43610

Финансовое прогнозирование как инструмент улучшения финансового состояния организации на примере ОАО «НМЗ «Искра»

Дипломная

Финансы и кредитные отношения

Сущность планирования и прогнозирования деятельности организации. Применение показателей финансового состояния в прогнозировании финансово – хозяйственной деятельности организации. Анализ ликвидности платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Русский

2013-10-27

337.83 KB

49 чел.

АННОТАЦИЯ

В дипломной работе на основе обобщения теории и практики экономического анализа и финансового менеджмента раскрывается роль финансового анализа в оценке финансового положения коммерческой организации и перспектив ее развития.

Анализ финансового состояния проведен по данным бухгалтерской отчетности ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. По результатам анализа составлена и оценена прогнозная отчетность за II полугодие 2011 г.

Работа изложена на 105 страницах, содержит 21 таблицу, 9 рисунков и 55 формул.

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение …………………………………………………………………………….….5

1. Финансовый анализ как инструмент принятия управленческих решений………9

1.1. Сущность планирования и прогнозирования деятельности организации…………………………………………………………………………9

1.2. Теоретические основы анализа финансового состояния ………………….19

1.3. Применение показателей финансового состояния в прогнозировании  

финансово – хозяйственной деятельности организации ………………..……..30

2. Оценка финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра» …………………………..46

2.1. Краткая характеристика объекта исследования …………………………...46

2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации ……………………..…………………………………………….…..49

2.3. Анализ эффективности финансово – хозяйственной деятельности

организации ………………..…………………………………………………..….74

3. Финансовое прогнозирование как инструмент улучшения финансового  состояния организации ………………………………………………………………84

3.1. Основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра»…82

3.2. Расчет прогнозных показателей финансового состояния ОАО «НМЗ

«Искра» ……………………………..……………………………………………..88

Заключение ……………………………………………………………………………99

Список использованных источников ………………………………………………102

Приложение А. Бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» на 30.06.2010 г…...106

Приложение Б. Отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за

I полугодие 2010 г...………………………………………………………………….107

Приложение В. Бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» на 31.12.2010 г…...108

Приложение Г. Отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за

II полугодие 2010 г….……………………………………………………………….109

Приложение Д. Бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» на 30.06.2011 г…...110

Приложение Е. Отчет о прибылях и убытках за I полугодие 2011 г……………..111

ВВЕДЕНИЕ

Стабильный успех организации зависит от четкого и эффективного планирования им своей деятельности, регулярного сбора и аккумулирования информации о состоянии рынков и собственных перспективах и возможностях, что позволяет ему вырабатывать стратегию и тактику финансово-хозяйственной деятельности.

При этом анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет объективно оценивать результаты работы организации в целом и его структурных подразделений, определять влияние различных внешних и внутренних факторов на основные показатели деятельности организации, формировать основу его финансовой политики.

Анализ хозяйственной деятельности организации и оценка ее эффективности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений.

Для успешного функционирования организации большое значение имеет принятие обоснованных экономических решений на основе всестороннего финансового анализа и качественной оценки процессов финансово-хозяйственной деятельности. Значение финансового анализа возрастает в связи с тем, что его показатели (в том числе показатели финансового состояния) важны не только для управляющих организации, но и для его существующих и потенциальных партнеров (кредиторов, клиентов, поставщиков и др.).

Анализ финансовой деятельности организации является сложным и трудоемким видом деятельности, который требует привлечения квалифицированных специалистов с опытом работы в области финансового анализа.

Достоверные, объективные результаты финансового анализа позволяют проводить качественное планирование деятельности, как самой организации, так и ее партнеров.

Анализ финансового состояния организации необходим для принятия управленческих решений заинтересованными лицами. Проведение финансового анализа позволяет определить место анализируемой организации на рынке и ее конкурентные преимущества. Многочисленные пользователи  данных финансового анализа могут оценивать инвестиционную привлекательность и деятельность конкретных организаций на основе сравнения с другими организациями.

На современном этапе развития предпринимательской деятельности в России остро стоит проблема повышения эффективности и устойчивости предпринимательских структур посредством планирования, оптимизации и интенсификации производственного процесса. Актуальность данного вопроса связана с действием ряда факторов, усложняющих дальнейшее экономическое развитие. Это и высокая стоимость материальных ресурсов при их относительной ограниченности, и значительная степень неопределённости и неустойчивости экономики страны в целом, и нехватка подготовленных управленческих кадров, и рост расходов на охрану окружающей среды, и т.д.

Современная производственная организация представляет собой сложную экономическую систему взаимодействия материальных, трудовых, финансовых ресурсов. Поэтому для увеличения масштабов производства и удовлетворения растущих потребностей во всех видах производственных  ресурсов требуется выявить и мобилизовать все имеющиеся резервы экономической эффективности и направить их в производство, ориентируясь на оптимизацию предпринимательской деятельности с целью извлечения максимальной прибыли.

Сказанное обуславливает необходимость использования методов планирования и прогнозирования деятельности организации. Это позволит не только облегчить управленческий труд, но и значительно повысить эффективность управления производственной деятельностью организации, сократить время адекватного реагирования на изменение экономической среды и, что особенно важно, объективно оценить влияние множества взаимосвязанных факторов на усиление устойчивости и повышение эффективности деятельности в рамках промышленного производства.

Исследования в области финансового анализа осуществляются сегодня учеными различных научных дисциплин и направлений - в рамках экономического анализа, финансового управления, экономики организаций и  прочее.

Отечественными аналитиками достаточно основательно разработаны задачи финансового анализа в производственных организациях. При этом, наибольшее внимание в работах уделяется финансовому анализу, осуществляемому на основе информации, касающейся деятельности самих органзаций. Указанной проблеме посвящены исследования видных российских ученых в области  экономического анализа: Волошенко Л.В., Гиляровской Л.Т., Гинзбурга А.И., Горемыкина В.А.,

Задорожной А.Н., Ковалева В.В., Савицкой Г.В., Шеремета А.Д. и других.

С позиций и в рамках финансового менеджмента наиболее известны работы по финансовому анализу Балабанова И.Т., Бланка И.А., Герчиковой И.Н., Ковалева В.В., Стояновой Е.В., Орлова А.И. и других.

Значительные успехи в развитии финансового управления и финансового анализа имеют известные зарубежные ученые Блэк Ф., Миллер М., Модильяни Ф., Моссин Дж., Росс С., Скоулз М., Уэстон Дж и другие.

Все вышесказанное подтверждает актуальность выбранной темы дипломной работы.

Цель дипломной работы – оценить текущее финансовое состояние коммерческой организации и спрогнозировать возможные тенденции ее развития.

Выполнение указанной цели потребовало решения следующих задач:

  1.  изучить теоретические аспекты прогнозирования (планирования);
  2.  изучить методические основы оценки финансового положения коммерческой организации;
  3.  дать краткую характеристику объекту исследования;
  4.  провести оценку ликвидности, финансовой устойчивости и эффективности финансово-хозяйственной деятельности объекта исследования за анализируемый период;
  5.  рассмотреть стратегические направления развития исследуемой организации;
  6.  составить и проанализировать бухгалтерскую отчетность объекта исследования за II полугодие 2011 г.

В качестве объекта исследования выступает ОАО «НМЗ «Искра», предмет исследования – финансовое состояние организации.

В качестве эмпирической базы исследования использовались данные финансовой отчетности организации за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г.

В процессе исследования применялись следующие методы: наблюдение, вертикальный, горизонтальный, коэффициентный анализ, прием сравнения, факторный анализ.

1. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

  1.  Сущность планирования и прогнозирования

деятельности организации

В настоящее время ни одна отрасль экономики не обходится без прогнозирования как средства познания будущего. Особую роль в современном финансовом менеджменте играет прогнозирование как предвидение результатов развития хозяйственной структуры и перспективное планирование в качестве системы мер, необходимых для преодоления отклонения прогнозируемых итогов от установленных параметров.

Планирование входит в число общих функций управления. Необходимость составления планов предопределяется неопределенностью будущего, координирующей ролью планов, необходимостью оптимизации экономических последствий, ограниченностью ресурсов и иными причинами.

По мнению Г.Я. Гольдштейна планирование (он отождествляет данное понятие с прогнозированием) заключается в систематическом поиске возможностей действовать и в прогнозировании последствий этих действий в заданных условиях [15, c. 87].

По определению П. Фридмана «финансовое планирование формулирует пути и способы достижения финансовых целей предприятия». В целом финансовый план П. Фридман предлагает понимать как программу того, что должно быть сделано в будущем [48, c. 64].

То есть по Фридману план - это документ, который содержит систему показателей и комплекс различных мероприятий по решению социально-экономических задач. В нем отражаются цели, приоритеты, ресурсы, источники их обеспечения, порядок и сроки выполнения.

Аналогично Фридману Ковалев В.В. определяет планирование как процесс разработки и принятия целевых установок и определения путей наиболее эффективного их достижения [28, c. 137]. Эти установки характеризуют желаемое будущее и численно выражаются набором показателей.

Планирование, по мнению данного автора, представляет собой процесс научного обоснования целей, приоритетов, определения путей и средств их достижения. На практике оно реализуется путем разработки планов. Его отличительной чертой является конкретность показателей, их определенность по времени и количеству.

Под прогнозом Горемыкиным В.А. понимается система научно обоснованных представлений о возможных состояниях объекта в будущем, об альтернативных путях его развития [16, c. 28].

То есть прогноз выражает предвидение на уровне конкретно-прикладной теории, в то же время прогноз неоднозначен и носит вероятностный и многовариантный характер. Процесс разработки прогноза называется прогнозированием.

Иными словами прогнозирование предполагает описание возможных или желательных аспектов, состояний, решений, проблем будущего. Планирование основано на принятии решений о проблемах, выявленных на стадии прогнозирования, на учете всех критических аспектов будущего.

Согласимся с большинством авторов, что некорректно полностью отождествлять планирование и прогнозирование - прогнозирование по своему составу шире планирования, так как включает не только показатели деятельности хозяйствующего субъекта, но и в большей степени учитывает изменяющиеся параметры внешней среды.

Прогнозирование скорее соотносится с более широким понятием - предвидением. Предвидение опережает отражение действительности и основано на познании законов природы, общества и мышления.

В качестве основных отличий прогнозирования от планирования можно

назвать следующее [19]:

  1.  Планирование носит директивный характер (план необходимо исполнять). Прогнозирование носит информационный (консультативный) характер.
  2.  Чаще всего, объектом прогнозирования выступает совокупность организации и внешней среды. Объектом планирования является только деятельность организации. Естественно, что планировать деятельность конкурентов, органов государственной власти, потребителей не имеет большого смысла, так как у руководства организации нет возможности напрямую управлять их действиями.
  3.  Прогнозирование может осуществляться на более длительный срок по сравнению с планированием. Планирование в организации осуществляется на год. В случае, когда в организации внедрено стратегическое планирование, дополнительно разрабатывается план на несколько лет. Планирование на более длительный срок нецелесообразно. Срок прогнозирования неограничен.
  4.  Прогноз, по сравнению с планом, менее детализирован. Цель прогноза – дать общее представление о перспективах развития социально-экономической системы в будущем. Часто для этого достаточно нескольких ключевых показателей. План же разрабатывается по кварталам или месяцам, в разрезе структурных подразделений, в разрезе статей затрат, по видам продукции, с выделением ответственных за выполнение и т.д.

Приведенные отличия прогнозирования и планирования еще раз подтверждают различие этих двух процессов.

Планирование и прогнозирование различаются по срокам и формам организации этого вида деятельности. Планирование может осуществляться по календарным срокам или непрерывно. Планирование по календарным срокам предполагает разработку планов на следующий календарный период за некоторое время до завершения отчетного периода, то есть периода, на который план был составлен ранее. Непрерывное планирование предполагает постоянную разработку планов на предстоящие периоды.

Авторы учебника под редакцией Романовского М.В. предлагают различать три основные формы планирования: «сверху вниз», «снизу вверх» и «цели вниз, планы вверх»[38, c. 177].

Первая форма организации планирования основывается на том, что руководство или правительство создает планы, которые надлежит исполнять подчиненным организациям и исполнителям. В большинстве случаев это неэффективная форма организации, которая игнорирует творческий потенциал и интересы большинства. Без жесткой авторитарной системы принуждения составленные таким образом планы не исполняются.

Вторая форма основана на том, что планы формируются исполнителями и утверждаются руководством. Как и первая, эта форма, как правило, неэффективна, поскольку в современных условиях специализации и разделения труда полученные таким образом планы представляют неквалифицированное выражение некоторого комплекса эгоистических интересов.

Соединить достоинства и устранить недостатки двух охарактеризованных форм организации планирования позволяет их сочетание. Наиболее известно их сочетание в форме «цели вниз, планы вверх». Высшие органы управления формулируют цели и главные задачи, стимулируют выдвижение и разработку предложений, направленных на достижение поставленных целей, привлекают к разработке планов всех основных участников их последующего выполнения. Такая форма позволяет наиболее полно использовать творческий потенциал персонала, с одной стороны, и создает предпосылки для развития самоуправления и успешного выполнения планов — с другой.

Планирование связано с решением ряда профессиональных специальных задач, поэтому в структуре управления производственными и экономическими системами функции планирования выполняют органы и подразделения планирования. Они являются важнейшими элементами системы управления, выполняют свои функции в тесном взаимодействии со всеми остальными органами и подразделениями производственных и экономических систем.

В любой производственной организации прогнозирование можно подразделить на две ветви – экономическое и научно-техническое прогнозирование.

Задачами экономического прогнозирования являются предвидение возможного наличия и распределения ресурсов, определение границ получаемых результатов и иных данных.

В отличие от экономического научно-технический прогноз определяет вероятное натурально-вещественное состояние прогнозируемого объекта.

При этом вначале разрабатываются технические прогнозы, непосредственно связанные с объектом экономического прогнозирования, выявляются и конкретизируются потребности рынка в нововведениях, которые являются составной частью рыночной конъюнктуры. Экономические прогнозы могут разрабатываться для организации в целом, а также для отдельных ее цехов или видов продукции – в каждом случае используются определенные методы и конкретные показатели.

На практике прогноз – это предплановый документ, фиксирующий вероятную степень достижения поставленной цели в зависимости от масштаба и способа будущих действий. Прогнозы можно разделить на пассивные и активные. Пассивный прогноз основан на изучении экономических процессов, обладающих довольно выраженной инертностью; активный (или целевой) – основан на системе моделей и приемов, учитывающих возможность воздействия на общий ход экономических процессов[31, c. 118].

В зависимости от внутренней и внешней ситуации, а также целей, которые определяет руководство организации, используются два вида прогнозов:

1) генетический (исследовательский);

2) целевой (нормативный).

Задачи генетического прогнозирования – выявление экономических и производственно-технических закономерностей и возможностей данного направления производства исходя из естественной, присущей этому направлению логики развития; оценка возможных изменений ассортимента, характеристик и объема выпускаемой продукции; определение достижимых значений экономических и технических параметров и показателей новых изделий и сроков их выпуска.

Целевое прогнозирование направлено на формулирование и конкретизацию перспективных целей развития данной организации и определение необходимых средств и сроков для решения отдельного комплекса и всех, вместе взятых задач перестройки производства, создания и освоения выпуска новых изделий с необходимыми техническими и экономическими показателями в требуемых объемах. Основой данного прогноза являются установочная цель и требующиеся ее будущие параметры, на основании которых достигается цель, и определяются возможные пути движения от настоящего к будущему.

По срокам прогнозы делятся на четыре группы:

- со сроком до 3 - 6 месяцев от начала отсчета прогноза;

- краткосрочные – до одного года;

- среднесрочные – до 2 - 3 лет;

- долгосрочные – на период до 10 - 20 лет и более.

Как правило, чем длительнее период, на который составляется прогноз, тем значительней в будущем может быть отклонение фактических данных от прогнозируемых.

В соответствии с горизонтами планирования (периодами, на которые составляются планы) различают долгосрочное (перспективное), среднесрочное (текущее) и краткосрочное (оперативно-производственное) планирование.

Перспективное планирование основывается на прогнозировании, иначе его называют стратегическим планированием. С его помощью прогнозируются перспективная потребность в новых видах продукции, товарная и сбытовая стратегия предприятия по различным рынкам сбыта и т.д. Перспективное планирование традиционно подразделяется на долгосрочное (10-15 лет) и среднесрочное (5 лет) планирование.

Долгосрочный план (на 10-15 лет) имеет проблемно-целевой характер. В нем формулируется экономическая стратегия деятельности предприятия на длительный период с учетом расширения границ действующих рынков сбыта и освоения новых. Число показателей в плане ограниченно. Цели и задачи перспективного долгосрочного плана конкретизируются в среднесрочном плане. Объектами среднесрочного планирования являются организационная структура, производственные мощности, капитальные вложения, потребности в финансовых средствах, исследования и разработки, доля рынка и т.п.

Текущее (годовое) планирование разрабатывается в разрезе пятилетнего плана и уточняет его показатели. Структура и показатели годового планирования различаются в зависимости от объекта и подразделяются на заводские, цеховые, бригадные.

Оперативно-производственное планирование уточняет задания текущего годового плана на более короткие отрезки времени (месяц, декада, смена, час) и по отдельным производственным подразделениям: цех – участок – бригада – рабочее место. Такой план служит средством обеспечения ритмичного выпуска продукции и равномерной работы предприятия и доводит плановое задание до непосредственных исполнителей – рабочих. Оперативно-производственное планирование подразделяется на межцеховое, внутрицеховое и диспетчирование. Завершающим этапом заводского оперативно-производственного планирования является сменно-суточное планирование.

