41608

МЕРЫ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ММК-МЕТИЗ»

Курсовая

Финансы и кредитные отношения

Рассмотреть теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия; Дать общую характеристику предприятия и проанализировать его финансовое состояние; Выявить проблемы финансового состояния предприятия; Разработать рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

Русский

2015-01-27

362.58 KB

13 чел.

Оглавление

ВВЕДЕНИЕ 3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 6

1.1 Сущность экономического анализа финансового состояния предприятия 6

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия 17

1.3 Пути улучшения финансового состояния предприятия 32

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ММК-МЕТИЗ» 38

2.1 Краткая характеристика предприятия 38

2.2 Анализ финансового состояния предприятия 43

2.3 Выводы и выявленные проблемы финансового состояния предприятия 67

ГЛАВА 3. МЕРЫ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 75

3.1 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия 75

3.2 Эффективность предлагаемых мероприятий 82

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 87

СПИСОК ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ 93

ПРИЛОЖЕНИЯ 97


ВВЕДЕНИЕ

Финансовый анализ является важнейшей функцией управления. На уровне предприятия он наполняется совершенно конкретным содержанием, связанным с повседневной управленческой деятельностью  руководителей предприятия. Можно утверждать, что качество принимаемых решений полностью зависит от широты  и глубины оценки финансового состояния предприятия. Экономически грамотно проведенный анализ позволяет выявить недостатки в финансово-хозяйственной деятельности, найти резервы улучшения финансового состояния предприятия, планировать финансовые результаты хозяйственной деятельности. С его помощью выявляются наиболее важные стороны деятельности предприятия, а затем делаются прогнозы его состояния в будущем. По итогам анализа формулируются выводы о внутренней стороне изучаемого объекта и определяются наилучшие способы решения проблемы.

При разнообразии аналитических процедур, выполняемых финансовыми менеджерами, есть сверх обязательный блок: это анализ финансового состояния субъекта хозяйствования. Результаты анализа входят в число основных аргументов при принятии весьма разнообразных управленческих решений в отношении как собственного предприятия, так и других хозяйствующих субъектов, взаимоотношений с бюджетом, кредитными учреждениями и др.

Отмеченное значение анализа финансового состояния, его диагностики и прогнозирования и определяют актуальность темы данной работы.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность предприятия по изготовлению металлоизделий ОАО «ММК-МЕТИЗ».

Предмет исследования – финансовое состояние предприятия.

Цель исследования – оценка финансового состояние предприятия и разработка мер по его улучшению.

Достижение цели курсовой работы обеспечивается решением следующих задач:

1. Рассмотреть теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия;

2. Дать общую характеристику предприятия и проанализировать его финансовое состояние;

3. Выявить проблемы финансового состояния предприятия;

4. Разработать рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

Информационную базу исследования составляют источники, на которых строится работа:

- законодательные акты и нормативные документы;

- устав ОАО «ММК-МЕТИЗ»;

- бухгалтерская финансовая отчетность ОАО «ММК-МЕТИЗ»;

- научные источники – монографии, учебники и учебные пособия;

- статистические источники;

- периодическая печать и электронные ресурсы.

Теоретическую базу составили научные труды отечественных и зарубежных ученых экономистов по проблеме анализа финансового состояния предприятия. Среди них можно выделить Бланка И.А., Гиляровскую Л.Т., Дыбаль С.В., Ермолович Л.Л., Ефимову О.В., Ковалева В.В., Савицкую Г.В., Сайфулина Р.С., Селезневу Н.Н., Турманидзе Т.У., Чуева И.Н., Шеремета А.Д., и других.

Практическая значимость работы состоит в разработке рекомендаций по улучшению финансового состояния предприятия, которые позволят повысить экономическую эффективность деятельности предприятия.

При проведении анализа финансового состояния исследуемого предприятия в курсовой работе были использованы следующие приемы и методы: предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности; горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; метод финансовых коэффициентов; сравнительный анализ.

ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Краткая характеристика предприятия

C 1 июня 2006 года на российском и мировом метизном рынке появилась мощная производственная структура с общим числом работающих более восьми тысяч человек – открытое акционерное общество «Магнитогорский метизно-калибровочный завод «ММК-МЕТИЗ».

Место нахождения Общества и почтовый адрес: 455002, Российская Федерация, Челябинская область, г.Магнитогорск, ул. Метизников,5.

В 2003 г. Магнитка приняла долгосрочную программу развития метизно-калибровочного и калибровочного заводов. Процесс объединения метизно-металлургического и калибровочного заводов в единый блок начался с создания управляющей компании «ММК-МЕТИЗ». Разрабатывалась единая сбытовая и ценовая политика, программа технического перевооружения. Результаты деятельности заводов в составе управляющей компании подтвердили правильность решения о создании метизно-калибровочного холдинга.

26.07.2005 в соответствии с изменением наименования Общества и внесением изменений в Устав внесена запись в ЕГРЮЛ о юридическом лице открытом акционерном обществе «Магнитогорский метизно-калибровочный завод «ММК-МЕТИЗ». 31.05.2006 Общество было реорганизовано путем присоединения открытого акционерного общества «Магнитогорский калибровочный завод» к открытому акционерному обществу «Магнитогорский метизно-калибровочный завод «ММК-МЕТИЗ».

Процесс объединения двух старейших предприятий Магнитки проходил в полном соответствии с российским законодательством, что позволило избежать ущемления интересов акционеров, работников, кредиторов и государства. Обновление структуры, реализация программы технического перевооружения и модернизации производства являются гарантом стабильного развития предприятия, повышения качества выпускаемой продукции, ее конкурентоспособности на рынках метизов.

Сегодня ОАО «Магнитогорский метизно-калибровочный завод «ММК-МЕТИЗ» - одно из крупнейших предприятий в области глубокой переработки металлов и производства металлических изделий, входящий в концерн «Промметиз». Завод выпускает около 120 видов изделий. В составе основных производств – проволочного, сеточного, крепежного и электродного - более двадцати подразделений.

Миссия ОАО «ММК-МЕТИЗ»: производство качественных металлоизделий (метизов), удовлетворяющих постоянно растущие потребности наших потребителей, обеспечение продукцией промышленных предприятий России и зарубежных потребителей.

Организационная структура предприятия представлена в приложении А.

Основными видами деятельности ОАО «ММК-МЕТИЗ» являются:

  1.  производство и реализация: проволоки, крепежа, сетки, гвоздей, иной продукции технического назначения;
  2.  заготовка, переработка и реализация лома чёрных и цветных металлов;
  3.  разработка научно - технической продукции и её реализация;
  4.  осуществление инвестиционных проектов;
  5.  производство и реализация товаров народного потребления;
  6.  производственное, жилищное и коммунальное строительство, оказание строительных услуг;
  7.  производство и реализация строительных материалов и строительных конструкций;
  8.  оказание платных услуг производственного и непроизводственного характера предприятиям, организациям, учреждениям и населению;
  9.  осуществление внешнеэкономической и торговой деятельности;
  10.  утилизация отходов производства.

Для обслуживания основного производства работают вспомогательные цеха. К вспомогательным производствам метизной промышленности относятся: энергоцех, ЭРЦ, РМЦ, инструментальный цех, ремонтно-строительный участок, цех подготовки производства, цех готовой продукции, ЖДЦ, АТЦ. В основных цехах производят метизы, сетку, электроды, холоднокатаную ленту. К ним относятся: цех биметалла, СПЦ, электродный цех №1, ЦМС, участок мелкосерийного производства, гвоздильный цех, КаПЦ, КуПЦ , ХПЦ-1, ХПЦ-2, ЦЛХП, СКЦ.

Основными направлениями сбытовой деятельности ОАО «ММК-МЕТИЗ» за отчетный год являются: сохранение роли одного из основных поставщиков металлопродукции для крупнейших отраслевых потребителей и дальнейшая оптимизация системы продаж на рынках сбыта. Сбытовая политика Общества построена на обеспечении максимальной эффективности продаж в региональном и сортаментном разрезах.

Крупнейшими регионами потребления продукции ОАО «ММК-МЕТИЗ» являются Уральский федеральный округ, Центральный и Приволжский федеральные округа. На их долю приходится более 80% общего объема продаж.

На внутреннем рынке основными потребителями продукции ОАО «М МК-МЕТИЗ» являются предприятия строительной, металлургической, машиностроительной, метизной отраслей, РЖД. Суммарная реализация предприятиям этих отраслей составляет 85 %.

Продукция ОАО «ММК-МЕТИЗ» реализуется, помимо России, в 35 странах мира. Основная доля продаж продукции ОАО «ММК-МЕТИЗ» на экспорт приходится на страны Дальнего зарубежья.

Управление ОАО «ММК-МЕТИЗ» осуществляется согласно действующей структуре управления, которая представлена в Приложении А.

Данная структура включает в себя десять основных направлений деятельности Комбината. Непосредственно генеральному директору подчинены: главный бухгалтер, правовое управление, управление безопасности, советники и референт.

Исходя из представленной структуры следует, что к Управлению по производству, т.е. к основным производственным структурным подразделениям относится такие цеха как Калибровочный, Сталепроволочный Железнодорожный и др. цеха. Это указывает на значимость ЖДЦ в технологическом процессе ОАО «ММК-МЕТИЗ», транспорт обеспечивает взаимодействие структурных подразделений, обеспечивает вывоз готовой продукции с территории предприятия.

Поддержание достаточного уровня квалификации руководителей и специалистов обеспечивается специализированными программами повышения квалификации и переподготовки в следующих сферах: «Система качества ИСО – 9000», «Технология» (по переделам), «Экономика,  финансы, бухгалтерский учет», «Сбыт и снабжение», «Информационные технологии», «Право», «Социальная сфера и PR – технологии».

Основную долю в объеме реализации продукции ОАО «ММК-МЕТИЗ» занимает проволока, холоднокатаная лента, штрипс, крепеж железнодорожный, крепеж машиностроительный, гвозди, сталь калиброванная. В 2011-2013 гг. по бухгалтерским данным сложилась структура реализации по видам продукции представленная на рис. 1.

Рис.  1. Структура реализации продукции ОАО «ММК-МЕТИЗ»

ОАО «ММК-МЕТИЗ» ежегодно наращивает объемы производства и увеличивает сбыт металлопродукции. Годовой объем перевозок ОАО «ММК-МЕТИЗ» колеблется в пределах 2 млн. тонн. Ежесуточно ОАО «ММК-МЕТИЗ» требуется около 30 вагонов. Поэтому для бесперебойной работы основных цехов созданы вспомогательный цех – железнодорожный цех (ЖДЦ).

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия

Под методикой понимается совокупность способов, правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы [19, с.35]. В экономическом анализе методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования экономики предприятия, определенным образом подчиненных достижению цели анализа.  

Для анализа ФХД объекта используются методики российских авторов по финансовому анализу и финансовому менеджменту. Среди них можно выделить Ковалева В.В., Шеремета А.Д., Турманидзе Т.У.,  Савицкой Г.В., Ермолович Л.Л.  и других. Оценить деятельность предприятия можно с помощью частичного анализа его финансово-хозяйственной деятельности. Чаще всего основой для анализа являются экономические показатели. Основная цель анализа ФХД на предприятии – выявление внутрихозяйственных резервов с целью повышения эффективности деятельности предприятия в конкурентной среде.

Основными методами финансового анализа являются: предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности; горизонтальный анализ; вертикальный анализ; метод финансовых коэффициентов; сравнительный анализ. Рассмотрим основные методики в логическом порядке.

Вертикальный и горизонтальный анализ отчетности.

Вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса с помощью относительных показателей дает возможность получить представление о финансовом отчете: о структуре актива и пассива баланса, доле отдельных статей отчетности в валюте баланса[10, с.389].

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке их динамики, что позволяет установить и прогнозировать структурные изменения активов и источников их покрытия.

Используя относительные показатели, можно сравнивать показатели различных организаций одной отрасли, а также организаций разных отраслей. Эти показатели сглаживают также негативное влияние инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных средств и источников их покрытия дает возможность определить самые общие тенденции в изменении финансового положения организации.

Горизонтальный (временной) анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно берутся базисные темпы роста за несколько периодов [18, с.190].

