, а также рассылают полный текст годового отчета заинтересованным лицам. Кроме того приносит хорошие результаты - приглашение акционеров па "дни открытых дверей", высылка им копий видеофильмов или брошюр с описанием деятельности компании.

Привлечение на свою сторону симпатий владельцев акций АО-энерго, их поддержка могут оказать услугу по укреплению репутации компании в банковских и снабженческих кругах, облегчить задачу увеличения размера капитала при выпуске новых акций и т.д.

Таким образом в плане должны найти отражение оценка и перспективы развития ПР.

Организация послепродажного (сервисного) обслуживания также рассматривается как способ продвижения товара.

В этой части исследования составителям плана следует отразить ответы на такие вопросы, как:

- соответствует ли ассортимент и качество сервисных услуг АО-энергозапросам потребителей. К сервисным услугам АО-энерго можно отнести:

а) установку и обслуживание приборов учета расхода энергии;

б) ремонт приборов учета расхода энергии;

в) техническое консультирование использования электротехнического оборудования;

г) прочие;

- что нужно сделать, чтобы усовершенствовать систему сервисного обслуживания и превзойти в этом конкурентов;

- обладает ли АО-энерго достаточными возможностями для развития сервисного обслуживания.

Получив ответы па эти вопросы АО-энерго должно выработать свое отношение к сервисному обслуживанию потребителей АО-энерго (какие и как учитывать затраты на сервисное обслуживание) .

И наконец, АО-энерго следует определиться с каналами распределения энергии. Учитывая особенности энергетического производства - жесткую связь производителя энергии с потребителем через сети электропередач, следует отметить, что перед АО-энерго, обычно обладающими собственным достаточно развитым сетевым хозяйством, вопрос выбора каналов распределения, как правило, не стоит. Однако в случае продажи энергии с шин (коллекторов) станции АО-энерго, в ряде регионов может возникнуть возможность выбора каналов распределения (сети муниципалитетов, АО-энерго, перепродавцов). В этом случае следует определить преимущества и недостатки по каждому из вариантов и выбрать вариант наилучшим образом решающий задачи компании.

Рассмотрев содержание плана по маркетингу, следует заметить, что хотя план по маркетингу включает в себя большое количество вопросов, на которые следует дать детальный, исчерпывающий ответ при его составлении, вес детали плана маркетинга не стоит включать в бизнес-план.


4. ПЛАН ПРОИЗВОДСТВА

Основная цель плана производства - показать, что компания в состоянии произвести необходимое количество товара в нужные сроки и с требуемым качеством.

4.1. План объемов производства

Обычно начинают разработку этого раздела бизнес-плана с оценки соответствия планируемого выпуска товаров и услуг имеющимся производственным мощностям, т.е. составляют балансы энергии и мощности по энергосистеме (табл.4.1, 4.2 и 4.3).

Для этого необходимо:

  1.  провести инвентаризацию производственного оборудования;
  2.  спланировать выполнение ремонтной компании, т.е. определить объемы, сроки, исполнителей и затраты на проведение ремонтов;
  3.  рассчитать значение располагаемой и рабочей мощности по каждой станции и в целом по системе (табл.4.1);
  4.  выявить избыток или дефицит мощности по системе и источники его покрытия (табл.4.1);

- планово распределить нагрузку между станциями энергосистемы и определить выработку электро- и теплоэнергии на собственных генерирующих источниках (табл.4.1, 4.2, 4.3).

Таблица 4.1

БАЛАНС ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ И МОЩНОСТИ ПО АО-энерго





4.2. План топливоснабжения

Далее, составив балансы энергии и мощности, следует определить:

расход условного топлива для выполнения производственной программы (табл.4.4);

- величину запасов топлива и составить план топливоснабжения.

Таблица 4.4

 РАСЧЕТ РАСХОДА ТОПЛИВА


4.3. План затрат на производство

В заключение плана производства составляется смета затрат и калькуляция себестоимости на производство и реализацию каждого вида товаров (услуг) (табл.4.5 и 4.6, 4.7, 4.8).

Таблица 4.5.

СМЕТА ЗАТРАТ ПА ПРОИЗВОДСТВО ЭНЕРГИИ (млн. руб.)



Поскольку электроэнергетическое производство, как и всякая промышленная деятельность, во многих случаях наносит вред состоянию окружающей среды, в плане производства следует привести оценку воздействия выполнения предлагаемой производственной программы на атмосферу, водные ресурсы и т.д..

Для этого необходимо:

- провести оценку ущерба, наносимого объектами энергетики от загрязнения окружающей среды;

- провести инвентаризацию природоохранных сооружений с оценкой их эффективности;

- предложить мероприятия по повышению эффективности природоохранных сооружений с расчетом затрат по каждому мероприятию (табл. 4.8.);

- указать штрафные санкции за загрязнение окружающей среды, которые налагаются на компанию.

Табл. 4.8.


5. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

Цель этого раздела - показать: кто будет выполнять производственную программу и как эта работа организована.

Разработка раздела начинается с анализа и уточнения организационной структуры управления энергокомпанией. Оргструктура представляется в графической или матричной форме. Пояснения к ней должны отражать тип организационной структуры, распределение в ней функций, прав и обязанностей, а также взаимосвязи между подразделениями, возникающие в процессе управления, координацию и контроль деятельности служб. Если схема сложна, она может быть представлена укрупнено.

При разработке или изменении оргструктуры управления следует иметь в виду, что она должна соответствовать целям и задачам энергокомпании, совершенствоваться вместе с их изменением, реагировать на возрастающие внутренние сложности энергокомпании, которые могут быть вызваны решением о расширении или изменении номенклатуры товаров и услуг.

Здесь же следует привести оргструктуры подразделений и филиалов энергокомпании. При этом в пояснениях к ним должно быть отражено соответствие оргструктур поставленным задачам.

Далее по каждому из руководителей энергокомпании, руководителей основных подразделений должна быть приведена подробная характеристика, необходимая для иллюстрации деловых качеств и достигнутых результатов в управлении.

В характеристике, в частности, может быть указано:

  1.  образование, в т.ч. в области управления, стаж работы в должности;
  2.  особые заслуги и достижения в прошлом;
  3.  размер заработной платы и дополнительных вознаграждений;

- доля руководителя в уставном капитале компании или количество акций, находящихся в его собственности.

Детальные анкетные данные могут быть приведены в приложении к бизнес-плану.

Если какие-либо должности в руководстве компании или ее структурных подразделениях нецелесообразно заполнять постоянными сотрудниками, то необходимо пояснить, как эти функции будут выполняться (с использованием совместителей, консультантов, путем совмещения функций и т.д.).

Если какие-либо из должностей вакантны, то следует указать какие требования предъявляются к кандидатам на эти должности. Сведения по вакансиям могут быть представлены в форме таблицы 5.1.

Таблица 5.1.

Далее в плане должны быть приведены данные об общей численности работников и дана краткая характеристика профессионально-квалификационного состава персонала.

Дополнительная потребность в кадрах энергокомпании должна быть определена с учетом режима работы в компании и сменяемости рабочей силы по профессиям и уровням квалификации по каждому структурному подразделению, филиалу и в целом по энергокомпании.

Кроме того, желательно в плане представить систему отбора кадров (экзамены, собеседования, тесты, установление испытательного срока с подведением итогов его прохождения, оценка отзывов и рекомендаций) и принципы найма (контрактная система, пожизненный найм и т.д.).

Кадровая политика любой компании требует формирования резервов работников. Целесообразно при этом делать ставку на упреждающую подготовку специалистов из состава трудового коллектива компании вместо найма их со стороны. Принимая такое решение, компания создает дополнительный стимул для работников - создание возможности самоусовершенствования и продвижения по службе. Кроме того затраты на обучение могут быть меньше потерь на адаптацию вновь принятых работников.

Далее следует отразить решение компании о способах укомплектования кадров: будет ли она заниматься подготовкой кадров и повышением их квалификации, если будет, то будет ли это осуществляться в самой компании или работники будут направляться в учебные заведения, на курсы и т.д. (таблицы 5.2 и 5.3). Здесь необходимо оценить возможные затраты, имеющуюся материальную базу, кадры обучающихся и т.д. (таблица 5.4.).

Следующий вопрос - аттестация сотрудников, т.е. в плане должны быть выбраны методы и периодичность оценки качества работников компании.

И наконец, в плане должны быть кратко отражены существующие системы стимулирования труда, их недостатки и пути совершенствования.

В части материального стимулирования следует привести системы и формы оплаты труда, среднемесячную заработную плату по профессиям, количество работников, получающих минимальную заработную плату, установленную законом, наличие страхования за счет компании, дотаций на питание, доплат за пользование личным автотранспортом в служебных целях и другие дополнительные материальные льготы для сотрудников компании в сравнении с другими компаниями региона или той же отрасли.

В части морального стимулирования имеет определенное значение степень информирования работников о всех сторонах деятельности компании, привлечения их к обсуждению и принятию управленческих решений. Эти стимулы должны формировать чувство сопричастности, принадлежности к трудовому коллективу энергокомпании.


