85848

Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия) ОАОГХК «Краснодонуголь»

Дипломная

Финансы и кредитные отношения

Расширение предприятий рост количества международных групп диверсификация средств финансирования более острая конкурентная борьба на рынках побуждали финансовых директоров заботиться не только о получении финансовых ресурсов но и об их использовании.

Русский

2015-03-31

856 KB

1 чел.

                                                                                                                                                                                      64


Основные этапы финансовой стабилизации предприятия

Устранение неплатежеспособности

Восстановление финансовой устойчивости(финансового равновесия)

Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде

ВВЕДЕНИЕ

Сегодня для любого гражданина Украины не секрет, что экономика его страны пытается перейти на рыночные рельсы и функционирует    исключительно по законам рынка. Каждое предприятие отвечает за свою работу само и само принимает решения о дальнейшем развитии. В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами.

Финансы возникли в условиях регулярного товарно-денежного обращения в связи с развитием государства и его потребностей в ресурсах.

Финансы представляют собой экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства.

До 1950 г. управление финансами на предприятиях ограничивалось получением необходимых средств для обеспечения роста предприятия и, главным образом, отношениями с банками.     

После  1950 г. произошел  ряд изменений, которые повлияли на предприятия и условия, в которых они могли действовать. Расширение  предприятий, рост количества международных групп, диверсификация средств финансирования, более острая конкурентная борьба на рынках побуждали финансовых директоров заботиться не только о получении финансовых ресурсов, но и  об их использовании. Была принята новая концепция финансов предприятия, приобрели новую направленность финансовые исследования.

С 80-х годов активизировались процессы слияния и поглощения предприятий, продажи и обмена акций на рынке. Одновременно возникли новые финансовые продукты, которые позволили предприятиям обезопасить себя от рисковой курсовой разницы или процентных ставок. Банки разработали новые финансовые инструменты. Крупные предприятия получили возможность выпускать краткосрочные векселя, чтобы обеспечить себе необходимые фонды. На общеевропейском уровне была проведена гармонизация бухгалтерского учета. Кардинальные изменения в экономике Украины, связанные с переходом к рынку, предопределили появление новых объектов управления, а соответственно и методов управления ими. К числу таких относится инвестиционная деятельность. Для осуществления данной деятельности специалистам необходимы определенные знания, так как управление  предполагает формирование инвестиционной стратегии предприятия, создание и оценку инвестиционного портфеля и рисков, инвестиционной привлекательности, обоснование и оценку реальных инвестиционных проектов, инвестиций в ценные бумаги.

Развитие вычислительной техники и специализированных программ также положительно сказалось как на финансовом анализе и прогнозах, так и на процессе принятия финансовых решений. Финансовый менеджер располагает, таким образом, новыми средствами анализа и поддержки принятия решений, которые позволяют достичь более эффективного управления.

  

  1.  АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
    1.  СТРУКТУРА И ВИДЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Структура ОАОГХК «Краснодонуголь» является линейно – функциональным предприятием.  На любом предприятии  существует два разделения труда: вертикальное и горизонтальное. На данном предприятии вертикальным разделением является разделение между отделами.  Это отдел кадров – отдел по производству, экономический отдел – бухгалтерия и т.д. Горизонтальным является: директор по экономике – главный экономист, генеральный директор – технический директор и т.д.

Рассмотрим вопрос делегирования полномочий на предприятии. Делегирование – передача задач и полномочий лицу, которое принимает на себя  ответственность за их  выполнение. Например, генеральный директор – директор по экономике.

Управление бывает централизованным и децентрализованным. Организация, в которой руководство высшего звена оставляет за собой большую часть полномочий, необходимых для принятия важнейших решений, называется централизированным. Деценторализированные организации – это такие организации, в которых полномочия распределены по нижестоящим уровням управления. Исходя из этих определений видно, что ОАОГХК «Краснодонуголь» является децентрализированной организацией.

Для наглядности построим схему организационной структуры предприятия.   

Руководство и аппарат руководства.

  1.  Генеральный директор – председатель правления.
  2.  Технический директор – первый заместитель генерального директора.
  3.  Директор по экономике.
  4.  Директор по производству.
  5.  Директор по кадрам и социальным вопросам.
  6.  Директор по материально – техническому снабжению, транспорту, маркетингу и сбыту продукции.
  7.  Директор по капитальному строительству, инвестиционной деятельности и реструктуризации.
  8.  Заместитель генерального директора по охране  труда.
  9.  Главный механик.
  10.  Старший инженер.
  11.  Главный бухгалтер.
  12.  Юридический отдел.
  13.  Отдел информационно  аналитического обеспечения.
  14.  Контрольно – ревизиональный отдел.

15.Энерго – механическая служба.

2. Генеральный директор.

3.Научно – техническая дирекция.

3.1 Заместитель технического директора по перспективному развитию и реструктуризации производства. Заместитель технического директора по технологии и механизации производства.

3.2 Главный технолог по охране природы.

3.3 Главный технолог по обогащению и контролю качества угля.

3.4 Главный маркшейдер

3.5 Главный геолог.

3.6 Инспектор.

4Дирекция по производству. 

4.1 Заместитель директора по производству.

4.2 Главный горняк по горным работам.

4.3 Главный горняк по комплексно  - механизированным очистным забоям.

4.4 Главный горняк по шахтному транспорту.

4.5 Старший диспетчер.

4.6 Диспетчер.

5.Служба по охране труда. 

5.1 Главный горняк по взрывным работам.

5.2Главный горняк по внутренним выбросам.

5.3Главный горняк по проведению профилактических работ по охране труда.

           5.4 Ведущий инженер по учету и анализу травматизма и заболеваний.

 6. Энергомеханическая служба.

           6.1 Главный электрик

           6.2 Заместитель главного механика.

           6.3 Ведущий горный инженер.

7.Дирекция по капитальному строительству. 

7.1 Главный горняк.

7.2 Ведущий экономист.

  1.   Главный экономист по планово – экономической и сметной  договорной работе.

8.Дирекция по экономике.

8.1 Планово – экономический отдел

8.1.1 Начальник отдела.

8.1.2 Заместитель начальника отдела.

8.1.3 Главный экономист.

8.1.4 Ведущий экономист.

8.2 Отдел по вопросам трудовых отношений, оплаты и нормирования труда.

8.2.1 Начальник отдела.

8.2.2 Заместитель начальника отдела.

8.2.3 Главный экономист.

8.2.4 Ведущий экономист.

8.3 Кредитно – финансовый отдел.

8.3.1 Начальник отдела.

8.3.2 Заместитель начальника отдела.

8.3.3 Главный экономист.

8.3.4 Ведущий экономист.

9. Бухгалтерия.

9.1 Главный бухгалтер.

9.2 Заместитель главного бухгалтера.

9.3 Главный экономист.

9.4 Ведущий бухгалтер.

9.5 Бухгалтер.

9.6 Кассир.

10.Юридический отдел.

10.1 Начальник отдела

10.2 Ведущий юристконсульт.

10.3 Юрисконсульт.

11.Конрольно – ревизионный отдел.

11.1Начальник отдела.

11.2 Главный экономист.

12. Дирекция по кадрам и социальным вопросам.

12.1 Отдел кадров и спецработ.

12.1.1 Начальник отдела.

12.1.2 Заместитель начальника отдела по спецработе

12.1.3 Ведущий инженер.

12.1.4 Инженер.

12.2 Отдел по контролю исполнения и делопроизводству

12.2.1 Начальник отдела.

12.2.2 Ведущий инженер.

12.2.3 Инженер.

12.2.4 Заведующий хозяйством.

13. Дирекция по материально – техническому снабжению транспорту, маркетингу и сбыту продукции.

13.1. Заместитель директора.

13.2 Ведущий экономист.

13.3 Ведущий инженер.

14. Отдел информационно – аналитического обеспечения, организации управления.

14.1 Начальник отдела.

14.2 Главный экономист.

14.3 Ведущий инженер.

Основным видом деятельности предприятия ГХК «Краснодонуголь» является добыча каменного угля. Кроме добычи каменного угля также осуществляется разработка и освоение новых месторождений каменного угля, обогащение каменного угля и его реализация.

Добыча каменного угля осуществляется на дочерних предприятиях – шахтах. На данный момент количество шахт насчитывается 9 единиц, это: ГОАО «Шахта «Молодогвардейская», ГОАО «Шахта «Северная», ГОАО «Шахта «Ореховская», ГОАО «Шахта «Дуванная», ГОАО «Шахта им. Н.П.Баракова», ГОАО «Шахта им. 50-летия СССР», ГОАО «Шахта «Суходольско-Восточная», ГОАО «Шахта «Таловская», ГОАО «Шахта «Самсоновская-Западная».

1.2. АНАЛИЗ ПРИМЕНЕНИЯ ВЫЧИСЛИТЕЛЬНОЙ ТЕХНИКИ И ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ

На предприятии ГХК «Краснодонуголь» хорошо организованный вычислительный центр. С его помощью осуществляются все необходимые расчеты, что позволяет достаточно быстро и удобно выполнять необходимую работу.

Практически все расчеты и работы осуществляются с помощью вычислительной техники, при этом используются следующие программные продукты: EXCEL, WORD, 1С – бухгалтерия.

С помощью EXCEL осуществляется работа в финансовом отделе, в бухгалтерии. При помощи программы WORD осуществляется вся работа связанная с написанием различных документов и отчетов.

На предприятии также сформированы информационно вычислительный центр и информационно аналитический отдел.

Финансовый отдел очень хорошо оснащен вычислительной техникой, каждый работник использует вычислительную технику, при этом используют такие программы, как  EXCEL и WORD.

Техническое обеспечение ИВЦ составляет компьютерная база из 25 компьютеров 18 станций.

При описании конфигураций компьютеров будет использоваться следующая последовательность: тип процессора, тактовая частота процессора, объем оперативной памяти, емкость жесткого диска, видео память, тип монитора.

