38802

Денежные потоки ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Дипломная

Деньги и денежные системы

Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития. Эффективность оптимизации денежных потоков предприятия, обслуживающих его хозяйственную деятельности, зависит, прежде всего, от информационной базы для принятия решений - качественно проведенной аналитической работы

Русский

2014-10-01

468.5 KB

49 чел.

Введение

1. Денежные потоки в производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия

1.1 Сущность денежных потоков и система их классификации

1.2 Система основных факторов, влияющих на процесс управления денежными потоками предприятия

1.3 Источники формирования и методы расчета денежных потоков предприятия

2 Анализ денежных потоков ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

2.1 Краткая организационно- экономическая характеристика финансовой деятельности ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

2.2 Экспресс анализ бухгалтерской отчетности ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

2.3 Динамика и структурный анализ имущества организации ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

2.4 Расчет ликвидности и платежеспособности предприятия   ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

2.5 Расчет финансовой устойчивости ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

3 Анализ эффективности деятельности ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Список использованных источников

Приложения

Введение

Актуальность темы дипломной работы обусловлена тем, что процессы современной экономической действительности наглядно доказывают, зависимость экономической и социальной стабильности общества от финансовой устойчивости предприятий. А одним из важнейших признаков финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Поэтому одной из наиболее актуальных проблем является овладение современными методами анализа и эффективного управления денежными потоками предприятия. В связи с этим все больше возрастает необходимость активного использования инструментов финансового анализа и менеджмента в управлении финансово-хозяйственной деятельностью предприятий всех форм собственности. В этот период, характеризующийся поиском оптимальных экономических решений, возникает необходимость совершенствовать организационные и законодательные нормативы, использовать современные методы и технологии по построению эффективной системы экономического обеспечения хозяйственной деятельности предприятия.

Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития. Эффективность оптимизации денежных потоков предприятия, обслуживающих его хозяйственную деятельности, зависит, прежде всего, от информационной базы для принятия решений - качественно проведенной аналитической работы. В свою очередь, в практике финансового менеджмента накоплен большой опыт в части оптимизации денежных расчетов, повышения доходности, финансовой устойчивости и рыночной активности предприятия, снижения рисков потери ликвидности и банкротства. В связи с этим, тема дипломной работы, связанная с анализом и управлением денежными потоками предприятия, приобретает особую актуальность.

Таким образом, актуальность темы особенности анализа и эффективности управления денежными потоками предприятия, и определения направлений и методов оптимизации денежных потоков обусловили необходимость написания данной работы.

Целью дипломной работы является на основе методологии формирования и проведения анализа денежных потоков предприятия разработать рекомендации по повышению эффективности управления движением денежных средств предприятия.

Для достижения поставленной цели в работе предполагается решить ряд задач, а именно:

- определить экономическую сущность денежных потоков, их роль в хозяйственной деятельности предприятия, систему классификационных критериев денежных потоков;

- выделить систему основных факторов, определяющих качество и эффективность процесса управления денежными потоками предприятия, рассмотреть основные источники и механизм формирования денежных потоков от различных видов деятельности;

- провести финансово-экономический анализ эффективности формирования и использования денежных средств на предприятии путем расчета показателей платежеспособности и ликвидности, анализа структуры, динамики и эффективности формирования денежных потоков предприятия, анализа сбалансированности денежных потоков с использованием средств автоматизации;

- рассмотреть общие рекомендации к разработке политики управления денежными потоками предприятия, выделить ее принципы и последовательность разработки и осуществления с точки зрения финансового менеджмента;

- дать оценку методам оптимизации денежных потоков предприятия и отразить движение денежных средства предприятия в систем финансовых планов (на примере составления плана поступления и расходования денежных средств).

Объектом исследования является ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Предметом исследования - денежные потоки предприятия, эффективность управления денежными потоками.

Теоретической и методологической основой дипломной работы стали законодательные документы России, работы зарубежных и российских специалистов по управлению денежными потоками и финансовому анализу. В процессе работы применена методология системного анализа, в том числе методы абстрактного моделирования (аналитические, программные, логические), использованы экономико-статистические и экономико-математические методы.

Информационной базой являются работы отечественных и зарубежных авторов по вопросам анализа и управления предприятием, и денежными потоками в частности, законодательные акты государственных органов управления, материалы статистической и бухгалтерской отчётности предприятия, наблюдения автора в период прохождения производственной преддипломной практики.

Научной новизной исследования выступает: адаптированный под текущее социально-экономическое положение в обществе механизм управления денежными потоками предприятия с использованием программ автоматизации расчётов.

Обоснование и достоверность полученных результатов, верификация разработанных путей повышения и эффективного управления денежными потоками предприятия была проведена на базе статистических отчётных данных по ЗАО «ВИС-СЕРВИС». Достоверность предложенных методик подтверждена высокой мерой согласованности общих результатов с исходными отдельными оценками и адекватными результатами повторных расчётов.

Практическая значимость работы состоит в том, что разработанные механизмы анализа и управления денежными потоками могут быть использованы в разных предприятиях, а также в рекомендациях, представленных в адрес исследуемого предприятия, которые обеспечили необходимый эффект, подтвержденный справкой о внедрении.

Структура работы. Дипломная работа состоит из введения, трёх разделов, заключения, списка литературы и приложений.

1 Денежные потоки в производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия

1.1 Сущность денежных потоков и система их классификации

Денежные средства поступают на предприятие от покупателей и заказчиков за проданные товары и оказанные услуги, от банков в виде ссуд, от учреждений и организаций в порядке временной помощи и др. В процессе хозяйственной деятельности предприятия вступают во взаимоотношения друг с другом, кредитными учреждениями, финансовыми органами, органами социального страхования и обеспечения и другими физическими и юридическими лицами. Эти взаимоотношения возникают в связи с реализацией продукции, приобретением материальных ценностей, выдачей заработной платы, осуществлением финансовых операций и т.д.

Хозяйственные связи - необходимое условие деятельности предприятий, так как они обеспечивают бесперебойность снабжения, непрерывность процесса производства и своевременность отгрузки и реализации продукции. При этом каждое предприятие является, с одной стороны, покупателем, а, с другой стороны, - продавцом. Четкая организация расчетов между поставщиками и покупателями оказывает непосредственное влияние на ускорение оборачиваемости и своевременное поступление денежных средств. В свою очередь, ускорение оборачиваемости ресурсов предприятия дает ему дополнительные возможности для генерирования прибыли предприятия. Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств. Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Характерной чертой денежных средств является то, что они, обслуживая хозяйственную деятельность предприятия, постоянно находятся в состоянии движения и совершают так называемый кругооборот. Кругооборот денежных средств - это денежное обращение, при котором деньги обслуживают оборот товаров, услуг и расчеты в хозяйстве. Таким образом, деятельность организации является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств.

По мнению Савицкой Г.В., непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежных поток, который образно сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнедеятельность организации.

Костырко Р.А. дает другое определение денежного потока. По его мнению, денежный поток - это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств, в процессе хозяйственной деятельности.

Авторы Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. определяют денежный поток, как объем денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие (корпорация) в течение отчетного или планируемого периода.

В работах других ученых экономистов - О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, Е.М. Сорокиной, Е.С. Стояновой, М.А. Федотовой, А.Д. Шеремета и др. можно встретить и другие определения денежных потоков.

В соответствии с П(С)БУ 4 «Отчет о движении денежных средств» под денежным потоком понимают поступление и расходование денежные средств и их эквивалентов. В Денежные средства включают средства в кассе и на счетах в банках, которые могут быть использованы для текущих операций. Эквивалентами денежных средств являются краткосрочные финансовые инвестиции, которые могут быть свободно конвертированы в определенную сумму средств и имеют незначительных риск потери стоимости. Такими эквивалентами, как правило, являются высоколиквидные инвестиции в ценные бумаги на срок, не превышающий 3 месяца.

В Международных стандартах финансовой отчетности, в частности МСФО 7 «Отчеты о движении денежных средств» даны следующие определения денежным средствам, их эквивалентам и потокам денежных средств. Денежные средства включают наличные деньги и вклады до востребования. Денежные счета включают только те наименования, которые могут использоваться для срочной оплаты обязательств. Денежные средства включают остатки на текущих счетах в финансовых учреждениях, наличные купюры, монеты, валюту, наличные суммы малой кассы и конкретные передаваемые денежные документы в кассе предприятия, принятые финансовыми учреждениями для срочных депозитов и изъятий. Эти передаваемые денежные документы включают простые чеки, кассовые ордера, чеки клиентов, денежные переводы и другие средства расчетов. Эквиваленты денежных средств - краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в определенную сумму денежных средств, и подвергающиеся незначительному риску изменения ценности.

Сущность денежных потоков предприятия может быть рассмотрена и детализирована через призму изучения основных функций, которые они выполняют в деятельности хозяйствующего субъекта. На рисунке 1.1 приведена обобщенная характеристика функций, которые выполняет эффективное управление денежными потоками предприятия.

От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, его финансовая устойчивость и платежеспособность, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность.

Рисунок 1.1 - Функции эффективного управления денежными потоками предприятия

В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации, по различным признакам, методологический подход к которой наиболее подробно освещен в работах И.А. Бланка.

