89260

Дебиторская задолженность. Управление дебиторской задолжностью

Курсовая

Экономическая теория и математическое моделирование

Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приёмке товара на товаросопроводительном документе.

Русский

2015-05-11

606 KB

1 чел.

PAGE   \* MERGEFORMAT38

СОДЕРЖАНИЕ

[1] СОДЕРЖАНИЕ

[2] 1. Теоретическая часть. Управление дебиторской задолженностью

[3] 2. Практическая часть

[3.1] 2.1. Задание к практической части

[3.2] 2.2. Оценка финансового состояния предприятия

[3.2.1] 2.2.1. Анализ структуры имущества и источников его формирования

[3.2.2] 2.2.2. Оценка ликвидности баланса

[3.2.3] 2.2.3. Оценка финансовой устойчивости

[3.2.4] 2.2.4. Оценка показателей рентабельности

[3.2.5] 2.2.5. Оценка показателей деловой активности

[3.3] 2.3. Управление собственным капиталом

[3.4] 2.4. Управление заемным капиталом

[3.5] 2.5. Управление оборотными активами

[3.6] 2.6. Подведение итогов финансового анализа и разработка управленческих решений

[4] 3. Список источников

1. Теоретическая часть. Управление дебиторской задолженностью

Организации и лица, имеющие задолженность перед данной организацией, называются дебиторами [1, c.64].

Дебиторская задолженность (англ. Accounts receivable (A/R)) — сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами, что соответствует как международным, так и российским стандартам бухгалтерского учёта [2].

Дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию (отвлечение) из хозяйственного оборота собственных оборотных средств, этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия.

Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приёмке товара на товаросопроводительном документе.

Таким образом, дебиторская задолженность – действительно одна из самых актуальных проблем хозяйствующих субъектов рыночной экономики. Увеличение уровня дебиторской задолженности обычно связано с уменьшением уровня материально-производственных запасов и, как правило, влечет за собой увеличение не полученной прибыли. И, наоборот, при неизменности кредитной политики и платежеспособности покупателей уменьшение дебиторской задолженности ведет к увеличению других статей баланса – денежных средств, материально-производственных запасов, внеоборотных активов (при бартерных операциях) или к уменьшению уровня задолженности в пассиве (при проведении взаимозачетов).

Место дебиторской задолженности в процессе движения оборотных средств предприятия четко определяется при рассмотрении операционного и финансового циклов. Финансовый цикл – это время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. // материалы – ГП – деньги

В то же время операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы заморожены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл меньше операционного цикла на среднее время обращения кредиторской задолженности. Другими словами, финансовый цикл характеризует временной отрезок между моментом получения денежных средств от покупателей за реализованную продукцию и моментом оплаты поставщиками за сырье для производства данной продукции.

Сокращение финансового и операционного циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть достигнуто за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

По характеру образования дебиторскую задолженность подразделяют на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов.

Неоправданной задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков ведения учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений.

В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые не могут быть резко изменены, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в организации политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой обездвижение собственных оборотных средств, т.е. в принципе она не выгодна организации, то с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть осуществлена одним из трех способов:

  •  предоплата (товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом);
  •  оплата за наличный расчет (товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т.е. происходит как бы обмен товара на деньги);
  •  оплата в кредит (товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю).

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, организация должна определиться по следующим ключевым вопросам:

  •  срок предоставления кредита (чаще всего в организации существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);
  •  стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);

  •  система создания резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-мажорным обстоятельствам; поэтому, исходя из принципа осторожности, необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);
  •  система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);
  •  система предоставляемых скидок.

Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, поэтому организация вынуждена создать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью организации (или ее кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по ряду основных шагов, которые будут поэтапно рассмотрены далее.

  •  Шаг 1. Анализ дебиторской задолженности организации в предшествующем периоде.

Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности организации, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита.

На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности организации и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (формула 1):

КОАДЗ = ДЗ/ОА   (1), где:

КОАдз — коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности организации (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту);

ОА — общая сумма оборотных активов организации.

На втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде. Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла организации. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ПИДЗ = ДЗср/Оо   (2), где

ПИДЗ — средний период инкассации дебиторской задолженности;

ДЗср — средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде;

Оо — сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода:

 (3)

Чем выше значение Коб дз, тем лучше платежная дебиторская дисциплина предприятия и тем быстрее дебиторская задолженность превращается в денежные средства, которые используются на нужды предприятия.

На третьем этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности организации по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.

На четвертом этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:

  •  Коэффициент просроченности дебиторской задолженности:

КПдз = ДЗпр / ДЗ   (4), где

КПдз — коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

ДЗпр — сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки;

ДЗ — общая сумма дебиторской задолженности организации.

  •  Средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности:

ВПдз = ДЗпр / Оо   (5), где

где ВПдз — средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности; ДЗпр — средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде; Оо — сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

На пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Эдз = Пдз - ТЗдз – ФПдз   (6), где

Эдз — сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Пдз — дополнительная прибыль организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗдз — текущие затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФПдз — сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики организации.

