82085

Теоретические основы прогнозирования банкротства МУП «Уфаводоканал»

Дипломная

Менеджмент, консалтинг и предпринимательство

Государственное регулирование отношений несостоятельности банкротства до 29 мая 2004 г. 257 Об обеспечении интересов РФ как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства ФСФО РФ как орган исполнительной власти упразднен и функции уполномоченного органа по представлению в делах...

Русский

2015-02-25

820.5 KB

5 чел.

Глава 1 Теоретические основы прогнозирования банкротства

  1.  Сущность, виды и причины банкротства

При отсутствии законодательства, защищающего  экономический оборот от результатов  неэффективной работы его участников, рыночная  экономика  не может нормально функционировать. Неэффективность может проявляться в неисполнении ими принятых на себя обязательств, при этом подобное неисполнение может носить стойкий, систематический характер. Когда случается такая ситуация возникает необходимость официального признания организации и принятия в отношении ее специальных мер вплоть до ликвидации. Правовую основу для принудительной  или добровольной ликвидации несостоятельного предприятия в случаях, когда проведение реорганизационных процедур нецелесообразно (или они не дали положительного результата), в настоящее время создают Федеральный закон от 26.10. 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности  (банкротстве)» и действующий Гражданский кодекс Российской Федерации.  (К.В. Екимова,)

Государственное регулирование отношений несостоятельности (банкротства) до 29 мая 2004 г. осуществляла Федеральная служба России по финансовому оздоровлению и банкротству (ФСФО). В связи со вступлением в силу постановления Правительства РФ от 29 мая 2004 г.  257 «Об обеспечении интересов РФ как кредитора в делах о банкротстве и в процедурах банкротства» ФСФО РФ как орган исполнительной власти упразднен и функции уполномоченного органа по представлению в делах о банкротстве и процедурах банкротства требований об уплате обязательных платежей и требований РФ по денежным обязательствам переданы Федеральной налоговой службе.

К главным  целям законодательства о банкротстве можно отнести:

- сохранение жизнеспособности организации;

- обеспечение защиты интересов кредиторов.

Согласно Федеральному закону понятие банкротства (несостоятельности) может быть определено таким образом: «Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».

Существуют следующие признаки банкротства:

1) предприятие может быть объявлено банкротом при наличии кредиторской задолженности от 100 тысяч рублей;

2) долг просрочен в уплате более чем на 3 месяца;

3) существует вступившее в силу судебное решение в пользу кредитора. (ссылка на ФЗ)

Юридический смысл признаков банкротства:

1) наличие признаков является условием, необходимым для возбуждения дела о банкротстве,

2) при отсутствии признаков основанием для отказа в признании должника банкротом,

  1.  обстоятельством, обязывающим руководителя должника уведомить о их наличии учредителей (участников), собственника имущества унитарного предприятия. (распопов, арсенова)

Как  любое явление общественной жизни банкротство имеет положительные и отрицательные моменты.

Рассмотрим положительные и отрицательные стороны банкротства и представим их в таблице 1.

Таблица 1- Положительные и отрицательные стороны банкротства.

Положительные стороны

Отрицательные стороны

1) Закрытие нерентабельных производств, что позволяет снизить издержки и повысить эффективность общественного производства.

1) Создает серьезные риски для партнеров, нанося экономический ущерб. В результате снижается общий потенциал экономического развития страны.

2) Высвобождение ресурсов, вовлеченных в неконкурентоспособное производство

2) Финансово несостоятельное предприятие осложняет процесс формирования доходной части государственного бюджета и внебюджетных фондов, а также замедляет осуществление программ экономического и социального развития.

3) Повышение квалификации, рост  предприимчивости менеджеров,  повышение интереса административно-управленческого персонала и рабочих в конечных результатах своей деятельности.

3) Финансово несостоятельное предприятие, неэффективно используя предоставленные ему кредитные ресурсы в денежной и товарной форме, влияет на снижение общей нормы прибыли на капитал, используемый в сфере предпринимательства.

4) Приобретение опыта,  создание эффективной инвестиционной политики инвестиционными организациями и т.п.

4)В связи с финансовыми трудностями  сокращение числа рабочих мест, усиление там самым социальной напряженности в стране.

   

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. Рассмотрим классификацию видов банкротства, предложенную  Т.В. Юрьевой:

1. Реальное банкротство.

В силу потерь собственного и заемного капитала организация не может восстановить свою платежеспособность. Большие потери капитала, повышение доли кредиторской задолженности делают невозможным ведение хозяйственной деятельности, в результате чего арбитражным судом в соответствии с законом о банкротстве организация  признается несостоятельной.

2. Техническое банкротство.

Состояние неплатежеспособности организации, вызванное значительной  просрочкой ее кредиторской задолженности, затовариванием готовой продукцией, при этом объем долгов организации превосходит величину ее активов.

3. Преднамеренное (умышленное) банкротство.

Преднамеренное создание  состояния  неплатежеспособности руководителями  и  собственниками  организации, нанесение ей экономического вреда (хищение средств организации  разными способами) в личных интересах и в интересах третьих лиц (уголовно наказуемо).

4. Фиктивное банкротство.

Заведомо ложное публичное объявление организацией о своей неплатежеспособности в целях введения кредиторов в заблуждение и получение отсрочки платежей или скидки с долгов, либо их неуплаты. (уголовно наказуемо). (т.в. Юрьева, атрикр упр)

     По Г.В. Савицкой несостоятельность субъекта хозяйствования может быть следующих видов:

  1.  «Неосторожная» возникает в результате осуществления рискованных операций,  неэффективной работы предприятия.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его "болевые" точки и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия.

2. «Ложная» (корыстная) с целью избежания уплаты долгов кредиторам предприятие умышленно скрывает собственное имущество.

3. «Несчастная» является результатом непредвиденных обстоятельств (политическая нестабильность общества, общий спад производства, кризис в стране, банкротство должников, стихийные бедствия, военные действия,  и другие внешние факторы). Государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. (Савиц, эк анализ)

Согласно ФЗ 127 «О несостоятельности» существуют следующие процедуры банкротства: наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение.

На рисунке 1 представим процедуры банкротства.

Рисунок 1- Характеристика процедур, применяемых в деле о банкротстве в России. ( учебник Чернова М.В.)

Взаимосвязь процедур банкротства покажем на рисунке 2.

Рисунок 2- взаимосвязь процедур банкротства. ( моногр. Чернова М.В., 

Банкротство предприятия не происходит в один момент, оно может быть обусловлено сочетанием разных причин. Предпосылки банкротства  многообразны - это  взаимодействие целого ряда факторов, которые  можно разделить на внешние и внутренние:

а. Внешние факторы

1. Общеэкономические: налоговая и кредитная политика государства; рост инфляции; уровень развития науки и техники; нестабильность валютного рынка; уровень доходов и накоплений населения (покупательная способность); изменение рыночных ориентаций потребителя; платежеспособность экономических партнеров.

2. Государственные: нестабильность налоговой системы (ставки акцизов, налогов), таможенных правил (ставки пошлин); политическая нестабильность; неплатежеспособность по своим заказам и обязательствам муниципальных и федеральных органов; увеличение цен на энергоресурсы, транспорт и т.д.

3. Рыночные: финансовые кризисы и банкротства кредитных организаций; высокая стоимость кредитных ресурсов; отсутствие поддержки отечественных производителей товаров и услуг; высокие цены на сырье, материалы, комплектующие; большое количество посредников; усиление конкурентной борьбы за рынок продукции и услуг.

Б. Внутренние факторы

1. Операционные (производственные) : устаревшая технология производства продукции, оказания услуг; затоваривание готовой продукции и ненужность предоставляемых услуг; низкий уровень использования и высокая степень износа основных фондов;  низкое качество продукции и услуг; несоответствие продукции или услуг запросам потребителей; высокая себестоимость изготовления продукции и оказания услуг; неэффективная маркетинговая деятельность; недостаточность мероприятий по разработке новой продукции и услуг; узкий ассортиментный ряд продукции, недостаточный ее выпуск; неэффективная организация труда работника; неэффективая организация управленческих процессов;      низкая величина выручки и уменьшение ее объема.

2. Финансовые:  большая доля заемного капитала; неэффективная структура активов (их низкая ликвидность); неэффективные инвестиционные решения; неэффективное использование кредита  и высокая плата за его использование; неэффективная краткосрочная и долгосрочная финансовая политика; высокая стоимость аренды помещений; низкая рентабельность производства (наличие убытков);  ценовая политика организации неэффективна ; высокая доля и рост дебиторской и (или) кредиторской задолженности.

  1.  Прочие: утечка из организации конфиденциальной информации; недостаток и отсутствие квалификации у персонала;  невозможность проведения маркетинговых исследований из-за недостатка статистической информации. ( Екимова, Шубина)

      1.2 Методы и показатели прогнозирования банкротства предприятия

От финансовых затруднений вплоть до банкротства не застрахована ни одна коммерческая организация.  Процедура банкротства является завершающей стадией неудачного функционирования организации, которой предшествовали стадии нормальной ритмичной работы и финансовых трудностей.  Редко в результате одного неверного решения на предприятии возникают финансовые проблемы. В основном это  комплекс ошибок, последствия которых проявляются через какое-то время. Ранние симптомы возникновения финансовых трудностей можно распознать до их проявления в полном объеме по изменениям финансовых или аналитических показателей.  

Для диагностики вероятности  банкротства в современной практике  используются  несколько  подходов, основанных на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга пользователей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

-скоринговых моделей;

-многомерного рейтингового анализа;

-мультипликативного дискриминантного анализа.

Различные методики предсказания банкротства предсказывают различные виды кризисов. Именно поэтому оценки, получаемые с их помощью, нередко столь сильно отличаются. Поэтому целесообразно отслеживание динамики результирующих показателей по нескольким из них. Выбор конкретных методик должен диктоваться особенностями отрасли, в которой функционирует предприятие. Существует не так много российских  моделей,  которые  прогнозировали  бы  вероятность  банкротства  предприятий  с  высокой точностью. Зарубежные  модели  могут  не  учитывать  специфику  российской  экономики  и  иметь меньшую точность предсказания. Применимость модели может также меняться в зависимости от отрасли предприятия и т.д.  

Проведем сравнительную характеристику отечественных и зарубежных методик прогнозирования вероятности банкротства (таблица 2).

