37200

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Лекция

Финансы и кредитные отношения

:финансовое состояние организации – уровень сбалансированности отдельных структурных элементов активов и капитала предприятия а также уровень эффективности их использования. Инструмент финансового анализами – анализ коэффициентов которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности.С другими государственными органами Организация получает целевое государственное финансирование и тем самым улучшает коэффициенты финансовой устойчивости улучшает структуру баланса и повышает его валюту При наличии хорошо разработанного бизнесплана...

Русский

2013-09-23

139 KB

33 чел.

7

ТЕМА 8.  ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

Вы будете изучать:

  •  Содержание финансового состояния организации
  •  Методы и показатели оценки финансового состояния организации

Цели:

  •  Изучить экономическую литературу, раскрывающую содержание финансового состояния организации, цели его оценки, задачи, принципы реализации
  •  Изучить методы и показатели оценки финансового состояния организации
  •  Установить роль оценки финансового состояния в деятельности организации

Результат:

  •  Определить содержание финансового состояния организации, указать цели и задачи его оценки
  •  Оценить финансовое состояние организации по различным методикам
  •  Оценить степень качества предлагаемых оценок финансового состояния организации

Основная литература:

  1.  Финансы организаций (предприятий) / под ред. Н.В.Колчиной. М.2004. С.246-271

Дополнительная литература:

  1.  Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.: Ника – Центр, 1999.
  2.  Ефимова О. В. Финансовый анализ.— М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 1999.
  3.  Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия.М.2001.336 с.
  4.  Трохина С.Д., Ильина В.А., Морозова Т.Ф. Управление финансовым состоянием предприятия // Финансовый менеджмент, 2004, №1

Ключевые слова: финансовое состояние, методы оценки финансового состояния,  финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность, ликвидность, рыночная активность.

Вопросы:

  1.  Понятие финансового состояния организации. Влияние финансового состояния организации на финансовые отношения.
    1.  Содержание, цель, задачи, принципы оценки финансового состояния организации.
    2.  Методы оценки финансового состояния организации.

1. Понятие финансового состояния организации. Влияние финансового состояния организации на финансовые отношения

Бланк И.А.:финансовое состояние организации – уровень сбалансированности отдельных структурных элементов активов и капитала предприятия, а также уровень эффективности их использования.

Трохина С.Д. и др.: финансовое состояние организации – экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к развитию на фиксированный момент времени. С помощью анализа финансового состояния: обосновывается целесообразность осуществления конкретных хозяйственных, инвестиционных, финансовых решений; устанавливается степень их соответствия целям развития предприятия. Инструмент финансового анализами – анализ коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности. Финансовое состояние характеризуется системой показателей: устойчивое, неустойчивое, кризисное.

Роль оценки финансового состояния в деятельности организации состоит в том, что от уровня финансового состояния зависит формирование отдельных типов финансовых отношений организации.

Таблица

Финансовое состояние предприятия как предпосылка и как следствие финансовых отношений предприятия

Тип финансовых отношений

Финансовое состояние как следствие(какое-то действие приводит к некоторому уровню финансового состояния)

Финансовое состояние как предпосылка (какой уровень финансового состояния формирует  финансовые отношения)

1.С учредителями

Чем больше суммы учредительских взносов, тем больше величина собственного капитала организации, выше валюта баланса и больше возможности организации

При вероятности банкротства организации учредители могут предоставить ей беспроцентное финансирование и тем самым улучшить финансовое состояние

2.С банком

Организация берет краткосрочный кредит в банке и при неизменной величине остальных элементом пассива баланса коэффициенты устойчивости ухудшаются.