  •  Шаг 2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции.

В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности организации.

В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции решаются два основных вопроса:

  •  в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит?;
    •  какой тип кредитной политики следует избрать организации?.

В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

  •  современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;
    •  общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;
    •  сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию организации;
    •  потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;
    •  правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
    •  финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;
    •  финансовый менталитет собственников и менеджеров организации, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности организации и формирование устойчивых коммерческих связей. Мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности организации, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

  •  Шаг 3. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту.

При расчете этой суммы необходимо учитывать:

  •  планируемые объемы реализации продукции в кредит;
    •  средний период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам кредита;
    •  средний период просрочки платежей, исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде);
    •  коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

Расчет необходимой суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле:

   (7), где:

Идз — необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность;

Орк — планируемый объем реализации продукции в кредит;

Кс/ц — коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью;

ППКср, — средний период предоставления кредита покупателям, в днях; ППРср — средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

Если финансовые возможности организации не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.

  •  Шаг 4. Формирование системы кредитных условий.

В состав этих условий входят следующие элементы:

  •  срок предоставления кредита (кредитный период);
    •  размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);
    •  стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);
    •  система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

Срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла организации. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода, необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности в комплексе.

Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Он устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите — средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния организации — кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции.

Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении. Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой:

  (8), где:

ПСк — годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;

ЦСн — ценовая скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении немедленного расчета за приобретенную продукцию в %;

СПк — срок предоставления кредита (кредитный период), в днях.

Устанавливая стоимость товарного (коммерческого) или потребительского кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке.

Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью возмещать все финансовые потери организации-кредитора (потерю дохода, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня платежеспособности и другие).

  •  Шаг 5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.

В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:

  •  определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;
    •  формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей;
    •  выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;
    •  группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности;
    •  дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки.

По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

  •  объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;
  •  репутация покупателя в деловом мире;
  •  платежеспособность покупателя;
  •  результативность хозяйственной деятельности покупателя;
  •  состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;
  •  объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

  •  покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного лимита (группа «первоклассных заемщиков»);
  •  покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;
  •  покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей наряду с размером кредитного лимита может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита, необходимость страхования кредита за счет покупателей, формы штрафных санкций и т.п.

  •  Шаг 6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности.

В составе этой процедуры должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей, возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

  •  Шаг 7. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового контроля в организации как самостоятельный его блок.

Одним из видов таких систем является ABC-система применительно к портфелю дебиторской задолженности организации. В группу «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так называемые проблемные кредиты); в группу «В» — кредиты средних размеров; в группу «С» — остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности организации.

Критерием оптимальности разработанной и осуществляемой кредитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера дебиторской задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает следующее условие:

ДЗо:  ОПдр ≥ ОЗдз + ПСдз   (9), где

ДЗо — оптимальный размер дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр — дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз — дополнительные операционные затраты организации по обслуживанию дебиторской задолженности;

ПСдз — размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолженность из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.

Таким образом, управление дебиторской задолженностью предполагает:

  •  определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции;
  •  анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;
  •  контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;
  •  определение приемов скорейшего востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов;
  •  задание условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;
  •  прогноз поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации.

2. Практическая часть

2.1. Задание к практической части

В рамках практической части работы потребуется на основе исходной бухгалтерской отчетности решить следующие задачи:

  •  Составить исходную бухгалтерскую отчетность в удобной для дальнейшего анализа форме;
  •  Дать оценку финансового положения исследуемого предприятия на основе анализа состава и структуры его имущества, а также рассчитать и проинтерпретировать финансовые коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности;
  •  Дать оценку управления собственным капиталом предприятия на основе оценки его рентабельности по формуле Дюпона, а также оценить степень влияния рентабельности продаж, оборачиваемости активов и изменения структуры капитала;
  •  Дать оценку управления заемным капиталом предприятия на основе расчета эффекта финансового рычага;
  •  Дать оценку управления оборотными активами предприятия при помощи расчета коэффициента экономии (перерасхода) текущих средств;
  •  Описать финансовые проблемы предприятия и предложить пути их решения.

Практическая часть выполняется в соответствии с индивидуальным вариантом, на основе которого выбирается соответствующая финансовая отчетность для дальнейшего анализа. В нашем случае, т.к. номер зачетной книжки равен 12655, А = 5 и Б =5. Базовая ставка налога на прибыль на 2015 г. равна 20%. В качестве исходных данных нам предлагается заполнить два бухгалтерских баланса (за текущий и за предыдущий отчетный период) и отчет о прибылях и убытков (за соответствующие периоды). С учетом индивидуального варианта и объединения двух исходных балансов, мы получаем стандартный баланс предприятия за три года в упрощенной форме (таблица 1).

Таблица 1. Исходный бухгалтерский баланс.

