66135

ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Научная статья

Государство и право, юриспруденция и процессуальное право

Кроме того важной разновидностью инвестиционной деятельности многие экономисты В. Необходимо отметить наличие требований которые инвестиционные теории предъявляют к субъектам инвестиционной деятельности с иностранным капиталом: использование определенной доли национальных товаров...

Русский

2014-08-14

62.5 KB

5 чел.

Г. ПИРУМОВ,

соискатель

ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Под инвестициями понимаются «долгосрочные вложения капитала (внутри страны или за границей) в предприятия различных отраслей народного хозяйства»1. Как отмечает С.И. Мельников, «частные инвестиции, как правило, сосредоточены на получении прибыли, тогда как государственные могут осуществляться также и с целью регулирования экономики»2. В большинстве работ указывается, что государственные инвестиции финансируются за счет налогов, прибылей государственных предприятий, эмиссии денег либо путем выпуска внутренних и внешних займов3. В свою очередь, частные инвестиции, как и частные финансы, при всей неразрывной связи с публичными инвестициями в рамках финансовой системы, тем не менее существенно отличаются от них по источнику и цели финансирования. Как верно указывает Б.А. Лесков, источником финансирования частных вложений служат собственные средства юридического лица (нераспределенная прибыль, отчасти амортизационные и другие фонды), привлеченные извне средства, полученные от продажи акций, облигаций, других ценных бумаг, а также в виде долгосрочных кредитов и займов4. В экономической науке нередко выделяют реальные инвестиции, то есть вложенные в какую-либо отрасль экономики, результатом которых является приращение реального капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.п.), и финансовые инвестиции — вложения капитала, частные или государственные, в акции, облигации, иные ценные бумаги5.

П.А. Голик отмечает, что прироста реального капитала не происходит, суть дела состоит в покупке титула собственности (то же происходит при покупке земли или любой другой недвижимости), в сделках подобного рода налицо трансфертные, т.е. передаточные операции6. Д.С. Гордиюк  под инвестициями понимает приобретение средств производства, таких, как машины и оборудование, для предприятия, с тем чтобы производить товары для будущего потребления. Как отмечает ученый, такое приобретение называют капитальными вложениями, вложениями в средства производства (чем выше уровень капитальных вложений в хозяйство, тем быстрее оно будет развиваться)7. Так «образуется капитал в форме материальных активов, таких, как машины и оборудование, здания и сооружения, земля, — все то, что может быть использовано для производства товаров и услуг»8.

Кроме того, важной разновидностью инвестиционной деятельности многие экономисты (В.С. Макаров, О.О. Щиголев, А.А. Ларин и др.) считают инвестиции в физический капитал. Физический капитал необходимо отличать от капитала в денежной форме (то есть денег) и от человеческого капитала9.

И.И. Макушев под инвестициями понимает приобретение активов, например ценных бумаг, произведений искусства, депозитов в банках или строительных обществах прежде всего в целях получения финансовой отдачи в виде прибыли или увеличения капитала. Как отмечает ученый, «такой вид финансовых инвестиций представляет собой средство сбережения. Уровень финансовых инвестиций в хозяйство зависит от таких факторов, как процентная ставка, степень возможной прибыльности инвестиций, общая стабильность делового климата»10. По мнению А.В. Белозерова, важным фактором экономической оправданности таких инвестиций становятся затраты на замещение выбывающего основного актива, то есть восстановительная стоимость выбывающего основного актива, сумма, необходимая для того, чтобы в сложившихся условиях отремонтировать, заново построить или восстановить какой-либо объект11.

