43529

Анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия СООО «Эмир Моторс»

Курсовая

Финансы и кредитные отношения

Объектом исследования курсовой работы является СООО Эмир Моторс предмет исследования – финансовое состояние предприятия. Цель курсовой работы – исследование финансового состояния предприятия СООО Эмир Моторс выявление основных проблем финансовой деятельности. В первой главе работы проводится анализ финансового состояния предприятия.

Русский

2013-11-05

467 KB

8 чел.

Анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия СООО «Эмир Моторс»


АННОТАЦИЯ

Курсовая работа: 34 с., в том числе 3 табл., 15 источников, 8 приложений.

БАЛАНС, АНАЛИЗ, АКТИВ, ПАССИВ, КОЭФФИЦИЕНТ, ПРИБЫЛЬ, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ, ЛИКВИДНОСТЬ, НЕЗАВИСИМОСТЬ, БАНКРОТСТВО

Объектом исследования курсовой работы является СООО «Эмир Моторс», предмет исследования – финансовое состояние предприятия.

Цель курсовой работы – исследование финансового состояния предприятия СООО «Эмир Моторс», выявление основных проблем финансовой деятельности.

В первой главе работы проводится анализ финансового состояния предприятия.

Во второй главе курсовой работы проводится оценка вероятности банкротства СООО «Эмир Моторс».

В третьей главе исследуются механизмы управления финансами предприятия.

Методологической основой написания работы явилась нормативная, законодательная, специальная, периодическая литература по вопросам учета и анализа материальных ресурсов, финансовому менеджменту.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса.


СОДЕРЖАНИЕ

[1]
ВВЕДЕНИЕ

[2]
1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

[2.1] 1.1 Краткая характеристика СООО «Эмир Моторс»

[2.2] 1.2 Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности предприятия

[2.3] 1.3 Общий анализ финансово-хозяйственной деятельности за 2008 г.

[2.4] 1.4 Резервы повышения финансовой устойчивости предприятия

[3]
2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

[3.1] 2.1 Белорусская модель оценки банкротства предприятия

[3.2] 2.2 Методика скоринга для оценки вероятности банкротства предприятия

[4]
3. ИССЛЕДОВАНИЕ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

[4.1] 3.1 Эффект финансового рычага и эффект операционного рычага

[4.2] 3.2 Порог рентабельности

[5]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

[6]
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

[7]
Приложения


ВВЕДЕНИЕ

Финансовое состояние является важнейшей характеристикой финансовой деятельности предприятия. Оно определяет конкурентоспособность организации и ее потенциал в еловом сотрудничестве.

В современных экономических условиях финансовое состояние субъектов хозяйствования и его оценка являются предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений: предприятий, инвесторов, кредиторов, органов государственного контроля и управления. Основным инструментом оценки финансового положения выступает финансовый анализ, позволяющий получить объективную информацию о платежеспособности и перспективности анализируемого объекта и принять на основе этого обоснованные решения.

Целью данной курсовой работы является исследование финансового состояния предприятия, выявление основных проблем финансовой деятельности и определение рекомендаций по управлению финансами.

Исходя из поставленной цели можно сформулировать задачи:

  •  вертикальный и горизонтальный анализ финансового состояния предприятия за несколько лет;
  •  расчет финансовых показателей деятельности предприятия, их интерпретация;
  •  разработка предложений по совершенствованию работы предприятия с целью улучшения его финансового положения;
  •  исследование механизма управления финансами предприятия.

Объектом исследования является СООО «Эмир Моторс».

Источниками информации для проведения анализа является: форма 1 «Бухгалтерский баланс», форма 2 «Отчет о прибылях и убытках».


1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Краткая характеристика СООО «Эмир Моторс»

Совместное общество с ограниченной ответственностью «Эмир Моторс» создано в результате преобразования Белорусско-кипрского совместного предприятия «Эмир Моторс» закрытого акционерного общество. Зарегистрировано Минским горисполкомом решением от 4 марта 2004 г. № 465. Свидетельство о государственной регистрации № 0095198 от 09.03.2004 г.

Уставный фонд в размере 2 400 000 руб. сформирован в полном объеме.

СООО «Эмир Моторс» является коммерческой организацией, созданной с целью осуществления хозяйственной деятельности, для извлечения прибыли.

Для реализации указанной цели СООО «Эмир Моторс» осуществляет следующие виды деятельности:

  •  проектирование и строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности и проведение инженерных изысканий для этих целей;
  •  розничная торговля (включая алкогольные напитки и табачные изделия) и общественное питание (Лиц. № 50000/0315945 выд. 09.11.06г.);
  •  оптовая торговля автомобилями (код 50101);
  •  техническое обслуживание и ремонт автомобилей (код 502);
  •  оптовая торговля автомобильными деталями, узлами и принадлежностями (код 50301);
  •  оптовая торговля смежными продуктами (код 51519);
  •  сдача внаем собственного недвижимого имущества (код 702);
  •  аренда прочих машин и оборудования (код 7134);
  •  хранение автотранспортных средств.

Общество зарегистрировано в ИГНК по Ленинскому району г. Минска 03.1194 г. и ему присвоен УНП 100772848.

Среднесписочная численность работающих в СООО «Эмир Моторс» за 2008 г. составила 148 человек. Фонд заработной платы составил 2 701,3 млн. руб. Среднемесячная заработная плата в 2008 г. составила 1,5 млн. руб.

1.2 Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности предприятия

Горизонтальный анализ основывается на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе анализа определяются темпы роста (прироста) показателей финансовой отчетности за ряд периодов и выявляются общие тенденции их изменения.

Вертикальный анализ – анализ структуры финансовой отчетности, в результате которого определяется удельный вес отдельных структурных составляющих финансовой отчетности. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов или пассивов баланса и выручку отчета о прибылях и убытках принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от ста процентов.

Исходной информацией для проведения анализа финансового положения предприятия «Эмир Моторс» является его финансовая отчетность за 2006-2008 гг. – бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках.

Данные формы № 1 бухгалтерской отчетности «Бухгалтерский баланс» за 2006-2008 гг. приведены в Приложении 7.

