89181

Методы привлечения иностранных инвестиций

Курсовая

Макроэкономика

Цель исследования определить методы привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь. Исследования и разработки: рассмотрены иностранные инвестиции и их значение изучены иностранные инвестиции и их классификация; рассмотрены способы привлечения иностранных инвестиций в Республике Беларусь.

Русский

2015-05-10

264.5 KB

18 чел.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ»

Бобруйский филиал

Кафедра: экономики и управления

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Макроэкономика»

На тему: «Методы привлечения иностранных инвестиций»

Студент

2 курса,  БУЗ-123 ссо                                                                    

Руководитель

Ст. преподаватель                                                                         

                                            

БОБРУЙСК 2013


РЕФЕРАТ

Курсовая работа:  35  с., 1 табл., 1 рис.,  26 источников

    

ИНВЕСТИЦИИ, ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ, «ПОРТФЕЛЬНЫЕ» ИНВЕСТИЦИИ, ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА, ИНОСТРАННЫЙ ИНВЕСТОР, КРЕДИТОВАНИЕ, СОВМЕСТНОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ, СВОБОДНЫЕ ЗОНЫ,

Объект исследования: иностранные инвестиции.

Предмет исследования: иностранные инвесторы в Республике Беларусь.

Цель исследования  — определить методы привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Исследования и разработки: рассмотрены иностранные инвестиции и их значение, изучены иностранные инвестиции и их классификация; рассмотрены способы привлечения иностранных инвестиций в Республике Беларусь.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические и методологические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов. 

 
________________,,


СОДЕРЖАНИЕ

[1] БОБРУЙСК 2013

[2]
РЕФЕРАТ

[3]
СОДЕРЖАНИЕ

[4]
1 Иностранные инвестиции и их значение

[5] 1.1 Сущность понятия инвестиции и их формы

[6] 1.2 Иностранные инвестиции и их классификация

[7]
2  Привлечение иностранных инвестиций в Республику Беларусь

[8] 2.1 Правовые основы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь

[9] Важнейшим направлением государственной экономической политики Республики Беларусь является создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.

[10] Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природные и климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно–технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.
В Беларуси сформированы и постоянно продолжают совершенствоваться благоприятные правовые условия для деятельности инвесторов. По мнению Международной финансовой корпорации, занимающейся анализом инвестиционного климата в разных странах, белорусское инвестиционное законодательство заслуживает высокой оценки и является одним из лучших среди стран СНГ. 

[11] Основополагающим документом, определяющим общие условия осуществления инвестиционной деятельности в Беларуси, является «Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь» (от 22 июня 2001г., №37-3), направленный на стимулирование инвестиционной деятельности и защиту прав инвесторов на территории республики.

[12] В процессе осуществления инвестиционной деятельности, в том числе при реализации инвестиционных проектов, инвесторы имеют право на государственную поддержку в виде централизованных инвестиционных ресурсов или предоставления гарантий белорусского Правительства. Кроме того, при реализации отдельных инвестиционных проектов, имеющих важное значение для экономики нашей страны, с инвестором может быть заключен инвестиционный договор, в котором устанавливаются дополнительные правовые гарантии Республики Беларусь по данному проекту, оговоренные на период действия договора [14].

[13] Наряду с поддержкой, иностранные инвесторы получают в нашей стране целый ряд гарантий государства. Им гарантируется право собственности и иные вещные права, а также имущественные права, приобретенные законным способом. И, главное - независимо от формы собственности, инвесторам гарантирована равная, без всякой дискриминации, защита прав и законных интересов.

[14] В соответствии с белорусским законодательством инвесторы могут самостоятельно осуществлять все действия, вытекающие из владения, пользования и распоряжения объектами и результатами инвестиционной деятельности. В частности, распоряжаться полученной от инвестиций прибылью, в том числе, реинвестировать ее на территории Беларуси или после уплаты налогов и других обязательных платежей беспрепятственно переводить за пределы республики.

[15] Инвестиционным кодексом также закрепляется право инвестора обжаловать в судебном порядке действия (бездействие) государственных органов или их должностных лиц и их акты, нарушающие права инвестора и (или) причиняющие ему убытки [8, c.9].

[16] Новый земельный кодекс, принятый в 2009г., является предпосылкой для улучшения ситуации в решении вопроса с землей. В частности кодекс создает основания для развития рынка недвижимого имущества посредством предоставления возможности приобретения права собственности на землю, использования ее в качестве залога для получения банковского кредита.
Независимо от уровня инвестиционного договора, данный Декрет предполагает дополнительные условия для реализации инвестиционного проекта. В частности, предусматривается:

[17] право на строительство инвестиционных объектов параллельно с разработкой, экспертизой и утверждением последующих этапов строительства;

[18] упрощение режима получения земельных участков, который включает аренду без процедуры проведения аукциона, без взимания платы за заключение договора аренды с фиксированным размером арендной платы за земельный участок;

[19] освобождение от возмещения потерь сельскохозяйственного и лесохозяйственного производства, вызванных изъятием земель;

[20] освобождение от уплаты ввозных таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость при ввозе на таможенную территорию Республики Беларусь оборудования и запасных частей к нему для объектов инвестиционного проекта. Перечень товаров согласуется с органом государственного управления;

[21] освобождение от целевых сборов в местные бюджеты.
в рамках двусторонних соглашений Республики Беларусь с другими странами. В настоящее время действует 52 соглашения об избежании двойного налогообложения, в том числе с Россией, Венгрией, Чехией, Бельгией, Австрией, Нидерландами, Египтом, Ираном. Заключено 59 договоров о содействии осуществлению и защите инвестиций, в том числе с Италией, Данией, Испанией, США, Канадой.

[22] Республика Беларусь является также участницей многосторонних договоров. В республике действуют с 1992 года Конвенция о разрешении инвестиционных споров между государствами и гражданами других государств от 18 марта 1965 года, а также Конвенция об учреждении многостороннего агентства инвестиционных гарантий от 11 октября 1985 года [15, c.62].

[23] В целях создания благоприятной среды для инвестиционной деятельности и свободного движения капиталов на территории государств-участников ЕЭП в настоящее время подготовлен проект Соглашения об инвестиционной деятельности и свободном движении капитала на территории стран-участниц ЕЭП. 

[24] В рамках государств-участниц ЕврАзЭС подписан проект Соглашения о поощрении и взаимной защите инвестиций в государствах-членах Евразийского экономического сообщества. Таким образом, белорусское законодательство в достаточной мере гарантирует безопасность вложений иностранных инвесторов в национальную экономику [11].

[25] 2.2 Деятельность иностранных инвесторов на территории Республики Беларусь

[26] 2.3 Направления совершенствования механизма привлечения инвестиций в Республику Беларусь

[27]
ЗАКЛЮЧЕНИЕ

[28] СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ


ВВЕДЕНИЕ

Республика Беларусь, как и многие другие государства постсоветского пространства, остро нуждается в инвестициях как национальных, так и иностранных, для модернизации производства и укрепления экономики. В процессе их привлечения, вложения и функционирования инвестиционное законодательство, наряду с иными отраслями, имеет важное значение. Именно оно должно создавать условия для эффективного использования инвестиций субъектами инвестиционной деятельности, государством-реципиентом, предусматривать стабильный правовой режим, необходимые льготы и гарантии.

Глубокие социально-экономические преобразования, происходящие в Республике Беларусь, процесс становления рыночных структур обуславливают необходимость изменения роли государства в экономике. Определение ориентиров развития общества, обеспечение устойчивых темпов экономического роста возможно на базе обновления форм и методов воздействия государства на экономику. Все это выдвигает на первый план задачу анализа сущности государственного регулирования и формирования новой концепции влияния государства на экономические процессы.

Существуют различные способы финансирования предприятия. Прежде всего перед современным предприятием стоит выбор между внутренним финансированием (за счет собственных средств) и внешним финансированием.  

