Направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО Дека

Введение………………………………………………………………………….

1 Теоретические и методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия……………………………

1.1 Понятие и сущность финансовой устойчивости предприятия.…………

1.2 Платежеспособность и факторы ее определяющие……………………….

1.3 Методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности………………………………………………………………

2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ОАО «Дека» …………………………………………………………….

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Дека»………..

2.2 Анализ платежеспособности ОАО «Дека»………………………………

2.3 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Дека»……..

3 Направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО "Дека"……………………………………………………………………….

3.1 Общие рекомендации по улучшению финансовой ситуации на предприятии……………………………………………………………………….

3.2 Комплекс мер по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Дека»………………………………………………

Заключение………………………………………………………………………...

Список использованных источников……………………………………………

Приложения………………………………………………………………………

В современном мире огромную роль играет такая категория, как финансы. Это и регулятор рыночных отношений, и инструмент реализации экономической политики. Финансы способствуют достижению общих целей экономического развития, для чего требуются их оптимальная организация. Именно поэтому сегодня чрезвычайно необходимо понимать природу финансов, разбираться в их особенностях, выявлять наиболее эффективные способы их использования.

При этом увеличение значимости финансов и выдвижение роли финансовых аспектов деятельности предприятия на первый план в современном обществе – это характерная тенденция для всех развитых стран.

Предприятия сейчас имеют полную самостоятельность и независимость. Руководство компаний несут огромную ответственность пред различными общественными категориями – прежде всего, перед собственным персоналом, перед партнерами и поставщиками, перед государством. Им необходимо таким образом справляться с возникающими проблемами в ходе своей экономической деятельности, чтобы не оказаться на грани банкротства.

Актуальность данной работы обусловлена тем, что в современных условиях профессиональное и грамотное управление финансами требует глубокого анализа, которое обеспечивается современными методами исследования, и позволяет оценить сложившуюся экономическую ситуацию, дальнейшие стратегические шаги предприятия, сотрудничество с теми или иными партнерами.

Именно поэтому необходимо изучать основы, закономерности и методы финансового анализа, чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных экономических условиях. В условиях рынка финансовый анализ – это главный метод оценки экономического состояния субъекта.

C позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия оценивается показателями финансовой устойчивости и платежеспособности, которые позволяют установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами, а также может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам за счет текущих активов перед контрагентами.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый план успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

На сегодняшний день своевременно и правильно проведенный анализ финансовой устойчивости предприятия позволит предприятию не только исключить возможность финансового кризиса, но и предпринять необходимые меры для изменения своей деятельности, что впоследствии поможет достичь лучших, чем прежде, финансовых результатов.

Кроме этого анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия позволяет инвесторам и партнерам по бизнесу определить финансовые возможности предприятия на перспективу, возможности его дальнейшего развития.

Оценка финансовой устойчивости в современных условиях проводится по таким направлениям, как анализ имущественного состояния, динамики и структуры источников его формирования, анализ коэффициентов финансовой устойчивости, анализ ликвидности и платежеспособности.

Методологической и теоретической основой работы служат труды ведущих российских ученых в области финансово-экономического анализа таких, как А.А.Бочарова, И.П.Кошевой, В.В.Ковалева, Г.В.Савицкой, А.Д.Шеремета, Л.Т.Гиляровской, Д.В.Лысенко, Г.В.Шадриной, В.Р. Банка, И.И.Яковлева, Р.С. Сайфуллина, Е.В. Негашева и др., а также материалы периодических изданий и интернет-ресурсы.

Целью данной выпускной квалификационной работы является раскрытие основных аспектов анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также разработка направлений по оптимизации финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Дека».

Для осуществления поставленной цели необходимо выполнить комплекс определенных задач:

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Дека». Предметом исследования – направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности открытого акционерного общества «Дека».

Теоретической и методологической основой выпускной квалификационной работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых, экономистов по вопросам финансового менеджмента, материалы периодических изданий, источники энциклопедического характера, нормативно-правовые материалы, статьи интернет-ресурсов.

Информационной базой послужила бухгалтерская отчетность предприятия ОАО «Дека» за 2009, 2010, 2011 годы, а также данные, опубликованные в сети Интернет и в периодической печати.

В процессе работы применялись такие методы исследования как анализ и синтез, логический подход к оценке экономических явлений, комплексность, системность, сравнение изучаемых показателей в динамике, метод финансовых коэффициентов.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.

Основой финансовой стабильности_ экономики_ любой_ страны является_ финансовая_ устойчивость_ предприятий и организаций, в ней существующих. Именно_ поэтому выдвижение_ на первый план финансовых аспектов_ деятельности_ субъектов хозяйствования, возрастание_ роли финансов – характерная_ для всех_ стран_ тенденция.

Всё большее количество контрагентов для ведения своего бизнеса начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации. Особую актуальность проблема поддержания экономического потенциала приобретает в периоды резких изменений условий хозяйствования, колебаний экономической конъюнктуры.

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего субъекта финансировать свою деятельность на текущий момент времени.2

Финансовое состояние – это комплексная характеристика предприятия через призму финансовых отношений. Категория «финансовое состояние» подразумевает обобщенное, системное представление итогов всех подразделений предприятия в универсальной (денежной) форме. Это эффективность и деловая активность (рентабельность и оборачиваемость), финансовая устойчивость и ликвидность, платежеспособность, сопровождающиеся ростом рыночной стоимости предприятия.

Финансовое состояние всегда зависит от внешних и внутренних факторов.

При этом финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Об устойчивом финансовом состоянии предприятия свидетельствует его способность сохранять баланс своих активов и пассивов, развиваться с положительной динамикой, постоянно поддерживать свою платежеспособность и привлекательность для инвесторов.

Также в современной экономике всё большее значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Таким образом, запас источников собственных средств формирует запас финансовой прочности лишь в том случае, если собственные средства превышают заёмные.4

Тем не менее, предприятие должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

За счёт собственной прибыли предприятие может не только погашать ссудную задолженность пред банками, обязательства в части налогов перед государством, но и инвестировать средства в капитальные затраты. Соответственно для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т.е. рентабельности.

Но не стоит забывать, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. Это означает, что предприятие вместо прибыли может понести большие убытки и потерять свой запас финансовой прочности и платежеспособности.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной деятельности организации и является отражением стабильного повышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу продажи товаров.

Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств, сохраняя при этом платежеспособность и кредитоспособность при минимальном уровне предпринимательского риска.5

Существует множество интерпретаций объяснения сущности финансовой устойчивости и факторов, её характеризующих, у разных авторов.

Например, по мнению профессора кафедры финансов СПбГУЭФ Бочарова В.В., сущность финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности.

К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся, прежде всего, чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.6

Специалисты Губина О.Е. и Губин В.Е. считают, что сущность финансового состояния отражается в оптимальном соотношении всех ресурсов предприятия и выражается в рациональности структуры активов и пассивов, эффективном использовании имущества, степени финансовой устойчивости, уровне ликвидности и платежеспособности предприятия.7

Мнение автора Шеремета А.Д. несколько совпадает с мнением профессора Бочарова В.В. Автор считает, что сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением.8

Мы согласны с мнениями данных авторов, но считаем, что в представленной работе четы Губиных дается более полный перечень аспектов, характеризующих понятие финансовой устойчивости.

Вместе с этим сущность финансового анализа может исходить из самих его функций.

Во-первых, это изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в условиях, в которых находятся конкретные предприятия.

Во-вторых, это контроль над выполнением планов и управленческими решениями, над экономным использованием ресурсов.

В-третьих, это поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. И наконец, разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Автор Трянина М.А. выделяет основную цель финансового анализа, которая, по её мнению, заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности.9

Финансовое состояние предприятие, его устойчивость и стабильность зависят от результатов всех сторон его деятельности – производственной, коммерческой и финансовой. В случае успешного выполнения производственных и финансовых планов положение предприятия стабильно. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки, и, следовательно, прибыли, и в итоге – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Именно поэтому важно заметить, что устойчивое финансовое состояние – это не воля случая, а итог умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Профессиональное управление финансами требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных методов исследования, о которых будет говориться ниже.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний, каждый из которых отличается своей целью и содержанием. В ходе внутреннего анализа финансового состояния исследуются механизмы формирования, размещения и использования капитала, целью которого является поиск резервов укрепления финансового состояния предприятия, повышения его доходности и наращивания собственного капитала.

Согласно внешнему анализу, исследуется финансовое состояние предприятия с целью прогнозирования степени риска инвестирования капитала и уровня его доходности.10

Также одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Получение какой-либо выгоды всегда сопровождается необходимостью нести обязательства, в том числе и связанные с принятием на себя определенного риска. Именно поэтому возникает вопрос оценки способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам. В этом также отражается суть анализа финансовой устойчивости предприятия.

Подводя итог, можно сказать, что финансовая устойчивость — это комплексное понятие, обладающее внешними и внутренними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов.11

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно; при плохом — периодически или постоянно неплатежеспособно. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.

В экономической литературе существует устоявшийся подход к определению платежеспособности, выражающийся в изучении соотношения платежных средств предприятия и его обязательств.

По мнению Ковалева В.В., «платежеспособность – это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения». Вместе с этим, автор выделяет основные признаки платежеспособности:

Также автор добавляет, что о неплатежеспособности может свидетельствовать ряд, так называемых, «больных» статей в отчетности - «Убытки», «Кредиты и займы, непогашенные в срок», «Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные».12

В работе Крейнин М.Н. говорится, что платежеспособность предприятия - это обеспеченность «…мобильными средствами для погашения краткосрочной задолженности». Также в работе отмечено, что «…наиболее надежным показателем платежеспособности следует считать отношение суммы денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг к сумме краткосрочной задолженности».13

Ефимова О.В. отмечает, что платежеспособность - это «…способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам есть ликвидность. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы».14

В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

Вместе с этим не стоит забывать, что различные виды активов с различной скоростью обращаются в деньги. Именно поэтому существует определенная группировка активов предприятия по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам относятся сами денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Следом за ними идут быстрореализуемые активы — депозиты и дебиторская задолженность.

Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам.

Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко.

Активы, сгруппированные по степени ликвидности, представлены на рисунке ниже.

