5027

Анализ и оценка финансовых результатов деятельности коммерческой организации на примере предприятия ООО СВС

Дипломная

Финансы и кредитные отношения

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основе ...

Русский

2012-12-01

5.37 MB

360 чел.

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основе доступной информации заинтересованные лица стремятся оценить положение организации на рынке, ее конкурентоспособность, финансовую устойчивость. Инвесторы, способные вложить средства в развитие предприятий, заинтересованы в получении надежной информации о финансовом благополучии организации, ибо только оно гарантирует получение реальной выгоды от инвестиций. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ.

Главной целью финансового анализа является получение наибольшего числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, что позволит объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность, перспективы развития, а затем по полученным результатам принять обоснованное решение.

В литературе нет обоснованного определения содержания, предмета и метода финансового анализа как раздела экономической науки, различно трактуются такие понятия, как финансовое положение, финансовая устойчивость, ликвидность, платежеспособность, недостаточно освещена применяемая в странах Запада прогрессивная методика анализа абсолютных и относительных показателей доходности, деловой и рыночной активности, вероятности банкротства хозяйствующих субъектов.

Финансовый анализ остается до сих пор невостребованным. Причина здесь заключается в отсутствии социального заказа, насущной потребности руководства в точном знании финансового положения хозяйствующих субъектов и перспектив его развития, о чем свидетельствует эффективные, но пока невостребованные аналитические методы, разработанные отечественными и зарубежными специалистами.

Агрегированная и структурированная информация о деятельности организации формируется по данным бухгалтерского учета.

Актуальность проблемы обусловили выбор цели квалификационной работы и его задач.

Цель работы - исследовать финансовые результаты деятельности коммерческой организации.

Исходя из поставленной цели, сформулированы задачи:

определение сущности, состава и целей анализа финансовой деятельности;

анализ финансовых результатов организации;

разработка мероприятий по улучшению финансовых результатов организации.

Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность хозяйствующих коммерческих организаций.

Объект – ООО «СВС».

В работе были использованы пять основных методов анализа: горизонтальный (временной) анализ; вертикальный (структурный) анализ; сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов).

Эмпирической базой исследования послужили нормативно-правовые документы и акты законодательных органов, материалы периодической печати, включая зарубежные издания.

Структура работы: работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.

В первой главе, рассматривается теоретическая сущность анализа и оценки финансовых результатов деятельности организации.

Во второй главе, проведен анализ финансовых результатов ООО «СВС» и выявлены основные проблемы.

В третьей главе предложены мероприятия по совершенствованию финансовых результатов ООО «СВС».

Практическая значимость результатов исследования состоит в проведении систематизации методики финансового анализа, обосновании системы показателей оценки финансовых результатов хозяйствующих субъектов. Полученные результаты могут быть использованы хозяйствующими субъектами в совершенствовании процесса функционирования финансового механизма.

Основные положения квалификационной работы, составляющие его научную новизну могут быть использованы экономическим субъектом в целях стабилизации и укрепления их финансового состояния.


ГЛАВА 1. ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ КАК ОБЪЕКТ КОМПЛЕКСНОГО АНАЛИЗА

1.1. Понятие и информационная база комплексного анализа финансовой деятельности организации

В многочисленных трудах, посвященных финансовому и экономическому анализу, термин "финансовая деятельность" трактуется с двух позиций. В более узком понимании термин "финансовая деятельность" можно рассматривать с точки зрения представления данных в "Отчете о движении денежных средств", в котором вся деятельность организации подразделяется на финансовую, инвестиционную и текущую. С другой стороны термин "финансовая деятельность" можно рассматривать несколько шире, имея в виду финансово-хозяйственную деятельность организации в целом. Таким образом, здесь имеет место комплексный подход к пониманию финансовой деятельности: вся деятельность организации делится на финансовую и производственную. Конечно, по сравнению с первым вариантом такое разделение деятельности не может иметь четкой границы. В частности, В.В. Ковалев выделяет финансовую и хозяйственную деятельности и, вследствие этого, предлагает разграничивать такие составляющие экономического анализа как финансовый анализ и анализ хозяйственной деятельности [25, с.31].

Итак, финансовая деятельность - это деятельность, связанная с движением финансовых ресурсов организации. Последние представляют собой денежные доходы и поступления, предназначенные для выполнения финансовых обязательств организации перед работниками, государством, контрагентами, кредитными учреждениями и прочими хозяйствующими субъектами экономики; а так же для осуществления затрат с целью развития процессов расширенного воспроизводства.

Круг лиц, участвующих в финансовой деятельности предприятия, неоднороден, и поэтому возникает потребность в изучении экономики предприятия с различных позиций. Поставщиков и подрядчиков, кредитные учреждения интересует вопрос о финансовом состоянии предприятия, и, в частности, о его платежеспособности; инвесторов и собственников также интересует финансовое состояние предприятия, но в первую очередь, эффективность деятельности: доходность вложений и дивиденды; менеджеров - конкурентоспособность выпускаемой продукции (работ, услуг), рентабельность и оборачиваемость средств; государство - надежность предприятия как налогоплательщика, его способность обеспечить новые рабочие места.

Зачастую заинтересованность внешних пользователей информации выражается в рассмотрении лишь одной из систем показателей деятельности организации. Например, цель банка, который предоставляет компании кредитную линию, заключается в анализе коэффициентов ликвидности; потенциальный инвестор, который рассматривает вопрос о вложении денежных средств в компанию, анализирует показатели рентабельности и оценивает степень риска вложений. Вместе с тем результаты анализа для определенных конкретных целей не могут отразить целостную картину деятельности исследуемой организации. Так, платежеспособность зависит от качества и конкурентоспособности производимых товаров (услуг) и скорости оборота активов; рентабельность определяется финансовой независимостью предприятия; доходность - эффективностью финансовой деятельности в целом. Например, в финансовом анализе существует проблема согласования результатов между ликвидностью и доходностью, как показателем эффективности финансовой деятельности. Вложение средств в высоколиквидные активы обычно характеризуется низкой доходностью, и, наоборот, вложение средств в менее ликвидные активы, связанные с большим риском, принесет большую доходность. Таким образом, мы видим, что для оценки финансовой деятельности предприятия необходим комплексный анализ - анализ системы показателей, позволяющий всесторонне оценить результаты финансовой деятельности организации.

Как известно целью любой коммерческой организации является генерирование прибыли. Однако, для внешнего аналитика величина полученного дохода не может дать ответа на вопрос: оптимален ли размер полученной прибыли для данного предприятия в данный момент времени, то есть абсолютные показатели не могут дать целостную картину результативности деятельности. Известно, что одни и те же результаты можно получить, вложив разное количество и качество средств для достижения цели, или по-другому - избрав более или менее эффективные пути достижения цели. Соответственно, эффективность достижения цели можно трактовать как получение более качественного результата при меньших затратах. Как уже сказано выше, цель работы организации, и, в частности, финансовой деятельности, - это получение прибыли; следовательно, эффективность финансовой деятельности можно определить как получение более качественной прибыли. Под качественной прибылью подразумевается та прибыль, которая, во-первых, более стабильна от влияния прочих факторов по отношению к основной деятельности, то есть более прогнозируемая; во-вторых, качественные показатели которой имеют положительную динамику.

Итак, для целей настоящей работы под комплексным анализом эффективности финансовой деятельности понимается системное комплексное исследование финансового состояния, позволяющее провести всестороннюю оценку финансовой деятельности организации, удовлетворяющую потребностям в информации широкому кругу пользователей, с целью оценки качества его деятельности. Комплексность анализа подразумевает использование определенной совокупности показателей, которая "по сравнению с отдельными показателями ... является качественно новым образованием и всегда более значима, чем сумма отдельных ее частей, так как помимо сведений об отдельных сторонах описываемого явления она несет определенную информацию о новом, что появляется в результате взаимодействия этих сторон" [25, с. 90]. В.В. Ковалев выделяет три основных требования, которым должна удовлетворять система показателей: а) всесторонность охвата изучаемого объекта показателями системы, б) взаимосвязь этих показателей, в) верифицируемость (т.е. проверяемость) - ценность качественных показателей возникает тогда, когда ясна информационная база показателей и алгоритм расчета.

Комплексный анализ финансовой деятельности может проводиться с различной степенью детализации. Глубина и качество анализа зависят от объема и достоверности информации, находящейся в распоряжении аналитика. В соответствии с возможностями доступа к информационным ресурсам выделяют два уровня данных - внешние и внутренние. Внешние данные содержат общедоступную информацию об объекте анализа и представлены пользователям в форме бухгалтерской и статистической отчетности, публикаций в средствах массовой информации; отраслевые обзоры; с некоторой долей условности сюда же можно отнести материалы собрания акционеров, данные информационно-аналитических агентств. Отметим, что последний источник представляет не всегда достоверные данные, так как в большей мере носит коммерческий характер (например, аналитические отраслевые обзоры агентства РБК, которые являются коммерческой деятельностью, а позиционируются как аналитические). Внутренние данные представляют собой конфиденциальную информацию служебного характера, циркулирующую в рамках анализируемого объекта. К числу внутренних источников информации относятся данные управленческого (производственного) учета, учетные регистры и аналитические расшифровки финансового учета, хозяйственно-правовая, техническая, нормативно-плановая документация.

В отдельных изданиях, посвященных вопросам финансового анализа присутствует упрощенный подход к пониманию информационной базы финансового анализа, который подразумевает использование в качестве таковой лишь финансовую (бухгалтерскую) отчетность. Подобное ограничение информационной базы данных снижает качество финансового анализа, и не позволяет получить объективную внешнюю оценку эффективности финансовой деятельности организации, так как при этом не учитываются такие важные факторы, как отраслевая принадлежность хозяйствующего субъекта, состояние внешней среды, включая рынок материальных и финансовых ресурсов, тенденции фондового рынка.

При анализе деятельности малого предприятия в списке источников внешней информации "исчезают" блоки о котировках на фондовом рынке, информация об эмитентах и внешнее аудиторское заключение; менее значимыми становятся блоки о внешнеэкономической и политической ситуации. В методике косвенного рейтингования закрытых компаний, разработанной Санкт-Петербургской торгово-промышленной палатой в 2000г., определены следующие параметры, по которым проводится оценка эффективности их функционирования [26]:

определение величины уставного капитала в сравнении с уже имеющимися обязательствами компании. Уставные капитал не должен составлять менее 25% обязательств фирмы. Если все-таки уставный капитал составляет менее 25%, то рассматриваемое предприятия, согласно методике, является рискованным партнером по крупным сделкам, так как тогда возникает вероятность, что при выполнении обязательств по этой сделке совладельцы компаний не будут отвечать по обязательствам компании;

информация об участии этих фирм в престижных выставках и ярмарках (особенно международных);

сведения об участии в тендерах и выигрышах крупных тендеров;

наличие референции об успешно выполненных заказах;

степень готовности добровольно предоставлять по требованию контрагентов информацию о финансовом состоянии (баланс, налоговые декларации и т д);

наличие у предприятия сертификатов по стандарту ISO-9001, удостоверяющему соответствие производственных процессов и системы управления качеством мировым стандартам;

сведения об учредителях (если они разглашаются).

Поскольку в силу объективных и субъективных причин для внешнего аналитика существуют ограничения в объеме информации, доступной для целей анализа (в том числе и для анализа эффективности финансовой деятельности), мы рассматриваем внешнюю бухгалтерскую отчетность, как основу для проведения анализа эффективности финансовой деятельности.

