37199

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ И ИСТОЧНИКИ ЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

Лекция

Финансы и кредитные отношения

Результат: Обозначить экономическую природу оборотного капитала Рассчитать потребность в оборотных активах организации. Структура оборотных активов организации. Учитывая способ отражения оборотных средств в бухгалтерском балансе можно представить что в рассматриваемом случае оборотный капитал представляет собой с одной стороны часть пассива баланса содержащую величину авансированного капитала собственного и заемного на создание оборотных средств активов организации а с другой стороны сами оборотные средства активы....

Русский

2013-09-23

2.7 MB

32 чел.

17

ТЕМА 6 . ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ОРГАНИЗАЦИИ И ИСТОЧНИКИ ЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ

Вы будете изучать:

  •  Экономическое содержание оборотного капитала
  •  Источники финансирования оборотного капитала
  •  Методы определения потребности в оборотном капитале.

Цели:

  •  Изучить экономическую литературу, раскрывающую экономическую природу оборотного капитала и методику определения потребности в нем.

Результат:

  •  Обозначить экономическую природу оборотного капитала
  •  Рассчитать потребность в оборотных активах организации.

Основная литература:

  1.  Финансы организаций (предприятий) / под ред. Н.В.Колчиной. М.2004. С.100-133

Дополнительная литература:

  •  Приказ Минфина «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01» от 09 июня 2001 г.№44н
  •  Приказ Минфина «Об утверждении методических указаний по бухгалтерскому учету МПЗ» от 28 декабря 2001 г. №119н
  •  Бланк И.А. Управление активами. -К – Центр, 1999. C.322-410
  •  В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. Финансы предприятий. Учебное пособие. - М.: ООО "ВИТРЭМ", 2002. С.131-141
  •  Коммерческое бюджетирование  / Бочаров В.В.-Спб: Питер, 2003. С.150-174, 190-193
  •  Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ. Учебное пособие. М.2004.С.162-192;
  •  Справочник финансиста предприятия. М.2002. С.67-93
  •  Шуляк П.Н.Финансы предприятия.М.2002.С.228-264

Ключевые слова: оборотный капитал, источники финансирования оборотного капитала, потребность в оборотном капитале, методы расчета потребности в оборотном капитале

Вопросы:

  1.  Экономическое содержание оборотного капитала.
  2.  Структура оборотных активов организации.
  3.  Источники финансирования оборотного капитала организации.
  4.   Определение потребности в оборотном капитале организации.
  5.  Эффективность использования оборотного капитала организации.
  6.  Производственный и финансовый цикл организации.

1.Экономическое содержание оборотного капитала

Оборотный капитал является экономической категорией.

В экономической практике термин «капитал» имеет неоднозначное толкование.

С одной стороны, этим термином обозначают обязательства организации (заемный капитал, собственный капитал и т. п.), с другой стороны, термин достаточно широко используется для обозначения активов организации (оборотный капитал, внеоборотный капитал).

В качестве одной из причин подобной ситуации можно указать тесную связь между источниками финансовых ресурсов и направлениями их использования. Поэтому в каждом конкретном случае необходимо из контекста определять, в каком именно значении используется данный термин.

Учитывая  способ отражения оборотных средств в бухгалтерском балансе, можно представить, что в рассматриваемом случае оборотный капитал представляет собой, с одной стороны, часть пассива баланса, содержащую величину авансированного капитала (собственного и заемного) на создание оборотных средств (активов) организации, а с другой стороны — сами оборотные средства (активы). Оборотные средства отражаются в итоговой части II раздела бухгалтерского баланса. Такой позиции придерживаются Незамайкин В.Н., Юрзинова И.Л., Колчина Н.В.

Колчина Н.В. формулирует следующие определения оборотных средств и капитала:  Оборотные средства - актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества организации, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства); то есть средства, обслуживающие процесс текущей хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства и в процессе реализации продукции.

Оборотный капитал - пассив баланса, показывающий, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность (собственный и заемный капитал; то есть это величина финансовых источников (совокупность денежных средств), авансируемых для формирования оборотных активов организации.

Основное назначение оборотных средств заключается в обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращения.

Особенность оборотного капитала с позиции формирования финансирования заключается в том, что оборотный капитал не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта.

Цель авансирования — создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются организации после завершения каждого кругооборота.

Рассмотрим основные черты кругооборота оборотного капитала:

  •  Один кругооборот оборотного капитала может быть представлен следующим образом: денежные средства вкладываются в производственные запасы, запасы поступают в производство, произведенная продукция поступает на склад, готовая продукция отгружается покупателю, денежные средства за проданную продукцию поступают на счет продавца, денежные средства вновь используются для приобретения сырья и материалов и т.д. То есть кругооборот включает снабжение, производство и реализации.

Рис.1

  •  Кругооборот фондов может совершаться только при наличии определенной авансируемой стоимости, которая вступает в кругооборот и не покидает его.
  •  Кругооборот — не единичный процесс, он совершается постоянно и непрерывно, что обеспечивает воспроизводственный процесс и происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости (то есть по завершению одного кругооборота начинается следующий).
  •  На каждый данный момент кругооборота оборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность процесса производства. Авансируемая стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах — денежной, производительной, товарной.
  •  Оборотом оборотного капитала называется совокупность описанных кругооборотов, совершаемых непрерывно.
  •  Возмещение авансированного капитала, его возвращение к исходной величине и формирование нормы прибыли происходит из выручки. В данном случае финансовый результат хозяйственной деятельности определяется следующим образом: выручка – нетто от продаж за вычетом величины авансированного капитала  (денежных средств).

2.Структура оборотных активов организации

Оборотные активы организации представляют собой средства (имущество) организации, которые используются менее 1 года (потребляются в течение 1 операционного цикла) и отражаются во 2-м разделе актива баланса.  

Иначе, оборотные активы – активы, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает год (Ковалев В.В.). Под оборачиваемостью понимают трансформацию оборотных средств, происходящую на предприятии циклически.

Оборотные средства обеспечивают хозяйственную деятельность, поэтому их состав и структура в значительной мере определяется отраслевой принадлежностью организации.

Колчина Н.В. предлагает следующую классификацию оборотных средств организации:

Таблица

Классификация оборотных средств организации (состав оборотных средств)

Признак классификации

Оборотные средства

Функциональное назначение

Оборотные производственные фонды (сфера производства)

Фонды обращения (сфера обращения)

Роль в производстве и обращении

Средства в запасах

Средства в производстве

Готовая продукция

Деньги

Дебиторская задолженность

Укрупненные элементы

Предметы труда

Орудия труда (инструменты, инвентарь)

Незаконченная продукция

Расходы будущих периодов

Готовая продукция на складе

Товары отгруженные

Деньги

Дебиторская задолженность

Степень планирования

Нормируемые

Ненормируемые

Рассмотрим элементы оборотных активов с точки зрения бухгалтерского учета (Форма 1).

Таблица

Элементы оборотных активов организации с точки зрения бухгалтерского учета

Элемент

Характеристика

I.Запасы

1.Сырье и материалы.

В балансе показаны по фактической себестоимости приобретения либо в учетной оценке.  Но из этой оценки исключается резерв под снижение стоимости материальных ценностей.