Данные о прибылях и убытках за 2006-2008 гг. приведены в форме № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 8).

Используя горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности предприятия, можно сделать следующие выводы.

Общая стоимость имущества (валюта баланса) на протяжении трех лет увеличилась с 17756 до 35545 млн. руб. Суммарный прирост данного показателя за исследуемый период составил 100,2%, что является примером динамичного развития предприятия.

Постоянный рост на протяжении 2006-2008 гг. характерен для большинства статей актива баланса. Так, стоимость внеоборотных активов выросла в целом на 50,1%, составив в абсолютных цифрах 12360 млн. руб. на начало 2006 г. и 18557 млн. руб. – на конец 2008 г. В целом стоимость основных средств и других внеоборотных активов увеличилась на 6197 млн. руб., что объясняется вводом в эксплуатацию новых мощностей, которые позволяют провести диверсификацию портфеля заказов и усилят присутствие предприятия на занимаемом сегменте рынка.

Стоимость оборотных активов также увеличилась с 5396 млн. руб. до 16988 млн. руб., что составило 214,8% за период. Это увеличение произошло за счет роста материально-производственных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств. Материально-производственные запасы увеличились на (21,2%), дебиторская задолженность – на 840 млн. руб. (81,5%), денежные средства – на 9500 млн. руб. (1359,1%). Как положительный момент следует отметит увеличения наиболее ликвидных активов – денежных средств.

Значительные изменения произошли в структуре активов предприятия. На протяжении трех лет постепенно уменьшалась доля внеоборотных активов и увеличивалась доля оборотных активов. Так, если на начало 2006 г. соотношение внеоборотных и оборотных активов составляло 70 : 30, то к концу 2008 г. данное соотношение составило 52 : 48.

Что касается анализа пассива баланса, то можно констатировать следующее: собственный капитал и резервы предприятия выросли на 145,6% и составили в абсолютном выражении 20914 млн. руб. Долгосрочные обязательства предприятия на конец 2008 г. составили 7650 млн. руб. Краткосрочные обязательства за данный период уменьшились на 24,5% с 9241 млн. руб. до 6981 млн. руб.

В структуре пассива предприятия на начало 2006 г. основной удельный вес составлял заемный капитал (52,0%). К концу 2008 г. в структуре пассива предприятия произошли изменения в сторону увеличения доли собственного капитала (58,8%).

Из сводного отчета о прибылях и убытках видно, что нетто-объем продаж  за 2006-2008 гг.. вырос на 114932 млн. руб., среднегодовой темп роста составил 160,2%. Издержки производства и реализации составили 47597 млн. руб. в 2006 г., в 2007 г. – 103013 млн. руб., в 2008 г.149208 млн. руб., в том числе пропорциональные расходы составили соответственно 45997 млн. руб.; 99728 млн. руб. и 144332 млн. руб. За исследуемый период суммарные издержки выросли на 101611 млн. руб. Прибыль от реализации увеличилась с 4996 млн. руб. в 2006 г. до 19317 млн. руб. 2008 г. Операционная прибыль (прибыль до вычета налогов) по годам составила: 4625 млн. руб.; 8798 млн. руб. и 18982 млн. руб.

Остаточная стоимость основных средств на протяжении исследуемого периода изменялась по годам следующим образом: 12966 млн. руб.; 17717 млн. руб. и 18530 млн. руб.

Уставный капитал на протяжении трех кварталов не менялся и составил 4416 млн. руб.

В целом можно сделать вывод, что предприятие на протяжении трех лет работало стабильно, динамика проанализированных показателей финансово-хозяйственной деятельности была позитивной.

1.3 Общий анализ финансово-хозяйственной деятельности за 2008 г.

Финансовые показатели деятельности СООО «Эмир Моторс» за 2008 г. представлены в табл. 1.


Таблица 1 – Анализ финансово-хозяйственной деятельности СООО «Эмир Моторс» за 2008 г.

Пункт

Показатель

на нач. периода

на конец периода

А. Исходные показатели финансового положения по бухгалтерской отчетности

 

 

1

Общая стоимость имущества (ф.1, стр 300)

32148

35545

2

Внеоборотные активы (ф.1, стр 190)

17743

18557

3

Оборотные активы (ф.1, стр 290)

14405

16988

из них:

 

 

3.1

    материально-производственные запасы, готовая продукция,товары отгруженные (ф.1, стр 210)

3335

3697

3.2

    дебиторская задолженность (ф.1, стр 230+240)

7599

2472

3.3

    краткосрочные финансовые вложения (ф.1, стр 270)

 

 

3.4

    денежные средства (ф.1, стр 260)

3468

10199

4

Капитал и резервы (ф.1, стр 490)

17696

20914

5

Долгосрочные обязательства (ф. 1, стр 590)

8164

7650

6

Краткосрочные обязательства (ф. 1, стр690)

6288

6981

Пункт

Показатель

за аналогичный период прошлого года

за отчетный период

7

Нетто-объем продаж (ф. 2, стр 020)

112018

168525

8

Издержки производства и реализации
(ф.2, стр 030+стр050+стр060)

103013

149208

8.1

в т.ч. пропорциональные расходы (ф.2, стр 020)

99728

144332

9

Прибыль от реализации (ф.2, стр 070)

9005

19317

10

Операционная прибыль или прибыль до вычета налога (ф.2, стр 240)

8798

18982

11

Чистая прибыль (ф.2, стр 300)

6075

10552

Пункт

Показатель

на нач. периода

на конец периода

15

Остаточная стоимость основных средств
(ф. 1, стр 110)

17717

18530

16

Уставный капитал( ф.1, стр 410)

4416

4416

 

Б. Показатели качества управления капиталом и деловой активности

 

 

18

Чистые активы (1А    6А), или собственный капитал (4А)

17696

20914

19

Чистые оборотные активы (3А  6А), или собственные оборотные средства (4А +   2А)

8117

10007

20

Авансированный капитал (1А  6А)

25860

28564

21

Отношение чистых активов к уставному капиталу (18Б/16А), норматив >= 1,0

4,01

4,74

22

Удельный вес собственных оборотных активов в чистых активах (19Б / 18Б * 100), %

45,87

47,85

23

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (19Б / 3А), норматив >= 0,3

0,56

0,59

24

Общая сумма обязательств предприятия (5А+6А)