Принципиально важным при этом является то, чтобы характер привлекаемых инвестиций соответствовал стратегии развития предприятия, например, его планам выхода на новые рынки сбыта или поглощения компаний, а также учитывал готовность руководства предприятия принимать на себя риски, связанные с реализацией того или иного инвестиционного решения. Одним из фундаментальных изменений, характеризующих перестройку белорусской экономики в течение последних шести лет, является интенсивное формирование финансового сектора, активное развитие финансовых рынков и создание соответствующих институтов. Инвестиции остаются наиболее острой проблемой среди ключевых условий, определяющих ход реформ. Глобальный характер проблемы инвестиций - необходимость создания инструмента анализа и прогнозирования ситуации в этой области.

Именно поэтому оживление инвестиционной деятельности - основное условие выхода Республики Беларусь из нынешнего системного кризиса и создания предпосылок для устойчивого экономического роста. Немаловажную роль в улучшении инвестиционной ситуации отводится государству.

В условиях ограниченности финансовых ресурсов предприятие не может воспользоваться внутренними источниками финансирования. Но и внешние источники весьма разнообразны и перед ним стоит непростая задача выбора наиболее подходящего инструмента из большого множества существующих финансовых инструментов.

В зависимости от источника финансирования, характер и условия финансирования будут различаться. Выбор предприятием источника финансирования будет, помимо всего прочего, зависеть от его финансового положения, долгосрочных целей развития, личных предпочтений и интересов высшего руководства, а также от внешних экономических условий. Однако далеко не каждый финансовый инструмент может быть доступен или приемлем для данного конкретного предприятия, поскольку на рынках существует ряд условий, ограничивающих приток и предложение капитала. Среди них: узость и слабое развитие рынка капитала, недостаточное для обеспечения необходимого объема финансирования как в рублях, так и в иностранной валюте; отсутствие надежных механизмов защиты инвесторов, что является серьезным сдерживающим фактором для иностранных инвесторов; недостаточная поддержка правительством инвестиционных процессов и мер по созданию благоприятного инвестиционного климата в стране; относительно высокие процентные ставки и уровень инфляции, и низкая эффективность финансово-банковского сектора; нехватка долгосрочного финансирования как следствие общей нестабильности и неустойчивости рынка.

Объект исследования: международные инвестиции.

Предмет исследования: иностранные инвесторы в Республике Беларусь.

Цель исследования  — определить методы привлечения иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть иностранные инвестиции и их значение,

- изучить иностранные инвестиции и их классификацию;

- рассмотрены способы привлечения иностранных инвестиций в Республике Беларусь.


1 Иностранные инвестиции и их значение

1.1 Сущность понятия инвестиции и их формы

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде [1, с. 5].

Существование тесной причинно-следственной связи между инвестициями и экономическим ростом общепризнанно. Тем не менее, существуют различные точки зрения на то, каковы должны быть направления государственного регулирования инвестиционного процесса.

Согласно одной из точек зрения, инвестиции - главный «мотор» экономического роста: чем больше страна накопляет, тем выше темпы роста ее экономики. Так считают сторонники монетаристской концепции государственного регулирования рыночной экономикой. Согласно же кейнсианской модели, цепочка причинно - следственных связей направлена как раз в обратную сторону: высокий спрос ведет к росту производства, что заставляет фирмы делать инвестиции; чем выше доходы, тем больше страна сберегает, и, следовательно, может инвестировать [4, с. 62].

Эти два подхода диаметрально расходятся в рекомендациях относительно того, как государство может способствовать накоплению капитала экономики. Сторонники первого подхода уверяют, что следует всячески поощрять сбережения и ограничивать потребление, сторонники второго, напротив, говорят о том, что надо всячески способствовать увеличению спроса, в том числе потребительского, который и «вытянет» за собой экономику, и, следовательно, инвестиции.

Механизм государственного регулирования инвестиционными процессами представляет собой совокупность инструментов и методов воздействия государства на инвестиционную политику субъектов хозяйствования.

Условно государственные инструменты инвестиционной политики можно подразделить на три группы: макроэкономические, микроэкономические и институциональные.

К макроэкономическим относятся инструменты, определяющие общеэкономический климат инвестиций, а именно влияющие на процентную ставку, темпы роста экономики и внешнеторговый режим (определяются комплексом мер бюджетно-налоговой политики). К микроэкономическим относятся меры, воздействующие на отдельные составляющие инвестиций или на отдельные отрасли: налоговые ставки, правила амортизации, гарантии, льготные кредиты. Институциональные инструменты позволяют достичь координации инвестиционных программ частных инвесторов и включают государственные органы инвестиционной политики, объединения предпринимателей, информационные системы [7, с. 17].

Под инвестициями в Республике Беларусь понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата (ст. 1. Инвестиционного кодекса РБ [8]).

Инвестиции это вложения как в денежный, так и в реальный капитал. Они осуществляются в виде денежных средств, кредитов, ценных бумаг, а также вложений в движимое и недвижимое имущество, интеллектуальную собственность, имущественные права и другие ценности. Подобное определение инвестиций можно назвать бухгалтерским, так как оно охватывает вложения во все виды активов (фондов) фирмы, т.е. и в денежный, и в реальный капитал.

Инвестиции в реальный капитал (их называют капиталообразующими инвестициями или инвестициями в нефинансовые активы) ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. Когда речь идет об инвестициях вообще, обычно подразумевают именно эти инвестиции. Подобное определение можно назвать экономическим.

Что касается инвестиций в денежный капитал (это вложения финансовых средств в виде кредитов и в ценные бумаги), то одна часть из них превратится в реальный капитал сразу, другая позже, а третья вообще в него не превратится (например, выпущенные и купленные ценные бумаги компании, которая затем «лопается»). Говоря по-другому, инвестиции в денежный капитал это средства для будущего инвестирования в реальный капитал страны, часть из которых в таковой может и не превратиться.

Совокупность практических действий по реализации финансовых и нефинансовых инвестиций называется инвестиционной деятельностью (инвестированием), а осуществляющие инвестиции лица инвесторами. Ввод в действие, реконструкция и модернизация основных фондов называется капитальным строительством.

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата (ст. 2 Инвестиционного кодекса РБ [8]).

Под инвестором понимается лицо (юридические и физические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, государство в лице уполномоченных органов и его административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов), осуществляющее инвестиционную деятельность в формах, определенных статьей 5 Инвестиционного кодекса (часть 1 статьи 3 в ред. Закона Республики Беларусь от 05.08.2004 N 313-З [8]).

Инвестор имеет права, несет обязанности и риски, связанные с вложением инвестиций. Инвесторы в целях определения особенностей регулирования их деятельности рассматриваются как национальные либо иностранные инвесторы.

Иностранными инвесторами в Республике Беларусь признаются:

- иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов;

- международные организации;

- иностранные юридические лица;

- иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств;

- иностранные граждане;

- физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь.

Особенности регулирования деятельности иностранных инвесторов определяются Инвестиционным кодексом Республики Беларусь, иными актами законодательства Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь [8].

Объектами инвестиционной деятельности являются:

- недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;

- ценные бумаги;

- интеллектуальная собственность.

Законодательными актами Республики Беларусь определяются объекты, находящиеся только в собственности Республики Беларусь, что не исключает инвестиционной деятельности в отношении этих объектов.

Законодательными актами Республики Беларусь устанавливается перечень объектов, в отношении которых запрещено осуществление инвестиционной деятельности всем инвесторам, за исключением Республики Беларусь [5, с. 237].

В экономической практике принято различать следующие типы инвестиций:

- инвестиции в физические активы;

- инвестиции в денежные активы;

- инвестиции в нематериальные (незримые) активы [1, с. 12].

Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более одного года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозитов в банке, облигаций, акций и т. п. Под нематериальными (незримыми) активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате проведения программ переобучения или повышения квалификации персонала, разработки торговых знаков, приобретения лицензий и т. д.