С точки зрения отдельной организации, действующей в рыночной среде, можно выделить следующие виды планов:

  1.  Стратегический план – долговременный план, в котором формулируются главные цели организации на перспективу, конкретные задачи, привязанные по времени и ресурсам, общая стратегия достижения поставленных целей.
  2.  Долговременные планы – планы, разрабатываемые на несколько лет и нацеленные на решение отдельных самостоятельных проблем стратегии организации. Такие планы разрабатываются чаще всего как составная часть стратегического плана.
  3.  Текущие планы – планы, в которых увязываются все направления деятельности организации и работа всех функциональных подразделений на текущий финансовый год. Охватывают сбыт, производство, исследования и разработки, снабжение, маркетинг, развитие персонала и финансовые итоги. Имеют детальный характер и разрабатываются по функциональным подразделениям в форме бюджетов, когда для реализации конкретных плановых задач предусматривается выделение определенных ресурсов. Совокупность бюджетов находит отражение в годовом финансовом плане, где планируются денежные потоки, прибыли и убытки, состояние баланса организации.
  4.  Оперативные планы – детальные планы, посвященные решению конкретных вопросов деятельности организации в краткосрочном периоде. Имеют узкую направленность, высокую степень детализации и характеризуются большим разнообразием используемых приемов и методов.
  5.  Инвестиционные проекты – планы капитальных вложений, направляемых на создание новых производственных мощностей. Имеют долговременный характер, иногда период, на который разрабатываются такие проекты, совпадает со сроком службы создаваемых производственных мощностей. Организации могут также осуществлять и планировать портфельные инвестиции, однако механизм подготовки и принятия решений в этой сфере имеет свой инструментарий.
  6.  Бизнес-план – план создания новой организации, выхода на рынок и обеспечения прибыльности хозяйственной деятельности.

Методологическая база планирования и прогнозирования чрезвычайно широка.

Наиболее известными и распространенными методами прогнозирования являются следующие:

- экспертные оценки, основу которых составляют упорядоченные мнения высококвалифицированных специалистов-экспертов;

- экстраполяция, или статистические методы, основанные на обработке ретроспективных данных об объекте прогнозирования и распространения прошлых тенденций на будущее;

- методы моделирования, т.е. конструирование структурной, физической или математической модели, адекватно отображающей наиболее существенные закономерности поведения объекта прогнозирования и их взаимосвязи с внешними факторами.

Экспертные методы прогнозирования разделяются на методы индивидуальной экспертной оценки и оценки типа интервью, метод комиссии (коллективного обсуждения), в том числе методы «мозговой атаки», и методы коллективной экспертной оценки – экспертизы. Эти методы в той или иной модификации позволяют анализировать большое количество суждений и различного рода оценок, высказанных группой экспертов. Определяющими факторами успеха применения экспертных методов являются подбор и формирование экспертных групп, обеспечение независимости суждений экспертов, составление четких и продуманных опросных анкет, исключающих двусмысленность выводов эксперта и обеспечивающих получение однозначных количественных оценок, необходимых для последующей статистической обработки. В случаях значительного расхождения оценок экспертов для повышения согласованности их мнений или выявления причин расхождений проводится несколько туров экспертизы с заменой экспертов и корректировкой опросных анкет.

Методы экстраполяции сводятся к обработке имеющихся данных об объекте прогнозирования за прошлое время и распространению обнаруженной в прошлом тенденции на будущее. Данный метод основан на предположении сходства условий производства и спроса прошлого, настоящего и будущего, так как тенденции будущего зарождаются в прошлом. Наиболее простыми являются методы экстраполяции тенденций, когда имеющиеся численные значения, характеризующие прошлые состояния объекта, усредняются или модифицируются путем подбора некоторой, в простейшем случае линейной, зависимости, которая затем экстраполируется на период прогнозирования.

Методы моделирования – наиболее сложный способ прогнозирования, состоящий из разнообразных подходов к прогнозированию сложных процессов и явлений. Эти методы могут пересекаться и с экстраполяционными, и с экспертными методами.

Методы планирования - это методы подготовки плановых альтернатив или, по меньшей мере, одного варианта плана для утверждения лицом или органом, принимающим решение.

Существует несколько методов планирования: балансовый, расчетно-аналитический, экономико-математические, графоаналитический и программно-целевые.

Балансовый метод планирования обеспечивает установление связей между потребностями в ресурсах и источниках их покрытия, а также между разделами плана. Например, балансовый метод увязывает производственную программу с производственной мощностью предприятия, трудоемкость производственной программы с численностью работающих. На предприятии составляются балансы производственной мощности, рабочего времени, материальный, энергетический, финансовый и др.

Расчетно-аналитический метод используется для расчета показателей плана, анализа их динамики и факторов, обеспечивающих необходимый количественный уровень. В рамках этого метода определяется базисный уровень основных показателей плана и их изменения в плановом периоде за счет количественного влияния основных факторов, рассчитываются индексы изменения плановых показателей по сравнению с базисным уровнем.

Экономико-математические методы позволяют разработать экономические модели зависимости показателей на основе выявления изменения их количественных параметров по сравнению с основными факторами, подготовить несколько вариантов плана и выбрать оптимальный.

Графоаналитический метод дает возможность изобразить результаты экономического анализа графическими средствами. С помощью графиков выявляется количественная зависимость между сопряженными показателями, например, между темпами изменения фондоотдачи, фондовооруженности и производительности труда. Сетевые графики являются разновидностью графоаналитических методов. С их помощью моделируется параллельное выполнение работ в пространстве и времени по сложным объектам, например, реконструкция цеха, разработка и освоение новой техники и др.

Программно-целевые методы позволяют составлять план в виде программы, т.е. комплекса задач и мероприятий, объединенных одной целью и приуроченных к определенным срокам. Характерная черта программы – ее нацеленность на достижение конечных результатов. Стержнем программы является генеральная цель, конкретизируемая в ряде подцелей и задач. Цели достигаются конкретными исполнителями, которые наделяются необходимыми ресурсами. На основе ранжирования целей  составляется граф типа «дерево целей» – исходная база для формирования системы показателей программы и оргструктуры управления ею.

Итак, прогнозирование – это система количественных и качественных предплановых изысканий, направленных на выяснение возможного состояния и результатов деятельности организации в будущем. На основе прогнозов определяется возможность (вероятность) достижения поставленных целей.

Планирование – это разработка и установление системы количественных и качественных показателей развития, в которых определяются темпы, пропорции и тенденции развития данной организации, как в текущем периоде, так и на перспективу. Планирование является центральным звеном всей системы хозяйственного механизма управления и регулирования производства.

Значимость финансового планирования и прогнозирования  чрезвычайно высока в условиях рыночной экономики. От должной организации планирования главным образом зависит благополучие организации. Бизнес не может рассчитывать на процветание, не разрабатывая финансовых планов и не контролируя их выполнения. И, хотя, крупные российские организации (существовавшие в том или ином виде в советский период) имеют большой опыт прогнозной и плановой работы, использование в современных условиях теорий, утративших экономическую актуальность, неизбежно приводит к кризису. Иными словами, изменение условий хозяйствования обусловило необходимость внедрения принципиально новой системы планирования на основе синтеза российской практики и достижений мирового экономического опыта.

1.2. Теоретические основы анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния организации является существенным и непрерывным элементом управления организацией и важнейшим блоком в системе финансового анализа, знание процедур которого обязательно для любого экономиста (финансиста).

Финансовое состояние организации по своей сути – это важнейшая характеристика экономической деятельности во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность организации, его потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самой организации и его партнеров. Финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной совокупностью показателей, которые отражают процесс формирования и использования ее финансовых ресурсов. При этом показатели интересуют различные группы пользователей:

  1.  Менеджеров организации, и, в первую очередь, финансовых менеджеров, ведь невозможно руководить организацией и принимать управленческие решения, не зная ее финансового состояния. Для менеджеров важным является: оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов.
  2.  Собственников организации, в том числе его акционеров, им важно знать, каковы будут отдача от вложенных в организацию средств, прибыльность и рентабельность организации, а также уровень экономического риска и возможность потери своих капиталов.
  3.  Кредиторов и инвесторов, их интересует, какова возможность возврата выданных кредитов, а также возможность организации реализовать инвестиционную программу и выплачивать проценты.
  4.  Поставщиков и подрядчиков интересует то, чтобы организация в срок рассчитывалась по своим обязательствам за поставленные товары, оказанные услуги и выполненные для нее работы, т.е. финансовая устойчивость, как фактор стабильности партнера.
  5.  Покупателей и заказчиков интересует информация, подтверждающая надежность сложившихся деловых отношений и определяющая перспективы их дальнейшего развития.
  6.  Налоговые органы пользуются данными бухгалтерской отчетности для реализации своего права, предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве) на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связи с неисполнением денежных обязательств перед бюджетами всех уровней.
  7.  Персонала организации и др.  

Следовательно, финансовый анализ является прерогативой высшего звена управления организацией, способного принимать решения по формированию и использованию капитала и доходов, а также влиять на движение денежных потоков.

В соответствие с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами организации, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния организации. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования организации, получения максимума прибыли и исключения риска ее банкротства.

Внешний анализ осуществляется аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публичной отчетности. Его главная цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потерь.

Значение анализа финансового состояния организации проявляется в том, что результаты такого анализа являются своеобразным индикатором положения дел в организации  и позволяют руководству на его основе принимать адекватные управленческие решения по улучшению финансового состояния и повышению эффективности ее хозяйственной деятельности.

Основной целью анализа финансового состояния организации является объективная и обоснованная оценка его текущего и перспективного финансового состояния, полученная на основе определенного числа ключевых информативных показателей (параметров), позволяющих дать объективную и точную картину его финансового состояния, возможных темпов экономического развития, а также финансовых результатов и параметров эффективности финансово-коммерческой деятельности. Полученные в результате финансового анализа параметры дают объективную и обоснованную характеристику финансового состояния организации. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.

Локальные цели финансового анализа можно представить следующим образом:

  1.  определение финансового состояния организации;
  2.  выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
  3.  установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
  4.  прогноз основных тенденций финансового состояния.

Финансового менеджера интересует как текущее финансовое положение организации (на месяц, квартал, год), так и его прогноз на более отдаленную перспективу.

Альтернативность целей анализа финансового состояния определяют не только его временные границы. Она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач, которые могут быть выполнены с различной степенью детализации в зависимости от поставленных перед специалистами-аналитиками ориентирами, полноты и содержательности имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

Основные задачи финансового анализа реализуются в процессе выполнения последовательных этапов анализа финансового состояния организации:

  1.  предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
  2.  характеристика имущества организации: внеоборотных и оборотных активов;
  3.  оценка финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности;
  4.  характеристика источников средств: собственных и заемных;
  5.  анализ прибыли и рентабельности;
  6.  анализ деловой и рыночной активности;
  7.  разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации;
  8.  диагностика потенциального банкротства и прогнозирование финансового состояния организации.

Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами, в конечном счете, являются объем и качество аналитической информации.

В итоге в ходе реализации указанных этапов анализа аналитики должны получить следующие результаты:

  1.  своевременную и объективную оценку финансового состояния организации, выявление «узких мест» в его финансово-хозяйственной деятельности и исследование причин их образования;
  2.  оценку возможности наступления банкротства организации;
  3.  выявление факторов и причин достигнутого состояния;
  4.  выявление и мобилизацию резервов улучшения финансового состояния организации и повышение эффективности всей ее хозяйственной деятельности;
  5.  подготовку и обоснование предлагаемых управленческих решений в целях улучшения финансового состояния организации;
  6.  выявление тенденций развития организации на основе прогнозирования ее финансового состояния.

Финансовое состояние организации характеризуется структурой средств (активов) и характером источников их формирования (собственного и заемного капитала, т.е. пассивов).

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и при необходимости увеличение собственного оборотного капитала за счет прибыли и, во-вторых, оборачиваемость оборотных средств (активов). Критериальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность организации. Поскольку выполнение финансового плана преимущественно зависит от результатов производственной и хозяйственной деятельности в целом, то можно сказать, что финансовое состояние определяется всей совокупностью хозяйственных факторов. Поэтому наряду с балансом также для анализа финансового состояния используются отчет о прибылях и убытках и другие формы отчетности[48, c. 208].

По мнению Любушина Н.П., главная цель анализа финансового состояния – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации [31, с. 104].

Основные задачи анализа финансового состояния – определить ее благополучие, изучить причины улучшения или ухудшения за период, подготовить рекомендации по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности организации. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей. Анализ разбивается на следующие блоки:

  1.  структурный анализ активов и пассивов;
  2.  анализ финансовой устойчивости, характеризующейся достаточностью обоснованных источников для финансирования текущей  деятельности организации;
  3.  анализ ликвидности организации, под которой понимается степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства (ликвидность активов) соответствует сроку погашения обязательств;
  4.  анализ платежеспособности, то есть способности организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и займы (кредитоспособность) и другие платежи [28, c. 105].

Анализ финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности организации в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы организации, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу организации. Стоит отметить, что только руководство организации может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Анализ финансового состояния в интересах внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов - способности организации своевременно гасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств  для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

Информационной базой анализа финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития.

В частности источниками для анализа финансового состояния служит следующая бухгалтерская отчетность:

  1.  «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках»;
  2.  «Отчет об изменениях капитала»;
  3.  «Отчет о движении денежных средств»;
  4.  «Отчет о целевом использовании полученных средств»;
  5.  а также данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам.

Для финансового менеджера коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты. Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности организации за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности организации на предстоящие периоды [12, c. 67].

Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству организации необходима систематическая деловая осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации.

По степени детализации анализ финансового состояния может проводиться:

  1.  по небольшому количеству оценочных показателей - коэффициентов - экспресс-анализ;
  2.  в несколько этапов - углубленный анализ.

Практика финансового анализа выработала следующие основные методы его проведения [25, c. 26].

Горизонтальный (временной) анализ заключается в сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом (базовым). Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения различных статей финансовой отчетности за определенный период, дать оценку этим изменениям. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Горизонтальный анализ выполняется по данным баланса, по информации «Отчета о прибылях и убытках», по «Отчету о движении денежных средств».

Вариантом  горизонтального анализа является трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов по отношению к периоду, принимаемому за базу, и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Иными словами, трендовый анализ заключается в сопоставлении величин балансовых статей за ряд лет (или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций, доминирующих в динамике показателей.

Трендовый анализ носит перспективный прогнозный характер, поскольку позволяет на основе изучения закономерностей изменения экономических показателей в прошлом определить величину показателя на перспективу. Для этого рассчитывается уравнение регрессии, где в качестве переменной выступает анализируемый показатель, а в качестве фактора, под влиянием которого изменяется переменная, временной интервал (годы, месяцы и т.д.). Уравнение регрессии дает возможность построить линию, отражающую теоретическую динамику анализируемого показателя.

Вертикальный (структурный) анализ предполагает определение удельных весов различных показателей в итоговых для оценки влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Цель вертикального анализа заключается в определении относительных показателей (удельного веса отдельных статей в итогах финансовой отчетности) и оценки их динамики, что позволяет установить и спрогнозировать изучаемые показатели, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.

Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнение показателей различных организаций одной отрасли с теми же показателями организаций других отраслей, выпускающих аналогичную продукцию.

Относительные показатели сглаживают негативное воздействие инфляционных процессов. Динамика структуры хозяйственных средств и источников их покрытия дает возможность определить наиболее общие тенденции изменения финансового положения организации.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга, и на их основе строится сравнительный аналитический баланс. Все показатели такого баланса можно разбить на три группы:

  1.  показатели структуры баланса;
  2.  показатели динамики баланса;
  3.  показатели структурной динамики баланса.

На основе сравнительного аналитического баланса осуществляется анализ

структуры имущества и источников его формирования.

В целом горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчетности организации является эффективным средством для исследования финансового состояния организации и эффективности ее деятельности. Рекомендации, сделанные на основе этого анализа, должны носить конструктивный характер, чтобы оказывать воздействие на принятие управленческих решений.

Коэффициентный анализ (анализ относительных показателей) сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как соотношение величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базовыми величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

В качестве базовых величин используются:

  1.  теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические, с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения относительных показателей;
  2.  усредненные по временному ряду значения показателей организации, относящиеся к прошлым, благоприятным с точки зрения финансового состояния, периодам;
  3.  значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента;
  4.  народнохозяйственные и среднеотраслевые значения показателей.

Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Эти показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.

Для выявления причин изменения абсолютных и относительных показателей, а также степени влияния различных причин на величину изменения показателя применяется факторный анализ.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных приемов исследования. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Сущность методов факторного анализа заключается в оценке влияния факторов на результирующий показатель. При этом соблюдается следующая последовательность:

  1.  на первом этапе выделяют факторы, определяющие уровень анализируемого показателя;
  2.  на втором этапе устанавливают функциональную зависимость между показателем и выделенными факторами;
  3.  на третьем этапе измеряют влияние изменения каждого фактора на изменение анализируемого показателя.

Для оценки влияния факторов могут использоваться следующие методы: дифференцирование, индексный метод, метод цепных подстановок; интегральный метод.

Коэффициентный метод является одной из главных составляющих финансового анализа, как начального этапа обработки информации об объекте исследования. Удобство его применения обусловлено, главным образом, наличием необходимой информации и информативностью получаемых в результате значений коэффициентов.

Наиболее часто они классифицируются по отражаемым аспектам финансового состояния (на показатели ликвидности и платежеспособности), финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности.

1.3. Применение показателей финансового состояния в прогнозировании финансово-хозяйственной деятельности организации

Оценка финансового состояния организации проводится с использованием четырех групп  показателей:

  1.  показатели ликвидности и платежеспособности организации;
  2.  показатели финансовой устойчивости организации;
  3.  показатели рентабельности деятельности;
  4.  показатели деловой активности.

Рассмотрим их подробнее.

Ликвидность (от лат. liquidus-текучий; англ. liquidity) – способность превращения имущества и других активов в наличные деньги [37, c. 311]. Ликвидность  обеспечивается ликвидными активами – средствами, которые могут быть использованы для погашения долговых обязательств и которые можно быстро реализовать.

Ликвидность организации определяется соотношением величины ее задолженности и ликвидных средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения долга: наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного капитала и т.п.