6. ПЛАН ПО СТРАХОВАНИЮ

Целью данного раздела является предвидение возможных рисков на пути реализации производственной программы и поиск основных методов защиты от их влияния.

Функционирование энергокомпании в условиях рыночной экономики неизбежно связано с риском, вызываемым как неопределенностью будущих условий работы, так и возможными ошибочными решениями, принимаемыми руководством компании. Вопросы, связанные с риском в деятельности энергокомпании, интересуют как работников компании, так и его акционеров, инвесторов, кредиторов, поставщиков и потребителей. В связи с этим в плане должен быть представлен анализ возможных рисковых ситуаций, меры по уменьшению и компенсации ущерба.

Глубина анализа рискованности дела зависит от конкретного вида деятельности и величины возможного ущерба.

При составлении этого раздела плана необходимо осветить следующие моменты:

А) Привести перечень возможных рисков с указанием вероятности их возникновения и ожидаемого ущерба. Главное тут - не сложность расчетов и не точность- вычислений вероятности сбоев, а умение руководства заранее предугадать типы возможных рисков, с которыми оно может столкнуться, причины рисков и факторы, увеличивающие вероятность наступления рисковых ситуаций и моменты их возникновения.

Перечень возможных рисков весьма широк, а вероятность каждого типа риска различна, так же как и сумма убытков, которые они могут вызвать. Поэтому от разработчиков этого раздела плана требуется провести оценку вероятности различных рисков и последствий (в случае их возникновения) для компании.

Для этого необходимо сделать следующее:

- выявить полный перечень возможных рисков;

определить вероятность возникновения каждого из рисков (при наличии статистики с использованием математического аппарата теории вероятности, в условиях отсутствия статистики - экспертным путем);

  1.  оценить ожидаемый размер убытков при их возникновении;
  2.  проранжировать их по вероятности возникновения;

- установить приемлемый уровень риска и исключить из рассмотрения все риски, вероятность возникновения которых ниже данного уровня(например, все риски с вероятностью ниже 0,3 считаются допустимыми).Однако, если ущерб, возникающий при проявлении риска, велик, то его целесообразно оставить в перечне, даже если вероятность его мала.

В общем виде можно предложить следующую классификацию рисков при предпринимательской деятельности в электроэнергетике:

  1.  Риск утраты имущества в результате стихийных бедствий или иных неблагоприятных внешних, в том числе природных условий;
  2.  Риск возникновения гражданской ответственности, в том числе:

- риск возникновения ответственности за загрязнение окружающей среды и причинение вреда имуществу третьих лиц;

- риск возникновения ответственности за несоблюдение договора поставок;

- риск возникновения ответственности арендодателя за расторжение договора с арендатором;

- риск возникновения ответственности за качество (частоту, напряжение -для электроэнергии; температуру и давление - для теплоэнергии) товаров и услуг, поставляемых на рынки;

- риск возникновения ответственности руководства за ущерб, причиненный жизни и здоровью работников компании;

- риск возникновения ответственности застройщиков и т.д.

3. Риск потери прибыли, т.е. косвенных имущественных убытков:

- риск потери прибыли вследствие вынужденных простоев в работе(не поставки топлива);

  1.  риск потери прибыли в результате порчи имущества;
  2.  риск потери прибыли в результате изменения конъюнктуры рынка;
  3.  риск потери прибыли в результате замены устаревшего оборудования, внедрения новой техники и технологии;
  4.  риск потери прибыли в результате забастовок и т.д.

4. Технический риск, связанный с эксплуатацией оборудования, строительно-монтажными работами;

5. Коммерческий риск, в том числе:

- риск, связанный с ограничением или отключением потребителей (недопоставками продукции);

  1.  риск невыполнения финансовых обязательств;

- риск невозврата кредита и т.д.

6. Рыночный риск, в том числе:

- риск, связанный с несоответствием предложения новых и старых товаров и услуг платежеспособному спросу;

  1.  риск, связанный с ценами (тарифами) и затратами, т.е. возможностью покрытия с помощью платежеспособного спроса расходов по производству распределению и реализации энергии или других товаров или услуг;
  2.  риск, связанный с реализацией товара на экспорт;
  3.  риск таможенных ограничений и т.д.
  4.  Валютный риск, связанный с расширением сферы внешнеэкономической деятельности;
  5.  Правовой риск, связанный с возможными отрицательными последствиями для энергокомпании, принятыми неправомерными юридическими актами;

9. Прочие виды рисков.

Б) После анализа возможных рисков и выявления среди них наиболее существенных разработчикам плана необходимо определить для каждого из них организационные меры по профилактике и нейтрализации , а также источники покрытия затрат на эти мероприятия.

При этом следует обратить внимание на выделение страхуемых и не страхуемых видов рисков (к числу последних можно отнести изменение условий государственного регулирования, неверный выбор стратегии поведения на рынке, изменение цен на топливо и т.д.). Способы страхования (создание специальных страховых фондов в компании, централизованные страховые фонды, обращение в страховую компанию) могут быть представлены в таблице 6.1.

Таблица 6.1.

По страхуемым видам риска общественная практика выработала 3 основные организационные формы формирования средств на возмещение ущербов: самострахование, централизованный страховой (резервный) фонд акционерного общества, коммерческое страхование через страховщиков.

Под самострахованием понимается создание в энергокомпаниях обособленных фондов в виде натуральных запасов (страховые запасы топлива, запчастей, материалов и т.д.) и резервных фондов, образуемых в соответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой.

В соответствии с 35 ст. Закона "Об Акционерных обществах" в энергокомпаниях создается резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 15% от величины уставного капитала. Резервный фонд предназначен для покрытия убытков компании , а также для погашения облигаций и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств. Нецелевое использование резервного фонда не допускается.

С 15 ноября 1996 г. в свете постановления Правительства РФ от 22 ноября 1996 г. № 1387 все энергокомпании могут формировать средства на добровольное страхование и осуществлять страховые взносы за счет себестоимости в пределах одного процента объема реализуемой продукции (работ, услуг).

К затратам по страхованию, которые включаются в себестоимость продукции, относятся платежи по страхованию имущества, средств транспорта, гражданской ответственности компаний - источников повышенной опасности, профессиональной ответственности, а также по добровольному страхованию от несчастных случаев и болезней и медицинскому страхованию.

Размер страховых платежей, превышающий указанный норматив, покрывается за счет прибыли компании.

По каждому виду рисков и по кал-сдой страховой компании следует указать - тип договора о страховании, предмет и условия договора, сумму договора, страховые взносы. Эти вопросы могут быть отражены в таблице 6.3.

Таблица 6.3.

Страховая компания

Тип договора страхования

Предмет страхования

Сумма страхования

И, наконец, централизованный страховой фонд образуется за счет общегосударственных ресурсов. Назначение этого фонда состоит в обеспечении возмещения ущерба и устранения последствий стихийных бедствий и крупных аварий, создавших чрезвычайную ситуацию, повлекших крупные разрушения и большие человеческие жертвы. Прерогативой распоряжаться средствами фонда принадлежит Правительству. Ресурсы общегосударственного фонда привлекались, например, для ликвидации последствий аварии на Чернобыльской АЭС.

Естественно, что в бизнес-планах централизованный фонд может быть задействован только по строго ограниченному перечню объектов.

По нестрахуемым видам риска в бизнес-плане также должны быть продуманы меры по нейтрализации их последствий. Для этого следует воспользоваться анализом чувствительности результатов производственно-хозяйственной деятельности компании к изменениям внешних и внутренних условий (см. раздел "Финансовый план").


7. ЮРИДИЧЕСКИЙ ПЛАН

В этом разделе бизнес-плана должна быть приведена вся информация, связанная с созданием и правовым обеспечением хозяйственной деятельности компании.

В плане необходимо отразить:

  1.  форму собственности;
  2.  дату создания и регистрации акционерного общества;
  3.  где и кем оно зарегистрировано, зарегистрированный офис;

учредительные документы (краткое изложение Устава и других документов, особенно выделяются отношения с акционерами);

- наиболее значительных акционеров. При этом целесообразно заполнить таблицу 7.1.

Таблица 7.1.

Название фирмы (владельца)

Количество акций

(взнос в уставной капитал)

Дата приобретения

Доля в уставном капитале

  1.  количество разрешенных к выпуску акции;
  2.  количество выпущенных и обращающихся акций;
  3.  стоимость (номинальная и рыночная) одной акции.

Далее следует уточнить сферы и виды деятельности энергокомпании, которые подлежат государственному регулированию и долю государства в уставном капитале компании.

Здесь же следует привести:

- копии лицензий по видам деятельности, являющихся предметом рассмотрения в бизнес-плане;

- копии договоров и соглашений с другими организациями (поставщиками, кредиторами, потребителями) по данным видам деятельности;

- прочие нормативные правовые документы (контракты, патенты, договора на аренду, торговые знаки и марки и т.д.).

В заключении раздела кратко проводится анализ тенденций возможных изменений в законодательстве, в части:

  1.  основных прав потребителей и системы их защиты;
  2.  налоговой системы;
  3.  законов по охране окружающей среды;
  4.  патентной защиты;
  5.  правил техники безопасности;
  6.  правил проведения рекламной компании и т.д.
  7.  