На рисунке 1.2 приведена наиболее полная классификация видов и форм денежных потоков предприятия. Дадим характеристику основным видам денежных потоков предприятия.

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

- денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

- денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности;

Рисунок 1.2 - Классификация денежных потоков предприятия по основным признакам

- денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. Следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

По видам хозяйственной деятельности:

- денежный поток пооперационной деятельности. Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета. Денежные потоки от этой деятельности (выручка от реализации, оплата поставщиков, выплата заработной платы) является наиболее регулярными, так как они обслуживают текущие операции, повторяющиеся из месяца в месяц. наряду с осуществлением рутинных хозяйственных операций предприятие периодически сталкивается с необходимостью приобретения нового оборудования или реализации устаревшего оборудования, осуществления долгосрочных инвестиций иного характера. Кроме этого, важное значение имеет деятельность, связанная с привлечением дополнительного собственного или заемного капитала.

Каждая из этих операций порождает соответствующие денежные потоки, которые, несмотря на свой менее регулярный характер, могут оказывать значительное влияние на величину совокупного денежного потока предприятия.  Притоки от операционной деятельности формируются за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов.

Операционные оттоки - это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, плата в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит. Этот перечень включает в себя практически все текущие операции предприятия, связанные с использованием оборотных средств.

- денежный поток по инвестиционной деятельности. Характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов. Под инвестиционной деятельностью в мировой практике понимается деятельность предприятия по осуществления долгосрочных вложений, причем учитываются не только реальные, но и долгосрочные финансовые инвестиции. Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. Соответственно, инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными займами.

- денежные потоки по финансовой деятельности. Характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки.  Финансовые притоки это суммы, вырученные от размещения новых акций или облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы, полученные в банках или у других предприятий, целевое финансирование из различных источников. Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, погашение облигаций, выкуп собственных акций, выплату дивидендов.

По направленности движения денежных средств:

- входящий денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций: выпуск новых акций, новый заемный капитал, погашение дебиторской задолженности, продажа за наличный расчет, продажа имущества;

- исходящий денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»): основные фонды, финансовые вложения, выплата заработной платы, выплата дивидендов, погашение кредиторской задолженности, погашение кредитов банка и займов, налоги, наличные платежи.

Савицкая Г.В. рассматривает схему денежных потоков представленную на рисунке 1.3, стрелки направленные внутрь показывают положительный денежный поток (приток денежных средств), наружу - отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

По методу исчисления объема:

- валовой денежный поток. Характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемой периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый денежный поток (ЧДП). Характеризует разницу между положительными денежными потоками (ПДП) и отрицательными (ОДП) потоками денежных средств в анализируемом периоде времени.

ЧДП = ПДП - ОДП (1.1)

Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Он может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

 

Рисунок 1.3 - Схема денежных потоков (движение денежных средств по направленности)

По уровню достаточности объема.

- избыточный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании;

- дефицитный денежный поток, характеризует поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным

По методу оценки во времени:

- настоящий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

- будущий денежный поток, характеризует поток как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

- регулярный денежный поток, характеризует поступления и расходование денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов.

- дискретный денежный поток, характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

Они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала.

По стабильности временных интервалов формирования:

- регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода;

- регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. График лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени.

Таким образом, деятельность организации является объективной предпосылкой возникновения движения денежных средств. В свою очередь, под непрерывным движением денежных средств во времени понимают денежный поток. Денежные потоки в деятельности предприятия существенно влияют на обслуживание организации, ее финансовую устойчивость, ритмичность. Эффективное управление денежными потоками сокращает потребность предприятия в капитале, ускоряет оборачиваемость средств, способствует расширение масштабов производства.

Выделение основных классификационных признаков денежных потоков позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ, планирование и контроль различных видов денежных потоков на предприятии.

1.2 Система основных факторов, влияющих на процесс управления денежными потоками предприятия

Денежные средства являются наиболее дефицитным ресурсом в транзитивной экономике, и успех предприятия (корпорации) во многом определяется способностью его руководства мобилизовать и эффективно использовать денежные средства.

Управление денежными потоками включает следующие аспекты:

- учет движения денежных средств;

- анализ потоков денежной наличности;

- составление бюджета движения денежных средств;

- контроль за использованием бюджета движения денежных средств.

Оно охватывает ключевые направления деятельности предприятия, включая управление внеоборотными и оборотными активами, собственным и заемным капиталом. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В. и Радковская Н.П. приводят следующую схему движения денежных средств на предприятии, рисунок 1.4

Рисунок 1.4 - Схема движения денежных средств на предприятии

Важнейшей предпосылкой для осуществления процесса управления денежными потоками является изучение факторов, влияющих на их объемы и характер формирования во времени. Эти факторы можно подразделить на внешние и внутренние. Система основных факторов, влияющих на формирование денежных потоков предприятия, приведена на рисунке 1.5

В системе внешних факторов основную роль играют следующие:

  1.  Конъюнктура товарного рынка. Изменение конъюнктуры этого рынка определяет изменение главной компоненты положительного денежного потока предприятия -- объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот -- спад конъюнктуры вызывает так называемый "спазм ликвидности", характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.

Рисунок 1.5 - Система основных факторов, влияющих на формирование денежного потока

2) Конъюнктура фондового рынка. Характер этой конъюнктуры влияет прежде всего на возможности формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия. Кроме того, конъюнктура фондового рынка определяет возможность эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени. Наконец, конъюнктура фондового рынка влияет на формирование объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.

3) Система налогообложения предприятий. Налоговые платежи составляют значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе -- появление новых видов налогов, изменение ставок налогообложения, отмена или предоставление налоговых льгот, изменение графика внесения налоговых платежей и т.п. -- определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.

4) Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции. Эта практика определяет сложившийся порядок приобретения продукции -- на условиях ее предоплаты; на условиях наличного платежа («платежа против документов»); на условиях отсрочки платежа (предоставления коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и т.п.) денежного потока предприятия во времени.

5) Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов. Характер расчетных операций влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчеты чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляют.

6) Доступность финансового кредита. Эта доступность во многом определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения "коротких" или "длинных", "дорогих" или "дешевых" денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительных -- при получении финансового кредита, так и отрицательных -- при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).

7) Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования. Такой возможностью обладают в основном государственные предприятия различного уровня подчинения. Влияние этого фактора проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока. Это создает положительные предпосылки к росту суммы чистого денежного потока предприятия.

В системе внутренних факторов основную роль играют следующие:

1) Жизненный цикл предприятия.

На разных стадиях этого жизненного цикла формируются не только разные объемы денежных потоков, но и их виды (по структуре источников формирования положительного денежного потока и направлений использования отрицательного денежного потока). Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов его денежных потоков.

2) Продолжительность операционного цикла. Чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.

3) Сезонность производства и реализации продукции. По источникам своего возникновения (сезонные условия производства, сезонные особенности спроса) этот фактор можно было бы отнести к числу внешних, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления. Этот фактор оказывает существенное влияние на формирование денежных потоков предприятия во времени, определяя ликвидность этих потоков в разрезе отдельных временных интервалов. Кроме того, этот фактор необходимо учитывать в процессе управления эффективностью использования временно свободных остатков денежных средств, вызванных отрицательной корреляцией положительного и отрицательного денежных потоков во времени.

4) Неотложность инвестиционных программ. Степень этой неотложности формирует потребность в объеме соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока. Этот фактор оказывает существенное влияние не только на объемы денежных потоков предприятия, но и на характер их протекания во времени.

5) Амортизационная политика предприятия. Избранные предприятием методы амортизации основных средств, а также сроки амортизации нематериальных активов создают различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. Это порождает иллюзивную точку зрения, что амортизационные потоки к денежным потокам отношения не имеют. Вместе с тем, амортизационные потоки -- их объем и интенсивность, -- являясь самостоятельным элементом формирования цены продукции, оказывают существенное влияние на объем положительного денежного потока предприятия в составе основной его компоненты -- поступлении денежных средств от реализации продукции. Влияние амортизационной политики предприятия проявляется в особенностях формирования его чистого денежного потока. При осуществлении ускоренной амортизации активов в составе чистого денежного потока возрастает доля амортизационных отчислений и соответственно снижается (но не в прямой пропорции из-за действия "налогового щита") доля чистой прибыли предприятия. Предприятие самостоятельно определяет методы начисления амортизации.

6) Коэффициент операционного левериджа. Этот показатель оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации продукции.

7) Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия. Выбор консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций определяет структуру видов денежных потоков предприятия (объемы привлечения денежных средств из различных источников, а соответственно и структуру направлений возвратных денежных потоков), объемы страховых запасов отдельных видов активов (а соответственно и денежные потоки, связанные с их формированием), уровень доходности финансовых инвестиций (а соответственно и объем денежного потока по полученным процентам и дивидендам).

Резюмируя вышесказанное, можно отметить, что важным аспектом построения системы управления денежными потоками предприятия, является учет основных факторов, влияющих на движение денежных средств. Данные факторы принято разделять на внешние и внутренние. К внешним факторам относят: конъюнктуру товарного и финансового рынка, систему осуществления расчетных операций хозяйствующего субъекта, возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования, практика кредитования заказчиков и покупателей продукции, доступность финансового кредита. Учет таких внутренних факторов, как жизненный цикл предприятия, продолжительность операционного цикла, сезонность производства и реализации продукции, амортизационная политика предприятия и других, позволяет существенно повысить эффективность политики предприятия по оптимизации денежных потоков.