Таблица 2 - Сравнительная характеристика отечественных и зарубежных методик  прогнозирования вероятности банкротства.

Модель предсказания  

банкротства

Достоинства   

Недостатки

1

2

3

Зарубежные модели

Двухфакторная модель

Э. Альтмана

Простота расчета, возможность применения при проведении внешнего анализа на основе бухгалтерского баланса.

Не рассматривается влияние показателей, характеризующих эффективность использования ресурсов, деловую и рыночную активность и пр. Нет учета отраслевой и региональной специфики

деятельности

Пятифакторная модель

Э. Альтмана

(оригинальная)

Переменные в модели отражают различные аспекты деятельности организации, возможно динамическое прогнозирование изменений финансовой устойчивости

Модель применима только в отношении акционерных обществ, чьи акции обращаются на рынке ценных бумаг

Пятифакторная модель  

Э. Альтмана

(усовершенствованная)

Переменные в модели отражают различные аспекты деятельности организации. Значение Z-счета дифференцировано для производственных и непроизводственных организаций

Значения факторов существенно отличаются в результате особенностей российской экономики.

Модель Таффлера

Простота расчета, возможность применения при проведении внешнего диагностического анализа

Прогнозы неадекватны,

поскольку достичь критического (отрицательного) уровня Z-счета практически

невозможно

Модель Фулмера

Модель использует в качестве переменных 9 финансовых коэффициентов.

Возможно динамическое прогнозирование финансового состояния

Модель дает неадекватный прогноз.

Критическое значение H-счета занижено, существуют определенные технические сложности в произведении  расчетов

Продолжение таблицы 2.

1

2

3

Метод credit-men

Ж. Депаляна

Возможно использование для проведения внешнего анализа. Определены

нормативы переменных, которые дифференцированы по отраслям

 

Установленные пороговые значения

коэффициентов завышены.

Российские модели

Модель Зайцевой

Модель использует в качестве переменных 6 финансовых показателей, для которых определены нормативные

значения

Методика недостаточно хорошо описана. Существует необходимость привлечения данных коэффициента загрузки за предыдущие периоды, что ограничивает возможности использования модели при

проведении внешнего анализа

Рейтинговое число  

Сайфулина и Кадыкова

Применение в целях классификации

организаций по уровню риска

Не позволяет оценить причины попадания организаций в зону неплатежеспособных. Не учитывает отраслевой особенности организации.

Модель Ковалева В.В.

Возможно использование данной методики для проведения внешнего анализа. Определены нормативы переменных, которые дифференцированы по

отраслям

Установленные пороговые значения

коэффициентов завышены. Общим недостатком модели является резкий переход от одной оценки финансовой состоятельности к другой

Методика ИГЭА

Простота расчета, возможность применения при проведении внешнего анализа на основе бухгалтерского баланса.

Нет отраслевой дифференциации  

Z-счета

В области прогнозирования риска банкротства предприятия высокую популярность на Западе получили работы американского ученого Эдварда Альтмана.

Он вывел модель оценки кредитоспособности на базе мультиплакативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA),  которая может выделить два класса предприятий: небанкроты (финансово устойчивые) и потенциальные банкроты. Эта модель получила название Z-score (Z-счет).  Альтман разработал двух-, пяти-, и семи факторные  Z-модели и модифицированную пятифакторную модель.

Рассмотрим  модифицированную пятифакторную модель Альтмана.

Для построения индекса Альтман изучил деятельность 66 предприятий, половина которых в 1946 -1965 гг. стала банкротами, а другая половина успешно работала. Отобрав пять наиболее значимых показателей, он построил многофакторное регрессионное уравнение.

Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, которые характеризуют экономический потенциал предприятия и результаты  работы за прошедший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) можно представить следующим образом:              

                Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5 ,                 ()

где Х1 - оборотный капитал/сумма активов;

     Х2 - нераспределенная прибыль/сумма активов;

     Х3 - прибыль до уплаты процентов и налогов /  сумма  активов;

   Х4 - балансовая стоимость акций (собственного капитала)/заемные пассивы;

     Х5 - выручка от реализации/сумма активов.

Для  предприятия делается заключение по результатам подсчета Z – показателя.

Если Z <1,23- вероятность банкротства очень высокая;

Если 1,23Z2,89 -предприятие находится в зоне неопределенности;

Если Z2,9- предприятие работает стабильно и банкротство маловероятно.  (орехов, балдин)

Также в западной практике широко используется модель Уильяма Бивера. Данная модель заключается в том, что по анализируемому предприятию рассчитывают ряд показателей, которые потом сравнивают с нормативными значениями трех групп предприятий (благоприятные; предприятия за 5 лет до банкротства; предприятия за 1 год до банкротства), и затем делают прогноз банкротства на основании той групп, в которую попало большинство показателей.

Поскольку темпы инфляции, система налогообложения и бухгалтерского учета, структура капитала и информационная база российских предприятий отличаются от зарубежных, необходимо скорректировать методику исчисления  показателей вероятности банкротства применительно к условиям нашей экономики.

Поэтому российскими учеными были предложены различные способы адаптации зарубежных моделей диагностики возможного банкротства и новые модели, предназначенные для отечественных предприятий.

Рейтинговая модель оценки вероятности банкротства, разработанная  Р.С.Сайфулиным и Г.Г. Кадыковым, включающая пять  факторов имеет следующий вид:

                  R = 2К0 + 0,1К1 + 0,08К2 + 0,45К3 + К4                               (2)

где,  k0 - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

       k1 - коэффициент текущей ликвидности (k2≥2);

       k2 - коэффициент оборачиваемости активов (k3≥3);

      k3 -коммерческая маржа, характеризуется отношением прибыли от реализации к величине выручки от реализации;

    k4 - рентабельность собственного капитала, отношение балансовой прибыли к собственному капиталу (k5≥0,2).

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням, рейтинговое число будет равно единице. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше единицы характеризуется как неудовлетворительное, а если значение больше единицы,то достаточно удовлетворительное.

Комплексный  показатель  финансовой  устойчивости  для  отечественных  предприятий, предложенный В.В. Ковалевым  определяется путем нахождения индексного показателя N по формуле (3):

                            N=25 R1 +25 R2 +20 R3+20 R4+10 R5                              (3)

где Ri - отношение рассматриваемого в этой методике i-показателя к его нормативному значению;

     R1 – коэффициент оборачиваемости запасов (R1норм.=3,0): выручка от реализации/средняя стоимость запасов;

  R2 – коэффициент текущей ликвидности (R2норм.=2,0): оборотные средства/краткосрочные пассивы;

  R3 – коэффициент структуры капитала (R3норм.=1,0): собственный капитал/заемные средства;

    R4 – коэффициент рентабельности (R4норм.=0,3): прибыль отчетного периода/итог баланса;

    R5 – коэффициент эффективности (R5норм.=0,2): прибыль отчетного периода/выручка от реализации.

Если N равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N<100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.

Модель  О.П.  Зайцевой  для оценки риска банкротства организации имеет вид:

           К = 0,25K1 + 0,1K2 + 0,2K3 + 0,25K4+ 0,1K5 + 0,1K6,               (4)

где  К1 – коэффициент убыточности предприятия (чистый убыток / собственный капитал);

        К2 – кредиторская задолженность / дебиторская задолженность;

     К3 – краткосрочные обязательства / наиболее ликвидные активы, коэффициент является обратной величиной коэффициенту абсолютной ликвидности;

      К4 – убыточности реализации продукции, (чистый убыток / объем реализации продукции);

        К5 – заемный капитал / собственный капитал;

  К6– коэффициент загрузки активов, обратный коэффициенту оборачиваемости активов.

Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить фактическое значение с нормативным значением прошлого года, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: К1=0; К2=1; К3=7; К4=0; К5=0,7; К6= значение К6 в предыдущем периоде.

Если Кфакт >Кn, то вероятность наступления банкротства организации крайне высока, и наоборот если Кфакт < Кn, то вероятность банкротства незначительна.

Модель показывает  низкую  прогностическую  способность, это  объясняется тем, что весовые значения модели были определены экспертным путем, а не с помощью экономико-статистических методов анализа.

В 1997 году учеными Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА) А.Ю. Беликовым и  Г.В. Давыдовой была разработана модель прогноза банкротства предприятий, которая имеет следующий вид:

                   R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4                                 (5)

где, X1 - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;

      X2 - чистая прибыль / собственный капитал;

      X3 - чистый доход / валюта баланса;

      X4 - чистая прибыль / суммарные затраты.

Если R меньше 0 - вероятность банкротства: Максимальная (90%-100%).

Если R 0 – 0,18 - вероятность банкротства: Высокая (60%-80%).

Если R 0,18 – 0,32 - вероятность банкротства: Средняя (35%-50%).

Если R 0,32 – 0,42 - вероятность банкротства: Низкая (15%-20%).

Если R Больше 0,42 - вероятность банкротства: Минимальная (до 10%).

Среди официальных методик анализа и оценки финансового состояния организации можно назвать следующие:

  1.  Методические указания Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ (ФСФО) по проведению анализа финансового состояния организаций (утверждены приказом ФСФО от 23 января 2001 г. № 16).
    1.  Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа (утверждены постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г.№ 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»). (В.В. Панков, Н.А. Казакова. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - 624 с)

Таблица 4- Финансовые показетели, утвержденные постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367, для  проведения арбитражным управляющим финансового анализа.

Группы коэффициентов

Название коэффициента

Порядок расчета

1

2

3

Коэффициенты платежеспособности должника

Коэффициент абсолютной ликвидности

Наиболее ликвидные оборотные активы/ Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности

Ликвидные активы/ Текущие обязательства

Показатель обеспеченности должника его активами

Сумма ликвидных и скорректированных внеоборотных активов/ Обязательства

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

Текущие обязательства/ Среднемесячная выручка

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должника

Коэффициент финансовой  независимости

Совокупные средства/ Совокупные активы

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

((Собственные средства- скорректированные внеоборотные активы) / Оборотные средства

Продолжение таблицы 4.