8. ПЛАН УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ

8.1. План управления инвестициями АО и бизнес-план инвестиционного проекта: цели, задачи, отличие.

В практике планирования следует различать: бизнес-план инвестиционного проекта и план управления инвестициями АО-энерго.

Бизнес-план инвестиционного проекта представляет собой документ в котором четко формулируются цели данного проекта, определяется комплекс мер, который необходимо выполнить в сфере маркетинга, строительства, производства и т.д., чтобы реализовать данный проект, определяется объем необходимых инвестиций и источник их финансирования, а также финансовые результаты от реализации данного проекта и их влияние на финансовые результаты работы АО. Основной целью составления бизнес-плана инвестиционного проекта является привлечение средств потенциальных инвесторов к реализации данного проекта. Другими словами, бизнес-план инвестиционного проекта рассматривает перспективы формирования источников финансирования, стратегии финансирования, стратегии ввода мощности и производства продукции, достижения определенных финансовых результатов только данного (единичного) проекта или альтернативных проектов, решающих одну и ту же задачу.

План управления инвестициями АО-энерго это более разносторонний (по сравнению с бизнес-планом инвестиционного проекта) документ, в котором планируется деятельность АО в инвестиционной сфере, включающей продолжение реализации ранее принятых проектов нового строительства или технического перевооружения действующих основных средств; разработку бизнес-планов для новых проектов, корректировку инвестиционных планов в виду меняющейся в динамике хозяйственной и экономической ситуации.

Основной целью плана управления инвестициями должна быть увязка потребности АО в инвестициях в плановом периоде с источниками и объемами их финансирования в рамках всех реализуемых проектов.

Бизнес-план инвестиционного проекта и план управления инвестициями АО имеют разные горизонты планирования. Бизнес-план инвестиционного проекта разрабатывается для всего инвестиционного периода (жизненного цикла объекта), т.е. начиная от момента вложения первого рубля в проект до окончания срока эксплуатации объекта. Применительно к энергетическим объектам, например тепловым электростанциям, инвестиционный период составляет примерно 30 лет. В бизнес-плане инвестиционного проекта ТЭС для каждого года тридцатилетнего периода отражается потребность в финансовых средствах для строительства и эксплуатации ТЭС и источники и объемы их получения.

План управления инвестициями АО составляется на более короткий период 2-5 лет с разбивкой по годам, в котором для каждого года, а для первого года по месяцам, определяется потребность в инвестициях и источники их получения. Исходя из сказанного, при составлении плана управления инвестициями АО используется информация бизнес-планов инвестиционных проектов, реализуемых в АО, с учетом их корректировки при изменении условий реализации проектов.

При разработке планов управления инвестициями АО целесообразно использовать принцип скользящего планирования, при котором на плановый период или плановый год разрабатывается детальный бизнес-план проектов с учетом уже происшедших изменений и корректируется общий план управления инвестициями АО. Пользователями бизнес плана инвестиционного проекта являются разработчики бизнес-плана, выдвинувшие идею проекта, таковыми в частности являются АО-энерго, а так же потенциальные инвесторы, которые могут вложить средства в реализацию проекта.

План управления инвестициями АО в первую очередь предназначен для самого АО, а также инвесторов, т.к. именно в нем определяется соответствие потребности в инвестиционных ресурсах и возможностей покрытия этих потребностей в данном году.

8.2. Этапы планирования инвестиций.

Планирование инвестиционной деятельности предполагает, что руководство энергетической компании (АО-энерго) имеет четко разработанную стратегию развития, что цели компании и планы по их достижению ясны и ими фактически руководствуются при планировании и осуществлении инвестиций.

Реализуется принцип скользящего планирования, согласно которому план управления инвестициями на плановый период разрабатывается, исходя из перспективного долгосрочного плана развития компании. Годовой план управления инвестициями детализирует и конкретизирует результаты составления перспективного долгосрочного плана с обязательным внесением корректировок, обусловленных реальными изменениями в процессе реализации проектов (не поставкой в срок материалов и оборудования, изменением объемов или сроков финансирования проектов и т.д.) Следует учитывать, что наряду с уже реализуемыми проектами в плановом году возможно наступят сроки реализации новых проектов (например, начало строительства нового объекта) или потребуются дополнительные инвестиции для реализации проектов или мероприятий по расшивке узких мест, возникших в работе акционерного общества. Исходя из сказанного, основными этапами планирования инвестиций являются:

  1.  Составление перечня проектов и мероприятий, требующих вложения инвестиций;
  2.  Капитализация затрат;
  3.  Отбор инвестиционных проектов;
  4.  Определение экономической эффективности инвестиций;

5. Определение потребности в инвестициях и источников их финансирования;

  1.  Формирование потока реальных денег;
  2.  Составление плана управления инвестициями;

8.2.1. Этап 1. Составление перечня проектов и мероприятий, требующих вложения инвестиций.

Этот этап заключается в составлении исчерпывающего списка вариантов инвестиционных проектов как уже реализуемых, так и вновь предлагаемых.

В первую очередь следует для планового года составить список текущих инвестиционных проектов, т.е. проектов уже строящихся, реконструируемых, модернизируемых объектов с указанием по ним объема необходимых инвестиций в данном году. Если условия строительства или финансирования не отклоняются от условий проекта и внешние условия реализации проектов не изменились - все говорит о том, что эффективность реализации этих проектов не изменилась, т.е. экономическая эффективность инвестиций, вкладываемых в данные объекты, соответствует уровню эффективности, рассчитанному на стадии технико-экономического обоснования проектов при включении их в инвестиционные планы предыдущих лет.

В случае, если произошли отклонения в сроках строительства, объемах финансирования, если изменились внешние условия (например, законодательная, нормативная база), необходимо заново оценить экономическую эффективность проекта в изменившихся условиях, его влияние на финансовые результаты акционерного общества в плановом году и принять решение о продолжении строительства или отказе от реализации проекта с учетом всех экономических последствий.

Если в предплановом году в план управления инвестициями были включены проекты, к реализации которых по ряду причин не приступили, следует заново рассчитать эффективность этих проектов и их влияние на экономические показатели АО в изменившихся условиях планового года и последующих лет.

Предложения о включении новых проектов в план управления инвестициями заранее собираются от производственных подразделений АО: электростанций, сетевых предприятий, ремонтных заводов и т.д. и, исходя из перспективного плана развития АО-энерго, от отдела (службы) перспективного развития АО. Предложения также могут поступать от региональных органов управления и различных заинтересованных организаций, предприятий.

Причем эти проекты могут иметь разный масштаб, а значит и разную потребность в инвестициях и разную степень проработки.

Так, например, проект строительства новой электростанции требует значительных инвестиций и, поскольку необходимость строительства электростанции была доказана при составлении долгосрочного плана развития АО, решение о включении проекта строительства станции в план управления инвестициями принималось на основе всесторонней проработки: сравнения альтернативных проектов строительства, оценки влияния выбранного проекта на формирование потока реальных денег АО на протяжении всего жизненного цикла электростанции.

При такой проработанности проекта, если условия реализации его не меняются, сомнений в его эффективности быть не должно.

Более мелкие инвестиционные проекты, например, замена участка теплосети, замена насоса и т.д. требуют меньших инвестиций и могут быть менее проработаны. При безусловной важности таких проектов они должны подвергнуться проверке их эффективности. Для этого на местах по критериям эффективности инвестиций, применяемых в условиях рынка: по чистому дисконтированному доходу или по внутренней норме доходности, сроку окупаемости или индексу доходности, - из возможных альтернатив должен быть

выбран наиболее экономичный вариант. В случае отсутствия таких расчетов проекты или отвергаются или отсылаются на доработку.

В результате обобщения инвестиционных предложений составляется перечень проектов предлагаемых к включению в инвестиционный план, (таблица 8.1.)

Таблица 8.1.

8.2.2 Этап 2. Капитализация затрат.

Общеизвестны два вида затрат: текущие и капитальные (инвестиционные) затраты. Поскольку источники финансирования текущих и капитальных (инвестиционных) затрат различны, необходимо четко определить: какие затраты относить на инвестиции, какие на текущие затраты.

Отнесение затрат к категории капитальных (т.е. инвестиционных) называется их капитализацией.

В зарубежной практике планирования инвестиций и в соответствии с международными стандартами по оценке эффективности инвестиций, расходы должны пройти процедуру капитализации.

В основу процедуры капитализации положен, в первую очередь, лимит стоимости (в зарубежной практике - единица основного капитала), в соответствии с которым объект может быть отнесен к основному капиталу (инвестициям) или к оборотному капиталу.

В отечественной практике в связи с инфляцией этот лимит меняется. С 1996 г. действует правило: если потребность в средствах на реализацию проекта превышает стократно величину минимальной месячной оплаты труда, эти затраты относятся к инвестициям.