Кроме того, отметим, что, согласно инвестиционной теории Дж. Тобина, уровень необходимых государственных инвестиций определяется отношением оценки стоимости физического капитала фирмы на фондовом рынке  и текущими издержками замещения выбытия этого капитала. Объем инвестиций растет, если первый показатель превышает второй, и, наоборот, падает, если первый показатель меньше второго. Напомним, что, впервые выдвинутая Дж. Тобином, эта теория дополняет и улучшает аргументированную теорию акселератора и теорию стоимости капитала для его потребителя12. Согласно теории акселератора, объем инвестиций пропорционален объему производства. Возникшая на основе наблюдения того, что темпы роста капиталовложений подвержены большим колебаниям по сравнению с темпами роста производства, теория имела решающее значение в ранних кейнсианских моделях развития экономики. Однако наличие фиксированного коэффициента капитал — продукт в масштабах всей экономики не установлено; инвестиционные решения основаны на учете разнообразных факторов: ставок процентов, оценки перспектив предприятия и рентабельности13. В соответствии с теорией стоимости капитала для его потребителя объем инвестиций, напротив, определяется экономической стоимостью инвестиций, сопоставленной с потенциальным поступлениями от них. Стоимость инвестиций представлена ставкой процента, который надо выплачивать по займам, и ценой инвестиционных товаров. Поступления же представляют собой поток дохода от производства. При этом, как отмечает В.В. Деменко, «калькуляция стоимости и поступлений приводит к чистой текущей стоимости»14.

Кроме того, необходимо учитывать, что инвестиции, как правило,  осуществляются в двух формах — корпоративной и договорной15. Корпоративная форма — это создание коммерческих организаций с иностранными инвестициями, слияние или присоединение к российскому юридическому лицу16, открытие филиалов и представительств иностранных юридических лиц17. Необходимо отметить наличие требований, которые инвестиционные теории предъявляют к субъектам инвестиционной деятельности с иностранным капиталом: использование определенной доли национальных товаров для производства своей продукции, необходимость поставок импортной продукции в определенной пропорции по отношению к национальной продукции, обязательность экспорта фиксированной доли производимой продукции, ограничение осуществляемого этим лицом импорта объемами экспорта18.

При договорной форме инвестиций заключается соглашение о лизинге (финансовой аренде)19, лицензионные соглашения о передаче исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, концессионные договоры, договоры о разделе продукции или  договоры о совместной деятельности в форме простого товарищества20.

Легальное определение понятия инвестиции содержится в статье 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Под инвестицией понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Напомним, что ранее, согласно статье 1 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР», под инвестициями понимались  денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

В соответствии со статьей 2 Федерального закона от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»21 под инвестицией понимается вложение капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. При этом под прямыми инвестиция понимается приобретение инвестором не менее десяти процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой в Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала юридического лица, создаваемого в Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

В свою очередь, инвестиционной деятельностью в соответствии со статьей 1 Федерального закона от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»22, выступает вложение инвестиций и практические действия в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. При этом используется термин «капитальные вложения», под которыми понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Таким образом, под государственными бюджетными инвестициями необходимо понимать денежные средства, расходование которых предусмотрено в законе о бюджете на соответствующий год для прямого или косвенного вложения в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения доходов бюджетов и (или) достижения публичного социально-экономического полезного эффекта.

При этом основной акцент необходимо делать не на аспектах непосредственного осуществления иностранных и внутренних инвестиций как элемента предпринимательской деятельности, направленной на умышленное временное сокращение корпоративного потребления (временное сужение частных финансов) в целях получения большей прибыли будущем, а на финансовых и экономических последствиях этого процесса. В частности, проведенное исследование позволило прийти к выводу о необходимости особого рассмотрения функциональных и целевых особенностей инвестиционной деятельности государства в бюджетной сфере. Традиционно в экономической науке считается, что целью инвестиционной деятельности априори выступает извлечение наибольшей конечной экономической выгоды инвестора. Между тем осуществленное в ходе исследования сравнительно-классификационное рассмотрение различных видов и форм инвестиционной деятельности позволило сделать вывод о том, что в современной науке явно недооцененными остаются общественные цели и последствия развития и стимулирования внешней и внутренней инвестиционной деятельности. При этом, с одной стороны, ставится вопрос о необходимости дальнейшего всестороннего развития теоретических, финансовых, социальных и экономических основ бюджетного финансирования как доказавшего свою эффективность во многих индустриально развитых странах инструмента государственного управления отраслями экономики. С другой стороны, необходимо различать инвестиционную деятельность, направленную на удовлетворение только частных интересов, и деятельность, в процессе которой инвесторы попутно решают часть государственных задач по социально-экономическому развитию территорий, улучшению инфраструктуры, развитию трудовой базы. Таким образом, необходимо создать экономические основы формирования либо совместного (или солидарного) частно-бюджетного финансирования таких инвестиционных проектов либо обеспечить стимулирование публичной направленности частных, в том числе иностранных, инвестиций путем формирования системы повышенных государственных гарантий защиты таких инвестиционных вложений.