Резерв=учетная стоимость материалов - предполагаемая рыночная стоимость. Резерв формируется, когда предполагается, что РЦ<УЦ, то есть идет снижение стоимости ценностей.  По сути, когда мы из учетной стоимости (когда  РЦ<УЦ) –резервы мы приходим к рыночной оценке материалов и отражаем эту оценку в балансе. Если РЦ>УЦ и резервов мы не формируем, следовательно в балансе на отчетную дату стоимость ценностей будет занижена, поскольку покрытия роста не предполагается.

2.Незавершенное производство

Затраты, учет которых осуществляется на соответствующих счетах бухгалтерского учета. Оценка согласно учетной политике организации. Также исключаем резерв.

3. Готовая продукция

В балансе показывается остаток продукции по фактической производственной себестоимости либо нормативной себестоимости. Продукция прошла все стадии технологического процесса. Показывается также за вычетом резерва под снижение стоимости.

4. Товары отгруженные

Ценности, переданные покупателю, право собственности на которые остается за продавцом, поскольку в договоре был установлен момент перехода права собственности, отличный от момента отгрузки товара (например оплата).

5. Расходы будущих периодов

Это расходы, признанные в учете, но не имеющие отношения к формированию затрат на производство продукции отчетного периода. Например, расходы по освоению новых производств, цехов. Подписка на периодические издания и арендная плата не относятся к расходам будущих периодов, а учитываются в составе дебиторской задолженности в качестве авансов выданных. Иначе будет происходит необоснованное увеличение налогооблагаемой базы по налогу на имущество.

II.НДС. НДС, который поступил нам с покупкой ценностей, но не предъявлен к возмещению

Условия возмещения НДС:

-НДС в счете фактуре выделен отдельной строкой

-продукция оплачена

-продукция принята к учету

-продукция используется в производственных целях.

III.Дебиторская задолженность

1.Покупатели и заказчики.

Задолженность покупателей за отгруженную продукцию, право собственности на которую уже перешло покупателю.

2. Векселя к получению.

Сумма по векселю, если покупатель расплачивается за отгруженную продукцию векселем.

3. Задолженность дочерних и зависимых обществ.

Сумма долга  за отгруженную продукцию покупателю, если он является дочерней фирмой.

4. Задолженность участников по взносам в капитал.

При создании АО после его регистрации с определенным уставным капиталом (объявленным) оплата УК должна быть осуществлена в течение 12 месяцев. Неоплаченные суммы как раз и отражаются в задолженности.

5. Авансы выданные.

Суммы выданные организацией в качестве предоплаты поставщику (кредитору).

6. Прочие.

Задолженность покупателей или авансы выданные, по отдельным кредиторам и дебиторам.

Дебиторская задолженность, ранее представленная в балансе как долгосрочная, погашение которой ожидается в отчетном году, может быть отражена на начало этого отчетного года как краткосрочная. Это необходимо раскрыть в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности.

IV.Краткосрочные финансовые вложения.

Финансовые вложения – активы, которые способны в будущем приносить экономические выгоды (доходы) в форме процентов, дивидендов, либо в виде прироста их стоимости (в виде разницы между ценой продажи, погашения финансового вложения и его покупной стоимостью) в результате обмена, использования при погашении обязательств организации, увеличения текущей рыночной стоимости.

Краткосрочные финансовые вложения – инвестиции по сроком использования до 1 года.  

1.Займы других организациям на срок до 1 года (не депозиты в банке)

2. Собственные акции, выкупленные у акционеров. Выкупаются для их последующей перепродажи или аннулирования

3. Прочие

А) Могут быть инвестиции в ценные бумаги,  которые легко перепродаются для получения при перепродаже дополнительного дохода в результате повышения их рыночной стоимости. Данные бумаги можно держать на балансе и более 1 года и классифицировать как краткосрочные вложения при намерении продать в течении года.  Б) Здесь может быть также дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования. В) Депозиты в банках на срок до 1 года.

Показаны либо в учетной оценке либо по рыночной. Убираем резерв.

V. Денежные средства.

Остатки денежных средств в кассе, на расчетном, валютном счета в кредитной организации.

VI. Прочие ОА.

Может быть остаток по счету Касса в части денежных документов (чек), учтенных на этом счете (т.к. денежные документы отнести к денежным средствам нельзя).

Состав оборотных средств отражает абсолютные величины их составных частей.

Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов) между составными частями оборотных средств предприятия или отдельными их элементами.

3.Источники финансирования оборотного капитала организации

Высокая скорость оборота и частота смены форм (деньги – сырье – производство – готовая продукция – дебиторская задолженность – деньги) предъявляют определенные требования к источникам формирования оборотных активов.

В литературе предлагаются различные классификация источников финансирования оборотного капитала организации.

Бочаров В.В. классифицирует источники финансирования оборотного капитала организации на собственные, заемные и привлеченные. Данной классификацией мы и будем пользоваться

Таблица

Источники формирования оборотного капитала организации (Бочаров В.В.)

Собственные источники

Заемные источники

Привлеченные средства

Чистый (собственный) оборотный капитал (капитал и резервы+долгосрочные обязательства-внеоборотные активы)1

Краткосрочные кредиты банков

Краткосрочная задолженность поставщикам по товарным операциям

Внутренняя кредиторская задолженность (устойчивые пассивы)

Краткосрочные займы

Краткосрочная задолженность по финансовым обязательствам

Прочие собственные средства (средства, полученные от органов страхования по наступившим риска и т.п., средства фондов и резервов временно не используемые по своему целевому назначению)

Коммерческий (товарный кредит)

Прочие кредиторы

Прочие заемные средства

Задолженность участникам по выплате доходов

Доходы будущих периодов

Резервы предстоящих расходов

Прочие краткосрочные обязательства

Дадим краткую характеристику источникам каждой группы.

Собственные источники.

  •  Собственные источники являются наиболее важными, т.к. от их доли в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость организации; также отражают степень имущественной и оперативной самостоятельности организации.
  •  Постоянно находятся в распоряжении орагнизации.
  •  Однако необходимость их использования в этом качестве ограничивается следующим обстоятельством: привлечение заемных средств при определенных условиях обеспечивает прирост рентабельности собственного капитала.
  •  В составе собственных источников финансирования оборотных активов важная роль принадлежит собственному оборотному капиталу. По мнению Бочарова В.В. чистый оборотный капитал должен составлять не менее 10% от общего объема оборотных активов; покрывать не менее 50% запасов.

Первоначальное формирование собственных оборотных средств происходит в момент создания предприятия и образования его уставного капитала, в дальнейшем средства пополняются за счет прибыли, выпуска ценных бумаг и операций на финансовом рынке, дополнительного привлечения средств.

  •  Устойчивые пассивы (дополнительно привлекаемые средства, управляемая кредиторская задолженность), по существу, не принадлежат предприятию, поэтому их нельзя отнести к собственным. Однако эти средства постоянно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются для формирования собственных оборотных средств.

К этим средствам относятся следующие виды:

  •  минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам предприятия;
    •  резерв предстоящих платежей;
    •  минимальная переходящая задолженность бюджету и налоговым органам;
    •  средства кредиторов, поступающие в виде предоплаты за продукцию (товары, услуги);
    •  переходящие остатки фонда потребления
    •  задолженность заказчикам по авансам.

Устойчивые пассивы являются источником покрытия собственных оборотных средств только в сумме прироста, т.е. разницы между их величиной на конец и начало предстоящего года.

Минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам предприятия определяется за промежуток времени между концом расчетного периода, за который производится оплата труда, и датой выплаты средств по формуле:

М3 = (Ф * Д) / 90,

где М3— минимальная переходящая задолженность по оплате труда;

Ф — фонд оплаты труда в IV квартале предстоящего года;

Д — количество дней с начала месяца до дня выплаты средств.

Пример. Фонд оплаты труда в IV квартале предстоящего года — 5400 тыс. руб. Сроки выплаты — 22-е число за первую половину месяца и 7-е число следующего месяца за вторую половину. Минимальная задолженность по оплате труда составит 360 тыс. руб. [(5400 * 6) : 90].

Резерв предстоящих платежей формируется для резервирования средств на оплату отпусков работникам предприятия и других подобных расходов. Резерв для оплаты отпусков исчисляется на основе его минимального остатка за отчетный год и изменения фонда оплаты труда в предстоящем году.

Пример. В отчетном году фонд оплаты труда составлял 5000 тыс. руб., а минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей — 200 тыс. руб. На следующий за текущим год фонд оплаты труда определен в сумме 5400 тыс. руб. Резерв предстоящих платежей для оплаты отпусков в следующем году составит 216 тыс. руб. [(5400 * 200) : 5000] (пропорция).

Если на предприятии резервируются средства для выплаты вознаграждений за выслугу лет, резерв образуется путем включения в себестоимость ежемесячно в общей суммы вознаграждения, выплачиваемого один раз в год. К концу года резерв достигнет максимальной величины, равной годовой сумме выплачиваемых за выслугу лет вознаграждений.

Минимальная переходящая задолженность бюджету и налоговым органам определяется за промежуток времени между концом расчетного периода, за который производятся платежи, и сроками уплаты. Платежи производятся в определенном порядке на основании действующего законодательства. Минимальная сумма задолженности бюджету постоянно переходит из месяца в месяц и учитывается в составе дополнительно привлекаемых в оборот средств.

Возможен расчет обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами. Указанный расчет удобно проводить с использованием коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (Коб), который отражает долю средств, принадлежащих организации, в ее оборотных активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости:

Коб=(строка 490 строка 190) формы №1/ строка 290 формы №1

Принято считать, что значение этого коэффициента не должно быть меньше 0,1, и чем выше его значение, тем больше финансовая независимость (устойчивость) организации. Однако следует отметить, что не всегда даже нулевое значение Коб свидетельствует о неэффективном финансовом менеджменте — снижение величины этого коэффициента может быть вызвано высокой оборачиваемостью оборотных средств, а это несомненно положительный фактор.

Кроме коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, полезно также рассчитывать коэффициент маневренности собственного капитала (Кман), показывающий долю собственных оборотных средств в общей величине собственного капитала:

Кман=(строка 490 - строка 190) формы №1/ строка 490 формы № 1

Коэффициент показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения, от его значения напрямую зависит финансовое состояние организации. Значение Кман зависит от особенностей хозяйственной деятельности. Считается, что нормальное значение этого коэффициента должно находиться в пределах от 0,2 до 0,5, и чем больше эта величина, тем больше возможностей у организации для финансового маневра.

Заемные источники.

  •  Привлечение заемных источников финансирования является естественным процессом в обычной хозяйственной деятельности.
  •  Однако, поскольку подобное привлечение платное (и, следовательно, снижает рентабельность и ликвидность организации), необходимо соблюдать определенные правила использования источников этой группы.  В частности, желательно, чтобы обычная хозяйственная деятельность финансировалась в основном за счет собственных источников, кредиторской задолженности и товарного кредита. Привлечение краткосрочных банковских кредитов экономически оправдано и имеет наибольшую эффективность тогда, когда за счет этих источников финансируется расширение деятельности либо объективно возникшие незапланированные обстоятельства (например, необходимость оплаты кредиторской задолженности в условиях нарушения графика получения дебиторской задолженности).
  •  Основные направления привлечения кредитов для формирования оборотных средств: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

В процессе разработки стратегии финансирования оборотных активов можно использовать три подхода:

Агрессивный

Умеренный

Консервативный

Максимизация объема и доли заемных источников в капитале

Равномерное финансирование за счет собственных и заемных средств

Минимизация объема и доли заемных источников в капитале

4.Определение потребности в оборотном капитале организации

Эффективность деятельности организации (предприятия) во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах.

Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы организации. Завышение оборотных средств ведет к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и омертвлению ресурсов. Кроме всего прочего, это дорого обходится предприятию, поскольку возникают дополнительные затраты на хранение и складирование, на уплату налога на имущество. Занижение оборотных средств может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению организацией своих обязательств. И в том и в другом случае следствием становится неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.

Общая потребность в оборотных средствах - объем запасов оборотных средств (величина оборотных активов)  в денежном выражении и соответственно объемов их финансирования, позволяющий обеспечить нормальную (без внеплановых простоев и сбоев) хозяйственную деятельность организации2.

Потребность в оборотных активах, обслуживающих  производственный и финансовый циклы неодинакова  для  различных видов хозяйственной деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли.

Потребность предприятий в оборотном капитале определяется совокупностью факторов:

1. Размеры предприятий. Так, потребная величина оборотного капитала в виде материальных запасов прямо пропорциональна объему производства (т.к. норматив запаса материальных ресурсов для устойчивой работы организации определяется произведением нормы запаса на однодневный расход). Предприятия с большими объемами производства имеют возможность снизить норму запаса по сравнению с более мелкими. Приведенное соотношение может быть распространено и  на другие элементы оборотного капитала.

2. Специфика производства (отрасль экономики, характер применяющихся техпроцессов, длительности производственного цикла,  сезонности работы). Чем выше материалоемкость продукции, тем больше потребность предприятия в запасах, а следовательно,-- в оборотном капитале. Потребность в оборотном капитале возрастает также с ростом длительности производственного цикла.

3. Условия приобретения материальных ресурсов и оплаты готовой продукции. Получение коммерческих кредитов на приобретение (получение права на отсрочку оплаты) ресурсов снижает потребность в оборотном капитале, представление коммерческих кредитов увеличивает дебиторскую задолженность и потребность в оборотном капитале.

4. Риск потерь. Чем выше риск потерь (уценки, порчи, недостачи) оборотных средств, тем больше требуется оборотного капитала.

5. Влияние фактора сезонности,  в  результате которого наблюдается  значительная неравномерность потребности в  оборотных средствах в  различные периоды года (сельскохозяйственные предприятия, предприятия по переработке сельскохозяйственной продукции).

6. Учетная политика предприятия и система расчетов. Применение различных методов оценки запасов товарно-материальных ценностей  влияет на формирование затрат и  потребность в оборотном капитале. Так применение метода ЛИФО для предприятий является более выгодным, т.к. позволяет уменьшать сумму НДС на остатки материальных ресурсов, т.е. экономить оборотные средства.

7. Другие факторы (изменение объемов и условий сбыта продукции; финансовые возможности организации;  периодичности и сроков поступления платежей и т.п. ).

Для получения общей информации о потребности в оборотных средствах удобно использовать нормативный подход. Нормативный метод планирования запасов традиционно использовался в советском планировании, однако это совершенно не означает, что данный подход неприменим в рыночных условиях хозяйствования. Организация самостоятельно создает собственное нормативное хозяйство — действующую систему норм и нормативов и на их основе определяет потребность в финансировании текущей хозяйственной деятельности.

