3962

ОЦІНКА ДОЦІЛЬНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ З РИЗИКОММЕТОДОМ ЕКВІВАЛЕНТУ ВПЕВНЕНОСТІ

Лабораторная работа

Экономическая теория и математическое моделирование

Лабораторна робота №4 ОЦІНКА ДОЦІЛЬНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ З РИЗИКОМ МЕТОДОМ ЕКВІВАЛЕНТУ ВПЕВНЕНОСТІ Мета роботи. Ознайомитися з методом аналізу ефективності інвестицій за допомогою методу еквіваленту впевненості. Коротка теоретична довідка. Метод еквівале...

Украинкский

2012-11-10

80.61 KB

12 чел.

Лабораторна робота №4

ОЦІНКА ДОЦІЛЬНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ З РИЗИКОМ МЕТОДОМ

ЕКВІВАЛЕНТУ ВПЕВНЕНОСТІ

Мета роботи. Ознайомитися з методом аналізу ефективності інвестицій

за допомогою методу еквіваленту впевненості.

Коротка теоретична довідка.

Метод еквіваленту впевненості. Ідея цього методу полягає в тому, щоб

розподілити грошовий потік на визначену і ризиковану частини. Грошові

потоки переводяться в безпечні (визначені), а потім дисконтуються згідно з

безпечною ставкою.

Порядок розрахунку еквівалентів впевненості передбачає визначення:

1.

очікуваних грошових потоків від проекту;

2.

очікуваного грошового потоку, що реально гарантований і визначений;

3.

визначених грошових потоків шляхом множення величини очікуваних

грошових потоків на фактор еквівалента впевненості;

4.

приведеної вартості проекту шляхом дисконтування визначених

грошових потоків на безпечну ставку дисконту (наприклад, на величину

прибутковості державних облігацій);

5.

чистої приведеної вартості проекту шляхом віднімання початкових

інвестицій від приведеної вартості безпечних грошових потоків.

Ухвалення рішення щодо проекту за умов ризику обумовлюється значенням

NPV, безпечних грошових потоків. Якщо безпечне NPV має позитивне

значення, проект можна затвердити до реалізації, і навпаки, проект відхиляють,

якщо безпечне NPV має негативне значення.

Приклад. Оцінка доцільності інвестицій методом еквіваленту впевненості.

Розрахунки аналітичного відділу компанії показують, що протягом наступних

п'яти років вона буде мати щорічно такі грошові потоки: 7 000, 6 000, 5 000, 4

000 і 3 000 грн (табл. 1).

Таблиця 1.

Прогнозні грошові та безпечні потоки проекту компанії

Рік Очікувані

Фактор еквіваленту

Безпечні грошові

грошові

потоки, грн

впевненості, од.

потоки, грн

1

2

3

4

5

7 000

6 000

5 000

4 000

3 000

0,95

0,80

0,70

0,60

0,40

7 000 * 0,95 = 6 500

6 000 * 0,80 = 4 800

5 000 * 0,70 = 3 500

4 000 * 0,60 = 2 400

3 000 * 0,40 = 1 200

Фактори еквівалента впевненості в їхньому одержанні складають по


роках відповідно: 95, 80, 70, 60 і 40 %.

Початкові інвестиції в проект - 11 000 грн.

Безпечна ставка дисконту - 8 %.

Визначити доцільність прийняття проекту до реалізації.

Розв’язання. На першому етапі розраховуються безпечні грошові потоки

шляхом множення очікуваних грошових потоків на фактор еквівалента

впевненості. Одержавши безпечні грошові потоки, дисконтують їх по безпечній

ставці 8%.

Використовуючи значення безпечних потоків, розраховується приведена

вартість безпечних грошових потоків (табл. 2).

Таблиця 2

Приведена вартість безпечних грошових потоків проекту

Безпечні

Фактор поточної

Приведена вартість безпечних

вартості, (ставка

Рік грошові

грошових потоків, грн

потоки, грн

дисконту 8 %)

1

6 650

0,926

6 650 * 0,926 = 6 158

2

4 800

0,857

4 800 *0,857 = 4 113

3

3 500

0,794

3 500 * 0,794 = 2 779

4

2 400

0,735

2 400 * 0,735 = 1 764

5

1 200

0,681

1200 * 0,681 =817

Всього приведена вартість безпечних

15 631

грошових потоків

Приведена вартість безпечних грошових потоків проекту дорівнює 15 631

грн. Чиста приведена вартість NPV, представляє собою різницю між поточною

вартістю безпечних грошових потоків та сумою початкових інвестицій

NPV = 15 631 -11 000 = 4631 грн.

Позитивне значення NPV, означає, що даний проект може бути

прийнятий для реалізації.

Індивідуальне

завдання.

