34847

ЧДД как критерий эффективности инвестиций

Доклад

Экономическая теория и математическое моделирование

Здесь инвестициям приписывается знак а доходам проекта знак . Этот индекс показывает во сколько раз приведенная к определенному моменту времени доходы проекта больше приведенных к этому же моменту времени затрат капитальных вложений проекта. В формуле 4 доходы и затраты проекта приведены к нулевому году в формуле 5 к концу жизненного цикла проекта. При расчете этих показателей следует иметь ввиду 4 особенности инвестиционного проекта.

Русский

2013-09-08

99 KB

4 чел.

9 ЧДД как критерий эффективности инвестиций

Формулу ЧДД можно записать несколькими способами:

NPV=-NCF0 (1)

NPV= (2)

Во (2) суммирование начинается с нулевого года, а не с 1-го. Здесь инвестициям приписывается знак «-», а доходам проекта знак «+».

формула чистого компаундированного дохода:

NFV=-NCF0(1+i) (3)

Эта формула используется реже.

Индекс рентабельности капитальных вложений (инвестиций)

PI=(4)

PI=

PI - рентабельность инвестиций.

Этот индекс показывает, во сколько раз приведенная к определенному моменту времени доходы проекта больше приведенных к этому же моменту времени затрат (капитальных вложений проекта). В формуле (4) доходы и затраты проекта приведены к нулевому году, в формуле (5) к концу жизненного цикла проекта.

При расчете этих показателей следует иметь ввиду 4 особенности инвестиционного проекта.

1)при реализации проектов этих планов учитываются следующие виды деятельности:

а)инвестиционная деятельность;

б)операционная деятельность;

в)финансовая деятельность в рамках проекта.

Каждый вид деятельности оформляется в виде таблицы. По столбцам таблицы указывается шаг проекта (месяц или годы жизненного цикла), по строкам — притоки и оттоки денежных средств.

Финансовая деятельность показывается в том случае, когда проект реализуется за счет заемных средств.

инвестиционная деятельность  в таблице показывает в какие годы осуществляются инвестиции в проект, а именно в основные средства проекта и в оборотные средства проекта, в конце жизненного цикла показывают высвобождение оборотных средств из оборота. Операционная деятельность в таблице показывает приток и отток денежных средств связанные с производством и реализацией продукции, а также выручку от продажи ненужного имущества проекта по рыночным ценам.

Финансовая деятельность в таблице показывают месяц или год в котором был взят кредит, месяц или год в котором кредит будет возвращаться банку. Кроме того, в каждом году показывают процент уплаченный банку по взятому кредиту.

2)Чистые денежные потоки NCFt могут рассчитываться как с учетом инфляции (в изменении цены), так и без учета инфляции (постоянная цена)

в каждом из этих случаев применяется своя процентная ставка. Если денежные потоки прогнозируются с учетом инфляции, то для дисконтирования и компаундирования применяется номинальная процентная ставка: iном

если денежные потоки прогнозируются без учета инфляции, то применяется реальная процентная ставка i

упрощенная связь этих % ставок:

 iном = i+β

β - годовая величина инфляции

i =  iномβ

iном — это та процентная ставка, которая заранее сообщается инвестору. Реальная % ставка — это реальная покупательская способность денег в рыночной экономике. Например, по договору с банком, деньги можно положить на депозит од 12% годовых — это iном. Вкладчик оценивает годовую инфляцию  в 10% годовых. Следовательно, реальная доходность его вклада приблизительно:

i = 0,12 — 0,1 = 0,02 (2% в год).

3)чистые денежные потоки могут овладеть различной степенью риска. Размытость, неопределенность денежных потоков характеризуется степенью их рискованности. Существует следующая связь между риском и доходностью инвестиций. Более рискованные инвестиции обладают более высокой доходностью, у надежных инвестиций доходность минимальна, поэтому инвестор исходит из без рисковой % ставки.

iб — например, это доходность гос. облигаций, проценты которых, выплачивают надежные банки, например СберБанк, которые прошли процедуру страховых вкладов. Каждый инвестор вводит поправку на риск в % ставку, эта поправка иначе называется премия инвестора за риск — Δiриск. Процентная ставка с учетом риска рассчитывается так:

iриск = iбезриск +  Δiриск

iриск может быть как реальной так и номинальной. В бизнес-планах проектов индексы у процентной ставки iном, iб и т. д. не указываются. Из контекста должно быть ясно, какая процентная ставка номинальная, реальная, без рисковая или с учетом риска.

