7229

Инвестиционный проект модернизации ОАО Рыбинские моторы

Курсовая

Экономическая теория и математическое моделирование

Инвестиционный проект модернизации ОАО Рыбинские моторы В данном курсовом проекте все три фазы рассмотрены в первой части. Во второй части проекта произведен расчет наиболее выгодного источника получения денежных средств для осуществления данного пр...

Русский

2013-01-18

209 KB

6 чел.

Инвестиционный проект модернизации ОАО Рыбинские моторы

В данном курсовом проекте все три фазы рассмотрены в первой части. Во второй части проекта произведен расчет наиболее выгодного источника получения денежных средств для осуществления данного проекта.


Содержание

Введение 5

1. Обоснование инвестиционного проекта 6

1.1 Фаза планирования 6

1.2 Предварительное ТЭО 9

1.3 Фазы реализации и эксплуатации 10

2. Выбор варианта финансирования 11

2.1 Инвестиционный проект 11

2.2 Лизинговое соглашение 21

2.3 Банковский кредит 22

Заключение 23

Список литературы 24


Введение

В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план или программа вложения капитала с целью последующего получения прибыли.

Формы и содержание инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными – от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Во всех случаях, однако, присутствует временной лаг – задержка между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить прибыль.

Проект обладает специфическими особенностями, поскольку имеет двойное окружение: ближнее окружение проекта (среда предприятия, в рамках которого осуществляется проект) и дальнее окружение – среда, в которой существует само предприятие. Влияние некоторых внешних факторов предприятие смягчает, а других, наоборот, усиливает.

Как правило, выделяют следующие группы факторов, способных оказывать влияние на проект: политические, экономические и социальные. К политическим факторам следует отнести: политическую стабильность, макроэкономическую политику, националистические проявления, стабильность торговых отношений с зарубежными партнерами и т.п.

Управление проектами как системный процесс имеет ряд характерных отличий от традиционного производственного управления. Производственное управление имеет дело с более предсказуемыми ситуациями, большинство функций повторяется с периодичностью, заранее известной, и сам процесс управления построен на этой одинаковости. Управление проектами, наоборот, должно способствовать созидательным изменениям. В проекте значительно труднее находиться в рамках бюджета и сроков.

Инвестиции даются при условии:

  1.  Денежные средства будут возвращены в полном объеме в установленное время с выплатой %;
  2.  Прибыль, которую получит инвестор, должна быть такой, чтобы компенсировать временный отказ от своих денежных средств и покрыть риски на случай не возврата финансирования.

Любой инвестиционный проект состоит из трех фаз:

  1.  фаза планирования
  2.  фаза реализации
  3.  фаза эксплуатации

В данном курсовом проекте все три фазы рассмотрены в первой части. Во второй части проекта произведен расчет наиболее выгодного источника получения денежных средств для осуществления данного проекта.


1. Обоснование инвестиционного проекта

1.1 Фаза планирования

Включает в себя анализ инвестиционных возможностей, разработку предварительного и окончательного ТЭО (технико-экономического обоснования) и составление доклада высшему руководителю для принятия им рационального управленческого решения.

Анализ инвестиционных возможностей проводится с целью выяснения возможности дальнейшего продолжения работ по инвестиционному договору (проекту). Это предварительный анализ.

За основу проекта взято ОАО «Рыбинские моторы».

Откpытое акционеpное общество «Рыбинские мотоpы» - является ведущей фирмой России по пpоизводству  газотуpбинных  двигателей  для гpажданской и военно-тpанспоpтной авиации.

Предпpиятие ведет свою историю с 1916г., со стpоительства в г. Рыбинске одного из пеpвых pоссийских автомобильных  заводов  - «Русский Рено». С 1924г. производство было  сориентировано  на  авиационные моторы.

Свыше семидесяти лет  «Рыбинские  моторы»  остаются  крупнейшим производителем авиационных двигателей.  Первые  рыбинские  моторы устанавливались на тяжелых бомбардировщиках ТБ-1, ТБ-3,  истребителях ЛАГГ-3, пикирующих бомбардировщиках Пе-2.

С середины 50-х годов газотурбинными двигателями пpедпpиятия оснащались  истребители - бомбаpдиpовщики Су-7Б и Су-17, перехватчики Су-9,  сверхзвуковые бомбаpдиpовщики М-50, первый в  мире  свеpхзвуковой  пассажиpский лайнеp Ту-144, самолеты веpтикального  взлета  и  посадки Як-36 и Як-38, а также семейства Ту-22. С 1972г. пpедпpиятие  выпускает  модификации  двухконтурных  туpбоpеактивных двигателей Д-30КУ/КП для самолетов Ил-62М, Ту-154М и Ил-76.