1

2

3

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах

Просроченная кредиторская задолженность/  Совокупные пассивы

Показатель отношения дебиторской задолженности к  совокупным активам

(Долгосрочная дебиторская задолженность+ Краткосрочная дебиторская задолженность+ Потенциальные оборотные активы, подлежащие возврату) / Совокупные активы

Коэффициенты, характеризующие деловую активность должника

Рентабельность активов

Чистая прибыль (убыток)/ Совокупные активы

Норма чистой прибыли

Чистая прибыль/ Выручка (нетто)

Для оценки и прогнозирования финансового состояния организаций в соответствии с методическими указаниями Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (приказ от 23.01.2001 г. № 16) используется следующий перечень показателей, характеризующих различные аспекты их деятельности, приведенный в таблице 5.

Таблица 5- ФСФО ( не открывай на этом компе)

Методические указания ФСФО по проведению анализа финансового состояния организаций   конкретных критериев для того, чтобы можно было сказать, что предприятие является банкротом не дают, а лишь указывает на основные тенденции показателей, которые необходимо изучать в динамике. (Г.В. Савицкая)

Все методики в силу отсутствии достаточной формализации ситуаций носят субъективный характер и сильно зависят от субъекта анализа, его опыта, профессионализма, квалификации и личного мнения аналитика.

Остро ощущается потребность в такой методике, которая давала бы наиболее близкое к реальности отражение финансового состояния в условиях нестабильной экономики. Попытки создания универсальной методики, подходившей разным сферам экономики ставится под сомнение, так как в структура капитала предприятий различных сфер деятельности отличается друг от друга.

2 Анализ финансового состояния и диагностика банкротства предприятия МУП «Уфаводоканал»

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия

Муниципальное унитарное предприятие  по эксплуатации водопроводно-канализационного хозяйства «Уфаводоканал»  в соответствии с Постановлением Совета Министров Башкирской  ССР от 21.02.1991 г. «О формировании собственности городов  и районов Башкирской  ССР» отнесено к муниципальной собственности г. Уфы и ранее зарегистрировано Постановлением главы администрации Ленинского района г. Уфы № 820 от 24.06.1993 г.

Местонахождение  Предприятия: 450098, г. Уфа, ул. Российская, 157/2, тел.: 31-13-21, 33-13-55.

Учредителем МУП «Уфаводоканал» является Комитет по управлению муниципальной собственностью г. Уфы.

Предприятие является коммерческой организацией, не наделенной правом собственности на закрепленное за ней  собственником имущество. Предприятие  обладает правами юридического лица, имеет самостоятельный баланс, печать со своим наименованием бланки, товарный знак.

Предприятие создано и осуществляет свою деятельность в соответствии с действующим законодательством РБ и РФ.

Предприятие отвечает по своим обязательствам всем имуществом Предприятия, если иное не установлено законодательством.

Предприятие производит продукцию, выполняет работы, оказывает услуги с целью извлечения прибыли и удовлетворения общественных потребностей.

Основным потребителем услуг уфимского водоканала является население, потребляющее 80% услуг по водоснабжению и 82% по водоотведению.

В эксплуатации предприятия находятся:

- 7 водозаборов общей мощностью 611 тыс.м3/сут,

- станция водоподготовки из открытого источника;

- 15 водопроводных насосных станций 1-го, 2-го и 3-го подъемов;

- 2 станции биологической очистки сточных вод общей производительностью 400 тыс.м3/сут;

- 25 насосных станций перекачки сточных вод;

- более 2400 км водопроводных и канализационных сетей.

МУП «Уфаводоканал» объединяет в себе более 30 основных и вспомогательных цехов и служб. Обслуживание сетевого хозяйства осуществляют три управления водопроводных сетей и два управления по сетям водоотведения.

Основной целью деятельности предприятия является обеспечение хозяйственно - питьевых нужд населения г. Уфы, отвод и очистка хозяйственно - бытовых сточных вод.

Предприятие осуществляет следующие виды деятельности:

- техническая эксплуатация  наружных городских систем водоснабжения и канализации, являющихся муниципальной собственностью и переданных на баланс предприятия;

- реализация услуг предприятиям, организациям  и населению города по подаче  питьевой воды, отводу и очистке сточных вод в пределах мощности водоснабжения  и канализации города  в соответствии с проектными показателями при условии удовлетворения качества воды в источнике водоснабжения требованиям соответствующих стандартов;

- эксплуатация, обслуживание,  ремонт объектов водопроводно - канализационного хозяйства, находящихся на балансе других предприятий  и организаций, а также являющихся собственностью физических лиц при наличии соответствующих технических возможностей предприятия.

-ведение подсобного хозяйства;

- организация и осуществление перевозок автомобильным транспортом;

- внешнеэкономическая деятельность, осуществляемая в соответствии с действующим законодательством, включая образование совместных предприятий по согласованию с Комитетом по управлению имуществом       г. Уфы, экспортно-импортных  операций, прием иностранных делегаций и направление своих представителей за рубеж в процессе осуществления внешнеэкономической деятельности. Валютные взаимоотношения  предприятия с республиканским и местным бюджетами регулируются действующим законодательством. Валютная прибыль водоканала после уплаты налогов в республиканский и местный бюджет используется предприятием самостоятельно. Предприятие имеет право пользоваться кредитами Российских  и зарубежных банков,  коммерческим кредитом в иностранной валюте ,а также приобретать валюту на аукционах, валютных биржах, у юридических и физических лиц в порядке установленном законодательством;

- выполнение функций заказчика по проектированию и строительству головных инженерных сооружений водоснабжения и канализации (очистные сооружения водопровода, канализации и насосных станций перекачки), магистральных водопроводов и коллекторов систем водопровода и канализации в границах г. Уфы и жилья для предприятия. Для выполнения указанного вида деятельности на предприятии функционирует Управление капитального ремонта  и строительства на правах структурного подразделения;

- осуществление капитального ремонта и реконструкции зданий, инженерных сетей и сооружений силами ремонтно - строительного управления и сторонних специализированных предприятий;

- проведение обследования реконструируемых объектов, составление обмерочных чертежей, разработка проектно - сметной документации;

- ремонт и сервисное техническое обслуживание водомеров физических и юридических лиц, монтаж водопроводных вводов и водомерных узлов.

Источниками формирования имущества и финансовых ресурсов являются:

1) прибыль, полученная от реализации продукции (работ, услуг), а также от других видов хозяйственной (коммерческой деятельности);

  1.  амортизационные отчисления;

3) кредиты банков ;

4) средства из бюджета и иное имущество, переданное целевым назначением собственником или уполномоченным им органом;

5) безвозмездные благотворительные взносы, пожертвования физических и юридических лиц;

6) средства, получаемые предприятием от абонентов в виде долевого участия в развитии схемы водоснабжения и канализации города, а также в виде платежей за сброс загрязняющих веществ в систему коммунальной канализации;

7) иные источники, допускаемые законодательством Российской Федерации.

Организационная структура МУП «Уфаводоканал» представлена на рисунке 1.

Рисунок 1- Организационная структура МУП «Уфаводоканал».

В целом можно сказать, что структура управления предприятия позволяет оперативно решать поставленные задачи.

Проанализируем основные экономические показатели деятельности МУП «Уфаводоканал» за 2011 - 2013 гг.  и результаты представим в таблице 1.  Информационной базой анализа является бухгалтерская отчетность и штатное расписание.


Таблица 1 - Основные экономические показатели деятельности предприятия, тыс. руб. 

Показатели

2011

2012

2013

Абсолютное изменение, тыс.руб. (+,-)

Изменение, % (темп роста)

2012г. к 2011г.

2013г. к 2012г.

2013г. к 2011г.

2012г. к 2011г.

2013г. к 2012г.

2013г. к 2011г.

1

2

3

4

5

7

6

8

10

9

Выручка от продажи товаров и услуг в фактических ценах (без НДС и акциза)

2156255,00

2112029,00

2036649,00

-44226,00

-75380,00

-119606,00

97,95

96,43

94,45

Себестоимость реализованной продукции

2288019,00

2639038,00

2732420,00

351019,00

93382,00

444401,00

115,34

103,54

119,42

Валовая прибыль

-131764,00

-527009,00

-695771,00

-395245,00

-168762,00

-564007,00

399,96

132,02

528,04

Прибыль от продаж

-131764,00

-527009,00

-695771,00

-395245,00

-168762,00

-564007,00

399,96

132,02

528,04

Чистая прибыль

-279151

-451560,00

-1010098,00

-172409,00

-558538,00

-730947,00

161,76

223,69

361,85

Чистая прибыль на 1рубль продаж, коп

-12,95

-21,38

-49,60

-8,43

-28,22

-36,65

165,15

231,97

383,10

Среднесписочная численность работников, чел.

3300

3221

3189

-79

-32

-111

97,61

99,01

96,64

Годовой фонд оплаты труда

718878,36

794762,30

879882,09

75883,94

85119,79

161003,73

110,56

110,71

122,40

Среднемесячная заработная плата, руб.

18153,49

20562,00

22992,63

2408,50

2430,64

4839,14

113,27

111,82

126,66

Производительность труда, тыс. руб.

653,41

655,71

638,65

2,30

-17,06

-14,76

100,35

97,40

97,74

Затраты на 1 рубль товарной продукции, коп.

106,11

124,95

134,16

18,84

9,21

28,05

117,76

107,37

126,44

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

8644299,00

8580981,50

8415332,00

-63317,50

-165649,50

-228967,00

99,27

98,07

97,35

Фондоотдача, руб.

0,25

0,25

0,24

0,00

0,00

-0,01

98,67

98,33

97,02

Фондоемкость, руб.

4,01

4,06

4,13

0,05

0,07

0,12

101,35

101,70

103,07

Фондовооруженность, руб.

2619484,55

2664073,73

2638862,34

44589,19

-25211,40

19377,79

101,70

99,05

100,74


Данные таблицы 1 свидетельствуют о том, что за анализируемый период происходит уменьшение выручки от продаж МУП «Уфаводоканал»  За 2011-2013 гг. выручка от продаж снизилась на 5,55 % (или 119606 тыс.руб.),  при увеличении себестоимости на 19,42 % ( или 444401 тыс. руб).  Основная причина снижения выручки – снижение водопотребления.

Валовый убыток увеличился на 564007 тыс. руб. и на конец анализируемого периода составил  -695771 тыс. руб. Это произошло за счет уменьшения выручки от продаж и увеличения себестоимости.