14452

14631

25

Коэффициент банкротства (24Б / 1А), критический >= 0,9

0,45

0,41

26

Коэффициент отношения дебиторской и кредиторской задолженности (3,2А / 6А) норматив <= 0,5

1,21

0,35

27

Коэффициент деловой активности или коэффициент трансформации (7А / 1А)

3,48

4,74

28

Период оборота авансированного капитала ((20БК + 20БН) / 2) /7А * 360), дней

 

58,13

29

Период оборота оборотных активов (3А / 7А*90), дней

 

36,29

30

Период оборачиваемости материально-производственных запасов (3. /  * 360), дней

 

8,92

31

Период расчета с кредитами (6А /  * 360), дней

 

16,84

32

Период расчета с дебиторами ((3.2АН + 3.2АК) / 2) /  * 360), дней

 

10,76

33

Производственно-коммерческий цикл, или период оборачиваемости денежных средств (30Б  31Б + 32Б), дней

 

2,83

Финансово-эксплуатационные потребноти предприятия

 

 

35

Стоимость реальных активов (15А + 3.1А)

21052

22227

В. Показатели платежеспособности (ликвидности)

 

 

37

Коэффициент общей платежеспособности (35Б / 24Б)

1,46

1,52

38

Коэффициент текущей ликвидности (3А / 6А), норматив минимальный – 1,0, оптимальный – 1,7-2,5

2,29

2,43

39

Коэффициент промежуточной ликвидности ((3А -3.1А) / 6А), нормальным признается уровень не менее 0,5-0,8

1,76

1,90

40

Коэффициент абсолютной ликвидности ((3. + 3.4А) / 6А), нормальная величина – 0,1 и более

0,55

1,46

41

Ликвидность материально-производственных запасов (38В  39В)

0,53

0,53

42

Ликвидность дебиторской задолженности (39В  40В)

1,21

0,44

45

Коэффициент налогообложения прибыли (1  11А / 10А)

0,31

0,44

Г. Показатели рентабельности

 

 

46

Рентабельность продаж по валовой прибыли ((7А  8А) / 7А*100), %

8,04

11,46

47

Удельный вес пропорциональных затрат в нетто-выручке от реализации (8,1А/7А*100) или (100-46Г), %

89,03

85,64

48

Результат от реализации сверх пропорциональных затрат (7А  8.1А)

12290

24193

49

непропорциональные затраты (8А  8.1А)

3285

4876

50

Результат от реализации (48Г  49Г = 9А)

9005

19317

51

Порог рентабельности, или «мертвая точка» (49Г / 46Г*100)

40864

42539

52

Рентабельность продаж по прибыли от реализации (9А / 7А*100), %

8,04

11,46

52.1

Рентабельность продукции (9А / 8А*100) или (52Г / (100  52Г) * 100), %

8,74

12,95

53

Рентабельность продаж по прибыли до вычета налогов, или коммерческая маржа (10А /  * 100), %

7,85

11,26

54

Рентабельность продаж по чистой прибыли (11А /  * 100), %

5,42

6,26

55

Рентабельность активов по прибыли до вычета налогов (10А /  * 100) или (53Г * 27Б), %

27,37

53,40

56

Рентабельность активов по чистой прибыли (11А /  * 100), %

18,90

29,69

57

Рентабельность авансированного капитала (11А / 20Б * 100), %

23,49

36,94

58

Рентабельность реального капитала (11А/35Б*100),%

28,86

47,47

59

Рентабельность собственного капитала (11А/18Б*100),%

34,33

50,45

60

Отношение чистой прибыли к уставному капиталу (11А/16А0, раз

1,38

2,39

Коэффициент важно считать в ОАО, ЗАО, ООО и др. Он определяет размер выплаты дивидендов

 

 

Д. Показатели финансовой устойчивости и гибкости предприятия

 

 

62

Коэффициент финансовой независимости, или коэффициент автономии (18Б / 1А), номинальная величина >= 0,5

0,55

0,59

63

Коэффициент собственности (18Б / 24Б), норматив >=2

1,22

1,43

64

Коэффициент финансовой зависимости (1  62Д)

0,45

0,41

65

Коэффициент финансового риска, или плечо финансового рычага (24Б / 18Б) или (1/63Д), норма >=0,5

0,82

0,70

68

Коэффициент реального капитала в активах (35Б / 1А)

0,65

0,63

69

Коэффициент оборотных активов в реальном капитале (3А / 35Б)

0,68

0,76

70

Коээффициент собственного капитала на 1 рубль собственных оборотных средств (18Б / 19Б)

2,18

2,09

71

Балансовая увязка коффициента финансового риска с факторами финансовой гибкости (65Д=(64Д/68Д/69Д/23Б/70Д))

0,82

0,70

72

Коэффициент маневренности собственнх средств (19Б / (18Б + 5А))

0,31

0,35

73

Запас «финансовой прочности» ((7А  51Г) /  * 100), %

63,52

74,76

Показатель чистых активов или собственного капитала, представляет собой сумму всех активов баланса за вычетом долгосрочных обязательств и краткосрочных обязательств без фондов и резервов. Иными словами это те активы, которые останутся у предприятия после единовременного расчета по всем текущим долгосрочным и краткосрочным обязательствам. За 2008 г. сумма чистых активов предприятия увеличились на 3218 млн. руб. и на конец года составили 20914 млн. руб.

Чистые оборотные активы или собственные оборотные средства – это сумма оборотных активов предприятия за вычетом краткосрочных обязательств без фондов и резервов. То есть это те оборотные активы, которые останутся в распоряжении предприятия после выплаты краткосрочных обязательств. Его значение на начало года составляло 8117 млн. руб., на конец года – 10007 млн. руб. За период он вырос на 23,3%.

Авансированный капитал – это сумма всех активов баланса за вычетом краткосрочных пассивов без фондов и резервов. Иными словами, это активы, которые останутся в распоряжении предприятия после единовременного погашения всех краткосрочных обязательств. Значения данного показателя на начало года 25860 млн. руб., на конец года – 28564 млн. руб.

