65757

Финансовая политика предприятия в условиях рыночной экономики

Дипломная

Финансы и кредитные отношения

Чем обусловлена актуальность этой темы: Сегодня в условиях рыночной экономики предприятия любой формы собственности нуждаются в эффективной финансовой политике. Сложившаяся уже за последнее десятилетие система финансовой политики предприятия имеет целый ряд серьезных недостатков.

Русский

2014-08-06

751.5 KB

5 чел.

PAGE  109

Содержание


Введение

Выбирая тему дипломной работы, я решил остановиться на таком актуальном вопросе в наше время, как финансовая политика  предприятия.

Чем обусловлена актуальность этой темы:

Сегодня в условиях рыночной экономики предприятия любой формы собственности нуждаются в эффективной финансовой политике.

Рыночная экономика требует качественной финансовой политики, так как за все негативные последствия и просчеты планов, ответственность несет само предприятие ухудшением своего финансового состояния.

Сложившаяся уже за последнее десятилетие система финансовой политики предприятия  имеет целый ряд серьезных недостатков.

Процесс формирования финансовой политики по традиции начинается от производства, а не со сбыта продукции.

Планирование и организация финансовой политики на предприятии - процесс трудоемкий. Существующие сегодня планово-экономические службы продолжают подготавливать огромное количество документов, большинство из которых не пригодны для использования финансовой службой в целях анализа и корректировки действий.

Процесс финансовой политики предприятия затянут во времени, что не позволяет использовать плановые показатели для принятия эффективных управленческих решений руководством предприятия.

На предприятиях при реализации финансовой политики, не учитываются такая особенность, как разделение затрат на переменные и постоянные, не используется понятие маржинальной прибыли, не всегда проводится анализ безубыточности продаж.

В процессе проведения финансовой политики, также не оценивается эффект операционного рычага, не ведется расчет запаса финансовой прочности.

Существующая финансовая политика, которую проводят предприятия не позволяет провести достоверный анализ финансовой устойчивости предприятия к изменяющимся условиям деятельности на рынке. И многие другие проблемы.

Решение проблем в перспективе по созданию эффективной финансовой политики предприятия позволит повысить научную обоснованность мер по оздоровлению экономики, ее социальной ориентации, сближению товарного и денежного оборотов, сдерживанию инфляционных процессов.

Целью дипломной работы является: изучение финансовой политики предприятия в условиях рыночной экономики, ее этапы формирования и определение основных показателей, методов совершенствования финансовой политики предприятия.

Данная дипломная работа направлена на решение следующих задач:

  •  Понятие и сущность финансовой политики предприятия
  •  Этапы формирования финансовой политики предприятия
  •  Основные показатели финансовой политики
  •  Характеристика финансовых показателей деятельности малого предприятия «Товары для детей»
  •  Расчет прибыли, деловой активности и рентабельности  малого предприятия « Товары для детей»
  •  Анализ реализации запланированной финансовой политики на малом предприятии « Товары для детей»
  •  Анализ финансовой устойчивости малого предприятия « Товары для детей»  на ближайшую перспективу

Методы совершенствования финансовой политики на малом предприятии

Содержание работы нашло свое отражение в трех главах:

1.Финансовая политика предприятия в условиях рыночной экономики

2.Особенности финансовой политики на примере малого предприятия

« Товары для детей»

3.Оценка и совершенствование финансовой политики на малом предприятии

« Товары для детей»


  1.  Финансовая политика предприятия в условиях рыночной экономики 
    1.  Понятие и сущность финансовой политики предприятия 

Финансовая политика предприятия - это совокупность мероприятий, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов предприятия, их перераспределение и использование для выполнения  его функций в любой области общественной деятельности: экономика, социальная сфера или международные отношения.

Финансовая политика может быть названа категорией, включающей социально-экономическую сущность финансовых отношений, цели, инструменты и методы финансового менеджмента.

Финансовая цель - это идеальный результат финансовой деятельности предприятия в будущем.

Финансовое целеполагание - определение финансовых целей, наилучшим образом отвечающих целям предприятия на определенный период развития.

Инструментом финансового целеполагание выступает поисковое финансовое прогнозирование. Такое прогнозирование носит системный характер и должно учитывать развитие технологического базиса, участие предприятия во всех сферах деятельности.

Финансовое поисковое прогнозирование может использовать известные методы прогнозирования. В частности, могут быть рекомендованы морфологический анализ и построение сценариев. 1

Рассмотрим финансовую политику предприятия, как составную часть финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент определим как составляющую финансовой политики, охватывающую всю деятельность по поддержанию баланса в треугольнике «цели - ресурсы - люди» и обеспечению достижения поставленных целей с использованием выбранных в процессе финансового маркетинга инструментов на определенных при проведении маркетинга сегментах финансового рынка.

Рассмотрим, как финансовая политика соотносится с финансовым менеджментом - дисциплиной некоторых закономерностях в условиях и направлениях достижения  успеха в финансовой сфере деятельности предприятия, фирмы, компании.

Управлять финансами предприятия в этой системе финансовых отношений значит проводить определенную краткосрочную и долгосрочную финансовую политику.

Следовательно, финансовый менеджмент как вспомогательная дисциплина, тесно связанная с финансовой наукой, не может, не включат круг своих проблем финансовую политику. Последняя выступает в качестве прикладных дисциплин и для государственных финансов и; финансов хозяйствующих субъектов. Осуществлять финансовый менеджмент, управлять финансами, проводить краткосрочную и долгосрочную финансовую политику невозможно наблюдая лишь изменениями финансовых показателей балансов и отчетности.

Между тем в отечественных условиях финансовая политика предприятия предполагает не только решение этой задачи, но и обязательное активное использование учетно-финансовой политики для достижения разнообразных целей, а также данных бухгалтерского учета при анализе и принятии финансовых решений. Финансовая политика предприятия как дисциплина составляет основу или важнейшую составную часть финансового менеджмента, но не исчерпывает его содержания. Финансовый менеджмент например, изучает предпринимательские риски, т.е. то, что непосредственно финансовой политикой не изучается, т.е. дисциплина финансовый менеджмент несколько шире дисциплины - финансовая политика и одновременно существенно уже на ту роль бухгалтерского учета, которую он играет при проведении финансовой политики. Именно через финансовую политику финансовый менеджмент соприкасается с элементами финансового права и бухгалтерским учетом.2

Принципы организации финансового менеджмента базируются на принципах организации финансов предприятия: создание современной системы управления финансами предприятия на основе мониторинга государственной финансовой политики; непрерывность финансового прогнозирования, планирования и финансового контроля; учет в ходе финансового управления инфляции и того, что надежный рубль дороже рискового; учет и минимизация рисков; рациональное сочетание источников финансирования исходя из общей нарастающей потребности в капитале; учет не только доходов и расходов, но и денежных потоков средств; открытость информации для акционеров и потенциальных инвесторов, регулярность заверенных в установленном порядке официальных публикаций о результатах финансово-хозяйственной деятельности предприятия; внутренний аудит и вскрытие проектов инвестиций после начала финансирования; обязательность объявления и выплаты дивидендов акционерам по привилегированным и обыкновенным акциям, регулярность.

Функции финансового менеджмента, есть функции процесса финансового управления: распределения финансовых ресурсов на основе планово-прогнозной деятельности по получателям, видам затрат и объектам финансирования; контрольная функция за целевым и рациональным использованием денежных средств и ходом отклонений показателей системы оперативных, краткосрочных и долгосрочных финансовых планов от фактических; функция координации решений в области управления финансами; функция финансового регулирования взаимосвязанных процессов.3

Финансовая политика предприятия, как составная часть финансовых отношений.

Финансы и финансовая политика представляют объективно субъективные отношения в  управлении финансами. Они выступают в качестве основ процесса управления финансами. Финансовая политика  по управлению предприятием строится на основе создания системы управления финансами; практической реализации принципов организации финансов предприятий отраслей хозяйства; не смешивания оперативной финансовой работы с фондовым аспектом деятельности предприятия, а также капитальным строительством.

Основой организации финансов предприятий, фирм, компаний независимо от форм собственности, является наличие финансовых ресурсов в размерах необходимых для производственно-коммерческой деятельности. Первоначальное формирование этих ресурсов изводится в период создания предприятия путем образования уставного капитала, который подразделяется на три части: устав капитал в части в основного капитала; нематериальных активов и ценных бумаг, внесенных учредителями в качестве вклада; классического оборотного капитала в виде первоначально авансированных производственных запасов и денежных средств.

Субъекты финансовой политики резиденты подразделяются на две категории: предприятия, фирмы, компании частной и иных  государственных форм собственности; государственные предприятия, фирмы, компании, акционерные общества.

Все так называемые предприятия фактически подпадают под эти две категории:

первой - предприятия негосударственного сектора, т.е. приватизированные

вторая категория, государственные и муниципальные предприятия.

В числе субъектов финансовой политики государственной формы собственности  предприятий:

административно-управляемые (казенные) предприятия, находящиеся в хозяйственном ведении и оперативном хозяйстве управлении государственных административных органов, предприятия еще называют унитарными. Финансы таких предприятий (например, оборонных) не отделены от финансов ведомства;

государственные самоуправляемые предприятия, отделены от бюджета;

государственные акционерные предприятия, контрольные акции, которых принадлежит центральным и местным органам государственного управления.

По данным Госкомстата на начало 2002. в федеральной собственности находилось около 12 тыс. унитарных предприятий, порядка 900 незавершенных строительством объектов, свыше 500 акционерных обществ с управлением через золотые акции, около 400 акционерных обществ с федеральным контрольным пакетом акций.

Объектами финансовой политики предприятия выступают те многообразные финансовые отношения предприятий, которые составляют содержание финансов предприятий.

В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, фирмы, компании могут преследовать разные цели. Однозначной трактовки цели финансовой политики предприятия не существует. Обычно она связывается с максимизацией финансового результата в качестве, которого выступает прибыль, как сальдо счета прибылей и убытков.

Она состоит: из прибыли от реализации (объема продаж товарной продукции и прочей реализации); сальдо операционных доходов и расходов; сальдо по внереализационным операциям.

Первые две составляющие составляют прибыль или убыток от финансово-хозяйственной деятельности. Включение третьего компонента дает прибыль или убыток отчетного периода, т.е. то, что называлось раньше балансовой прибылью и обязательно отражалось в пассиве до распределения прибыли и реформации баланса.

Многие предприятия не стремятся к максимизации прибыли, а скорее наоборот - стремятся к ее минимизации. На практике минимизация прибыли осуществляется двумя основными методами: завышение производственной себестоимости товарной продукции, коммерческих и управленческих расходов; занижение отпускных цен в отгрузочных  документах.

Таким образом, цель финансовой политики предприятия, - максимизация финансового результата прибыли, становится производной от описанного подхода к определению цели финансово-хозяйственной деятельности.

Цель финансово-хозяйственной деятельности и финансовая политика может зависеть от финансового состояния предприятия. Плохое финансовое состояние ставит задачу его улучшения. На первый план выходят вопросы достижения финансовой устойчивости на базе поддержания платежеспособности и достижения ликвидности баланса.

Финансовую же устойчивость, как и более широкое комплексное понятие финансового состояния предприятия, нельзя связывать только с наличием прибыли на балансе и убытком. Последний, кстати, совершенно неправомерно перенесен из актива баланса в раздел пассива - капитал и резервы. Финансовая деятельность акционерного предприятия может быть представлена увеличение его стоимости, определяемой массой собственного капитала, а значит размера богатства акционеров, приходящихся на их долю в уставном капитале.

Эффективное управление целевыми фондами денежных средств достигается на базе проведения краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия. Большое значение имеет определенное утверждение на предприятии стартовых или базовых условий для ведения такой политики: установление состава (перечня) денежных фондов к формированию на предприятии; выбор структуры отдельных денежных фондов по источникам их формирования; определение нормативов образования денежных фондов; установление режима неприкасаемости одних фондов, а также режима расходования денежных средств других.

Не маловажную роль в осуществлении и выборе финансовой политики для предприятия, играют финансовые ресурсы предприятия, которые  представляют собой специфическую часть его денежного оборота, находящую свое проявление в формировании и накоплении денежных доходов и целевых денежных фондов, источниками образования которых выступают валовой доход и амортизационный фонд предприятия. Финансовые ресурсы предприятия представляют собой лишь часть денежных средств, которыми оперирует предприятие. Однако, финансовые ресурсы предприятия имеют более широкое понятие, чем его денежные фонды. Основными источниками образования финансовых ресурсов предприятия являются: собственные и приравненные к ним средства, представленные прежде всего валовым доходом, амортизацией, а также устойчивыми пассивами. Денежные средства, единовременно мобилизованные на финансовых рынках в виде эмиссионного дохода от первичного размещения ценных бумаг, а также от продажи векселей; операционные и внереализационные доходы, полученные банковские и вне банковские кредиты в денежной форме; денежные средства, поступающие в порядке целевых поступлений, взносов и финансирования.

Одним из важнейших элементов создания эффективной финансовой политики предприятия и  управления финансами предприятия, фирмы, компании выступает современное оснащение служб управления финансами предприятия транспортом, оргтехникой, системой банк-клиент, каналами мобильной телефонной, а также факсимильной и электронной связи с торговыми системами, наличие Интернета и электронной почты, программное обеспечение текущей и перспективной деятельности. Важно правильно выбрать коммерческий банк, платежно-расчетные технологии и уровень работы в котором соответствуют перспективе развития операционной активности предприятия.4

Существует такое важное понятие в финансовом менеджменте, как политика финансового регулирования деятельности, которая  проводится на основе изучения содержания, анализа взаимосвязей происходящих экономических и финансовых процессов, по следующим направлениям: исследование внешнеэкономической по отношению к предприятию, фирме, компании среды; анализ изменений в государственном регулировании финансовой деятельности предприятия; прогнозирование финансовой конъюнктуры рынка в своем сегменте; разработка и материализация в долгосрочном и краткосрочном финансовом планировании, а также в избранной системе показателей, финансовой стратегии и тактики предприятия; принятие оперативных и инвестиционных решений с учетом оценки рисков и эффективности проектов; контроль за выполнением решений по финансовому управлению.

Объекты финансового регулирования: оборотные и внеоборотные активы; финансовые активы; структура капитала; инвестиции; формирование собственных и заемных источников финансирования; риски. В учебнике по финансовому менеджменту ошибочно отмечается, что "риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти... Риск это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход". Сам финансовый менеджмент экономической категорией не является. Это процесс. Не выступает экономической категорией и риск. Вероятность события не может рассматриваться в качестве экономической категории.

Как проводится финансовая политика предприятия, и кто участвует в ее проведении:

Финансовая политика предприятия проводится в рамках системы управления финансами. При этом финансовый директор организует управление комплексом многообразных финансово-кредитных отношений. Эти отношения выступают не просто как отношения, а как их система. С одной стороны, они императивно устанавливаются государством, а с другой - преломляются финансовым менеджером сторону формирования не противоречащих законам внутрисистемных отношений, связанных с управлением денежными потоками предприятия. Финансовый директор выполняет следующие функции, связанные с управлением финансами: определение организационной структуры финансовой службы, состава, прав и обязанностей подразделений; организация внутреннего и внешнего мониторинга маркетинговых процессов, управленческого учета и финансового контроля программ, информационное и техническое обеспечение развития операционной активности; ведение переговоров по вопросам, связанным с мобилизацией, расходованием и размещением финансовых ресурсов предприятия; связи с коммерческими банками, финансовыми службами партнеров, контрагентов по бизнесу и проведение кредитной политики предприятия; связи с центральными экономическими органами или их подразделениями на местах по комплексу вопросов, включая участие предприятия, фирмы, компании в реализации государственных программ; управление наличностью и привлечение источников финансирования; проведение инвестиционной, дивидендной и страховой политики; управление пенсионными и другими социальными программами; общее руководство бухгалтерским учетом и отчетностью включая внутренний аудит; расчеты по платежам налогов и обязательных отчислений в связи с выплатой заработной платы.5

Финансовая политика предприятия должна удовлетворять требованиям разработанной финансовым директором и санкционированной к исполнению финансовой стратегии и тактики. Стратегия или долгосрочная финансовая политика состоит в выборе и управлении структурой капитала предприятия, проведении инвестиционной и дивидендной политики. Финансовая тактика проявляется в краткосрочной финансовой политике. Ее основа - обеспечить краткосрочный или текущий успех финансовой деятельности. Этот успех достигается на основе оптимизации денежного оборота.

Финансовая политика предприятия лишь внешне независима от государственной финансовой политики. Правила экономического и финансового поведения резидента и нерезидента устанавливает государство через свои экономические и финансово-кредитные институты управления. Финансовая политика первичных звеньев хозяйства, всегда вынуждена будет учитывать политику, проводимую в области финансов и кредита от имени и по поручению государства.

Финансовый директор имеет ввиду не только основные черты государственной финансовой политики, но организует их мониторинг.

Успех финансовой политики предприятия в краткосрочном и долгосрочном планах во многом зависит: от своевременности фиксации изменений в государственной финансовой политике; правильности их интерпретации финансовым менеджером.

Он отвечает на вопросы: следует ли рассматривать изменения в государственной финансовой политике как источники предстоящих финансовых неприятностей, или как факторы, открывающие новые возможности; есть ли изменения в государственной финансовой политике, которые не затрагивают финансово-хозяйственную деятельность предприятия и действительно ли от таких изменений можно абстрагироваться; чем грозит или, что сулит предприятию в финансовом отношении изменение в государственной финансовой политике.

Важно выявить количественные характеристики: глубины возможных финансовых прорывов; возможного наращивания финансовых ресурсов.

Решить какие мероприятия следует провести по нейтрализации негативных последствий изменений в государственной финансовой политике и что надо сделать для успешной реализации открывшихся возможностей укрепления финансового состояния предприятия.

В третьем и четвертом квартале текущего года формируются и утверждаются основные финансовые планы - бюджеты разных уровней. Вносятся, как показывает практика, наиболее существенные изменения в механизмы реализации государственной финансовой политики, наиболее характерные черты современной государственной финансовой политики: сужение спектра расходов федерального бюджета при своевременном повышении нагрузки субфедеральных и муниципальных бюджетов в покрытии расходов; внешние заимствования и эмиссионный характер части доходов федерального бюджета; повышенная централизация доходов бюджетной системы в федеральном бюджете; высокое налоговое бремя; наличие суррогатов в обращении, в виде векселей; проведение не денежных форм расчетов и зачетной политики взаимных долгов; широкое параллельное обращение нескольких валют наряду с национальной; концентрация значительной до; финансовых ресурсов в базовых отраслях: газовой промышленности, энергетике, нефтяной и нефтеперерабатывающей, металлургии, автомобильной промышленности; неопределенность под влиянием финансовых затруднений.

Финансовый менеджер учитывает также следующие факторы: возможность смены правительства или отдельных его членов; состояние расчетов по внутреннему и внешнему государственному долгу; движение внешних инвесторов на финансовых рынках; изменение заказов зарубежных инвесторов на фондовом рынке; экспансивные устремления крупнейших банков; объем и сроки выделения бюджетных ресурсов в хозяйство; поступление валюты по закладным кредитам коммерческим банкам и их платежи по этим обязательствам; изменение инфляционных и рисковых ожиданий; стояние расчетов и т.п.6

Управление финансами и финансовое управление и влияние их на финансовую политику предприятия.

