41209

Финансовый анализ как инструмент управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия

Лекция

Финансы и кредитные отношения

Сущность содержание финансового анализа и его место в системе экономических знаний 1. Предмет метод объекты и субъекты финансового анализа 1. Классификация методов и процедур финансового анализа Финансовый анализ как инструмент управления финансовохозяйственной деятельностью предприятия Финансовый анализ являясь неотъемлемым компонентом комплексного экономического анализа хозяйствующего субъекта представляет собой процесс идентификации сбора обработки и использования разнообразной официальной и неофициальной внутренней и внешней...

Русский

2013-10-23

195 KB

56 чел.

PAGE   \* MERGEFORMAT 1

Основы финансового анализа

План

1.1. Финансовый анализ как инструмент управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия

1.2. Сущность, содержание финансового анализа и его место в системе экономических знаний

1.3. Предмет, метод, объекты и субъекты финансового анализа

1.4. Классификация методов и процедур финансового анализа

  1.  Финансовый анализ как инструмент управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия

Финансовый анализ, являясь неотъемлемым компонентом комплексного экономического анализа хозяйствующего субъекта, представляет собой процесс идентификации, сбора, обработки и использования разнообразной (официальной и неофициальной, внутренней и внешней, финансовой и нефинансовой) информации необходимой для принятия решений, касающихся всех аспектов работы предприятия. Основной целью финансового анализа является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия. Как правило, результаты анализа позволяют определить не только текущее финансовое состояние предприятия, но и ближайшую или более отдаленную перспективу его развития, как элемента постоянно изменяющейся рыночной среды.

Выделим основные задачи финансового анализа:

1. Обоснование выбора оптимальных вариантов деловых решений из имеющихся альтернатив. Конкуренция, коммерческий риск и неопределенность получения ожидаемых экономических выгод, вероятность наступления предполагаемого ущерба или получения результата ниже требуемого значения выдвигают на первый план проблему выбора оптимального направления развития в той или иной ситуации.

  1.  Развитая система финансового  анализа и оценки деятельности хозяйствующих субъектов позволяет находить решение наиболее сложных и часто встречающихся хозяйственных ситуаций и разрабатывать наиболее эффективные рекомендации по их устранению и выходу из создавшегося положения.

3. Разработка широкого набора инструментов и средств для достижения желаемых результатов

  1.  Хозяйственная практика требует использования в анализе многомерных оценок эффективности хозяйственной деятельности с учетом решения социальных, экологических и гуманитарных проблем.
  2.  Актуальной задачей является совершенствование методик проведения финансового анализа.
  3.  Совершенствование методик изучения рынка и контрагентов  может рассматриваться как важная самостоятельная задача анализа.
  4.  Реализация традиционных задач хозяйственного анализа, таких, как мобилизация выявленных резервов повышения эффективности производства и усиление его интенсификации, в нынешней экономической ситуации осложняется необходимостью учитывать неопределенность и коммерческие риски, вероятностный характер событий и их оценок, инфляционные процессы и т.д. Все это требует совершенствования теории финансового анализа, без чего не представляется возможным усиление его роли в управлении бизнесом.
  5.   Задача повышения активной роли финансового анализа как информационной базы для принятия оптимальных решений наряду с традиционной задачей совершенствования всех источников информации, в том числе повышения качества управленческой, финансовой, бухгалтерской и другой информации.

Изменение содержания задач анализа, расширение сферы их реализации, новая роль поставленных ранее задач в зависимости от целей хозяйственного развития – все это говорит о востребованности инноваций в теории финансового анализа, о необходимости подготовки новых методик и мобилизации всех потенциальных возможностей хозяйственного анализа. Причем процесс этот, конечно, будет носить перманентный характер. Следует отметить возможности экономического анализа как средства, оказывающего содействие управлению предприятием. Любое управление состоит из двух этапов. На первом этапе на основании соответствующей информации и его аналитической обработки оценивают состояние и динамику того ли иного процесса, на втором, если анализ определит необходимость вмешательства с целью изменения каких-то параметров в процессе, - принимается соответствующее управленческое решение. Причем аналитик может подготовить для менеджера даже проект этого решения.