  1.  Источники формирования и методы расчета денежных потоков предприятия

В теории финансового менеджмента принято рассматривать источники формирования денежных потоков предприятия с точки зрения вида деятельности, генерирующего положительный (приток, поступление) или отрицательный (отток, расходование) денежных средств. Характеристику положительных и отрицательных денежных потоков можно представить в виде схемы, ( см. рисунок 1.6).

Рисунок 1.6 - Характеристика положительных и отрицательных денежных потоков

Отчет о движении денежных средств (Форма №4) подразделяет денежные поступления и выплаты на три основные категории: операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность.

Под операционной деятельностью предприятия понимается его деятельность, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели не имеющая такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сдачей имущества в аренду и другими видами деятельности.

В операционной деятельности поступление денежных средств выражается в выручке от реализации продукции, полученных авансах; расход денежных средств складывается из оплаты товаров, услуг и работ, оплаты труда, отчислений в государственные внебюджетные фонды, средств, направленных на выдачу подотчетных сумм, авансов.

К инвестиционной деятельности относится деятельность предприятия, связанная с капитальными вложениями предприятия в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие предприятия, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.д

К поступлениям от инвестиционной деятельности относятся выручка от реализации основных средств, полученные дивиденды и проценты; к расходу -- приобретение машин, оборудования, транспортных средств, нематериальных активов, оплата долевого участия в строительстве, приобретешь долгосрочных ценных бумаг, долгосрочные финансовые вложения, выплат. дивидендов и процентов.

Под финансовой деятельностью понимается деятельность предприятия, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Группировка потоков денежных средств по этим трем категориям позволяет отразить влияние каждого из трех основных направлений деятельности фирмы на денежные средства. Комбинированное воздействие всех трех категорий на денежные средства определяет чистое изменение денежных средств за период. Затем чистое изменение денежных средств за период выверяется с начальным и конечным сальдо денежных средств. В таблице 1.1 приведена характеристика видов деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежных потоков (положительных и отрицательных).

Таблица 1.1 - «Притоки» и «оттоки» денежных средств по видам деятельности

Чистый денежный поток организации

Положительный денежный поток (приток денежных средств)

Отрицательный денежный поток (отток денежных средств)

1. Выручка от реализации продукции, товаров, услуг

1. Приобретение товаров, работ и услуг

2. Выручка от реализации основных средств и иного имущества

2. Перечисления в бюджет

3. Авансы полученные от покупателей

3. Перечисления во внебюджетные фонды

4. Бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование

4. Выплаты работникам

5. Кредиты и займы полученные

5. Авансы выданные

6. Безвозмездно полученные денежные средства

6. Оплаты процентов по полученным кредитам и займам

7. Дивиденды и проценты по финансовым вложениям

7. Выплаты по долевому участию в строительстве, машин, оборудования

8. Прочие поступления

8. Прочие выплаты

Поступления от финансовой деятельности складываются из выпуск краткосрочных ценных бумаг, реализации ранее приобретенных ценных бумаг, получения кредитов; расход - из затрат на приобретение краткосрочны: ценных бумаг, возврат кредитов.

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода - косвенный и прямой.

Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Сравнительная характеристика методов составления Отчета о движении денежных средств предприятия представлена на рисунке 1.7.

 

Рисунок 1.7 - Сравнительная характеристика методов составления Отчета о движении денежных средств предприятия

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет показателя чистого денежного потока по операционной деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПо = ЧП+ Аос+ Ана ± ДЗ ± Зтм ± КЗ ± АР, (1.2)

где: ЧДПо--сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

ЧП - сумма чистой прибыли предприятия;

Аос - сумма амортизации основных средств;

Ана - сумма амортизации нематериальных активов;

ДЗ - прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

Зтм - прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих состав оборотных активов;

КЗ - прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

АР - прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по инвестиционной деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПи = Рос+ Рна+ Рдфи+ Pсa+ Дп- Пос- НКС- Пна- Пдфи- Вса, (1.3)

где: ЧДПи - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности в рассматриваемом периоде;

Рос - сумма реализации выбывших основных средств;

Рна - сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рдфи - сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Pсa - сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия:

Дп - сумма дивидендов (процентов), полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пес - сумма приобретенных основных средств; НКС--сумма прироста незавершенного капитального строительства;

Пна - сумма приобретения нематериальных активов;

Пдфи - сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия;

Вса - сумма выкупленных собственных акций предприятия.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам предприятия.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет этого показателя по финансовой деятельности, имеет следующий вид:

ЧДПф = Пск+ Пдк+ Пкк+ БЦФ - Вдк - Вкк - Ду, (1.4)

где ЧДПф -- сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде;

Пск - сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

Пдк - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

Пкк - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ - сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

Вдк - сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

Вкк - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Ду - сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам предприятия (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф, (1.5)

где: ЧДПп - общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ЧДПо - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

ЧДПи - сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

ЧДПф - сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития -- чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия.

При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие поступление и расходование денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

Принципиальная формула, по которой осуществляется расчет суммы чистого денежного потока по операционной деятельности предприятия прямым методом, имеет следующий вид:

ЧДПо = РП+ ППо - Зтм - ЗПоп - ЗПау -- НБб - НПвф - ПВо, (1.6)

где ЧДПо - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде;

РП - сумма денежных средств, полученных от реализации продукции;

ППо - сумма прочих поступлений денежных средств в процессе операционной деятельности;

3тм - сумма денежных средств, выплаченных за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков;

ЗПоп - сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу;

Зпау - сумма заработной платы, выплаченной административно-управленческому персоналу;

НПб - сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет;

Нпвф - сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды;

Пво - сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.

Преимущество прямого метода состоит в том, что он позволяет:

- оценить общие суммы поступлений и платежей и определить статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств;

- делать выводы относительно достаточности их для уплаты но счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности.

В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывая их инвестиционный отток. Отношение чистого денежного потока от текущей деятельности к чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности должно превышать 50 %.

В качестве недостатка прямого метода выделяют его трудоемкость. Кроме того, он не раскрывает взаимосвязь между изменением остатка денежных средств и финансовыми результатами деятельности организации. Расчет чистой прибыли методом начисления, а остатка денежных средств кассовым методом, приводит к их значительному отличию друг от друга.

Для преодоления данного недостатка используется косвенный метод, который предусматривает проведение ряда корректировок, в результате которых величина чистой прибыли отчетного периода становится равной приросту денежных средств.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако более предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе. В П(С)БУ 4 «Отчет о движении денежных средств» в России для расчета движения денежных средств от операционной деятельности используется непрямой метод. А для расчета движения денежных средств от инвестиционной и финансовой деятельности - прямой метод.

Основная задача управления денежными потоками предприятия сводится к их оптимизации, под которой понимают обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной деятельности предприятия отрицательное воздействие оказывает как дефицитный, так и избыточный денежный потоки. Рассмотрим роль денежных потоков в деятельности предприятия.

Отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте просроченной кредиторской задолженности поставщикам сырья и материалов, повышения доли просроченной задолженности по полученным финансовым кредитам, задержках выплате заработной платы, росте продолжительности финансового цикла, а в конечном итоге - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия. По состоянию движения денежных потоков можно судить о качестве управления предприятием.

Эту зависимость можно отобразить в виде схемы, которая представлена на рисунке 1.8.

 

Рисунок 1.8 - Зависимость качества управления предприятием от структуры денежных потоков

Качество управления предприятием можно охарактеризовать как хорошее в том случае, если по результатам отчетного периода чистое движение денежных средств в результате операционной деятельности имеет положительное значение, в результате инвестиционной и финансовой - отрицательное. Это означает, что в результате операционной деятельности предприятие получает достаточно собственных денежных средств, чтобы иметь возможность инвестировать эти средства, а также погашать кредиты. Если при этом чистое движение средств в результате всех видов деятельности предприятия за период имеет положительное значение, то можно говорить о том, что руководство предприятия полностью справляется со своими функциями.

В случае, если движение денежных средств в результате операционной и финансовой деятельности имеет положительное значение, а в результате инвестиционной - отрицательное, говорят о нормальном качестве управления предприятием. Суть такой структуры денежных потоков сводится к следующему: предприятие направление денежные средства, полученные от операционной деятельности, а также средства, полученные как кредита и дополнительные вложения собственников, на приобретение необоротных активов. Эта ситуация, как и первая приемлема при оценке качества управления предприятием.

Настораживающей является ситуация, при которой движение средств в результате инвестиционной и финансовой деятельности имеет положительное значение, а в результате операционной - отрицательное. В таком случае состояние предприятия можно охарактеризовать как кризисное, качество правления в такой ситуации не соответствует норме. Предприятие в данном случае финансирует расходы операционной деятельности за счет поступлений от инвестиционной и финансовой, то есть за счет привлеченных кредитов, дополнительной эмиссии акций и т.п. Такая структура приемлема только для вновь созданных предприятий, которые еще не начали работать на полную мощность и находятся на начальной стадии развития.

