63595

УПРАВЛİННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ

Лекция

Деньги и денежные системы

Поняття грошового потоку Грошовий потік можна визначити як сукупність послідовно розподілених у часі подій які повязані із відособленим та логічно завершеним фактом зміни власника грошових коштів у звязку з виконанням договірних зобовязань...

Украинкский

2014-06-21

410.43 KB

0 чел.

12

ТЕМА 3. УПРАВЛİННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ

У  сучасній теорії корпоративних фінансів та в повсякденній роботі фінансових менеджерів питанням управління грошовими потоками приділяється значна увага, оскільки останні є матеріальною основою фінансового менеджменту.  

3.1. Грошові потоки як об’єкт фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент як функціонально-організаційна модель управління фінансами суб’єкта господарювання включає такі напрями:

  •   операційна та інвестиційна діяльність;
  •   фінансування потреби підприємства у капіталі (фінансова діяльність);
  •  фінансовий контролінг ефективності та адекватності усіх складових такої моделі.

Системоутворюючим механізмом кожного із складових елементів, а отже і моделі фінансового менеджменту загалом, є грошові потоки як фінансове вираження підприємницької діяльності суб’єкта господарювання в умовах ринкової економіки.

3.1.1. Поняття грошового потоку

Грошовий потік можна визначити як сукупність послідовно розподілених у часі подій, які пов’язані із відособленим та логічно завершеним фактом зміни власника грошових коштів у зв’язку з виконанням договірних зобов’язань між економічними агентами (суб’єктами господарювання, державою, домогосподарствами, міжнародними організаціями).

Виникнення та формування грошового потоку при здійсненні господарських операцій у рамках реалізації операційної, інвестиційної та фінансової діяльності підприємства є результатом прояву сукупності фінансово-економічних відносин, а отже, має певні ознаки, серед яких необхідно виділити такі.   

По-перше, рух грошових коштів здійснюється у зв’язку із виконанням договірних зобов’язань між суб’єктами господарювання як фінансова складова виконання відповідних господарських угод.

По-друге, функціонально-організаційні особливості господарських операцій підприємства дають змогу ідентифікувати рух коштів за видами грошових потоків відповідно до встановлених критеріїв групування. Так, залежно від виду фінансово-господарської діяльності підприємства розрізняють: грошовий потік від операційної діяльності; грошовий потік від інвестиційної діяльності та грошовий потік від фінансової діяльності.

По-третє, грошові потоки, що генеруються суб’єктом господарювання, мають виключно фінансовий характер.

Зупинимося на основних (базових) функціонально-організаційних характеристиках грошових потоків. До них слід віднести такі:

  •   причину та джерело формування грошового потоку, що відповідає господарській операції суб’єкта господарювання (або їх сукупності), виконання якої і передбачає генерування руху грошових коштівформування грошового потоку;
  •   фактори формування абсолютної величини грошового потоку;
  •   вплив грошового потоку на майно підприємства в частині зміни (збільшення або зменшення) абсолютної величини грошових коштів та їх еквівалентів, що перебувають у розпорядженні цього підприємства, - формування його резерву ліквідності;
  •   кількісне оцінювання грошового потокурозрахунок на основі узгодження грошових потоків абсолютної величини, узагальнюючих показників руху грошових коштів.

3.1.2. Класифікація грошових потоків суб’єкта господарювання

Об’єктивною необхідністю при управлінні грошовими потоками є структурування грошових потоківформування упорядкованої сукупності грошових потоків відповідно до встановленого критерію (або групи критеріїв) та визначення їх базових функціонально-організаційних особливостей.