Нормирование представляет собой установление оптимальной величины оборотных средств, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности организации. Нормирование оборотных средств является предметом внутреннего планирования, одним из ключевых направлений управления формированием и использованием оборотного капитала. Посредством нормирования финансовые службы определяют потребность в собственных оборотных средствах в минимальном, но достаточном объеме, обеспечивающем выполнение запланированных заданий и поддерживающем бесперебойность воспроизводственного процесса.

Цель нормирования – определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и в сферу обращения, а соответственно и объемов их финансирования.

Процесс нормирования

1.Разрабатываются частные нормативы по каждому элементу нормируемых оборотных средств:

1.1.Определяется норма – относительная величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов товарно-материальных ценностей. объему запаса каждого элемента оборотных средств. Как правило, нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей. Например, норма запаса составляет 24 дня. Следовательно, запасов должно быть ровно столько, сколько обеспечит производство в течение 24 дней. Норма также может устанавливаться в процентах, в денежном выражении в определенной базе.  Нормы оборотных средств зависят от: норм расхода материалов в производстве, норм износостойкости запасных частей и инструментов, длительности производственного цикла, условий снабжения и сбыта, времени придания некоторым материалам определенных свойств, необходимых для производственного потребления. Нормы оборотных средств при относительно неизменных экономических условиях являются длительно действующими. Необходимость их уточнения обусловлена существенными изменениями технологии и организации производства, номенклатуры изделий, состава бизнес-плана, изменением цен, тарифов и других показателей. 

Нормы устанавливаются раздельно по следующим элементам нормируемых оборотных средств:

•   производственным запасам;

•   незавершенному производству и полуфабрикатам собственного изготовления;

• запасам готовой продукции на складе организации.

1.2.Определяется величина частного норматива по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норматив ОА –денежное выражение планируемого запаса нормируемых ОА, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

2. Складываются частные нормативы и получаем совокупный норматив, отражающий общую потребность предприятия в оборотных средствах в планируемом периоде.

Принципы нормирования:

  1.  Потребность в ОА определяется при составлении финансового плана. Таким образом, величина норматива не является величиной постоянной. Размер собственных оборотных средств зависит от объема производства, условий снабжения, ассортимента продукции, применяемых форм расчетов.
  2.  При определении потребности в ОС необходимо учитывать потребность как по основной деятельности, так и потребность в ОА подсобного и вспомогательного производства, ЖКХ, капитального ремонта, не относящихся к основной деятельности предприятия, но состоящих на балансе предприятия.
  3.  Нормирование осуществляется в денежном выражении. В основе определения потребности в ОА положена смета затрат на производство продукции на планируемый период.  При этом, для предприятий с несезонным характером производства за основу расчетов целесообразно брать данные 4 квартала, в котором объем производства как правило наибольший в годовой программе; для предприятий с сезонным характером производства – данные квартала с наименьшим объемом производства, поскольку сезонную потребность в оборотных активах обеспечивают сезонные ссуды банка.
  4.  При определении норматива принимается во внимание среднесуточной расход нормируемых элементов в денежном выражении, соответственно определение потребности в оборотных средствах тесно связано с плановой сметой затрат на производство продукции и с производственным планом. В производственном плане прорабатываются вопросы, от которых зависит обеспечение производства всеми видами ресурсов, в том числе и финансовыми: заключение договоров, условий поставки, способов расчетов. На базе производственного плана разрабатывается смета затрат на производство продукции, в которой определяется возможная себестоимость производимой продукции. Именно смета затрат закладывается в основу определения потребности в оборотных средствах.
  5.  В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупные нормативы.

Методы нормирования:

Для расчета норм и нормативов оборотных средств   используются три метода: метод прямого счета, аналитический и коэффициентный.

Таблица

Методы нормирования

Методы/Этапы

Метод прямого счета

Аналитический, или опытно-статистический метод

Коэффициентный метод:

1. Особенности

-наиболее точный, обоснованным, но довольно трудоемкий;

-основан на определении научно обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств

-предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их средних фактических остатков;

-используется в тех случаях, когда не предполагаются существенные изменения в условиях работы, когда средства, вложенные в материальные ценности и запасы, имеют большой удельный вес.

-основан на определении нового норматива оборотных средств на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств.

2.Расчет нормы запасов в днях по элементу НОА

Определяем с учетом предстоящих изменений всех факторов и однодневного расхода   отдельных видов материальных ценностей, ВП, ТП.

(Средний фактический остаток НОА по видам -излишние и ненужные НОА)/однодневный расход НОА в отчетном периоде

 

3.Расчет норматива НОА в д.ед.

Норма запасов в днях*Однодневные затраты (расход).

Норма, скорректированная на изменение условий организации производства, снабжения и сбыта * Однодневный расход НОА в планируемом периоде

Все нормируемые ОА:

  •  зависящие (оборотные активы, обслуживающие производственный цикл - сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию на складе);
  •  непосредственно  независящие от изменения производственной программы (запасные части, расходы будущих периодов, инструмент, инвентарь).

(1)Норматив по группе зависимых =сводный норматив предшествующего периода*(Объем производства план/Объем производства факт) * (коэф.оборачиваемости  план/коэф.оборачиваемости факт).

(2) Норматив по независимым определяется на уровне их средних фактических остатков

Использование аналитического метода:

Пример. Расчет потребности в оборотных средствах аналитическим (опытно-статистическим) методом. Показатели, необходимые для расчета потребности в оборотных средствах, приводятся в табл. 5.10.

Таблица 5.10. Исходные данные

Показатель

Базисный период

Плановый период

Выручка от продаж, тыс. руб.

24 840

Изменение выручки от продаж в плановом периоде

1,0435

Оборотные средства в среднем за год, тыс. руб.

10 074

Коэффициент загрузки

0,406

Длительность одного оборота, дн.

146

140

Изменение продолжительности одного оборота оборотных средства

95,89

При расчете плановой потребности в оборотных средствах аналитическим методом учитываются, во-первых, планируемый рост выручки от реализации продукции и, во-вторых, ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Исходя из планируемого ускорения оборачиваемости оборотных средств (в данном случае сокращения длительности одного оборота в днях) определяется плановая величина коэффициента обеспеченности оборотными средствами (коэффициента загрузки):

Кзпл=Кзбаз*Тоб/100; Кзпл=0,406*95,89/100=0,389.

Зная плановый коэффициент загрузки оборотнхх средств и темп роста объема реализации продукции (выручки от реализации), рассчитывают величину оборотных средств организации в плановом периоде:

Сокпл=ВРбаз*Твр/100*Кзп; Сок=24840*104,35/100*0,389=10080 тыс.руб.

Использование коэффициентного метода:

Пример. Расчет потребности в оборотных средствах коэффициентным методом.

В табл. приводятся показатели и их числовые значения для расчета потребности в оборотных средствах.

Таблица. Исходные данные

Показатель

Базисный период

Плановый период

Изменение объема производства

1,073

Оборотные средства в среднем за год, тыс.руб.