Таким образом, источниками формирования денежных потоков предприятия является операционная, инвестиционная и финансовая деятельность предприятия. Группировка потоков денежных средств по этим трем категориям позволяет отразить влияние каждого из трех основных направлений деятельности фирмы на денежные средства. Комбинированное воздействие всех трех категорий на денежные средства определяет чистое изменение денежных средств за период.

На практике используются два основных метода - косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

От того, какова структура денежных потоков в рамках отдельно взятого предприятия, а именно направленность положительных и отрицательных денежных потоков от операционной, финансовой и инвестиционной деятельности, зависит качество управления всего предприятия в целом, его финансовое состояние и перспективы развития.

2. Анализ денежных потоков ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

  1.  Краткая организационно-экономическая характеристика финансовой деятельности ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Любому предприятию для ведения хозяйственной деятельности, исполнения обязательств и обеспечения доходности необходимы денежные средства. Приток денежных средств, обеспечение покрытий его обязательств- это основное условие финансового благополучия предприятия.   

    Рассогласование потоков поступлений и оттоков денежных средств по размерам и срокам приводит к возникновению либо потребности у предприятия в дополнительных источниках, либо к избытку денежных средств. Обе ситуации свидетельствуют о серьезных проблемах хозяйственного процесса и имеют отрицательные последствия для предприятия.

    Цели анализа денежные средств:

Оценка перспективной возможности организации создавать положительные потоки денежных средств т.е. превышение денежных поступлений над расходами;

  •  Оценка достаточности величины денежных средств для выполнения своих обязательств по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и иных платежей;
  •  Оценка потребности в дополнительном привлечении средств;
  •  Рациональность управления денежных средств на предприятии;
  •  Выявление направления роста денежных средств в случае недостаточности денежных средств и выгодного их размещения в случае избытка;
  •  Выявление причин различия между чистыми доходами организации и связанными с ними поступлениями и платежами.

Методы анализа движения денежных средств:

Прямой метод

  1.  Коэффициентный анализ денежных потоков.

 

Анализ денежных потоков прямым методом

    Проводится на основе формы №4. Для проведения анализа эта форма трансформируется в аналитическую таблицу     (см. таблицу17). Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить величину и направление финансовых потоков в разрезе 3-х видов деятельности- текущей, инвестиционной и финансовой, а также позволяет проанализировать структуру построений по основных их видам, оценить платежеспособность предприятия.  

    В основе анализа лежит баланс движения денежных средств:

Дн+Пд-Зд=Дк,

где Дн, Дк – остатки денежных средств на начало и на конец года;

Пд и Зд- приток и отток  денежных средств за период.

    Анализ дополняется расчетом показателей:

Доля поступлений денежных средств от каждого вида деятельности к общей величине поступлений:

dП(тек)= П(тек)/П; dП(инв)= П(инв)/П; dП(фин)= П(фин)/П

  •  Доля расходов денежных средств по каждому виду деятельности в общей величине расходов:

   dР(тек)= Р(тек)/Р; dР(инв)= Р(инв)/Р; Р(фин)= Р(фин)/Р

  •  Доля результата денежного потока по каждому виду деятельности в общем результате денежных потоков предприятия:

(Птек-Ртек)/(П-Р); (Пинв-Ринв)/(П-Р); (Пфин-Рфин)/(П-Р)

Объектом исследования в рамках данной дипломной работы выбрано ЗАО «ВИС-СЕРВИС». Сферой деятельности данного предприятия является производство и оптовая реализация продукции виноделия. Главной целью предприятия является производство продукции и получение прибыли от хозяйственной деятельности, удовлетворение социально - экономических интересов государства и трудового коллектива предприятия. Предприятие имеет статус юридического лица, расчетный счет, баланс, штамп со своим наименованием и круглую печать, а также юридический адрес.

Организационная структура предприятия ЗАО «ВИС-СЕРВИС» является линейно-функциональной.

На предприятии имеется отдел бухгалтерии, состоящей из главного бухгалтера, его двух заместителей по оперативному и налоговому учету. Кроме того, на предприятии имеет служба безопасности, в функции которой входит осуществление внутрихозяйственного контроля за сохранностью и правильностью отображения результатов хозяйственных операций в учете. Планово-экономическая служба возглавляется заместителем директора по экономике и состоит из двух служб: непосредственно из отдела экономического развития и отдела компьютеризации и ПО.

 

  1.  Экспресс анализ бухгалтерской отчетности ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

В таблице 1 представлена арифметическая проверка подразделов, разделов и валюты баланса.                                                                                                                                                

Итоговый показатель

Элементы итоговой показателя

Результат проверки

Наимен.

показателя

На начало периода

На конец периода

Алгоритм проверки

На начало периода

На конец периода

1

2

3

4

5

6

7

Внеоборотные активы

132 052 783

135 914 166

ВА=1110+1120+ 1130+ 1140+ 1150+1170

132 052 783

135 914 166

Соответствует

Оборотные активы

286 928 369

326 013 531

АО=1210+1220+1230+1240+ 1250+1260

286 928 369

326 013 531

Соответствует

Материальные оборотные активы

17 752 934

24 052 141

МОА=1210+1220

17 752 934

24 052 141

Соответствует

Баланс актива

418 981 152

461 927 697

БА=Итог по разделу I +    Итог по разделу II

418 981 152

461 927 697

Соответствует

Капиталы и резервы

283 744 029

327 297 447

КиР=1310+1340-1350+1360+1370

283 744 029

327 297 447

Соответствует

Долгосрочные обязательства

80 492 368

67 080 367

ДО=1410+1420+1450

80 492 368

67 080 367

Соответствует

Краткосрочные обязательства

54 744 755

67 549 883

КО=1510+1520+1530+1540

54 744 755

67 549 883

Соответствует

Кредиторская задолженность

21 138 133

28 340 077

КЗ=1520

21 138 133

28 340 077

Соответствует

Баланс пассива

418 981 152

461 927 697

БП=Итого по разделу III +

Итого по разделу IV +   Итого по разделу V

418 981 152

461 927 697

Соответствует

    В результате арифметической проверки подразделов, разделов и валюты баланса выявлено, что в бухгалтерском балансе арифметических  ошибок не найдено.

    В таблице 2 представлен 2 этап экспресс- анализа , т.е. основные взаимосвязи разделов и статей бухгалтерского баланса.               

                                                                                                                                                                                   Таблица 2.

Наименование показателей

На начало года

На конец года

Нормальное соотношение показателей

Фактическое соотношение показателей

Оценка

На начало года

На конец года

На начало года

Внеоборотные активы

132 052 783

135 914 166

Сс - Ва > 0

151 691 246

191 383 281

финансово устойчиво

Собственные средства

283 744 029

327 297 447

Оборотные активы

286 928 369

326 013 531

Оа – Сз > 0

232 183 614

258 463 648

оценивается положительно

Заемные средства

54 744 755

67 549 883

Сс – Сз > 0

228 999 274

259 747 564

финансовая независимость

Дебиторская задолженность

80 565 056

85 542 284

КЗ – ДЗ > 0

(небольшое превышение)

-59 447 923

-57 202 207

разбалансирована

Кредиторская задолженность

21 138 133

28 340 077

    На начало и конец года взаимосвязь между оборотными активами и собственными средствами соответствует нормальному соотношению показателей, следовательно для формирования внеоборотных активов хватает собственных средств, таким образом предприятие финансово устойчиво. На начало и на конец года нормальное соотношение собственных и заемных средств соблюдается , следовательно у предприятия не нарушена финансовая независимость. В течение года кредиторская и дебиторская задолженность не соответствует нормальному соотношению, что говорит о нарушенной платежеспособности предприятия.

В таблице 3 показана оценка пропорций роста показателей отчетности.

Таблица 3.

п.п.

Наименование показателей

На начало года

На конец года

Индекс роста за период

1.

Стоимость имущества

418 981 152

461 927 697

1,10

2.

Выручка от продаж

257 954 943

318 594 183

1,24

3.

Полная себестоимость

166 018 811

193 344 043

1,16

4.

Прибыль от продаж

72 805 904

95 765 000

1,32

5.

Бухгалтерская прибыль

51 020 280

75 120 882

1,47

6.

Чистая прибыль (убыток)

37 776 987

54 880 875

1,45

    За отчетный период произошел рост всех  рассматриваемых показателей. Это является положительной тенденцией и говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.

    Для оценки эффективности использования имущества организации проверим соблюдение экономической нормали:

Таблица 4.

Iба

˂

IQпр

˂

Iппр

˂

Iпб

˂

Iпч

1,10

˂

1,24

˂

1,32

˂

1,47

˂

1,45

    За отчетный период произошел рост рассматриваемых показателей. Из полученных данных можно сделать следующие выводы:

За отчетный период стоимость имущества увеличилась в 1, 1 раза. Это является положительной тенденцией  и говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.

  1.  Соблюдение соотношений Iба˂ IQпр,  Iба˂ Iпб ,  Iба ˂ Iпч говорит о эффективности использования имущества организации.
  2.  Экономическая нормаль соблюдается, следовательно имущество ЗАО «ВИС-СЕРВИС» используется эффективно.