Таблиця 3.1

з/п

Критерій або ознака класифікації 

Класифікаційна сукупність

1

Вид фінансово-господар-ської діяльності 

Операційний грошовий потік

İнвестиційний грошовий потік

Фінансовий грошовий потік

2

Масштаб діяльності (цент-ри формування грошових потоків)

Грошовий потік по підприємству

Грошовий потік по підрозділах

Грошовий потік по центрах відповідальності

Грошовий потік по господарській операції

3

Зміна залишків грошових коштіврезерву ліквід-ності (вплив на майно)

Вхідні грошові потоки

Вихідні грошові потоки

4

Валюта деномінації

Грошові потоки в національній валюті

Грошові потоки в іноземній валюті
(
у розрізі кожної валюти деномінації)

5

Значимість грошових по-токів 

Пріоритетні грошові потоки

Другорядні грошові потоки

Обслуговуючі грошові потоки

6

Розподіл у часі

Поточні (теперішні) грошові потоки

Очікувані (майбутні) грошові потоки

Відповідно до принципів XYZ-аналізу, об’єкта управління доцільно поділяти на категорії, що відображають рівень їх впливу на кінцевий результат (див. рядок 5 табл. 3.1):

  •   пріоритетні грошові потоки;
  •   другорядні грошові потоки;
  •   обслуговуючі грошові потоки.

Основна увага фінансового менеджера має бути зосереджена на грошових потоках підприємства, що віднесені до складу пріоритетних, - грошових потоків за операціями, які забезпечують створення більшої частини вартості або прибутку підприємства і, відповідно, формуються на регулярній основі.

Грошовий потік класифікується як вхідний за умови, коли рух коштів у рамках господарської операції, що генерує такий грошовий потік, веде до збільшення абсолютної величини грошових коштів, які перебувають у розпорядженні підприємства на певний момент часу. Сукупність вхідних грошових потоків є складовою чистого грошового потоку суб’єкта господарювання. Сукупність вхідних грошових потоків суб’єкта господарювання наведена на рис. 3.2.

Виручка від реалізації товарів, робіт та послуг  

Цільове фінансування 

Надходження від іншої реалізації 

Отримання безповоротної фінансової допомоги

Отримання фінансових кредитів

Отримання поворотної фінансової допомоги 

Вхідні грошові 

Розміщення корпоративних прав

     потоки

Надходження від орендної плати, роялті 

Розміщення корпоративних облігацій 

Надходження від дезінвестицій 

Надходження доходів від фінансових інвестицій 

     

Рис. 3.2. Типова сукупність вхідних грошових потоків 

суб’єкта господарювання 

Другою складовою чистого грошового потоку суб’єкта господарювання від операційної, інвестиційної та фінансової діяльності є сукупність вихідних грошових потоків.

Вони характеризуються протилежним до вхідних грошових потоків напрямом впливу на фінансовий стан підприємства і являють собою напрями використання грошових коштів підприємства.

Виплата процентів за позиками

Придбання основних засобів

Викуп корпоративних облігацій 

Фінансування фінансових інвестицій 

Погашення виданих та акцептованих векселів 

Вихідні грошові 

Придбання нематеріальних активів

     потоки

Погашення банківських кредитів

Оплата орендної плати

Сплата податків та інших обов’язкових платежів

Виплата грошових дивідендів

Виплата зарплати

Викуп корпоративних прав

Оплата рахунків постачальників

Рис. 3.3. Типова сукупність вихідних грошових потоків

суб’єкта господарювання 

3.1.3. Структурування грошових потоків за видами діяльності

Для потреб управління фінансами підприємства виділяють окремі види його діяльності, які формуються як класифікаційні сукупності господарських операцій із аналогічними функціонально-організаційними характеристиками (рис. 3.4).

Вхідні грошові потоки Cash Inflows  

Вихідні грошові потоки Cash Inflows  

Операційний грошовий потік 

      +

İнвестиційний грошовий потік

      +

Фінансовий грошовий потік 

      =

Чистий грошовий потік Cash Inflows  

Рис. 3.4. Грошові потоки суб’єкта господарювання
за видами діяльності та джерелами формування   

Відповідно до Національних положень (стандартів) бухгалтерського обліку (далінаціональні П(С)БО), що враховують світову практику, господарську діяльність підприємств для потреб організації фінансового менеджменту, обліку, а також формування та оприлюднення публічної фінансової звітності, поділяють на три види:

  •   основна діяльність;
  •   інвестиційна діяльність;
  •   фінансова діяльність.

Грошовий потік від операційної діяльності. Операційна діяльність суб’єкта господарювання відповідно до національних П(С)БО являє собою основну діяльність підприємства, а також будь-які інші види діяльності, які не можуть бути віднесені до інвестиційної або фінансової діяльності.

