32011

Изучение рисков при оценке загородной недвижимости Ленинградской области

Дипломная

Менеджмент, консалтинг и предпринимательство

Актуальность темы состоит в том что рынок недвижимости является динамичной средой и оказывает влияние на экономические отношения в сфере загородной недвижимости. Целью данной работы является изучение рисков при оценке загородной недвижимости Ленинградской области. Задачами являются: Изучение факторов влияющих на возникновение рисков в сфере загородной недвижимости Ленинградской области. Рассмотрение обще методических подходов к оценке рисков загородной недвижимости.

Русский

2013-09-01

227 KB

5 чел.

PAGE  19

Санкт-Петербургский колледж управления и экономики

«Александровский лицей»

ВЫПУСКНАЯ  КВАЛИФИКАЦИОННАЯ  РАБОТА

Тема             
            
            

Выполнил            

   (Фамилия Имя Отчество)           (подпись)

Специальность           
         
Группа  

Руководитель           

(Фамилия И. О.)              (подпись)

            

            

(место работы, должность, ученое звание, степень)

К защите допустить

Заместитель директора

по учебной работе       Н.А. Златин

Выпускная квалификационная работа выполнена с оценкой   

Дата защиты  «____» _______________ 2011 г.

Секретарь ГАК             

(Фамилия И. О.)             (подпись)

Введение

В русском языке слово «риск» ассоциируется с опасностью, ожиданием беды или, наоборот, означает смелость, авантюризм. В повседневной жизни каждый человек постоянно имеет дело с рисками, хотя их оценка происходит часто на интуитивном уровне.

Риск в экономике (экономический риск) - это опасность прямых материальных потерь или неполучения желаемого результата (дохода, прибыли) вследствие случайного изменения внешних и внутренних условий производства, а также неоптимальных управленческих решений.

Любая экономическая структура, относится к категории вероятностных систем, подверженных различным рискам. Можно выделить риски объективные и субъективные.

Объективные макроэкономические риски связаны с неопределенностью внешней экономической среды. Это - изменение конъюнктуры мирового рынка, возникновение региональных или мировых финансовых кризисов, существенные изменения в соотношении валютных курсов разных стран и др. В масштабах отдельной страны также формируются собственные макроэкономические риски. Нередко они связаны со структурными сдвигами в производстве, бюджетным дефицитом, неуправляемой инфляцией. В трансформационных (переходных) экономиках неопределенность экономических процессов возрастает под влиянием политической нестабильности и социальных потрясений. Импульсы макроэкономических рисков распространяются на деятельность отдельных предприятий, фирм, усиливая их собственные риски, которые можно назвать микроэкономическими рисками.

Субъективный риск - это склонность (или способность) к риску, характеризующая индивидуальные особенности человека. Выделяются три типа людей: склонные к риску, нейтральные, отрицательно относящиеся к риску. Эти свойства проявляются в деловой жизни, определяют стиль руководства и методы принятия решений. Жизнь показывает, что лучших результатов достигают те, кто способен принимать смелые, но взвешенные решения с учетом возможных рисков.

Актуальность темы  состоит в том, что рынок недвижимости является динамичной средой и оказывает влияние на экономические отношения в сфере загородной недвижимости. В зависимости от внутренних и внешних факторов степень риска возрастает или уменьшается.

Целью данной работы является изучение рисков при оценке загородной недвижимости Ленинградской области.

Задачами являются:

  1.  Изучение факторов влияющих на возникновение рисков в сфере загородной недвижимости Ленинградской области.
  2.  Рассмотрение обще методических подходов к оценке рисков загородной недвижимости.
  3.  Исследование структуры риска.
  4.  Проведение сравнительного анализа рынка загородной недвижимости на предмет изучения рисков в сфере недвижимости с учетом анализа состояния рынка загородной недвижимости.

  1.  Риск как экономическая категория, его сущность

1.1 Понятие рисков, причины возникновения, классификация

Риск - потенциальная, численно измеримая возможность потери. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий.

Условия возникновения риска - это ситуация риска, появлению которой всегда сопутствуют три взаимосвязанных условия: наличие неопределенности, выбор альтернатив, возможность оценки вероятности осуществления выбираемых результатов.