Краткая характеристика конфигурации компьютеров в различных секторах ИВЦ:

  1.  Сектор производственной  и статистической отчетности оснащен:

            AMD K6 266\64Mb\3Gb\ 4Mb S3 Trio 3D\14”LG - 3шт.

  1.  Сектор оперативной информации оснащен:

            Intel 486DX4 –100\32Mb\2Gb\2Mb S3 Trio 3D\ 14 “LG – 4шт.

  1.  Сектор маркшейдерских и инженерных задач оснащен:

 Intel Pentium 166\64Mb\2Gb\\ 8Mb S3 Trio 3D\14 Samsung410b – 2шт.

  1.  Сектор сопровождения бухгалтерских задач оснащен:

AMD K6 333\128Mb\4,2Gb\8Mb S3 Trio 3D\15" DAEWOO 531x 1шт  - сервер локальной сети;.

Intel Pentium 150 MMX\64Mb\1,6Gb\14” LG – 1шт – сервер локальной сети;

AMD K6 266\64Mb\3Gb\14”LG - 5шт.

  1.  Сектор сопровождения задач по материально техническому снабжению оснащен:

 AMD K6 266\32Mb\1,5Gb\ 8Mb S3 Trio 3D\14”LG - 1шт.

Intel 486DX4 –100\32Mb\1,8Gb\\ 2Mb S3 Trio 3D\14 “LG – 1шт.

  1.  Сектор программного обеспечения задач оснащен:

Intel Celeron 400 MMX\64Mb\9Gb\8 Mb S3 Savage 4\15” Samsung550s - 1шт.

Intel Celeron 333 MMX\64Mb\10Gb\16 Mb S3 Savage 415” Samsung550s - 1шт

Intel Pentium 166\64Mb\2Gb\8 Mb S3 Savage 4\14” LG – 1шт.

  1.  Сектор печати результатов расчетов на ПЭВМ оснащен:

Intel 386 - 66\32Mb\1,5Gb\1Mb14 “LG – 2шт.

  1.  Сектор подготовки машинных носителей информации оснащен:

Intel Pentium 150 MMX\64Mb\14” LG – .18 станций.

  1.  Бухгалтерия снабжена:

Intel Celeron 333 MMX\64Mb\10Gb\\8Mb S3 Trio 3D \15" SAMTRON 56e - 1шт.

  1.   Кабинет 1-го зам. директора оснащен:

       Intel Celeron 533 MMX\128Mb\20Gb\8 Mb Nvidia Riva TNT2 Vanta  AGP 4x / 2x\15” Samsung550B - 1шт

  1.   Кабинет зам. директора по ТО – главного инженера оснащен:

Intel Celeron 566 MMX\128Mb\20Gb\8 Mb Nvidia Riva TNT2 Vanta  AGP 4x / 2x \15” Samsung550B - 1шт.

  1.   Кабинет зам. директора по программному  обеспечению оснащен:

Intel Celeron600 MMX\128Mb\30Gb\32Mb Nvidia Geforce 2MX MS-StarForce817\

 15” Samsung550B - 1шт

  1.   Аппарат при руководстве оснащен:

Intel Pentium 133 MMX\32Mb\1,5Gb\4Mb S3 Trio 3D \14” LG – 1шт

2. ИССЛЕДОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

2.1. ПРИЕМЫ, ФУНКЦИИ, МЕТОДЫ И ИНФОРМАЦИОННАЯ СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ

Финансы - экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта и национального дохода, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств. Главное их назначение состоит в том, чтобы путем образования денежных доходов и фондов обеспечить не только потребности государства и предприятий в денежных средствах, но и контроль за расходованием финансовых ресурсов.

Сущность финансов проявляется в их функциях. Финансы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную. Эти функции осуществляются финансами одновременно. Каждая финансовая операция означает распределение общественного продукта и национального дохода и контроль за этим распределением.

Распределительная проявляется при распределении национального дохода.

Контрольная проявляется в контроле за распределением ВВП по соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению. Будучи инструментом формирования и использования денежных доходов и фондов, финансы объективно отражают ход распределительного процесса.

Помимо выше приведенных финансы выполняют также регулирующую и стабилизационную функции. Регулирующая – связана с вмешательством государства через финансы (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процессе воспроизводства. Стабилизационная – заключается в том, чтобы обеспечить для всех хозяйствующих субъектов и граждан стабильные условия в социальных и экономических отношениях.

Финансы – важнейший инструмент с помощью которого осуществляется воздействие на экономику хозяйствующего субъекта. Под термином «финансовые инструменты» понимаются различные формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках – это денежные средства, ценные бумаги, опционы, форвардные контракты, фьючерсы и свопы.

Ценные бумаги – денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства.

Форвард  [англ.forward - вперед] – расчет по валютной или другой сделке более чем через два рабочих дня после ее заключения.

Фьючерс – срочный биржевой контракт на финансовые инструменты.

Своп [от англ. Swap – обмен]- временная покупка с гарантией последующей продажи.

Опцион – право купить или продать собственность по заранее обговоренной цене.

     Управление – это совокупность приемов и методов целенаправленного воздействия на объект с целью получения результата.

Управление финансами – это область деятельности, которая постоянно развивается.

Область управления финансами предприятия включает в себя следующие задачи:

- задачи, связанные с приобретением и управлением реальными материальными активами (основными средствами, запасами на складах и т.п.), нематериальными активами (торговыми марками, патентами) или финансовыми активами;

- задачи, связанные с получением капиталов для роста предприятия и управления ими. Для получения капиталов предприятие может выпустить акции или облигации, договориться о займах. Ценные бумаги, которые представляют собой права на активы предприятия, носят название финансовых активов;

- задачи, связанные с контролем за использованием фондов внутри предприятия. Они приобретают большое значение, когда предприятие расширяется или преобразуется в группу.

К специалистам в области управления финансами очень высокие: любая ошибка, просчет могут обернуться для предприятия невосполнимыми финансовыми потерями.

Управление бизнесом состоит из проведения мероприятий, разработки проектов, направленных на получение прибыли. Примерами могут быть проекты строительства нового завода, выпуска новой торговой марки товара, выхода на новый рынок, обновление оборудования, взятие или предоставление кредита. Управление любым финансовым процессом, как и финансами в целом, основывается и отражает, подчиняется и реализуется как финансовая политика. Финансовая политика определяет управление финансами, формирует его содержание, регулирует процесс принятия финансовых решений и на уровне предприятия, и на уровне государства. Управление не является пассивным атрибутом реализации финансовой политики, а может активно способствовать, а нередко и препятствовать, проведению финансовой политики. Методы управления могут быть различными – экономические, социально-правовые, административные.  В управлении финансов выделяют объекты и субъекты управления. Выделяют 3 группы: объекты – финансы предприятия, финансы страхования, государственные финансы, а субъекты соответственно финансовые отделы, страховые органы, министерство финансов.

К текущим задачам управления финансами следует отнести комплекс задач, включая автоматизацию, по управлению материально-финансовыми потоками.

Приемы и способы управления включают в себя следующие элементы:

1. Планирование.     

2. Оперативное управление.

3. Стратегическое управление.

4. Контроль.

Планирование занимает важное место в системе управления. На этом этапе субъект всесторонне оценивает состояние своих финансов, определяет возможности увеличения своих финансовых ресурсов и направление наиболее эффективного их использования. Решения принимаются на основе финансовой информации, которая должна быть полной и достоверной. Целью является обеспечение соответствия между возрастающими финансовыми ресурсами и увеличивающимися потребностями в них. В зависимости от периода планирование бывает краткосрочным и перспективным. Также следует отметить, что без прогнозирования хотя бы на основе прогноза объемов продаж планирование невозможно.

Задачи финансового планирования:

  1.  Определение объема финансовых ресурсов и их источников.
  2.  Выявление резервов роста доходов.
  3.  Определение направления экономии расходов.
  4.  Установление оптимальных пропорций в распределении средств.

Финансовое планирование базируется на использовании различных методов:

  1.  Метод экстраполяции – состоит в определении финансовых показателей на основе выявления их динамики. Данный метод применяют в тех случаях, когда отсутствуют финансово – экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямо, а косвенно – на основе изучения их динамики за ряд периодов. Подобным образом можно определить плановую потребность в оборотных активах, амортизационных отчислениях и другие.  
  2.  Нормативный – основан на использовании установленных норм и нормативов. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, тарифы отчислений в государственные социальные фонды, нормы амортизационных отчислений и др. Применяют целую систему норм и нормативов: федеральные, региональные, местные, отраслевые, принятые на предприятии. Данный метод самый простой и доступный. Зная норматив и соответствующий объемный показатель, можно легко вычислить планируемый финансовый показатель.   
  3.   Метод математического моделирования - заключается в построении финансовых моделей которые имитируют реальные экономические и социальные процессы. Экономический процесс описывается при помощи математических символов и приемов (уравнений, графиков, неравенств и др.). модель может базироваться на функциональной или корреляционной связи.

     Функциональная выражается уравнением вида:

                                                        У=ƒ (x).

     Корреляционная – вероятностная зависимость, которая проявляется только в общем виде и при большом количестве наблюдений. Выражается уравнениями регрессии различного вида.

Однофакторные модели базируются на линейном уравнении:

                                        Y=a0+a1x .   (2.1.1.)   

В многофакторных моделях используют линейное уравнение вида:

                         Y=a0+a1x1+…+anxn.   (2.1.2.)  

В данном методе нельзя брать слишком большой период, так как любые экономические закономерности нестабильны и могут измениться в любое время.

Обоснованность выбранных моделей проверяется путем расчета среднеквадратического отклонения полученных данных от фактических и коэффициента вариации.

Среднеквадратическое отклонение определяется по формуле:

                        =,   (2.1.3.)   

где y и yx – фактическое и расчетное значение искомого показателя; n - число наблюдений.

Коэффициент вариации KВ представляет собой процентное отношение среднеквадратического отклонения к среднеарифметическому значению отчетного показателя (например прибыли):

                                      КВ=,      (2.1.4.)   

здесь  - среднеарифметическое значение прибыли, тыс. грн;

                                      ,           (2.1.5.)      

