4547

Определение целесообразного варианта инвестиций в освоении новой техники на предприятия

Лабораторная работа

Экономическая теория и математическое моделирование

PAGE 3 Определение целесообразного варианта инвестиций в освоении новой техники на предприятия Цель работы– оценка финансовой реализуемости и коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Тема курса – методы о...

Русский

2014-12-21

143 KB

6 чел.

Определение целесообразного варианта инвестиций в освоении

новой техники  на предприятия

Цель работы –  оценка финансовой реализуемости и коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

Тема курса – методы определения эффективности инвестиционных проектов.

Содержание работы

Задана динамика ожидаемых ежегодных  расходов Рt и доходов Dt от эксплуатации строительной машины в дорожной организации в течение срока ее полезного использования Тсл (t = 1,2. …,Тсл). Прейскурантная цена машины составляет Цп тыс.руб.  Принятая коммерческая норма дисконта   на предприятии составляет r %.  Кроме того известно, что ликвидационная стоимость машины после окончания срока ее использования на предприятии составляет 15% от ее ликвидационной стоимости..

Данная дорожная машина может быть либо приобрела у завода-изготовителя, либо взята в аренду у другого предприятия. При взятии машины в аренду количество смен работы ее в каждом году  принимается равным Дt, а величина арендной платы в расчете за 1 смену работы - Аt.

Требуется определить

1) целесообразность приобретения машины у завода изготовителя;

2) оценить сравнительную эффективность взятия машины в аренду на следующих условиях: а) согласно принятому выше годовому режиму ее использования; б) при увеличении количества смен работы машины в каждом году на 10%; в) при снижении стоимости арендной платы в каждом году на 10%.

Исходные данные для выполнения лабораторной работы принимаются по табл.1.

