5772

Разработка направлений совершенствования системы управления финансами предприятия в области инвестиций на примере ЗАО Втормет

Курсовая

Финансы и кредитные отношения

Введение Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня. Об инвестициях сказано уже немало: все российские...

Русский

2012-12-19

258.38 KB

18 чел.

Введение

Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня. Об инвестициях сказано уже немало: все российские политики давно уже склоняют это слово на разные лады, понимая, что без инвестиций российскому производству не выжить, однако до недавнего времени в нашей стране политическая ситуация складывалась не лучшим образом, политическая нестабильность сдерживала потоки инвестиций, готовых хлынуть на новый, а значит прибыльный, рынок.

Инвестиции способны вывести страну из кризиса, потому им и уделяется столько внимания. Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Государственная инвестиционная политика сегодня направлена на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские инвестиций, ведь множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами  пытается  вернуть эти  деньги из-за  рубежа в  российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства.

Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую очередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи, а значит, не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то есть возрождение экономики России.

Объектом исследования в курсовой работе является ЗАО Курганское областное предприятие «Втормет», основной деятельностью которого является заготовка, переработка и продаже лома и отходов черных и цветных металлов.

Целью курсовой работы является разработка направлений совершенствования системы управления финансами предприятия в области инвестиций. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты инвестиционной деятельности;

- ознакомиться с организационной структурой управления, уставом и концепцией развития предприятия;

- провести анализ инвестиционной деятельности предприятия;

- разработать направления по совершенствованию инвестиционной деятельности на предприятии и увеличению ее эффективности.

Период исследования составляет 2005 – 2007 гг.

При написании курсовой работы применяются следующие методы экономического анализа: метод абсолютных, относительных, средних величин;  метод цепных подстановок; индексы; балансовый метод и другие.

Основными источниками, на которых базировалось исследование, явились данные годовых отчетов, бухгалтерская и статистическая отчетность, документы юридического и организационно-рекомендательного плана.

1 Теоретические аспекты инвестиционной деятельности

  1.  Экономическая сущность инвестиций и их классификация, объекты и

субъекты

Экономический смысл инвестиций заключается в использовании денег в целях увеличения их количества путем получения дохода или увеличения капитала. Термин инвестиции происходит от латинского invest, что означает вкладывать (с целью получения прибыли). В макроэкономике инвестиции понимаются как часть ВВП, не потребляемая в текущем периоде и обеспечивающем прирост капитала в экономике.

Вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных экономических проектов с целью их дальнейшего увеличения называется инвестированием, а сами вкладываемые средства инвестициями. Юридические и физические лица, осуществляющие инвестиционные вложения называются инвесторами.

Определение согласно Федеральному закону от февраля 1999 г. № НЗ 39 «Об инвестиционной деятельности в РФ». Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Классификация инвестиций представлена на рисунке 1.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции – вложения в реальные активы. Ни что иное как, создание новых, реконструкция или техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания. Целью такого инвестирования является качественный и количественный рост основных фондов производственного и непроизводственного назначения, как непременного условия прироста доходности и рентабельности предприятий и национальной экономики в целом, уровня социального обеспечения и обслуживания населения в целом.

Признаки

по объектам вложения

- реальные

- финансовые

- нематериальные

по характеру участия

- прямые

- портфельные

по срокам вложения

- краткосрочные

- среднесрочные

- долгосрочные

по формам собственности

- государственные

- частные

- совместные

по национальной принадлежности инвесторов

- внутренние

- внешние

Рисунок 1 – Классификация инвестиций

Финансовые инвестиции – это вложение в покупку акций и других ценных бумаг государства, других предприятий, инвестиционных фондов, и других финансовых компаний. В этом случае инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая дивиденды (доход по акциям) или купоны (доход по облигациям).

Нематериальные инвестиции – вложения на приобретение имущественных прав и прав владения (оцениваемых денежным эквивалентом) земельными участками, угодьями, другим имуществом; лицензий на передачу прав промышленной собственности, секретов производств; патентов на изобретения, свидетельств на новые технологии; товарные знаки, фирменные наименования, сертификатов на продукцию и т.д.

Прямые инвестиции – это непосредственное вложение в объект: субсидии, кредит, амортизация.

Портфельные инвестиции – это опосредованное вложение средств (покупка акций других предприятий).

Краткосрочные инвестиции – в среднем (если реальные) до пяти лет.

Среднесрочные инвестиции – до пятнадцати лет.

Долгосрочные инвестиции – свыше пятнадцати лет.

В зависимости от отрасли и видов инвестиционных инструментов эта классификация может меняться.

Государственные инвестиции – вложение финансовых средств из федерального бюджета, внебюджетных фондов, заёмных средств, из бюджетов территориальных и местных органов управления и т.д.

Частные инвестиции – это вложение средств, осуществляемое негосударственными предприятиями и организациями, а также вложения физических лиц.

Совместные инвестиции – совместное финансирование, как государством, так и частным лицом, предприятием. Совместное вложение государства и негосударственных юридических лиц и физических лиц.

Внешние инвестиции (иностранные) – вложение средств осуществляемое иностранными компаниями, иностранными физическими лицами, а также иностранными государствами в лице их правительств или организаций.

Классификация инвестиций по признаку влияния:

- инвестиции, оказывающие существенное влияние – это приобретения от 20 до 50% акций имеющих право голоса (лицо, имеющее более 20% акций, называется аффелированным лицом);

- инвестиции, обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

- инвестиции, не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенное влияние.

Данная классификация помогает формировать инвестиционный портфель.

Субъектами инвестиционной деятельности являются все участники реализации инвестиционных проектов:

- инвесторы;

- заказчики;

- исполнители работ;

- пользователи объектов инвестиционной деятельности;

- поставщик;

- банковские, страховые, посреднические организации;

- инвестиционные компании, биржи.

Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных и привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

- правительство страны и правительство субъекта федерации;

- органы местного самоуправления, муниципалитеты;

- отечественные предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, наделённые их уставами необходимыми правами;

- совместные российско-зарубежные предприятия и организации;

- зарубежные предприятия и организации;

- отечественные и зарубежные физические лица;

- иностранные государства;

- международные организации.

Институциональные инвесторы:

- страховые компании;

- инвестиционные компании;

- не пенсионные государственные фонды;

- паевые инвестиционные фонды.

Функциональное назначение этих организаций состоит в привлечении свободных средств у населения, различных хозяйствующих субъектов и направление их на цели инвестирования.

Агрессивный инвестор – вкладывает в рискованные, но высокодоходные проекты.

Консервативный инвестор – желающий получить определенную пусть небольшую прибыль, но гарантированную.

Стратегический инвестор – вкладывает средства в объект на прямую, на длительный срок.

Инвестиционный проект – это совокупность соединенных воедино намерений и практических действий по осуществлению инвестиционных вложений с целью достижения заданных конкретных финансово-экономических производственных и социальных результатов.

Классификация инвестиционных проектов (ИП):

1 Производственные ИП – вложение средств в создание новых, расширение, модернизацию основных фондов.

2 Научно-технические ИП – направление средств на разработку и создание новой высоко эффективной продукции с новыми свойствами, новых технологий и технологических проектов.

3 Коммерческие ИП – получение прибыли на осуществляемые инвестиционные вложения в результате закупки продажи и перепродажи какой-либо продукции, товаров, услуг.

4 Финансовые ИП – связаны с приобретением, формированием портфеля ценных бумаг, а также их реализацией и выпуском ценных бумаг.

5 Экологические ИП – вложения средств в природоохранные объекты, в разработку технологий экологического характера.

6 Социально-экономические ИП – вложение средств в улучшение состояния здравоохранения, образования и культуры.

  1.  Особенности  анализа  инвестиционной  деятельности,  показатели  ее

         определяющие

Проектный анализ проводится на этапе подготовки инвестиционного решения и комплексной экспертизы.

Виды анализа:

1 Технический анализ – призван ответить на вопрос: «Является ли проект технически обоснованным?».

2 Институциональный анализ – он призван ответить на вопрос: «В какой степени внешнее окружение проекта, то есть всякого рода организационные структуры, способствуют его успешной организации?». «В какой степени организация исполнителей проекта обладает всеми необходимыми качествами?».

3 Социальный анализ – «В кокай степени проект направлен на решение социальных проблем?». «Не нарушает ли его организация сложившихся социальных условий?».

4 Экологический анализ – «Какое влияние оказывает проект на окружающую среду?».

5 Коммерческий анализ – Призван ответить на вопрос: «Имеется ли спрос на продукцию проекта?». «Как организовано снабжение проекта?».

6 Финансовый анализ – «Является ли проект жизнеспособным в финансовом отношении?». «Возмещаются ли затраты на проект за счет пользователей?». Финансовый анализ является центральным моментом всей процедуры инвестирования, он должен ответить на вопрос об эффективности проекта для всех его участников.

7 Экономический анализ – исследует проект на макро уровне и дает ответ на вопрос: «Какова эффективность проекта для общества?».

Финансовый анализ инвестиционного проекта - это совокупность приемов и методов оценки его эффективности (превышение доходов над расходами) за весь срок жизни инвестиционного проекта.

Оценка эффективности осуществляется в пределах расчетного периода называемого – горизонтом расчета. Горизонт расчета измеряется годами и при расчетах экономической эффективности делится на шаги расчета. Шагом расчета может быть месяц, квартал, год.

Методология и методы оценки инвестиционных проектов определены «методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и отбору их к финансированию» - эти рекомендации утверждены: Госстроем, Министерством экономики и Министерством финансов.

Методы оценки эффективности бывают: динамические и статистические (статистические не учитывают изменение стоимости во времени).

При оценке эффективности инвестиционных проектов осуществляется приведение (дисконтирование) будущих показателей к стоимости на момент сравнения (дата начала реализации инвестиционного проекта).

Финансовая эффективность проекта

Оценка финансового состояния предприятия

Эффективность проекта

Данные прогнозного характера (объём продаж, издержки, ставки кредитования)

Данные бухгалтерского учёта

Финансовые коэффициенты

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

Срок окупаемости

Внутренняя норма доходности (IRR) ВНД

Чистая текущая стоимость (NPV) ЧДД

Рисунок 2 – Схема финансового анализа

                                                                    ,                                                   (1)

где аt – коэффициент дисконтирования;

     Е – коэффициент доходности (норма дисконта), та доходность, при которой инвесторы готовы вложить средства в проект.

ЧДД (интегральный экономический эффект) – представляет собой величину чистого дохода, который получит инвестор от реализации инвестиционного проекта за расчетный период (горизонт расчета).

                                       ,                                                  (2)

где R1 – результаты достигаемые на первом шаге расчета;

З1 – затраты осуществляемые на первом шаге расчета;

К1 – инвестиционные затраты на первом шаге расчета;

Т – временной период расчета;

t – шаг расчета.

Индекс доходности представляет собой отношение суммы приведенного эффекта (настоящей стоимости) к величине инвестиционных затрат если ЧДД имеет положительное значение, то индекс доходности (ИД) имеет значение больше единицы, и наоборот.

                                                                       ,                                                        (3)

где PI – это ИД в международном обозначении;

     С – инвестиции;

     NPV это ЧДД.

Внутренняя норма доходности – представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным инвестиционным вложениям. Другими словами ВНД – это та норма, которая представляет процентную ставку, при которой чистая современная стоимость проекта (ЧДД от проекта) равна нулю.

Е - внутренняя норма доходности.

                         

T

t

T

t

t

ВН

t

ВН

t

t

E

K

E

З

R

0

0

)

1

(

)

1

(

)

(

                                                    (4)

Если инвестиции вкладываются сразу в начале проекта единовременно, то можно применять следующую формулу:

                                                             .                                                    (5)

ЧТС – чистая текущая стоимость.

Преобразованное равенство:

Срок окупаемости (Ток) – минимальный временной период от начала осуществления инвестиционного проекта, за пределами которого интегральный экономический эффект (ЧДД) становится и остаётся в дальнейшем неотрицательным.

Формула идентична формуле (4), только вместо Т подставляем Ток, из неё , где К – объём инвестируемых средств; НСt – среднегодовая стоимость приведенного денежного потока (сумма приведенного денежного потока/число лет (шагов t)).

Коммерческая эффективность определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности будущего предприятия после реализации проекта.