Все новые и текущие проекты расцениваются с позиций капитализации затрат и отбираются лишь проекты, потребность в инвестициях по которым больше величины лимита, установленной на данный момент времени. В последующем отобранные проекты (исходя из зарубежной практики) анализируются по целому ряду других признаков (рис. 8.1). Для российских АО-энерго эти критерии могут отличаться от предлагаемых, но процедура капитализации затрат должна производиться обязательно.

По окончании процедуры капитализации затрат формируется перечень проектов, расходы по которым относятся к категории инвестиционных, а сумма инвестиций по ним определяет потребность в инвестициях в плановом году с разбивкой по месяцам года по проектам нового строительства и модернизации действующих фондов.

8.2.3. Этап 3. Отбор инвестиционных проектов для включения в план.

Как правило, потребность в инвестициях всегда больше объема средств, которые может выделить для этих целей акционерное общество. Поэтому из сформированного на втором этапе перечня проектов следует выбрать наиболее важные и в то же время наиболее экономически эффективные и менее рискованные проекты. Для формирования списка проектов, которые могут быть включены в инвестиционный план, целесообразно использовать неформальные процедуры отбора и оценочные критерии инвестиционных проектов.


Рис. 8.1.

В соответствии с и зарубежной практикой, неформальные процедуры отбора проектов используют ряд критериев, которые могут разрабатывать сами АО. Таковыми группами критериев могут быть:

1. Внешние и экологические критерии:

1.1. Соответствие проекта законодательству.

Эти критерии включают:

  1.  правовую обеспеченность проекта;
  2.  непротиворечивость проекта действующему законодательству;
  3.  возможное влияние перспективного законодательства на проект.

1.2. Общественная значимость проекта:

  1.  вклад проекта в решение общественно значимых проблем;
  2.  возможная реакция общественного мнения на осуществление проекта;
  3.  воздействие проекта на уровень занятости.

1.3. Воздействие проекта на окружающую среду (положительное, нейтральное, отрицательное):

  1.  наличие вредных продуктов;
  2.  наличие вредных процессов.

2. Критерии инвестора, реализующего проект:

  1.  влияние проекта на имидж инвестора;
  2.  соответствие целям и задачам инвестора;

- соответствие финансовым возможностям инвестора, т.е. данные о финансовой состоятельности инвесторов, финансовой стабильности, достигнутых результатах деятельности и их тенденциях, данные о потенциале роста;

  1.  навыки управления и опыт предпринимательской деятельности в этой сфере, квалификация персонала, компетентность и связи;
  2.  стратегия маркетинга, наличие опыта и данные об объеме операций на внешнем рынке;
  3.  соответствие проекта организационным возможностям инвестора.

3. Научно-технические критерии,

Эти критерии включают данные о:

  1.  перспективности используемых научно-технических решений;
  2.  патентоспособности используемых технических решений;
  3.  перспективности применения полученных результатов в будущих разработках;
  4.  положительном воздействии на другие проекты, представляющих интерес для АО.

4. Производственные критерии.

Эти критерии включают данные о:

  1.  доступности сырья, материалов, необходимого оборудования;
  2.  наличии производственного персонала по численности и квалификации;
  3.  возможности использования отходов производства;

- потребности в дополнительных производственных мощностях, земельных участках.

5. Рыночные критерии.

Эти критерии предусматривают:

  1.  соответствие проекта потребностям рынка;
  2.  оценку общей емкости рынка по отношению к предлагаемой и аналогичной продукции (услугам, технологии) к моменту выхода предполагаемой продукции на рынок (низкая, средняя, высокая);
  3.  оценку вероятности коммерческого успеха;
  4.  эластичность цены на продукцию;

- необходимость маркетинговых исследований и рекламы для продвижения предлагаемого продукта на рынок;

  1.  соответствие проекта уже существующим каналам сбыта;
  2.  оценка препятствий для проникновения на рынок;
  3.  защищенность от устаревания продукции;

- оценку ожидаемого характера конкуренции (ценовая, в области качества продукции, надежности энергоснабжения и др.) и ее влияние на цену продукта.

6. Критерии региональных особенностей реализации проекта:

  1.  ресурсные возможности регионов, степень социальной нестабильности, состояние инфраструктуры (коммуникации, банковское обслуживание) и другие факторы;
  2.  риск инвестиционной деятельности существенно дифференцирован но различным регионам России. Несмотря на единство экономической и правовой федеральной основы, субъектами Федерации применяются местные и региональные законодательные и нормативные акты, которые существенно влияют на степень инвестиционного риска.

7. Коммерческие критерии.

Эти критерии включают данные о:

- размере инвестиций, стартовых затратах на осуществление проекта;

- потенциальном (расчетном) годовом объеме прибыли от реализации проекта;

  1.  стабильности поступления доходов от проекта;
  2.  возможности использования налоговых льгот;

- оценке периода удержания продукта на рынке и вероятном объеме продаж по годам;

- необходимости привлечения заемного капитала и его доли в инвестициях;

  1.  финансовом риске проекта;
  2.  соответствии проекта критериям экономической эффективности инвестиций (доходности, срока окупаемости);
  3.  сальдо реальных денежных потоков.

Критерии каждой из групп подразделяются на обязательные и оценочные. Невыполнение обязательных критериев (например, противоречивость проекта законодательству и т.п.) влечет за собой отказ от проекта, что уменьшает число проектов, требующих детального рассмотрения при включении в инвестиционный план.

Для проектов, по которым обязательные критерии выполняются, возможен дальнейший анализ. Следует отметить, что текущие проекты в предшествующие годы, т.е. когда решалась судьба о включении или не включении их в инвестиционные планы предыдущих лет, проходили аналогичный отбор и, поскольку их включили в инвестиционные планы, они отвечали всем необходимым требованиям. При соблюдении условий реализации, заложенных в проекты, эти проекты включаются в годовой план управления инвестициями без дополнительного анализа.

Если условия реализации текущих проектов изменились, они должны пройти процедуру анализа по обязательным и оценочным критериям.

Все новые проекты безусловно подвергаются оценке по обязательным и оценочным критериям.

Проекты, по которым обязательные критерии выполняются, проходят следующую стадию анализа, на которой количественно оценивается влияние каждого из проектов на основные сферы деятельности АО-энерго. Примерная схема влияния проекта на основные сферы деятельности АО приведена на рис.8.2, она может изменяться и корректироваться при использовании.

Методика оценки влияния проекта на соответствующую сферу деятельности достаточно проста, но, по мнению авторов работы, должна быть унифицирована для обеспечения единого методического подхода и сравнимости результатов по всем АО.

Исходя из основных целей АО и приоритетных направлений развития в плановом году (например, завоевание клиентов, сокращение вредного влияния на окружающую среду, создание имиджа АО у муниципальных и федеральных властей), отбираются проекты, по которым достигаются в этих направлениях наилучшие результаты. Список проектов, сформированный после процедуры их отбора на базе некоммерческих критериев, определит потребности в инвестициях. На данном этапе потребность в инвестициях сопоставляется с суммой средств, которую может выделит АО в плановом году на инвестирование. Эта сумма средств заранее определяется в разделе бизнес-плана "Финансовый план".

Естественно, что это не единственный возможный подход при отборе проектов. Так в соответствии с [12], предлагается метод экспертных оценок. В каждой из шести групп критериев (кроме коммерческих) каждому из используемых критериев эксперты присваивают оценку по трехбальной шкале: низкая или "1", средняя или "2", высокая или соответствующая трем баллам. Для всех групп критериев (кроме коммерческой группы) определяются средние баллы и величины проходного балла.

8.2.4 Этап 4. Определение экономической эффективности инвестиций.

На данном этапе для проектов, прошедших процедуру отбора по некоммерческим критериям, должна рассчитываться или уточняться экономическая эффективность вложения инвестиций в проекты.

В рыночной экономике оценка эффективности инвестиций осуществляется, как правило, не по критериям, которые ранее использовались в нашей отечественной практике (минимум приведенных затрат, срок окупаемости), а по критериям, соизмеряющим все виды доходов и все виды расходов по данному проекту за весь жизненный цикл объекта, т.е. от момента вложения первого рубля в разработку проекта до последнего года нормативного периода эксплуатации объекта или до момента завершения его существования.

Информационной базой для расчета эффективности инвестиций по всем критериям является поток платежей или, как его еще называют, поток наличности, в который включаются все доходы и расходы по проекту для каждого года инвестиционного периода.

Поскольку нормативный период эксплуатации энергетических объектов достаточно продолжителен, для каждого года формируется поток наличности (Rt):

[руб/год],

где

- объем продаж продукции и товаров, производимых объектом, создаваемым по данному проекту в год t;

- текущие затраты (годовые издержки) в год t без учета амортизации (т.к. амортизационные отчисления являются доходом и остаются у акционерного общества);

Ht - налоги, выплачиваемые в год t и относящиеся к данному проекту;

Kt- капитальные затраты (инвестиции) в реализацию проекта в год t.

Текущие затраты рассчитываются в соответствии с элементами сметы затрат, налоги - в соответствии с налоговым законодательством, инвестиции * по годам в соответствии с нормативами капитальных затрат или сметой затрат по проекту.