В условиях рыночных отношений система планирования внутри предприятия сохраняется, но изменяются его объемы и некоторые подходы. Финансовый анализ обеспечивает необходимое обоснование плановых показателей, поскольку его оценки достигнутого уровня производства и расходования ресурсов, с одной стороны, и спроса, рыночных цен и эффективности работы – из другой, служит основой планирования деятельности предприятия.

Все производственные и финансовые процессы, а также общие результаты деятельности предприятия должны надлежащим образом контролироваться. Это обеспечивается текущим контролем со стороны администрации предприятия за состоянием выполнения плановых задач, организационных мероприятий, указаний и т. д. при помощи аналитической обработки повседневной информации, которая характеризует производственно-финансовую деятельность предприятия. Существует и другая форма контроля – ретроспективная. Она может существовать в виде ревизии финансово-хозяйственной деятельности работы предприятия, тематической проверки со стороны налоговой администрации, независимой аудиторской проверки. Необходимость развития методов анализа предопределялась потребностью в получении эффективного результата от оценивания его хозяйственной деятельности. Разработку методики анализа продолжительное время осуществляли специалисты в области бухгалтерского учета, первыми, а иногда единственными практическими работниками, которые проводили анализ работы предприятий, были наиболее опытные бухгалтера.  Работа по отладке учета и контроля неизбежно вызывает потребность в разработке специальных приемов изучения и анализа  деятельности предприятия, в частности на основании данных итоговых отчетов, при этом стандартные формы бухгалтерских документов, регистров и отчетов могут и должны совершенствоваться и оптимизироваться в соответствии с задачами, решаемыми в процессе проведения анализа, что оказывает положительное влияние на качество итоговых решений, результатирующих весь комплекс действий по осуществлению финансового анализа.  


1.2. Сущность, содержание финансового анализа и его место в системе экономических знаний

В условиях рыночной экономики проблема оценки экономического развития предприятия распадается на ряд отдельных вопросов, из которых ключевым является финансовый анализ.

Анализ ( греч. «расчленение») – разложение изучаемого объекта или процесса на отдельные составляющие части, элементы, внутренне присущие этому объекту. B традиционном понимании анализ представляет собой метод исследования путем расчленения сложных явлений на составные части. В широком научном понимании анализ – это метод научного исследования (познания) и оценки явлений и процессов, в основе которого лежит изучение составных частей, элементов изучаемой системы. В экономике, составным элементом которой являются финансы, анализ применяется с целью выявления сущности, закономерностей, тенденций и оценки экономических и социальных процессов, изучения финансово-хозяйственной деятельности на всех уровнях (на уровне предприятия, организации, объединения, отрасли в масштабе страны) и в разных сферах воспроизводства (материальном производстве, распределении, обмене и потреблении).

В условиях централизованной плановой экономики упор делался на учет, контроль и анализ финансов по схемы "план – факт". Главная целевая установка того периода состояла в оценке и поиске путей наиболее эффективного использования материальных, трудовых и финансовых реcypcoв, обеспечивающих наиболее полное удовлетворение  материальных потребностей человека и общества.

С переходом к  рыночной системе хозяйствования существенно изменились условия функционирования хозяйствующих субъектов всех форм собственности. В рыночных условиях усилилась жесткая конкурентная борьба организаций и предприятий за выживаемость на рынке товаров и услуг. В условиях рыночных отношений могут выживать те хозяйствующие субъекты, которые имеют устойчивое финансовое состояние, не допускают убытков, умело используют финансовые резервы.

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, который необходим для того, чтобы:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Финансовый анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации о финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Содержание  финансового анализа заключается в оценке финансового состояния организации на основе достоверной информации, определении финансового результата, финансовой устойчивости организации, ликвидности ее баланса, платежеспособности организации, а также оценке эффективности использования капитала.