где  m – число периодов.

Коэффициент вариации показывает, что если отклонение расчетных показателей от фактических незначительно, то модель пригодна для планирования прибыли.

  1.  Балансовый метод – заключается в увязке  направления использования средств с источниками их образования. Данный метод применяют при прогнозировании  поступлений и выплат из денежных фондов (потребления и накопления), составлении квартального плана доходов и расходов и т.д. Для денежных фондов балансовое уравнение имеет вид:

                                             Он +П=Р+Ок , (2.1.6.)

где Он и Ок – остаток средств фонда на начало и конец расчетного периода (год, квартал) соответственно; П – поступление средств в фонд; Р – расходование средств фонда.

 Оперативное управление.

Оперативное управление представляет собой комплекс мер разрабатываемых на основе оперативного анализа складывающейся финансовой информации. Оперативное управление сводится  к маневрированию финансовыми ресурсами с целью ликвидации узких мест предприятия и решения вновь возникающих задач. При оперативном управлении решаются текущие задачи. Управление материально-финансовыми потоками – это оперативное управление финансами.

Стратегическое управление выражается в определении финансовых ресурсов через их прогнозирование на перспективу и в установлении объемов финансовых ресурсов необходимых для осуществления целевых программ.

Это управление воспроизводством потенциала. Решения относительно строительства нового цеха, выхода на новый сегмент рынка представляют собой стратегические решения. Также различают суперстратегическое управление – управление средствами воспроизводства потенциала – восстановление потенциала. Суперстратегическим решением является также решение об ориентации на минимизацию прямых издержек или на минимизацию упущенной выгоды. Потенциал – это возможность предпринять какие-либо действия при наличии благоприятных условий, например, производственный потенциал предприятия может позволить быстро развернуть строительство сборных жилых домов при выделении близлежащей к предприятию территории на индивидуальные застройки.

Финансовый контроль есть совокупность действий и операций по проверке финансовых и других связанных с ними вопросов деятельности субъектов. Контроль является одной из завершающих стадий управления финансами предприятий, а также выступает необходимым условием управления ими. Он присущ контрольной роли финансов и тесно с нею взаимосвязан. Определяет все стадии индивидуального кругооборота фондов, начиная с авансирования средств в производственные запасы и заканчивая реализацией готовой продукции и поступлением выручки на счета предприятия в банках. Финансовый контроль как понятие субъективное представляет собой метод управления финансовыми ресурсами хозяйствующих субъектов.

Объектом финансового контроля является денежные средства, распределительные процессы, процессы формирования и использования финансовых ресурсов.

Предметом – выступают стоимостные показатели такие как прибыль, рентабельность и себестоимость, поэтому контроль охватывает все стороны деятельности предприятий, учреждений и организаций, механизм финансово- кредитной взаимосвязи.                         

Сферой финансового контроля являются все операции связанные с использованием денег, а также бартерные сделки.

 

 Информационная система управления финансами.

Управление финансами – одна из базовых проблем предприятия: неспособность оплатить свои счета может привести к банкротству даже при хорошо налаженном производстве пользующейся спросом благополучной продукции. В результате наличия хорошо работающей информационной системы управления финансами является критическим для функционирования предприятия.

Комплексная система управления финансами немыслима без реструктуризации предприятий и должна идти в паре с управленческим консультированием. Система управления финансами должна иметь модульный характер и предусматривать установку в нескольких вариантах:

  •  минимальном;
  •  среднем;
  •  полном.

Цели системы.

Система управления финансами должна обеспечивать:

  •  эффективное управление финансовыми и товарно-материальными потоками;
  •  финансовую устойчивость;
  •  прибыльность;
  •  конкурентоспособное развитие предприятия.

Под эффективным управлением понимают управление, максимизирующее одни критерии и удовлетворяющее допустимым значениям других критериев:

  •  нормы прибыли на собственный капитал;
  •  нормы прибыли;
  •  прибыли;
  •  минимизации упущенной выгоды;
  •  минимизации затрат;
  •  объема продаж;
  •  доли рынка;
  •  ликвидности;
  •  устойчивости;
  •  гибкости;
  •  курса акций.

Под конкурентоспособным понимается развитие, удовлетворяющее пороговым значениям критериев.

Основные задачи.

Достижение основной цели системы будет осуществляться за счет обеспечения решения комплекса финансово-экономических задач, главными из которых являются:

  •  формирование финансово-экономических целей и задач;
  •  прогнозирование деятельности предприятия и, как следствие, возможность заблаговременно принять меры, позволяющие избежать потерь и увеличить прибыль;
  •  наиболее эффективное использование оборотных средств и управление ассортиментом продукции;
  •  оперативное управление финансовыми потоками;
  •  обоснование объемов, сроков и целесообразности привлечения финансовых ресурсов;
  •  управление издержками предприятия;
  •  формирование согласованной системы стимулирования;
  •  оптимальная налоговая политика;
  •  проведение финансового анализа;
  •  формирование стратегии.

В целом система управления финансами должна обеспечивать:

  •  прогнозирование будущего развития на основе прогноза объема продаж;
  •  прозрачность финансового состояния и движения финансовых ресурсов;
  •  формирование наиболее выгодных вариантов финансовых планов;
  •  оперативный учет фактической информации;
  •  контроль отклонения от плана.

Необходимо обеспечить согласованную работу систем:

  •  финансового планирования;
  •  бухгалтерского учета;
  •  финансового контроля;
  •  маркетинга;
  •  стратегического планирования;
  •  стимулирования;
  •  аналитической.

Основой системы являются:

  •  согласованный анализ материальных и финансовых потоков по отдельным товарным группам и подразделениям и по предприятию в целом;
  •  сочетание прогнозирования, планирования и контроля реализации планов на базе согласования плановых документов с системой бухгалтерского учета и отчетности.

Это дает возможность формирования согласованных финансовых планов как по предприятию в целом, так и по его подразделениям и направлениям деятельности.

Программная часть системы управления финансами.

Программный комплекс по управлению финансами является существенной частью системы управления финансами.

Структура программного комплекса состоит из:

  •  базы данных по плановым и фактическим показателям деятельности предприятия;
  •  программной оболочки (интерфейса пользователя), позволяющей вводить в базу данных плановую информацию, запускать алгоритмы ее обработки и получать необходимые выходные отчеты;
  •  набора алгоритмов по обработке исходной плановой и фактической информации и формированию отчетов, включающих план и факт.

Программный комплекс должен допускать возможность распределенной работы в сетевом режиме.

Порядок решения задач и схема координации должны быть утверждены приказом. Приказ имеет следующую структуру:

  •  общее положение о системе управления финансами;
  •  технологии и регламенты;
  •  согласованную систему (отдельный проект):  

           стимулирования ;

           согласования интересов;

  •  дополнения к должностным инструкциям.

Система управления финансами включает:

  1.  Управление активами.

Управление активами включает в себя:

  •  управление оборотными активами;
  •  управление внеоборотными активами;
  •  оптимизация состава активов.

Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.  Капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

  1.  Управление капиталом.

Управление капиталом включает:

  •  управление собственным капиталом;
  •  управление заемным капиталом;
  •  оптимизация структуры капитала.

Капитал предприятия характеризуется не только многоаспектной сущностью, но и многообразием обличий, в которых он выступает.  

Высокая роль капитала в экономическом развитии предприятия и обеспечении удовлетворении интересов государства, собственников и персонала, определяет его как главный объект финансового управления предприятием.

  1.  Управление инвестициями.

Управление инвестициями включает в себя:

  •  управление реальными инвестициями;
  •  управление финансовыми инвестициями.

Важным условием развития предприятия является его высокая инвестиционная активность. Экономический рост и инвестиционная активность являются взаимообусловленными процессами, поэтому предприятие должно уделять постоянное внимание вопросам управления инвестициями.

Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных задач.

Реальные инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

Финансовые инвестиции характеризуют вложение капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.

Инвестиционная деятельность предприятия подчинена долгосрочным целям его развития и поэтому должна осуществляться в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.    

  1.  Управление денежными потоками.

Управление денежными потоками содержит:

  •  управление денежными потоками по операционной деятельности;
  •  управление денежными потоками по инвестиционной деятельности;
  •  управление денежными потоками по финансовой деятельности.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

  1.  Управление финансовыми рисками.

Управление финансовыми рисками включает:

  •  управление составом финансовых рисков;
  •  управление профилактикой финансовых рисков;
  •  управление страхованием финансовых рисков.

Финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности. Управление финансовыми рисками предприятия представляет собой процесс предвидения и нейтрализации их негативных финансовых последствий, связанный с их идентификацией, оценкой, профилактикой и страхованием.

Инфляционному риску уделяется постоянное внимание так как этот вид носит постоянный характер и сопровождает практически все операции.

  1.  Антикризисное управление при угрозе банкротства.

Антикризисное управление при угрозе банкротства включает:

  •  управление устранением неплатежеспособности;
  •  управление восстановлением финансовой устойчивости;
  •  управление обеспечением финансового равновесия;
  •  управление санацией.

Основная  роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация предприятия осуществляется по 3-м основным этапам приведены на рис.2.2.1.     

Рис.2.2.1. Основные этапы финансовой стабилизации предприятия.

Каждому этапу стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые делятся на оперативный, тактический и стратегический. Оперативный применяется на первом этапе, тактический на втором, стратегический на третьем.

В системе антикризисного управления также отводится немаловажная роль санации. Санация представляет собой систему мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц и направленных на предотвращение  объявления предприятия банкротом и его ликвидации.

Этапы управления санацией:

  •  определение целесообразности и возможности проведения санации;
  •  обоснование концепции санации;
  •  определение направления осуществления санации;
  •  выбор формы санации;
  •  подбор санатора;
  •  подготовка бизнес-плана;
  •  расчет эффективности;
  •  утверждение бизнес-плана;
  •  мониторинг реализации мероприятий бизнес-плана санации.

Цель санации достигнута если предприятие не объявлено банкротом.

Специфика осуществления реальных и финансовых инвестиций определяет особенности управления ими, которые требуют специального рассмотрения [9].