Данная классификация представлена доктором экономических наук Шереметом А.Д., и он отмечает, что для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

Именно сопоставление активов и пассивов баланса, классифицированных подобным образом, позволяет дать оценку ликвидности баланса.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Последнее положение имеет глубокий экономический смысл: когда постоянные пассивы перекрывают труднореализуемые активы, соблюдается важное условие платежеспособности — наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств предприятия.

Важно отметить, что понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны.

При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое состояние характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы. Например, излишний запас товарно-материальный ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Наряду с употреблением в экономической литературе понятия платежеспособности также часто используется обратное ему понятие неплатежеспособности. При этом неплатежеспособность понимается как неспособность предприятия вовремя в необходимых объемах удовлетворить свои платежные обязательства. Неплатежеспособность, однако, может носить различный характер. Существует классификация, выделяющая несколько видов неплатежеспособности:

В Федеральном Законе «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ, принятом Государственной Думой Российской Федерации 27 сентября 2002 года, несостоятельность определяется как «…признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» (ст.2).

При этом «…денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию».

Согласно этому Закону можно отметить, что несостоятельность (банкротство) является крайней формой неплатежеспособности предприятия, т.е. юридически признанной неспособностью должника удовлетворить платежные (по определению Закона - денежные) обязательства.

1.3 Методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов предприятия.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость.

То есть количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия.

Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал, уровень финансового левериджа и др.).

Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.

В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций опять же важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Основное условие при анализе показателей ликвидности и платежеспособности – это проследить их динамику.

Для анализа используются следующие документы бухгалтерской отчетности: бухгалтерский баланс (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2). Кроме этого, очень часто для целей финансового анализа необходимо на основе балансовых данных выделить наиболее существенные показатели.

Для этого используется аналитический баланс, который состоит из укрупненной номенклатуры статей активов и пассивов, а также более реально отражает состояние имущества и источников средств организации.

Прежде всего, при анализе финансовой устойчивости предприятия анализируется анализ ликвидности его баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В предыдущей главе были указаны группы активов и пассивов, а также условия, по которым баланс является абсолютно ликвидным.

Также на этом этапе целесообразно будет привести расчет анализа состава и динамики оборотных средств по степени их ликвидности, чтобы оценить эффективность управления этими активами, что мы и сделаем во второй главе.

Кроме этого, сопоставление ликвидности средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Данный показатель выявляет наличие у предприятия в достаточном объёме денежных средств и их эквивалентов для расчётов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основными индикаторами текущей платежеспособности являются наличие у предприятия достаточной суммы денежных средств и отсутствие просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платёжных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.15

Следующим этапом в анализе ликвидности баланса является подсчёт основных нормативных финансовых коэффициентов платежеспособности. Эта система показателей разработана профессором Бочаровым В.В. В ходе анализа каждый из приведенных коэффициентов рассчитывается на начало и конец периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормативному ограничению, то оценить его можно по динамике.

Табл. 1. Нормативные финансовые коэффициенты платежеспособности по методике профессора Бочарова В.В.

Приведем краткое объяснение каждому из представленных профессором Бочаровым В.В. показателей.

С помощью общего показателя платежеспособности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Также этот коэффициент применяется при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе их отчетности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счёт денежных средств и краткосрочных ценных бумаг. Также можно сказать, что данный коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Значение показателя характеризует именно мгновенную ликвидность организации на момент составления баланса.

Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования (собственные и долгосрочно-заемные средства) и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и текущих обязательств.

Коэффициент критической оценки или срочной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами.

Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Коэффициент промежуточной ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость организации. Росту этого коэффициента способствует обеспеченность запасов долгосрочными источниками и снижение уровня краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизировав все оборотные средства. Также этот коэффициент позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности и финансовой устойчивости в целом.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Важно отметить, что значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

Кроме этого, коэффициент текущей ликвидности имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь виду, выполняя пространственно-временные сопоставления.

Во-первых, числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут меняться, это оказывает влияние на сопоставимость показателей; то же самое следует иметь в виду в отношении трактовки и учета сомнительных долгов.

Во-вторых, значение коэффициента в принципе тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании, путем внедрения системы поставки сырья и материалов известного под названием «точно в срок», могут существенно сокращать уровень запасов, т.е. снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для текущего финансового состояния.

В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента текущей ликвидности. В частности, это относится к предприятиям розничной торговли. В данном случае приемлемая ликвидность обеспечивается за счет более интенсивного притока денежных средств по результатам текущей деятельности.

Таким образом, анализируя текущее финансовое положение предприятия, необходимо по возможности учитывать весь спектр оказывающих на него влияние факторов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Доля оборотных средств в активах зависит от отраслевой принадлежности организации и показывает долю оборотных средств в общем имуществе организации.

После проведения анализа данных коэффициентов можно переходить к анализу финансовой устойчивости предприятия. Как уже было сказано выше, финансовая устойчивость – понятие многогранное и включает в себя комплекс взаимосвязанных элементов. Именно поэтому целесообразно следующим шагом оценить финансовую устойчивость с точки зрения дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. изменение этих показателей напрямую указывает на изменение финансового состояния предприятия.

Для достижения этой цели необходимо обратиться к следующим коэффициентам платежеспособности и финансовой устойчивости, демонстрирующим влияние дебиторской и кредиторской задолженности на состояние предприятия.

Табл. 2. Коэффициенты, демонстрирующие влияние дебиторской и кредиторской задолженности на платежеспособность и финансовую устойчивость.

Расскажем немного о смысле и значении данных коэффициентов.

Частный коэффициент покрытия характеризует величину покрытия дебиторской задолженностью текущей кредиторской задолженности. Также он показывает платежные возможности организации при условии погашения всей суммы дебиторской задолженности, в том числе и «невозвратной».

Снижение данного показателя свидетельствует о снижении уровня ликвидности этого вида актива. Нормальным считается частный коэффициент покрытия в пределах 0,7 – 0,8, т.е. на 1 рубль договорных обязательств предприятия должно приходиться 0,7 – 0,8 рубля долгов дебиторов.

Общий коэффициент покрытия показывает, насколько текущие обязательства, в т.ч. и кредиторская задолженность, покрываются оборотными активами организации. При увеличении удельного веса наиболее ликвидных активов в возврате дебиторской задолженности и реализации неликвидных запасов значение этого относительного показателя повышается, что свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия и реальности погашения текущих долго- и краткосрочных обязательств.

Коэффициент задолженности другим организациям характеризует вероятность расчета организации с прямыми кредиторами, контрагентами при условии получения выручки, сумма которой будет сохраняться на уровне среднемесячной. Коэффициент не ограничивается определенными пределами и рассматривается в динамике. Уменьшение значения знаменателя в течение отчетного года свидетельствует о проблемах с платежеспособностью предприятия. Также если происходит рост показателя задолженности, то это неблагоприятный фактор. В тоже время, если этот рост компенсируется пропорциональным ростом среднемесячной выручки от продаж, то никакой угрозы рост показателя для предприятия не составляет.

Коэффициент внутреннего долга характеризует общий уровень платежеспособности и распределение показателя по видам задолженности, отнесенным к среднемесячной выручке предприятия. Оптимальное значение коэффициента достигается при снижении показателя числителя и росте суммы знаменателя.

Коэффициент задолженности фискальной системе характеризует возможность покрытия суммой полученной среднемесячной выручки обязательств перед государственными внебюджетными фондами и бюджетом. Рост этого показателя является отрицательной тенденцией, свидетельствующей об увеличении обязательств перед бюджетом, не обеспеченных достаточной суммой выручки.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат. По сути такой показатель является абсолютной оценкой финансовой устойчивости.

Методика профессора Шеремета А.Д. рекомендует для абсолютной оценки финансовой устойчивости организации определить трёхкомпонентный показатель типа ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования.

где СОС – величина источников собственного капитала (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода;

СК – собственный капитал (раздел III баланса);

ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса);

где ДЗС – долгосрочные заемные средства (раздел IV);

где КЗС – краткосрочные заемные средства (раздел V).

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя их обеспеченности источниками формирования:

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования представляют трехфакторную модель:

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости, которые отображены в таблице 3.

Табл. 3. Типы финансовой устойчивости предприятия

Таким образом, расчет и оценка коэффициентов позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами. Также метод финансовых коэффициентов позволяет оценить соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего покрытия.

Недостатком рассмотренных показателей является то, что на основе этих коэффициентов сложно прогнозировать будущие денежные поступления и платежи, увеличивается возможность завышения показателей за счет неликвидной дебиторской задолженности.

Рассмотрев теоретические и методологические основы анализа финансовой устойчивости и платежеспособности перейдем к анализу финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере открытого акционерного общества «Дека», который мы проведем в следующем разделе данной выпускной квалификационной работы.

2 Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на примере ОАО «Дека»

Датой основания предприятия считается 1 января 1973 года. Первой продукцией, выпущенной на заводе, стало пиво под известной маркой «Жигулевское». С октября 1992 года предприятие зарегистрировано как Акционерное общество открытого типа «Дека». В настоящее время предприятие является Открытым Акционерным обществом «Дека».

Открытое акционерное общество "Дека", именуемое в дальнейшем Общество, является коммерческой организацией.

Место нахождения и почтовый адрес Общества: 173024, Великий Новгород, проспект Александра Корсунова, 34 Б.

Устав в последней редакции утверждён решением Общего собрания акционеров ОАО «Дека» протоколом от 04.03.2012 г.16

Целями деятельности Общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли.

Учредителем Общества является Комитет по управлению государственным имуществом Новгородской области.

Внутренняя организационная структура предприятия подчинена реализации основных этапов производства напитков брожения «приготовления сусла – варка – брожение – фильтрация – розлив».

Сфера деятельности: производство пива и кваса, воды и сокосодержащих напитков.17

В настоящее время приоритетным направлением деятельности Общества является производство безалкогольных напитков. Общество не планирует изменять свой вид деятельности. Ключевыми факторами, влияющими на итоги деятельности Общества, являются:

ОАО «Дека» развивает производство частных марок для крупнейших федеральных сетей, копекинг (контракт с компанией «PepsiCo», торговая марка «Русский дар»). Из десяти крупнейших брендов по объёмам продаж, шесть марок выпускает ОАО «Дека», что обеспечивает компании доминирующее положение на рынке кваса производителя.

Грамотная всесторонняя стратегия развития позволила Обществу стать лидером по производству кваса (торговые марки «Никола», «Степан Тимофеевич», «Большой квас» и др.) на российском рынке с долей 37,7% по итогам 2012 г.