Инвестиции в ценные бумаги принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы чаще именуют инвестициями в реальные активы. Эти оба типа инвестиций имеют большое значение в экономике. Однако в настоящем учебном пособии мы сосредоточим внимание на проблемах инвестиций в реальные активы.

Все разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам [1, с. 24].

- Инвестиции в повышение эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

- Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

- Инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволят, например, фирме предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для нее рынки.

- Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда фирма оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента.

Причиной, заставляющей вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которыми они сопряжены. Зависимость между типом инвестиций и уровнем риска определяется степенью опасности не угадать возможную реакцию рынка на изменения результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что организация нового производства, имеющего своей целью выпуск не знакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как, например, повышение эффективности (снижение затрат) производства уже принятого рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования.

В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как «произвольную» форму деятельности фирмы в том смысле, что фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:

- пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае неухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.

- активные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм [5, с. 124].

Инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия, принято называть начальными инвестициями или нетто-инвестициями. В свою очередь брутто-инвестиции состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций, причем последние представляют собой связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию и т.д.) [7, с. с. 15].

Инвестиции в объекты предпринимательской деятельности осуществляются в различных формах. В связи с этим для анализа и планирования инвестиций важной представляется классификация инвестиций по признакам:

1 В зависимости от объектов вложений средств различают реальные и финансовые инвестиции.

2 По характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции [7, с. 16].

Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Под непрямыми инвестициями подразумевают инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.

3 По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.

4 По формам собственности инвесторов выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.

Частные инвестиции - это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности, прежде всего коллективной.

Государственные инвестиции осуществляют центральные и местные органы власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственные предприятия и учреждения за счет собственных и заемных средств.

Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Под инвестициями внутри страны (внутренними инвестициями) подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной страны.

Под инвестициями за рубежом (зарубежными инвестициями) понимают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран – акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.) [2, с. 56].

1.2 Иностранные инвестиции и их классификация

Иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РБ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РБ в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг, иного имущества, имущественных и неимущественных прав, а также услуг и информации.

Прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РБ; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РБ; осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Основными формами иностранных инвестиций являются:

- долевое участие в капитале предприятий, создаваемых совместно с юридическими лицами либо гражданами РФ;

- создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам;

- приобретение предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений;

- приобретение паев, акций, облигаций и иных ценных бумаг;

- приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами;

- приобретение иных имущественных прав;

- инвестиции в форме государственных займов.

По своим характеру и формам заграничные капиталовложения могут быть различными.

По источникам происхождения можно выделить следующие виды иностранных инвестиций.

Говоря об иностранных инвестициях, необходимо прежде всего проводить различия между государственными и частными инвестициями.

Государственные инвестиции (в международной практике называют еще официальными) - это средства из госбюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. Это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ). В этом случае речь идет об отношениях между государствами, которые регулируются международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и диагональные отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.

Под частными инвестициями понимаются инвестиции, которые предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны. Инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами.

Возможна и более сложная конструкция отношений, когда материальные обязательства государства-должника по полученным им кредитам (например, выплата процентов) удовлетворяются за счет полной или частичной стоимости имущественных прав частного инвестора в стране должника (например, представление прав на разработку собственных ресурсов).

Даваемый в законодательных актах и в международных договорах перечень видов (форм) иностранных инвестиций обычно является примерным, а не исчерпывающим, поскольку понятие инвестиций охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны.

В этот перечень входят: недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, включая право залога; денежные средства; акции, вклады, облигации или любые другие формы участия в товариществах, предприятиях, в том числе и в совместных; право требования по денежным средствам, которые вкладываются для создания экономических ценностей, или услугам, имеющим экономическую ценность; права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную (в том числе и промышленную) собственность; права на осуществление хозяйственной деятельности, предоставляемые на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов.

По срокам размещения заграничные капиталовложения делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. К последним относят вложения более чем на 15 лет. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные и частные кредиты).

По характеру использования зарубежные капиталовложения бывают ссудными и предпринимательскими.

Ссудные инвестиции означают, предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме процента. В этой сфере довольно активно выступают капиталы из государственных и вложения из частных источников.

Предпринимательскими инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство и связаны с получением того или иного объема прав на получение прибыли в форме дивиденда. Чаще всего речь идет здесь о вложениях частного капитала.

По целям предпринимательские капиталовложения делятся на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции - основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения над заграничной компанией. Являются вложением капитала во имя получения долгосрочного интереса. По определению МВФ, прямыми иностранные инвестиции являются в том случае, когда иностранный собственник владеет не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству - не менее 10%, в станах Европейского Сообщества - 20-25%, а в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - 50%.

Прямые инвестиции делятся на две группы:

- трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное- нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

- транснациональные вложения- прямые вложения, часто в соседней стране.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:

- организация новых предприятий;

- скупка или поглощение уже существующих компаний.

«Портфельные» инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов).

В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:

- из-за значительной распыленности акций среди инвесторов;

- по причине наличия дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные и соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.

Повышение роли портфельных инвестиций в последнее десятилетие связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию масштабов которых способствовал ряд факторов: интернационализация деятельности фондовых бирж, снятие ограничений на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции - группа инвестиций, в которую в основном входят международные займы и банковские депозиты.

Таким образом, существуют различные формы иностранных инвестиций. Прежде, чем выбрать ту или иную форму вложения капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены в том, что страна реципиент имеет благоприятный инвестиционный климат, который определяется уровнем политической и экономической стабильности, инвестиционной политикой, устойчивостью денежной единицы и прочими факторами.

1.3. Источники инвестиций

1.3.1. Внутренние источники инвестиций

Традиционно во многих странах финансирование капитальных   вложений осуществляется в основном за счет внутренних источников. Каждой   семье   приходится   постоянно решать житейскую проблему: какую часть своего бюджета направить на текущее потребление, а какую - отложить на будущее. В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных граждан - не единственный источник сбережений на будущее. Предположим, что некая компания получила прибыль в размере 100 млн. руб. Эта прибыль может быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания может приобрести на эти средства новое оборудование или производственные площади) или же положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своей прибыли, точно так же как семья сберегает часть своего заработка. Правительство тоже может делать сбережения - в тех случаях,   когда налоговые поступления в бюджет превышают правительственное потребление (куда входит зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). При таком положении дел у правительства остаются средства, которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, в строительство новых дорог или развитие телефонной связи.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые в будущем выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат к разным экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане) и   инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк).

Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и то же лицо. Если предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.

Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не столь однозначная ситуация. Если некая белорусская компания желает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства, как в белорусском, так и в зарубежном банке. Рассмотрим, какие же существуют внутренние источники инвестиций.

Прибыль как источник инвестиций.

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. В начале 90-х годов все увеличение   прибыли   в   народном хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства.   Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.

Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников   капиталовложений в экономику. В Республике Беларусь с 1 января 1993 года действует решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции. Это служит хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.

Амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Ещё пару лет назад в Республике Беларусь амортизационные отчисления терялись из-за инфляции (инфляция в своё время практически девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятия использовали средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности стала антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств, правда, с 01.01.1999 года данная практика приостановлена. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда, необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда.

Бюджетное финансирование

Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций   государство вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Ужесточается контроль за целевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа республиканских программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание республиканской инфраструктуры, преодоление последствий стихийных   бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее   острых социальных и экономических проблем.

Банковский кредит

Долгосрочное кредитование, особенно в условиях развивающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Нет необходимости говорить о важности долгосрочных кредитов для развития производства в Беларуси, которое находится в не самом лучшем состоянии. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных программ под гарантии правительства, однако долгосрочные банковские кредиты невыгодны в условиях инфляции.

Средства населения

Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.

Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Тем не менее недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.[2,с. 42-51]

1.3.2. Внешние источники инвестиций

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми   участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо Беларуси. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня белорусских предприятий. Размещая свой капитал в Беларуси, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации — производства и прямой выход на мировой рынок.

Рассмотрим причины, подталкивающие иностранного предпринимателя к инвестированию, а также шаги государства, предпринимаемые для стимулирования инвестиции по каждому из них. Такое решение обуславливается широким спектром мотиваций, как например:
    1)Политика правительства принимающей страны по отношению к иностранным инвестициям. Государственный аппарат должен на своём уровне отыскивать меры по предоставлению инвесторам благоприятных условий для работы в стране.

2)Географические условия принимающей страны. Необходимо, чтобы правительство проводило глубокий анализ потенциальных возможностей для производства, услуг, зависящих от местоположения страны, её соседей, сырьевых ресурсов, туристических возможностей.

3)Стремление получить более высокую норму прибыли, благодаря использованию разницы в национальных уровнях затрат производства. Изучая условия инвестирования в странах-«конкурентах» на рынке инвестиций, государство должно пытаться создать внутри страны условия для развития производства, выгодно отличающиеся от условий в других странах.

4)Распределение и перераспределение производства товаров между зарубежными филиалами, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры отдельных стран.

5)Перевод из страны в страну производства и сбыта товаров по мере их общего освоения, чтобы как можно дольше сохранить “молодость” продукции.
    6)Подведение финансовой базы под разнообразия схемы международной специализации и кооперирования, обеспечивающие комплексное решение задач по размещению и взаимодополнению отраслей.

Государству необходимо проводить грамотную денежно-финансовую политику, для того, чтобы инвестору было удобно проводить обновление, изменение производства. Также помогать разрабатывать планы, как внутреннего размещения производства, так и мирового распределения,   пытаясь поставить своё государство в наиболее выгодную позицию.

7)Доступ к техническим, технологическим, управленческим нововведениям, к торговым маркам, знакам и пр. Маневрирование затратами на научно-исследовательские и наукоемкие работы путем размещения их в самых передовых научных центрах и лабораториях за рубежом.

В государстве нужно создать гибкую систему, поощряющую использование новейших технологий. Также нужны развитые и признанные в мире центры разработки, тестирования, стандартизации, патентирования и популяризации высоких технологий.

8)Экономия на транспортных затратах и на обходе таможенных барьеров. В соответствии с этой потребностью инвесторов, необходима разработка оптимальных налогов и пошлин на импорт-экспорт продукции и материалов.

9)Стабильность прибыли за счет игры на различиях в хозяйственной конъюнктуре отдельных отраслей и стран; в научно-технической политике правительств, торгово-политических   режимах, в валютном и налоговом законодательстве.

10)Учет социального климата в принимающих странах, стабильность   их экономики и политических режимов. Государство в целом должно быть развитым, здесь уже невозможно действовать только экономическими методами. Политические лидеры обязаны заботится о развитии государства в целом: и о его экономике, и о культуре, науке, авторитете в мире.

В каждый конкретный промежуток времени могут доминировать одни факторы (или группа их) над другими (рецессивными); может, также, расширяться их спектр в соответствии с новыми формами   иностранного инвестирования (например, в зависимости от типа инвесторов и цели осуществления инвестирования).

Для стран, обладающих капиталом, для инвестирования в экономики других стран существует довольно интересный вопрос об ограничении оттока прямых инвестиций.

Ответить на вопрос, нужно ли ограничивать отток инвестиций из страны базирования, довольно сложно. Подойти к решению можно в четыре этапа:

1)Провести обследование ясных и видимых результатов стандартного статического анализа уровня благосостояния.

2)Установить, насколько выводы об уровне благосостояния зависят от того, как оценивается национальная принадлежность зарубежного инвестора.

3)Установить, каковы специальные связи многонациональной фирмы с международными рынками.

4)Рассмотреть экономические аргументы выгодности для страны налогообложения вывоза капитала в форме прямых инвестиций.

Страна базирования инвестора в целом выигрывает, потому что выгоды для самих инвесторов больше, чем потери рабочих и других категорий лиц в стране базирования. Ну а принимающая страна так же остается в выигрыше, потому что выигрыш для рабочих и других категорий лиц больше, чем потери для инвесторов принимающей страны, вынужденных конкурировать с притоком управленческих и финансовых активов из страны базирования.

Потери, которые несут трудящиеся и другие слои в стране базирования, требуют своего объяснения. Представители организованного рабочего движения в США и Канаде вели энергичную борьбу против свободы североамериканских компаний организовывать производственные филиалы, например, в Мексике, утверждая, что это экспорт рабочих мест из США и Канады. В основе своей, их протест справедлив, хотя косвенным образом прямые зарубежные инвестиции создают некоторое количество рабочих мест в США и Канаде. Свобода перемещения за рубеж производства и рабочих мест из страны базирования особенно характерна для тех компаний, которые сталкиваются с сильными отраслевыми профобъединениями в стране базирования. Но трудящиеся являются не единственной группой, которая теряет от роста прямых зарубежных инвестиций. Налогоплательщики в целом также оказываются в менее выигрышном положении, поскольку прибыли многонациональной компании сложнее облагать налогом, и правительство вынуждено либо перекладывать недополученную сумму налоговых поступлений на других плательщиков, либо сокращать финансируемые им социальные программы. В этом случае пострадавшие налогоплательщики похожи на лендлордов, теряющих поступление ренты из-за эмиграции арендаторов.

Тем не менее, несмотря на все потери трудящихся и налогоплательщиков в стране базирования, выгоды самих инвесторов намного больше и превосходят все эти потери. Если страна базирования состоит только из трудящихся, налогоплательщиков и инвесторов, все равно в целом будет отмечен чистый выигрыш для страны базирования.

Таким образом, для страны базирования явно вырисовываются три количественных результата.

1)Непосредственные рыночные результаты ПЗИ благоприятны для страны базирования, если инвесторы рассматриваются как принадлежащие этой стране.

2)Результат будет обратным, если мнение инвесторов не принимается во внимание в стране базирования.

3)Существуют политические и экономические изъяны свободного оттока прямых инвестиций из страны, что предполагает ограничение внешнего инвестирования; однако степень этого ограничения весьма неопределенна.


2  Привлечение иностранных инвестиций в Республику Беларусь

2.1 Правовые основы привлечения иностранных инвестиций в Республику Беларусь

Важнейшим направлением государственной экономической политики Республики Беларусь является создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.

Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природные и климатические условия, политическую и социальную стабильность, макроэкономическую стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно–технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.
В Беларуси сформированы и постоянно продолжают совершенствоваться благоприятные правовые условия для деятельности инвесторов. По мнению Международной финансовой корпорации, занимающейся анализом инвестиционного климата в разных странах, белорусское инвестиционное законодательство заслуживает высокой оценки и является одним из лучших среди стран СНГ.
 

Основополагающим документом, определяющим общие условия осуществления инвестиционной деятельности в Беларуси, является «Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь» (от 22 июня 2001г., №37-3), направленный на стимулирование инвестиционной деятельности и защиту прав инвесторов на территории республики.

В процессе осуществления инвестиционной деятельности, в том числе при реализации инвестиционных проектов, инвесторы имеют право на государственную поддержку в виде централизованных инвестиционных ресурсов или предоставления гарантий белорусского Правительства. Кроме того, при реализации отдельных инвестиционных проектов, имеющих важное значение для экономики нашей страны, с инвестором может быть заключен инвестиционный договор, в котором устанавливаются дополнительные правовые гарантии Республики Беларусь по данному проекту, оговоренные на период действия договора [14].

Наряду с поддержкой, иностранные инвесторы получают в нашей стране целый ряд гарантий государства. Им гарантируется право собственности и иные вещные права, а также имущественные права, приобретенные законным способом. И, главное - независимо от формы собственности, инвесторам гарантирована равная, без всякой дискриминации, защита прав и законных интересов.