По итогам 2011 г. получен чистый убыток   в размере  -279151 тыс. руб., в 2012 г. - 451560 тыс.руб., в 2013 г. -1010098 тыс.руб, это свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Для осуществления деятельности предприятие имеет трудовые ресурсы. В целях оптимизации численного состава персонала в подразделениях предприятия, начиная с 2009 года, проводится поэтапная структурная реорганизация, результатом которой является снижение среднесписочной численности. Таким образом, общая численность работников в анализируемый период уменьшилась на 185 человек, составив 3189 человек.

Среднемесячная заработная плата  выросла с 18153,49 руб. до 22992,63 руб. в месяц.

Показатель затрат на рубль товарной продукции за 2011-2013 гг. вырос с 106,11 до 134,16 коп.

Для эксплуатации, обслуживания,  ремонта объектов водопроводно - канализационного хозяйства МУП «Уфаводоканал» имеет в собственности основные производственные фонды, которые состоят из зданий, сооружений, машин и оборудования, транспорта. Среднегодовая стоимость основных средств за анализируемый период снизилась с 8644299 тыс. руб. до 8415332 тыс.руб.  Это происходит за счет списания старого оборудования.

Фондоотдача снизилась за период 2011 -2013 гг. на 2,98% и составила  0,24 руб., а фондоемкость увеличилась на 3,07%  и составила 4,13 руб. Эти изменения произошли за счет снижения среднегодовой стоимости основных фондов. Фондовооруженность за анализируемый период выросла на 0,74 % и составила 2638862,34 руб. Повышение данного показателя обусловлено снижением численности персонала  и снижением среднегодовой стоимости основных фондов.

В целом можно сказать, что убыточность предприятия  увеличивается, наблюдается снижение эффективности основной деятельности, эффективности использования основных фондов. Из положительных моментов можно выделить: увеличение среднемесячной заработной платы, повышение фондовооруженности.

2.2 Анализ финансового состояния предприятия

Используя данные бухгалтерских балансов за три года ( 2011- 2013 гг.) проанализируем состав и структуру имущества (активов) и источников его формирования. Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса МУП «Уфаводоканал» представлен в таблице 2.


Таблица 2 - Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Показатель

2011

2012

Изменения за год

2013

Изменения за год

Сумма,

тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Темп прироста, %

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Темп прироста, %

Уд. вес, %

АКТИВ

I. Внеоборотные активы, всего

8775542,00

88,45

8524001,00

87,28

-251541,00

-2,87

162,22

8486065,00

84,67

-37936,00

-0,45

-14,83

Нематериальные активы

92,00

0,0009

97,00

0,0010

05,00

5,43

00,00

95,00

0,001

-2,00

-2,06

00,00

Основные средства

8717293,00

87,86

8444670,00

86,47

-272623,00

-3,13

175,81

8385994,00

83,68

-58676,00

-0,69

-22,94

В т. числе незавершенное строительство

2453139,00

24,73

1041657,00

10,67

-1411482,00

-57,54

-910,25

695696,00

6,94

-345961,00

-33,21

-135,28

Долгосрочные финансовые вложения

1036,00

0,01

1690,00

0,02

654,00

63,13

-0,42

1671,00

0,02

-19,00

-1,12

-00,01

Отложенные налоговые обязательства

57121,00

0,58

77544,00

0,79

20423,00

35,75

-13,17

98305,00

0,98

20761,00

26,77

08,12

Прочие внеоборотные активы

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

II. Оборотные активы, всего

1145737,00

11,55

1242213,00

12,72

96476,00

8,42

-62,22

1535880,00

15,33

293667,00

23,64

114,83

Запасы

211174,00

2,13

205578,00

2,10

-5596,00

-2,65

3,61

224042,00

2,24

18464,00

8,98

07,22

НДС по приобретенным ценностям

260122,00

2,62

11555,00

0,12

-248567,00

-95,56

160,30

16168,00

0,16

4613,00

39,92

01,80

Дебиторская задолженность

475361,00

4,79

819878,00

8,40

344517,00

72,47

-222,18

1194079,00

11,91

374201,00

45,64

146,33

Краткосрочные финансовые вложения

58860,00

0,59

99427,00

1,02

40567,00

68,92

-26,16

20925,00

0,21

-78502,00

-78,95

-30,70

Денежные средства

124899,00

1,26

19737,00

0,20

-105162,00

-84,20

67,82

61965,00

0,62

42228,00

213,95

16,51

Прочие оборотные активы

15321,00

0,15

86038,00

0,88

70717,00

461,57

-45,60

18701,00

0,19

-67337,00

-78,26

-26,33

БАЛАНС

9921279,00

100,00

9766214,00

100,00

-155065,00

-1,56

100,00

10021945,00

100,00

255731,00

2,62

100,00

 Продолжение таблицы 2

Показатель

2011

2012

Изменения за год

2013

Изменения за год

Сумма,

тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Темп прироста, %

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Уд. вес, %

Сумма,

тыс. руб.

Темп прироста, %

Уд. вес, %

ПАССИВ

III. Капитал и резервы

5132305,00

51,73

6397380,00

65,51

1265075,00

24,65

-815,84

6063326,00

60,50

-334054,00

-5,22

-130,63

Уставный капитал

6501,00

0,07

386462,00

3,96

379961,00

5844,65

-245,03

766423,00

7,65

379961,00

98,32

148,58

Переоценка ВНА

4356943,00

43,92

4356806,00

44,61

-137,00

-0,003

0,09

4333342,00

43,24

-23464,00

-0,54

-9,18

Добавочный капитал

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Резервный капитал

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Нераспределенная прибыль

768861,00

7,75

1654112,00

16,94

885251,00

115,14

-570,89

963561,00

9,61

-690551,00

-41,75

-270,03

IV Долгосрочные обязательства

1732928,00

17,47

2000773,00

20,49

267845,00

15,46

-172,73

1755419,00

17,52

-245354,00

-12,26

-95,94

Займы и кредиты

1573673,00

15,86

1861944,00

19,07

288271,00

18,32

-185,90

1614219,00

16,11

-247725,00

-13,30

-96,87

Отложенные налоговые обязательства

114736,00

1,16

129368,00

1,32

14632,00

12,75

-9,44

131256,00

1,31

1888,00

1,46

0,74

Прочие обязательства

44519,00

0,45

9461,00

0,10

-35058,00

-78,75

22,61

9944,00

0,10

483,00

5,11

0,19

V. Краткосрочные обязательства

3056046,00

30,80

1368061,00

14,01

-1687985,00

-55,23

1088,57

2203200,00

21,98

835139,00

61,05

326,57

Займы и кредиты

248720,00

2,51

7667,00

0,08

-241053,00

-96,92

155,45

86000,00

0,86

78333,00

1021,69

30,63

Кредиторская задолженность

453520,00

4,57

489112,00

5,01

35592,00

7,85

-22,95

686237,00

6,85

197125,00

40,30

77,08

Доходы будущих периодов

2352746,00

23,71

720004,00

7,37

-1632742,00

-69,40

1052,94

879445,00

8,78

159441,00

22,14

62,35

Оценочные обязательства

0,00

0,00

1278,00

0,01

1278,00

-

-0,82

1518,00

0,02

240,00

18,78

0,09

Прочие обязательства

1060,00

0,01

150000,00

1,54

148940,00

14050,94

-96,05

550000,00

5,49

400000,00

266,67

156,41

БАЛАНС

9921279,00

100,00

9766214,00

100,00

-155065,00

-1,56

100,00

10021945,00

100,00

255731,00

2,62

100,00


Анализ бухгалтерского баланса за 2012 года показывает незначительное уменьшение валюты баланса на 1,56% по сравнению  с началом года до 9766214 тыс. руб и за 2013 год   показывает незначительное увеличение валюты баланса на 2,62 % по сравнению  с началом года до 10021945 тыс. руб.

Данные таблицы 2 свидетельствуют о том, что активы МУП «Уфаводоканал» состоят из внеоборотных и оборотных активов. Структура активов в анализируемый период существенно не меняется.

Структура совокупных активов характеризуется значительной долей в их составе внеоборотных средств (88,45% в 2011 г., 87,28% в 2012 г., 84,67% в 2013 г.). Общая величина внеоборотных активов в анализируемый период снижается. Так, за 2011-2012 гг. их значение уменьшилось на 2,87%, а за 2012- 2013 гг. на 0,45%.

В структуре внеоборотных активов преобладают основные средства.За 2011- 2012 гг. стоимость основных средств снизились с 8717293 тыс. руб. до 8444670 тыс. руб. или на 3,13% в связи с начислением естественного износа, а в 2012- 2013 гг. с 8444670 тыс. руб. до 8385994 тыс. руб. или на 0,69%.

За 2011- 2012 гг. незавершенное строительство уменьшилось на 57,54% с 2453139 тыс. руб. на начало года до 1041657 тыс. руб. за счет передачи водовода Д1200 мм в Комитет по управлению муниципальной собственностью Администрации городского округа город Уфа Республики Башкортостан, построенного за счет бюджетного финансирования.  За 2012-2013 гг. незавершенное строительство уменьшилось на 33,21% с 1041657 тыс. руб. на начало года до 695697 тыс. руб. в связи с вводом в эксплуатацию станции Ультрафиолетового обеззараживания стоков.

Доля оборотных активов в составе совокупных активов составляет  (11,55% в 2011 г., 12,72% в 2012 г., 15,33% в 2013 г.). Общая величина оборотных активов в анализируемый период повышается. Так, за 2011-2012 гг. их значение увеличилось на 8,42%, а за 2012- 2013 гг.   на 23,64%.

За 2011- 2012 гг. запасы снизились на 2,65% и составили 205578 тыс. руб,а за период 2012- 2013 гг. запасы выросли на 8,98% и составили 224042 тыс. руб.

В связи с задержкой оплаты жилищными организациями г. Уфы услуг водоканала дебиторская задолженность за период 2011- 2012 гг. возросла на 72,47%, а в 2012- 2013 гг.  на 45,64 %.

За 2011- 2012 гг. денежные средства уменьшились  на 84,20% и составили 19737 тыс. руб., а в 2012- 2013 гг. денежные средства увеличились  на 213,95% и по итогам 2013 года составили 61965 тыс. руб.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом капитала и резервов и составляет 51,73% в 2011 г., 65,51% в 2012 г., 60,50% в 2013 г.  В структуре собственного капитала большую долю  занимает переоценка внеоборотных активов и составляет в 2011 г.- 43,92%, в 2012 г.- 44,61 %, в 2013 г.- 43,24 %.