Управление финансами и финансовое управление два родственных процесса реализации финансовой политики. Они предполагают использование форм финансовых отношений и финансовых методов воздействия на объект финансового управления. Поэтому в учебной и научной литературе между управлением финансами и финансовым управлением, т.е. финансовым менеджментом не ставится знак равенства. На самом деле имеется различие понятий. Управление финансами представляет собой более широкое понятие. Оно включает финансовое управление лишь в качестве составной части. Финансовым управлением или менеджментом непосредственно заняты финансовые подразделения предприятия. В управление финансами вмешиваются многие другие службы осуществляющие финансовый менеджмент. Если бы финансовое управление совпадало с управлением финансами предприятия отсутствовали бы противоречия аппарата финансового директората с другими подразделениями предприятия.

В литературе нередко отождествляются понятия: механизм управления финансами, финансовый механизм управления и механизм финансового управления. Они перечислены в порядке убывания степени наполнения содержанием. Первый механизм соответствует управлению финансами. Он самый широкий по составу элементов. В их числе не входящий ни в один другой механизм элемент: бухгалтерский, бюджетный, банковский, статистический учет и отчетность. Финансовый механизм управления экономикой занимает промежуточное положение и не может быть целиком отнесен к финансовому управлению. Он включает: административно-правовую, организационную структуру управления финансами в государстве; действующее законодательство, подзаконные и производные нормативные акты, регулирующие финансовое управление государственными финансами и финансами предприятий отраслей народного хозяйства; планирование государственных финансов центральными экономическими органами и субъектами федерации; планирование децентрализованных финансов субъектами хозяйственной деятельности; систему методов и форм стимулирования и ограничения финансово-хозяйственной деятельности в государстве; систему аудиторских и контрольных органов за функционированием финансов на всех уровнях управления.

Механизму финансового управления соответствует финансовый менеджмент (финансовое управление). Этот механизм - менее емкое понятие в сравнении с другими механизмами. Все они находятся в многоуровневой компетенции государственной финансовой политики и финансовой политики предприятий, фирм, компаний. Механизм финансового управления соответствует государственному и негосударственному финансовому менеджменту. Они непосредственно не изучают и не направлены на изменение бухгалтерского и других видов учета и отчетности, структуры управления финансами, системы органов финансового контроля. Финансовый менеджмент, прежде всего, сконцентрирован на: прогнозе конъюнктуры рынка и выработке финансовой стратегии и тактики достижения долгосрочного и краткосрочного финансового успеха; планировании финансово-хозяйственной деятельности и ее финансовых результатов; реализации существующих законодательных возможностей для целенаправленного финансового регулирования экономики посредством использования для этого системы форм и методов.7

Проблемы проведения эффективной политики финансового регулирования своей деятельности не сводятся к собственно проблемам финансового менеджмента предприятия. Они выступают проявлением общих управленческих финансовых проблем в стране: единство государственной финансовой политики; отсутствие должной стабильности финансово-экономических условий деятельности; создание эффективного рыночного управления внутренними и внешними денежными потоками; изменение инвестиционного климата; структура валового внутреннего и валового национального продукта, промышленного и банковского капитала: определение целесообразных границ финансового регулирования экономики; проведение финансовой политики подъема реального сектора; рационализация структуры экспорта и импорта; создание и активизация реального рынка золота; усиление финансово-кредитного обеспечения государственного заказа; глубокая диспропорциональность в соотношении цен; напряженность энергетического и топливного балансов; убыточность; потеря мотиваций в при изменении критериев эффективности, экономии затрат на производств о, эксплуатационных расходов, нормировании оборотных средств; недостаток собственных и приравненных к ним оборотных средств и др. Комплекс вопросов, подлежащих урегулированию охватывает общие и специальные аспекты функционирования акционерного капитала.

На современном этапе существуют следующие проблемы проведения финансовой политики предприятия:

механизмы финансового планирования,

оперативные улучшения финансового состояния, финансовые и учетные механизмы реализации частных целей и задач предприятия,

обоснованность оперативных мероприятий,

конфетные промежуточные результаты нововведений на предприятии.

Существуют специфические черты финансовой политики предприятия, выводящие понятие о ней за пределы финансового менеджмента.

Финансовая политика охватывает свою достаточно широкую область исследования, выходящую далеко за пределы собственно  финансового менеджмента и, как бы стоящую над ним.

Финансовая политика предприятия представляет собой политическую форму практического проявления объективного содержания экономической категории финансы, выступающую на поверхности повседневной экономической жизни в превращенном субъективно-объективном виде и выражающуюся в верховенстве и императивности принятия решений по всему без исключения спектру вопросов связанных с управлением финансами.8

Все- таки хотелось бы закончить разговор об основных понятиях и финансовой политики предприятия ее сущностью.

Сущность финансовой политики предприятия, определяется  процессом разработки и принятия целевых и эффективных решений (установок) в количественном и качественном выражении, а также определения путей их наиболее эффективного достижения целей предприятия.

  1.  Этапы формирования финансовой политики предприятия 

Рассмотрим этапы формирования финансовой политики, опираясь на теорию финансов предприятия.

Существуют следующие этапы финансовой политики предприятия:

  •  Финансовое планирование,
  •  финансовый учет,
  •  финансовый анализ,
  •  финансовое регулирование,
  •  финансовый контроль.

Рассмотрим каждый этап поподробнее.

Финансовое планирование- это процесс разработки и принятия целевых установок в количественном и качественном выражении, а также определение путей их наиболее эффективного достижения.

Эти цели разрабатываются в виде «дерева целей» и отражают желаемое будущее, выраженное стоимостными или количественной показателями, ключевыми для данного уровня управления. Планирование финансов на предприятии осуществлялось и в прежние годы.

В условиях рыночной экономики требуется качественное финансовое планирование, так как за все негативные последствия и просчеты планов, ответственность несет само предприятие ухудшением своего финансового состояния.

Сложившаяся уже за последнее десятилетие система финансового планирования в организациях имеет целый ряд серьезных недостатков.

1. Процесс планирования по традиции начинается от производства, а не от сбыта продукции.

2. Планирование сегодня — процесс очень трудоемкий. Существующие планово-экономические службы продолжают подготавливать огромное число документов, большинство из которых не пригодны для использования финансовой службой в целях анализа и корректировки действий.

3. Процесс финансового планирования затянут во времени, что не позволяет использовать плановые показатели для принятия оперативных управленческих решений, так как они больше отражают историю.

4. При планировании преобладает затратный механизм ценообразования: оптовая цена предприятия формируется без учета рыночной конъюнктуры.

5. На предприятиях, как правило, отсутствует разделение затрат на переменные и постоянные, не используется понятие маржинальной прибыли, не всегда проводится анализ безубыточности продаж.

6. В процессе финансового планирования не оценивается эффект операционного рычага, не ведется расчет запаса финансовой прочности.

7. Существующая система планирования не позволяет проводить достоверный анализ финансовой устойчивости предприятия к изменяющимся условиям деятельности на рынке.

Однако наряду с осознанной необходимостью широкого применения современного финансового планирования в нынешних условиях действуют факторы, ограничивающие его использование на предприятиях.

Основные из них:

  •  высокая степень неопределенности на российском рынке, связанная с продолжающимися глобальными изменениями во всех сферах общественной жизни (их непредсказуемость затрудняет планирование);
  •  незначительная доля предприятий, располагающих финансовыми возможностями для осуществления серьезных финансовых разработок;
  •  отсутствие эффективной нормативно-правовой базы отечественного бизнеса.

Большие возможности для осуществления эффективного финансового планирования имеют крупные компании. Они обладают достаточными финансовыми средствами для привлечения высококвалифицированных специалистов, обеспечивающих проведение широкомасштабной плановой работы в области финансов.

На небольших предприятиях, как правило, для этого нет средств, хотя потребность в финансовом планировании больше, чем у крупных. Мелкие фирмы чаще нуждаются в привлечении заемных средств для обеспечения своей хозяйственной деятельности, в то время как внешняя среда у таких предприятий менее поддается контролю и более агрессивна. И как следствие — будущее небольшого предприятия более неопределенно и непредсказуемо.

Значение финансового планирования для хозяйствующего субъекта состоит в том, что оно:

• воплощает выработанные стратегические цели в форму конкретных финансовых показателей;

• обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;

• предоставляет возможности определения жизнеспособности проекта предприятия в условиях конкуренции;

• служит инструментом получения финансовой поддержки от внешних инвесторов.

Планирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой — с уменьшением числа неиспользованных возможностей.

Основными задачами финансового планирования на предприятии являются:

  •  обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;
  •  определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;
  •  выявление внутрихозяйственных резервов увеличения были за счет экономного использования денежных среде
  •  установление рациональных финансовых отношений с банками и контрагентами;
  •  соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;
  •  контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

В практике финансового планирования применяются следующие методы:

1.экономического анализа,

2.нормативный,

3.балансовых расчетов,

4.денежных потоков,

5.много вариантности,

6.экономико-математического моделирования.

Процесс финансового планирования включает несколько этапов.

На первом этапе анализируются финансовые показатели за предыдущий период. Для этого используют основные финансовые документы предприятий — бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Они имеют важное значение для финансового планирования, так как содержат данные для анализа и расчета финансовых показателей деятельности предприятия, а также служат основой для составления прогноза этих документов.

Финансовое планирование (в зависимости от содержания, назначения и задач) можно классифицировать на: перспективное, текущее (годовое) и оперативное.

Следующий этап финансовой политики предприятия - финансовый учет.

Для организации финансового учета  применяется система счетов, разработанная в новом плане счетов бухгалтерского учета  финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В соответствии с этим планом применяются счета за исключением всех счетов для учет затрат на производство.

Объектами финансового учета является - все имущество предприятия в соответствии с классификацией по функциональной роли и источников образования:

  •  денежные средства на расчетном и валютном счете, в кассе;
  •  расчеты: - с поставщиками
  •  с покупателями
  •  с организациями соцстраха и пенсионного обеспечения
  •  с бюджетом
  •  с банком
  •  с персоналом;
  •  производственные запасы;
  •  основные средства;
  •  капитальные вложения;
  •  нематериальные активы;
  •  финансовые вложения в ценные бумаги;
  •  готовая, отгруженная и реализованная продукция;
  •  фонды, резервы и займы;
  •  финансовые результаты и использование прибыли.

Третьим этапом финансовой политики предприятия является  финансовый анализ- совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств.9

Анализ финансового состояния — непременный элемент как финансового менеджмента на предприятий, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Цели финансового анализа:

1. Выявление изменений показателей финансового состояния.

2. Определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия.

3. Оценка количественных и качественных изменений финансового состояния.

4. Оценка финансового положения предприятия на определенную дату.

5. Определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Результаты анализа финансового состояния необходимы следующим группам потребителей:

Собственники (в том числе акционеры). Им важно знать отдачу от вложенных в предприятие средств, прибыльность предприятия, а также уровень экономического риска и вероятность потери своих капиталов.

Кредиторы и инвесторы. Их интересует оценка возможности возврата выданных кредитов и возможности предприятия, реализовать инвестиционную программу.

Поставщики. Для них важна оценка оплаты поставленной продукции, выполненных услуг и работ.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская отчетность.

В первую очередь — это баланс (ф. № 1), «Отчет о прибылях и убытках» (ф. № 2), «Отчет о движении денежных средств» (ф. № 4), приложение к балансу (ф. № 5).

Анализ финансового состояния предприятия включает этапы:

1. Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период.

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

3. Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

4. Анализ оборачиваемости оборотных активов.

5. Анализ финансовых результатов предприятия.

Анализ потенциального банкротства предприятия.

Методы и инструменты финансового анализа.

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод — сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными). При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.

Следующий метод — группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выявления факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты — относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим. Финансовые коэффициенты используются: для количественной характеристики финансового состояния; для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния. Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» № 498 от 20 мая 1994 введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий. Такими критериями являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения — предельные размеры.

Для финансового анализа предприятия применяются определенные алгоритмы и формулы. Основной информационный источник для такого анализа — бухгалтерский баланс. Для удобства работы, сокращения места и времени для написания формул, применяемых при анализе, целесообразно показатели бухгалтерского баланса и другие финансовые показатели записывать, используя следующие условные обозначения:

Показатели бухгалтерского баланса

Внеоборотные активы — А*

Оборотные активы—А° Запасы — 3

Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы —Д

Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства—В.

Капитал и резервы — К

Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы)—if

Краткосрочные пассивы — If 

Краткосрочные кредиты и займы — М

Кредиторская задолженность и прочие пассивы — Я

Валюта баланса — Б

Четвертым этапом финансовой политики предприятия является финансовое регулирование.

Под финансовым регулированием понимается два аспекта установления обязательных правил:

(1) внешнее, т.е. государственное регулирование;

(2) внутреннее, "корпоративное" регулирование.

Последнее можно условно разделить на два вида:

(а) регулирование со стороны хозяев (акционеров) предприятия;

(б) его руководителей.

Финансовое регулирование со стороны акционеров.

В учредительных документах предприятия (будь то акционерное общество либо общество с ограниченной ответственностью, полное товарищество или производственный кооператив) может и должно быть зафиксировано правило о том, учредители (для упрощения будем именовать их акционерами) утверждают положение об учетной политике, финансовую (публичную) отчетность предприятия, одобряют совершение крупных и особо крупных сделок, а также участвуют в финансовом регулировании иным образом.

Так, законодательством закреплено, что только акционеры вправе принимать решение о внесении изменений в учредительные документы, изменении уставного капитала, размещении акций и т.д. Особо важным является то, что акционеры утверждают ревизора общества, счетную комиссию и финансовую отчетность. Дело в том, что контролировать не менее важно, чем непосредственно управлять, и финансовое регулирование в данном случае принимает форму контроля. Акционеры также утверждают аудитора общества, а сущность аудита заключается в проверке финансового состояния предприятия и представлении рекомендаций по возможным путям его улучшения. На основе этих рекомендаций акционеры смогут принять решение на ежегодном собрании о корректировке деятельности предприятия в ту или иную сторону, таким образом, контроль непосредственно переходит в управление.

Финансовое регулирование со стороны руководства

Руководство предприятия (президент, директор, совет директоров и т.д.) осуществляет общее руководство деятельностью предприятия и, соответственно, функции финансового регулирования. Именно директору предприятия приходится выбирать, разрабатывать и рекомендовать акционерам утвердить положение об учетной политике, распоряжается средствами предприятия, в том числе денежными - на счетах, осуществляет руководство учетом и отчетностью.

В этом отношении необходимо отметить основополагающее различие между видами учета предприятия:

(1) финансовым;

(2) управленческим.

Финансовый учет предназначен для внешних пользователей (акционеров, кредиторов, государственных органов и т.д.) и подлежит аудиторской проверке. Управленческий учет предназначен для самого руководства, является наиболее достоверным и может содержать информацию, составляющую коммерческую тайну.

Однако именно этот вид учета теснее всего связан с финансовым регулированием, так как содержит планы расходования средств, "увязку" этих планов с календарем поступления средств на предприятие, наиболее подробные и точные данные по себестоимости продукции (работ, услуг), кредиторской и дебиторской задолженности. Через управленческий учет и планирование в наибольшей степени проявляется финансовое регулирование деятельности предприятия его руководством.10

И последний пятый этап финансовой политики предприятия- финансовый контроль- это совокупность действий и операций по проверке финансовых и связанных с ними вопросов деятельности субъектов хозяйствования и управления с применением специфических форм и методов его организации.

Для осуществления финансового контроля создаются особые контрольные органы, укомплектованные высококвалифицированными специалистами. Их права, обязанности и ответственность строго регламентированы, в том числе и в законодательном порядке.

Финансовый контроль как особая область контроля, связанная с использованием стоимостных категорий, имеет определенную сферу применения и соответствующую целевую направленность. Объектом финансового контроля являются денежные, распределительные процессы при формировании и использовании финансовых ресурсов, в том числе в форме фондов денежных средств, на всех уровнях и звеньях экономики страны.

Непосредственным предметом проверок выступают такие финансовые (стоимостные) показатели, как прибыль, доходы, налог на добавленную стоимость, рентабельность, себестоимость, издержки обращения, отчисления на различные цели и в фонды. Эти показатели имеют синтетический характер, поэтому контроль за их выполнением, динамикой, тенденциями охватывает все стороны производственной, хозяйственной и коммерческой деятельности объединений, предприятий, учреждений, а также механизм финансово-кредитных взаимосвязей.

Сферой финансового контроля являются практически все операции, совершаемые с использованием денег, а в некоторых  случаях  и  без  них (бартерные сделки и так далее).

Контролю подлежат не только плохо работающие предприятия и организации, но и имеющие нормальные результаты деятельности.

Финансовый контроль включает проверку: соблюдения требований экономических законов, оптимальности пропорций распределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта и национального дохода; составления и исполнения бюджета (бюджетный контроль); финансового состояния и эффективного использования трудовых, материальных и финансовых ресурсов предприятий и организаций, бюджетных учреждений, а также налоговый контроль; другие направления.

Перед финансовым контролем стоят следующие задачи: содействие сбалансированности между потребностью в финансовых ресурсах и размерами денежных доходов и фондов народного хозяйства; обеспечение своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед государственным бюджетом; выявление внутрипроизводственных резервов роста финансовых ресурсов, в том числе по снижению себестоимости и повышению рентабельности; содействие рациональному расходованию материальных ценностей и денежных ресурсов на предприятиях, в организациях и бюджетных учреждениях, а также правильному ведению бухгалтерского учета и отчетности; обеспечение соблюдения законодательства и нормативных актов, в том числе в области налогообложения предприятий, относящихся к различным организационно-правовым формам; содействие высокой отдаче внешнеэкономической деятельности предприятий, в том числе по валютным операциям и другим.

Финансовый контроль тесно связан с ответственностью предприятий, организаций, учреждений, а также государственных и финансово-банковских структур за выполнение финансовой дисциплины. Эта ответственность может быть выражена как в административных, так и в экономических (материальных) мерах воздействия на нарушителя финансовой дисциплины. Экономические меры воздействия конкретно проявляются через финансовые санкции, являющиеся теми рычагами финансового механизма, которые содействуют повышению эффективности производства, его интенсификации, экологическому оздоровлению.

Проблема усиления финансовой ответственности, действенности финансового контроля требуют, с одной стороны, сокращения количества применяемых санкций, а, с другой, повышения их результативности.

Виды финансового контроля весьма разнообразны.

Их принято классифицировать по следующим критериям:

Регламент осуществления — обязательный (внешний),

инициативный (внутренний);

Время проведения — предварительный, текущий (оперативный), последующий;

Субъекты контроля — президентский, контроль законодательных органов власти и местного самоуправления, контроль исполнительных органов власти, контроль финансово-кредитных органов, внутрифирменный, аудиторский;

Объекты контроля — бюджетный, контроль за внебюджетными фондами, налоговый, валютный, кредитный, страховой, инвестиционный, контроль за денежной массой.11

  1.  Основные показатели финансовой политики 

Важными показателями12 эффективности экономики и финансовой политики предприятия являются:

1. Показатель финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

D≥M + H.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Поэтому для анализа, прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Для характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников.