При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности:

- инвестиционная,

- операционная,

- финансовая.

В рамках каждого вида деятельности происходит приток (Пi(t)) и отток (Oi(t)) денежных средств. Разница между ними обозначим через функцию:

                                      Фi(t)i(t)-Oi(t).                                                   (6)

Потоком реальных денег Фi(t) называется разность между притоком и оттоком от инвестиционной и операционной деятельности в каждом шаге расчета:

                      

)

(

)

(

1

)

(

2

)

(

2

)

(

1

)

(

1

)

(

t

t

t

t

t

t

t

i

Ф

Ф

О

П

O

П

Ф

.                                     (7)

Сальдо реальных денег (b(t)) – между притоком и отток денежных средств от всех трёх видов деятельности на каждом шаге (t):

                     

3

1

)

(

3

)

(

)

(

1

)

(

)

(

)

(

i

t

t

t

t

i

t

i

t

Ф

Ф

Ф

O

П

b

.                                    (8)

Способы учета оценки неопределенности:

1) Проверка устойчивости проекта.

2) Корректировка параметров проекта и экономических нормативов.

3) Формализованное описание неопределенности.

Под неопределенностью понимается неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта. В том числе связанных с ним затратах и результатах.

Риск - потенциальная численно-измеримая возможность потери.

Риск проекта - это степень опасности для возможного осуществления проекта. Наиболее существенные виды неопределенностей и инвестиционных рисков:

1 Риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей ситуации.

2 Внешнеэкономический риск - возможность введения ограничений на ввоз, поставку и т.д.

3 Неопределенность политической ситуации, то есть неблагоприятные изменения в обществе.

4 Неполнота, или неточность информации о динамике техноэкономических показателей, параметрах новой техники.

5 Колебание рыночной конъюнктуры (цен, курсов валют).

6 Неопределенность природно-климатических условий (для сельского хозяйства, продовольствия.

7 Производственно-экономический риск.

8 Неопределенность целей, интересов и поведения участников (в том числе предпринимательская этика).

9 Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротств).

В целях снижения риска используются:

- разработанные ранее правила поведения участников в определенных "нештатных" ситуациях;

- управляющий или координационный центр, осуществляющий синхронизацию действий участников при значительных изменениях условий реализации проектов.

Специфические механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту интересов участников:

- снижение степени самого риска за счет дополнительных затрат на создание резервов и запасов;

- риск перераспределяется между участниками проектов;

- индексирование цен, предоставление гарантий, различные формы страхования, залог имущества, система взаимных санкций.

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения.

Методом анализа рисков является метод проверки устойчивости проекта. Он предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее опасных для каких-либо участников условиях.

Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет созданных запасов или возмещаются страховыми выплатами.

Одним из наиболее важных показателей является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от продажи продукции совпадает с издержками производства.

Формула точки безубыточности:

                               ,                                                          (9)

где Тб - точка безубыточности;

      Зс - условно-постоянные издержки;

Ц - цена продукции;

Зv - условно-переменные издержки.

Замена проектных значений на ожидаемые значения позволяет учесть возможную неопределённость. Для этого:

- сроки строительства увеличиваются на среднюю величину возможных задержек:

- учитывается среднее увеличение стоимости строительства, в результате ошибок проектной организации;

- учитывается запаздывание платежей, уплачиваемые и получаемые штрафы;

- в случае если проектом не предусмотрено страхование, в состав затрат включаются ожидаемые потери от этого риска.

Метод формализованного описания неопределённости является наиболее точным, но наиболее сложным с технической точки зрения. Включает следующие этапы:

- описание всего множества возможных условий реализации проекта и отвечающих этим условиям затрат результатов и показателей эффективности;

- преобразование исходной информации о факторах неопределённости в информацию о вероятностях отдельных условий реализации;

- определение показателей эффективности проекта, в целом, с учетом неопределённости условий его реализации.

Основными показателями, используемыми для сравнения различных инвестиционных проектов, являются показатели ожидаемого интегрального эффекта.

Ожидаемый интегральный эффект рассчитывается по формуле:

 

                                                                              .                                                (10)

где Эi – интегральный эффект при условии реализации;

     Рi – вероятность реализации этого условия.

Для расчёта в общем случае:

.

Эmax, min – наибольший и наименьший из ожиданий интегрального эффекта;

λ – специальный норматив для учёта неопределённости эффекта.

Анализ чувствительности происходит при последовательно единичном изменении каждой переменной. Только одна из переменных меняет значение, на основе чего пересчитывается новое значение используемого критерия.

Цель анализа чувствительности выявить важнейшие факторы, так называемые «критические переменные» способные наиболее серьёзно повлиять на проект (показатель инфляции, постоянные издержки, стоимость привлекаемого капитали и т.д.).

  1.     Источники   формирования    инвестиционных    ресурсов    и    их

оптимизация

Финансирование инвестиционных проектов – это обеспечение его денежными ресурсами в течение всего периода его осуществления.

Задачи функционирования:

1 На любом этапе проекта инвестиционные затраты должны покрываться наличными денежными ресурсами.

2 Оптимизация источников финансирования заключается в том, чтобы при обеспечении финансовой надежности, у инвестора не было излишних финансовых средств. Необходимо стремиться к минимальным расходам по плате за пользование заёмными денежными средствами.

Источники финансирования инвестиционных проектов подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.

Собственные средства предприятий и организаций:

1 Амортизационные отчисления на существующие фонды.

2 Прибыль от производственно-хозяйственной деятельности.

3 Суммы, полученные от страховых компаний.

4 Средства от продажи ненужных и излишков основных средств.

5 Средства от продажи нематериальных активов (государственные ценные бумаги, патенты, промышленные образцы и т.д.).

6 Привлеченные средства:

- средства, вырученные в результате выпуска и продажи акций и других ценных бумаг.

- средства других предприятий и организаций, привлеченных к участию в проекте на правах компаньонов.

- средства, выделяемые вышестоящими холдингами и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами.

- государственные субсидии.

Внешние источники, к ним относятся различные формы заёмных средств:

- ассигнования из федерального, регионального и местных бюджетов на безвозмездной основе;

- иностранные инвестиции;

- бюджетные кредиты на возвратной основе;

- банковские и коммерческие кредиты;

- кредиты различных институциональных инвесторов.

Основными формами финансового обеспечения осуществления инвестиционных проектов являются:

1 Банковские кредиты.

2 Акционерное финансирование.

3 Государственное финансирование.

4 Смешанное финансирование.

5 Государственное внешнее заимствование.

6 Лизинг.

Общий национальный фонд финансовых вложений

Внутренние источники

капитальных вложений

Внешние источники

капитальных вложений

Централизованные ассигнования

Нецентрализованные ассигнования

Иностранные

Накопления коммерческих организаций

Накопления некоммерческих организаций

Накопления граждан

Вложения международных организаций

Вложения иностранных государств

Частные вложения нерезидентов

7 Проектное финансирование.

Рисунок 3 - Источники формирования инвестиционных ресурсов

Таблица 1 – Классификация банковских кредитов

№ п/п

Классификация кредитов, применяемых при финансировании инвестиционных проектов

Классификационный признак

Основные типы кредитов

А

1

1

По типу кредитора

Иностранный кредит

Государственный кредит

Банковский кредит

Коммерческий кредит

2

По форме предоставления

Финансовый кредит

Товарный кредит

3

По цели

Инвестиционный кредит

Ипотечный кредит

Таможенный кредит

4

По сроку действия

Долгосрочный кредит (от одного до пяти лет)

Краткосрочный кредит (до 12 мес.)

Основой кредитных отношений и принимаемых форм финансирования инвестиционных проектов на основе кредитования является кредитный договор, в котором предусматриваются объемы и сроки предоставления кредитов, сроки их возврата, процентные ставки.

Достоинство кредитов – это возможность привлечения значительного объема денежных средств. Недостаток кредита – это риск возможности возврата в срок с процентами.

Акционерное финансирование – представляет собой форму получения необходимых денежных средств или других инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта путем выпуска и продажи предприятиями инвесторами ценных бумаг.

Государственное финансирование инвестиционных проектов осуществляется, прежде всего, в рамках государственных и территориальных местных инвестиционных программ по созданию, развитию унитарных предприятий государственных форм собственности. Государство в лице правительства, а также органов территориального и местного управления может финансировать стройки, осуществляющиеся негосударственными предприятиями:

 на безвозвратной основе, осуществление финансирования из государственного бюджета в объекты в соответствии с утвержденным правительством перечнем строек;

    на возвратной основе, выделяются средства из федерального бюджета предприятиям и организациям застройщикам для капитального строительства, средства выделяются министерством финансов в пределах сумм кредитов, выделяемых ЦБ, в установленном законодательством порядке.

К смешанной форме финансирования относится:

1 Совместное финансирование объектов из средств федерального, территориального и местного бюджетов.

2 Участие федерального, территориального и местного бюджетов в финансировании проектов, реализуемых акционерными обществами на правах совладения.

3 Реализация инвестиционных проектов с привлечением внебюджетных фондов и иностранных инвесторов.

Порядок разработки и реализации федеральных целевых инвестиционных программ регламентирован постановлением правительства №594 от 1995 г. «Порядок разработки и реализации федеральных целевых программ, в осуществлении которых участвует РФ.

В соответствии с постановлением правительства №1470 от 1997 г. помощь государства инвесторам в финансовом обеспечении инвестиционных проектов оказывается на конкурсной основе. Согласно этому положению государство выделяет специальные средства в распоряжение министерства экономики в бюджет развития. При министерстве экономики создана комиссия по инвестиционным конкурсам. Комиссия состоит из рабочей группы и экспертного совета для отбора наиболее эффективных проектов.

Формы государственной поддержи инвестиционных проектов:

- предоставление кредиторам государственной гарантии за счет средств бюджета развития РФ под предоставленные ими инвестором заемные средства;

- выделение централизованных инвестиционных средств из бюджета развития на возвратной и платной основе с уплатой процента. Срок возврата средств устанавливается в течение двух лет.

Конкретный индивидуальный размер государственной поддержки устанавливается в зависимости от категории проектов:

- 50% - для проектов, обеспечивающих производство продукции, не имеющей зарубежных аналогов, при условии защищенности ее отечественными патентами или аналогичными зарубежными документами (проекты категории «А»). Пример, черная икра, черный хлеб;

- 40% - для проектов, обеспечивающих производство экспортных не сырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке на уровне лучших мировых образцов (проекты категории «Б»). Пример, авиация, золото, обогащенный уран, алмазы;

- 30% - для проектов, обеспечивающих производство импортозамещаю-щей продукции с более низким уровнем цен (70%) на нее и по сравнению с импортируемой (категория «В»);

- 20% - для проектов, обеспечивающих производство продукции, пользующейся спросом на внутреннем рынке (проекты категории «Г»).

В соответствии с федеральным законом РФ «О лизинге» от 29 октября 1998 г. под лизингом понимается вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных этим договором с возможным правом выкупа.

Преимущества лизинга – в результате снижается потребность в денежных средствах на капитальные вложения, и откладываются сроки оплаты приобретенного оборудования. В результате ускоряется реализация проекта и финансовая отдача инвестиционных вложений.

Лизинг – прямые капитальные инвестиции.

Субъекты лизинга:

-  лизингодатель – это физическое или юридическое лицо, которое за счёт собственных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю во временное владение и пользование с переходом или без перехода права собственности на предмет лизинга;

- лизингополучатель – это физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором принимает объект лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование;

- продавец.

Лизинг может быть как внутренний (осуществляется российскими лизинговыми компаниями или предприятиями), так и внешний (осуществляется иностранными лизинговыми компаниями и организациями).

Долгосрочный лизинг – 3 и более года.

Среднесрочный – от 1,5 до 3 лет.

Краткосрочный – до 1,5 лет.

Типы лизинга:

Финансовый – вид лизинга, при котором лизингодатель приобретает по просьбе лизингополучателя у продавца (поставщика) предмет лизинга и передает его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок, на определенных условиях во временное пользование с последующим выкупом и переходом прав собственности. Как правило, срок пользования соответствует сроку амортизации предмета лизинга или более.

Возвратный (смешанный) – это разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

Оперативный – это вид лизинга, при котором лизингодатель приобретает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга. Срок, на который предается имущество лизинга, устанавливается в договоре лизинга. По истечении срока договора и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть предан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга.