Цели и задачи, представленные выше обуславливают те направления, которые должны являться ключевыми для любого аналитика, действующего в любой отрасли экономики, осуществляющем исследование на любом предприятии. Безусловно, будут иметь место некоторые особенности, которые следует учитывать, для того чтобы получить максимально достоверную картину финансового состояния хозяйствующего субъекта.  

Финансовый анализ  позволяет определить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятий  (организаций), оценить их финансовое состояние, платежеспособность и кредитоспособность.

Финансовый анализ для управленческого персонала предприятий, организаций, финансово-бухгалтерских работников и специалистов-аналитиков – это важнейший инструмент определения финансового состояния предприятия, выявления резервов роста рентабельности, улучшения всей финансово-хозяйственной деятельности и повышения ее эффективности.

Анализ служит исходной отправной точкой прогнозирования, планирования, управлёния экономическими объектами.

Финансовый анализ подразделяется на отдельные виды в зависимости от следующих признаков (рис. 1.1.):

1. По организационным формам проведения выделяют внутренний и внешний финансовый анализ предприятия:

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия.

Рис. 1.1. Классификация основных видов финансового анализа.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

- множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

-  разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

-  наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;

- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

-  ограничение задач аналитика как следствие предыдущего фактора;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

Основное содержание (задачи) внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

- анализ абсолютных показателей прибыли;

- анализ относительных показателей рентабельности;

- анализ финансового состояния и рыночной устойчивости предприятия;

- анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса - анализ эффективности использования заемного капитала;

- анализ оборачиваемости оборотных средств предприятия;

- экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Внутренний анализ производится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия. Основное содержание (задачи) внутреннего финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение и для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек оборота и прибыли.

2. По объему исследования выделяют полный и тематический финансовый анализ предприятия.

Полный финансовый анализ проводится с целью изучения всех аспектов финансовой деятельности предприятия в комплексе.

Тематический финансовый анализ ограничивается изучением отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Предметом тематического финансового анализа может являться эффективность использования активов предприятия; оптимальность финансирования различных активов из отдельных источников; состояние финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия; оптимальность инвестиционного портфеля; оптимальность финансовой структуры капитала и ряд других аспектов финансовой деятельности предприятия.

3. По объекту анализа выделяют следующие его виды:

Анализ финансовой деятельности хозяйствующих субъектов в целом. В процессе такого анализа объектом изучения является финансовая деятельность предприятия (объединения) в целом без выделения отдельных его структурных единиц и подразделений.

Анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений (центров экономической ответственности). Такой анализ базируется в основном на результатах управленческого учета предприятия.

Анализ отдельных финансовых операций. Предметом такого анализа могут быть отдельные операции, связанные с краткосрочными или долгосрочными финансовыми вложения; с финансированием отдельных реальных проектов и другие.

4. По периоду проведения выделяют предварительный, текущий и последовательный финансовый анализ.

Предварительный финансовый анализ связан с изучением условий финансовой деятельности в целом или осуществления отдельных финансовых операций предприятия (например, оценка собственной платежеспособности при необходимости получения крупного банковского кредита).

Текущий (или оперативный) финансовый анализ проводится в процессе реализации отдельных финансовых планов или осуществления отдельных финансовых операций с целью оперативного воздействия на результаты финансовой деятельности. Как правило он ограничивается кратким периодом времени.

Последующий (или ретроспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием за отчетный период (месяц, квартал, год). Он позволяет глубже и полнее проанализировать финансовое состояние и результаты финансовой деятельности предприятия в сравнении с предварительным и текущим анализом, так как базируется на завершенных отчетных материалах статистического и бухгалтерского учета. В целом аналитические задачи всех видов анализа представляют собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения этого анализа, что способствует росту информированности администрации предприятия и других пользователей экономической информации (субъектов анализа) о состоянии интересующих объектов.

Теоретической основой финансового анализа является политическая экономия, а общим методом познания, как и для всех других наук, - диалектика.