Причины возникновения рисков разнообразны. Они могут быть классифицированы по следующими признакам:

  •  по времени обнаружения;
  •  по центрам ответственности;
  •  по виновникам возникновения;
  •  по возможности страхования;
  •  по длительности действия;
  •  по методам обнаружения;
  •  по способам минимизации последствий и т.д.

К основным причинам возникновения риска одни ученые относят следующие факторы:

  •  непредвиденные природные процессы и явления;
  •  случайность явлений и действий;
  •  невозможность однозначного познания объекта;
  •  ограниченность и недостаток ресурсов;
  •  несбалансированность основных компонентов хозяйственного механизма;
  •  неполная и неточная информация;
  •  столкновение противоречивых интересов;
  •  относительная ограниченность сознательной деятельности человека.

По мнению других ученых, причины возникновения риска группируются по нескольким направлениям.

Во-первых, это неопределенность как результат неосведомленности, недостаточности знания законов, как результат условиях определенной хозяйственной деятельности, не позволяет эффективно управлять ею.

Во-вторых, это противодействие, то есть проявление неопределенности в обеспечении определенного предприятия ресурсами, нарушение договорных обязательств, несовершенство государственных регуляторов и т.д.

И, в-третьих, это субъективизм человека, его способность принимать ошибочные решения, связанная с информационной составляющей.

1.2 Измерители и показатели финансовых рисков. Факторы развития рынка загородной недвижимости

В зависимости от особенностей конкретных рисков, можно рассмотреть следующие три метода измерения рисков:

  •  вероятностный метод. Этот метод является наиболее предпочтительным, когда имеется достаточно надежная информация о всех сценариях и их вероятностях;
  •  приближенный вероятностный метод. Если по каким-либо причинам не удается определить искомое распределение вероятностей для множества всех сценариев, то можно попытаться сознательно упростить это множество сценариев в расчете на то, что полученная (хотя и грубая) модель окажется все-таки практически полезной;
  •  косвенный (качественный) метод. Если применение точной или приближенной вероятностной модели оказывается практически невозможным, значит "прямое" (количественное) измерение рисков невозможно. В этом случае следует ограничиться измерением каких-либо других показателей, косвенно характеризующих рассматриваемый риск и в то же время доступных для практического измерения. Этот метод дает лишь качественную оценку риска, но за неимением лучшего такой подход в ряде случаев оказывается единственно возможным. 1

1.3 Общеметодические подходы к оценке риска

Любая оценка начинается с определения критериев оценки. Следовательно, при выполнении консультационных заданий по развитию системы управления рисками и системы внутреннего контроля, равно как и при оценке процедур контроля, внутренние аудиторы должны, прежде всего, убедиться в том, что исполнительное руководство установило адекватные критерии оценки достижения целей и выполнения задач. Если критерии адекватны, внутренние аудиторы руководствуется ими. В обратном случае, внутренние аудиторы совместно с исполнительным руководством вырабатывает надлежащие критерии оценки на основе применимых в конкретном случае передовых методик и технологических образцов, которые позволяют организации совершенствовать процессы до уровня выше среднего в отрасли. Тем самым изначально внутренний аудит нацелен на то, чтобы приносить пользу и привносить добавленную стоимость организации.

Нормативно-методические документы, применяемые при проведении оценки и консультировании по вопросам совершенствования системы управления рисками и системы внутреннего контроля в банках, можно разделить на 3 основных группы:

  •  Концепции, общие для организаций в различных отраслях
  •  Нормативные акты регуляторов в банковской отрасли
  •  Рекомендации специализированных, экспертных организаций и практика передовых банков.

Поскольку риск- категория вероятности, методы его количественной оценки базируются на фундаментальных понятиях теории вероятности м математической статистики.

Главным инструментом статистического метода являются:

  •  Математическое ожидание.
  •  Дисперсия-характеристика степени вариации значения случайной величины вокруг центра группирования.
  •  Стандартное отклонение. Квадратный корень из дисперсии.
  •  Коэффициент вариации. Характеризует риск, приходящийся на единицу среднего дохода.
  •  Полудисперсия.