Отношение чистых активов к уставному капиталу на протяжении исследуемых года выросло с 4,01 до 4,74, что объясняется увеличением значения числителя (чистые активы) и постоянным значением знаменателя (уставной капитал).

Удельный вес собственных оборотных активов в чистых активах – этот показатель представляет собой отношение авансированного капитала и чистых активов. Его значения за год увеличилось с 45,87% до 47,85%. Рост данного показателя происходит из-за уменьшения кредиторской задолженности.

Общая сумма обязательств предприятия представляет собой сумму долгосрочных пассивов и краткосрочных пассивов за вычетом фондов и резервов. В динамике данный показатель увеличился с 14452 до 14631 млн. руб. Прирост обязательств предприятия за исследуемый период составил 179 млн. руб.

Коэффициент банкротства представляет собой отношение общей суммы обязательств предприятия к общей стоимости его имущества (валюте баланса). Критическое нормативное значение этого показателя > 0,9. В нашем случае динамика показателя следующая: 0,45; 0,41. Видно, что даже при самых неблагоприятных условиях, которые могли бы наступить на протяжении анализируемого периода, предприятие смогло бы рассчитаться по всем долгам, потратив лишь около 40% от общей стоимости всего имущества, то есть риск банкротства предприятия в исследуемом периоде отсутствует.

Безопасное значение коэффициента отношения дебиторской и кредиторской задолженности должно быть < 0,5, иначе заемщик может оказаться некредитоспособным, так как замедляется процесс обращения в деньги ликвидной части собственных активов. В случае с данным предприятием этот коэффициент на начало года составляет 1,21, на конец года – 0,35. Коэффициент уменьшается и говорит об увеличении темпов возврата дебиторской задолженности при незначительном темпе роста кредиторской.

В результате анализа показателей качества управления капиталом выявлены как положительные факторы развития: стабильно растущие в динамике показатели чистых активов, авансированного капитала, стоимости реальных активов, отсутствие рисков банкротства предприятия.

Коэффициент деловой активности или коэффициент трансформации представляет собой отношение нетто-объема продаж к валюте баланса. Этот коэффициент показывает, сколько рублей чистой выручки от реализации трансформировалось с каждого рубля активов, или насколько интенсивно оборачиваются активы предприятия. Чем он больше, тем лучше для предприятия. Положительной чертой является также рост показателя в динамике. Для исследуемого предприятия значение показателя на начало года составило 3,48, на конец года – 4,74. Рост показателя обусловлен увеличением выручки.

Период оборота авансированного капитала составил 58,13 дней, оборота оборотных активов – 36,29 дней, оборачиваемости материально-производственных запасов – 8,92 дней, расчета с кредиторами – 16,84 дней, расчета с дебиторами – 10,76 дней.

Стоимость реальных активов – это сумма материально-производственных запасов предприятия и остаточной стоимости его основных средств. Стоимость реальных активов предприятия на начало анализируемого периода составляла 21052 млн. руб., на конец периода – 22227 млн. руб. Суммарный прирост показателя за исследуемый период составил 5,6%.

Коэффициент общей платежеспособности представляет собой отношение стоимости реальных активов к общей сумме обязательств предприятия. Значение данного коэффициента на начало года – 1,46, на конец года – 1,52, Значения показателя растут, что является положительным фактором.

Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец года соответственно 2,29 и 2,43. Минимально допустимое значение равно 1, нормативное же значение для предприятия промышленности – не менее 1,7. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности – это отношение оборотных активов за вычетом материально производственных запасов к краткосрочным обязательствам. Нормальной признается величина показателя > 0,6. Если коэффициент < 0,5, то заемщик может оказаться неплатежеспособным. Для анализируемого предприятия значения коэффициента на начало и конец года следующие: 1,76 и 1,9.

Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года составляет 1,46, что свидетельствует о достаточности у предприятия денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Ликвидность материально-производственных запасов находится на постоянном уровне в течение года – 0,53.

Ликвидность дебиторской задолженности – это разница между коэффициентами промежуточной и абсолютной ликвидности. Чем меньше этот коэффициент, тем лучше, так как большая дебиторская задолженность является негативной чертой в деятельности предприятия. Для анализируемого предприятия значения показателя на начало и конец года составили соответственно 1,21 и 0,44. Происходит уменьшение показателя в динамике, что является позитивным моментом, указывающим на рост темпов возврата денежных средств предприятия.

Коэффициент налогообложения прибыли показывает долю от полученной прибыли, которую необходимо отдать в доход государству в качестве налоговых отчислений. На конце 2008 г. этот показатель равен 0,44.

В целом можно сделать вывод о достаточно высоком уровне ликвидности и платежеспособности предприятия в 2008 г. Часть показателей значительно превосходят нормативные значения.

Коэффициенты рентабельности – это относительные показатели, в общем случае показывающие долю полученного эффекта в объеме затрат или ресурсов, использованных для достижения эффекта. Иными словами, коэффициенты рентабельности – это результирующие показатели, показывающие эффективность работы предприятия за определенный период. Существуют различные виды данных коэффициентов в зависимости от того, какие виды прибыли, затрат или ресурсов берутся для анализа. Ниже рассмотренные основные виды коэффициентов рентабельности, которые характеризуют деятельность анализируемого предприятия за исследуемый период.

Показатель рентабельности по валовой прибыли на протяжение года увеличился с 8,04% до 11,46%.

Удельный вес пропорциональных затрат в нетто-выручке от реализации составил 89,03% на начало года и 85,64% на конец года.

Результат от реализации сверхпропорциональных затрат также увеличился с 12290 млн. руб. до 24193 млн.руб.

Непропорциональные затраты составили 3285 млн. руб. на начало года и 4876 млн. руб. на конец года. Данный показатель также увеличился.

Результат от реализации представляет собой нетто-объем продаж за вычетом пропорциональных и непропорциональных затрат. Данный показатель за год увеличился в связи с ростом выручки от реализации с 9005 млн. руб. до 19317 млн. руб. Увеличение за год периода составило 10312 млн. руб. (примерно в два раза).