Сублизинг – это лизинг когда имеет место переуступка прав пользования предметов лизинга третьему лицу (договор сублизинга).

Проектное финансирование – представляет собой разновидность заемного финансирования инвестиционных проектов. Особенностью проектного финансирования является подтверждение реальности получения запланированных потоков наличности, путём выявления и распределения совокупного риска инвестирования между участниками реализации проекта. Проектное финансирование также имеет название – финансирование с определением регресса. Регресс, в данном случае подразумевает взаимные требования о возмещении предоставленных сумм.

Три формы проектного финансирования:

1 С полным регрессом на заемщика – кредитор не принимает на себя никаких рисков, все материальные риски последствия принимает на себя заемщик средств. Стоимость заемного капитала в этом случае ниже. Применяется при финансировании проектов с маленькой прибылью.

2 Без какого-либо регресса на заемщика – все риски, и коммерческого, и политического характера принимает на себя кредитор. Стоимость заемных средств в данном случае достаточно высокая. Применяется редко и при финансировании проектов с высокой рентабельностью.

3 С ограниченным регрессом на заемщика – все риски связанные с реализацией проекта распределяются так, что каждый участник принимает на себя зависящий от него риск.

В системе воспроизводства инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста.

2 Анализ инвестиционной деятельности предприятия

2.1  Организационно-экономическая  характеристика  ЗАО  Курганское

областное предприятие «Втормет»

Черная металлургия – основа развития машиностроения  и строительства, необходимое условие технического оснащения всех отраслей народного хозяйства. А основными видами сырья для металлургии всегда являлись лом и отходы черных металлов.

Из исторической справки имеющихся в областном архиве г. Кургана известно, что до 1938 г. в г. Кургане и прилегающих районах заготовкой металлолома занималась Челябинская контора.

15 ноября 1938 г. было создано в Кургане отделение Урало-Башкирской конторы "Главвторчермет". Это явилось началом Курганского областного предприятия «Втормет».

В 1945 г. областное отделение имело две площадки – в Кургане и Шадринске, и было заготовлено 21000 т металлолома. В настоящее время цеха и участки  ЗАО «Втормет» имеются  в 22 городах и районных центрах области. В них трудится около 600 чел.

В годы перестройки и демократизации общества, отменой существовавшей системы "Союзвтормета", нормативных актов, развала "Росвтормета", практическим отсутствием оборотных средств, созданием в нашей области более 50 коммерческих структур занимающихся скупкой цветного и черного металлолома негативно сказалось на работе предприятия. Заготовка, переработка и поставка металлургического сырья предприятием сократилась более чем в 6,5 раза.

В 1978 г. приказом Министра черной металлургии № 1118 на базе Курганского производственно-заготовительного управления было создано областное промышленное предприятие "Вторчермет".

На основании приказа Министерства металлургии СССР № 90 от 16.07.1991 г., согласно заключенному договору и зарегистрированному Уставу, Курганское промышленное предприятие переведено на арендные отношения и в дальнейшем именуется  "Курганское областное арендное предприятие Вторчермет".

С 14.01.1993 г. - АОЗТ "Курганское областное предприятие Втормет" (постановление администрации г. Кургана № 1471 от 14.01.1993 г.).

В 1996 г. в связи с приватизацией собственности в  Российской  Федерации, предприятие преобразовано ЗАО "Курганское областное предприятие Втормет" (постановление администрации г. Кургана № 1571 от 14.06.1996 г.). Владельцами являлись  работниками предприятия в городе Кургане и в областных центрах, где расположены цеха и участки предприятия. Общее количество акций составляло 6000 шт., из которых 5400 простых и 600 привилегированных. Контрольного пакета не было, самое большое количество акций  принадлежало  директору – 5%.

В 1999 г. контрольный пакет акций ЗАО "Втормет" был приобретён Металлургическим холдингом г. Екатеринбурга.

Металлургический Холдинг – многопрофильная диверсифицированная структура. В её состав входят 30 предприятий. Основные направления развития представлены заводами чёрной и цветной металлургии, лесопромышленным производством, агропромышленным, горнодобывающим и строительным комплексами.

Комплекс чёрной металлургии Холдинга представлен предприятиями, которые образуют замкнутый технологический цикл: от заготовки и переработки лома до конечной продукции высокого передела. Система построена на принципе полного обеспечения сырьём, заготовкой, комплектующими изделиями, тарой. В схеме задействованы вторметы («Свердлвтормет», «Курганвтормет», «Пермьвтормет», и «Тюменьвтормет»), объединённые в ЗАО  «Урал ВторЧерМет».

С 1999 г. ЗАО «Втормет» преобразовано в ЗАО "Курганское   областное предприятие Втормет". Оно является юридическим лицом, действует на основании устава и законодательства Российской Федерации.

ЗАО "Втормет" является областным предприятием, в его ведоме  находится 11 цехов и 10 накопительных участков, которые размещены в районных центрах и городах Курганской области. Головной цех находится в городе Кургане, он заготавливает 38% всей продукции предприятия. Вторым по величине и объемам заготовки является Шадринский цех, его доля составляет около 13%.

Основными поставщиками металлолома являются промышленные предприятия города Кургана и области, заводы, а также частные лица.

Основными видами деятельности является заготовка, переработка и реализация лома металлов в подготовленном виде на металлургические комбинаты РФ Уральского региона.

Основные виды переработки:

- пакетирование стального легковесного лома на гидравлическом пакетировочном прессе;

- дробление негабаритного чугунного лома на эстакадном копре;

- огневая резка  негабаритного лома с применением  кислорода;

- крановая и ручная сортировка.

Выгрузка и погрузка металлолома производится мостовыми и железнодорожными  кранами, оборудованными грузоподьемными электромаг-нитами полипгрейферами.  В зависимости от структуры вида лом складируется на разных площадках, предусмотренных проектом и технологическими картами, в крытых крановых колоннадах.        

Переработанный металлолом складируется на площадях готовой продукции   и при  накоплении вагонной нормы отгрузки или партии для загрузки автотранспорта поставляется потребителям. Отгрузка переработанного металлолома производится, в основном, железнодорожным транспортом с Южно-Уральской железной дороги, с которой заключен соответствующий договор.

Основными потребителями продукции предприятия являются металлургические комбинаты и литейные цеха машиностроительных заводов. На территории Курганской области металлургических комбинатов нет, поэтому поставка производится, в основном, в соседние области: Магнитогорский металлургический комбинат, Челябинский металлургический завод, Орско-Халиловский металлургический комбинат, Челябинский электрометаллурги-ческий комбинат.

Вторым видом деятельности является производство кислорода для резки стального металлолома, сварки и продажи медицинским учреждениям, ремонт кислородных баллонов и их освидетельствование.

Высшим органом управления ЗАО "Втормет" является общее собрание его акционеров, которое проводится ежегодно не ранее 2 месяцев и не позднее, чем через 6 мес. после окончания финансового года. Дата и порядок его проведения, порядок сообщения акционерам о его проведении, перечень предоставляемых акционерам материалов, при подготовке к проведению общего собрания акционеров, устанавливается Советом директоров Общества.

Совет директоров Общества осуществляет общее руководство деятельностью Общества. Он избирается общим собранием акционеров сроком на один год. Состав Совета не менее 7 членов.

Возглавляет ЗАО "Втормет" генеральный директор, который отвечает в целом за деятельность предприятия. Генеральный директор ЗАО "Втормет" находится в линейном подчинении у Генерального директора ЗАО "Уралвторчермет" и в функциональном подчинении у начальников управлений ЗАО "Уралвторчермет".

Генеральному директору ЗАО "Втормет" непосредственно подчинены заместители генерального директора, руководители служб и подразделений предприятия (Приложение 1). Генеральный директор является ответственным за результаты работы предприятия.

Заместителям генерального директора линейно и функционально подчинены  отделы и службы предприятия.

Для оперативного управления каждый день начальники цехов и два раза в неделю начальники участков выходят на телефонную связь с диспетчером. Они  передают сводку о заготовке и отгрузке металлолома, а так же делают заявку на получение кислорода и сообщают о неисправности в работе оборудования.

Один раз в месяц проходит общезаводская планерка, на которой все начальники цехов и участков сдают отчет о проделанной работе, решают все вопросы производства и сбыта продукции, вопросы акционерного общества, планируется работа на следующий месяц.

Наличие на предприятии телефакса, телетайпа и ксерокса позволяет оперативно принимать решения о поставке продукции и заключении договоров потребителями металлолома, так как большинство из них находятся за пределами области. Наличие этой техники позволяет значительно сократить командировочные,  почтовые расходы и время документооборота.

Финансовая служба предприятия представлена бухгалтерской службой и экономическим отделом. Финансовая служба предприятия обеспечивает планирование прибыли; финансирование хозяйственной деятельности; бюджетный контроль; контроль за кредитными операциями; организацией труда и заработной платы.

В обязанности экономического отдела ЗАО Курганское областное предприятие «Втормет» входит формирование плановых заданий, составление отчетов по получению прибыли, анализ себестоимости и определение путей ее снижения, что в дальнейшем приведет к увеличению прибыли.

Бухгалтерия предприятия подчиняется в своей работе главному бухгалтеру, в обязанности которого входит общий контроль за правильностью отражения в учёте операций по заготовке, переработке и отгрузке металлолома; а также за правильностью данных, представляемых в налоговые, статистические органы.

Бухгалтерия ЗАО «Втормет» обеспечивает контроль за правильным, экономным и целевым использованием средств предприятия, за возникающими в процессе исполнения смет расходами по заработной плате, своевременностью и полнотой расчетов по налогам и взносам в бюджет и во внебюджетные фонды, а также за расчетами с различными предприятиями и организациями.

Занимаемая площадь предприятия составляет 56038,5 кв.м.  Она не изменяется и остается постоянной из года в год.

За анализируемый период на предприятии произошли существенные изменения (Таблица 2).

Таблица 2 – Основные показатели экономической деятельности предприятия

№ п/п

Показатели

Годы

Темпы роста, %

2005

2006

2007

А

1

2

3

4

1

Площадь, кв. м

56038,5

56038,5

56038,5

100,0

2

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс.р.

4226,5

5651,5

11214,0

265,3

3

Среднесписочная численность работников, чел.

412,0

506,0

614,0

149,0

4

Стоимость валовой продукции, тыс.р.

111928,0

196541,0

366499,0

327,4

5

Производительность труда, тыс.р./чел.

271,7

388,4

596,9

219,7

Наблюдается рост производства, стоимость валовой продукции увеличилась на 327,4%. Выросла и производительность труда персонала более чем в два раза, но эти показатели являются несопоставимым, так как здесь повлияли ценовые факторы, а не объёмы производства и продажи.

Среднесписочная численность работников увеличилась на 49%, что свидетельствует о росте размеров производства  предприятия.

Среднегодовая стоимость основных средств в 2005 г. составляла 4226,5 тыс.р. В 2006 г. предприятие приобрело ножницы для резки металла для  Юргамышского  цеха, поэтому  наблюдается  рост  среднегодовой  стоимости основных средств  на 1425,0 тыс.р. по сравнению с 2005 г. В 2007 г. предприятием были открыты новые площадки по заготовке металлолома, что повлекло за собой приобретение новых основных средств для переработки. Таким образом, за три года среднегодовая стоимость увеличилась в 2,6 раза.

Из года в год заготовка лома растет (Таблица 3). Объёмы заготовки металлолома из года в год растут.

Таблица 3 – Динамика объемов заготовки металлолома, т

№ п/п

Наименование цехов

Годы

Темпы прироста, %

2005

2006

2007

2006

2007

А

1

2

3

4

5

1

Курганский цех

46389,0

45100,3

49968,8

97,2

110,8

2

Шадринский цех

19085,9

17954,3

16764,0

94,1

93,4

3

Шумихинский цех

7042,6

6237,0

5734,8

88,6

91,9

4

Лебяжьевский цех

8692,5

6946,0

7251,0

79,9

104,4

5

Макушинский цех

   ---

3392,1

4970,8

100,0

146,5

6

Петуховский цех

4773,5

6517,0

5213,0

136,5

80,0

7

Юргамышский цех

3687,2

3722,8

4662,6

103,8

125,2

8

Мишкинский цех

3586,1

3924,6

4930,2

109,4

125,6

9

Щучанский цех

6125,2

4698,5

5297,7

76,7

112,8

10

Далматовский цех

4266,7

3031,9

3860,7

71,1

127,3

11

Накопительные участки

887,2

10479,2

18716,7

1181,2

178,6

12

Итого

112526

112003,8

127370,3

99,5

113,7

В общем, по предприятию рост составил 113,7%.  Наибольший удельный вес заготовки металлолома наблюдается по накопительным площадкам       178,6%. Были открыты новые участки по заготовке металлолома: Варгашинский участок, Мокроусовский участок, Белозерский участок,  площадка в республике Казахстан. В 2006 г. был организован Макушинский цех, его вклад в общий объем заготовки за период деятельности составил 8362,9 т.

