90117

Финансовое состояние предприятия

Курсовая

Финансы и кредитные отношения

Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности а при усугублении финансового состояния и к банкротству а избыточная ставит препятствия на пути развития предприятий отягощая их затраты излишними запасами и резервами. В современных условиях когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет...

Русский

2015-05-30

214.5 KB

1 чел.

ВВЕДЕНИЕ

Законы рыночной экономики, к которым так трудно адаптируются отечественные предприятия, требуют постоянного кругооборота средств в национальной экономике, основанного на платежеспособном спросе. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятий, к отсутствию у них денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния - и к банкротству, а избыточная - ставит препятствия на пути развития предприятий, отягощая их затраты излишними запасами и резервами.

В современных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счет заемных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что финансовая устойчивость предприятия является основным критерием надежности организации как коммерческого партнера. Ее изучение позволяет не только оценить возможности организации обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности, но и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками, определить перспективы развития.

Целью данной работы является изучение сущности финансовой устойчивости организации, рассмотрение характеризующих ее основных показателей и применение на практике полученных знаний для  анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

- изучение понятия финансовой устойчивости предприятия и роли ее анализа и прогнозирования в современных условиях;

- изучение методики проведения анализа финансовой устойчивости предприятия,

- рассмотрение показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия;

- анализ и прогнозирование финансовой устойчивости организации;

- разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности организации.

Теоретической и методической основой данной работы явились научные труды ведущих российских экономистов М.С. Абрютиной, Г. В. Савицкой, Н. П. Любушина, П. П. Табурчака, А. Д. Шеремета, В. И. Макарьева по данной теме.

  1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1. Понятие финансовой устойчивости и проблемы ее анализа

Финансовое состояние предприятия – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию.

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На нее оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции; уровень материально-технической оснащенности производства и применение передовых технологий; налаженность экономических связей с партнерами; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; степень риска в процессе осуществления производственной и финансовой деятельностью и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее: внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

1. Внутренняя устойчивость - это общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

2. Общая устойчивость предприятия в условиях рынка требует, прежде всего, стабильного получения выручки, причем достаточной по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками. Одновременно для развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставалась прибыль, позволяющая развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшить социальный климат предприятия.

3. Финансовая устойчивость обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость характеризуется состоянием и структурой активов организации, их обеспеченностью источниками. Изучение финансовой устойчивости позволяет оценить возможности организации обеспечивать бесперебойный процесс финансово-хозяйственной деятельности и степень покрытия средств, вложенных в активы собственными источниками [32, с. 18].

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами [31, с. 125].

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Если текущая платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе [38, с. 535]. Стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов [31, с. 126].

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости являются:

1. Своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования.

2. Поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости.

3. Разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

4. Прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Для оценки финансовой устойчивости в России в последнее время разработано и используется множество методик. Среди них можно выделить методику А.Д.Шеремета, В.В.Ковалева, Е.С. Стояновой и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах, критериях и условиях проведения анализа.

Традиционно оценка финансовой устойчивости организации проводится по следующим направлениям:

1) анализ имущественного состояния, динамики и структуры источников его формирования;

2) анализ ликвидности баланса и платежеспособности организации;

3) анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др.

Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо  только оборотных активов или их главной составляющей – материально-производственных запасов и затрат (М) с величиной (стоимостью) собственного и (или) заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (стр. 210 Баланса) источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:

- собственный капитал (СК) (стр. 490), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования (стр. 450);

- краткосрочные кредиты и займы (ККЗ), стр. 610;

- кредиторская задолженность (КЗ), стр. 620;

- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой еще не наступил) (ЗУ), стр. 630;

- прочие краткосрочные обязательства (ПКО), стр. 660.

Выбор конкретных источников покрытия из всех названных есть прерогатива хозяйствующего субъекта.

Средства долгосрочных кредитов и займов (ДКЗ), стр. 590 Баланса, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Структура активов и пассивов может быть представлена следующим образом:

                  ВОА + М + ДЗ + ДС = СК + ДКЗ + ККЗ + КЗ;                  (1.4)                        

где   ВОА - основные средства и вложения;

М     - материальные оборотные средства (запасы и затраты);

ДЗ    - дебиторская задолженность;

ДС   - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

СК   - источники собственных средств (капитал и резервы);

ДКЗ  - долгосрочные кредиты и займы;

ККЗ  - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ   - кредиторская задолженность.

Основными источниками финансирования внеоборотных активов, как правило, является собственный капитал и частично долгосрочные кредиты и займы.

Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы на предприятиях производственной сферы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2 [27, с. 325].

Имущественное положение организации во многом определяется величиной собственных средств в обороте, которые могут рассчитываться как разница между собственными источниками и внеоборотными активами:

СОК = СК – ВОА .                        (1.5)

Следовательно, внеоборотные активы должны быть покрыты собственными источниками СК > ВОА. А для обеспечения платежеспособности организации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность должны покрывать срочные обязательства (краткосрочные займы и кредиты и кредиторскую задолженность) т.е.