Порог рентабельности, или «мертвая точка» представляет собой нетто-объем продаж, при котором коммерческая маржа равна нулю, или, другими словами, порог рентабельности показывает на какую сумму предприятие должно произвести и реализовать продукцию, чтобы покрыть постоянные издержки. Для предприятия характерны следующие показатели на начало и конец периода: 40864 млн. руб. и 42539 млн. руб. Видно, что эти цифры намного ниже реально реализуемой предприятием продукции. Несомненно, это характеризует работу предприятия с положительной стороны.

Рентабельность продаж по прибыли от реализации – это отношение прибыли от реализации к нетто-объему продаж (выручке). Она характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Ее значение за год увеличилось на 3,42%.

Рентабельность продукции – это отношение прибыли от реализации к издержкам производства и реализации. Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Рентабельность продукции увеличилась на 4,21%.

Рентабельность продаж по прибыли до вычета налогов (коммерческая маржа) – это отношение операционной прибыли (прибыли до вычета налогов) к нетто-объему продаж. Рентабельность продаж увеличилась на 3,41%.

Рентабельность активов по прибыли до вычета налогов – это отношение операционной прибыли (прибыли до вычета налогов) к общей стоимости имущества (валюте баланса). Данный показатель вырос на 3,41%.

Рентабельность активов по чистой прибыли – это отношение чистой прибыли к общей стоимости имущества (валюте баланса). Данный показатель вырос на 0,84%.

Рентабельность авансированного капитала – это отношение чистой прибыли к авансированному капиталу (валюте баланса за вычетом краткосрочных обязательств без фондов и резервов). Рентабельность авансированного капитала увеличилась на 13,45%.

Рентабельность реального капитала – это отношение чистой прибыли к стоимости реальных активов (материальных запасов и остаточной стоимости основных средств). Рентабельность реального капитала увеличилась на 18,61%.

Рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли к чистым активам (валюте баланса за вычетом долгосрочных обязательств и краткосрочных обязательств без фондов и резервов). Рентабельность собственного капитала увеличилась на 16,12%.

Таким образом, все показатели рентабельности являются положительными и имеют тенденцию к увеличению, то есть предприятие получает реальную прибыль, что объясняется увеличением выручки от реализации, снижением кредиторской задолженности.

Коэффициент финансовой независимости (концентрации собственного капитала) или коэффициент автономии представляет собой отношение собственного капитала к валюте баланса. Данный показатель характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных источников в общей стоимости имущества. Для анализируемого предприятия данный коэффициент на начало года равен 0,55, на конец года – 0,59. Видно, что основную часть средств предприятия составляют собственные средства, а, значит, отсутствует риск непогашения долгов предприятием, то есть оно является надежным заемщиком денежных средств.

Коэффициент собственности представляет собой отношение чистых активов к общей сумме обязательств предприятия. Его значение на начало года составило 1,22, на конец года – 1,43. То есть объем собственных средств предприятия примерно в 1,5 раза превышает объем заемных.

Коэффициент финансовой зависимости представляет собой число, полученное за вычетом значения коэффициента автономии из единицы. На начало 2008 г. он равен 0,45; на конец года – 0,41. Видно, что степень зависимости составляет примерно 40% от общей стоимости имущества.

Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) представляет собой отношение общей суммы обязательств к чистым активам. Его нормативное значение не должно превышать 0,5. В нашем случае при анализе выявлены следующие значения данного показателя: 0,82 и 0,7 на начало и конец года соответственно, то есть существует финансовый риск для предприятия.

Коэффициент реального капитала в активах показывает долю реальных активов (материально-производственных запасов и остаточной стоимости основных средств) в стоимости всего имущества предприятия (валюте баланса). Данный показатель за исследуемый период равен 0,65 и 0,63 на начало и конец года соответственно. То есть реальные активы составляют 63-65% общей стоимости имущества.

Коэффициент оборотных активов в реальном капитале представляет собой долю оборотных активов в реальных активах. Значение данного показателя 0,68 и 0,76 на начало и конец года соответственно.

Коэффициент собственного капитала на рубль собственных оборотных средств представляет собой отношение чистых активов к чистым оборотным активам. Значения этого показателя соответственно 2,18 и 2,09 на начало и конец года. Уменьшение значений показателя обусловлено более медленными темпами роста чистых активов предприятия по сравнению с темпом роста оборотных активов.

Коэффициент маневренности собственных средств – это доля собственных оборотных средств в авансированном капитале. Чем выше этот показатель тем маневреннее, гибче управление финансово-хозяйственной деятельностью на предприятии. Данный коэффициент показывает какая часть источников собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Для успешно работающего предприятия необходим рост значений коэффициента в динамике. У анализируемого предприятия за исследуемый период наблюдается динамика роста этого показателя, он достаточно высок – 0,35. Прежде всего это объясняется высокой долей собственных оборотных средств предприятия.

Запас финансовой прочности – этот показатель означает, что при неблагоприятной конъюнктуре предприятие может сокращать объем продаж в размере запаса «финансовой прочности», пока не достигнет «мертвой точки», в которой рентабельность продаж будет нулевой. Значения этого показателя за исследуемый период оказались достаточно высокими: 63,52 и 74,76 на начало и конец года соответственно. Это является положительной чертой предприятия: при наступлении неблагоприятных условий предприятие может сократить объем продаж на 75% до наступления точки безубыточности.

Как видно из анализа данной группы коэффициентов, предприятие СООО «Эмир Моторс» является достаточно устойчивым в финансовом отношении, так как при анализе его финансово-хозяйственной деятельно получены весьма благоприятные значения таких важных показателей, как коэффициенты автономии, собственности, финансовой зависимости, финансового риска и маневренности. Все это объясняется высокой долей собственных средств в пассиве баланса. Запас финансовой прочности предприятия также велик из-за того, что уровень постоянных издержек производства и реализации невысок, следовательно, точка безубыточности имеет весьма низкие значения.

1.4 Резервы повышения финансовой устойчивости предприятия

Для повышения финансовой устойчивости предприятию рекомендуется разработать определенную политику в управлении оборотным капиталом. Данная политика сводится к решению двух важных задач:

1. Обеспечение платежеспособности, то есть наращивание чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал представляет собой разность между текущими активами и краткосрочной кредиторской задолженностью, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на его размер и качество. Основными составляющими чистого оборотного капитала являются:

  •  производственные запасы предприятия;
  •  дебиторская задолженность;
  •  денежные средства и ценные бумаги;
  •  краткосрочная кредиторская задолженность.