10074

10080

Из них 1 группа

5909

Сырье

Материалы

Незавершенное производство

Готовая продукция

Из них 2 группа

4170

Запасные части

Инструмент и инвентарь

Расходы будущих периодов

Дебиторская задолженность

Изменение продолжительности оборачиваемости оборотных средств

95,89

Расчет потребности в оборотных средствах для 1 группы учитывает темп роста объемов производства в плановом периоде и планируемое ускорение оборачиваемости оборотных средств:

1Сокпл=1Сокбаз*Тпр*Тоб=5909*1,073*95,89/100=6080 тыс.рубю.

Расчет для II группы оборотных средств учитывает лишь планируемое изменение оборачиваемости оборотных средств:

2Сокпл=2Сокбаз*Тоб=4170*95,89/100=4000 тыс.руб.

Таким образом, планируемая величина оборотных средств составит 6080 + 4000 = 10 080 тыс. руб.

Использование Метода прямого счета

При использовании данного метода по каждому виду оборотных активов существует отдельная методика расчета норматива.

Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты

Наибольший акцент следует сделать на расчет нормы запасов в днях. Норма запаса устанавливается по каждому виду или группе материалов. Если употребляется много видов сырья и материалов, то норма устанавливается по основным видам, занимающим не менее 70-80% стоимости.

Норма запаса в днях по отдельным видам запасов СМПФ

Вид запаса времени

Описание

Расчет в днях

Норма запаса в днях по отельным видам СМПФ устанавливается исходя из времени, необходимого для создания транспортного, подготовительного, технологического, текущего складского и страхового запасов

Транспортный

Необходимо, когда время движения груза в пути превышает время движения документов на его оплату. Предусматривается в случае расчетов за материалы на условиях предварительной оплаты.

Число дней движения груза – число дней движения документов и оплаты груза

Подготовительный

Затраты времени на приемку, разгрузку и складирование НОА

По нормам или фактически затраченному времени

Технологический

По тем видам сырья, по которым в соответствии с технологией производства необходима предварительная подготовка производства (сушка, выдержка сырья, разогрев).

По технологическим нормам

Текущий складской

Обеспечивает бесперебойность процесса производства между поставками материалов. Величина зависит от частоты и равномерности поставок, а также периодичности запуска сырья и материалов в производство.

А) при поступлении СМПФ от нескольких поставщиков: 0,5*Длительность интервала (перерыв) между двумя смежными поставками данного вида СМПФ. Длительность определяем на основе договоров, нарядов, графиков и исходя из факта за предыдущий период.

Б) при поступлении СМПФ от одного поставщика и ограничено число применяемых видов НОА: 1*Длительность интервала поставки

Страховой

Резерв, гарантирующий бесперебойный процесс производства в случае нарушения договорных условий поставки СМПФ (некомплектности получения партии, нарушения сроков поставки, ненадлежащего качества материалов).

0,5*складской запаса. Может быть более, если предприятие находится вдали от поставщиков, транспортных путей, периодически потребляются уникальные, повышенного качества материалы. Может быть меньше, тогда наоборот, вблизи поставщиков, транспортных путей, редко потребляются уникальные, повышенного качества материалы.

Норматив по отдельным видам запасов СМПФ

Норматив по отдельным видам СМПФ=(Нтз+Нпз+Нтз+Нтекз+Нсз)*однодневный расход по номенклатуре СМПФ.

Однодневный расход или выпуск на предприятии с равномерно нарастающими на протяжении года объемом производства исчисляется по данным сметы затрат 4 квартала предстоящего года, т.к. исчисленный норматив оборотных средств действуют на коне планируемого периода (год, квартал) и должен обеспечить потребность производство на начало следующего периода. В условиях сезонного производства однодневный расход исчисляется по смете затрат квартала с минимальным объемом производства продукции: потребность сверх минимума покрывается заемными средствами. Однодневный расход определяется путем деления суммы по соответствующей статьей квартальной сметы затрат на 90 дней (а при равномерном характере производства – сумма по соответствующей статьей годовой сметы затрат на 360).

Норматив по вспомогательным материалам

Вид вспомогательного материала

Расчет

ВМ, расходуемые регулярно в больших количествах

Как по сырью и материалам

ВМ, используемые в производстве редко и в незначительных объемах

(Среднефактический остаток по отчетным данным предшествующего года/однодневный расход по отчетным данным предшествующего года)*однодневный расход в планируемом году

Суммарный норматив по ВМ

Сумма нормативов по видам ВМ

Норматив на топливо

Вид топлива

Расчет

Топливо для производственных нужд

Как по сырью и материалам (исходя из производственной программы и норм расхода на единицу продукции по цехам)

Топливо для непроизводственных нужд

См ВМ (на основе объема выполняемых работ)

Газообразное топливо и электроэнергию

Не рассчитываем

Суммарный норматив по Т

Сумма нормативов по видам Т

Норматив по таре

Вид

Расчет

Покупная тара для упаковки готовой продукции

Как по сырью и материалам

Тара собственного производства для упаковки готовой продукции, включаемая в оптовую цену продукции

(Время нахождения тары на складе от момента ее изготовления до упаковки в нее продукции)*Однодневный расход тары

Тара собственного производства для упаковки готовой продукции, не включаемая в оптовую цену продукции, а входит в стоимость валовой и товарной продукции

Норма  и норматив не устанавливаются, т.к. учитываются в нормативе готовой продукции

Возвратная тара

Норма устанавливается как средняя продолжительность времени с момента оплаты счета за тару до оплаты счета за возвращенную тару поставщиком

Тара, предназначенная для хранения сырья, материалов, деталей и п/ф на складах и в цехах

Не нормируем, т.к. учитывается в составе нормативов по сырью и основным фондам.

Суммарный норматив по Таре

Сумма нормативов по видам Тары

Норматив на запасные части

Вид

Расчет

Устанавливается по каждому виду запасных частей в отдельности, исходя из сроков их поставки и времени использования для ремонта.

По предприятиям со значительным удельным весом зап.частей

Норматив= (период поставки+время использования для ремонта)*(запасные части на единицу балансовой стоимости основных средств)

По предприятиям с незначительным удельным весом зап.частей

(Среднефактический остаток зап.частей по отчетным данным предшествующего года/стоимость ОС в предшествующем периоде)*стоимость ОС в планируемом году

Норматив по инвентарю

Инструменты и приспособления

Метод прямого счета

Конторский инвентарь

Число мест*стоимость инвентаря на одно место

Бытовой инвентарь

Производственный инвентарь

Необходимое количество комплектов*стоимость единицы

Специальная одежда и обувь

Численность работников*стоимость комплекта

Специальный инструмент и приспособления

Количество наборов на определенный период*стоимость единицы

Суммарный норматив по МБП

Сумма нормативов по видам МБП

На предприятиях с небольшим количеством МБП в структуре ОА

Норматив=(Средние фактические запасы /сумма затрат на производство прошлого периода)*Затраты на производство планируемого периода

Норматив по незавершенному производству

Вид

Расчет

Выражает стоимость начатых, но не законченных производством изделий, находящихся на различных стадиях производственно процесса. В результате нормирования должна быть рассчитана величина минимального задела, достаточного для нормальной работы производства.

Ассортимент не велик и длительность производственного цикла одинакова и возможно нормировать по группам и видам изделий каждого подразделения в отдельности

Норматив=однодневные затраты на производство продукции*длительность производственного цикла в днях по незавершенному производству*коэффициент нарастания затрат

Однодневные затрат =себестоимость валовой (товарной продукции)/90

Длительность производственного цикла в днях по незавершенному продизводству=Технологический запас (время обработки изделия)+транспортный запас (время передачи изделия от одного рабочего места к другому и на склад)+оборотный запас (время пребывания изделия между операциями обработки)+страховой запас (на случай задержки какой-либо операции).