Информационным стержнем комплексного анализа финансовой деятельности является Бухгалтерский баланс (форма №1) и форма № 2 (отчет о прибылях и убытках), хотя это нисколько не умаляет значения остальных источников информации. Бухгалтерский баланс позволяет аналитику получить информацию о финансовом и имущественном состоянии организации в прошлом и сделать прогнозы на будущее; Отчет о прибылях и убытках является расшифровкой одного из балансовых показателей - нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) - и позволяет оценить, за счет какой деятельности (текущей, прочей или чрезвычайной) был получен тот или иной финансовый результат деятельности организации; Отчет о движении капитала содержит информацию, которая позволяет отследить изменение в капитале собственников; Отчет о движении денежных средств важен при анализе ликвидности, так как в этом отчете находится информация о свободных денежных средствах организации [23, с.48].

Анализ начинается с изучения информации, содержащейся в указанных формах отчетности, однако в целях корректности и удобства обработки информации ему предшествует подготовительный этап оценки и преобразования исходных данных. Процедура оценки информации проводится в двух направлениях: выявление арифметической непротиворечивости данных и логический контроль их качества. Целью первого направления оценки информации является проверка количественной взаимоувязки показателей, представленных в документах. Логический контроль данных состоит в проверке информации с точки зрения ее реальности и сопоставимости показателей за различные периоды времени.

Информация, находящаяся в распоряжении аналитика (внешнего), может быть подвергнута им сомнению вследствие ненадежности источника получения этой информации; в таком случае необходимо обратиться к нескольким источникам и сравнить значения показателей. Наиболее объективной следует признать бухгалтерскую информацию, прошедшую аудиторскую проверку, поскольку смысл и назначение последней заключается именно в установлении и подтверждении правильности отражения данных о хозяйственных операциях в учетных регистрах и, прежде всего, в бухгалтерской отчетности. При этом следует обратить внимание на вид аудиторского заключения (безусловно положительное, условно положительное, отрицательное). Для аналитических целей условно положительное заключение сопоставимо с безусловно положительным заключением и, в зависимости от характера выявленных ошибок, может быть приемлемо. Отрицательное аудиторское заключение свидетельствует о недостоверности данных отчетности во всех ее существенных аспектах, а поэтому проводить анализ на основе таких отчетов нецелесообразно, так как финансовое состояние предприятия будет заведомо искажено.

Как показывает практика, на сегодняшний день аудиторские заключения не являются 100% гарантией правдивости данных. После ряда недавних громких бухгалтерских скандалов, закончившиеся банкротством крупных компаний, в частности в США, больше внимания стало уделяться вопросам качества финансовой отчетности компаний. Как следует из публикаций в прессе, суть искажения отчетности, допущенных менеджментом обанкротившихся компаний, сводилась в основном к завышению выручки от продаж и занижению текущих расходов (скандалы связаны с компаниями составлявшими свою отчетность по USA GAAP). Итогом такой практики стало и банкротство крупных компаний и завершение бизнеса одной из аудиторско-консалтинговых компаний "большой пятерки" - Artur Andersen (в связи с банкротством Enron) [28].

Достоверность информации является, хотя и основополагающим, но не единственным фактором, принимаемым аналитиком во внимание при проведении анализа. Поскольку при оценке финансового положения предприятия анализ показателей проводится за ряд периодов, важно обеспечить методологическую сопоставимость исходных учетных данных. В связи с этим аналитику необходимо ознакомиться с учетной политикой предприятия, которая раскрывается в пояснительной записке к годовому отчету. Очевидно, что изменение практически любого пункта учетной политики в части оценки активов и формирования затрат приведет к структурным изменениям как Бухгалтерского баланса, так и Отчета о прибылях и убытках, а, следовательно, к изменению динамики всех рассчитываемых на их основе показателей. Следует также выяснить, не было ли за анализируемый период изменений в организационной структуре предприятия, поскольку это может существенным образом повлиять на структуру его имущества и капитала. Особое внимание аналитик должен уделить вопросу сопоставимости учетных данных в условиях инфляции. В МСФО этому вопросу посвящен отдельный стандарт IAS 29-90 "Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции". В стандарте сказано, что в условиях гиперинфляции финансовые отчеты имеют смысл только тогда, когда они выражены в единицах измерения, типичных на момент предоставления балансового отчета. Итоговые суммы в балансовом отчете не всегда выражены в единицах измерения, соответствующих времени составления отчета, и уточняются путем введения общего индекса цен [23, с.32].

Вопрос сопоставимости данных нашел свое отражение в ПБУ № 4, где говориться, что если данные за период, предшествующий отчетному, несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке исходя из правил, установленных нормативными актами по бухгалтерскому учету [7]. Каждая существенная корректировка должна быть раскрыта в пояснении к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях и убытках вместе с указанием причин, вызвавших эту корректировку.

Другой составляющей подготовительного этапа комплексного анализа является процесс преобразования исходных данных. Речь идет о составлении так называемого аналитического баланса и отчета о прибылях и убытках. Оценка статей бухгалтерской отчетности и выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями финансовой деятельности предприятия позволяют получить представление о его финансовом положении на определенную дату - на начало и конец отчетного периода - тогда, как эволюционная природа функционирования предприятия остается скрытой от глаз пользователя. Более глубокий анализ финансового состояния проводится с привлечением дополнительных внеотчетных данных, однако, круг лиц, имеющих возможность работы с такой информацией, весьма ограничен. В результате использования внутренних данных снижается негативное влияние статичности информации отчетности; изучение наряду с количественными (стоимостными) характеристиками качественных характеристик исследуемого объекта (например, по методике Санкт-Петербургской торгово-промышленной палаты, о которой мы уже рассказали выше) повышает качество выносимых аналитиком суждений по поводу экономического благополучия (неблагополучия) предприятия.

Хорошее информационное обеспечение служит залогом корректности и результативности аналитической работы, но не гарантирует полностью достоверность и правильность выводов, сформулированных в процессе анализа. Немаловажную роль в интерпретации информации играет компетентность того лица, кто проводит анализ.

1.2. Оценка и анализ экономического потенциала организации

1.2.1. Оценка имущественного положения

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Согласно действующим нормативам, баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнему носит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей. Для этого:

· суммы по статье «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал» уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов;

·  на величину статьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)» корректируется значение дебиторской задолженности и собственного капитала предприятия;

·  однородные по составу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитических разделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал). [11, с.58]

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы.

 В процессе функционирования предприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить  хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

Критериями качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такие показатели, как:

· сумма хозяйственных средств предприятия;

· доля активной части основных средств;

· коэффициент износа;

· удельный вес быстореализуемых активов;

· доля арендованных основных средств;

· удельный вес дебиторской задолженности и др.

Формулы для расчета данных показателей приведены в прил.1.

Рассмотрим их экономическую интерпретацию.

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой его активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициент годности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износа основных средств. Аналогично, коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состояния конъюктуры и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако не смотря на недостатки, условность показателей изношенности и годности, они имеют определенное аналитическое значение. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более, чем на 50% считается нежелательным.     

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам. [12, с.3]

1.2.2. Оценка финансового положения

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. [24, с.301]

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия.

Величина собственных оборотных средств. Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать «оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показатель характеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй — источники средств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую как источник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.

Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. [17, с.52]

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта  оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом. неоправданной дебиторской задолженности, то  это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. [17, с.60]

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. 

Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.    

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам. [20, с.161]

1.3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

1.3.1. Оценка деловой активности

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными' (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:

· степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

· уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Для реализации первого направления анализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:

Тпб > Трак >100%,       (1.1.)

где Тпб> Тр-, Так - соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала (Бд).

Эта зависимость означает что: а) экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительном снижении издержек производства и обращения. [16, с.57]

Однако возможны и отклонения от этой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать как негативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направления приложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств и т.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективе могут полностью окупиться.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективность использования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них - выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.

При анализе оборачиваемости оборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам и дебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этих активах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносят предприятию все новые и новые прибыли.

Оборачиваемость оценивают, сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов за анализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:

· для производственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;

· для дебиторской задолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этот показатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по данным бухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки от реализации).

Дадим экономическую интерпретацию показателей оборачиваемости:
·
оборачиваемость в оборотах указывает среднее число оборотов средств, вложенных в активы данного вида, в анализируемый период;
·
оборачиваемость в днях указывает продолжительность (в днях) одного оборота средств, вложенных в активы данного вида.

Обобщенной характеристикой продолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показатель продолжительности операционного цикла, т.е. того, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в текущую производственную деятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этот показатель в значительной степени зависит от характера производственной деятельности; его снижение - одна из основных внутрихозяйственных задач предприятия.           

Показатели эффективности использования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборота собственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующих соответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всех средств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловлено степенью привлечения заемных средств для финансирования производственной деятельности. [23, с.66]

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста.

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.

1.3.2. Оценка рентабельности

К основным показателям этого блока, используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельности вложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическая интерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала.

1.3.3.  Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. [22, с.94]

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

Основная цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - платежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 N 257 «Положение о порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве" [8]. Основными источниками анализа являются ф. №1 «Баланс предприятия», ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; тл);

• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. осс).

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности  за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности Квос определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

,      (1.2)

где Кнтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
     
Кнтл = 2;6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;
      Т - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности Ку определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

,     (1.3.)

где Ту — период утраты платежеспособности предприятия, мес.

Рассчитанные коэффициенты заносятся в таблицу, которая имеется в приложениях к «Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Таким образом, главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния организации и её платежеспособности.

Для оценки устойчивости финансового состояния организации используется система показателей, характеризующих изменения: структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования; эффективности и интенсивности использования капитала; платежеспособности и кредитоспособности; запаса финансовой устойчивости предприятия. [21, с.100]

Анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях различных масштабов производства и инфляции сложно привести в сопоставимый вид.

По результатам анализа производится регулирование баланса, составляется прогнозный баланс и дается оценка перспективной платежеспособности организации. При этом следует учитывать, что показатели, характеризующие финансовое состояние, будут различаться по стадиям развития систем. Приведенные выше нормативные значения показателей платеже- и кредитоспособности характерны для стадии развития и начала стадии зрелости систем.


ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВИХ РЕЗУЛЬТАТОВ ООО «СВС»

2.1. Общая характеристика предприятия

ООО "СВС" - стабильно работающее, динамично развивающееся предприятие, специализируещееся на следующих видах деятельности:

—  сборка и монтаж технологического оборудования;

—  изготовление узлов и монтаж трубопроводов;

—  изготовление скользящих опор для трубопроводов;

—  изготовление и монтаж металлоконструкций;

—  монтаж и ремонт стальных резервуаров;

—  строительство и ремонт объектов нефтехимии и нефтепереработки;

—  строительство и реконструкция промышленных и гражданских зданий и сооружений;

—  строительство биологических очистных сооружений;

—  изготовление нестандартного оборудования;

—  антикоррозийная обработка металлоконструкций

Предприятие оснащено современными типами оборудования, инструмента и оснастки, имеет необходимую производственную базу и складские помещения, укомплектовано опытными инженерно-техническими  рабочими кадрами. Коллектив предприятия способен быстро мобилизоваться и выполнить качественно и в срок поставленные задачи.

Фактически обоснованная и конкурентноспособная стоимость работ позволяет не только сохранять сегодняшних Заказчиков, но и активно привлекать новых в отраслях химической, нефтехимической промышленности и строительства.

Использование современных методов управления организацией, оптимизация производственно-ресурсной базы, профессиональных отношений с клиентами и партнерами позволяют успешно конкурировать на рынке строительно-мотажных услуг по цене, срокам и качеству работ.

Все строительно-монтажные работы ведутся с поэтапным контролем качества в строгом соответствии с проектом и действующими строительными нормами и правилами. Любые вносимые изменения согласовываются с Заказчиком, проектными организациями и сверяются с нормативными документами,  с наименьшими потерями и затратами. Везде, где необходимо, оформляются специальные разрешения в соответствующих инстанциях.

Организационная структура представлена на рисунке 1.1.