В соответствии с белорусским законодательством инвесторы могут самостоятельно осуществлять все действия, вытекающие из владения, пользования и распоряжения объектами и результатами инвестиционной деятельности. В частности, распоряжаться полученной от инвестиций прибылью, в том числе, реинвестировать ее на территории Беларуси или после уплаты налогов и других обязательных платежей беспрепятственно переводить за пределы республики.

Инвестиционным кодексом также закрепляется право инвестора обжаловать в судебном порядке действия (бездействие) государственных органов или их должностных лиц и их акты, нарушающие права инвестора и (или) причиняющие ему убытки [8, c.9].

Новый земельный кодекс, принятый в 2009г., является предпосылкой для улучшения ситуации в решении вопроса с землей. В частности кодекс создает основания для развития рынка недвижимого имущества посредством предоставления возможности приобретения права собственности на землю, использования ее в качестве залога для получения банковского кредита.
Независимо от уровня инвестиционного договора, данный Декрет предполагает дополнительные условия для реализации инвестиционного проекта. В частности, предусматривается:

  •  право на строительство инвестиционных объектов параллельно с разработкой, экспертизой и утверждением последующих этапов строительства;
  •  упрощение режима получения земельных участков, который включает аренду без процедуры проведения аукциона, без взимания платы за заключение договора аренды с фиксированным размером арендной платы за земельный участок;
  •  освобождение от возмещения потерь сельскохозяйственного и лесохозяйственного производства, вызванных изъятием земель;
  •  освобождение от уплаты ввозных таможенных пошлин и налога на добавленную стоимость при ввозе на таможенную территорию Республики Беларусь оборудования и запасных частей к нему для объектов инвестиционного проекта. Перечень товаров согласуется с органом государственного управления;
  •  освобождение от целевых сборов в местные бюджеты.
    в рамках двусторонних соглашений Республики Беларусь с другими странами. В настоящее время действует 52 соглашения об избежании двойного налогообложения, в том числе с Россией, Венгрией, Чехией, Бельгией, Австрией, Нидерландами, Египтом, Ираном. Заключено 59 договоров о содействии осуществлению и защите инвестиций, в том числе с Италией, Данией, Испанией, США, Канадой.

Республика Беларусь является также участницей многосторонних договоров. В республике действуют с 1992 года Конвенция о разрешении инвестиционных споров между государствами и гражданами других государств от 18 марта 1965 года, а также Конвенция об учреждении многостороннего агентства инвестиционных гарантий от 11 октября 1985 года [15, c.62].

В целях создания благоприятной среды для инвестиционной деятельности и свободного движения капиталов на территории государств-участников ЕЭП в настоящее время подготовлен проект Соглашения об инвестиционной деятельности и свободном движении капитала на территории стран-участниц ЕЭП. 

В рамках государств-участниц ЕврАзЭС подписан проект Соглашения о поощрении и взаимной защите инвестиций в государствах-членах Евразийского экономического сообщества. Таким образом, белорусское законодательство в достаточной мере гарантирует безопасность вложений иностранных инвесторов в национальную экономику [11].

2.2 Деятельность иностранных инвесторов на территории Республики Беларусь 

Иностранные инвесторы вправе осуществлять на территории Республики Беларусь инвестиционную деятельность в любых формах, определенных статьей 5 Инвестиционного Кодекса Республики Беларусь от 22 июня 2001 г.

Иностранные инвесторы вправе создавать на территории Республики Беларусь юридические лица Республики Беларусь с любым объемом иностранных инвестиций и в любых организационно-правовых формах, а также их филиалы и представительства в соответствии с актами законодательства Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь.

Юридические лица, в уставном фонде которых иностранные инвестиции составляют объем, эквивалентный не менее чем 20000 долларов США, и которые преследуют извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности и (или) распределяют полученную прибыль между участниками, признаются на территории Республики Беларусь коммерческими организациями с иностранными инвестициями. Юридические лица приобретают статус коммерческих организаций с иностранными инвестициями с даты государственной регистрации коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Порядок создания коммерческих организаций с иностранными инвестициями определяется Инвестиционным Кодексом и иными актами законодательства Республики Беларусь.

Минимальные размеры уставных фондов иных организаций и порядок их создания определяются законодательными актами Республики Беларусь, и на такие организации не распространяются льготы, установленные настоящим Кодексом и законодательными актами Республики Беларусь для коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Важно также отметить производственную направленность прямых инвестиций. Целью осуществления прямых инвестиций, как правило, является создание и развитие предприятий сферы материального производства или услуг. Поэтому приток прямых инвестиций способствует формированию конкурентной среды в экономике страны, косвенно стимулируя повышение эффективности работы национальных производителей.

Кроме того, приток капитала при осуществлении прямых инвестиций, как правило, сопровождается продвижением новых технологий, культуры управления. При этом инвестор во многих случаях вовлекает производство в налаженные системы логистики, управления качеством и сбыта.

Таким образом, приток прямых иностранных инвестиций:

— не влечет увеличения внешнего долга;

— улучшает состояние платежного баланса путем притока средств по счету капитала;

— формирует долгосрочные предпосылки для улучшения состояния текущего счета путем повышения уровня конкурентоспособности отечественных товаров и услуг на внутреннем и внешнем рынках.

В связи с этим наиболее рациональным направлением совершенствования структуры финансового счета платежного баланса представляется, наряду с максимальным использованием существующих возможностей долговых заимствований, формирование условий для резкого увеличения объемов привлекаемых в страну прямых иностранных инвестиций. Хотя в 2007 - 2012 гг. отмечен существенный рост абсолютного размера прямых иностранных инвестиций (с 1,3 млрд. долл. США в 2007 г. до 10,4 млрд. долл. США в 2012г.) (рисунок 2.1), потребности экономики страны во внешнем финансировании обусловливают необходимость привлечения гораздо более значительных объемов прямых инвестиций.

Таблица 1.1  — Прямые иностранные инвестиции Республики Беларусь за 2007-2012 гг.

Года

2007 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Размер прямых иностранных инвестиций, млн. долл США

1313

2280

4821

5569

13248

10358

Примечание  — Источник: [11]

Рисунок 2.1  — Динамика прямых иностранных инвестиций Республики Беларусь за 2007-2012 гг.

Примечание  — Источник: [11]

В 2012 году использовано 151,9 трлн. рублей инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составило 90,2% к уровню 2011 года. При этом доля инвестиций в машины и оборудование в общем объеме инвестиций составила 42,5%, доля строительно-монтажных работ  - 48,3%. Снижение темпа роста в определенной мере обусловлено осуществлением политики сжатия внутреннего спроса, оптимизацией финансирования государственных программ и сокращением собственных средств организаций и кредитования экономики. При этом не в полной мере осуществлено замещение выпадающих объемов внутренних источников иностранными, доля которых составила 9,2%.

Удельный вес инвестиций в основной капитал в ВВП составил 28,8%.

Всего за 2012 г. в реальный сектор Республики Беларусь (без банков) поступило 14,3 млрд. долларов валовых иностранных инвестиций, из них прямых – 10,4 млрд. долларов (73% от общего объема), портфельных – 0,02 млрд. долларов, прочих –  3,9 млрд. долларов.

В 2012 году основными странами – инвесторами  в Республику Беларусь были: Россия 48,6%, Соединенное Королевство 32,0%, Кипр 4,6%, Украина 3,4%, Германия 1,4%, Польша 1,2 %, Литва 1,2%, США 1,0%, Австрия 1,0%, Китай 0,8%. На долю прочих стран-доноров приходится – 4,7% [11].

В Беларуси действует около 3 тыс. компаний, созданных с участием инвесторов из 77 стран мира. Наиболее привлекательными отраслями для зарубежных инвесторов в республике являются: машиностроение и металлообработка, легкая, химическая и нефтехимическая, деревообрабатывающая, пищевая промышленность, а также торговля, связь, транспорт и медицина.