Наличие собственных оборотных средств (Ec), рассчитывается по формуле:

ЕС = К-АВ,

где К — реальный собственный капитал.

Используя коды строк полной формы бухгалтерского баланса (ф.№ 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета реального собственного капитала: стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 - стр. 252 -стр. 244 - стр. 450.

АВ — внеоборотные активы: стр. 190 + стр. 230.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е°)

где М — краткосрочные займы: стр. 610.

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Е°):

где 3 — запасы и затраты: стр. 210 + стр. 220.

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ± Е°:

± Е°= Е°-3.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость — возможна при условии:

3 < ЕС + М

2. Нормальная устойчивость — возможна при условии:

3 = ЕС + М

3. Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

3 = ЕС + М+ И°,

где И°— источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние:

3>ЕС+М.

Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния.

Кроме того, для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:

Коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

Ка=К/Б

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5, т.е. Ка > 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент финансирования (Кф) рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

Кф=   К/Пд

Нормальное ограничение — Кф ≥ 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К0) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

К0= ЕС / А°

Нормальное ограничение — К0 > 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

Км= ЕС

Нормальное ограничение — Км > 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.13

Если у предприятия величина расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий — выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.

Одним из преимуществ приведенной выше технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

По сути каждый составной элемент формул, характеризующих финансовое состояние предприятия, является фактором, оказывающим влияние на степень его финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно рассмотреть каждый из этих элементов в отношении либо устранения его негативного воздействия на финансовое состояние, либо усиления его роли в улучшении финансового состояния.

Так, для улучшения финансового состояния предприятия надо добиться либо снижения величины запасов и затрат (3), либо увеличения собственных оборотных средств ЕС или величины краткосрочных кредитов (М). Например, для решения задачи снижения величины запасов и затрат можно предложить такие меры, как инвентаризация запасов с целью выявления в них неликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс; снижение потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости, энергоемкости производства, и другие меры.

Для увеличения размера собственных оборотных средств нужно рассмотреть элементы формулы расчета таких средств (капитал, внеоборотные активы) и искать пути увеличения собственных оборотных средств либо за счет роста капитала (увеличение уставного капитала, эмиссии акций и др.), либо за счет снижения величины внеоборотных активов и др.

Набор таких предложений, полученных от финансового менеджера руководителем предприятия, позволит последнему выбрать наиболее реальный и доступный вариант для решения финансовых проблем экономического субъекта.

2. Показатель кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия.

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика.

Кредитоспособность — это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов — это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства — по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета этой группы:

A1 = стр. 250 + стр. 260.

2. Быстрореализуемые активы А2 — дебиторская задолженность и прочие активы:

А2= стр. 240 + стр. 270.

3. Медленнореализуемые активы А3 — «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса — строка «Долгосрочные финансовые вложения»:

А3 = стр. 210 + стр. 140 — стр. 216.

4. Труднореализуемые активы A4 — статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленнореализуемые активы»:

А4 = стр. 190 —стр. 140.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1, — кредиторская задолженность:

П1= стр. 620 + стр. 660.

2. Краткосрочные пассивы П2 — краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы:

П2 = стр. 610.

3. Долгосрочные пассивы П3 — долгосрочные кредиты и займы:

П3 = стр. 590.

4. Постоянные пассивы П4 — строки раздела IV баланса плюс строки 630 — 660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

П4= стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 — стр. 216.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств.

Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

А1≥П1

А2П2

А 3≥П3

А 4≥П4

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса. Применительно к данным анализируемого нами предприятия в ней представлены следующие показатели (см. приложение №1).

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Ка.л =В/Н+М

Нормальное ограничение — Кал > 0,2 ~ 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. 14

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидностиТ.Л) рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

КТ.Л= А°/Н+М

Нормальное ограничение — КТ.Л > 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Проанализировав ликвидность предприятия, приводимого в качестве примера, можно сделать следующее заключение.

На момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств).

За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Ожидаемые поступления от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов. Величина запасов превысила долгосрочные обязательства. Однако из-за низкой ликвидности запасов имеющийся платежный излишек по этим группам вряд ли может быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Вместе с тем коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности имеют размеры выше нормальных ограничений, что говорит об определенной кредитоспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период несколько вырос, что свидетельствует о сокращении перспективных платежных возможностей предприятия.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка. Таким образом, к этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.

3. Показатель анализирует эффективность использования оборотных активов предприятия.

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Они включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставный капитал, векселя по поручению и др.).

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, и т. д. В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализу подвергаются следующие показатели:

1) оборачиваемость оборотных активов предприятия;

2) оборачиваемость дебиторской задолженности;

3) оборачиваемость товарно-материальных запасов.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

скорости оборота оборотных активов (количества оборотов    активов за определенный период времени);

периода оборота (срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Анализ оборачиваемости оборотных активов проводится на основе расчета следующих показателей:   

а) Оборачиваемость оборотных активов (скорость оборота)= выручка от реализации/ средняя величина оборотных активов.

Этот показатель характеризует скорость оборота активов предприятия. Средняя величина активов рассчитывается' как средняя арифметическая величин активов на начало и конец периода, т.е.

Средняя величина = активы на начало года + активы на конец года/2

б) Продолжительность оборота= длительность анализируемого периода/ оборачиваемость активов

в) Привлечение (высвобождение) средств оборот = выручка от реализации/длительность анализируемого периода [период оборота отчетного года -период оборота предшествующего года].

Этот показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности.

При этом используются следующие показатели:

а) Оборачиваемость дебиторской    задолженности= выручка от реализации/ средняя дебиторская задолженность

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

б) Период дебиторской задолженности  = длительность анализируемого периода / оборачиваемость дебиторской задолженности.

Показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

в) Доля дебиторской задолженности в общем  объеме оборотных активов =

Дебиторская  задолженность/ Оборотные активы*100,

Показатель характеризует структуру оборотных активов,

г) Доля сомнительной дебиторской   задолженности= Сомнительная дебиторская задолженность/ Дебиторская задолженность*100,

3.  Анализ оборачиваемости  товарно-материальных запасов ведется на основе показателей:

а) Себестоимость запасов= себестоимость реализованной продукции/ средняя величина запасов,

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

Б) Срок хранения запасов= длительность анализируемого периода/ оборачиваемость запасов,

Показатель характеризует длительность хранения запасов. Таким образом, расчет приведенных показателей дает возможность охарактеризовать состояние оборотных активов и их динамичность.

3. Показатели финансовых результатов предприятия.

В условиях рыночных отношений цель предпринимательской деятельности состоит в получении прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия, на основе налога на прибыль обеспечивается формирование бюджетных доходов. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия.

Можно произвести большой объем продукции, однако если она .., будет реализована или реализована по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предприятие окажется в тяжелом финансовом положении. Следовательно, одна из важнейших составных частей финансового анализа — анализ формирования прибыли.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из: 1) прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполненных работ; 2) прибыли (убытка) от прочей реализации; 3) прибыли (убытка) от вне реализационных операций.

Прибыль (убыток) от реализации продукции, услуг, выполненных работ рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в себестоимость.

Прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданные имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль (убыток) от вне реализационных операций рассчитывается как разность между доходами и расходами по внереализационным операциям, т.е. доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услугами, выполнением работ, продажей имущества.

В состав доходов от вне реализационных операций входят доходы от финансовых вложений предприятий (в ценные бумаги, предоставленные займы, долевое участие в уставном капитале других предприятий и др.); доходы от сдаваемого в аренду имущества; сальдо полученных и уплаченных штрафов, неустоек; положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте; поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток; прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году; суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году; проценты, полученные по денежным счетам предприятия в кредитных учреждениях.

В состав вне реализационных расходов входят недостачи и убытки от потери материальных ценностей и денежных средств, выявленных в результате ревизий и инвентаризаций; отрицательные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте; убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, списание безнадежной дебиторской задолженности; не компенсируемые потери от стихийных бедствий; затраты по аннулируемым заказам; судебные издержки; затраты на содержание законсервированных производственных мощностей.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения налога на прибыль в федеральный, региональные и местные бюджеты в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.

Исходя из порядка формирования прибыли на предприятии ведется ее факторный анализ, цель которого — оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли; выявление степени влияния на финансовые результаты предприятия ряда факторов, в том числе роста (снижения) себестоимости продукции, роста (снижения) объема ее реализации, повышения ее качества и расширения ассортимента; анализ показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли.15

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период (таблица № 1.). При этом сравниваются основные финансовые показатели за прошлый и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие показатели оказали наибольшее влияние на балансовую и чистую прибыль.

По данным таблицы видно, что балансовая и чистая прибыль предприятия за отчетный период выросли. Увеличение прибыли достигнуто в основном за счет роста выручки от реализации продукции и роста прибыли от реализации продукции.

Затем проводят количественную оценку влияния на изменение прибыли от реализации продукции следующих основных факторов:

Влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию ±И1:

±И1= P1- P2

где P1 — реализация в отчетном году в ценах отчетного периода; Р2 — реализация в отчетном году в ценах базисного периода.

Таблица № 1. Показатели балансовой и чистой прибыли, тыс. руб.

Показатель

На начало периода

На конец периода

% к началу периода

Выручка от реализации (без НДС и акцизов)

312

478

153,2

Затраты   на  производство  реализованной продукции

169

196

115,9

Прибыль от реализации продукции

143

282

197,2

Прибыль от прочей реализации

6

8

133,3

Прибыль от вне реализационных результатов

12

16

133,3

Балансовая прибыль

161

306

190,0

Чистая прибыль

105

199

189,5

Влияние на прибыль изменений в объеме продукции ±И2:    

±И2= П0 К1- П0

где П0 — прибыль базисного периода;

К1 — коэффициент роста объема реализованной продукции.

К1= С1.0: С о

Где:

С1.0 — себестоимость реализованной продукции базисного периода;

С о — себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах базисного периода.

Влияние на прибыль изменений в объеме продукции, обусловленных изменениями в структуре продукции ±И3:

±И3= П0 (К2- К1),

где К2 — коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам:

К2= Р1.0: Р0,

где Р0 — реализация в базисном периоде;

Р1.0— реализация в отчетном периоде по ценам базисного периода.

4)  Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции ±И4:

±И4= С1.0- С1

где С1.0 — себестоимость реализованной продукции за отчетный период

в ценах базисного периода;

С1 — фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период.

Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции ±И5:

±И5= С оК1- С1.0

Кроме того, рассчитывается влияние на прибыль изменений цен на материалы, тарифы и услуги (±И6).

Сложив величины показателей влияния на прибыль всех изменений, получим суммарное выражение влияния всех факторов на прибыль от реализации продукции (±И), т.е.                                                                                    

.                                                                    n

±И=Σ ±Иj

j=1   

Рассчитаем размеры влияния на прибыль указанных выше факторов применительно к данным рассматриваемого предприятия (таблица № 2).

Таблица № 2. Финансовые показатели предприятия, тыс. руб.

Показатель

На начало

Периода по базису

По базису

На фактически реализованную продукцию

На конец

Периода

(фактические данные)

Фактические  данные с корректировкой цен

Выручка от реализации в отпускных ценах предприятия

312

410

478

410

Затраты   на   производство (полная себестоимость)

169

183

196

182

Прибыль   от   реализации продукции

143

227

282

228

1. Влияние на прибыль изменений отпускных цен на реализованную продукцию ±И1,:

±И1, = 478 тыс. руб. — 410 тыс. руб. = +68,0 тыс. руб.

Влияние на прибыль изменений в объеме продукции ±И2.

Рассчитаем коэффициент роста объема реализованной продукции:

К1= 183: 169=1,083,

±Н2 = 143 тыс. руб. • 1,083 - 143 тыс. руб. = + 11,9 тыс. руб.

3. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции за счет структурных сдвигов в составе продукции ±И3.

Рассчитаем коэффициент роста объема продукции в оценке по отпускным ценам:

К2 = 410: 312 = 1,314,

±И3 = 143 тыс. руб. • (1,314 - 1,083) = +33,0 тыс. руб.

4. Влияние на прибыль экономии от снижения себестоимости продукции ±И4:

±И4 = 183 тыс. руб. - 182 тыс. руб. = 1,0 тыс. руб.

5. Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции ±И5:

±И5= 169 тыс. руб. • 1,314 - 183 тыс. руб. = +39,0 тыс. руб.

б. Влияние изменения отпускных цен на материалы и тарифы ±И6.

В нашем примере цены на материалы, электроэнергию и тарифы на оплату труда были повышены на 32 тыс. руб., что привело к снижению на эту сумму прибыли.

Таким образом, влияние всех факторов на величину прибыли от реализации продукции составило:

±И6 = + 68,0 + 11,9 + 33,0 + 1,0 + 39,0 + (-32,0) = +120,9 тыс. руб.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность.

Рентабельность характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

На составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операций основывается система показателей рентабельности.

1.Рентабельность имущества активов предприятия= чистая прибыль /средняя величина активов ( имущества )*100

2.Рентабельность внеоборотных активов= Чистая прибыль/ Средняя величина

внеоборотных активов*100.

           3. Рентабельность   оборотных активов=Чистая прибыль/ Средняя величина         оборотных активов*100

4.Рентабельность инвестиций =  Прибыль до уплаты налогов/ Валюта баланса — Величина краткосрочных обязательств

5. Рентабельность собственного капитала= Чистая прибыль/ Величина собственного капитала*100

6. Рентабельность заемных средств= Плата за пользование кредитом/ Сумма долгосрочных и краткосрочных кредитов*100

Плата за пользование кредитами включает проценты за пользование кредитами; расходы по уплате процентов, возникающие у предприятия при расчетах с поставщиками; средства, перечисляемые в бюджет за несвоевременную уплату налогов.

7.Рентабельность совокупного используемого  капитала (вложений капитала)=

Плата за пользование кредитами + Чистая прибыль/Средняя величина активов (имущества)*100

8.Рентабельность реализованной продукции = Чистая прибыль/Выручка от реализации*100.

С помощью перечисленных показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, то есть финансовую отдачу от вложенных капиталов.16

Все эти показатели имеют не посредственное влияние на эффективность финансовой политики предприятия.


  1.  Особенности финансовой политики на примере малого предприятия  «Товары для детей» 
    1.  Характеристика финансовых показателей деятельности малого предприятия «Товары для детей» 

Краткая характеристика предприятия.

Объектом экономического анализа  в данной дипломной работе является Малое предприятие « Товары для детей»

Среднесписочная численность  30 человек.

В уставе предприятия отражены следующие основные виды деятельности: оптово-розничная торговля.

Учредителем предприятия является физическое лицо, доля которого в уставном капитале составляет 100%.

Предприятие частной формы собственности.

Малое предприятие « Товары для детей» создано для реализации оптовой и розничной продажи игрушек.

Предприятие является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетные и иные счета, собственного имущества не имеет (все арендованное).

Малое предприятие « Товары для детей» от своего имени заключает договора, приобретает права и несет обязанности, выступает истцом и ответчиком в суде, арбитраже и третейском суде.

Малое предприятие « Товары для детей» имеет право:

  1.  приобретать и арендовать основные и оборотные средства;
  2.  осуществлять материально-техническое обеспечение;
  3.  осуществлять все виды коммерческих сделок;
  4.  планировать свою деятельность;
  5.  использовать чистую прибыль;
  6.  определять и использовать фонд оплаты труда;
  7.  определять штатное расписание;
  8.  устанавливать для своих работников дополнительные отпуска, и сокращенный рабочий день и иные социальные льготы.

Малое предприятие « Товары для детей обязано:

  1.  нести ответственность в соответствии с законодательством Российской Федерации за нарушение законодательства и иных правил хозяйствования;
  2.  обеспечить своим работникам безопасные условия труда;
  3.  осуществлять оперативный и бухгалтерский учет, вести статистическую отчетность.

Бухгалтерский учет на  малом предприятии ведется по журнально-ордерной  форме  учета.

В учетной политике предприятия отражены следующие основные методы и способы бухгалтерского учета:

  •  Списание основных средств- 50% при передаче в эксплуатацию, 50%- при выбытии вследствие износа.
  •  Начисление амортизации осуществляется по Единым нормам, линейным способом.

При определении фактической стоимости материалов, списанных в производство, используется метод по средней себестоимости.

Применяется метод определения выручки от реализации работ, услуг- по мере выполнения работ и предъявления расчетных документов.

Организационная структура предприятия.

На  малом предприятии « Товары для детей»структура управления разветвлена недостаточно.                

Управление предприятием осуществляет директор, которому непосредственно подчиняются заведующая производством, главный бухгалтер и заведующая склада. Производственный отдел, подчиненный заведующей производством занимается вопросами производства и заключением договоров на  поставку сырья и материалов.

Главный бухгалтер несет ответственность и пользуется правами, установленными законодательством Российской Федерации для главных бухгалтеров предприятия, которому подчиняется бухгалтерия, отвечает за осуществление бухгалтерского учета на предприятии.

Проверка согласованности экономических показателей показала, что годовой отчет составляется верно, проверен и может использоваться для проведения анализа финансовой деятельности предприятия.17

Основные финансовые показатели, рассчитываемые на малом предприятии « Товары для детей».

Финансовое состояние предприятия в первую очередь характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов).

Эти сведения отражаются в балансе.

Основными показателями, влияющими на финансовую деятельность предприятия  являются:

  •  Выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборотного капитала за счет прибыли.
  •  Скорость оборачиваемости оборотных средств (активов).
  •  Основным показателем, характеризующим финансовое состояние, является платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты, производить оплату труда, вносить платежи в бюджет.

Так как выполнение финансового плана зависит от результатов хозяйственной деятельности в целом, то можно отметить, что финансовое положение определяется совокупностью всех хозяйственных факторов, т.е. является обобщающим показателем.

Для наглядной и простой оценки финансового благополучия, и динамики развития хозяйствующего субъекта проводится так называемый экспресс-анализ. Он основывается на расчете нескольких показателей, позволяющих составить общее представление о положении предприятия.

Исследуем процесс  проведения финансовой политики на малом предприятии  «Товары для детей».

Таблица № 3.Показатели для экспресс характеристики финансового состояния предприятия (за 2003 год).

Показатели

01.01.02г.

01.01.03г.

Абсолютное

изменение

Темп роста, %

А

1

2

3

4

1 Сумма средств в распоряжении предприятия, тыс.руб.

1143304

1352194

+208890

118,27

2 Остаточная стоимость основных средств, тыс.руб.

73608

120855

+47247

164,19

3 % износа основных средств

43,3

36,5

-6,8

84,3

4 Сумма собственных  оборотных средств предприятия (Пас.4-Акт.1), тыс.руб.