Рис. 1.1. Организационная структура ООО «СВС»

Ведение бухгалтерского учета регламентируется законами, нормативными актами и положениями по бухгалтерскому учету. Но устанавливаемые законодательными документами правила предполагают многовариантность бухгалтерских решений. Поэтому каждое предприятие в соответствии со спецификой своей деятельности вправе выбрать те варианты, которые обеспечат ему наиболее эффективную работу.

Такие вопросы, как организация, форма и техника ведения бухгалтерского учета, предприятие решает самостоятельно. Ответственность за организацию бухгалтерского учета на предприятии и соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций несут руководители организаций.

Бухгалтерия предприятия обеспечивает обработку документов, рациональное ведение бухгалтерских записей в учетных регистрах и на их основе составление отчетности. Аппарат бухгалтерии взаимодействует со всеми подразделениями предприятия, получает все необходимые сведения для осуществления учета и составления отчетности.

Главный бухгалтер подписывает совместно с руководителем организации документы, служащие основанием для приемки и выдачи товарно-материальных ценностей и денежных средств, а также документы, связанные с расчетными, кредитными и денежными обязательствами. Указанные документы без подписи главного бухгалтера считаются недействительными и к исполнению не принимаются.

Бухгалтеру запрещается принимать к исполнению документы по операциям, противоречащим законодательству и нарушающим договорную и финансовую дисциплину. О таких документах бухгалтер письменно извещает руководителя организации. При получении от руководителя письменного распоряжения о принятии указанных документов к учету бухгалтер исполняет его, но всю полноту ответственности за незаконность совершенных операций несет руководитель организации.

Решения принимает не только администрация организации, но и другие внешние пользователи экономической информации (заинтересованные стороны, находящиеся за пределами фирмы и нуждающиеся в информации для принятия решений в отношении данного предприятия). Внутренние пользователи оперируют учетной информацией, внешние данными финансовой отчетности организации. И те, и другие данные формируются в процессе бухгалтерского учета предприятия.

Анализ финансовых показателей будет произведен На основании бухгалтерского баланса (приложение 2,4) и отчета о прибылях и убытках (приложение 3,5) будет проведен анализ финансовых показателей ООО «СВС»

2.2. Анализ структуры капитала предприятия

Для анализа наличия собственных оборотных средств ООО «СВС» составим рабочую таблицу 1 на основании данных баланса.

Таблица 1

Определение наличия собственных оборотных средств, тыс. р.

Показатели

2006

2007

2007 к 2006, %

2008

2008 к 2007, %

2008 к 2006, %

1. Общая сумма собственного капитала (раздел III баланса)

150

138

92

2095

1518,12

1396,67

2. Внеоборотные активы (раздел I баланса)

2965

3006

101,38

5151

171,36

173,73

3. Сумма собственных оборотных средств (п. 1 - п. 2)

-2815

-2868

-9,38

-3056

1346,76

108,56

4: Приравненные к собственным средства (из раздела V баланса)

810

5062

624,94

19902

393,16

2457,04

5. Итого собственных средств в обороте (п. 3 + п. 4)

-2005

2194

615,56

16846

1739,92

-840,2

Таким образом, из таблицы видно, что не смотря на то что общая сумма собственного капитала возросла с 2006г. по 2008г. на 1396,67%, сумма собственных оборотных средств ежегодно снижалась, и  в итоге все собственные средства в обороте к 2008г. возросли до 16846 тыс.руб. (1739,92% к 2006г.)

Оценка структуры источников имущества предприятия

На основании данных бухгалтерского баланса (приложение 2,4) ООО «СВС» находим коэффициенты независимости

Таблица 2

Коэффициенты независимости

Показатели

2006

2007

2007 к 2006, %

2008

2008 к 2007, %

2008 к 2006, %

Коэффициент независимости

4,12

1,88

45,63

9,16

487,23

222,33

Данный показатель свидетельствуют о низком значении коэффициента независимости. Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть имущества предприятия формируется за счет заемного капитала. Так как этот коэффициент ниже 50%, то риск кредиторов максимален, т.к. организация не сможет погасить свои долговые обязательства.

Анализ изменений в составе собственного и заемного капитала

Анализ собственного капитала целесообразно начинать с оценки его структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. На основании данных анализируемого предприятия составим рабочую таблицу для проведения анализа изменений в структуре собственного капитала.

Таблица 3

Изменение структуры собственного капитала ООО «СВС» в 2006-2008 гг.

 

2006

2007

2008

Сумма, тыс. руб.

Уд.вес, %

Сумма, тыс. руб.

Уд.вес, %

Сумма, тыс. руб.

Уд.вес, %

Собственный капитал

150

100

138

100

2095

100

в том числе:

 

 

 

 

 

 

  Уставный капитал

10

6,67

10

7,25

10

7,25

  Добавочный капитал

0

0,00

0

0

0

 

  Резервный капитал

0

0,00

0

0

0

 

  Нераспределенная прибыль прошлых лет

-160

-106,67

128

92,75

2085

99,52

Из данных таблицы следует, что собственный капитал предприятия в своей основной массе представлен нераспределенной прибылью прошлых лет, удельный вес которых составил в 2006г. - 106,67 %, в 2007 - 92,75%, в 2008 - 99,52%. Доля уставного капитала не превышала в течение года 6,67 % в 2006г. и 7,25,6 % - в 2007-2008гг. Значит, в структуре собственного капитала предприятия произошли положительные изменения, связанные с увеличением доли чистой прибыли.

Оценка динамики имущественного положения предприятия

Для оценки имущества предприятия и его инвестиционной деятельности используется активная часть баланса, на основе которой составляется таблица 4.

Таблица 4

Характеристика имущественного положения предприятия

Показатели

Сумма, тыс. р.

 

 

Изменение 2008/2006, +/-

Темп роста 2008/2006, %

Удельный вес в имуществе  предприятия, %

2006

2007

2008

2006

2007

2008

Имущество предприятия – всего (валюта баланса), в т.ч.:

3642

7430

22877

19235

628,14

100

100

100

Внеоборотные активы (разд. I актива баланса)

2965

3006

5151

2186

173,73

81,41

40,46

22,52

из них:

 

 

 

 

 

 

  основные средства

2965

2965

5137

2172

173,25

81,41

39,91

22,45

  незавершенное строительство

0

0

14

14

0,00

0

0

0,06

Оборотные средства  (разд. II актива баланса)

677

4424

177726

177049

26251,99

18,59

59,54

77,48

из них:

 

 

 

 

 

 

  запасы

121

815

2288

2167

1890,91

3,32

10,97

10,00

НДС по приобретенным ценностям

0

3

0

0

0,00

0

0,04

0

  дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются:

 

 

 

 

 

 

  в течение 12 м-цев после отч. даты

552

3338

12128

11576

2197,10

15,16

44,93

53,01

через 12 месяцев после отчет.даты

0

0

2740

2740

0,00

0

0

11,98

  денежные средства

1

265

221

220

22100,00

0,03

3,57

0,97

  прочие оборотные активы

3

3

349

346

11633,33

0,08

0,04

1,53

По данным таблицы 4 можно проследить динамику изменения стоимости всего имущества предприятия и его составляющих за 3 года и дать оценку влияния отдельных видов имущества на увеличение или снижение стоимости всего имущества (горизонтальный анализ). При этом следует иметь в виду, что на изменение показателей влияют результаты переоценки имущества и инфляция.

За два года прирост совокупного капитала предприятия составил 628,14%. Если применить поправку на инфляцию, то отмечается даже увеличение стоимости капитала, что указывает на развития данной организации.

Более высокий темп прироста оборотных (мобильных) средств – 26251,99% по сравнению с внеоборотными (иммобилизованными) – 173,73% определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств (имущества) предприятия.

Таблица 4 также позволяет дать оценку структуры имущества и ее изменения за 3 года (вертикальный анализ).

Доли основных средств в имуществе предприятия имеют тенденцию к снижению с 81,441% до 22,45; оборотные средства наоборот повышаются с 18,59% до 77,48%, что говорит о не стабильности функционирования организации.

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Используя данные  таблицы 5, оценим структуру источников финансирования ООО «СВС» в динамике за 2006-2008 гг.

По таблице 5. необходимо определить, за счет собственного или заемного капитала сформировано имущество организации и какие изменения произошли в структуре источников финансирования за год.

Анализ показывает, что в анализируемой организации имущество сформировано в основном за счёт собственного капитала, причём отмечается тенденция к увеличению его доли в составе источников финансирования (темп прироста заемного капитала составил 548,05%, собственного – 1396,67%). Однако, соотношение собственного и заемного капитала существенно не изменилось (соответственно от 4,12% в 2006г. до 9,16% в 2008г. и 104,12% (2006г.) и 90,84% в 2008г.).

Таблица 5

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели

Сумма, тыс. р.

Изменение 2008 к 2006 (+,-)

Темп прироста 2008/2006, %

Удел. вес в источниках средств предприятия, %

2006

2007

2008

2006

2007

2008

Источники средств предприятия - всего (валюта баланса), в т.ч.

3642

7430

22877

19235

628,14

100

100

100

  собственный капитал (раздел III баланса)

150

138

2095

1945

1396,67

4,12

1,86

9,16

заемный капитал (разделы IV и V баланса), из него:

3792

7292

20782

16990

548,05

104,12

98,14

90,84

  долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность свыше 12 м-цев

2982

2230

880

-2102

29,51

81,88

30,01

3,85

краткосрочные заемные средства

0

115

386

386

 

0

1,55

1,69

  кредиторская задолженность

810

4947

19516

18706

2409,38

22,24

66,58

85,31

Также проанализируем изменение заемного капитала. В составе заемных средств снизились долгосрочные заемные средства (на 29,51%). Негативным является повышение кредиторской задолженности на 2409,38% (в частности перед поставщиками и подрядчиками).

Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами и оценка влияния факторов на величину их изменения

На предприятиях  товарные и производственные запасы, как правило, не покрываются собственными оборотными средствами и предприятие использует внешние источники средств для их образования, к которым можно отнести краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность по товарным операциям.

При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек (+) или недостаток (-) наличия собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, не прокредитованных банками.[12, с.58]

Для анализа составляется таблица 6.

Таблица 6.

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для покрытия запасов, дебиторской задолженности покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги

Показатели

№ стр.

Сумма, тыс. р.

Изменение 2008 к 2007, +/-

2006

2007

2008

Наличие собственных оборотных средств

1

677

4424

177726

177049

Запасы

2

121

815

2288

2167

Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги

3

552

3338

12128

11576

Итого (стр. 2 по стр. 3)

4

1350

8577

192142

190792

Краткосрочные кредиты и займы под запасы и затраты

5

0

115

386

386

Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги

6

810

4947

19516

18706

Итого (стр.5 по стр. 6)

7

810

5062

19902

19092

Запасы и затраты, не прокредитованные банком (стр. 4-стр.7)

8

-540

-3515

-172240

-171700

Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат и дебиторской задолженности за товары, работы, услуги (стр. 1 -стр. 8)

9

1217

7939

349966

348749

Согласно данным таблицы 6 отмечается увеличение собственных оборотных средств предприятия, что отражает тенденцию постепенного укрепления финансовой устойчивости.

На анализируемом предприятии выявлен недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, что свидетельствует о не устойчивом финансовом положении и по результатам анализа динамики данного показателя видно, что существует тенденция к увеличению данного недостатка, что в дальнейшем может еще хуже повлиять на финансовое состояние предприятия.

2.3. Анализ оборачиваемости (деловой активности) предприятия

Оборачиваемость оборотных средств исчисляется как в целом, так и по отдельным элементам (материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Это позволяет выявить на какой стадии кругооборота оборотных средств происходит ускорение или замедление общей оборачиваемости средств.