Ликвидность характеризуется финансовыми показателями, рассчитываемыми на основании отчётности организации для определения способности организации погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов (коэффициенты ликвидности) [3, c. 184]. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей организации и ее оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей. Рассмотрим основные коэффициенты ликвидности и формулы их расчета.

  1.  Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может погасить организация немедленно за счет денежных средств и их эквивалентов, рассчитывается по формуле1 [37, c. 318]:

  ,      (1)

где    КФ  - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства;

КО – краткосрочные обязательства;

ДБП - доходы будущих периодов.

Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность организации. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Иными словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность на отчетную дату может быть погашена за пять дней. Вышеуказанное нормативное ограничение применяется в зарубежной практике финансового анализа. При этом точного обоснования, почему для поддержания нормального уровня ликвидности российских организаций величина денежных средств должна покрывать 20% текущих пассивов, не имеется.

  1.  Коэффициент критической ликвидности  – это отношение высоколиквидных текущих активов  к сумме краткосрочных финансовых обязательств.

Коэффициент критической ликвидности рассчитывается по формуле 2:

  ,                                               (2)

где    ОА – оборотные активы;

З – запасы;

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

ДЗ – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты [37, c. 318].

Данный коэффициент показывает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Это один из самых важных финансовых коэффициентов. Чем выше значение данного показателя, тем лучше платежеспособность организации. Некоторые специалисты считают нормальным  значение коэффициента более 0,8, т.е., денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. Для повышения уровня критической ликвидности организациям следует принимать меры, направленные на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов.

  1.  Коэффициент текущей ликвидности показывает, во сколько раз  оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 3 [37, c. 318]:

.                                   (3)

Нормальным считается значение коэффициента от 1 до 2, в зависимости от отрасли.  Нижняя граница показателя обусловлена тем, что оборотных активов теоретически должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

  1.  Для оценки текущей ликвидности организации применяется так же абсолютный показатель  - чистые оборотные активы. Величина чистых оборотных активов характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Величина чистых оборотных активов организации рассчитывается  как разность оборотных активов компании (за вычетом дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и ее краткосрочных финансовых обязательств (за вычетом доходов будущих периодов) по формуле 4 [33, c. 219]:

                          ЧОА=(ОА - ДЗ) – (КО - ДБП),                       (4)

где    ЧОА – чистые оборотные активы.

Чистые оборотные активы показывают средства, которые остаются в распоряжении организации после погашения краткосрочных обязательств. Данный показатель индивидуален для каждой организации и зависит от специфики ее деятельности.

Для оценки финансового состояния организации помимо ее ликвидности важно так же определение  платежеспособности компании.

По определению Ткачук М.И. и Киреевой Е.Ф., платежеспособность организации - это возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени, т.е., платежеспособность - это реальное состояние финансов организации, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени [46, c. 105].

Савицкая Г.В. дает следующее определение платежеспособности «…платежеспособность - это возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными ресурсами» [40, c. 120].

По мнению Шеремета А.Д., платежеспособность организации является сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое состояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды [53, c. 319].

Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить  наличие и поступление средств с платежами первой необходимости.

Различают платежеспособность текущую (сложившуюся на текущий момент времени) и долгосрочную (которая обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в прогнозный период).

Оценка текущей платежеспособности организации осуществляется на основе коэффициентов абсолютной и критической ликвидности (по формулам 1 и 2), а так же на основе такого показателя, как степень платежеспособности по текущим обязательствам, который рассчитывается по формуле 5 [37, c. 220]:

,                                                  (5)

где    Ст.пл.т.о. – степень платежеспособности по текущим обязательствам;

– среднемесячная выручка.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам показывает, какое количество месяцев необходимо организации для погашения краткосрочных обязательств, при условии, что вся получаемая выручка направляется  на погашение этих обязательств. Получаемые при расчете данного показателя значения означают:

  1.  если показатель <3, то организация платежеспособна;
  2.  если показатель находится в интервале от 3 до 12 -  организацию можно определить как неплатежеспособную 1 категории;
  3.  если показатель >12 - неплатежеспособная организация 2 категории.

Одной из характеристик стабильного положения организации служит его финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения организации, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат.

Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие организации, рост ее прибыли и капитала, при условии сохранения платежеспособности  при допустимом уровне риска [37, c. 138].

Иными словами финансовая устойчивость организации - это характеристика уровня риска деятельности организации с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами.

В зависимости от отраслей деятельности, структуры внутри организаций, их положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, они имеют различную финансовую устойчивость. Можно выделить следующие основные виды устойчивости [8, c. 105]:

  1.  абсолютная финансовая устойчивость -  обеспечивает организации высокую платежеспособность и независимость от  кредиторов;
  2.  нормальная финансовая устойчивость – состояние, при котором организация платежеспособна при условии покрытия затрат за счет собственного оборотного капитала и долгосрочных источников финансирования;
  3.  неустойчивое состояние – может привести к нарушению платежеспособности, однако, организация все еще сохраняет возможность покрытия платежных обязательств за счет использования собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов;
  4.  кризисное финансовое состояние – организация неплатежеспособна,  находится на грани банкротства.

Финансовая устойчивость организации оценивается с помощью показателей, представленных ниже [43, c. 99].

  1.  Коэффициент финансовой активности (капитализации) - с позиции финансового менеджмента имеет исключительно важное значение для определения рекомендуемой структуры капитала и оценки финансового риска. Показатель характеризует структуру источников, отражает степень зависимости организации от заемных средств.

Коэффициент финансовой активности рассчитывается по формуле 6:

,                                                         (6)

где    ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Данный коэффициент показывает размер заемных средств, приходящихся на единицу собственных. Рекомендуемый уровень данного коэффициента – не более 1.

  1.  Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса. Коэффициент рассчитывается по

формуле 7:

,                                                    (7)

где    ВБ – валюта баланса.

Коэффициент долга характеризует долю заемных средств в общей сумме источников. Рекомендуемый уровень данного коэффициента – не более 0,5.

  1.  Коэффициент автономии (финансовой независимости) – определяет долю собственности владельцев организации в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчива и независима от внешних кредиторов организация. Коэффициент автономии рассчитывается по формуле (8):

.                                                             (8)

Коэффициент автономии соизмеряет собственный капитал со всеми источниками финансирования. Рекомендуемое значение данного коэффициента – не менее 0,5.

  1.  Коэффициент финансовой устойчивости – рассчитывается по формуле 9:

.                                                           (9)

Данный коэффициент определяет, какая часть активов финансируется  за

счет долгосрочных источников. Рекомендуемое значение коэффициента – на уровне 0,8 – 0,9.

  1.  Индекс постоянного актива – определяет, какая доля собственных источников направляется на покрытие внеоборотных активов, т.е. основной части производственного потенциала организации. Индекс постоянного актива рассчитывается по формуле 10:

,              (10)

где    Кпа – индекс постоянного актива;

ВА – внеоборотные активы.

Индекс постоянного актива показывает долю иммобилизованных средств в собственных источниках. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации структуры ее активов, однако в любом случае не должно превышать 1.

  1.  Коэффициент маневренности собственного капитала - доля источников собственных средств, которая находится в мобильной форме. Рассчитывается по формуле 11:

.                                                       (11)

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала вложена  в оборотные активы. Рекомендуемое значение данного коэффициента 0,2 – 0,5.

  1.  Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов организации, определяется по формуле 12:

.                                                 (12)

Данный коэффициент показывает, какая часть оборотных средств сформирована за счет собственных источников. Рекомендуемый уровень данного коэффициента – не менее 0,1.

  1.  Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками определяет, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Данный коэффициент рассчитывается по формуле 13:

   ,                          (13)

где  З – запасы.

Данный коэффициент характеризует достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов. Рекомендуемый уровень коэффициента – 0,6 – 0,8.

В рамках анализа финансового состояния организации обязательно проводится оценка финансовых результатов ее текущей деятельности на основе показателей рентабельности.

Рентабельность показывает размер прибыли на единицу потребляемых ресурсов и рассчитывается  как отношение прибыли к конкретным видам  средств или результатам деятельности, обеспечивающим ее получение.

Для оценки финансового состояния организации чаще всего используются следующие показатели рентабельности:

  1.  Рентабельность активов - показатель, характеризующий эффективность использования всех активов организации, рассчитывается по формуле 14 [46, c. 257]:

,                   (14)

где    ПН – прибыль до налогообложения;

Аср -  среднегодовые активы.

Данный показатель характеризует эффективность использования всего имущества организации, независимо от источников финансирования.

  1.  Рентабельность собственного капитала – это отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала, показывает прибыль, которую собственники получают с рубля вложенных средств. Коэффициент рассчитывается по формуле 15 [46, c. 257]:

,                (15)

где    ЧП – чистая прибыль;

СКср – среднегодовой собственный капитал.

Рентабельность собственного капитала показывает, в какой доле собственный капитал увеличивается за счет прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов, и может быть использован для выплаты дивидендов и прироста активов организации.

Показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала необходимо оценивать в динамике  - эффективность деятельности организации повышается, если значение показателей имеют тенденцию к росту.

  1.  Рентабельность продаж показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. Данный показатель является индикатором ценовой политики компании и её способности контролировать издержки, рассчитывается по формуле 16 [46, c. 258]:

      ,                                 (16)

где   Пп – прибыль от продаж;

В – выручка от продаж.

Данный показатель позволяет определить прибыль, получаемую организацией с каждого рубля проданного товара.

  1.  Рентабельность основной деятельности – это отношение прибыли от продаж к затратам на производство реализованной продукции (работ, услуг). Рассчитывается по формуле 17 [46, c. 258]:

,          (17)

где    Сс – себестоимость товаров;

КР – коммерческие расходы;

УР – управленческие расходы.

Данный показатель характеризует прибыльность рубля полной себестоимости.

Комплексной и динамической характеристикой финансового состояния организации является ее деловая активность.

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение организации на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле — как текущая производственная и коммерческая деятельность организации [26, c. 15].

Деловая активность организации проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта.

Деловая активность организации может быть оценена с помощью системы показателей, представленных ниже.

  1.  Фондоотдача основных средств – характеризует эффективность использования основных средств организации. Показатель рассчитывается по формуле 18:

,                                                       (18)

где ОСср – среднегодовая стоимость основных средств.

  1.  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает скорость ее оборота, рассчитывается по формуле 19:

,                 (19)

где  ДЗср – среднегодовая дебиторская задолженность.

  1.  Период оборота дебиторской задолженности – характеризует средний срок ее погашения. Показатель рассчитывается по формуле 20:

    .       (20)

  1.  Коэффициент оборачиваемости материальных запасов – отражает число оборотов запасов организации за анализируемый период. Рассчитывается по формуле 21:

,                   (21)

где  Сс –себестоимость.

  1.  Период оборота материальных запасов – показывает продолжительность одного оборота материальных запасов в днях. Рассчитывается по формуле 22:

.      (22)

 

  1.  Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – показывает скорость оборота кредиторской задолженности. Рассчитывается по формуле 23:

    ,      (23)

где  КЗср – среднегодовая кредиторская задолженность.

  1.  Период оборота кредиторской задолженности – отражает средний срок возврата долгов организации и рассчитывается по формуле 24:

.                                                      (24)

  1.  Продолжительность операционного цикла – отражает время нахождения средств организации  в запасах и дебиторах, рассчитывается по формуле 25:

.                              (25)

  1.  Продолжительность финансового цикла – это период обращения денежных средств организации. Рассчитывается по формуле 26:

 .                     (26)

  1.  Коэффициент закрепления дебиторских счетов – показывает, какая часть выручки остается у дебиторов. Рассчитывается показатель по формуле 27:

.                               (27)

  1.  Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала – отражает скорость оборота всего капитала организации. Рассчитывается по формуле 28:

.                                        (28)

  1.  Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискуют собственники. Рассчитывается по формуле 29:

.           (29)

Таким образом, представленные коэффициенты дают возможность всестороннего изучения основных параметров, дающих объективную оценку финансового состояния организации. Основные выводы, сделанные по результатам проведенного анализа финансового состояния позволяют принять обоснованные управленческие решения по его усилению и спрогнозировать будущее положение объекта исследования.

Отметим, что в условиях рыночной экономики построение прогнозной отчетности и рассчитываемых на ее основе обобщающих показателей эффективности является достаточно распространенной, а в крупных организациях – обязательной процедурой аналитической работы бухгалтера (финансового менеджера).

Ликвидность и платежеспособность, безусловно, являются управляемыми. Именно поэтому более обоснованными являются учет и прогнозирование возможных факторов укрепления платежеспособности.

Из алгоритма расчета коэффициента текущей ликвидности  легко увидеть, что его рост в динамике может быть достигнут либо за счет сокращения кредиторской задолженности, либо за счет опережающего роста оборотных средств (текущих активов). Из балансовых соотношений понятно, что само по себе уменьшение кредиторской задолженности невозможно – оно всегда сопровождается эквивалентным сокращением оборотных активов. Поэтому единственным приемлемым средством повышения платежеспособности является наращивание оборотных активов организации за счет результатов хозяйственной деятельности с одновременным увеличением пассивной статьи «Прибыль».

Безусловно, существуют чрезвычайные меры, в принципе, способствующие повышению платежеспособности, однако реализация их либо требует достаточно длительного промежутка времени, либо нежелательна, поскольку связана с уменьшением имущественного потенциала организации или негативными изменениями в ней, которые могут сказаться в будущем.

Прогнозирование возможности утраты организацией платежеспособности возможно либо путем составления прогнозного баланса, либо, что гораздо проще, сопоставлением прогнозируемых источников покрытия запасов и затрат.

Организации для осуществления своей деятельности необходима определенная величина производственных запасов. В реальной жизни этот показатель, как правило, имеет тенденцию к росту (расширение объемов деятельности, инфляция и др.). Каковы же источники покрытия прироста стоимостной оценки запасов, не уменьшающие экономический потенциал организации?

Достаточно очевидно, что одним из таких источников может быть равновеликое уменьшение других балансовых статей второго раздела актива баланса, например, уменьшение дебиторской задолженности или средств на расчетном счете. В этом случае происходит простое перераспределение структуры текущих активов, валюта баланса не меняется, не меняются и уровни показателей текущей ликвидности и финансовой устойчивости.

Совершенно другая ситуация возникает в случае, когда увеличение величины запасов за период сопровождается увеличением валюты баланса. Очевидно, что для того чтобы по крайней мере значительно не ухудшить оценку платежеспособности, необходимо, чтобы не менее половины прироста запасов покрывалось за счет прибыли данного периода. Таким образом необходимо выполнить следующие расчеты:

  1.  спрогнозировать величину производственных запасов на конец анализируемого периода, приняв во внимание темп инфляции и расширение объемов деятельности организации (тем самым можно определить прирост запасов за период);
  2.  рассчитать прибыль за анализируемый период;
  3.  если полученная прибыль покрывает не менее половины прироста запасов, можно сделать вывод, что в случае ее полного реинвестирования в текущие активы значение уровня платежеспособности не опустится ниже критического.

Качество прогноза зависит от количества прогнозируемых показателей, точности экспертных оценок, количества вариантов моделирования, имеющегося программного обеспечения.

Опыт составления прогнозных расчетов в отечественной бухгалтерии минимален. Традиционно эту работу в той или иной степени выполняли планово – экономические отделы. Бухгалтеры всегда относились к подобной работе с известной долей скепсиса. Сейчас ситуация меняется, и сотрудники финансовых служб в организациях необходимо делать такие прогнозные расчеты, основанные на вероятностных оценках. Отметим, что в западной учетно – аналитической практике подобные расчеты являются достаточно обыденными, в частности, можно упомянуть о составлении прогнозной финансовой отчетности, используемой для установления величины дополнительных источников финансирования. Вне всякого сомнения, сфера приложения элементов имитационного моделирования в отечественной практической бухгалтерии будет расширяться по мере развития экономики.

2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «НМЗ «ИСКРА»

2.1. Краткая характеристика объекта исследования

Практическая часть дипломной работы выполнена на материалах ОАО «Искра», расположенного в г. Новосибирске, ул.Чекалина, 8.

Организация была образована в связи с нехваткой в годы Великой Отечественной войны боеприпасов для Красной армии. 16 сентября 1941 г. ЦК ВКП (б) и Совет народных комиссаров приняли постановление о строительстве завода пиротехнического профиля в г. Новосибирске. Устав предприятия был утвержден приказом наркомата 7 февраля 1942 г. и зарегистрирован в Новосибирском госбанке 29 апреля 1942 г.

На сегодняшний  день ОАО «Искра» - это крупнейшая в восточных регионах России организация, специализирующаяся на производстве средств взрывания для горнорудной и угольной промышленности, геологоразведки полезных ископаемых, строительства, обработки металлов взрывом. В технологических процессах используются последние достижения науки и техники, высокоточной механики и современной спецхимии. Завод выпускает широкую номенклатуру изделий: механизмы взрывания различных видов, электрические, капсюльные и шнуровые детонаторы, пиротехнические реле и электропровода, а также охотничьи патроны и многообразные товары народного потребления.

Начиная с 1954 г., в организации выпускается широкая номенклатура охотничьих и спортивных патронов к гладкоствольному оружию 12 и 16 калибров. Специалистами разработаны и внедрены в производство не имеющие аналогов в мире высокоскоростные охотничьи патроны с разделенным зарядом «Искра-М» и «Экстра-М».

Повышенным спросом у профессионалов и любителей пользуются спортивные патроны, выпускаемые для выполнения различных видов упражнений на стрелковых стендах.

Сборка охотничьих патронов осуществляется как из импортных комплектующих, так и с использованием продукции российских производителей, в том числе и собственных уникальных разработок организации, защищенных патентами Российской Федерации. Боеприпасы снаряжаются на оригинальном оборудовании, модернизированном для выпуска как традиционных патронов, так и боеприпасов с разделенным пороховым зарядом. Создав мощное и соответствующим мировым стандартам производство различных типов детонирующих шнуров, предприятие в последние годы освоило технологию изготовления высокоэффективной системы неэлектрического взрывания, реализовав тем самым пионерный и очень перспективный научно-технический проект. Совместно с институтами Сибирского отделения Российской академии наук, других научных центров, отраслевыми НИИ проводятся исследования в сфере повышения надежности и качества продукции, создания  ее новых образцов. Изделия  завода «Искра» широко применяются на угольных и горнодобывающих предприятиях Сибири, Урала, Дальнего востока и других регионов России, в странах ближнего зарубежья, высокие потребительские свойства продукции открывают ей выход на новые рынки сбыта.