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей финансовой отчетности за определенный период и дать им оценку. Ценность результатов анализа существенно снижается в условиях инфляции, но полученные данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный анализ выполняется как по данным баланса, так и по данным форма № 2 «Отчет о финансовых результатах». Для выполнения горизонтального анализа баланса сначала составляют укрупненный (аналитический) баланс.

Далее проводятся количественный и качественный анализы дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.

Для анализа оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия используются следующие показатели: оборачиваемость дебиторской задолженности; срок погашения дебиторской задолженности; доля общей дебиторской задолженности в текущих активах, доля просроченной дебиторской задолженности в дебиторской задолженности.

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности (Одз):

Одз = Вр/Сдз, (1)

где, Вр – выручка от реализации продукции предприятия;

Сдз – средняя дебиторская задолженность предприятия.

Расчет средней величины дебиторской задолженности (Сдз) осуществляется по средней арифметической простой.

2. Срок погашения дебиторской задолженности (Ппдз):

Ппдз = 360/Одз, (2)

где, Одз – оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия.

3. Доля дебиторской задолженности в текущих активах (ДЗакт):

ДЗакт = ДЗ/Та, (3)

где, ДЗ – дебиторская задолженность предприятия;

Та – текущие (оборотные) активы предприятия.

4. Доля просроченной дебиторской задолженности в дебиторской задолженности (ДДЗпроср):

ДДЗпроср = ДЗпроср/ДЗ, (4)

где, ДЗпроср – сумма просроченной дебиторской задолженности предприятия.

Для оценки оборачиваемости кредиторской задолженности предприятия используются следующие показатели: оборачиваемость кредиторской задолженности; период погашения кредиторской задолженности; доля общей кредиторской задолженности в текущих пассивах.

1. Оборачиваемость кредиторской задолженности (Окз):

                                                       Окз = Вр/Скз, (5)

где Скз – средняя кредиторская задолженность предприятия.

Расчет средней величины кредиторской задолженности (Скз) осуществляется аналогично расчету средней дебиторской задолженности.

2. Период погашения кредиторской задолженности (Ппкз):

Ппкз = 360/Окз, (6)

где, Окз - оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия.

3. Доля кредиторской задолженности в текущих пассивах (Дкз):

                                                      Дкз = Кз/Тп, (7)

где, Кз - кредиторская задолженность предприятия;

Тп - текущие пассивы предприятия.

Анализ финансовой устойчивости состоит из двух этапов. На первом этапе рассчитывают и анализируют абсолютные показатели финансовой устойчивости, которые позволяют определить тип финансовой ситуации на предприятии.

В современной экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости предприятия. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С., рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

ЗЗ = З+НДС,                                                                  (8)

где, ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы (строка 1210 ф.1);

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр.1220 ф.1).

При этом используется различная степень охвата источников, а именно:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов:

СОС = СС-ВА–У,                                                     (9)

где, СС – величина источников собственного капитала;

ВА  – величина внеоборотных активов;

У – убытки.

2. Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал (ПК): наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств:

ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У),                                                (10)

где, ДЗС – долгосрочные заемные средства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники (ВИ), которые возможны:

ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У,                                             (11)

где, КЗС – краткосрочные заемные средства.

К сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании [35, с. 57].

Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

ФСОС= СОС-ЗЗ,                                                    (12)

где, ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2. Излишек или недостаток перманентного капитала:

ФПК = ПК-ЗЗ,                                                       (13)

где, ФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

3. Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности):

ФВИ = ВИ – ЗЗ,                                                    (14)

где, ФВИ – излишек или недостаток всех источников.

С использованием вышеперечисленных показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния предприятия (табл. 1).

По степени устойчивости можно выделить 4 типа финансовых ситуаций: абсолютная и нормальная устойчивость, неустойчивое и кризисное финансовое состояние [20, с. 74].  

Таблица 1

Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации

Показатель

Тип финансовой ситуации

Абсолютная устойчивость

Нормальная устойчивость

Неустойчивое состояние

Кризисное состояние

ФСОС

≥0

<0

<0

<0

ФПК

≥0

≥0

<0

<0

ФВИ

≥0

≥0

≥0

<0

S(ф)

(1,1,1)

(0,1,1)

(0,0,1)

(0,0,0)

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

В условиях нормальной устойчивости предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

Неустойчивое финансовое состояние сопряжено с нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорение оборачиваемости запасов.

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы.

На рис. 3 приведена последовательность проведения анализа финансовой устойчивости предприятия.

Следующим этапом анализа финансовой устойчивости является анализ относительных показателей финансовой устойчивости или финансовых коэффициентов.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Их нормативный уровень зависит от факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия, с учетом условий его деятельности.

 


Внеоборотные активы

(раздел 1 актива)

Собственные и приравненные к ним средства

(разделы 4 и 5 пассива)

Норматив собственных оборотных средств или плановый процент покрытия финансово-эксплуатационной потребности в оборотных активах

Показатель 1

Собственные оборотные

средства

Показатель 2

Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств

Кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании

Величина запасов

Всего средств для формирования запасов

 

Иммобилизация

оборотных средств

Показатель 3

Излишек (+) или недостаток (-) средств для формирования запасов

Денежные средства и финансовые вложения

Излишек

Показатель 4

Излишек (+) или недостаток (-) средств с учетом иммобилизации

Показатель 5

Источники, ослабляющие финансовую напряженность

Показатель 6

Величина неплатежей

Рис. 3 Схема анализа показателей финансовой устойчивости предприятия

Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы коэффициентов есть один критерий, универсальный по отношению ко всем предприятиям: владельцы предприятия предпочитают разумный рост доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Проанализировав набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими шестью показателями:

- коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

- коэффициент долга;

- коэффициент автономии;

- коэффициент финансовой устойчивости;

- коэффициент маневренности собственных средств;

- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

В настоящее время на страницах экономических журналов дискутируются вопросы о количестве коэффициентов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Высказывается мнение, что их чересчур много. Следует учесть, что кроме большого количества коэффициентов ликвидности и устойчивости исчисляются коэффициенты рентабельности, оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи.

Вместе с тем ясно, что спор о количестве показателей, которыми следует ограничиться, не может найти решения до тех пор, пока заинтересованные стороны не придут к убеждению, что показатели для оценки финансового состояния предприятия должны представлять собой не набор, а систему, то есть не противоречить друг другу, не повторять друг друга, не оставлять «белых пятен» в деятельности предприятий.

Из названных шести коэффициентов только три имеют универсальное применение: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования [20, с. 443].

При анализе финансового состояния применяют комплекс следующих показателей финансовой устойчивости предприятия:

1. Коэффициент финансового риска (Кфр) (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных:

Кфр = ЗС/СС,                                                                (15)

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение коэффициента превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие. Рост показателя говорит об увеличении зависимости предприятия от внешних источников, т.е. о снижении финансовой устойчивости и затрудняет возможность получения кредита [30, с. 388].

Однако аналитик должен строить свои выводы на основе данных аналитического (внутреннего) учета, раскрывающих направления вложения средств. Поэтому при расчете нормального уровня коэффициента соотношения заемных и собственных средств нужно принимать во внимание качественную структуру и скорость оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, а в итоге - увеличение собственных средств; при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может превышать единицу.

В соответствии с Приказом № 118 установлено нормативное значение коэффициента - соотношение должно быть меньше 0,7, превышение означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.

2. Коэффициент долга (Кд) (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

Кд = ЗС/Вб ,                                                          (16)

где, Вб - валюта баланса.

Международный стандарт (европейский) предполагает до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров. Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4 [28, с. 23].

3. Коэффициент автономии (Ка) (финансовой независимости) - это  отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:

Ка = СС/Вб,                                                      (17)

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия. В зарубежной практике существуют различные точки зрения относительно порогового значения этого показателя. Наиболее распространенная точка зрения: 60%. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы более охотно вкладывают средства, представляют более выгодные условия кредитования. Но стандартной (нормальной, нормативной) доли собственного капитала, единой для всех предприятий, отраслей, стран указать нельзя.

На долю собственного капитала в активах влияет также характер реализуемой фирмой финансовой политики. Фирма с агрессивной политикой всегда увеличивают долю заемного капитала. Солидные компании снижают риск, увеличивают долю собственных средств в активах.

В практике российских и зарубежных фирм используется несколько разновидностей этого показателя (доля заемных средств в активах, отношение собственных средств к заемным и другие). Каждый из них в той или иной форме отражает структуру капитала фирмы по источникам его формирования. Таким образом, оптимальное значение данного коэффициента - 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Рост этого коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия [13, с. 298].

4. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

Кфу = ПК/Вб ,                                                        (18)

Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9 [22, с. 57].

5. Коэффициент маневренности собственных источников (Км) - это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:

Км = (СС-ВА-У)/СС,                                               (19)

Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и повышает информативность первого показателя.

Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия [21, с. 62].

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояния компании, а также убеждает в том, что управляющие предприятием проставляют достаточную гибкость в использовании собственных средств. Некоторые авторы считают оптимальным значение показателя, равное 0,5.

В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятия тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Понятно, что стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов не всегда целесообразно.

В соответствии с Приказом № 118 установлено нормативное значение данного коэффициента: 0,2-0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

6. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками (Ксос) - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и, не нуждаются в привлечении заемных:

Ксос = (СС-ВА-У)/ОБ ,                                               (20)

Нормативное значение данного коэффициента: нижняя граница - 0,1. При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику [27, с. 135].

Уровень показателя обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. Наоборот, при недостаточности у предприятия материальных запасов для бесперебойного осуществления деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не будет признаком хорошего финансового состояния предприятия [16, с. 57].

В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом материальных запасов. Зависимость определяется исходя из того, что собственных оборотных средств тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств.

Как уже отмечалось выше, из шести коэффициентов финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение. Но в пределах трех  коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками имеют один и тот же числитель - собственные оборотные средства. Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно динамика коэффициентов определяется при одной динамике собственных оборотных средств лишь с различиями в уровнях знаменателей - запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться самостоятельными коэффициентами, однако на практике следует иметь в виду, что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению финансовой устойчивости сразу по двум критериям ее оценки. В свою очередь, рост собственных оборотных средств - это результат увеличения собственного капитала, а в некоторых случаях - снижения стоимости внеоборотных активов.

Увеличение собственного капитала приводит и к снижению соотношения заемных и собственных средств. Следовательно, три коэффициента взаимосвязаны факторами. Они ориентируют на увеличение собственного капитала, при относительно меньшем росте внеоборотных активов, т.е. на одновременное повышение мобильности имущества [26].

В табл. 2 показана сжатая и наглядная характеристика показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 2

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатель

Характеристика

Рекомендуемый критерий

1

2

3

1. Коэффициент финансового риска

Показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных

< 0,7

2. Коэффициент долга

Отношение заемных средств к валюте баланса

< 0,4

3. Коэффициент автономии

Отношение собственных средств компании к валюте баланса

> 0,5

4. Коэффициент финансовой устойчивости

Отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса

0,8-0,9

5. Коэффициент маневренности собственных источников

Отношение собственных оборотных средств к сумме собственных источников

0,5

6. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками

Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам

> 0,1

При этом необходимо отметить, что нельзя «слепо» переносить международные критерии из практики западных развитых стран в российскую практику. Необходимо работать над созданием критериальной базы в России, для чего нужно применять как статистические, так и аналитические методы, причем критерии должны быть дифференцированы по отраслям, видам деятельности, регионам и предприятиям.

Таким образом, финансовое состояние - это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов. Для оценки финансового состояния предприятия применяются различные методики. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансового состояния. Расчет показателей финансового состояния дает менеджеру предприятия часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как предприятие может расти без привлечения источников финансирования.


2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Методика оценки финансового состояния предприятия включает в себя горизонтальный анализ статей баланса (табл.3) и вертикальный анализ (табл. 4). Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса означает сопоставление статей баланса на конец нескольких отчётных периодов; которое позволяет определить общее направление движения баланса. Вертикальный анализ изучает структуру и причины ее изменения, устанавливает удельный вес статей по отношению к валюте баланса.

В представленном анализе просматривается изменение валюты баланса, которое носит периодический характер с ярко выраженным восходящим трендом (минимальное значение 116,6 млн. руб. в 2010г., максимальное – 192,7 млн. руб. в 2012г.), что можно оценить как положительную тенденцию (рис. 4).