2.2. ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ И МЕТОДЫ В УПРАВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

2.2.1. ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ И МЕТОДЫ В УПРАВЛЕНИИ РЕАЛЬНЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. На большинстве предприятий это инвестирование является единственным направлением их инвестиционной деятельности.

Реальные инвестиции осуществляются в разнообразных формах:

  1.  Приобретение целостных имущественных комплексов.
  2.  Новое строительство.
  3.  Реконструкция.
  4.  Модернизация.
  5.  Обновление отдельных видов оборудования.
  6.  Инновационное инвестирование в нематериальные активы.
  7.  Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов.  

Все формы сводятся к трем основным направлениям: капитальным вложениям (1-5 формы); инновационному инвестированию (6 форма) и инвестированию прироста оборотных активов (7 форма).

При высокой инвестиционной активности предприятия с целью повышения эффективности управления реальными инвестициями разрабатывается специальная политика такого управления.

Политика управления реальными инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая подготовку, оценку и реализацию наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов.

Основные этапы политики управления:

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде.

2. Определение общего объема реального инвестирования в предстоящем периоде.

3. Определение форм реального инвестирования.

4. Подготовка бизнес-планов реальных инвестиционных проектов.

5. Оценка эффективности  реальных инвестиционных проектов.

6. Формирование портфеля реальных инвестиций.

7. Обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционных программ.

Инвестиционный проект представляет собой основной, документ определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

Основные разделы проекта:

1. Краткая характеристика проекта.

2. Предпосылки и основная идея проекта.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга.

4. Сырье и поставки.

5. Местоположение, строительный участок и окружающая среда.

6. Проектирование и технологии.

7. Организация управления.

8. Трудовые ресурсы.

9. Планирование реализации проекта.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций.

В системе финансового плана инвестиционного проекта важная роль принадлежит обоснованию схемы его финансирования. Схема определяет состав инвесторов, объем и структуру необходимых инвестиционных ресурсов. Обычно рассматривается пять основных вариантов:

1. Полное самофинансирование за счет собственных финансовых ресурсов.

2. Акционирование.

3. Кредитное финансирование.

4. Лизинг или селенг используется при недостатке собственных финансовых средств или высокой стоимости финансового кредита.

5. Смешанное (долевое) финансирование.

С учетом данных схем определяются пропорции в структуре источников инвестиционных ресурсов. Разработка инвестиционных проектов предприятия можно осуществить с помощью специальных компьютерных программ – COMFAR, PROJECT EXPERT и других.

В управлении реальными инвестициями оценка эффективности  представляет собой один из наиболее ответственных этапов.

Существует система основных показателей оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Выделяют пять:

1. Чистый приведенный доход позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, конечный эффект в абсолютной сумме. Рассчитывается по формуле:

ЧПД = ЧДП - ИЗ,    (2.2.1.1.)

где ЧПД – сумма чистого приведенного дохода по инвестиционному проекту;

ЧДП – сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации инвестиционного проекта;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

2. Индекс доходности рассчитывается по формуле:

ИД = ,     (2.2.1.2.)

где ИД – индекс доходности по инвестиционному проекту;

ЧДП – сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации инвестиционного проекта;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

Показатели 1 и 2 могут быть использованы не только для сравнительной оценки, но и в качестве критериального при принятии проекта. Проекты значение индекса у которых меньше или равно единице отвергаются так как они не принесут дополнительный доходна инвестированные средства.

3. Индекс рентабельности играет вспомогательную роль, он не позволяет оценить весь возвратный денежный поток (значительная часть амортизационные отчисления). Рассчитывается по формуле:

ИРИ =  ,(2.2.1.3.)

где  ИРИ – индекс рентабельности по инвестиционному проекту;

ЧПИ  - среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

Результаты позволяют определить дает ли возможность реализация проекта повысить общий уровень эффективности операционной деятельности предприятия или снизит его.

4. Период окупаемости один из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности:

ПО =  ,     (2.2.1.4.)

где  ПО – период окупаемости;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;

ЧДПГ – среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта.

Существует недостаток данного показателя – он не учитывает те объемы чистого денежного потока, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат.

5.  Внутренняя ставка доходности – наиболее сложный показатель оценки эффективности реальных инвестиционных проектов.

ВСД =  ,    (2.2.1.5.)

где  ВСД – внутренняя ставка доходности по инвестиционному проекту;

ЧДП - сумма чистого денежного потока за весь период эксплуатации инвестиционного проекта;

ИЗ – сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

Значение ВСД может быть определено по специальным таблицам финансовых вычислений.

Все рассмотренные показатели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективность с различных сторон. Для этого при оценке показатели рассматривают в комплексе. Также осуществляется оценка проектов по уровню инвестиционного риска и уровню ликвидности. Окончательный отбор для реализации проектов производится с учетом приоритетов определяемых предприятием [1].

2.2.2. ЭКОНОМИКО-МАТЕМАТИЧЕСКИЕ МОДЕЛИ И МЕТОДЫ В УПРАВЛЕНИИ ФИНАНСОВЫМИ ИНВЕСТИЦИЯМИ

 

Финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия.

Финансовое инвестирование осуществляется в следующих основных формах:

1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий. Эта  форма имеет наиболее тесную связь с операционной деятельностью предприятия. Она  обеспечивает упрочение стратегических хозяйственных связей с поставщиками сырья и материалов; расширение возможностей сбыта продукции; различные формы отраслевой и товарной диверсификации операционной деятельности. По содержанию эта форма во многом подменяет реальное инвестирование, являясь менее капиталоемкой и более оперативной.

2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов. Эта форма направлена прежде всего на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. Основной вид – депозитный вклад в коммерческих банках. Используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли.

3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов. Является наиболее массовой и перспективной. Характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг. Использование  этой формы связано с широким выбором альтернативных инвестиционных решений как по инструментам, так и по его срокам; более высоким уровнем государственного регулирования и защищенности инвестиций. Основная цель – генерирование инвестиционной прибыли, а также, путем приобретения контрольного или достаточно весомого пакета акций установление финансового влияния на компании.

С учетом этих форм организуется управление ими на предприятии.

Политика управления финансовыми инвестициями представляет собой часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающая выбор наиболее эффективных инструментов вложения капитала и своевренное его реинвестирование.

Формирование данной политики осуществляется по этапам.

1. Анализ состояния финансового инвестирования в предшествующем периоде. Состоит из трех стадий.

На первой стадии анализ изучает общий объем инвестирования капитала в финансовые активы, определяются темпы изменения этого объема и удельного веса  финансового инвестирования в общем объеме  инвестиций предприятия в предплановом периоде.

На второй стадии изучается состав конкретных финансовых инструментов инвестирования, их динамика и удельный вес в общем объеме финансового инвестирования.

На третьей стадии оценивается уровень доходности отдельных финансовых инструментов и финансовых инвестиций в целом. Определяется как отношение суммы доходов, полученных по отдельным финансовым инструментам, к сумме инвестированных в них средств.

Проведенный анализ позволяет оценить объем и эффективность портфеля финансовых инвестиций предприятия в предшествующем периоде.

2. Определение объема финансового инвестирования в предстоящем периоде. Этот объем на предприятиях обычно небольшой и определяется размером свободных финансовых средств, заранее накапливаемых для осуществления предстоящих реальных инвестиций или других расходов будущего периода.

3. Выбор форм финансового инвестирования. В рамках планируемого объема финансовых средств, выделяемых на эти цели, определяются конкретные формы этого инвестирования, рассмотренные выше.

4. Оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. Методы такой оценки дифференцируются в зависимости от видов этих инструментов; основным показателем оценки выступает уровень их доходности.

5. Формирование портфеля финансовых инвестиций. Это формирование осуществляется с учетом оценки инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. В процессе их отбора в формируемый портфель учитываются следующие основные факторы: тип портфеля финансовых инвестиций, формируемый в соответствии с его приоритетной целью; необходимость диверсификации финансовых инструментов портфеля; необходимость обеспечения высокой ликвидности портфеля.

Сформированный с учетом изложенных факторов портфель финансовых инвестиций должен быть оценен по соотношению уровня доходности, риска и ликвидности с тем, чтобы убедиться в том, что по своим параметрам он соответствует тому типу портфеля, который определен целями его формирования.      

6. Обеспечение эффективного оперативного управления портфелем финансовых инвестиций. При существенных изменениях конъюнктуры финансового рынка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов снижаются. В процессе оперативного управления портфелем финансовых инвестиций обеспечивается своевременная его реструктуризация с целью поддержания целевых параметров его первоначального формирования.

Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования осуществляется на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм возвратного денежного потока по ним, с другой.

В сумме возвратного денежного потока при финансовом инвестировании отсутствует показатель амортизационных отчислений – финансовые инструменты не содержат в своем составе амортизируемых активов. Основу составляют суммы периодически выплачиваемых процентов (на вклады в уставные фонды) и дивидендов (по акциям и другим долевым ценным бумагам).

В финансовых инвестициях формирование нормы прибыли на инвестированный капитал складывается отлично от реальных инвестиций. По реальным инвестициям этот показатель опосредствуется уровнем предстоящей операционной прибыли, которая складывается в условиях объективно существующих отраслевых ограничений, а по финансовым инвестор сам выбирает ожидаемую норму прибыли с учетом уровня риска вложений в различные финансовые инструменты. Осторожный инвестор предпочтет выбор финансовых инструментов с невысоким уровнем риска (соответственно и с невысокой нормой инвестиционной прибыли), а рисковый инвестор предпочтет высокую норму инвестиционной прибыли невзирая на высокий уровень риска по ним. Если фактическая сумма инвестиционных затрат по финансовому инструменту будет превышать его реальную стоимость, то эффективность финансового инвестирования снизится (то есть инвестор не получит ожидаемую сумму инвестиционной прибыли). И наоборот, если фактическая сумма инвестиционных затрат будет ниже реальной стоимости финансового инструмента, то эффективность финансового инвестирования возрастет (то есть инвестор получит инвестиционную прибыль в сумме, большей чем ожидаемая).