При вычислении показателей оборачиваемости положительным является рост значений в динамике (уменьшение длительности оборота). По большинству коэффициентов оптимальные значения определяются исходя из специфики производства, снабженческой, сбытовой и финансовой политики. [17, с.93]

Таблица 7

Анализ оборачиваемости

Показатель

Период

Изменение 2008 к 2007, +/-

2006

2007

2008

Коэффициент общей оборачиваемости капитала

1,45

1,74

2,38

0,93

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

19,13

7,75

7,33

-11,8

Длительность оборота дебиторской задолженности

0,1

47,11

49,83

49,73

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

31,93

5,23

5,58

-26,35

Длительность оборота кредиторской задолженности

27,99

69,81

65,40

37,41

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов

86,17

29,27

43,51

-42,66

Длительность оборота материально-производственных запасов

4,24

12,47

8,39

4,15

Оборачиваемость оборотных активов

15,6

5,85

6,14

-9,46

Чистый оборотный капитал

-133

-638

-2176

-2043

В 2008 г. по сравнению с 2006 годом коэффициент общей оборачиваемости капитала увеличился на 0,93%, что является позитивной тенденцией. Причины ускорения оборота заключаются в увеличении выручки от реализации.

В анализируемом периоде коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 13,8%, что отрицательно характеризует состояние платежно-расчётной дисциплины и не способствует высвобождению финансовых ресурсов.

В 2006 г. срок расчетов покупателей и заказчиков за приобретенные товары составлял 0,1 дн., с 2007г. идет увеличение срока с 47,11 дн. До 49,83 дн, что в целом в 2008г. по сравнению с 2006г. срок погашения дебиторской задолженности увеличился на 49,73 дн.

Уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности на 5,45 раза повлекло за собой увеличение периода погашения кредиторской задолженности в 2008г. по сравнению с 2006г. на  37,41 дня, который на 2008г. составил 65,4 дней.

Тенденцию сокращения оборачиваемости кредиторской задолженности следует оценить положительно, как свидетельство укрепления платежно-расчётной дисциплины на предприятии.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов в 2008г. по сравнению с 2006г. уменьшился на 42,66, что свидетельствует о снижении эффективности использования товарных запасов и повлекло за собой увеличение периода оборота материально-производственных запасов на 4,15 дня, который на конец 2008г. составил 8,39 дней. Хотя 2007г. отмечается увеличением длительности оборота дебиторской, кредиторской задолженности и МПЗ, однако к 2008 году эти показатели имеют тенденцию к снижению. Что касается оборачиваемости данных показателей, то ситуация прямопропорциональна.

Оборачиваемость оборотных активов упала на 9,46%, что является отрицательным моментом для организации.

Как видно, чистый оборотный капитал снизился на 2043 тыс.руб., а это свидетельствует о повышении потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты).

2.4. Анализ платежеспособности предприятия

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Исходными данными является форма №1 бухгалтерской отчетности.

Традиционно баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место система соотношений: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица 8. В графы этой таблицы записываются данные на 2007-2008гг. из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива.

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса за 2007-2008гг.

Актив

2007

2008

Пассив

2007

2008

Платежный излишек или недостаток

1

2

3

4

5

6

7=2-5

8=3-6

А1

265

221

П1

4947

19516

-4682

-19295

А2

3341

15217

П2

115

386

3226

14831

А3

818

2288

П3

2230

880

-1412

1408

А4

3006

5151

П4

138

2095

2868

3056

Баланс (Б)

7430

22877

Баланс (Б)

7430

22877

0

0

Сопоставляя итоги групп таблицы 8, определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Данные таблицы свидетельствуют, что конец 2008 года баланс ООО «СВС» не является  абсолютно ликвидным, так как отмечается дефицит абсолютно ликвидных активов. Тем не менее, общая  ситуация оценивается как вполне благополучная.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, приведенных в таблице 9

Таблица 9

Финансовые коэффициенты анализа платежеспособности

Показатель

Период

Изменение 2008 к 2006, +/-

2006

2007

2008

Общий показатель платежеспособности

0.18

0.38

0.4

0,22

Коэффициент абсолютной ликвидности

0.001

0.05

0.01

0,09

Коэффициент срочной ликвидности

0.68

0.71

0.62

-0,06

Коэффициент текущей ликвидности

0.84

0.87

0.89

0,05

Коэффициент маневренности

-0.93

-1.28

-2.47

-1,49

Доля оборотных средств в активах

0.19

0.59

0.78

0,59

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-4.60

-0.65

-0.17

5,02

Текущие активы покрывают краткосрочные обязательства в 0,4 раза в 2008г., 0,38 – в 2007г., и в 0,18 раза – в 2006. Для предприятия сферы торговли уровень данного показателя на конец 2008 года является вполне приемлемым, его рост указывает на повышение общего уровня ликвидности предприятия.

В 2006г. только 0,1% краткосрочных обязательств могли быть погашены немедленно, в 2007г. данный коэффициент увеличивается до 5%, но в 2008г. опять снижается до 1%, поэтому краткосрочные обязательства не могут быть погашены немедленно. В целом, уровень абсолютной ликвидности находится не в пределах нормы (20-30%).

Уменьшение коэффициента срочной ликвидности говорит о некотором снижении уровня срочной ликвидности предприятия, к тому же  коэффициент находится ниже рекомендуемой нормы (0,7-1,0).

Как видно, коэффициент текущей ликвидности ежегодно увеличивался.  

Данный коэффициент маневренности функционирующего капитала ежегодно снижается и в 2008г. составил -2,47, что на 1,49 больше, чем в 2006г., и указывает на то, что большая часть собственных источников направлена не на формирование мобильных активов.

Коэффициент обеспеченности стал выше в текущем периоде, однако он находится за пределами норме, и демонстрирует достаточно низкий уровень финансовой независимости.

Подводя итог вышеприведённому анализу, отметим, что структура капитала предприятия является  не является  абсолютно ликвидным и устойчивым, что свидетельствует о не эффективной финансовой политике.

2.5. Анализ финансовой результативности предприятия

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. [20, с.112]

Таблица 10

Анализ рентабельности

Показатель

Период, %

Изменение 2008 к 2006, +/-

2006

2007

2008

Общая рентабельность совокупного капитала

-4,28

4

9

13,28

Рентабельность продаж

-2,95

2,23

3,96

6,91

Продолжение таблицы 10

Рентабельность собственного капитала

-104

208,7

102,91

206,91

Экономическая рентабельность

-2,95

2,93

4,95

7,9

Фондорентабельность

-5,26

12,61

52,32

57,58

Рентабельность основной деятельности

-2,99

3,18

5,41

8,4

Рентабельность перманентного капитала

12,13

-19,4

221,81

209,67

Коэффициент устойчивости экономического роста

104

274,64

128,64

24,64

Период окупаемости собственного капитала

96,15

34,67

77,74

-18,41

Рентабельность производственных фондов

-5,06

10,99

36,3

41,36

Рентабельность выпуска товарной продукции

1,29

8,41

9,41

8,12

Общая рентабельность совокупного капитала предприятия находится на среднеотраслевом уровне и имеет тенденцию к повышению за счёт роста чистой прибыли предприятия.

Таким образом, на 1 рубль реализованной продукции в 2006 году приходилось -2,95 копейки прибыли, что на 6,91 коп. меньше, чем в 2008 году. Это связано с увеличением прибыли от продаж на фоне роста выручки.

Как видно из показателей, эффективность использования капитала в 2007 выше, чем в 2006 году на 312,7% за счёт увеличения чистой прибыли предприятия, однако в 2008 г. ниже 2007г. на 105,79%.

Использование имущества в целом по организации в 2008 году немного более эффективнее, на 7,9%.

Использование основных средств и прочих внеоборотных активов также в 2008 году эффективнее, на 57,58%.

На 1 руб. затрат в 2006 году приходилось - 2,99 коп. прибыли, в 2007 году - 3,18 коп. прибыли, в 2008г. – 5,41 коп. прибыли, что говорит об увеличении эффективности основной деятельности к 2008 году.

На 209,67% в 2008 году по сравнению с 2006 г. эффективнее было использование капитала, вложенного в деятельность организации на длительный период.

Как видно из показателей, наиболее высоким коэффициентом устойчивости экономического роста был 2007г. (274,64%), но к 2008 году они снизились до 128,64%, что на 24,64% выше чем в 2006г.

Наименьший срок окупаемости собственного капитала приходится на 2007 год и составляет 34,67 года, что на 61,48 года меньше, чем в прошлом году и на 43,07 меньше, чем в 2008г.

Использование основных средств, нематериальных активов и запасов в 2008 году наиболее эффективно, на 41,36% по сравнению с 2006 годом.

В связи с тем, что рентабельность выпуска товарной продукции в 2008 г. по сравнению с 2006г. вырос на 8,12%, то это означает, что необходимо пересматривать цены или усилить контроль над себестоимостью.

Таким образом, можно отметить следующее. Несмотря на небольшой рост общей финансовой результативности капитала и его составляющих, обусловленный повышением чистой прибыли, наблюдается снижение эффективности основной деятельности организации: уменьшение прибыли от продаж на фоне роста затрат и выручки.

В связи с этим одним из направлений совершенствования финансовой политики предприятия является поиск резервов увеличения прибыльности основной деятельности.

2.6. Определение характера финансовой устойчивости организации

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Этот излишек или недостаток образуется в результате разницы величины источников средств и величины запасов и затрат, при этом имеется в виду обеспеченность запасами и затратами определенными видами источников. Трем показателям Н1, Н2, Н3 соответствуют показатели обеспеченности запасами и затратами этими источниками Е1, Е2, Е3. Расчет сводится в таблицу, после чего определяется трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень финансовой устойчивости предприятия. [21, с.87]

Таблица 11

Анализ степени финансовой устойчивости предприятия

Показатели

Источник информации

2006

2007

2008

 1. Источники собственных средств

 ф. 1. стр. 490

-150

138

2095

 2. Внеоборотные активы

 ф. 1. стр. 190

2965

3006

5151

 3. Н1. Наличие собственных оборотных средств

 (стр. 2 – стр. 1)

3115

2868

3056

 4. Долгосрочные кредиты и займы

 ф. 1. стр. 590

2982

2230

880

 5. Н2. Наличие собственных оборотных средств, а также долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов

 (с.3 + с.4)

6097

5098

386

 6. Краткосрочные кредиты и заемные средства

 ф. 1. стр. 690

810

5062

19516

 7. Н3. Общая величина источников формирования запасов и затрат

(стр. 5 + стр. 6)

6907

10160

19902

 8. Общая величина запасов и затрат

 ф. 1. стр. 210

121

815

2288

 9. Е1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств

 (стр. 3 – стр. 8)

2994

2053

17726

 10. Е2. Излишек или недостаток собственных оборотных средств, а также долгосрочных и среднесрочных кредитов и займов

 (стр. 5 – стр. 8)

5976

4283

-14670

 11. Е3. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат

 (стр. 7 – стр. 8)

6786

9345

2176

12. Трехкомпонентный показатель ситуации

 

1,1,1

1,1,1

1,0,1

неустойчивое

Но следует отметить незначительный размер дефицита покрытия запасов собственными источниками (стр. 9 таблицы), что позволяет считать финансовое положения предприятия в целом стабильным.

Кроме того, финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты. Результаты представлены в таблице

Таблица 12

Относительные коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели

Период

Динамика

2006

2007

2008

2007/2006, +/-

2008/2007, +/-

Коэффициент капитализации

-25,28

52,84

9,92

78,12

-42,92

Коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования

-4,6

-0,65

-0,17

3,95

0,48

Коэффициент финансовой независимости

-0,04

0,02

0,09

0,06

0,07

Коэффициент финансирования

-0,04

0,02

0,1

0,06

0,08

Коэффициент финансовой независимости
в части формирования запасов

25,74

-3,53

-1,34

-29,57

2,19

Коэффициент мобильности средств

0,23

1,47

34,5

1,24

33,03

Коэффициент финансовой зависимости

1,04

0,98

0,91

-0,06

-0,07

Коэффициент обеспеченности материальных затрат

-1,1

-0,78

-0,95

0,32

-0,17

Коэффициент соотношения дебиторской
и кредиторской задолженности

0,68

0,67

0,76

-0,01

0,09

Коэффициент привлечения средств

1,2

1,14

1,12

-0,06

-0,02

В 2007 году сколько организация привлекла 52,84 заемных
средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, что на 78,12 больше, чем в прошлом году. В целом за 2007-2008гг. коэффициент капитализации соответствует рекомендуемому критерию и отражает высокий уровень финансовой независимости организации.