        ДС + ДЗ ≥ ККЗ + КЗ.       (1.6)

Поскольку основная часть средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность организации, сфокусирована в материальных оборотных средствах (включающих производственные затраты, незавершенное производство, готовую продукцию и т.п.), оценка финансовой устойчивости как способности организации обеспечивать бесперебойную деятельность может быть представлена через обеспеченность материальных оборотных средств источниками их формирования. Долгосрочные займы и кредиты преимущественно используются на формирование основных фондов. Следовательно, если за счет этих источников формируется часть внеоборотных активов, большая часть собственных средств может быть направлена на формирование оборотных активов, особенно запасов и затрат.

При формировании внеоборотных активов за счет собственных источников и соблюдении условия платежеспособности, материальные оборотные средства должны формироваться за счет средств, рассчитанных как разница между устойчивыми пассивами (собственными средствами и долгосрочными обязательствами) и внеоборотными активами, т.е за счет чистых мобильных активов [32, с. 20].

Финансово устойчивая организация характеризуется состоянием и структурой активов предприятия и обеспеченностью их источниками покрытия, в частности состоянием основных, оборотных средств и показателями финансовой независимости, которые могут быть представлены через соотношения различных видов средств и источников, т.е. в виде коэффициентов. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы [9, с. 78].

1.2. Характеристика организации, по материалам которой

выполнена работа

Муниципальное унитарное предприятие «Жилищник», именуемое в дальнейшем «Предприятие», создано по решению Главы администрации муниципального образования г.Партизанска 10.07.2002 г.

Учредителем МУП «Жилищник» является администрация Партизанского городского округа Приморского края, именуемое в дальнейшем «Собственник».

Целью создания предприятия является содержание и текущий ремонт муниципального жилого фонда в соответствии с требованиями, установленными законодательством и его эксплуатация, а также выполнение работ, производство продукции, оказание услуг для выполнения городских социально-экономических заказов, удовлетворение общественных потребностей и получение прибыли.

Для реализации вышеуказанных целей Предприятие жилищного хозяйства принимает на баланс от Комитета по управлению имуществом г.Партизанска муниципальный жилой фонд и обеспечивает следующие виды работ:

- обслуживание, содержание и текущий ремонт жилищного фонда;

- обслуживание и ремонт внутридомовых систем отопления, горячего водоснабжения;

- обслуживание и ремонт внутридомовых систем холодного водоснабжения, канализации;

- устранение аварийных ситуаций на инженерных сетях зданий и их последствий;

- осуществление погрузочных и разгрузочных работ для населения и сторонних организаций;

- выполнение проектно-сметных работ и документации;

- производство, переработка, реализация продукции производственно-технического назначения;

- предоставление дополнительных платных услуг населению, в том числе ремонт жилья;

- ремонт кровель;

- оказание консультаций населению по вопросам, входящим в компетенцию предприятия;

- обслуживание придомовой территории (уборка и вывоз мусора);

- автоуслуги.

Основные технико-экономические показатели деятельности МУП «Жилищник» на основе финансовой отчетности за 2009-2010 гг. (Приложения 1-4) представлены в табл.1.1.

Таблица 1.1

Основные технико-экономические показатели деятельности

МУП «Жилищник» за 2004-2005 гг.

Наименование показателя

2009 г.

2010 г.

Отклонения

абс.

отн.,

%

1

2

3

4

5

1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс.руб.

6658

9696

+3007

+45,16

2. Себестоимость реализованных товаров, работ, услуг, тыс.руб.

11210

13011

+1801

+16,07

3. Валовая прибыль (убыток), тыс.руб.

-4552

-3346

+1206

+26,49

4. Чистая прибыль (убыток), тыс.руб.

-4935

-8660

-3725

-75,48

5. Рентабельность, %

-

-

-

-

6. Материальные затраты, тыс.руб.

доля в себестоимости, %

5967

53,23

8922

68,57

+2955

+49,50

7. Затраты на оплату труда, тыс.руб.

доля в себестоимости, %

4430

39,52

4058

31,19

-372

-8,40

8. Среднесписочная численность работников, чел.

255

210

-45

-17,65

Анализ данных табл.1.1 показывает, что в 2010 г. общая выручка увеличилась по сравнению с 2009 г. на 3007 тыс.руб. или на 45,16%.

В 2010 г. себестоимость реализованных товаров, работ, услуг возросла на 16,07% или на 1801 тыс.руб.. Это связано с повышением цен на материалы, горюче-смазочные материалы, значительные потери тепла по трассе ГРЭС-город. В результате чего предприятие получило убыток как в 2009 г., так и в 2010 г. Причем убыток 2010 г. превысил убыток 2009 г. на 75,48%.