С учетом вышесказанного оценка эффективности того или иного финансового инструмента инвестирования сводится к оценке реальной его стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему. Модель оценки стоимости финансового инструмента инвестирования имеет вид:

СФИ =  ,    (2.2.2.1)

где СФИ - реальная стоимость финансового инструмента инвестирования;

ВДП – ожидаемый возвратный денежный поток за период использования                                     финансового инструмента;

нп – ожидаемая норма прибыли по финансовому инструменту, выраженная десятичной дробью (формируемая инвестором самостоятельно с учетом уровня риска);

n – число периодов формирования возвратных потоков.

Особенности формирования возвратного денежного потока по отдельным видам финансовых инструментов определяют разнообразие вариаций используемых моделей оценки их реальной стоимости. Рассмотрим содержание этих моделей применительно к долговым и долевым финансовым инструментам инвестирования на примере облигаций и акций.

Модели оценки стоимости облигаций.

Базисная модель оценки стоимости облигации или облигации с периодической выплатой процентов имеет вид:

СОб = ,    (2.2.2.2.)

где СОб – реальная стоимость облигации с периодической выплатой процентов;

ПО – сумма процента, выплачиваемая в каждом периоде;

НО – номинал облигации, подлежащий погашению в конце срока ее обращения;

нп – ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по облигации;

nчисло периодов, остающихся до стока погашения облигации.

Экономическое содержание модели – текущая реальная стоимость равна сумме всех процентных поступлений по ней за оставшийся период ее обращения и номинала, приведенных к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности).

Модель оценки стоимости облигации с выплатой всей суммы процентов при ее погашении имеет вид:

СОП = ,     (2.2.2.3)

где СОП – реальная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при ее погашении;

НО  номинал облигации, подлежащий погашению в конце срока ее обращения; 

ПК – сумма процента по облигации, подлежащая выплате в конце срока ее обращения; 

нп - ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по облигации;

n - число периодов, остающихся до стока погашения облигации (по которым установлена норма прибыли).

Экономическое содержание модели – текущая реальная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при ее погашении, равна совокупным выплатам номинала и суммы процента по ней, приведенным к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности).

Модели оценки стоимости акций.

Модели оценки стоимости акции при ее использовании в течении неопределенного продолжительного периода времени имеет вид:

САН = ,    (2.2.2.4.)

где САН – реальная стоимость акции, используемой в течении неопределенного продолжительного периода времени;

ДА –  сумма дивидендов, предполагаемая к получению в каждом  n-ом периоде;

нп - ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по акциям;

n - число периодов, включенных в расчет.

Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость акции, используемой в течении неопределенного продолжительного периода времени (число лет), представляет собой сумму предполагаемых к получению дивидендов по отдельным периодам, приведенную к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли (доходности).

Модель оценки стоимости акции, используемой в течении заранее определенного срока, имеет вид:

САО = ,    (2.2.2.5.)

где  САО - реальная стоимость акции, используемой в течении заранее определенного срока;

ДА –  сумма дивидендов, предполагаемая к получению в каждом  n-ом периоде;

КСа – ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации;

нп - ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по акциям;

n - число периодов, включенных в расчет.

Экономическое содержание данной модели состоит в том, что текущая реальная стоимость акции, используемой в течении заранее определенного срока, равна сумме предполагаемых к получению дивидендов в используемых периодах и ожидаемой курсовой стоимости акции в момент ее реализации.

Первая из рассмотренных моделей оценки стоимости акций имеет варианты.

Модель оценки стоимости акций со стабильным уровнем дивидендов имеет вид:

САП = ,    (2.2.2.6.)

где  САП – реальная стоимость акций со стабильным уровнем дивидендов;

Да – годовая сумма постоянного дивиденда;

нп - ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по акциям.

Модель оценки стоимости акций с постоянно возрастающим уровнем дивидендов (модель Гордона) имеет вид:

САВ = ,    (2.2.2.7.)

где   САВ - реальная стоимость акции с постоянно возрастающим уровнем дивидендов;

ДП – сумма последнего выплаченного дивиденда;

ТД – темп прироста дивидендов, выраженный  десятичной дробью;

нп - ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли (доходности) по акции.

Оценка реальной стоимости финансового инструмента в сопоставлении с ценой его текущей рыночной котировки или рассчитанная ожидаемая норма прибыли по нему являются основным критерием принятия управленческих решений по осуществлению финансовых инвестиций.

Формирование портфеля финансовых инвестиций.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой. На большинстве предприятий единственным видом финансовых инструментов инвестирования являются ценные бумаги, для таких предприятий понятие «инвестиционный портфель» отождествляется с понятием «фондовый портфель» или («портфель ценных бумаг»).

Главной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации основных направлений политики финансового инвестирования предприятия путем подбора наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов. С учетом сформулированной главной цели строится система конкретных локальных целей формирования инвестиционного портфеля, основными из которых являются:

  1.  Обеспечение высокого уровня формирования инвестиционного дохода в текущем периоде.
  2.  Обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе.
  3.  Обеспечение минимизации уровня инвестиционных рисков, связанных с финансовым инвестированием.
  4.  Обеспечение необходимой ликвидности инвестиционного портфеля.
  5.  Обеспечение  максимального «налогового щита» в процессе финансового инвестирования.

Перечисленные цели формирования инвестиционного портфеля в значительной степени являются альтернативными. Для обеспечения высокого темпа прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе достигается за счет снижения уровня формирования инвестиционного дохода в текущем периоде  (и наоборот). Темпы прироста инвестируемого капитала и уровень формирования текущего инвестиционного дохода находятся в прямой связи с уровнем инвестиционных рисков. Обеспечение необходимой ликвидности портфеля может препятствовать включению в него как высокодоходных, так и низкорисковых финансовых инструментов инвестирования. Альтернативность целей формирования инвестиционного портфеля определяет различия политики финансового инвестирования, которая в свою очередь предопределяет конкретный тип формируемого инвестиционного портфеля. При формировании портфеля ценных бумаг перед инвестором встает задача его оптимизации, с одной стороны, и обеспечения надежности и минимального риска — с другой. Естественно, что достижение всех названных целей будет зависеть от структуры портфеля. На основе структуры портфеля выделяют типы портфелей ценных бумаг как объектов управления. Тип портфеля — это его обобщенная характеристика с позиций задач, стоящих перед ним, или видов ценных бумаг, входящих в него.

По целям формирования инвестиционного дохода различают два основных типа инвестиционного портфеля – портфель дохода и портфель роста.

Портфель дохода представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе. Данный портфель ориентирован на высокую текущую отдачу инвестиционных затрат, невзирая на то, что в будущем периоде эти затраты могли бы обеспечить получение более высокой нормы     инвестиционной прибыли на вложенный капитал, на получение высоких текущих доходов; отношение выплачиваемого процента к курсовой стоимости ценных бумаг обычно стабильно и выше среднерыночного, в то время как курсовая стоимость растет намного медленнее. Рисковые портфели, как правило, состоят из ценных бумаг растущих компаний и предприятий, реализующих стратегию быстрого расширения, например, на базе новой технологии или выпуска новой продукции. Сбалансированные портфели обычно включают и быстрорастущие, и высокодоходные ценные бумаги, а в некоторых случаях и рисковые. Специализированные портфели создаются по частным критериям (вид риска, вид ценной бумаги, отраслевая принадлежность и т. д.). Портфели краткосрочных фондов состоят из краткосрочных ценных бумаг, обращающихся на рынке, среднесрочных и долгосрочных фондов соответствующих бумаг (в основном облигаций, в том числе государственных). Отраслевые портфели обычно ориентированы на взаимосвязанные отрасли, региональные — на регионы. Количество возможных типов портфелей может варьироваться.

Портфель роста представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня формирования инвестиционной прибыли в текущем периоде. Данный портфель ориентирован на обеспечение высоких темпов роста рыночной стоимости предприятия (за счет прироста капитала в процессе финансового инвестирования), так как норма прибыли при долгосрочном финансовом инвестировании всегда выше, чем при краткосрочном. Формирование такого портфеля могут позволить себе лишь достаточно устойчивые в финансовом отношении предприятия.

По отношению к инвестиционным рискам различают три типа инвестиционного портфеля – агрессивный (спекулятивный) портфель; умеренный (компромиссный) портфель и консервативный портфель. Такая типизация портфелей основана на дифференциации уровня инвестиционного риска (а соответственно и уровня инвестиционной прибыли), на который согласен идти конкретный инвестор в процессе финансового инвестирования рис.2.2.2.1.

Уровень инвестиционной прибыли на вложенный капитал

                                                                                                  «Линия надежности рынка»

                                                                                                                                                           Высокий уровень      

              Максимальная                                                                                                                                   инвестиционной        

    норма прибыли                                                                                                                              прибыли

                                                                                                                                                             портфеля   

                                                                                                                                                                      

                                                                                                                                                                       Средний уровень     

                                                                                                                                                             инвестиционной    

           Среднерыночная                                                                                                                                прибыли                                

               норма прибыли                                                                                                                               портфеля                       

                                                                                                                                                            Низкий уровень   

                                                                                                                                                             инвестиционной

                                                                                                                                                             прибыли     

                                                                                                                                                             портфеля    

Безрисковая

    норма прибыли

                                                                                                                                                               Уровень инве-

               Низкий риск портфеля          Средний риск портфеля             Высокий риск          стиционного

                                                                                                            портфеля                                                                                                             

                             Среднерыночный уровень риска                                                                             риска  

                                                                                              Максимальный уровень риска  

  

Рис 2.2.2.1. Зависимость нормы инвестиционной прибыли портфеля от уровня портфельного риска

Агрессивный портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации текущего дохода или прироста инвестированного капитала вне зависимости от сопутствующего ему уровня инвестиционного риска. Он позволяет получить максимальную норму инвестиционной прибыли на вложенный капитал, однако этому сопутствует наивысший уровень инвестиционного риска, при котором инвестированный капитал может быть потерян полностью или в значительной доле.