Являясь лидером по производству кваса на российском рынке, основная цель компании ОАО «Дека» - удержать первенство в качестве производителя кваса в России. В настоящее время рынок кваса в России находится на подъёме и, по прогнозам специалистов, его рост сохранится в течение ближайших нескольких лет.

Портфельная стратегия компании строится на принципах связанной диверсификации. В основу портфельной стратегии ложится принцип постоянных инноваций и поиска новых ниш для расширения продуктового портфеля новыми категориями натуральных безалкогольных напитков, либо ферментированных напитков, ложащихся в производственные возможности компании.

Так как основным направлением деятельности ОАО «Дека» является производство натурального кваса брожения. Чтобы освоить выпуск новой продукции, на предприятии была произведена реконструкция производственных помещений, закуплено и установлено новое современное высокотехнологичное оборудование. Технологи разработали рецептуры приготовления кваса, бережно сохранив традиции квасоварения наших предков.

Производство представляет собой сложную экономическую систему, в которой лежит взаимодействие материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Предприятие состоит из отдельных структурных подразделений, обеспечивающих ее развитие.

В 2012 г. ОАО «Дека» приступила к выпуску нового продукта – сокосодержащего напитка «ЛеСок». Это безалкогольный газированный напиток, приготовленный из натурального сока с добавлением экстрактов полезных таёжных трав. Организация стремилась предложить продукт, обладающий не только приятным вкусом, но и сохраняющий здоровье своих потребителей.

После успешного запуска 2005 году кваса «Никола», фактически сформировавшего квасной рынок в России, создание «ЛеСок» - это первый выход «Деки» в новый сегмент, на этот раз - функциональных сокосодержащих напитков. 19

Развитие новой категории было вызвано тем, чтобы компенсировать падение объемов выпуска пивной продукции. Важность данной категории обусловлена с точки зрения нивелирования сезонности продаж, в отличие от квасного рынка, обладающего высокой сезонностью.

Организационная структура управления ОАО «Дека» − линейно-функциональная, что является довольно типичным и оптимальным для подобного рода предприятий. Схема организационной структуры управления представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Организационная структура управления ОАО «Дека»

Генеральный директор - организует всю работу организации и несет полную ответственность за ее состояния и деятельность перед вкладчиками. Директор представляет организацию во всех учреждениях и организациях, распоряжается имуществом организации, заключает договора, издает приказы по предприятию, в соответствии с трудовым законодательством принимает и увольняет работников, применяет меры поощрения и налагает взыскания на работников организации, открывает в банках счета организации.

Каждый директор (коммерческий, финансовый, исполнительный) возглавляет присвоенную ему службу, и данная служба разбивается по функциональным обязанностям на отделы: отдел сбыта, отдел закупок и т.д., и во главе всего этого стоит генеральный директор.

Коммерческий директор определяет объем, ритмичность и структуру закупок. В этом ему помогает начальник отдела сбыта.

Директор и начальник отдела сбыта также занимаются ценообразованием. Вообще эти две должности – самые ответственные и важные в работе данного предприятия по сбыту продукции. Коммерческий директор определяет общее направление деятельности предприятия, изучает рыночную конъюнктуру, занимается связями с общественностью и рекламной деятельностью. От его способностей и умений зависит финансовое состояние предприятия и благосостояние работников.

А также отдел занимается поставками товара, следит за своевременным пополнением ассортимента продукции, налаживает связи с новыми поставщиками, отвечает за качество закупаемой продукции.

На ОАО «Дека» служба сбыта включает в себя заключение и ведение договоров, аналитическую группу службы сбыта, цех комплектации готовой продукции и склад сбыта.

Работник отдела сбыта ответственен за заявки покупателей. Его задача – получить как можно больше заявок.

Отдел логистики обслуживает транспортные средства, так как от технического состояния автомобилей зависят скорость исполнения заявок покупателей, уровень издержек на транспорт. Рабочие по базе должны быть внимательны и вежливы при исполнении заявок покупателей, так как большинство покупателей встречаются лично только с ними.

Преимуществами линейно-функциональной структуры управления ОАО «Дека» является:

Таким образом, вопрос, стоящий перед ОАО «Дека» сегодня, - «что предприятие может предложить» - является второстепенным. Основной вопрос – это «в чем нуждается потребитель, что он будет покупать и по какой цене».

Именно поэтому, для того, чтобы всегда правильно отвечать на главный вопрос, на ОАО «Дека» реализуются следующие процессы:

Основные показатели деятельности предприятия ОАО «Дека» представим в таблице 4.

Табл. 4. Анализ основных технико-экономических показателей

Прежде всего, что ярко выделяется в данной таблице – это резкий скачок практически по всем показателям в 2010 и обвальное падение в 2011. Очевидно, что сложившаяся ситуация – результат комплекса факторов. Как уже говорилось выше, на показатели повлияли увеличение стоимости сырья и материалов, увеличение налогового бремени.

Кроме этого, нельзя не отметить громкие скандалы и судебные процессы, связанные с ОАО «Дека» в 2011 году. Два основных акционера компании – Андрей Манский и Константин Баринов − делят между собой право обладанием брендами «Никола» и «Большой квас», что, естественно, сказывается на моральном состоянии всего коллектива, подрывает его рабочий дух и веру в общее дело. Также на ведение судебных процессов тратятся отчасти средства предприятия, учредители отвлечены от производственного процесса, следовательно, не контролируют его должным образом.

Но перейдем от моральной стороны вопроса к фактической.

Производительность труда по сравнению с 2009г увеличилась, но по сравнению с 2010г уменьшилась на 7,09%, что объясняется одновременным ростом объемов производства и снижением темпа роста численности персонала. Фондоотдача по сравнению с 2009г увеличилась, но, по сравнению с 2010г, уменьшилась – на 7,26%, что напрямую связано со снижением денежной выручки и уменьшающейся стоимостью основного капитала. Фондоемкость в 2010г и 2011г снизилась по сравнению с 2009г, что свидетельствует о неэффективном использовании основных производственных фондов ОАО «Дека».

Снижение рентабельности продаж связано с уменьшением объема прибыли предприятия. Рентабельность продаж по сравнению с показателями 2010 года снизилась. Рентабельность предприятия в целом уменьшилась в 2011 году до 0,06 %, за счет уменьшения объемов прибыли. Можно сделать вывод, что предприятие достаточно неэффективно использует свою прибыль.

В течение 2011г. ОАО «Дека» сумело обеспечить функционирование компании с прибылью 1 350 тыс. руб. по итогам 2011г. Снижение чистой прибыли по сравнению с 2010г. связано с увеличением налоговой нагрузки, повышением акцизов на пиво, увеличением ставки страховых взносов по заработной плате, повышением стоимости сырья.

Снижение чистой прибыли также связано с падением емкости рынка кваса, по следующим причинам:

При всём этом, падение емкости рынка кваса в 2011 году не повлекло за собой снижение объёмов плановых продаж в натуральном выражении.

Перейдем, наконец, к расчёту основных показателей деятельности ОАО «Дека», а именно к анализу его ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Начнем мы с анализа ликвидности баланса.

Напомним, что анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Данные показатели продемонстрированы в таблице 5.

Табл. 5. Анализ ликвидности баланса ОАО «Дека» за 2009-2011, тыс. руб.

Из таблицы видно, что практически по всем показателям наблюдается недостаток денежных средств. В 2009 году А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4, т.е. данный год можно назвать абсолютно не ликвидным. По всем показателям в данном случае не выполняется нормативное значение. Самое главное условие ликвидности A1>П1 также не выполняется. Разница между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами колоссальна - превышение П1 над А1 составило 581 880 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятию крайне не хватает наиболее ликвидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, для покрытия КЗ, которая входит в состав наиболее срочных обязательств.

Ситуация в 2010 году несколько лучше А1 < П1, А2 > П2, А3 < П3, А4 < П4 – краткосрочная дебиторская задолженность перекрывает собственные краткосрочные займы предприятия на 25909 тыс. руб. Это может быть связано с увеличением объёмов производства, появлением новых покупателей продукции ОАО «Дека».

Данное положение вещей можно было бы считать благоприятным фактором, если бы не обвальное снижение всех показателей вновь в 2011 году: А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4. Наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений − на 566859 тыс. руб., 272555 тыс. руб. и 283427 тыс. руб. соответственно за все три года, что оценивается нами отрицательно.

Некоторую положительную тенденцию можно проследить в росте количества медленнореализуемых активов, который наблюдается в разрезе данных трёх лет, но только если эти активы – запасы. Запасов может ставиться больше, если ожидается рост производства, увеличение продаж. Но если увеличение А3 происходит за счёт увеличения долгосрочной дебиторской задолженности – это негативный фактор. Долгосрочную задолженность дебиторов иногда называют «мертвой» и зачастую возврат средств по ней считают маловероятным.

Также на протяжении трех лет наблюдается любопытная динамика в отношении показателя А4. Количество труднореализуемых активов, выраженное в денежном выражении, постепенно снижается. При этом сумма постоянных пассивов, т.е. собственных средств предприятия, выросла за 3 года на 235 178 тыс. руб. В 2010 рост составил 282 964 тыс. руб., в 2011 произошло снижение этого показателя на 47 786 тыс. руб. Но вместе с этим ситуация в плане соблюдения условия А4 < П4 улучшилась за анализируемые 3 года. Превышение А4 над П4 сократилось к 2011 году до 669356 тыс. руб. по сравнению со значением этого показателя в 2009 году равному 1 120 754 тыс. руб.

И последнее замечание по поводу труднореализуемых активов А4. Важно отметить, что специфика деятельности ОАО «Дека» - это производство напитков – кваса, пива, соков. Для осуществления подобной деятельности необходимо мощное дорогостоящее оборудование, изготовленное согласно современным технологиям. Кроме этого, у предприятия имеется комплекс производственных и офисных помещений, расположенных в черте города, стоимость которых велика, и они также входят в сумму труднореализуемых активов.

Это говорит нам о том, что высокое значение показателя А4 абсолютно оправдано и логично. Именно поэтому дольно сложно добиться превышения этого показателя над собственными средствами предприятия П4, но к чему ОАО «Дека» тем не менее стремится, согласно данным таблицы 5.

Далее перейдём к расчёту текущей и перспективной ликвидности.