Пояснения

Наименование показателя

Код показателя

На конец отчетного периода

На начало отчетного периода

На начало прошлого периода

АКТИВ

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

110

-

15

15

Основные средства

120

64315

59595

57350

Незавершенное строительство

130

2755

1755

2155

Долгосрочные финансовые вложения

140

855

755

755

ИТОГО по разделу I

190

67925

62120

60275

II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы, в том числе

210

5765

5170

4570

  Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

211

4055

3855

2655

  Затраты в незавершенном производстве

213

655

355

355

  Готовая продукция и товары для перепродажи

214

1055

955

1555

  Расходы будущих периодов

216

5

5

Налог на добавочную стоимость по приобретенным ценностям

220

2155

1755

1855

Краткосрочная дебиторская задолженность

230

4055

5655

5155

Краткосрочные финансовые вложения

250

155

355

-

ИТОГО по разделу II

290

12130

12935

11580

БАЛАНС (актив)

300

80055

75055

71855

Таблица 1 (продолжение).

Пояснения

Наименование показателя

Код показателя

На конец отчетного периода

На начало отчетного периода

На начало прошлого периода

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

Уставной капитал

410

60

60

60

Добавочный капитал

420

13157

35744

45665

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

470

25508

9021

-

ИТОГО по разделу III

490

38725

44825

45715

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

ИТОГО по разделу IV

590

15155

9155

-

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты

610

2855

Кредиторская задолженность, в том числе

620

26175

21075

23275

  Поставщики и подрядчики

621

8555

9555

12455

  Перед персоналом организации

624

255

155

255

  Перед госбюджетными фондами

625

9355

6355

5755

  Перед бюджетом

626

5755

3755

4055

  Прочие кредиторы

628

2255

1255

755

ИТОГО по разделу V

690

26175

21075

26130

БАЛАНС (пассив)

700

80055

75055

71855

Таблица 2. Исходный отчет о прибылях и убытках (ОПиУ).

Пояснения

Наименование показателя

Код показателя

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

I. Доходы и расходы по основным видам деятельности

Выручка от продаж

010

51555

27355

Себестоимость продаж

020

(31055)

(16755)

Валовая прибыль

029

20500

10600

Коммерческие расходы

030

(21)

(85)

Управленческие расходы

040

(125)

(94)

Прибыль от продаж

050

20354

10421

Таблица 2 (продолжение).

Пояснения

Наименование показателя

Код показателя

За отчетный период

За аналогичный период предыдущего года

II. Прочие доходы и расходы

Проценты к получению

060

155

255

Прочие доходы

090

255

1155

Прочие расходы

100

(155)

(555)

Прибыль (убыток) до налогообложения

140

20609

11276

Текущий налог на прибыль

150

(4122)

(2255)

Чистая прибыль отчетного периода

190

16487

9021

В процессе составления отчетности были решены следующие задачи:

1. Составление ОПиУ за два периода. В нашем случае были рассчитаны следующие показатели:

  •  Валовая прибыль (валовая маржа) - ст.029,  выручка за вычетом переменных издержек:

ВМ = ст.010 – ст.020   (10);

  •  Прибыль от продаж (переменная маржа) - ст.050, валовая прибыль за вычетом прямых постоянных издержек:

ПМ = ст.029 – ст.030 – ст.040   (11);

  •  Прибыль до налогообложения - ст. 140, прибыль от продаж с учетом дополнительных доходов и расходов:

EBIT= ПМ + ст.060 + ст.090 – ст.100   (12);

  •  Текущий налог на прибыль - ст. 150, сумма налога на прибыль по налоговой декларации предприятия в сумме с отложенными налоговыми обязательствами (ОНО) и за вычетом отложенных налоговых активов (ОНА):

T = ст.140  i, где i = 20%   (13);

  •  Чистая прибыль - ст. 190, прибыль до налогообложения за вычетом суммы налогов и с учетом изменения ОНО и ОНА:

ЧП = ст.140 – ст.150   (14).

2. Составление бухгалтерского баланса. Важно заметить, что хотя два предоставленных баланса и покрывают два отчетных периода, они могут представлять структуру средств организации на три даты: конец отчетного периода – начало отчетного периода – начало прошлого периода. Также нами предполагается, что предприятие не является ОАО, и дивиденды не выплачиваются, следовательно, вся чистая прибыль накапливается и инвестируется производство, т.е. превращается в нераспределенную прибыль.  Заметим, что нераспределенная прибыль на текущую дату не может быть меньше чистой прибыли за предыдущий период.

В нашем случае были рассчитаны следующие показатели:

  •  Основные средства (ст. 120) = ст.300– ст.290 – ст.110 – ст.130 – ст. 140 (15);
  •  Нераспределенная прибыль (ст.470) = ст. 470[конец предыдущего периода] + ст.190 ОПиУ [за предыдущий период] (16);
  •  Добавочный капитал (ст.420) = ст.700– ст.690 – ст.590 – ст.410 –ст.470 (17).