При расчете норматива производственный цикл определяется по каждому виду изделий в календарных днях с учетом числа смен работы предприятия в сутки.

Ассортимент велик

Норматив= однодневные затраты на производство продукции*длительность производственного цикла в днях по незавершенному производству*коэффициент нарастания затрат

ДПЦ=1. Рассчитываем производственный цикл по видам готовой продукции, удельный вес которой в себестоимости 70-80%

2. Находим средневзвешенную длительность производственного цикла

, где ПЦi – длительность производственного цикла I-го изделия; Иi – себестоимость I- го изделия;  - себестоимость все готовой продукции.

Расчет коэффициента нарастания затрат

Характеристика

Описание

Что показывает

Отражает характер их нарастания в незавершенном производстве по дням производственного цикла.

База расчета

Все затраты в процессе производства подразделяются на:

  •  единовременные (затраты, производимые в начале производственного цикла: сырье, материалы и П/ф)
  •  нарастающие (амортизация, электроэнергия, оплата труда).

И определяется коэффициент разными способами для производства с равномерным и неравномерным нарастанием затрат

Случаи расчет

Если основная доля затрат поступает в производство в самом начале производственного цикла (единовременные), а остальные (нарастающие) распределяются на протяжении производственного цикла относительно равномерно (в серийном производстве)

При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла

Расчет коэффициента (К)

К=(А+0,5Б)/(А+Б), где А – затраты, осуществляемые единовременно в начале производственного цикла; Б – остальные затраты, входящие в себестоимость продукции.

К=, где

Ce – единовременные затраты первого дня производственного цикла

С2, С3 – затраты по дням производственного цикла;

Т2, Т3 – время от момента разовых операций до окончания производственного цикла;

Ср – затраты, осуществляемые равномерно в течение производственного цикла. Принимаются в половинном размере, т.к. на всех стадиях незавершенного производства они находятся одновременно.

С – производственная себестоимость изделия;

Т – длительность производственного цикла.

Норматив по расходам будущих периодов

Норматив по РБП=РБП на нач.план.периода+РБП в план.периоде по смете-РБП, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода

Норматив по готовой продукции

Готовая продукция – это изделия, законченные производством и принятые отделом технического контроля.

Готовая продукция в отличие от предыдущих элементов уже относится к фонду обращения, а не производства и является единственным нормируемым элементом фондов обращения.

Вид

Расчет

Готовая продукция на складе

Норма запаса в днях =время на комлпектования + время на накопление продукции до необходимых размеров+время на хранение продукции на складе до откгрузки+время на упаковку и маркировку+время на доставку продукции до станции отправления и отгрузки

Норматив=Норма запаса в днях*однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости

Товары отгруженные, по которым расчетные документы находятся в оформлении

Норма запаса в днях=время на выписку счетов и платежных документов+время на сдачу документов в банк+время на зачисление сумм на счета предприятия

Суммарный норматив по ГП

Путем суммирования нормативов по видам

Управлять необходимо не только запасами организации (нормируемыми элементами оборотных активов), но ненормируемыми элементами, функционирующими в сфере обращения: средства в товарах отгруженных, дебиторская задолженность и средства в прочих расчетах, денежные средства. Из-за специфики форм, скорости движения закономерности возникновения эти оборотные средства не могут быть заранее учтены подобно нормируемым оборотным средства. Однако, предприятие имеет возможность управлять этими средствами и воздействовать на их величину с помощью системы кредитования и расчетов.

Управлять дебиторской задолженностью (товары отгруженные возможно приравнять к дебиторской задолженности; дебиторская задолженность – временно отвлеченные средства из оборота, что вызывает дополнительную потребность в ресурсах и в практике не выгодна предприятию; теоретически может быть сведена до минимума, но этого не происходит по многим причинам.) необходимо в целях снижения риска неплатежей и ускорения оборачиваемости оборотных активов и одновременно сохранения хороших отношений с покупателями.

Так, Ю. Бригхэм и Л. Гапенски полагают, что процесс управления дебиторской задолженностью начинается с решения вопроса о том, предоставлять или не предоставлять кредит покупателю. Например, компании, имеющие недогрузку производственных мощностей и невысокий уровень переменных издержек, могут придерживаться более либеральной политики и согласятся на больший уровень задолженности, чем компании, работающие на полную мощность и располагающие небольшой удельной прибылью в объеме продаж.

Ф. Брейли и С. Майерс предлагают следующую схему управления поставками в кредит:

1)   определение условий, на которых предполагается продавать товары (время оплаты счетов, размер скидки с цены товара при своевременной оплате товара);

2)   установление признаков платежеспособности покупателей;

3)   выявление приоритетных покупателей, способных своевременно оплатить товары;

4)   определенные величины товарного кредита, предоставляемого каждому покупателю;

5)   установление  режима  контроля   за   взысканием   денежных средств с покупателей по истечении срока товарного кредита (технология отслеживания платежей, финансовые санкции к неплательщикам и др.).

Российские экономисты выделяют два подхода к управлению дебиторской задолженностью (Бочаров В.В.):

1)   сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования (предоставление покупателям скидки с цены товара при его досрочной оплате) с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции (предоплата или продажа в кредит);

2)   сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженности. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности заемщика, времени отсрочки платежа, стратегии скидок с цены товара, расходам по инкассации и пр.

Проблемным моментом является соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Многие экономисты-аналитики полагают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то предприятие эффективно использует средства, т. е. привлекает денежных ресурсов в оборот больше, чем отвлекает из него.

Бухгалтеры относятся к данному явлению негативно, потому что кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния расчетов с дебиторами.

В мировой учетно-аналитической практике сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности также признается правомерным. При этом сумма превышения расчетов с кредиторами по товарным операциям над дебиторской задолженностью считается дополнительным источником краткосрочного финансирования оборотных активов компании.

Отдельные экономисты предлагают определять дополнительный эффект от инвестирования средств в дебиторскую задолженность, хотя для предприятия более выгодно, чтобы покупатели своевременно рассчитывались по своим долговым обязательствам. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от роста объема продаж за счет предоставления товарного кредита покупателям, сопоставляют с величиной дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателя и истечением сроков исковой давности).

Расчет данного эффекта осуществляют по формуле:

Сумма эффекта, полученного от вложения средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями = дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема продаж за счет предоставления кредита покупателям- текущие затраты предприятия, связанные с предоставлением кредита покупателям и взысканием долга- сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (клиентами).

Существуют следующие способы рефинансирования дебиторской задолженности:

  •  Факторинг
  •  Учет векселей
  •  Залог векселей
  •  Форфейтинг
  •  Иные формы краткосрочного финансирования (скидки с цены товара, кредиторская задолженность по товарным операциям, банковские кредиты)

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам  (Ковалев В.В.):

• срок предоставления кредита (чаще всего в компании существует  несколько  типовых  договоров,  предусматривающих предельный срок оплаты продукции);

• стандарты   кредитоспособности   (критерии,   по   которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);

•  система   создания   резервов   по   сомнительным   долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-мажорным обстоятельствам; поэтому исходя из принципа осторожности необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);

•   система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);

•  система предоставляемых скидок (в рыночной экономике является обычной практика предоставления скидок в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).