Оценка абсолютных изменений отдельных статей баланса представлена в таблице 5.

Наименование показателя

На начало периода

На конец периода

Абсолютное изменение

Тенденция к изменению

Не материальные активы

205 265

193 427

-11 838

Отрицательная

Основные средства

64 436 508

77 448 478

13 011 970

Положительная

Незавершенное строительство

95 598

118 203

22 605

Положительная

Краткосрочное финансовое вложение

184 454 534

200 472 862

16 018 328

Положительная

Денежные средства

3 994 733

15 719 038

11 724 305

Положительная

Дебиторская задолженность

80 565 056

85 542 284

4 977 228

Отрицательная

Кредиторская задолженность

21 138 133

28 340 077

7 201 944

Отрицательная

Собственные средства и средства к ним приравненные

364 236 397

394 377 814

30 141 417

Положительная

При оценки абсолютных изменений статей баланса были выявлены следующие отрицательные тенденции:

Снижение стоимости нематериальных активов на 11 838 тыс. руб. можно оценить отрицательно, так как это говорит о снижении темпов инвестиционной деятельности организации.

  1.  Одновременный рост дебиторской и кредиторской задолженности можно охарактеризовать отрицательно, так как в данной организации не выполняется оптимальное соотношение кредиторской и дебиторской задолженности: у предприятия наблюдается значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Организация должна стремиться снизить этот разрыв, однако в отчетном периоде этого не происходит.  

Так же существует ряд  положительных тенденций:

Увеличение стоимости основных средств на 13 011 970 тыс. руб. свидетельствует об увеличении масштабов производства предприятия.

  1.  Рост стоимости незавершенного строительства на 22 605 тыс.руб. свидетельствует об увеличении инвестиционной активности.
  2.  Рост краткосрочных финансовых вложений на 16 018 328 тыс. руб. можно так же оценить как положительную тенденцию, так как это вложения в высоколиквидные финансов активы.
  3.  Рост собственных средств организации за отчетный период на 30 141 417 тыс. руб., нельзя оценить однозначно, потому что доля собственных средств значительно превышает долю заемных средств, а с другой стороны это повышает займовую мощность организации.

Больные статьи баланса представлены в таблице 6.

Таблица 6.

Наименование показателей

На начало года

На конец года

Результат

На начало года

На конец года

1.

Отрицательная величина собственных средств

283 744 029

327 297 447

Отсутствует

Отсутствует

2.

Убыток от продаж

72 805 904

95 765 000

Отсутствует

Отсутствует

3.

Убыток до налогообложения

51 020 280

75 120 882

Отсутствует

Отсутствует

4.

Чистый убыток отчетного периода

37 776 987

54 880 875

Отсутствует

Отсутствует

5.

Непокрытый убыток отчетного периода

217 145 185

314 145 186

Отсутствует

Отсутствует

Вывод: Организация ЗАО «ВИС-СЕРВИС»  не имеет «больных» статей бухгалтерского баланса.

2.3 Динамика и структурный анализ имущества организации ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Динамика и структурный анализ имущества организации представлен в таблице 7.

Таблица 7.

Наименование статей

Абсолютные величины

Относительные величины

Изменения

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

Абсолютное

В структу-ре

Внеоборотные активы

132 052 783

135 914 166

31,52%

29,42%

3 861 383

-8,1%

Нематериальные активы в т.ч.

205 265

193 427

0,05%

0,04%

-11 838

-0,01%

Результаты исследований и разработок

96 128

69 004

0,02%

0,01%

-27 124

-0,01%

Основные средства

64 436 508

77 448 478

15,38%

16,77%

13 011 970

1,39%

Незавершенное строительство

4 486 084

7 639 889

1,07%

1,65%

3 153 805

0,58%

Доходные вложения в материальные ценности

6 035 729

5 832 537

1,44%

1,40%

-203 192

-0,04%

Долгосрочные финансовые вложения

56 073 711

41 567 542

13,38%

9%

-14 506 169

-4,38%

Отложенные налоговые активы

-

-

-

-

-

-

Прочие внеоборотные активы

5 205 442

10 803 178

1,24%

2,34%

5 597 736

1,1%

Оборотные активы

286 928 369

326 013 531

68,48%

70,58%

39 085 162

2,1%

Материальные оборотные активы

17 752 934

24 052 141

4,24%

5,205%

6 299 207

0,96%

Дебиторская задолженность

80 565 056

85 542 284

19,23%

18,52%

4 977 228

-0,71%

Краткосрочные финансовые вложения

184 454 534

200 472 862

44,02%

43,405%

16 018 328

-0,62%

Денежные средства и денежные эквиваленты

3 994 733

15 719 038

0,95%

3,4%

1 172 305

2,82%

Прочие оборотные активы

161 112

227 206

0,04%

0,05%

66 094

0,01%

Всего имущества

418 981 152

461 927 697

100%

100%

42 946 545

0,00%

   

Структура актива

Показатель

На начало года

Внеоборотные активы

31,52%

Материальные оборотные активы

4,24%

Дебиторская задолженность

19,23%

Краткосрочные финансовые вложения

44,02%

Денежные средства и денежные эквиваленты

0,95%

Прочие оборотные активы

0,04%

    За анализируемый период имущество организации увеличилось на 42 946 545 руб. Прирост составил 10,25%. Это говорит об увеличении производственного потенциала организации на туже величину. Рост имущества обеспечен одновременным ростом внеооборотных 3 861 383 руб. (2,92%) и оборотных активов на 937 490 руб. (13,62%). Так как оба показателя увеличиваются, это связанно с темпом прироста. Рост доли внеоборотных активов способствуют замедлению оборачиваемости имущества, а рост доли оборотных активов- ускорению оборачиваемости имущества.

    Увеличение оборотных активов обеспечено разнонаправленным изменением показателей. В наибольшей степени на увеличение оборотных активов повлиял рост денежных средств на 11 724 305 руб., а это 293,5%; рост прочих оборотных активов на 66 094 руб. (41,02%) и  увеличение материальных оборотных активов на 6 299 207 руб. (35,48%). Абсолютное изменение показателей привело к соответствующему изменению в структуре активов предприятия. Так доля прочих оборотных активов увеличилась на 41,02%, что означает увеличение платежеспособности.

    Увеличение доли материальных оборотных активов при абсолютном приросте показателя объясняется темпом прироста дебиторской задолженности (6,18%).

    Рост внеооборотных активов связан с разнонаправленным изменением их основных элементов. Наибольший рост произошел с прочими внеоборотными активами  на 5 597 736 руб., а это 107,54% и незавершенное строительство на 3 153 805 руб. (70,301%).Одновременно произошло  снижении результатов исследований и разработок на 27 124 руб. (28,22%) и долгосрочных финансовых вложений на 14 506 169 руб (25,87%).

    Динамический и структурный анализ источников формирования имущества представлен в таблице 8.

Таблица 8.

Наименование статей

Абсолютные величины

Относительные величины

Изменения

На начало года

На конец года

На начало года

На конец года

Абсолютное

В структуре

Собственные средства, в т.ч.:

283 744 029

327 297 447

67,72%

70,85%

43 553 418

3,13%

Уставной капитал

2 326 199

2 326 199

0,56%

0,50%

-

-0,06%

Резервный капитал

1 195 856

1 197 142

0,29%

0,26%

1 286

-0,03

Нераспределенная прибыль

271 096 423

314 145 186

64,7%

68%

43 048 769

3,3%

Долгосрочные обязательства

80 492 368

67 080 367

19,21%

14,52%

-13 412 001

-4,69%

Долгосрочные кредиты и займы

74 256 907

58 831 609

17,72%

12,74%

-15 425 298

-4,98

Краткосрочные обязательства

54 744 755

67 549 883

13,07%

14,62%

12 805 128

1,55%

Краткосрочные кредиты и займы

33 052 910

37 977 561

7,89%

8,22%

4 924 651

0,33%

Кредитная задолженность

21 138 133

28 340 077

5,05%

6,14%

7 201 944

1,09%

Доходы будущих периодов

8 693

7 714

0,002%

0,002%

-979

0

Оценочные обязательства

545 019

1 224 531

0,13%

0,27%

679 512

0,14%

Прочие обязательства

-

-

-

-

-

-

Всего

418 981 152

461 927 697

100,00%

100,00%

42 946 545

0,00%

Структура пассива

Показатель

На начало года

Собственные средства

67,72%

Долгосрочные обязательства

19,21%

Краткосрочные кредиты и займы

7,89%

Кредиторская задолженность

5,05%

Оценочные обязательства

0,13%

   За анализируемый период источники формирования имущества ЗАО «ВИС-СЕРВИС» увеличились на 42 946 545тыс.руб. или на 10,25%. Рост произошел главным образом за счет увеличения одной из основных составляющих пассива организации: заемных средств. Заемные средства  увеличились на 12 805 128 тыс. руб. или на 23,39%.  Такие абсолютные изменения привели к изменению в структуре пассива предприятия.