Рассматриваемая организация имеет следующее полное наименование – Открытое Акционерное общество Искра; сокращенное - ОАО «Искра».

Основные задачи Общества:

  1.  изучение конъюнктуры рынка и умение адаптировать развитие производства под постоянно меняющуюся конъюнктуру рынка;
  2.  обеспечение оперативного регулирования объема и номенклатуры производства, что позволяет приспосабливаться к колебаниям спроса на продукцию;
  3.  обеспечение высокого качества продукции;
  4.  увеличение производственной мощности организации и улучшение ее использования;
  5.  обеспечение средствами производства и организация их ремонта;
  6.  внедрение безотходных технологий, сертификации качества, совершенствование организации внутризаводского транспорта, структуры производственного процесса.

Предметом  деятельности организации является:

  1.  оптовая и розничная торговля;
  2.  продажа населению товаров и предоставление услуг за наличный расчет;
  3.  внешнеэкономическая деятельность и т.д.

Производственная структура ОАО «Искра» состоит из основного производства, вспомогательного производства и обслуживающего хозяйства.

Основное производство охватывает процессы, непосредственно связанные с изготовлением продукции. Оно занимает центральное место во всей производственной деятельности организации. Вспомогательное производство состоит из процессов материального и технического обслуживания основного производства. Вспомогательное производство призвано обеспечить планомерную и бесперебойную работу основного производства. Обслуживающие хозяйства в отличие от указанных производств никакой продукции не дают, а выполняют операции по транспортировке и хранению сырья, материалов и готовой продукции (транспорт, склады).

В настоящее время на ОАО «Искра» администрация в лице Генерального директора смещает и назначает руководителей структурных подразделений организации. Для организации характерен высокий уровень специализации в подразделениях.

Основной целью деятельности организации является извлечение прибыли.

Подразделениям предоставляются общие и вспомогательные услуги (по работе с персоналом, снабженческие, бухгалтерские, и т. д.). Руководство перераспределяет общие финансовые ресурсы между подразделениями, разрабатывает систему контроля над подразделениями, определяет общую стратегию деятельности организации.

Представим финансовые результаты деятельности ОАО «Искра» за 2009 г.-2010 г. в  табл. 1

Данные табл. 1 свидетельствуют о достаточно эффективной деятельности ОАО «НМЗ «Искра» за 2009 г. – 2010 г.

Таблица 1- Основные финансовые результаты деятельности ОАО «Искра» за 2009-2010 гг.

Показатель

2009 г.

2010 г.

Темп изменения, %

1.Выручка от продаж, тыс. руб.

1 891 696

2 384 270

126

2.Полная себестоимость, тыс. руб.

1 652 604

2 048 866

124

3.Прибыль от продаж, тыс. руб.

239 092

335 404

140

4.Чистая прибыль, тыс. руб.

128 591

211 731

165

5.Среднегодоваявеличина

дебиторской задолженности, тыс. руб.

232 203

279 580

120

6.Среднегодовая величина

кредиторской задолженности, тыс. руб.

115 370

161 113

139

Выручка от продаж возрастает более высокими темпами, чем расходы по производству и сбыту продукции, что способствует опережающему росту прибыли от продаж, а, следовательно, и показателей рентабельности.

Чистая прибыль имеет более высокий рост (165%) по сравнению с прибылью от основной деятельности (140%). Такая ситуация объясняется более высокими темпами роста доходов от прочей деятельности, чем расходов. Если сравнить среднегодовые величины дебиторской и кредиторской задолженности, то видим, что ОАО «НМЗ «Искра» активно кредитует своих покупателей, но при этом темпы роста кредиторской задолженности выше (139%). В целом можно признать ОАО «НМЗ «Искра» успешно работающей организацией.

2.2. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации

Оценка финансового состояния коммерческой организации в краткосрочном периоде начинается с анализа ее имущественного положения.

Активы - имущество принадлежащие организации по праву собственности в результате событий прошлых периодов, а также контролируемые организацией ресурсы и расходы, от которых она ожидает экономической выгоды в будущем.

Активы принято делить по степени ликвидности и мобильности средств.

По степени мобильности средств различают:

Мобильные средства – гибкие (подвижные) активы, подверженные наибольшим изменениям в процессе хозяйственной деятельности. Эти средства легче обратить в деньги.

Мобильные средства – средства, подвергающиеся наибольшим изменениям в процессе хозяйственной деятельности.

Иммобилизованные средства – средства, вложенные в деятельность предприятия на длительный срок. Они дольше и труднее обращаются в деньги.

Иммобилизованные средства – средства, которые практически не подвергаются изменениям в процессе хозяйственной деятельности.

Проведем оценку состояния активов ОАО «НМЗ «Искра» в табл. 2 и 3.

Таблица  2 – Анализ состава и структуры активов ОАО «НМЗ «Искра» за      I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода)

Показатели

I полугодие 2010 г.

II полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

млн руб.

процент к итогу

млн руб.

процент к итогу

млн руб.

процент к итогу

1.Мобильные средства, всего,

в том числе:

720

55,47

776

56,07

923

31,85

-денежные средства

132

10,17

52

3,76

115

3,97

-краткосрочная дебиторская задолженность

240

18,49

330

23,84

302

10,42

-запасы и затраты

338

26,04

385

27,82

486

16,77

-прочие оборотные активы

10

0,77

9

0,65

20

0,69

2. Иммобилизованные средства, всего,

в том числе:

578

44,53

608

43,93

1975

68,15

-реальный основной капитал

567

43,68

589

42,56

1837

63,39

-прочие внеоборотные активы

11

0,85

19

1,37

138

4,76

3. Баланс

1298

100

1384

100

2898

100

4.Доля запасов и дебиторов в мобильных средствах

0,79

-

0,91

-

0,84

-

Таблица  3 - Анализ динамики активов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода)

Показатели

Изменение I полугодия 2011 г.

к I полугодию 2010 г.

Темп роста, %

абсолютные величины, млн руб.

уд. вес, %

II полугодие 2010 г. к I полугодию 2010 г.

I полугодие 2011г. к I полугодию 2010 г.

1.Мобильные средства, всего,

в том числе:

203

-23,62

107,78

128,19

-денежные средства

-17

-6,2

39,39

87,12

-краткосрочная дебиторская задолженность

62

-8,07

137,50

125,83

-запасы и затраты

148

-9,27

113,91

143,79

-прочие оборотные активы

10

-0,08

90,00

200,00

2.Иммобилизованные средства, всего,

в том числе:

1397

23,62

105,19

341,70

-реальный основной капитал

1270

19,71

103,88

323,99

-прочие внеоборотные активы

127

3,91

172,73

1254,55

3.Баланс

1600

0

106,63

223,27

По данным табл. 2 и 3 прослеживается положительная динамика мобильных средств ОАО «НМЗ «Искра»  - за анализируемый период оборотные активы увеличились на 203 млн руб. в абсолютном выражении (или на 28,19% к концу первого полугодия 2011 г. в сравнении с первым полугодием 2010 г.).  Однако, доля мобильных средств в структуре активов организации значительно снизилась – на 23,62 процентных пункта. К концу первого полугодия 2011 г. их доля в общей стоимости имущества составила 31,85%. Такое снижение удельного веса оборотных средств связано с более высокими темпами роста иммобилизованных средств, что свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности организации.

Анализ структуры мобильных средств показал, что в динамике наблюдается снижение абсолютного уровня денежных средств в течение анализируемого периода (их удельный вес в течение анализируемого периода  сократился с 10,17% до 3,97%).

Рост активов означает, что организация вкладывает средства в свое развитие.

В целом, по состоянию на конец первого полугодия 2011 г. в структуре баланса преобладают иммобилизованные активы, что может являться причиной снижения ликвидности, падения оборачиваемости активов.

Для наглядности структуру  мобильных и иммобилизованных средств ОАО «НМЗ «Искра» представим на рис. 1 и 2, а их динамику на рис. 3.

Рисунок 1 – Состав мобильных средств ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие      2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Рисунок 2 – Состав иммобилизованных средств ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Рисунок 3 – Динамика  активов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. –

I полугодие 2011 г.

В составе реального  основного  капитала наибольший удельный вес приходится на основные средства, при этом их рост связан со стремлением организации обновить свою материально-техническую базу.

Сокращение денежных средств на счетах (без учета прочих факторов), свидетельствует, как правило, об ослаблении текущей платежеспособности предприятия. Положительно характеризуется тот факт, что значительное сокращение данных активов пришлось на конец второго полугодия 2010 г., а к концу первого полугодия 2011г. ситуация улучшилась – денежные средства увеличились более чем в два раза в динамике и на 0,21 процентных пункта в структуре.

Доля запасов и дебиторской задолженности в мобильных средствах увеличилась с 79% до 84% в I полугодии 2011 г. При этом темпы роста запасов значительно выше, чем темпы роста оборотных активов, что говорит о «замораживании» мобильных средств.

Темпы роста дебиторской задолженности в динамике снижаются, что может свидетельствовать об эффективной работе с основными контрагентами исследуемой организации.

Рост иммобилизованных средств ОАО «НМЗ «Искра» за анализируемый период наблюдается и в динамике (почти в 3,5 раза), и в структуре (на 23,62 процентных пункта), причем изменения произошли за счет роста реального  основного капитала преимущественно в последнем полугодии.

После оценки активов коммерческой организации необходимо рассмотреть источники их формирования.

Пассивы показывают, из каких источников образованы средства предприятия. Их принято группировать по принадлежности капитала и времени использования.

По принадлежности различают:

- собственный капитал - характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и используемых для формирования активов;

- заемный капитал - представляет собой средства, привлекаемые для финансирования текущей деятельности и развития организации на возвратной основе (краткосрочная и долгосрочная задолженности) [45, c. 68].

По времени использования капитал организации подразделяется на:

1. Переменный капитал – это капитал краткосрочного использования. Он необходим для формирования оборотных активов.

2. Перманентный капитал – это капитал долгосрочного использования. Он необходим для формирования внеоборотных активов и минимальной потребности в оборотных.

Для оценки качества пассивов краткосрочную задолженность делят на

срочную и спокойную.

К срочной краткосрочной задолженности относят задолженность по налогам и сборам, задолженность перед государственными внебюджетными фондами, перед работниками по оплате труда, по кредитам и займам.

Вся остальная краткосрочная задолженность считается спокойной. В динамике желательно сокращение соотношения срочных и спокойных долгов.

Представим состав пассивов в табл. 4.

Таблица  4 - Анализ состава и структуры пассивов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. (на конец периода)

Показатели

I полугодие 2010 г.

II полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

млн руб.

процент к итогу

млн руб.

процент к итогу

млн руб.

процент к итогу

1.Краткосрочная задолженность, всего

212

16,33

187

13,51

304

10,49

в том  числе:

А) Срочная:

110

8,47

92

6,65

111

3,83

- по налогам и сборам

49

3,78

30

2,16

47

1,62

-перед государственными внебюджетными фондами

13

1,00

17

1,23

21

0,72

-перед персоналом

38

2,93

45

3,25

43

1,48

-по кредитам и займам

10

0,77

-

-

-

-

Б) Спокойная

102

7,86

95

6,86

193

6,66

2.Долгосрочная задолженность

33

2,54

45

3,25

87

3

3.Итого заемный капитал

245

18,88

232

16,76

391

13,49

4.Собственный капитал

1053

81,12

1152

83,24

2507

86,51

5.Баланс

1298

100

1384

100

2898

100

6.Соотношение срочной и спокойной задолженности

1,08

-

0,97

-

1

-

Табл. 5 отражает динамику пассивов ОАО «НМЗ «Искра» за анализируемый период.

Таблица  5 - Анализ динамики пассивов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода)

Показатели

Изменение I полугодия 2011 г. к I полугодию 2010 г.

Темп роста, %

абсолютные величины, млн руб.

уд. вес, %

II полугодие 2010 г. к I полугодию 2010 г.

I полугодие 2011 г. к I полугодию 2010 г.

1. Краткосрочная задолженность, всего

92

-5,84

88,21

143,40

В том числе:

А) срочная:

1

-4,64

83,64

100,91

Продолжение табл. 5

-по налогам и сборам

-2

-2,16

61,22

95,92

-перед государственными внебюджетными фондами

8

-0,282

130,77

161,54

-перед персоналом

5

-1,45

118,42

131,16

-по кредитам и займам

-

-

-

-

Б) Спокойная

91

-1,2

93,14

189,22

2. Долгосрочная задолженность

54

0,46

136,36

236,63

3. Итого заемный капитал

146

-5,39

94,70

159,59

4.Собственный капитал

1454

5,39

109,40

238,08

5.Баланс

1600

-

106,63

223,27

Данные табл. 4 и 5 свидетельствуют о значительном преобладании доли собственного капитала в структуре пассивов в течение  анализируемого периода. Положительная динамика собственного капитала (рост абсолютного значения на 1454 млн руб. к концу I полугодия 2011 г. по сравнению с I полугодием 2010 г.) произошел вследствие реинвестирования чистой прибыли.

Соотношение собственного и заемного капитала в структуре баланса свидетельствует о стабильном финансовом состоянии предприятия.

Отраженные в отчетности тенденции снижения удельного веса заемного капитала (причем как краткосрочного, так и долгосрочного) в целом на 5,39 процентных пункта свидетельствуют о снижении финансовой зависимости организации. Необходимо отметить, что на 31.12.2010 г. в составе источников полностью погашен краткосрочный кредит. Таким образом, финансирование текущей деятельности ОАО «НМЗ «Искра» происходит за счет собственных источников и кредиторской задолженности (перед поставщиками).

Опережающий рост собственного капитала (238,08% в I полугодии 2011 г.) по сравнению с заемным капиталом (соответственно 159,59%) говорит о снижении финансового риска организации и ее независимости.

Заемный капитал в большей степени представлен краткосрочной задолженностью, причем в конце анализируемого периода в ней преобладает спокойная. Качество краткосрочной задолженности ухудшается в I полугодии 2011 г., так как растет соотношение срочных и спокойных долгов.

Состав и динамика пассивов наглядно представлены на рис. 4 и 5.

Рисунок 4 – Состав пассивов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Рисунок 5 – Динамика  пассивов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. –

I полугодие 2011 г., %

Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

По определению Ковалева В.В., под ликвидностью какого - либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена [24, c. 151].

Поскольку одни виды активов обращаются в деньги быстрее, другие - медленнее, необходимо группировать активы организации по степени их ликвидности, т.е. по возможности обращения в денежные средства.

К наиболее ликвидным активам относятся  денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения  - А1.

Следом за ними идут быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (менее 12 мес.), прочие оборотные активы - А2.

Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, НДС по приобретенным ценностям, которые относятся к медленно реализуемым активам - А3.

Наконец, группу труднореализуемых активов образуют земля, здания, оборудование, продажа которых требует значительного времени, а поэтому осуществляется крайне редко - А4.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

  1.  П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате дохода);
  2.  П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства);
  3.  П3 - долгосрочные обязательства;
  4.  П4 - постоянные пассивы (капитал и резервы, доходы будущих периодов).

Группировка активов по степени убывания ликвидности, а пассивов – по возрастанию сроков платежей, необходима для оценки ликвидности баланса.

Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств организацией такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

  1.  А1 ≥ П1;
  2.  А2 ≥ П2;
  3.  А3 ≥ П3;
  4.  А4 ≤ П4.

Для оценки ликвидности баланса ОАО «НЗМ «Искра» с учетом фактора времени проведем сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива в табл. 6.

Таблица  6 – Анализ ликвидности баланса ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Актив

Пассив

Платежный излишек  или недостаток средств

Группа

значение

группа

значение

I полугодие 2010 г.

А1

132

П1

202

-70

А2

250

П2

10

240

А3

338

П3

33

305

А4

578

П4

1053

475

Баланс

1298

Баланс

1298

-

II полугодие 2010 г.

А1

52

П1

187

-135

А2

339

П2

-

339

А3

385

П3

45

340

А4

608

П4

1152

544

Баланс

1384

Баланс

1384

-

I полугодие 2011 г.

А1

115

П1

304

-189

А2

322

П2

-

322

А3

486

П3

87

399

А4

1975

П4

2507

532

Баланс

2898

Баланс

2898

-

Абсолютная ликвидность баланса ОАО «НМЗ «Искра» недостаточна – в течение анализируемого периода наблюдается платежный дефицит наиболее ликвидных активов (денежных средств и их эквивалентов). Причем, в динамике недостаток средств все более увеличивается, и к концу I полугодия 2011 г. составляет 189 млн руб. по сравнению с 70 млн руб.  по состоянию на конец I полугодия 2010 г. Данный факт подтверждает ухудшение ликвидности баланса организации к концу анализируемого периода.

Выполнение неравенства А2 > П2 в каждом из анализируемых полугодий свидетельствует о том, что быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с дебиторами, получения средств от продажи продукции в кредит. По данным табл. 6 платежный излишек быстро реализуемых активов над краткосрочными пассивами достаточно высок, так что организация вряд ли станет испытывать затруднения с ликвидностью баланса в недалеком будущем. Снижение данного излишка на 0,05 процентных пункта (7 млн руб. в абсолютном значении) в конце I полугодия 2011 г. по сравнению с данными II полугодия 2010 г. очень незначительно, поэтому не рассматривается как негативный фактор, ухудшающий ликвидность баланса организации.

В каждом из анализируемых периодов выполняется так же неравенство      А3 > П3, то есть  в будущем  при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть   платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Динамика данного платежного излишка положительна в каждом последующем периоде (на 11,48 и 17,35 процентных пунктов за II полугодие 2010 г. и I полугодие 2011 г. соответственно).