Финансовый анализ тесно связан с отраслевыми экономиками, организацией и менеджментом, маркетингом, экономическими дисциплинами, банковским делом и кредитованием.

Особенную роль в финансовом анализе играют бухгалтерский учет и статистика. Они не только обеспечивают его необходимой информацией, но и предоставляют некоторые методы для её изучения. Особенно плодотворно в этом аспекте сложились отношения между финансовым анализом и статистикой, вследствие чего методика анализа дополнилась многими статистическими методами и приёмами исследования. В финансовом анализе широко используются современные средства обработки информации, экономико-математические и социологические методы, а также данные новейших информационных систем.    


1.3. Предмет, метод, объекты и субъекты финансового анализа

Анализ финансовой отчетности заключается в применении аналитических инструментов и методов к показателям финансовых документов с целью выявления существенных связей и характеристик, необходимых для принятия какого-либо решения. Он служит для преобразования столь многочисленных и разнообразных в наш компьютерный век данных в необходимую и всегда дефицитную информацию.

Предмет финансового анализа, то есть то, что изучается в рамках данной науки - финансовые ресурсы и их потоки. Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Достижение этой цели осуществляется с помощью присущего данной науке метода.

Метод финансового анализа – это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулярных принципов исследования финансовой деятельности субъектов хозяйствования. Первые два элемента дают статистическую характеристику метода, а последний – его динамику.

Объектами изучения финансового анализа выступают финансовое состояние хозяйствующего субъекта, а также финансово-экономические процессы и их элементы. Разбиение финансово-экономических процессов на составляющие части позволяет более точно и детализировано выявить природу их возникновения, особенности протекания и возможности оказания влияния на развитие того или иного явления.

Процесс проведения финансового анализа описывается по-разному в зависимости от поставленной задачи. Он может быть использован в качестве инструмента предварительной проверки при выборе направления инвестирования или возможных вариантов слияния предприятий. Он также может выступать как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и результатов. Финансовый анализ применим и для выявления проблем управления производственной деятельностью. Он может служить для оценки деятельности руководства компании. А главное, финансовый анализ позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия и интуицию, уменьшить неизбежную неопределенность и информационные риски, которые присутствуют в любом процессе принятия управленческих решений. Финансовый анализ не устраняет потребность в деловом чутье, но способствует созданию прочной основы для его рационального применения.


1.4. Классификация методов и процедур

финансового анализа

Существуют различные классификации методов экономического анализа. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Они составляют второй уровень классификации и подразделяются на статистические, бухгалтерские и экономико-математические.

Статистические методы экономического анализа:

  •  статистическое наблюдение - запись информации по определенным принципам и с определенными целями;
  •  абсолютные и относительные показатели (коэффициенты, проценты);
  •  расчеты средних величин: средние арифметические простые, взвешенные, геометрические;
  •  ряды динамики: абсолютный прирост, относительный прирост, темпы роста, темпы прироста;
  •  сводка и группировка экономических показателей по определенным признакам;
  •  сравнение: с конкурентами, с нормативами, в динамике;
  •  индексы - влияние факторов на сравниваемые показатели;
  •  детализация, например производительность труда годовая зависит, во-первых, от производительности часовой, во-вторых, - от использованного времени в течении года;
  •  графические методы (для публикации).

Бухгалтерские методы:

  •  метод двойной записи;
  •  бухгалтерский баланс;
  •  другие бухгалтерские методы.

Экономико-математические методы:

  •  методы элементарной математики;
  •  классические методы математического анализа: дифференцирование, интегрирование, вариационные исчисление;
  •  методы математической статистики: изучение одномерных многомерных статистических совокупностей;
  •  экономические методы: производственные функции; межотраслевой баланс народного хозяйства; национальное счетоводство;
  •  методы математического программирования: оптимизация, линейное, квадратичное и нелинейное программирование; блочное и динамическое программирование;
  •  методы исчисления операций: управление запасами; методы технического износа и замены оборудования; теория игр; теория расписаний; методы экономической кибернетики;  

На данный момент практика финансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Можно выделить среди них шесть основных методов (рис 1.2.):

  •  горизонтальный (трендовый) анализ;
  •  вертикальный анализ;
  •  метод финансовых коэффициентов;
  •  сравнительный анализ;
  •  факторный анализ.