 

2.2. Оценка финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния предприятия включает анализ состава и структуры имущества и источников его формирования, оценку ликвидности баланса и анализ финансовых коэффициентов деятельности предприятия.

2.2.1. Анализ структуры имущества и источников его формирования

Оценка структуры финансовых ресурсов связана с вычислением удельного веса каждой статьи и/или раздела аналитического баланса нетто в общей сумме активов и пассивов на конец периода сравнением с данными на начало периода.

Представим структуру финансовых ресурсов исследуемого предприятия в следующем виде:

Таблица 4. Структура финансовых ресурсов предприятия.

Состав актива

Состав пассива

Группа

Наименование

Формула расчета

Группа

Наименование

Формула расчета

F

Внеоборотные активы

ст.190

Ic

Собственные средства

ст.490 + ст.640 + ст.650

Z

Запасы и затраты

ст.210 + ст220

K

Кредиты и займы

K1 + K2

Ra

Денежные оборотные активы

Ra1 + Ra2 + Ra3

K1

Долгосрочные кредиты и займы

ст.590

Ra1

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

ст.250 + ст.260

K2

Краткосрочные кредиты и займы

ст.610

Ra2

Дебиторская задолженность

ст.230 + ст.240

Rp

Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы

Rp1 + Rp2

Ra3

Прочие оборотные активы

ст.270

Rp1

Кредиторская задолженность

ст.620 + ст.630

Ba

Валюта актива

ст.300

Rp2

Проч. кратк. пассивы

ст.660

Bp

Валюта пассива

ст.700

Для обобщения оценки структуры динамики финансовых ресурсов разработаем сравнительный аналитический баланс нетто в агрегированном виде (таблицы 5, 6).

Таблица 5. Актив сравнительного аналитического баланса-нетто.

Состав актива

сумма, тыс. руб.

удельный вес, %

отклонения

темпы, %

Наименование группы

обозн.

На нач. пер.

на

кон.

пер.

На

нач.

пер.

на

кон.

пер.

в

абс.

вел.

по

уд.

весу

роста

прироста

1. Внеоборотные активы

F

62120

67925

82,8

84,8

5805

2,0

109,3

9,3

2. Запасы и затраты. Всего:

Z

6925

7920

9,2

9,9

995

0,7

114,4

14,4

3. Денежные оборотные активы.

6010

4210

8,0

5,3

-1800

-2,7

70,0

-30,0

3.1. Денежные ср-ва и краткосрочные фин. вложения

Ra1

355

155

0,5

0,2

-200

-0,3

43,7

-56,3

3.2. Дебиторская задолженность

Ra2

5655

4055

7,5

5,1

-1600

-2,4

71,7

-28,3

3.3. Прочие оборотные активы

Ra3

-

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО:

Ba

75055

80055

100

100

5000

-

106,7

6,7

Таблица 6. Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто.

Состав пассива

сумма, тыс. руб.

удельный вес, %

отклонения

темпы, %

Наименование группы

обозн.

На нач. пер.

на

кон.

пер.

На

нач.

пер.

на

кон.

пер.

в

абс.

вел.

по

уд.

весу

роста

прироста

1.Собственные средства

Ic

44825

38725

59,7

48,4

-6100

-11,3

87,5

-12,5

2. Кредиты и займы

K

9155

15155

12,2

18,9

6000

6,7

165,5

65,5

2.1. Долгосрочные кредиты и займы

K1

9155

15155

12,2

18,9

6000

6,7

165,5

65,5

2.2. Краткосрочные кредиты и займы

K2

-

-

-

-

-

-

-

-

3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы

Rp

21075

26175

28,1

32,7

5100

4,6

124,2

24,2

3.1. Кредиторская задолженность

Rp1

21075

26175

28,1

32,7

5100

4,6

124,2

24,2

3.2. Прочие краткосрочные пассивы

Rp2

-

-

-

-

-

-

-

-

ИТОГО:

Bp

75055

80055

100

100

5000

-

106,7

6,7

В таблицах выше темп прироста есть отношение разницы между стоимостью на конец периода и на начало периода к стоимости на начало периода.

Ключевые выводы по структуре и динамике финансовых ресурсов предприятия:

  •  Наивысший процент активов предприятия составляют внеоборотные активы - сооружения, оборудование, электронные ресурсы и т.д., что составляет более 80% от всех финансовых ресурсов, причем наблюдается тенденция к увеличению таких средств (+ 9% за отчетный период). Данный факт может интерпретироваться по-разному, в зависимости от того, какой бизнес ведет предприятие. Если предприятие промышленное, то очевидно, что крайне высокий процент необорачиваемых средств свидетельствует об их простое и неэффективном использовании, что может приводить к недополученной прибыли. Однако если бизнес связан с предоставлением имущества в аренду, то потребность в оборотных средствах падает и мы не можем выносить отрицательных оценок.
  •  Крайне низкий процент свободных денежных средств (менее 1% от активов), причем наблюдается динамика их дальнейшего снижения (-30% за отчетный период). Это свидетельствует о том, что организация в случае кризиса может иметь проблемы с платежеспособностью.
  •  В структуре пассива наблюдается тенденция оттока собственных средств и увеличения количества кредитов и займов. Заметим, что за отчетный период доля собственных средств предприятия сократилась на  11%, а их стоимость сократилась на 12%. В то же время количество взятых кредитов и займов возросло на 65%, а кредиторская задолженность – на 24%. Это может объясняться тем, что руководство решило сократить свои доли в бизнесе (например, из за низкой рентабельности), компенсируя это кредитами и займами.
  •  Валюта баланса увеличилась более, чем на 6%. Это является позитивной тенденцией, т.к. свидетельствует о росте доли рынка и увеличении стоимости бизнеса.