Беларусь успешно сотрудничает с известнейшими транснациональными корпорациями. Созданы совместные предприятия с немецким концерном "МАН" (Выпуск легковой и грузовой автомобильной техники) компанией "Карл Цейсс (производство оптических изделий), а также иностранные предприятия - "Кока-кола Бевриджис Белоруссия""Рестораны МакДональдс (производство безалкогольных напитков и общественное питание)," Уномедикал (производство одноразовых медицинских изделий), "Чесс-Бел (переработка нефтепродуктов)," Фрезениус (выпуск медицинского оборудования) и др.

Успешно реализуются проекты с привлечением иностранного капитала на ОАО "Могилевхимволокно" СЗАО "Белорусская пивоваренная компания" Сябар ", Строительство приграничного таможенного терминала "Козловичи - 2".

Для иностранного инвестора могут иметь привлекательность крупные объемы строительства жилья в республике (до 4 млн. М2 в год), реконструкция объектов республиканского значения - спортивных комплексов "Раубичи" и "Стайки".

Также в Беларуси реализуются программы развития наиболее перспективных видов туризма (сельского, экологического, охотничьего, транзитного) создается туристская инфраструктура в исторических городах с культурным наследием. [14].

Особое значение для Беларуси играет стратегическое сотрудничество с Китайской Народной Республикой.

Во время визита в Республику Беларусь Председателя Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей У Банго 18.09.2011 был подписан ряд двусторонних соглашений в рамках стратегического сотрудничества Республики Беларусь и Китайской Народной Республики.

Значимым шагом в развитии проекта создания в Беларуси Китайско-Белорусского индустриального парка стало подписание Соглашения между Правительством Республики Беларусь и Правительством Китайской Народной Республики о совместном создании  Китайско-Белорусского индустриального парка.

Данное соглашение направлено на укрепление инвестиционного сотрудничества Республики Беларусь с Китайской Народной Республикой, формирование необходимой платформы в современных условиях для широкого привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику страны и создания инновационных и  экспортоориентированных производств в регионе, закрепляет поддержку на самом высоком уровне и межправительственный статус совместного проекта создания Китайско-Белорусского индустриального парка.

Кроме того, в присутствии высокого гостя из КНР Министром экономики Республики Беларусь Снопковым Н.Г. подписано два рамочных соглашения о сотрудничестве, а именно:

- с Эксимбанком – Рамочное соглашение между Правительством Республики Беларусь и Экспортно-импортным банком Китая о финансовом сотрудничестве в приватизации и привлечении китайских инвестиций в Республику Беларусь в 2011-2013 гг.

Данное соглашение позволит укрепить взаимодействие и расширить сотрудничество с Китайской Народной Республикой, обеспечит возможность перехода от кредитного сотрудничества к инвестиционному, получения финансовых консультаций от китайской стороны, закрепляя при этом намерения Эксимбанка КНР оказать финансовую поддержку китайским предприятиям в инвестировании и участии в приватизации белорусских предприятий.

- с Китайской национальной машиностроительной корпорацией (SINOMACH) – Рамочное соглашение о сотрудничестве по вопросам приватизации белорусских предприятий.

Соглашение направлено на привлечение конкретного стратегического инвестора в процесс приватизации в Республике Беларусь, а также получение всесторонней поддержки от данной китайской корпорации в рамках сотрудничества, включая предложения по условиям вхождения стратегического инвестора и дальнейшему развитию приватизируемых белорусских предприятий[11].

2.3 Направления совершенствования механизма привлечения инвестиций в Республику Беларусь

Приведенная выше статистика и анализ параметров привлечения прямых иностранных инвестиций, оценка их влияния на экономику Беларуси и её развитие, свидетельствуют о необходимости стимулирования притока прямых иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь. Несмотря на постоянные попытки улучшения инвестиционного климата в стране со стороны правительства, активность иностранных инвесторов остается относительно низкой.

Республика Беларусь является единственной страной из стран с переходной экономикой, у которой существует серьезный разрыв между двумя показателями: индексом потенциального притока прямых иностранных инвестиций и индексом их реального притока, что свидетельствует об упущенных возможностях привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику по сравнению со странами-конкурентами [12].

Например, Республика Беларусь недополучает новейшие технологии с притоком прямых иностранных инвестиций. В стране в 2011 г. из 4 880 коммерческих организаций с иностранными инвестициями насчитывалось только 71 из организаций, которые представляют собой филиалы Транс Национальных Корпораций. Транснациональные компании, обладающие 80 % патентов на изобретение, распространяют новые технологии в странах с транзитивной экономикой и развивающихся только в рамках своих филиалов, находящихся в 100 %-ной собственности [16].

Оценка тенденций динамики международных прямых иностранных инвестиций в условиях мирового экономического кризиса показывает, что в ближайшие годы прогнозируется привлечение их в страны с благоприятными институциональными факторами, наиболее привлекательными ресурсами, емким рынком   и активной политикой продвижения инвестиций. Об этом свидетельствуют исследования ЮНКТАД, Лозаннского Института развития менеджмента (IMD), компании «Эй. Ти. Кёрни Инк.» (США), агентства «Зе Экономист Интеллидженс Юнит». Среди стран с транзитивной экономикой особо привлекательными для ТНК будут крупные рынки с дешевой рабочей силой (Россия, Украина и др.). Наиболее успешными в привлечении прямых иностранных инвестиций в 2011 г. стали те страны с дешевой рабочей силой, которые сумели воспользоваться снижением активности глобальных прямых иностранных инвестиций для улучшения бизнес-среды, продемонстрируют склонность к технологической абсорбции и созданию комплекса инструментов привлечения прямых иностранных инвестиций.

Следовательно, Республика Беларусь столкнется в ближайшие годы с очень жесткой конкуренцией за свободные международные инвестиционные ресурсы и в связи с этим будет подвержена риску значительного притока более конкурентоспособного импорта товаров и услуг из России, Украины и Польши, т.е. стран наиболее привлекательных для прямых иностранных инвестиций. По фактору благоприятности деловой среды у Республики Беларусь появились новые конкуренты за приток свободных международных инвестиционных ресурсов, а именно, Азербайджан, Грузия и Армения[25, c. 6]. В связи с обозначенной ситуацией республика нуждается в последовательном и решительном реформировании экономики.

Существует немало   преград, которые усложняют и тормозят возможность привлечения средств белорусскими компаниями иностранных инвестиций:

  •  нечеткость и запутанность законодательства и регулирующих мер;
  •  неясность в вопросах собственности;
  •  нехватка достоверной информации о стране;
  •  низкая ликвидность финансовых инструментов;
  •  достаточно высокие издержки вступления на белорусский рынок;
  •  негативное отношение ряда стран-участниц Европейского Союза и США к построению в Республике Беларусь собственной модели развития;
  •  резкое ухудшение экономической ситуации в 2011г. и возникновение макроэкономических дисбалансов.

В настоящее время ключевыми препятствиями для инвестиций в Беларуси являются:

  •  законодательная нестабильность;
  •  недостаточный уровень поддержки со стороны органов исполнительной власти;
  •  низкая производительность труда;
  •  отсутствие развитой сети сбыта и ненадежность поставщиков;
  •  значительные затраты времени на получение необходимых разрешительных документов.

На протяжении последних лет в государственной инвестиционной политике делался акцент на привлечении иностранных стратегических   инвесторов и приватизации крупных инвестиционно привлекательных предприятий путем преференций. Однако крупный институциональный инвестор, в первую очередь ТНК, не может быть привлечен только за счет льгот. Для привлечения ТНК необходимо сместить акценты в инвестиционной политике от создания системы преференций к созданию универсальных благоприятных общеэкономических условий, определяющих привлекательность инвестиционной среды.