За 2011- 2012 гг.  уставный капитал предприятия увеличился на 379961 тыс. руб.  за счет взноса в Уставный фонд, а в 2012- 2013 гг. на 379961 тыс. руб. и по итогам 2013 года составил 766423 тыс. руб.

В 2012 г. на привлеченный капитал предприятия приходится 1861944 тыс. руб. долгосрочных займов и кредитов, а также 7667 тыс. руб. - краткосрочных. За 2011- 2012 гг. краткосрочные заемные средства снизились на 96,92%.

В 2013 г. на привлеченный капитал предприятия приходится 1614219 тыс. руб. долгосрочных займов и кредитов, а также 86000 тыс. руб. - краткосрочных. За 2012- 2013 гг.   долгосрочные заемные средства снизились на 13,30%. Уменьшение задолженности долгосрочных заемных средств связано с соблюдением графиков погашения по имеющимся долгосрочным кредитам.

За 2011- 2012 гг. в составе краткосрочных обязательств увеличилась кредиторская задолженность на 7,85%. в т.ч. по поставщикам и подрядчикам кредиторская задолженность увеличилась на 2,1%. За период  2012- 2013 гг. в составе краткосрочных обязательств увеличилась кредиторская задолженность на 40,3%. в т.ч. по поставщикам и подрядчикам кредиторская задолженность увеличилась на 69,3%.

За 2012 год произошло уменьшение доходов будущих периодов на 69,40%.  Их структура состоит из финансирования республиканского бюджета -  3240 тыс. руб., городского – 60072 тыс. руб., федерального – 0 тыс. руб. и прочими инвесторами – 7376 тыс. руб.

За 2013 год произошло увеличение доходов будущих периодов на 22,14%.  Их структура состоит из финансирования республиканского бюджета -  3240 тыс. руб., городского – 43385 тыс. руб., федерального – 0 тыс. руб. и прочими инвесторами – 190744 тыс. руб.

Проанализируем ликвидность и платежеспособность МУП «Уфаводоканал», главной целью которых является оценка способности предприятия своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Анализ ликвидности начнем с анализа ликвидности баланса, содержание которого заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Принято считать, что  предприятие имеет  отличное финансовое состояние, если выдержаны следующие соотношения:

1) А1 ≥ П1;   2)А2 ≥ П2;   3)А3 ≥ П3;    4)А4 П4.

Сгруппируем активы МУП «Уфаводоканал» по степени ликвидности и расположим их в порядке убывания, а обязательства - по срокам их погашения и расположим в порядке возрастания сроков уплаты в таблице 3.

Таблица 3- Группировка активов и пассивов в целях оценки ликвидности баланса

тыс.руб.

Группировка активов

2011

2012

2013

Оптим. соотн.

Группировка пассивов

2011

2012

2013

Наиболее ликвидные активы А1 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)

183759

119164

82890

Наиболее срочные обязательства П1 (Кредиторская задолженность, задолженность по выплате доходов учредителям)

453520

489112

686237

Быстро реализуемые активы А2

(краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы)

490682

905916

1212780

Краткосрочные обязательства П2(займы и кредиты, оценочные обязательства, прочие краткосрочные обязательства)

249780

158945

637518

Медленно

реализуемые активы А3 (запасы, НДС по приобретенным ценностям)

471296

217133

240210

Долгосрочные обязательства П3

1732928

2000773

1755419

Трудно

реализуемые активы А4

(внеоборотные активы, долгосрочная дебиторская задолженность)

8775542

8524001

8486065

Постоянные пассивы П4

(Собственный капитал, доходы будущих периодов)

7485051

7117384

6942771

         Сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:  

1) А1 <  П1;   2)А2 > П2;   3)А3 < П3;    4)А4 > П4.

Из четырех неравенств, три неравенства                                                                                                                           1) А1 ≥ П1;   3)А3 ≥ П3;  4)А4 ≤ П4 не выполняются.

Выполнимо условие 2) А2 > П2. Это означает что, быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы. При выполнении только второго неравенства констатируется недостаточный уровень перспективной ликвидности (сроки от 3 до 6 месяцев).

Четвертое неравенство  свидетельствует о том, что предприятию не хватает собственного капитала для финансирования своих активов, а также говорит о том, что баланс неликвиден.

Анализ абсолютных показателей ликвидности баланса является приближенным.  Для более детального анализа  рассчитаем относительные показатели ликвидности и результаты расчетов представим в таблице 4.

Таблица 4- Основные показатели ликвидности и платежеспособности.

Показатель

Норма

2011

2012

2013

Изменение

2012г. к 2011г.

2013г. к 2012 г.

2013г. к 2011г.

Величина собственных оборотных средств, тыс. руб.

-3643237

-2126621

-2422739

1516616

-296118

1220498

Коэффициент текущей ликвидности  

2

1,63

1,92

1,15

0,29

-0,77

-0,48

Коэффициент срочной ликвидности  

0,7-1,0

0,31

0,76

0,6

 0,45

-0,16

0,29

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2-0,5

0,26

0,18

0,06

-0,08

-0,12

-0,2

Прежде всего, следует отметить, что в анализируемый период у предприятия  отсутствует собственный оборотный капитал, то есть формирование всей суммы оборотных средств осуществляется за счет заемных источников. Так, величина собственных оборотных средств за 2011- 2013 гг. снизалась на 1220498 тыс.руб.

Значение коэффициента текущей ликвидности в анализируемый период не соответствует нормативному, то есть предприятие не способно своевременно превратить свои активы в денежные средства и погасить краткосрочные обязательства.

Коэффициент срочной ликвидности в 2011 и 2013 годах меньше нормативного уровня (норматив - больше 0,7-0,8), а в 2012 году соответствует нормативному и имеет значение 0,76.

Коэффициент абсолютной ликвидности  в 2011 году соответствует нормативному и составляет 0,26, а в 2012 и 2013 годах  принимает значение меньше  нормы.

Для определения типа финансовой устойчивости МУП «Уфаводоканал» проанализируем показатели, представленные в таблице 5.

Таблица 5- Определение типа финансовой устойчивости,  тыс.руб.

Показатель

Обозначение

2011

2012

2013

1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)

ИСС

5132305,00

6397380,00

6063326

2. Внеоборотные активы

ВОА

8775542,00

8524001,00

8486065,00

3. Собственные оборотные средства (с.1-2)

СОС

-3643237,00

-2126621,00

-2422739,00

  1.  Долгосрочные обязательства  (кредиты и займы)

ДКЗ

1732928,00

2000773,00

1755419,00

5. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования оборотных средств (с.3+4)

СДИ

-1910309,00

-125848,00

-667320,00

6. Краткосрочные кредиты и займы

ККЗ

3056046,00

1368061,00

2203200,00

7. Общая величина основных источников средств (с.5+6)

ОИ

1145737,00

1242213,00

1535880,00

8. Общая сумма запасов

З

211174,00

205578,00

224042,00

9. излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с.3-8)

∆СОС

-3854411,00

-2332199,00

-2646781,00

10. излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (с.5-8)

∆СДИ

-2121483,00

-331426,00

-891362,00

11. излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов

(с.7-8)

∆ОИЗ

934563,00

1036635,00

1311838,00

12. трехфакторная модель типа финансовой устойчивости

М=∆СОС; ∆СДИ;∆ОИЗ

(0;0;1)

(0;0;1)

(0;0;1)

Оценка финансовой устойчивости МУП «Уфаводоканал» по данным таблицы 5  показала, что в 2011-2013 годах  финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как неустройчивое, так как модель имеет вид (0;0;1), то есть ∆СОС < 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0.

Коэффициенты финансовой устойчивости МУП «Уфаводоканал» проанализированы и представлены в таблице 6.

Таблица 6- Основные показатели финансовой устойчивости.

Показатели

Методика расчета

Норма-

тивное значение

2011

2012

2013

Изменение

2011

2012 г.

к

2011 г.

2013г.

к

2012 г.

2013г.

к

2011г.

Коэффициент автономии

>0,5

0,52

0,66

0,61

0,14

-0,05

0,09

Коэффициент финансовой зависимости

<0,5

0,48

0,34

0,39

-0,14

0,05

-0,09

Коэффициент финансовой устойчивости

>0,7

0,69

0,86

0,78

0,17

-0,08

0,09

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

≥1

1,07

1,90

1,53

0,83

-0,37

0,46

Коэффициент маневренности собственного капитала

[0,2

÷0,5]

-0,71

-0,33

-0,40

0,38

-0,07

0,31

Коэффициент обеспеченности СОС

>0,1

-3,18

-1,71

-1,58

1,47

0,13

1,60

Коэффициент финансового риска

<0,7

0,93

0,53

0,65

-0,40

0,12

-0,28

Коэффициент автономии показывает, насколько предприятие независимо от кредиторов. За анализируемый период значение коэффициента автономии соответствовало норме, что оценивается положительно.

За 2011-2013 гг. коэффициент финансовой зависимости, характеризующий зависимость от внешних источников финансирования  соответствует нормативному значению.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. По данным расчета коэффициент финансовой устойчивости в 2011 г. ниже нормативного уровня, а в 2012 г., 2013 г. соответствует норме.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств показывает, что за анализируемый период собственный капитал превышает заемный.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая доля собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. В базисном и анализируемом периодах значение коэффициента отрицательно, что говорит  о плохой финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в анализируемом периоде отрицательный, это является одним из признаков несостоятельности предприятия.  Отрицательное значение показателя свидетельствует:

- у предприятия отсутствует собственный капитал;

- оборотные активы  сформированы заёмными средствами,

- возрастает риск возникновения задолженности предприятия по своим обязательствам;

-  высокая вероятность потери фирмой финансовой устойчивости.

Значение коэффициента финансового риска в 2011 году ниже нормы составляет 0,93, а в 2012 и 2013 годах соответствует норме.

Проанализируем показатели деловой активности МУП «Уфаводоканал» которые представлены в таблице 7.

Таблица 7 - Основные показатели оценки деловой активности

Показатель

Способ расчета

2011

2012

2013

Изменение

2012г.к 2011г.