Так как на предприятии нет прибыли, то оно считается нерентабельным.

Удельный вес материальных затрат в себестоимости реализованных товаров, работ, услуг в 2010 г. составляет 68,57%, затрат на оплату труда 31,19%.

Среднесписочная численность работников за год снизилась на 45 человек и составила к концу 2010 г. 210 человек.

Проанализировав технико-экономические показатели организации за 2009-2010 гг., следует отметить рост в 2010 г. убытков по предприятию, которые связаны со снижением платежеспособности населения, а также с повышением себестоимости проданных товаров, работ, услуг из-за увеличения размеров внереализационных расходов, а также увеличением цен на материалы, горюче-смазочные материалы, услуги.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

2.2. Собственный оборотный капитал в оценке финансовой

устойчивости

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

Определим и оценим финансовую устойчивость МУП «Жилищник» за 2009-2010 гг. Расчеты произведены на основе баланса предприятия (Приложения 1,2) и представлены в табл. 2.3.

Таблица 2.3

Анализ финансовой устойчивости МУП «Жилищник» за 2004-2005 гг.

в тыс. руб.

Показатель

2009 г.

2010 г.

Абсолютные отклонения, руб.

Темп прироста, %

1

2

3

4

5

1. Источники собственных средств

-18230

-19389

-1159

-6,4

2. Внеоборотные активы

255

215

-40

-15,7

3. Собственный оборотный капитал (п.1 – п.2)

-18485

-19604

-1119

-6,1

4. Долгосрочные кредиты и займы

0

0

0

-

5. Наличие собственных оборотных средств и   долгосрочных     заемных источников для формирования запасов и затрат (п.3 + п.4)

-18485

-19604

-1119

-6,1

6. Краткосрочные кредиты и займы

0

0

0

-

7. Общая величина основных            источников формирования запасов и   затрат  (п.5 + п.6)

-18485

-19604

-1119

-6,1

8. Величина запасов и затрат

954

731

-223

-23,4

9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат  (п.3 – п.8)

-19439

-20335

-896

-4,6

10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования  затрат (п.5 – п.8)

-19439

-20335

-896

-4,6

11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (п.7 – п.8)

-19439

-20335

-896

4,6

Из расчетов видно, что на предприятии кризисное финансовое положение на протяжении 2009-2010 гг., т.к. убыток превышает величину собственного капитала. Убыток в МУП «Жилищник» получен в результате снижения платежеспособности населения и ряда организаций, а также за счет недофинансирования  из средств бюджета, в том числе по субсидиям и льготам населению.

На предприятии нет собственных оборотных средств, т.е. они не могут покрыть запасы и затраты предприятия, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

Вид финансовой устойчивости может быть определен по обеспеченности материальных оборотных средств источниками их формирования, которая рассчитывается как отношение величины источников формирования материальных оборотных средств к стоимости запасов и затрат (материальных оборотных средств) (формула 2.1).

Источники формирования материальных оборотных средств       (2.1)

                    Материальные оборотные средства

Достаточность источников для формирования материальных оборотных средств может характеризовать различные условия финансовой устойчивости, среди которых выделяют следующие:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, при которой материальные оборотные средства формируются за счет собственных оборотных средств

М ≤ СК – ВОА         (2.2)

стр. 210 ≤ стр.490 – стр.190 + стр.640 + стр.650.   

2. Нормальная финансовая устойчивость: материальные оборотные средства формируются за счет чистых мобильных активов (собственных оборотных средств и долгосрочных займов и кредитов)

М ≤ СК – ВОА + ДКЗ       (2.3)

стр.210 ≤ стр. 490 – стр.190 + стр.640 + стр.650 + стр.590.   

3. Неустойчивое финансовое состояние: материальные оборотные средства формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов

М ≤ СК – ВОА + ДКЗ + ККЗ    (2.4)

стр.210 ≤ стр. 490 – стр.190 + стр.640 + стр.650 + стр.590 + стр.610.   

В этой ситуации условие платежеспособности нарушается, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных источников и увеличения собственных оборотных средств.

4. Кризисное финансовое состояние: материальные оборотные средства превышают величину источников их формирования, т.е. общую стоимость собственных средств в обороте, долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов

М > СК– ВОА + ДЗК + КЗК   (2.5)

стр.210 > стр. 490 – стр.190 + стр.640 + стр.650 + стр.590 + стр.610.   

Предприятие считается неплатежеспособным, так как не выдерживается условие платежеспособности – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторскую задолженность организации. В этом случае необходимо обоснованное снижение стоимости материальных оборотных средств [32, с. 20].

Определение вида финансовой устойчивости на основании баланса через показатель обеспеченности материальных оборотных средств источниками их формирования в МУП «Жилищник» в 2005 г. представлено в табл. 2.4 с использованием формул (2.1-2.5)

Таблица 2.4

Определение вида финансовой устойчивости МУП «Жилищник» в 2010 г.

