34849

Внутренняя норма доходности капитальных вложений сложного проекта

Доклад

Экономическая теория и математическое моделирование

это определение действует и для простых и сложных проектов Таким образом ВНД это максимальная величина процентных ставок которая может быть получена инвестором в данном проекте Определение 2 ВНД проекта – это единственный положительный корень уравнения Неудобство такого определения в том что если жизненный цикл проекта более 2х лет то необходимо понять корень уравнения 3ей4ей и т. Определение 3 ВНД – такая процентная ставка при которой ЧДДчистый дисконтированный доход проекта обнуляется. Основные показатели эффективности...

Русский

2013-09-08

60.5 KB

4 чел.

11  Внутренняя норма доходности капитальных вложений сложного проекта

Определение 1) ВНД-это максимальное положительное число такое, что при всех процентных ставках меньше этого положительного числа NPV проект будет положительным.(это определение действует и для простых и сложных проектов)

Таким образом, ВНД - это максимальная величина процентных ставок, которая может быть получена инвестором в данном проекте

Определение 2) ВНД проекта – это единственный положительный корень уравнения

 

Неудобство такого определения в том, что если жизненный цикл проекта более 2х лет, то необходимо понять корень уравнения  3ей,4ей и т.д. степени.

Определение 3) ВНД – такая процентная ставка, при которой ЧДД(чистый дисконтированный доход) проекта обнуляется.

Основные показатели эффективности проекта:

  1.  NPV >0
  2.  iIRR показатель ВНД (IRR) считается вторичным по той же причине, что он не всегда существует у проекта

ВНД всегда существует у простого проекта

Простой проект – это такой проект, у которго денежные потоки меняют свой знак только 1 раз

Например

 

У проекта функция NPV  всегда монотонно убывающая

В сложных проектах чистый денежный поток обязательно меняет свой знак более 1 раза

У сложного проекта функция NPV(i) может быть монотонно-убывающая, тогда внутренняя норма доходности существует

Если же функция NPV(i) не монотонна, то

r1, r2, r3 – это ложные фиктивные внутренние нормы доходности (ВНД)

в действительности у такого проекта ВНД – нет. Поэтому оценка его эффективности усложняются

Таким образом, в сложных проектах ВНД может существовать, а может и отсутствовать. Необходимо построить функцию ЧДД от i и убедится в том, что она монотонная.