2.2.2. Оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия краткосрочных обязательств предприятия его активами.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

Рассмотрим группы элементов актива и пассива предприятия по убыванию степени их ликвидности (таблица 7).

Таблица 7. Группы ликвидности средств.

Группы ликвидности актива

Группы ликвидности пассива

Обозн.

Наименование

Состав

Обозн.

Наименование

Состав

A1

Денежные средства и краткосрочные вложения

Ra1

П1

Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы

Rp

A2

Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы

Ra2 + Ra3

П2

Краткосрочные кредиты и займы

K2

A3

Запасы и затраты

Z

П3

Долгосрочные кредиты и займы

K1

A4

Внеоборотные активы

F

П4

Собственные источники

Ic

Рассчитаем показатель чистых оборотных средств (Q), как разность между текущими активами и текущими пассивами:

Q = (A1 + A2 + A3) – (П1 + П2)  (18)

В нашем случае Q = 12130 – 26175 = -14045, что свидетельствует о том, что оборотных средств не хватит даже на погашение половины краткосрочных обязательств. Далее, учитывая, что в идеале П1  А1; П2  А2; П3  А3; П4  А4, составим баланс ликвидности (таблица 8).

Таблица 8. Балансы ликвидности средств.

Покрытие

(актив)

Обязательство (пассив)

Отклонение

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на конец периода

излишек

(А – П) > 0

недостаток

(A – П) < 0

(н.п.)

(к.п.)

на н.п.

на к.п.

на н.п.

на к.п.

А1н

А1к

П1н

П1к

-

-

20720

26020

А2н

А2к

П2н

П2к

5655

4055

-

-

А3н

А3к

П3н

П3к

-

-

2230

7235

А4н

А4к

П4н

П4к

-

-

17295

29200

Как видно, предприятие испытывает ряд проблем с ликвидностью и способно ответить по обязательствам только в случае выплаты краткосрочных кредитов и займов за счет дебиторской задолженности и прочими быстро реализуемыми активами. В случае требования контрагентами всех выплат в стиле “здесь и сейчас” или иного форс-мажора предприятие может обанкротиться, т.к. не ответит по обязательствам даже за счет собственной прибыли и капиталовложений.

Напоследок, рассчитаем следующие коэффициенты ликвидности (таблица 9):

  •  Коэффициент абсолютной ликвидности:

 (19)

  •  Коэффициент критической ликвидности:

 (20)

  •  Коэффициент текущей ликвидности:

 (21)

Таблица 9. Показатели ликвидности предприятия.

Показатель

Обозн.

Норматив

Расчет

Начало прошлого периода

Конец прошлого периода

На конец отчетного периода

Отклонение за прошлый

Отклонение за отчетный

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал

≥ 0,25

0

0,017

0,006

0,017

-0,011

Коэффициент критической ликвидности

Ккл

≥ 1

0,197

0,285

0,161

0,088

-0,124

Коэффициент текущей ликвидности

Ктл

≥ 2

0,443

0,614

0,463

0,171

0,151

Как видно, значения всех рассчитанных коэффициентов значительно ниже нормативов. Таким образом, мы убедились, что балансовые средства предприятия как не были ликвидны, так и за последний период стали практически абсолютно не ликвидными. Предприятие можно признать неплатежеспособным, т.к. у него наблюдается острая нехватка собственных ликвидных средств.

2.2.3. Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризует способность предприятия осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств при одновременном сохранении платежеспособности.

Рассмотрим следующие показатели финансовой устойчивости:

  •  Коэффициент автономии:

 (22)

  •  Коэффициент маневренности собственных средств:

 (23)

  •  Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

 (24)

  •  Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

 (25)

Таблица 10. Показатели финансовой устойчивости предприятия.

Показатель

Обозн.

Норматив

Расчет

Начало прошлого периода

Конец прошлого периода

На конец отчетного периода

Отклонение за прошлый

Отклонение за отчетный

Коэффициент автономии

Ка

> 0,5

0,636

0,597

0,484

-0,039

-0,113

Коэффициент маневренности

Кмсс

> 0,5

-0,318

-0,386

-0,754

-0,068

-0,368

Коэффициент обеспеченности

Косс

> 0,1

-1,257

-1,337

-2,407

-0,080

-1,070

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Ксзс

< 1

0,572

0,674

1,067

0,102

0,393

Данные таблицы 10 показывают, что коэффициенты финансовой автономии и соотношения собственных и заемных средств до отчетного периода были в норме, однако к концу отчетного периода стали ниже норматива. Остальные коэффициенты являются отрицательными ввиду того, что баланс организации неликвиден, как было выявлено ранее.