Проаналізувати

доцільність

реалізації

інвестиційного проекту згідно варіанту. Виконати необхідні розрахунки за

допомогою програмних пакетів MS Excel та Mathcad. Скласти алгоритм та

розробити програму-функцію користувача для автоматизації аналізу проектів

методом еквіваленту впевненості. Провести оцінку результатів та зробити

висновок. Оформити звіт з лабораторної роботи.


Вхідні дані по варіантах

Вар

Початкові

інвестиції в

проект

Безпечна

ставка

дисконту

Очікувані грошові потоки

по рокам проекту, грн.

1

11000

0,08

1

230

2

5340

3

3160

4

2700

5

3950

2

8100

0,09

340

2100

2370

4500

3160

3

8200

0,1

240

2380

1580

5400

2370

4

5300

0,11

350

2450

790

2700

1580

5

5400

0,12

120

3400

560

3540

790

6

8500

0,13

170

4500

560

4500

4500

7

11600

0,14

210

5400

4500

4320

5400

8

8700

0,15

170

2700

4350

3580

2700

9

8800

0,16

310

3540

4210

4650

2400

10

8900

0,17

320

4500

4070

3270

1500

11

8000

0,18

250

4320

3930

3540

600

12

9100

0,19

270

3580

3790

4000

3540

13

8200

0,2

160

4650

3400

2000

4500

14

9300

0,08

140

3950

2700

640

4320

15

9400

0,09

210

3160

5600

1260

3580

16

9500

0,1

270

2370

4500

1880

4650

17

6600

0,11

310

1580

3100

2500

3270

18

6700

0,12

240

790

2360

3400

3435

19

8800

0,14

210

3100

3950

2700

3227

20

6900

0,14

230

2100

3160

5600

3450

21

8500

0,16

210

4500

2370

4500

600

22

5400

0,16

160

2100

1580

3270

1700

23

7600

0,17

170

3400

790

4590

3400

24

6900

0,18

170

2700

1230

5480

2700

25

9700

0,19

310

5600

560

3750

5600

26

8700

0,2

320

4500

1200

3500

4500

27

8600

0,08

250

5400

3800

200

1300

28

7700

0,09

270

2100

3400

4500

3400

29

5800

0,1

160

2300

2100

2200

1800

30

5900

0,11

140

1800

2600

2700

2000



 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

10628. Философия Просвещения. Случайность и необходимость 51.5 KB
  Философия Просвещения 1.Социальноисторические предпосылки идеологии Просвещения. Борьба против метафизики 2. Общественноправовой идеал Просвещения. Коллизия частного интереса и общей справедливости 3. Случайность и необходимость 4. Просветительская трактов
10629. Гносеология И.Канта 93.5 KB
  Гносеология И.Канта Роль Иммануила Канта 1724-1804 в истории философии трудно переоценить. Этого мыслителя называют основателем немецкой классической философии являющейся вершиной европейской рационалистической философии. Наряду с И.Кантом другими выдающимися пре
10630. Современная западная философия: иррационализм и сциентизм 24.28 KB
  Современная западная философия: иррационализм и сциентизм Аннтотация: Современная западноевропейская философия весьма разнообразна. Для философии 20 века характерно выделение двух полярных направлений сциентизма и иррационализма. В качестве наиболее показательн
10631. Русская философия. Формы бытования русской философии 23.27 KB
  РУССКАЯ ФИЛОСОФИЯ Аннотация: Русская философия в собственном смысле этого слова возникла только в 18 веке а на рубеже 19-20 вв. пережила свой расцвет. Находясь в ситуации жестокой цензуры философия выражалась в следующих формах: иконописное творчество художественная ...
10632. Проблема человека и философская антропология 26.7 KB
  Проблема человека и философская антропология Человек всегда является проблемой для самого себя. Между тем в обыденной жизни мы можем с уверенностью выделить человека из окружающего мира. Во многом подобный выбор становится возможным благодаря привычке здравому смысл
10633. Представление о совершенном человеке в различных культурах 19.73 KB
  Представление о совершенном человеке в различных культурах Обращаясь к культурам прошлого и современности можно увидеть отсутствие единого представления о совершенном человеке. Данный факт может привести либо к релятивизму либо к догматизму. В первом случае признан
10634. Глобальные проблемы человечества. Урок 106.57 KB
  Глобальные проблемы человечества АННОТАЦИЯ В разделе рассматриваются вопросы философской глобалистики. Определяется само понятие глобальной проблемы дается классификация глобальных проблем определяются их причины и формулируются обозначенные современным...
10635. Этика, мораль, нравственность 20.07 KB
  Этика мораль нравственность Слово этика происходит от греческого ethos этос нрав обычай характер привычка. В философию данный термин ввел Аристотель. Этическими добродетелями он назвал особый класс качеств указывающих на свойства человеческого характера муже...
10636. Справедливость. Понятие справедливости 20.43 KB
  Справедливость Понятие справедливости. Справедливость является одним из фундаментальных принципов регулирующих взаимоотношения между людьми на основе представлений о должном о сущности человека и его правах. С ее помощью осуществляется распределение и перераспред