Не последнюю роль в увеличении объемов заготовки металлолома сыграло то, что с 2006 г. регулярно выделялись денежные средства, чего не было ранее, также на предприятии появились новые формы расчётов с поставщиками металлолома, расширился ассортимент предлагаемых товаров по взаиморасчёту.

Каждому потребителю отгружается только определенный вид продукции. Это связано с видом плавильных агрегатов на металлургических заводах. В среднем за три года наибольшую долю в структуре товарной продукции (Таблица 4) занимает отгрузка таких видов лома как 2А и 3А (44,0 % и  18,6 % соответственно).

Таблица 4 – Состав и структура товарной продукции

№ п/п

Вид лома

Годы

В среднем за 3 года

2005

2006

2007

сумма, тыс. р.

уд. вес, %

сумма,

тыс. р.

уд. вес, %

сумма,

тыс. р.

уд. вес, %

сумма, тыс. р.

уд. вес, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

1

1791

1,6

3538

1,8

2199

0,6

2509

1,1

2

45779

40,9

78813

40,1

170789

46,6

98460

44,0

3

8059

7,2

15330

7,8

98588

26,9

40659

18,6

4

-

-

-

-

733

0,2

244

0,1

5

-

-

-

-

12094

3,3

4031

1,9

6

1007

0,9

2358

1,2

4764

1,3

2710

1,2

7

10а

1119

1,0

983

0,5

2565

0,7

1556

0,7

8

10б2

336

0,3

590

0,3

1466

0,4

797

0,4

9

11а

-

-

-

-

366

0,1

122

0,1

10

12а

112

0,1

197

0,1

733

0,2

347

0,2

11

14а

12760

11,4

21423

10,9

15393

4,2

16525

7,1

12

16а

112

0,1

393

0,2

366

0,1

290

0,1

13

15а

224

0,2

393

0,2

366

0,1

328

0,2

14

17а

13207

11,8

23585

12,0

32618

8,9

23137

10,2

15

18а

-

-

-

-

733

0,2

244

0,1

16

19а

-

-

-

-

2565

0,7

855

0,4

17

24а

-

-

-

-

366

0,1

122

0,1

18

3а2

2015

1,8

3734

1,9

3298

0,9

3016

1,3

19

2ад

20819

18,6

37539

19,1

4769

1,3

21042

8,7

20

4б22

4253

3,8

7665

3,9

11728

3,2

7882

3,5

21

Al

335

0,3

-

-

-

-

112

0,0

22

Итого

111928

100,0

196541

100,0

366499

100,0

224988

100,0

Основными потребителями  этого вида лома являются АО «Втормет» Москва ММК, ООО «Металлургический Холдинг», Филиал "Ревдинский метизный ЗАО НСММЗ", ООО «Торговый дом Мечел». На долю отгрузки лома вида 17А приходится в среднем за анализируемый период – 10,2%; 14А –      7,1%. Основными потребителями этого вида лома являются Петуховский литейно-механический завод, ООО "Росмет" г. Санкт-Петербург и др. заводы.

Основными получателями лома в 2007 г. являлись:

- ООО "Торговый дом Мечел";

- ЗАО "НСММЗ";

- ООО "Уральская сталь" г. Новотроицк;

- ООО "Росмет" г. Санкт-Петербург;

- Филиал "Ревдинский метизный ЗАО НСММЗ";

- ЗАО "Профит" ММК г. Магнитогорск.

Производится отгрузка небольшого количества лома цветных металлов, который образуется в результате отбора из чёрного металла.

Производственно-хозяйственная деятельность предприятия обеспечи-вается не только за счёт использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, но и за счёт фондов. За анализируемый период структура основных фондов относительно стабильна (Таблица 5), наблюдается увеличение по всем видам и группам основных средств.

Таблица 5 - Состав и структура основных фондов

п/п

Виды основных средств

Годы

В среднем за 3 года

2005

2006

2007

сумма, тыс.  р.

уд. вес,    %

сумма, тыс. р.

уд. вес, %

сумма, тыс. р.

уд. вес, %

сумма, тыс. р.

уд.вес, %

А

1

2

3

4

5

6

7

8

1

Здания

969

23,7

1320

18,3

3119

20,5

1803

20,4

2

Сооружения

709

17,3

1292

17,9

2534

16,7

1512

17,1

3

Машины и оборудование

1653

40,4

2532

35,1

6285

41,3

3490

39,5

4

Транспортные средства

546

13,4

1590

22,0

2400

15,8

1512

17,1

5

Инвентарь и инструменты

112

2,7

357

4,9

695

4,6

388

4,4

6

Другие виды

99

2,5

124

1,8

180

1,1

134

1,5

7

Итого

4088

100,0

7215

100,0

15213

100,0

8839

100,0

 

За три года было построено новых зданий на сумму 1803 тыс.р., в среднем на их долю приходится 20,4% в общей структуре основных фондов. Сооружений на сумму 1512 тыс.р., на их долю приходится 17,1%. Наибольший удельный вес приходится на машины и оборудования – 39,5%, за анализируемый период наблюдается рост финансирования этой группы основных фондов. Так, в 2007 г. для нужд Юргамышского цеха были приобретены ножницы для резки металлолома. Все это отразилось на эффективности использования основных фондов.

За анализируемый период стоимость валовой продукции (Таблица 6) выросла на 254571 тыс.р., среднегодовая стоимость основных производственных фондов увеличилась на 6987,5 тыс. р. Рост этих показателей вызван расширением деятельности предприятия.

Таблица 6 – Экономическая эффективность использования основных фондов

№ п/п

Показатели

Годы

Темпы роста, %

2005

2006

2007

2006

2007

А

1

2

3

4

5

1

Стоимость валовой продукции, тыс.р.

111928

196541

366499

175,60

327,44

2

Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс.р.

4226,5

5651,5

11214,0

133,72

265,33

3

Фондоотдача, р.

26,48

34,78

32,68

131,34

123,41

4

Фондоемкость, р.

0,038

0,029

0,031

76,32

81,58

5

Балансовая прибыль, тыс.р.

5118

6266

9438

122,43

184,41

6

Фондорентабельность, %

121,1

110,9

84,2

91,6

69,5

Фондоотдача на предприятии увеличилась на 23,41% и фондоемкость уменьшилась на 18%, так как стоимость валовой продукции выросла на   227,44%, а среднегодовая стоимость основных производственных фондов выросла всего на 165,33%. Фондорентабельность уменьшилась на 30,5%, это связано с тем, что прибыль выросла на 4320 тыс.р., а среднегодовая стоимость основных производственных фондов увеличилась на 6987,5тыс.р.

Все это повлияло на результат финансовой деятельности предприятия, прибыль за три года выросла с 5118 тыс.р. в 2005 г. до 9438 тыс.р. в 2007 г., но на такие результаты повлияли в большей степени ценовые факторы, а не объёмы производства и продаж.

В целом деятельность предприятия характеризуется по основным экономическим показателям (Таблица 7).

Таблица 7 – Основные показатели деятельности ЗАО "Втормет"

№ п/п

Показатели

Годы

Отклонение (+,-)

     2005

      2006

2007

2005

2006

А

1

2

3

4

5

1

Заготовка, тыс. т

112526,0

112003,8

127370,3

+ 14844

+ 15366

2

Средняя закупочная цена, р.

812,8

1442,8

1824,6

+ 1012

+ 382

3

Всего затрат, тыс.р.

91461,1

161599,1

232399,8

+ 140938

+ 70800

4

Себестоимость 1 т, р.

859

1514

2555

+ 1696

+ 1041

5

Отгрузка, т

97656,9

114481,4

136492,5

+ 38836

+ 2204

6

Выручка от продажи, тыс.р.

132129,8

181401,4

354773

+ 222643

+ 173372

7

Средняя сбытовая цена, р.

1353

1585

2663

+ 1310

+ 1078

8

Прибыль от металлолома, тыс.р.

40668,7

59802,3

122373,2

+ 81705

+ 62571

9

Прибыль с 1 т, тыс.р.

0,42

0,17

0,9

+ 0,48

+ 0,73

10

Рентабельность, %

0,44

0,37

0,53

+0,09

+0,16

Объем заготовки из года в год растет, это обусловлено тем, что за анализируемый период ЗАО "Втормет" на территории Курганской области организовало новые цеха и участки по заготовке металлолома. Рост объемов заготовки в 2007 г. составил 15366 тыс.т по сравнению с 2006 г. и 14844 тыс.т по сравнению с 2005 г. Не последнюю роль в увеличении объемов заготовки играет закупочная цена. За три анализируемых года средняя закупочная цена увеличилась с 812,8 р. до 1824,6 р. или в 3,82 раза.

С 2005 г. по 2007 г. затраты по предприятию из года в год растут. Так, в 2005 г. они составляли 91461,1 тыс.р., а в 2007 г. 232399 тыс.р. Отклонение составило 140938 тыс.р. Рост показателя затрат связан с расширение своей производственно-хозяйственной деятельности ЗАО "Втормет". Вследствие этого наблюдается и рост себестоимости 1 т заготовленного лома. За три года себестоимость выросла на 1696 р.

Одним из ведущих показателей деятельности предприятия является отгрузка переработанного лома. За три года она из года в год растет с 97956,9 т в 2005 г. до 136492,5 т в 2007 г. Средняя сбытовая цена на отгруженный товар в 2007 г. составляет 2663 р., что на 1310 р. выше по сравнению с 2003 г. Выручка от продажи продукции у ЗАО "Втормет" имеет тенденцию роста. В 2007 г. она составила 354773 тыс.р., что на 173372 тыс.р. больше по сравнению с предыдущим годом. Все проанализированные выше показатели позволяют сделать вывод, что ЗАО "Втормет" в 2007 г. получило прибыль от металлолома 122373,2 тыс.р., прибыль с 1 т составила 0,9 р., рентабельность продаж равна 0,53%.

Таким образом, можно сделать вывод, что ЗАО Курганское областное предприятие «Втормет» является одним из развивающихся предприятий Курганской области.

2.2 Анализ движения денежных потоков на предприятии

Отчет о движении денежных средств имеет важное значение для контроля за финансовой деятельностью предприятия и приводится в годовом отчете. Анализ движения денежных потоков проводится прямым и косвенным методом. Схемы анализа движения денежных потоков прямым методом показана в таблице 8.

Таблица 8 – Движение денежных потоков в ЗАО «Втормет» (прямой метод),

тыс.р.

№ п/п

Показатели

Годы

2005

2006

2007

А

1

2

3

1

Поступление денежных средств

Выручка от продажи товаров, работ, услуг

Прочие поступления

180219

276

178422

198

223219

165

2

Отток денежных средств

На оплату приобретенных товаров, работ, услуг

152150

234822

403410

Продолжение таблицы 8

А

1

2

3

На оплату труда

На выплату дивидендов, процентов

На расчеты с бюджетом

Расчеты с внебюджетными фондами

На выдачу под авансовый отчет

Прочие выплаты

0

0

9651

0

83856

35

7508

756

10827

3123

4899

616

31167

0

17275

13089

6497

976

3

Итого поток денежных средств от текущей деятельности

-65197

-83931

-249030

4

Поступление денежных средств

Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений

Полученные дивиденды

0

0

0

146

5709

0

5

Отток денежных средств

На оплату машин, оборудования и транспортных средств

2026

3961

8211

6

Итого поток денежных средств в результате инвестиционной деятельности

-2026

-3815

-2502

7

Приток денежных средств

Займы полученные

77224

122111

402100

8

Отток денежных средств

Погашение займов и кредитов (без процентов)

2548

35140

151215

9

Итого поток денежных средств от финансовой деятельности

+74676

+86971

+250885

10

Общее изменение денежных средств за период

+7453

-775

-647

Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально показывая движение денежных средств на его счетах, но не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений между прибылью и сокращением денежных средств за год.