в тыс. руб.

Вид финансовой устойчивости

На начало года

На конец года

Материальные оборотные средства

Источники формирования

Излишек или недостаток источников

Материальные оборотные средства

Источники формирования

Излишек или недостаток источников

1

2

3

4

5

6

7

Абсолютная финансовая устойчивость

М ≤ С – Ф

954

-18230

-215=

(18445)

(19399)

731

-19389

-215=

(19604)

(20337)

Нормальная финансовая устойчивость

М ≤ С – Ф +Д

954

(18445)

(19399)

731

(19604)

(20337)

Неустойчивое финансовое положение

М ≤ С – Ф +Д + К

954

(18445)

(19399)

731

(19604)

(20337)

Кризисное финансовое положение

М>С – Ф + Д + К

954

(18445)

19399

731

(19604)

20337

Полученные данные позволяют сделать вывод о том, что и на начало и на конец рассматриваемого периода деятельности предприятие находилось в кризисном финансовом положении, т.к. на предприятии нет источников формирования  материальных оборотных средств.

Т.к. предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, необходимо просчитать допустимость финансовой неустойчивости, которая характеризуется следующими соотношениями:

1. Общая стоимость сырья, материалов, готовой продукции и товаров для перепродажи должна покрывать величину краткосрочных займов и кредитов, привлекаемых для формирования запасов и затрат.

2. Общая величина затрат в незавершенном производстве и расходов будущих периодов должна быть меньше величины чистого мобильного капитала (собственных средств в обороте и долгосрочных займов и кредитов).

стр. 211 + стр. 214 ≥ стр. 610

стр. 213 + стр. 216 ≤ стр.490 +640 + 650 – 190 + 590 .       (2.6)

 

Если выдерживаются эти условия, т.е. наиболее ликвидные материальные оборотные средства покрывают часть срочных обязательств - краткосрочные займы и кредиты, а наименее ликвидные материальные оборотные средства покрываются собственными (или приравненным к ним) средствами, считается, что организация находится в условиях допустимой финансовой неустойчивости, т.е. способна осуществлять основную хозяйственно-финансовую деятельность.

Если предложенные условия не выполняются и предприятие находится в кризисной ситуации, следует просчитать степень покрытия общей стоимости сырья, материалов, готовой продукции и товаров для перепродажи краткосрочными займами и кредитами; определенная доля такого покрытия может быть указана в кредитном договоре [32, с. 22].

 Краткосрочные займы и кредиты       =                (2.7)

Стоимость сырья   +  Стоимость готовой продукции

   и материалов            и товаров для перепродажи

=  Доля покрытия производственных запасов и готовой продукции

                     краткосрочными займами и кредитами по договору.

Для МУП «Жилищник» в 2010 г. первое условие допустимости финансовой неустойчивости выполняется. На предприятии нет краткосрочных займов и кредитов, привлекаемых для формирования запасов и затрат, т.е. общая стоимость сырья, материалов (723 тыс.руб.) сформирована за счет кредиторской задолженности. Второе условие допустимости для предприятия не выполняется. В МУП «Жилищник» из-за убытков нет собственного оборотного капитала, долгосрочные займы и кредиты на предприятие не привлекаются. Это свидетельствует о том, что предприятие находится в кризисной ситуации, т.е. не способно осуществлять основную финансово-хозяйственную деятельность.

Далее определим обеспеченность материальных оборотных средств источниками формирования по формуле (2.1).

На начало 2010г.:  -18445 = -19,3 < 0;

                                  954

На начало 2011г.:   -19604 = -26,8 < 0.

                     731

Из расчетов видно, что показатели имеют отрицательные значения, что свидетельствует о кризисном финансовом состоянии МУП «Жилищник», т.к. на предприятии из-за убытков нет источников формирования материальных оборотных средств.

2.3. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость, во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия [39, с. 538].

Поэтому необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1. Коэффициент финансовой независимости (финансовой автономии, концентрации собственного капитала) – это удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса.

Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств. Нормальное минимальное значение показателя 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении вероятности финансовых затруднений (финансового риска) в будущих периодах. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантированность выполнения предприятием своих обязательств.

2. Коэффициент концентрации заемного капитала – удельный вес заемных средств в общей валюте нетто-баланса – показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.

3. Коэффициент финансовой зависимости-это обратный показатель коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

5. Коэффициент текущей задолженности показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

6. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.

7. Коэффициент финансирования – рассчитывается как отношение собственных источников к заемным и показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников.

8. Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. В данном случае в расчет принимают лишь долгосрочные источники средств (капитализированные источники). Сюда входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

9. Коэффициент постоянного актива – рассчитывается как отношение внеоборотных активов к общей сумме собственных средств и показывает долю иммобилизированных средств в собственных источниках.

10. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами – рассчитывается путем деления собственных средств в обороте на стоимость оборотных средств и показывает, какая часть оборотных средств сформирована за счет собственных источников.

11. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному.

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.

Коэффициент финансовой независимости характеризует роль собственного капитала в формировании активов предприятия. Этот показатель должен заинтересовать инвесторов и кредиторов, а также финансовых менеджеров компании, чтобы сформировать мнение об участии капитала собственников в приумножении активов (имущества) их предприятия. Коэффициент независимости организации на протяжении 2009-2010 гг. имел отрицательное значение. На конец 2010 г. этот показатель составил -0,78. Полученное значение говорит о полной зависимости МУП «Жилищник» от заемного капитала. Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств.

Вследствие этого можно отметить превышение нормативного показателя коэффициента концентрации заемного капитала. На начало 2005 г. показатель превышал нормативное значение в 2,76 раза, к концу 2005 г. превышение увеличилось до 3,56 раза. Для повышения финансовой устойчивости организации необходимо наращивать долю собственных источников. Руководству необходимо изыскивать способы повышения эффективности работы предприятия (деловой активности и рентабельности), принимать ориентацию производства, обеспечивающую получение прибыли.

Значение коэффициента финансовой устойчивости на конец периода равно -0,78, что значительно ниже общепринятого в мировой практике значения (нормальное значение в мировой практике: около 0,9; критическое менее 0,75).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала и на конец 2004 г. и на конец 2005г. составило 1,01. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации. Положительное значение данного коэффициента не говорит о нормальном финансовом состоянии МУП «Жилищник», так как на предприятии нет собственного оборотного капитала, а убытки превышают величину собственного капитала.

Итоговое значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами имеет отрицательный показатель (на начало 2004 г. оно равно - 0,40, на конец 2005 г. - 0,79), что показывает, что материально-производственные запасы фактически приобретены за счет заемных средств, поскольку у МУП «Жилищник» нет предназначенных для этих целей собственных оборотных средств.

Так как запасы и затраты не обеспечены собственными источниками средств, требуется определить, насколько они покрываются размером собственного капитала в сумме с долгосрочными кредитами и займами. Сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств является стабильным источником финансирования. Она называется перманентным, т.е. постоянным капиталом.

Коэффициент текущей задолженности показывает на отсутствие долгосрочной задолженности при 100% краткосрочной как в начале, так и в конце анализируемого периода. Вследствие этого можно сделать вывод, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками средств равен коэффициенту обеспеченности оборотных активов собственными средствами, что свидетельствует о том, что постоянный капитал МУП «Жилищник» также не покрывает величину запасов и затрат. Постоянных источников, как и собственного капитала, недостаточно даже для покрытия внеоборотных активов.

Коэффициент реальной стоимости имущества ниже нормы (нормативное значение должно быть больше 0,5; на 1 января 2006 г. значение составило 0,04), т.е. предприятию целесообразно привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения.

Коэффициенты независимости, финансовой зависимости, финансовой устойчивости, финансирования, постоянного актива, а также коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами на протяжении анализируемого периода имеют отрицательные значения, что объясняется тем, что убыток на предприятии превышает сумму собственного капитала.

Определим общую оценку изменения финансовой устойчивости используя формулу (2.21) и данные табл.2.5:

2004г.: ∆ Фу = (1+ 2*0 + (-0,83) + 0,05 + (-0,01) + (-0,45))  -  1 =  -1,73                            (1+ 2*0 + (-0,40) + 0,04 + (-0,04) + (-0,27))

2005г.: ∆ Фу = (1+ 2*0 + (-0,79) + 0,04 + (-0,01) + (-0,44))  -  1 =  -0,17                            (1+ 2*0 + (-0,83) + 0,05 + (-0,01) + (-0,45))

То есть за 2004 г. финансовая устойчивость МУП «Жилищник» снизилась на 173% , за 2005 г. еще дополнительно на 17%.

Итоговая оценка финансового положения и результатов деятельности предприятия на 1 января 2006 г. получена как средневзвешенное значение качества ключевых показателей. Каждый из показателей в ходе анализа оценивался по пятибалльной шкале от -2 (очень плохо) до +2 (идеально). Далее определялось произведение каждого показателя на его вес в итоговой оценке (показатели, участвующие в расчете и их вес приведены в табл. 2.6, после чего полученные данные суммировались.

Таблица 2.6

Показатели финансового положения МУП «Жилищник» за 2005 г.