2013г.к

2012 г.

2013г. к 2011г.

1.Оборачиваемость активов, оборот

Выручка /среднегодовая стоимость А

0,22

0,21

0,21

-0,01

0

-0,01

2.Оборачиваемость оборотных активов, оборот

Выручка /среднегодовая стоимость  OА

1,80

1,77

1,47

-0,03

-0,30

-0,33

3.Период оборачиваемости оборотных активов,дн.

365/п. 2

202,78

206,21

248,30

3,41

42,09

45,52

4.Оборачиваемость запасов, оборот

Себестоимость/среднегодовая стоимость запасов

12,22

12,66

12,72

0,44

0,06

0,5

5. Период оборачиваемости запасов, дн.

365/п. 4

29,87

28,83

28,69

-1,04

-0,14

-1,18

6.Оборачиваемость дебиторской задолженности ,об.

Выручка /среднегодовая стоимость ДЗ

3,77

3,26

2,02

-0,51

-1,24

-1,75

7. Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дн.

365/п. 6

96,82

111,96

180,69

15,14

68,73

83,87

8.Оборачиваемость кредиторской задолженности, об.

Себестоимость/среднегодовая стоимость КЗ

5,08

5,60

4,65

0,52

-0,95

-0,44

9. Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дн.

365/п. 8

71,85

65,18

78,49

-6,67

13,31

6,64

10.Продолжительность операционного цикла, дн.

ПобЗ+ПобДЗ

( п. 5+ п. 7)

126,69

140,79

209,38

14,1

68,59

82,69

11.Продолжительность финансового цикла, дн.

ПОЦ-ПоКЗ

(п. 10- п. 9)

54,84

75,61

130,89

20,77

55,28

76,05

Скорость оборота средств - комплексный показатель организационно-технического уровня предприятия. Повышение числа оборотов достигается за счет снижения времени производства и снижения времени обращения.

Из таблицы 7 видно, что  коэффициент оборачиваемости активов в 2012 и 2013 годах, по сравнению с предыдущим периодом имеет тенденцию к  уменьшению. Снижение показателя говорит  о менее эффективном использовании предприятием всех имеющихся у него ресурсов.  Оборачиваемость оборотных активов также снизилась с 1,8 до 1,47 оборота в 2013 году, что является индикатором принятия неэффективных решений  в отношении оборотного капитала. Период оборачиваемости оборотных активов, в свою очередь, увеличивается: для превращения оборотных активов в денежную форму в 2013 году потребовалось 249 дней, при том,что в 2011 году данный процесс занимал 203 дня.

Оборачиваемость запасов  за анализируемый период существенно не изменилась.

Оборачиваемость дебиторской задолженности в 2013 году по сравнению с 2011 годом  снизилась на 1,75 оборота, а период оборачиваемости за это период вырос на 84 дня. Это произошло из-за роста дебиторской  задолженности в связи с задержкой оплаты жилищными организациями г. Уфы услуг водоканала.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности в 2013 г. по сравнению с 2011 годом вырос на  7 дней.

За анализируемый период отмечается увеличение продолжительности операционного и финансового цикла.

Для дальнейшей оценки эффективности деятельности предприятия путем сопоставления его финансовых результатов и ресурсов, задействованных для достижения этих результатов, рассчитаны показатели рентабельности МУП «Уфаводоканал»,результаты представлены в таблице 8.

Таблица 8- Основные показатели рентабельности.

%

Показатель

Способ расчета

2011

2012

2013

Изменение

2012г. к 2011г.

2013г. к 2012 г.

2013г. к 2011г.

Рентабельность продаж

Прибыль от продаж/Выручка * 100

-6,11

-24,95

-34,16

-18,84

-9,21

-28,05

Рентабельность активов

Прибыль до налогообложения/ Среднегодовая стоимость активов * 100

-2,30

-4,36

-10,40

-2,06

-6,04

-8,10

Рентабельность оборотных активов

Прибыль до налогообложения/ Среднегодовая стоимость оборотных активов * 100

-18,98

-35,91

-74,06

-16,93

-38,14

-55,07

Рентабельность собственного капитала

Чистая прибыль/ среднегодовая стоимость собственного капитала* 100

-5,37

-7,83

-16,21

-2,46

-8,38

-10,84

Данные таблицы 8 свидетельствуют о том, что деятельность предприятия МУП «Уфаводоканал» за три года экономически не выгодна (нерентабельна).

Для комплексной оценки рентабельности собственного капитала проведем анализ основных влияющих на нее факторов, используя трехфакторную модели Дюпона, и результаты расчетов  представим в таблице 9.

Таблица 9- Анализ рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)

Показатель

Условн. обозн.

Алгоритм расчета

2011

2012

2013

1

2

3

4

5

6

Исходные данные

Выручка от продаж, тыс. руб.

В

Форма № 2

2156255,00

2112029,00

2036649,00

Чистая прибыль,

тыс. руб.

ЧП

Форма № 2

-279151,00

-451560,00

-1010098,00

Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.

Аср

(А отч.+

А пред.)/2

Форма № 1

9894259,00

9843746,50

9894079,50

Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.

СКср

(СК отч.+ СК пред.)/2

Форма № 1

5195928,00

5764842,50

6230353,00

Расчетные данные - факторы

Рентабельность продаж ( по чистой прибыли), %

Rп

ЧП/В*100%

-12,95

-21,38

-49,60

Коэффициент оборачиваемости активов

КобА

В/Аср

0,22

0,21

0,21

Мультипликатор собственного капитала, %

FD

Аср/СКср

1,90

1,71

1,59

Рентабельность собственного капитала, %

Rск

ЧП/СКср*

100%

-5,37

-7,83

-16,21

Изменение рентабельности собственного капитала

∆Rск

Rск отчет. - Rск пред.

Х

-2,46

-8,38

Оценка влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала

Рентабельность продаж

Х

-3,50

-10,34

Коэффициент оборачиваемости активов

Х

0,14

0,74

Мультипликатор собственного капитала

Х

0,90

1,22

Совокупное влияние всех факторов

Х

-2,46

-8,38

Как видно из таблицы 9 рентабельность собственного капитала  зависит от нескольких факторов. Зависимость между факторами можно выразить: Rск= ЧП/В· В/Аср· Аср/СКср = Rп·КобА·FD.

Таким образом, рассчитав влияние факторов  в таблице 9 можно сказать, что рентабельность собственного капитала в 2012 году по сравнению с 2011 годом  снизилась на 2,46%. Наибольшее влияние на данное изменение оказала рентабельность продаж, за счет которой рентабельность собственного капитала снизилась на 3,52%.

В 2013 году по сравнению с 2012 годом  рентабельность собственного капитала снизилась на 8,38%. Наибольшее влияние на данное изменение также оказала рентабельность продаж, за счет которой рентабельность собственного капитала снизилась на 10,13%.

Расчет порога рентабельности, а также запаса финансовой прочности для МУП «Уфаводоканал» и результаты расчетов представлены в таблице 10.

Таблица 10 - Операционный анализ.

Показатель

Методика расчета

2011

2012

2013

Изменение

Выручка от продаж

Выр (стр.2110(ф.2))

2156255

2112029

2036649

2012г. к 2011г.

2013г. к 2012 г.

2013г. к 2011г.

Переменные затраты

Пер.З. (стр.2120(ф.2))

2288019

2639038

2732420

351019

93382

444401

Маржинальный доход в составе выручки от продаж

МД=Выр-Пер.З.

-131764

-527009

-695771

-395245

-168762

-564007

Уровень (доля) маржинального дохода в выручке от продаж, коэф.

УДМД=МД/Выр

−0,06

-0,25

−0,34

-0,19

-0,09

-0,28

Прибыль от продаж

П (стр.2200(ф.2))

-131764

-527009

-695771

-395245

-168762

-564007

Постоянные затраты

26 счет

291329

354901

278363

63572

-76538

-12966

Сила воздействия операционного рычага

СОР=МД/Приб. от пр

1

1

1

0

0

0

Критическая точка объема продаж

Тб=(Выр*Пост.З.)/МД

-4767460

-1422293

-814819

3345167

607474

3952641

Запас финансовой прочности

ЗФП=Выр-Тб

6923715

3534322

2851468

-3389393

-682854

-4072247

Уровень запаса финансовой прочности в объеме продаж, %

УЗФП=ЗФП/Выр*100

321,10

167,34

140,01

-153,76

-27,33

-181,09

В таблице 10 приведены основные финансовые результаты деятельности МУП «Уфаводоканал» за 2011-2013 года.

По данным «Отчета о финансовых результатах» за 2013 год предприятие  получило убыток от продаж в размере 695771 тыс. руб. По сравнению с 2011 годом убыток от продаж вырос на 564007 тыс. руб.

Критическая точка объема продаж в анализируемом периоде имеет отрицательное значение, это свидетельствует о том, что выручка от реализации не покрывает суммарные переменные и постоянные затраты.

О снижении устойчивости МУП «Уфаводоканал» свидетельствует снижение запаса финансовой прочности с 6923715,10 тыс. руб в 2011 году до 2851468,42 тыс.руб. в 2013. Данный показатель характеризует допустимую сумму снижения выручки от реализации. Чем выше значение показателя, тем более устойчивым является предприятие, и тем менее вероятен для него риск потерь.

Расчет эффекта финансового рычага представлен в таблице 11.

Таблица 11 -Расчет эффекта финансового рычага.

Показатели

2011

2012

2013

Изменение

2012г. к 2011г.

2013г. к 2012 г.

2013г. к 2011г.

Совокупный капитал всего, тыс.руб.

9921279

9766214

10021945

-155065

255731

100666

в том числе:

собственный

5132305

6397380

6063326

1265075

-334054

931021

заемный

4788974

3368834

3958619

-1420140

589785

-830355

Прибыль от продаж, тыс.руб.

-131764

-527009

-695771

-395 245

-168762

-564007

Общая рентабельность капитала, %

( приб от прод/сов.кап* 100%)

-1,33

-5,40

-6,94

-4,07

-1,55

-5,61

Сумма процентов за кредит, тыс.руб.

-

-

-

-

-

-

Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб.

( прибыль до налогообложения)

-227414

-428792

-1028681

-201378

-599889

-801267

Налог на прибыль, тыс.руб.