4)в бизнес-планах проекта имеется такое понятие как шаг проекта. Это интервал времени в конце которых фиксируют ту или иную величину чистого денежного потока.

1 год проекта чистые денежные потоки рассчитываются с шагом в 1 месяц, 2 год с шагом в 1 квартал, 3 и 4 года с шагом в 1 год.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

13361. Аналіз лінійного кола періодичного несинусоїдального струму 411.5 KB
  Лабораторна робота № 7 Тема: Аналіз лінійного кола періодичного несинусоїдального струму Мета: Вивчити методику комплексного дослідження однофазного електричного кола періодичного негармонічного струму з допомогою програми схемотехнічного моделювання Electroni...
13362. Аналіз перехідних режимів в лінійних електричних колах 571 KB
  Лабораторна робота № 8 Тема: Аналіз перехідних режимів в лінійних електричних колах Мета: Вивчити методику комплексного дослідження перехідних режимів електричних кіл для визначення впливу різних факторів на вигляд та характеристики процесів з допомогою програ...
13363. Дослідження двохкаскадного транзисторного підсилювача 724.5 KB
  ЛАБОРАТОРНОПРАКТИЧНА РОБОТА № 7 Дослідження двохкаскадного транзисторного підсилювача 1. Мета роботи: Ознайомлення з методикою побудови схем і моделювання роботи пристроїв в компютерній лабораторії електротехніки і електроніки. Дослідження ампл...
13364. КОМПЬЮТЕРНОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ БИОЛОГИЧЕСКОГО НЕЙРОНА 835.5 KB
  Определены основные механизмы работы синапса биологического нейрона, в которую входят: воссоздание пороговых принципов ограничения потенциала нейрона, а также торможения и возбуждения с их временными зависимостями; предложена система уравнений, описывающих работу модели нейрона; разработан алгоритм работы модели биологического нейрона
13365. Дослідження первинних вимірювальних перетворювачів неелектричних величин 215 KB
  Звіт з лабораторної роботи №2: Дослідження первинних вимірювальних перетворювачів неелектричних величин 1. Тема роботи: Дослідження первинних вимірювальних перетворювачів неелектричних величин. 2. Мета роботи: 1.Ознайомитися з конструкцією і принципом дії...
13366. Дослідження релейних елементів в автоматиці 95 KB
  Звіт з лабораторної роботи №3: Дослідження релейних елементів в автоматиці 1. Тема роботи: Дослідження релейних елементів в автоматиці. 2. Мета роботи: 1.Ознайомитися з будовою і принципом дії реле : електромагнітних на герконах та тригерах. 2. Експериментально в...
13367. Дослідження підсилювачів 223.5 KB
  1. Тема роботи: Дослідження підсилювачів.. 2. Мета роботи: 1.Ознайомитися з конструкцією і принципом дії підсилювачів: біполярного напівпровідникового магнітного гідравлічного та пневматичного. 2. Практично визначити статичні характеристики та коефіцієнти підсиле...
13368. Дослідження логічних елементів (ЛЕ) 3.86 MB
  Лабораторна робота №3 1.Тема: Дослідження логічних елементів ЛЕ 2.Мета роботи: 1.Вивчити будову і принцип роботи безконтактних логічних елементів на інтегральних мікросхемах. 2.Навчитись розпізнавати основні логічні функції на базових логічних елементах АБО І...
13369. Дослідження об’єкту регулювання 155.5 KB
  1. Тема роботи: Дослідження обєкту регулювання. 2. Мета роботи: 1.1.Вивчити методику експериментального дослідження статичних і динамічних характеристик обєкту регулювання. 1.2.Навчитись експериментально визначити основні параметри об'єкту. 3.Короткі теоретичн