Рис. 4 Динамика разделов баланса

Оценка размещения и структуры имущества имеет первостепенное значение при определении финансового состояния предприятия. Актив баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, изучить динамику структуры предприятия. Динамика изменения актива баланса представлена на рис. 5.

Актив баланса на 20% состоит из внеоборотных активов и на 80% из оборотных активов. Внеоборотные активы за рассматриваемый период колеблются от 38 576 тыс. руб.(30,8%) в 2009г. до 27 861 тыс. руб. (20,1%) в 2013г. и имеют ярко выраженную тенденцию к сокращению. В виду того, что внеоборотные активы практически на 100% представлены основными средствами, негативная динамика обусловливается износом основных средств и недостаточными темпами их обновления.


Горизонтальный анализ баланса                                                     Таблица 3.

Показатель

Значение показателя

Абсолютное отклонение

Темп роста цепной, %

в тыс. руб.

2013 к 2012

2012 к 2011

2011 к 2010

2010 к 2009

2013 к 2012

2012 к 2011

2011 к 2010

2010 к 2009

2013

2012

2011

2010

2009

Актив

138 509

192 737

153 594

116 632

125 375

-54 228

39 143

36 962

-8 743

72

125

132

93

1. Внеоборотные активы в том числе:

27 861

34 955

29 133

33 311

38 577

-7 094

5 822

-4 178

-5 266

80

120

87

86

Нематериальные активы

 

 

 

42

 

0

0

-42

42

Основные средства,

27 859

34 953

29 131

33 267

38 576

-7 094

5 822

-4 136

-5 309

80

120

88

86

Финансовые вложения

2

2

2

2

2

0

0

0

0

100

100

100

100

2. Оборотные, всего в том числе:

110 648

157 782

124 461

83 321

86 799

-47 134

33 321

41 140

-3 478

70

127

149

96

Запасы

81 143

82 327

95 972

61 887

57 384

-1 184

-13 645

34 085

4 503

99

86

155

108

Дебиторская задолженность

29 487

69 576

23 160

11 181

13 719

-40 089

46 416

11 979

-2 538

42

300

207

82

Финансовые вложения

 

 

 

 

5 000

0

0

0

-5 000

 

 

 

 

Денежные средства

18

1 810

981

7 510

5 573

-1 792

829

-6 529

1 937

1

185

13

135

Пр. об. Активы

0

193

4 315

2 540

981

-193

-4 122

1 775

1 559

0

4

170

259

Пассив

138 509

192 737

153 594

116 632

125 375

-54 228

39 143

36 962

-8 743

72

125

132

93

3. Капитал и резервы, в том числе:

31 313

23 866

21 250

19 817

19 373

7 447

2 616

1 433

444

131

112

107

102

Уставный капитал

1 224

1 224

1 224

1 224

1 224

0

0

0

0

100

100

100

100

Переоценка внеоборотных активов

4 574

4 574

4 574

4 574

4 574

0

0

0

0

100

100

100

100

Резервный капитал

105

105

105

105

105

0

0

0

0

100

100

100

100

Нераспрелделенная прибыль

25 410

17 963

15 347

13 914

13 470

7 447

2 616

1 433

444

141

117

110

103

4. Долгосрочные обязательства

43 410

49 618

3 421

2 821

2 527

-6 208

46 197

600

294

87

1 450

121

112

5. Краткосрочные обязательства, всего в том числе:

63 786

119 253

128 923

93 994

103 475

-55 467

-9 670

34 929

-9 481

53

92

137

91

Заемные средства

19 796

24 000

25 892

 

 

-4 204

-1 892

25 892

0

82

93

 

 

Оценочные обязательства

 

348

 

 

 

-348

348

0

0

 

 

 

 

Прочие обязательства

 

 

762

 

 

0

-762

762

0

 

 

 

 


Таблица 4

Вертикальный анализ баланса

Показатель

Значение показателя

в тыс. руб.

в % к валюте баланса

2013

2012

2011

2010

2009

2013

2012

2011

2010

2009

Актив

138 509

192 737

153 594

116 632

125 375

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

1. Внеоборотные активы в том числе:

27 861

34 955

29 133

33 311

38 577

20,1

18,1

19,0

28,6

30,8

Нематериальные активы

 

 

 

42

 

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Основные средства

27 859

34 953

29 131

33 267

38 576

20,1

18,1

19,0

28,5

30,8

Финансовые вложения

2

2

2

2

2

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

2. Оборотные, всего в том числе:

110 648

157 782

124 461

83 321

86 799

79,9

81,9

81,0

71,4

69,2

Запасы,

81 143

82 327

95 972

61 887

57 384

58,6

42,7

62,5

53,1

45,8

Дебиторская задолженность

29 487

69 576

23 160

11 181

13 719

21,3

36,1

15,1

9,6

10,9

Финансовые вложения

 

 

 

 

5 000

0,0

0,0

0,0

0,0

4,0

Денежные средства

18

1 810

981

7 510

5 573

0,0

0,9

0,6

6,4

4,4

Пр. об. Активы

0

193

4 315

2 540

981

0,0

0,1

2,8

2,2

0,8

Пассив

138 509

192 737

153 594

116 632

125 375

100,0

100,0

100,0

100,0

100,0

3. Капитал и резервы, в том числе:

31 313

23 866

21 250

19 817

19 373

22,6

12,4

13,8

17,0

15,5

Уставный капитал

1 224

1 224

1 224

1 224

1 224

0,9

0,6

0,8

1,0

1,0

Переоценка внеоборотных активов

4 574

4 574

4 574

4 574

4 574

3,3

2,4

3,0

3,9

3,6

Резервный капитал

105

105

105

105

105

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

Нераспрелделенная прибыль

25 410

17 963

15 347

13 914

13 470

18,3

9,3

10,0

11,9

10,7

4. Долгосрочные обязательства

43 410

49 618

3 421

2 821

2 527

31,3

25,7

2,2

2,4

2,0

5. Краткосрочные обязательства, всего в том числе:

63 786

119 253

128 923

93 994

103 475

46,1

61,9

83,9

80,6

82,5

Заемные средства

19 796

24 000

25 892

 

 

14,3

12,5

16,9

0,0

0,0

Кредиторская задолженность

43 990

94 905

102 269

93 994

103475

31,8

49,2

66,6

80,6

82,5

Оценочные обязательства

0

348

0

 

 

0,0

0,2

0,0

0,0

0,0

Прочие обязательства

0

0

762

 

 

0,0

0,0

0,5

0,0

0,0

Таблица 5

Анализ динамики и структуры оборотных активов

Показатель

Значение показателя

Абсолютное отклонение

в тыс. руб.

в % к итогу 2 раздела

2013 к 2012

2012 к 2011

2011 к 2010

2010 к 2009

2013

2012

2011

2010

2009

2013

2012

2011

2010

2009

Запасы, в т.ч.:

81 143

82 327

95 972

61 887

57 384

73,33

52,18

77,11

74,28

66,11

-1 184

-13 645

34 085

4 503

материалы

43 012

68 428

73 631

53 772

54 469

38,87

43,37

59,16

64,54

62,75

-25 416

-5 203

19 859

-697

готова продукция

36 867

11 850

18 178

4 994

255

33,32

7,51

14,61

5,99

0,29

25 017

-6 328

13 184

4 739

основное производство

1 264

2 049

4 162

3 121

2 660

1,14

1,30

3,34

3,75

3,06

-785

-2 113

1 041

461

Дебиторская задолженность, в т.ч.:

29 487

69 576

23 160

11 181

13 719

26,65

44,10

18,61

13,42

15,81

-40 089

46 416

11 979

-2 538

расчеты с поставщиками и подрядчиками

2 085

10 767

13 863

4 266

1 613

1,88

6,82

11,14

5,12

1,86

-8 682

-3 096

9 597

2 653

расчеты с покупателями и заказчиками

21 857

53 312

4 129

1 704

6 782

19,75

33,79

3,32

2,05

7,81

-31 455

49 183

2 425

-5 078

расчеты по налогам и сборам

678

244

569

569

491

0,61

0,15

0,46

0,68

0,57

434

-325

0

78

расчеты по социальному страхованию и обеспечению

198

436

12

12

6

0,18

0,28

0,01

0,01

0,01

-238

424

0

6

расчеты с подотчетными лицами

0

208

26

0

20

0,00

0,13

0,02

0,00

0,02

-208

182

26

-20

расчеты с персоналом по прочим операциям

123

0

14

55

64

0,11

0,00

0,01

0,07

0,07

123

-14

-41

-9

расчеты с разными дебиторами и кредиторами

4 546

4 609

4 574

4 574

4 742

4,11

2,92

3,68

5,49

5,46

-63

35

0

-168

Оборотные средства всего

110 648

157 782

124 461

83 321

86 799

100,00

100,00

100,00

100,00

100,00

-47 134

33 321

41 140

-3 478


Рис. 5 – Динамика разделов актива баланса

Так в 2012 и 2013г.г. обновление основных средств практически не осуществлялось. Нерациональная структура имущества, вызванная отсутствием обновления основных средств при высокой степени их износа, может привести к сокращению объема производства и реализации продукции и, как следствие, к ухудшению финансового положения предприятия. С другой стороны необходимо следить за тем, что бы рост размеров имущества был оправданным. В противном случае предприятие будет вынуждено увеличить отчисления из прибыли по налогу на имущество, что увеличит потребность в дополнительных источниках финансирования и отрицательно скажется на финансовом положении.

Незначительная часть внеоборотных активов 2 тыс. руб. (менее 1%) приходится на финансовые вложения. Нематериальные активы у предприятия были только в 2010 году и составляли  42 тыс. руб. или 4 % от валюты баланса.

Анализ оборотных активов представлена на рис. 6, 7 и в табл. 5. Оборотные активы за рассматриваемый период в отличие от внеоборотных имеют ярко выраженный восходящий тренд и колеблются от 86 799 тыс. руб. (69,2%) в 2009г. до 110 648 тыс. руб. (79,9%) в 2013г. Максимальное значение оборотные активы достигли в 2012г. и составили 157 782 тыс. руб. (81,9%). Данное увеличение произошло за счет роста дебиторской задолженности до 69 576 тыс. руб. (36,1%).

Рис. 6 – Структура оборотных активов баланса

Анализ динамики оборотных активов показывает, что их рост осуществлялся в основном за счет роста запасов и дебиторской задолженности.

Рис. 7 – Динамика оборотных активов

Анализ структурной динамики показывает, что наибольший удельный вес в составе запасов имеют материалы. Их уровень за рассматриваемый период колебался с 54 469 тыс. руб. в 2009г. до 43 012 тыс. руб. в 2013г., что составляло 62% и 38% от суммы всех оборотных активов соответственно. Тенденция изменения материалов носит волнообразный характер. Максимальный объем материалов был в 2010г. и составлял 73 631 тыс. руб., хотя в структурном отношение это 59,1% от итога 2 раздела. На ряду с сокращением материалов общий рост запасов за период произошел в результате существенного изменения готовой продукции. Так в 2009г. объемы ГП составляли 255 тыс. руб. (0,3%), а в 2013 году их величина выросла почти в 150 раз и составила 36 867 тыс. руб. (33%).

Для оценки структуры запасов используется коэффициент накопления, который характеризует уровень мобильности запасов (табл. 6). Оптимальное значение коэффициента меньше 1. Данные анализа показывают, что значение коэффициента накопления значительно выше рекомендуемой величины, но его динамика положительна (сокращение с 11,45 в 2009г. до 1,2 в 2013г.) и при ее сохранении в 2014г. возможно достижение оптимального значения.

Для оценки оборачиваемости запасов используются показатели период оборота и количество оборотов. Период оборота показывает время в течение которого оплачиваются счета и реализуются производственные запасы. Коэффициент оборачиваемости запасов показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за год. Ускорение оборачиваемости достигается за счет сокращения времени производства и обращения и оказывает положительный эффект на результаты деятельности предприятия.

Представленный в табл. 6 анализ позволяет сделать следующие выводы. Скорость оборота материалов постоянно растет и достигла величины 5,4 об/год в 2013г. по сравнению с 2,47 об/год в 2010г. Это позволило сократить время оборота более чем в 2 раза с 145 дней в 2010г. до 66 дней в 2013г. и высвободить оборотных средств на сумму 8 880 тыс. руб.