Данный расчёт подтверждает проблемную ситуацию с платежеспособностью ОАО «Дека». Не на текущий момент, не в ближайшей перспективе баланс предприятия нельзя считать ликвидным.

Прежде всего, это положение опасно при завоевании новых рынков сбыта, при поиске новых партнеров и покупателей, что в 2011 году было как раз актуально для компании в связи с появлением нового вида продукта – бренда «ЛеСок». Имея такой неликвидный баланс сложно внушить новоявленным контрагентам уверенность в выполнении своих платежных обязательств.

Продолжим анализировать ликвидность и платежеспособность ОАО «Дека» и посмотрим на группы активов в разрезе, что позволит нам сделать более четкие выводы.

Табл. 6. Анализ состава и динамики оборотных средств ОАО «Дека» по степени их ликвидности за 2009-2011гг., тыс. руб.

Согласно данным таблицы, в отношении наиболее ликвидных активов наблюдается резкий скачок – снижение их количества с 15 млн руб в 2009 году до 311 тысяч рублей в 2010 и некоторый подъем до 7 млн руб в 2011.

Денежные средства резко вышли из оборота предприятия, что привело к глобальному подрыву его финансового состояния. Вполне возможно это могло быть связано с начавшимися судебными процессами учредителей компании. Также в этом отношении можно вспомнить мировой экономический кризис 2009 года, который так или иначе мог сказаться на деятельности ОАО «Дека».

Главное, что в 2011 предприятие смогло несколько реабилитироваться и увеличить денежную массу на 6246 тыс. руб. к 2011 году. Также произошло наращение и краткосрочных финансовых вложений с нуля в 2010 году до 756 тыс. руб. в 2011 году. При этом рост денежных средств в 2011 по отношению к 2010 составил более 2000%.

Тот же скачок можно наблюдать и в отношении быстрореализуемых активов: уменьшение в 2010 на 57722 тыс. руб. и увеличение в 2011 на 306950 тыс. руб. Доля задолженности покупателей и заказчиков на протяжении трех лет держалась примерно на одном уровне: уменьшение в 2010 по сравнению с 2009 составило 16458 тыс. руб. и увеличилось к 2011 году на 10316 тыс. руб. При этом доля задолженности прочих дебиторов резко возросла в 2011 году и составила 347375 тыс. руб. по сравнению с 50741 тыс. руб. в предыдущем году. Теперь больший удельный вес в общей сумме быстрореализуемых активов составляет доля задолженности прочих дебиторов – 70% по сравнению со значением этого показателя около 20-30% в 2009 и 2010.

Что касается медленно реализуемых активов, то наши опасения не оправдались – долгосрочная дебиторская задолженность в балансе предприятия отсутствует на протяжении анализируемых трёх лет. Следовательно, увеличение этого вида актива обосновано ростом количества запасов. В 2010 году их прирост в денежном выражении составил 74749 тыс. руб., в 2011 - 101459 тыс. руб.

На сложившуюся ситуацию с ростом количества запасов можно посмотреть двояко. С одной стороны, это положительная тенденция, означающая, что предприятие активно производит и продает свою продукцию, увеличивает свой оборот, выходит на новые рынки сбыта.

Но с другой стороны, может сложиться опасная ситуация, если материалы, полуфабрикаты и произведенная продукция будут застаиваться на складах и «замораживать» процесс производства.

Табл. 7. Анализ нормативных коэффициентов платежеспособности ОАО «Дека» за 2009-2011 гг. по методике проф. Бочарова В.В.

Первое, что можно сказать, глядя на данные показатели – ни по одному из них не соблюдается нормативное значение. Это подтверждает близкое к критическому состояние компании ОАО «Дека». Но попробуем разобраться, о чём говорит каждый из этих показателей, и оценим изменение их в динамике. Для удобства такой оценки обратимся к рисунку 3, где продемонстрировано изменение показателей ликвидности за анализируемые 3 года, за исключением коэффициента маневренности функционирующего капитала, поскольку его значение намного превышает значение других показателей и не смогло быть отражено на рисунке.

Рис. 3. Динамика показателей ликвидности ОАО «Дека» за 2009-2011 года

Первый показатель общей ликвидности, характеризующий совокупную оценку изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, увеличился за 3 года на 0,25 пункта. Увеличение показателя в динамике – положительный фактор, означающий, что финансовое состояние, несмотря на острое положение сейчас, постепенно улучшается. В 2011 значение показателя равно 0,5, что на половину меньше нормы.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности сильно отличается от нормативного. При норме 0,2-0,25 данный показатель не доходит даже до 0,1. Также важно отметить, резкое снижение коэффициента в 2010 году на 0,015 пункта. За этим последовало небольшое увеличение на 0,007 пункта, но это не исправило общую картину. У предприятия катастрофически не хватает денежных средств и краткосрочных ценных бумаг для погашения своих краткосрочных обязательств на дату составления отчетности каждые 3 года.

В этом плане ОАО «Дека» не может дать своим кредиторам никаких гарантий.

Норматив в отношении коэффициента срочной ликвидности также не выполняется. Но в динамике наблюдается положительная тенденция. Его рост за 3 года составил 0,282 и в 2011 значение показателя равно 0,634, что очень близко к допустимому значению в 0,7. Это говорит нам о том, что у предприятия за 3 анализируемые года произошёл рост долгосрочных источников финансирования и снизился уровень краткосрочных обязательств. Коэффициент срочной ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость организации, и мы обязаны отметить, что в этом отношении ситуацию на ОАО «Дека» можно оценить как более-менее удачную.

Коэффициент текущей ликвидности стремится к 1. За прошедшие 3 года значение этого показателя выросло практически в половину с 0,514 до 0,993. Но, тем не менее, нормативного значения в 2-2,5 этот коэффициент не достигает. В случае ликвидации предприятия, даже собрав все оборотные средства, предприятие не может ответить по своим обязательствам. Вместе с этим рост этого коэффициента в динамике оценивается нами как благоприятная тенденция.

Значение следующего коэффициента – коэффициента обеспеченности собственными средствами – демонстрирует нам крайне неблагоприятную картину. Все показатели имеют отрицательный знак, что произошло из-за недостаточности собственных средств предприятия и нехватки их для покрытия суммы труднореализуемых активов в денежном выражении.

Вместе с этим динамика данных коэффициентов за 3 года – положительная. Значение уменьшилось с -2,283 в 2009 году до -0,739 в 2011. Выше уже говорилось о специфике деятельности ОАО «Дека»: что это производство, которое оправдывает высокое значение показателя внеоборотных активов. И мы видим, что предприятие стремится сократить разрыв между труднореализуемыми активами и постоянными пассивами.

Коэффициент маневренности существующего капитала принял чрезвычайно заниженные значения, что не дало нам даже возможности включить их в рисунок 3. Причем наблюдается резкий спад значений показателя: с -0,332 в 2009 году значение резко упало до -11,927 в 2010, а затем до -50,896 в 2011 году. При этом нормативное условие о снижении данного показателя в динамике выполняется, только в отрицательной плоскости значений.

Но это нельзя назвать благоприятной тенденцией, поскольку отрицательное значение коэффициента получилось из-за превышения суммы обязательств ОАО «Дека» над суммой всей совокупности его текущих активов. При этом сумма запасов в 2010 и 2011 резко увеличилась, что привело к резкому замедлению маневренности существующего капитала, что оценивается нами крайне негативно.

И наконец, обратимся к последнему коэффициенту, характеризующему долю оборотных средств в активах. Значение этого показателя увеличилось в динамике: с 0,274 в 2009 году до 0,455 в 2011 году, и теперь оно очень близко к норме. Таим образом, доля оборотных средств в общем имуществе организации близка к оптимальной в 2011 году.

Таким образом, на базе всех полученным нами данных, можно сделать вывод, что мгновенная и текущая ликвидность предприятия находится в критическом состоянии. Предприятию необходимо работать с проверенными кредиторами, перед которыми они уже зарекомендовали себя как платежеспособная организация или выстраивать отношения с новыми партнерами на базе четких договоренностей, используя лучшие навыки дипломатии, чтобы уверить их в своей возможности платить по обязательствам.

ОАО «Дека» необходимо активно работать и предпринимать значительные усилия, чтобы изменить состояние своей неплатежеспособности в ближайшем будущем.

Проанализировав состояние ОАО «Дека» с точки зрения его ликвидности и платежеспособности перейдем теперь к анализу финансовой устойчивости предприятия.

Одной из важнейших характеристик финансового состояния ОАО «Дека» является стабильность ее деятельности, финансовой устойчивости. Напомним, что финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов ОАО «Дека», их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия и повышение его рыночной стоимости в соответствии с целями финансового управления.

Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию средств у предприятия для ведения текущей деятельности и дальнейшему развитию производства.

Напомним также, что финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами ОАО «Дека» и, путем их эффективного использования, способствует бесперебойному процессу производства и продажи продукции.

Мы начнём с анализа относительных показателей – различных коэффициентов финансовой устойчивости – и завершим анализом относительных показателей.

Прежде всего, оценим взаимосвязь кредиторской и дебиторской задолженности ОАО «Дека» и его финансовой устойчивости с помощью следующих коэффициентов.

Табл. 8. Коэффициенты, демонстрирующие влияние дебиторской и кредиторской задолженности на платежеспособность и финансовую устойчивость ОАО «Дека» за 2009-2011гг, тыс. руб.

Частный коэффициент покрытия отражает отношение дебиторской задолженности к кредиторской. В 2009 году данный коэффициент составил 0,553, что немного отстает от нормативного значения в 0,7-0,8. Зато в последующие годы мы наблюдаем рост этого показателя в общей сложности на 1,411 пункта до значения, равного 1,964, что является положительным фактором. Это означает, что в случае ликвидации предприятия все долги кредиторов смогут быть покрыты долгами дебиторов предприятия. Конечно, есть опасность в невыплате некоторой части дебиторской задолженности и её рост в динамике нельзя оценить как абсолютно положительную тенденцию, но в целом, значение данного коэффициента улучшает общие прогнозы относительно финансового положения ОАО «Дека».

Между тем, с таким же оптимистичным настроем нельзя отнестись к значениям следующего показателя – общего коэффициента покрытия. В динамике значение коэффициента выросло за анализируемые 3 года: с 0,514 в 2009 году до 0,993 в 2011, что можно всё же оценить положительно, но показатели отличаются от нормативных. Данный коэффициент ещё раз подчёркивает то, что уже было выяснено ранее – недостаточность оборотных активов предприятия для покрытия краткосрочных обязательств. К 2011 году значение приблизилось к нормативному, но всё равно не является достаточным.