Выполнение условия A4 ≤ П4 свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

На основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов баланса ОАО «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. можно сделать вывод о ликвидности баланса предприятия на среднесрочный и долгосрочный период.

Для более качественной оценки ликвидности и платежеспособности организации, кроме расчета ликвидности баланса, необходим анализ на основании показателей платежеспособности и ликвидности, представленных в пункте 1.3 дипломной работы. Рассчитаем эти показатели в табл. 7.

Таблица  7 – Динамика показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода)

Показатель

Критерий

I полугодие 2010 г.

II полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

1.Коэффициенттекущей ликвидности

1-2

3,40

4,15

3,04

2.Коэффициент критической ликвидности

0,8

1,8

2,09

1,44

3.Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2

0,62

0,28

0,38

4.Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.

<3

1,20

0,94

1,42

5.Чистые оборотные активы, млн руб.

0

508

589

619

Данные табл. 7 свидетельствуют о высокой степени платежеспособности ОАО «НМЗ «Искра», так как не смотря на отрицательную динамику показателей, все они (за исключение коэффициента текущей ликвидности, определяющей способность организации вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства) соответствуют рекомендуемым уровням.

Можно отметить, что на конец анализируемого периода оборотные активы более чем в 3 раза превышают краткосрочные обязательства организации (если судить по уровню коэффициента текущей ликвидности). Такая ситуация может свидетельствовать о переизбытке оборотных средств (в частности, запасов), их не эффективном использовании.

Уровень показателя «Степень платежеспособности по текущим обязательствам» говорит о возможности ОАО «НМЗ «Искра» погасить свои краткосрочные обязательства в течение 1,5 месяцев при условии, что вся получаемая выручка будет направлена на погашение этих обязательств.

Чистые оборотные активы в динамике возрастают, что также является положительным фактором.

Наглядно динамика показателей ликвидности ОАО «НМЗ «Искра» представлена на рис. 6.

Рисунок 6 – Динамика показателей ликвидности ОАО «НМЗ «Искра» за

I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода)

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам финансово- хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность определить достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Анализ финансовой устойчивости организации проводится с помощью относительных показателей, формулы расчета которых рассмотрены в пункте 1.3  первой главы дипломной работы. Представим их в табл. 8.

Исходя из данных табл. 8,  приходим к выводу об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра» в анализируемом периоде, которая гарантирует организации постоянную платежеспособность, так как все показатели финансовой устойчивости организации соответствуют рекомендуемым критериям.

Таблица 8 – Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода)

Показатель

Критерий

I полугодие 2010 г.

II  полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

1. Коэффициент финансовой активности (капитализации)

≤1

0,23

0,20

0,16

2. Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности)

≤0,5

0,19

0,17

0,13

3. Коэффициент автономии (финансовой независимости

0,5

0,81

0,83

0,87

4. Коэффициент финансовой устойчивости

0,8-0,9

0,84

0,86

0,9

5. Индекс постоянного актива

1

0,52

0,48

0,75

6. Коэффициент маневренности собственного капитала

0,2-0,5

0,48

0,52

0,25

7. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками

0,1

0,71

0,76

0,67

8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

0,6-0,8

1,54

1,58

1,3

Следует отметить, что некоторые показатели финансовой устойчивости имеют отрицательную динамику. Так, увеличение индекса постоянного актива свидетельствует о росте доли собственных источников средств направляемых на покрытие внеоборотных активов, то есть основной части производственного потенциала организации.

Снижение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками свидетельствует о снижении той части мобильных активов организации, которые сформированы за счет собственных источников финансирования. Данные факты могут свидетельствовать об излишках активов, неэффективной системе их использования.

Уровень общей финансовой независимости характеризуется коэффициентом автономии, то есть определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. Коэффициент автономии отражает степень независимости организации от заемных источников. Данные табл. 8 показывают фактическое превышение нормативного значения коэффициента в течение всего анализируемого периода, что характеризуется положительно.

Коэффициент финансовой активности показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организации. Его падение свидетельствует о снижении зависимости от заемного капитала и усилении финансовой устойчивости. Значения данного коэффициента за анализируемый период соответствуют рекомендованному уровню.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала авансирована в оборотные средства. Коэффициент маневренности собственных средств соответствует рекомендуемым значениям.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля. Рассчитанный коэффициент финансовой устойчивости соответствует рекомендованным значениям, что говорит о его стабильности.

Тот факт, что коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования превышает рекомендуемые значения почти в два раза может свидетельствовать о неэффективном использовании собственных источников и их «пролеживании».

Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра» наглядно представлена на рис. 7.

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости необходимо дополнить расчетом абсолютных показателей, позволяющим установить тип финансового положения организации.

Цель расчета – определение размера  и  видов источников, используемых для формирования запасов. В зависимости от получаемых соотношений между запасами и источниками устанавливают тип финансового положения организации.

Существует несколько методик определения типа финансовой устойчивости.

Рассмотрим подходы, предлагаемые Ковалевым В.В. и Шереметом А.Д.

По методике Ковалева В.В. для обеспеченности запасов используют следующие источники:

  1.  Собственные оборотные средства (СОС), которые рассчитываются по формуле 30:

                                           СОС=(СК+ДП) - ВА,                (30)

где    СК - собственный капитал;

ДП - долгосрочные пассивы;

ВА – внеоборотные активы.

  1.  Источники формирования запасов (ИФЗ) рассчитываются по формуле 31:

                                 ИФЗ=СОС+ Ккр+ Ркр(то),                        (31)

где     Ккр – краткосрочные кредиты;

Ркр(то) – расчеты с кредиторами по товарным операциям.

Сопоставив запасы и источники их формирования возможно выделить 4 типа финансового положения организации:

  1.  Абсолютная финансовая устойчивость, которая характеризуется соотношением:

                                                    Запасы ≤ СОС.                                                        (32)

Эта ситуация означает, что все запасы полностью приобретены за счет собственных источников, т.е. организация независима от внешних кредитов и


Рисунок 7 – Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г. (на конец периода)


займов. Такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, т.к. она означает, что организация не имеет возможности использовать дополнительные источники для финансирования текущей деятельности.

  1.  Нормальная финансовая устойчивость:  

                                                 СОС < Запасы ≤ ИФЗ.                                               (33)

Такое соотношение соответствует положению, когда нормально функционирующая организация использует и собственные, и заемные средства для формирования запасов.

  1.  Неустойчивое финансовое положение:  

                                              Запасы > ИФЗ.                                                  (34)

Организация вынуждена использовать для формирования части запасов необоснованные источники, такие как кредиторскую задолженность по оплате труда, по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами.

  1.  Критическое финансовое положение – характеризуется ситуацией, когда в дополнение к неравенству из п. 3 организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженность.

Расчет по методике Ковалева В. В. представлен в табл. 9.

Таблица 9 – Оценка обеспеченности производственных запасов ОАО «НМЗ «Искра» источниками формирования за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Показатель

I полугодие 2010 г.

II полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

Изменение

II полугодие 2010 г. к I полугодию 2010 г.

I полугодие 2011 г. к I полугодию 2010 г.

1.Производственные запасы

330

373

476

43

146

Продолжение табл. 9

2. Собственные оборотные средства

508

589

619

81

111

3. Источники формирования запасов

531

611

646

80

115

Тип финансового состояния

Абсолютная финансовая

устойчивость

Абсолютная финансовая

устойчивость

Абсолютная финансовая

устойчивость

-

-

Данные табл. 9 свидетельствуют об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра», т.е. организация полностью независима от внешних источников финансирования при формировании запасов. По мнению Ковалева В.В., эта ситуация не идеальна, т.к. организация не использует дополнительные источники финансирования, и тем самым «упускает выгоду» при стабильном спросе на ее продукцию.

Динамика источников обеспеченности производственных запасов ОАО «НМЗ «Искра» наглядно представлена на рис. 8.

Рисунок 8 – Динамика источников обеспеченности производственных запасов ОАО «НМЗ «Искра»  за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Другой известный экономист Шеремет А.Д. предлагает для определения типа финансовой устойчивости использовать показатель «Запасы и затраты»:

ЗЗ = З + НДС,                       (35)

где    ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы;

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

  1.  Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств (собственного капитала) и величины внеоборотных активов:

                                        СОС = СС - ВА ,                              (36)

где    СОС – собственные оборотные средства;

СС – величина источников собственного капитала;

ВА – величина внеоборотных активов.

  1.  Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств:

     ПК=(СС+ДЗС) – ВА,                                            (37)

где     ПК – перманентный капитал;

ДЗС – долгосрочные заемные средства.

  1.  Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны:

                                        ВИ=(СС+ДЗС+КЗС) - ВА,                                (38)

где    ВИ – все источники;

КЗС – краткосрочные заемные средства.

Необходимо отметить, что к сумме краткосрочных кредитов и заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании.

Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

  1.  Излишек или недостаток собственных оборотных средств (ФСОС ):

ФСОС= СОС – ЗЗ.                                                     (39)

  1.  Излишек или недостаток перманентного капитала (ФПК  ):

 ФПК = ПК-ЗЗ.                                             (40)

  1.  Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово – эксплуатационной потребности) - ФВИ:

ФВИ= ВИ – ЗЗ.                                                        (41)

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть:

S (Ф) =             (42)

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости:

  1.  Абсолютная устойчивость финансового состояния, если:

S = {1, 1, 1}.                                                       (43)

При абсолютной финансовой устойчивости предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами. В российской практике такая финансовая устойчивость встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

  1.  Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая его платежеспособность, то есть:

S = {0, 1, 1}.                                                       (44)

Это соотношение показывает, что организация использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

  1.  Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов, то есть:

S = {0, 0, 1}.                                                      (45)

Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние организации. Оно проявляется в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

Профессор А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин отмечают, что финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Если указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.

  1.  Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации  и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

S = {0, 0, 0}.                                                       (46)

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Оценка обеспеченности запасов и затрат ОАО «НМЗ «Искра» источниками формирования по методике Шеремета А.Д. представлена в табл. 10.

По расчетам, проведенным в табл. 10, можно сделать вывод об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра».

По мнению Шеремета А.Д. такая ситуация является крайней, не характерной для российской действительности.

Динамика источников формирования запасов наглядно представлена на рис. 9.

Таблица 10 – Оценка обеспеченности запасов и затрат ОАО «НМЗ «Искра» источниками финансирования за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Показатель

I полугодие 2010 г.

II полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

Изменение

II полугодие 2010 г. к I полугодию 2010 г.

I полугодие 2011 г. к I полугодию 2010 г.

1.Запасы и затраты

338

385

486

47

148

2.Собственные оборотные средства

475

544

532

69

57

3.Долгосрочные источники формирования запасов

508

589

619

81

111

4.Общая величина источников

518

589

619

71

101

5.Излишек или недостаток собственных оборотных средств

137

159

46

22

-91

6.Излишек или недостаток долгосрочных источников

170

204

133

34

-37

7.Излишек или недостаток общей величины источников

180

204

133

24

-47

8.Трехкомпонентный показатель типа финансового положения организации

{1,1,1}

Абсолют. уст-сть фин. состояния

{1,1,1}

Абсолют. уст-сть фин. состояния

{1,1,1}

Абсолют. уст-сть фин. состояния

-

-

Рисунок 9  – Динамика источников  обеспеченности запасов и затрат ОАО «НМЗ «Искра» источниками формирования за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г. (на конец периода), млн руб.

Подводя итог, можно отметить, что ОАО «НМЗ «Искра» в 2010 г. - 2011 г. является платежеспособной и финансово устойчивой организацией, не зависящей от внешних источников финансирования запасов, Однако, чрезмерно высокие уровни показателей ликвидности и величины собственного капитала могут свидетельствовать о неэффективном использовании активов организации и нерациональной структуре источников, их перекосе в сторону «дорогостоящих».

2.3. Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации

Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации следует начать с определения прибыли.

Прибыль – это часть добавленной стоимости, которую непосредственно получают организации после реализации продукции как вознаграждение за вложенный капитал и риск предпринимательской деятельности.

Главная цель анализа прибыли заключается в том, чтобы дать оценку способности организации приносить доход на вложенные в деятельность средства. Финансовый результат (прибыль или убыток) определяется сопоставлением доходов и расходов за определенный период.

Согласно ПБУ 9/99 «Доходы организации» доходами признается увеличение экономических выгод в результате поступлений (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).

В соответствии с ПБУ 10/99 «Расходы организации» расходами признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества) [10, c. 25].

Анализ доходов и расходов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г. представим  в табл. 11.


Таблица 11 -  Анализ доходов и расходов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I  полугодие 2011 г.

Показатель

I полугодие 2010 г.

II полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

Темп изменения, %

млн

руб.

%

млн

руб.

%

млн

руб.

%

II полугодие 2010 г. к I полугодию 2010 г.

I полугодие 2011г. к II полугодию 2010 г.

1.Всего доходов,

в том числе:

1128

100

1378

100

1347

100

122,16

97,75

1.1.Доходы от обычных видов деятельности

1061

94,06

1323

96,01

1283

95,25

124,69

96,98

1.2.Прочие поступления, в том числе:

67

5,94

55

3,99

64

4,75

82,09

116,36

- доходы по операциям финансового характера

-

-

-

-

-

-

-

-

- прочие доходы

67

5,94

55

3,99

64

4,75

82,09

116,36

2.Всего расходов, в том числе:

981

100

1248

100

1198

100

127,32

95,92

2.1.Расходы по обычным видам деятельности

890

90,72

1159

92,87

1111

92,74

130,22

95,86

2.2. Прочие расходы, в том числе:

91

9,28

89

7,13

87

7,26

97,82

97,75

- расходы по операциям финансового характера

2

0,00

-

-

-

-

-

-

- прочие

89

9,28

89

7,13

87

7,26

-

97,75


Как видно из табл. 11, доходы организации увеличились во II полугодии  2010 г. по сравнению с I полугодием 2010 г. на 262 млн руб. или на 22,16 % в I полугодии 2011 г. уменьшились на 40 млн руб. (-2,25%)по сравнению со II полугодием 2010 г. На протяжении всего анализируемого периода наибольший удельный вес в доходах занимают доходы от обычных видов деятельности (более 95%). Прочие поступления составляют менее 5%.

Расходы организации во II полугодии 2010 г. увеличились на 269 млн руб. или на 27,32%  по сравнению с I полугодием 2010 г., в I полугодии 2011 г. наблюдается снижение по сравнению со II полугодием 2010 г. на 48 млн руб.        (-4,08%).  Наибольший удельный вес в расходах занимают расходы по обычным видам деятельности (более 95%). Для нормально функционирующих организаций характерно преобладание доходов и расходов от обычных видов деятельности.

В абсолютном выражении доходы превышают расходы организации, т.е. деятельность прибыльная. Однако, расходы во II полугодии 2010 г. возрастают опережающими темпами, что отрицательно отразится на показателях рентабельности.

Для I полугодия 2011 г. характерно как снижение доходов, так и расходов. Но, так как в этом периоде доходы снижаются более низкими темпами (97,75% и 95,92% соответственно), то динамика показателей рентабельности должна быть положительной.

Рентабельность – относительная характеристика эффективности деятельности организации, позволяющая оценить эффективность не только организации в целом, но и разных направлений деятельности (производственной, инвестиционной, предпринимательской). Коэффициенты рентабельности исчисляются как отношение полученной прибыли к имуществу, капиталу, затратам и т.д. Источниками информации для анализа рентабельности служат бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках [11, c. 205].

Для анализа финансово–хозяйственной деятельности организации могут быть использованы различные показатели рентабельности, чаще всего рассчитывают две группы:

1) показатели рентабельности капитала;

2) показатели рентабельности продаж.

Характеристика и расчетные формулы рентабельности приведены в п.1.3. дипломной работы.

Рассчитаем показатели рентабельности исследуемой организации в табл.12.

Таблица 12 - Динамика показателей рентабельности ОАО «НМЗ «Искра» за

I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г.

Показатель

I полугодие

2010 г.

II полугодие

2010 г.

I полугодие

2011 г.

1.Прибыль от продаж, млн руб.

171

164

172

2.Прибыль до налогообложения, млн руб.

147

130

149

3.Прибыль чистая, млн руб.

113

98

115

4.Выручка, млн руб.

1061

1323

1283

5.Полная себестоимость, млн руб.

890

1159

1111

6.Средняя стоимость активов, млн руб.

1227

1270

2141

7.Средняя стоимость собственного капитала, млн руб.

1003

1052

1830

8.Рентабельность продаж, %

16,12

12,30

13,41

9.Рентабельность основной деятельности, %

19,21

14,15

15,48

10.Рентабельность активов, %

11,98

10,24

6,96

11.Рентабельность собственного капитала, %

11,27

9,32

6,28

Из табл. 12 видно, что в организации имеется тенденция к снижению показателей рентабельности.

Рентабельность активов и собственного капитала снизилась в I полугодии 2011 г. по сравнению со II полугодием 2010 г. (соответственно  3,28% и 3,04%). Возможно это  связано с приобретением и модернизацией нового оборудования (т.е. капитал растет быстрее, чем наступает отдача от него).

Увеличение рентабельности продаж в I полугодии 2011 г. на 1,11% может означать повышение спроса на продукцию, улучшение ее конкурентоспособности.

Рост рентабельности продаж способствовал увеличению прибыли от продаж и, соответственно, чистая прибыль также возросла.

Обращает на себя внимание снижение полной себестоимости в I полугодии 2011 г. (-48 млн руб.). Этот фактор оказал положительное влияние на показатель рентабельность основной деятельности.

Для более полного анализа рентабельности капитала проведем факторное разложение расчетных формул показателей.

Для оценки рентабельности активов используем 2-х факторную модель:

   RA=  Rпр∙ КАобор,      (47)

где   RAрентабельность активов;

        Rпр - рентабельность продаж;

        КАобор – коэффициент оборачиваемости активов, оборот.

Модель указывает на пути  повышения рентабельности активов. При низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости капитала и его элементов. И, наоборот, низкая деловая активность (низкие обороты) может быть компенсирована ростом рентабельности продаж.