Умеренный портфель представляет собой сформированную совокупность финансовых инструментов инвестирования, по которому общий уровень портфельного риска приближен к среднерыночному. Соответственно что и норма инвестиционной прибыли на вложенный капитал будет также приближена к среднерыночной.

Консервативный портфель представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию минимизации уровня инвестиционного риска. Такой портфель, формируемый наиболее осторожными инвесторами, практически исключает использование финансовых инструментов, уровень инвестиционного риска по которым превышает среднерыночный. Консервативный инвестиционный портфель обеспечивает наиболее высокий уровень безопасности финансового инвестирования. Исходя из этих основных типов инвестиционных портфелей формируются различные их варианты, которые используются при реализации политики финансового инвестирования предприятия. Такими основными вариантами являются:

         1)  агрессивный портфель дохода;   

  1.  агрессивный портфель  роста;
    1.  умеренный портфель дохода;
    2.  умеренный портфель роста;
    3.  консервативный портфель дохода;
    4.  консервативный портфель роста.

Определение целей финансового инвестирования и типа инвестиционного портфеля, реализующего избранную политику, позволяет перейти к непосредственному формированию инвестиционного портфеля путем включения в него соответствующих финансовых инструментов. Эффективность этого формирования связана с использованием «современной портфельной теории».

«Портфельная теория» представляет собой основанный на статистических методах механизм оптимизации формируемого инвестиционного портфеля по задаваемым критериям соотношения уровня его доходности и риска.

В основе современной портфельной теории лежит концепция «эффективного портфеля», формирование которого призвано обеспечить наивысший уровень его доходности при заданном уровне риска или наименьший уровень его риска при заданном уровне доходности. То есть, при любом из заданных целевых параметров формирования портфеля инвестор должен стремиться обеспечить наиболее эффективное сочетание по нему уровней доходности и риска.

Алгоритм реализации современной портфельной теории состоит из следующих этапов:

1. Оценка инвестиционных качеств отдельных видов финансовых инструментов инвестирования – является предварительным этапом формирования портфеля. Представляет собой процесс рассмотрения преимуществ и недостатков различных видов финансовых инструментов инвестирования с позиций конкретного инвестора исходя из целей сформированной им политики финансового инвестирования. Результатом этого этапа является определение соотношения долевых и долговых финансовых инструментов инвестирования в портфеле, а в разрезе каждой из этих групп – доли отдельных видов финансовых инструментов (акций, облигаций, …).

2. Формирование инвестиционных решений относительно включения в портфель индивидуальных финансовых инструментов инвестирования – базируется на избранном типе портфеля, реализующем политику финансового инвестирования; наличии предложения отдельных финансовых инструментов на рынке; оценки стоимости и уровня прибыльности отдельных финансовых инструментов; оценки уровня систематического (рыночного) по каждому рассматриваемому финансовому инструменту. Результатом этого этапа формирования портфеля является ранжированный по соотношению уровня доходности и риска перечень отобранных для включения в портфель конкретных финансовых инструментов.

3. Оптимизация портфеля, направленная на снижение уровня его риска при заданном уровне доходности – основывается на оценке ковариации и соответствующей диверсификации инструментов портфеля.

Ковариация представляет собой статистическую характеристику, иллюстрирующую меру сходства (или различий) двух рассматриваемых величин в динамике, амплитуде и направлении изменений. В процессе оптимизации инвестиционного портфеля изучается ковариация изменения (колебания) уровня инвестиционного дохода по различным сопоставимым видам финансовых инструментов.

Плотность ковариации между уровнями доходности по двум видам финансовых инструментов инвестирования может быть определена на основе коэффициента корреляции, который рассчитывается по формуле:

                  

                            ККф=,     (2.2.2.8.)                                   где  ККф – коэффициент корреляции доходности двух финансовых инструментов инвестирования;

Р1,2 – вероятность возникновения возможных вариантов отклонений доходности по каждому из сравниваемых финансовых инструментов;

Д12 – варианты уровня доходности первого и второго финансового инструмента в процессе его колеблемости;

1, 2 – средний уровень доходности по первому и второму финансовому инструменту;

σ1σ2 – среднеквадратическое (стандартное) отклонение доходности соответственно по первому и второму финансовому инструменту.

Коэффициент корреляции доходности по двум финансовым инструментам инвестирования может принимать значения от +1 (означающего полную

и положительную корреляцию между рассматриваемыми величинами) до –1 (означающего полную и отрицательную корреляцию между рассматриваемыми величинами). Используя различия в ко вариации инвестиционного дохода, можно подобрать в формируемый портфель такие виды финансовых инструментов, которые, не меняя уровня средней доходности портфеля, позволяют существенно снизить уровень его риска.

Диверсификация финансовых инструментов инвестирования позволяет уменьшить уровень несистематического риска портфеля, а соответственно и общий уровень портфельного риска. Чем выше количество финансовых инструментов, включенных в портфель, тем ниже при неизменном уровне инвестиционного дохода будет уровень портфельного риска. Графически эта зависимость иллюстрируется на рис. 2.2.2.2.

А

                                                       Уровень несистематического риска

Диверсифицируемый риск

                                                       Уровень систематического риска

Недиверсифицируемый риск

В                                                     Количество финансовых инструментов в                     

                                                                               портфеле

АВ – общий уровень портфельного риска.

Рис 2.2.2.2. Зависимость уровня несистематического и общего портфельного риска от количества финансовых инструментов инвестирования

Как показывает график, увеличение количества используемых инструментов инвестирования позволяет существенно снизить уровень портфельного риска. По критериям западных специалистов минимальным требованиям диверсификации портфеля соответствует включение в него не менее 10-12 финансовых (фондовых) инструментов. Из-за неразвитости нашего фондового рынка этот критерий можно снизить.

На рисунке видим, что диверсификация уменьшает только несистематический риск – систематический риск диверсификацией не устраняется.

Результатом этого этапа формирования портфеля является обеспечение минимально возможного уровня его риска при заданном уровне инвестиционного дохода.

4. Совокупная оценка сформированного портфеля по соотношению уровня доходности и риска – позволяет оценить эффективность всей работы по его формированию.

Уровень доходности портфеля рассчитывается по формуле:

УДП = ,     (2.2.2.9)

где  УДП – уровень доходности инвестиционного портфеля;

       УДI – уровень доходности отдельных финансовых инструментов в портфеле;

      УI – удельный вес отдельных финансовых инструментов в совокупной стоимости инвестиционного портфеля, выраженный  десятичной дробью.

Уровень риска портфеля рассчитывается по формуле:

УРП = ,    (2.2.2.10.)

где  УРП - уровень риска инвестиционного портфеля;

      УСРПI – уровень систематического риска отдельных финансовых инструментов (измеряемый с помощью бета-коэффициента);

      УI – удельный вес отдельных финансовых инструментов в совокупной  стоимости инвестиционного портфеля, выраженный десятичной дробью;

     УНРП – уровень несистематического риска портфеля, достигнутый в процессе его диверсификации.

Результатом этого этапа оценки портфеля является определение того, насколько удалось снизить уровень портфельного риска по отношению к среднерыночному его уровню, сформированному при заданном уровне доходности инвестиционного портфеля. В условиях функционирования нашего фондового рынка эта оценка должна быть дополнена и показателем уровня ликвидности сформированного портфеля.

Инвестиционный портфель, который полностью отвечает целям его формированию как по типу , так и по составу включенных в него финансовых инструментов, представляет собой «сбалансированный финансовый портфель» [9].   

Примером математической модели в управлении финансовыми инвестициями может служить решение бинарной задачи.

Бинарная задача относится к целочисленному программированию. Специфические свойства данных задач определяются тем, что все переменные величины могут принимать только два значения: 0 или 1. Такие задачи называются бинарными (или двоичными) задачами, а их переменные  - бинарными (или двоичными) переменными. Значение 0 бинарной переменной x, как правило, означает отсутствие определенного свойства, в данном примере – проект не принимается, а значение 1 – наличие этого свойства, проект принимается.

К бинарным также относятся: метод отсекающих плоскостей, задача коммивояжера, задача с постоянными затратами. Любая целочисленная переменная может быть выражена через бинарные переменные. Таким образом решение задачи целочисленного программирования может быть сведено к решению бинарной задачи. Пусть, например, 0y2k  - целочисленная переменная. Тогда переменная y может быть задана однозначно следующей формулой:

y = ,   (2.2.2.11.)

где xi=0 или 1, i = 0,1,2, …, k.. Таким образом, целочисленная переменная y заменена (k+1) бинарными переменными xi [7].  

3.РАЗРАБОТКА ИНФОРМАЦИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ АВТОМАТИЗИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЯМИ

3.1.АНАЛИЗ СУЩЕСТВУЮЩЕГО ДОКУМЕНТООБОРОТА НА ПРЕДПРИЯТИИ

Документооборот – это «движение документов в организации с момента их создания или получения до завершения исполнения или отправки».

Движение документов в организации не может быть случайным, хаотичным. Оно должно быть управляемым, регламентированным технологической схемой движения документов по установленным пунктам обработки. Быстрота перемещения между пунктами, оперативность выполнения операций с документами свидетельствуют о степени совершенства технологической схемы.

Документооборот должен отвечать ряду требований, обязательных для всех организаций.

Требования, предъявляемые к документообороту:

  •  прямоточность движения документов;
  •  распределение документов между руководителями и специалистами согласно их функциональным обязанностям;
  •  необходимое перемещение документов (дублирование, лишние инстанции и действия исключены);
  •  единообразие маршрута движения документов и технических операций с ними, однократность каждой операции.

Движение документов во всех случаях отражает организационную структуру аппарата управления и характер распределения обязанностей между его составными частями.