За три анализируемых года коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования находился ниже нуля, что не  соответствует рекомендуемому критерию.

Удельный вес собственных средств в общей
сумме источников финансирования в 2007 году составлял 0,02, а в 2008г. – 0,09, что говорит о низком уровне финансовой независимости. Показатель не соответствует рекомендуемому критерию.

Коэффициент финансирования возрастает на 0,08, но не соответствует рекомендуемому критерию за три анализируемых года.

25,74 части материальных запасов обеспечивается собственными
средствами в 2006 году, далее, как видно идет снижение данного показателя, поэтому указывает на неустойчивую структуру источников формирования запасов.

Коэффициент мобильности средств за исследуемый период увеличивается и показывает, что 34,5 части оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов в 2006 г..

Коэффициент финансовой зависимости имеет тенденцию к уменьшению и показывает, что в 2008г. 0,91 части оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов, что на 0,07 ниже, чем в 2007г. За 2006-2008гг. данный показатель соответствует рекомендуемому критерию.

Коэффициент обеспеченности материальных затрат в 2008г. по сравнению с 2007 годом снизился на 0,07 и показывает, что 0,91 части запасов и затрат покрывает чистый оборотный капитал.

Коэффициент маневренности собственного капитала в 2007 году снизился на 0,17 с составил -0,95.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности в целом за три года имеет тенденцию к увеличению, хотя до сих пор не соответствует рекомендуемому значению.

Коэффициент привлечения заемных средств снизился на 0,02 и указывает, что в 2008г. 1,12 часть оборотных средств финансируется за
счет краткосрочных заемных средств.

Синтезируя полученные выводы, можно в целом охарактеризовать финансовое положение предприятия как не устойчивое, а характер проводимой финансовой политики как умеренно-консервативный.

Общие результаты финансового анализа, проведенные в данной главе, позволяют сделать следующие выводы:

- на анализируемом предприятии выявлен недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, что свидетельствует о не устойчивом финансовом положении и по результатам анализа динамики данного показателя видно, что существует тенденция к увеличению данного недостатка, что в дальнейшем может еще хуже повлиять на финансовое состояние предприятия;

- чистый оборотный капитал снизился на 2043 тыс.руб., а это свидетельствует о повышении потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты);

- структура капитала предприятия является  не является  абсолютно ликвидным и устойчивым, что свидетельствует о не эффективной финансовой политике;

- несмотря на небольшой рост общей финансовой результативности капитала и его составляющих, обусловленный повышением чистой прибыли, наблюдается снижение эффективности основной деятельности организации: уменьшение прибыли от продаж на фоне роста затрат и выручки.

К  недостаткам финансовой политики можно отнести следующее.

Во-первых, отсутствие тенденции к наращиванию совокупного капитала, позволяющее сделать вывод о том, что фирма делает упор на экономическую стратегию «выживания»: сохранение своих рыночных позиций при отсутствии инновационной активности. В связи с этим её позиции на рынке в перспективе могут пошатнуться, особенно с учётом высокого уровня конкуренции на пермском рынке продукции.

Во-вторых, отмечается снижение уровня прибыли от основной деятельности на фоне роста выручки от продаж и увеличения оборачиваемости капитала. В связи с этим можно предположить, что соотношение эффективности и скорости продаж изменилось за год не в лучшую сторону. И наиболее актуальным вопросом финансовой политики предприятия в данное время является формирование эффективной ценовой политики.

В следующей главе предложены мероприятия по совершенствованию финансового состояния ООО «СВС».


3 РАЗРАБОТКА И ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО СТАБИЛИЗАЦИИ И УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ОРГАНИЗАЦИИ

3.1 Основные направления финансовой стабилизации

Прежде чем приступить к поиску направлений укрепления финансовых результатов ООО «СВС» и разработке организационно-технических мероприятий, рассмотрим проблемы в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, выявленные в ходе проведенного анализа.

В частности, в течение отчетного года сохраняется низкий уровень ликвидности предприятия, о чем свидетельствует крайне низкий уровень показателей абсолютной и срочной ликвидности, что означает невозможность предприятия осуществлять расчеты с кредиторами в максимально короткий срок. Значение коэффициента текущей ликвидности, хотя и превышает минимально допустимое, все еще находится на уровне ниже оптимального. Однако достаточно высокое значение этого показателя обусловлено исключительно увеличением наименее ликвидной части оборотных активов – товарно-материальных запасов. Таким образом, структура оборотных активов предприятия является недостаточно ликвидной: имеет место значительный удельный вес запасов при крайне низкой доле денежных активов. Если проанализировать причины увеличения стоимости запасов, то необходимо отметить значительный рост запасов готовой продукции – 28,89%.

Что касается финансовой устойчивости предприятия, то ее уровень достаточно высок. В течение отчетного года соблюдаются важнейшие условия финансовой устойчивости: наличие собственных оборотных средств и превышение суммы собственного капитала над заемным. В то же время, необходимо дальнейшее увеличение суммы собственных оборотных средств с целью повышения мобильности собственного капитала. Еще одной проблемой является недостаточность нормальных источников финансирования запасов, т.е. в отчетном году наблюдается ситуация, при которой финансирование товарно-материальных запасов осуществляется не только за счет экономически обоснованных источников (к ним относятся собственные средства, банковские кредиты и расчеты с кредиторами по товарным операциям), но и за счет внутренней кредиторской задолженности, что ослабляет уровень финансовой устойчивости предприятия.

Оборачиваемость средств предприятия в отчетном году выросла, что является положительной тенденцией. Исключением является замедление оборачиваемости запасов, которое было обусловлено увеличением остатков готовой продукции. Несмотря на рост показателей оборачиваемости, предприятие заинтересовано в дальнейшем их улучшении, т.к. это позволит высвободить средства из оборота и укрепить уровень ликвидности и финансовой устойчивости, а также повысить уровень рентабельности совокупных активов и собственного капитала.

Основной проблемой деятельности предприятия в отчетном году является низкий уровень показателей рентабельности, несмотря на положительную тенденцию к их росту. Таким образом, первоочередной задачей является повышение эффективности деятельности организации.

В таблице 13 приведен перечень показателей финансовых результатов предприятия, находящихся на недостаточном уровне и требующих оптимизации.

Таблица 13

Перечень показателей финансового состояния, требующих оптимизации

Показатель

Желаемое значение

Фактическое значение

2007 г.

2008г.

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2

0,38

0,4

Коэффициент срочной ликвидности

0,7

0,71

0,62

Коэффициент текущей ликвидности

2

0,87

0,89

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

0,1

-1,28

-2,47

Доля запасов в оборотных активах

Сократить

0,59

0,78

Продолжение таблицы 13

Рентабельность совокупных активов, %

Увеличить

4

9

Рентабельность собственного капитала, %

Увеличить

208,7

102,91

Чистая рентабельность продаж, %

Увеличить

2,23

3,96

Для улучшения показателей абсолютной ликвидности и маневренности собственных оборотных средств необходимо принять меры по увеличению как абсолютной величины, так и удельного веса денежных активов в структуре средств предприятия.

С целью повышения уровня коэффициента срочной ликвидности необходимо стремиться к повышению доли денежных активов и дебиторской задолженности, причем представляется целесообразным делать это за счет повышения доли именно денежных активов. С целью рентабельного использования остатка денежных средств рекомендуется инвестировать их в краткосрочные высоколиквидные финансовые вложения. Также необходимо осуществлять контроль за состоянием расчетов с дебиторами, чтобы минимизировать риск возникновения безнадежной дебиторской задолженности.

Что касается показателя доли запасов в структуре оборотных средств, то единственно верным направлением является ее сокращение, которое должно быть достигнуто за счет совершенствования управления запасами.

Для увеличения коэффициента маневренности собственного капитала необходимо увеличить размер собственных оборотных средств.

В настоящее время организация находится в достаточно тяжелом финансовом положении, поэтому можно рекомендовать принять меры по снижению доли имущества производственного назначения, прежде всего – товарно-материальных запасов, что повысит оперативность в управлении активами. Для этого нужно внедрить мероприятия, посредством которых активы производственного назначения трансформируются в активы оборотные, т.е. часть внеоборотных активов и товарно-материальных запасов перейдет в денежные средства.

Также необходимо принять меры по оптимизации, т.е. сокращению, таких важных характеристик финансового состояния предприятия как его операционный и финансовый циклы. Для этого необходимо совершенствование управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью.

С целью повышения уровня рентабельности предприятию необходимо разработать мероприятия по снижению себестоимости реализованной продукции и операционных расходов, не включаемых в себестоимость. Также положительное влияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала окажет ускорение оборачиваемости средств предприятия.

Таким образом, для стабилизации и улучшения финансовых результатов ООО «СВС» необходимо провести ряд мероприятий, в ходе которых необходимо:

  •  снизить долю товарно-материальных запасов в общем объеме оборотных активов и улучшить их оборачиваемость;
  •  увеличить долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в общей сумме оборотных средств;
  •  уменьшить сумму дебиторской задолженности и сократить срок ее инкассации;
  •  увеличить финансовые результаты деятельности предприятия.

Рассмотрим основные направления повышения эффективности управления оборотными активами.

Большое влияние на финансовые результаты предприятия и его производственные результаты оказывает состояние товарно-материальных запасов. Как уже было отмечено, в отчетном периоде произошел необоснованно резкий рост стоимости и удельного веса запасов, что отрицательно повлияло на финансовое состояние ООО «СВС».

В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Недостаток производственных запасов у предприятия приводит к нарушению ритмичности его производства, снижению производительности труда, перерасходу материальных ресурсов из-за вынужденных нерациональных замен и повышению себестоимости выпускаемой продукции. Недостаток сбытовых запасов не позволяет обеспечить бесперебойный процесс отгрузки готовой продукции, соответственно это уменьшает объемы ее реализации, снижает размер получаемой прибыли и потерю потенциальной клиентуры потребителей продукции, выпускаемой предприятием. В то же время наличие неиспользуемых запасов замедляет оборачиваемость оборотных средств, отвлекает из оборота материальные ресурсы и снижает темпы воспроизводства и ведет к большим издержкам по содержанию самих запасов.

Основной задачей в процессе управления запасами товарно-материальных ценностей является оптимизация их размера и оборота. Соответственно, политика управления запасами представляет собой элемент общей политики управления оборотными активами, которая заключается в оптимизации общего их размера и структуры с позиций наиболее эффективного осуществления операционного цикла. Политика управления запасами включает в себя:

  •  определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей;
  •  минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов;
  •  построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии и обеспечение своевременного вовлечения излишних запасов в хозяйственный оборот и недопущения возникновения сверхнормативных запасов;
  •  реальное отражение в финансовом учете стоимости запасов товарно-материальных ценностей. [16]

С целью повышения ликвидности баланса анализируемой организации можно рекомендовать принять меры по реализации сверхнормативных запасов материальных оборотных средств. Внедрение этих мероприятий позволит увеличить сумму денежных активов, что положительно скажется на ликвидности и платежеспособности предприятия. Кроме того, реализация сверхнормативных запасов материальных оборотных средств позволит сократить продолжительность операционного и финансового циклов предприятия, что приведет к росту его экономической и финансовой рентабельности.

Анализ состояния нормируемых оборотных средств приведен в таблице 14.