Банк предоставляет кредит только хорошему заемщику, имеющему высокую оценку финансового состояния. Следовательно, при хорошем финансовом состоянии организация может претендовать на банковский кредит

3.С налоговыми органами

Организация получает право на рассрочку уплаты налогов и тем самым повышает период оборота кредиторской задолженности, а следовательно при неизменных иных показателях сокращается финансовый цикл организации

При наличии убытков налог на прибыль не платиться, следовательно финансовых отношений по поводу уплаты налога на прибыль не возникает

4.С другими государственными органами

Организация получает целевое государственное финансирование и тем самым улучшает коэффициенты финансовой устойчивости, улучшает структуру баланса и повышает его валюту

При наличии хорошо разработанного бизнес-плана возможно получить государственное финансирование

5. С поставщиками

Просрочка расчетов с поставщиками приводит к штрафам, которые выплачиваются за счет чистой прибыли организации, поэтому снижаются показатели рентабельности

При ухудшении финансового состояния фирма может попросить предоставить ей торговый кредит и соответственно будут сформированы финансовые отношения по поводу его привлечения и возврата

6.С покупателями

Рост дебиторской задолженности приводит к ухудшению коэффициента быстрой ликвидности; снижению оборачиваемости дебиторской задолженности

Для улучшения показателей ликвидности фирма может отказать покупателям в дальнейшем предоставлении отсрочек и соответственно будут складываться финансовые отношения по поводу получения дебиторской задолженности

7.С работниками

Стимулирование труда работников приводит в повышению качества их работы, продажи растут, себестоимость падает, улучшаются показатели рентабельности

При хорошем финансовом состоянии фирма может предоставлять кредиты своим работникам и соответственно складываются финансовые отношения по поводу предоставления займов и их востребованию

2. Содержание, цель, задачи, принципы оценки финансового состояния организации

Цель оценки финансового состояния-- выявление резервов повышения рыночной стоимости организации и обеспечение эффективного ее развития.

Задачи оценки финансового состояния:

  1.  Получение комплексной картины деятельности организации;
  2.  Выявление тенденций изменения активов, капитала, доходов, расходов и  прибыли организации;
  3.  Выявление признаков несостоятельности;
  4.  Составление пояснительной записки. Результаты анализа финансового состояния организации в соответствии с ФЗ «О бухгалтерском учете» №129-ФЗ должны быть отражены в Пояснительной записке к годовой бухгалтерской отчетности (также ПБУ 4/99 Бух.отчетность организации – обязательно по крупным, по малым нет).

Принципы оценки:

  1.  Использование данных финансовой отчетности организации. Основным источником информации о деятельности предприятия является бухгалтерская отчетность. В первую очередь это Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), хотя данные всех приложений к балансу также могут быть использованы для проведения анализа финансового состояния и результатов деятельности за отчетный год.
    1.  Расчет всех базовых групп коэффициентов: ликвидности, оборачиваемости, рентабельности, финансовой устойчивости.
    2.  Динамика расчетов.
    3.  Точность расчетов.
    4.  Учет отдельных показателей внешней среды (темп инфляции, ставка рефинансирования для оценки упущенных выгод).

3.Методы оценки финансового состояния организации

В настоящее время для оценки финансового состояния организация предлагаются различные методики. Авторы этих методик: Бланк, Шеремет, Сайфулин, Ковалев, Савицкая, Крейнина и пр. С  учетом анализа методик указанных авторов предлагается обобщенная методика оценки финансового состояния организации.

Обобщенная методика анализа включает в себя следующие методы анализа (оценки):

(1) Чтение отчетности – изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности.

(2) Горизонтальный анализ -- сопоставление показателей текущего периода с показателями предшествующего периода с целью выявления абсолютной разницы; а также расчет темпов роста (прироста) отдельных показателей отчетности за ряд периодов и определение общих тенденций их изменения (в %%).

Таблица

Динамика состава активов и пассивов ОАО «Х» за 2001-2002 гг.

Статьи

2001 г.

2002 г.

Абс.изм.2002-2001

Темп роста, %

Темп прироста, %%

1

2

3

4

5

6

1. Активы, в т.ч.

=3-2

=(3/2)*100%

=5-100%

1.1.Внеоборотные активы

Из баланса

1.2. Оборотные активы

2.Пассив, в т.ч.

2.1.Капитал

2.2. Долгосрочные обязательства

2.3. Краткосрочные обязательства

(3) Вертикальный анализ – структурное разложение отдельных показателей финансовой отчетности предприятия (удельный вес элемента в итоге, в %%). Сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия.

Таблица

Динамика структуры активов и пассивов ОАО «Х» за 2001-2002 гг.

Статьи

2001 г.

2002 г.

Изм.2002-2001, %

1

2

3

4

1. Активы, в т.ч.