Документооборот состоит из следующих потоков:

  •  поступающих (входящих) документов (документы вышестоящих органов управления, подведомственных организаций, неподчиненных учреждений, представлены постановлениями, решениями, приказами, указаниями, инструктивными письмами, актами и заявлениями граждан);
  •  отправляемых (исходящих) документов (передают информацию вышестоящим или нижестоящим организациям, неподчиненным учреждениям, общественным организациям и отдельным гражданам в форме писем, распорядительных документов, отчетов, заключений, справок и т.д.);
  •  внутренних документов (обеспечивают решение задач в пределах данной организации в виде протоколов, актов, докладных записок и т.д.).

Объем документооборота состоит из суммы входящих, исходящих и внутренних документов за определенный период времени (месяц, квартал, год).

Годовой объем документооборотаэто исходная величина для расчета численности сотрудников службы ДОУ (документационное обеспечение управления), определения степени загруженности структурных подразделений и отдельных работников, средство определения потребностей в организационной и вычислительной технике, выбора наиболее эффективной системы регистрации документов и справочного аппарата.

Прием и обработка входящих документов. Делопроизводство координирует следующие этапы работы с документами:

  •  прием и обработку документов;
  •  рассмотрение документов руководителем;
  •  регистрацию документов;
  •  исполнение документов;
  •  контроль исполнения документов;
  •  хранение и использование документов;
  •  передачу на архивное хранение.

Обработкой корреспонденции занимается секретарь или специальный отдел.

Работа с исходящими (отправляемыми) документами. Основные этапы обработки исходящих (отправляемых) документов состоит из следующих операций:

  •  составление проекта документа;
  •  согласование проекта документа;
  •  проверка правильности оформления документа;
  •  подписание или утверждение;
  •  регистрация корреспонденции;
  •  отправка документа адресату;
  •  подшивка второго экземпляра в дело.

Работа с внутренними документами. Внутренние документы готовят, оформляют и исполняют в пределах самого учреждения.

Прохождение внутренних документов на этапах подготовки и оформления организуют в соответствии с общим правилом обращения исходящих документов.

Основные этапы подготовки и оформления внутренних документов:

  •  составление проекта;
  •  согласование;
  •  проверка правильности оформления;
  •  подписание;
  •  регистрация.

Далее работа идет в соответствии с правилами работы с входящими документами.

На этапе исполнения работа с внутренними документами включает:

  •  передачу документа исполнителям;
  •  исполнение документа;
  •  контроль исполнения документа;
  •  подшивку исполненного документа в дело [10].

3.2.РАЗРАБОТКА ЯЗЫКОВОЙ МОДЕЛИ ДАННЫХ ДЛЯ СУБД ACCESS

Система управления базой данных (СУБД) представляет собой программное обеспечение, которое управляет доступом к базе данных. СУБД состоит из следующих элементов:

  •  -язык СУБД - служит для написания кода программы в удобном для человека виде;
  •  программа в машинном коде – исполняет операции на языке микропроцессора;
  •  язык запросов - служит для поиска информации;
  •  ядро СУБД - устанавливает правила записей данных;
  •  физическая БД- это информация, которая хранится в компьютере.

Почти все современные системы основаны на реляционной модели управления базами данных. В такой СУБД все обрабатываемые данные представляются в виде таблиц . название реляционная связано с тем, что каждая запись в такой БД содержит информацию, относящуюся только к одному объекту . Кроме того, с данными  двух  типов можно работать как с единым целым, основываясь на значениях связанных между собой данных .

СУБД  обеспечивает полный контроль над процессом определения данных, их обработкой и совместным использованием. СУБД также существенно облегчает структуризацию  и обработку больших объёмов информации, хранящихся в многочисленных таблицах. Разнообразные средства СУБД обеспечивают выполнение трёх основных функций :

  1.  определение данных – определяются , какие сведения будут храниться в БД, их типы данных и как они связаны между собой . В некоторых случаях можно так же задать форматы и условия для проверки данных.
  2.  Обработка данных – можно обрабатывать самыми различными способами. Можно выбирать различные поля , фильтровать и сортировать данные, можно объединять данные со связанной с ними информацией и вычислять итоговые значения. А так же можно отобрать некоторые данные и затем изменить , удалить , скопировать их в другую таблицу или создать для них новую таблицу.
  3.  Управление данными – можно указывать каким пользователям разрешено просматривать, изменять или вставлять данные. Во многих случаях можно так же определить правила совместного использования данных [8].

Все эти функциональные возможности в полной мере реализованы в  Access.

Разработанная база данных выполняет расчет эффективности инвестирования проектов деятельности предприятия «Краснодонуголь». Она  получает  данные из программы инвестирования. Состав показываемой информации  определяться путём выбора из предлагаемых меню нескольких вариантов:

  •  Пересчет данных;
  •  Риск вложений;
  •  Годовой лимит;
  •  Сведения о вложениях.

Выделим следующие документы: «Лимиты» и «Вложения».

На основе документа «Лимиты» построим отношение Лимиты:

Лимиты (Год, Лимиты).

Это отношение находится в первой нормальной форме.

На основе документа «Вложения» построим отношение Вложения:

Вложения (Год, номер шахты, название, вложение, риск ).

Это отношение находится в первой нормальной форме.

Поле «год» является уникальным, и оно является ключевым для обоих документов, также в документе Вложения ключевым полем является номер шахты.

Описание связей между отношениями.

На рис.3.2.1.  представлена информационная модель и указаны связи, существующие между отношениями.

Характер ключей представлен в таблице 3.2.1.

Характер связей представлен в таблице 3.2.2.

Рис. 3.2.1. Информационная модель.

Таблица 3.2.1.

Характеристика ключей.

Отношение

Используемые ключи

Характеристика

Лимит

Год

Первичный ключ

Вложения

Год

Номер шахты

Внешний ключ

Внутренний ключ

Таблица 3.2.2. 

Характеристика связей.

Отношение

Отношение

Вид связи

Лимит

Вложение

1 М

Вложение

Лимит

М 1

  1.  ОПИСАНИЕ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ АВТОМАТИЗИРОВАННОЙ СИСТЕМЫ

4.1.ОБОСНОВАНИЯ ВЫБОРА КОМПЛЕКСА ПРОГРАММНО-ТЕХНИЧЕСКИХ СРЕДСТВ

Существует множество языков на которых на которых реализуется информационные модели баз данных.                                                                   Это такие как   FoxPro, Paradox, Delphi, Clipper, Arion и др.

Проектируемая база данных использует Microsoft Access. Это полнофункциональная реляционная СУБД. В ней предусмотрены все необходимые средства для определения и обработки данных, а также для управления ими при работе с большими объёмами информации. Access – это мощная, гибкая и простая в использовании реляционная СУБД.

Системы управления непрерывно совершенствуются. Мировой опыт показывает, что поколения СУБД сменяются примерно каждые 5 лет. Естественно, все более актуальным становится вопрос конвертирования данных, то есть перевода их в новую программную среду без потери информации. Решая, какую СУБД выбрать, обязательно учитывайте ее возможности конвертирования; они не менее важны, чем удобство разработки БД в данной программной среде.

Обоим названным условиям удовлетворяет СУБД Access. Сформулируем основные критерии по которым следует выбирать СУБД и оценки Access по этим критериям:

  •  количество ключевых полей. В Access ограничения на эту величину отсутствует;
  •  ограничения на длину поля. В Access данное ограничение составляет 255 байт для текстовых полей и до 255 байт – для числовых, в зависимости от типа поля;
  •  дизайнерские возможности системы. Наличие в Access Мастеров и Конструкторов позволяет достаточно быстро создавать таблицы, формы, отчеты, запросы;
  •  требования к уровню подготовки проектировщика и пользователя БД. Минимальные. Некоторые программные навыки нужны лишь в том случае, если придется использовать Visual Basic;
  •  язык программирования, операционная среда, сетевые возможности, требуемые ресурсы. Язык запросов SQL, Visual Basic, операционная система Windows 95/98 или Windows NT. При полной установке потребуется 16 Мбайт оперативной памяти и около 120 Мбайт памяти на жестком диске. Система Access обладает всеми современными сетевыми возможностями;
  •  возможности взаимодействия с другими пакетами прикладных программ (текстовыми редакторами, электронными таблицами и другими). В рамках пакета Microsoft Office 97 можно работать с Word и Excel.

В то же время Access является весьма гибкой и универсальной системой, предъявляющей достаточно умеренные требования к техническому обеспечению. Поэтому на сегодняшнем этапе эта СУБД удобна для работы практически на всех иерархических уровнях управления производством – от отрасли в целом до отдельного предприятия [8].

Для составления структуры данных и прогнозирования была использована среда Microsoft Excel 2000.

Электронная таблица Microsoft Excel 2000 – это программа, входящая в состав пакета Microsoft Office 2000, компоненты которого представляют единую среду с широкими возможностями взаимодействия. Термин электронная таблица используется для названия программ, данные в которых организованы в виде таблицы, что предоставляет определенные преимущества при их обработке.

Основное достоинство и отличие электронных таблиц заключается именно в простоте использования средств обработки данных. И хотя эти средства по своим возможностям могут сравнится с базами данных, работа с ними не требует особой подготовки в области программирования.

Электронная таблица Microsoft Excel 2000 обладает чрезвычайно мощным аналитическим аппаратом, которым достаточно просто пользоваться при обработке широкого спектра данных.

С помощью Microsoft Excel 2000 можно:

  •  Проводить различные вычисления с использованием развитого аппарата функций и формул.
  •  Исследовать влияние различных факторов на данные.
  •  Решать задачи оптимизации.
  •  Получать выборки данных, удовлетворяющих определенным критериям.
  •  Строить графики и диаграммы.
  •  Выполнять статистический анализ данных.
  •  Составлять всевозможные списки, отчеты, ведомости.
  •  Решать сложные финансовые, экономические и математические задачи.

С помощью языка Visual Basic, который является языком программирования для Microsoft Excel 2000 и других приложений Microsoft Office 2000, что позволяет разрабатывать в Microsoft Excel 2000 собственные программы с широкими функциональными возможностями.