Остаток денежных средств на начало 2007 г. составляет 756 тыс.р.

За 2007 г. предприятием получено 223219 тыс.р. от покупателей и заказчиков и 165 тыс.р. от прочих доходов. Это денежные средства по текущей деятельности предприятия. Полученные средства были направлены на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья – 403410 тыс.р., на оплату труда – 31167 тыс.р., на расчеты с бюджетом – 17275 тыс.р., на расчеты с внебюджетными фондами – 13089 тыс.р. и пр.

За 2007 г. предприятие получило выручку от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений в размере 5709 тыс.р. (инвестиционная деятельность) и приобрело основных средств на общую сумму 8211 тыс.р.

Таблица  9  –  Движение  денежных  потоков  в  ЗАО   «Втормет»   (косвенный

   метод), тыс.р.

№ п/п

Показатели

Годы

2005

2006

2007

А

1

2

3

1

Текущая деятельность

Чистая прибыль

Начисленный износ

Увеличение производственных запасов

Сокращение НДС по приобретенным ценностям

Увеличение величины незавершенного производства

Увеличение дебиторской задолженности

Увеличение задолженности по расчетам с бюджетом

Сокращение задолженности поставщикам

Увеличение задолженности по оплате труда

Сокращение задолженности по соц. страхованию и обеспечению

Увеличение задолженности прочим кредиторам

4864

+672

-3319

-1923

+437

-62570

+502

-3951

+182

-326

+238

+6266

+861

-4273

-2472

+562

-80548

+649

-5089

+231

-423

+305

+9438

+1447

-4728

-159

-227

-227218

+504

-31635

+2936

-677

+1289

2

Итого состояние денежных средств от текущей деятельности

-65197

-83931

-249030

3

Инвестиционная деятельность

Приобретение основных средств

Поступление от продажи ценных бумаг

-2198

+172

-4138

+323

-8211

+5709

4

Итого отток денежных средств в результате инвестиционной деятельности

-2026

-3815

-2502

5

Финансовая деятельность

Увеличение задолженности банку

Изменение задолженности по полученным займам

+104845

-30169

+122111

-35140

+402100

-151215

6

Итого приток денежных средств от финансовой деятельности

+74676

+86971

+250885

7

Общее изменение денежных средств за период

+7453

-775

-647

8

Денежные средства на начало года

912

1531

756

9

Денежные средства на конец года

1531

756

109

В сфере финансовой деятельности ЗАО «Втормет» получило на расчетный счет займов и кредитов на сумму 402100 тыс.р. В течение 2007 г. было погашено лишь 151215 тыс.р.

Остаток на конец 2007 г. денежных средств составляет 109 тыс.р.

Анализ движения денежных оттоков предприятия поставляет ценную информацию руководству предприятия и его инвесторам. Эти сведения позволяют контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по ее стабилизации, оценивать перспективы инвестиций.

Инвесторы, располагая данными о движении денежных потоков на предприятии, в состоянии судить о том, насколько стабильно финансовое положение предприятия, как лучше выстроить политику распределения и использования прибыли.

Анализ движения денежных потоков, в отличие от других методов оценки финансового состояния, дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства и каковы основные направления их использования. Все это обуславливает важность такого анализа и целесообразность его проведения в процессе финансового планирования деятельности предприятия.

2.3   Анализ   состояния,   движения   и   эффективности   использования

основных производственных фондов

Характеристика организационно-технического уровня производства проводится в неразрывной взаимосвязи организации производства, труда и управления. При этом необходимо учитывать причинно-следственную связь элементов производства (труда, предметов труда, орудий труда) и управления производственным процессом. Комплексная оценка уровня организации производства и управления позволяет решать такие задачи, как определение экономического потенциала производства, степени его использования и выявление путей повышения конечных результатов деятельности организации.

Производство основных видов продукции предприятия носит крупносерийный характер.

Предприятие располагает 38 единицами оборудования (Таблица 10). Это главным образом оборудование, предназначенное для выгрузки металлолома и его переработки.

Таблица 10 - Наличие и возрастной состав оборудования ЗАО «Втормет» по

                      состоянию на 01.01.2008 г.

№ п/п

Вид оборудования

Всего

В том числе

до 5 лет

от 5 до 10 лет

от 10 до 20 лет

свыше 20 лет

А

1

2

3

4

5

1

Кран мостовой

15

1

3

6

5

2

Ножницы

9

2

2

5

-

3

Пресс

7

1

2

3

1

4

Стружкодробилка

5

-

5

-

-

5

Прочее оборудование

2

1

-

-

1

6

Итого

38

5

12

14

7

Около 37 % всего оборудования предприятия эксплуатируется свыше 10 лет. Это вынуждает отвлекать значительные людские и материальные ресурсы на поддержание их работоспособности. Выполнение большой части работ производится на универсальном оборудовании без специальной оснастки с большой долей ручных работ, что увеличивает трудоёмкость продукции.

Далее дадим оценку организационно – техническому уровню производства на ЗАО «Втормет».

Оценка факторов, влияющих на технический уровень производства, на конец 2005 г. выполнена в таблице 11.

Таблица 11 - Оценка факторов технического уровня производства

№ п/п

Фактор

Оценка

А

1

1

Уровень механизации и автоматизации производства, %

29

2

Уровень прогрессивности технологических процессов, %

31

3

Средний возраст технологических процессов, лет

11

4

Средний возраст технологического оборудования, лет

13

По итогам оценки факторов технического уровня производства можно сделать вывод о низкой степени как механизации и автоматизации производства, так и прогрессивности технических процессов. Высок как средний возраст технологических процессов, так и возраст технологического оборудования. На низком уровне находится фондовооруженность труда.

Оценка факторов, влияющих на организационный уровень производства, выполнена в таблице 12.

Таблица 12 - Оценка факторов организационного уровня производства

№ п/п

Фактор

Оценка

А

1

1

Уровень специализации производства, %

95,4

2

Уровень кооперирования производства, %

89,2

3

Коэффициент сменности работы технологического оборудования

1,4

4

Укомплектованность штатного расписания

100,0

5

Удельный вес основных производственных рабочих в общей численности работников предприятия, %

71,5

6

Показатель текучести кадров, %

0,7

7

Потери рабочего времени, %

11,2

8

Коэффициент частоты травматизма

0,2

9

Коэффициент пропорциональности частичных производственных процессов по мощности, %

54,2

10

Коэффициент непрерывности производственных процессов, %

89,0

11

Коэффициент параллельности производственных процессов, %

7,4

12

Коэффициент прямоточности производственных процессов, %

95,2

13

Коэффициент ритмичности производственных процессов, %

63,4

Данные таблицы 12 свидетельствуют, что по большинству факторов уровень организации производства находится на достаточно высоком уровне. Относительно невысокий уровень сменности работы оборудования объясняется неполной загруженностью оборудования. Также наблюдается  высокая неритмичность производства. Это связано с сезонными колебаниями закупа металлолома.

2.4   Обоснование   направлений   совершенствования   инвестиционной

деятельности на предприятии

В системе воспроизводства инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, следовательно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции, главным образом, касаются первого звена – производства, и, можно сказать, составляют материальную основу его развития.

Само понятие инвестиции (от лат. investio – одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование).

Инвестиции в реальный капитал представляют собой вложение капитала непосредственно в средства производства и предметы потребления какой-либо отрасли экономики или предприятия, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товароматериальные запасы и т.д.). Реальные инвестиции ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. При этом может быть использован также заемный капитал, в том числе кредит банка. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляет реальное инвестирование. В странах с развитой корпоративной собственностью практически все долгосрочные вложения осуществляются посредством ценных бумаг, в первую очередь акций. Поэтому реальные инвестиции являются в основном сферой деятельности коммерческих банков.

Что касается инвестиций в денежный капитал (это вложения финансовых средств в виде кредитов и в ценные бумаги), то здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Говоря по-другому, инвестиции в денежный капитал – это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться.

Кроме указанных основных двух видов инвестиций существуют и так называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР. Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица – инвесторами. Ввод в действие, реконструкция и модернизация основных фондов называется реальным инвестированием.

Анализ основных экономических показателей деятельности предприятия свидетельствует о том, что переработка заготовляемого металлолома ведется на устаревшем оборудовании, прослужившем на предприятии более 20 лет. По итогам оценки факторов технического уровня производства можно сделать вывод о низкой степени как механизации и автоматизации производства, так и прогрессивности технических процессов.

Это экономически неэффективно, необходима покупка пресс-ножниц, что позволит не только повысить производительность труда, снизить коэффициент брака в производстве, но и получить прибыль за счет снижения себестоимости производимой продукции и продажи конкурентоспособной продукции.

Далее в работе рассмотрим возможность совершенствования инвестиционной деятельности предприятия.

3 Разработка направлений по совершенствованию инвестиционной

деятельности на предприятии и увеличению ее эффективности

3.1 Расчет степени риска инвестиционного проекта

Инструментом, который позволяет измерять возможности (ожидания), является теория нечетких множеств. Используя такой подход, разработан метод оценки инвестиционного риска и новый комплексный показатель оценки степени риска. Пусть в ходе многовариантной оценки инвестиционного проекта получены три значения показателя чистой современной ценности инвестиций: NPVmin - минимальное значение показателя, NPVmax - максимальное значение показателя, NPVexp - среднеожидаемое значение. Под эффективными инвестициями мы понимаем такое множество состояний инвестиционного процесса, когда реальная чистая современная ценность проекта больше нуля.

Предположим, что выполняется равенство NPVmin < 0 < NPVexp.

Тогда степень риска V&M неэффективности инвестиций оценивается формулой, которую мы приводим здесь без вывода:

                                                                 (11)

где

     

Степень риска V&M принимает значения от 0 до 1.

Каждый инвестор, исходя из своих инвестиционных предпочтений, может классифицировать значения V&M, выделив для себя отрезок неприемлемых значений риска. Возможна также более подробная градация степеней риска. Например, если ввести лингвистическую переменную "Степень риска" со своим терм-множеством значений {незначительная, низкая, средняя, относительно высокая, неприемлемая}, то каждый инвестор может произвести самостоятельное описание соответствующих нечетких подмножеств, задав пять функций принадлежности m (V&M).

Рассчитаем степень риска для инвестиционного проекта по покупки пресс-ножниц для ЗАО Курганское областное предприятие «Втормет».

В отношении планируемого инвестиционного процесса известно следующее: проект будет осуществляться в течение пяти лет.

Размер стартовых инвестиций известен точно и составляет I = 115 млн.р.

Ставка дисконтирования в плановый период может колебаться в пределах от RDmin = 10% до RDmax = 30% годовых.

Чистый денежный поток планируется в диапазоне от CFmin = 0 до CFmax = 150 млн.р.

Остаточная (ликвидационная) стоимость проекта равна нулю.

Тогда чистая современная ценность проекта может быть оценена по простейшим формулам:

                                                   (12)

                                                   (13)

                                                  (14)

где CFavg = (CFmax -CFmin )/2

      RDavg = (RDmax - RDmin)/2

Произведем расчет степени риска.

NPVmin = -115 + 0/(1 + 0,3)1 + 0/(1+0,3)2 = -115 тыс.р.

NPVmax = -115 + 150/(1 + 0,1)1 + 150/(1 + 0,1)2 = 145,4 тыс.р.

CFavg = (150 – 0)/2 = 75 тыс.р.

RDavg = (30 – 10)/2 = 10% годовых

NPVexp = - 115 + 75/(1+0,1)1 + 75/(1+0,1)2 = 15,2 тыс.р.

R = - (-115) / (145,4 – (-115)) = 0,44

a = - (-115)/(15,2 – (-115)) = 0,88

V&M = 0,44 × (1 + (1-0,88)/0,88 × ln (1-0,88)) = 0,139

Следовательно, степень риска, оцененная по вышеуказанной формуле, составляет V&M = 0,139 (приблизительно 14%).

Потенциальные риски ЗАО «Втормет» представлены производственными рисками, коммерческими рисками, финансовыми рисками, природными рисками и рисками, связанными с форс-мажорными обстоятельствами.