Таблица 6.

Анализ оборачиваемости материально-производственных запасов

Показатель

Значение показателя

Абсолютное отклонение

в тыс. руб.

2011 к 2010

2012 к 2011

2013 к 2012

2010

2011

2012

2013

Коэффициент накопления

11,45

4,28

5,95

1,20

-7,11

1,67

-4,75

Выручка

133607

166806

330817

300872

124,84

198,32

90,94

Среднегодовые запасы, в т.ч.:

59 636

78 930

89 150

81 735

19 294

10 220

-7 415

Материалы

54 121

63 702

71 030

55 720

9 581

7 328

-15 310

готова продукция

2 625

11 586

15 014

24 359

8 962

3 428

9 345

основное производство

2 891

3 642

3 106

1 657

751

-536

-1 449

Период оборота, всего, в т.ч.:

160,69

170,35

97,01

97,80

9,66

-73,33

0,78

Материалы

145,83

137,48

77,30

66,67

-8,35

-60,18

-10,63

готова продукция

7,07

25,00

16,34

29,15

17,93

-8,67

12,81

основное производство

7,79

7,86

3,38

1,98

0,07

-4,48

-1,40

Коэффициент оборачиваемости, всего, в т.ч.:

2,24

2,11

3,71

3,68

-0,13

1,60

-0,03

Материалы

2,47

2,62

4,66

5,40

0,15

2,04

0,74

готова продукция

50,91

14,40

22,03

12,35

-36,51

7,64

-9,68

основное производство

46,22

45,81

106,53

181,63

-0,42

60,72

75,10

Высвобождение оборотных средств

 

4 475,62

-67 386,96

655,16

4 475,62

-71 862,58

68 042,12

Материалы

 

-3 867,00

-55 306,12

-8 880,03

-3 867,00

-51 439,12

46 426,09

готова продукция

 

8 309,36

-7 963,87

10 703,54

8 309,36

-16 273,22

18 667,41

основное производство

 

32,76

-4 116,48

-1 167,90

32,76

-4 149,24

2 948,59

Оборачиваемость готовой продукции носит волнообразный характер с четко выраженной тенденцией к увеличению. За рассматриваемый период время оборота ГП сначала увеличилось с 7 до 25 дней, затем немного сократилось до 16 дней, затем опять увеличилось до 29 дней. Такую же динамику имеет и коэффициент оборачиваемости: 50 об/год в 2010г., 14 об/год в 2011г., 22 об/год в 2013г. и 12 об/год в 2014г.

В общем за рассматриваемый период оборачиваемость запасов в целом увеличилась с 2,24 в 2010г. до 3,68 об/год в 2013г. При этом общее время оборота сократилось со 160 до 98 дней. В целом динамика положительна, но стоит уделить внимание оборачиваемости готовой продукции. На ряду с сокращением запасов материалов присутствует увеличение остатков готовой продукции.

Состояние расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности (табл. 7). При наличие сложностей сбыта товаров предприятие продает свою продукцию с последующей ее оплатой.

Таблица 7.

Анализ дебиторской задолженности

Показатель

Значение показателя в тыс. руб.

Абсолютное отклонение

2011 к 2010

2012 к 2011

2013 к 2012

2010

2011

2012

2013

Выручка

133 607

166 806

330 817

300 872

124,85

198,32

90,95

Средняя дебиторская задолженность

12 450,0

17 170,5

46 368,0

49 531,5

4 720,5

29 197,5

3 163,5

Среднегодовая стоимость оборотных активов

85 060,0

103 891,0

141 121,5

134 215,0

18 831,0

37 230,5

-6 906,5

Период погашения ДЗ

33,55  

37,06  

50,46  

59,27  

3,51  

13,40  

8,81  

Коэффициент оборачиваемости ДЗ

10,73  

9,71  

7,13  

6,07  

-1,02  

-2,58  

-1,06  

Доля ДЗ в общем объеме текущих активов

14,64  

16,53  

32,86  

36,90  

1,89  

16,33  

4,05  

Проведенный анализ выявил негативную тенденцию увеличения дебиторской задолженности. Тенденция увеличения средней дебиторской задолженности намного больше тенденции увеличения среднегодовой стоимости оборотных активов. Доля ДЗ в общем объеме текущих активов постоянно увеличилась более чем в 2 раза с 14,64% в 2010г. до 36,9% в 2013г. Об отрицательной тенденции свидетельствует динамика увеличения срока погашения дебиторской задолженности с 33 до 59 дней и сокращение коэффициента оборачиваемости ДЗ с 10 об/год в 2010г. до 6 об/год в 2013г.

Таким образом, неоправданно высокая дебиторская задолженность отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия, а ее положительная динамика свидетельствует об ухудшении финансового положения.

Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Рост дебиторской задолженности может повлиять на сроки проведения текущих платежей и потребовать увеличения кредиторской задолженности, ослабляя финансовую надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Неоправданный рост заемных средств может привести к необходимости сократить имущество предприятия для расчетов с кредиторами.

Главным источником внешнего финансирования является кредиторская задолженность, которая за период с 2009 по 2013г снизилась более чем в 2 раза с 103475тыс. руб. (82%) до 43 990 тыс. руб. (31%) соответственно.

Поскольку кредиторская задолженность составляет большую часть краткосрочных обязательств, то целесообразно изучить ее состав, структуру (табл. 8, 9) и показатели оборачиваемости (табл. 10).

Основными статьями кредиторской задолженности являются расчеты с поставщиками и подрядчиками. Динамика этой статьи показывает ее сокращений с 74 890 тыс. руб. (72%) в 2009году до 7 833 тыс. руб. 17% в 2013году. Остальные статьи напротив имеют тенденцию к росту.

Финансовое благополучие предприятия зависит от того, насколько соответствуют предоставленные и полученные коммерческие кредиты предприятия. Поэтому предприятию необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и может привести в дальнейшем к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банков и займов для обеспечения производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Динамика дебиторской и кредиторской задолженности и их структуры представлена на рис. 8, 9. Как видно из графика (рис. 8) за весь анализируемый период дебиторская задолженность не превышает кредиторскую. Но темпы роста дебиторской заложенности растут, в то время как у кредиторской задолженности наблюдается снижение. На начало периода превышение кредиторской задолженности над дебиторской составило 7,5 раза, а на конец – 1,5 раза. Критическим значением соотношения кредиторской и дебиторской задолженности является 1,2.


Таблица 8

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

Превышение задолженности (-кредиторской; + дебиторской)

2009

2010

2011

2012

2013

2009

2010

2011

2012

2013

2009

2010

2011

2012

2013

расчеты с поставщиками и подрядчиками

1 613

4 266

13 863

10 767

2 085

74890

69 407

64 240

11 676

7 833

-73 277

-65 141

-50 377

-909

-5 748

расчеты с покупателями и заказчиками

6 782

1 704

4 129

53 312

21 857

6397

16 703

26 743

59 482

21 803

385

-14 999

-22 614

-6 170

54

расчеты по налогам и сборам

491

569

569

244

678

5284

2 865

4 442

16 130

6 360

-4 793

-2 296

-3 873

-15 886

-5 682

расчеты по социальному страхованию и обеспечению

6

12

12

436

198

613

1 161

2 206

665

4 818

-607

-1 149

-2 194

-229

-4 620

расчеты с персоналом по оплате труда

20

0

26

208

0

1324

2 106

4 084

5 697

3 060

-1 304

-2 106

-4 058

-5 489

-3 060

расчеты с подотчетными лицами

64

55

14

0

123

27

18

7

82

5

37

37

7

-82

118

расчеты с разными дебиторами и кредиторами

4 742

4 574

4 574

4 609

4 546

14939

1 733

547

1 172

110

-10 197

2 841

4 027

3 437

4 436

Итого

13 719

11 181

23 160

69 576

29 487

103475

93 994

102 269

94 905

43 990

-89 756

-82 813

-79 109

-25 329

-14 503

Структура дебиторской и кредиторской задолженности                           Таблица  9

Показатель

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

2009

2010

2011

2012

2013

2009

2010

2011

2012

2013

расчеты с поставщиками и подрядчиками

11,76

38,15

59,86

15,48

7,07

72,37

73,84

62,81

12,30

17,81

расчеты с покупателями и заказчиками

49,44

15,24

17,83

76,62

74,12

6,18

17,77

26,15

62,68

49,56

расчеты по налогам и сборам

3,58

5,09

2,46

0,35

2,30

5,11

3,05

4,34

17,00

14,46

расчеты по социальному страхованию и обеспечению

0,04

0,11

0,05

0,63

0,67

0,59

1,24

2,16

0,70

10,95

расчеты с персоналом по оплате труда

0,15

0,00

0,11

0,30

0,00

1,28

2,24

3,99

6,00

6,96

расчеты с подотчетными лицами

0,47

0,49

0,06

0,00

0,42

0,03

0,02

0,01

0,09

0,01

расчеты с разными дебиторами и кредиторами

34,57

40,91

19,75

6,62

15,42

14,44

1,84

0,53

1,23

0,25

Итого

100

100

100

100

100

100

100

100

100

100


Таблица 10

Анализ кредиторской задолженности

Показатель

Значение показателя

Абсолютное отклонение

в тыс. руб.

2011 к 2010

2012 к 2011

2013 к 2012

2010

2011

2012

2013

Выручка

133 607

166 806

330 817

300 872

124,85

198,32

90,95

Средняя кредиторская задолженность

98 734,5

98 131,5

98 587,0

69 447,5

-603,00

455,50

-29 139,50

Среднегодовая величина краткосрочной задолженности

98 734,5

111 458,5

124 088,0

91 519,5

12 724,0

12 629,5

-32 568,5

Период погашения КЗ

266,04

211,79

107,28

83,10

-54,25

-104,50

-24,19

Коэффициент оборачиваемости КЗ

1,35

1,70

3,36

4,33

0,35

1,66

0,98

Доля КЗ в общем объеме краткосрочной задолженности

100,00  

100,00  

79,33  

79,58  

0,00  

-20,67  

0,26  

Коэффициент соотношения средней кредиторской и средней дебиторской задолженности

7,93

5,72

2,13

1,40

-2,22

-3,59

-0,72

При сохранение такой динамики развития в 2014г. дебиторская задолженность может превысить кредиторскую, что существенно негативно повлияет на финансовое состояние предприятия.

Рис. 8 Динамика дебиторской и кредиторской задолженности предприятия

Рис.9 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности (табл. 11) показывает, что период погашения кредиторской задолженности больше чем дебиторской. Причем если на начало периода эта разница составляла 233 дня, то на конец периода – 23 дня. Причинами этого послужили сокращение доли кредиторской задолженности в среднем на 20% и увеличение ее скорости оборачиваемости с 1,35 до 4,3 об/год, а также увеличением доли дебиторской задолженности в среднем более чем в 2 раза (с 14,64% до 36,9%) и сокращением скорости ее оборота с 10,7 об/год до 6 об/год.

Таблица 11

Сравнение оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности

Показатель

Значение показателя

Кредиторская задолженность

Дебиторская задолженность

2010

2011

2012

2013

2010

2011

2012

2013

Период погашения

266,04

211,79

107,28

83,10

33,55

37,06

50,46

59,27

Коэффициент оборачиваемости

1,35

1,70

3,36

4,3

10,73

9,71

7,13

6,07

Доля в общем объеме

100,00  

100,00  

79,33  

79,58  

14,64

16,53

32,86

36,90

Ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности сопровождается оттоком денежных средств. Но в виду того, что скорость обращения кредиторской задолженности остается выше, чем дебиторской, это является положительным моментом и обеспечивает дополнительный приток денежных средств. На ряду с этим необходимо проводить мониторинг просроченных платежей, т.к. они могут привести к росту кредиторской задолженности и к дальнейшей неплатежеспособности предприятия.

Используя показатели оборачиваемости можно установить длительность операционного и финансового циклов (табл. 12).