Среди разработок последних лет достойны внимания двигатели  нового поколения: турбовинтовой ТВД-1500 для самолетов С-80,  АН-38 и РД-600, применяющихся на  вертолете  Ка-62  и  самолете-амфибии «Ямал».

Используя опыт и техническую мощь ОАО «Рыбинские  мотоpы» направляет авиационные технологии для решения земных задач. Освоено производство газотурбинных двигателей ГТД-110 мощностью  110  МВт для выработки электрической и тепловой энергии в составе  парогазовых установок ПГУ-325. ГТД-110 сегодня не имеет  конкурентов  в мировой энергетической промышленности по весовым  и  энергетическим характеристикам, а по удельным параметрам - превосходит  аналогичные изделия лучших фирм мира.  

ОАО «Рыбинские  мотоpы» в содружестве с НПП "Машпроект" (г.Николаев, Украина) разработана  эффективная,  высокоресурсная, блочная автономная энергоустановка ГТУ-2,5  повышенной  заводской готовности. Ее электрическая мощность составляет 2,5 МВт, тепловая мощность - 4,5 МВт. По  технико-экономическим  показателям установка не уступает зарубежным аналогам. Высокий электрический КПД и время наработки до списания не имеют аналогов  среди  отечественных  энергоустановок такого класса.

Постоянные партнеры и заказчики ОАО «Рыбинские  мотоpы» -  это более 40 предприятий России и СНГ, зарубежные фирмы, авиакомпании, эксплуатирующие организации.

      Действующая на  предприятии система  качества  получила  в  июне 1996г. официальное признание авиационно-космического отдела  фирмы "Бюро Веритас" (Франция) о соответствии  требованиям  международного стандарта ISO 9002-94.

     Репутация ОАО «Рыбинские  мотоpы», как  поставщика  высококачественной продукции, подтверждается также пакетом сертификатов компании "Дженерал Электрик" (США) и призами  авторитетной  международной организации "Клуб лидеров торговли".

ОАО «Рыбинские моторы» - это крупная широкопрофильная компания, которая располагает значительным научно-производственным потенциалом, имеющая в своем составе:

серийный завод по производству авиационных газотурбинных двигателей;

ОКБ и опытный завод с экспериментально-технической базой;

серийный завод по производству дизельных двигателей различных модификаций, снегоходной техники;

инструментальный завод, имеющий возможности для изготовления ежемесячно более 1500 наименований мерительного и режущего инструмента, 600 наименований приспособлений, штампов, пресс-форм и нестандартного оборудования;

завод промышленных газовых установок;

строительное производство

Выпускаемая продукция:

авиационные двигатели для самолетов Ил-76, Ил-62М, Ту-154М;

промышленные газовые турбины мощностью 2,5 – 110 МВт;

дизельные двигатели;

снегоходная техника «Буран», «Икар», «Тайга»

Численность персонала: 22 000 человек.

Сфера деятельности:

проектирование, производство и модернизация ГТД авиационного и наземного применения, дизельных двигателей, снегоходов, выпуск запасных частей, техническое обслуживание всех выпускаемых изделий.

Инвестиционный климат определяется политическими, экономическими, юридическими, социальными факторами.

Отрицательной стороной инвестиций является инфляция.

Сегодня считается, что инвестиционный климат в России не очень надежный, т.к.:

  1.  нестабильность экономической ситуации в стране, т.к. экономика нашей страны до сих пор зависит от цен на нефть, газ и т.п.
  2.  нестабильность таможенного режима
  3.  коррупция и иная преступность
  4.  многочисленные налоги и платежи
  5.  высокий уровень инфляции в стране

Для России существует ряд факторов, которые существенно могут улучшить инвестиционный климат:

  1.  богатые природные ресурсы (нефть, газ, уголь, Ме, древесина и т.д.)
  2.  оставшиеся квалифицированные кадры (старые от СССР)
  3.  самая дешевая рабочая сила
  4.  громадный внутренний рынок нашей страны.

Однако, как уже говорилось выше, инвестиционный потенциал Ярославской области достаточно высок при умеренном риске.