1.4 Риски по операциям с недвижимостью

В операциях с недвижимостью риск может проявляться в более низкой, чем планировалось ранее, цене при продаже недвижимости; в более высоком, чем предполагалось, уровне операционных расходов при управлении недвижимости; в снижении фактической рентабельности инвестиционного проекта по сравнению с проектной и даже в утрате собственности -- как в связи с разрушением самого «тела» недвижимости, так и по причине потери прав на недвижимость. Масштабы таких рисков могут быть весьма различны: от потери дохода или его части до полной утраты инвестируемых средств или собственности.

Целесообразно рассмотреть общую классификацию рисков применительно к сфере недвижимости, начав с рыночных рисков.

Как известно, любой объект недвижимости имеет юридическую, физическую и экономическую определенность. При этом любая операция с недвижимостью происходит в рамках определенных территориальных образований с присущими им административными правилами и процедурами.2 

Соответственно можно выделить следующие источники рыночных рисков:

  •  юридические (возможность утраты права собственности, образования убытков в связи с ошибками при заключении договоров и контрактов, появления претензий третьих лиц, наличие не выявленных обременении объекта и пр.);
  •  экономические (макроэкономические изменения и изменения в состоянии региональной экономики, изменения в состоянии и тенденциях спроса и предложения на рынке, появление конкурирующих фирм или новых изделий и т.д.). Это особенно важно в российских условиях, где еще не закончено формирование законодательной базы операций с недвижимостью, ряд нормативных документов противоречит друг другу, при проведении сделок не всегда точно определен состав, передаваемых прав на недвижимость, слабо развита система регистрации прав на недвижимость и перехода этих прав. Как показывает опыт становления рынка недвижимости в России, причиной возникновения последующих претензий по сделкам, судебных исков часто является низкий уровень юридического анализа при проведении сделок, невозможность получения полной информации о правовом статусе недвижимости и правах третьих лиц.

Внешние экономические риски -- постоянный спутник любого бизнеса, в том числе и бизнеса на рынке недвижимости, но степень их вероятности существенно зависит от качества деятельности компании (фирмы), которая и сама может быть источником рисков. В частности, риски могут возникнуть по следующим причинам:

  •  недостаточно представительный анализ ситуации на рынке по аналогичным сделкам и проектам;
  •  неверное истолкование имеющихся данных;
  •  необъективное отношение к данным;
  •  необоснованное перенесение прошлого опыта на будущие периоды без учета изменяющейся среды и т.д.

Исключить их полностью, очевидно, невозможно, некоторые из них необходимо просто принять. Но вполне возможно существенно снизить степень риска, и здесь может помочь следующая общая/схема управления рисками:

  •  выявление рисков, возможных при проведении той или иной сделки или операции с недвижимостью;
  •  качественный и количественный анализ рисков (определение причин рисков и факторов увеличения вероятности их наступления, зон риска, т.е. этапов сделки, на которых риск возникает; определение возможных размеров потерь, вызываемых тем или иным риском);
  •  определение возможностей снижения риска и затрат, необходимых для его предотвращения;
  •  разработка и осуществление мероприятий, позволяющих предотвратить риски, снизить вероятность их наступления или возможный объем потерь;
  •  контроль над проведением необходимых мероприятий; внесение содержательных изменений в механизм их реализации.

  1.  Исследование  структуры рынка загородной  недвижимости  Санкт-Петербурга

2.1Характеристика рынка загородной недвижимости

Санкт-Петербурга

По итогам 2010 года при сравнительно небольшой корректировке цен предложения, суммы реальных сделок снизились в среднем на 15–20%.

Снижение цен продолжалось во всех сегментах загородного рынка – с 2009 года и до осени 2010-го. Наиболее заметно уменьшение стоимости дорогих объектов бизнес-класса (по данным ООО «АВЕНТИН-Недвижимость»). Цена в течение сезона постепенно падала вниз, а оценка объектов носила индивидуальный характер. С рынка загородной недвижимости практически исчезли покупатели, приобретающие объекты в инвестиционных целях. Доля покупателей, приобретающих участки под строительство для собственных нужд, – 90–95%, а процент инвестиционных покупок очень мал.

Больше всего участков на продаже стоит в Выборгском районе (16%), в Гатчинском и Всеволожском районах (по 14% от всех предложений), за ним идет Ломоносовский район (13%), и пригороды Петербурга (12%).

В результате, судя по итогам 2010 года, оказались востребованы в основном самые недорогие объекты – например, с середины лета 2010 года более или менее активно шли сделки с недорогими садоводствами. Продаются участки площадью 8–10 соток (по данным компании «АДВЕКС. Загородная недвижимость»). Наиболее активные продажи – во Всеволожском (Дунай), Гатчинском (Сиверская, Вырица) районах. Упал интерес к удаленным садоводствам южного направления – Мшинской, Дивенской и т. п. Перестали продаваться земли в массивах под Павловском: покупатель, планируя строительство дачи, выбирает природное окружение, а не близость к городу. Потенциальные покупатели  готовы проехать 70–80 км. на север от города и приобрести за 600 000–800 000 руб. участок у леса.3

Предложение в течение года в разы превышало спрос, в силу чего время экспозиции участков выросло. Сейчас очень сложно определить среднее время экспозиции земельного надела – все зависит от его местоположения и стоимости. Правильная оценка земельного участка дает возможность в течение полугода реализовать данный объект. При этом по интересным объектам просмотры идут практически каждые выходные, причем покупатель может возвращаться к одному и тому же участку по пять-шесть раз. В «Адвексе» приводят пример, когда агент выезжал на показ 40 раз. С нового года активно начались просмотры по Курортному району, но сделок пока не было заключено.

2.2 Расчет показателей. Факторный анализ.

Современные принципы и методы анализа рынка загородной недвижимости

Факторный анализ -многомерный статистический метод, применяемый для изучения взаимосвязей между значениями переменных.

Факторный анализ позволяет решить две важные проблемы исследователя: описать объект измерения всесторонне и в то же время компактно.

Факторный анализ может быть 1) разведочным — он осуществляется при исследовании скрытой факторной структуры без предположения о числе факторов и их нагрузках; и 2) конфирматорным, предназначенным для проверки гипотез о числе факторов и их нагрузках. Практическое выполнение факторного анализа начинается с проверки его условий. В обязательные условия факторного анализа входят:

  •  Все признаки должны быть количественными.
  •  Число признаков должно быть в два раза больше числа переменных.
  •  Выборка должна быть однородна.
  •  Исходные переменные должны быть распределены симметрично.

Существует несколько видов показателей рисков:

  1.  Абсолютные показатели оценки риска

  В условиях определенности данная группа показателей включает абсолютные финансовые показатели, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов и тем самым дают возможность оценить риск последствий от неудовлетворенных результатов деятельности предприятия.

В качестве исходной информации при оценке риска используются данные бухгалтерской отчетности предприятия, прежде всего данные бухгалтерского баланса, фиксирующего имущественное и финансовое положение организации за определенный отчетный период, и отчета о прибылях и убытках.

  1.  Относительные показатели оценки риска

Данный класс показателей достаточно обширен и область их применения предполагает наличие информации о среде предпринимательства.

В основе первого подхода находятся такие показатели, как коэффициенты риска, шкалы коэффициентов риска, индекс рыночной эффективности бизнес-операции и др. Коэффициент риска Кр

На практике в финансовом менеджменте для оценки «рискованности» отдельных операций часто используют упрощенные коэффициентные методы определения риска, например, с помощью коэффициента риска Кр:

(1)

 где У — максимально возможная величина убытка от проводимой операции в ходе коммерческой или биржевой деятельности; 

С — объем собственных финансовых средств, руб.

Как видно из приведенной зависимости, коэффициент риска включает в свою конструкцию наиболее важные обобщенные характеристики, по которым однозначно можно сделать вывод о приемлемости последствий риска.

  1.  Вероятностные показатели оценки риска

Как уже отмечалось, предпринимательский риск проявляется в том, что в процессе осуществления субъектом предпринимательской деятельности рисковое событие может произойти, а может не произойти. Тем самым риск рассматривается как вероятностная категория – это некое событие, мерой которого может быть вероятность, характеризующая его уровень. Величина этой вероятности определяется действием как внешних, так и внутренних факторов риска, однако вероятностная природа риска является постоянной его характеристикой.
    Вероятностные показатели оценки риска рассчитываются на основе классических принципов статистической вероятности с использованием стохастических моделей, а формой выражения являются точечные и интервальные
оценки последствий риска.

  1.  Статистические показатели оценки риска

Статистические показатели по своей информативности несколько уступают вероятностным, так как в основе своей являются параметрами соответствующих законов распределения и требуют меньшего объема исходной информации для оценивания уровня риска.   По своему предназначению данная группа оценивает: 

  •  среднее значение ожидаемого результата деятельности предпринимателя, например прибыли; 
    •  колеблемость или разброс (изменчивость) возможного результата деятельности относительно среднего ожидаемого значения.

Показатели вариации уровня риска.

Наиболее простой формой статистического показателя, характеризующего риск, является показатель размаха вариации ожидаемого результата:

(2)

 Где  - соответственно наибольшее и наименьшее значения результата в выборочном наблюдении.

Дисперсия как показатель степени риска 

В случае экстраполяции результатов наблюдения в будущее будет равна:

(3)

где  xi — i-е значение случайной величины;

  рi — вероятность того, что i-я случайная величина примет значение хi.

Среднее квадратическое отклонение равно корню квадратному из дисперсии:

(4)

Коэффициент вариации:

(5)

Причиной возникновения вариации являются различные условия существования разных единиц совокупности. Вариация необходимое условие существования и развития массовых явлений. Определение вариации необходимо при организации выборочного наблюдения, статистическом моделировании и планировании экспертных опросов. По степени вариации можно судить об однородности совокупности, устойчивости значений признака, типичности средней, о взаимосвязи между какими-либо признаками.

  1.  Экспертные методы оценки риска

 В условиях нестабильной среды, когда повторение экономической ситуации для предпринимателя в одних и тех же условиях практически неосуществимо и отсутствует информация о возможности появления рисковых событий, можно использовать субъективные методы экспертных оценок, суждений и личного опыта эксперта, мнения финансового менеджера и т.д. Экспертные методы оценки позволяют определять уровни финансовых рисков в том случае, если на предприятии отсутствует необходимая информация для осуществления расчетов или сравнений. Эти методы базируются на опросе экспертов (квалифицированных специалистов страховых, налоговых, финансовых органов, инвестиционных менеджеров, работников соответствующих специализированных фирм) с последующей статистической обработкой результатов опроса. Опрос следует ориентировать на отдельные виды рисков, идентифицированных по данной операции.

Реакция рынка на конкретный вид недвижимости зависит от спроса и конкурентного предложения недвижимости на текущий момент и в будущем. Рыночная стоимость недвижимости диктуется конкурентным потенциалом рынка. Изучение характеристик оцениваемой недвижимости позволит оценщику выявить конкурирующие объекты и сравнительные преимущества и недостатки, которые имеются у оцениваемого объекта недвижимости. Понимание влияния экономических условии на состояние рынков позволит оценщику получить важнейшую информацию, необходимую для определения стоимости тремя подходами к оценке недвижимости.

Рис. 1. Система методов оценки риска

В зависимости от полноты информации, имеющейся у субъекта предпринимательства, методы оценки риска можно условно объединить в три группы с учетом следующих условий:

  •  определенности, когда информация о рисковой ситуации достаточно полна, например, в виде бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и т.д.;
  •  частичной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации существует в виде частот появления рисковых событий;
  •  полной неопределенности, когда информация о рисковой ситуации полностью отсутствует, но есть возможность привлечения специалистов и экспертов для частичного снятия неопределенности.4

2.3 Сравнительный анализ состояния рынка загородной недвижимости

Рынок загородной недвижимости более труден для анализа, нежели рынок городской недвижимости. Сложность состоит в огромном разбросе параметров предложений на рынке загородной недвижимости. Однако, весьма небезынтересно обратиться к статистике, чтобы получить более или менее объективную картину состояния рынка загородной недвижимости на текущий момент, а также говорить о динамике  развития этого рынка.

Средняя стоимость сотки земли (это статистическая величина, на которую не стоит ориентироваться при покупке земельного участка, но которая позволяет оценить динамику развития рынка загородной недвижимости) за период с января 2009 года по январь 2010 года уменьшилась примерно на 23 % (140 тысяч рублей в начале 2009 года против 108 тысяч в 2010 году).

Однако в пригородных районах Санкт-Петербурга (в большей степени Курортный и Петродворцовый) ситуация развивается иначе. Здесь участки подорожали. Средняя цена сотки в начале 2010 года составила 420 тыс. руб. (в начале 2009 года она составляла 323 тыс. руб.). Большую часть предложений здесь представляют вторичные продажи земли в коттеджных поселках.

2.4Перспективный анализ рынка загородной недвижимости

Рынок загородной недвижимости до сих пор остается рынком покупателя – так продолжается уже два года. Сегодня покупатель вправе придирчиво выбирать, торговаться, долго думать и месяцами принимать решение о покупке. Кроме того, реальные продажи, как крупных загородных проектов, так и домов от индивидуальных застройщиков в последний год существенно снизилась. Основной спрос приходится на недорогой ценовой сегмент, на дома стоимостью 3–5 млн. руб. Однако предложений таких домов, даже с минимальным набором городских удобств, на рынке практически нет. Покупатели интересуются также объектами в диапазоне от 6 до 12 млн. руб. Как правило, за такую цену они хотят приобрести полностью готовые к проживанию индивидуальные дома со всеми удобствами. Сейчас по такой цене можно найти дом и в коттеджном поселке.

Спрос на недорогие земельные участки в пределах 150–300 тыс. руб. достаточно стабилен. За такую цену, как правило, приобретаются участки в садоводствах. Однако основной спрос сегодня приходится на участки ИЖС стоимостью от 1,5 до 4 млн. руб. Цена зависит от местоположения, удаленности участка от города, наличия инфраструктуры и коммуникаций. В Курортном районе цена спроса на подобные участки может доходить до 6–8 млн. руб. По данным компании «АДВЕКС. Загородная недвижимость» максимальная сумма, которую покупатель готов платить за подобный участок, – 10 млн. Но цена продавцов земельных участков Курортного района обычно значительно выше. Минимальная заявленная стоимость – 12–15 млн. Иногда ценник за «пустой» участок либо участок со старым домом доходит и до 20 млн. руб. Сейчас такие предложения мало интересуют покупателей. Востребованы объекты в недорогом ценовом сегменте, причем как готовые дома, так и земельные участки. Цены в этом сегменте более стабильны и подвержены лишь незначительным колебаниям. В целом, эконом-класс сейчас занимает уже примерно треть рынка.

В премиум-сегменте продолжается плавное понижение цен. Заинтересованность покупателей проявляется только в большом количестве просмотров объектов, реальные продажи единичны и проходят, как правило, с дисконтом от 10 до 20%. Решение о покупке обычно принимается очень долго, а зачастую покупка откладывается. Однако, несмотря на общее снижение спроса на объекты загородного рынка, реальные сделки по дорогим объектам стоимостью более 30 млн. руб. все-таки происходят. Также в сентябре-октябре наблюдался повышенный спрос на коттеджи в высоком ценовом сегменте – стоимостью от 50 млн. руб. и выше.

По-прежнему наиболее активно клиенты интересуются северным направлением, хотя Всеволожский район сейчас уже не так привлекает покупателей, как раньше. Объем продаж в этом районе, особенно в дорогом сегменте, значительно сократился. Продавцы неохотно идут на снижение цен – в большинстве случаев во Всеволожском районе земля приобреталась с инвестиционными целями, и дома строились для последующей продажи. Но сегодня ценовой барьер покупателя (сумма, которую он готов платить за объект недвижимости) не перекрывает затрат продавца и не оправдывает его ожиданий в плане вырученной от перепродажи суммы. Поэтому продавцы и не снижают цены. В результате, увеличилось время экспозиции объектов и уменьшилось количество сделок.5

Выводы и предложения

Библиографический список

Книги одного автора

1.Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению/под ред. М.С. Абрютиной М.: Закон и право, ЮНИТИ, 2009 № 44.

2.Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?». - М.: Финансы и Статистика, 2009 – 229 с.

3.Богомолов А.В., Антикризисное управление: Учеб. пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2010. – 520 с.;

4.Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА – М, 2010 – 302 с.

5.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Учебник для вузов - М.: Финансы и статистика, 2010 – 314 с.

6.Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. – 10-е изд., - М.: Новое знание, 2010. – 250-315 с.

7. Л.Н. Коршунова, Н.А. Проданова "Оценка и анализ рисков" - Феникс, 2007г.

Книги двух авторов

1.Баканов М.И. , Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник.. - М.: Финансы и статистика, 2010 – 288 с.

2.Аникиной И.Д., Аюшевой А.А Финансовый анализ. Управление финансами - М.: ЮНИТИ 2010 – 570 с.

Книги без указания авторов на титульном листе

1.Нормативно-методические материалы о несостоятельности (банкротстве) предприятий. Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению. М., 2

2. Ежемесячный информационно-аналитический бюллетень рынка недвижимости "RWAY".

Официальные документы

1.КОНСТИТУЦИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ СПБ.: ЛИТЕРА, 1998.-47.

2.ГРАЖДАНСКИЙ КОДЕКС РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ.

3.ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ЗАКОН № 188-ФЗ от 29.12.2004г. «ЖИЛИЩНЫЙ КОДЕКС»

1 Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. – 10-е изд., - М.: Новое знание, 2010. – 250-315 с.

2 Балабанов И.Т. «Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?». - М.: Финансы и Статистика, 2009 – 229 с

3 Басовский Л.Е. Теория экономического анализа: Учебное пособие. - М.: ИНФРА – М, 2010 – 302 с.

4 Л.Н. Коршунова, Н.А. Проданова "Оценка и анализ рисков" - Феникс, 2007г

5 Ежемесячный информационно-аналитический бюллетень рынка недвижимости "RWAY".


EMBED Equation.3  

EMBED Equation.3  

EMBED Equation.3  

EMBED Equation.3  

EMBED Equation.3  


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

19577. Информационные системы. Домашняя бухгалтерия 1.58 MB
  Тема моей курсовой работы – домашняя бухгалтерия. В рамках обычной семьи совершаются различные действия с деньгами, такие как их поступление, хранение и трата. В семье несколько человек, а значит счетов, с которых производятся операции
19578. Ветеранов третьей мировой не будет 92 KB
  В этой фразе Мондейл Уолтер рассматривал проблему итогов глобальных проблем современности и будущего человечества, а конкретно – третья мировая война и наличие человеческого населения после ее окончания.
19579. Загальні відомості про способи отримання деталей заданої форми із різних матеріалів: різання, пиляння, штампування, лиття 115.5 KB
  Тема: Загальні відомості про способи отримання деталей заданої форми із різних матеріалів: різання пиляння штампування лиття. Мета: 1 ознайомити учнів з основними способами отримання деталей заданої форми із різних матеріалів і назвами інструментів. Забезпечити за
19580. РАЗРАБОТКА КОМПЛЕКСА МАРКЕТИНГА ДЛЯ ИП «БЕЛОВ Ю.В.» 273.93 KB
  В настоящее время большинство компаний в той или иной форме регулярно осуществляют рыночные исследования. Содержание понятия «маркетинг» определяется стоящими перед ним задачами
19581. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ 91.5 KB
  Методы и инструментарий финансового анализа. Общая оценка финансового состояния организации и изменений его финансовых показателей за отчетный период. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса организации. Анализ эффективности использования оборотных средств.
19582. РОЗРОБКА HTML5 ДОДАТКУ ДЛЯ ВІЗУАЛІЗАЦІЇ ТА МАНІПУЛЯЦІЇ СІТКАМИ ЕЛЕМЕНТІВ 991 KB
  HTML еволюціонує, забезпечуючи поліпшену і складнішу стандартну графіком, що сприяє підвищенню якості взаємодії з користувачами. Це дає веб- розробникам можливість використовувати веб- технології на основі стандартів для створення інтерактивних сайтів і додатків зі складною графікою
19583. Техніка. Історія розвитку техніки. Основні види техніки 38.5 KB
  Тема.2.1.1 Техніка. Історія розвитку техніки. Основні види техніки. Мета: ознайомити з історією розвитку техніки та засобів праці значенням машин у сучасному виробництві та побуті; розвивати інтерес до техніки розширювати технічний кругозір творчі здібності; виховува...
19584. Мозг и психика 115 KB
  Сознание и мышление человека, его идеалы и духовные потребности, планы и образы окружающей действительности, какие бы возвышенные чувства у нас ни вызывали, прозаически связаны с функционированием вещественного, материального органа — мозга
19585. Обоснование плана развития растениеводства на предприятии ООО «Зелёные линии - Калуга 260 KB
  Целью курсовой работы является изучение состояния отрасли овощеводства ООО «Зелёные линии - Калуга», разработка мероприятий по совершенствованию производства культур, обоснование затрат на их реализацию.