Горизонтальный (трендовый) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы горизонтального (трендового) анализа:

1) Сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующей декады, месяца, квартала).

2) Сравнение финансовых показателей отчетности с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного года с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Эта форма применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности.

3) Сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих финансовых показателей. В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы вертикального (структурного) анализа:

1) Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются соотношение (удельные веса) оборотных и необоротных активов; состав используемых оборотных активов; состав используемых необоротных активов; состав активов предприятия по степени их ликвидности; состав инвестиционного портфеля и другие.

Рис. 1.2. Системы финансового анализа, базирующиеся на различных методах его проведения.

 

2) Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяется удельный вес собственного и заемного капитала; состав используемого собственного капитала; состав используемого заемного капитала по видам; состав используемого заемного капитала по срочности обязательств (возврату) и другие.

3) Структурный анализ выручки от реализации продукции. Отчет о финансовых результатах представлен в удобной для анализа форме, поскольку каждая статья соотнесена с центральным числом – объемом реализации. За некоторым исключением товарооборот  в той или иной степени влияет на каждую статью затрат, и поэтому полезной может быть информация о соотношении затрат и издержек предприятия с объемом реализации.

3) Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по оперативной (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности. Каждый из этих денежных потоков в свою очередь может быть более глубоко структурирован по отдельным составляющим элементам.    

Сравнительный (пространственный) анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие формы сравнительного анализа:

1) Сравнительный анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляют степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых в целях дальнейшего повышения ее эффективности.

2) Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов. В ходе этого анализа выявляют слабые стороны деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению ее конкурентной позиции.

3) Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия. Такой анализ проводится в разрезе сформированных на предприятии центров экономической ответственности с целью сравнительной оценки эффективности их финансовой деятельности.

4) Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся соответствующие коррективы в последующую финансовую деятельность.          

Анализ относительных показателей (коэффициентов) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления такого анализа определяются различные относительные показатели характеризующие отдельные аспекты финансовой деятельности. В финансовом анализе наибольшее распространение получили следующие аспекты такого анализа:

1) Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей заложена идея сопоставления текущих активов (оборотных средств) с краткосрочной кредиторской задолженностью. В  результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности (конвертации в абсолютно ликвидные средства), рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.

2) Анализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие:

где  - денежные средства;

      - сырье на складе;

      - незавершенное производство;

      - готовая продукция;

      - средства в расчетах.

Эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении  эффективности. Поэтому основным показателем этой группы являются показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах.

3) Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др.

4) Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличии от показателей второй группы здесь абстрагируются не от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. Основными показателями поэтому являются рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.

5)Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг: дивидендный выход, доход на акцию, ценность акции и др. Этот фрагмент анализа выполняется главным образом в компаниях, зарегистрированных на биржах ценных бумаги реализующих там свои акции. Любое предприятие, имеющее временно свободные денежные средства и желающее вложить их в ценные бумаги, также ориентируется на показатели данной группы 

Факторный анализ базируется на определении влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть раздробление результативного показателя на составные части, так и обратный (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель. Применяются следующие разновидности факторного финансового анализа:

1) Дифференцирование.         

,                                      (1.1.)

причем значения производных берутся в точке с базисными значениями факторных признаков.

Свойства этого метода следующие: нет полного разложения; не требуется установление очередности изменения факторов; носит достаточно искусственный характер, поскольку требует непрерывности функции и бесконечно малого изменения признаков, чего в экономических исследованиях не может быть, так как многие показатели изменяются дискретно.

2) Метод цепных подстановок.

 (1.2.)

Он является универсальным, весьма простым и наглядным методом, применяемым для любых типов моделей. При его использовании достигается полное разложение, требуется установление очередности изменения факторов, обоснованный способ установления такой очередности отсутствует, не аддитивен во времени.