Таблица 1

№ за-

дания

Пока-

затели

Порядковый номе года эксплуатации машины

Цп

1

2

3

4

5

6

7

8

1

Рt

50

65

70

70

65

60

55

50

130

Dt

30

43

45

45

40

35

35

35

Аt

750

750

750

800

850

850

0

0

Дt,

80

75

70

60

55

60

0

0

2

Рt

55

72

77

77

72

66

61

55

143

Dt

33

47

50

50

44

39

39

39

Аt

825

825

825

880

935

935

0

0

Дt,

88

83

77

66

61

66

0

0

3

Рt

61

79

85

85

79

73

67

61

157

Dt

36

52

54

54

48

42

42

42

Аt

908

908

908

968

1029

1029

0

0

Дt,

97

91

85

73

67

73

0

0

4

Рt

67

87

93

93

87

80

73

67

173

Dt

40

57

60

60

53

47

47

47

Аt

998

998

998

1065

1131

1131

0

0

Дt,

106

100

93

80

73

80

0

0

5

Рt

73

95

102

102

95

88

81

73

190

Dt

44

63

66

66

59

51

51

51

Аt

1098

1098

1098

1171

1244

1244

0

0

Дt,

117

110

102

88

81

88

0

0

6

Рt

81

105

113

113

105

97

89

81

209

Dt

48

69

72

72

64

56

56

56

Аt

1208

1208

1208

1288

1369

1369

0

0

Дt,

129

121

113

97

89

97

0

0

7

Рt

89

115

124

124

115

106

97

89

230

Dt

53

76

80

80

71

62

62

62

Аt

1329

1329

1329

1417

1506

1506

0

0

Дt,

142

133

124

106

97

106

0

0

8

Рt

97

127

136

136

127

117

107

97

253

Dt

58

84

88

88

78

68

68

68

Аt

1462

1462

1462

1559

1656

1656

0

0

Дt,

156

146

136

117

107

117

0

0

9

Рt

107

139

150

150

139

129

118

107

279

Dt

64

92

96

96

86

75

75

75

Аt

1608

1608

1608

1715

1822

1822

0

0

Дt,

171

161

150

129

118

129

0

0

10

Рt

118

153

165

165

153

141

130

118

307

Dt

71

101

106

106

94

83

83

83

Аt

1768

1768

1768

1886

2004

2004

0

0

Дt,

189

177

165

141

130

141

0

0

11

Рt

130

169

182

182

169

156

143

130

337

Dt

78

112

117

117

104

91

91

91

Аt

1945

1945

1945

2075

2205

2205

0

0

Дt,

207

195

182

156

143

156

0

0

12

Рt

143

185

200

200

185

171

157

143

371

Dt

86

123

128

128

114

100

100

100

Аt

2140

2140

2140

2282

2425

2425

0

0

Дt,

228

214

200

171

157

171

0

0

13

Рt

157

204

220

220

204

188

173

157

408

Dt

94

135

141

141

126

110

110

110

Аt

2354

2354

2354

2511

2668

2668

0

0

Дt,

251

235

220

188

173

188

0

0

14

Рt

173

224

242

242

224

207

190

173

449

Dt

104

148

155

155

138

121

121

121

Аt

2589

2589

2589

2762

2934

2934

0

0

Дt,

276

259

242

207

190

207

0

0

15

Рt

190

247

266

266

247

228

209

190

494

Dt

114

163

171

171

152

133

133

133

Аt

2848

2848

2848

3038

3228

3228

0

0

Дt,

304

285

266

228

209

228

0

0

Коммерческие нормы дисконта при выполнении лабораторной работы по согласовании с преподавателем могут приниматься от 12 до 20%.

Теоретические основы выполнения работы

Для оценки эффективности инвестиционных проектов используются следующие основные показатели (критерии), базирующиеся на соизмерении результатов от осуществления проекта и затрат на его реализацию: интегральный эффект, или чистый дисконтируемый доход; внутренняя норма доходности; индекс доходности инвестиций;  срок окупаемости.  

Чистый дисконтируемый доход (ЧДД) - сумма дисконтированных потоков чистых выгод по проекту, определяемая как разница между результатами и затратами на протяжении всего расчетного периода (жизненного цикла проекта или принятого срока сравнения вариантов):

                                       (1)

где      Rt  -результаты от осуществления проекта в год t;

Зt  - затраты на реализацию проекта в год t;

r – норма дисконта;

T - расчетный период сравнения вариантов, годы;

t - порядковый номер года;

(1 + r)t - коэффициент дисконтирования.

Если ЧДД > 0, то доходность инвестиционного проекта превышает доходность, заданную нормой дисконта, если ЧДД = 0, то его доходность равна r. При ЧДД < 0  доходность проекта ниже заданной нормы прибыли и от него следует отказаться.

Внутренняя норма доходности  (ВНД) - такая норма доходности инвестиционного проекта, при которой чистый дисконтируемый доход от его реализации равен нулю:

                                         (2)

Внутренняя норма доходности  показывает фактический уровень доходности общих инвестиционных издержек. При ВНД > r интегральный эффект является положительным, что указывает на достаточную эффективность проекта. При ВНД < r интегральный эффект  отрицателен, и поэтому проект  неэффективен.

При относительно небольших отклонениях положительных и отрицательных значений ЧДД от нуля показатель внутренней нормы доходности может быть рассчитан по следующей формуле линейной интерполяции:

где      НД1 , НД2  -    ставки дисконта, соответственно, при положительном и отрицательном значении чистого дисконтируемого дохода;

ЧДД1, ЧДД2 – положительное и отрицательное значения чистого дисконтируемого дохода; принимаются по абсолютной величине.

Индекс доходности инвестиций (ИД) -  увеличенное на единицу отношение чистого дисконтируемого дохода к дисконтируемой величине инвестиций:

                                        (4)

где       It  - инвестиции в год t.

При наличии альтернативных вариантов этот показатель используется для выбора наилучшего (при прочих равных условиях) по величине минимальных инвестиций, необходимых для получения положительного ЧДД.