Производственные риски связаны с различными нарушениями в производственной процессе или в процессе поставок сырья. Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль над ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков путем их дублирования.

Коммерческие риски связаны с продажей продукции на товарном рынке. Мерами по снижению коммерческих рисков являются:

- систематическое изучение конъюнктуры рынка;

- рациональная ценовая политика;

-  реклама и т.д.

Финансовые риски вызываются инфляционными процессами, всеобъемлющими неплатежами, колебаниями курса рубля и т.п. Они могут быть снижены путем создания системы финансового менеджмента на предприятии, работе с ломосдатчиками и потребителями на условиях предоплаты и т.д.

Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами, деляются на:

- природные риски – это риски связанные со стихийными бедствиями;

- страновые риски – это риски, связанные с изменениями в законодательстве, сменой политического курса страны и т.д.;

-  социальные риски – это забастовки, риск невыполнения в срок работ.

Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

3.2 Обоснование инвестиционного проекта по замене ножниц

Одной из острейших проблем на современном этапе развития металлургического комплекса России являются рациональное природопользо-вание и охрана окружающей среды. По уровню выбросов вредных веществ в атмосферу и водоемы, образованию твердых отходов металлургия превосходит все сырьевые отрасли промышленности, создавая высокую экологическую опасность ее производства и повышенную напряженность в районах действия металлургических предприятий.

Защита окружающей среды в отраслях металлургического комплекса требует огромных затрат. Различие их существенно влияет на выбор основного технологического процесса. Иногда более целесообразным оказывается применение технологического процесса, менее загрязняющего окружающую среду, чем контроль уровня загрязненности и организация борьбы с этими загрязнениями при использовании традиционных технологий.

В настоящее время снижение социальной напряженности в районах действия металлургических предприятий может быть обеспечено прежде всего снижением экологической опасности, внедрением экологически чистых технологий и созданием безотходных производств.

Безотходная технологическая система - это сочетание организационно - технических мероприятий, технологических процессов и способов подготовки сырья и материалов, обеспечивающих комплексное использование сырья и энергии.

Переход к малоотходной и безотходной технологии, совершенствование способов утилизации вредных веществ, комплексное использование природных ресурсов - основные направления ликвидации вредного влияния металлургического производства на состояние окружающей среды.

В обозримой перспективе должны произойти существенные изменения в техническом состоянии металлургического комплекса, в процессах природопользования, что позволит в значительной степени решить многие экологические проблемы.

Огромнейшие резервы и возможности решения экологических проблем заключены в комплексности переработки сырья, в полном использовании полезных компонентов в его составе и в месторождениях. Несмотря на то, что экологическая безопасность стала частью национальности, до настоящего времени отсутствует государственная концепция обращения с отходами производства и потребления.

На решение экологических вопросов в регионах планируются и расходуются определенные суммы. Использование лома черных металлов в металлургии позволяет сократить экологически вредные производства.

Заготовка, переработка лома осуществляется не ради самого процесса. В результате должна реализовываться соответствующая государственным стандартам или техническим условиям продукция – переработанный лом черных металлов – важнейшее металлургическое сырье. Поэтому все, кто занимается металлом, должны иметь соответствующее оборудование.

Замена старой, физически и морально устаревшей техники на новую,  помогает решить ряд вопросов по улучшению экологической среды в регионах.

Оборудование для ломопереработки компании Metso Lindemann (Германия) сертифицирована в соответствии с требованиями стандартов качества ISO 9001 и ISO 14001.

 

3.3   Экономико-математическое   моделирование   инвестиционной

деятельности предприятия по переработке металлолома

На протяжении последних нескольких лет ломоперерабатывающая промышленность в России имеет стабильную тенденцию к росту. Спрос на вторичные металлы, несмотря на отдельные неблагоприятные периоды, можно охарактеризовать как высокий, в основном за счет развивающегося сталеплавильного производства.

В это время  в ломоперерабатывающей подотросли началось техническое перевооружение. Вторметы стали обновлять основное производственное оборудование. Покупаются пресс-ножницы, прессы, погрузчики.

Промышленный спад отбросил отечественное машиностроение на десятки лет назад, и по многим параметрам российская ломоперерабатывающая техника уступает западной. Да и заводов, производящих такое оборудование почти не осталось. Вторметы вынуждены при обновлении технической базы ориентироваться на импортные машины.

Для того чтобы выстоять в конкурентной борьбе, необходимо постоянно совершенствовать свое производство. Переход на более прогрессивные технологии позволит снизить себестоимость переработки  продукции, что в свою очередь даст возможность поднять закупочные цены на лом и увеличить объемы реализации продукции.

Проведенный анализ хозяйственной деятельности ЗАО Курганской областное предприятие «Втормет» показал, что переработка заготовляемого металлолома ведется на устаревшем оборудовании, прослужившем на предприятии более 20 лет. Это экономически неэффективно, поэтому в данной дипломной работе предлагается покупка пресс-ножниц, что позволит не только повысить производительность труда, снизить коэффициент брака в производстве, но и получить прибыль за счет снижения себестоимости производимой продукции и реализации конкурентоспособной продукции.

Проект включает в себя доставку, установку и пуск в действие новых пресс-ножниц и двух погрузчиков компании Metso Lindemann (Германия) вместо существующих пресса СПА-400, аллигаторных ножниц Н-315 и газовой резки лома, гражданские работы, вспомогательные инфраструктуру и оборудование – все, что необходимо для полноценного функционирования цеха.

Поставка оборудования будет осуществляется посредством лизинговой схемы: лизинговая компания – лизингополучатель – сублизингополучатель, то есть в данном случае, ЗАО «Уралвторчермет» является лизингополучателем, и передает оборудование в сублизинг ЗАО «Курганское областное предприятие Втормет».

Преимущество лизинга состоит в том, что на покупку оборудования не требуется отвлечения из оборота денежных средств, и лизинговые платежи разнесены во времени на значительный срок, оговоренный в договоре лизинга.

Необходимые инвестиции  составляют  114751 тыс.р.

Ежегодный объем прибыли после выхода на планируемый объем реализации продукции  и погашение долговых обязательств по сублизингу составит 151424 тыс.р. в ценах 2007 г.

Источником погашения кредита и процентов по нему является прибыль, полученная путем снижения себестоимости производства. Обеспечением заемщика под предоставляемый кредит является залог имущества предприятия и прибыль, получаемая от всех направлений финансово-хозяйственной деятельности.

Пресс-ножницы  поставляются компанией Metso Lindemann. Гражданское строительство и вспомогательная инфраструктура осуществляются и поставляются местными российскими поставщиками и подрядчиками.

Реализация проекта по оснащению предприятия пресс-ножницами начнется в феврале 2008 г., а окончание намечено на июнь 2008 г. Данное ломоперерабатывающее оборудование будет установлено в головном цехе предприятия в г. Кургане, использующего замкнутый цикл производства продукции: от сбора, хранения и переработки сырья до отгрузки ее конечным потребителям.

Реализация производственного инвестиционного проекта позволит решить следующие задачи:

1 Создать новые источники получения прибыли за счет диверсификации предприятия.

2 Обеспечить загруженность производственных мощностей.

3 Развивать предприятия как высокоэффективную организацию и конкурентоспособного сырьевого структурного подразделения холдинга.

4 Обеспечить максимально полный сбор лома черных и цветных металлов на территории города, области и прилегающих к ним территориях.

5 Обеспечить своевременную отгрузку сырья в необходимых объемах и соответствующего качества на предприятия "Металлургического холдинга" и другие металлургические предприятия России.

Девизом предприятия является фраза: «Превратите отходы в доходы».

Миссию ЗАО "Курганское областное предприятие Втормет" можно сформулировать следующим образом:

- обеспечение наиболее полного и качественного удовлетворения потребностей российских металлургических предприятий сырьем;

- постоянная работа по увеличению объемов заготовки;

- совершенствование производственных процессов;

-  повышение качества переработки лома черных и цветных металлов;

- сохранение природных ресурсов и чистоты окружающей среды.

Несмотря на тенденцию к оживлению производства, инвестиционный рейтинг области пока еще очень низок. В области огромное количество незагруженных площадей, мощностей и недостроя, которые можно спокойно дозагружать производством ликвидной продукции.

Инвестиционная политика предприятий, в свою очередь, оказывает влияние на прирост ресурсов амортизационного лома. Ведь недостаток инвестиций является причиной того, что на предприятиях сохраняются в эксплуатации основные средства с закончившимся сроком амортизации. Поэтому есть надежда на то, что с притоком инвестиций увеличится или, по крайней мере, сохранится существующий объем ресурсов металлолома за счет лома амортизационного.

При принятии решения об установке современного ломоперерабатываю-щего оборудования в комплексе решаются вопросы:

- место установки ножниц;

- модификация устанавливаемых пресс-ножниц;

- максимальная возможность их загрузки сырьем.

Основным центром ломообразования в Курганской области является г. Курган (32%). На втором месте г. Шадринск, на третьем месте -  Лебяжьевский район (Таблица 13).

Таблица 13 – Заготовка ЗАО «Втормет» в разрезе районов области, т

№ п/п

Наименования

Годы

За 3 года

Доля к итогу, %

2005

2006

2007

А

1

2

3

4

5

1

г. Курган

37298

34947

40989

113234

31,7

2

г. Шадринск

11041

11104

12591

34736

9,7

3

Шадринский

5770

4624

3203

13597

3,8

4

Альменевский

1771

2061

2142

5974

1,7

5

Белозерский

4411

1275

2689

8375

2,3

6

Варгашинский

944

864

1441

3249

0,9

7

Каргапольский

1371

1600

1151

4122

1,2

8

Катайский

228

167

106

501

0,1

9

Кетовский

228

167

106

501

0,1

10

Куртамышский

2351

3110

2847

8308

2,3

11

Лебяжьевский

5991

5956

7178

19125

5,4

12

Макушинский

1271

3501

4550

9322

2,6

13

Мишкинский

3290

3571

4774

11635

3,3

14

Мокроусовский

1102

939

1940

12436

3,5

15

Частоозерский

929

985

1223

3137

0,9

16

Петуховский

4427

2023

4716

11166

3,1

17

Половинский

2449

1360

2565

6374

1,8

18

Притобольный

1271

998

318

2587

0,7

19

Звериноголовксий

100

61

38

199

0,1

20

Щучанский

4255

3786

4511

12552

3,5

21

Целинный

1368

1049

1429

3846

1,1

22

Шатровский

2250

3010

2687

7947

2,2

23

Юргамышский

4017

4189

4590

12796

3,6

24

Шумихинский

4390

4008

4346

12744

3,6

25

Далматовский

4866

3567

3999

12432

3,5

26

Сафакулевский

1678

897

717

3292

0,9

27

Тюменская область

843

900

695

2438

0,7

28

Челябинская область

441

1414

1091

2946

0,8

29

Свердловская область

1220

1000

144

2364

0,7

30

Казахстан

9955

4888

14843

4,2

31

Итого

111571

113088

123664

356778

100,0

Поэтому, целесообразней установить оборудование в головном цехе предприятия, которое находится в г. Кургане.  

Для того, чтобы определиться по модификации устанавливаемых ножниц, необходимо выяснить – в каком количестве и с наименьшими затратами (транспортными перевозками) возможно сосредоточить заготовленный лом в месте установки пресс-ножниц.

Для этого необходимо:

- провести анализ поступления лома по цехам предприятия;

- просчитать себестоимость переброски лома из других цехов и участков.

Анализ поступления лома за последние 2 года показывает, что в Курганский цех поступает лома 47% от всей заготовки ЗАО "Курганское областное предприятие Втормет"  вместе с переброской из накопительных участков, которые прикреплены к соответствующим цехам предприятия (Таблица 14).