=3-2

1.1.Внеоборотные активы

=(1.1/1)*100%

1.2. Оборотные активы

=(1.2./1)*100%

2.Пассив, в т.ч.

2.1.Капитал

=(2.1/2)*100%

2.2. Долгосрочные обязательства

=(2.2/2)*100%

2.3. Краткосрочные обязательства

=(2.3/2)*100%

(4) Отнесение организации к определенной категории финансовой устойчивости. Такое распределение осуществляется на основании излишка или недостатка плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных средств).

Таблица

Оценка категории финансовой устойчивости организации

Название показателя

Формула расчета

Что отражает

Собственные оборотные средства (СОС)

СОС=стр.490 (СК)-стр.190 (ВОА) (по данным ф.1)

Абсолютный показатель, представляющий собой разницу между собственным капиталом и внеоборотными активами. Увеличение СОС в динамике является положительной тенденцией, уменьшение — отрицательной.

Собственные и долгосрочные оборотные средства (СДОС)

СДОС=стр.490+стр.590 (ЗК) -стр.190 (по данным ф.1)

Определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборотными активами. Абсолютный показатель характеризует наличие и сумму оборотных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, которые (в отличие от краткосрочных обязательств) не могут быть востребованы в любой момент времени.

Общая величина основных источников формирования оборотных активов предприятия (ООС)

ООС=СДОС+стр.610 (Займы)+стр.621 (поставщики)+стр.622 (векселя)+стр.627 (авансы) (по данным ф.1)

Абсолютный показатель, характеризует достаточность нормальных источников формирования оборотных активов предприятия.

Запасы и затраты (ЗИЗ)

ЗИЗ=стр.210+стр.220 (по данным ф.1)

Абсолютный показатель, характеризующий наличие у предприятия запасов и затрат в незавершенном состоянии для ведения нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовый показатель (Ф1)

Ф1=СОС-ЗИЗ

Отражает достаточность СОС для финансирования ЗИЗ

Финансовый показатель (Ф2)

Ф2=СДОС-ЗИЗ

Отражает достаточность СДОС для финансирования ЗИЗ

Финансовый показатель (Ф3)

Ф3=ООС-ЗИЗ

Отражает достаточность ООС для финансирования ЗИЗ

В зависимости от значений Ф1, Ф2, Ф3 выделяются четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1.Абсолютная устойчивость (Ф1, Ф2, Ф3>0): запасы и затраты меньше суммы плановых источников их финансирования;

2. Нормальная устойчивость (Ф1,Ф2,Ф3=0 либо Ф1=0, Ф2>0, Ф3>0): платежеспособность предприятия гарантирована, т.к. собственных оборотных средств вполне достаточно для финансирования запасов и затрат;

2. Неустойчивое финансовое состояние (Ф1, Ф2<0, Ф3>0): запасы и затраты финансируются как за счет собственных и долгосрочных источников, так и за счет кредиторской задолженности;

3. Кризисное финансовое состояние (Ф1, Ф2, Ф3<0): для финансирования запасов и затрат необходимо привлечение дополнительного капитала (краткосрочные кредиты банков, торговые кредиты).

(5) Метод коэффициентного анализа бухгалтерской отчетности – расчет соотношения абсолютных показателей финансовой отчетности предприятия между собой (относительные показатели).

Различают следующие группы аналитических коэффициентов.

КОЭФФИЦИЕНТЫФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ (СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА)

Характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Коэффициент автономии (Кавт)

Кавт.=стр.490 (СК) /стр.300 (Валюта Баланса) (по данным ф.1)

Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово-хозяйственной деятельности, а следовательно соотношение интересов собственников и кредиторов. Высокий уровень коэффициента свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы.

Рекомендуемый критерий Кавт. -- не ниже 0,6. Вместе с Кфз составляют 100%.

Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)

Кфз=(стр.590 (ДО)+стр.690 (КО))/стр.300 (по данным ф.1)

Характеризует долю заемных средств предприятия в общей сумме средств, используемых в финансово-хозяйственной деятельности, а следовательно зависимость фирмы от внешних займов. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение предприятия в случае замедления темпов реализации, т.к. расходы по выплате процентов на заемный капитал (при прочих равных условиях) фирма не сможет уменьшить пропорционально уменьшению объема реализации.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (Ксиз)

Ксиз= стр.490 /(стр.590+стр.690) (по данным ф.1)

Дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Его значение свидетельствует, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится определенное количество копеек заемных средств. Чем выше коэффициент, тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству предприятия. Считается, что коэффициент не должен превышать 1. высокий коэффициент может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзис)

Кзис= (стр.590+стр.690)/стр.490 (по данным ф.1)

Коэффициент обратный коэффициенту Ксиз. Может носить название коэффициента финансового левериджа и отражать степень финансового риска предприятия.

Коэффициент защищенности кредиторов (коэффициент покрытия процента)

Кзк=Прибыль до вычета процентов и налогов на прибыль/Расходы по выплате процентов

Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по кредитам. Этот показатель отражает также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

Позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства (в основном это различные показатели оборачиваемости). Анализ показателей оборачиваемости важен, т.к. скорость оборота средств (скорость превращения их в денежную форму) оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Производительность труда (ПТ)

П=стр.010 (Выручка) (по данным ф.2)/ССП, где ССП – среднесписочная численность работающих за отчетный период

Характеризует эффективность использования трудовых ресурсов предприятия

Фондоотдача (Ф)

Ф=стр.010 (Выручка) (по данным ф.2)/стр.120 (ОС) (по данным ф.1)

Характеризует эффективность использования основных средств предприятия

Оборачиваемость запасов (Оз), в оборотах

Оз=стр.010 (по данным ф.2)/стр.210 (по данным ф.1)

Характеризует продолжительность прохождения запасами всех стадий производства и реализации. При анализе этого показателя необходимо учитывать влияние способа оценки запасов, особенно при сравнении деятельности данного предприятия с конкурентами.

Оборачиваемость кредиторской задолженности (Ок), в днях

Ок=стр.620 (по данным ф.1)*360/стр.020 (Себестоимость) (по данным ф.2)

Характеризует скорость погашения кредиторской задолженности предприятия.

Оборачиваемость дебиторской задолженности (Од), в оборотах

Од=стр.010 (по данным ф.2)/стр.240 (по данным ф.1)

Характеризует скорость оборота дебиторской задолженности предприятия

Оборачиваемость собственного капитала (Окап)

Окап=стр.010 (по данным ф.2)/стр.490 (по данным ф.1)

Характеризует скорость оборачиваемости собственных средств предприятия

И др., в т.ч. коэффициент периода оборота различных статей активов и пассивов

КОЭФФИЦИЕНТЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Показывают насколько прибыльна деятельность организации

Рентабельность продаж (Рп)

Рп=стр.050/(стр.020+стр.030+стр.040)*100% (по данным ф.2)

Отражает доходность вложений в основное производство

Предприятие считается низкорентабельным, если Рп находится в пределах от 1 до 5%, среднерентабельным при Рп от 5 до 20%, высокорентадльным при Рп от 20 до 30%. Сверхрентадльность имеет место при Рп свыше 30%. При наличии убытков (Рп менее 0) антирентабельность не анализируется.

Рентабльность собственного капитала (Ркап)

Ркап=стр.160 (по данным ф.2)/стр.490 (по данным ф.1)*100%

Отражает доходность использования собственных средств организации и показывает, сколько единиц прибыли от обычных видов деятельности приходится на единицу собственного капитала организации.

Период окупаемости собственного капитала (Пок)

Пок=стр.490 (по данным ф.1)/стр.160 (по данным ф.2)

Характеризует продолжительность периода времени, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала прибылью от обычных видов деятельности

и др. коэф., кот. Брали в теме Прибыль

КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ

Позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные (текущие) обязательства в течение отчетного периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал=(стр.260 (ДС)+стр.250 (КФВ))/стр.690 (КО) по данным ф.1

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше величина, тем выше гарантия погашения долгов. Однако и при его небольшом значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Оптимальный уровень коэффициента в России считается равным 0,2-0,25.

Коэффициент быстрой ликвидности (Ксл)

Ксл=(стр.260 (ДС)+стр.250 (КФВ)+стр.240(ДЗ до 12 м.))//стр.690 (КО) по данным ф.1

Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Необходимость расчета коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова.