Задолженность сторонним организациям в 2009 году была колоссальна: сумма задолженности превышала среднемесячную выручку предприятия более чем в 4 раза. В 2010 и 2011 годах ситуация улучшилась: значение коэффициента снизилось до 1,154 в 2010 и немного увеличилось в 2010, достигнув значения в 1,453. Тем не менее, это означает, что у предприятия больше долгов, чем оно может покрыть за счёт своей среднемесячной выручки.

Безусловно, здесь стоит обратить внимание на сезонность спроса на продукцию ОАО «Дека»: в зимнее время выручка может быть минимальна, а в летнее её сумма может быть значительна. Эта проблема была отчасти решена в 2010 с выпуском нового бренда «ЛеСок», который должен был покрывать проблемы в сезонности. Но вместе с этим, значение показателя всё равно остается недостаточным для покрытия текущих обязательств ОАО «Дека» перед поставщиками.

Коэффициент внутреннего долга оценивается нами как соответствующий. Произошло незначительное снижение задолженности перед персоналом за 3 года с 5956 тыс. руб. до 5231 тыс. руб., но его общая сумма, тем не менее, намного ниже, чем среднемесячная выручка. Значение коэффициента снизилось на 0,026 пункта в 2010 году и немного выросло в 2011 на 0,008, составив в последнем анализируемом году 0,027. Это говорит о том, что в случае прекращения работы ОАО «Дека», предприятие способно будет погасить задолженность перед главной категорией кредиторов – персоналом ОАО «Дека» − в полном объеме за счет части своей выручки.

Коэффициент задолженности фискальной системе на протяжении трёх лет изменился незначительно: в 2010 значение снизилось до 0,318 по сравнению со значением 0,376 в 2009 году, а в 2011 достигло значения 0,352. Это означает, что ОАО «Дека» сможет выполнить свои обязательства не только перед собственным персоналом, но и перед государством, что оценивается нами как отличный показатель.

Взглянем ещё раз на динамику значений коэффициентов, отразив их для большей наглядности на рисунке 4.

Рис. 4. Динамика коэффициентов, демонстрирующих влияние дебиторской и кредиторской задолженности на платежеспособность и финансовую устойчивость ОАО «Дека» за 2009-2011гг.

Далее будет логично проанализировать бухгалтерский баланс ОАО «Дека» с точки зрения структуры источников имущества предприятия, рассчитав коэффициенты независимости, финансовой устойчивости и финансирования. Это основные коэффициенты, характеризующие структуру капитала предприятия и демонстрирующие, в каком соотношении собственные средства предприятия покрывают или не покрывают заёмные.

Если собственных средств на предприятии достаточно, то, естественно, его надежность и платежеспособность не будет вызывать сомнения у кредиторов, и оно будет считаться финансово устойчивым.

Ранее рассчитанные показатели ОАО «Дека» говорят нам об обратном. Проверим, какая картина сложится из следующих коэффициентов.

Приведем расчёты данных коэффициентов за 2009 год:

Данные по 2010 и 2011 годам представим в таблице 9.

Табл. 9. Коэффициенты соотношения собственного и заемного капитала

Расчёты по данным коэффициентам подтверждают неутешительные выводы, сделанные ранее.

Доля собственных средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия слишком мала. Как видно из таблицы, в 2009 году она составила всего 10,1%, в 2010 увеличилась более чем в 2 раза, достигнув значения в 24,7%, что оценивается нами, безусловно, как положительный факт. В 2011 доля снизилась на 4 пункта. И, тем не менее, количество собственных средств всё равно является недостаточным для нормального функционирования предприятия и для ведения плодотворных отношений с партнерами.

Количество заемных средств на 1 рублю собственных также велико. В 2009 году это 5,5 рублей. В 2010 и 2011 наблюдается снижение до 2 рублей. У предприятия, развивающегося нормально, собственных средств должно быть больше, чем заемных. Ситуация на ОАО «Дека» далека от этого идеала. Предприятию срочно необходимо наращивать собственный капитал, иначе такое положение может привести к банкротству. Конкретные мероприятия по избеганию этого возможного исхода будут изложены в следующей главе данной квалификационной работы.

Коэффициент финансирования вновь подтверждает сложившуюся на предприятии ситуацию, при которой собственные средства абсолютно не покрывают заемные. Единственное, что нельзя не отметить, динамика данного показателя выросла за 3 года: со значения в 0,180 в 2009 до 0,483 в 2010, что оценивается нами положительно. Это говорит о том, что предпосылки для улучшения финансового положения у ОАО «Дека» есть, необходимо только грамотно ими воспользоваться.

Собственный капитал на предприятии абсолютно не подвижен. Большая его часть «заморожена» во внеоборотных активах. Данный факт подтверждает коэффициент маневренности, который в 2009 и 2011 годах имеет отрицательное значение: -1,668 и -0,542 соответственно. В 2010 наблюдался небольшой скачок, оборотных средств было немного больше, так, что коэффициент составил 0,142 пункта. Но, тем не менее, это значение невероятно мало для нормального функционирования любого предприятия.

Наконец, на основании показателей бухгалтерского баланса ОАО «Дека» рассчитаем значение абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия за 2009-2011 года.

Расчёты абсолютных показателей финансовой устойчивости за 2009 год:

Аналогично произведем расчет данных показателей за 2010 и 2011 годы. Результаты расчетов представим в таблице10.

Табл. 10. Источники формирования запасов в 2009-2011гг.

Как видно из таблицы и как уже было выяснено ранее, сумма запасов ОАО «Дека» с каждым годом растёт. Если учитывать, что предприятие ведет грамотную сбытовую политику, то это положительная тенденция.

При этом виден ощутимый недостаток собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Это происходит из-за большого количества внеоборотных активов и недостаточной суммы собственного капитала у предприятия. Этот дефицит наблюдается на протяжении всех анализируемых лет.

Сумма перманентного капитала при этом резко выросла в 2010 году, величина отклонения составила 1353068 тыс. руб. в положительную сторону. В 2011 сумма вновь снизилась на 895334 тыс. руб., что опять привело к отрицательному значению количества перманентного капитала.

Вместе с этим общая величина активов за 3 года значительно выросла. Увеличение в 2010 году было небольшим – всего 1185 тыс. руб., зато в 2011 прирост составил 413598 тыс. руб., что улучшило общую картину абсолютной оценки финансовой устойчивости ОАО «Дека».

Перейдем в конечном счете к общей картине финансовой устойчивости ОАО «Дека».

Рассчитаем показатели обеспеченности источниками формирования за 2009 год:

Аналогично произведем расчет данных показателей за 2010 и 2011 годы. Результаты расчетов представим в таблице 11.

Табл. 11. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования в 2009-2011гг.

Годы 2009 и 2011 относятся к 3 типу финансовой ситуации – неустойчивое финансовое сотояние.

По первым двум показателям в данном случае наблюдается недостаток, т.е. у предприятия не достаточно собственных оборотных средств, чтобы покрывать стоимость внеоборотных активов, сумма перманентного капитала также не достаточна для покрытия стоимости основных средств, но вместе с тем для этого достаточна общая величина источников формирования запасов.

Это происходит за счёт заёмных средств, которые есть у предприятия, а также за счёт кредиторской задолженности, в том числе поставщикам и подрядчикам. С одной стороны, кредиторка – это средства других организаций, находящиеся в распоряжении данного предприятия, соответственно она увеличивает общий объем средств и некоторые финансовые показатели (как в данном случае объём всех источников). Но не стоит забывать, что вместе с этим она увеличивает сумму обязательств, недобросовестное исполнение которых может привести к отказу от сотрудничества партнёров.

При данном типе финансовой ситуации происходит нарушение нормальной платежеспособности и возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Но при этом восстановление платежеспособности возможно.

В 2010 году ситуация складывалась лучше: финансовая устойчивость на нормальном уровне. Предприятию хватало собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов для покрытия общей величины запасов и затрат. Заёмные средства при этом использовались рационально, и доходность от текущей деятельности оценивалась как высокая. Но, к сожалению, в 2011 ситуация вновь изменилась в худшую сторону.

Таким образом, проведенный анализ финансовой устойчивости и за 2009-2011 годы позволяют заключить о не удовлетворительном состоянии ОАО «Дека». В течение анализируемого периода ОАО «Дека» находится в кризисном финансовом состоянии. У предприятия нет источников формирования запасов. Оно полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов (запасы) не обеспечены источниками финансирования.

Но вместе с этим, скачок в деятельности предприятия в 2010 году говорит нам о том, что у предприятия есть все шансы для восстановления своего положения. Примеры конкретных шагов в сторону «выздоровления» мы приведем в следующей главе.

3 Направления повышения финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО "Дека"

3.1 Общие рекомендации по улучшению финансовой ситуации на предприятии

Всегда следует помнить, что устойчивое финансовое положение предприятия в условиях современной экономики – это не случайная ситуация, а результат грамотного, продуманного руководства всей совокупностью производственно-хозяйственных факторов, которые непосредственно влияют на итоги деятельности компании.

При этом ухудшение платежеспособности всегда является первым симптомом банкротства предприятия. Подобное состояние опасно тем, что с компанией могут перестать сотрудничать не только поставщики и партнеры, но и коммерческие банки – они, например, могут прекратить кредитование по овердрафту.

Следует также отметить, что улучшение ликвидности предприятия – процесс, который имеет две стороны. В первом случае, мы эффективно работаем с активами, увеличиваем их оборачиваемость, грамотно работаем с дебиторской задолженностью, оптимизируя её сроки, и при этом ликвидность предприятия ухудшается. Или же наоборот, мы «замораживаем» активы, ликвидность при этом высокая, но на деятельности предприятия это может отразиться негативно.

В таком случае происходит стагнация всего бизнеса из-за недостаточности средств и источников для финансирования деятельности компании и её дальнейшего развития, и это грозит потерей прибыли вследствие избытка ликвидных активов.

Работа финансового менеджера как раз и заключается в достижении баланса, компромисса между оборачиваемостью активов и ликвидностью предприятия. При этом он всегда должен учитывать существующую рыночную конъюнктуру и стратегические планы предприятия. Например, если компания планирует обратиться к банку за кредитом, показатели ликвидности необходимо улучшать, поскольку кредитные организации требуют раскрытия подобной информации и данные показали – это первое, на что будут обращать внимание.