3) Метод арифметических разниц. Факторные разложения находятся умножением прироста исследуемого фактора на комбинацию базисных и фактических значений остальных факторов.  Данный метод является следствием метода цепных подстановок, обладает всеми его достоинствами и недостатками.

4) Интегральный метод. Факторные разложения находятся с помощью специальных расчетных формул.  При его использовании достигается полное разложение, не требуется установления очередности изменения факторов, аддитивен во времени, однако характеризуется значительной сложностью расчетов и определенных условностей применения.   

Взаимосвязи между основными показателями финансового анализа иллюстрируются с помощью различного типа моделей. Можно выделить три основных типа моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные.

Дескриптивные модели известны так же, как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление отчетности в различных аналитических разрезах, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности.

В качестве примера дескриптивной модели можно использовать систему аналитических коэффициентов (рис.1.2.).

Предикативные модели – это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.

Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т.п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов.

Финансовый анализ, базирующийся на применении жестко детерминированных факторных моделей, имеет ряд особенностей.

Во-первых, при детерминированном подходе факторная модель полностью замыкается на ту систему факторов, которые поддаются объединению в данную модель. Границей составления такой модели является длинна непрерывной цепи прямых связей.

Во-вторых, данный подход не позволяет разделить результаты влияния одновременно действующих факторов, которые не поддаются объединению в одной модели. Таким образом, исследователь условно абстрагируется от действия других факторов, а все изменения результативного показателя полностью приписываются влиянию факторов, включенных в модель.

В-третьих, детерминированный анализ может выполняться для единичного объекта в отсутствии совокупности наблюдений.

Существуют следующие виды моделей детерминированного анализа:

аддитивная модель, т.е. модель, в которую факторы входят в виде алгебраической суммы; в качестве примера можно привести известную модель товарного баланса:          

,                         (1.3.)

где   - реализация;

      - запасы на начало периода;

      - поступление товаров;

      - запасы на конец периода;

      - прочее выбытие товаров;

мультипликативная модель, т.е. модель, в которую факторы входят в виде произведения; в качестве примера можно вынести простейшую двухфакторную модель:

                                (1.4.)

где  - реализация;

       - численность;

      - производительность труда;

кратная модель, т.е. модель, представляющая собой отношение факторов:

                                      (1.5.)

где   - фондовооруженность;

       - стоимость основных средств;

       - численность;

смешанная модель, т.е. модель, в которую факторы входят в различных комбинациях:

                                (1.6.)

где    - объем реализации;

      - рентабельность;

      - стоимость основных средств;

      - стоимость оборотных средств;

Факторный анализ при помощи системы жестко детерминированных моделей используется для определения изменения оборотных средств, их оборачиваемости, рентабельности предприятия; выявление суммы средств, высвобожденных или дополнительно вовлеченных в оборот в связи с изменением оборачиваемости, и т.п.

Следует сказать, что процедурная часть методологии диагностики финансово-экономической деятельности регулируется с помощью ряда принципов.

1. Системность.

2.  Комплексность.

3. Единство информации, поступающей из различных источников.

4. Единая система обработки и хранения информации.

5. Единство и согласованность схем аналитических процедур.

6. Сопоставимость результатов.

7. Целенаправленность результатов.

Принцип системности определяется общей методологией финансово-экономической диагностики, предполагающей рассмотрение объекта исследования как системы. Это находит свое отражение в том, что на начальном этапе анализа общая оценка предприятия разграничивается на отдельные составляющие: аналитическая оценка потенциала операционной деятельности; анализ управляемых параметров эффективности финансово-экономической деятельности; анализ инвестиционной привлекательности; комплексный диагностика финансово-экономической деятельности. На следующем этапе осуществляется взаимосвязь результатов диагностики отдельных аспектов финансово-экономических составляющих и их обобщения с целью формирования заключения о текущем состоянии и возможных изменениях, связанных с принимаемым управленческим решением.