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл=[стр.290 (ОА)-стр.стр.217 (Расходы буд.периодов)]/[стр.690 (КО)--стр.640 (Доходы будущих периодов)-стр.660 (Резервы предстоящих расходов и платежей)] по данным ф.1

Коэффициент показывает, достаточно ли у предприятия средств для погашения его краткосрочных обязательств. Превышение ОА над КО обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем выше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Согласно общепринятым мировым стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от 1 до 2. превышения ОА над КО более чем в 2 раза нежелательно, т.к. это может свидетельствовать о нерациональном использовании оборотных средств, нерациональной структуре капитала.

Чистый оборотных капитал

ЧОК=стр. 290 (ОА) – стр.690 (КО)

Чистый оборотных капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия. Превышение ОА над КО означает, что предприятие может не только погасить свои текущие обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности. Оптимальная сумма ЧОК зависит от особенностей деятельности организации (размеров предприятия, объема реализации, отраслевой специфики). Значительное превышение ЧОК над оптимальной потребностью свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов.

КОЭФФИЦИЕНТЫ РЫНОЧНОЙ АКТИВНОСТИ

Коэффициенты рыночной активности предприятия включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании.

Прибыль на одну акцию

(Прибыль --Дивиденды по привилегированным акциям)/

Число обыкновенных акций в обращении

Данный коэффициент показывает, какая доля прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Акции в обращении определяются как разница между общим числом выпущенных обычных акций и собственными акциями в портфеле. Показатель прибыли на акцию в условиях развитой рыночной экономики является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании, что доказывается представительными статистическими исследованиями.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли

на одну акцию                                   

Рыночная стоимость одной акции/Прибыль на акцию

Данный показатель отражает отношения между компанией и её акционерами, то есть показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу прибыли компании. Например, если у компании А данный коэффициент равен 10, а у компании Б он равен 8, то это означает, что инвесторы на данный момент более высоко оценивают инвестиционные качества компании А. Однако более важной характеристикой данного показателя является не его уровень на данный момент, а его динамика в сравнении с динамикой этого же показателя других компаний и с общей динамикой рынка.

Балансовая стоимость одной акции

(Стоимость акционерного капитала - стоимость привилегированных акций)/число обыкновенных акций в обращении

Данный коэффициент показывает стоимость чистых активов (суммарные активы за вычетом долгосрочных и краткосрочных обязательств) предприятия, которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерской отчётности.

Соотношение рыночной и балансовой        рыночная стоимость одной акции

Рыночная стоимость одной акции/Балансовая стоимость одной акции

Данный коэффициент показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с её балансовой стоимостью.

Доходность одной акции (фактическая норма дивиденда)

Дивиденд на одну акцию/рыночная стоимость одной акции

Доля выплаченных дивидендов

Дивиденд на одну акцию/прибыль на одну акцию

Данный коэффициент указывает, какая часть прибыли была израсходована на выплату дивидендов. Особенностью анализа данного коэффициента является то, что не существует его «плохого» или «хорошего» уровня. Наиболее общим критерием здесь является то, что он не должен превышать единицу. Превышение данным коэффициентом единицы свидетельствует либо о нерациональной дивидендной политике компании, либо об её финансовых затруднениях. Что же касается конкретного уровня рассматриваемого коэффициента, то он в разных компаниях может варьироваться от 0 до 0,9. Более того, один и тот же его уровень различными инвесторами может трактоваться совершенно по-разному в зависимости от целей инвестирования ими своих средств в данную фирму. Существует две основные цели инвестирования в ценные бумаги: получение текущего дохода  (дивиденда)  и  накопление  средств   вследствие  увеличения курсовой   стоимости   акции.   Эти   две   цели   в   известной   степени противоречат друг другу: при прочих равных условиях, чем большая часть  прибыли  расходуется   на  выплату  дивидендов,   тем   меньше средств  может быть реинвестировано в компанию, тем медленнее темпы её роста и тем медленнее и проблематичнее рост курсовой стоимости   её   акций.   Инвесторы   обычно   выбирают   компанию, дивидендная политика которой в наибольшей степени соответствует целям    их    инвестирования.    Поэтому    стабильность    дивидендной политики является одним из наиболее важных факторов, влияющих на отношение инвесторов к компании.