Для форсирования привлечения инвестиций основополагающим моментом должно быть решение вопроса собственности. Преобладающие в обществе формы собственности влияют на общественно-политическое и экономическое развитие, на интересы разных социальных прослоек. Они формируют экономическую систему страны и сеть институций, поддерживающих ее функционирование. Проблема собственности является одной из центральных в рыночной трансформации экономики, ведь в ней одновременно концентрируются и переплетаются вопросы экономического, финансового, социального и политического характера [24, c.63].

В целях привлечения иностранных инвестиций государством в Инвестиционном кодексе Республики Беларусь установлены равные условия для ведения бизнеса национальных и иностранных инвесторов. Однако процессы приватизации и разгосударствления в нашей стране в отличие от ряда стран с переходной экономикой, например России и Украины, протекали крайне медленно. Обращает на себя внимание и тот факт, что приватизация в Беларуси проводилась при фактическом отсутствии фондового рынка.

Краткосрочные и среднесрочные мероприятия реформирования прямых иностранных инвестиций -политики и инвестиционного климата целесообразно основывать на мероприятиях, улучшающих институциональные условия привлечения прямых иностранных инвестиций.

Долгосрочную стратегию – на совершенствовании экономических факторов привлечения прямых иностранных инвестиций, так как экономические факторы меняются сравнительно медленнее.

В число краткосрочных и среднесрочных мероприятий по реформированию ПИИ-политики и инвестиционного климата следует, прежде всего, включить:

  •  осуществление дальнейшей либерализации экономики за счет средней и малой приватизации, развития предпринимательства и конкурентной среды под контролем отдельного министерства, демонополизации отраслей путем допуска в них крупных ТНК на конкурентной основе, постепенной либерализации ценообразования;
  •  преобразование системы государственного регулирования экономики за счет пересмотра и значительного упрощения системы налогообложения, снижения степени бюрократизации в стране, облегчения процесса применения санкций за нарушение условий и порядка ведения бизнеса, а также стимулирование участия негосударственных отраслевых ассоциаций в регулировании отраслей;
  •  совершенствование инвестиционного законодательства для защиты иностранных инвестиций (введение в инвестиционный Кодекс Республики Беларусь положений о национальном режиме, о справедливом и равноправном режиме;
  •  уточнение условий национализации, экспроприации и реквизиции и условий компенсации;
  •  уточнение условий компенсации в случаях непрямой экспроприации;
  •  введение положения об односторонней гарантии всем иностранным инвесторам права обращения за разрешением инвестиционных споров в международный арбитраж только после существенного сокращения количества административных требований и разрешительных процедур при осуществлении экономической деятельности, которые могут стать причиной непрямой экспроприации);
  •  законодательное предоставление возможности иностранным компаниям открывать отделения на территории Республики Беларусь, усовершенствовать условия участия инвесторов в приватизации и др.

В долгосрочную стратегию реформирования политики привлечения прямых иностранных инвестиций и инвестиционного климата целесообразно включить следующие компоненты:

  •  совершенствование торговой политики и региональной интеграции (в том числе со странами Евросоюза);
  •  модернизация инфраструктуры;
  •  развитие страховых услуг и финансового сектора, что способствует реализации наиболее эффективных и прибыльных проектов, а также консалтинговых и других деловых услуг;
  •  совершение корпоративного управления, которое непосредственно влияет на эффективность финансового рынка, доверие инвесторов (в том числе миноритарных);
  •  развитие человеческого капитала за счет: реформирования системы высшего образования для обеспечения возможностей двусторонних и многосторонних обменов на уровне студентов и преподавательского состава в сотрудничестве с вузами развитых стран и быстрорастущих экономик;
  •  создания программ обучения в вузах с двойным дипломом;
  •  стимулирование знаний иностранных языков населением; введение системы льгот для национальных компаний и компаний с иностранным капиталом, которые постоянно заботятся о повышении квалификации персонала;
  •  поощрения разработки тренинговых программ, программ переквалификации для работников конкретных отраслей, входящих в число приоритетных;
  •  привлечения иностранных авторитетных образовательных учреждений с целью открытия специализированных образовательных и исследовательских центров (наиболее полезен для адаптирования в Республики Беларусь опыт Сингапура, Малайзии, Чехии, Польши): ежегодное проведение мониторинга изменений ПИИ-политики и инвестиционного климата по трем направлениям:
  •  отслеживание эффективности ПИИ-политики (динамика и структура потоков, форм, способов прихода прямых иностранных инвестиций;
  •  эффекты прямых иностранных инвестиций в стране;
  •  сбалансированность ограничительных и стимулирующих инструментов политики привлечения прямых иностранных инвестиций и смежных видов экономической политики; соответствие инвестиционного и смежного законодательства задаче привлечения эффективных прямых иностранных инвестиций);
  •  мониторинг инвестиционного климата (на основе анализа международных рейтингов и сравнительных исследований, спроса руководителей коммерческих организаций с иностранными инвестициями и представительств);
  •  оценка и мониторинг потенциала привлечения прямых иностранных инвестиций (отслеживание конкурентной позиции Республики Беларусь по привлечению прямых иностранных инвестиций, мониторинг конкурентоспособных отраслей в национальной и мировой экономике и возможность их развития с помощью прямых иностранных инвестиций, выявление потенциальных стран-инвесторов).

Мировая экономика демонстрирует новые тенденции в отношении направлений прямого инвестирования ТНК под влиянием мирового кризиса, согласно которым Республика Беларусь находится в окружении наиболее привлекательных стран с транзитной экономикой.

Таким образом, с учетом оценки условий привлечения в Республику Беларусь эффективных прямых иностранных инвестиций, которые будут создавать новые производства с новыми технологиями, включая тем самым экономику в международные производственные сети, необходимо реформировать инвестиционный климат, прежде всего за счет целостной и последовательной системы мероприятий в области ПИИ-политики и в других сферах экономического регулирования, составляющих основы инвестиционного климата, т.е. целесообразно создать стратегию реформирования ПИИ-политики и инвестиционного климата в Республике Беларусь. Причем при ее реализации огромное значение будет иметь скорость осуществления мероприятий и постоянное отслеживание их результативности.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенного исследования сделаем следующие выводы.

Само понятие инвестиции означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в промышленность, сельское хозяйство, строительство, образование и др.).

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями: организация новых предприятий; скупка или поглощение уже существующих компаний.

«Портфельные» инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов).

Как и любое государство РБ заинтересовано в привлечении иностранных инвестиций. Необходимость их привлечения очевидна: именно приток иностранного капитала способствует быстрому и эффективному развитию экономики страны. Иностранные инвестиции открывают перед нами новые перспективные возможности. Используя их, белорусские предприятия смогут модернизировать свое производство, освоить новейшие технологии.

Предпринимаются значительные усилия по изменению инвестиционного и делового климата в Республике Беларусь, совершенствованию условий ведения бизнеса, изменению имиджа нашей страны в глазах зарубежных инвесторов. Принят ряд нормативных правовых актов, направленных на решение этой задачи и уже существенно содействовавших ее решению.

Для экономики РБ наиболее эффективны инвестиции, направленные на создание коммерческих организаций. Законодательство нашей республики поощряет создание коммерческих организаций с иностранными инвестициями путем предоставления определенных льгот и гарантий.

Объем иностранных инвестиций, осуществляемых в РБ, крайне незначителен по сравнению с другими странами с переходной экономикой. Несмотря на высококвалифицированные трудовые ресурсы, удобное географическое положение ежегодный приток иностранных инвестиций в белорусскую экономику ничтожен  по сравнению с основными конкурентами: Венгрией, Чешской Республикой, Польшей.

Поэтому основной задачей инвестиционной политики, проводимой в нашей республике, является, прежде всего, всех необходимых условий для привлечения иностранного капитала. А именно:

   1. Упорядочение законодательства в области контроля над деятельностью юридических лиц и индивидуальных предпринимателей; в области законодательства о регистрации субъектов хозяйствования; в области отношений собственности.

   2. Гарантия эффективной защиты прав иностранных фирм в судебных органах Беларуси.