Отметим что, принцип комплексности является общепризнанным при построении любой информационной системы и предусматривает разработку общей модели диагностики предприятия. Наличие модели позволяет установить взаимосвязь между задачами диагностики, методами и оперативным контролем финансово-экономической деятельности. Такая модель может быть представлена с помощью методов, отражающих исходные и результирующие данные, полученные в результате аналитической оценки финансово-экономической деятельности.

Принцип единой системы предполагает наличие единой информационной базы, обслуживающей различные задачи: однократность ввода и многократность использования данных для принятия решений.

Концепция принципа существенности выражается количественной характеристикой предельного значения факторов, операций, событий, начиная с которых следует принимать управленческие решения. Исходя из этого, пользователь информации вправе определить уровень существенности информации самостоятельно.

  Принцип единства и согласованности схем аналитических процедур дополняет принцип комплексности в той части, которая касается отдельных  задач. Данный принцип ориентирует на ликвидацию противоречий между общей и частными моделями задач. Единая схема позволит создать несколько альтернативных финансовых решений на основе аналитических оценок.

Сопоставимость результатов требует использования таких методов финансово-экономических расчетов и аналитической оценки, которые могли бы быть сопоставимы с результатами расчетов за различные периоды.

Принцип целенаправленности предполагает ориентацию диагностики финансово-экономической деятельности на конкретного пользователя.

Данная совокупность принципов характерна для всех направлений проведения финансового анализа

Проведение эффективного финансового анализа деятельности хозяйствующего субъекта предполагает разработку системы последовательно осуществляемых мероприятий, на основе единых принципов, подчиняющих себе все элементы системы и позволяющих предоставить строго определенному кругу пользователей наиболее актуальную в данный момент информацию. Принципиальная характеристика процесса осуществления финансового анализа приведена в табл.1.1.

Таблица 1.1.

Принципиальная характеристика компонентов финансового анализа

Структурные

элементы

Характеристика

Цель

Определение реального финансово-экономического состояния хозяйствующего субъекта и возможных вариантов его изменения в будущем

Предмет

Финансово-экономические процессы, характеризующие все аспекты деятельности предприятия

Задачи

Обеспечение пользователей информацией о реальном финансово-экономическом состоянии

Оценка эффективности и гибкости развития финансово-экономической деятельности

Диагностика финансово-экономической устойчивости по основным параметрам

Обоснование выбора финансово-экономической стратегии

Пользователи аналитической информации

Собственники, менеджеры, инвесторы, поставщики, клиенты, государственные органы, персонал хозяйствующего субъекта

Объекты

Финансово-экономические процессы и их элементы

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта

Принципы

Системность

Единство информации, поступающей из различных источников

Комплексность

Существенность

Согласованность аналитических процедур

Сопоставимость результатов

Целенаправленность

Методы

Статистические

Бухгалтерские

Экономико-математические

Информационное обеспечение

Данные финансового, управленческого учета и финансового контроллинга

Нормативно справочная информация

Инструментарий

Приемы и методы финансового анализа

Компоненты и категории аналитических процедур: сравнение, прогноз, подсчеты, опросы, инспекции, наблюдения

Виды аналитической информации

Формы финансово-экономических расчетов: баланс изменения и движения потоков денежных средств, баланс движения потоков платежей и т.д.

Финансовые планы и программы

Приведенная в таблице характеристика компонентов финансового анализа имеет обобщенный вид, что позволяет модифицировать её для потребностей проведения отдельных видов анализа (анализ ликвидности, анализ деловой активности, анализ финансовой устойчивости, анализ рентабельности (результативности) деятельности предприятия, анализ рыночной активности и т.д.).