Завершающим для каждого проекта является формирование потока наличности по годам инвестиционного периода (табл. 8.2.) и расчет эффективности вложения инвестиций. Если для реализации поставленной задачи предлагаются альтернативные проекты, указанные расчеты производятся по всем возможным альтернативам.

Поскольку в первые годы инвестиционного периода, т.е. в годы строительства объекта, вкладываются инвестиции, а объем продаж равен нулю, в первые годы потоки наличности имеют отрицательный знак. По мере строительства объекта и выхода его на проектную мощность объем продаж

увеличивается и поток наличности меняет знак с "минуса" на "плюс", что говорит о получении в эти годы дохода от реализации проекта.

Для собственника капитала важно надежное длительное извлечение дохода, возвращающее затраченный капитал с его приростом. Иными словами, инвестору небезразлично, какой доход будет иметь фирма по истечении инвестиционного периода при условии что полученный доход данного года в последующем году, будучи вложенным в дело или помещенным в банк, принесет доход (доход от дохода) и т.д. В результате доход фирмы за счет интересующей инвестиции определяется приведением (дисконтированием) потоков наличности к последнему году инвестиционного периода:

где Rt - поток наличности;

i - процент на капитал;

t - текущий год инвестиционного периода;

Т - последний год инвестиционного периода.

В основе дисконтирования лежит принцип наращения по сложным процентам, т.е. предусматривается реинвестирование дохода для получения дохода в соответствии с процентной ставкой на капитал "i". Поскольку вложение инвестиций происходит в первые годы инвестиционного периода, инвестора также интересует проблема оценки будущих ожидаемых эффектов и их "цены" с позиций сегодняшних затрат. Для этого ожидаемые доходы приводятся к текущему "сегодняшнему" времени, т.е. к началу инвестиционного периода.

Суть дисконтирования к началу инвестиционного периода состоит в том, что будущий эффект экономической деятельности, выраженный в стоимостной форме, представляется как некая сумма сегодняшнего дня.

Дисконтирование к началу инвестиционного периода характеризует, что, если через t лет будет получен доход "S", то при процентной ставке на капитал "i" современная величина дохода составит, т.е. эффект будущего,

приведенный к сегодняшнему дню, имеет меньшую против будущего величину. Иными словами, при дисконтировании дохода к началу инвестиционного периода мы сталкиваемся с проблемой: сколько стоит один рубль, выплачиваемый в будущем. Ответ зависит от ставки процента.

Чем выше процентная ставка, тем меньше значение современной величины дохода при всех прочих равных условиях.

Выбор уровня процентной ставки не является однозначным и зависит от ряда факторов и от экономической ситуации. Следует учитывать, что чем выше процентная ставка, тем в большей степени учитывается фактор времени, т.е. более отдаленные платежи оказывают все меньшее влияние на современную величину и тем меньшее значение современной величины дохода.

Практически все критерии оценки эффективности инвестиций, используемые в рыночных условиях, базируются на дисконтировании потоков наличности.

Таковыми критериями являются:

• чистый дисконтированный доход (ЧДД). В зарубежной литературе этот критерий называется "чистая приведенная стоимость (NPV)" или "чистая текущая стоимость", или "дисконтированная чистая выгода". Критерий чистого дисконтированного дохода представляет собой разность между суммой дисконтированных доходов и суммой дисконтированных расходов за инвестиционный период, т.е.

, млн.руб.

Если ЧДД >0, это говорит о том, что дисконтированные доходы больше дисконтированных расходов за весь инвестиционный период, а значит вложение инвестиций в данный проект экономически эффективно.

В случае, если ЧДД<0, то дисконтированные расходы превышают дисконтированные доходы за весь инвестиционный период, а значит вложение инвестиций в данный проект экономически не эффективно.

Если ЧДД=0, эффективность инвестиций нулевая, т.е. дисконтированные доходы равны дисконтированным расходам.

При сравнении альтернативных (взаимоисключающих) проектов предпочтение следует отдавать проекту с большей положительной величиной ЧДД.

  1.  срок окупаемости инвестиций.

Срок окупаемости - часть инвестиционного периода, в течение которого окупается вложенный капитал.

В отличие от ЧДД, срок окупаемости является критерием, который в определенной степени оценивает риск инвестора. Неуверенность в достоверности прогнозов растет с удалением во времени от настоящего момента, что увеличивает предпринимательский риск. Очевидно, что существует верхняя граница срока окупаемости, при переходе которой риск вложения возрастает до такой степени, что считается уже невыгодным вложение инвестиций.

При расчете срока окупаемости определяются дисконтированные потоки наличности и последовательно по годам суммируются с учетом знаков, т.е. если в год t сумма дисконтированных потоков наличности равна

а в год (+1) указанная сумма меняет знак с "минуса" на "плюс", т.е.

это означает, что вложенный капитал окупается в период от до +1, т.е.

Между временными датами существует точка, для которой ЧДД равен нулю. При этом срок окупаемости определяется линейной интерполяцией как

Срок окупаемости инвестиционного проекта можно определить графически (рис. 8.3.), т.е. сроку окупаемости соответствует нулевое значение ЧДД.

Расчетный срок окупаемости сравнивается с периодом окупаемости, который устраивает инвестора (tинвок)

Если расчетный срок окупаемости меньше периода окупаемости, который желает иметь инвестор, т.е. tок<tинвок, вложение инвестиций в проект эффективно, при обратном соотношении сроков, т.е. tок>tинвок, вложение инвестиций с позиций инвестора нецелесообразно.

Отбор проектов из серии альтернативных по критерию срока окупаемости означает, что отбирается проект с самым коротким сроком окупаемости или проект, который укладывается в допустимый срок окупаемости. Поскольку этот критерий прямо связан с возмещением инвестиционных и текущих затрат в кратчайший период времени, он не благоприятствует проектам, приносящим большие выгоды в более поздние сроки.

•внутренняя ставка доходности (ВСД) инвестиционного проекта.

Критерии эффективности инвестиций в виде ВСД используется, как правило, при отсутствии информации о величине процентной ставки на капитал (i). Такая ситуация характерна для переходной экономики, когда на весь инвестиционный период трудно спрогнозировать величины банковского и ссудного процентов.

Внутренняя ставка доходности (г) характеризует процент на капитал, при котором чистый дисконтированный доход равен нулю, т.е. когда дисконтированные доходы равны дисконтированным расходам за весь инвестиционный цикл проекта, т.е.

где r -неизвестная внутренняя ..ставка доходности.

Выражение представляет собой полином Т-ой степени, имеющий множество решений. Множественности решений можно ожидать, если потоки наличности в течение инвестиционного периода несколько раз меняют знак с "плюса" на "минус" или наоборот. В результате уже при t=3 решение этого полинома является аналитически невозможным.

В этом случае для решения уравнения используют метод приближений (итераций), при котором:

-выбирается процентная ставка i1 и определяется ЧДД1

-вторая итерация предполагает выбор второго значения процентной ставки i2. При ее выборе необходимо следовать правилам:

если ЧДД1 > 0, то i2 > i1,

если ЧДД1 < 0, то i2 < i1.

После выбора процентной ставки i2 определяется ЧДД2

Итеративные расчеты с выбором последующей процентной ставки продолжаются до тех пор, пока ЧДД не поменяет знак с "минуса" на "плюс" или наоборот после чего внутреннюю ставку- доходности можно расчитать по формуле

или графическим путем (рис.8.4.)

Определение внутренней ставки доходности

Рассчитанная величина r сравнивается с альтернативной стоимостью капитала, например с величиной процента по кредиту (k). При этом если r> k, это говорит о том, что при реализации проекта доход на рубль инвестиции больше процента за кредит, что обеспечивает прибыльность проекта.

В случае, когда r<k, доходность проекта недостаточна даже для возмещения кредита и издержек по обслуживанию кредита (выплаты процентов за пользование кредитом), что делает проект неэффективным.

Некоторые свойства критерия внутренней ставки доходности ограничивают его применение при отборе инвестиционных проектов. В частности:

• в любом анализе применение единственного значения внутренней ставки доходности предполагает, что ставка процента постоянна в течение всего инвестиционного периода. Хотя постоянная процентная ставка в расчетах эффективности инвестиций применяется достаточно часто, однако для проектов с длительным инвестиционным периодом с таким допущением трудно согласиться, учитывая явно высокую степень неопределенности в более отдаленные годы.

  1.  расчеты показывают, что ранжирование проектов по внутренней ставке доходности может привести к результатам, отличным при использовании для этих целей других критериев (ЧДД или индекса доходности).
  2.  индекс доходности.

Коэффициент, характеризующий отношение дисконтированного чистого дохода к дисконтированным расходам, называется индексом доходности (ИД)

Если ИД >1, вложение инвестиций в проект эффективно. Хотя этот критерий пользуется широкой популярностью, он имеет ряд серьезных недостатков: не позволяет оценить суммарную величину ЧДД относительно других проектов. Например, небольшой по масштабу проект может иметь более высокий индекс доходности по сравнению с крупным проектом, в то же время ЧДД у последнего может оказаться большим; этот критерий используется для ранжирования проектов по уровню эффективности, когда имеются жесткие ограничения только по инвестициям.