1 Ковалев В.А. Сущность и понятие инвестиций на современном этапе развития отечественной экономики: Монография. — М., 1999. — С. 17.

2 Мельников С. Государственные (бюджетные) инвестиции // В кн.: Экономика / Под ред. проф. А.А. Волкова; — М., 2004. — С. 167—168.

3 Болохнин П.А. Инвестиции и цены. — М., 2003. — С. 8.

4 Лесков Б.А. Долгосрочное кредитование. — М., 2000. — С. 26.

5 Инвестиции / Под ред. А.М. Румянцева; — М., 1991. — С. 78.

6 Голик П.А. Финансовые инвестиции и их сущность. — М., 1999. — С. 80.

7 Гордиюк Д.С. Инвестиционные риски в современной России // Макроэкономика. — 2000. — № 8.

8 См.: Романов С.С. Инвестиционное дело: Учебник. — Минск, 2000. — С. 106.

9 См., напр.: Щиголев О.О. Физические инвестиции: перспективы более точного анализа эффективности // Инвестиции в СНГ. — 1998. — № 8.

10 Макушев И.И. Инвестиционная активность: параметры и катализаторы. — М., 1999. — С. 18.

11 Белозеров А.В. Инвестиционная открытость как фактор внутренней стабильности сложных экономических моделей // В сб.: Экономическое и математическое моделирование. — М., 1999. — С. 175—176.

12 Инвестиции: Учебник / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова и В.А. Лялина. — М.,  2003. — С. 10—17.

13 Циклаури З.А., Казаков В.А. Современные инвестиционные теории. — М., 2002. — С. 34—38.

14 Деменко В.В. Порядок расчета инвестиционной привлекательности объектов социокультурной сферы // Финансы. — 2000. — № 4.

15 Попов А. Основные формы ведения инвестиционной деятельности // Инвестиции. — 2003. — № 8.

16 Общая теория слияния и поглощения / Под ред. проф. В.А. Ермилова; — М., 2004. — С. 79—90.

17 См. подр.: Хатаженков А.А. Создание коммерческих структур с иностранным участием. — М., 1993; Кашин С.А. Рубль+Доллар. Правовой статус совместного предприятия. — М., 1992.

18 Лялин В.А. Иностранные инвестиции. — М., 2000. — С. 98—100.

19 Темрюков В.В. Лизинг (финансовая аренда). — М., 2003. — С. 65—69; Архипов Р.А., Мурнин И.И. Правовое основы финансовой аренды (лизинга) в Российской Федерации. — СПб., 2000. — С. 107—110.

20 Грантовский А.В. Финансово-правовые аспекты простого товарищества. // Юрист. — 2000. — № 9.

21 СЗ РФ. — 1999. — № 28. — Ст. 3493.

22 Российская газета. — 1999. — 4 марта; СЗ РФ. — 1999. — № 9. — Ст. 1096.