Показатель

Удельный вес в общей оценке

Качественная оценка

Уд.вес х

Оценка

(2х3)

1

2

3

4

1. Динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения валюты баланса

0,1

-1

-0,1

2. Соотношение чистых активов и уставного капитала (с учетом динамики чистых активов)

0,1

-2

-0,2

3. Структура баланса с точки зрения платежеспособности

0,08

-2

-0,16

Окончание табл.2.6

1

2

3

4

4. Финансовая устойчивость по величине собственных оборотных средств

0,08

-1

-0,08

5. Коэффициент автономии (отношение собственного капитала к общей сумме капитала)

0,08

-2

-0,16

6. Коэффициент финансовой устойчивости

0,07

-2

-0,14

7. Коэффициент маневренности собственного капитала

0,07

0

0

8. Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами

0,08

-2

-0,16

9. Соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения

0,08

0

0

10. Коэффициент текущей (общей) ликвидности

0,09

-2

-0,18

11. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

0,06

-2

-0,18

12. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,08

-2

-0,16

Итого:

1

х

-1,52

Справочно: Итоговая оценка финансового положения соответствует следующим значениям суммарной оценки:

от -2 до -1,5 – критическое;

от -1,5 до -0,5 – неудовлетворительное;

от -0,5 до -0,1 – удовлетворительное;

от -0,1 до 0,3 – нормальное;

от 0,3 до 1,2 – хорошее;

от 1,2 до 2 – отличное.

На конец 2005 г. финансовое положение МУП «Жилищник» можно охарактеризовать как критическое. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от -2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -1,52. Это значит, что большинство показателей финансового положения организации имеют критическое значение.

На основании сделанных расчетов можно судить о том, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии. Предприятие не обладает достаточной степенью независимости от заемных источников. Собственных источников хватает лишь на покрытие незначительной части оборотных активов. Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств. Оборотных активов предприятия недостаточно для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств. В такой ситуации МУП «Жилищник» находится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению повышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.

3.ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

ОРГАНИЗАЦИИ И РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО ЕЕ

ПОВЫШЕНИЮ

3.1. Прогнозирование финансовой устойчивости с помощью

многофакторной модели Альтмана

       В практике анализа финансовых прогнозов требуется наиболее ранняя   диагностика или прогнозирование возможности банкротства организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнес-планы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.

Наиболее широкую известность получила пятифакторная модель прогнозирования Альтмана. Для нее выбираются пять показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства (формула 3.1):

Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кпдн + 0,6 Кск + 1,0 Коа,      (3.1)

где  Коб – отношение оборотных активов к общей сумме активов;

Кнп – отношение суммы чистой прибыли (нераспределенной

прибыли)или непокрытого убытка, взятого с отрицательным

знаком, к общей сумме активов;

Кпдн – отношение прибыли до налогообложения к общей сумме

активов;

Кск – отношение рыночной стоимости собственного капитала

предприятия (суммарной рыночной стоимости акций предприятия) к балансовой стоимости заемных средств;

Коа – оборачиваемость всего капитала как отношение выручки к

 общей сумме активов.

Если Z принимает значение ниже 1,8 – вероятность банкротства очень высокая.

Если Z  1,81 -2,7 – вероятность высокая;

если Z = 2,8 – 2,99 – вероятность невелика;

если Z ≥ 3 - вероятность очень низкая, т.е. организация работает стабильно [39, с.620].

Расчет показателей вероятности банкротства МУП «Жилищник» на 1 января 2006 г. используя Z-счет Альтмана представлен в табл.3.1:

Таблица 3.1

Расчет Z-счета Альтмана

Коэффициент

Расчет

Значение

Множитель

Произведение

(гр.3 х гр.4)

1

2

3

4

5

Коб

отношение оборотных активов к общей сумме активов

0,99

1,2

1,19

Кнп

отношение суммы нераспределенной прибыли или непокрытого убытка, взятого с отрицательным знаком и фондов спец. назначения к общей сумме активов

-0,81

1,4

-1,14

Кпдн

отношение прибыли до налогообложения к общей сумме  активов

-0,28

3,3

-0,93

Кск

отношение собственного капитала к заемному

0

0,6

0

Коа

отношение выручки от продаж к величине всех активов

0,39

1,0

0,39

Z-счет Альтмана:                                                                                   -0,49

По результатам расчетов на базе данных отчетности МУП «Жилищник» значение Z-счета Альтмана на конец 2005 г. составило -0,49, что свидетельствует об очень высокой вероятности банкротства предприятия.

Сопоставляя рассчитанные ранее коэффициенты финансовой устойчивости, тип финансовой устойчивости МУП «Жилищник», которые свидетельствуют о критическом финансовом положении организации и значение Z-счета Альтмана можно сделать вывод об отсутствии явных противоречий и считать коэффициенты Альтмана пригодными для рассматриваемой ситуации для обобщенного финансового анализа по совокупности рассматриваемых показателей.