В случае, если реализация проекта происходит в условиях жестких ограничений как по инвестициям, так и по производственным расходам (например в условиях неплатежей) для оценки эффективности инвестиций и отбора инвестиционных проектов для включения в план управления инвестициями используют индекс доходности в виде:

где

Ипроизвt -производственные издержки в год t;

Иt -суммарные издержки в год t.

• сравнение проектов с помощью различных критериев эффективности инвестиций.

Сравнение проектов с целью принятия правильных инвестиционных решений является самой сложной проблемой при формировании инвестиционных планов. Даже при рассчитанных критериях упорядочение проектов по разным критериям может привести к существенным затруднениям, т.к. лучший проект по ЧДД может оказаться не самым предпочтительным по другим критериям и наоборот.

Как показывает практика, при оценке эффективности инвестиций наиболее часто применяемыми являются: ЧДД, ИД и ВСД. Эти три критерия представляют практически разные версии одной концепции, а поэтому можно ожидать выполнения следующих математических соотношений (табл.8.3.)

Соотношение критериев позволяет проверить согласованность между критериями, рассчитанными для одного проекта, но не дает возможности использовать эти соотношения для выбора наилучшего проекта.

Практика оценки эффективности инвестиций показывает, что чаще всего в качестве критерия используется ЧДД, т.к. он показывает ожидаемую максимальную доходность данного проекта из всех рассматриваемых.

Как правило, ЧДД используется для выбора наиболее экономичного проекта при сравнении независимых проектов и отсутствии ограничений по инвестициям.

Отсутствие ограничений по инвестициям (капиталу) предполагает, что рынок капитала открыт для всех инвесторов.

При отборе инвестиционных проектов можно воспользоваться общими правилами:

1. Если у предприятия имеется общее ограничение по капиталу (по инвестициям и источникам возмещения оборотных средств), то:

  1.  Для случая, если потоки наличности в течение инвестиционного периода меняют знак не более одного раза, то для ранжирования проектов можно воспользоваться ИД, ИД1 или ВСД. Исходя из суммы располагаемых инвестиций, в план управления инвестициями проекты включаются по мере снижения их эффективности, пока весь лимит инвестиций не будет исчерпан;
  2.  Если потоки наличности за инвестиционный период меняют знак больше одного раза и есть ограничения по инвестициям и источникам восполнения производственных издержек, то при отборе проектов для включения в инвестиционный план следует воспользоваться индексом доходности ИД1
  3.  Если сравниваемые проекты исключают друг друга, то при отборе проектов следует воспользоваться критерием ЧДД;
  4.  При отборе проектов критерием срока окупаемости целесообразно воспользоваться при высокой степени неуверенности в будущем и при высокой степени риска инвестирования.

В акционерных обществах энергетики особенно в настоящее время в условиях неплатежей и отсутствии необходимых средств для инвестирования, большинство проектов реализуются в условиях ограничений по капиталу, поэтому, руководствуясь мировой практикой [7], ранжирование проектов и отбор первоочередных для включения в инвестиционный план осуществляется чаще всего по степени снижения индекса доходности. Последовательность отбора проектов для включения в инвестиционный план АО представлена на рис.8.5.

Однако следует отметить, что решение включить или не включить проект в инвестиционный план принимается в первую очередь исходя из стратегии планирования развития акционерного общества.

В процессе расчета эффективности инвестиционных проектов но каждому из них рассчитывается суммарная потребность проекта в инвестициях с определением сроков вложения инвестиций по годам, а для планового года по месяцам.

Распределение инвестиций по годам и по месяцам планового года производится в соответствии с нормативами продолжительности строительства и монтажа, сроками приобретения оборудования, освоения и т.д.

По годам и месяцам (для планового года) рассчитывается потребная численность персонала по проекту, текущие затраты.

8.2.5. Этап 5. Определение источников финансирования инвестиционных проектов и условия возмещения инвестиций.

Стратегия финансирования инвестиционных проектов должна решать следующие вопросы:

1.Сколько нужно средств для реализации проекта;

2.Где можно получить необходимые средства и в какой форме;


3. Каковы условия возмещения затрат инвесторам

При ответе на второй вопрос необходимо учитывать, что речь идет о том, какую долю потребных средств можно и нужно получить в форме кредита, а какую - лучше привлечь в виде акционерного капитала. Определение оптимального соотношения этих двух источников финансирования является многофакторной задачей, неимеющей однозначного решения. Определяющим здесь можно считать, что банки, как правило, стремятся уменьшить свой риск, полагая, что этот риск должны нести инвесторы-акционеры. В связи с этим финансирование посредством кредитов предпочтительнее для проектов, связанных с расширением производства на уже успешно действующих АО.

С одной стороны, от таких АО банки не будут требовать повышенной платы за кредит, а с другой - банкам будет обеспечено материальное обеспечение кредитов, в качестве которого выступают имеющиеся активы АО. Для создания новых объектов или проектов, связанных с реализацией технических новшеств, предпочтительным источником финансирования является акционерный капитал. Для такого рода проектов привлечение кредитных средств становится даже опасным, т.к. кредитное соглашение предполагает жесткую схему платежей, обеспечивающих возврат основной суммы долга и процентов по кредиту. Новым и венчурным фирмам соблюдение такого календарного графика выплат может оказаться не по силам из-за медленного нарастания суммы доходов от реализации. В такой ситуации даже перспективные проекты, способные принести значительные прибыли, могут обанкротиться из-за проблем с ликвидностью в первые же годы.

Средства же полученные от партнеров или акционеров лишены этих недостатков, хотя собрать акционерный капитал бывает значительно сложнее, чем получить ссуду в банке. Новое АО в первые годы может вообще не платить дивиденды и это не вызовет возражения акционеров, если прибыль реинвестируемая в развитие фирмы, ведет к повышению курса ее акций и укреплению позиций АО на рынке.

Основными источниками финансирования проектов энергокомпаний могут быть:

-акционерный капитал, получение которого предполагает эмиссию акций в определенном периоде и выплату по акциям дивидендов;

-реинвестирование дивидендов;

-реинвестирование нераспределенной прибыли;

-целевые инвестиционные средства АО, формируемые по нормативам в установленном порядке;

-амортизационные реновационные отчисления;

-средства из федерального, местного бюджетов;

-кредиты краткосрочные и долгосрочные;

-иностранные кредиты.

В результате определения возможных источников финансирования по каждому инвестиционному проекту, включаемому в инвестиционный план, определяется ежегодная сумма инвестируемых средств (табл.8.4.)

Таблица 8.4.

Источники получения инвестиций для реализации проекта

При ответе на третий вопрос следует указать способы и сроки возмещения инвестиций. В зависимости от способа возврата инвестиций вкладываемых в проект необходимо:

а) при возврате инвестиций в денежной форме указать данные о предполагаемой процентной ставке за пользование инвестициями и данные начала и окончания выплат (табл. 8.5.):

б) при возмещении инвестиционных затрат возможно предоставление инвестору права собственности на часть продукции, которая будет произведена после реализации проекта, поэтому в плане указывается доля и объем продукции, которая будет принадлежать инвестору в период возврата инвестиций;

в) при предоставлении инвестору права на совместное владение, распоряжение и пользование построенным объектом в плане следует указать долю инвестора в акционерном капитале, выручке от продаж, прибыли от реализации;

г) указываются предполагаемые гарантии для возмещения затрат в случае нарушения условий реализации инвестиционного проекта:

-гарантии местных органов власти;

-гарантии банка;

-страхование инвестиций;

-гарантии под залог имущества, земли.

Составив на основе табл. 8.4. сводную таблицу по всем проектам, определяется суммарным объемом инвестиций, выделяемых из разных источников финансирования для реализации проектов. В рамках объема инвестиций, выделяемых в плановом году, на основе предварительного ранжирования проектов планового года отбираются наиболее экономичные и включаются в инвестиционный план. Однако так как наряду с инвестиционной деятельностью энергокомпания осуществляет свою основную деятельность по эксплуатации действующих объектов, также требующих определенных расходов, по годам, а внутри планового года по месяцам, следует проанализировать реальный поток денег АО.

8.2.6. Этап 6. Формирование потока реальных денег и его анализ.

Чистый дисконтированный доход в первые годы инвестиционного периода, т.е. когда имеют место лишь расходы по проекту, принимает отрицательные значения. В последующие годы (в период эксплуатации объекта) доходы от реализации продукции и услуг превышают расходы и ЧДД становится положительным.

При составлении инвестиционного плана, в который включают несколько проектов, следует помнить, что в целом по энергокомпании сальдо реальных денег в любом временном интервале должно быть положительным. Иными словами, поступления в виде доходов от всех видов деятельности АО должны быть больше расходов АО в данный временной период, т.к. отрицательное сальдо реальных денег по АО означает недостаточность средств и его убыточность. Для составления потока реальных денег необходимо по всем проектам, включенным предварительно в инвестиционный план (в его первую редакцию) рассчитать суммарные расходы (табл.8.6.) и доходы (табл.8.7.). В случае, если сальдо реальных денег (табл.8.7.) отрицательно, следует или, совершенствуя производственно-хозяйственную деятельность, увеличить доходы или снизить расходы АО. Если же этого сделать не удается, следует отказаться от реализации менее экономичного из включенных в инвестиционный план проекта, добившись при этом положительного сальдо реальных денег для каждого месяца планового года.