Таблица 14

Анализ состояния нормируемых оборотных средств, тыс. руб.

Показатели

Норматив

Фактические остатки

Отклонение

Тыс. руб.

%

Основные материалы

1074,1

1766

691,9

60,82

Незавершенное производство

97,9

99

1,1

1,1

Готовая продукция

75,38

224

148,62

33,65

На основании проведенного анализа были выявлена возможность реализации сверхнормативных запасов. Планируемая сумма высвобождения средств вследствие реализации сверхнормативных запасов основных материалов составит 691,9 тыс.руб.

Анализ также показал, что на конец отчетного года имеет место значительное затоваривание готовой продукцией. Фактические остатки готовой продукции превышают норматив на 148,62 тыс. руб. или же на 33,65%.

В связи с этим, необходимо разработать мероприятия по стимулированию сбыта. В частности, с этой целью можно предложить использование скидок за размер партии закупки. Выгоды производителя в этом случае связаны со снижением себестоимости продукции, по мере увеличения объема изготовляемой партии, а также со снижением расходов на сбыт при продаже и транспортировке товара крупными партиями. Скидки на количество могут быть простыми и суммарными. Простые скидки предоставляются покупателю за одноразовую покупку большого количества продукции. Суммарные скидки устанавливаются с учетом закупок, произведенных в течение определенного времени, обычно года. Данные скидки привязывают покупателя к производителю как к единственному источнику товара.

Например, предлагаемый уровень цен на изделие «Труба ст.прямошовная (ГОСТ 10705-80)» в зависимости от объема закупок составит:

Размер партии

Свободная оптовая цена, руб.

До 20 т.

24325

21 – 30 т.

23550

31 – 40 т.

22575

41 – 50 т.

21625

51 – 70 т.

20725

Свыше 71 т.

24325

Большое влияние на финансовое состояния предприятия оказывает также эффективное управление дебиторской задолженностью.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Задачами управления дебиторской задолженностью являются:

- ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;

- выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

- определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;

- ускорение востребования долга;

- уменьшение бюджетных долгов;

- оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

Можно предложить следующие мероприятия по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью:

- исключение из числа партнеров предприятий с высокой степенью риска;

- периодический пересмотр предельной суммы кредита;

- использование возможности оплаты дебиторской задолженности векселями, ценными бумагами;

- формирование принципов расчетов предприятия с контрагентами на предстоящий период;

- выявление финансовых возможностей предоставления предприятием товарного (коммерческого кредита);

- определение возможной суммы оборотных активов, отвлекаемых в дебиторскую задолженность по товарному кредиту, а также по выданным авансам;

- формирование условий обеспечения взыскания задолженности;

- формирование системы штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств контрагентами;

- использование современных форм рефинансирования задолженности;

- диверсификация клиентов с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчиком.

Перед анализируемой организацией стоит задача ускорения срока инкассации дебиторской задолженности, что возможно за счет использования различных форм ее рефинансирования.

В странах с развитой рыночной экономикой давно применяется такой метод рефинансирования дебиторской задолженности как спонтанное финансирование, заключающийся в предоставлении скидок покупателям за сокращение сроков расчета. Спонтанное финансирование представляет собой относительно дешевый способ получения средств; такое кредитование не требует от клиента обеспечения и привлекает достаточно длительными сроками льготного периода.

Возможность предоставления и размер скидок за более быструю оплату анализируется в плане соотношения затрат и выгод при различных размерах скидок. Применение дисконта дает возможность привлечь новых потребителей, которые рассматривают скидки как снижение цены товара, и повысить оборачиваемость дебиторской задолженности, т.к. некоторые платежеспособные клиенты будут осуществлять расчеты с предприятием досрочно. Размер скидок необходимо внимательно рассчитывать, а не назначать их произвольно. При назначении скидок за ускорение сроков расчетов используется показатель «цена отказа от скидки», который определяется по формуле:

(3.1)

Устанавливая стоимость коммерческого кредита путем предоставления скидки за сокращение сроков расчетов, необходимо иметь в виду, что превышение стоимости коммерческого кредита (т.е. цены отказа от скидки) над уровнем процентной ставки по краткосрочному финансовому кредиту будет стимулировать ускорение расчетов с предприятием, т.к. его покупателю будет выгоднее взять краткосрочный кредит в банке и воспользоваться скидкой. И наоборот, превышение стоимости банковского кредита над стоимостью коммерческого кредита будет стимулировать рост продаж в кредит. [26, с.115]

Рефинансирование дебиторской задолженности может быть также осуществлено при помощи векселей. Преимущество использования векселей объясняется тем, что вексель имеет большую юридическую силу, чем простой счет-фактура. Учет векселей предусматривает немедленное преобразование дебиторской задолженности в денежные средства. При этом банк выкупает у предприятия вексель по цене, учитывающей дисконт банка, величина которого зависит от номинальной стоимости векселя, срока погашения, риска невыплаты долга и т.д.

Также можно использовать факторинговые операции, т.е. перепродать права на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии. Однако при сделке факторинга может быть раскрыта конфиденциальная информация.

В качестве основного метода ускорения инкассации дебиторской задолженности предлагается использовать установление скидок за досрочную оплату продукции. Анализируемой организации можно рекомендовать реализовывать продукцию на условиях «3/10, полная стоимость 30». Это означает, что покупатель при условии расчетов в срок до десяти дней имеет право воспользоваться скидкой в размере 3%. Определим стоимость коммерческого кредита, предоставляемого на данных условиях, с помощью ранее рассмотренного показателя «цена отказа от скидки». Перед предприятием стоит задача ускорения расчетов с дебиторами, поэтому стоимость коммерческого кредита, т.е. цена отказа от скидки, должна превышать стоимость краткосрочного банковского кредита. В таком случае покупателю будет выгодно взять банковский кредит и воспользоваться скидкой за досрочную оплату.

Цена отказа от скидки составит:

Стоимость коммерческого кредита значительно превышает стоимость краткосрочных кредитов, предоставляемых украинскими банками (например, «Росбанк» предоставляет кредиты на срок 31 – 90 дней со ставкой 24%) , поэтому использование предложенных условий реализации продукции будет способствовать ускорению расчетов с дебиторами.

За счет предложенных мер планируется сократить срок инкассации дебиторской задолженности с 42 до 36 дней. Соответственно, сумма дебиторской задолженности (при условии отчетного уровня выручки от реализации продукции) составит:

Таким образом, планируется сократить сумму дебиторской задолженности до 1240,2 тыс.руб.

3.2 Обоснование эффективности мероприятий по улучшению финансовых результатов предприятия

Выполним оценку эффективности предложенных мероприятий путем расчета соответствующих финансовых показателей и сопоставления их с уровнем на конец отчетного периода.

Как ожидается, мероприятия по совершенствованию управления товарно-материальными запасами и дебиторской задолженностью позволят высвободить из оборота средства на сумму 12002,32 тыс. руб. (в том числе 11161,8 тыс. руб. за счет ускорения инкассации дебиторской задолженности и 840,52 тыс. руб. за счет реализации сверхнормативных запасов материалов и готовой продукции).

Из высвобожденных средств предлагается погасить первоочередную кредиторскую задолженность в сумме 8000 тыс. руб. (в том числе задолженность по расчетам за товары, работы и услуги в сумме 3200 тыс. руб.), осуществить долгосрочные финансовые вложения на сумму 2004 тыс. руб., а также создать резерв краткосрочных финансовых вложений на сумму 5000 тыс. руб., повысив тем самым долю абсолютно ликвидных активов и обеспечив рентабельное использование денежных средств. Решение о дополнительных долгосрочных финансовых вложениях объясняется рядом факторов: во-первых, в настоящее время производственные мощности предприятия используются не полностью, поэтому нет необходимости в приобретении дополнительного технологического оборудования; во-вторых, уровень доходности по долгосрочным финансовым вложениям достаточно высок и превышает уровень рентабельности предприятия, следовательно, дополнительные финансовые инвестиции будут способствовать увеличению прибыли.

Для оценки влияния предложенных мероприятий необходимо составить прогнозный баланс предприятия, на его основе рассчитать ключевые показатели финансовых результатов и сопоставить их плановые значения с уровнем на конец отчетного года.

Плановый баланс ООО «СВС» представим в таблице 15.

Таблица 15

Плановый баланс ООО «СВС»

Показатель

2008г.

Уд.вес., %

По плану

Уд.вес., %

Отклонение уд.веса

Актив

1 Внеоборотные активы

5151

22,52

5151

34,62

12,11

2 Оборотные активы

17726

77,48

9527

64,04

-13,45

2.1 Материальные оборотные средства

2288

10,00

840,52

5,65

-4,35

2.2 Дебиторская задолженность

12402

54,21

1240,2

8,34

-45,88

2.3 Денежные средства и их эквиваленты

221

0,97

7097,28

47,71

46,74

2.4 Прочие оборотные активы

349

1,53

349

2,35

0,82

3 Расходы будущих периодов

1199

5,24

199

1,34

-3,90

Баланс

22877

100,00

14877

100,00

0,00

Пассив

 

 

0,00

1 Собственный капитал

2095

9,16

2095

14,08

4,92

2 Заемные средства

20782

90,84

12782

85,92

-4,92

2.1 Долгосрочные обязательства

880

3,85

80

0,54

-3,31

2.2 Краткосрочные кредиты

386

1,69

386

2,59

0,91

2.3 Кредиторская задолженность

19516

21,80

11516

21,80

0,00

Баланс

22877

100,00

14877

100,00

Как видно из таблицы 15, меры по реализации сверхнормативных товарно-материальных запасов и ускорению оборота дебиторской задолженности привели к значительным изменениям в структуре баланса. Как положительное явление, которое будет способствовать росту ликвидности, оборачиваемости и рентабельности следует рассматривать увеличение как суммы, так и удельного веса денежных средств и их эквивалентов, а также сокращение доли запасов и дебиторской задолженности.

Также изменилось соотношение внеоборотных и оборотных активов в сторону увеличения доли внеоборотных активов. Это объясняется как сокращением стоимости запасов и дебиторской задолженности, так и приростом внеоборотных активов вследствие приобретения долгосрочных финансовых вложений. Такое изменение в структуре совокупных активов в сложившейся ситуации должно быть расценено как позитивное. Во-первых, сокращение стоимости оборотных активов привело к высвобождению средств из оборота, во-вторых, сделанные финансовые вложения позволят предприятию получить дополнительный доход от финансовой деятельности, а также послужат в качестве резерва ликвидных активов.

Рассмотрим изменения в пассиве баланса. Планируется увеличение доли собственного капитала с 9,16% до 14,08%, что будет способствовать укреплению финансовой устойчивости предприятия. Сокращение суммы и удельного веса заемных средств вызвано уменьшением кредиторской задолженности. В результате доля заемных средств сократилась с 90,84% до 85,92%, что также положительно отразится на уровне финансовой устойчивости, т.к. финансовая структура капитала предприятия в данном случае будет более стабильной.

Проанализируем влияние мероприятий по финансовому оздоровлению организации на показатели ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности.

Для оценки ликвидности выполним анализ ликвидности планируемого баланса и рассчитаем основные коэффициенты.

Анализ ликвидности баланса приведен в таблице 16.

Таблица 16

Анализ ликвидности планового баланса

Актив

2008

По плану

Пассив

2008

По плану

Платежный

излишек

или недостаток

На 2008

год

По плану

А1

221

7097,28

П1

19516

11516

19295

4418,7

А2

12402

1240,2

П2

386

386

-12016

-854,2

А3

2288

840,52

П3

880

880

-1408

39,48

А4

5151

5151

П4

2095

2095

-3056

-3056

Баланс

22877

14877

Баланс

22877

14877

0

0

Основным положительным результатом предложенных мероприятий стало значительное сокращение платежного недостатка по первой группе, т.е. улучшение соотношения абсолютно ликвидных активов и наиболее срочных обязательств. Вследствие увеличения денежных средств и их эквивалентов, а также погашения кредиторской задолженности, сумма платежного недостатка сократилась на 14876,3 тыс. руб. (на 22,9%). Если на конец анализируемого года предприятие имело возможность незамедлительно оплатить 0,1% наиболее срочных обязательств, то после осуществления мероприятий этот показатель планируется на уровне 0,96%, что является высоким значением.