( 68 счет)

128621

174080

298217

45459

124137

169596

Продолжение таблицы 11.

Чистая прибыль, тыс.руб.

-279151

-451560

-1010098

-172409

-558538

-730947

Рентабельность собственного капитала, % ( ЧП/СК)

-5,37

-7,83

-16,21

-2,46

-8,38

-10,84

Эффект финансового рычага, %

(1-Cналога)* рент СК* (ЗК/СК)

-4,01

-3,30

-8,47

0,71

-5,17

-4,46

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств. Значение коэффициента финансового рычага на протяжении анализируемого периода имеет отрицательное значение и составляет -4,01% в 2011 году, -3,30% в 2012 году, и  -8,47% в 2013 году соответственно. Это означает, что уровень рентабельности собственного капитала ниже уровня цены заемных средств, привлечение заемных средств было неэффективным, что и привело к снижению рентабельности собственного капитала.


2.3 Диагностика вероятности банкротства МУП «Уфаводоканал»

В процессе проведения анализа финансового состояния МУП «Уфаводоканал» были выявлены достаточно серьезные проблемы в отношении уровня ликвидности и платежеспособности предприятия, деловой активности и рентабельности. Оценку возможностей дальнейшего нормального функционирования деятельности МУП «Уфаводоканал» проведем на основе использования ряда методик оценки вероятности наступления банкротства.

  1.  Модели Альтмана. Для оценки вероятности банкротства используем двух- и пятифакторную модели Альтмана.

Двухфакторная модель Альтмана предполагает расчет коэффициента, характеризующего вероятность наступления банкротства, по формуле 1:

                     Z= 0,3877 - 1,0736· К1 + 0, 0579 К2           ()

где К1 – коэффициент покрытия (текущей ликвидности);

   К2 – коэффициент финансовой зависимости (отношение заемного капитала ко всем источникам хозяйственных средств).

Если Z=0, то вероятность банкротства равна 50%.

Если Z0, то вероятность банкротства меньше 50% и снижается по мере уменьшения Z.

Если Z0, то вероятность банкротства больше 50% и увеличивается по мере увеличения Z.

Результаты расчетов по  модели  приведем в виде таблицы 12.

Таблица 12 – Двухфакторная модель Альтмана для МУП «Уфаводоканал»

Наименование показателя

Обозначение

Значение по состоянию на

2011

2012

2013

1

2

3

4

5

Коэффициент текущей ликвидности

К1

1,63

1,92

1,16

Окончание таблицы 12

1

2

3

4

5

Коэффициент финансовой зависимости (отношение заемного капитала ко всем источникам хозяйственных средств)

К2

0,48

0,34

0,39

Z-счет

0,3877

-1,33

-1,65

-0,84

Результат

 

вероятность банкротства меньше 50 %

вероятность банкротства меньше 50 %

вероятность банкротства меньше 50 %

Согласно расчетам по данной модели Альтмана вероятность наступления банкротства у МУП «Уфаводоканал» составляет менее 50 %. Однако, следует учитывать, что в расчет данного z-счета принимается уровень текущей ликвидности и финансовой устойчивости, при этом последний для МУП «Уфаводоканал» является вполне приемлемым, что может приводить к искажению реальных перспектив деятельности организации.

Поскольку организация МУП «Уфаводоканал» не является акционерным обществом, соответственно, в качестве пятифакторной модели Альтмана целесообразно использовать ее модифицированный вариант. Z-счет Альтмана по модифицированной пятифакторной модели рассчитывается по формуле 2:

           Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5 ,                 ()

где Х1 – оборотный капитал/сумма активов;

     Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов;

     Х3прибыль до уплаты процентов и налогов /  сумма  активов;

   Х4 – балансовая стоимость акций (собственного капитала)/заемные пассивы;

     Х5 – выручка от реализации/сумма активов.

Если полученное значение модифицированного Z-счета, составляет менее 1,23, можно говорить о несостоятельности предприятия. При 1,23Z2,89 предприятие находится в зоне неопределенности. Если Z2,9, то компания работает стабильно и банкротство маловероятно.

Результаты расчетов по данной модели представим в виде таблицы 13.

Таблица 13 – Модифицированная пятифакторная модель Альтмана для МУП «Уфаводоканал»

Наименование показателя

Обозначение

Значение по состоянию на

2011

2012

2013

Оборотный капитал/Сумма активов

Х1

0,12

0,13

0,15

Нераспределенная прибыль/Сумма активов

Х2

- 0,03

- 0,05

- 0,10

Операционная прибыль/Сумма активов

Х3

- 0,01

- 0,05

- 0,07

Балансовая стоимость акций/Заемные пассивы

Х4

1,07

1,90

1,53

Выручка/Сумма активов

Х5

0,22

0,22

0,20

Z-счет

 

0,68

0,90

0,65

Результат

 

безусловно несостоятельное

безусловно несостоятельное

безусловно несостоятельное

Таким образом, по результатам расчетов четко прослеживается неудовлетворительное финансовое состояние и неблагоприятные перспективы для МУП «Уфаводоканал». Негативной тенденцией является снижение значения z-счета Альтмана по данной модели, что, в первую очередь, обусловлено неудовлетворительными значениями параметров Х2 и Х3.

2. Рейтинговая модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Для оценки финансового состояния предприятий используется рейтинговое число :

                      R = 2К0+ 0,1К1 + 0,08К2 + 0,45К3 + К4,                              ()

где К0 – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

      К1 – коэффициент текущей ликвидности;

      К2 – коэффициент оборачиваемости активов;

      К3 – коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

      К4 – рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

Результаты расчетов  по данной методике представим в таблице 14.

Таблица 14 – Расчет рейтингового числа МУП «Уфаводоканал» (по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова).

Наименование показателя

Обозначение

Значение по состоянию на

2011

2012

2013

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К0

-3,18

-1,71

-1,58

Коэффициент текущей ликвидности

К1

1,63

1,92

1,16

Коэффициент оборачиваемости активов

К2

0,22

0,21

0,21

Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)

К3

-5,76%

-19,97%

-25,46%

Рентабельность собственного капитала

К4

-5,37%

-7,83%

-16,21%

Рейтинговое число

 

-6,26

-3,38

-3,30

Результат

 

неудовлетворительное финансовое состояние

неудовлетворительное финансовое состояние

неудовлетворительное финансовое состояние

Как наглядно видно из результатов расчетов рейтинговое число МУП «Уфаводоканал» по итогам каждого из анализируемых периодов меньше единицы, что свидетельствует о неудовлетворительном финансовом состоянии организации. На снижение рейтингового числа МУП «Уфаводоканал» оказывают влияние практически все используемые в расчете коэффициенты: неудовлетворительное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, недостаточно приемлемое значение коэффициента текущей ликвидности, низкое значение коэффициента оборачиваемости активов, отрицательные значения рентабельности реализации продукции и рентабельности собственного капитала.

Использование данной модели позволяет выявить те направления улучшения финансового состояния предприятия, на которые в первую очередь должна быть направлена финансовая стратегия развития, т.е. для МУП «Уфаводоканал» это должны быть направления по формированию положительного финансового результата и повышению прибыли, а также пересмотру стратегии финансирования активов предприятия.

3. Комплексный показатель финансовой устойчивости, позволяющий диагностировать вероятность наступления финансовой несостоятельности организации, предложенный доктором экономических наук, профессором В.В. Ковалевым. Он определяется путем определения индексного показателя N по формуле (4):

                            N=25 R1 +25 R2 +20 R3+20 R4+10 R5                              ()

где Ri - отношение рассматриваемого в этой методике i-показателя к его нормативному значению;

     R1 – коэффициент оборачиваемости запасов (R1норм.=3,0): выручка от реализации/средняя стоимость запасов;

  R2 – коэффициент текущей ликвидности (R2норм.=2,0): оборотные средства/краткосрочные пассивы;

  R3 – коэффициент структуры капитала (R3норм.=1,0): собственный капитал/заемные средства;

    R4 – коэффициент рентабельности (R4норм.=0,3): прибыль отчетного периода/итог баланса;

    R5 – коэффициент эффективности (R5норм.=0,2): прибыль отчетного периода/выручка от реализации.

Если N равен 100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, если же N<100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление финансовых трудностей.

Рассчитаем комплексный показатель финансовой устойчивости для МУП «Уфаводоканал», результаты оформим в виде таблицы 15.

Таблица 15 – Комплексный показатель финансовой устойчивости (В. В. Ковалева) МУП «Уфаводоканал»

Наименование показателя

Обозначение

Значение по состоянию на

2011

2012

2013

Отношение коэффициента оборачиваемости запасов к нормативу

R1

4,07

4,22

4,24

Отношение коэффициента текущей ликвидности к нормативу

R2

0,81

0,96

0,58

Отношение коэффициента структуры капитала к нормативу

R3

1,07

1,90

1,53

Отношение коэффициента рентабельности к нормативу

R4

-9,40%

-15,29%

-34,03%

Отношение коэффициента эффективности к нормативу

R5

-64,73%

-106,90%

-247,98%

Рейтинговое число

 

35,18

49,55

14,47

Результат

 

недостаточно удовлетворительное финансовое состояние

недостаточно удовлетворительное финансовое состояние

крайне неудовлетворительное финансовое состояние

По результатам расчетов комплексного показателя финансовой устойчивости для МУП «Уфаводоканал» наглядно видно, что с каждым годом финансовое состояние предприятия ухудшается. Рассчитанный показатель характеризует уровень отклонения принимаемых в расчет финансовых коэффициентов от их приемлемых значений. Так, по итогам 2011 г. в среднем отклонение составляет порядка 65 %, по итогам 2012 г. порядка 50 %, а по итогам 2013 г. значения принимаемых в расчет показателей соответствуют приемлемым значениям только на 14,47 %.

Таким образом, финансовое состояние МУП «Уфаводоканал» можно охарактеризовать как крайне неудовлетворительное.

4. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой. В ней предполагается использовать следующие частные коэффициенты:

К1 – коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

К2 – соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей;

К3 – показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

К4 – убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объему реализации этой продукции;

К5 – соотношение заемного и собственного капитала;

К6 – коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле 5 со следующими весовыми значениями:

            К = 0,25K1 + 0,1K2 + 0,2K3 + 0,25K4+ 0,1K5 + 0,1K6,              ()

Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путем, а фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: К1=0; К2=1; К3=7; К4=0; К5=0,7; К6= значение К6 в предыдущем периоде.

