66135

ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Научная статья

Государство и право, юриспруденция и процессуальное право

Кроме того важной разновидностью инвестиционной деятельности многие экономисты В. Необходимо отметить наличие требований которые инвестиционные теории предъявляют к субъектам инвестиционной деятельности с иностранным капиталом: использование определенной доли национальных товаров...

Русский

2014-08-14

62.5 KB

1 чел.

Г. ПИРУМОВ,

соискатель

ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Под инвестициями понимаются «долгосрочные вложения капитала (внутри страны или за границей) в предприятия различных отраслей народного хозяйства»1. Как отмечает С.И. Мельников, «частные инвестиции, как правило, сосредоточены на получении прибыли, тогда как государственные могут осуществляться также и с целью регулирования экономики»2. В большинстве работ указывается, что государственные инвестиции финансируются за счет налогов, прибылей государственных предприятий, эмиссии денег либо путем выпуска внутренних и внешних займов3. В свою очередь, частные инвестиции, как и частные финансы, при всей неразрывной связи с публичными инвестициями в рамках финансовой системы, тем не менее существенно отличаются от них по источнику и цели финансирования. Как верно указывает Б.А. Лесков, источником финансирования частных вложений служат собственные средства юридического лица (нераспределенная прибыль, отчасти амортизационные и другие фонды), привлеченные извне средства, полученные от продажи акций, облигаций, других ценных бумаг, а также в виде долгосрочных кредитов и займов4. В экономической науке нередко выделяют реальные инвестиции, то есть вложенные в какую-либо отрасль экономики, результатом которых является приращение реального капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.п.), и финансовые инвестиции — вложения капитала, частные или государственные, в акции, облигации, иные ценные бумаги5.

П.А. Голик отмечает, что прироста реального капитала не происходит, суть дела состоит в покупке титула собственности (то же происходит при покупке земли или любой другой недвижимости), в сделках подобного рода налицо трансфертные, т.е. передаточные операции6. Д.С. Гордиюк  под инвестициями понимает приобретение средств производства, таких, как машины и оборудование, для предприятия, с тем чтобы производить товары для будущего потребления. Как отмечает ученый, такое приобретение называют капитальными вложениями, вложениями в средства производства (чем выше уровень капитальных вложений в хозяйство, тем быстрее оно будет развиваться)7. Так «образуется капитал в форме материальных активов, таких, как машины и оборудование, здания и сооружения, земля, — все то, что может быть использовано для производства товаров и услуг»8.

Кроме того, важной разновидностью инвестиционной деятельности многие экономисты (В.С. Макаров, О.О. Щиголев, А.А. Ларин и др.) считают инвестиции в физический капитал. Физический капитал необходимо отличать от капитала в денежной форме (то есть денег) и от человеческого капитала9.

И.И. Макушев под инвестициями понимает приобретение активов, например ценных бумаг, произведений искусства, депозитов в банках или строительных обществах прежде всего в целях получения финансовой отдачи в виде прибыли или увеличения капитала. Как отмечает ученый, «такой вид финансовых инвестиций представляет собой средство сбережения. Уровень финансовых инвестиций в хозяйство зависит от таких факторов, как процентная ставка, степень возможной прибыльности инвестиций, общая стабильность делового климата»10. По мнению А.В. Белозерова, важным фактором экономической оправданности таких инвестиций становятся затраты на замещение выбывающего основного актива, то есть восстановительная стоимость выбывающего основного актива, сумма, необходимая для того, чтобы в сложившихся условиях отремонтировать, заново построить или восстановить какой-либо объект11.

Кроме того, отметим, что, согласно инвестиционной теории Дж. Тобина, уровень необходимых государственных инвестиций определяется отношением оценки стоимости физического капитала фирмы на фондовом рынке  и текущими издержками замещения выбытия этого капитала. Объем инвестиций растет, если первый показатель превышает второй, и, наоборот, падает, если первый показатель меньше второго. Напомним, что, впервые выдвинутая Дж. Тобином, эта теория дополняет и улучшает аргументированную теорию акселератора и теорию стоимости капитала для его потребителя12. Согласно теории акселератора, объем инвестиций пропорционален объему производства. Возникшая на основе наблюдения того, что темпы роста капиталовложений подвержены большим колебаниям по сравнению с темпами роста производства, теория имела решающее значение в ранних кейнсианских моделях развития экономики. Однако наличие фиксированного коэффициента капитал — продукт в масштабах всей экономики не установлено; инвестиционные решения основаны на учете разнообразных факторов: ставок процентов, оценки перспектив предприятия и рентабельности13. В соответствии с теорией стоимости капитала для его потребителя объем инвестиций, напротив, определяется экономической стоимостью инвестиций, сопоставленной с потенциальным поступлениями от них. Стоимость инвестиций представлена ставкой процента, который надо выплачивать по займам, и ценой инвестиционных товаров. Поступления же представляют собой поток дохода от производства. При этом, как отмечает В.В. Деменко, «калькуляция стоимости и поступлений приводит к чистой текущей стоимости»14.