Таблица 14 – Поступление лома по цехам предприятия, т

№ п/п

Название цеха

Показатели

Годы

2006

2007

А

1

2

3

1

Курганский

собственная заготовка

45100

49969

Притобольный

692

1120

Белозерский

1051

2425

Куртамышский

2723

2806

Кетовский

0

2030

Варгашинский

313

956

Всего

49879

59306

2

Шадринский

собственная заготовка

17954

16764

Каргапольский

0

552

Шатровский

2227

2791

Всего

20181

20107

3

Шумихинский

собственная заготовка

6237

5735

Целинный

798

1447

Всего

7035

7182

4

Лебяжьевский

собственная заготовка

6946

7251

Мокроусовский

72

1775

Всего

7018

9026

Продолжение таблицы 14

А

1

2

3

5

Макушинский

собственная заготовка

3392

4971

6

Петуховский

собственная заготовка

6518

5213

Частоозерский

933

1199

Всего

7451

6112

7

Юргамышский

собственная заготовка

3723

4663

8

Мишкинский

собственная заготовка

3925

4930

9

Щучанский

собственная заготовка

4698

5298

10

Далматовский

собственная заготовка

3032

3861

11

Половинский

собственная заготовка

1254

2167

12

Всего

111588

127923

Пресс–ножницы, выпускаемые компанией Metso Lindemann,  перерабатывают, в основном, отходы стального лома, поэтому нужно рассмотреть динамику поступления металлолома и структуру отгружаемого лома ЗАО "Курганское областное предприятие Втормет" по укрупненной номенклатуре (Таблица 15).

Таблица 15 – Структура отгружаемого лома, т

№ п/п

Показатели

Годы

2006

2007

по предприятию

Курганским цехом

по предприятию

Курганским цехом

А

1

2

3

4

1

Стальной

103 684

47 648

120369

54931

2

Стальная стружка

7 528

6 362

9246

7914

3

Чугунный

2 968

1 222

6386

3811

4

Легированный

301

280

495

349

5

Всего

114 481

55 512

136 496

67005

Учитывая поступление стального лома вида 3А с ЗАО «Казвтормет» в количестве 4 150 т, можно утверждать, что в настоящее время в Курганском цехе количество лома, которое можно переработать на пресс-ножницах собирается в количестве 51 130 т (стальной и легированный лом без учета Казахстанского лома). Стружка перерабатывается на стружкодробилке, чугун – на копре (в том числе чугун из Казахстана в количестве 1600 т).

Если установить пресс-ножницы со средней производительностью 20 т в час, 220 т в смену (11-часовой рабочий день), 6600 т в месяц (30 рабочих дней), то потребность лома в год составит 79200 т.

Общее поступление лома в Курганский цех должно составлять 91200 т, в том числе:

- стальной лом – 79200 т;

- стальная стружка – 8000 т;

- чугунный лом – 4000 т.

Таким образом, необходимо дополнительно изыскать ресурсы металлолома для Курганского цеха в количестве 28 030 т.  

Можно рассмотреть несколько вариантов:

  1.  усиление своих позиций на рынке черных металлов в Курганской области;

2) переброска лома с других цехов, и перевод этих подразделений из категории производственных цехов с полным циклом переработки металлолома в категорию накопительных площадок.

Выполнение первого варианта возможно только при более высоких закупочных ценах, так как наши конкуренты своих позиций сдавать не собираются. Это можно осуществить только при снижении себестоимости переработки лома. В данный момент все ресурсы снижения себестоимости уже исчерпаны, остается только повышение производительности труда за счет модернизации производственного процесса, замены старого оборудования на более производительное.

Рассмотрим возможность снижения себестоимости передела и переброски лома с других цехов. Рассчитаем себестоимость переброски лома с накопительных площадок до ближайшего цеха переработки и до Курганского цеха (Таблица 16).

Таблица 16 – Стоимость перемещений автомобильным  транспортом (на 1 т), р.

№ п/п

Наименование накопительной площадки

До ближайшего цеха переработки

До Курганского цеха

расстояние, км

наименование цеха

себестоимость доставки, р.

расстояние, км

себестоимость дос-

тавки, р.

А

1

2

3

4

5

1

Притобольный

67

Курганский

146

67

146

2

Белозерский

46

Курганский

106

46

106

3

Куртамышский

52

Юргамышский

194

90

143

4

Кетовский

12

Курганский

54

12

54

5

Варгашинский

35

Курганский

93

35

93

6

Каргапольский

57

Шадринский

123

90

190

7

Шатровский

120

Шадринский

215

160

285

8

Целинный

86

Шумихинский

337

219

422

9

Мокроусовский

65

Лебяжьевский

237

130

242

10

Частоозерский

70

Петуховский

301

245

459

Лом с накопительных площадок на расстоянии до 100 км от головного цеха весь перевозится на территорию Курганского цеха. Исключение составляет Каргапольский участок. Лом с Каргапольского и Шатровского участка экономически выгоднее возить на Шадринский цех по двум причинам:

- Шадринский цех  даже с Каргапольским и Шатровским  ломом работает с загрузкой на 80% из-за нехватки сырья;

- планируем отгрузку готовой продукции производить на Свердловскую область, тогда при перевозке с этих участков лома в Курганский цех  получается противопоток перевозимых грузов и себестоимость лома удорожается (Таблица 17).

Таблица 17 – Изменение себестоимости переброски металлолома

№ п/п

Наименование участка

Изменение себестоимости 1 т лома, р.

автотранспортные перевозки

железнодорожный тариф

всего

А

1

2

3

1

Каргапольский

67

30

97

2

Шатровский

70

30

100

Перевозить лом с Целинного и Частоозерского участков экономически не выгодно, так как это слишком большие затраты. Кроме того, эти участки обеспечивают сырьем цеха  в г. Шумихе и  г. Петухово, которые и после установки ножниц в Курганском цехе продолжат работать в прежнем режиме.

Расположение производственных цехов по отношению к г. Кургану и стоимость железнодорожного тарифа на 1 вагон и на 1 т лома  представлены в таблице 18.  

Таблица 18 – Стоимость    железнодорожного    тарифа    при    внутренних

                       перебросках,  р.

№ п/п

Наименование цеха

Расстояние до г. Кургана, км

Стоимость железнодорожного тарифа, р.

на вагон

на 1 т при загрузке 50 т

А

1

2

3

1

Юргамышский

65

   8 797 

176

2

Половиннский

92

 10 150

203

3

Лебяжьевский

94

   9 812 

196

4

Мишкинский

105

 10 150

203

5

Макушинский

135

 11 334

227

6

Шадринский

147

 12 011

240

7

Шумихинский

147

 11 334

227

8

Щучанский

180

 12 593

252

9

Петуховский

193

 12 593

252

10

Далматовский

200

 13 157

263

В итоге остается только один вариант - перевести на режим накопительных площадок производственные цеха, находящиеся на расстоянии до 100 км от города Кургана. В этот список попадают цеха расположенные в р.п. Юргамыш, с.Половинное,  р.п.Лебяжье, п.Мишкино.

С этих четырех цехов Курганский цех может дополнительно получить 27 тыс.т металлолома, в том числе:

- из Юргамышского цеха – 6 500 т;

- из Половиннского цеха – 5 000 т;

- из Лебяжьевского цеха (с учетом Мокроусовского участка) – 9 500 т;

- из Мишкинского цеха – 6 000 т.

Недостающую 1 000 т металлолома для полной загрузки ножниц планируется получить за счет более высокой, чем у конкурентов, закупочной цены в Курганском цехе.

3.4 Экономическая эффективность предложенных мероприятий

Целью разработки настоящего финансового плана является определение эффективности производства после введения в эксплуатацию нового оборудования.

Для модернизации производства в Курганском цехе необходимо произвести  затраты (Таблица 19).

Таблица 19 – Необходимые затраты, тыс.р.

№ п/п

Статьи затрат

Затраты

А

1

1

Приобретение оборудования                                                

87000

2

Геодезические работы

252

3

Проектные работы

227

4

Изменение схемы электроснабжения

572

5

Строительные работы (фундамент)

2600

6

Всего

114751

Источниками финансирования являются:

-  средства инвестора в размере 111120 тыс.р.;

- собственные средства предприятия в сумме  3631 тыс.р.

График выплаты сублизинга и процентов по нему приведен в таблице 20.

Таблица 20 – График  погашения сублизинга, тыс.р.                                                                                                                                                     

№ п/п

Наименование показателя

Годы

2008

2009

2010

2011

2012

2013

А

1

2

3

4

5

6

1

Проценты за кредит

14446

14446

11556

8667

5778

2890

2

Возврат основного долга

0

22224

22224

22224

22224

22224

3

Всего

14446

36670

33780

30891

28002

25114

Инвестор получит доход в виде 12% годовых в сумме 57783 тыс.р. без учета дисконтирования. План доходов и расходов,  расчет чистой прибыли по всему предприятию представлен в таблице 21 при установке нового оборудования применительно к условиям 2007 г.

Если все статьи затрат, кроме лизинга, останутся без изменений, то чистая прибыль, начиная с 2010 г., будет составлять 29120 тыс.р., что составляет 5,9% от затрат на производство готовой продукции. С 2014 г. проценты по лизингу и погашению лизинга перечисляться не будут, поэтому прибыль, остающаяся на предприятии, будет равна 32356 тыс.р.

Производство будет убыточным в течение первого квартала после установки нового оборудования, начиная с четвертого квартала 2008 г. уже будет наблюдаться прибыль.

Баланс денежных расходов и поступлений представлен в таблице 22, где произведена оценка поступления и расходования денежных средств в динамике на планируемые шесть лет.

Таблица 22 – Баланс  денежных расходов и поступлений, тыс.р.

№ п/п

Статьи

Годы

2008

2009

2010

2011

2012

2013

А

1

2

3

4

5

6

1

Денежная наличность на начало периода

4487

11851

15907

22623

32008

44064

2

Приток наличности всего

645846

534570

534350

534120

533940

533770

3

В том числе:

выручка от продажи

532170

532170

532170

532170

532170

532170

4

Инвестиционный кредит

111120

0

0

0

0

0

5

Амортизационные отчисления

2556

2400

2180

1950

1770

1600

6

Отток наличности всего

638482

530514

527624

524735

521884

518996

7

В том числе:

производственные издержки

509285

493844

493882

493844

493882

493882

8

Покупка оборудования

111120

9

Реконструкция производства

3631

0

0

0

0

0

Продолжение таблицы 22

А

1

2

3

4

5

6

10

Погашение лизинга

0

22224

22224

22224

22224

22224

11

Проценты по лизингу

14446

14446

11556

8667

5778

2890

12

Денежная наличность на конец периода

11851

15907

22623

32008

44064

58838

Небольшое понижение финансовых потоков в 2009 г. по сравнению с 2008 г. происходит из-за больших отчислений на оплату сублизинга и процентов по нему. По мере выплаты лизинга финансовые потоки будут возрастать.

Рассчитаем основные показатели эффективности проекта.

Срок окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается по формуле:

PP =I0/Cf,                                                           (15)

где PP – срок окупаемости проекта, лет;

I0 - размер первоначальных инвестиций, тыс.р.;

Cf –доход от инвестиций, тыс.р.

PP = 3,9 лет

Срок физического износа оборудования 30 лет. Срок его окупаемости меньше чем жизненный цикл инвестиций.

Чистая текущая приведенная стоимость показывает, достигнут ли инвестиции желаемого уровня отдачи,  рассчитывается по формуле:

NPVCf /(1+g) t - I0;                                            (16)

где    NPV –чистая приведенная стоимость, тыс. р.;

Cf – доход от инвестиций, тыс. р.;

g –ставка дисконтирования;

t –количество лет (от 1 до 10);

I0 -размер первоначальных инвестиций, тыс. р.

Рассчитаем текущую приведенную стоимость только в первые 10 лет проекта, без учета последующих 20 лет.

NPV = 16707 тыс.р.

Так как чистая приведенная стоимость потока платежей NPV = 16707 > 0, это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит первоначальные затраты I0, обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту r, а также ее некоторый резерв, равный NPV.

Внутренняя норма прибыли – специальная ставка дисконта, при которой суммы поступлений и отчислений денежных средств дают нулевую чистую приведенную стоимость.

IRR = i;                                                    (17)

где     Σ Cf /(1+i) t - I0=0;

Cf –доход от инвестиций, тыс.р.;

t –количество лет (от 1 до 10);

I0 - размер первоначальных инвестиций, тыс.р.

IRR = 0,172

Внутренняя норма доходности для данного проекта 17,2%.

Рассчитаем индекс рентабельности инвестиций по формуле:

   PI= Σ Cf /(1+g) t/ I0;                                             (18)

где    PI – индекс рентабельности;

Cf –доход от инвестиций, тыс.р.;

g –ставка дисконтирования;

t –количество лет (от 1 до 10);

I0 - размер первоначальных инвестиций, тыс.р.