Помимо рассмотренных формальных признаков вероятности потенциального банкротства, существуют различные неформальные критерии прогнозирования возможного банкротства организации. К числу таких критериев, применительно к МУП «Жилищник» относятся:

- неудовлетворительная структура имущества организации, особенно текущих активов. Тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов с длительным периодом оборота) может привести к неспособности организации выполнять свои обязательства;

- замедление оборачиваемости средств организации (ухудшение состояния расчетов с дебиторами);

- чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

- повышение срочности погашения краткосрочных обязательств при замедлении оборачиваемости текущих активов;

- хроническая нехватка оборотных средств;

- наличие просроченных обязательств и увеличение их удельного веса в общей сумме обязательств организации;

- значительные суммы безнадежной дебиторской задолженности, относимой на убытки;

- тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств по сравнению с изменением высоколиквидных активов;

- большие долги, взаимные неплатежи;

- повторяющиеся существенные потери в основной деятельности и убытки, отражаемые в балансе.

Таким образом, полученные показатели финансовой устойчивости МУП «Жилищник» являются основанием для признания предприятия финансово несостоятельным (банкротом).

3.2.  Комплексная оценка финансового состояния МУП «Жилищник»

На основании сделанных расчетов по определению типа финансовой устойчивости можно судить о том, что предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, т.е. находится на грани банкротства.

К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:

- реорганизация производственно-финансовой деятельности;

- ликвидация с распродажей имущества;

- мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.

Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий.

Система защитных финансовых механизмов при угрозе банкротства зависит от масштабов кризисной ситуации.

Глубокий финансовый кризис предполагает поиск эффективных форм санации, в противном случае – ликвидация предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия в первую очередь должны быть направлены на восстановление текущей платежеспособности предприятия во избежание процедуры банкротства. Для устранения текущей неплатежеспособности проводят оперативные меры по стабилизации финансовой ситуации, основанные на принципе «отсечения лишнего», а именно сокращения текущих расходов с целью предупреждения роста финансовых обязательств и реализации отдельных видов активов с целью увеличения положительного денежного потока.

Проведенный анализ показывает, что организации с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» необходимо проводить большую работу по повышению эффективности производства. Улучшить финансовое состояние МУП «Жилищник» можно, если разработать ряд мероприятий.

Организации необходимо обеспечить строгое соблюдение заключенных договоров на выполнение работ. Для укрепления финансового состояния организации необходимо оптимизировать структуру портфеля заказов по периодичности и видам работ с целью избежания циклических колебаний основных показателей хозяйственной деятельности.

Оценивая коэффициенты финансовой независимости и соотношения заемных и собственных средств, можно сказать, что МУП «Жилищник» полностью зависит от заемного капитала. Запасы финансируются в большей степени за счет обязательств. Для повышения финансовой устойчивости организации необходимо наращивать долю собственных источников. Руководству необходимо изыскивать способы повышения эффективности работы предприятия, принимать ориентацию производства, обеспечивающую получение прибыли.

Для достижения финансового равновесия, т.е. для обеспечения предприятию гарантированной платежеспособности, необходимо снизить величину заемного капитала более чем в 2 раза, а также сформировать сумму заемного капитала не только за счет кредиторской задолженности, но и постараться привлечь долгосрочные и среднесрочные займы и кредиты. Помимо этого в МУП «Жилищник» необходимо увеличить сумму прибыли как за счет взыскания дебиторской задолженности с населения (дебиторская задолженность на 1 января 2006 г. составила 18975 тыс.руб.), так и за счет своевременного и полного финансирования из бюджета.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из кризисного финансового состояния являются: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.

Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала на счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные средства. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей.

В МУП «Жилищник» на протяжении последних двух лет недостаточно оборотных активов для покрытия его кредиторской задолженности и просроченных обязательств, а также нет собственных оборотных средств, т.е. они не могут покрыть запасы и затраты предприятия. Наличие собственных оборотных средств, их сохранность характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке. Для восстановления механизма финансов необходим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению деловой активности и рентабельности работы предприятия. При этом требуется оптимизация структуры пассивов предприятия.

На предприятии имеют место значительные темпы роста кредиторской задолженности. С одной стороны, кредиторская задолженность – наиболее привлекательный способ финансирования, т.к. проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия возникают проблемы с поставками, ущерб репутации организации из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками. Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет кто из кредиторов долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение.

Задолженность МУП «Жилищник» перед бюджетом и внебюджетными фондами на 1 января 2006 г. составила 18598 тыс.руб. Предприятию необходимо рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. Также МУП «Жилищник» рекомендуется прибегнуть к механизму взаиморасчетов.

На предприятии на протяжении анализируемого периода наблюдается значительное увеличение убытка от основной деятельности. Убыток на 1 января 2006 г. составил 20277 тыс.руб. и образован в основном за счет снижения платежеспособности населения и ряда предприятий. Краткосрочная дебиторская задолженность на 1 января 2006 г. составляет 18975 тыс.руб. Рост дебиторской задолженности не желателен и является с одной стороны результатом проводимой экономической политики в стране, которая способствовала свертыванию производства сети промышленных предприятий, упадку сельского хозяйства, недостаточности финансирования бюджетной сферы, что обусловило низкий уровень денежной массы в расчетах, а с другой – ослабление финансовой и расчетно-платежной дисциплины, ухудшение контроля за дебиторскими счетами.