Анализ влияния факторов на рентабельность активов проводим с помощью способа абсолютных разниц, результаты проведенного анализа сведем в табл. 13:

- влияние рентабельности продаж:

RA(Rпр)=Rпр∙ КАобор I пол.2010 г .                                 (48)

RA(Rпр)=(- 2,24)∙0,86 = - 1,97%

- влияние коэффициента оборачиваемости:

RAАобор) = RпрI пол 2011г.КАобор.                         (49)

RAАобор) = 11,61∙ (-0,26) = - 3,05 %

- совокупное влияние факторов:

RA =RA(Rпр) +RAАобор).                                     (50)

RA = - 1,97-3,05 = -5,02 %

Таблица 13 - Оценка влияния факторов на рентабельность активов ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011 г.

Показатель

I полугодие

2010 г.

I полугодие

2011 г.

Отклонение

1.Рентабельность активов, %

11,98

6,96

- 5,02

2.Рентабльность продаж, %

13,85

11,61

- 2,24

3.Коэффициент оборачиваемости активов, обороты

0,86

0,60

- 0,26

4.Влияние факторов на изменение рентабельности активов, %:

-

-

-

- рентабельности продаж

-

-

- 1,97

- коэффициента оборачиваемости активов

-

-

- 3,05

- совокупное влияние факторов

-

-

- 5,02

Из проведенных расчетов видно, что в I полугодии 2011 г. произошло снижение рентабельности активов на 5,02% по сравнению с аналогичным периодом 2010 г.

В большей степени отрицательное влияние оказало падение оборачиваемости активов (-3,05%), снижение рентабельности продаж на 2,24% повлияло в меньшей степени (-1,97%). Таким образом, ОАО «НМЗ «Искра» необходимо изыскать внутренние резервы как по повышению прибыльности продаж (контроль за уровнем затрат), так и по ускорению оборачиваемости активов организации.

Далее проанализируем влияние факторов на рентабельность собственного капитала, используя трех факторную модель:   

 

                          RCK=  Rпр∙ Котд∙ Кф.з.,                                         (51)

где  Rск – рентабельность собственного капитала.

       Котд –капиталоотдача, руб/руб.

       Кф.з.- коэффициент финансовой зависимости.

Для расчета влияния факторов, так же воспользуемся методом абсолютных разниц, результаты расчета сведем в табл. 14:

- влияние рентабельности продаж:

                      RCK  (Rпр)=  Rпр. ∙ КотдI полуг.2010г. ∙ Кф.зI полугодие 2010 г.                                        (52)

RCK  (Rпр) = (- 1,69)∙0,86∙1,23= -1,79%

- влияние капиталоотдачи:

RCK  (Котд)=  Rпр I полуг.2011г.Котд∙ Кф.з I полуг.2010г.                                                 (53)

RCK  (Котд)= 8,96∙(-0,26) ∙1,23= -2,87%

- влияние коэффициента финансовой зависимости:

                                   RCK  (Кф.з.)= Rпр I полуг.2011г ∙ Котд I полуг.2011г.Кф.з.                                    (54)

RCK  (Кф.з.)= 8,96∙0,6∙(-0,06)= -0,33%

- совокупное влияние факторов:

                          RCK=RCK  (Rпр)+RCK  (Котд)+ RCK  (Кф.з.),                                      (55)

RCK= - 1,79 – 2,87 – 0,33 = - 4,99 %

Таблица 14 – Оценка влияния факторов на рентабельность собственного капитала ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г. - I полугодие 2011 г.

Показатель

I полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

Отклонение

1.Рентабельность собственного капитала, %

11,27

6,28

-4,99

2.Рентабельность продаж, %

10,65

8,96

- 1,69

3.Капиталоотдача, руб./руб.

0,86

0,60

-0,26

4.Коэффициент финансовой зависимости

1,23

1,17

-0,06

5.Влияние факторов на изменение рентабельности собственного капитала, %:

-

-

-

- рентабельности продаж

-

-

-1,79

- капиталоотдачи

-

-

-2,87

- коэффициента финансовой зависимости

-

-

-0,33

- совокупное влияние факторов

-

-

-4,99

На уровень рентабельности собственного капитала отрицательно повлияли все факторы, вызвав снижение показателя в I полугодии 2011 г. по сравнению с I полугодием 2010 г. на 4,99%. Наибольшее влияние оказало снижение капиталоотдачи на 26 копеек. (RCK(Котд) = - 2,87%), а так же падение рентабельности продаж – 1,79%. Таким образом ОАО «НМЗ «Искра» необходимо повышать показатели эффективности, как в текущей деятельности (в первую очередь, контролируя текущие затраты), так и в его деловой активности.

Анализ прибыльности организации дополним оценкой ее деловой активности.

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении поставленных целей, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции. Для оценки используют как качественные критерии, так и количественные показатели (натуральные и стоимостные).

Характеристика количественных показателей деловой активности представлена в п. 1.3 дипломной работы.

Расчет основных показателей  оборачиваемости ОАО «НМЗ «Искра» приведем  в табл. 15.

Таблица 15 - Динамика показателей деловой активности ОАО «Искра» за

I полугодие 2010 г. – I полугодие 2011г.

Показатель

I полугодие

2010 г.

II полугодие 2010 г.

I полугодие 2011 г.

1.Фондоотдача основных средств, руб./руб.

2,56

3,20

1,12

2.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, обор.

4,51

4,72

4,06

3.Период оборота дебиторской задолженности, дни

39,91

38,13

44,34

4.Коэффициент оборачиваемости материальных запасов, обор.

2,11

2,58

1,82

5.Период оборота материальных запасов, дни

85,31

69,77

98,90

6.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, обор.

3,89

5,28

3,15

7.Период оборота кредиторской задолженности, дни

46,27

34,09

57,15

8.Продолжительность операционного цикла, дни

125,22

108

143,24

9.Продолжительность финансового цикла, дни

79

73,91

86,09

Продолжение табл. 15

10.Коэффициент закрепления дебиторских счетов, руб./руб.

0,22

0,21

0,25

11.Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала, обор.

0,86

1,04

0,60

12.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обор.

1,06

1,26

0,70

Данные табл. 15 свидетельствуют о том, что наиболее эффективное использование ресурсов организации было во II полугодии 2010 г.

Рост фондоотдачи во II полугодии 2010 г. (+0,64 руб./руб.) свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств в текущей деятельности.

Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности во II полугодии 2010 г. (+0,21 оборота) указывает на увеличение скорости возврата средств за товары.

Рост коэффициента оборачиваемости материальных запасов во II полугодии 2010 г. (+0,47 оборота) говорит об эффективности и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения, производства и сбыта.

Рост коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности во II полугодии 2010 г. (+1,39 оборота) свидетельствует об улучшении платежной дисциплины организации в отношениях с поставщиками, бюджетом и внебюджетными фондами, персоналом организации, прочими кредиторами.

Сокращение операционного цикла во II полугодии 2010 г. (-17,22 дня) вызвано уменьшением периода оборота материальных запасов и дебиторской задолженностью.

Продолжительность финансового цикла ниже всего так же во II полугодии 2010 г.

Рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала во II полугодии 2010 г. (+0,20 оборота) является положительным фактором, он повышает уровень обеспеченности текущей деятельности собственными средствами, способствует повышению финансовой устойчивости организации.

В I полугодии 2011 г. ситуация значительно ухудшилась – оборачиваемость ресурсов организации замедлилась, что, в свою очередь, отрицательно сказалось на показателях рентабельности.

Далее необходимо рассмотреть основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра» на II полугодие 2011 г.

3. ФИНАНСОВОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ КАК ИНСТРУМЕНТ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

3.1. Основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра»

Деятельность ОАО «НМЗ «Искра» как коммерческой организации  направлена прежде всего на достижение высоких показателей экономической эффективности деятельности, получение прибыли для дальнейшего развития, для чего требуется совершенствование и модернизация действующих, а так же внедрение новых технологий.

Политика в области модернизации и технического перевооружения производства определяется, в первую очередь, требованиями рынка, а также требованиями промышленной безопасности и экологии, что предопределяет  приоритетные направления развития ОАО «НМЗ «Искра» на 2011 – 2012 гг.   

Из долгосрочного прогноза об особенностях мировых продаж средств инициирования следует, что  на  плановый 2012 г. придется наибольшее количество продаж неэлектрических средств инициирования (НСИ) на основе ударно-волновой трубки (УВТ), рост продаж электронных систем инициирования должен составить 25%.

С целью снижения себестоимости изготовления электронных детонаторов ЭДЭЗ, упрощения операций программирования, тестирования и подключения предусматривается:

- совершенствование конструкции и освоение серийного выпуска НСИ «ИСКРА-Т» с  электронным замедлением;

- разработка и освоение выпуска ЭДЭЗ со специальной микросхемой.

Кроме того в 2012 г. планируется продолжить работы по подготовке к освоению производства патронированных предохранительных патронов из эмульсионных взрывчатых веществ нового поколения, выпуск которых позволит расширить ассортимент продукции организации.

В рамках стратегического развития завода планируется проведение работ по утилизации жидких отходов сточных и маточных вод при производстве инициирующих взрывчатых веществ, затраты на реализацию данного мероприятия составят 5 млн руб.

В программу   стратегического  развития ОАО «НМЗ «Искра» на 2011 – 2012 гг.  включен   проект «Модернизация  производства   капсюлей-воспламенителей (КВ)   к  патронам  стрелкового   оружия   с   использованием   «мокрой   технологии»   снаряжения КВ». В рамках реализации данного направления планируется увеличение командировочных расходов с целью ознакомления с процессом  производства  по  новой  технологии,   а  также   для   осуществления  приемки    приобретаемого  оборудования, а так же расходов  на  переводы технической  документации и  на приобретение  технической   литературы.

Повысить эффективность финансово-хозяйственной деятельности ОАО «НМЗ «Искра» позволят следующие мероприятия:

- приобретение  и установка  станции  частотного   управления  электродвигателями   насосов  Д1200-90 (станции  1 подъема);

- приобретение и установка  станции  частотного  управления   электродвигателями   насосов  ФГ 213/24 (КНС-35);

-   приобретение пластинчатых  теплообменников (замена  кожухотрубных);

-   техперевооружение котельной:   замена  котла  ЭЧМ-25/35 на  КВГМ -50-150.

Обобщенные сведения о мероприятиях, планируемых в рамках стратегического развития ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 – 2012 гг. (в том числе мероприятиях по реализации непрофильных активов), а так же информация об  объемах финансирования для реализации данных мероприятий представлены в табл. 16.

В 2012 г. планируется привлечение кредитных средств в размере 265 млн руб. в  ЗАО Коммерческий банк «ГЛОБЭКС», которые необходимы для оплаты мероприятий по стратегическому развитию организации.

Задолженность по кредитам, оформленным в 2011 г. составляет 82,3853 млн руб., на конец 2012 г. предусмотрено погашение кредита до 56,4653 млн руб.

Таблица 16 - Реализация мероприятий Программы реструктуризации ОАО «НМЗ «Искра»

Наименование мероприятия

Сумма затрат по проекту на II полугодие 2011 г., тыс. руб.

1.Приобретение второй автоматизированной линии изготовления УВТ швейцарской фирмы «Неготрейд»

Новое оборудование позволит снизить затраты на материалы на 5%, трудоемкость - на 20%,снижение затрат по статье «топливо» - 32%

82 344,9

2.Приобретение второго комплекта оборудования фирмы «Нью Ляшоссе» для изготовления деталей и замедлительных узлов к устройствам ИСКРА

82 000,0

3.Приобретение автоматизированных линий ALIAN-31 для сборки устройств ИСКРА

85 000,0

4.Освоение участка очистки сточных и маточных вод (экономический эффект от внедрения новой технологии выражается в выполнении предписаний надзорных органов, исключении штрафных санкций от органов экологического надзора, обеспечение экологической безопасности производства.

5 000,0

5.Строительство прирельсового склада

21 000,0

6.Подготовка к освоению производства патронированных предохранительных патронов из эмульсионных ВВ

130 000,0

7.Приобретение  и установка  станции  частотного   управления  электродвигателями   насосов  Д1200-90(станции  1 подъема)

700 000,0

Итого инвестиций

1 105 344,9

Общая задолженность по кредитам на конец 2012 г. составит 321,4653 млн руб.

Увеличение кредитных средств в 2012 г. связано с большим объемом инвестиций и нехваткой собственных средств.

Эффективность использования кредитных средств в расширении деятельности предприятия объясняется прогнозом увеличения объемов реализации на каждый рубль средних остатков кредитных вложений.  Привлечению кредитных средств должен предшествовать тщательный анализ альтернативных программ кредитования с целью выбора наиболее приемлемого с точки зрения сроков возврата и стоимости кредита, а так же условий обеспечения его залогом.

Объем производимой продукции на 2012 г. в действующих ценах –        2,844 млн руб., объем реализации 291 тыс. руб., рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – 117%.

Производственный потенциал в организации имеется. Продукция востребована, находится на уровне лучших отечественных аналогов, идет постоянное обновление номенклатуры выпускаемой продукции.

С целью стабилизации финансового состоянии ОАО «НМЗ «Искра» при планировании и прогнозировании его дальнейшей работы следует уделить большее внимание управлению затратами, дебиторской задолженностью и запасами.

Сокращению затрат организации будет способствовать пересмотр норм расходов сырья, материалов, энергоносителей после ввода в эксплуатацию нового усовершенствованного оборудования.

Так же в данной области необходимо более тщательно планировать накладные расходы, использовать внутренние ресурсы организации для их сокращения.

Снижение общих затрат организации возможно так же за счет увеличения объемов производства, так как при этом суммы постоянных расходов предприятия не изменяются, за счет чего есть возможность получить более высокие показатели доходности.

Необходимо так же тщательное планирование дебиторской задолженности посредством управления кредитным лимитом покупателей, эффективной оценки клиентской надежности и платежеспособности. Так же важен постоянный контроль дебиторской задолженности, который позволил бы не допустить критических неплатежей.

Повышению оборачиваемости запасов и ускорению обращения денежных средств будет способствовать дальнейшее расширение номенклатуры производимых товаров, а так же пересмотр политики управления запасами. В данной области необходимо  полностью и ритмично выполнять планы по реализации товарных запасов, внедрять прогрессивные формы и методы учета и хранения запасов, улучшать претензионную работу, ускорять оборот товарных запасов за счет строгого лимитирования остатков запасов на складах и их количестве в производстве, а так же  не допускать просроченной  дебиторской задолженности.

Увеличение оборачиваемости запасов приведет в конечном итоге к снижению затрат на их хранение.

3.2. Расчет прогнозных показателей финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра»

Комплексный экономический анализ финансового положения ОАО «НМЗ «Искра», проведенный во второй главе дипломной работы, позволяет  выявить сильные и слабые стороны финансового состояния организации.

К сильным сторонам относятся:

  1.  ОАО «НМЗ «Искра» - крупная организация с широкой номенклатурой выпускаемой продукции, что обеспечивает стабильный спрос покупателей и позволяет диверсифицировать риски снижения выручки;
  2.  превышение темпов роста выручки над темпами роста расходов на производство, способствует опережающему росту прибыли от продаж и показателей рентабельности;
  3.  превышение темпов роста чистой прибыли над темпами роста прибыли от основной деятельности, вызвано приростом доходов от прочей деятельности, которая осуществляется не в ущерб основной;
  4.  превышение абсолютного уровня доходов над расходами и положительная динамика показателей рентабельности собственного капитала  является критерием эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации;
  5.  положительная динамика мобильных средств свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности организации;
  6.  снижение темпов роста дебиторской задолженности  отражает эффективность работы с основными контрагентами;
  7.  преобладание удельного веса собственного капитала в структуре пассивов является показателем независимости ОАО «НМЗ «Искра» в финансировании текущей деятельности;
  8.  снижение удельного веса заемного капитала свидетельствуют о снижении финансовой зависимости организации;
  9.  превышение быстро реализуемых активов над краткосрочными пассивами позволяет сделать вывод о платежеспособности организации в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с дебиторами, получения средств от продажи продукции в кредит;
  10.  абсолютная финансовая устойчивость гарантирует организации полную независимость при финансировании производственных запасов.

Слабые стороны заключаются в следующем:

  1.  снижение абсолютного уровня денежных средств в структуре мобильных активов является причиной снижения ликвидности и текущей платежеспособности;
  2.  превышение темпов роста запасов над темпами роста оборотных активов при увеличении доли запасов в структуре мобильных средств является причиной «замораживания» мобильных средств;
  3.  увеличение в динамике соотношения срочных и спокойных долгов ухудшает качество краткосрочной задолженности;
  4.  недостаточность абсолютной ликвидности, платежный дефицит наиболее ликвидных активов;
  5.  значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами свидетельствует о переизбытке оборотных средств (в частности, запасов), их не эффективном использовании;
  6.  увеличение индекса постоянного актива и снижение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками свидетельствует о снижении той части мобильных активов организации, которые сформированы за счет собственных источников финансирования;
  7.  превышение рекомендуемого значения коэффициента  обеспеченности запасов собственными источниками финансирования свидетельствует о чрезмерности величины собственных средств, неэффективности использования собственных источников и их «пролеживании»;
  8.  недостаточность использования дополнительных источников финансирования при стабильном спросе на продукцию;
  9.  падение оборачиваемости активов снижает их рентабельность;
  10.  снижение капиталоотдачи отрицательно влияет на уровень рентабельности собственного капитала.

В п. 3.1. дипломной работы были рассмотрены основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра».

Реализация стратегических направлений развития ОАО «НМЗ «Искра» позволит скомпенсировать негативные аспекты финансово-хозяйственной деятельности организации и стабилизировать ее финансовое состояние.

С учетом затрат на проведение модернизации производства неэлектрических средств инициирования на основе ударно-волновой трубки и увеличением объемов реализации данного вида продукции, ОАО «НМЗ «Искра» может рассчитывать на увеличение выручки от основной деятельности и показателей доходности.