-20143

-73259

-53116

-263,7

5. К-т соотношения заемных и собственных средств

20,15

27,05

+6,9

134,24

6. К-т покрытия ( стр.290-217) стр. 610+620

0,986

0,944

-0,042

95,74

7. Удельный вес просроченной дебиторской задолженности

0

0

0

0

8 .Удельный вес просроченной кредиторской задолженности

40,0

40,0

0

100,0

9. Рентабельность реализации, %

3,45

0,56

-2,89

16,23

Из данных таблицы становится видно, что показатели разносторонне характеризуют работу МП «Товары для детей»:

- с одной стороны, за отчетный период на 18,27% возросла сумма средств в распоряжении предприятия, таким образом, чисто формально можно предположить рост деловой активности предприятия, расширение его деятельности; на 15,7% снизился уровень износа основных средств и значительно возросла в стоимостном выражении их остаточная стоимость;

- в то же время, другие показатели характеризуют предприятие не с лучшей стороны: отрицательную величину имеют собственные оборотные средства предприятия, причем за отчетный период их размер еще более снизился; значительно возросла зависимость от заемного капитала, и так имеющая угрожающие размеры (сумма привлеченных средств на 01.01.03г. превышает размер собственных в 27,05 раза); много ниже нормативного значения уровень коэффициента покрытия и за исследуемый период его значение еще уменьшилось; рентабельность реализации сократилась более, чем в 6 раз. Невысок и уровень платежной дисциплины хозяйствующего субъекта - на обе из рассматриваемых отчетных дат просрочено 40,0% платежей по кредиторской задолженности.

Итак, однозначно охарактеризовать финансовое состояние предприятия из данных экспресс-анализа не представляется возможным. Необходимо установить причины произошедших изменений и выявить повлиявшие на эти сдвиги факторы.

Анализ финансового состояния целесообразно проводить при помощи сравнительного аналитического баланса, путем дополнения его показателями структуры, динамики за отчетный период. Этот баланс позволяет систематизировать расчеты и охватывает все показатели, характеризующие динамику и статистику финансового состояния.18

Сравнительный баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Все показатели сравнительного баланса можно сгруппировать следующим образом:

  •  Показатели структуры баланса
  •  Показатели динамики баланса
  •  Показатели структурной динамики баланса

Для оценки общей картины изменения финансового состояния наиболее важными являются показатели (3) группы. Сопоставляя эти показатели в активе и пассиве можно сделать вывод о том через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства вложены. Для общей оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Анализ структуры имущества предприятий целесообразно проводить на основе данных агрегированного баланса, который выглядит следующим образом:

                  АКТИВ                        ПАССИВ

              I. Имущество                II. Источники имущества

1. Иммобилизованные активы                      1. Собственный капитал

2. Мобильные, оборотные, активы               2. Заемный капитал

3. Запасы и затраты                            3. Долгосрочные обязательства

4. Дебиторская задолженность               4. Краткосрочные кредиты и займы

5. Денежные средства и ценные                 5. Кредиторская задолженность

бумаги

Чтение баланса по таким группам ведётся с использованием методов горизонтального и вертикального анализа. Из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик, определяющих финансовое состояние предприятия.

Проведем анализ агрегированного баланса выбранного мной торгового предприятия «Товары для детей» (таблица № 4).19

Таблица № 4. Аналитическая группировка статей актива и пассива баланса

(за 2002-2003г.г.).

Актив баланса

01.01.01г.

01.01.02г.

01.01.03г.

Отклонение (+), тыс.р. за 2002г.

Темп

роста,

%

тыс.руб.

% к итогу

тыс.руб.

% к

итогу

тыс.руб.

% к

итогу

А

1

2

3

4

5

6

7

8

I. Имущество - всего

602 269

100

1 143 304

100

1 352194

100

+208 890

118,27

1. Иммобилизованные активы

12 527

2,08

74 210

6,5

121 457

9,0

+47 247

163,67

 в том числе основные средства

12 361

2,05

73 608

6,4

120 855

8,9

+47 247

164,19

2. Оборотные активы, в т.ч.:

589 742

97,9

1 069 094

1 230 737

91,0

+161 643

115,12

2.1. Запасы

536 197

89,0

994 470

87,0

1 124 129

83,1

+129 659

113,04

2.2. НДС по приобретенным ценностям

538

0,1

2 307

0,2

6 566

0,5

+4 259

284,61

2.3. Дебиторская задолженность

240

0,0

20 986

1,8

54 574

4,0

+33 588

260,05

2.4. Денежные средства, в т.ч.:

52 767

8,8

51 331

4,5

45 468

3,4

-5 863

88,58

- на расчетном счете

28 916

4,8

430

0,8

18 539

40,8

+18 109

4311,4

Пассив баланса

II. Источники имущества - всего

602 269

100

1 143 304

100

1 352 194

100

+208 890

118,27

1. Собственный капитал

55 260

9,2

60 214

5,3

48 790

3,6

- 11 424

81,03

в том числе - уставный капитал

1 739

0,3

1 739

0,2

1 739

0,1

0

100

- прочие фонды

39 828

6,6

37 391

3,3

25 967

1,9

-11 424

69,4

- добавочный капитал

13 693

2,3

21 084

1,8

21 084

1,6

0

100

2. Заемный капитал,

в т.ч.:

547 009

90,8

1 083 090

94,7

1 303 404

96,4

+ 220 314

120,34

2.1.Долгосрочные обязательства

0

0

0

0

0

0

0

0

2.2. Краткосрочные кредиты и займы

0

0

0

0

0

0

0

0

2.3.Кредиторская задолженность

547 009

90,8

1 083 090

94,7

1 303 404

96,4

+ 220 314

120,34

Составление сравнительного аналитического баланса позволяет сделать выводы в целом о динамике финансового состояния предприятия:

1) В течение 2002 года валюта баланса увеличилась на 18%. В 2001 же году сумма средств МП «Товары для детей» возросла в 1,9 раза. Можно сделать предположение о росте предприятия, наращивании производственного потенциала (однако, подтвердить это пока нечем).

В 2002 году произошло это главным образом за счет:

-значительного увеличения краткосрочной дебиторской задолженности (в 2,6 раза) и товарно-материальных запасов (на 14%) по активу;

-роста кредиторской задолженности (на 20%) по пассиву.

Положительным такой факт назвать нельзя, поскольку это означает, что предприятие еще больше стало жить в долг, и это при том, что уровень заемных средств и так являлся огромным (20,15% на начало года).

Основную долю в составе имущества занимали оборотные активы. Однако, несмотря на их рост в течение отчетного периода в абсолютном выражении, продолжилась тенденция к небольшому снижению удельного веса оборотного капитала в составе средств предприятия: с 97,92% на 01.01.01г. до 93,5% на 01.01.02г. и 91,0% на 01.01.03г. Положительно это или нет, можно сказать, зная род занятий хозяйствующего субъекта: если предприятие торговое, то основная доля его средств находится в обороте; если же предприятие занимается производством и реализацией товаров для детей, то удельный вес его оборотных активов должен быть поменьше.

В составе самих оборотных активов также произошли сдвиги: продолжилась тенденция 2000г. к снижению удельного веса запасов (основную долю в которых составляет готовая продукция: 01.01г.-98,5%, 01.02г.-98,1%, 01.03 г.-97,5%, что позволяет предположить торговый характер деятельности МП «Товары для детей»). Так, против 89,0% на 01.01.01г. и 87,0% на 01.01.02г на начало 2003 года его величина составляет 83,1% от суммы имущества предприятия.

Однако, существенный рост такой большой статьи, как «запасы», в течение отчетного периода (на 129659 тыс.руб. или 13,04%) может не очень хорошо повлиять на работу предприятия, поскольку снижается оборачиваемость оборотных средств. Не имея более подробных данных, чисто формально по балансу можно отметить лишь большое увеличение в течение 2002 года производственных запасов (в 2,5 раза), что может быть следствием либо залежалости товарно-материальных ценностей, либо инфляционных процессов.

В наличии больших запасов готовой продукции выявляются резервы роста реализации продукции и повышения финансовых результатов деятельности.

В 2,6 раза за 2002г. возросли долги дебиторов. Это очень большая цифра. Если принимать в учет то, что и в 2001г.  значение этой статьи возросло в 87,4 раза, следует всерьез заняться изучением взаимоотношений предприятия с его деловыми партнерами.

2) При исследовании этих отношений за 2 указанных периода, заметны произошедшие сдвиги: на 01.01.01г. в составе дебиторской задолженности МП «Товары для детей» полностью отсутствовали долги покупателей  и заказчиков. 01.01.02г. они составляли уже 11,6% всего объема задолженности, а 01.01.03г. - 52,9%. Подобный факт еще не свидетельствует об ухудшении платежной дисциплины покупателей, поскольку в течение 2002г. отсутствовала просроченная задолженность дебиторов, а в течение года обязательства возникали и погашались.

Однако, предоставление продукции в кредит предполагает наличие определенного риска в работе предприятия, возможные трудности с поддержанием платежеспособности. Поэтому рассматриваемому предприятию необходимо очень внимательно подбирать своих клиентов, оценивать их финансовое положение, ситуацию на их рынке деятельности, репутацию.

Сокращается удельный вес денежных средств в имуществе предприятия (с 8,76% на 01.01г. до 4,5% на 01.02г. и 3,4% на 01.03г.), а также происходит снижение абсолютного размера денежных средств предприятия (на 2,72% в 2001г., на 11,42% в 2002г.), что может повлиять на снижение платежеспособности малого предприятия

« Товары для детей».

3) Одновременно с сокращением удельного веса оборотных средств возрастает доля иммобилизованных активов в составе средств хозяйствующего субъекта: с 2,08% в 01.01г. до 6,5% в 01.02г. и 9,0% в 01.03г. Главным образом на подобные сдвиги влияет значительный рост основных средств, состоящих из машин, оборудования, транспортных средств (на 495,5% в 2001г., на 64,19% в течение 2002г.).

При этом, как было видно из данных таблицы № 1, в 2002г. произошло улучшение качества числящихся на балансе предприятия основных средств: коэффициент их износа снизился на 15,7%. Такой результат был достигнут путем обновления основных фондов: введения в отчетном периоде новых основных средств, что позволило улучшить в общем показатели, характеризующие данную группу средств предприятия.

4) В составе источников средств преобладает заемный капитал, который составляет: 01.01.01г. - 90,82%; 01.01.02г. - 94,7%; 01.01.03г. - 96,4% и состоит на 100% из кредиторской задолженности. Таким образом, одновременно с увеличением абсолютной суммы долгов предприятия, возрастает до угрожающих размеров его зависимость от привлеченных средств. Ситуацию усугубляет еще и то, что в 2001г. кредиторская задолженность на 40,0% состояла из просроченной, причем на срок свыше 3 месяцев.

Таким образом, МП «Товары для детей» является неаккуратным плательщиком. Основная сумма задолженности приходится на поставщиков и подрядчиков: 90,4% на 01.01г.; 95,6% на 01.02г.; 96,2% на 01.03г. Подобное положение не может быть объяснено большими суммами долгов дебиторов, поэтому, на мой взгляд, является результатом неграмотного финансового менеджмента.

Почти в 2 раза возрастает в 2002 году размер долгов предприятия перед бюджетом; сумма задолженности по оплате труда и социальному страхованию остается приблизительно на том же уровне, незначительно снижаясь в течение 2002г.

5) В составе собственных средств основную долю занимают добавочный капитал и различные фонды. Слишком мал удельный вес уставного капитала.

Наличие собственных оборотных средств (Пассив 4 – Актив I) за 2001-2002г.г. характеризуется следующим образом:

01.01.01г. - 15498 тыс.руб.

01.01.02г. - 20143 тыс.руб.

01.01.03г. - 73259 тыс.руб.

Расчет показывает, что в течение 2001г. предприятие утратило собственные оборотные средства и на последнюю из рассматриваемых отчетных дат ощущается их острая нехватка. При этом существует четкая тенденция к продолжению утери предприятием « Товары для детей» собственных оборотных средств, что ухудшает финансовую ситуацию. Поэтому предприятие использует кредиторскую задолженность  в качестве дополнительных средств.

Таким образом, у  малого предприятия  « Товары для детей» отсутствует необходимый запас собственных мобильных средств для организации нормальной деятельности.

Итак, на основании данных сравнительного аналитического баланса уже более ясно видна картина финансового состояния хозяйствующего субъекта и основные тенденции его изменения. Финансовую ситуацию скорее можно назвать неудовлетворительной и неустойчивой.

Однако, все еще много неподтвержденных предположений, которые позволят подтвердить или опровергнуть последующие направления анализа.20

Анализ показателя платежеспособности  малого предприятия « Товары для детей».

В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Одним из главных критериев оценки финансового состояния являются показатели платежеспособности предприятия.

Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия.

Платежеспособностью принято считать возможность хозяйствующего субъекта своевременно и полно погашать обязательства по первоочередным платежам. Главным условием платежеспособности часто называется:

величина денежных      >     краткосрочной кредиторской задолженности

средств предприятия  >   и краткосрочных кредитных обязательств.

Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).

Рассчитаем и проанализируем показатели платежеспособности для нашего предприятия (Таблица № 5).

Таблица № 5.Расчет показателей платежеспособности.(за 2001-2003г.г.) тыс.руб.

Показатели

Нормативное значение

01.01.01г.

01.01.02г.

01.01.03г.

Изменение за 2002 г. (+,-)

А

1

2

3

4

5

1.Краткосрочная задолженность (стр. 610+620)

---

547 009

1 083 090

1 303 404

+ 220 314

2. Оборотные активы (стр. 290-217),

в т.ч.:

---

589 468

1 067 847

1 230 325

+ 162 478

2.1. Запасы (стр.210-217+220)

---

536 461

995 530

1 130 283

+ 134 753

2.2. Дебиторская задолженность с ожидаемыми платежами в течении 12 месяцев.

---

240

20 986

54 574

+33 588

2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

---

52 767

51 331

45 468

- 5 863

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.2.3. / стр.1)

>0,1

0,096

0,047

0,035

- 0,012

4. Промежуточный коэффициент покрытия. (стр.2.3.+стр.2.2.):стр.1

>0,6

0,097

0,067

0,077

+0,01

5. Общий коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности

(стр.2 / стр.1)

>=2

1,078

0,986

0,944

- 0,042

На основании данных таблицы №5  можно сделать вывод о неудовлетворительном состоянии платежеспособности малого предприятия «Товары для детей»:

  1.  коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие.

Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Ни на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя не удовлетворяет нормативному значению (лишь на 01.01.01г. размер коэффициента очень близок к нему), более того, величина коэффициента постоянно снижается и на 01.01.03г. составляет 0,035. То есть, только 3,5% от суммы краткосрочных обязательств, предприятие способно погасить на начало 2003 года.

2) промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Значение данного показателя также далеко от нормативного. Даже несмотря на небольшое увеличение величины коэффициента на начало 2003г., оно еще слишком далеко от оптимального и связано с ростом дебиторской задолженности за указанный период, а не с уменьшением размера кредиторской. Своевременное погашение долгов всеми дебиторами МП «Товары для детей» не способно восстановить платежеспособность малого предприятия.

3) коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств.

То есть, он определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, исходя их чего, значение показателя не должно опускаться ниже 1, а оптимальным считается коэффициент, равный 2. Только на 01.01.01г. у исследуемого предприятия значение коэффициента находилось на достаточном уровне. На протяжении 2001 и 2002г.г. его величина постоянно снижалась и на 01.01.03г. составила 0,944. Таким образом, совокупная величина текущих активов предприятия не в состоянии покрыть его краткосрочных обязательств.21

Охарактеризовать платежеспособность предприятия позволяет оценка структуры его баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности.

Таблица № 6.Расчет показателей оценки структуры баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности (за 2001-2003г.г.).

Наименование

показателя

Норма

Значение

Отклонение от нормы

01.01.01

01.01.02

01.01.03

01.01.01

01.01.02

01.01.03

А

1

2

3

4

5

6

7

К-т покрытия (текущей ликвидности), Ктл

1,078

0,986

0,944

>=2

-0,922

-1,014

-1,056

К-т обеспеченности собственными средствами

(Пас.4-Акт.1/Акт.2), Ко

0,026

-0,019

-0,060

>0,1

-0,074

-0,119

-0,16

К-т  восстановления платежеспособности

Кктл +6/12(Кктлнтл)

Ктл нормат значение (>=2)

0,47

0,4615

-

-

-

-

О сути коэффициента текущей ликвидности было сказано ранее.

Второй же коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

В том случае, если ни один из указанных показателей не удовлетворяет нормативному значению (а данные таблицы 4 показывают, что это так), структура баланса считается неудовлетворительной, необходим оперативный контроль за финансовым положением предприятия и осуществление мер по восстановлению платежеспособности - рассчитывается третий показатель (коэффициент восстановления платежеспособности) за 6 месяцев.

Его экономический смысл: если значение коэффициента больше 1, то есть реальная возможность на предприятии восстановить структуру баланса и не утратить платежеспособность. Если же коэффициент меньше 1 (а в данной ситуации это именно так), то в течение указанного срока - 6 месяцев - у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, а отрицательная динамика показателей на протяжении обоих рассматриваемых периодов снижает шансы на восстановление платежеспособности в более длительные сроки.

Среди факторов, обеспечивающих платежеспособность, часто упоминается ликвидность баланса. Она определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.22

Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. Такая группировка средств и их источников МП «Товары для детей» приведена в таблице № 7.

Таблица № 7.Группы ликвидных активов и пассивов для определения ликвидности баланса предприятия (за 2001-2003 г.г.) тыс.руб.

АКТИВЫ

01.01.01

01.01.02

01.01.03

ПАССИВЫ

01.01.01

01.01.02

01.01.03

А

1

2

3

В

4

5

6

А1 Наиболее ликвидные активы, всего

52 767

51 331

45 468

П1

Наиболее срочные обязательства, всего

547 009

1083090

1303404

в том числе

-денежные средства

-кратко-срочные финансовые вложения

52 767

0

51 331

0

45 468

0

в том числе

кредиторская задолжен-ность

547 009

1083090

1303404

А2 Быстрореализуемые активы, всего

240

20 986

54 574

П2 Краткосрочные пассивы, всего

0

0

0

в том числе:

дебиторская задолжен-ность

-прочие оборотные активы

240

0

20 986

0

54 574

0

в том числе

-заемные средства

прочие

Кратко-срочные пассивы (стр.670+630)

0

0

0

0

0

0

А3 Медленно-реализуемые активы, всего

536 627

996 132

1130885

П3 Долгосро-чные пассивы, всего

0

0

0

в том числе:

-запасы (ст.210-217+220)

-долго-срочные финансовые вложения

536 461

166

995 530

602

1130283

602

в том числе

-заемные средства

0

0

0

А4 Труднореализуемые активы, всего

12 635

74 855

121 267

П4 Постоянные пассивы, всего

55 260

60 214

48 790

в том числе

-основные средства

- немате-риальные активы

-незавер-шенное строите-льство

-прочие внеоборотные активы

-расходы будущих период.

12 361

0

0

     0

274

73 608

0

0

0

1 247

120 855

0

0

0

412

в том числе

-собственные средства (Пас.4)

-фонды потребления

-доходы будущих периодов

-резервы предстоящих расходов и платежей

28 025

26 817

0

418

54 067

5 379

0

768

48 198

0

0

592

ИТОГО

602 269

1143304

1352194

ИТОГО

602 269

1143304

1352194

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.

Фактически данные соотношения сложились следующим образом:

01.01.01г.

01.01.02 и 03г.г.