Требования к системным ресурсам:

  •  Персональный компьютер с процессором Pentium 100 МГц или более мощным.
  •  Операционная система Microsoft Windows 95 или более поздней версии либо Microsoft Windows NT Workstation версии 4.0 с пакетом обновления 3 или более поздним.
  •  Операционная память: 16 Мбайт памяти – для операционной системы Windows 95 или Windows 98 (Windows 2000); 32 Мбайта памяти – для операционной системы Windows NT Workstation версии 4.0 или более поздней.
  •  Свободное пространство на жестком диске 150 Мбайт (указанный объем относится к обычной установке, в зависимости от конфигурации и выбранных при установке компонентов этот объем может уменьшаться или увеличиваться).
  •  Дисковод для компакт-дисков.
  •  Монитор VGA или лучшего разрешения, предпочтительнее Super VGA.
  •  Мышь Microsoft Mouse, Microsoft IntelliMouse или совместимое устройство позиционирования.
  •   Модем, поддерживающий скорость 9600 бод (лучше 14400 бод) и выше.
  •  Мультимедийный компьютер для работы со звуками и эффектами мультимедиа.
  •  Microsoft Outlook 2000 либо Microsoft Outlook Express 5.0 или более поздней версии для работы с электронной почтой Office.
  •  Дополнительно 8 Мбайт памяти для работы с электронной почтой Office [2].

4.2. ПОРЯДОК РАБОТЫ С ПРОГРАММОЙ. ОПИСАНИЕ ВХОДНЫХ ФОРМ. ОПИСАНИЕ ОТЧЕТОВ

При запуске программы раскрывается главная кнопочная форма (приложение А), которая состоит из кнопок: ввод данных, расчеты, отчеты, выход из приложения. При нажатии на кнопку ввод данных – раскрывается кнопочная форма ввод данных, которая состоит из следующих кнопок: ввод лимитов, ввод вложений, выход. При нажатии на кнопку ввод лимитов – раскрывается форма (приложение В), в которой осуществляется ввод данных, аналогичные операции происходят и при нажатии на кнопку ввод вложений; при нажатии на кнопку выход – осуществляется выход в главную кнопочную форму.

Если нажать на кнопку расчеты в главной кнопочной форме, то раскроется кнопочная форма расчеты (приложение В), которая также состоит из кнопок: пересчет данных, риск вложений, годовой лимит, сведения о вложениях, выход. При нажатии на пересчет данных открывается форма запуск на выполнение состоящая из двух кнопок Расчет и Результат (приложение С). При нажатии на Расчет производится автоматический перенос обновленных данных в EXCEL, где реализуется решение бинарной задачи об эффективности принятия проектов инвестирования; при нажатии на кнопку Результат происходит создание таблицы «Результат» куда записывается решение поставленной задачи; при нажатии на кнопку риск вложений – раскрывается форма риск вложений (приложение В), но предварительно раскроется форма ввода параметров (приложение В), где необходимо ввести название шахты; аналогичные процедуры выполняются и при нажатии остальных кнопок в форме расчеты; при нажатии на кнопку выход – осуществляется выход в главную кнопочную форму.

При нажатии на кнопку отчеты, в главной кнопочной форме, можно просмотреть и распечатать отчет по необходимым показателям (приложение D).

Если нажать на кнопку выход из приложения, в главной кнопочной форме, осуществится выход из программы.

4.3.КОНТРОЛЬНЫЙ ПРИМЕР

В контрольном примере показан результат решения программы о принятии и непринятии проектов (приложение Е), а именно мы видим что из девяти предложенных проектов для инвестирования программа приняла только два проекта.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Управление финансами – это искусство. Оно будет зависеть от умения видеть ситуацию в комплексе, от интуиции, работоспособности и умения использовать предоставляемые жизнью шансы.

Главная задача в управлении инвестициями заключается в выборе оптимального проекта, который будет наиболее выгодным в данной ситуации, а также в будущих периодах. Большое  внимание предоставлено проблеме создания инвестиционного портфеля. В данной работе представлена база данных решающая вопрос о принятии или не принятии инвестиционного проекта, хранящая сведения о вложениях, лимитах, рисках.    

В бакалаврской работе также рассмотрены основные подходы и методы управления финансами, в частности управление инвестициями. Однако эти методы являются лишь ориентирами, позволяющими не делать грубых ошибок. Они лишь гарантируют здравость подходов и получаемых решений.

В экономике не всегда возможно и допустимо искать оптимальные решения. Плохое решение сегодня может быть важнее безукоризненного решения завтра. Поэтому  полезно помнить, что нам, как в шахматах, не надо искать правильное решение, а желательно играть белыми фигурами, то есть быть на один ход впереди своих конкурентов. В условиях неполной и неточной информации это невозможно. Надо лишь найти решение, лучшее, чем у наших конкурентов. Это очень и очень сложная задача: приходится использовать все знания, интуицию, опыт.       

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Тренев Н.Н. Управление финансами: учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000.

2. Жозет Перар. Управление финансами:  учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 1999.

3. Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. Л.А. Дробозиной -М.:ЮНИТИ,1997.

4. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: учеб. пособие. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

5. Гитман Л., Джонк М. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М.: Дело, 1997.

6. Финасовый менеджмент: Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой – М.: «Перспектива», 1999.

7. Деордица Ю.С., Нефедов Ю.М. Исследование операций в планировании и управлении: Учебное пособие. – К.: Выща школа,1991.

    8.  П.Ю. Дубнов Access 2000 проектирование баз данных. Москва:, 2000.

9. Л.А. Бланк Финансовый менеджмент. Учебный курс. Киев: Ника-Центр-Эльта, 1999.

10. Л.В. Павлюк, Т.И. Киселева, Н.И. Воробьев Справочник по делопроизводству, архивному делу и основам работы на компьютере. Москва – Санкт-Петербург: Издательский Торговый Дом «Герда», 1999.

11. В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. – 424с.

12. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учеб. под ред. Е.С. Стояновой. – 2-е издание перераб. и доп. – М.: Перспектива, 1997. – 574с.

13. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика 1996. – 188 с.

14. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учеб. Пособие – М.: Финансы и статистика 1997.

15. Финансовый менеджмент. Под ред. Самсонова Н.Ф. – М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 1999.

16. Шарп Ф., Александер Г., Бейли Д. Инвестиции. Перевод с англ. – М.: «ИНФРА – М» 1997.  

ПРИЛОЖЕНИЯ


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

82157. Роль государства в социальной жизни общества 275.5 KB
  Целью исследования является раскрыть понятие такого явления как «государство», проследить закономерности его развития со времени перехода человечества в эру цивилизации, а также показать, как государство влияет на современное общество, какую роль оно играет в его социальной жизни...
82158. Денежно-кредитная политика и ее роль в стабилизации денежного обращения 3.15 MB
  Сбои в функционировании мировых финансовых рынков подтолкнули денежные власти в странах с рыночной экономикой к активному поиску путей и средств противодействия нарастающей дестабилизации денежно-кредитной сферы. В условиях вовлеченности РФ в мирохозяйственные связи аналогичные задачи становятся...
82159. Театрализованный вечер «This is Barbara», посвященный юбилею Барбары Стрейзанд 9.48 MB
  Барбара Стрейзанд совершала собственные революции, нарушая каноны и попирая традиции. Актриса преодолела все: скепсис, недоверие, усмешки, отказы. И добилась не только славы, но и репутации красавицы. И это действительно красота – красота таланта.
82160. Психокоррекция личностной тревожности у подростков с легкой степенью умственной отсталости 1.6 MB
  Внимание к проблемам детей с интеллектуальной недостаточностью, вызвано тем, что их количество не уменьшается. Об этом свидетельствуют статистические данные по всем странам мира. Это обстоятельство делает первостепенным вопрос о создании условий для максимальной коррекции нарушений в развитии детей данной категории.
82161. СПЕЦИФІЧНІ РИСИ ПОРТРЕТНОГО ФОТОНАРИСУ В ГАЗЕТНІЙ ТА ЖУРНАЛЬНІЙ ПЕРІОДИЦІ ЗМІ НА ПРИКЛАДІ ГАЗЕТИ «МИГ» ТА ЖУРНАЛУ «ЛИЧНОСТИ» 90.23 KB
  Сюжетна завершеність фотонарису свідчить про те що в ньому знаходить завершення образу героя або публіцистична ідея але зовсім не вичерпується тема. Автори показують свого героя на прогулянці із внучкою у заводському цеху у Кремлі відзначають що Сорокін не тільки майстер своєї справи але й турботливий вихователь...
82162. Анализ общей и специальной физической подготовки спортсменов в айкидо и карате 2.37 MB
  Проведя анализ общих и специальных физических упражнений в каратэ и айкидо на основе личного опыта и из разнообразных источников, я пришел к выводу, что многие тренеры (сэнсэй2) пренебрегают разминкой и в большинстве случаев не имеют четкой методической последовательности при проведении разминки.
82163. Разработка отладчика для программ на языке haXe и целевой платформы Adobe Flash 9 2 MB
  По указанным причинам, стало удобно и выгодно создавать web-приложения, направленные на предоставление пользователю функций, которые могут не зависеть от операционной системы. В качестве примера можно привести редактирование текстовых документов, обработку фотографий, показ презентаций...
82164. Государственная социальная политика и социальное развитие Кубы в 1970-х – 2000-х годах 997 KB
  В нашей стране Куба всегда вызывала большой интерес так как с этой страной ее на протяжении многих десятилетий связывали крепкие дружественные связи. Приступая к построению нового общества Республика Куба располагала весьма ограниченными материальными возможностями для одновременного решения...
82165. ВЛИЯНИЕ РАЗЛИЧНЫХ ТИПОВ СОКРАТИЧЕСКОГО ДИАЛОГА НА ГЕНЕЗ ПРЕДСТАВЛЕНИЙ ДЕТЕЙ СТАРШЕГО ДОШКОЛЬНОГО ВОЗРАСТА О ДРУЖБЕ 268 KB
  В нашем беспокойном веке, который очень схож со временем Сократа по своему пристрастию к слову и властью его над людьми, а также полифоничностью самой эпохи, необходимо искать разумные способы употребления слова, уходить от монологического понимания риторики и искать диалогического общения...