Дополнительно, возможно: 1) рассчитать операционных леверидж для оценки риска снижения прибыли предприятия; 2) провести факторный анализ по различным моделям; 3) провести диагностику вероятности банкротства.

При принятии финансовых решений необходимо учитывать ограничения, которые накладывает использование финансовых показателей:

  •  финансовые коэффициенты в значительной степени зависят от учетной политики предприятия;
  •  коэффициенты, выбранные в качестве базы сравнения, могут не быть оптимальными;
  •  коэффициенты не улавливают особенностей тех элементов, которые участвуют при их расчете;
  •  диверсифицированная деятельность предприятия затрудняет сравнительных анализ коэффициентов по отраслям.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

43963. Посредничество и регулирование конфликтного взаимодействия в рамках деловой коммуникации 163 KB
  Социально-психологические характеристики конфликтного взаимодействия Переговоры в структуре конфликтологии Социально-психологические аспекты конфликта Ситуационный подход к изучению проблематики кооперация-конфликт Медиация отличается от других способов разрешения конфликта консалтинга прямых переговоров арбитражного и судебного разбирательств – с её помощью может быть лучше понят сам конфликт а вследствие этого переведен на более управляемый уровень...
43964. AVL дерево как инструмент повышения эффективности поиска. Оценки сложности поиска 17.8 KB
  Бинарные деревья поиска предназначены для быстрого доступа к данным. В идеале разумно сбалансированное дерево имеет высоту порядка O(log2n)...
43965. Изучении основ управления ОАО ГК «Армада» и разработке рекомендаций, направленных на совершенствование управления персоналом 924 KB
  Аналитическая часть работы включает в себя анализ организации управления персоналом на данном предприятии разработки решений по более эффективному управлению. Окончательно оформившись в конце XX века как массовое социальное явление работа по найму потребовала профессионального подхода к ее организации что породило управление менеджмент сначала как особый вид деятельности а затем и особую научную дисциплину. Гуманистический человек понимается как важнейшая ценность общества организации; ориентация на профессионализм интеллектуальный...
43966. Оптимизация алгоритма построения AVL дерева 63.34 KB
  По определению идеально сбалансированное дерево это дерево, все уровни которого, за исключением, может быть, последнего, полностью заполнены. (В бинарном дереве полностью заполненный уровень n содержит 2n узлов). При соблюдении данного условия бинарное дерево предоставляет оптимальнейшие условия для поиска в нем
43968. Державне регулювання субєктів зовнішньоекономічної діяльності 396.36 KB
  Необхідною умовою розвитку національної економіки, поглиблення співпраці з іншими державами, створення сприятливого середовища для залучення іноземних інвестицій є належне державне регулювання зовнішньоекономічної діяльності, яка становить важливий напрям загальної господарської діяльності держави.
43969. Дипломатичне право 302.5 KB
  Статус державних комітетів України мають такі центральні органи виконавчої влади: Державний комітет архівів; Державний комітет будівництва архітектури та житлової політики; Державний комітет по водному господарству; Державний комітет по земельних ресурсах; Державний комітет звязку та інформатизації; Державний комітет з енергозбереження. Фонд державного майна України та Рахункова палата. Діяльність останніх є підконтрольною безпосередньо Верховній Раді України.
43970. Проектирование жилого здания в Хабаровске 684.5 KB
  Общая численность населения края составляет 19 млн. Хабаровск является главным и самым крупным городом на территории Хабаровского края. Распределение населения по территории края крайне неравномерно: наиболее плотно заселена южная часть Бикинский район – 118 чел км2 наименее плотно – северная АяноМайский район – 003 чел км2. На территории края расположено 7 городов среди наиболее крупных – Хабаровск 612 тыс.
43971. Розробка сайту Web бібліотеки 1.4 MB
  Web бібліотека сьогодні представляють собою навіть не напрямок, це - ідеологія. Web бібліотеки стають невідємною частиною діяльності практично в будь-якій області; з необхідністю мати, розвивати і використовувати електронну бібліотеку сьогодні стикаються практично всі. Як раніше всі прагнули отримати компютери, так зараз, коли вже відбулося певне насичення компютерами, говорять в основному про дві речі - Інтернеті і Web бібліотека.