А1<П1

А1<П1

А2>П2

А2>П2

А3>П3

А3>П3

А4<П4

А4>П4

Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из рассматриваемых отчетных дат баланс МП «Товары для детей» не является абсолютно ликвидным, а в течение 2001 и 2002г.г произошло ухудшение ситуации.

Соотношение А1>=П1 позволяет выявить текущую ликвидность (срок поступлений и платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат соотношение не выполняется. Таким образом, на ближайшую перспективу баланс предприятия не ликвиден и ситуация изменяется не в лучшую сторону.

А2>=П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство выполняется на все отчетные даты. Но связано это не столько с хорошей работой предприятия, сколько с отсутствием в балансе заемных средств. Причем на изменение состояния ликвидности в данном периоде сильно влияет качество дебиторской задолженности.

То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства: А3>=П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт опять же связан с отсутствием у предприятия долгосрочного заемного капитала. При этом поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества запасов МП «Товары для детей» и других финансовых вложений. Как уже отмечалось ранее, большая часть запасов сформирована за счет готовой продукции, остатки которой постоянно пополняются. Это может быть и свидетельством затоваривания складов предприятия, не конкурентоспособностью товаров, либо же связано с инфляцией (более подробную оценку провести нет возможности в связи с отсутствием дополнительной информации). В том случае, если действительно продукция неконкурентоспособна и существуют сложности с ее реализацией, то подобное обстоятельство не позволяет положительно оценить ликвидность предприятия на перспективу.

А4<=П4 предполагает наличие у предприятия собственных оборотных средств.

В течение 2001 г. МП «Товары для детей» утрачивает их в процессе финансово-хозяйственной деятельности и в 2002г. не только не восстанавливает, но еще более увеличивает разрыв между величиной собственных средств (постоянных пассивов) и труднореализуемых активов.

В заключение всего вышесказанного можно сделать вывод, что предприятие на начало 2003г. является неплатежеспособным и восстановить ее в ближайшее время не удастся. А выявленная динамика показателей, характеризующих платежеспособность малого предприятия « Товары для детей», не позволяет положительно охарактеризовать перспективу восстановления платежеспособности в более длительные сроки (свыше 6 месяцев).23

Анализ показателя финансовой устойчивости малого предприятия « Товары для детей».

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и суммы запасов и затрат.

Таблица № 8.Определение излишка/недостатка источников средств для

формирования запасов и затрат предприятия (за 2001-2003.г.).тыс.руб.

Показатели

01.01.01

01.01.02

01.01.03

Абсолютное изменение за 2002г.

А

1

2

3

4

1 Капитал и резервы (Пас.4)

28 025

54 067

48 198

-5 869

2 Внеоборотные активы (Акт.1)

12 527

74 210

121 457

47 247

3 Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)

15 498

-20 143

-73 259

-53 116

4 Долгосрочные кредиты и заемные средства

0

0

0

0

5 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.3+стр.4)

15 498

-20 143

-73 259

-53 116

6 Краткосрочные кредиты и заемные средства (Пас.6, стр.610)

0

0

0

0

7 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)

15 498

-20 143

-73 259

-53 116

8 Общая величина запасов и затрат (Акт.2, стр.210+220)

536 735

996 777

1 130 695

133 918

9 Недостаток собственных оборотных средств (стр.3-стр.8) Ес

-521 237

-1 016 920

-1 203 954

-187 034

10 Недостаток собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (стр.5-стр.8) Ет

-521 237

-1 016 920

-1 203 954

-187 034

11 Недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат (стр.7-стр.8) Ео

-521 237

-1 016 920

-1 203 954

-187 034

Трехкомпонентный показатель:

Ес<0;  Ет<0;  Ео<0.

На все три отчетные даты предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Можно сказать, что оно на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторскую задолженность и улучшения ситуации не наблюдается.24

Проводить анализ финансовой устойчивости можно и при помощи относительных показателей.

Таблица № 9.Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

(за 2001-2003г.г.).

Показатели

Нормативное значение

01.01.01

01.01.02

01.01.03

Абсолютное изменение за 2002г.

А

1

2

3

4

5

1 К-т незави-симости (Пас.4/итог баланса)

>=0.5

0,047

0,047

0,036

-0,011

2 К-т финансовой устойчивости (Пас.4+5/итог баланса)

>=0.5

0,047

0,047

0,036

-0,011

3 К-т соотношения заемных и собственных средств

(Пас.5+6/Пас.4)

<=1

20,49

20,15

27,05

6,9

4 К-т маневренности

(Пас.4+5-Акт.1/Пас.4)

оптим. =0,5

0,55

-0,37

-1,52

-1,15

5 К-т инвестирования собственных источников (Пас.4/Акт.1)

>=1

2,24

0,73

0,40

-0,33

6 К-т обеспеченности запасов собственными источниками

(Пас.4+5Акт.1/стр.210+220)

оптим. =1

0,029

-0,02

-0,065

-0,045

Коэффициент независимости на все отчетные даты значительно ниже нормы.

Это говорит о том, что большая часть деятельности предприятия (на 01.01.03г.-96,4%) финансируется за счет заемных источников, нарушая допустимый предел. При этом за отчетный период значение показателя еще больше снизилось.

Коэффициент финансовой устойчивости. Его экономический смысл заключается в том, что долгосрочные источники средств часто приравниваются к собственным, ввиду длительного периода их использования. Из данных таблицы видно, что МП «Товары для детей» очень сильно не хватает постоянных и долгосрочных источников финансирования для обеспечения нормальной деятельности.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует о критическом уровне зависимости предприятия от заемных источников финансирования: на 01.01.03г. размер заемного капитала в 27,05 раза превышает сумму собственных средств. Это говорит о практическом отсутствии самостоятельности в работе предприятия, причем за 2002г. ситуация значительно ухудшилась.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме. Лишь на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя близко к оптимальному, то есть собственных средств достаточно не только для приобретения основных фондов, но и для финансирования оборотных средств. Однако, в течение обоих периодов происходило резкое ухудшение ситуации: на последнюю отчетную дату размер иммобилизованных активов практически в 3 раза перекрыл сумму собственных средств.

Коэффициент инвестирования собственных источников на 2 последние отчетные даты ниже нормативной границы. Это означает, что источники собственных средств недостаточно покрывают производственные инвестиции (лишь на 40%). При этом значение показателя за 2002г. снизилось в 1,8 раза. То есть ситуация стремительно ухудшается.

Коэффициент №6 характеризует обеспеченность запасов предприятия собственными источниками. Как видно из данных таблицы, его значение далеко от оптимального и тенденция изменения ситуации далеко не положительная. На предприятии существует хроническая нехватка собственных оборотных средств.

Таким образом, на основании данных произведенных расчетов можно сделать вывод о крайне неустойчивом финансовом положении МП «Товары для детей», причем присутствует четко намеченная тенденция к ухудшению финансового состояния предприятия.25

  1.  Расчет прибыли, деловой активности и рентабельности  малого предприятия « Товары для детей» 

Анализ показателя деловой активности и прибыльности малого предприятия

« Товары для детей».

Финансовое положение предприятия обуславливается в немалой степени его деловой активностью. В критерии деловой активности включаются показатели, отражающие качественные и количественные стороны развития деятельности хозоргана: объем реализации продукции и услуг, широта рынков сбыта продукции, прибыль, показатели оборачиваемости активов и пассивов. То есть данная группа показателей характеризует, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Анализ деловой активности МП «Товары для детей» начнем с рассмотрения состава и структуры финансовых результатов.

Таблица № 10.Динамика состава и структуры финансовых результатов (за 2001-2002г.г.).тыс.руб.

2001 год

2002 год

Абсолютное изменение

Изменение удельного веса

Сумма

Удельный вес

Сумма

Удель-ный вес

А

1

2

3

4

5

6

1 Выручка от реализации продукции без НДС

4833241

0

3678420

0

-1154821

0

2Себе-стоимость реализо-ванной продукции

3791490

0

2956587

0

-834903

0

3Коммерче-ские расходы

874921

0

701163

0

-173758

0

4 Прибыль от реализации продукции

166830

116,89

20670

41,5

-146160

-75,39

5 Прибыль от финансово-хозяйствен-ной деятель-ности

138316

96,91

49768

100

-88548

3,09

6Результат внереализа-ционной деятель-ности

-прибыль

4406,

3,09

0

0

-

-

-убыток

0

0

932

100

-

-

ИТОГО финансовый результат

-прибыль

142722

100

49768

100

-92954

0

-убыток

0

0

932

100

932

100

ИТОГО балансовая прибыль

142722

48836

93886

Из данных таблицы видно, что в течение исследуемого периода объем реализации значительно сократился (выручка уменьшилась на 23,89%), что не подтверждает сделанных предположений об увеличении производственной активности предприятия при рассмотрении агрегированного баланса. При этом себестоимость реализованной продукции сократилась на 22,02%, а коммерческие расходы - на 19,86%, что свидетельствует о снижении нормы прибыли в цене реализуемой продукции. А это, в свою очередь, может быть следствием не конкурентоспособности товаров, снижением спроса на них, либо стратегией завоевания рынка сбыта, при которой достижение цели осуществляется путем снижения цен на продукцию.

В 8,1 раза сократился размер финансового результата от реализации продукции, который в общем объеме прибыльного финансового результата за период стал составлять лишь 41,5%. Этот факт говорит о том, что в отчетном году произошло смещение в сторону преобладания доходов от прочих видов деятельности над доходами от основной деятельности производственного (а тем более торгового) предприятия. Подобный факт не характеризует работу хозоргана за данный период положительно.26

Однако даже наличие положительного финансового результата по итогам 2002г. не может сказать о финансовом благополучии предприятия, что подтверждают сделанные в предыдущих разделах работы расчеты и выводы.

Таблица №11.Показатели, характеризующие деловую активность (за 2002г.).

Показатели

Расчетная формула

2001год

2002год

Изменение

Абсол.

Относ.

А

В

1

2

3

4

1К-т общей оборачиваемости капитала

Выручка от реализации продукции

ср. Итог баланса

5,54

2,95

-2,59

-46,8

2К-т оборачиваемости мобильных средств

Выручка от реализации продукции

ср. Итог Акт.2

5,83

3,20

-2,63

-45,1

3К-т оборачиваемости материальных оборотных средств

Выручка от реализации продукции

ср.«Запасы» (стр.210+220)

6,30

3,46

-2,84

-45,1

4К-т оборачиваемости готовой продукции

Выручка от реализации продукции

ср. Остаток готовой продукции (стр.215)

6,43

3,55

-2,88

-44,8

5К-т оборачиваемости дебиторской задолженности

Выручка от реализации продукции

ср.Остаток дебиторской задолженности

455,4

97,36

-358,04

-78,6

6 Срок оборота дебиторской задолженности (дней)

365*ср.Остаток дебиторской задолженности

Выручка от реализации продукции

0,8

3,75

2,95

368,75

7К-т оборачиваемости кредиторской задолженности

Выручка от реализации продукции

ср. Остаток кредиторской задолженности

5,93

3,08

-2,85

-48,1

8 Срок оборота кредиторской задолженности (дней)

365*ср. Остаток кредиторской задолженности

Выручка от реализации продукции

61,6

118,5

56,9

92,4

9Фондоотдача внеоборотных активов

Выручка от реализации продукции

ср. Итог Акт.1

111,45

37,6

-73,85

-66,3

10К-т оборачиваемости собственных средств

Выручка от реализации продукции

ср. Итог Пас.4

117,75

71,94

-45,81

-38,9

11К-т соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

0,019

0,042

0,023

121,1

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала предприятия.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств характеризует скорость оборота всех мобильных средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов предприятия, совершаемых в течение года. его снижение (а именно такую динамику имел коэффициент в рассматриваемом периоде) может свидетельствовать о сокращении спроса на продукцию предприятия, предположение о чем уже было высказано ранее.

Коэффициент №4 показывает скорость оборота готовой продукции. Наблюдаемое снижение значение показателя (в 1,8 раза за отчетный период) также способно сказать о снижении спроса на продукцию и затоваривание складов предприятия, хотя без более подробных данных сделать такой вывод неточно, ведь значение коэффициента оборачиваемости готовой продукции выше, чем скорость оборота за аналогичный период материальных оборотных средств и в целом мобильных средств предприятия.

 Как видно из данных таблицы, значения всех вышеназванных коэффициентов в исследуемом периоде имели отрицательную динамику, что показывает ухудшение финансовой ситуации, снижение эффективности использования ресурсов.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности в 2002г. также снизились, что привело к увеличению сроков оборота задолженности в днях. При этом бросается в глаза несоответствие сроков совершения оборота кредиторской и дебиторской задолженности: 118,5 и 3,75 дней соответственно (различие в 31,6 раз).

Частично уменьшение всех показателей объясняется снижением размера выручки от реализации продукции, однако это не единственная причина, поскольку выросли и все показатели, используемые в знаменателе дроби (то есть размер отдачи на единицу средств предприятия и их источников снизился).

О многом говорит коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности: оптимальным считается значение показателя не меньше 1. Как видно из приведенных расчетов, фактическое значение соотношения значительно ниже этого предела, даже, несмотря на его рост в отчетном году. Причина кроется в слишком большом размере кредиторских долгов предприятия. Необходимо очень четко следить за данным соотношением, поскольку одним из основных источников погашения кредиторской задолженности являются долги дебиторов, вследствие чего эти величины должны быть приблизительно соизмеримы по сумме и качеству.27

В ситуации с малым предприятием  «Товары для детей» качество кредиторской задолженности сильно уступает качеству долгов дебиторов, а также кредиторские долги слишком велики по размерам.

В числе первоочередных мер предприятию следует заняться сокращением своих краткосрочных обязательств и улучшением их состава.

Показатель фондоотдачи внеоборотных активов характеризует эффективность их использования, измеряемую величиной продаж на единицу стоимости средств. Уменьшение уровня показателя в 2002г. на 66,3% свидетельствует о падении эффективности использования иммобилизованных средств.

Резкое снижение коэффициента оборачиваемости собственных средств говорит о сокращении скорости оборота собственного капитала, о наличии тенденции к бездействию части собственных средств предприятия.

В целом проведенный анализ позволяет сказать о низком уровне деловой активности предприятия, а отрицательная динамика большинства показателей свидетельствует об ухудшении финансовой ситуации.28

Анализ показателя рентабельности малого предприятия « Товары для детей».

Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия являются завершающим этапом финансового анализа. Его проведение является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия. При этом оцениваются эффективность или неэффективность частных управленческих решений по вопросам производства и реализации продукции, использования средств предприятия.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций.

Таблица № 12.Расчет показателей рентабельности деятельности МП «Товары для детей» за 2002-2003г.г.

Показатели

Расчетная

формула

01.01.02г.

01.01.03г.

Изменение

%

%

абсолютное

относительное

А

В

1

2

3

4

1Рентабельность продаж

Прибыль от реализации продукции

Выручка от реализации продукции

3,45

0,56

-2,89

-83,8

2Рентабельность всего капитала

Прибыль от реализации продукции

ср. Итог баланса

19,11

1,66

-17,45

-91,3

3 Рентабельность внеоборотных активов

Прибыль от реализации продукции

ср. Итог Акт. 1

384,68

21,13

-363,55

-94,5

4 Рентабельность собственного капитала

Прибыль от реализации продукции

ср. Итог Пас. 4

406,45

40,42

-366,03

-90,1

5 Рентабельность перманентного капитала

Прибыль от реализации продукции

ср. Итог (Пас. 4+5)

406,45

40,42

-366,03

-90,1

Рентабельность продаж характеризует размер прибыли на единицу реализованной продукции. Снижение показателя в отчетном периоде может опять же объясняться снижением спроса на продукцию.

Рентабельность всего капитала отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Уменьшение ее может являться следствием пере накопления активов.

Показатель №3 показывает размер прибыли на единицу внеоборотных активов и характеризует их экономическую отдачу.

Эффективность использования собственных средств сократилась за отчетный год почти в 10 раз, что резко отрицательно влияет на положение предприятия в экономической среде.

Рентабельность перманентного капитала характеризует отдачу постоянного и долгосрочного капитала в распоряжении малого предприятия.

Все показатели, приведенные в таблице 10, снизились за исследуемый период от 6,2 до 18,2 раз. На такую динамику повлияло как уменьшение выручки от реализации продукции в 1,3 раза, так и рост значений показателей в знаменателе дроби.

В заключение можно сказать, что существует резко отрицательная тенденция в эффективности использования средств предприятия. Присутствуют огромные скачки в значениях рассчитанных показателей, что отрицательно характеризует деятельность малого предприятия «Товары для детей». Динамика всех показателей отрицательна, что свидетельствует: во-первых, об уменьшении эффективности работы предприятия; во-вторых, о крайне неустойчивом его финансовом положении.29


  1.  Оценка и совершенствование финансовой политики на малом предприятии « Товары для детей» 
    1.  Анализ реализации запланированной финансовой политики на малом предприятии « Товары для детей» 

Реализация финансовой политики малого предприятия « Товары для детей».

В ходе проведенных исследований, динамика большинства показателей свидетельствовала о зримом ухудшении финансового положения малого предприятия.

Так, в течение исследуемого периода (2001-2003 г.г.) предприятие полностью утратило собственные оборотные средства, наблюдается острая их нехватка и ситуация продолжает ухудшаться.

Предприятие слишком зависимо от заемного капитала, и эта зависимость, нарушая все допустимые пределы, продолжает возрастать - так, на 01.01.03г. привлеченные средства в 27,05 раз превысили собственные. То есть, на  малом предприятии « Товары для детей» существует острая нехватка собственных источников финансирования, необходимых для нормального функционирования.

Сумма кредиторской задолженности, слишком большая, продолжает расти, причем качество ее не улучшается (доля просроченных обязательств, выросших в абсолютном выражении, остается на прежнем уровне - 40%). Дебиторская задолженность покрывает ее лишь на 2,3%. И это при том, что именно она является одним из основных источников погашения краткосрочных обязательств.

Таким образом, малому  предприятию « Товары для детей» необходимо всерьез работать над улучшением состава и структуры источников средств: стремиться увеличить собственный капитал, ограничить рост кредиторской задолженности, улучшать ее качество, учиться использовать выгоду кредитов и займов.

На рассматриваемые даты предприятие оказалось полностью неплатежеспособным, баланс назвать ликвидным нельзя. И восстановить утраченную платежеспособность будет очень нелегко (почти невозможно), о чем свидетельствуют приведенные расчеты и динамика показателей. Во всяком случае, это займет очень большой срок и потребует огромных усилий со стороны руководства малого предприятия, разработки системы мероприятий по восстановлению платежеспособности.

Снизился объем реализации, что не подтверждает, сделанного исходя из роста стоимости имущества малого предприятия, предположения о расширении, развитии его деятельности. Изменилась в сторону преобладания доходов от не основной деятельности структура финансового результата.

Значения и изменение их уровня по ряду показателей упорно наталкивали на предположение о падении спроса на реализуемую продукцию. Руководству малого предприятия стоит всерьез заняться изучением рынка и реализуемой продукции (маркетинговыми исследованиями). Возможно, для стабилизации финансовой ситуации будет лучше сменить направление деятельности исходя из всех соображений: уровня издержек, спроса, прибыльности, насыщенности рынка, заинтересованности самих предпринимателей.