Сопоставление активов и обязательств по второй и третьей группам дает возможность утверждать о наличии достаточно высоких платежных излишков. Это позволяет сделать достаточно благоприятный прогноз ликвидности в краткосрочном и среднесрочном периоде.

Общий показатель ликвидности планируемого баланса составит:

На конец 2008 года данный показатель составлял 0,4. Его увеличение на 57,14% свидетельствует о повышении уровня ликвидности баланса. Более того, ожидается превышение стоимости активов, скорректированной с учетом уровня их ликвидности, над суммой обязательств, скорректированной в зависимости от степени срочности их погашения. Такая ситуация говорит о высоком уровне ликвидности предприятия.

Углубленный анализ ликвидности выполним с помощью соответствующих коэффициентов.

Таблица 17

Углубленный анализ ликвидности

Показатель

Период, %

Изменение 2008 к 2006, +/-

2008

План

Общий показатель платежеспособности

0.4

0,7

0,22

Коэффициент абсолютной ликвидности

0.01

0,6

0,09

Коэффициент срочной ликвидности

0.62

0,7

-0,06

Коэффициент текущей ликвидности

0.89

0,8

0,05

Коэффициент маневренности

-2.47

-0,31

-1,49

Доля оборотных средств в активах

0.78

0,62

0,59

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0.17

-1,12

5,02

Существенное увеличение коэффициента абсолютной ликвидности вызвано ростом денежных активов и сокращением текущих обязательств. После мероприятий значение коэффициента абсолютной ликвидности полностью соответствует рекомендуемому уровню. Вследствие увеличения суммы денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций и сокращения текущих обязательств показатель вырос на 0,08 пункта. Его планируемое значение соответствует оптимальному.

На конец отчетного года коэффициент текущей ликвидности составлял 0,89. В ходе мероприятий по укреплению финансовых результатов планируется сокращение как стоимости текущих активов вследствие реализации сверхнормативных запасов и ускорения расчетов с дебиторами, так и погашение наиболее срочных обязательств за счет высвобожденных из оборота средств. Однако поскольку темпы сокращения текущих обязательств превысят темпы сокращения текущих активов, ожидается сокращение коэффициента текущей ликвидности на 0,09 пункта. Полученный уровень данного показателя можно считать достаточным для анализируемого предприятия.

Вследствие увеличения суммы денежных активов (в основном – краткосрочных финансовых инвестиций) и снижения суммы собственных оборотных средств, коэффициент маневренности СОС достиг увеличился.

На конец года доля запасов в текущих активах составляла 78%. Ее сокращение до 62% за счет реализации сверхнормативных запасов материалов и готовой продукции необходимо рассматривать как положительное явление, которое будет способствовать росту ликвидности, оборачиваемости и рентабельности предприятия.

На конец года сумма коэффициент обеспеченности собственными средствами составлял -0,17%. Его сокращение на 0,95% объясняется увеличением долгосрочных финансовых вложений на эту сумму. С одной стороны, сокращение собственных оборотных средств может быть расценено как негативное явление, снижающее финансовую устойчивость предприятия. С другой стороны, уровень финансовой устойчивости существенно не пострадает, т.к. все внеоборотные активы и значительная часть оборотных активов по-прежнему финансируются из наиболее надежного источника – собственного капитала. Кроме того, долгосрочные финансовые инвестиции позволят предприятию получить дополнительный доход, поэтому их приобретение в сложившихся условиях является вполне оправданным.

Проведенный анализ показал, что предлагаемые мероприятия по совершенствованию управления финансовыми результатами ООО «СВС» окажут благоприятное на уровень ликвидности, т.к. наблюдается положительная динамика основных показателей.

Проанализируем изменения уровня финансовой устойчивости. Для всестороннего анализа необходимо оценить структуру капитала предприятия с помощью коэффициента автономии, достаточность собственных оборотных средств с помощью коэффициента маневренности, а также степень обеспеченности запасов нормальными (экономически обоснованными) источниками финансирования.

В таблице 18 выполним анализ соответствия стоимости товарно-материальных запасов и суммы экономически обоснованных источников их формирования.

Таблица 18

Анализ соответствия стоимости запасов сумме экономически обоснованных источников их формирования

Показатели

На конец 2008 года

По плану

1 Собственный капитал

2095

2095

2 Внеоборотные активы

5151

5151

3 Собственные оборотные средства

3056

3056

4 Долгосрочные кредиты

880

880

5 Краткосрочные кредиты

386

386

6 Кредиторская задолженность по товарным операциям

19516

11516

7 Источники формирования запасов

19902

11902

8 Стоимость запасов

17726

9527

9 Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов

-14670

-6471

10 Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования запасов

2176

2375

11 Тип финансовой устойчивости

Неустойчивое финансовое состояние

Нормальная финансовая устойчивость

Реализация сверхнормативных товарно-материальных запасов привело к сокращению потребности в финансовых ресурсах. Поэтому, несмотря на ожидаемое уменьшение суммы нормальных источников формирования запасов вследствие сокращения собственных оборотных средств и погашения первоочередной кредиторской задолженности по товарным операциям, сумма ИФЗ на 2375 тыс. руб. превысила стоимость запасов. Таким образом, с позиции обеспеченности запасов источниками финансирования уровень финансовой устойчивости предприятия следует оценить как нормальный.

Проанализируем изменения коэффициентов автономии и маневренности.

Коэффициент автономии:

Вследствие сокращения суммы текущих обязательств при неизменном уровне собственного капитала коэффициент маневренности вырос с 0,09 до 0,14. Доля собственного капитала, равная 14%, представляется достаточной для обеспечения высокого уровня устойчивости финансового состояния ООО «СВС».

Коэффициент маневренности собственных средств:

По причине увеличения внеоборотных активов за счет долгосрочных финансовых инвестиций сумма собственных оборотных средств и значение коэффициента маневренности сократились. Таким образом, мобильность собственного капитала предприятия остается на недостаточно высоком уровне.

В целом, несмотря на недостаточный уровень коэффициента маневренности, можно говорить об улучшении финансовой устойчивости организации. К положительным явлениям следует отнести рост доли собственного капитала и достигнутое в результате предлагаемых мероприятий превышение суммы нормальных источников формирования запасов над стоимостью запасов.

Исходя из приведенных выше расчетов, можно утверждать, что проведенные мероприятия оказали положительное влияние на финансовые результаты организации. В качестве основных результатов можно отметить:

1) Улучшение ликвидности активов организации, что выразилось в увеличении удельного веса и суммы денежных средств и их эквивалентов и сокращении стоимости и удельного веса товарно-материальных запасов. В результате значения коэффициентов абсолютной, срочной и текущей ликвидности удалось привести в соответствие с оптимальным уровнем.

2) Повышение уровня финансовой устойчивости. В частности, наблюдается увеличение доли собственного капитала и долгосрочных источников средств в целом, что вызвано значительным сокращением суммы кредиторской задолженности. Такие изменения позволяют утверждать о формировании более стабильной структуры капитала. Также важным результатом является достигнутое превышение суммы экономически обоснованных источников формирования запасов материальных оборотных средств над их стоимостью. Если на конец отчетного года финансовое состояние ООО «СВС» с этой позиции можно было охарактеризовать как неустойчивое, то после осуществления мероприятий по финансовой стабилизации предприятие достигнет нормального уровня финансовой устойчивости. Более того, произошли положительные изменения в структуре нормальных источников формирования запасов – доля собственных оборотных средств в финансировании запасов выросла.

Единственной проблемой остается недостаточный уровень мобильности собственного капитала, который выражается в недостаточном значении коэффициента маневренности. Однако, сокращение суммы собственных оборотных средств связано не с сокращением собственного капитала, а с осуществлением долгосрочных финансовых инвестиций, что, как ожидается, в будущем периоде принесет дополнительную прибыль, а значит, будет способствовать росту суммы собственных оборотных средств и улучшению маневренности собственного капитала.

3) Предложенные меры по сокращению стоимости запасов и ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности позволят существенно улучшить показатели оборачиваемости средств организации.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом,  поставленная перед нами цель работы выполнена, поэтому сделаем основные выводы.

Финансовые результаты хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В наиболее концентрированном виде его можно представить как меру обеспеченности предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и степень рациональности их размещения для осуществления эффективной хозяйственной деятельности и своевременного осуществления расчетов по своим обязательствам.

Основными показателями, характеризующими финансовую результативность предприятия, являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность; состояние нормируемых запасов материальных ценностей; эффективность использования банковского кредита и его материальное обеспечение; оценка устойчивости, платежеспособности предприятия. Анализ факторов, определяющих финансовое состояние, способствует выявлению резервов роста эффективности производства.

В работе был проведен анализ финансовых результатов деятельности коммерческой организации ООО «СВС». Анализ позволил выявить ряд проблем в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. К ним можно отнести:

- на анализируемом предприятии выявлен недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, что свидетельствует о не устойчивом финансовом положении и по результатам анализа динамики данного показателя видно, что существует тенденция к увеличению данного недостатка, что в дальнейшем может еще хуже повлиять на финансовое состояние предприятия;

- чистый оборотный капитал снизился на 2043 тыс.руб., а это свидетельствует о повышении потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты);

- структура капитала предприятия является  не является  абсолютно ликвидным и устойчивым, что свидетельствует о не эффективной финансовой политике;

- несмотря на небольшой рост общей финансовой результативности капитала и его составляющих, обусловленный повышением чистой прибыли, наблюдается снижение эффективности основной деятельности организации: уменьшение прибыли от продаж на фоне роста затрат и выручки.

Большая часть перечисленных выше проблем связана с неэффективным финансовым менеджментов в части управления оборотным капиталом. Таким образом, основным резервом стабилизации и укрепления финансового состояния ООО «СВС» должно стать совершенствование управления товарно-материальными запасами и дебиторской задолженностью.

В качестве мер по стабилизации финансовой результативности предприятия предложены следующие: реализация сверхнормативных запасов материалов и готовой продукции; проведение политики стимулирования сбыта; совершенствование управления дебиторской задолженностью; погашение первоочередной кредиторской задолженности; создание резерва денежных средств и финансовых инвестиций на предприятии.

Анализ влияния предложенных мероприятий на результаты финансовой деятетельности организации позволяет сделать вывод об их эффективности. В качестве основных результатов можно отметить улучшение показателей ликвидности и платежеспособности, укрепление финансовой устойчивости, а также ускорение оборачиваемости, которое окажет позитивное воздействие на уровень рентабельности активов и собственного капитала.


СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно-правовые акты

  1.  Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 145-ФЗ (принят ГД ФС РФ 17.07.1998) (ред. от 01.12.2007, с изм. от 06.12.2007) (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2008)
  2.  Закон РФ от 21 ноября 1996 года N 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (в ред. от 10.01.2003)
  3.  Налоговый кодекс Российской Федерации от 05.08.2000 N 117-ФЗ 
  4.  План счетов бухгалтерского учет финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкция по его применению, утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000 № 94н (в ред. от 07.05.2003 № 38н)// «Нормативные акты по финансам, налогам, страхованию и бухгалтерскому учету», № 12, 2000 (до счета 52), № 1, 2001 (счет 55 – до конца). – ИПС «Консультант»
  5.  Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99), утвержденного приказом Минфина РФ от 06.05.99 № 32 ( в ред. от 30.03.2001 № 27) // «Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти», № 26, 28.06.1999. – ИПС «Консультант +»
  6.  Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99), утвержденного приказом Минфина РФ от 06.05.99 № 33н ( в ред. от 30.03.2001 № 27н) // «Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти», № 26, 28.06.1999. – ИПС «Консультант +»
  7.  Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н (ред. от 18.09.2006) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)"
  8.  Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 N 257 (ред. от 12.08.2009) "Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве" (вместе с "Положением о порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве")
  9.  Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 N 31-р (ред. от 12.09.1994) «Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса»

Литература

  1.  Абрютина М.С. Экспресс – анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости. // Финансовый менеджмент. - №3. – 2008. – с. 58-70
  2.  Абрютина М.С. Экспресс – анализ деятельности предприятия при помощи шкалы финансово-экономической устойчивости. // Финансовый менеджмент. №4. – 2008. – с. 3-12
  3.  Азрилиян А. Н. , Азрилиян О. М. , Калашникова Е. В. и др. Большой экономический словарь: 24. 8 тыс. терминов, М: Институт новой экономики, 2007, - 1280 с.
  4.  Бланк И.А. Управление активами. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2007.— 720 с.
  5.  Бланк И.А. Управление использованием капитала. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2006.— 656 с.
  6.  Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - Киев: Ника-Центр, Эльга, 2008.- 496с.
  7.  Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. - К.: ИТЕМ, АДЕФ - Украина, - 2006. - 534 с.
  8.  Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учебное пособие. -М.: ЗАО "Финстатинформ", 2007. – 385с.
  9.  Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.-615с.
  10.  Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А, Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПб.: Питер, 2008. - 256с.
  11.  Грачев А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия:. – М.: Изд. "Финпресс", 2007. – 208 с.
  12.  Долгов С. И. , Бартенев С. А. , Беликова А. В. и др. Финансы, деньги, кредит. М: Юристъ, 2006. - 784 с.
  13.  Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности.- М.: Дело и Сервис, 2006 г.
  14.  Ермолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щитникова И.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: – Минск: Интерсервисс; Экоперспектива, 2006. – 576 с.
  15.  Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры.- М.: Финансы и Статистика, 2007г.
  16.  Санкт-Петербургская торгово-промышленная палата, 2008г, www.inforus.ru/metodica.html
  17.  Финансовый менеджмент. Теория и практика: Учебник. / Под. ред. Е.С. Стояновой. – 3-е изд., прераб. и доп. - М.: Перспектива, 2008. - 574 с.
  18.  Чикунова Е.П. Российский отклик на события в западном аудите. - Аудитор № 6- 2008 г


Приложение 1

Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности

Наименование показателя

Формула расчета

Информационное обеспечение

Отчетная форма

Номера строк (с.), граф (г.)

1

2

3

4

1. Оценка имущественного положения

1.1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации

итог баланса-нетто

1

с.300- с.252-с.244

1.2. Доля основных средств в активах

стоимость основных средств

1

с. 120

итог баланса-нетто

с.300–с.252–с.244

1.3. Доля активной части основных средств

стоимость активной части основных средств

5

c.363(г.6)+с.364(г.6)

стоимость основных средств

с. 371 (г. 6)

1.4. Коэффициент износа основных средств

износ основных средств

5

с. 394 (г. 4)

первоначальная стоимость основных средств

с. 371 (г. 6)

1.5. Коэффициент износа активной части основных средств

износ активной части основных средств

5

с.394(г.4)

первоначальная стоимость активной части основных средств

с.363 (г.6)+с.366 (г.6)

1.6. Коэффициент обновления

первоначальная стоимость поступивших за период основных средств

5

с. 371 (г. 4)

первоначальная стоимость основных средств на конец периода

с. 371 (г. 6) '

1.7. Коэффициент выбытия

первоначальная стоимость выбывших за период основных средств

5

с. 371 (г. 5)

первоначальная стоимость основных средств на начало периода

с. 371 (г. 3)

2. Оценка ликвидности

2.1. Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)

собственный капитал + долгосрочные обязательства — внеоборотные активы

или

оборотные активы —краткосрочные пассивы

1

с.490-с.252-с.244+

c.590-с.190–с.230

или

с.290-с.252-с.244-

с.230-с.690

2.2. Маневренность собственных оборотных средств

денежные средства

1

с. 260

функционирующий капитал

с.290-с.252-с.244–с.230–с.690

2.3. Коэффициент текущей ликвидности

оборотные активы

1

с.290-с.252-с.244–с.230

краткосрочные пассивы

с.690

2.4. Коэффициент быстрой ликвидности

оборотные активы за минусом запасов

1

с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230

краткосрочные пассивы

с. 690

2.5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

денежные средства

1

с.260

краткосрочные пассивы

с.690

2.6. Доля оборотных средств в активах

оборотные активы

1

с.290-с.252-с.244-с.230

всего хозяйственных средств (нетто)

с.300-с.252-с.244

2.7. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме

собственные оборотные средства

1

с.290-с.252-с.244-с.230-с.690

оборотные активы

с.290-с.252-с.244-с.230

2.8. Доля запасов в оборотных активах

запасы

1

с.210 + с.220

оборотные активы

с.290 - с.230

3. Оценка финансовой устойчивости

3.1. Коэффициент концентрации собственного капитала

собственный капитал

1

с.490-с.465-с.252-с.244

всего хозяйственных средств (нетто)

с.300-с.252-с.244

3.2. Коэффициент финансовой зависимости

всего хозяйственных средств (нетто)

1

с.300 - с.252 - с.244

собственный капитал

с.490  - с.252 -с.244

3.3. Коэффициент маневренности собственного капитала

собственные оборотные средства

1

с.290-с.252-c.244-c.230-с.690

собственный капитал

с.490-с.252-с.244

3.4. Коэффициент концентрации заемного капитала

заемный капитал

1

с.590+c.690

всего хозяйственных средств (нетто)

с.300-с.252-с.244

3.5. Коэффициент структуры долгосрочных вложений

долгосрочные пассивы

1

с.590

внеоборотные активы

с.190+ с.230

3.6. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

долгосрочные пассивы

1

c.590

долгосрочные пассивы + собственный капитал

с.490-с.252-с.244+с.590

3.7. Коэффициент структуры заемного капитала

долгосрочные пассивы

1

с.590

заемный капитал

с.590 + с.690

3.8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

заемный капитал

1

с.590 + с.690

собственный капитал

с.490 - c.252 -с.244

4. Оценка деловой активности

4.1. Выручка от реализации

2

с.010

4.2. Чистая прибыль

2

с. 190

4.3. Производительность труда

выручка от реализации

2, 5

с.010(ф.№2)

среднесписочная численность

с.760(ф.№5)

4.4. Фондоотдача

выручка от реализации

1, 2

с.010(ф.№2)

средняя стоимость основных средств

с.120 (ф.№ 1)

4.5. Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах)

выручка от реализации

1, 2

с.010 (ф.№2)

средняя дебиторская задолженность

с.240(ф.№1)

4.6. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)

360 дней

1, 2

см. алгоритм для показателя 4.5

Показатель 4.5

4.7. Оборачиваемость запасов (в оборотах)

себестоимость реализации

1, 2

с.020 (ф.№2)

средние запасы

с.210+с.220 (ф.№ 1)

4.8. Оборачиваемость запасов (в днях)

360 дней

1, 2

см. алгоритм для показателя 4.7

Показатель 4.7

4.9. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)

средняя кредиторская задолженность х 360 дн.

1, 2

с.611+с.621+с.622

+с.627 (ф.№1)

себестоимость реализации

с.020(ф.№2)

4.10. Продолжительность операционного цикла

показатель 4.6+показатель 4.8

1,2

см. алгоритмы для показателей 4.6, 4.8

4.11. Коэффициент погашаемости дебитор-ской задолженности

средняя дебиторская задолженность

1, 2

см. алгоритм  для показателя 4.5

выручка от реализации

4.12. Оборачиваемость собственного капитала

выручка от реализации

1, 2

с.010(ф.№2)

средняя величина собственного капитала

с.490–с.252–с.244

(ф. № 1)

5. Оценка рентабельности

5.1. Чистая прибыль

балансовая прибыль —платежи в бюджет

2

с.190

5.2. Рентабельность продукции

прибыль от продаж

2

с.050

выручка от продаж

с.010

5.3. Рентабельность основной деятельности

прибыль от продаж

2

с.050

затраты на производство и сбыт продукции

с.020+с.030+с.040

5.4. Рентабельность совокупного капитала

чистая прибыль

1, 2

с.190 (ф.№2)

итог среднего баланса-нетто

с.300 - c.252 -с.244

(Ф.№1)

5.5. Рентабельность собственного капитала

чистая прибыль

1, 2

с.190 (ф.№2)

средняя величина собственного капитала

с.490 - c.252 -с.244 (ф.№1)

5.6. Период окупаемости собственного капитала

средняя величина собственного капитала

1, 2

с.490-с.252-с.244

(ф.№1)

чистая прибыль

с.140-с.150(ф.№2)

Приложение 2


Приложение 3


Приложение 4


Приложение 5


Директор

ам. Директора по транспорту и снабжению

Зам. директора

Бухгалтерия

ИТР

ПТО

Склад


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

12020. Финансовое состояние кредитной организации - ОАО КБ «Спутник» 560 KB
  Содержание Введение 1. Теоретические основы оценки финансового состояния кредитной организации 1.1 Сущность оценки финансового состояния кредитной организации 1.2 Методы оценки финансового состояния кредитной организации 1.3 Экономическая эффективность деятел...
12021. Финансовые аспекты деятельности Фонда социального страхования РФ (на примере Воронежского регионального отделения Фонда) 116.87 KB
  2 ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА НА ТЕМУ: Финансовые аспекты деятельности Фонда социального страхования РФ на примере Воронежского регионального отделения Фонда СОДЕРЖАНИЕ Введение 1 Теоретические основы финансов Фонда социального стр
12022. Основы банковского дела 786.5 KB
  Т.М. Иванова Основы банковского дела Учебно-методический комплекс Челябинск Содержание Методические указания 3 Тема 1. История возникновения и развития банков
12023. Виды банковских услуг и проблемы их развития 794 KB
  В настоящее время происходит изменение структуры дохода коммерческих банков. Пора получения сверхвысоких прибылей от спекулятивных операций на рынке про
12024. Пример проведения оценки финансового состояния коммерческого банка с точки зрения рейтинговой системы CAMEL(S) 739.5 KB
  PAGE 7 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 ВВЕДЕНИЕ Наблюдавшаяся в последнее десятилетие нестабильность мировых финансовокредитных отно
12025. Регулирования информационных и телекоммуникационных рисков на примере ОАО АКИБАНК 750.5 KB
  Содержание Введение 1.Банковские риски роль и место риска использования информационных и телекоммуникационных систем в кредитных организациях РФ 1.1 Понятие и сущность операционного риска 1.2 Управление банковскими рисками 2. Оценка и анализ рисков использов
12026. Банкротство и санация банков: целевые приоритеты и методы реализации 564.5 KB
  ДИПЛОМНАЯ РАБОТА На тему: Банкротство и санация банков: целевые приоритеты и методы реализации СОДЕРЖАНИЕ ВЕДЕНИЕ Несостоятельность банкротство кредитной организации Развитие законодательства о банк...
12027. Інфляція: суть, причини та соціально-економічні наслідки 633.5 KB
  КУРСОВА РОБОТА З дисципліни: Політична економія На тему: Інфляція: суть причини та соціальноекономічні наслідки І. Вступ Перехід нашої економіки на ринкові відносини різко підвищив значення грошей. Проблеми грошового господарства с
12028. Анализ действующей практики предоставления услуг коммерческими банками в Республики Казахстан 670 KB
  СОДЕРЖАНИЕ ВВЕДЕНИЕ Теоретические аспекты предоставления услуг коммерческими банками Сущность банковских услуг и продуктов Классификация банковских услуг Анализ действующей практики предоставления услуг коммерческ