Согласно намечаемым путям развития руководством ставится задача увеличения объемов продаж (выручки) во II полугодии 2011 г. на 19,3%.

Тогда прогнозируемая выручка составит:

1 288673·1,193=1 530 327 тыс. руб.

Увеличение себестоимости продукции обусловлено как ростом количества производимой продукции, так и увеличением закупочных цен.

Рост коммерческих расходов в прогнозном периоде обусловлен увеличением затрат на реализацию дополнительной продукции, производимой в результате реализации предложенных мероприятий.

Значительное увеличение управленческих расходов в прогнозном периоде обусловлено вступлением ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. в холдинг – Государственная корпорация «Ростехнологии», объединяющая несколько крупных промышленных предприятий Сибири.

В результате роста коммерческих и управленческих расходов в прогнозном периоде снижается уровень прибыли от продаж по сравнению с предыдущим периодом.

В прогнозном периоде планируется сокращение прочих доходов и расходов, вследствие чего снижается прибыль до налогообложения, а,  соответственно и чистая прибыль, хотя все полученные показатели имеют положительное абсолютное значение – основная и прочая деятельности не убыточны.

Данные об уровнях доходов и расходов во II полугодии 2011 г. предоставлены бухгалтерией ОАО «НМЗ «Искра»

Представим прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» в табл. 17.

Таблица 17 - Прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г., тыс. руб.

Наименование показателя

I полугодие 2011 г. (факт)

II полугодие 2011г. (прогноз)

Темп изменения,

%

Выручка

1 282 673

1 530 327

119,31

Себестоимость продаж

774 620

1 003 745

129,58

Валовая прибыль

508 053

526 582

103,65

Коммерческие расходы

162 039

210 482

129,90

Управленческие расходы

173 564

240 268

138,43

Прибыль (убыток) от продаж

172 450

75 832

43,97

Прочие доходы

64 335

35 665

55,44

Прочие расходы

87 858

54 445

61,97

Прибыль (убыток) до налогообложения

148 927

57 052

38,31

Текущий налог на прибыль

33 815

12 946

38,28

Чистая прибыль (убыток)

115 112

44 106

38,32

После составления прогнозного отчета о прибылях и убытках переходим к прогнозированию бухгалтерского баланса.

Расчеты начинаем с прогнозирования статей пассива баланса.

Величина уставного капитала в прогнозный год не меняется:

Собственный капитал увеличивается на величину нераспределенной прибыли (согласно стратегическим планам развития, предполагается, что вся полученная чистая прибыль в размере 44 106 тыс. руб. будет направлена на реинвестирование, т.е. будет проведена модернизация основных средств).

Тогда величина собственного капитала с учетом нераспределенной прибыли составит:

2 507 165 + 44 106= 2 551 271 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства в прогнозном периоде  не меняются и остаются на прежнем уровне 87 047 тыс. руб.

Статьи раздела «Краткосрочные обязательства» пассива необходимо скорректировать.

Сумма кредиторской задолженности в прогнозном периоде увеличится пропорционально темпам роста выручки от продаж (что повлечет увеличение  расходов на производство продукции, а значит и объемов закупок у поставщиков сырья, материалов и прочих ценностей). Изменения условий сделок по закупке  в плане предоставления отсрочек по оплате счетов поставщиков и подрядчиков не прогнозируется, что и позволяет рассчитать сумму кредиторской задолженности следующим образом:

Кредиторская задолженность = 303 800·1,193=363 464 тыс. руб.

Сумма прочих краткосрочных обязательств остается на том же уровне =   =343 тыс. руб. Таким образом, итог баланса по пассиву составит: 2 551 271 +   +363 464 + 343 =3 002 126 тыс. руб.

Далее спрогнозируем изменение статей актива.

В разделе «Внеоборотные активы» изменению подвергнется только статья «Основные средства» на величину нераспределенной прибыли (так как в прогнозном периоде согласно направлениям стратегического развития планируется модернизация основных средств):

1 974 681 + 44 106 = 2 018 787 тыс. руб.

Считаем, что статьи «Нематериальные активы», «Финансовые вложения» и «Отложенные налоговые активы» не изменятся:

  1.  нематериальные активы = 59 тыс. руб;
  2.  финансовые вложения = 2 тыс. руб;
  3.  отложенные налоговые активы = 213 тыс. руб.

Общая сумма внеоборотных активов составит:

2 018 787 + 59 + 2 + 213  =2 019 061 тыс. руб.

В разделе «Оборотные активы» в прогнозном периоде увеличатся статьи «Запасы» и «Дебиторская задолженность» пропорционально темпам изменения выручки от продаж.

Рост выпуска продукции закономерно влечет увеличение  запасов, требуемых для производства продукции и запасов готовой продукции на складах.

Статья «Запасы» составит:

Запасы = 475 789 ·1,193 = 567 664 тыс. руб.

Рост дебиторской задолженности пропорционален темпу роста выручки  от продаж при неизменных условиях сделок с покупателями.

Статья «Дебиторская задолженность» составит:

30 151 · 1,1931 =  359 738 тыс. руб.

Общая сумма по статье «Оборотные активы» составит:

567 664 + 10 008 + 359 738 + 115 945 + 20 143 = 1 073 498 тыс. руб.

Таким образом, актив баланса будет равен:

2 019 061 + 1 073 498 = 3 029 559 тыс. руб.

Так как валюта баланса по активу составляет 3 092 559 тыс. руб., а по пассиву 3 002 126 тыс. руб., то балансировку производим через статью «Краткосрочные заемные средства» (как было указано ранее, в прогнозном периоде для реализации мероприятий по стратегическому развитию планируется оформление банковского кредита):

Краткосрочные заемные средства = 3 092 559 – 3 002 126 = 90 434 тыс. руб.

Таким образом, сумма краткосрочных обязательств составит:

90 434 + 363 464 + 343 = 454 241 тыс. руб.

Результаты проведенных расчетов сводим в табл. 18.

Таблица 18 - Прогнозный бухгалтерский  баланс ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г., тыс. руб.

Актив

Пассив

Статья

I полугодие 2011 г. (факт)

II полугодие 2011 г.(прогноз)

Статья

I полугодие 2011 г. (факт)

II полугодие 2011 г. (прогноз)

I. Внеоборотные активы:

1 974 955

2 019 061

III. Капитал и резервы:

2 507 165

2 551 271

- нематериальные активы

59

59

- уставный капитал

2 171 534

2 171 534

- основные средства

1 974 681

2 018 787

- нераспределенная прибыль

335 631

379 737

- финансовые вложения

2

2

IV. Долгосрочные обязательства:

87 047

87 047

- отложенные налоговые активы

213

213

- заемные средства

45 370

45 370

II. Оборотные активы:

923 400

1 073 498

- отложенные налоговые обязательства

41 677

41 677

- запасы

475 789

567 664

V. Краткосрочные обязательства:

304 143

454 241

- налог на добавленную стоимость по приобретенным

10 008

10 008

- заемные средства

-

90 434

- дебиторская задолженность

301 515

359 738

- кредиторская задолженность

303 800

363 464

- денежные средства

115 945

115 945

- прочие краткосрочные обязательства

343

343

- прочие оборотные активы

20 143

20 143

-

-

-

Баланс

2 898 355

3 092 559

Баланс

2 898 355

3 092 559

Проанализируем составленную отчетность в табл. 19.

Проведенные расчеты свидетельствуют об ухудшении финансового положения ОАО «НМЗ «Искра». Показатели ликвидности, хотя и соответствуют рекомендуемым уровням, но имеют явную тенденцию к снижению. Показатель «Степень платежеспособности по текущим обязательствам» по прежнему относит ОАО «НМЗ «Искра» к платежеспособным, однако, организации потребуется больше времени для погашения своих краткосрочных долгов.

По показателям финансовой устойчивости можно сказать, что изменилось соотношение собственных и заемных средств в сторону наращивания заемного капитала.

При этом меньшая часть оборотных активов может быть профинансирована за счет собственных источников.

Вследствие опережающего роста расходов над доходами имеем существенное снижение показателей рентабельности, как продаж, так и капитала.

Таблица 19 - Прогнозный анализ финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г.

Показатель

I полугодие 2011 г. (факт)

II полугодие 2011 г. (прогноз)

Отклонение

Показатели текущей ликвидности и платежеспособности

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,38

0,26

-0,12

2. Коэффициент критической ликвидности

1,44

1,09

-0,35

3. Коэффициент текущей ликвидности

3,04

2,36

-0,68

4. Чистые оборотные активы, тыс. руб.

619 257

619 257

-

5. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.

1,42

1,78

0,36

Показатели финансовой устойчивости

6. Коэффициент финансовой активности

0,16

0,21

0,05

7. Коэффициент долга

0,13

0,18

0,05

8. Коэффициент автономии

0,87

0,82

-0,05

9. Коэффициент маневренности собственного капитала

0,25

0,24

-0,01

10. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками

0,67

0,58

-0,09

11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками

1,3

1,09

-0,21

Показатели рентабельности

1. Рентабельность продаж, %

8,96

4,96

-4

2. Рентабельность основной деятельности, %

15,53

5,21

-10,32

3. Рентабельность активов, %

6,96

1,90

-5,06

4. Рентабельность собственного капитала, %

6,28

1,74

-4,54

Следует отметить, что привлечение кредита руководством ОАО «НМЗ «Искра» под высокие проценты (эффект финансового левериджа – отрицателен) вызвало падение рентабельности собственного капитала.

В прогнозном анализе показатели деловой активности не рассчитываются, так как отдельные статьи бухгалтерского баланса менялись пропорционально изменению выручки, соответственно, коэффициенты оборачиваемости остались на прежнем уровне.

Проведенный прогнозный анализ финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра» за II полугодие 2011 г. выявил ухудшение его финансового положения, так как предусмотрены значительные затраты при низкой отдаче, что снижает инвестиционную привлекательность исследуемой организации.

В частности, предполагается осуществить непроизводственные расходы, снижающие общий финансовый результат:

- 53 924,9 тыс. руб. - содержание Холдинга;

- 9 000 тыс. руб. - отчисления в НПФ;

- 1 292 тыс. руб. - страхование опасных производственных объектов;

- 4534,7 тыс. руб. - проведение энергоаудита;

- 8500 тыс. руб. – дополнительные затраты на охрану труда в соответствии с приказом Минздравсоцразвития от 17.12.2010г. № 1122н «Об утверждении типовых норм бесплатной выдачи работникам смывающих и (или) обезвреживающих средств»;

- 1350 тыс. руб. -  дополнительные затраты на периодический медосмотр в  связи с расширением перечня работников, подлежащих медосмотру и  увеличением количества анализов и специалистов, которые должны дать заключение о состоянии здоровья (Приказ Минздравсоцразвития № 302н от   04.2011г., вступает в силу с 01.01.2012г.);

- 3000 тыс. руб. – аттестация рабочих мест сторонней организацией    согласно Приказу Минздравсоцразвития № 342н от 26.04.2011г.;

Кроме того, в расходах социального характера предусмотрены затраты в сумме 16 000 тыс. руб. в связи с празднованием 70- летия завода (согласовано с управляющей компанией) и 15 000 тыс. руб. - компенсация 2/3 процентной ставки по ипотечным кредитам согласно п.7.7 Коллективного договора, включенного на основании трехстороннего соглашения, подписанного С.В.Чемезовым и письма ГК, которым рекомендовано включить в бюджеты указанные расходы с целью  закрепления кадров в организации.   

В результате включения в финансовую отчетность вышеназванных статей, расходы во II полугодии 2011 г. увеличились на сумму 112 601,6 тыс. руб.

Если бы ОАО «НМЗ «Искра» удалось сократить непроизводственные расходы хотя бы на половину (56 300 тыс. руб.), то, соответственно, на эту величину увеличилась бы прибыль до налогообложения (57 052 + 56 300 = =113 352), а чистая прибыль с учетом текущего налога составила бы:

113 352 – 113 352·0,2 = 90 682 тыс. руб.

Таким образом, показатели эффективности финансово – хозяйственной деятельности выглядели бы следующим образом (табл. 20).

Таблица 20 – Оценка эффективности деятельности ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. с учетом корректировки затрат

Показатель

I полугодие 2011 г. (факт)

II полугодие 2011 г. (прогноз)

II полугодие 2011 г. с учетом корректировки (прогноз)

1. Rпродаж , %

8,96

4,96

7,41

2. Rосн.деят. ,%

15,53

5,21

8,43

3. RА, %

6,96

1,90

3,77

4. RСК,%

6,28

1,74

3,60

Как видно из табл. 20 показатели рентабельности, хотя и не достигли уровня I полугодия 2011 г., но уже значительно выше, чем в прогнозе 2011 г.

Реинвестирование чистой прибыли (дополнительно 46 576 тыс. руб.) позволило бы на эту величину нарастить собственный капитал и изменить кратко срочные заемные средства, что, в свою очередь способствовало бы улучшению показателей ликвидности и финансовой устойчивости (табл. 21).

Дополнительное реинвестирование чистой прибыли позволило бы ОАО «НМЗ «Искра» усилить свое финансовое положение, частично отказаться от внешнего кредитования, соответственно сократить финансовые расходы, связанные с использованием кредита.

Если руководству ОАО «НМЗ «Искра» удастся  оптимизировать структуру оборотных активов (в прогнозе 2011 г. нами предложено менять статьи оборотных активов пропорционально изменению выручки), то могут быть, и улучшены показатели деловой активности.

Таблица 21 – Оценка ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. с учетом реинвестирования чистой прибыли

Показатель

I полугодие 2011 г. (факт)

II полугодие 2011 г. (прогноз)

II полугодие 2011 г. с учетом корректировки (прогноз)

1. Коэффициент текущей ликвидности

3,04

2,36

2,75

2. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.

1,42

1,78

1,59

3. Коэффициент долга

0,13

0,18

0,16

4. Коэффициент автономии

0,87

0,82

0,84

5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками

0,67

0,58

0,59

Подводя итог проделанной работе, можно отметить, что проведение аналитических процедур выявило слабые места объекта исследования, на которые руководству необходимо обратить особое внимание при прогнозировании деятельности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В дипломной работе раскрывается роль экономического анализа в прогнозировании финансового положения коммерческой организации.

Изучение литературных источников позволило сделать следующие выводы.

Финансовый анализ - это метод оценки и прогнозирования финансового состояния организации на основе его бухгалтерской отчетности.

Актуальность задач, связанных с прогнозированием финансового состояния организации, отражена в одном из используемых определений финансового анализа, согласно которому финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии организации и результатах ее деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий и результатов деятельности.

Таким образом, главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее. При таком подходе финансовый анализ может использоваться как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качества управления; как способ прогнозирования будущих финансовых результатов.

Практическая часть дипломной работы выполнена поданным финансовой отчетности ОАО «НМЗ «Искра», специализирующегося на производстве средств взрывания для горнорудной и угольной промышленности, геологоразведки полезных ископаемых, строительства, обработки металлов взрывом.

Полученные результаты анализа финансового состояния организации позволили сделать следующие выводы: ОАО «НМЗ «Искра» в 2010 - 2011 гг. является платежеспособной и финансово устойчивой организацией, не зависящей от внешних источников финансирования, однако чрезмерно высокие уровни показателей ликвидности и собственного капитала могут свидетельствовать о неэффективном использовании активов организации и нерациональной структуре источников, их перекосе в сторону «дорогостоящих».

Эффективность использования ресурсов организации в последнем отчетном периоде так же снижается, наблюдается снижение показателей оборачиваемости дебиторской задолженности, материальных запасов, кредиторской задолженности, увеличение операционного цикла.

Снижение эффективности использования ресурсов отрицательно сказалось на показателях рентабельности - рентабельность активов и собственного капитала организации имеют тенденцию к снижению.

В третьей части дипломной работы были рассмотрены стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра», которые предусматривают проведение работ по модернизации и техническому перевооружению производства, которые, в целом, будут способствовать повышению качества продукции ОАО «НМЗ «Искра».

С учетом стратегических направлений развития и данных предоставленных бухгалтерией ОАО «НМЗ «Искра» была составлена и проанализирована бухгалтерская отчетность организации на II полугодие 2011 г.

Проведенные расчеты свидетельствуют об ухудшении финансового положения ОАО «НМЗ «Искра». Показатели ликвидности, хотя и соответствуют рекомендуемым уровням, но имеют явную тенденцию к снижению.

По показателям финансовой устойчивости можно сказать, что изменилось соотношение собственных и заемных средств в сторону наращивания заемного капитала, финансовой зависимости организации при формировании активов.

Вследствие опережающего роста расходов над доходами имеем существенное снижение показателей рентабельности, как продаж, так и капитала.

Следует отметить, что привлечение кредита руководством ОАО «НМЗ «Искра» вызовет падение рентабельности собственного капитала.

Таким образом предлагаемые мероприятия по модернизации ОАО «НМЗ «Искра» предусматривают значительные затраты при низкой отдаче, что снижает инвестиционную привлекательность исследуемой организации. Но признать неэффективными предложенные мероприятия нельзя, так как любая модернизация производства требует значительных капиталовложений и более длительного периода окупаемости затрат, чем рассмотренные прогнозные показатели за 6 мес. В целом, модернизация предполагает рост объема производства, который обоснован большим количеством заказов от потребителей и растущим спросом на продукцию организации.