Индекс доходности инвестиций всегда больше единицы для проектов с положительным ЧДД, и наоборот.

Срок окупаемости инвестиций (Tо) – период, по истечении которого чистый дисконтируемый доход становится положительным.

Следует отметить, что показатель чистого дисконтируемого дохода должен рассматриваться как основной критерий  эффективности инвестиционного проекта, так как он интегрирует все без исключения: как доходы (прибыли), так и затраты, связанные с  реализацией проекта.

Остальные показатели могут использоваться в инвестиционных расчетах как вспомогательные, поскольку они либо имеют неполные (недостаточные) количественные связи со всеми условиями реализации инвестиционного проекта, либо не дают однозначной экономической интерпретации возможных последствий изменения этих условий.

Указания к выполнению

Задача 1. Оценка целесообразности приобретения новых машин и оборудования 

В общем виде решение этой задачи предусматривает сравнение суммарной величины дисконтируемой прибыли от эксплуатации технического средства за предполагаемый срок службы Пэ на предприятии с его рыночной или прейскурантной ценой Цп.

Если ПэЦп, техническое средство следует купить, если ПэЦп, от покупки его следует воздержаться; при Пэ=Цп - можно купить, если нет другого, более выгодного варианта приобретения данного технического средства.

Расчет суммарной дисконтируемой прибыли от эксплуатации технического средства осуществляется по следующей формуле:

где    Дt  - доходы от эксплуатации технического средства в год t;

Рt - затраты на эксплуатацию технического средства в год t;

Л – ликвидационная стоимость технического средства по истечении срока его службы на предприятии.

Следует заметить, что разница между Пэ и Цп представляет собой не что иное, как чистый дисконтируемый доход от приобретения технического средства.

Пример. Оценить целесообразность приобретения дорожным предприятием асфальтоукладчика прейскурантной стоимостью 130 тыс. руб. со сроком службы 8 лет, если динамика ожидаемых расходов и доходов от его эксплуатации представлена следующими данными:

t

1

2

3

4

5

6

7

8

Рt

50

65

70

70

65

60

55

50

Дt

30

43

45

45

40

35

35

35

Норма дисконта принята 10%, ликвидационная стоимость машины по истечении срока службы составляет 15 тыс. руб.

Подставляя исходные данные в формулу (5), получаем:

Пэ = 20/1,1 + 22/ 1,12 +25/1,13 +25/ 1,14 +25/ 1,15 +25/ 1,16 +20/ 1,17 +15/ 1,18 +15/ 1,18 = 126,1 тыс. руб.,

что меньше прейскурантной стоимости асфальтоукладчика. Поэтому его приобретение является нецелесообразным.

Задача 2. Оценка целесообразности взятия машин в аренду.

Решение этой  задачи  сводится к сравнению показателей дисконтируемых затрат для двух вариантов инвестиций - в покупку и аренду, так как доходы от использования машин для обоих вариантов являются одинаковыми.

Если исходить из того, что техническое обслуживание машины осуществляется арендодателем, то показатель чистого дисконтируемого дохода от аренды машин ЧДД а можно записать следующим образом:

где      Аt –   величина арендной платы в расчете на 1 смену работы машины в году t;

Дt – количество смен работы машины в году t в соответствии с  планируемым годовым режимом ее использования.

0чевидно, что при ЧДДа > 0 целесообразна аренда, а при ЧДДа < 0 – покупка машины.

Пример. Определить целесообразность аренды козлового крана для монтажа пролетных строений  мостов, если срок использования  его в мостостроительной организации составляет  6 лет,  прейскурантная стоимость – 250 тыс.руб., а стоимость однодневной аренды и  режим эксплуатации по годам рассматриваемого периода характеризуются следующими данными:

t

1

2

3

4

5

6

Аt, руб.

750

750

750

800

850

850

Дt

80

75

70

60

55

60

Норма дисконта принята 12%, а рыночная стоимость крана через 6 лет - 70 тыс. руб.