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

44836. История культурного развития средневековой Западной Европы 16.91 KB
  После сдачи экзамена ученик становился подмастерьем после того как находились деньги на открытие своей школы он получал статус мастера. Лишь к концу XV века церковь осознала это принялась открывать духовные семинарии и школыи т. Монастырские школы были начальными средними и высшими осуществляли воспитание феодалов....
44837. Основные принципы государственной политики в области обращения с отходами 26 KB
  Отходы производства и потребления далее отходы остатки сырья материалов полуфабрикатов иных изделий или продуктов которые образовались в процессе производства или потребления а также товары продукция утратившие свои потребительские свойства. Отходы в зависимости от степени негативного воздействия на окружающую среду подразделяются в соответствии с критериями установленными федеральным органом исполнительной власти осуществляющим государственное регулирование в области охраны окружающей среды на пять классов...
44838. Государственный экологический надзор. Производственный и общественный экологический контроль 36.5 KB
  Объекты хозяйственной и иной деятельности независимо от формы собственности находящиеся в ведении Российской Федерации: а объекты относящиеся к федеральным энергетическим системам ядерной энергетике федеральным транспорту путям сообщения информации и связи; б объекты связанные с обеспечением обороны и безопасности относящиеся к оборонному производству производству ядовитых веществ и наркотических средств; в объекты расположенные на землях находящихся в федеральной собственности в том числе землях лесного фонда Российской...
44839. Требования в области охраны окружающей среды при осуществлении хозяйственной и иной деятельности 28.5 KB
  Общие требования в области охраны окружающей среды при размещении проектировании строительстве реконструкции вводе в эксплуатацию эксплуатации консервации и ликвидации зданий строений сооружений и иных объектов содержатся в ст. 34 Федерального закона Об охране окружающей среды . Размещение проектирование строительство реконструкция ввод в эксплуатацию эксплуатация консервация и ликвидация зданий строений сооружений и иных объектов оказывающих прямое или косвенное негативное воздействие на окружающую среду осуществляются в...
44840. Техногенные аварии и катастрофы 24.58 KB
  Техногенные системы и их воздействие на природу и человека Техногенные аварии и катастрофы Аварийные и катастрофические ситуации в техногенной сфере на потенциально опасных объектах можно объединить по следующим типам: режимные возникают при штатном функционировании потенциально опасных объектов последствия от них предсказуемые защищённость от них высокая; проектные возникают при выходе за пределы штатных режимов с предсказуемыми и приемлемыми последствиями защищённость от них достаточная; запроектные возникают при...
44841. Принципы обеспечения экологической безопасности 40 KB
  В Указе Президента РФ О концепции национальной безопасности Российской Федерации подчеркивается что к числу приоритетных направлений деятельности государства в экологической сфере относятся: рациональное использование природных ресурсов воспитание экологической культуры населения; предотвращение загрязнения природной среды за счет повышения степени безопасности технологий связанных с захоронением и утилизацией токсичных промышленных и бытовых отходов; предотвращение радиоактивного загрязнения окружающей среды минимизация...
44842. Экологические риски. Экологическое страхование 36.5 KB
  Категории риска: приемлемый риск уровень риска с которым общество в целом готово мириться ради получения определенных благ или выгод в результате своей деятельность. Экологический риск – это возможность возникновения неблагоприятных экологических последствий вызванных опасными природными или антропогенными в том числе техногенными факторами – факторами риска. Факторы экологического риска – это природные и антропогенные воздействия которые способны вызвать нежелательные опасные изменения состояния окружающей среды и здоровья человека:...
44843. Оценка воздействия хозяйственной деятельности на окружающую среду 41 KB
  Оценка воздействия на окружающую среду предназначена для выявления характера интенсивности и степени опасности влияния любого вида планируемой хозяйственной деятельности на состояние окружающей среды и здоровье населения. В процедуре ОВОС участвуют заказчик исполнитель работ по оценке воздействия и общественность. Исполнитель физ или юр лицо осуществляющее проведение оценки воздействия на окружающую среду которому заказчик предоставил право на проведение работ по оценке воздействия на ОС.
44844. Охраняемые природные территории 38 KB
  Общая площадь ООПТ федго и регго значения состт свыше 56 млн. ООПТ регго значения зант площадь равную 3 млн. га 536 от площади ООПТ в нашем регионе.В РФ создано более 13 тысяч ООПТ федго регго и месго значения.