Подобные сдвиги в объеме и структуре финансовых результатов привели к значительному падению уровня показателей рентабельности активов и пассивов. То есть сильно снизилась эффективность работы малого предприятия « Товары для детей».

Все приведенные в работе данные позволяют в целом сделать вывод о крайне неустойчивом и неудовлетворительном финансовом положении малого предприятия «Товары для детей». Малому предприятию необходима почти «шоковая терапия». Причем меры необходимо принимать немедленно и целенаправленно, в соответствии с четко разработанной системой.

Можно сделать вывод, что запланированная финансовая политика не была реализована, мало того, снижение общих показателей по финансовому состоянию малого предприятия привело  к кризисной ситуации в целом. 30

  1.  Анализ финансовой устойчивости малого предприятия « Товары для детей»  на ближайшую перспективу 

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. При осуществлении какой-либо финансовой операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, ухудшиться или улучшиться. Этот поток хозяйственных операций является причиной перехода одного типа устойчивости в другой, то есть необходимо знать предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы, что позволит генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, повышению его устойчивости.

На основании  произведенных расчетов при анализе показателя финансовой устойчивости малого предприятия можно сделать вывод о крайне неустойчивом финансовом положении, причем присутствует четко намеченная тенденция к ухудшению финансового состояния предприятия.

У него недостаточно ни собственных, ни совокупных ресурсов для финансирования запасов и затрат. Значение практически всех рассчитанных коэффициентов много ниже нормативного уровня, причем присутствует отрицательная динамика.

У малого предприятия « Товары для детей» величина расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения, это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии. На все три отчетные даты предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Можно сказать, что оно на грани банкротства, поскольку денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторскую задолженность и улучшения ситуации не наблюдается.

Анализ устойчивости финансового состояния предприятия не является самоцелью.

Главное его назначение для малого предприятия « Товары для детей»— (выявление фактов и причин, оказавших негативное влияние на (финансовую устойчивость малого предприятия и на этой основе разрабатываются меры по его улучшению.

Поэтому основная задача финансового менеджера состоит в (выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить финансовое положение.

Так, для улучшения финансовой устойчивости   малого предприятия « Товары для детей» можно предложить следующие меры:

Ускорить  оборачиваемость капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

Можно посоветовать сократить величины запасов и затрат, путем проведения инвентаризации запасов, с целью выявления не ликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс;

Снижение потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости. Энергоемкости производства, и другие меры;

Можно посоветовать увеличить размер собственных оборотных средств, например,  за счет роста капитала (увеличения уставного капитала), или за счет снижения величины внеоборотных активов.

Что касается планирования  показателя финансовой устойчивости на будущее, то на мой взгляд малому предприятия предстоит применить рекомендованные выше меры к нынешнему финансовому состоянию предприятия. А потом уже планировать показатели финансовой устойчивости на перспективу.

В перспективе же у малого предприятия есть 2 пути выхода из ситуации:

Либо малое предприятия через не которое время станет банкротом, на помню финансовое состояние находится в кризисной ситуации.

Либо предприняв некоторые меры по улучшению финансовой устойчивости предприятия, можно надеется на положительный исход ситуации в отношении малого предприятия « Товары для детей».31

Анализ и оценка реальных возможностей восстановления финансовой устойчивости и платежеспособности малого предприятия.

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года  “О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий”, принятом в связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г.32

В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1994г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.33

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводится на основе показателей:

  •  коэффициента текущей ликвидности (L5);
  •  коэффициента обеспеченности собственными средствам и (L6);
  •  коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособность (L7).

Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным, указанным в таблице 13.

Согласно статье 1 Закона РФ “О несостоятельности (банкротстве) предприятий”, внешним признаком несостоятельности является приостановление текущих  платежей, неспособности погашать обязательства кредиторам в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.34

На малом предприятии « Товары для детей»:

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода равен 0,035 его значении на начало года 1,078 это значение свидетельствует о недостаточной общей обеспеченности предприятия оборотными средствами (ниже предельного практически в 2 раза.).

Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляется необходимым определить сможет ли данное предприятие восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.

В соответствии с расчётом, данный показатель принимает значение в 2002 году 0,585, при нормативе >1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

На основе проведенного анализа финансовой деятельности на малом предприятии « Товары для детей» были сделаны следующие выводы.

Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2001 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, то есть более мобильных средствах.

Все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая увеличилась в 2001 году почти в 4 раза. Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет почти 60 дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.

Для решения сложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего товара, возможности создания новых каналов сбыта продукции, повышения конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены. 35

  1.  Методы совершенствования финансовой политики на малом предприятии « Товары для детей»

Рассмотрим методы совершенствования финансовой политики предприятия под средством финансового планирования и оптимизации финансовой деятельности малого предприятия « Товары для детей».

Финансовое планирование и политика оптимизации финансовой деятельности на малом предприятии « Товары для детей».

Финансовая политика предприятия - это процесс плановый, поэтому  управление финансами - основа ее проведения.

Система организации финансов - проводник финансовой политики. Она используется как практическое средство продвижения к целям и задачам финансовой политики. Управление финансами также выступает плановым процессом.

В процессе своей деятельности малое  предприятие « Товары для детей» осуществляет разработку системы планов (бюджетов). Которые  направлены на оптимизацию показателей развития и сопровождаются разработкой мероприятий, обеспечивающих их выполнение. 36

В числе основных плановых параметров выступают показатели:

  •  производства и реализации продукции (продаж);
  •  повышения конкурентной способности товаров и качества изделий;
  •  технического развития;
  •  ввода в действие производственных мощностей и основных фондов и амортизации;
  •  повышения фондоотдачи, фондовооруженности и роста производительности труда;
  •  снижения себестоимости, ликвидации непроизводительных расходов и потерь от брака;
  •  экологии и техники безопасности;
  •  труда и заработной платы;
  •  доходов и поступлений денежных средств и финансовых ресурсов;
  •  расходов и отчислений денежных средств и финансовых ресурсов;
  •  прибыли и налогов;
  •  кредитных взаимоотношений предприятия с бандами;
  •  объемов и планов финансирования титульных и не титульных вложений;
  •  планов бюджетного финансирования операционных и других расходов;
  •  участия в совместных производствах и реализации комплексных целевых федеральных, региональных, или Муниципальных программ и другие.

Все финансовые показатели планов, из числа перечисленных отражаются или учитываются в расчетах финансового плана (основа финансовой политики любого предприятия).

   Финансовый план малого предприятия « Товары для детей» еще можно назвать балансом доходов и расходов предприятия (финансовый план) – он является важным разделом бизнес плана. Годовой бизнес план - не единственная форма комплексного экономического планирования.

Так в недалеком прошлом малое предприятие разрабатывало план экономического и социального развития. Дело не в названии, а в том, что в обоих случаях финансовое планирование выступает как заключительная часть принимаемых и утверждаемых прогнозов: в системе текущего и перспективного экономического планирования на предприятии, в фирме, компании.

Финансовое планирование, понимаемое как процесс составления финансового плана - часть планирования финансово-хозяйственной деятельности малого предприятия. Финансовое планирование не есть прогнозирование статей баланса.

Перспективные, текущие и оперативные финансовые планы оптимизации финансовой деятельности не единственные в системе финансового планирования показателей и параметров деятельности предприятия, фирмы, компании.

На предприятии существуют еще и такие плановые и отчетные документы как, сметы ряда расходов, калькуляции себестоимости важнейших изделий, расчеты плановой эффективности проектов и вложений на фондовом рынке и другие.

Все они непосредственно не отражаются в финансовых планах малого предприятия, а часто и не участвуют непосредственно в расчетах их показателей.

В годовом финансовом плане не показывается также движение краткосрочной ссудной задолженности по кредитам банков и коммерческому кредитованию. Методически не отражается в системе текущего и оперативного финансового планирования часть дебиторской задолженности, например связанная с принятым порядком планирования остатков реализованных товаров на конец планируемого периода, дебиторская задолженность к списанию, с не наступившими сроками платежа, а также требующая решений арбитража. За исключением процентов за долгосрочные и краткосрочные кредиты, а также некоторых статей устойчивых пассивов, практически не планируется в составе годового финансового плана и кредиторская задолженность.

В оперативном финансовом планировании часть текущей кредиторской задолженности в связи с не наступлением сроков платежа, отказом от оплаты в полном объеме, или (полностью, а также по не принятым арбитражем по долгам предприятия и в судебном порядке решениям также может не отражаться.

Бюджетирование - часть процессов экономического и финансового планирования. Вторая часть - система расчетов к бюджетам.

Часть бюджетов, составляемых в процессе бюджетирование фактически бюджетами не являются.

Для составления финансового плана значение имеют не форма, в которую облекаются расчеты, а грамотность самих расчетов и их тщательность. Бюджетирование само по себе не решает ни одной из проблем финансового планирования, как мощного инструмента проведения краткосрочной и перспективной финансовой политики предприятия.

Содержание финансового планирования на малом предприятии - не в бюджетировании.

Сущность финансового планирования выражается в составлении реального баланса денежных доходов и расходов (финансового плана), а также в оптимизации его показателей в ходе достижения сбалансированности.

Сущность финансового планирования определяется также: значением, местом, объектами, целью и задачами, ролью и этапами финансового планирования.

Значение финансового планирования - основа текущего и оперативного управления финансами. Место финансового планирования -центральный элемент финансового механизма малого предприятия, раздел комплексного плана развития производственной, технической, хозяйственной, финансовой и всей иной деятельности предприятия. 37

Объектами финансового планирования на малом предприятии « Товары для детей»  -финансовые отношения и обусловленные ими финансовые показатели доходов и расходов предприятия.

Главная задача финансового планирования на данном предприятии  - служить действенным инструментом проведения краткосрочной политики оптимизации финансовой деятельности предприятия.

Эта оптимизация достигается через возможность влиять практически на все важнейшие показатели работы предприятия.

Задачи финансового планирования на данном предприятии:

- обеспечение финансовыми ресурсами и денежными средствами финансово-хозяйственной деятельности;

- увязка планов производства, реализации (продаж), капитального строительства и ввода в действие производственных мощностей и основных фондов по натуральной и денежной составляющим этих процессов;

- определение текущих и оперативных плановых доходов и расходов, финансовых взаимоотношений с бюджетами, фондами и

банками;

- общая или внешняя увязка доходов и расходов предприятия в балансовой форме финансового плана, включая платежи в бюджеты, внебюджетные фонды и ассигнования из бюджетов;

- увязка объемов источников финансовых ресурсов с их направлением на полное покрытие запланированных расходов (внутренняя увязка доходов и расходов);

- выявление и мобилизация резервов снижения себестоимости продукции, экономии единовременных денежных расходов, а также путей роста прибыли.

Задачи финансового планирования практически реализуются на всех стадиях: подготовки, проведения, корректировки отдельных расчетов, а также в ходе многократного пересчета и уточнения показателей текущих и оперативных финансовых планов до и после их утверждения в установленном порядке. 38

Годовой финансовый план на малом предприятии « Товары для детей» на практике составляется по нижеприводимой сальдированной форме.

Он должен предусматривать квартальную разбивку и увязку взаимосвязанных показателей.

Таблица №13.Баланс доходов и расходов малого предприятия «Товары для детей»  (финансовый план) на предстоящий 2004 год.(тыс.руб.)

Наименование показателей

План на 2004 год

Раздел 1. Доходы и поступления средств

Налог на добавленную стоимость

20627.23

Акцизы

12525.43

Валовая прибыль

20078.17

Амортизация на реновацию

1644.30

Ремонтный фонд

1002.00

Прирост устойчивых пассивов

128.06

Излишек собственных оборотных средств

101.00

Начисления единого социального налога

9240.00

Мобилизация внутренних ресурсов в капитальном строительстве

          44.25

Долгосрочный кредит банка

3700.00

Другие доходы и поступления

445.09

Итого доходов и поступлений

69535.53

Раздел 2. Расходы и отчисления средств

Инвестиции в основные фонды

3209.05

Прирост норматива собственных оборотных средств

727.40

Затраты на ремонт основных фондов

1002.00

Расчеты по единому социальному налогу

9240.00

Направления прибыли в денежные фонды - всего: в том числе:

фонд выплаты дивидендов акционерам фонд накопления (65%)

фонд потребления (15%)

фонд риска (20%)

Основной долг по долгосрочным банковским кредитам Проценты по долгосрочным банковским кредитам

Увеличение уставного капитала

Другие расходы и отчисления

             11443.14

            1144.31

             6694.24

           700.00

           300.00

           445.09

            1544.82

Итого расходов и отчислений

             30066.68

Раздел 3. Платежи в бюджеты

 Налог на добавленную стоимость

Акцизы

Налог на прибыль

Налог на имущество

Налог на рекламу

Сбор на нужды образовательных учреждений

Другие налоги и сборы за счет прибыли

            20627.23

            12525.43

           6161.69

         673.29

        13.50

        240.00

          1546.55

Раздел 4. Целевое бюджетное финансирование и другие целевые поступления средств

Инвестиционные целевые программы

Дотации на возмещение разницы в ценах

Прочее целевое финансирование расходов

Накопительный счет увеличения уставного капитала

Другие целевые поступления средств

1520.50

0.00

498.34

300.00

0.00

Итого ассигнований и целевых поступлений

2318.84

Всего доходов и поступлений денежных средств

Всего расходов и отчислений денежных средств

71854.37

71854.37

Форма баланса доходов и расходов может быть развернутой, то есть включать в доходах и расходах, соответственно выручку (объем продаж) и затраты на производство и реализацию продукции (полную плановую себестоимость), а также корреспондирующие статьи, отражаемые в доходах и расходах одновременно. 39

Развернутая форма баланса доходов и расходов (финансового плана) впервые была утверждена в нашей стране Экономическим Советом страны в 1940 году.

До этого коммерческие структуры, хозрасчетные тресты, государственные предприятия и организации всех форм собственности (государственная, колхозно-кооперативная, потребительская кооперация, артели и т.п.) разрабатывали приходно-расходные сметы. Этот порядок просуществовал 18 лет.

В 1958 году финансовые планы стали составляться фактически в сальдированном виде, а в середине 60-х годов в них стали учитываться кредитные взаимоотношения по долгосрочным кредитам банка на финансирование капитальных вложений. Начиная с 1989 года финансовое планирование на предприятиях страны стало осуществляться на основе Временных методических указаний о порядке составления финансовых планов предприятий и организаций, утвержденных в 1988 году министерством финансов. Финансовый план состоял из четырех разделов: доходы и поступления; расходы и отчисления; взаимоотношение с бюджетом; основные показатели, комплексно характеризующие направления финансовой деятельности.

Основными этапами финансового планирования являются:

- уточнение хода исполнения финансового плана за истекший с начала текущего года период и прогнозирование ожидаемого исполнения финансового плана за год;

- сбор и рассмотрение проектируемых показателей на предстоящий год на базе которых будет производиться система планово- прогнозных расчетов;

- расчеты показателей финансового плана на предстоящий год;

- заполнение формы баланса доходов и расходов предприятия, фирмы, компании и его балансировка по объемам доходов и расходов;

- проверка взаимной увязки объемов источников с их распределением на полное покрытие предусмотренных расходов, платежей и отчислений средств (составление проверочной шахматной таблицы к финансовому плану);

- окончательная балансировка, подготовка комплекта документов финансового плана и его утверждение;

- пересчет утвержденного финансового плана с учетом приняты) поправок при утверждении;

- пересчеты финансового плана в ходе его исполнения на новые цены и условия;

- ежеквартальное составление и анализ отчетных балансов доходов и расходов;

- утверждение отчета об исполнении финансового плана за прошедший год.

Финансовый план предприятия целесообразно с практических позиций разрабатывать по следующим графам:

  •  отчет за 9 месяцев текущего года;
  •  ожидаемое исполнение за текущий год;
  •  план на предстоящий год, в том числе: 1 квартал; 2 квартал; 3 квартал;

4 квартал.

Составление отчетного промежуточного и ожидаемого годового баланса доходов и расходов малого предприятия за текущий год позволяет выявить отклонения от утвержденных показателей финансового плана, причины их возникновения и принять при необходимости дополнительные меры по выполнению финансового плана и укреплению финансового состояния.

Комплект входящих в состав финансового плана документов состоит:

  •  форма финансового плана;
  •  исходные фактические, а также аналитически обработанные материалы для расчетов к финансовому плану;
  •  собственно итоговые расчеты плановых финансовых показателей и другие документы, подтверждающие или обосновывающие каждую позицию и цифру, отраженную в форме финансового плана;
  •  шахматная таблица увязки доходов и расходов; свод основных финансовых показателей, комплексно характеризующих финансовую деятельность предприятия в предстоящем году (плановом периоде);
  •  проект приказа или другого решения об утверждении финансового плана;
  •  утвержденный финансовый план, пересчитанный с учетом принятых поправок внесенных при утверждении.

Большое значение в финансовом планировании имеет принятая методология.

Это значит, что подходы к расчету и отражению показателей финансового плана следует тщательно отфильтровать на обоснованность и целесообразность с тем, чтобы максимально стабилизировать методологию и обеспечить ее единство или преемственность.

Главный методологический принцип финансового планирования - ни одной цифры в расчетах и финансовом плане "с потолка".

Текущие и оперативные финансовый планы предприятия, причем каждый в своей методологии, должны выявлять и оптимизировать покрытие текущих и оперативных финансовых потребностей.

Это обеспечивается за счет ожидаемых по плану источников поступления, исключая привлеченные средства на кассовые разрывы в получении доходов и осуществлении расходов. 40

Еще одним методом совершенствования финансовой политики на малом предприятии « Товары для детей», может служить комплексное управление оборотом и финансовая политика нормирования.

Финансовому менеджеру на рассматриваемом предприятии важно определить степень объективности сложившихся условий оборота денежных средств на малом предприятии. Выявить имеющиеся резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия. При этом резервы снижения длительности одного оборота оборотных средств предприятия должны быть вскрыты по стадиям прохождения оборотных средств в процессе их кругооборота. Выявить резервы снижения длительности денежного оборота еще не означает эффективно управлять денежными потоками.

Для достижения этой задачи финансовый менеджер использует не только данные расчетов и анализа. Его цель - обеспечить эффективное функционирование современной системы управления денежным оборотом на предприятии.

Комплексное управление денежным оборотом на предприятии представляет собой, основанный на нормах, нормативах и лимитах, автоматизированной системе учета, получения и обработки финансово-экономической информации, финансового анализа и расчетов, вариантном финансовом прогнозировании и краткосрочном финансовом планировании процесс, практически реализующийся в комплексном подходе к выбору и всесторонней оценке последствий принятия финансовых решений, направленных на оптимизацию денежного оборота предприятия и высвобождение на этой основе дополнительных денежных и материальных ресурсов из хозяйственного оборота.41

Важнейшими финансовыми блоками системы управления длительностью и эффективностью денежного оборота данного  предприятия выступают следующие направления оптимизирующей деятельности финансового менеджера:

  •  система осуществления затрат на производство и реализацию
  •  продукции и ее нормативная база управления;
  •  система нормированного авансирования денежных средств н  создание и поддержание минимально необходимого уровня производственных запасов материальных ценностей и готовой продукции;
  •  система мониторинга сбора денег и взыскания авансированных денежных средств в расчеты, т.е. дебиторскую задолженность   покупателей и других дебиторов;
  •  система авансирования временно свободных, не авансированных собственно денежных средств предприятия;
  •  система финансового сигнализирования об отклонениях отдельных параметров протекания процессов в указанных блоках.