Разумная экономия непроизводственных затрат и формирование оптимальной структуры капитала организации позволяет ей улучшить финансовое положение.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

  1.  Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учебно-практическое пособие: 3-е изд., испр. М.: Дело, 2011. 298 с.
  2.  Аистова М.Д. Реструктуризация предприятий. М.: Альпина Паблишер, 2008. 287 с.
  3.  Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия / под ред. Л.Т. Гиляровской, А.А. Вехорева. СПб.: Питер, 2010. 249 с.
  4.  Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. 2-е изд., испр. и доп. М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2010. 408 с.
  5.  Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации / под ред. А.Ф. Ионовой, Н.Н. Селезневой. М.: Бухучет, 2006. 311с.
  6.  Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2008. 760 с.
  7.  Бакадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: практическое пособие. 2-е изд., перераб. М.: Издательство «ПРИОР», 2009. 350 с.
  8.  Богданова Л.С. Финансово-экономический анализ. М.: ПРИОР, 2011.   418 с.
  9.  Бороненко С.А., Маслова Л.И., Крылов С.И. Финансовый анализ предприятий. Екатеринбург: Изд. УГУ, 2009. 340 с.
  10.  Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. СПб.: Питер, 2009.    432 с.
  11.  Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: учеб. пособие. М.: Маркетинг 2007. 320 с.
  12.  Галкин Е.В. Диагностика деятельности организаций на основе цепочки финансовой эффективности // Экономический анализ: теория и практика. 2011.   № 2 (209). С. 34.
  13.  Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы. 2009. №7. С. 15.
  14.  Гольдштейн Г.Я. Основы менеджмента. Таганрог: Издательство ТРТУ, 2010. 230 с.
  15.  Горемыкин В.А. Планирование на предприятии: учебник. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Высшее образование, 2010. 205 с.
  16.  Гражданский кодекс Российской Федерации. URL: http://consultantplus. ru.
  17.   Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия.  М.: Финпресс, 2009. 346 с.
  18.  Грибов В.Д., Грузинов В.П. Экономика предприятия: учебник. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2010. 335 с.
  19.  Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010. 112 с.
  20.  Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия. М.: МИК, 2007. 345 с.
  21.  Емельянов Ю. Планирование: Взаимосвязь прогнозирования и планирования. Лекции. // Future-Control, 23 ноября 2009. URL: http://www.future-control.ru/page/forecasting-planning.
  22.  Ендовицкий Д.А. Финансовый менеджмент: учебник. М.: Рид Групп, 2011. 800 с.
  23.  Ефимова О.В. Анализ рентабельности капитала // Бухгалтерский учет. 2008. № 5. С. 16-20.
  24.  Забелина О.В. Финансовый анализ // Менеджмент. 2008. № 4. С. 27-28.
  25.  Игнатущенко В.В. Прибыль предприятий в условиях рынка  // Финансы. 2009. № 4. С. 13-15.
  26.  Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИО «Форум», Инфра-М, 2010. 329 с.
  27.  Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник. М.: Велби, 2008. 448 с.
  28.  Ковалев В.В. Анализ средств предприятия и их использования // Бухгалтерский учет. 2008. № 10. С. 10-15.
  29.  Кононенко О. Анализ финансовой отчетности // Главбух. 2011. № 1.      С. 14-15.
  30.  Любушин Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: учеб. пособие для ВУЗов. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2011. 371 с.
  31.  Нечитайло А.И. Теория бухгалтерского учета. СПб: СПбГУЭФ, 2007. 348 с.
  32.  О формах бухгалтерской отчетности организаций: Приказ Минфина от 07 февраля 2010 г. № 66н.
  33.  Островенко Т.К. Проблемы методики анализа финансового состояния предприятия и его информационной базы // Экономический анализ: теория и практика. 2010. № 5. С. 48-55.
  34.  Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. 269 с.
  35.  Пивоваров К.В. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. 2-е изд. М.: Дашков, 2006. 119 с.
  36.  Орлов А.И. Финансовый менеджмент. М.: ГУ ВШЭ, 2008. 328 с.
  37.  Продченко И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. М.: Экономика, 2011. 528 с.
  38.  Романовский М.В., Назаров Н.Н., Попова М.И. и др. Финансы и кредит. М.: Юриздат, 2010. 314 с.
  39.  Рябых Д. Финансовые показатели // Сайт «Корпоративный менеджмент». 15 декабря 2011г. URL:http://www.cfin.ru.
  40.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: Инфра-М, 2010. 345 с.
  41.  Семушкина Н. В. Финансовый анализ. М.: КноРус, 2011. 544 с.
  42.  Справочник финансиста предприятия. 4-е изд., доп. и перераб. М.: ИНФРА-М, 2009. 493 с.
  43.  Станиславчик Е.Н. Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятий. М.: Юнити-Дана, 2008. 176 с.
  44.  Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Перспектива, 2009. 539 с.
  45.  Титов В.И. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник. М.: Дашков, 2008. 349 с.
  46.  Ткачук М.И., Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: учеб. пособие. 3-е изд. М.: Перспектива, 2010. 548 с.
  47.  Тупикова О.А. Финансовый анализ: схемы и таблицы. М.: Пресс, 2011. 210 с.
  48.  Фридман П. Контроль затрат и финансовых результатов. М.: Аудит. ЮНИТИ, 2009. 313 с.
  49.  Хорин А.Н. Раскрытие существенной информации в бухгалтерской отчетности  // Бухгалтерский учет. 2008. № 1. С. 67-71.
  50.  Черкасова И.О. Анализ хозяйственной деятельности. СПб.: Нева, 2006. 191 с.
  51.  Чернова Т.В. Финансовый анализ. СПб.: Питер, 2011. 409 с.
  52.  Чечевицына Л.Н. Комплексный экономический анализ: учеб. пособие. Ростов н/Д: Феникс, 2010. 207 с.
  53.  Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. М.: ИНФРА-М, 2010. 649 с.
  54.  Шуляк П.Н. Финансы предприятия: учебник. 6-е изд., перераб. и доп. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2011. 529 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» на 30.06.2010 г., тыс. руб.

Актив

Код показателя

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

110

-

-

Основные средства

120

375 887

454 202

Незавершенное строительство

130

115 168

112 903

Долгосрочные финансовые вложения

140

2

2

Отложенные налоговые активы

145

10

9

Прочие внеоборотные активы

150

6 866

10 708

Итого по разделу I

190

497 933

577 824

II. Оборотные активы

Запасы

210

286 047

329 598

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

152 610

172 565

затраты в незавершенном производстве

213

43 527

53 204

готовая продукция и товары для перепродажи

214

81 478

92 085

товары отгруженные

215

3 652

4 277

расходы будущих периодов

216

4 780

7 467

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

9 141

7 675

Дебиторская задолженность

240

229 315

240 653

в том числе покупатели и заказчики

241

111 968

120 772

Денежные средства

260

127 728

131 664

Прочие оборотные активы

270

6 055

10 806

Итого по разделу II

290

658 286

720 396

Баланс

300

1 156 219

1 298 220

Пассив

Код показателя

На начало отчетного года

На конец отчетного периода

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

410

250 000

250 000

Добавочный капитал

420

396 366

396 366

Резервный капитал

430

12 500

12 500

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

12 500

12 500

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

293 153

394 177

Итого по разделу III

490

952 019

1 053 043

IV. Долгосрочные обязательства

510

-

-

Отложенные налоговые обязательства

515

29 098

33 113

Итого по разделу IV

29 098

33 113

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

610

40 153

10 006

Кредиторская задолженность

620

134 949

202 058

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

17 063

12 601

задолженность перед персоналом организации

622

41 103

37 955

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

17 060

13 021

задолженность по налогам и сборам

624

17 452

48 594

прочие кредиторы

625

42 271

89 887

Итого по разделу V

690

175 102

212 064

Баланс

700

1 156 219

1 298 220

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2010 г., тыс. руб.

Наименование показателя

код

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

1 060 667

778 240

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

(649 315)

(607 006)

Валовая прибыль (убыток)

029

411 352

171 234

Коммерческие расходы

030

(112 996)

(80 628)

Управленческие расходы

040

(127 634)

-

Прибыль (убыток) от продаж

050

170 722

90 606

Проценты к получению

060

263

135

Проценты к уплате

070

(2 258)

(122)

Прочие доходы

090

66 654

12 989

Прочие расходы

100

(88 586)

(87 100)

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

146 795

16 508

Отложенные налоговые активы

141

-

4 959

Отложенные налоговые обязательства

142

(4 016)

-

Текущий налог на прибыль

150

(29 946)

(13 802)

Чистая прибыль (убыток)

190

112 833

7 378

ПРИЛОЖЕНИЕ В

Бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» на 31.12.2010 г., тыс. руб.

Актив

Код показателя

На начало отчетного  года

На конец отчетного периода

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

110

-

44

Основные средства

120

375 887

452 474

Незавершенное строительство

130

115 168

136 360

Долгосрочные финансовые вложения

140

2

2

Отложенные налоговые активы

145

10

84

Прочие внеоборотные активы

150

6 866

19 155

Итого по разделу I

190

497 933

608 119

II. Оборотные активы

Запасы

210

286 047

373 191

в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

152 610

227 243

затраты в незавершенном производстве

213

43 527

60 579

готовая продукция и товары для перепродажи

214

81 478

82 953

товары отгруженные

215

3 652

1 614

расходы будущих периодов

216

4 780

802

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

220

9 141

11 724

Дебиторская задолженность

240

229 315

329 844

в том числе покупатели и заказчики

241

111 968

172 033

Денежные средства

260

127 728

51 919

Прочие оборотные активы

270

6 055

9 320

Итого по разделу II

290

658 286

775 998

Баланс

300

1 156 219

1 384 117

Пассив

Код показателя

На начало отчетного  года

На конец отчетного периода

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

410

250 000

250 000

Добавочный капитал

420

396 366

396 366

Резервный капитал

430

12 500

12 500

в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством

431

12 500

12 500

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

293 153

493 074

Итого по разделу III

490

952 019

1 151 940

IV. Долгосрочные обязательства

510

-

-

Отложенные налоговые обязательства

515

29 098

44 782

Итого по разделу IV

29 098

44 782

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

610

40 153

-

Кредиторская задолженность

620

134 949

187 276

в том числе:

поставщики и подрядчики

621

17 063

22 098

задолженность перед персоналом организации

622

41 103

45 026

задолженность перед государственными внебюджетными фондами

623

17 060

17 074

задолженность по налогам и сборам

624

17 452

30 508

прочие кредиторы

625

42 271

72 570

Итого по разделу V

690

175 102

187 395

Баланс

700

1 156 219

1 384 117

ПРИЛОЖЕНИЕ Г

Отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за II полугодие 2010 г., тыс. руб.

Наименование показателя

код

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

010

2 384 270

1 891696

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг

020

(1 499 006)

(1 165 896)

Валовая прибыль (убыток)

029

885 264

725 800

Коммерческие расходы

030

(257 560)

(209 534)

Управленческие расходы

040

(292 300)

(277 174)

Прибыль (убыток) от продаж

050

335 404

239 092

Проценты к получению

060

557

1 158

Проценты к уплате

070

(2 338)

(276)

Прочие доходы

090

121 584

50 143

Прочие расходы

100

(178 071)

(113 294)

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

277 136

176 823

Отложенные налоговые активы

141

74

-

Отложенные налоговые обязательства

142

(15 684)

(3 587)

Текущий налог на прибыль

150

(49 795)

(44 943)

Чистая прибыль (убыток)

190

211 731

128 591

ПРИЛОЖЕНИЕ Д

Бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» на 30.06.2011 г., тыс. руб.

Актив

Код показателя

На начало отчетного  года

На конец отчетного периода

I. Внеоборотные активы

Нематериальные активы

1110

59

44

Основные средства

1130

1 837 437

452 474

Финансовые вложения

1150

2

2

Отложенные налоговые активы

1160

213

84

Прочие внеоборотные активы

1170

137 244

155 515

Итого по разделу I

1100

1 974 955

608 119

II. Оборотные активы

Запасы

1210

475 789

373 191

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

1220

10 008

11 724

Дебиторская задолженность

1230

301 515

329 844

Денежные средства

1250

115 945

51 919

Прочие оборотные активы

1260

20 143

9 320

Итого по разделу II

1200

923 400

775 998

Баланс

1600

2 898 355

1 384 117

Пассив

Код показателя

На начало отчетного  года

На конец отчетного периода

III. Капитал и резервы

Уставный капитал

1310

2 171 534

250 000

Добавочный капитал

1350

396 366

396 366

Резервный капитал

1360

12 500

12 500

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

335 631

493 074

Итого по разделу III

1300

2 507 165

1 151 940

IV. Долгосрочные обязательства

Земные средства

1410

45 370

-

Отложенные налоговые обязательства

1420

41 677

44 782

Итого по разделу IV

1400

87 047

44 782

V. Краткосрочные обязательства

Займы и кредиты

1510

-

-

Кредиторская задолженность

1520

303 800

187 276

Доходы будущих периодов

1530

247

-

Прочие краткосрочные обязательства

1550

96

119

Итого по разделу V

1500

304 143

187 395

Баланс

1700

2 898 355

1 384 117

ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за I полугодие 2011 г., тыс. руб.

Наименование показателя

код

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

Выручка

2110

1 282 673

1 060 667

Себестоимость продаж

2120

(774 620)

(649 315)

Валовая прибыль (убыток)

2100

508 053

411 352

Коммерческие расходы

2210

(162 039)

(112 996)

Управленческие расходы

2220

(173 564)

(127 634)

Прибыль (убыток) от продаж

2200

172 450

170 722

Проценты к получению

2320

79

263

Проценты к уплате

2330

(475)

(2 258)

Прочие доходы

2340

64 256

66 654

Прочие расходы

2350

(87 383)

(88 586)

Прибыль (убыток) до налогообложения

2300

148 927

146 795

Текущий налог на прибыль

2410

(27 170)

(29 946)

в том числе постоянные налоговые обязательства (активы)

2421

3 767

4 603

Изменение отложенных налоговых обязательств

2430

6 512

4 016

Изменение отложенных налоговых активов

2450

129

-

Прочее

2460

262

-

Чистая прибыль (убыток)

2400

115 112

112 833


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

40260. Права, обязанности и ответственность аудиторов 31.5 KB
  самостоятельно определять формы и методы аудиторской проверки исходя из требований нормативных актов РФ а также конкретных условий договора с экономическим субъектом и содержание поручения органов дознания прокурора следователя суда и арбитражного суда; 2. проверять у экономических субъектов в полном объеме документацию по финансовохозяйственной деятельности наличие денежных сумм и ценных бумаг материальных ценностей получать разъяснения по возникшим вопросам и дополнительные сведения необходимые для аудиторской проверки;...
40261. Права, обязанности и ответственность аудируемых экономических субъектов 29 KB
  К числу прав относятся следующие: 1 получать от аудиторской организации или индивидуального аудитора информацию о законодательных и нормативных актах Российской Федерации на которых основываются выводы аудиторской организации или индивидуального аудитора; 2 получать от аудиторской организации или индивидуального аудитора аудиторское заключение в срок определенный договором оказания аудиторских услуг; 3 осуществлять иные права вытекающие из существа правоотношений определенных договором оказания аудиторских услуг и не противоречащие...
40262. Правовое основа аудиторской деятельности в РФ 38.5 KB
  В Российской Федерации для регулирования аудиторской деятельности согласно закону об аудиторской деятельности создается уполномоченный федеральный орган государственного регулирования аудиторской деятельности. Функции федерального органа государственного регулирования аудиторской деятельности осуществляет уполномоченный федеральный орган исполнительной власти определяемый Правительством Российской Федерации. Во исполнение Федерального закона Об аудиторской деятельности Правительство Российской Федерации приняло постановление О вопросах...
40263. Приветствия и ответы на них 21.5 KB
  Очень часто после следует вопрос о состоянии здоровья дел: How re you = Как поживаешь Как здоровье How re you doing = Как дела How re you getting on = Как поживаешь How is it getting on = Как дела How is it going = Как дела How is everything = Как здоровье дела Ответ на подобный вопрос обычно звучит так: I'm well thnk you. I'm fine thnk you. Fine thnks при близком знакомстве = Сразу после ответа поинтересоваться состоянием здоровья дел собеседника: nd wht bout you = А у тебя nd you более разговорный...
40264. Привлечение третьих лиц 38.5 KB
  В качестве эксперта аудиторские фирмы могут использовать работу специализированной организации являющейся юридическим лицом а также могут привлекаться физические лица. При проведении аудита аудиторские фирмы могут использовать работу оценщика инженера геолога страховщика или другого эксперта. Решение об использовании работы эксперта при проведении аудита принимает аудиторская фирма исходя из характера и сложности работы обстоятельств подлежащих исследованию уровню их существенности а также их целесообразности надежности и...
40265. Принципы и требования к организации системы внутреннего контроля 40 KB
  Принцип подконтрольности каждого субъекта внутреннего контроля работающего в организации. Принцип компетентности добросовестности и честности субъектов внутреннего контроля. Принцип компетентности состоит в проявлении контролером высокого уровня знаний при контроле финансовохозяйственной деятельности а также предполагает обязательное пополнение багажа знаний через курсы повышения квалификации семинары тренинги необходимо постоянно быть в курсе всех последних изменений в законодательстве изучать опыт и новые методы контроля стремиться...
40266. Принципы формирования учетной политики 29.5 KB
  Допущение непрерывности деятельности означает что организация будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем у нее отсутствуют намерения и необходимость ликвидации или существенного сокращения деятельности и следовательно обязательства будут погашаться в установленном порядке. Допущение временной определенности факторов хозяйственной деятельности означает что эти факты относятся к тому отчетному периоду в котором они имели место независимо от фактического времени поступления или выплаты денежных средств связанных с этими...
40267. Продовольственная безопасность страны 37.5 KB
  Вторым важнейшим показателей состояния продовольственной безопасности страны является динамика среднедушевого производства зерна. При этом практика многих стран мира свидетельствует что солидная государственная поддержка АПК способствует росту отечественного производства и обеспечению страны собственным продовольствием. Достижение продовольственной безопасности в России обусловлено достаточностью размеров земельных ресурсов сельского хозяйства и биоклиматического потенциала для производства в необходимых размерах основных продуктов питания....
40268. Планирование аудита 42.5 KB
  Цель задачи и содержание планирования Аудиторская проверка – достаточно сложный процесс. Исходя из изложенного выше целью планирования является обеспечение проведения проверки наилучшим оптимальным образом с точки зрения выбранного критерия. Для эмпирического приближения к оптимальному варианту проведения проверки в ходе планирования решают следующие задачи: сбор информации о потенциальном клиенте в частности о его бизнесе организации бухгалтерского учета и внутреннего контроля на его предприятии; оценка уровня существенности...