1.2 Предварительное ТЭО

Предварительное технико-экономическое обоснование – это промежуточная стадия между исследованием возможности и анализом возможных альтернатив.

Итак, наш проект будет осуществлять на базе ОАО «Рыбинские моторы».

Т.к. завод расположен в Ярославской области и работает уже почти 100 лет, проблем с транспортом (ж/д, авто-), теплом  электричеством не возникнет. Все эти ресурсы закупаются заводом в избытке.

Для работы на данном участке потребуется около 80 рабочих, 4 мастера, а также начальник и зам начальника цеха.

Работа рабочих будет оплачиваться по повременной системе из расчета 170 руб./час для работника 1 категории с повышающими коэффициентами для высших категорий.

Работа руководителей, специалистов и служащих будет оплачиваться окладом с премиями за высокое качество выполнения работ.

Составим график выполнения работ:

  1.  маркетинговые исследования – с 12.06.2010, 2 месяца;
  2.  научно-исследовательские работы – с 12.07.2010 – 2 месяца;
  3.  Внедрение – с 12.09.2010 – от 2 до 4 месяцев в зависимости от результатов испытаний;
  4.  Продажа – при успешном окончании испытаний, газотурбинный двигатель ДО49Р поступит в продажу в течение месяца после их конца;
  5.  Эксплуатация товара – при аккуратном использовании и отсутствии нарушений режима  использования срок годности товара не ограничен;
  6.  Утилизация товара – после окончания использования товар может быть принят на завод для утилизации.


1.3 Фазы реализации и эксплуатации

Фаза реализации обычно включает установление финансово-правовой и организационной структуры организации, приобретение земли под производство, приобретение необходимой технологии и документации к ней, испытание опытных образцов, заключение контрактов с возможными будущими потребителями данного товара.

Потом происходит строительство завода и выпуск продукции.

Пуск предприятия по серийному выпуску товара, реализация товара, получение прибыли и возможное расширение производства.

В данном случае мы можем приступить сразу к производству и испытанию опытных образцов, а также модернизации существующего производства.


2. Выбор варианта финансирования

Задание на расчет: для модернизации производства предприятию необходимы денежные средства в объеме К=130 млн. руб.

Получить эти денежные средства можно следующими путями:

  1.  Заключить инвестиционный договор
  2.  Взять оборудование в лизинг
  3.  Взять банковский кредит

Необходимо выбрать оптимальный вариант с точки зрения инвестора и предприятия.

2.1 Инвестиционный проект

Имеются 6 инвесторов, которые готовы заключить инвестиционный договор на следующих условиях: предлагается предоставить искомую сумму на срок n лет под i% -годовых. Представлены следующие варианты получения денег:

  1.  n=3 года, i=13%
  2.  n=3 года, i=12%
  3.  n=4 года, i=12%
  4.  n=4 года, i=11%
  5.  n=5 года, i=11%
  6.  n=5 года, i=10%

Коэффициент дисконтирования принимаем q=15%.

  1.  Рассчитываем величину процентов, которые выплатит предприятие инвестору за соответствующий период времени:
    1.  
    2.  
    3.  
    4.  
    5.  
    6.  
  2.  Общая (наращенная) сумма проекта:
    1.  
    2.  
    3.  
    4.  
    5.  
    6.  
  3.  
    Решаем, как предприятие будет возвращать долг инвестору

Таблица 1 – График погашения долга

Проект

К

S

Доходы по годам

1

2

3

4

5

1

2

3

4

5

6

7

8

1

130

180,7

70

80

30,7

-

-

2

130

176,8

80

90

6,8

-

-

3

130

192,4

70

60

60

2,4

-

4

130

187,2

60

50

50

27,2

-

5

130

201,5

60

50

50

40

1,5

6

130

195,0

60

50

50

20

15

Чтобы ответить какой вариант оптимальный для инвестора нужно рассчитать следующие четыре показателя:

  1.  Чистый приведенный (дисконтный) доход

Из полученных данных можно сделать выводы:

1. Все величины положительны. Это значит, что проект будет окупаем.

2. Для инвестора желательно, чтобы данная величина была max, а для предприятия min (но положительной). Отсюда делается вывод, что для инвестора лучшим будет 3 вариант, а для предприятия – 4.

  1.  Рентабельность проекта (Индекс прибыльности)

Выводы:

  •  Данная величина д.б. больше 1 (что и получилось)
  •  Чем выше эта величина, тем проект рентабельней
  •  Для инвестора эта величина должна быть max, для предприятия min, но >1, поэтому для инвестора лучший вариант – 3, а для предприятия – 4.