Таблица 12

Динамика операционного и финансового циклов

Показатель

Значение показателя в днях

2010

2011

2012

2013

Период оборота запасов

160,69

170,35

97,01

97,80

Период погашения ДЗ

33,55

37,06

50,46

59,27

Период погашения КЗ

266,04

211,79

107,28

83,10

Длительность операционного цикла

194,23

207,40

147,47

157,06

Длительность финансового цикла

-71,80

-4,38

40,19

73,97

Длительность операционного цикла имеет волнообразный характер с тенденций к сокращению. Финансовый же цикл наоборот, имеет тенденцию к увеличению. Если в 2010г. операционный цикл полностью осуществлялся за счет капитала поставщиков, то в 2013году за счет поставщиков производственная деятельность осуществлялась в течение 83 дней, а в течение 74 дней за счет иных источников: собственных средств и кредитов банка.

Анализ финансовых результатов

Для анализа балансовой прибыли используем форму №2 по ОКУД «Отчет о финансовых результатах», данные для анализа представлены в таблице 13.

Проведенный анализ финансовых результатов ОАО «ММК-МЕТИЗ» позволяет отметить следующие:

1. Выручка от продажи продукции за весь рассматриваемый период растет, кроме 2013г., цепные темпы роста составили 124,85%, 198,3%, 90,95% соответственно в 2011, 2012 и 2013годах. В абсолютном выражении в 2013г. по сравнению с 2012г. выручка снизилась на 29 945 тыс. руб. (9,05%).


Таблица 13

Анализ финансовых результатов

Показатель

Значение показателя, тыс. руб.

Абсолютное отклонение

Темп роста цепной, %

2010

2011

2012

2013

2011 к 2010

2012 к 2011

2013 к 2012

2011 к 2010

2012 к 2011

2013 к 2012

1. Выручка

133 607

166 806

330 817

300 872

33 199

164 011

-29 945

124,85

198,32

90,95

Себестоимость продаж

107 761

123 346

260 768

238 421

15 585

137 422

-22 347

114,46

211,41

91,43

Валовая прибыль

25 846

43 460

70 049

62 451

17 614

26 589

-7 598

168,15

161,18

89,15

Коммерческие расходы

2 695

4 183

5 524

3 860

1 488

1 341

-1 664

155,21

132,06

69,88

Управленческие расходы

29 350

36 519

56 855

53 957

7 169

20 336

-2 898

124,43

155,69

94,90

3. Прибыль (убыток) от продаж

-6 199

2 758

7 670

4 634

8 957

4 912

-3 036

-44,49

278,10

60,42

Проценты к получению

0

1

2

0

1

1

-2

 

200,00

 

Проценты к уплате

44

503

2 466

3 035

459

1 963

569

1 143,18

490,26

123,07

Прочие доходы

21 006

3 085

1 881

9 529

-17 921

-1 204

7 648

14,69

60,97

506,59

Прочие расходы

14 002

3 260

3 391

6 639

-10 742

131

3 248

23,28

104,02

195,78

4.Прибыль до налогообложения

761

2 081

3 696

4 489

1 320

1 615

793

273,46

177,61

121,46

Текущий налог на прибыль, в т.ч.

388

147

855

16

-241

708

-839

37,89

581,63

1,87

постоянные налоговые активы

681

167

214

234

-514

47

20

24,52

128,14

109,35

Изменение отложенных налоговых обязательств

293

600

113

1 029

307

-487

916

204,78

18,83

910,62

Прочее

79

177

112

455

98

-65

343

224,05

63,28

406,25

5. Чистая прибыль (убыток)

1

1 157

2 616

2 989

1 156

1 459

373

115 700

226,10

114,26

Справочно: Совокупный финансовый результат периода

1

1 157

2 616

2 989

1 156

1 459

373

115 700

226,10

114,26


2. Валовая прибыль за рассматриваемый период также имеет тенденцию к увеличению, то ее темпы роста несколько ниже темпов роста выручки. Так в 2011 г. темп роста составил 168,15%, в 2012г. - 161,2%, а в 2013г. – 89,15%. В абсолютном выражении в 2013г. валовая прибыль снизилась на 7 598 тыс. руб. по сравнению с 2012годом или на 10,85%.

3. В 2009г. имел место быть убыток от продаж в размере 6 199 тыс. руб., что явилось следствием мирового финансового кризиса. В последующие годы наблюдается рост прибыли от продаж, который немного сократился в 2013году Рост прибыли в 2011г. составил 8 957 тыс. руб., в 2012г. – 4 912 тыс. руб., в 2013г. было сокращение на – 3 036 тыс. руб. по сравнению с предыдущими годами.

4. Прибыль до налогообложения имеет четкий восходящий тренд, в отличие от прибыли от продаж. Данная тенденция явилась результатом положительного сальдо прочих операций.

5. Чистая прибыль в течение всего периода росла с 1 тыс. руб. в 2009г до 2 989 тыс. руб. в 2013г.

Данный анализ финансовых результатов за 2009 -2013 годы предприятия показывают рост практически всех показателей, что свидетельствует о деятельности предприятия с повышением конечной эффективности.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансового состояния ОАО «ММК-МЕТИЗ» выполнен за период c 2009 – 2013г. г. Основные показатели финансовой устойчивости предприятия приведены в табл. 14.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей на основе соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса.

Таблица 14

Показатели финансовой устойчивости

Показатель

Значение показателя

Норм. значен.

Описание показателя и его нормативное значение для данной отрасли

2009

2010

2011

2012

2013

1. Коэффициент автономии

0,15

0,17

0,14

0,12

0,23

0,5-0,7

Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более

2. Коэффициент концентрации заемного капитала

0,85

0,83

0,86

0,88

0,77

0,3-0,5

Отношение заемного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,6 и менее

3. Коэффициент финансового левериджа

5,47

4,89

6,23

7,08

3,42

0,43-1

Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: 1,5 и менее

4. Коэффициент обеспеченности запасов

-0,33

-0,22

-0,08

-0,13

0,04

0,6-0,8

Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: не менее 0,5.

5. Коэффициент финансовой независимости

-0,22

-0,16

-0,06

-0,07

0,03

Более 1

Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Критическое состояние - менее 0,1

6. Коэффициент маневренности собственного капитала

-0,99

-0,68

-0,37

-0,46

0,11

более 0,5

Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: 0,15 и более.

7. Индекс постоянного актива

1,99

1,68

1,37

1,46

0,89

Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.

8. Коэффициент покрытия инвестиций

0,17

0,19

0,16

0,38

0,54

более 0,65

Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,65.

9. Коэффициент мобильности имущества

0,69

0,71

0,81

0,82

0,80

Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.

10. Коэффициент мобильности оборотных средств

0,122

0,090

0,008

0,011

0,000

Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.

11. Коэффициент краткосрочной задолженности

0,98

0,97

0,97

0,71

0,60

Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Общую финансовую устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии (концентрации собственного капитала), коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент финансового левериджа (соотношения заемных и собственных средств).

Качественная оценка значений финансовых показателей предприятия проведена с учетом отраслевых особенностей деятельности предприятия (отрасль - "Производство машин и оборудования", класс по ОКВЭД - 29).

Коэффициент автономии предприятия в течение всего периода изменялся в пределах от 0,12 до 0,23. Нормальным значением для данной отрасли считается значение от 0,4 до 0,7. Полученные значения говорят о недостаточной доле собственного капитала в общем капитале предприятия и как следствие финансовое положение предприятия не устойчивое. Динамика данного показателя имеет волнообразный характер. Минимальное значение коэффициента было в 2012г. и составило 0,12, а максимальное – в 2013г. равное 0,23. За год коэффициент автономии ощутимо возрос (на 0,11) по сравнению с предыдущим годом, что говорит об увеличении финансовой прочности предприятия, хотя и не достиг рекомендуемого значения. Это свидетельствует о невозможности предприятия полностью погасить свои долги реализуя имущество, сформированное за счет собственных средств.

Коэффициент концентрации заемного капитала характеризует долю долга в общей сумме капитала. За рассматриваемый период доля долга в среднем составляла 85%. Минимальное значение долга было в 2013г. и составляла 77%, а максимальное 88% в 2012году.

Коэффициент финансового левериджа показывает сколько предприятие привлекло заемных средств на 1 руб. собственных средств. Нормальное значение для этого коэффициента мене 1. В анализируемом периоде значение этого коэффициента изменяется от 3,42 до 7,08 это говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами определяется из того, что собственными источниками должны быть покрыты необходимые размеры запасов, остальная часть может быть покрыта краткосрочными заемными средствами. Чем ниже уровень коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов. В рассматриваемом периоде значение данного коэффициента было на порядок ниже рекомендованного, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент финансовой независимости показывает какая часть оборотных средств была сформирована за счет собственного капитала. Если значение коэффициента больше или равно единице, то предприятие полностью обеспечено всеми оборотными активами за счет собственных средств. Если коэффициент не дотягивает до 0,1, то предприятие находится в критическом финансовом состоянии. За весь рассматриваемый период на предприятии данный коэффициент был меншьше 0,1.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. Повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень (более 0,5) положительно характеризуют предприятие, т.е. демонстрируют увеличение мобильных средств в составе капитала. Низкое значение этого показателя, которое наблюдалось в течение всего анализируемого периода говорит о том, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в иммобильных средствах, которые являются менее ликвидными и не могут достаточно быстро превратиться в денежную наличность.

Коэффициенты обеспеченности запасов, финансовой независимости и маневренности капитала показывают стабильную динамику улучшения, но даже достигнув в 2013г. своего максимального значения во много раз меньше рекомендуемого нормативного значения. Данная ситуация характеризуется крайне неудовлетворительное финансовое состояние.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности предприятия значительно превосходит величину долгосрочной задолженности. При этом за весь рассматриваемый период доля долгосрочной задолженности постепенно увеличивалась с 2% в 2009г. до 40% в 2013г. вместе с сокращением краткосрочной задолженности.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств. Результаты анализа приведены в табл. 15.

Таблица 15

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)

Значение показателя

2009

2010

2011

2012

2013

СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)

-19 204

-13 494

-7 883

-11 089

3 452

СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)

-16 677

-10 673

-4 462

38 529

46 862

СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)

-16 676

-10 673

-4 462

38 529

46 862

Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат. Поскольку по состоянию на конец анализируемого периода наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение предприятия по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.

Далее проведем анализ ликвидности, для этого рассчитаем коэффициенты ликвидности (см. табл. 16) и соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (см. табл. 17).

Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2-0,5 и более. За рассматриваемый период наблюдается устойчивая тенденция снижения коэффициента, что говорит о серьезном дефиците свободных денежных средств.

 

Таблица 16

Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель

Значение показателя

2009

2010

2011

2012

2013

Денежные средства

5 573

7 510

981

1 810

18

Краткосрочные финансовые вложения

5 000

0

0

0

0

Итого наиболее ликвидных активов

10 573

7 510

981

1 810

18

Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность)

13 719

11 181

23 160

69 576

29 487

Итого наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов

24 292

18 691

24 141

71 386

29 505

Медленно реализуемые активы (запасы, НДС)

62 507

64 630

100 320

86 396

81 143

Итого ликвидных активов

86 799

83 321

124 461

157 782

110 648

Краткосрочные долговые обязательства

103 475,00

93 994

128 923

119 253

63 786

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)

0,1022

0,0799

0,0076

0,0152

0,0003

Коэффициент критической (быстрой, промежуточной)ликвидности (Ккл)

0,23

0,20

0,19

0,60

0,46

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

0,84

0,89

0,97

1,32

1,73

Коэффициент быстрой ликвидности - отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,8-1 и более. Отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. В анализируемом периоде коэффициент уверенно растет, но достигнув своего максимума в 2013г. практически в 2 раза меньше рекомендуемого значения.

Коэффициент текущей ликвидности - отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более. К концу анализируемого периода в 2013г значение коэффициента 1,73 приблизилось к рекомендованному но все равно не дотягивает до него.

Далее приведен анализ и группировка статей баланса для оценки ликвидности баланса (табл. 17).

Из таблицы 17 видно, что баланс не является абсолютно ликвидным, что говорит о неустойчивом финансовом состоянии предприятия в анализируемом периоде.

Для промышленных предприятий обладающих значительной долей материальных оборотных средств в активах предприятия, в частности для машиностроительной отрасли, применяют методику оценки типа финансовой устойчивости, основанную на достаточности источников финансирования для формирования запасов.

Таблица 17

Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

Активы по степени ликвидности

2009

2010

2011

2012

2013

А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва +краткосрочные фин. вложения)

10573

7510

981

1810

18

А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)

13 719

11 181

23 160

69 576

29 487

А3. Медленно реализуемые активы (Запасы, НДС и пр.)