    Доля собственных средств увеличилась за период с 67,72 % до 70,85 %, то есть  на 3,13% Увеличение доли собственных средств говорить о увеличении финансовой независимости организации. Рост собственных средств обусловлено ростом нераспределенной прибыли на 43 048 763 тыс.руб. или на 15,88%. Это говорит что предприятие улучшило свой финансовый результат по сравнению с предыдущим годом.  Уставной и резервный капитал за рассматриваемый период практически не изменились.

    Величина заемных средств увеличилась с 13,07% до 14,62% , таким образом, заемные средства представлены наиболее срочными обязательствами. Рост заемных средств обусловлено разнонаправленными изменениями всех показателей. В наибольшей степени на рост заемных средств повлияло увеличение кредиторской задолженности на 7 201 944 тыс.руб. или на 1,09%.

  1.   Расчет ликвидности и платежеспособности предприятия   ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 9:

Группа активов

начало года

конец года

группа пассивов

начало года

конец года

Платежный излишек

начало года

конец года

ЛА1

188 449 267

216 191 900

СП1

21 138 133

283 340 077

167 311 137

187 851 823

ЛА2

80 726 168

85 769 490

СП2

33 597 229

39 202 092

47 128 939

46 567 398

ЛА3

17 752 934

24 052 141

СП3

80 492 368

67 080 367

-62 739 434

-43 028 226

ЛА4

132 052 783

135 914 166

СП4

283 752 722

327 305 161

-151 699 939

-191 390 995

Проверка соблюдения минимального условия платежеспособности:

1 вариант: Минимальное условие платежеспособности

На начало года

269 014 323

>

На конец года

301 734 184

>

Как показывают расчеты, ликвидность рассматриваемого баланса является недостаточной как на начало так и на конец года. На начало и на конец года выполняется только первое и второе соотношение между активами и пассивами.

     Исходя их соотношения между ЛА1 и СП1 можно сделать вывод что у предприятия избыток денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. При этом этот избыток значительно увеличивается за период  с 167 311 134 тыс. руб.  до 187 851 823 тыс. руб.

Второе соотношение показывает, что на начало и на конец периода у предприятия имеется избыток дебиторской задолженности для покрытия краткосрочных кредитов в размере 47 128 939 тыс.руб. в начале периода и немного снижется к концу периода до 46 567 398 тыс.руб.

    Соотношение между ЛА3 и СП3 показывает, что на начало и на конец периода предприятие испытывает недостаток материальных оборотных средств для покрытия долгосрочных обязательств.  Однако этот недостаток к концу периода немного снижается с -62 739 434 тыс. руб. до -43 028 226 тыс.руб.

    Соотношение ЛА4 и СП4  показывает, что на начало и на конец года у предприятия сложилась нормальная взаимосвязь между собственными средствами и внеоборотными активами.

    Коэффициент платежеспособности ЗАО «ВИС-СЕРВИС» представлены в таблице 10:

Таблица 10.

Наименование показателя

Начало года

Конец года

Абсолютное изменение

Норматив

Соответствие нормативному значению

Начало года

Коэффициент абсолютной ликвидности

3,44

3,20

-0,24

>0,2

Соответствует

Коэффициент критической ликвидности

4,92

4,47

-0,45

>1

Соответствует

Коэффициент текущей ликвидности

5,24

4,83

-0,41

≥2

Соответствует

Коэффициент общей платежеспособности

3,53

4,88

1,35

>2,0

Соответствует

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

1,54

1,43

-0,11

˂1

Не соответствует

 Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период снизилась на анализируемый период на 0,24, то есть имеет отрицательную динамику. Однако на начало и на конец периода значительно превышает нормативное ограничение. Коэффициент критической ликвидности на конец года снизилась на 0,45, то есть так же имеет отрицательную динамику. Однако в течении рассматриваемого периода нормативные ограничения выполняются, что говорит о том, что все текущие обязательства предприятия могут быть погашены за счет наиболее ликвидных активов и дебиторской задолженности. На начало года величина наиболее ликвидных активов в 4,92 раза превышает величину текущих обязательств. А на конец года в 4,47 раза. Коэффициент текущей ликвидности к концу года снизился в 0,41 раз, то есть имеет небольшую отрицательную динамику. На начало и на конец года значение коэффициента соответствует нормативному ограничению  и соответствует 5,24 и 4,83 соответственно. Коэффициент общей платежеспособности так же соответствует норме в течении периода имеет положительную динамику к росту. Степень платежеспособности по текущим обязательствам не соответствует нормативному значению и соответствует 1 руб.54 коп. краткосрочных обязательств на 1 рубль выручки  в начале года, и 1руб.43 коп.  на 1 руб. выручки в конце года.

Наименование показателя

Начало года

Конец года

Материальные оборотные активы

17 752 934

24 052 141

Средства собственные

283 744 029

327 297 447

Внеоборотные активы

132 052 783

135 914 166

Собственные оборотные средства

151 691 246

191 383 281

Долгосрочные обязательства

80 492 368

67 080 367

Собственные оборотные средства с учетом долгосрочных источников

232 183 614

258 463 648

Краткосрочные кредиты и займы

33 052 910

37 977 561

Источники запасов

265 236 524

296 441 209

a

133 938 312

167 331 140

b

214 430 680

234 411 507

c

247 483 590

272 389 068

S (a; b; c)

(1;1;1)

(1;1;1)

  1.  Расчет финансовой устойчивости ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Из расчета можно сделать вывод о том , что предприятие находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии.

   При анализе коэффициентов финансовой устойчивости предприятия использованы характеристики коэффициентов приведенных в таблице 12.

Наименование показателя

Начало года

Конец года

Абсолютное изменение

Нормативное ограничение

Формула расчета

Коэффициент автономии

0,68

0,71

0,03

>0,5

Кавт=Сс/Ба

Коэффициент маневренности собственных средств

0,53

0,58

0,05

opt=0,5

Кман=СОС/Сс

Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования

0,56

0,59

0,03

>0,1

Кос=СОС/ОА

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования

8,54

7,96

-0,58

0,6-0,8

Коб=СОС/ЗЗ

Коэффициент мобильности оборотных средств

0,66

0,66

0

тенденция к росту

Кмоб=(ДС+КФВ)/ОА

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

0,26

0,18

-0,08

<1

Кз/с=Сз/Сс

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

2,17

2,4

0,23

величина ограничена значением показателя Кз\с

Км/и=ОА/ВА

Коэффициент концентрации привлеченных средств

0,18

0,13

-0,05

<0,5

Кконц.=Сз/Ба

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат

0,57

0,65

0,08

тенденция к росту

Кавт.ист.=СОС/ВИ

3 Анализ эффективности деятельности ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Система показателей рентабельности (убыточности)  предприятия

Таблица 13.

Наименование показателей

Прошлый период

Отчетный период

Абсолютное изменение

Экономический смысл

Рентабельность продаж

28,22%

30,06%

1,84%

В прошлом периоде доля прибыли составила 28,22%, а в отчетном периоде эта доля повысилась на 1,84%, и составила 30,06%.

Рентабельность затрат

20,4%

24,63%

4,23%

В прошлом периоде на 1 рубль полной себестоимости приходилось 20,4 копейки прибыли, а в отчетном периоде данный показатель увеличился до 24,63 копеек.

Рентабельность активов (неттопоказатель)

8,58%

12,46%

3,88%

В прошлом периоде на 1 рубль вложенный в активы приходилось 8,58 копеек прибыли, а в отчетном периоде на 1 рубль вложенный в активы приходится 12,46копеек чистой прибыли.

Рентабельность оборотных активов (текущих активов)

12,33%

17,9%

5,57%

В прошлом периоде на 1 рубль вложенный в оборотные активы приходилось 12,33 копеек прибыли, в отчетном периоде данный показатель составил 17,9 копеек чистой прибыли

Рентабельность собственного капитала

12,36%

17,96%

5,6%

В прошлом периоде на 1 рубль вложений в собственный капитал приходилось 12,36 копеек прибыли, а в отчетном периоде данный показатель составил 17,96 копеек чистой прибыли.

Динамика показателей рентабельности предприятия ЗАО «ВИС-» представлена на графике:

Система показателей деловой активности

Показатели скорости оборота представлены в таблице 14

Таблица 14

Наименование показателей

Прошлый период

Отчетный период

Абсолютное изменение

Экономический смысл

Коэффициент оборачиваемости имущества (ресурсоотдача)

0,59

0,72

0,13

В прошлом периоде на 1 рубль, вложенный в производство приходилось 59 копеек выручки, а в отчетном периоде 72 копеек.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

0,84

1,04

0,2

В прошлом году на 1 рубль, вложенный в оборотные активы приходилось 84 копейки выручки, а в отчетном периоде данный показатель повысился до 1, 04 рубля.

Фондоотдача

3,64

4,49

0,85

В прошлом периоде на 1 рубль, вложенный  в основные средства предприятия приходилось 3 рубля 64 коп. выручки, а в отчетном периоде данный показатель увеличился до 4 рублей  49 копеек.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

3,1

3,84

0,74

Произошло увеличение коммерческого кредита, предоставленного организацией с 3,1 до 3,31.  

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

10,43

12,88

2,45

Произошло увеличение коммерческого кредита, предоставленного организацией с 10,43 до 12,88

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат

12,34

15,24

2,9

В прошлом периоде на 1 рубль, вложенный в запасы приходилось 12 рублей 34 копейки выручки, а в отчетном периоде уже 15 рублей 24 копеек.   