  1.  Внутренняя норма доходности

Это определяющий самый главный показатель, по которому судят об инвестиционном проекте.

Q1=0,209=20,9%


Q2=21,9%

Q3=23,0%


Q4=18,5%

Q5=21,6%

Q6=19,7%

Выводы:

  •  Для инвестора max, для предприятия min, поэтому для инвестора 3, для предприятия 4.
    •  Не может быть ниже q.

  1.  Срок окупаемости
  2.  Находим срок окупаемости первого проекта:

Находим А на каждый год возврата:

Сравниваем А с К=130. А1<К, поэтому за 1 год не окупится, А2<К, за 2 года не окупится, А3>К, поэтому проект окупится меньше чем за 3 года.

Поэтому проект окупится за 2 года и сколько то дней.

Рассчитываем коэффициент b:

1 год – 365 дней

0,428 – Х дней

Х=156 дней.

Срок окупаемости проекта: 2 года 156 дней

  1.  
    Находим срок окупаемости второго проекта:

Находим А на каждый год возврата:

Сравниваем А с К=130. А1<К, поэтому за 1 год не окупится, А2>К, поэтому проект окупится меньше чем за 2 года.

Поэтому проект окупится за 1 год и сколько то дней.

Рассчитываем коэффициент b:

1 год – 365 дней

0,888 – Х дней

Х=324 дня.

Срок окупаемости проекта: 1 год 324 дня

  1.  Находим срок окупаемости третьего проекта:

Находим А на каждый год возврата:

Сравниваем А с К=130. А1<К, поэтому за 1 год не окупится, А2<К, за 2 года не окупится, А3 >К, поэтому проект окупится меньше чем за 3 года.

Поэтому проект окупится за 2 года и сколько то дней.

Рассчитываем коэффициент b:

1 год – 365 дней

0,602 – Х дней

Х=220 дней.

Срок окупаемости проекта: 2 года 220 дней

  1.  Находим срок окупаемости четвертого проекта:

Находим А на каждый год возврата:

Сравниваем А с К=130. А1<К, поэтому за 1 год не окупится, А2<К, за 2 года не окупится, А3<К, поэтому за 3 года проект не окупится, А4>К, поэтому проект окупится меньше чем за 4 года.

Поэтому проект окупится за 3 года и сколько то дней.

Рассчитываем коэффициент b:

1 год – 365 дней

0,459 – Х дней

Х=168 дней.

Срок окупаемости проекта: 3 года 168 дней

  1.  Находим срок окупаемости пятого проекта:

Находим А на каждый год возврата:

Сравниваем А с К=130. А1<К, поэтому за 1 год не окупится, А2<К, за 2 года не окупится, А3<К, поэтому за 3 года проект не окупится, А4 >К, поэтому проект окупится меньше чем за 4 года.

Поэтому проект окупится за 3 года и сколько то дней.

Рассчитываем коэффициент b:

1 год – 365 дней

0,312 – Х дней

Х=114 дней.

Срок окупаемости проекта: 3 года 114 дней

  1.  Находим срок окупаемости шестого проекта:

Находим А на каждый год возврата:

Сравниваем А с К=130. А1<К, поэтому за 1 год не окупится, А2<К, за 2 года не окупится, А3<К, поэтому за 3 года проект не окупится, А4 >К, поэтому проект окупится меньше чем за 4 года.

Поэтому проект окупится за 3 года и сколько то дней.

Рассчитываем коэффициент b:

1 год – 365 дней

0,624 – Х дней

Х=228 дней.

Срок окупаемости проекта: 3 года 228 дней.

Все проекты окупятся.

Таблица 2 – Сводная таблица показателей проекта

Проект

К

NPV

PI

Q, %

Срок окупаемости

1

2

3

4

5

6

1

130

11,55

1,089

20,9

2 года 156 дней

2

130

12,09

1,093

21,9

1 год 324 дня

3

130

17,06

1,131

23,0

2 года 220 дней

4

130

8,41

1,065

18,5

3 года 168 дней

5

130

16,47

1,127

21,6

3 года 114 дней

6

130

11,75

1,090

19,7

3 года 228 дней

С точки зрения инвестора лучший 3, а предприятия 4 проект.


Составим график возврата денежных средств для 3 и 4 проекта.