2.2.4. Оценка показателей рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют относительную прибыльность компании. Изучение показателей рентабельности позволяет дать оценку работы предприятия, как в целом, так и по отдельным направлениям деятельности: производственной, инвестиционной, финансовой.

Рассмотрим следующие показатели рентабельности:

  •  Рентабельность активов:

, где  Ва ср. = (Ва нач. года + Ва кон. года) /2 (26)

  •  Рентабельность продаж:

 (27)

  •  Рентабельность собственного капитала:

, где Ic ср. = (Ic нач. года + Ic кон. года) /2  (28)

Таблица 11. Показатели рентабельности организации.

Показатель

 

 

Расчет

 

Обозн.

Прошлый год

Отчетный год

Отклонение

Рентабельность активов

Rа

15,35

26,57

11,22

Рентабельность продаж

Rп

32,98

31,98

1,00

Рентабельность СК

Rск

19,93

39,47

19,54

По данным таблицы 11 видно, что рентабельность активов увеличилась за отчетный период на 11%, а рентабельность собственного капитала – на 19%. Рентабельность продаж снизилась на 1% и на текущий момент составляет 32%. Таким образом, затраты предприятия окупаются, прибыль увеличилась, и предприятие, несмотря на финансовую неустойчивость средств является прибыльным. Возможно, низкая ликвидность активов и пассивов связана со спецификой бизнеса (например, стабильность отрасли), в котором исследуемая компания успешно получает прибыль.

2.2.5. Оценка показателей деловой активности

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала фирмы [3, c.66].

Рассмотрим следующие показатели деловой активности:

  •  Коэффициент оборачиваемости активов, раз:

 (29)

  •  Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз:

 (30)

  •  Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, раз:

 (31)

  •  Период оборачиваемости дебиторской задолженности, дней:

  (32)

Таблица 12. Показатели деловой активности предприятия.

Показатель

 

 

Расчет

 

Обозн.

Прошлый год

Отчетный год

Отклонение

Количество оборотов активов

КобА

0,37

0,66

0,29

Количество оборотов ДЗ

КобДЗ

5,06

10,62

5,56

Количество оборотов КЗ

КобКЗ

1,23

2,18

0,95

Период оборачиваемости ДЗ

О

72,13

34,37

-37,76

Как видно, показатели деловой активности выросли в отчетном году примерно вдвое в результате значительного увеличения выручки от продажи.

Предприятие стало вдвое чаще взымать долги с дебиторов и взаимодействовать с кредиторами.

2.3. Управление собственным капиталом

Развитие предприятия прежде всего зависит от наличия и эффективности управления собственным капиталом. Используя модель Дюпона и метод цепных подстановок, проанализируем изменение рентабельности собственного капитала, которая зависи т от следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости активов, структура капитала.

Формула оценки рентабельности собственного капитала выглядит следующим образом:

 (33), где:

Rск – рентабельность собственного капитала,

Пч – чистая прибыль,

СК – собственный капитал,

А – активы предприятия,

N – выручка,

ЗК – заемный капитал,

Rпр – рентабельность продаж,

Коб – коэффициент оборачиваемости всех активов предприятия.

С учетом возможных погрешностей при округлении величин рассчитаем рентабельность собственного капитала исследуемого предприятия всеми тремя способами, согласно (33), и примем за истину среднее значение:

Rск1 = 16487:38725 = 0,426;

Rск2 = (16487:51555) * (51555:80055) * [1 + 38725/(15155+26175)] = 0,399;

Rск3 = 0,3198 * 0,66 * [1 + 38725:(15155+26175)] = 0,409;

Rск = (0,426 + 0,399 + 0,409) : 3 = 0,411 ≈ 41%

Таким образом, мы видим, что каждые 100 руб. инвестированного собственного капитала дают 41руб. чистой прибыли организации. Выбранное руководством соотношение собственного капитала и заемных средств дает относительно высокую экономическую эффективность за последний период.

Оценим влияние следующих ключевых экономических факторов на Rск:

  •  Влияние изменения рентабельности продаж:

 (34),

где RП – изменение рентабельности продаж в сравнении с первым годом

0 – индекс первого (прошлого) года, 1 – индекс второго (отчетного) года.

  •  Влияние изменения оборачиваемости активов:

 (35),

где Коб – изменение коэффициента оборачиваемости в сравнении с первым годом.

  •  Влияние изменения структуры капитала:

 (36).