Эффективная система установления взаимоотношений с покупателями подразумевает (Ковалев В.В.): (а) качественный отбор клиентов, которым можно предоставлять кредит; (б) определение оптимальных условий кредитования; (в) четкую процедуру предъявления претензий; (г) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Наличные денежные средства:

-недостаточная величина ведет к снижению финансовой устойчивости организации, неспособности погасить текущие обязательства, в том числе непредвиденные.

-чрезмерная величина денежных средств означает, что предприятие несет убытки, связанные с инфляцией и обесценением денег; утрачивает дополнительный доход в связи с отсутствием выгодного размещения денежных средств.

Необходимо устанавливать плановый уровень денежных остатков. Для этого используются математические модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна, а также имитационное моделирование по методу Монте-Карло. Кроме того, чтобы раскрыть реальное движение денежной наличности, оценить синхронность поступления и расходования, а также увязать величину финансового результата с наличием денег у предприятия, целесообразно изучать направления их притока и оттока по видам деятельности. Основная цель подобного анализа – оценить способность предприятия зарабатывать деньги в размере и в сроки, необходимые для осуществления запланированных расходов.

  1.  Эффективность использования оборотного капитала организации

Оборотные активы должны способствовать поддержанию имущественной независимости и ликвидности организации на должном уровне, обеспечивать бесперебойность производственного процесса (оборота авансированного капитала). Увеличение оборачиваемости оборотных средств способствует относительному высвобождению материальных и денежных ресурсов организации, что является дополнительным источником для ее устойчивого развития.

Традиционно эффективность использования обратных активов оценивают по показателям оборачиваемости и по способности приносить доход (рентабельности).

Основные показатели, применяющиеся для оценки эффективности использования оборотных средств:

1) длительность одного оборота (в днях) оборотных активов=ОС/В/Д; Д*Коэф.закрепления; Д/Коэф.оборачиваемости.

Он показывает сколько дней необходимо, для того, чтобы оборотные активы изменили свою форму (денежные средства перешли в сырье, сырье в материалы и т.д. и опять в денежные средства с прибылью).  Чем больше период оборота, тем меньше при прочих равных условиях будет прибыль. Чем короче период оборота оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств.  Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются. Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале.

2) коэффициент оборачиваемости оборотных активов = Выручка/средняя величина оборотных активов за период;

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз за один период повторяется указанный цикл (то есть денежные средства проделают кругооборот и опять превратятся в денежные средства, но уже в те, которые несут в себе прибыль). Чем большее количество циклов совершается за один период, то есть чем выше коэффициент оборачиваемости, тем выше при прочих равных условиях прибыль. Чем выше значение коэффициента (скорость оборачиваемости), тем меньшую величину оборотного капитала необходимо авансировать. Значение коэффициента показывает величину проданной продукции, приходящейся на 1 руб. оборотных активов, и его увеличение расценивается как усилия организации в плане ресурсосбережении.

3) коэффициент закрепления на 1 руб.проданной продукции или коэффициент обеспеченности оборотными активами, показывает среднюю величину оборотных активов, затрачиваемую на 1 руб. проудкции=1/коэффициент оборачиваемости;

4) коэффициент рентабельности оборотных активов.

В зависимости от поставленной задачи в числителе формулы могут находиться:

  •  прибыль от продаж (строка 050 формы №2);
  •  прибыль до налогообложения (строка 140 формы №2);
  •  прибыль от обычной деятельности (строка 160 формы №2);
  •  чистая прибыль (строка 190 формы №2).

Рентабельность оборотных активов показывает величину прибыли, получаемую на 1 руб. оборотных активов, поэтому ее рост характеризуется как положительная тенденция;

5) В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных средств высвобождается, что означает для предприятия дополнительную экономию средств. Высвобождение может быть абсолютным и относительным (может рассчитываться для отдельных элементов оборотных активов).

5.1.) абсолютное высвобождение оборотных средств происходит, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема реализации за этот период.

5.2.) относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда оборачиваемость оборотных средств ускоряется с ростом объема производства на предприятии. Высвобожденные при этом средства не могут быть изъяты из обороте поскольку они находятся в запасах товарно-материальных ценностей, обеспечивающих рост производства.

Расчет относительной экономии оборотных активов Еотн может производиться двумя способами:

В первом случае относительная экономия находится как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотных активов и их величиной в базисном периоде, приведенной к объемам продаж, имевшим место в отчетном периоде (Еотн):

Еотн1- E0N1/N0

где Е1 — величина оборотных активов в отчетном периоде;

E0величина оборотных активов в базисном периоде;

E0N1/N0величина оборотных активов базисного периода, скорректированная на рост продаж отчетного периода.

Рассчитанная таким образом относительная экономия позволяет судить о высвобождении оборотных активов в отчетном периоде по отношению к базисному за счет интенсификации их использования.

Во втором случае относительная экономия оборотных активов рассчитывается исходя из сравнения скорости оборота оборотных активов в отчетном и базисном периодах:

Еотн=(N1/E1-N0/E0)*N1/360,

N0/E0 - оборачиваемость оборотных активов в базисном периоде;

N1/E1 - оборачиваемость оборотных активов в отчетном периоде;

N1/360объем однодневных продаж в отчетном периоде.

Рост относительной экономии оборотных активов является положительной тенденцией.  

Пример. Фактический объем товарной продукции по себестоимости в текущем году — 25 200 тыс. руб. Фактическая сумма всех оборотных средств на конец текущего года 2800 тыс. руб. Объем товарной продукции на предстоящий год — 36 000 тыс. руб. при предполагаемом ускорении оборачиваемости оборотных средств на 4 дня. При этих условиях оборачиваемость оборотных средств в текущем году составит 40 дней [2800 : (25 200 : 360)].

Сумма оборотных средств, исходя из объемов товарной продукции в планируемом году и оборачиваемости в текущем году, будет определена в 4000 тыс. руб. [(36 000 х 40) : 360].

Сумма оборотных средств, исходя из объема товарной продукции в предстоящем году с учетом ускорения их оборачиваемости, составит 3600 тыс. руб. [[(36 000 (40 - 4)] : 360].

Относительное высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости в предстоящем году будет равно 400 тыс. руб. (4000 - 3600).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и высвобождение их в результате этого в любой форме позволяет предприятию направить средства на развитие предпринимательской деятельности, не привлекая дополнительных финансовых ресурсов.

Рассчитаем относительную экономию оборотных средств.

Исходные данные

Показатель

Базисный период

Плановый период

Выручка от продаж, т.р.

24840

25920

Коэффициент роста производства продукции

1,044

Оборотные средства в среднем за год, тыс.руб.

10074

10080

Оборачиваемость оборотных средств, дней

146

140

Коэффициент оборачиваемости

2,4657

2,5714

Расчет экономии  оборотных средств может проводиться различными способами:

1-й способ: Эок=Сокпл-Сокбаз*Кр=10080-10074*1,044=-432 тыс.руб.

2-й способ: Эок=Впл(ОБокбаз-Обокпл)/360=25920(140-146)/360=-432 тыс.руб.

3-й способ: Эок=Впл/Кобпл-Впл/Коббаз=25920/2,5714-25920/2,4657=-432 тыс.руб.