Таблица 3 – График погашения долга для 3 проекта

Год

Годовой доход

Доход в %

Часть долга

Остаток

1

2

3

4

5

1

70

30

40

90

2

60

21

39

51

3

60

12

48

2

4

2

1

2

0

Итого

192

63

130

0

Таблица 4 – График погашения долга для 4 проекта

Год

Годовой доход

Доход в %

Часть долга

Остаток

1

2

3

4

5

1

60

24

36

94

2

50

17

33

61

3

50

11

39

23

4

27

4

23

0

Итого

187

57

130

0


2.2 Лизинговое соглашение

В этом случае мы рассматриваем два выбранных проекта.

Исходные данные остаются теми же.

  1.  Рассчитываем ренту для обоих проектов:

  1.  Рассчитываем годовые выплаты:

  1.  Рассчитываем общую сумму за весь срок лизинга:

  1.  Рассчитываем плату за лизинг:

Таблица 5 – Сводная таблица показателей лизинга.

Показатель

Инвестор

Предприятие

1

2

3

Число лет возврата n

4

4

Q, %

23,0

18,5

Рента a

2,45

2,66

Годовые выплаты за лизинг

53,06

48,87

Общая сумма за весь срок

212,24

195,48

Плата за лизинг

82,24

65,48


2.3 Банковский кредит

Объем кредита 130. Сравниваем также два проекта:

Q=23,0%; n=4года.

Q=18,5%; n=4года.

Ежегодный платеж, который состоит из выплаты по процентам и по основному долгу составит:

Рассчитаем графики погашения долга для этих проектов.

Таблица 6 – График погашения долга проекта инвестора

Год

Остаток долга на начало года

Сумма годовых %

Годовой платеж

Погашение долга

Остаток

1

2

3

4

5

6

1

130

30

53

23

107

2

107

25

53

28

78

3

78

18

53

35

43

4

43

10

53

43

0

ИТОГО

0

82

212

130

0

Таблица 7 – График погашения долга проекта предприятия

Год

Остаток долга на начало года

Сумма годовых %

Годовой платеж

Погашение долга

Остаток

1

2

3

4

5

6

1

130

24

49

25

105

2

105

19

49

29

76

3

76

14

49

35

41

4

41

8

49

41

0

ИТОГО

0

65

195

130

0


Заключение

Сведем все полученные результаты в одну итоговую таблицу.

Таблица 8 – Итоги

Проект

Плата за пользование деньгами

Общая сумма

Инвестиционный договор

Инвестор

62,4

192,4

Предприятие

57,2

187,2

Лизинг

Инвестор

82,24

212

Предприятие

65,48

195

Банковский кредит

Инвестор

82,24

212

Предприятие

65,48

195

Из этой таблицы видно, что и при Q=23,0%, и при Q=18,5% предприятию выгоднее заключить инвестиционный договор.


Список литературы

  1.  Понятие и содержание инвестиционного проекта. Проект как социально-экономическая система [Электронный ресурс]: – [Режим доступа]: http://examen.od.ua/invest/page75.html
  2.  Лекции «Экономическая оценка инвестиций»
  3.  О заводе [Электронный ресурс]: Официальный сайт ОАО «Рыбинские моторы» – [Режим доступа]: http://www.rybinskmotors.ru/
  4.  Инвестиционная карта России [Электронный ресурс]: «Все инвестиции России» – [Режим доступа]: http://www.allinvestrus.com/investmap.html
  5.  Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ - ДАНА, 1999


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

24803. Правовое регулирование оплаты труда: понятие и принципы, системы оплаты труда, нормирование труда, особенности оплаты труда в условиях, отличающихся от нормальных 87 KB
  Минимальная заработная плата минимальный размер оплаты труда устанавливаемый федеральным законом размер месячной заработной платы за труд неквалифицированного работника полностью отработавшего норму рабочего времени при выполнении простых работ в нормальных условиях труда Тарифная ставка оклад фиксированный размер оплаты труда работника за выполнение нормы труда трудовых обязанностей определенной сложности квалификации за единицу времени. Тарификация работы отнесение видов труда к тарифным разрядам или квалификационным...
24804. ОСНОВНЫЕ НОРМАТИВНЫЕ ДОКУМЕНТЫ 37 KB
  Большую роль в современном производстве играет научно-организованная техническая подготовка производства (ТеПП), включающая конструкторскую, технологическую и организационную подготовку.