     Из таблице видно, что все показатели имеют положительную тенденцию к росту, которая свидетельствует об ускорении оборачиваемости ЗАО «ВИС-СЕРВИС».

Показатели времени оборота

Таблица 15

Наименование показателей

Прошлый период

Отчетный период

Абсолютное изменение

Экономический смысл

Период оборачиваемости имущества

610

500

-110

В прошлом периоде имущество организации совершило полный оборот за 610 дней, а в отчетном периоде этот показатель снизился до 500

Период оборачиваемости оборотных активов

429

346

-83

В прошлом периоде оборотные активы предприятия превращались в форму выручки за 429 дней, за отчетный период этот показатель снизился до 346 дней.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности

116

94

-22

В прошлом периоде средний срок погашения дебиторской задолженности составлял 116 дней, в отчетном периоде данный показатель снизился до 94 дней.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности

35

28

-7

В прошлом периоде средний срок возврата долгов организацией составлял 35 дней, в отчетном периоде данный показатель снизился до 28 дней.

Период оборачиваемости запасов и затрат

29

24

-5

В прошлом периоде средства вложенные в запасы превращались в форму выручки через 29 дней, а в отчетном периоде этот период сократился до 24 дней.

       Из таблицы 15 видно, что все показатели имеют положительную тенденцию к снижению, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости ЗАО «ВИС-СЕРВИС»  

      Исходя из расчета показателей представленных в таблице 14 и 15, можно сделать вывод о том, что в целом на предприятии ЗАО «ВИС-СЕРВИС» произошло ускорение оборачиваемости.   

  1.  Расчет движения денежных средств ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Расчет движения денежных средств  прямым методом приведен в таблице 17 (в миллионах руб).

Таблица 17

№ п\п

Показатели

Сумма

Доля поступлений в общей величине поступлений

Доля расходов к общей величине расходов

Отчетный год

Прошлый год

Отч. год

Прош. год

Отч. год

1.Текущая деятельность

1.1.

Приток денежных средств

96 989

74 423

0,51

0,35

1.2.

Отток денежных средств

-16 333

-18 546

0,09

1.3.

Итого приток (отток) денежных средств

80 656

55 877

2.Инвистиционная деятельность

2.1.

Приток денежных средств

6 250

17 726

0,03

0,09

2.2.

Отток денежных средств

-53 649

-82 864

0,29

2.3.

Итого приток (отток) денежных средств

-47 399

-65 137

Финансовая деятельность

3.1

Приток денежных средств

89   156

115 886

0,46

0,56

3.2.

Отток денежных средств

-113 449

-111 387

0,62

3.3.

Итого приток (отток) денежных средств

-24 293

4 499

4.

Общий результат денежных потоков по всем видам деятельности

8 964

- 4 761

5.

Остатки денежных средств на начало года

8 080

12 841

6.

Остатки денежных средств на конец года

17 044

8 080

Корректировочная статья: величина влияния изменений  курса иностранной валюты по отношению к рублю

7.

Изменение остатка денежных средств за период

8 964

-4 761

Общий приток денежных средств

112 203

208 035

Общий отток денежных средств

-183 431

-212 496

Сумма

8 964

-4 761

Отчетный период

Предыдущий период

Приток

Отток

Отчетный период

Предыдущий период

Отчетный период

Текущая деятельность

80 656

55 877

0,51

0,35

0,09

Инвестиционная деятельность

-47 399

-65 137

0,03

0,09

0,29

Финансовая деятельность

-24 293

4 499

0,46

0,56

0,62

Общий результат

8 964

-4 761

3.2 Оценка возможного банкротства ЗАО «ВИС-СЕРВИС»

Таблица 16.

Наименование показателя

Начало года

Конец года

Критерий оценки

Коэффициент текущей ликвидности,  Ктл

5,24

4,83

Ктл > 2

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами, Кос

0,56

0,59

Кос > 0,1

Период восстановления (утраты) платежеспособности, Тв(у)

3

Тв(у)=3, если Ктл и Кос соответствуют нормативным ограничениям; Тв(у)=6, если Ктл и Кос не соответствуют нормативным ограничениям

Ктл (расчетный)

4,73

Ктл > 2

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, Кв(у)

2,37

Кв(у)>1

Ктл >

2

Кос >

0,1

Тв(у)=

3

Кв(у)>

1

    Вывод: Структура баланса удовлетворительная, и нет предпосылок для утраты платежеспособности в ближайшее время.

Заключение

    В целом финансовое состояние предприятия оценивается как удовлетворительное. Организация ЗАО «ВИС-СЕРВИС»  является желательным хозяйственным партнером.

    На начало и конец года взаимосвязь между оборотными активами и собственными средствами соответствует нормальному соотношению показателей, следовательно для формирования внеоборотных активов хватает собственных средств, таким образом предприятие финансово устойчиво. Соотношение собственных и заемных средств соблюдается, следовательно у предприятия не нарушена финансовая независимость. В течение года кредиторская и дебиторская задолженность не соответствует нормальному соотношению, что говорит о нарушенной платежеспособности предприятия.

   В отчетном периоде стоимость имущества увеличивается. Это является положительной тенденцией  и говорит об увеличении производственных возможностей предприятия. Соблюдение соотношений Iба˂ IQпр,  Iба˂ Iпб ,  Iба ˂ Iпч говорит о эффективности использования имущества организации. Экономическая нормаль соблюдается, следовательно имущество ЗАО «ВИС-СЕРВИС» используется эффективно.

    Одновременный рост дебиторской и кредиторской задолженности можно охарактеризовать отрицательно, так как в данной организации не выполняется оптимальное соотношение кредиторской и дебиторской задолженности: у предприятия наблюдается значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской. Организация должна стремиться снизить этот разрыв.  

    Увеличение стоимости основных средств свидетельствует об увеличении масштабов производства предприятия. Рост стоимости незавершенного строительства свидетельствует об увеличении инвестиционной активности. Рост собственных средств организации за отчетный период  нельзя оценить однозначно, потому что доля собственных средств значительно превышает долю заемных средств, а с другой стороны это повышает займовую мощность организации.

    Увеличение доли собственных средств говорить о увеличении финансовой независимости организации. Рост собственных средств обусловлено ростом нераспределенной прибыли . Это говорит что предприятие улучшило свой финансовый результат по сравнению с предыдущим годом.  

    Как показывают расчеты, ликвидность рассматриваемого баланса является недостаточной как на начало, так и на конец года. На начало и на конец года выполняется только первое и второе соотношение между активами и пассивами.

    Текущие обязательства предприятие может погашать  погашены за счет наиболее ликвидных активов и дебиторской задолженности.

    Показатели рентабельности затрат, рентабельности активов, рентабельность оборотных активов и рентабельность собственного капитала предприятия являются положительными величинами, что свидетельствуют о получении прибыли от основной и инвестиционной деятельности. В целом ЗАО «ВИС-СЕРВИС» имеет средний уровень рентабельности (выше 10%), а уровень рентабельности продаж и затрат говорит о высокой рентабельности (выше 20 %).

    На основе анализа финансовой устойчивости , ликвидности и платежеспособности можно сделать вывод о том что предприятие за анализируемый период находится в устойчивом финансовом состоянии, предпосылки к банкротству отсутствуют.

Приложение

Бухгалтерская отчетность ЗАО «ВИС-СЕРВИС» за 2012 год.

НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ

КОД ПОКАЗАТЕЛЯ

НА 31 ДЕКАБРЯ 2012 Г.

НА 31 ДЕКАБРЯ 2011 Г.

НА 31 ДЕКАБРЯ 2010 Г.

АКТИВ

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы в т.ч.

1110

193 427

205 265

238 390

    незавершенные работы по созданию НМА

1111

118 203

95 598

203 090

Результаты исследований и разработок в т.ч

1120

69 004

96 128

83 413

    незавершенные работы по созданию НИОКР

1121

58 530

81 241

68 556

Основные средства в т.ч.

1130

77 448 478

64 436 508

60 993 285

    незавершенное строительство объектов не находящихся в эксплуатации

1131

7 639 889

4 486 084

4 644 734

    оборудование к установке

1132

3 542 457

88 880

232 868

Доходные вложения в материальные ценности

1140

5 832 537

6 035 729

6 054 309

Финансовые вложения

1150

41 567 542

56 073 711

48 323 982

Отложенные налоговые активы

1160

Прочие внеоборотные активы в т.ч.

1170

10 803 178

5 205 442

4 381 267

    авансы выданные за работы и услуги по капитальному строительству

1171

6 848 459

1 274 171

386 273

расходы на освоение природных ресурсов

1172

859 085

679 988

592 434

лицензии на месторождения

1173

3 089 813

3 245 836

3 394 671

ИТОГО по разделу I

1100

135 914 166

132 052 783

120 064 646

II. Оборотные активы

Запасы в т.ч.

1210

20 120  514

14 199 829

12 497 178

сырье и материалы

1211

1 382 972

785 247

581 973

затраты в незавершенном производстве

1212

6 858 270

5 969 443

4 361 376

готовая продукция и товары для перепродажи

1213

10 003 092

6 574 282

6  486 967

товары отгруженные

1214

986 580

87 185

87 113

расходы будущих периодов

1215

885 803

779 592

965 010

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1220

3 931 627

3 553 105

3 686 408

Дебиторская  задолженность в т.ч.