Составив окончательный вариант инвестиционного плана следует изучить готовность проектной документации.

Для оценки готовности проектной документации необходимо указать для каждого из инвестиционных проектов:

а) наличие проектной документации (табл. 8.8.)

б) наличие заключения санитарно-эпидемиологической службы по проекту;

в) наличие заключения по проекту независимой экологической экспертизы и кем проведена экспертиза;

г) обеспеченность строительства земельными участками (табл. 8.9.)

д) обеспеченность строительства материальными ресурсами;

е) реквизиты предполагаемых строительных подрядных организаций;

Оценка их надежности и сведения о заключенных с ними договорах (табл.8.10.)

Данный раздел инвестиционного плана содержит информацию о характере и объеме инвестиций, выделяемых по направлениям вложений (табл. 8.11.)


9. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН

Этот раздел посвящен планированию финансового обеспечения деятельности компании с целью наиболее эффективного использования имеющихся денежных средств. Планирование осуществляется с учетом определенной производственной программы и всех мероприятий, предусмотренных в других разделах бизнес-плана.

9.1. Разработка плановых документов.

В этом разделе необходимо разработать совокупность следующих планово-отчетных документов:

- прогноз объема реализации (табл. 9.1.):


- форма платежных средств (табл. 9.3.)


 



- балансовый план, который характеризует источники формирования ресурсов (табл. 9.6.)

- реквизиты и характеристики кредиторов (если кредиторы пользуются уважением в финансовых кругах, то это может способствовать укреплению престижа компании) (табл. 9.7.)

Таблица 9.7.

Подобный перечень плановых документов не совсем привычен для российских энергокомпаний, но он соответствует требованиям мировой практики.

Названные выше документы позволяют руководству компании

провести анализ самоокупаемости производства товаров с помощью методики финансовых коэффициентов и определить потребности в инвестициях.

Прогноз объема реализации отражает результаты взаимодействия компании и ее целевых рынков по каждому товару и рынку. В энергокомпании этот документ должен разрабатываться службой маркетинга.

Прогноз движения денежных средств показывает синхронность поступлений и расходования средств в процессе деятельности энергокомпании, а значит проверяет будущую ликвидность компании. В условиях кризиса неплатежей расчеты могут производиться не только денежными средствами, но и ценными бумагами, взаимозачетами, бартерными операциями. Этот план разрабатывается финансовой службой энергокомпании.

План (отчет) о доходах и расходах по производству товаров показывает, получит ли энергокомпания прибыль от продажи каждого из товаров. Здесь же следует показать направления использования прибыли. Этот план разрабатывается экономической службой энергокомпании. Этот документ также необходим при обращении за ссудами.

Балансовый план (отчет) подводит итог экономической и финансовой деятельности компании и является проверкой прогноза прибылей (убытков) и движения наличных средств. Он должен разрабатываться службой главного бухгалтера. Кредиторы, как правило, запрашивают балансовый план (отчет).

9.2. Анализ самоокупаемости производства. График безубыточности.

Далее с помощью представленных документов следует провести анализ самоокупаемости производства. Для этого по каждому товару определяют объем продаж, обеспечивающий безубыточность (Wб.у.);

Если спрос на данный товар меньше, чем объем продукции, обеспечивающий безубыточность (Wб.у.), то его производство не будет самоокупаемым (Зс.о..) (рис. 9.1.)


На графике по горизонтали откладывается объем выпуска продукции в натуральном выражении, а по вертикали - стоимость объема продукции, постоянные и переменные затраты. На графике можно выделить две зоны: зону прибыльности и зону убытков. Эти зоны разделяются точкой предельного объема продаж или точкой безубыточности (W6.y.), соответствующей минимальному объему продаж, при котором достигается безубыточность компании - дальнейшее увеличение объема и реализации продукции ведет к появлению прибыли.

В пояснении к графику безубыточности в бизнес-плане следует указать планируемые меры по достижению безубыточности по каждому товару.

Если на одном и том же оборудовании выпускается несколько видов продукции и разделить постоянные и переменные затраты по каждому товару довольно сложно, то в этом случае используются общие постоянные затраты и суммируются переменные затраты по всем видам продукции. График при этом соответствует принятой доле каждого товара в общем объеме продаж. При изменении долей необходимо строить новый график.

9.3. Анализ финансовых результатов

Анализ финансовых показателей следует проводить с помощью финансовых коэффициентов (табл. 9.8), на основе приведенных выше документов.

Методика анализа этих показателей состоит в оценке их абсолютных значений, сопоставлении со среднеотраслевыми и наиболее типичными для отечественных и зарубежных компаний, а также с аналогичными показателями за прошедший период.

В случае отсутствия каких-либо объяснений превышения (снижения) значения показателей по сравнению со среднеотраслевыми или наиболее типичными для отечественных и зарубежных компаний, можно сделать вывод о том, что энергокомпания имеет трудности со сбытом товара, невыгодные условия сбытовых договоров или что при их заключении были плохо оценены финансовые возможности заказчиков.

Особенностью сегодняшнего состояния российской экономики является высокий уровень инфляции. Согласно международным стандартам, в странах, валюта которых подвержена значительной инфляции, необходимо производить пересчет основных показателей с учетом изменения цен.

Кроме того, учитывая специфику энергетического производства, следует проводить сопоставление с аналогичным периодом прошлого года. При этом в целях объективности оценки целесообразно использовать несколько коэффициентов, обосновывающих одну и ту же характеристику состояния коммерческой организации.



1. Коэффициенты роста

Коэффициенты роста могут быть рассчитаны по любой позиции финансовых отчетов. Как правило, рассчитывают четыре коэффициента роста: продаж (объема реализации), чистой прибыли (прибыли после выплаты налогов), активов и капитала.

Рост выражается как процент изменения в течение времени. Показатель в начальный момент времени принят в качестве базы.

Аналогично рассчитываются другие показатели этой категории.

2. Распределение активов

К текущим активам относятся активы, отраженные во II и III разделах бухгалтерского баланса. Распределение активов характеризует стабильность деятельности коммерческой организации. Если средства, вложенные в наименее ликвидные активы (недвижимое имущество), значительно превосходят средства, вложенные в текущие активы, то вполне вероятны затруднения при проведении мероприятий по стабилизации финансового положения коммерческой организации.

Электроэнергетика - чрезвычайно капиталоемкая отрасль. Поэтому недвижимое имущество всегда значительно превосходит величину текущих активов в балансе АО-энерго. Однако показательным в данном случае является динамика удельного веса текущих активов в структуре баланса. Если удельный вес текущих активов АО-энерго расчетов, то финансовое положение компании укрепляется.

3. Распределение источников средств (коэффициенты независимости)

Если большая часть имущества коммерческой организации сформирована за счет заемных средств, то это свидетельствует об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

4. Коэффициенты ликвидности

4.1. Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс.л. коэффициент срочности:

Этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. В мировой практике достаточным значением Кабс л является величина 0,2.

4.2. Общий коэффициент ликвидности Кл или коэффициент покрытия:

Этот коэффициент позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

В мировой практике нормальными считаются значения этого показателя в пределах от 2 до 3 .

При этом следует иметь в виду, что если Кл =< 1, то можно говорить о существенной кредиторской задолженности и высоком финансовом риске. Если Кл>3, то можно говорить, что коммерческая организация располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С позиции кредиторов коммерческой организации Подобный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. В то же время, значительное накапливание запасов в коммерческой организации, отвлечение средств в дебиторской задолженности может быть связано с неумелым управлением активами.

4.3. Доля труднореализуемых активов к величине текущих активов, характеризуют "качество" активов:

Очевидно, что чем выше Кт.а., тем быстрее следует принимать меры по стабилизации финансового положения коммерческой организации.

4.4. Коэффициент маневренности Км:

Оборотный капитал = Текущие (оборотные) активы - Краткосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы, т.е. если Км растет, значит пополнение оборотных средств идет в основном за счет собственного капитала.

5. Коэффициенты оборачиваемости

5.1. Финансовое положение коммерческой организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Скорость оборота активов принято называть коэффициентом оборачиваемости активов (Koб.a.):

Собственно, скорость оборота текущих активов (Коб.т.а.) рассчитывается:

5.2. В последние годы резко возросла дебиторской задолженности в составе текущих активов коммерческих организаций, что и определяется ее особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств.

Оборачиваемость дебиторской задолженности Коб.д.з. характеризует кратность превышения выручки от реализации над дебиторской задолженностью:

5.3. Для оценки скорости оборота запасов Коб.з.. используют формулу:

Падение покупательной способности денег заставляет коммерческую организацию вкладывать временно свободные средства в запасы материалов, которые затем при необходимости можно будет легко реализовать. Поэтому "замораживание" определенной части средств в запасах хотя и снижает эффективность использования имущества коммерческой организации, но в какой-то части спасает ее от инфляции. Кроме того, накапливание запасов часто является вынужденной мерой снижения риска непоставок сырья и материалов.