Как видим, в результате роста эффективности использования оборотных средств в организации произошло относительное высвобождение оборотных средств. Финансовый результат ускорения оборачиваемости составил 432 тыс.руб.

Кроме того, в процессе анализа состояния оборотных средств необходимо оценивать их величину, а также структуру.

Под эффективным управлением оборотными активами понимают совместное решение следующих задач:

  •  определение источников покрытия оборотных активов и соотношения между ними;
  •  обеспечение ликвидности;
  •  определение оптимального с точки зрения эффективности производства объема и структуры оборотных активов.

6. Производственный и финансовый цикл организации

Для финансовых служб организации (предприятия) кругооборот оборотных средств важен для оценки длительности операционного, производственного и финансового циклов и управления ими, что осуществляет финансовый менеджмент.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла предприятия, имеет вид:

ПОЦ = ПОда + ПОмз + ПО нп+ПОгп + ПОдз,

где ПОЦ—продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

ПОда—период оборота среднего остатка денежных активов (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений), в днях;

ПОмз— продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп—продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПОдз—продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях.

В рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

ППЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп,

где ППЦ — продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОсм — период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОнз — период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОгп — период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию. Или иными словами – это период времени, в течении которого собственные оборотные средства участвуют в операционном цикле.

Поскольку предприятие обычно оплачивает счета поставщиков с задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности. Графически это может выражаться в том, что финансовый цикл начинается после окончания периода оборота кредиторской задолженности, но не следует понимать, что в ряде случаем финансовый цикл начинается позже производственного цикла.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ = ПЦ+ПО дз-Покз+-Период оборота авансов

где ПФЦ —продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;

ППЦ —продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОдз —средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз —средний период оборота кредиторской задолженности, в днях;

Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь, которая графически представлена на рис. 7.3.

Положительной тенденцией развития организации считается уменьшение продолжительности финансового цикла, которое можно достичь путем:

  •  сокращения производственного цикла, включающего сокращение периода оборота запасов, незавершенного производства и готовой продукции;
  •  уменьшения периода оборота дебиторской задолженности.

Период оборота дебиторской задолженности = средняя дебиторская задолженность/выручка от реализации за период * Число дней в анализируемом периоде;

  •  увеличения периода оборота кредиторской задолженности (при этом необходимо контролировать выполнение сроков расчетов по недопустимым видам кредиторской задолженности, т. е. не допускать возникновения существенных штрафных санкций).

Период оборота кредиторской  задолженности = средняя кредиторская задолженность/затраты на производство продукции за период * Число дней в анализируемом периоде.

1 Если понятие собственных оборотных средств в большей степени используется для характеристики источников оборотных активов, чистые оборотные активы, по своей сути, представляют активы, приобретенные за счет собственных средств (без учета краткосрочных обязательств) и находящиеся в безоговорочном распоряжении организации (без налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задолженности учредителей в уставной капитал и собственных акций, выкупленных у акционеров).


Величина чистых оборотных активов определяется по формуле:


ЧОА = строка 290 формы №1 - (строка 220 + строка 244 +  строка 252) формы №1 - (строка 610 + строка 620 +строка 630 + строка 660) формы №1.


Величина чистых оборотных активов показывает, насколько реальные оборотные активы организации превышают краткосрочные обязательства. Отрицательная величина чистых оборотных активов свидетельствует о значительном финансировании за счет кредиторов и высоком риске потери организацией ликвидности, т. е. о неэффективном финансовом менеджменте.

2 Расчет потребности дает одновременно информацию о требуемом объеме финансирования ОА. То есть Потребность в ОА=Потребность в финансировании ОА.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

78150. Направленность личности 306.5 KB
  Понятие потребности. Желание как форма направленности характеризуется осознанием не только своей потребности но и возможных путей её удовлетворения. Интерес Интерес специфическая форма проявления познавательной потребности человека.
78151. Образование как социокультурный феномен и движущая сила социально-экономического развития 88.88 KB
  Социокультурные тенденции оказывающее влияние на развитие образования науки культуры. Основные направления модернизации среднего специального и высшего образования. Две основные функции образования в обществе воспроизводство и развитие и соответствующие им модели образования.
78152. Развитие и воспитание личности 55.36 KB
  Структура учебной деятельности: учебнопознавательные мотивы цели задачи и учебные действия. Обучение направлено на развитие личности посредством организации усвоения обучающимися научных знаний и способов деятельности. Воспитательная функция реализуется в формировании у обучающихся ценностных ориентаций убеждений личностных качеств в процессе усвоения социальнокультурного опыта и формировании мотивов учебной деятельности которые во многом определяют ее успешность. Используется в практике профессиональной подготовки и рассчитан на то...
78153. Роль и психологические функции руководителя в системе управления 55.01 KB
  Процесс принятия решений значительно более сложен и опосредован множеством различных обстоятельств и соображений не обязательно связанных с данной группой решения часто принимаются на основе прошлого опыта. Решения принимают непосредственно по групповой деятельности предпринимают постоянные попытки разработки новых и неоднозначных решений проблемы Сфера действий руководителя шире поскольку он представляет малую группу в более широкой социальной системе Сфера деятельности лидера в основном малая группа Однако несмотря на приведенные...
78154. Самосовершенствование личности 53.53 KB
  Самосовершенствование определяется взаимодействием человека с конкретной социальной средой в ходе которого он вырабатывает у себя такие качества которые дают успех в профессиональной деятельности и в жизни вообще. Рубинштейн трактовал жизненный путь не только как движение человека вперед но и движение вверх к высшим более совершенным формам и лучшим проявлениям человеческой сущности завершение жизни достижение не старости упадка и смерти а достижение личностного совершенства. Причем предъявляемые требования должны быть несколько...
78155. Система образования в Республике Беларусь: состояние и пути развития 45.34 KB
  Кодекс Республики Беларусь об образовании как главный законодательный документ в области образования. Позитивные и негативные тенденции и особенности функционирования системы образования на всех уровнях. Направление совершенствования высшего образования в Республике Беларусь.
78156. Социализация личности. Семейное воспитание 52.23 KB
  Признаки и функции коллектива методика его формирования. Признаки развитого коллектива: наличие общественно и личностно значимых целей; включение членов коллектива в разнообразную социальную деятельность; соответствующая организация совместной деятельности; связь коллектива с обществом; наличие положительных традиций и перспектив; атмосфера взаимопомощи доверия и требовательности; развитые критика и самокритика сознательная дисциплина и др. Это результат упорного целенаправленного и длительного труда всего коллектива результат...
78157. Социальная подструктура личности 33.17 KB
  Стадии социализации личности. Полученные в процессе социализации знания приобретенные личностные качества не станут лишь индивидуальным достоянием а станут достоянием общества так как человек не только обогащается опытом но и реализует себя как личность влияя на жизненные обстоятельства и окружающих людей. Механизмы социализации: Имитация механическое повторение воспроизведение наблюдаемых человеком социальных действий без понимания их подлинного смысла.
78158. Эмоции и психические состояния личности 115.54 KB
  Эмоции имеются и у животных но у человека они приобретают особую глубину имеют множество оттенков и сочетаний. Эмоции различают по интенсивности и длительности а также по степени осознанности причины их появления. В связи с этим выделяют: настроение собственно эмоции и аффекты.