Анализ показателей ликвидности может быть необходим не только банкам, но и новым партнерам и поставщикам, чтобы оценить надежность компании и минимизировать риски работы с новым компаньоном.

Из этого вытекает существование двух противоположных способов ведения бизнеса – консервативного и агрессивного. Консервативный стиль минимизирует риски, агрессивный же, наоборот, допускает высокую степень риска. При консервативном стиле менеджмент будет стараться увеличивать ликвидность, ухудшая при этом оборачиваемость.

При агрессивном стиле менеджменту главное заработать больше денег, увеличивая производственные мощности и оборачиваемость, не обращая при этом внимания на ликвидность активов. В принципе, такое положение вещей вполне оправдано, потому что предполагается, что средств у предприятия будет достаточно и обращаться к кредитам и займам будет не нужно, а с поставщиками и партнерами менеджмент будет стараться договариваться, опираясь на свою деловую репутацию.

В обоих из этих случаев чем-то приходится жертвовать, и, соответственно, платить за желаемый результат: при консервативном стиле ведения бизнеса – процентами за кредит, при агрессивном – уступками поставщикам и партнерам.

Обеспечение постоянной платежеспособности предприятия за счет поддержания достаточного уровня ликвидности активов достигается также за счёт эффективного управления остатками денежных средств и их эквивалентов. Но вместе с этим всегда необходимо учитывать фактор времени и инфляцию – излишние сформированные денежные активы, обеспечивая достаточный уровень платежеспособности, со временем обесцениваются и соответственно хранение их абсолютно теряет смысл. Любые активы, в том числе и денежные средства, должны постоянно работать.

Набор стандартных рецептов по улучшению ликвидности и платежеспособности предприятия включает увеличение денежных средств за счет следующих факторов:

Кроме этого, проблема улучшения финансовой устойчивости и платежеспособности может решаться ещё несколькими способами:

В финансовом анализе, как и в любом другом сложном процессе, должна существовать строгая последовательность целенаправленных шагов, суть которой состоит в изучении причин ухудшения состояния предприятия, а также в определении направлений для его «выздоровления».

Возможность любого предприятия в достижении или сохранении стабильного уровня финансовой устойчивости определяется тем, какую прибыль оно получает. Объем прибыли в свою очередь зависит от ряда факторов. Прежде всего, это цена на продукцию и объемы её реализации, во-вторых, это уровень затрат предприятия на изготовление продукции, и наконец, доходы от каких-либо иных видов деятельности. Целью в любой оптимизации финансового состояния всегда будет увеличение суммы прибыли.

Объемы производства предприятия напрямую складываются из его финансовых возможностей и спроса на продукцию, который зависит от сильных и слабых сторон компании.

Для совершенствования финансово-хозяйственной деятельности необходимо учитывать сильные стороны и направлять деятельность на снижение роли существующих несовершенств. При этом специалисты советуют прибегать к одному или сразу нескольким из следующих направлений деятельности:

Себестоимость продукции такой же немаловажный фактор, влияющий на оптимизацию финансового состояния предприятия. К увеличению себестоимости может проводить рост цен на сырье и материалы, топливо, электроэнергию, закупка нового оборудования на замену вышедшего из строя или устаревшего, повышение тарифов на транспортные услуги. Большую роль также играет увеличение удельного веса заработной платы в структуре затрат. Не стоит забывать, что с ростом фонда оплаты труда растут также отчисления на социальное и медицинское страхование и в Пенсионный фонд.

Подводя итог важно сказать, что главное в программе финансового оздоровления – мобилизовать все внутренние резервы предприятия, которые, безусловно, могут и должны работать. При этом устойчивое финансовое состояние предприятия становится условием его выживания в современном экономическом климате, а также дает толчок для производственного и социального развития компании, к росту благосостояния его сотрудников.

3.2 Комплекс мер по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Дека»

Начнем с того, что определим основные проблемы с платежеспособностью и финансовой устойчивостью, сложившиеся на предприятии.

Структура баланса ОАО «Дека» заслуживает негативной оценки из-за того, что удельный вес внеоборотных активов превышает удельный вес оборотных, что приводит к низким показателям платежеспособности и затрудняет оборачиваемость активов предприятия.

При рассмотрении состава оборотных активов в разрезе, было замечено, что количество высоколиквидных активов - денежных средств – чрезвычайно низкое. К тому же к 2011 их сумма сократилась практически вдвое. При этом доля дебиторской задолженности в структуре активов велика. Это значит, что ОАО «Дека» отпускает большую часть своей продукции авансом, тем самым уводя денежные средства из собственного оборота и предоставляя покупателям своего рода беспроцентный кредит в ущерб себе же.

Нельзя не отметить чрезмерный уровень запасов в структуре активов. Готовая продукция залеживается на складах, неграмотная логистика задерживает их отправление к покупателям, что может привести к огромным убыткам и порче больших партий товаров. Таким образом, структуру оборотных активов ОАО «Дека» нельзя считать оптимальной.

Кроме этого, общую стратегию финансирования оборотных активов можно назвать весьма рискованной, поскольку основная часть финансируется за счет заемного капитала. Это как раз и приводит к низким значениям коэффициентов ликвидности и недостаточному уровню платежеспособности.

Обозначим теперь описанные проблемы более конкретно и наглядно:

Следовательно, для улучшения финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Дека» требуется:

Руководству предприятия предложены следующие направления выхода из сложившейся кризисной ситуации:

Изучая деятельность ОАО «Дека» мы обратили внимание на сложившийся яркий диссонанс – основную часть продукции компания отправляет в Санкт-Петербург, недооценивая при этом возможности нашей области. При этом конкуренция на рынке Северной столицы намного выше, а транспортировка товаров увеличивает транспортные расходы.

Говоря про ситуацию на существующем рынке, необходимо отметить, что рынок кваса в России сохраняет положительную динамику и в последние годы активно привлекает внимание транснациональных игроков из смежных категорий.

Ежегодно растет количество крупных игроков, способных вмешаться в конкурентную борьбу пятерки лидеров отрасли – это компании «Очаково», «Дека», «Coca-Cola», «PepsiCo», «Балтика». Вслед за «Coca-Cola», вышедшей на рынок кваса в 2008 г. с торговой маркой «Кружка и бочка», в сезоне 2009 г. «Балтика» выходит с торговой маркой «Хлебный край». Пристальное внимание на квас пивовары обратили в связи с падением рынка пива (виной тому стал не только кризис, но, прежде всего, повышение акцизов на пиво) и стартом антиалкогольной кампании правительства России.

В 2009 г. квас стал единственным направлением, демонстрирующим положительную динамику.

2010 год отмечен выводом торговой марки «Русский дар» («PepsiCo») и уходом с рынка торговой марки «Першинъ» (производитель Эжен Бужеле Вайн в партнерстве с «PepsiCo»).

Рост числа крупных игроков ведет не только к ужесточению конкуренции, но и к притоку инвестиций в категорию, в частности процесс популяризации кваса активно поддерживается рекламными бюджетами крупных производителей («Очаково», «Дека», «Coca-Cola», «PepsiCo», «Балтика»).

Также стоит отметить, что на рынке сокосодержащих напитков таких мощных конкурентов гораздо больше.

Понятно, что на рынке Санкт-Петербурга у ОАО «Дека» устоявшаяся прочная позиция и лишаться её нет никакого смысла. Распределение сил на рынке кваса в 2011г. показано на рисунке 5.

Рис. 5. Распределение долей компаний на рынке кваса в 2011г., %

Наше основное предложение по увеличению прибыли – развивать рынок, как говорится, у себя под боком и завоевывать на нем прочные позиции с новым продуктом – сокосодержащим напитком «ЛеСок».

Напомним, что в 2012 г. ОАО «Дека» приступила к выпуску нового продукта – сокосодержащего напитка «ЛеСок». Это безалкогольный газированный напиток, приготовленный из натурального сока с добавлением экстрактов полезных таёжных трав. Организация стремилась предложить продукт, обладающий не только приятным вкусом, но и сохраняющий здоровье своих потребителей.

Подобного рода продукт уже изначально обречен на успех, поскольку в современных условиях все больше людей отдают предпочтение, прежде всего, качеству продуктов питания и напитков, а также натуральности ингредиентов, из которых они произведены.

Но по отношению к этому товару нами также была замечена явная несогласованность: компанией была запущена серия наружной рекламы на транспорте в городе Великий Новгород (на рейсовых автобусах с маршрутами №20, №4 и №11), но данного товара в новгородских магазинах не было обнаружено. Получается, что деньги на рекламу были потрачены зря.

Вина в этом вопросе, безусловно, лежит на представителях отдела продаж и отдела маркетинга. Их действия не были слаженными, каждый из них выполнял свои функции, но ни для кого не секрет, что всё на предприятии должно работать гармонично для достижения общей цели, иначе в работе таких специалистов не будет никакого смысла, как и получилось в данном случае.

Мы предлагаем ОАО «Дека» работать в Новгороде и Новгородсвкой области по системе аутсорсинга, привлекая услуги торговых представительств, как делают сейчас многие производители.

Существует несколько дистрибьюторов, объединяющих под одной крышей торговых представителей разных фирм. Например, торговая компания «Терем», расположенная по адресу пр. А.Корсунова, 2, стр 12, торговый дом «Новгород» под руководством индивидуального предпринимателя Моисеева А.В., расположенное по адресу пер. Базовый, 17, а также торговая компания «Грейп» на улице Рабочей, 32.

Для начала ОАО «Дека» необходимо будет провести конкурс на подобное сотрудничество, поскольку сделки ожидаются крупные, партнерство долгосрочное, поэтому необходимо выбрать наилучшую компанию по всем показателям. Ответственность за выполнение работ по написанию торгового предложения, проведению конкурса, выявления наилучшей компании следует возложить на начальника отдела продаж Степнову А.Н. Образец торгового предложения представлен в Приложении 3.