6. Коэффициенты рентабельности

Функционирование коммерческой организации зависит от ее способности приносить прибыль. Однако, исходя из принятой финансовой стратегии, коммерческая организация имеет возможность увеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того или иного способа оценки имущества, порядка его списания, установления срока использования и т.д.

6.1. Существует несколько показателей эффективности деятельности коммерческих организаций, среди них - рентабельность активов и особенно рентабельность текущих активов Rт.a.:

Этот показатель отражает величину прибыли, получаемой коммерческой организацией с каждого рубля, вложенного в текущие активы.

6.2. Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в коммерческую организацию свои средства с целью получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с точки зрения инвестора (акционера), наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал, т.е. рентабельность собственного капитала (Rк):

6.3. Рентабельность реализованной продукции Rп:

Этот показатель отражает, какую прибыль имеет коммерческая организация с каждого рубля реализованной продукции.

7. Коэффициенты, характеризующие положение компании на рынке

7.1.Прибыль на обыкновенную акцию (Raк)

7.2. Коэффициент дохода по цене (Кд):

Этот показатель отражает, сколько вкладчики на данный момент времени согласны заплатить за каждый рубль прибыли, получаемой на одну обыкновенную акцию. Таким образом, Кд позволяет оценить популярность коммерческой организации среди вкладчиков.

7.3.Дивиденд на обыкновенную акцию (Как);

7.4.Коэффициент выплаты дивидендов (Кв);

Этот показатель показывает процент чистой прибыли, выплаченной акционерам.

Энергокомпания должна сама определить перечень коэффициентов, которые наиболее наглядно демонстрируют ее результаты (табл. 9.8.).

Для проверки полученных результатов целесообразно при анализе отдельных показателей использовать формулы, показывающие связь показателей различных групп.

Например:

Левая часть формулы является комбинацией коэффициентов рентабельности, оборачиваемости, ликвидности. Для каждого конкретного случая формула позволяет определить фактор, оказывающий наибольшее влияние на величину прибыли, полученной на единицу собственного капитала. Изменяя значения величин правой части, можно смоделировать соотношения ее левой части.

Кроме того при анализе финансовых результатов энергокомпании представляет интерес показатель вероятности банкротства Z, который отражает финансовую устойчивость энергокомпании. Его можно рассчитать по следующей формуле:

В международной практике в зависимости от величины показателя Z определяется вероятность банкротства компании:

до 1,8 - очень высокая,

1,81 - 2,7 - высокая,

2,71 - 3,0 - возможная,

более 3,0 - очень низкая.

Если получено низкое значение Z, то это следует понимать как сигнал опасности, требующий необходимость более глубокого анализа причин, вызвавших снижение этого показателя.

9.4. Анализ чувствительности

Рассчитав показатели финансового состояния компании следует провести анализ чувствительности, т.е. оценить степень влияния изменения различных внешних факторов на политику в области ценообразования, выбор формы расчетов, структуру капитала.

Анализ чувствительности экономических и финансовых показателей в зависимости от прогноза экономической ситуации:

А. Для ценообразования в зависимости от:

- уровня инфляции;

1. Чувствительность себестоимости производства и реализации продукции и рентабельности реализованной продукции к изменению цен на топливо

2. Чувствительность себестоимости производства и реализации продукции и рентабельности реализованной продукции к изменению цен на материально-технические ресурсы (кроме топлива).

-уровня социальных индикаторов;

Чувствительность себестоимости производства и реализации продукции и рентабельности реализованной продукции к изменению минимальной заработной платы и условий тарифных соглашений.

-колебаний на финансовом рынке;

Чувствительность себестоимости производства и реализации продукции и рентабельности реализованной продукции к изменению % ставок Центрального банка России и коммерческих банков по долгосрочным кредитам.

- от структуры потребления;

1. Чувствительность себестоимости производства и реализации продукции и рентабельности реализованной продукции к изменению объема продаж (покупки) на (с) оптовый рынок.

2. Чувствительность себестоимости производства и реализации продукции и рентабельности реализованной продукции к изменению объема отпуска собственным потребителям.

3. Чувствительность себестоимости производства и реализации продукции и рентабельности реализованной продукции к изменению структуры потребителей.

Б. Для формирования структуры капитала.

Чувствительность рентабельности реализованной продукции от

1 изменения доли заемных средств.

В. Для выбора формы расчетов.

Чувствительность платежеспособности АО-энерго к изменению структуры платежных средств.

9.5. Оценка влияния конкретных факторов на коммерческую деятельность.

Далее в бизнес-плане следует отразить влияние конкретных факторов на результаты коммерческой деятельности в энергокомпании:

1.Регулирование тарифов на электрическую и тепловую энергию, в т.ч.:

-потеря средств по причине несвоевременного введения тарифов на услуги энергокомпании, регулируемых ФЭК или РЭК;

-недостаток средств, связанный с принятием ФЭК или РЭК экономически необоснованных решений;

2. Изменение потребления электрической и тепловой энергии:-снижение спроса на услуги коммерческой организации, в том числе

изменение структуры спроса;

-введение ограничений потребления:

а) по техническим причинам (отказы оборудования, внеплановые остановы, аварии, недостаток топлива, снижение поставок электроэнергии с оптового рынка);

б) финансово-экономические причины (недостаток средств на топливо, проведение ремонтов и т.п., отключение потребителей за неплатежи и др.).

3. Изменение производственных расходов:

  1.  влияние инфляционных процессов - перерасход средств за счет: роста цен на топливо, МТР и другие виды ресурсов, роста тарифа на покупную энергию, роста стоимости услуг производственного характера и т.д.;
  2.  ухудшение технико-экономических показателей работы (с указанием причин) и стоимостная оценка их влияния на рост (снижение) затрат;

- экономия средств, в том числе снижение расходов связанное с недофинансированием работ из-за отсутствия необходимых финансовых ресурсов;

4. Изменение структуры активов , в том числе:

  1.  отсутствие достаточных сезонных запасов топлива;
  2.  увеличение просроченной дебиторской задолженности, залежалых запасов материально-технических ресурсов, изношенного оборудования;
  3.  изменение валютного коридора;
  4.  изменение курса ценных бумаг на фондовом рынке;

5. Проведение политики взаиморасчетов, в том числе:

- изменение суммы поступлении по взаимозачетам, процента от суммарных поступлений;

денежное обеспечение покрытия налогов по проведенным взаимозачетам.

6. Изменение структуры капитала, в том числе:

  1.  изменение уставного капитала;
  2.  изменение курса акций АО-энерго;
  3.  формирование резервов;
  4.  повышение (снижение) процентных ставок на полученные кредиты и займы;

- изменение финансирования из бюджетных и внебюджетных фондов.

7. Изменение прочих доходов и расходов, доходы и расходы по

внереализационным операциям (указать, какие операции производились и какова полученная выгода).

Анализ полученных результатов должен завершаться планом мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния.


ЛИТЕРАТУРА

1.Алейсейчук Г.П., Чубарчук Г.П. и другие. Методика разработки бизнес-плана предприятия. М.19Э4.

2.Антонов Н. В., Усиевич В.А. Анализ потребления электроэнергии в быту для внедрения ступенчатых тарифов//Электрические станции, 1993, № 2

3. Баранова Л.Г., Ковалев Ю.М. Страхование отдельных видов предпринимательского риска. СПб, 1992.

4. Бенвенисте Г. Овладение политикой планирования. -М., Прогресс,1994.

5.Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. -М., 1995.

6.Бугров В.П., Морошкин В.А. Бизнес-план. Методика составления. -М., ЦИПКК АП, 1995.

7.Energy Project Analysis and Management Seminar Training Materials. The Economic Development Institute of The World Bank,1993.

8. Ефимова О. В. Как анализировать финансовое положение предприятия. -М., 1994.

9. Любимова Н.Г., Петровский Е.С. Маркетинг в электроэнергетике.-

М., ГАУ.1994.

10 .Любимова Н.Г., Фомина В.Н. Составление бизнес-планов энергокомпаний. -М., ГАУД995.

  1.  Маниловский Р.Г. Бизнес-план. Методические материалы. -М., Финансы и статистика, 1994.
  2.  Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбор для финансирования. Официальное издание. - М., 1994.

13.Нидлз Б., Андерсон X. Принципы бухгалтерского учета. -М., Финансы и статистика, 1993.

14.Терентьев Г.Ю., Хомяков П.М. Экологические последствия строительства и эксплуатации энергетических объектов.-М.,ГАУ,1995.

15.Управление, связанное со спросом./пер. с англ. яз.,-М., ВЦП, 1989.

16.Фомина В.Н., Тейхгрюбер Ю., Станге А. Эффективность инвестиций в рыночной экономике. -М., ГАУД993.

17.Чернов В.П., Эйснер Ю.Н. Бизнес-план. Рабочая книга. -СПб., ЭИС, 1992.