   3. Обеспечение равного статуса иностранных инвесторов и резидентов на внутреннем рынке.

   4. Улучшение информационного обеспечения ИИ.

   5. Реконструкция теоретически существующего в РБ рынка ценных бумаг.

РБ все более активно включает в действие механизмы привлечения в экономику зарубежного капитала. Инвестпроекты получают государственную поддержку. Зарубежные компании участвуют в процессе приватизации белорусских предприятий. Поэтому для улучшения работы зарубежных компаний на белорусском рынке  совершенствуется Инвестиционный кодекс. Внесены также изменения в законы  "О налоге на добавленную стоимость" и "О налоге на доходы и прибыль".

В целом, условия работы для иностранных инвесторов не менее благоприятные, чем в других странах с переходной рыночной экономикой.

Как бы иностранные инвестиции не были привлекательны для национальной экономики, нужно учитывать то, что экономика в целом не может зависеть от иностранных инвестиций. Приоритет должен отдаваться внутренним источникам инвестирования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

  1.  Андреев, А. Инвестиционная деятельность в условиях перехода к рыночной экономике./ А. Андреев.  —  М., 2007.  —  96 с.
  2.  Бабина А. Привлечение иностранных инвестиций: слияния и поглощения // Банковский вестник. 2008. №25. С. 42-51
  3.  Бочаров, В.В. Инвестиционный менеджмент. / В.В. Бочаров:  учебное пособие.  — М.: 2007.  — 256 с.
  4.  Вабищевич, С.С. Предпринимательское (хозяйственное) право Республики Беларусь: Практ. пособие. — Мн.: МНО, 2006.  — 412 с.
  5.  Водянов А. Новые инструменты государственного регулирования инвестиций //Проблемы теории и практики управления. - М., 2006. -№5.
  6.  Гражданский кодекс Республики Беларусь // Ведомости национального собрания Республики Беларусь. — 2000 г. — №7-9; Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь — 2004. — №69. — 2006 г., — №46. — 2007. — №7. — 2009. — №62, №75, №84, №128. —2010. —№8.
  7.  Журавлев Ю. Н., Мельников. Ю. И. Проблемы повышения инвестиционной активности в экономике России.// Вестник СПбГУ. - Спб., 2009. - Вып 4 - (№26), С. 33
  8.  Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь от 22.06.2001 // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь, 09.07.2001, N 62, 2/780
  9.  Инвестиционная политика Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http: // www.embassybel.ru. Дата доступа: 09.10.2013.
  10.  Инвестиционные возможности Республики Беларусь [Электронный ресурс]. -   Режим доступа: http:// www.president.gov.by. Дата доступа: 10.10.2013.
  11.  Инвестиционная политика Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Министерство экономики – Режим доступа: http://www.economy. gov.by/ru/ invpolicy. – Дата доступа: 10.10.2013.
  12.  Keenan Thomas. An Overview of Foreign Direct Investment Law and Process in China. MinterEllison. – 2010. – 86 p.
  13.  Котов В. Методология государственного управления инвестициями в системе рыночных отношений // Маркетинг. - М., 2007. - №3. - С. 15.
  14.  Национальный инвестиционный сайт Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://occand.ru/ru – Дата доступа: 09.10.2013. 
  15.  Обзор инвестиционной политики Республики Беларусь ООН – [Б. м: б. и.], 2010. – XII, 130с.
  16.  Поступление иностранных инвестиций в   Республику Беларусь [Электронный ресурс]. – Национальный статистический комитет Республики Беларусь – Режим доступа: http://belstat.gov.by/homep/ru/ – Дата доступа: 10.10.2013.
  17.  Попондопуло В.Ф. Коммерческое (предпринимательское) право: учебник. – М.: Юристъ, 2006.
  18.  Правовое регулирование хозяйственной деятельности: учебник / В.В. Авдеев, А.В. Ананько, Н.Л. Бондаренко и др.; Под обшей редакцией В.А. Витушко, Р.И. Филипчик. — Мн.: Книжный Дом, 2006.
  19.  Социально-экономическое положение Республики Беларусь в январе-декабре 2010 г // Статистический ежегодник Республики Беларусь, 2010. Мн.: Минстат Республики Беларусь, 2010.
  20.  Социально-экономическое развитие Республики Беларусь В 2006 ГОДУ Экономический бюллетень НИЭИ Министерства экономики Республики Беларусь. — 2007. — №2.
  21.  Строев. Е.С. Инвестиционная политика государства // ЭКО. – М., 2008 — №1- С. 28
  22.  Углублённый обзор инвестиционного климата и структуры рынка в энергетическом секторе // Секретариат Энергетической Хартии., 2007. 108 с.
  23.  Цегельник О.В. К вопросу о содержании понятия «Инвестиции» в Законодательстве Республики Беларусь // Промышленно-торговое право, 2006, N 1.
  24.  Шабловская, Т.В. Инновационная деятельность в Республике Беларусь: финансовый аспект / Т.В. Шабловская // Потреб. кооперация (Республика Беларусь). – 2010. - № 1. – С. 60-63.
  25.  Шмарловская, Г.А. Стратегия реформирования инвестиционного климата Республики Беларусь/Г. А. Шмарловская, Е. Н. Петрушкевич//Вестник БГЭУ. – 2010. - №2. – с.5-11.
  26.  Экономическая теория: Учебник. 2-е изд. Перераб. и доп./ Н.И. Базылев, А.В. Бондарь, С.П. Гурко и др.; Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. – Мн.: БГЭУ, 2005. – 550 с.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

78055. Координация систем социального обеспечения 48 KB
  Эти документы выдаются воеводским учреждением труда соответствующим месту жительства безработного. Этой формой может пользоваться безработный с правом на пособие зарегистрированный в повятовом учреждений труда через минимум 4 недели у вас право искать работу в другом...
78056. Космология с точки зрения Вед и современной науки 267 KB
  Инфляционная модель вселенной и теория большого взрыва которые построены на очень зыбком математическом и теоретическом фундаменте не смогли дать удовлетворительные ответы на основные вопросы касающиеся природы вселенной галактик планет и форм жизни существующих на них.
78057. Маркировка сталей по химическому составу 125.5 KB
  Новые стали и сплавы еще не включенные в государственные стандарты и поставляемые по техническим условиям обозначаются буквами указывающими на завод-изготовитель например ЭК ЭП или ЭИ завод Электросталь и номером присвоенным этим заводом.
78058. МЕТОДЫ ВОЛОЧЕНИЯ 94 KB
  Это уменьшает расход энергии на волочение способствует получению гладкой поверхности у протягиваемого металла сильно уменьшает износ самого канала и позволяет осуществлять процесс с повышенными степенями деформации.
78060. Экономическое положение Росии в мире. Прогнозы развития Российской экономики и место в мире 36.81 KB
  Природные богатства России действительно очень велики. Вот что на самой деле мы имеем в России огромные как в абсолютных так и в удельных на душу населения показателях в среднем низкокачественные недостаточно обеспеченные теплом и влагой крайне хрупкие по отношению к внешним воздействиям...
78061. Обработка металлов давлением 104.5 KB
  Металлы наряду со способностью деформироваться обладают также высокими прочностью и вязкостью, хорошими тепло- и электропроводностью. При сплавлении металлов в зависимости от свойств составляющих компонентов создаются материалы с высокой жаростойкостью и кислотоупорностью...
78062. ОЛПОРТ ГОРДОН (1897 - 1967) 40.5 KB
  Олпорт возражал и против переноса фактов найденных у больных людей невротиков на психику здорового человека. Собирание голых фактов делает психологию всадником без головы писал он поэтому свою задачу он видел не только в разработке способов исследования личности человека...
78063. Формирование политического имиджа средствами массовой информации 42.33 KB
  Образ кандидата намеренно создается, и учитывает требования конечной публики. Цель данной работы - рассмотреть, каким образом создается политический имидж, и как политическая реклама влияет на формирование этого имиджа.