Остановимся для примера на торговом доме «Новгород» (ИП Моисеев, ИП Милютин, ООО «Конт»). Это крупная торговая компания, являющаяся официальным дистрибьютором крупных зарубежных и отечественных компаний-производителей. Эта компания существует с 1998 года и является одним из крупнейших игроков на рынке Великого Новгорода и Новгородской области. На сегодняшний день поставка продукции осуществляется во все районы области и в более чем 80% торговых точек города, а также ТС «Квартал» (В. Новгород), ТС «Адепт», ТС «Дикси», ТС «Квартал» (ООО «Виктория»), НовОблПотребСоюз, ТС «Полушка», ТС "Вольный купец" (ООО "Ритм-2000").

Торговый дом «Новгород» имеет две огромные по территории площадки с более чем двадцатью складскими помещениями, которые расположены по адресам пер. Базовый, 17 и ул. Нехинская, 37а.

По договору о партнерском соглашении, образец которого представлен в Приложении 4, ОАО «Дека» на особых условиях со значительным размером дисконта, продает торговому дому «Новгород» крупные партии кваса «Никола» и сока «ЛеСок», при этом выигрывая по нескольким аспектам.

Во-первых, торговый дом «Новгород» по договору оплачивает 50% продукции в момент заключения сделки. Остальные 50% компании обязуется выплатить по истечению 3-х месячного срока.

Во-вторых, ОАО «Дека» моментально освобождается от большей части своих запасов, перегружающих как склады компании, так и её активы.

В-третьих, торговый дом «Новгород» реализует продукцию ОАО «Дека» по всем точкам Новгородской области, и даже по самым отдаленным её уголкам, посредством отлаженной работы системы торговых представителей. Товар ОАО «Дека» при этом охватывает новый обширный рынок.

Таким образом, мы решаем проблему с излишними запасами, отягощающими деятельность ОАО «Дека» и негативно влияющими на ликвидность и платежеспособность компании.

В отношении данного мероприятия следует разработать также комплекс мер по формированию узнаваемости марок ОАО «Дека» в регионе, стимулированию сбыта и созданию положительного имиджа компании в целом.

Для этого необходимо эффективно выстроить рекламную кампанию. Такой кампания должна включать по возможности весь спектр мер по воздействию на потребителя, т.е.:

Рекламная кампания будет проходить с апреля по октябрь 2013 г.

Сроки кампании выбраны не случайно – это самое жаркое время в году, когда потребление тонизирующих охлаждающих напитков максимальное.

Реклама будет размещена, как уже делалось компанией ранее, на автобусах, проходящих по основным маршрутам Великого Новгорода, - это автобусы с номерами 4, 9 и 11. Реклама будет размещена на весь период кампании и по необходимости может быть продлена.

Реклама на билбордах стоит несколько дороже, чем реклама на транспорте, поэтому она будет действовать в мае, июле и сентябре. Для этого будут арендованы три объекта наружной рекламы: напротив торгового центра «Русь», на кольце на пересечении пр. А.Корсунова и пр. Мира, а также на Торговой стороне – на кольце на ул. Державина.

Чередоваться с наружной рекламой будет реклама на двух радиостанциях – «Русское радио» и «Радио53».

Реклама на телеканале Триада будет идти на протяжении трех летних месяцев. Это будет ролик, демонстрирующий преимущества сокосодержащего напитка «ЛеСок», который уже снят фирмой «Телевираж» для ОАО «Дека», т.е. тратиться на создание телевизионной рекламы уже не придется. Ролик длительностью 20 секунд будет запускаться пять раз в день по схеме в часы прайм-тайм.

Согласно приблизительному подсчету, бюджет рекламной кампании на апрель-октябрь 2013 г. будет следующий. Результаты представлены в табл.

Планируемая выручка от реализации данного проекта будет составлять около 5 млн рублей ежемесячно. При этом следует заметить, что соки – это неподакцизные товары, следовательно, никаких высоких налогов за реализацию этой продукции платить не придется. Поэтому выручка за весь период действия кампании составит 35 млн рублей. Вычтем из этой суммы величину себестоимости продукции, которая на ОАО «Дека» в среднем составляет 60%, получаем 14 млн валовой прибыли. Отнимем от полученного результата сумму расходов на рекламу, а также коммерческих и управленческих расходов:

Прибыль от продаж = 14000000 – 542400 – 393900 – 140000 = 12923700 тыс. руб.

При этом сумма налога на прибыль составляет 20% = 2584740 тыс. руб.

Итого сумма чистой прибыли за 7 месяцев 2013г. составит 10338960 тыс. руб.

Рентабельность продаж в таком случае составит:

Рент продаж = Операционная прибыль/Выручка * 100% = 12923700/35000000 * 100% = 36,9 %

Следовательно, доля прибыли на каждый заработанный предприятием рубль составит 36,9 %.

Таким образом, предложенный маркетингово-сбытовой план по увеличению прибыли обеспечит ОАО «Дека» приток денежной наличности, освобождение от отягощающих предприятие запасов и чистую прибыль в размере 1,5 млн рублей ежемесячно.

Избавившись от большей части запасов путем проведения описанной выше сделки, компания ОАО «Дека», тем не менее, должна продолжать работать над этим видом актива.

Необходимо наладить сбытовую политику, которая на ОАО «Дека» вовсе не идеальна в настоящий момент.

Ответственному по найму персонала следует пересмотреть навыки и опыт членов команды компании, возможно даже, влить новые кадры. Следует разобраться в ситуации и выявить ответственных лиц, по вине которых положение с запасами достигло критического уровня.

Сокращение величины запасов означает снижение финансовых затрат по их содержанию. Но для предприятия необходим оптимальный объем запасов для обеспечения бесперебойной, ритмичной работы.

Именно поэтому необходимо навести порядок и в системе логистики, также оценить квалифицированность работающих там кадров, пересмотреть схему управления запасами.

Например, одна из существующих на современном рынке схем по управлению запасами «точно-в-срок» позволяет компаниям, использующим этот подход, иметь значительное преимущество перед своими конкурентами, снижать себестоимость производства, выпускать меньше брака, повышать гибкость и способность быстро реагировать на изменение рыночной конъюнктуры.

Система «точно-в-срок» - это полная синхронизация поставок с процессами производства и реализации: производственные запасы подаются небольшими партиями непосредственно в нужные точки производственного процесса, минуя склад, а готовая продукция сразу отгружается покупателям.

Безусловно, для таких больших производственных махин, каким является предприятия ОАО «Дека», сложно влиться в такую систему полностью и сразу. Явление «точно-в-срок» характерно для производственных систем, которые функционируют с очень небольшим «жировым запасом» (например, излишние материальные запасы, избыток рабочей силы, излишние производственные площади). Но стремиться к этому всегда стоит.

Заканчивая говорить о материально-производственных запасах, следует упомянуть, что реализация сырья и материалов производится только в части, которая не повлияет на нормальную деятельность производства. Для этого необходимо разделять остатки на производственные и непроизводственные и определять норму (лимит) остатков производственных материалов, необходимых для осуществления текущей деятельности предприятия.

Согласно новой сбытовой политике, склады ОАО «Дека» останутся полупустыми. Затраты на содержание таких помещений обычно значительны (необходимо, чтобы там всегда было хотя бы минимальное освещение и отопление, к тому же они должны быть охраняемы).

Следующее предложение по восстановлению финансовой устойчивости предприятия – заставить эти «замороженные» активы работать. Самый простой способ – сдать их в аренду.

Как уже было сказано выше, на рынке города существуют множество больших и маленьких торговых компаний, чья заинтересованность в подобного рода помещениях высока. Сдавая склады в аренду, ОАО «Дека» не будет тратить средства на их содержание, кроме этого, получать благодаря ним дополнительный доход, который в данный момент так необходим предприятию.

Приведенные выше авторские рекомендации направлены в первую очередь на получение дополнительных доходов предприятия. По мнению автора, данные мероприятия позволят ОАО «Дека» улучшить его финансовое устойчивость и платежеспособность, снизить зависимость от внешних источников финансирования и увеличить чистую прибыль предприятия.

Проведенный анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности в ОАО «Дека» позволил сделать следующие выводы:

Анализ ликвидности баланса ОАО «Дека» за 2009-2011 годы говорит о том, что активы предприятия являются абсолютно не ликвидными, что подтверждает невыполнение норматива неравенств А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Показатели предприятия свидетельствуют о том, что на момент составления бухгалтерского баланса предприятие не может рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, т.е. OAO «Дека» абсолютно неплатежеспособно, и такая ситуация прогнозируется также и в перспективе.

Финансовое положение ОАО «Дека» неустойчиво. Абсолютно все показатели ликвидности не удовлетворяют нормативным значениям. Это свидетельствует о высокой доле медленнореализуемых статей (производственных запасов и дебиторской задолженности) в составе текущих активов. Но при этом в 2010 и 2011 году прослеживается тенденция небольшого увеличения ликвидности баланса по сравнению с 2009 годом.

2 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

3 Станиславчик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий

4 Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2005. – 160 с. Стр 134

5 Бочаров, В.В. Финансовый менеджмент.– СПб.: Питер, 2007. – 240 с. Стр 75

6 Бочаров В.В. - Финансовый анализ (Краткий курс) - 2009

7 Губин, В.Е., Губина, О.В. Анализ финансово – хозяйственной деятельности: учебник. М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2008. – 336 с. Стр 204

8 Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. _ 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 367 с. Стр 243

9 Трянина М. А. От финансового анализа к финансовому менеджменту. //Бухгалтерский бюллетень №10,11, 2002 стр. 20

10 Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия

11 Грачев, А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью. Роль финансового директора на предприятии / А.В. Грачев // Финансовый менеджмент.- 2004.- №1, - С. 108-111.

12 Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - 4-е изд., перераб. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2008

13 Крейнин М.Н. Финансовый менеджмент/ Учебное пособие. - М.: «Дело и Сервис», 2003

14 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: «Интел-Синтез», 2003

15 http://www.e-college.ru/xbooks/xbook137/book/index/index.html?go=part-007*page.htm

17 Годовой отчёт ОАО «Дека» по результатам работы в 2012г.

18 Падение цен на сырье подыграло «Деке» [Электронный ресурс]. Электрон. дан. 07 февраля 2013. Режим доступа: http:// www. Sostav. ru

19 Лидер на рынке кваса - компания "Дека" начала выпускать новый сокосодержащий напиток "ЛеСок"

[Электронный ресурс]. Электрон. дан. Режим доступа: http://www.deka.com.ru/news/details/363/

20 Годовой отчёт ОАО «Дека» по результатам работы в 2011г.