Рассчитав по формуле (6)  показатель чистого дисконтируемого дохода:

ЧДДа = (250 – 15/1,126) – (0,75∙80/1,12 + 0,75∙75/ 1,122 +0,75∙70/1,123 +0,8∙60/ 1,124 +0,85∙55/ 1,125 +0,85/ 1,126) = 23,7 тыс. руб.,

констатируем целесообразность аренды козлового крана, так как значение ЧДДа является положительным.

Вопросы к защите

  1.  Понятие инвестиционного проекта в развитие предприятия.
  2.  Критерии (результирующие показатели) оценки эффективности инвестиционных проектов.
  3.  Область применения отдельных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов.
  4.  Основные направления инвестирования в развитие предприятия.
  5.  Методы оценки эффективности использования новой техники на предприятии.

Литература

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (2-я редакция)/ Мин-во экономики РФ, Мин-во финансов РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике. Рук. авт. колл. Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. –М.: Экономика, 2000.

2.  Дингес Э.В. Организация инвестиционной деятельности предприятий. Уч. пособие. М., МАДИ, 2001 г.

3. Экономика предприятия. Учебник для вузов / Под ред. Ф.К.Беа, Э.Дитхтла, М.Швайтцера. М., ИНФРА-М, 1999 г.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

3637. Правовые характеристики правового принуждения 91 KB
  Управление обществом, обеспечение общественной дисциплины и правопорядка осуществляется с помощь активных способов целенаправленного воздействия на сознание и поведение людей, в качестве этих способов выступают и такие методы государственно...
3638. Возникновение социологии как науки 86.5 KB
  Возникновение социологии как науки приходится на 1830-е года., хотя Попытки социологического анализа проблем общественной жизни предпринимались и раньше. Их наличие дает основание усматривать «начало» социологии одним авторам в древности, связывая...
3639. Изучение системы Паблик Рилейшнз используемой предприятием и определение рекомендаций по ее совершенствованию 539.5 KB
  Введение Термин «Паблик Рилейшнз» получил широкое распространение в сферах, связанных с менеджментом и маркетингом в развитых странах в начале 1970-х годов. Его буквальное значение – «отношение с общественностью». Деятельность по Паблик Рилейшн...
3640. Новая система нормативного регулирования бухгалтерского учета в России 101.5 KB
  Введение В настоящее время происходят серьезные преобразования в российском обществе, вызванные изменением системы общественных отношений и гражданско-правовой среды. Российские компании получили выход на международный рынок, появляются совместные п...
3641. Муниципальное самоуправление в Римском государстве 70.5 KB
  Введение Исследование истории римского общества - изучение ключевых закономерностей его юридического, социального, политического и культурного формирования и обнаружение характерных, свойственных исключительно древнему Риму черт - представляет особы...
3642. Лабораторные работы. Физические свойства жидкостей 437.5 KB
  Изучение физических свойств жидкости. Цель работы: освоение техники измерения плотности, теплового расширения, вязкости и поверхностного натяжения жидкостей. Схема устройства...
3643. Выпарные аппараты и установки 144.5 KB
  Выпарные аппараты и установки Выпаривание - процесс концентрирования жидких растворов различных веществ путем частичного удаления растворителя при кипении раствора. Осуществляется в выпарных аппаратах и установках, работающих, как правило, под вакуу...
3644. Количественное и качественное изучение рационов питания женщин и мужчин г. Москвы и Краснодара 1.01 MB
  Введение Физиологические нормы питания - научно обоснованные и утвержденные в законодательном порядке нормы потребления пищевых веществ, при которых полностью удовлетворяется потребность практически всех здоровых людей в необходимых пищевых вещества...
3645. Расчет выходных параметров производственного процесса при заданных внутренних параметрах 625 KB
  Производственный цикл является важным показателем эффективности производства. Он широко используется для разработки календарных планов цехов, участков, линий, рабочих мест. Целью данной курсовой работы является: - расчет выходных параметров...