В нашем случае получаются следующие цифры:

RRп = (0,3198 - 0,3298) * 0,37 * [1 + 44825: (9155 + 21075)] = - 0,009

RRкоб = 0,3198 * (0,66 – 0,37) * [1 + 44825: (9155 + 21075)] = 0,230

Rстр = 0,3198 * 0,66 * [38725: (15155+26175) - 44825: (9155 + 21075)] = -0,115

Как видно, наибольшую силу влияния на рентабельность оказывала оборачиваемость активов (напрямую связана со значительным увеличением прибыли), на втором месте по влиянию выступала структура капитала, и меньше всех влияла рентабельность продаж.

Общее влияние всех факторов равно:

 (37)

В нашем случае ∆RСК = 0,230 – 0,115 – 0,009 = 0,106.

В итоге рентабельность  собственного капитала на конец отчетного периода составила 41%, причем 10,6% определены совокупным влиянием рентабельности продаж, оборачиваемости активов и изменением структуры капитала за период.

2.4. Управление заемным капиталом

Эффективное функционирование предприятия невозможно без привлечения заемного капитала. Эффективность управления заемным капиталом определяется эффектом финансового рычага.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита несмотря на его платность. Плата за заёмный капитал обычно меньше, чем дополнительная прибыль, которую он обеспечивает. Эта дополнительная прибыль суммируется с прибылью на собственный капитал, что позволяет увеличить его рентабельность.

По финансовой отчетности предприятия ЭФР можно рассчитать следующим образом:

 (38), где:

L  - ставка налогообложения прибыли,

R   - экономическая рентабельность (рентабельность активов), %;

СРСП – средневзвешенный процент доходности капитала, %

В нашем случае принимается, что СРСП = 0,12 и L =0,2. Тогда на конец отчетного периода мы получим:

ЭФР = (1-0,2) * (0,2657 – 0,12) * [38725: (15155+26175)] = 0,109 = 10,9%

Рассчитанное значение ЭФР является положительным, что свидетельствует о том, что заемные средства выгодно используются, т.к. выгода от их привлечения больше процентных выплат. Прирост к рентабельности собственного капитала (см. пункт 2.3)  за счет привлечения заемных средств составил 10,9 %. Однако при этом предприятие испытывает риск банкротства, т.к. имеет неприемлемую финансовую устойчивость и ликвидность балансовых средств.

2.5. Управление оборотными активами

Оборотные активы – это средства, совершающие оборот  в течение года или одного производственного цикла (запасы, дебиторская задолженность, прочие краткосрочные средства).

Проведем аналитический обзор состава и качеств оборотных активов предприятия за прошлый и отчетный год, сравнив соответствующие показатели на начала периодов (таблица 13).

Коэффициентом оборачиваемости оборотных активов будем считать отношение выручки к среднегодовой сумме оборотных активов (ст. 290), а продолжительностью одного оборота – отношение числа дней в году к оговоренному ранее коэффициенту.

Таблица 13. Анализ оборотных активов.

Компоненты оборотных активов

Прошлый год

Отчетный год

Отклонения

 

обозн.

тыс. руб.

уд.вес, %

тыс. руб.

уд.вес, %

Абсол.,

Относит.,

Уд. вес,

тыс. руб.

%

%

Запасы и затраты

Z

6925

53,54

7920

65,29

995

14,37

11,75

Дебиторская задолженность

Ra2+Ra3

5655

43,72

4055

33,43

-1600

-28,29

-10,29

Денежные средства и их эквиваленты

Ra1

355

2,74

155

1,28

-200

-56,34

-1,46

Всего оборотных активов

12935

100

12130

100

-805

-6,22

-

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

2,23

-

4,11

-

1,88

84,30

-

Продолжительность одного оборота, дни

164

-

89

-

-75

-45,73

-

Как видно, величина оборотных активов снизилась в отчетном году по сравнению с прошлым годом на 805 тыс. руб. или на 6,2% за счет прироста запасов на 995 тыс. руб. или на 14,4%, но снижения дебиторской задолженности на 1600 тыс. руб. и денежных средств и их эквивалентов – на 200 тыс. руб. Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств имеют запасы и прочие затраты – 50-65%.

Напоследок, определим величину относительной экономии (перерасхода) оборотных активов по формуле:

 (39), где

ЭКотн – относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, тыс. руб.;

N1 – выручка от продаж в анализируемом году, тыс. руб;

О1,0 – продолжительность одного оборота в текущем и предыдущем году, дней.

ЭКотн = (-45,73) * 51555/365 = -6459,2

Таким образом, относительная экономия от ускорения оборачиваемости краткосрочных активов составляет 6459 тыс. руб., что свидетельствует об их более эффективном использовании.

2.6. Подведение итогов финансового анализа и разработка управленческих решений

В рамках финансового анализа целевого предприятия источниками информации нам послужили формы №1 и №2 бухгалтерской отчетности за два отчетных периода. Мы применили следующие методы и этапы анализа:

  •  Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности;
  •  Рассчитали ключевые показатели финансового положения предприятия, а именно – коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности;
  •  Дали оценку управления собственным капиталом на основе комплексной оценки его рентабельности по формуле Дюпона и учета влияния экономических факторов;
  •  Рассчитали эффект финансового рычага, как мерило оценки управления заемным капиталом;
  •  Проанализировали состав оборотных средств и рассчитали величину относительной экономии текущих активов за последний год.