62 507

64 630

100 320

86 396

81 143

А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)

38 577

33 311

29 133

34 955

27 861

Пассивы по сроку погашения

2009

2010

2011

2012

2013

П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.)

103475

93994

102269

94905

43990

П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)

0

0

26 654

24 348

19 796

П3. Долгосрочные обязательства

2527

2821

3421

49618

43410

П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)

19 373

19 817

21 250

23 866

31 313

Нормальное соотношение

Фактическое соотношение*

2009

2010

2011

2012

2013

А1

П1

-

-

-

-

-

А2

П2

+

+

-

+

+

А3

П3

+

+

+

+

+

А4

П4

-

-

-

-

+

* Примечание. «+» - условие выполняется, «-» - условие не выполняется

В табл. 18 приведен расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации.

Из анализа финансовой ситуации видно, что за весь рассматриваемый период предприятие имело неустойчивое финансовое состояние (третий тип финансовой устойчивости - предкризисное). Это состояние показывает, что сумма запасов превышает сумму СОС и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Таблица 18

Определение типа финансовой ситуации

Показатели

Значение показателя

2009

2010

2011

2012

2013

1. Источник собственных средств

19 373

19 817

21 250

23 866

31 313

2. Внеоборотные активы

38 577

33 311

29 133

34 955

27 861

3. Наличие собственных оборотных средств (СОС) (стр.1-стр.2)

-19 204

-13 494

-7 883

-11 089

3 452

4. Долгосрочные кредиты и займы (ДП)

2 527

2 821

3 421

49 618

43 410

5. Наличие собственных и долгосрочных средств для формирования запасов (стр.3+стр.4)

-16 677

-10 673

-4 462

38 529

46 862

6. Краткосрочные кредиты и займы (КП)

103 475

93 994

128 923

119 253

63 786

7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов (стр.5+стр.6)

86 798

83 321

124 461

157 782

110 648

8. Запасы (З)

57 384

61 887

95 972

82 327

81 143

9. Излишек (+), недостаток (-) СОС на покрытие запасов (стр.3-стр.8)

-76 588

-75 381

-103 855

-93 416

-77 691

10. Излишек (+), недостаток (-) СОС и ДП на покрытие запасов  (стр.5-стр.8)

-74 061

-72 560

-100 434

-43 798

-34 281

11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств (СОС+ДП+ДК) на покрытие запасов

29 414

21 434

28 489

75 455

29 505

12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

(0,0,1)

(0,0,1)

(0,0,1)

(0,0,1)

(0,0,1)

Для покрытия запасов используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Выход из данного финансового состояния возможен за счет пополнения источников собственных средств: сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Изменение суммы собственных оборотных средств, запасов и оборотных активов в целом представлена на рис. 10.

Из графика видно, что у предприятия существенная зависимость от источников заемных средств.

Таким образом, предприятие может выйти из предкризисного финансового состояния реализовав часть ненужных и излишних производственных запасов, увеличив долю собственных средств в оборотных активах, путем роста прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.

Рис. 10 Динамика СОС и оборотных активов

2.3 Выводы и выявленные проблемы финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности, и может быть: абсолютно устойчивым, устойчивым, неустойчивым и кризисным.

За рассматриваемый период предприятие имело неустойчивое финансовое состояние (третий тип финансовой устойчивости - предкризисное). Это состояние показывает, что сумма запасов превышает сумму СОС и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

На основание проведенного анализа ниже приводятся важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ОАО «ММК-МЕТИЗ» за рассматриваемый период.

Среди отрицательных показателей финансового положения и результатов деятельности предприятия можно выделить такие:

  1.  коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,15 - 0,23) при норме более 0,4;
  2.  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение, не укладывающееся в норматив (от -0,33 до 0,4);
  3.  все коэффициенты ликвидности быстрой (промежуточной) ликвидности не укладывается в нормативное значение;
  4.  отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов предприятия;
  5.  коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы;
  6.  критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.
  7.  не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Анализ выявил следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

  1.  рост выручки за весь рассматриваемый период, за исключением 2013г.;
  2.  рост валовой прибыли за весь период, но более низкими темпами, чем выручка, в 2013г. наблюдается снижение прибыли;
  3.  после убытка в 2009г. наблюдается рост прибыли от продаж, в 2013г. было некоторое сокращение по сравнению с 2012г.;
  4.  прибыль до налогообложения имеет четкий восходящий тренд, в отличие от прибыли от продаж. Данная тенденция явилась результатом положительного сальдо прочих операций;
  5.  чистая прибыль в течение всего периода росла с 1 тыс. руб. в 2009г до 2 989 тыс. руб. в 2013г.

Таким образом, проведенный анализ финансового состояния выявил следующие проблемы:

  1.  Нерациональная структура источников основных средств;
  2.  Низкая доля внеоборотных активов, в частности основных средств и высокая степень их износа (более 80% на 31.12.2013г.)
  3.  Неоправданный рост оборотных активов по статьям запасы и дебиторская задолженность;
  4.   Сокращение объема кредиторской задолженности большими темпами, чем рост дебиторской задолженности.

Для устранения выявленных проблем и улучшения финансового состояния предприятия предлагается:

  1.  оптимизация производственных запасов путем сокращения излишних и ненужных запасов;
  2.   оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами путем совершенствования системы управления дебиторской и кредиторской задолженностью;
  3.  сокращение неоправданной дебиторской задолженности (в случае необходимости посредством факторинга);
  4.  обновление основных средств с применением различных финансовых схем (кредита или лизинга).

Для обоснования предлагаемых рекомендаций рассмотрим состояние дебиторской заложенности и основных средств на предприятии.

Для образования дебиторской задолженности рассмотрим основных потребителей продукции ОАО «ММК-МЕТИЗ» табл. 19.

Как видно из табл. 19, среди основных потребителей постоянными являются 2-3 компании (например, Альметьевский трубный завод, УралСпецКран) на долю которых приходится около 20% продаваемой продукции. Остальные крупные потребители появляются с той или иной периодичностью. Около 30% реализованной продукции приходится на прочие мелкие компании. Поэтому основной акцент при предоставлении товарных кредитов стоит обратить именно на эту группу потребителей.

Таблица 19

Основные потребители продукции предприятия

№ п/п

Наименование покупателя

2012 год

2013 год

тыс. руб.

% от итога

тыс. руб.

% от итога

1

Алта-Русь

 

 

49426

16,43

2

Альметьевский Трубный завод

26629

8,05

12700

4,22

3

Ашинский металлургический завод ОАО

106162

32,09

 

 

4

ММК

 

 

16800

5,58

5

Объединенные крановые технологии

6856,1

2,07

 

 

6

ОМНИ-Центр ООО

9219,8

2,79

 

 

7

ПК Бежицкий сталелитейный завод

 

 

14661

4,87

8

ПК НЭВЗ

 

 

13983

4,65

9

Регионстрой

11115,7

3,36

 

 

10

Рустранскомплект

4145,8

1,25

 

 

11

Тюменская домостроительная компания

25024

7,56

 

 

12

УралСпецКран

32261

9,75

36002

11,97

13

Челябкрансервис

 

 

69871

23,22

 

прочие

109403,6

33,07

87429

29,06

 

Итого:

330817

100,00

300872

100,00

Далее проведем анализ дебиторской задолженность по срокам ее погашения (табл. 20).

Из табл. 20 видно, что образование дебиторской задолженности в 2012г. превышало темпы ее погашения. В результате на конец 2012г. произошло увеличение дебиторской задолженности в 3 раза с 23 160 до 69 576 тыс. руб., однако это не привело к образованию просроченной задолженности. В 2013г. за счет сокращения объемов реализации и превышения темпов инкассации дебиторской задолженности над ее образованием произошло снижение ее уровня до 23 498 тыс. руб., что практически соответствует  уровню начала 2012г. На предприятии не формируется резерв по сомнительным долгам, поэтому вся списанная дебиторская задолженность относится на финансовый результат. За два года списано безнадежной дебиторской задолженности на сумму 135 тыс. руб., что является не столь существенной суммой. В связи с этим мероприятия по совершенствованию работы с дебиторской задолженностью будут носить лишь рекомендательный характер организационного плана.

Таблица  20

Дебиторская задолженность по срокам погашения

№ п/п

Наименование группы дебиторской задолженности

Период

На начало года

Поступление в течение года

Выбытие в течение года

Остаток на конец года

Погашено

Списано

1

Долгосрочная дебиторская задолженность

2012г.

84

84

2013г.

84

84

0

2

Краткосрочная дебиторская задолженность

2012г.

23 076

510 850

464 391

43

69 492

2013г.

69 492

455 673

495 670

8

29 487

3

Просроченная дебиторская задолженность

2012г.

0

0

2013г.

0

0

4

Итого:

2012г.

23 160

510 850

464 391

43

69 576

2013г.

69 576

455 673

495 670

92

29 487

В современных рыночных условиях, становясь объектом товарно-денежных отношений, обладающим экономической самостоятельностью и полностью отвечающим за результаты хозяйственной деятельности, предприятие должно предпринять меры по обеспечению нормального финансового состояния, которое обеспечит ему высокую эффективность работы, конкурентоспособность и устойчивость положения на рынке.

Исходя из проведенного анализа финансового состояния предприятия, с целью его улучшения предлагаются мероприятия по управлению дебиторской и кредиторской задолженностью.

Как было отмечено раньше, политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

При этом, вырабатывая политику кредитования покупателей и заказчиков, предприятию рекомендуется определиться со следующими аспектами:

1. Срок предоставления рассрочки. Определяя договором максимально допустимый срок поставленных товаров, продукции, следует принимать во внимание, как правовые аспекты заключения договоров, так и экономические последствия того или иного варианта, в частности, учет влияния инфляции.

2. Стандарты кредитоспособности. Заключая договор на поставку товаров, продукции, и определяя в нем условия оплаты, предприятие может придерживаться установленных им критериев финансовой устойчивости в отношении покупателей и заказчиков. В зависимости от того насколько кредитоспособен и надежен покупатель и заказчик, условия договора, в том числе в отношении предоставляемой скидки, размера партии товаров, продукции, форм оплаты труда и другие, могут меняться;

3. Система создания резервов по сомнительным долгам. При заключении договоров предприятие рассчитывает на своевременное поступление платежей. Однако не исключены варианты появления просроченной дебиторской задолженности, и полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Поэтому существует практика создания резервов по сомнительным долгам, позволяющая, во-первых, формировать источники для покрытия убытков, во-вторых, иметь реальную характеристику собственного финансового состояния.

4. Система сбора платежей предполагает разработку:

- процедуры взаимодействия с ними в случае нарушения условий оплаты;

- критериальных значений показателей, свидетельствующих о существенности нарушений;

- системы наказания недобросовестных контрагентов.

5. Система предоставляемых скидок. В предыдущем пункте делался акцент на репрессивные методы работы с недобросовестными дебиторами; гораздо больший эффект имеют методы поощрения, к которым в данном случае относится предоставление покупателям и заказчикам опциона на получение скидки с отпускной цены.

В этом случае возможна разработка специальной кредитной политики для своих покупателей (заказчиков). Так, на основе сведений, собранных предприятием об потенциальных и имеющихся покупателях, касающихся их финансового состояния, а также возможности своевременной уплаты за поставленную продукцию, надежности покупателей, их  разбить на три группы:

- надежные покупатели. Сюда относят покупателей, чья финансовая история не вызывает сомнения, основные постоянные крупные потребители, имеющие положительную репутацию, своевременно оплачивающие поставляемую им продукцию.

Для таких покупателей может быть предложена кредитная программа предусматривающая предоставление скидок при покупке большого объема товаров, за своевременную и (или) досрочную уплату продукции, скидок за предварительную оплату продукции с предоставлением рассрочки на время для оплаты оставшегося объема товаров.

- обычные покупатели. Это крупные покупатели, периодически приобретающие товар, своевременно оплачивающие поставленную продукцию. Для них послужит программа предусматривающая предоставление стандартных скидок за своевременную или предварительную оплату продукции.

- группа риска. К ним относятся покупатели, в отношении которых есть определенные сомнения в их возможности своевременно оплатить поставленную продукцию - новые покупатели, в отношении которых отсутствует какая-либо информация об их финансовом положении, приобретающие продукцию небольшими партиями. Для таких потребителей возможна кредитная программа предусматривающая введение штрафных санкций за несвоевременную оплату продукции.