У предприятия явный недостаток денежных средств и это связано, прежде всего, с очень высокой дебиторской задолженностью. В связи с этим необходимо изменить политику по отношению к дебиторам. Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает уменьшение дебиторской задолженности. Резкое увеличение дебиторской задолженности на протяжении 2004-2005 гг. свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к населению, их неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Необходимо уменьшить дебиторскую задолженность за счет ускорения расчетов с населением и предприятиями неплательщиками, установлением контроля за состоянием расчетов с ними.

Наличие просроченной дебиторской задолженности на протяжении 2004-2005 гг. в МУП «Жилищник» создает финансовые затруднения, так как предприятие чувствует недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Необходимо выделить в составе дебиторской задолженности сумм, нереальных для взыскания и тех, по которым истекают сроки исковой давности. По отношению к ним необходимо срочно принять меры по взысканию, вплоть до обращения в судебные органы.

Денежные средства на расчетном счету у МУП «Жилищник» отсутствуют из-за больших долгов по налогам, сборам и взносам. С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями оплаты. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за просроченную оплату.

Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

Реализация предложенных мероприятий на практике поможет предотвратить ухудшение финансового состояния МУП «Жилищник» и вывести предприятие из «опасной зоны», т.е. не допустить его банкротство.

 


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

16108. Кримінальне право України 2.01 MB
  Як самостійна галузь права кримінальне право являє собою сукупність юридично закріплених норм, що визначають загальні принципи, умови і підставу кримінальної відповідальності й покарання, а також встановлюють, які суспільно небезпечні діяння є злочинними і які види та межі покарань застосовуються до осіб, що їх вчинили
16109. Основи адміністративного менеджменту 3.21 MB
  Подано матеріал з основ управлінської діяльності і, зокрема, про особливості адміністративно-державного управління. Розглянуто основні функції управління, питання прийняття стратегічних рішень. Висвітлено систему та сучасний досвід адміністративно-державного управління у країнах з федеральною (Німеччина, США) та унітарною (Франція, Великобританія) формою державного устрою. Розглянуто перспективи формування української школи державного адміністрування.
16110. Комерційне право 2.84 MB
  Книга загострює увагу на найбільш актуальних проблемах підприємництва, спрямована на поєднання в процесі навчання теорії і практики. Практикум містить методичні вказівки для підготовки та проведення занять з курсу «Комерційне право», практичні поради, ситуаційні завдання, основою яких є реальні судові прецеденти...
16111. ОСНОВИ КРИМІНАЛЬНО-ПРАВОВОЇ КВАЛІФІКАЦІЇ 2.72 MB
  Аналізуються загальні положення кримінально-правової кваліфікації - її поняття, підстави та принципи, а також питання кваліфікації окремих типів діянь, передбачених Кримінальним кодексом України - кваліфікації злочинів, з урахуванням стадії їх вчинення, вчинених у співучасті, множинності злочинів тощо.
16112. Історія держави і права зарубіжних країн 1.63 MB
  Держава і право Стародавнього Єгипту. Держава і право Стародавньої Греції. Виникнення і розвиток буржуазної держави і права в Англії. Виникнення і розвиток буржуазної держави і права у Німеччині. Держава і право США.
16113. Житлове право України 1.2 MB
  Мічурін Є.О. Сліпченко С.О. Соболев О.В. Житлове право України Науковопрактичний посібник. Харків: Еспада 2004. С.318. У посібнику розглядаються питання житлового права України характеризуються основні засоби здійснення права на житло що передбачені Конституцією Ук
16114. Господарське законодавство 2.72 MB
  Нормативне регулювання господарських відносин ґрунтується на встановлених Конституцією України основних засадах правопорядку у сфері господарювання, про що згадується в Преамбулі Господарського кодексу України, а в ст. 5 Господарського кодексу цьому питанню приділяється спеціальна увага. Зокрема
16115. Державне управління. Навчальний посібник 1.54 MB
  Навчальний посібник «Державне управління» зорієнтований на освітньо-професійні програми підготовки магістрів державної служби та магістрів за спеціальністю «Адміністративний менеджмент». У посібнику розглядаються основи теорії державного управління, система органів державної влади в Україні, їхні функції та повноваження, напрямки реформування організаційних структур державного управління за Концепцією адміністративної реформи в Україні, основи внутрішньої організації та менеджменту державних органів.
16116. Кримінальне право України. Загальна частина. Навчальний посібник 2.05 MB
  У підручнику висвітлюються основні питання Загальної частини кримінального права України, розкривається зміст (у загальних рисах) кримінального законодавства іноземних держав. Розрахований на студентів, аспірантів (адюнктів) та викладачів вищих юридичних навчальних закладів, а також науковців і практичних працівників