Кроме того, необходимо учитывать, что инвестиции, как правило,  осуществляются в двух формах — корпоративной и договорной15. Корпоративная форма — это создание коммерческих организаций с иностранными инвестициями, слияние или присоединение к российскому юридическому лицу16, открытие филиалов и представительств иностранных юридических лиц17. Необходимо отметить наличие требований, которые инвестиционные теории предъявляют к субъектам инвестиционной деятельности с иностранным капиталом: использование определенной доли национальных товаров для производства своей продукции, необходимость поставок импортной продукции в определенной пропорции по отношению к национальной продукции, обязательность экспорта фиксированной доли производимой продукции, ограничение осуществляемого этим лицом импорта объемами экспорта18.

При договорной форме инвестиций заключается соглашение о лизинге (финансовой аренде)19, лицензионные соглашения о передаче исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, концессионные договоры, договоры о разделе продукции или  договоры о совместной деятельности в форме простого товарищества20.

Легальное определение понятия инвестиции содержится в статье 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Под инвестицией понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Напомним, что ранее, согласно статье 1 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», под инвестициями понимались  денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

В соответствии со статьей 2 Федерального закона от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»21 под инвестицией понимается вложение капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. При этом под прямыми инвестиция понимается приобретение инвестором не менее десяти процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой в Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала юридического лица, создаваемого в Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

В свою очередь, инвестиционной деятельностью в соответствии со статьей 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»22, выступает вложение инвестиций и практические действия в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. При этом используется термин «капитальные вложения», под которыми понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Таким образом, под государственными бюджетными инвестициями необходимо понимать денежные средства, расходование которых предусмотрено в законе о бюджете на соответствующий год для прямого или косвенного вложения в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения доходов бюджетов и (или) достижения публичного социально-экономического полезного эффекта.

При этом основной акцент необходимо делать не на аспектах непосредственного осуществления иностранных и внутренних инвестиций как элемента предпринимательской деятельности, направленной на умышленное временное сокращение корпоративного потребления (временное сужение частных финансов) в целях получения большей прибыли будущем, а на финансовых и экономических последствиях этого процесса. В частности, проведенное исследование позволило прийти к выводу о необходимости особого рассмотрения функциональных и целевых особенностей инвестиционной деятельности государства в бюджетной сфере. Традиционно в экономической науке считается, что целью инвестиционной деятельности априори выступает извлечение наибольшей конечной экономической выгоды инвестора. Между тем осуществленное в ходе исследования сравнительно-классификационное рассмотрение различных видов и форм инвестиционной деятельности позволило сделать вывод о том, что в современной науке явно недооцененными остаются общественные цели и последствия развития и стимулирования внешней и внутренней инвестиционной деятельности. При этом, с одной стороны, ставится вопрос о необходимости дальнейшего всестороннего развития теоретических, финансовых, социальных и экономических основ бюджетного финансирования как доказавшего свою эффективность во многих индустриально развитых странах инструмента государственного управления отраслями экономики. С другой стороны, необходимо различать инвестиционную деятельность, направленную на удовлетворение только частных интересов, и деятельность, в процессе которой инвесторы попутно решают часть государственных задач по социально-экономическому развитию территорий, улучшению инфраструктуры, развитию трудовой базы. Таким образом, необходимо создать экономические основы формирования либо совместного (или солидарного) частно-бюджетного финансирования таких инвестиционных проектов либо обеспечить стимулирование публичной направленности частных, в том числе иностранных, инвестиций путем формирования системы повышенных государственных гарантий защиты таких инвестиционных вложений.

1 Ковалев В.А. Сущность и понятие инвестиций на современном этапе развития отечественной экономики: Монография. — М., 1999. — С. 17.

2 Мельников С. Государственные (бюджетные) инвестиции // В кн.: Экономика / Под ред. проф. А.А. Волкова; — М., 2004. — С. 167—168.

3 Болохнин П.А. Инвестиции и цены. — М., 2003. — С. 8.

4 Лесков Б.А. Долгосрочное кредитование. — М., 2000. — С. 26.

5 Инвестиции / Под ред. А.М. Румянцева; — М., 1991. — С. 78.

6 Голик П.А. Финансовые инвестиции и их сущность. — М., 1999. — С. 80.

7 Гордиюк Д.С. Инвестиционные риски в современной России // Макроэкономика. — 2000. — № 8.

8 См.: Романов С.С. Инвестиционное дело: Учебник. — Минск, 2000. — С. 106.

9 См., напр.: Щиголев О.О. Физические инвестиции: перспективы более точного анализа эффективности // Инвестиции в СНГ. — 1998. — № 8.

10 Макушев И.И. Инвестиционная активность: параметры и катализаторы. — М., 1999. — С. 18.

11 Белозеров А.В. Инвестиционная открытость как фактор внутренней стабильности сложных экономических моделей // В сб.: Экономическое и математическое моделирование. — М., 1999. — С. 175—176.

12 Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова и В.А. Лялина. — М.,  2003. — С. 10—17.