От того, каким образом будет построена кредитная политика в отношении покупателей и заказчиков и финансирование оборотных средств, будет зависеть финансовое состояние предприятия, ее стабильность.

Для управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия рекомендуется ряд мероприятий:

1. Разработать определенные условия кредитования дебиторов, среди которых могут быть: скидки покупателям в случае уплаты полученного товара в течение 10 дней с момента получения товара; оплата покупателем полной стоимости товара, в случае если он приобретает товары с 11-го по 30-й день кредитного периода; оплата покупателем штрафа в случае неуплаты за товар в течение месяца;

2. Контролировать политику диверсификации в отношении дебиторов, т.е. ориентироваться на увеличение их количества для уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

3. Следить за соотношениями дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия;

4. Осуществлять регулярный анализ финансовой отчетности клиентов в сопоставлении с данными предыдущих лет;

5. Формировать своеобразное досье на покупателей, как существующих, так и на потенциальных;

6. Разрабатывать эффективную дифференцированную политику работы с покупателями. Так, например, всех покупателей условно разбить на группы в зависимости от их надежности, финансового состояния и других показателей, важных с точки зрения возможности своевременного расчета за приобретаемую продукцию. Для каждой группы покупателей можно разработать собственную программу предоставления скидок и отсрочек за продукцию;

7. Проводить политику привлечения добросовестных клиентов, предлагая им новые подходы в обслуживании. Например, предоставление скидок за своевременную оплату продукции, досрочную оплату продукции, доставку по месту требования;

8. Создать комиссию по работе с дебиторской задолженностью, в обязанности которой входят систематическое наблюдение за состоянием расчетной дисциплины контрагентов предприятия, проведение сверок расчетов с покупателями. Важной составной частью оперативной работы комиссии должно стать ведение картотеки напоминаний должникам, и своевременное предъявление претензий по оплате товаров (продукции, работ, услуг);

9. Проводить анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности по конкретным поставщикам, подрядчикам и покупателям, заказчикам, а также по срокам образования задолженности или сроках их возможного погашения задолженности, что позволит своевременно выявлять просроченную задолженность и принимать в срочном порядке оперативные меры к ее взысканию;

10. Организовать на предприятии систему аналитического учета дебиторской задолженности не только по срокам, но и по размерам, местонахождению юридических и физических лиц и предлагаемых условий оплаты;

11. Постоянно контролировать состояние расчетов с дебиторами и кредиторами по просроченной задолженности;

12. Имея оперативные данные по просроченной дебиторской задолженности, начать претензионную работу, т.е. высылать уведомления - претензии со всеми расчетами пени за просроченную задолженность, иначе при невозможности востребования долгов произвести списание задолженности на уменьшение финансовых результатов предприятия;

13. Погасить просроченную кредиторскую задолженность, в противном случае ее невыплата приведет к выплате штрафов и ухудшению финансового положения предприятия;

14. Применить на предприятии (в случае необходимости) современную форму рефинансирования текущей дебиторской задолженности - факторинг.


ГЛАВА 2. АНАЛИЗ МАРКЕТИНГОВОЙ СРЕДЫ
ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «ММК-МЕТИЗ»

Маркетинговая среда фирмы - это совокупность активных субъектов и сил, действующих за пределами фирмы и влияющих на возможности руководства службой маркетинга устанавливать и поддерживать с целевыми клиентами отношения успешного сотрудничества.

Маркетинговая среда слагается из микросреды и макросреды (рисунок 2.1.)

Рисунок 2.1 - Маркетинговая среда фирмы

Микросреда представлена силами, имеющими непосредственное отношение к самой фирме и ее возможностям по обслуживанию клиентуры. Макросреда представлена силами более широкого социального плана, которые оказывают влияние на микросреду.

Микросреда - это совокупность факторов, на которые руководство предприятия должно воздействовать для того, чтобы устанавливать и поддерживать с клиентами отношения сотрудничества.

К микросреде относятся следующие элементы: организация (предприятие), поставщики, маркетинговые посредники, клиентура, конкуренты, контактные аудитории.

Макросреда слагается из шести основных факторов: демографические, экономические, природные, научно-технические, политические, культурные.

Демография - наука, изучающая население, с точки зрения его численности, плотности и т.п. Для маркетинга демографическая среда представляет большой интерес, поскольку рынки состоят из людей. Составляется таблица рынков в различных районах и определяется приблизительная численность населения и его структура.

Экономические факторы. Деятели рынка должны обращать внимание на характер распределения доходов с учетом географического местоположения.

Природные факторы включают:

  1.  дефицит некоторых видов сырья (разрушение озонового слоя, вырубки, истощение невосполняемых ресурсов - нефти и т.д.);
  2.  рост загрязнения среды;
  3.  решительное вмешательство государства в регулирование природных ресурсов.

Научно - технические факторы включают:

  1.  ускорение научно - технического прогресса;
  2.  появление безграничных возможностей в создании новых товаров, биотехнологий, робототехники и т.п.;
  3.  рост ассигнований на НИОКР;
  4.  ужесточение госконтроля за качеством и безопасностью товара.

Политико-правовые факторы представлены:

  1.  законодательством по регулированию предпринимательской деятельности;
  2.  повышением требований со стороны государства к государственным. учреждениям, следящим за соблюдением законов;
  3.  ростом числа групп по защите интересов общественности.

Культурные факторы определяются:

  1.  приверженностью к культурным традициям;
  2.  субкультурой в рамках единой культуры;
  3.  временными изменениями вторичных культурных ценностей (прически, мода);
  4.  отношением людей к самим себе - приверженностью к определенным товарам;
  5.  отношением людей к обществу, природе, к мирозданию (культовые интересы).

2.1 Анализ внутренней микросреды

Под микросредой понимают совокупность отношений, складывающихся внутри самой фирмы, а также между ней и поставщиками, посредниками, конкурентами, клиентами и контактными аудиториями.

Фирму в данных отношениях представляют различные службы, между которыми также возникают свои взаимоотношения (высшее руководство, финансовая служба, служба НИОКР, бухгалтерия, служба материально-технического снабжения, служба маркетинга, производство). Это так называемая внутренняя микросреда (рисунок 2.2).

Ограниченность ресурсов и необходимость выбора заставляют руководителей постоянно проводить исследования в области изучения спроса, рынков сбыта, источников сырья, методов ценообразования, подбора и планирования персонала, что должно обеспечить повышение эффективности производства.

Для любого производства хозяйствующий субъект должен иметь определенные ресурсы, которые органично используются в процессе производства. Перерабатывая ресурсы, хозяйствующий субъект производит продукцию, оказывает услуги или выполняет работу.

Рисунок 2.2 - Факторы внутренней микросреды

Хозяйствующий субъект должен умело управлять своими ресурсами, самим производственным процессом, сбытом продукции. Для эффективного управления этими ресурсами необходимо научиться не только определять влияние множества факторов на результат производства, но и сделать все необходимое, чтобы научиться их предвидеть и управлять ими.

2.2 Анализ внешней макросреды

Наиболее эффективно выявить и оценить сильные и слабые стороны организации, возможности и угрозы (strength, weekness, оррогtunities, threats) помогает SWOT - анализ, который очищает всю собранную информацию и выделяет наиболее важные результаты проделанной работы. Прежде всего, требуется определить сильные и слабые стороны организации, а затем основные угрозы и возможности, которые ожидают компанию в будущем. И на основе этих данных составить предполагаемую политику развития ОАО «ММК-МЕТИЗ» в определенных направлениях с учетом сильных и слабых сторон организации, а так же возможностей и угроз, которые могут исходить как от самого  предприятия, так и извне.

В SWОТ-анализе используют управленческую матрицу, в центре которой формулируются цели, основанные на результатах SWОТ-анализа. Где возможно, цели формулируются с указанием цифр. Кроме того, они должны быть реальными и соподчиненными друг другу.

Методология SWOT предполагает сначала выявление сильных и слабых сторон, а также угроз и возможностей, и после этого установление цепочек связей между ними, которые в дальнейшем могут быть использованы для формулирования стратегии организации.

Сила - это то, в чем предприятие преуспело, или какая-то особенность, предоставляющая ему дополнительные возможности.

Сила может заключаться в навыках, значительном опыте, ценных организационных ресурсах или конкурентных возможностях, достижениях, которые дают предприятию преимущества на рынке.

Слабость - это отсутствие чего-то важного для функционирования предприятия или то, что ему не удается (в сравнении с другими), или нечто, ставящее его в неблагоприятные условия. Слабая сторона в зависимости от того, насколько она важна в конкурентной борьбе, может сделать предприятие уязвимым, а может нет. SWОТ-анализ  ОАО «ММК-МЕТИЗ» представлен в таблице 2.5.

Вывод: ОАО «ММК-МЕТИЗ» является крупным специализированным предприятием по выпуску металлоизделий промышленного назначения и калиброванной стали. В 2011 году ОАО «ММК-МЕТИЗ» осуществляло производство метизной продукции для предприятий следующих отраслей промышленности: машиностроение, автомобилестроение, топливно-энергетический комплекс, металлургия, производство стройматериалов и строительство. Основным поставщиком сырья является ОАО «ММК». Разработка и продвижение на  рынок новых  видов продукции  способствует  сохранению ОАО «ММК-МЕТИЗ» одного из лидирующих положений в метизной отрасли Российской Федерации. Приоритетными направлениями деятельности является удержание текущей доли рынка, укрепление позиций в сегментах, где потребление метизной продукции растет интенсивно (строительство, металлургия, автомобилестроение).

Таблица 2.5 - SWОТ-анализ

S-сильные стороны

W-слабые стороны

O-возможности

T-угрозы

Р1-продукция

1Наличие монопольной продукции;

2Бесперибойность в поставках сырья;                     3ОАО «ММК-МЕТИЗ» имеет возможность предложить продукцию с равными характеристиками производителей аналогичной продукции;

1Иногда не вся продукция доходит до потребителя;

2У конкурентов более современное оборудование;

3Нарушение сроков поставок;              

1Стабильное обеспечение сырьем;

1Рост импорта метизной продукции;

2Превышение предложения над спросом метизной продукции;

3Перенасыщение рынка

Р2-цена

1Более низкие цены на основное сырье (круг, катанка);            2Гибкая ценовая политика, позволяющая заинтересовать клиентов на долговременное сотрудничество;

1Усиление конкуренции среди российских предприятий (импорт продукции по ценам ниже внутреннего рынка РФ);

Р3-место

1ОАО «ММК-МЕТИЗ» находится ближе к потребителям Сибири и Дальнего Востока;

1ОАО «ММК-МЕТИЗ» находится далеко от центрального федерального округа (наибольший % потребления);

Р4-продвижение

1Повышение сроков окупаемости финансовых проектов;                  2Исследовательская работа направленная на изучение спроса на продукцию;

3Для работы с потребителями используется информационная система, позволяющая оперативно обрабатывать заказы и осуществлять четкий контроль за их выполнением;

1Отсутствие координации между отделами;                 

1Осуществление программы техперевооружения

1Наличие незагруженных мощностей;                                                                         2Повышение требований к сервису;

К основным тенденциям развития метизной отрасли за последние годы относятся процессы  перераспределения  активов  на  рынке  и  произошедшая  интеграция  метизных производств с крупными металлургическими  предприятиями.

Доли рынка среди основных пяти производителей метизной продукции по результатам 2008 года распределились следующим образом: ОАО «ММК-МЕТИЗ» увеличил долю с 30% до 31%, доля  ОАО «Северсталь-Метиз» составила 32%, ОАО «Мечел-Метиз» увеличил долю с 20% до 24%, ОАО «Евраз-холдинг» - с 9% до 10%, доля  ЗАО «УЗПС» снизилась с 11% до 10%.

По результатам 2008 года ОАО « ММК-МЕТИЗ»  удалось сохранить лидирующую позицию среди основных производителей метизов в РФ.