 Первое, реализуется как финансовая политика предприятия по управлению издержками производства.

Второе, - политика нормирования собственных оборотных средств.

Третье, - политика управления дебиторской задолженностью или кредитная политика предприятия.

Четвертое, - политика управления свободным остатком денежных средств.

Пятое, - политика внутреннего контроля за оборотом денежных средств.

Перечисленные направления финансовой политики предприятия находят концентрированное выражение в платежном календаре - основном оперативном финансовом плане предприятия.

Здесь определяется целесообразность финансирования всех денежных расходов и их подкрепление реальными источниками денежных поступлений. 42

Рассмотрим как на малом предприятии « Товары для детей» решается эта задача:

Составление плана оперативного денежного оборота (платежного календаря).

Приведу пример составления оперативного денежного плана на первый квартал 2004г, на малом предприятии « Товары для детей».

Планово-аналитический отдел Финансового управления малого предприятия «Товары для детей» занимается  реализацией товаров для детей и получает задание от Финансового директора:

  •  Произвести необходимые расчеты и представить оперативный
  •  план денежного оборота предприятия - платежный календарь на
  •  вторую декаду июня месяца.

Для этого Планово-аналитический отдел должен определить:

  •  состав статей платежного календаря с учетом специфики финансово-хозяйственной деятельности предприятия
  •  источники получения необходимых данных
  •  произвести расчеты отдельных статей платежного календаря
  •  осуществить балансировку оперативного денежного оборота

На первоначальном этапе проводится сбор и уточнение необходимых данных для расчетов к платежному календарю.

Уточняется состав и расшифровка статей документа.

Затем осуществляется проработка статей оперативного плана. Она может производиться работниками отдела раздельно, т.е. отвечающими за расчеты по доходным статьям платежного календаря (приходные денежные потоки) и по расходным статьям (расходная операционная активность предприятия).

Свод и балансировка платежного календаря осуществляется руководством Планово-аналитического отдела совместно с исполнителями расчетов.

Окончательное согласование основных направлений денежных расходов и мобилизации денежных поступлений производится у Финансового директора, который утверждает оперативный план денежного оборота на вторую декаду января.

Для произведения необходимых расчетов по платежному календарю работники Планово-аналитического отдела собрали и уточнили следующую информацию:

Таблица № 14. Платежный календарь на 2-ю декаду января 2004 год.(тыс.руб.)

Исходные данные

тыс. руб.

Поступления выручки от реализации продукции за наличный расчет 9 -10 января

20

Остатки готовой продукции на начало планируемого периода

2568

Реализация продукции по плану на 1 квартал в отпускных ценах без налога на добавленную стоимость

360000

Выпуск товарной продукции во второй декаде

41920

Товары, отгруженные срок оплаты которых не наступил на 11 января

500

Товары, отгруженные не оплаченные покупателями в срок на 11 января

30

Товары на ответственном хранении на 11 января

10

Остатки нереализованной товарной продукции на начало третьей декады месяца

2548

Остаток денежных средств на расчетном счете на 11 января

22

Реальные поступления денежных средств в декаду отличаются по опыту от данных товарного баланса

на 5% вниз

По договору от 25 декабря, в трех дневной срок, начиная с 12 января реализуются покупателю излишние материальные ценности

12

Ожидается 17 января поступление наличных денег в кассу по неиспользованным ранее выданным авансам

200

Под залог облигаций сберзайма и других ценных бумаг 10 января оформляется и 11 января будет зачислен на расчетный счет месячного кредита

500

Платежи по заработной плате (срок 17 января), включая начисления во внебюджетные фонды по единому социальному налогу

1210

План декады по краткосрочным вложениям в ценные бумаги

70

Представлена в ГНИ справка о плановой прибыли на 1 квартал года, исходя из рентабельности реализации продукции

19,83%

Возврат сумм по сроку 18 января в вышестоящую организацию

1000

Платежи по решениям арбитража и судов

58

Оборот по фактической реализации продукции без НДС в декабре

10000

Выплаты процентов по сроку 19 января

30

Расходы предприятия на формирование производственных запасов за декаду

30102

Другие неотложные расходы

110

Справочная информация:   поступающий и уплаченный НДС сальдируются (равны); остатки и товары даны по отпускным ценам без НДС.

Показатели товарного баланса будут выглядеть следующим образом: 2568 + 500 + 30 + 10 + 41920 - 2548= 42480 тыс.руб. * 0,95= 40356 тыс.руб. - выручка от реализации (объем продаж) продукции в безналичной форме.

Плюс налично-денежные поступления выручки в кассу 20 тыс.руб., включая налог с продаж.

Он составил: 20 - 20 * 100: 105 = 20 -19 = 1 тыс. рублей. Общая выручка от реализации продукции (объем продаж) равна 40376 тыс. рублей.

Прибыль по плану на первый квартал составляет: 360000 * 19,83% = 71388 тысяча рублей.

Авансовые платежи налога на прибыль причитающиеся к взносу во второй декаде января определяются в объеме: 71388: 3 = 23796 тыс.руб. *35% = 8328.6 тысяча рублей.

Налог на пользователей автодорогами: 10000 * 1,0% = 100 тысяча рублей.

Другие данные для составления документа проставляются исходя из специальных расчетов, результаты которых отражены в исходных показателях.

В итоге имеем следующие значения статей платежного календаря.

Таблица №15.Платежный календарь на 2004 год. Тыс.рублей.

Статьи наличия, поступления и расходования денежных средств

1-я декада

2-я декада

Раздел 1. Наличие и поступление средств

1. Остаток средств на расчетном счете (счетах) на начало периода

23

22

2. Выручка от реализации продукции

30000

       40376

в том числе:

безналичный расчет

наличный расчет

30000

-

      4056

20

3. Поступления средств от краткосрочных финансовых вложений

45

-

4. Реализация излишних материально-производственных запасов и неликвидов

6

12

5. Поступления краткосрочных банковских и коммерческих кредитов

4431

500

6. Поступление целевого финансирования

20

-

7. Прочие поступления .средств

160

200

8. Итого поступлений (2-7)

30254

41088

Раздел 2. Виды денежных расходов

9. Текущие счета к оплате

30500

30102

10. Платежи по фонду оплаты труда

250

1210

11. Авансовые платежи налога на прибыль

-

8329

12. Налог с продаж

-

1

13. Налог на пользователей автодорогами

-

100

14. Погашение кредитов и уплата процентов

-

30

15. Краткосрочные вложения

-

70

16. Перечисление средств холдингу

-

1000

17. Расчеты по решениям арбитража и судов

-

58

18. Прочие расходы

18

110

19. Итого расходов (9-17)

30768

41010

20. Остаток (+), нехватка (-) средств на расчетном счете (счетах) для покрытия расходов на конец периода (1+8-19)

-421

+100

21. Лимит остатка средств на расчетном счете

22

22

22. Средства к размещению (20-21) «+»

-

+78

23. Потребность в дополнительных источниках финансирования (20 - 21) «-».

-443

-

Данные за первую декаду представляют собой уточненные показатели плана на декаду, согласно которому должен быть получен коммерческий кредит от одной из фирм в размере 443 тысяч рублей.

Днем 10 января выяснилось, что деньги не поступят на счет предприятия. Возникший кассовый разрыв был ликвидирован за счет частично согласованного с поставщиками решения о задержке платежей за сырье и материалы.

На суммы несогласованных с поставщиками задержек платежей предусмотрена уплата во второй декаде штрафов за несвоевременную оплату.43

Рассмотрим, как можно применить к нашему предприятию такой метод совершенствования финансовой политики – финансовая политика нормирования.

Важное место в системе управления финансированием текущей деятельности малого предприятия, а также в практической реализации тактико-стратегических задач, занимает финансовая политика нормирования.

Она включает в свой состав:

  •  нормирование собственных оборотных средств; нормирование приравненных к ним оборотных средств;
  •  нормы амортизации (выбор ускоренной амортизации);
  •  сдельные и повременные ставки, нормы и нормативы оплаты труда; нормативы образования денежных фондов и резервов;
  •  нормирование дивидендов;
  •  сметные нормы и расценки, применяемые в капитальном строительстве;
  •  нормы и нормативы расходов для содержания объектов непроизводственной сферы (детские сады, летние лагеря, пансионаты, дома отдыха, поликлиники, профилактории, больницы, объекты жилищно-коммунального хозяйства на балансе предприятия);
  •  нормативы уровня материальных затрат на рубль товарной продукции в соответствии с которыми на постановку к производству не должны приниматься новые изделия с затратами выше установленных нормативом; базовые цены по номенклатуре выпускаемой продукции;
  •  выбор методов исчисления норм прибыльности (доходности); нормирование скидок и надбавок к отпускным ценам на продукцию;
  •  нормы эффективности размещения временно свободных денежных средств; предельные процентные ставки по привлеченным заемным средствам.

Для обеспечения точности финансово-экономических расчетов финансовый менеджер постоянно контролирует: плановые нормы использования производственных мощностей, нормативы фондоотдачи, производительности и фондовооруженности труда; нормы отпуска материальных ресурсов со складов в производство; нормативы потерь от брака и возвратных отходов; лимиты потребления топливно-энергетических ресурсов для нужд производства и непроизводственных целей; нормы отпуска бензина и дизельного топлива для нужд автотранспорта, строительных машин и механизмов.

В зависимости от сроков установления вышеперечисленных норм и нормативов финансовая политика нормирования на предприятии может быть краткосрочной и долгосрочной.

Для эффективного краткосрочного финансового управления материально-производственными запасами финансовый менеджер имеет в виду методологические основы их оценки и отражения на балансе.

Материально-производственное запасы могут находиться на предприятии: на праве собственности, хозяйственного ведения, а также оперативного управления. Оценка материально-производственных запасов выступает важным элементом системы нормативного регулирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия, фирмы, компании. Материально-производственные запасы представляют собой часть имущества предприятия, которая используется им при производстве продукции, выполнении работ и оказании услуг, предназначенных для продажи; просто предназначенная для продажи; а также используемая для управленческих нужд предприятия. При этом срок использования такого имущества ограничен 12 месяцами или обычным операционным циклом, если он превышает как например, в судостроении, 12 месяцев.

Важнейшая составная часть материально-производственных запасов - нормируемые оборотные средства предприятия.

Материально-производственные запасы оцениваются по сумме фактических затрат предприятия на приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и других возмещаемых продавцу налогов, то есть по фактической себестоимости.

При этом финансовый менеджер отслеживает фактические затраты на приобретение материально-производственных запасов, в состав которых могут входить: суммы, уплачиваемые продавцу в соответствии с договором поставки; вознаграждения, уплачиваемые посреднической организации, через которую приобретены материально-производственные запасы; суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением запасов; таможенные пошлины и иные платежи; не возмещаемые продавцу налоги, уплачиваемые покупателем отдельно в связи с приобретением единицы материально-производственных запасов; затраты по их заготовке и доставке до места их использования, включая расходы по страхованию; другие затраты, непосредственно связанные с приобретением материально-производственных запасов.

В фактические затраты на приобретение материально-производственных запасов не включаются: затраты по доработке и улучшению технических характеристик полученных запасов, не связанные с производством продукции; расходы аналогичные общехозяйственным, если эти расходы непосредственно не связаны с приобретением материально-производственных запасов.

В тех случаях, когда материально-производственные запасы не покупаются, а изготавливаются силами предприятия, их фактическая себестоимость определяется исходя из фактических затрат на производство в порядке, установленном для определения себестоимости соответствующих видов продукции.

При формировании уставного фонда (капитала) предприятия, фирмы, компании фактическая себестоимость материально-производственных запасов, вносимых в счет вклада учредителями, устанавливается исходя из согласованной ими в пределах действующего законодательства денежной оценки.

В тех случаях, когда малое предприятие, получает материально-производственные запасы безвозмездно, последние оцениваются по рыночной стоимости на момент получения.

Другой метод оценки характерен для отношений мены имущества без опосредования деньгами. Полученные материально-производственные запасы предприятие оценивает по стоимости приобретенного имущества на балансе контрагента. Оценка запасов, стоимость которых при приобретении определена в иностранной валюте, производится в рублях путем пересчета этой валюты по курсу Центрального Банка Российской Федерации, действующему на момент принятия предприятием запасов по договору. 44

На малом предприятии «Товары для детей», которое занимается оптовой и розничной торговлей, товары, приобретенные для продажи, подлежат оценке по фактической стоимости их приобретения.

Однако наше малое предприятие, осуществляет розничную торговлю, и оценивает товары по розничным или продажным ценам с отдельным учетом наценок (скидок). Оценка стоимости материально-производственных запасов на балансе предприятия не подлежит изменению кроме следующих случаев:

- переоценка запасов в порядке и по срокам, установленным решениями правительства и министерством финансов Российской Федерации;

- снижение цен на материально-производственные запасы в течение года или частичная потеря первоначальных качеств (кроме запасов оборудования к установке и малоценных и быстроизнашивающихся предметов).

          В этих случаях производится переоценка (уценка) соответствующих запасов по состоянию на конец года по цене их возможной реализации, если она меньше первоначальных фактических затрат предприятия на приобретение. Возникающая разница в ценах относится на уменьшение финансовых результатов.45

Итак, мы рассмотрели несколько методов совершенствования финансовой политики на примере малого предприятия « Товары для детей», какой метод выберет руководство предприятие на будущее пока неизвестно.

В настоящее время малое предприятие находится в кризисном состоянии, поэтому эффективная финансовая политика ему просто необходима.46


Заключение 

Изученные в процессе подготовки работы материалы позволяют сделать вывод, что на данном этапе российские предприятия еще не нашли эффективной финансовой политики.

При написании работы использовалась специальная литература по финансам предприятия, финансам и финансовому менеджменту, а также официальные материалы Министерства Финансов Российской Федерации.

Например, Федеральный закон № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 г. О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 21.11.96 № 129 - ФЗ.

И другие официальные документы и материалы.

Из учебных пособий были использованы:

Большаков С.В. « Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций.»- М.:»Книжный мир» , 2002.- 210с.

Глущенко В.В., Глущенко И.И. « Финансы. Финансовая политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование».- г. Железнодорожный, Моск.обл.:ТОО НПЦ « Крылья», 1998.- 416с.

Малич В.А. – Анализ финансовой деятельности предприятий и организаций, Изд-во « Экспресс»,  1998г. – 257с.

Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд.перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-447с.

И многие другие пособия и статьи из специализированных журналов.

Дипломная работа состоит из введения, пяти глав, заключения и списка литературы. Каждая глава, независимо от ее направленности, содержит формулы, фактический материал, примеры.

В работе также представлены формы плановых документов, примеры расчетов, таблицы.

В дипломе в первую очередь, сочла необходимым рассмотреть материалы, касающиеся  основных понятий и сущности финансовой политики предприятий. А также были рассмотрены основные этапы формирования финансовой политики предприятия и основные показатели.

Остановимся поподробнее:

Финансовая политика предприятия - это совокупность мероприятий, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов предприятия, их перераспределение и использование для выполнения  его функций в любой области общественной деятельности: экономика, социальная сфера или международные отношения.

Финансовая цель - это идеальный результат финансовой деятельности предприятия в будущем.

Финансовое целеполагание - определение финансовых целей, наилучшим образом отвечающих целям предприятия на определенный период развития.

Инструментом финансового целеполагания выступает поисковое финансовое прогнозирование. Такое прогнозирование носит системный характер и должно учитывать развитие технологического базиса, участие предприятия во всех сферах деятельности.

Сущность финансовой политики предприятия, определяется  процессом разработки и принятия целевых и эффективных решений (установок) в количественном и качественном выражении, а также определения путей их наиболее эффективного достижения целей предприятия.

Здесь же финансовая политика предприятия была рассмотрена, с точки зрения соотношения с такими науками как финансы предприятия, финансы и финансовый менеджмент и их роль в формировании эффективной финансовой  политики предприятия.

Рассматривая этапы финансовой политики предприятия выделили следующие:

Финансовое планирование,

финансовый учет,

финансовый анализ,

финансовое регулирование,

финансовый контроль.

Каждому этапу была дана подробная характеристика.

Основными показателями, характеризующими финансовую политику предприятия являются:

Показатель финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Показатель кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия

Показатели финансовых результатов предприятия.

Все эти показатели имеют не посредственное влияние на эффективность финансовой политики предприятия.

Во второй главе, были рассмотрены непосредственно особенности финансовой политики на примере малого предприятия « Товары для детей», а именно: краткая характеристика предприятия, финансовые показатели его деятельности, расчет основных показателей финансового состояния малого предприятия, а именно прибыли и рентабельности.

     На основе теоретического материала был проведен анализ финансового состояния предприятия – малого предприятия «Товары для детей» - по основным направлениям исследования, принятым и используемым в российской и международной практике, на основании данных годовой финансовой отчетности предприятия.

По итогам исследований были сделаны следующие выводы о работе малого предприятия « Товары для детей»:

На сегодняшний день существует резко отрицательная тенденция в эффективности использования средств предприятия. Присутствуют огромные скачки в значениях рассчитанных показателей, что отрицательно характеризует деятельность малого предприятия «Товары для детей». Динамика всех показателей отрицательна, что свидетельствует: во-первых, об уменьшении эффективности работы предприятия; во-вторых, о крайне неустойчивом его финансовом положении.

В третьей главе дипломной работы, был проведен анализ реализации запланированной финансовой политики малого предприятия и сделаны соответствующие выводы:

В ходе проведенных исследований, динамика большинства показателей свидетельствовала о зримом ухудшении финансового положения малого предприятия.

Так, в течение исследуемого периода (2000-2002 г.г.) предприятие полностью утратило собственные оборотные средства, наблюдается острая их нехватка и ситуация продолжает ухудшаться.

Предприятие слишком зависимо от заемного капитала, и эта зависимость, нарушая все допустимые пределы, продолжает возрастать - так, на 01.01.02г. привлеченные средства в 27,05 раз превысили собственные. То есть, на  малом предприятии « Товары для детей» существует острая нехватка собственных источников финансирования, необходимых для нормального функционирования.

Сумма кредиторской задолженности, слишком большая, продолжает расти, причем качество ее не улучшается (доля просроченных обязательств, выросших в абсолютном выражении, остается на прежнем уровне - 40%). Дебиторская задолженность покрывает ее лишь на 2,3%. И это при том, что именно она является одним из основных источников погашения краткосрочных обязательств.

Таким образом, малому  предприятию « Товары для детей» необходимо всерьез работать над улучшением состава и структуры источников средств: стремиться увеличить собственный капитал, ограничить рост кредиторской задолженности, улучшать ее качество, учиться использовать выгоду кредитов и займов.

На рассматриваемые даты предприятие оказалось полностью неплатежеспособным, баланс назвать ликвидным нельзя. И восстановить утраченную платежеспособность будет очень нелегко (почти невозможно), о чем свидетельствуют приведенные расчеты и динамика показателей. Во всяком случае, это займет очень большой срок и потребует огромных усилий со стороны руководства малого предприятия, разработки системы мероприятий по восстановлению платежеспособности.