PAGE  11


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

79220. Мошенничество. Состав и виды 32.77 KB
  159 УК РФ определяется как хищение чужого имущества или приобретение права на него путем обмана или злоупотребления доверием. Объективную сторону мошенничества составляют два способа: обман и злоупотребление доверием. Злоупотребление доверием состоит в использовании доверительных отношений между виновным и потерпевшим для завладения имуществом. Отличительной особенностью обмана или злоупотребления доверием является то что собственник или иной владелец имущества введенный в заблуждение относительно истинных целей похитителя сам передает...
79221. Вымогательство. Состав и виды 32.84 KB
  163 УК РФ определяется в законе как требование передачи чужого имущества или права на имущество или на имущественные права наследственные жилищные и др. под угрозой применения насилия либо уничтожения чужого имущества а равно под угрозой распространения сведений позорящих потерпевшего или его близких. Угрозы могут быть любые вплоть до убийства и уничтожения имущества. Состав вымогательства формальный и поэтому требования передачи имущества или право на имущество или совершения действий имущественного характера образуют оконченный...
79222. Неправомерное завладение автомобилем или иным транспортным средством без цели хищения 32.09 KB
  Предметом преступления является автомобиль или любое другое механическое самоходное транспортное средство имеющее автомобильный двигатель с соответствующими характеристиками обозначенными в примечании к ст. Завладение предметом данного преступления выражается в удалении его с места стоянки любым способом. Объективная сторона преступления характеризуется действиями нарушающими права владения и пользования транспортными средствами по своему усмотрению собственником или иным законным владельцем. Субъектом преступления является физическое...
79223. Общая характеристика преступлений в сфере экономической деятельности 33.62 KB
  Статьи данной главы направлены на защиту законной предпринимательской деятельности охрану естественной государственной монополии на товарноденежную систему изделия драгоценные металлы права потребителей товаров и услуг защиту таможенных и налоговых отношений установленных в Российской Федерации. С учетом коренных изменений...
79224. Незаконное предпринимательство 33.01 KB
  171 УК РФ предполагает осуществление предпринимательской деятельности в нарушение установленного порядка регистрации лицензирования или в нарушение условий лицензирования. Непосредственный объект преступления общественные отношения регулирующие порядок занятия предпринимательской деятельностью. Объективная сторона преступления выражается в осуществлении предпринимательской деятельности либо без регистрации либо без специального разрешения лицензии в случаях когда такое разрешение обязательно или с нарушением условий лицензирования...
79225. Лжепредпринимательство 33.27 KB
  173 УК РФ определяется как создание коммерческой организации без намерения осуществлять предпринимательскую или банковскую деятельность имеющее целью получение кредитов освобождение от налогов извлечение иной имущественной выгоды или прикрытие запрещенной деятельности причинившее крупный ущерб гражданам организациям или государству. Этапы такой деятельности: подготовка необходимых документов принятие устава регистрация получение лицензии и т. Примеров такой деятельности к сожалению в настоящих условиях много. Субъектом преступления...
79226. Убийство. Понятие и виды 33.77 KB
  Основной состав убийства. Понятие убийства законодателем закреплено в ч. Квалифицированные виды убийства Квалифицированный состав отличается от основного состава тем что к признакам основного состава присоединяются дополнительные признаки они становятся обязательными либо отдельные признаки основного состава видоизменяются что влечет за собой повышение степени общественной опасности совершенного преступления. К квалифицированным видам убийства законодателем отнесены следующие: а двух или более лиц; б лица или его близких в связи с...
79227. Легализация (отмывание) денежных средств или иного имущества, приобретенного незаконным путем 34.13 KB
  Легализация отмывание денежных средств или иного имущества приобретенных другими лицами преступным путем ст. Предмет данного преступления денежные средства или иное имущество приобретенные преступным путем. Непосредственный объект преступления отношения регулирующие денежное обращение и иные имущественные отношения в экономической деятельности.
79228. Недопущение, ограничение или устранение конкуренции 36.27 KB
  Конкуренция это соперничество хозяйствующих субъектов при котором самостоятельными действиями каждого из них исключается или ограничивается возможность каждого из них в одностороннем порядке воздействовать на общие условия обращения товаров на соответствующем товарном рынке. Признаками ограничения конкуренции являются сокращение числа хозяйствующих субъектов не входящих в одну группу лиц на товарном рынке рост или снижение цены товара не связанные с соответствующими изменениями иных общих условий обращения товара на товарном рынке...