По результатам анализа предприятия можно сделать следующий обобщенный вывод: предприятие находится на ранней стадии финансового кризиса. Структура его средств не является оптимальной и сильно отклоняется от нормативов. Предприятие пока ещё рентабельно с точки зрения продаж, имеющихся средств по валюте баланса в целом и собственного капитала, оборотных активов в частности. Также предприятие отличается высокой степенью деловой активности: операционные циклы составляют менее одного квартала и предприятие стало чаще взаимодействовать с кредиторами и дебиторами.

Однако имеющиеся средства в целом неликвидны, и финансовая устойчивость в разы ниже требуемых нормативов, причем тенденция идет на усугубление положения (по данным отчетного периода). Предприятие не является платежеспособным, т.к. практически не имеет в запасе быстрореализуемых активов.

В результате вышеперечисленных причин на исследуемом предприятии выявлены следующие конкретные финансовые проблемы:

  •  Более 80% активов составляют труднореализуемые основные средства и нематериальные активы;
  •  Отсутствие резерва денежных средств на расчетном счете или в кассе на случай форс-мажора;
  •  Наличие большой кредиторской задолженности, в результате чего все показатели ликвидности предприятия ниже нормативных значений;
  •  Тенденция сокращения доли собственного капитала в структуре пассивов предприятия.
  •  Недостаток собственного капитала, вследствие чего уменьшились показатели финансовой устойчивости предприятия.

В качестве возможных тактических решений руководству предприятия можно предложить следующие меры:

  •  Проверить, действительно ли сфера бизнеса является стабильной;
  •  Продать часть неиспользуемых внеоборотных активов, затем часть денег оставить на расчетном счете, другую часть направить на портфельные инвестиции;
  •  Увеличить долю собственного капитала, за счет эмиссии акций предприятия или привлечения новых соучредителей;
  •  Погасить все краткосрочные обязательства за счет прироста нераспределенной прибыли в следующем периоде.

3. Список источников

1. Ю.А. Бабаев, И.П. Комиссарова, В.А. Бородин. Бухгалтерский учет: Учебник для студентов вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. ИНФРА-М, 2007. – 527 с.

2. Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Дебиторская задолженность. Современный экономический словарь 5-е изд., перераб. и доп. — М. ИНФРА-М, 2007. — 495 с.

3. Е.С. Стоянова. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник. – 6-е изд. М.: Изд-во Перспектива, 2010. – 656 с.

4. Бородин В.А., Нагаева Е.А. Методические указания для выполнения курсовой работы по курсам “Финансы и кредит”, “Финансовый менеджмент”.  – Нижний Новгород, НГЛУ им. Н.А. Добролюбова, 2007. – 29с.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

71121. Экстракция и адсорбция. Флотация. Вакуум-выпарка 696 KB
  Жидкость каждый раз отделяется на решётке а к сырью подаются новые порции растворителя и газ. Культуральную жидкость с аминокислотой пропускают через колонну. В вертикальной конструкции культуральная жидкость подаётся на разных уровнях.
71122. СУШКА И СУШИЛКИ 1.6 MB
  Для сушки микробиологических суспензий и жидкостей применяют распылительные сушилки. Для сушки пастообразных веществ – вакуумные аппараты кипящего слоя вальцеленточные и сублимационные сушилки. Распылительные сушилки При распылении продукта на мелкие частицы создаётся большая...
71123. МОДЕЛИРОВАНИЕ И МАСШТАБИРОВАНИЕ 1.14 MB
  Моделированием называется исследование проблем применения к промышленному оборудованию результатов лабораторных исследований и данных по опытным установкам Это необходимо для правильного конструирования аппаратов. Некоторые такие вопросы уже были нами рассмотрены.
71124. Контрольно-измерительная аппаратура 4.23 MB
  Многие контрольно-измерительные приборы в биотехнологии не имеют отличий от работающих на химических предприятиях (для измерения скорости потока, температуры, влажности, давления и уровня жидкости).
71125. Количество и конструктивный расчет аппаратуры 80.5 KB
  Целью этих расчетов является определение оптимальных объемов и производительности основной и вспомогательной аппаратуры и количества аппаратов, необходимых для заданной производительности. Расчет основан на тех материальных потоках, которые должны проходить через аппараты за определенный...
71126. Классификация биотехнологических производств по технологическим признакам 1.95 MB
  Основные характеристики процесса ферментации при глубинном культивировании С точки зрения проектирования и методики расчета оборудования наибольшее значение в биотехнологии имеет классификация процессов по способу организации: 1 периодические; 2 непрерывные; 3 многоциклические...
71128. Влияние рециркуляции 1.12 MB
  Если анализируется процесс в котором получается не биомасса а какой-то другой продукт значения Р1 Р2 в каждом ферментере получаются графическим методом по зависимости от Р по данным периодического культивирования. Соотношение между характеристиками работы периодического...