13 Циклаури З.А., Казаков В.А. Современные инвестиционные теории. — М., 2002. — С. 34—38.

14 Деменко В.В. Порядок расчета инвестиционной привлекательности объектов социокультурной сферы // Финансы. — 2000. — № 4.

15 Попов А. Основные формы ведения инвестиционной деятельности // Инвестиции. — 2003. — № 8.

16 Общая теория слияния и поглощения / Под ред. проф. В.А. Ермилова; — М., 2004. — С. 79—90.

17 См. подр.: Хатаженков А.А. Создание коммерческих структур с иностранным участием. — М., 1993; Кашин С.А. Рубль+Доллар. Правовой статус совместного предприятия. — М., 1992.

18 Лялин В.А. Иностранные инвестиции. — М., 2000. — С. 98—100.

19 Темрюков В.В. Лизинг (финансовая аренда). — М., 2003. — С. 65—69; Архипов Р.А., Мурнин И.И. Правовое основы финансовой аренды (лизинга) в Российской Федерации. — СПб., 2000. — С. 107—110.

20 Грантовский А.В. Финансово-правовые аспекты простого товарищества. // Юрист. — 2000. — № 9.

21 СЗ РФ. — 1999. — № 28. — Ст. 3493.

22 Российская газета. — 1999. — 4 марта; СЗ РФ. — 1999. — № 9. — Ст. 1096.

PAGE  11


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

21643. Сущность, принципы и функции планирования на предприятии 64 KB
  Планирование как общее понятие – это процесс моделирования вариантов развития объекта (явления) на определенный период, оценки, сравнения, выбора и разработки промежуточных и конечных показателей реализации плана.
21644. Конструкция антенна Двойной квадрат 202.5 KB
  Как все проволочные антенны она достаточно проста в изготовлении и не требует дорогостоящих материалов. Антенны типа Двойной квадрат обладают следующими характеристиками. Сравнение характеристик антенны GP 5 8 и описываемой антенны проводилось при малых углах излучения по отношению к горизонту что наиболее важно для проведения дальних связей поверхностной волной. Распорки антенны 8 шт.
21645. Государственно-частное партнерство в туристской сфере 176.5 KB
  Россия в сфере развития туризма на данный момент мало преуспела, но при правильном подходе и государственной поддержки развития туризма наша страна может со временем не просто догнать страны с развитой туристской сферой, но и опередить их...
21646. Изменения климата на планете Земля 298 KB
  Климатические изменения можно с некоторой долей условности разделить на долгопериодные, короткопериодные и быстрые, происходящие за весьма короткий срок по сравнению с характерным временем изменений в социально-экономической сфере. У каждого из них свои причины, относительно которых имеется ряд гипотез.
21647. Воспитание и дрессировка собаки породы ротвейлер 286.5 KB
  Щенков ротвейлера специалисты советуют кормить от 6 до 3 раз в день (от 2 месячного возраста до годовалого) постепенно переходя на двухразовое кормление. Первый раз щенка следует кормить рано утром до прогулки, а последний – незадолго перед сном.
21648. Удосконалення пільгового оподаткування в Україні 416 KB
  Вилучення (відрахування) – вид податкової пільги, при якій відбувається вилучення окремих складових частин із загальної бази оподаткування з метою її зменшення. Механізм надання такого виду пільг безпосередньо проектується на об’єкт оподаткування, який зменшується
21649. Вивчення кваркової моделі адронів 219.5 KB
  Поняття «елементарна частинка» у фізиці виникло у зв\'язку з ідеєю відшукання неподільних частинок, з яких складається вся матерія. Неподільність спочатку приписували атомам, потім - ядрам, потім - нуклонам.
21650. СОЕДИНЕНИЕ ОПТИЧЕСКИХ ВОЛОКОН 111 KB
  СОЕДИНЕНИЕ ОПТИЧЕСКИХ ВОЛОКОН Соединение оптических волокон является наиболее ответственной операцией при монтаже кабеля предопределяющей качество и дальность связи по ВОЛС. Соединение волокон и монтаж кабелей производятся как в процессе производства так и при строительстве и эксплуатации кабельных линий. Соединители оптических волокон как правило представляют собой арматуру предназначенную для юстировки и фиксации соединяемых волокон а также для механической защиты сростка. Потери вносимые соединением оптических волокон в тракт...
21651. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ПРОЕКТИРОВАНИЯ И ЭКСПЛУАТАЦИОННО-ТЕХНИЧЕСКОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ ВОЛС 83 KB
  ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ ПРОЕКТИРОВАНИЯ И ЭКСПЛУАТАЦИОННОТЕХНИЧЕСКОГО ОБСЛУЖИВАНИЯ ВОЛС. Требования к ВОЛС. Учет совокупности всех перечисленных факторов делает процесс проектирования ВОЛС довольно сложным допускающим получение неоднозначного решения когда выбор окончательного варианта определится конкретными условиями применения. Разработке проекта строительства ВОЛС должны предшествовать изыскательские работы с выездом на место строительства зданий НРП и трассу прокладки кабеля.