2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов, то есть различные уровни разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль. Каждое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должен быть рассмотрен как с позиции рентабельности данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств:

  •  если у предприятия недостаточно денежных средств, то это связано с риском остановки производства, возможным невыполнением обязательств, а следовательно потерей партнеров;
  •  большой размер неоправданной дебиторской задолженности ведет к отвлечению оборотных средств, а, следовательно, к потере ликвидности.
  •  большой запас готовой продукции в емкостях связан также с риском дополнительных издержек, а, следовательно, уменьшает доходы;
  •  высокий уровень кредиторской задолженности может быть связан с приобретением производственно-материальных запасов, что приводит к отвлечению денежных средств, а, следовательно, к невыполнению обязательств;
  •  высокая доля долгосрочного заемного капитала может привести к уменьшению прибыли, так как этот источник средств является дорогим.

Таким образом, ликвидность и приемлемая эффективность текущих активов в значительной степени определяются уровнем чистого оборотного капитала.

Предлагаем несколько способов пополнения недостатка оборотных средств предприятия и источников собственных оборотных средств:

  1.  Одним из способов привлечения денежных средств предприятия может быть эмиссия ценных бумаг (акций) предприятия при увеличении размеров первоначального уставного капитала путем дополнительного выпуска акций за счет добавочного капитала по переоценке и продажи их учредителям.
  2.  Привлечение заемного капитала (краткосрочные ссуды банка).
  3.  Финансирование деятельности предприятия посредством лизинга, т.е. предприятие не приобретает дорогостоящее оборудование в собственность, а берет его в лизинг, то есть долгосрочную аренду и тем самым не отвлекает денежные средства из оборота.
  4.  При заключении договоров на отгрузку продукции тщательно изучать платежеспособность и уровень финансовой устойчивости покупателей.
  5.  В договорах на поставку продукции обязательно оговаривать условия оплаты (предоплата, расчеты по схеме «2/10 полная 30»).
  6.  Создание резерва по сомнительным долгам.


2. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

2.1 Белорусская модель оценки банкротства предприятия

В качестве критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации используются следующие показатели:

  •  коэффициент текущей ликвидности;
  •  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным активам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации, за исключением резервов предстоящих расходов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности капитала и резервов, включая резервы предстоящих расходов, и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным активам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособной является наличие одновременно следующих условий:

  •  коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеет значение менее нормативного (для промышленности – 1,7);
  •  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности организации имеет значение, менее нормативного (для промышленности – 0,3).

Коэффициент текущей ликвидности (К1) на конец отчетного периода рассчитывается как отношение итога раздела I актива бухгалтерского баланса к итогу раздела IV пассив бухгалтерского баланса за вычетом строки 510 «Долгосрочные кредиты  займы» и строки 550 «Резервы предстоящих расходов»:

K1=,

где II А – итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290); IV П – итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 590).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) на конец отчетного периода рассчитывается как отношение суммы итога раздела III пассива бухгалтерского баланса и строки 550 «Резервы предстоящих расходов» за вычетом итога раздела I актива бухгалтерского баланса к итогу раздела II актива бухгалтерского баланса:

K2=,

где III П – итог раздела III пассива бухгалтерского баланса (строка 490); I А – итог раздела I актива бухгалтерского баланса (строка 190); II А – итог раздела II актива бухгалтерского баланса (строка 290).

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также наличие на дату составления последнего бухгалтерского баланса значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами (К3), превышающего 0,85.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как отношение всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации, за исключением резервов предстоящих расходов, к общей стоимости активов.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (К3) на конец отчетного периода рассчитывается как отношение итога раздела IV пассива бухгалтерского баланса за вычетом строки 550 «Резервы предстоящих расходов» к валюте бухгалтерского баланса:

,

где IV П – итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса (строка 590); ВБ – валюта бухгалтерского баланса (строка 300 или 600).

Для анализируемого предприятия значения показателей К1, К2 и К3 приведены в табл. 2.

Таблица 2 – Значение показателей К1, К2, К3 для оценки банкротства предприятия по методике Республики Беларусь

Наименование показателя

Год

2006

2007

2008

К1

2,92

2,29

2,43

К2

-0,54

-0,003

0,14

К3

0,49

0,45

0,41

Рассчитанные показатели свидетельствуют, что структура бухгалтерского баланса СООО «Эмир Моторс» в 2006-2008 гг. является неудовлетворительной, поскольку коэффициент обеспеченности оборотными средствами < 0,3, что свидетельствует о нехватке у предприятия собственных средств для финансирования оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности имеет оптимальные значения – превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Предприятие не находится на грани банкротства, поскольку коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами не превышает 0,85.

2.2 Методика скоринга для оценки вероятности банкротства предприятия

Для классификации предприятий (банкроты, устойчивые, прибыльные и т.д.) используется метод скоринга. Суть его состоит в вычислении некоторого синтетического показателя (score – оценка), значения которого позволяют разделить предприятия на классы. Обычно такой показатель Z является линейной комбинацией переменных Xi (i = 1, 2, …, n). При этом каждая из них является отношением важных финансовых показателей деятельности предприятия.

Используемые методы финансового скоринга различаются природой переменных Х1…, Хn, используемых для построения дискриминантной функции, и весовыми коэффициентами при этих переменных. Заметим, что каждая из переменных Xi (i = 1, …, n) сама по себе является значимой для финансового анализа, так как  в числителе и знаменателе отношения используются важнейшие показатели деятельности предприятия, такие как общий доход (выручка), прибыль, актив и т. д.

В практике анализа финансовых прогнозов требуется наиболее ранняя диагностика или прогнозирование возможности банкротства организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.

Наиболее распространенными в практике прогнозирования возможного банкротства являются предложенные американским профессором Э. Альтманом Z-модели.