Несмотря на то, что доля  ОАО  «ММК-МЕТИЗ»  на рынке метизной продукции остается относительно стабильной (31%), предприятие пока не является лидером по отрасли. ОАО «Северсталь-Метиз» (32%) продолжает удерживать лидирующие позиции на рынке метизов. Поэтому для достижения целей ОАО «ММК-МЕТИЗ» необходимы новые разработки, повышение качества и начало выпуска новых видов  продукции


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Курсовая работа имела своей целью оценить уровень финансового состояния ОАО «ММК-МЕТИЗ» и разработать меры по его улучшению.

Для реализации данной цели были решены следующие задачи: рассмотрены теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия; дана общая характеристика предприятия и проанализировано его финансовое состояние; выявлены проблемы финансового состояния предприятия; разработаны рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия тяжелого машиностроения ОАО «ММК-МЕТИЗ».

Сегодня ОАО «Магнитогорский метизно-калибровочный завод «ММК-МЕТИЗ» - одно из крупнейших предприятий в области глубокой переработки металлов и производства металлических изделий. Завод выпускает около 120 видов изделий. В составе основных производств – проволочного, сеточного, крепежного и электродного - более двадцати подразделений.

Предмет исследования – финансовое состояние предприятия.

В настоящее время широкое распространение получили методики анализа финансового состояния предприятия Ковалева В.В., Сайфулина Р.С., Шеремета А.Д., Савицкой Г.В и др. В работе был проведен анализ финансового состояния ОАО «ММК-МЕТИЗ», основанный в основном на методике анализа Ковалева В.В.

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Оценку финансового состояния предприятия целесообразно начать с общей оценки баланса предприятия.

Оценка размещения и структуры имущества имеет первостепенное значение при определении финансового состояния предприятия. Актив баланса на 20% состоит из внеоборотных активов и на 80% из оборотных активов. Внеоборотные активы за рассматриваемый период колеблются от 38 576 тыс. руб.(30,8%) в 2009г. до 27 861 тыс. руб. (20,1%) в 2013г. и имеют ярко выраженную тенденцию к сокращению. В виду того, что внеоборотные активы практически на 100% представлены основными средствами, негативная динамика обусловливается износом основных средств и недостаточными темпами их обновления.

Оборотные активы за рассматриваемый период имеют ярко выраженный восходящий тренд и колеблются от 86 799 тыс. руб. (69,2%) в 2009г. до 110 648 тыс. руб. (79,9%) в 2013г. Максимальное значение оборотные активы достигли в 2012г. и составили 157 782 тыс. руб. (81,9%). Данное увеличение произошло за счет роста дебиторской задолженности до 69 576 тыс. руб. (36,1%) и запасов.

Анализ структурной динамики запасов показывает, что наибольший удельный вес имеют материалы. Их уровень за рассматриваемый период колебался с 54 469 тыс. руб. в 2009г. до 43 012 тыс. руб. в 2013г., что составляло 62% и 38% от суммы всех оборотных активов соответственно.

Состояние расчетной дисциплины характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Тенденция увеличения средней дебиторской задолженности намного больше тенденции увеличения среднегодовой стоимости оборотных активов. Доля ДЗ в общем объеме текущих активов постоянно увеличилась более чем в 2 раза с 14,64% в 2010г. до 36,9% в 2013г. Об отрицательной тенденции свидетельствует динамика увеличения срока погашения дебиторской задолженности с 33 до 59 дней и сокращение коэффициента оборачиваемости ДЗ с 10 об/год в 2010г. до 6 об/год в 2013г.

Таким образом, неоправданно высокая дебиторская задолженность отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия, а ее положительная динамика свидетельствует об ухудшении финансового положения.

Главным источником внешнего финансирования является кредиторская задолженность, которая за период с 2009 по 2013г снизилась более чем в 2 раза с 103475тыс. руб. (82%) до 43 990 тыс. руб. (31%) соответственно. Основными статьями кредиторской задолженности являются расчеты с поставщиками и подрядчиками. Динамика этой статьи показывает ее сокращений с 74 890 тыс. руб. (72%) в 2009году до 7 833 тыс. руб. 17% в 2013году, в то время как остальные статьи напротив имеют тенденцию к росту.

Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что период погашения кредиторской задолженности больше чем дебиторской. Причинами этого послужили сокращение доли кредиторской задолженности в среднем на 20% и увеличение ее скорости оборачиваемости с 1,35 до 4,3 об/год, а также увеличением доли дебиторской задолженности в среднем более чем в 2 раза (с 14,64% до 36,9%) и сокращением скорости ее оборота с 10,7 об/год до 6 об/год. Но скорость обращения кредиторской задолженности остается выше, чем дебиторской, это является положительным моментом и обеспечивает дополнительный приток денежных средств.

Для промышленных предприятий применяют методику оценки типа финансовой устойчивости. Для этого производят расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой ситуации. Из анализа финансовой ситуации видно, что за весь рассматриваемый период предприятие имело неустойчивое финансовое состояние (третий тип финансовой устойчивости - предкризисное). Это состояние показывает, что сумма запасов превышает сумму СОС и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных заемных источников. Для покрытия запасов используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера.

Ниже приводятся важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ОАО «ММК-МЕТИЗ» за рассматриваемый период. Среди отрицательных показателей финансового положения и результатов деятельности предприятия можно выделить такие:

  1.  коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,15 - 0,23) при норме более 0,4;
  2.  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет значение, не укладывающееся в норматив (от -0,33 до 0,4);
  3.  все коэффициенты ликвидности быстрой (промежуточной) ликвидности не укладывается в нормативное значение;
  4.  отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов предприятия;
  5.  коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы;
  6.  критическое финансовое положение по величине собственных оборотных средств.
  7.  не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Анализ выявил следующие показатели, имеющие исключительно хорошие значения:

  1.  рост выручки за весь рассматриваемый период, за исключением 2013г.;
  2.  рост валовой прибыли за весь период, но более низкими темпами, чем выручка, в 2013г. наблюдается снижение прибыли;
  3.  после убытка в 2009г. наблюдается рост прибыли от продаж, в 2013г. было некоторое сокращение по сравнению с 2012г.;
  4.  прибыль до налогообложения имеет четкий восходящий тренд, в отличие от прибыли от продаж. Данная тенденция явилась результатом положительного сальдо прочих операций;
  5.  чистая прибыль в течение всего периода росла с 1 тыс. руб. в 2009г до 2 989 тыс. руб. в 2013г.

Таким образом, проведенный анализ финансового состояния выявил следующие проблемы:

  1.  Нерациональная структура источников основных средств;
  2.  Низкая доля внеоборотных активов, в частности основных средств и высокая степень их износа (более 80% на 31.12.2013г.)
  3.  Неоправданный рост оборотных активов по статьям запасы и дебиторская задолженность;
  4.  Сокращение объема кредиторской задолженности большими темпами, чем рост дебиторской задолженности.

Для устранения выявленных проблем предлагается:

  1.  оптимизация производственных запасов путем сокращения излишних и ненужных запасов;
  2.  оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами путем совершенствования системы управления дебиторской и кредиторской задолженностью;
  3.  сокращение неоправданной дебиторской задолженности (возможно посредством факторинга);
  4.  обновление основных средств с применением лизинга.

В работе рассматриваются два направления мер, способствующих улучшению финансового состояния предприятия: управление оборотными активами, в частности дебиторской задолженностью и запасами, а также обновление основных средств посредством кредита и лизинга.

В виду того, что на предприятии существует система управления дебиторской задолженностью, предложенное направление мер носит рекомендательный характер в виде организационных мероприятий.


СПИСОК ИСТОЧНИКОВ ИНФОРМАЦИИ

  1.  Гражданский кодекс РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (ГК РФ) Часть 1 от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)
  2.  Налоговый кодекс РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (НК РФ) Часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ
  3.  Федеральный закон Российской Федерации «О бухгалтерском учете» от06.12.2011 г. N 402-ФЗ
  4.  Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99) (в ред. Приказов Минфина РФ от 18.09.2006 N 115н, от 08.11.2010 N 142н).
  5.  Приказ ФСФО РФ от 23 января 2001 г. N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций".
  6.  Устав ОАО «ММК-МЕТИЗ»
  7.  Анализ хозяйственной деятельности предприятия.  Савицкая Г.В. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Инфра-М, 2009. — 536 с.
  8.  Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие/Под общ. Ред. Л.Л.Ермолович. – Мн.:Интерсервис; Экоперспектива, 2010 – 576 стр.
  9.  Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации / Илышева Н.Н., Крылов С.И. – М.: 2009. – 240с.
  10.  Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / под ред. В.Я. Позднякова. – М.: Инфра-М, 2010. - 617с.
  11.  Антикризисное управление финансами предприятия: учеб. Пособие / К.В. Балдин, О.Ф. Быстров, С.В. Зверев, Н.П. Гапоненко – М.: Издательство Московского психолого-социального института; Воронеж: издательство НПО «МОДЭК», 2009. – 336с.
  12.  Антикризисное управление: учеб. Пособие / А.А. Фирсова. – М.: Флинта: НОУ ВПО «МПСУ», 2012. – 184.
  13.  Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. – М.: Инфра-М, 2009.
  14.  Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов. – М.: Кнорус, 2009.
  15.  Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2011. – 215с.
  16.  Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанов А.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов. – 5-е изд. – М.: КноРус, 2009.
  17.  Бадмаева Д.Г. Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятий: методы и используемые показатели, Аудиторские ведомости, 2010, N 8
  18.  Дыбаль С.В. Финансовый анализ в концепции контроллинга. Монография. – СПб.: Бизнес-пресса, 2009. – 344с.
  19.  Карасева И.М., Ревякина М.А., Анискин Ю.П. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов. – 4-е изд., стер. – М.: Омега-Л, 2009 – 336с.
  20.  Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: Теория и практика: учебное пособие для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2009.
  21.  Ковалева А.М. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. –  2-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2009.
  22.  Кокин А.С, Ясенев В.Н. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2009.
  23.  Крылов С.И. Рейтинговая оценка финансового состояния коммерческой организации экспертно-балльным методом. – Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет", 2010, - № 6
  24.  Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. – М.: Эксмо, 2009.
  25.  Мониторинг финансового состояния и оценка возможности банкротсва предприятия. Исик Л.В. – с.18, Финансовый менеджмент, 2 – 2013 март-апрель.
  26.  Мельник М.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Форум, 2010. - 136с.
  27.  Никитина Н.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие для вузов. – М.: Кнорус, 2009.
  28.  Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. – 2-е изд. – М.: Юнити-Дана, 2009.
  29.  Румянцева Е.Е. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. – М.: Изд-во РАГС, 2009.
  30.  Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2011. – 624 с.
  31.  Семенов С.К. Оценка финансово-хозяйственной деятельности компании: интегрально-трендовый метод. – Аудиторские ведомости 2009г. - №7
  32.  Совершенствование управления финансовой устойчивостью предприятия с целью снижения рисков её деятельности. –  Ресурсы. Информация. Снабжение. Конкуренция – 2009г. – № 3 – С. 50-52.
  33.  Соколова Н.А. Анализ ликвидности предприятия//Бухучет. – 2010. - №5 стр.101-106.
  34.  Турманидзе Т.У. Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие. – М.: Юнити-Дана, 2013. – 288 с.
  35.  Шеремет А.Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ – М.: ИНФРА-М, 2008. – 480 с.
  36.  Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник. – М.: Инфра-М, 2009. – 367с.
  37.  Шохин Е.И. Финансовый менеджмент. – 2-е изд., стер. – М.: КноРус, 2012. – 408с.
  38.  Экономический анализ. Учебное пособие / под ред. Владимир Бариленко, Виктор Бердников, Елена Бородина –– М.: Эксмо, 2010 – 352 с.
  39.  Экономический анализ: Учебник. /под ред. Н.П. Войтоловского – 4-е издание, СП-б.: Юрайт, 2013 – 560 с.
  40.  Экономика организации (предприятия, фирмы): учебник / Под ред. Б.Н. Чернышева, В.Я. Горфинкиля. – М.: Вузовский учебник, 2010. - 535с.
  41.  Словарь экономических терминов http://www.bank24.ru/info/glossary/ 
  42.  Энциклопедия экономиста http://www.cis2000.ru/cisFinAnalysis/
  43.  Официальный сайт ОАО «ММК-МЕТИЗ» http://magkran.ru/
  44.  Официальный сайт Министерства Финансов Российской Федерации  http://www.minfin.ru/ru/ 
  45.  Публикации по экономике и финансам http://www.finansy.ru/