№ п/п	Показатели	Способ расчета	Нормативное значение
1.	Общий показатель платежеспособности L1	L1 =	L1>1
2.	Коэффициент абсолютной ликвидности L2	L2 =	L2>0,2 – 0,25
3.	Коэффициент критической оценки или срочной ликвидности L3	L3 =	Допустимое значение L3>0,7 – 0,8 Оптимум L3=1
4.	Коэффициент текущей ликвидности L4	L4 =	Необходимое значение L4 = 2 Оптимум L4=2,5 – 3
5.	Коэффициент обеспеченности собственными средствами L5	L5 =	L5>0,1
6.	Коэффициент маневренности функционирующего капитала L6	L6 =	Уменьшение показателя в динамике – положительная тенденция
7.	Доля оборотных средств в активах L7	L7 =	L7>0,5

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1. Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1, 1, 1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	М = (0, 1, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	М = (0, 0, 1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
4. Кризисное финансовое состояние	М = (0, 0, 0)	-	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства.

Показатель	2009г.	2010г.	2011г.	Отклонение (+/-)		Темп роста, %
				Отклонение (+/-)		Темп роста, %		2010г от 2009г	2011г от 2010г	2010гк 2009г	2011г к 2010г
								2010г от 2009г	2011г от 2010г		2011г к 2010г
				1	2	3	4	5	6	7	8
1. Выручка нетто от продаж	1595360	2789146	2354035	1193786	-435111	174,83	84,40
2. Себестоимость товаров	1067248	1604558	1685377	537310	80819	150,35	105,04
3. Валовая прибыль	528112	1184588	668658	656476	-515930	224,31	56,45
4. Коммерческие и управленческие расходы	346570	559808	533212	213238	-26596	161,53	95,25
5. Прибыль от продаж	181542	624780	135446	443238	-489334	344,15	21,68
6. Прибыль/убыток до налогообложения	172632	362540	(21467)	189908	-384007	210,01	-5,92
7. Чистая прибыль	190060	233729	1350	43669	-232379	122,98	0,58
8. Среднегодовая стоимость ОС	1008380	1196913	1125520	188533	-71393	118,70	94,04
9. Среднесписочная численность работников, чел	564	502	456	-62	-46	89,01	90,84
10. Производительность труда, тыс. руб/чел	2 828,65	5 556,07	5 162,36	2727,42	-393,71	196,42	92,91
11. Рентабельность производства	16,18	22,59	-1,57	6,41	-24,16	-	-
Продолжение таблицы 4
12. Рентабельность продаж	11,38	22,40	5,75	11,02	-16,65	-	-
13. Фондоотдача, руб.	1,58	2,33	2,09	0,75	-0,24	147,47	89,70
14. Фондоёмкость, руб.	0,76	0,42	0,46	-0,34	0,03	55,47	107,83

Актив	На конец 2009	На конец 2010	На конец 2011	Пассив	На конец 2009	На конец 2010	На конец 2011	Излишек/недостаток ден. ср-в (+/-)
Актив	На конец 2009	На конец 2010	На конец 2011	Пассив	На конец 2009	На конец 2010	На конец 2011	На кон 2009	На кон 2010	На кон 2011
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
А1	15021	311	7313	П1	581880	272866	290740	-566859	-272555	-283427
А2	321892	264170	571120	П2	373245	238261	621334	-51353	+25909	-50214
А3	153949	227566	327212	П3	656491	699255	662927	-502542	-471689	-335715
А4	1300926	1181471	1084706	П4	180172	463136	415350	-1120754	-718335	-669356
Баланс	1791788	1673518	1990351	Баланс	1791788	1673518	1990351	-	-	-

Показатель	2009г	2010г	2011г	Отклонение (+/-)		Темп роста, %
Показатель	2009г	2010г	2011г	2010г от 2009г	2011г от 2010г	2010г к 2009г	2011г к 2010г
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы (всего), в т.ч.:	15021	311	7313	-14710	+7002	2,07	2351,45
1.1. денежные средства	11529	311	6557	-11218	+6246	2,70	2108,36
1.2. краткоср фин вложения	3492	-	756	-3492	+756	-	-
2. Бысрореализуемые активы (всего), в т.ч.:	321892	264170	571120	-57722	+306950	82,07	216,19
2.1. покупатели и заказчики	229887	213429	223745	-16458	+10316	92,84	104,83
2.2. прочие дебиторы	92005	50741	347375	-41264	+296634	55,15	684,60
3. Медленно реализуемые активы (всего), в т.ч.:	149602	224351	325810	+74749	+101459	149,97	145,22
3.1. долгосрочная ДЗ	-	-	-	-	-	-	-
3.2. запасы (за вычетом расходов будущих периодов)	149602	224351	325810	+74749	+101459	149,97	145,22

Тип Мес	Апр	Май	Июнь	Июль	Авг	Сент	Окт	Итого
Реклама на транспорте	8700	8700	8700	8700	8700	8700	8700	60900
Реклама на билбордах	30000	-	30000	-	30000	-	30000	120000
Реклама на ТВ	-	-	80000	80000	80000	-	-	240000
Реклама по радио	-	40500	-	40500	-	40500	-	121500
ИТОГО	38700	49200	118700	129200	118700	49200	38700	542400

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать
75705.	Доклад	Служба инженера по охране труда на лесохозяйственном предприятии	14.1 KB
	Служба инженера по охране труда на лесохозяйственном предприятии В соответствии со статьей 217 Трудового кодекса Российской Федерации в каждой организации осуществляющей производственную деятельность с численностью более 50 работников создаётся служба охраны труда или вводится должность специалиста по охране труда. В организациях с численностью 50 и менее работников решение о создании службы охраны труда принимает работодатель с учётом специфики деятельности данной организации. В случае отсутствия службы охраны труда специалиста...
75706.	Доклад	Управление риском	11.43 KB
	Методы защиты от опасности на производстве: 1 инженерный метод реализуется путём дистанционного управления опасными и вредными процессами. Приёмы защиты человека от опасности: 1 осуществление организации мер защиты 2 создание техники с максимальным уровнем безопасности 3 средства коллективной защиты 4 разработка средств индивидуальной защиты 5 обучение воспитание психологическое воздействие.
75707.	Доклад	Организация работы уполномоченного (доверенного) лица по охране труда профсоюзной организации предприятия или трудового коллектива	16.38 KB
	Организация работы уполномоченного доверенного лица по охране труда профсоюзной организации предприятия или трудового коллектива. Институт уполномоченных создается для организации общественного контроля за соблюдением законных прав и интересов работников в области охраны труда на предприятиях всех форм собственности независимо от сферы их хозяйственной деятельности ведомственной подчиненности и численности работников. Не рекомендуется избирать уполномоченными работников которые по занимаемой должности несут ответственность за состояние...
75708.	Доклад	Комитет (комиссия) по охране труда л/х предприяти	13.12 KB
	Комитет комиссия по охране труда л х предприятия КОМИТЕТ КОМИССИЯ ПО ОХРАНЕ ТРУДА рабочий орган управления охраной труда в организации обеспечивающий согласованные действия работодателя и работников направленные на создание здоровых и безопасных условий труда в организации Комитеты комиссии по ОТ далее К. В их состав на паритетной основе входят представители работодателей профессиональных союзов или иного уполномоченного работниками представительного органа Если в организации нет ни одной первичной профсоюзной организации то в...
75709.	Доклад	.ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ.	15.12 KB
	Задачи функции и права комитета комиссии по охране труда л х предприятия. Комитет создается на паритетной основе из представителей работодателей и уполномоченных работниками по охране труда и осуществляют свою деятельность в целях организации сотрудничества и регулирования отношений работодателей и работников их представителей уполномоченных.Численность комитета равно удвоенной численности уполномоченных по охране труда от работников. Председателем комитета не может быть избран работник который по своим служебным обязанностям ...
75710.	Доклад	Виды надзора и контроля за обеспечением безопасных условий труда	16.92 KB
	Виды надзора и контроля за обеспечением безопасных условий труда. 41 в том числе право работника на здоровые и безопасные условия труда. В соответствии с Федеральным законом Об основах охраны труда в Российской Федерации Правительство Российской Федерации утвердило Положение о федеральной инспекции труда. Федеральная инспекция труда единая федеральная централизованная система государственных органов осуществляющих государственный надзор и контроль за соблюдением законодательства Российской Федерации о труде и охране труда всеми...
75711.	Доклад	Порядок проведения администр.-общественного контроля (трехступенчатого контроля) за соблюдением безопасности труда на лесохоз. предприятии	16.38 KB
	общественного контроля трехступенчатого контроля за соблюдением безопасности труда на лесохоз. Трехступенчатый контроль в системе управления охраной труда является основной формой контроля представителями работодателя и трудового коллектива учреждения образования за состоянием условий ибезопасности труда на рабочих местах производственных участках и цехах а также соблюдением всеми службами должностными лицами и работниками требований трудового законодательства. Он является важным фактором в системе мероприятий по оздоровлению условий...
75712.	Доклад	Медицинское освидетельствование работников. Предварительные и периодические медицинские осмотры	16.82 KB
	Медицинское освидетельствование работников. Работа по предупреждению производственного травматизма и профессиональной заболеваемости должна начинаться на уровне организаций с проведения предварительных при поступлении на работу а затем и периодических медицинских осмотров работников. В соответствии со статьями 213 266 и 212 Трудового кодекса РФ работодатель обязан проводить обязательные медицинские осмотры обследования отдельных категорий работников за счет средств работодателя. Медицинские осмотры обследования работников занятых на...
75713.	Доклад	Обязательное социальное страхование	17.43 KB
	Представляет собой систему создаваемых государством правовых экономических и организационных мер направленных на компенсацию и минимизацию последствий изменения материального и или социального положения работающих граждан а в случаях предусмотренных законодательством РФ иных категорий граждан вследствие трудового увечья или профессионального заболевания и др. В России государственное обязательное социальное страхование представлено тремя фондами: пенсионным; обязательного медицинского страхования; социального страхования; Право на...

Показатель	2009г.	2010г.	2011г.	Отклонение (+/-)
Показатель	2009г.	2010г.	2011г.	2010г от 2009г	2010г от 2009г
1. Запасы и затраты	151336	225570	325964	+74234	+100394
2. Наличие СОС	-1120754	-767570	-669456	-353184	+98114
3. Перманентный капитал	-464263	888805	-6529	+1353068	-895334
4. Общая величина источников	490862	492047	905645	+1185	+413598

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать