34831

Реальная и номинальная ставка процента. Учет инфляции при расчете ЧДД

Доклад

Экономическая теория и математическое моделирование

Учет инфляции при расчете ЧДД β – годовая прогнозируемая инфляция доли единицы i – реальная годовая процентная ставка. Без учета инфляции. С учетом инфляции. NPV = NCF0∑Tt=1 NCFt⃰ 1 iномt ≥0 2 NCFt – прогноз чистых денежных потоков в постоянных ценах без учета инфляции; NCFt⃰ – прогноз чистых денежных потоков в постоянных ценах с учетом инфляции.

Русский

2013-09-08

36 KB

18 чел.

17 Реальная и номинальная ставка процента. Учет инфляции при расчете ЧДД

β – годовая прогнозируемая инфляция, доли единицы

i – реальная годовая процентная ставка. Показывает реальную покупательскую способность денег в рыночной экономике.

Упрощенная связь реальной и номинальной ставки iiном- β.

Точная связь по формуле Фишера (1+ iном)=(1+i)(1+β),

i =(1 + iном)/(1 + β) –1

Существует 2 подхода к расчету ЧДД:

1. Без учета инфляции. Применяется редко, поскольку прогнозировать инфляционный доход или убытки  не представляется возможным.

NPV = -NCF0+∑Tt=1 NCFt / (1 + i)t ≥0                                                         (1)

2. С учетом инфляции.

NPV = -NCF0+∑Tt=1 NCFt / (1 + iном)t ≥0                                                     (2)

NCFt – прогноз чистых денежных потоков в постоянных ценах без учета инфляции;

NCFt  – прогноз чистых денежных потоков в постоянных ценах с учетом инфляции.

Возможны 3 варианта использования формулы:

1. Уровень инфляций низкий,  процентные ставки по капиталу высокие, либо инфляция на входящие ресурсы и на готовую продукцию предприятия одинаковы.

2. Инфляция на готовую продукцию выше, чем на входящие ресурсы. Предприятие в этом случае получает прибыль от инфляции - инфляционный доход.

3. Инфляция на готовую продукцию меньше инфляции на ресурсы. Предприятие несет инфляционные убытки.

Сырье

Зарплата

Энергоресурсы

βр – инфляция на ресурсы;

βГП – инфляция на готовую продукцию.

а) βр   βГП

б) βГП > βр

в) βГП < βр

В случае а) следует пользоваться формулой (1), поскольку формула (2) после несложных преобразований даст тот же результат.

NCFt /(1 + iном)t = NCFt / (1 + β)t / ) = (1+i)t(1+β)t = NCFt /(1 + i)t

В случае б) и в) фактор инфляции игнорировать нельзя, поэтому при расчете NPV следует пользоваться только формулой (2), она показывает как доходы влияют на величину инфляции.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

57637. Моє улюблене зимове свято 66.5 KB
  In Ukraine this tradition is celebrated on 19 December. Young children put their shoes or boots in front of the chimneys and sing songs. On the next morning they will find a small present in their shoe/boots, ranging from a bag of chocolate coins to a bag of marbles or some other small toy.
57638. INFINITIVE 91 KB
  Use the correct form of the Infinitive: Speak louder if you want... (to hear, to be heard) Don’t talk too much if you want people...(to listen, to be listened) to you. Ask yourself always: how can this... (do, be done). I am glad... (to take, to be taken) your advice.
57639. Travelling. The Visit to Kyiv 55.5 KB
  What is it? Railway station. Imagine that we will go to a trip to Kyiv. This is the map of the centre of Kyiv. So, the topic of our lesson is “The Visit to Kyiv”. Children, who helps us to know more about interesting places?
57640. Kyiv is the capital of Ukraine. Main cities 11.79 MB
  Good morning! I`m glad to see you Come here, make a circle and say a compliment. Choose a card and choose your team. They are: Tulips, Roses, Daffodils. We shall compete in some tasks and I will give you the scores. I wish you good luck.
57641. Languages of the world 128.5 KB
  You see that the first language in the list is Mandarin (Chinese) and the second is English. 6-й слайд Teacher: What do we know about languages? The oldest written language is Egyptian Mandarin Chinese is spoken by 700 million people. India has 845 languages.
57643. Health and Healthy Living 60 KB
  It’s great when we are well. But sometimes we have problems with our health. What do we feel? Call some symptoms: a headache, a backache, a toothache, a stomach ache, a burn, a bee sting, a cough, a running nose...
57644. Мистецтво робити покупки 35 KB
  Опрацювати лексику – назви магазинів та товарів, які там продаються; вчити переглядовому читанню тексту; вчити складати діалоги; повторити вживання структур у пасивному стані.
57645. Mass Media 79 KB
  Teacher’s objectives: to perfect students’ cognitive and creative skills; to define the problematic areas in students’ speaking, reading, listening of the giving topics; to develop students’ speaking and listening comprehension skills...