1230

85 542 254

80 565 056

74 301 757

дебиторская  задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

1231

9 596 916

14 385 751

17 584 565

дебиторская  задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты

1232

75 945 368

66 179 305

56 717 192

Финансовые вложения ( за исключением денежных эквивалентов )

1240

200 472 862

184 454 534

88 229 738

Денежные средства и денежные эквиваленты

1250

15 719 038

3 994 733

13 862 197

Прочие оборотные активы

1260

227 206

161 112

296 850

Итого по разделу II

1200

326 013 531

286 928 369

192 874 128

Баланс

1600

461 927 697

418 981 152

312 938 774

Пассив

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставный капитал (складочный капитал,

уставный фонд, вклады товарищей)

1310

2 326 199

2 326 199

2 326 199

Собственные акции, выкупленные у акционеров

1320

(          )

(          )

(          )

Переоценка внеоборотных активов

1340

9 638 151

9 125 551

9 659 709

Добавочный капитал (без переоценки)

1350

( 9 231 )

Резервный капитал

1360

1 197 142

1 195 856

2 601 928

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

314 145 186

271 096 423

248 920 986

ИТОГО по разделу III

1300

327 297 447

283 744 029

263 508 822

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Заемные средства

1410

58 831 609

74 256 907

9 443 608

Отложенные налоговые обязательства

1420

8 126 945

5 946 320

4 670 964

Оценочные обязательства

1430

Прочие обязательства

1450

121 813

289 141

363

ИТОГО по разделу IV

1400

67 080 367

80 492 368

14 114 935

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

1510

37 977 561

33 052 910

12 910 274

Кредиторская задолженность

в т.ч.

1520

28 340 077

21 138 133

21 584 520

поставщики и подрядчики

1521

8 138 832

6 759 019

5 810 654

задолженность перед государственными

внебюджетными фондами

1522

220 044

112 276

42 064

задолженность по налогам и сборам

1523

9 657 722

8 041 803

8 138 888

Доходы будущих периодов

1530

7 714

8 693

11 509

Оценочные обязательства

1540

1 224 531

545 019

808 714

ИТОГО по разделу V

1500

67 549 883

54 744 755

35 315 017

БАЛАНС

1700

461 927 697

418 981 152

312 938 774

Отчет о прибылях и убытках за 2012 год (тыс. руб.)

НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ

КОД ПОКАЗАТЕЛЯ

ЗА ЯНВАРЬ - ДЕКАБРЬ

2012 ГОДА

ЗА ЯНВАРЬ - ДЕКАБРЬ

В2011 ГОДА

Выручка

2110

348 594 183

257 954 943

Себестоимость продаж

2120

(198 344 043)

(166 018 811)

Валовая прибыль

2100

120 250 140

91 936 132

Коммерческие расходы

2210

(24 485 140)

(19 130 228)

Управленческие расходы

2220

Прибыль (убыток) от продаж

2200

95 765 000

72 805 904

Доходы от участия в других организациях

2310

564 532

237 374

Проценты к получению

2320

2 193 112

3 457 629

Проценты к уплате

2330

(3 602 561)

(3 571 804)

Прочие доходы

2340

10 060 856

11 272 628

Прочие расходы

2350

(29 842 057)

(33 181 451)

Прибыль (убыток) до налогообложения

2300

75 120 882

51 020 280

Текущий налог на прибыль

2410

(16 274 726)

(13 770 797)

в т.ч. налоговые обязательства(активы)

2421

(3 431 174)

(4 842 097)

Изменения отложенных налоговых обязательств

2430

(2 180 625)

(1 275 356)

Изменение отложенных налоговых активов

2450

Прочее

2460

(1 784 656)

1 802 860

Чистая прибыль(убыток)

2400

54 880 875

37 776 987

Отчет о движении денежных средств (в миллионах рос. Руб.)

Операционная деятельность

За год, заканчивающийся 31 декабря 2012

За год, заканчивающийся 31 декабря 2011

Операционная деятельность

Чистая прибыль

63 973

50 648

Корректировки:

Амортизация, истощение и износ

11 829

12 483

Расход по отложенному налогу на прибыль

2 580

48

Убыток (прибыль) от выбытия и снижения стоимости основных средств и финансовых вложений

532

(345)

Передача объектов социальной сферы

183

675

Влияние курсовой разницы

4 744

1 556

Убыток (прибыль) от финансовых вложений, учитываемых методом долевого участия, за вычетом полученных дивидендов

1 117

(392)

Изменение в резерве по сомнительным долгам

(262)

333

Увеличение обязательств, связанных с окончанием срока использования активов

4 314

3 905

Изменение справедливой стоимости торговых ценных бумаг

279

(382)

Прочее

235

1 209

Изменение в оборотном капитале, исключая денежные средства:

Расчет с покупателями и заказчиками

(5 678)

(11 282)

Товарно- материальные запасы

(10 009)

(3 531)

Предоплата и прочие текущие активы

330

(1 698)

Торговые ценные бумаги

227

(370)

Расчет со связанными сторонами

602

376

Расчет с поставщиками и подрядчиками

647

318

Прочая кредиторская задолженность и начисленные обязательства

1 866

2 597

Обязательства по уплате налогов

3 531

275

Векселя к уплате

(11)

(49)

Прочие долгосрочные активы

(373)

(497)

Чистые денежные средства, поступившие от операционной деятельности

80 656

55 877

Инвестиционная деятельность

Приобретение основных средств

(52 679)

(77 901)

Денежные поступления от реализации основных средств

3 466

686

Денежные поступления от реализации финансовых вложений

806

4 580

Приобретение финансовых вложений

(97)

(4 658)

Депозитные сертификаты

259

3 286

Займы и векселя к получению

(873)

(304)

Изменения в денежных средствах с ограничением к использованию

1 719

9 174

Чистые денежные средства, использованные на инвестиционную деятельность

(47 399)

(65 137)

Финансовая деятельность

Получение займов

89 118

115 800

Погашение займов

(101 685)

(95 959)

Погашение обязательств по финансовому лизингу

(34)

(151)

Выплата дивидендов акционерам

(11 404)

(14 943)

Выплата дивидендов неконтролирующим акционерам

(313)

(329)

Приобретение собственных акций

(13)

(5)

Денежные поступления от продажи собственных акций

13

9

Денежные поступления от выпуска акций дочерними предприятиями

25

77

Чистые денежные средства (использованные на)/ поступившие от финансовой деятельности

(24 293)

4 499

Чистое изменение остатков денежных средств и их эквивалентов

8 964

(4 761)

Денежные средства и их эквиваленты на начало отчетного периода

8 080

12 841

Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного периода

17 044

8 080


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

6397. История философии и ее связь с историческим процессом 99 KB
  История философии и ее связь с историческим процессом Происхождение философии Основные этапы развития европейской философии Особенности развития русской философии Происхождение философии. Философия возникла одновременно в древнейших...
6398. Материя как предмет философского осмысления 66.5 KB
  Материя как предмет философского осмысления Онтология и проблема бытия Проблема материи в истории философии Атрибуты материи Онтология и проблема бытия Одним из центральных разделов философии является онтология - уче...
6399. Сознание как проблема философии 58 KB
  Сознание как проблема философии Основные философские позиции по проблеме сознания Теория отражения. Основные философские позиции по проблеме сознания. Представители объективного идеализма (Платон, Гегель) трактуют сознание, дух как вечное п...
6400. Диалектика как теоретическая система и метод познания 98.5 KB
  Диалектика как теоретическая система и метод познания Исторические типы метафизики и диалектики Системность Детерминизм Развитие Исторические типы метафизики и диалектики Еще с древности люди заметили, что всем предметам и явлениям ми...
6401. Проблема человека в философии 71 KB
  Проблема человека в философии Проблема человека в истории философии Проблема антропосоциогенеза Природа человека Проблема человека является центральной для всей духовной культуры общества, т.к. только через себя мы понимаем окружающий мир, о...
6402. Человеческая деятельность и ее содержание 116 KB
  Человеческая деятельность и ее содержание Освоение и отчуждение. Проблема свободы. Основные способы освоения мира человеком. Познание. Практически-духовное освоение мира Освоение и отчуждение. Проблема свободы. Центральной проблемой...
6403. Общество как предмет философского анализа 71 KB
  Общество как предмет философского анализа. Социальная философия и ее задачи. Основные философские подходы к пониманию общества. Структура общества Социальная философия и ее задачи. В обыденном сознании существует иллюзия непосредственного во...
6404. Философия истории. Движущие силы и субъекты исторического процесса 66 KB
  Философия истории Предмет и задачи философии истории Периодизация истории общества Движущие силы и субъекты исторического процесса Предмет и задачи философии истории Для историка прошлое - это данность, которая находится вне...
6405. Стилі сучасної української літературної мови у професійному спілкуванні 44.27 KB
  Стилі сучасної української літературної мови у професійному спілкуванні План Функціональні стилі української мови та сфера їх застосування. Основні ознаки функціональних стилів. Текст як форма реалізації мовнопрофесійної діяльності (комунікати...