Двухфакторная модель Альтмана. В этой модели выбираются два показателя, от которых, по мнению Э. Альтмана, зависит вероятность банкротства. В их числе коэффициент текущей ликвидности (рассмотренный ранее) и коэффициент финансовой зависимости. В результате статистического анализа западной практики были установлены весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.

Для США данная модель имеет вид

Z = -0,3877 1,0736Kтл + 0,0579Kфз,

где Kтл  коэффициент текущей ликвидности; Kфз коэффициент финансовой зависимости.

Если Z = 0, вероятность банкротства равна 50%.

Если Z < 0, вероятность банкротства составляет менее 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Коэффициент финансовой зависимости равен отношению заемных средств к общей стоимости капитала (валюте баланса):

Kфз =

Для нашего предприятия коэффициент финансовой зависимости по состоянию на конец 2008 года равен:

Коэффициент текущей ликвидности равен:

.

Условия функционирования отечественных предприятий нередко отличаются от американских. Поэтому механический перенос весовых коэффициентов Альтмана в расчетах вероятности банкротства отечественных предприятий не всегда обеспечивает достаточную точность прогноза. Проведенный ранее анализ может опровергать выводы прогнозов по модели Альтмана. Но если предположить, что условия рассматриваемого предприятия не противоречат американским (что тоже не исключено), то числовые значения риска банкротства составят

Z = -0,3877 – 1,0736 ∙ 2,43 + 0,0579 ∙ 0,41 = –2,97.

Так как Z < 0, то вероятность банкротства СООО «Эмир Моторс» очень мала.

Достоинством двухфакторной модели является ее простота, а также возможность применения в условиях ограниченного объема информации. Однако данная модель менее точна в прогнозировании, так как не учитывает влияние других важных показателей (рентабельность, отдача активов, деловая активность предприятия). Ошибка прогноза вероятного банкротства с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом

Z = ± 0,65.

Пятифакторная модель Альтмана. Оценку кредитоспособности заемщика банки проводят с помощью статистических моделей. Примером такой модели может служить Z-модель, разработанная американскими учеными в конце 1970-х годов и применяемая банками в кредитном анализе для оценки вероятности банкротства предприятия.

Значение ключевого параметра Z определяется с помощью уравнения, переменные которого отражают важные экономические показатели деятельности предприятия. Полученное значение Z сравнивается с пороговой величиной и определяется уровень кредитоспособности предприятия.

Американский экономист Э. Альтман, используя статистические методы дискриминантного анализа, предложил следующее уравнение Z-модели:

Z = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 0,999Х5,

где Х1 – отношение оборотного капитала к сумме активов предприятия; Х2 – соотношение нераспределенной прибыли с активами; Х3 – соотношение прибыли до налогообложения с активами; Х4 – соотношение собственных оборотных средств с заемными средствами; Х5 – соотношение выручки от реализации без НДС и акцизов с активами.

Степень близости предприятия к банкротству определяется по шкале, представленной в таблице 3.

Таблица 3Шкала вероятности банкротства

Значения Z

Вероятность банкротства

менее 1,8

очень высокая

от 1,81 до 2,7

высокая

от 2,7 до 2,99

средняя

от 3,0

низкая

Определим значение Z-критерия для СООО «Эмир Моторс» на конец 2008 г.:

Таким образом, в 2008 году вероятность банкротства, рассчитанная с помощью модели Альтмана, очень низкая.


3. ИССЛЕДОВАНИЕ МЕХАНИЗМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1 Эффект финансового рычага и эффект операционного рычага

В условиях хозрасчетного функционирования современных предприятий их эффективное хозяйствование в значительной мере предопределяется оптимальным соотношением собственных и заемных средств. Оно оказывает активное влияние на рентабельность предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость.

Финансовый рычаг – это экономический инструмент положительного влияния на финансовые результаты предприятия при условии рациональной структуры капитала и соответствующих затратах на его формирование. Применение финансового рычага заключается в привлечении заемных средств на выгодных условиях для финансирования деятельности предприятия.

Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле:

,

где ЭР – экономическая рентабельность;

СРСП – средняя расчетная ставка процентов по кредитам (12%);

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства;

Т – ставка налога на прибыль (24%);

,

НРЭИ – балансовая прибыль плюс проценты по кредитам, относимые на себестоимость.

Выражение (1-Т)(ЭР-СРСП) = Д называется дифференциалом финансового рычага. Он показывает разницу между рентабельностью использования капитала в бизнесе и процентом, который необходимо платить за использование заемного капитала с учетом налогов. Дифференциал финансового рычага может быть как положительным, так и отрицательным.

Выражение  – называют плечом финансового рычага. Оно показывает соотношение между заемным и собственным капиталом.

На основе данных баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках рассчитаем ЭФР:

Д= 9,8;    n = 1,024 или 102,4%.

Д= 16,8;    n = 0,872 или 87,2%.

Д= 33,5;    n = 0,753 или 75,3%.

Дополнительные 25,2% связаны с действием эффекта финансового рычага, который учитывает изменения рентабельности собственного капитала за счет привлеченного заемного.

Оптимальный эффект финансового рычага, когда предприятие способно скомпенсировать налоговую нагрузку и увеличить отдачу собственных средств, достигается при условии:

⅓*ЭР  < ЭФР <  ½*ЭР

Для 2006 г.:

8,3% < ЭФР < 12,45%.

Для 2007 г.:

11,37% < ЭФР < 17,05%.

Для 2008 г.:

18,7% < ЭФР < 28,05%.

Как видно, все рассчитанные показатели ЭФР являются оптимальными.

Эффект операционного рычага (ЭОР) определяется по формуле:

,

где Q – выручка от реализации продукции;

VC – переменные затраты;

FC – постоянные затраты.

ЭОР 

Полученное значение силы воздействия операционного рычага показывает, что в 1,25 раза увеличится (уменьшится) прибыль предприятия при определенном значении выручки от реализации. При 10%-м увеличении выручки прибыль увеличится на 12,5%.

3.2 Порог рентабельности

Порог рентабельности или точка безубыточности – это такой объем производства товара или такая выручка от реализации, при которых предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли. В точке безубыточности валовой маржи хватает только для покрытия постоянных затрат предприятия, и прибыль равна нулю.