Визначення грошового потоку від операційної діяльності (Operating Cash Flow)

Визна-

чення

           зміни  

Визначення грошового потоку від інвестиційної діяльності 

(Investing Cash Flow)

залишків грошових

               коштів

Визначення грошового потоку від фінансової  діяльності 

(Financing Cash Flow)

(зміна ре-зерву лік-відності)

Оприлюднення публічної фінансової звітності (Звіт про рух ) грошових коштів - 

(Cash Flow Statement)  

Рис. 3.5. Структура оприлюднення суттєвої фінансової інформації по грошові потоки суб’єкта господарювання 

Величина операційного грошового потоку є основою для розрахунку як чистого грошового потоку суб’єкта господарювання (рис. 3.6), так і більшості фінансових показників та коефіцієнтів, що використовуються для потреб управління грошовими потоками.

Чистий прибуток

+

Амортизація

- 

Сума збільшення поточних активів

+

Сума зменшення поточних активів

+

Сума збільшення поточних зобов’язань 

-

11


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

84804. Имущественное и личное страхование, их виды и развитие в условиях перехода к рыночной экономике 633 KB
  Человеку всегда было присуще желание как-то обезопасить себя от вредоносных последствий жизни или хотя бы попытаться свести их к минимуму. Для одних это связано с опасной работой, где высока доля риска. Многие граждане в преддверии старости и связанного с ней снижения трудоспособности...
84805. Методичні рекомендації: Теорія держави і права 421.5 KB
  Індивідуальні завдання виконуються студентами самостійно під керівництвом викладачів. Як правило, індивідуальні завдання виконуються кожним студентом окремо. У тих випадках, коли завдання мають комплексний характер, до їх виконання можуть залучатися кілька студентів.
84806. Анализ пожароопасности котельни 182.89 KB
  Для небольших теплопотребителей источником теплоты служат промышленные и отопительные котельные. Удельный вес их в балансе теплоснабжения составляет значительно большую часть. Несмотря на строительство крупных тепловых электростанций...
84807. Разработка программы на языке Free Pascal 280 KB
  Цель работы: разработать программы на языке Free Pascal. Данные программы должны решать математическую формулу с использованием нестандартных функций, находить значение определенного интеграла и находить максимум и минимум функции.
84808. Подходы к управлению и развитию предприятия ООО «OBI» ФЦ 56.37 KB
  Актуальность темы курсового проекта обусловлена тем, что для успешного функционирования на формирующемся рынке каждое предприятие должно использовать новые принципы и методы управления, ориентированные на рыночные отношения. Поскольку для экономики в целом совершенствование...
84809. Расчет трансформаторной электростанции 139.97 KB
  В электроустановках напряжением выше 1000 В работники из числа персонала единолично обслуживающие электроустановки или старшие по смене должны иметь группу по электробезопасности IV остальные работники в смене группу III. В электроустановках напряжением до 1000 В работники из числа оперативного персонала обслуживающие электроустановки должны иметь группу III. 3 В электроустановках не допускается приближение людей механизмов и грузоподъёмных машин к находящимся под напряжением неограждённым токоведущим частям на расстояния менее...
84810. Карамелизированные апельсины с сорбетом 102.89 KB
  В данный момент на рынке ресторанного бизнеса стало целесообразным включать в меню широкий ассортимент кондитерских изделий, ведь главная отличительная черта десертов это их модно и креативное оформление и подача. При приготовлении блюд используются все возможности современного кондитерского искусства.
84811. Основные шкалы измерений и их использование в педагогических исследованиях 735.5 KB
  При планировании и подведении результатов эксперимента определённую роль играют статистические методы, которые дают в том числе, возможность устанавливать степень достоверности сходства и различия исследуемых объектов на основании результатов измерений их показателей
84812. Расчет теплоуловителя из гладких и профилированных листов 237.89 KB
  Работает теплоуловитель следующим образом. теплоноситель от сушильной части бумагоделательной машины подается в нижнюю часть камеры, где очищается от пыли и увлажнителя, затем в теплообменник и, отдавая тепло свежему воздуху через стенки пластин, попадает в вентилятор, из которого выбрасывается.