Снизился объем реализации, что не подтверждает, сделанного исходя из роста стоимости имущества малого предприятия, предположения о расширении, развитии его деятельности. Изменилась в сторону преобладания доходов от не основной деятельности структура финансового результата.

Значения и изменение их уровня по ряду показателей упорно наталкивали на предположение о падении спроса на реализуемую продукцию. Руководству малого предприятия стоит всерьез заняться изучением рынка и реализуемой продукции (маркетинговыми исследованиями). Возможно, для стабилизации финансовой ситуации будет лучше сменить направление деятельности исходя из всех соображений: уровня издержек, спроса, прибыльности, насыщенности рынка, заинтересованности самих предпринимателей.

Подобные сдвиги в объеме и структуре финансовых результатов привели к значительному падению уровня показателей рентабельности активов и пассивов. То есть сильно снизилась эффективность работы малого предприятия « Товары для детей».

Все приведенные в работе данные позволяют в целом сделать вывод о крайне неустойчивом и неудовлетворительном финансовом положении малого предприятия «Товары для детей». Малому предприятию необходима почти «шоковая терапия». Причем меры необходимо принимать немедленно и целенаправленно, в соответствии с четко разработанной системой.

Можно сделать вывод, что запланированная финансовая политика не была реализована, мало того, снижение общих показателей по финансовому состоянию малого предприятия привело  к кризисной ситуации в целом.

Здесь же был проведен анализ финансовой устойчивости малого предприятия на ближайшую перспективу.

Напомню, что финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.

Так, для улучшения финансовой устойчивости   малого предприятия « Товары для детей» можно предложить следующие меры:

Ускорить  оборачиваемость капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

Можно посоветовать сократить величины запасов и затрат, путем проведения инвентаризации запасов, с целью выявления не ликвидных, не нужных предприятию, но отягощающих его баланс;

Снижение потребности в этих запасах и затратах, в том числе за счет снижения материалоемкости. Энергоемкости производства, и другие меры;

Можно посоветовать увеличить размер собственных оборотных средств, например,  за счет роста капитала (увеличения уставного капитала), или за счет снижения величины внеоборотных активов.

Что касается планирования  показателя финансовой устойчивости на будущее, то на мой взгляд малому предприятия предстоит применить рекомендованные выше меры к нынешнему финансовому состоянию предприятия. А потом уже планировать показатели финансовой устойчивости на перспективу.

В перспективе же у малого предприятия есть 2 пути выхода из ситуации:

Либо малое предприятия через не которое время станет банкротом, на помню финансовое состояние находится в кризисной ситуации.

Либо предприняв некоторые меры по улучшению финансовой устойчивости предприятия, можно надеется на положительный исход ситуации в отношении малого предприятия « Товары для детей».

На основе проведенного анализа финансовой деятельности на малом предприятии « Товары для детей» были сделаны следующие выводы.

Не смотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 2000 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах.

Все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая увеличилась в 2000 году почти в 4 раза. Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет почти 60 дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.

Для решения сложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего товара, возможности создания новых каналов сбыта продукции, повышения конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены.

Были также предложены  методы  совершенствования финансовой политики на предприятии.

      Были рассмотрены     методы совершенствования финансовой политики предприятия под средством финансового планирования и оптимизации финансовой деятельности малого предприятия « Товары для детей». Финансовое планирование и политика оптимизации финансовой деятельности на малом предприятии « Товары для детей».

Финансовая политика предприятия - это процесс плановый, поэтому  управление финансами - основа ее проведения.

В процессе своей деятельности малое  предприятие « Товары для детей» осуществляет разработку системы планов (бюджетов). Которые  направлены на оптимизацию показателей развития и сопровождаются разработкой мероприятий, обеспечивающих их выполнение.

Объектами финансового планирования на малом предприятии « Товары для детей»  -финансовые отношения и обусловленные ими финансовые показатели доходов и расходов предприятия.

Главная задача финансового планирования на данном предприятии  - служить действенным инструментом проведения краткосрочной политики оптимизации финансовой деятельности предприятия.

Эта оптимизация достигается через возможность влиять практически на все важнейшие показатели работы предприятия.

Задачи финансового планирования на данном предприятии:

- обеспечение финансовыми ресурсами и денежными средствами финансово-хозяйственной деятельности;

- увязка планов производства, реализации (продаж), капитального строительства и ввода в действие производственных мощностей и основных фондов по натуральной и денежной составляющим этих процессов;

- определение текущих и оперативных плановых доходов и расходов, финансовых взаимоотношений с бюджетами, фондами и банками;

- общая или внешняя увязка доходов и расходов предприятия в балансовой форме финансового плана, включая платежи в бюджеты, внебюджетные фонды и ассигнования из бюджетов;

- увязка объемов источников финансовых ресурсов с их направлением на полное покрытие запланированных расходов (внутренняя увязка доходов и расходов);

- выявление и мобилизация резервов снижения себестоимости продукции, экономии единовременных денежных расходов, а также путей роста прибыли.

Задачи финансового планирования практически реализуются на всех стадиях: подготовки, проведения, корректировки отдельных расчетов, а также в ходе многократного пересчета и уточнения показателей текущих и оперативных финансовых планов до и после их утверждения в установленном порядке.

Основными этапами финансового планирования являются:

- уточнение хода исполнения финансового плана за истекший с начала текущего года период и прогнозирование ожидаемого исполнения финансового плана за год;

- сбор и рассмотрение проектируемых показателей на предстоящий год на базе, которых будет производиться система планово- прогнозных расчетов;

- расчеты показателей финансового плана на предстоящий год;

- заполнение формы баланса доходов и расходов предприятия, фирмы, компании и его балансировка по объемам доходов и расходов;

- проверка взаимной увязки объемов источников с их распределением на полное покрытие предусмотренных расходов, платежей и отчислений средств (составление проверочной шахматной таблицы к финансовому плану);

- окончательная балансировка, подготовка комплекта документов финансового плана и его утверждение;

- пересчет утвержденного финансового плана с учетом приняты) поправок при утверждении;

- пересчеты финансового плана в ходе его исполнения на новые цены и условия;

- ежеквартальное составление и анализ отчетных балансов доходов и расходов;

- утверждение отчета об исполнении финансового плана за прошедший год.

Большое значение в финансовом планировании имеет принятая методология.

Главный методологический принцип финансового планирования - ни одной цифры в расчетах и финансовом плане "с потолка".

Текущие и оперативные финансовый планы предприятия, причем каждый в своей методологии, должны выявлять и оптимизировать покрытие текущих и оперативных финансовых потребностей.

Это обеспечивается за счет ожидаемых по плану источников поступления, исключая привлеченные средства на кассовые разрывы в получении доходов и осуществлении расходов.

Еще одним методом совершенствования финансовой политики на малом предприятии « Товары для детей», может служить комплексное управление оборотом и финансовая политика нормирования.

Рассмотрим подробнее, как можно применить к нашему предприятию такой метод совершенствования финансовой политики – финансовая политика нормирования.

Важное место в системе управления финансированием текущей деятельности малого предприятия, а также в практической реализации тактико-стратегических задач, занимает финансовая политика нормирования.

     Для обеспечения точности финансово-экономических расчетов финансовый менеджер постоянно контролирует: плановые нормы использования производственных мощностей, нормативы фондоотдачи, производительности и фондовооруженности труда; нормы отпуска материальных ресурсов со складов в производство; нормативы потерь от брака и возвратных отходов; лимиты потребления топливно-энергетических ресурсов для нужд производства и непроизводственных целей; нормы отпуска бензина и дизельного топлива для нужд автотранспорта, строительных машин и механизмов.

В зависимости от сроков установления вышеперечисленных норм и нормативов финансовая политика нормирования на предприятии может быть краткосрочной и долгосрочной.

На малом предприятии « Товары для детей», которое занимается оптовой и розничной торговлей, товары, приобретенные для продажи, подлежат оценке по фактической стоимости их приобретения.

Итак, рассмотрев несколько методов совершенствования финансовой политики на примере малого предприятия « Товары для детей». Какой метод финансовой политики выберет малое предприятие, и какой  окажется эффективнее для него покажет будущее.

В заключение хотелось бы сказать, что в данном случае нашему малому предприятию нужно принимать как можно срочные меры по выходу из кризисной ситуации, иначе рано или поздно оно обанкротится.

Сегодня очень много говорят и предлагают методы по совершенствованию финансовой политики предприятия, соответственно, сколько разговоров, столько и мнений, это только одна из точек зрения на данную тему, высказанная мною.


Список используемой литературы 

І. Официальные документы и материалы.

  1.  Федеральный закон № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 г.
  2.  О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 21.11.96 № 129 – Ф З.
  3.  Постановление Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года “О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий”, принятом в связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г.
  4.  Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включенных в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли: Постановление правительства РФ от 05.08.92 № 552. с изменениями и дополнениями.
  5.  Об утверждении программы реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности: Постановление правительства РФ от 06.03.98 № 283.

ІІ. Литература.

  1.  Абрамова М. А., Александрова Л. С., Финансы и кредит. Учебное пособие, Юриспруденция,2003г, 448 стр.
  2.  Андронов В.В. « Корпоративное предпринимательство: менеджмент, финансы, государственное регулирование», Издательство « Экономика», 2003г-240с.
  3.  Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие - М.: ДИС НГАЭиУ, 2001г.-  128 с.
  4.  Баканов М.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М., Экономика, 1999.- 318с.
  5.  Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1999.- 238с.
  6.  Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика,2001г. – 342с.
  7.  Банк В.Р. – «Основы экономического анализа финансовой деятельности хозяйственного субъекта», Изд-во « Экспо-М» , 2001- 346с.
  8.  Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. - М.: Экзамен, -2000.- 218с.
  9.  Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. - М.: Финансы и статистика, -1999.-123с.
  10.  Зви Боди, Роберт К. Мертон, «Финансы», Учебное пособие. Вильямс, 2001г, 592с.
  11.  Большаков С.В. « Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций.»- М.:»Книжный мир» , 2002.- 210с.
  12.  Большаков С.В., Калов З.А. Принципы управления финансами (Финансы, кредит, менеджмент). - Нальчик: Эль-Фа, -1999г.- 345с.
  13.  Большаков С.В. Основы управления финансами. - М.: ИД ФБК-Пресс, - 2000г.- 213с.
  14.  Глущенко В.В., Глущенко И.И. « Финансы. Финансовая политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование».- г. Железнодорожный, Моск.обл.:ТОО НПЦ « Крылья», 2001.- 416с.
  15.  Джонс Эрнест «Деловые финансы», издательство «Олимп-бизнес»,1999г.-416с.
  16.  Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов. - М.: Финансы и статистика, 1999.- 415с.
  17.  Ершова И.В. «Имущество и финансы предприятия. Правовое регулирование», Издательство «Юристь», серия « Предпринимательское Дело»,1999, - 400с.
  18.  Ефимова О.В. Финансовый анализ: Учеб. пособие - М.: Бухгалтерский учет,  1999-320 с.
  19.  Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 542с.
  20.  Жук И.Н., Киреева Е.Ф., Кравченко В.В.» Международные финансы». Учебное пособие.» Издательство « Экономика», 2001г.- 149с.
  21.  Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Бурмистрова Л.А., Финансы и кредит: Учебное пособие, 2001 г, 512 с.
  22.  Колбачев Е.Б., Ткалич Г.И., Финансы и кредит в вопросах и ответах, Феникс,1999г, 192 стр.
  23.  Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд.перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-447с.
  24.  Под редакцией С.А. Королева, Е.В.Коломина. Министерству финансов России 190 лет. - М.: Финансы, -1999.- 342с.
  25.  Кох Ричард « Менеджмент и Финансы от А до Я», Издательство «Питер»,1999г.- 496с.
  26.  Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 1999. - 224с.
  27.  Лобанова Е.Н Полный курс лекций по программе МВА "Финансы" Школы Финансового Менеджмента АНХ: "Финансовый менеджмент"  и "Управление инвестициями" (проф. Лимитовский М.А.)., Кордис & Медиа, 2000г,
  28.  Макконнелл К., Брюс С. Экономикс. Т.1,2. М.: «Республика», 1996 г.
  29.  Малич В.А. – Анализ финансовой деятельности предприятий и организаций , Изд-во « Экспресс»,  2001г. – 257с.
  30.  Моляков Д.С., Большаков С.В. Полный хозрасчет и самофинансирование М.:Финансы и статистика, -1999.-128с.
  31.  Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий. - М.Финансы и статистика, - 2000.-312с.
  32.  Муравьев А. И., Игнатьев А. М., Крутик А. Б. « Малый бизнес:  экономика. Организация, финансы», Издательство « Бизнес-пресса», 1999г. – 608с.
  33.  Носова С.Г. Экономическая теория. М.: «Владос», 1999 г.
  34.  Остапенко В.В., Финансы предприятий, 304 стр., 2003 г. 248с.
  35.  Попова Р.Г., Самонова И.Н., Добросердова И.И., Финансы предприятий: Пособие для подготовки к экзамену. Серия: Завтра экзамен, 224 стр., 2001 г.
  36.  Рогова О., Евсеева А. Состояние финансово-денежной системы России //Экономист. 1999 г. № 3.с 10-15.
  37.  Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, -1999.-128с.
  38.  Романенко И.В. «Финансы предприятия» Конспект лекций. Серия « Высшее профессиональное образование».2001.- 246с.
  39.  Росляк Ю.В. – Планирование и финансовая политика, изд-в « Норма»  – 1999г- 245с.
  40.  Под редакцией В.М. Родионовой «Финансы». - М.: Финансы и статистика,-1999.- 318с.
  41.  Самуэльсон П. Экономика. М.: 1992 г. Т.2.
  42.  Под редакцией Стояновой. Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, -1999.- 228с.
  43.  Тунин Г.А. «Предпринимательство и финансы», учебное пособие, « Издательство «Приор», 2002г.-80с.
  44.  Уткин Э.А. Антикризисное управление. – М.: Экмос, 1999. – 400 с.
  45.  Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М. 2001 г.
  46.  Шелобаев С.И. Математические методы и модели. Экономика, финансы, бизнес, Юнити-Дана, 2000г 368 с.
  47.  Шуляк П.Н. « Финансы предприятия» -3-е издание перераб. Доп. 2001г. –752с.
  48.  Финансы, Олимп - Бизнес; Серия: Мастерство, 1999г, 560 стр.
    1.  Периодическая печать
      1.  Большаков С.В. Финансовая политика и финансовое регулирование экономики переходного периода. //Финансы 2002 г. № 4.с.15-21.
      2.  Глущенко В.В., Глущенко И.И. Факты развития современных финансов. М.: Рук. деп. в ВИНИТИ №3067-В97 от 15.10.2001 г - 66с.
      3.  Максимо В. Энг, Фрэнсис А. Лис, Лоуренс Дж. Мауер, Мировые финансы, ДеКА, 1999г, 768стр
      4.  Ригер Ф. Реструктурирование предприятий в условиях кризисных ситуаций // Финансовый бизнес. - 2003.- №3.- с. 55.
      5.  Трокаревская Л.Е. Государственные предприятия и финансовая политика в период проведения реформы. //Финансы 2002 г. № 6.с. 12-14
      6.  Фащевский В. Финансы предприятий: особенности и возможности укрепления // Экономист. - 2001.- № 1. - с. 58-63.
      7.  Школа Давида Рикардо. - Финансовая газета, №8,13,15, -2002г.
      8.  Практические материалы с сайта: www.financy.ru


Приложения

1 Ершова И.В. « Имущество и финансы предприятия. Правовое регулирование», Издательство «Юристь», серия « Предпринимательское Дело»,1999, - 132-141с

2 Артеменко В.Г. Финансовый анализ: Учебное пособие - М.: ДИС НГАЭиУ, 2001г.-  23-41 с.

3 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика,2001г. – 105-110с.

4 Большаков С.В., Калов З.А. Принципы управления финансами (Финансы, кредит, менеджмент). - Нальчик: Эль-Фа, -1999г.- 121-135с.

5 Глущенко В.В., Глущенко И.И. « Финансы. Финансовая политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование».- г. Железнадорожный, Моск.обл.:ТОО НПЦ « Крылья», 2000.- 129-140с.

6 Большаков С.В. « Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций.»- М.:»Книжный мир» , 2002.- 38-44с.

7 Ершова И.В. «Имущество и финансы предприятия. Правовое регулирование», Издательство «Юристь», серия « Предпринимательское Дело»,1999, - 248-251с.

8 Большаков С.В. « Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций.»- М.:»Книжный мир» , 2002.- 210с.

9 Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд.перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-37-41с.

10 Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд.перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-42-61с.

11 Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд. перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-62-84с.

12 Большаков С.В. « Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций.»- М.:»Книжный мир» , 2002.- 11-18с.


13 Банк В.Р. – «Основы экономического анализа финансовой деятельности хозяйственного субъекта», Изд-во « Экспо-М» , 2001- 128-131с.

14 См. Приложение №1 « Баланс малого предприятия « Товары для детей»

15 Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд.перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-132-139с.

16 Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд. перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-294-305с.

17 Практические материалы с сайта: www.financy.ru

18 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 128-134с.

19 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 135-138с.

20 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 144-151с.

21 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 152-158с.

22 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 159-161с.

23 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 171-175с.

24 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 178-181с.

25 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 189-193с.

26 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 196-201с.

27 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 205-212с.

28 Малич В.А. – Анализ финансовой деятельности предприятий и организаций , Изд-во « Экспресс»,  2001г. – 138-140с.

29 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 221-228с.

30 Росляк Ю.В. – Планирование и финансовая политика, изд-в « Норма»  – 1999г- 108-113с.


Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 231-235с.

31 Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П.,»Финансы предприятий»; Под ред. Проф. Колчиной Н.В.- 2-е изд.перераб. и доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-294-298с.

32 Федеральный закон № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 г.

33 Постановление Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года  “О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий”, принятом в связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г.

34 Федеральный закон № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 г.

35 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 301-303с.

36 Глущенко В.В., Глущенко И.И. « Финансы. Финансовая политика, маркетинг, менеджмент. Финансовый риск-менеджмент. Ценные бумаги. Страхование».- г. Железнодорожный, Моск.обл.:ТОО НПЦ « Крылья», 2001.- 5-8с.

37 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 481-485с.

38 Ковалева А.М., Баранникова Н.П., Бурмистрова Л.А., Финансы и кредит: Учебное пособие, 2001 г, 128-131 с.

39 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 491-496с.

40 Жук И.Н., Киреева Е.Ф., Кравченко В.В.» Международные финансы». Учебное пособие.» Издательство « Экономика», 2001г.- 38-45с.

41 Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1999.-128-131с.

42 Остапенко В.В., Финансы предприятий, 304 стр., 2003 г. - 138-139с.

43 Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия (практическое пособие). - М., 2000.- 505-508с.

44 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика,2001г. – 194-198с.

45 Большаков С.В. « Финансовая политика государства и предприятия. Курс лекций.»- М.:»Книжный мир» , 2002.- 113-129с.

46  Практические материалы с сайта: www.financy.ru