Основные алгоритмы, используемые при определении порога рентабельности:

  1.  Валовая маржа:

В = Выручка (А) – Переменные издержки

В = 168525144332 = 24193 млн. руб.

  1.  Коэффициент валовой маржи:

или 14,4%.

  1.  Постоянные издержки согласно рекомендациям «Отраслевые нормативы Министерства промышленности» включают

- общехозяйственные расходы;

- общепроизводственные (без затрат на обслуживание и ремонт оборудования);

- расходы на реализацию (без тары и упаковки).

Таким образом, постоянные затраты равны 4876 млн. руб.

  1.  Порог рентабельности:

млн. руб.

  1.  Запас финансовой прочности:

F = Выручка – Порог рентабельности

F = 16852533861 = 134664 млн. руб.

5.1) Запас финансовой прочности в процентах к выручке:

или 79,9%.

  1.  Прибыль:

Н = Запас финансовой прочности х Коэффициент валовой маржи

 млн. руб.

  1.  Сила воздействия операционного рычага:

Анализируя запас финансовой прочности, можно сделать вывод, что предприятие сможет выдержать снижение выручки на 79,9% без угрозы его финансовому состоянию.

Сила воздействия операционного рычага максимальна у порога рентабельности, далее ослабевает из-за «растворения» постоянных затрат, до следующего их скачка. Запас прочности, удаляясь от порога рентабельности, увеличивается.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенный коэффициентный анализ выявил как позитивные, так и негативные аспекты, характеризующие финансово-хозяйственную деятельность предприятия «Эмир Моторс».

Прежде всего, необходимо отметить рост общей стоимости имущества, объемов основных средств и собственного капитала. Предприятие вводило в эксплуатацию новое оборудование, размещало часть активов в краткосрочные финансовые вложения, зарабатывая дополнительные денежные средства, погашало долгосрочные обязательства.

Наблюдается увеличение значений коэффициентов ликвидности и обеспеченности собственным оборотным капиталом, которые являются основными индикаторами финансовой устойчивости предприятия. Увеличились уровни показателей рентабельности предприятия. В первую очередь это связано с ростом выручки от реализации продукции.

Негативным моментом является значения коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага). Его нормативное значение не должно превышать 0,5. В нашем случае при анализе выявлены следующие значения данного показателя: 0,82 и 0,7 на начало и конец года соответственно, то есть существует финансовый риск для предприятия.

Все сказанное выше позволяет сделать вывод о том, что финансовое состояние анализируемого предприятия является довольно устойчивым. Следовательно, деловые партнеры и инвесторы предприятия могут не сомневаться в его платежеспособности. Предприятие умеет зарабатывать прибыль, своевременно возвращать кредиты и оплачивать по ним проценты. Риск потери ресурсов в сложившейся ситуации очень малый.

Анализ показал, что структура бухгалтерского баланса СООО «Эмир Моторс» в 2006-2008 гг. является неудовлетворительной, поскольку коэффициент обеспеченности оборотными средствами < 0,3, что свидетельствует о нехватке у предприятия собственных средств для финансирования оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности имеет оптимальные значения – превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Предприятие не находится на грани банкротства, поскольку коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами не превышает 0,85, что подтвердили и расчеты по двух- и пятифакторной модели Альтмана.

Как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полно использовать производственную мощность предприятия, более оперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с его требованиями ассортимент продукции и ценовую политику; ускорить оборачиваемость капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов, повысить рентабельность производства за счет сокращения издержек. Все это позволит увеличить прибыль, пополнить собственный оборотный капитал и достигнуть более оптимальной финансовой структуры баланса.


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

  1.  Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 350 с.
  2.  Балащенко В. Ф., Бондарь Т. Е., Ивашутин А. Л. Финансы предприятия: Учебное пособие. – Мн.: БНТУ, 2006. – 203 с.
  3.  Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент / Под ред. к.э.н. Е.А. Дорофеева. – СПб.: Питер, 2009. – 960 с.
  4.  Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. – М.: ПРИОР-СТРИКС, 2004. – 382 с.
  5.  Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 240 с.
  6.  Ванхорн Джеймс С., Вахович Джон М. Основы финансового  менеджмента. – М.: Вильямс, 2007. – 1232 с.
  7.  Гаретовский Н.В. Финансовые методы стимулирования интенсификации производства. – М.: Финансы, 2006. – 299 с.
  8.  Ермолович Л. Л. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2007. – 576 с.
  9.  Змитрович А. И., Бернар Фиоле. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. Мн.: БГУ, 2004. – 313 с.
  10.  Левкович А. О. Финансовый менеджмент: прикладной аспект: пособие. – Мн.: Элайда, 2008. – 578 с.
  11.  Маркин Ю. П. Анализ внутрихозяйственных резервов. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 320 с.
  12.  Раицкий К. А. Экономика предприятия: Учебник для вузов. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2001. – 693 с.
  13.  Рыбин В. И. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий и объединений. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 391 с.
  14.  Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Мн.: Экоперспектива, 2009. – 720 с.
  15.  Савчук В. П. Диагностика предприятия: поддержка управленческих решений. М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2004. – 175 с.


Приложения


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

30287. Основные методы (школы) литературоведения. Структурализм, постструктурализм 184 KB
  Буало автора комедии. Художественной формой выражения этой проблемы стало подчеркнутое присутствие автора отношения к изображаемому. Николев а в их стиле лиризм и рупорность основных персонажей прямо высказывающих любимые идеи автора. 3 Реализм это такое направление в искусстве которое в отличие от предшествующих ему классицизма и романтизма где точка зрения автора находилась соответственно внутри и вне текста осуществляет в своих текстах системную множественность точек зрения автора на текст.
30288. Основные методы художественной литературы. Классицизм. Историко-социальные предпосылки возникновения. Трактат "О поэтическом искусстве" Н.Буало. Характер художественного конфликта в классицизме 27.5 KB
  clssicus образцовый художественный стиль и эстетическое направление в европейской литературе и искусстве 17 начала 19 вв. в литературе. стала основой его социологических и этических построений а в литературе К. оставил в наследство русской литературе 19 в.