Если фактически комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

Результаты расчетов по данной модели представим в таблице 16.

Таблица 16 – Математическая модель О.П. Зайцевой для МУП «Уфаводоканал».

Наименование показателя

Обозначение

Значение по состоянию на

2011

2012

2013

Коэффициент убыточности предприятия

К1

-0,05

-0,07

-0,17

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей

К2

0,95

0,60

0,57

Соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов

К3

3,83

5,44

15,97

Убыточность реализации продукции

К4

-0,13

-0,21

-0,50

Соотношение заемного и собственного капитала

К5

0,93

0,53

0,65

Коэффициент загрузки активов

К6

4,59

4,66

4,86

Нормативное значение комплексного коэффициента банкротства

Ккомпл.норм

2,03

2,03

2,04

Комплексный коэффициент банкротства

Ккомпл

1,46

1,74

3,97

Результат

 

вероятность банкротства мала

вероятность банкротства мала

вероятность банкротства велика

Так, результаты расчетов по данной модели свидетельствуют о высокой вероятности банкротства МУП «Уфаводоканал» по итогам 2013 г., поскольку фактический комплексный коэффициент вероятности банкротства, рассчитанный по модели О.П. Зайцевой, существенно выше расчетного нормативного значения данного коэффициента.

5. В западной практике широко используется модель Бивера. Данная модель заключается в том, что по анализируемому предприятию рассчитывают ряд показателей, которые потом сравнивают с нормативными значениями трех групп предприятий (благоприятные; предприятия за 5 лет до банкротства; предприятия за 1 год до банкротства), и затем делают прогноз банкротства на основании той групп, в которую попало большинство показателей. Система значений показателей У. Бивера представлена в таблице 17.

Таблица 17 – Система показателей Бивера.

Показатели

Расчет коэффициентов

Значение показателей

Группа 1: благоприятные предприятия

Группа 2: предприятия за 5 лет до банкротства

Группа 3: предприятия за 1 год до банкротства

Коэффициент Бивера

(Чистая прибыль+Амортизация)/(заемный капитал)

0,40,45

≈0,17

-0,15

Коэффициент текущей ликвидности

(Оборотный капитал)/(Краткосрочные обязательства)

3,2

2

1

Экономическая рентабельность

(Чист.прибыль)/(Все имущество)

68%

4%

-22%

Финансовый леверидж (доля заемного капитала)

(Заемный капитал)/(Баланс)

37%

50%

80%

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

(Собствен. Капитал – Внеоб.активы)/(Активы)

0,4

0,3

≈0,06

Результаты расчетов значений показателей по системе Бивера для анализируемого предприятия МУП «Уфаводоканал» представим в таблице 18.

Полученные результаты показателей по системе У. Бивера (за исключением показателя финансового левериджа) характеризуют, преимущественно, ситуацию за 1 год до банкротства. Отрицательным моментом является то, что динамика показателей имеет тенденцию к ухудшению.

Таблица 18 – Результаты расчетов по системе показателей Бивера для МУП «Уфаводоканал».

Наименование показателя

Значение по состоянию на

2011

2012

2013

Коэффициент Бивера

0,03

0,01

-0,12

Коэффициент текущей ликвидности

1,63

1,92

1,16

Экономическая рентабельность

-2,81%

-4,62%

-10,08%

Финансовый леверидж (доля заемного капитала)

48,27%

34,49%

39,50%

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

-0,37

-0,22

-0,24

   6. Модель прогнозирования банкротства (Беликова и Давыдовой), разработанная Иркутской государственной экономической академией (ИГЭА), имеет следующий вид, описываемый формулой (6):

          R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4,                                ()

где X1 - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;

      X2 - чистая прибыль / собственный капитал;

      X3 - чистый доход / валюта баланса;

      X4 - чистая прибыль / суммарные затраты.

Если R<0 – вероятность банкротства максимальная (90 %-100 %).

Если 0≤R≤0,18 - вероятность банкротства высокая (60 %-80 %).

Если 0,18≤R≤0,32 – вероятность банкротства средняя (35 %-50 %).

Если 0,32≤R≤0,42 – вероятность банкротства низкая (15 %-20 %).

Если R>0,42 – вероятность банкротства минимальная (до 10 %).

Результаты расчетов по данной модели для МУП «Уфаводоканал» представим в таблице 19.

Таблица 19 – Модель прогнозирования банкротства ИГЭА для МУП «Уфаводоканал».

Наименование показателя

Обозначение

Значение по состоянию на

2011

2012

2013

Чистый оборотный капитал/Активы

X1

0,04

0,06

0,02

Чистая прибыль/Собственный капитал

X2

-0,05

-0,07

-0,17

Чистый доход/Валюта баланса

X3

-0,03

-0,05

-0,10

Чистая прибыль/Суммарные затраты

X4

-0,12

-0,17

-0,37

Рейтинговое число

 

0,24

0,33

-0,23

Результат

 

вероятность банкротства средняя

вероятность банкротства низкая

вероятность банкротства максимальная

Расчеты по данной модели показывают, что по итогам 2013 г. вероятность наступления банкротства МУП «Уфаводоканал» является максимальной. Следует отметить то, что данная модель разработана для торговых предприятий и ее использование может быть в данном случае не вполне корректным. Так, за счет достаточно высокого поправочного коэффициента к параметру Х1 при расчете рейтингового числа по итогам 2012 г. состояние МУП «Уфаводоканал» по данной модели оценивается «с низкой вероятностью банкротства», что не в полной мере соответствует реальной ситуации.

7. Оценка финансового состояния предприятия на основе Методических указаний Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ (ФСФО) по проведению анализа финансового состояния организаций (утверждены приказом ФСФО от 23 января 2001 г. № 16). Следует отметить, что в связи с принятием Федерального закона от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», был установлен новый порядок проведения анализа финансового состояния организаций, который несколько отличается от методики, описанной в данных Методических указаниях. Однако, для демонстрации данной методологии проведем по ней расчеты.

Суть расчетов заключается в определении ряда финансовых показателей, которые представлены в таблице 20.

Таблица 20 – Система показателей анализа финансового состояния МУП «Уфаводоканал» по Методике ФСФО (Приказ от 23 января 2001 г. № 16).

№ п/п

Наименование показателя

Обозначение

Значение по состоянию на

Отклонение

2011

2012

2013

2012 от 2011

2013 от 2012

1

2

3

4

5

6

7

8

1

Общие показатели

 

Среднемесячная выручка, тыс.руб.

К1

212031,74

207682,85

200270,49

-4348,89

-7412,37

 

Доля денежных средств в выручке

К2

0,86

0,76

0,77

-0,10

0,01

 

Среднесписочная численность работников, чел.

К3

3300

3221

3189

-79

-32

2

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

 

Степень платежеспособности общая

К4

22,59

16,22

19,77

-6,37

3,55

 

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам

К5

8,59

9,00

8,49

0,41

-0,51

 

Коэффициент задолженности другим организациям

К6

1,58

1,67

2,36

0,09

0,69

 

Коэффициент задолженности фискальной системе

К7

0,37

0,49

0,82

0,12

0,33

 

Коэффициент внутреннего долга

К8

11,28

4,39

7,39

-6,90

3,00

 

Степень платежеспособности по текущим обязательствам

К9

14,41

6,59

11,00

-7,83

4,41


Продолжение таблицы 20

1

2

3

4

5

6

7

8

 

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами

К10

0,37

0,91

0,70

0,53

-0,21

 

Собственный капитал в обороте, тыс.руб.

К11

-3643237

-2126621

-2422739

1516616

-296118

 

Доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами)

К12

-3,18

-1,71

-1,58

1,47

0,13

 

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

К13

0,52

0,66

0,61

0,14

-0,05

3

Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)

 

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами

К14

5,40

5,98

7,67

0,58

1,69

 

Коэффициент оборотных средств в производстве

К15

2,22

1,05

1,20

-1,18

0,15

 

Коэффициент оборотных средств в расчетах

К16

3,18

4,94

6,47

1,75

1,53

 

Рентабельность оборотного капитала

К17

-24,36%

-36,35%

-65,77%

-11,99%

-29,42%

 

Рентабельность продаж

К18

-6,11%

-24,95%

-34,16%

-18,84%

-9,21%

 

Среднемесячная выработка на одного работника, тыс.руб./чел.

К19

64,25

64,48

62,8

0,23

-1,68

4

Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации

 

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача)

К20

0,02

0,02

0,02

0,00

0,00

 

Коэффициент инвестиционной активности

К21

0,28

0,12

0,08

-0,16

-0,04

5

Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами

 

Коэффициент исполнения текущих обязательств перед федеральным бюджетом

К22

1,01

0,97

0,96

-0,04

0,00

 

Коэффициент исполнения текущих обязательств перед бюджетом субъекта РФ

К23

0,99

0,97

0,94

-0,02

-0,03

Окончание таблицы 20.

1

2

3

4

5

6

7

8

 

Коэффициент исполнения текущих обязательств перед местным бюджетом

К24

0,96

1,20

0,96

0,24

-0,24

 

Коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами

К25

0,97

1,00

0,94

0,03

-0,06

 

Коэффициент исполнения текущих обязательств перед ПФ РФ

К26

0,97

1,00

0,92

0,03

-0,09

Практически все представленные в таблице 20 показатели были исследованы в процессе анализа финансового состояния МУП «Уфаводоканал». Их значения характеризуют неудовлетворительную ситуацию в отношении платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности. Следует отметить, что значения некоторых коэффициентов, рассчитанных на основе данной методики, и значения аналогичных коэффициентов, рассчитанных в процессе анализа финансового состояния, могут несколько отличаться. Данный факт объясняется незначительными расхождениями в методике их расчета.

В качестве положительного фактора в отношении платежеспособности МУП «Уфаводоканал» следует отметить то, что обязательства перед бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами исполняются в полной мере.

Несмотря на имеющиеся недостатки использованных формализованных методик оценки вероятности банкротства, практически все использованные модели оценки вероятности банкротства свидетельствуют о неудовлетворительном финансовом состоянии МУП «Уфаводоканал», при котором высока вероятность наступления банкротства при сохраняющихся тенденциях.