Таблица 24 – Расчет индекса рентабельности

№ п/п

Пока

затели

Годы

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1

Cf , р.

5824

29120

29120

29120

29120

29120

29120

29120

29120

29120

2

PI

0,045

0,095

0,171

0,150

0,132

0,116

0,101

0,089

0,078

0,068

PI=1,145

Индекс рентабельности равен 1,145.

Индекс рентабельности (РI)  показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат. Так как величина критерия  PI = 1,145 > 1, то современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV, При этом норма рентабельности превышает заданную, и проект следует принять.  

Срок окупаемости инвестиционных вложений 3,9 лет, что значительно меньше срока физического износа приобретаемого оборудования, равного тридцати годам. Чистый дисконтированный доход, рассчитанный на первые 10 лет, при уровне доходности 14%, равен 16707 тыс.р., в последующие года чистый доход будет возрастать. Максимально допустимый уровень расходов по данному инвестиционному проекту 17,2%. Индекс рентабельности больше единицы.

Это позволит предприятию улучшить свое финансовое положение, получить большую прибыль от продажи конкурентоспособной готовой продукции. Предлагаемый инвестиционный проект не только экономически целесообразен, но и важен с социальной точки зрения: рост налоговой базы, развитие инфраструктуры предприятия, улучшение условий труда, снижение уровня травматизма.

Заключение

Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня. Об инвестициях сказано уже немало: все российские политики давно уже склоняют это слово на разные лады, понимая, что без инвестиций российскому производству не выжить, однако до недавнего времени в нашей стране политическая ситуация складывалась не лучшим образом, политическая нестабильность сдерживала потоки инвестиций, готовых хлынуть на новый, а значит прибыльный, рынок.

В данной курсовой работе на примере ЗАО Курганское областное предприятие «Втормет» был проведен анализ инвестиционной деятельности предприятия и выявлены направления совершенствования инвестиционной деятельности данного предприятия.

Предприятие «Втормет» было создано 15 ноября 1938 г. Оно осуществляет свою деятельность в соответствии с лицензией, выданной Департаментом государственного имущества, промышленной политики и потребительского рынка Курганской области.

Предприятие является областным, одиннадцать цехов и десять участков находятся на территории области, а в г. Кургане  – головной цех. Основными поставщиками ЗАО «Втормет» являются предприятия города и области, а также частные лица. Основными потребителями продукции являются металлургические комбинаты и литейные цехи машиностроительных заводов области и  уральского региона.

Объем заготовки из года в год растет, это обусловлено тем, что за анализируемый период ЗАО "Втормет" на территории Курганской области организовало новые цеха и участки по заготовке металлолома. Рост объемов заготовки в 2007 г. составил 15366 тыс.т по сравнению с 2006 г. и 14844 тыс.т по сравнению с 2005 г.

Не последнюю роль в увеличении объемов заготовки играет закупочная цена. За три анализируемых года средняя закупочная цена увеличилась с    812,8 р. до 1824,6 р. или в 3,82 раза.

С 2005 г. по 2007 г. затраты по предприятию из года в год растут. Так, в 2005 г. они составляли 91461,1 тыс.р., а в 2007 г. 232399 тыс.р. Отклонение составило 140938 тыс.р. Рост показателя затрат связан с расширение своей производственно-хозяйственной деятельности ЗАО "Втормет". Вследствие этого, наблюдается и рост себестоимости 1 т заготовленного лома. За три года себестоимость выросла на 1696 р.

Одним из ведущих показателей деятельности предприятия является отгрузка переработанного лома. За три года она из года в год растет с 97956,9 т в 2005 г. до 136492,5 т в 2007 г. Средняя сбытовая цена на отгруженный товар в 2007 г. составляет 2663 р., что на 1310 р. выше по сравнению с 2005 г.

Выручка от продажи продукции у ЗАО "Втормет" имеет тенденцию роста. В 2007 г. она составила 354773 тыс.р., что на 173372 тыс.р. больше по сравнению с предыдущим годом.

Все проанализированные выше показатели позволяют сделать вывод, что ЗАО "Втормет" в 2007 г. получило прибыль от металлолома 122373,2 тыс.р., прибыль с 1 т составила 0,9 р., рентабельность продаж равна 1,9%.

ЗАО «Втормет» работает в сложных конкурентных условиях. В настоящее время в Курганской области кроме этого предприятия существуют еще около 10 организаций, занимающихся сбором лома и отходов черных металлов.

Предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, при котором денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают его кредиторскую задолженность и краткосрочные займы, баланс предприятия неликвиден.

Проведенный анализ хозяйственной деятельности ЗАО Курганской областное предприятие «Втормет» показал, что переработка заготовляемого металлолома ведется на устаревшем оборудовании, прослужившем на предприятии более 20 лет. Это экономически неэффективно, поэтому в данной дипломной работе предлагается покупка пресс-ножниц, что позволит не только повысить производительность труда, снизить коэффициент брака в производстве, но и получить прибыль за счет снижения себестоимости производимой продукции и продажи конкурентоспособной продукции.

Проект включает в себя доставку, установку и пуск в действие новых пресс-ножниц и двух погрузчиков компании Metso Lindemann (Германия) вместо существующих пресса СПА-400, аллигаторных ножниц Н-315 и газовой резки лома, гражданские работы, вспомогательные инфраструктуру и оборудование – все, что необходимо для полноценного функционирования цеха.

Реализация проекта по оснащению  предприятия пресс-ножницами начнется в феврале 2008 г., а окончание намечено на июнь 2008 г. Данное ломоперерабатывающее оборудование будет установлено в головном цехе предприятия в г. Кургане, использующего замкнутый цикл производства продукции: от сбора, хранения и переработки сырья до отгрузки ее конечным потребителям.

Организация проекта потребует 114751 тыс.р. инвестиционных средств, причем  3,2% из них планируется осуществить за счет собственных средств.

Поставка оборудования осуществляется посредством лизинговой схемы: лизинговая компания – лизингополучатель – сублизингополучатель. Инвестор, в результате осуществления проекта получит доход в виде 12% годовых в сумме 57783 тыс. р., без учета дисконтирования.

Срок окупаемости составляет  3 года 11 месяцев.

С учетом ставки дисконтирования на уровне 14%, чистый дисконтированный доход  NPV=16707 > 0, что позволит покрыть затраты по проекту поступлениями от его реализации.

Разработка финансового плана и рассчитанные на его основе показатели доказали выгодность инвестиционных вложений в реализацию проекта и их быструю окупаемость для вкладчиков.

Список использованных источников

I Нормативно-правовые документы

1.   Гражданский Кодекс Российской Федерации. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 480 с.

2. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ.

3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»
от 26.06.1991 г. № 1488-1.

II Научно-методическая литература

4. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.: Финансы и статистика, 2006. – 248 с.

5. Белякова М.Ю. Использование финансовых показателей при оценке инвестиционных проектов //Справочник экономиста. - 2007. – №11. – С. 21 –29.

     6. Бочаров  В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. – М.: ПРИОР, 2005. – 336 с.

7. Быкадыров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. – М.: ПРИОР, 2006. – 95 с.

8. Винокуров В.В. Организация стратегического управления в организации. – М.:  Центр экономики и маркетинга, 2005. -173 с.

9. Горемыкин В.А., Богомолов О.А. Экономическая стратегия предприятия.- М.: «Филинъ», 2007. – 508 с.

10. Горемыкин В.А. Планирование деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2006.- 333 с.

11. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2006. – 424 с.

12. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 192 с.

13. Любушина Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: Юнити – Дана, 2005. – 470 с.

14. Никонова И.А. Анализ инвестиционных проектов в условиях высокой инфляции // Финансы. – 2007. - № 12. - С. 14 - 16.

15. Оценка  коммерческой  состоятельности  инвестиционных  проектов //Финансовая газета. – 2008. - № 1. – С. 18 - 22.

16. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -  Мн.: ООО «Новое знание», 2005. – 356 с.

17. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 639 с.

18. Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. – Мн.: Высш. школа, 2004. – 406 с.

19. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело ЛТД, 2003. – 293 с.

20. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 334 с.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

14999. Абай жолы романындағы тарихи шындық эволюциясы 57.5 KB
  УДК 63.3 АБАЙ ЖОЛЫ РОМАНЫНДАҒЫ ТАРИХИ ШЫНДЫҚ ЭВОЛЮЦИЯСЫ Н.Қ.Сманова Б.Д.Тажикова Керімбай атындағы №12 орта мектептреусрстық орталығы Тараз қ. Абай эпопеясы творчестваның Тылсым сырына өмір мен өлеңнің өза...
15000. Абай Құнанбаевтың Евгений Онегиннен аудармасы 75 KB
  Абайдың романы Онегин мен Әбдірахман бейнелерінің ұқсастықтары екеуінің ұқсамайтын тұстарынан әлдеқайда басым. Тек Онегиннің ішінің қалтарысы көптеу. Эпистолярлық романда Татьянаның Шығыс әулетіне туыстас қасиеті басым. €œДосың ақпын €œтағдыр араз€ бәрін €
15001. Абай шығармаларындағы нәзирагөйлік дәстүрдің зерттелу жайы 71 KB
  УДК 828.215.121.22 АБАЙ ШЫҒАРМАЛАРЫНДАҒЫ НАЗИРАГӨЙЛІК ДӘСТҮРДІҢ ЗЕРТТЕЛУ ЖАЙЫ Зкирова Бағылан 10 бсынып оқушысы Ы.Алтынсарин атындағы дарынды балаларға арналған облыстық мамандандырылған қазақ гимназияинтернаты Павлодар қаласы Әлемдік әдебиеттердің ө
15002. Абайдың әдеби ортасы және ақындық мектебі 320.5 KB
  Әр қаламгерді оның әдеби ортасынан жеке-дара алып қарау, тану біржақты болмақ. Ақын, немесе жазушы өз ортасында өсіп, содан сусындап, шыңдалып қана қоймай
15003. Абайша сүйіп, Абайша күйіп жүрміз бе 135 KB
  АБАЙША СҮЙІП АБАЙША КҮЙІП ЖҮРМІЗ БЕ Атады таң батады күн толады ай. Ауысады күнде саба толағай. Бірі барда бірі болмай жоқты аңсап Неге пенде болды сонша қомағай Нәпсі сол ғой ныспы адам болғасын Тәркі өмір талқы тартыс додадай. Ақын ақын болмас еді а
15004. Азаттық жырының ақтаңгері (Дулат Бабатайұлы шығармашылығы) 50.5 KB
  Серікзат Дүйсенғазин Л.Н.Гумилев атындағы Еуразия ұлттық университетінің доценті филология ғылымдарының кандидаты АЗАТТЫҚ ЖЫРЫНЫҢ АҚТАҢГЕРІ Дулат Бабатайұлы шығармашылығындағы дәстүр мен жаңашылдық хақында Қазақтың ұлттық Ренессансының басы Аб...
15005. Айқап журналындағы оқу-тәрбие мәселелері 43 KB
  Айқап журналындағы оқутәрбие туралы ойларды зерделеу. XX ғасырдың бас кезінде яғни 1911 жылдың қаңтарынан бастап 1915 жылдың қыркүйек айына дейін Тройцкі қаласындағы Энергия баспахансында қазақ тілінде үзбей шығып тұрған Айқап журналы халқымыздың әлеуметтік с...
15006. Айналайын, Атажұртым 450 KB
  Қазақстан – ежелгі ел бірақ әлемнің қазіргі картасынан ол таяуда ғана яғни 1991 жылы орын алды. Біздің Отанымыз – егеменді тәуелсіз Қазақ мемлекеті. Жүз жиырмадан аса ұлт өкілдері тұратын осынау қасиетті мекенде асқақтаған Алатаулы өлкеде кеңшілігі керемет дархан даста...
15007. Ақиқаттан адасудың азабы 49 KB
  Ақиқаттан адасудың азабы Әнес САРАЙ Қазақстан Республикасы Мемлекеттік сыйлығының лауреаты. Шыңғыс Айтматовтың: €œАдам тұлға ретінде трагедиялық қобалжулар арқылы ашылады€ деп айтқаны бар. Шындығында өмір тану мен адам тану дегеніміз – осы екеуінің траг...