90473

Анализ применения лизинга средств в ОАО «УЗЭМИК»

Курсовая

Менеджмент, консалтинг и предпринимательство

Финансирование капитальных вложений в основной капитал Источники финансирования капитальных вложений Порядок и методы финансирования капитальных вложений Лизинг, его формы, преимущества и недостатки Организационно-экономическая характеристика предприятия Анализ финансового состояния...

Русский

2015-06-06

549.5 KB

4 чел.

Содержание

[1]
Введение

[2]
1 Финансирование капитальных вложений в основной капитал

[2.1] 1.1. Источники финансирования капитальных вложений

[2.2] 1.2. Порядок и методы финансирования капитальных вложений

[2.3] 1.3. Лизинг, его формы, преимущества и недостатки

[3]
2 Анализ применения лизинга средств в ОАО «УЗЭМИК»

[3.1] 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

[3.2] 2.2 Анализ финансового состояния

[3.3] 2.3 Анализ применения лизинга на предприятии

[4]
3 Направления совершенствования применения лизинга

[5]
Заключение

[6]
Библиографический список


Введение

Необходимость формирования учетной политики возникает у предприятия в двух случаях. Во-первых, когда по конкретному направлению ведения и организации бухгалтерского учета законодательством и нормативными актами по бухгалтерскому учету предусмотрено несколько способов, и предприятие выбирает один из них. Во-вторых, когда по конкретному вопросу в нормативных документах не установлены способы ведения бухгалтерского учета, и предприятие разрабатывает соответствующий способ самостоятельно.

От правильного понимания, формирования, оформления учетной политики во многом зависит эффективность деятельности организации по всем направлениям.

Учетная политика является уникальным средством, с помощью которого, во-первых, осуществляется процесс либерализации системы бухгалтерского учета; во-вторых - происходит совершенствование нормативной системы по бухгалтерскому учету и бухгалтерской отчетности; в-третьих, разрешаются противоречия действующего законодательства.

С переходом к рыночным отношениям изменились подходы к постановке бухгалтерского учета в организациях.

От жесткой регламентации учетного процесса со стороны государства в прошлом организации в настоящее время перешли к разумному сочетанию государственного регулирования и самостоятельности в постановке бухгалтерского учета. Сущность новых подходов к постановке бухгалтерского учета заключается в основном в том, что на основе установленных государством общих правил бухгалтерского учета организации самостоятельно разрабатывают учетную политику для решения постановленных перед учетом задач.

Порядок оформления и раскрытия учетной политики рассмотрен в Положении по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008). В соответствии с этим нормативным документом учетная политика организации подлежит оформлению соответствующей организационно распределительной документацией (приказом, распоряжением), при этом распространяется на организации независимо от их организационно-правовых форм.

Значение учетной политики недооцениваются многими предприятиями, в которых к разработке учетной политики относятся формально, не изучают последствия применения тех или иных последствий. Учетная политика является одним из инструментов налогового планирования.

Законодательство в ряде случаев предоставляет налогоплательщику самостоятельно выбрать способ бухгалтерского или налогового учета той или иной операции.

В зависимости от конкретной ситуации, может быть экономически выгоднее тот или иной способ. На правильности оценки и применения способов учета и налогообложения в учетной политике и основан соответствующий метод в налоговом планировании.

Предприятия должны учитывать все последствия принятых способов учета, то есть, по существу, управлять результатами финансово-хозяйственной деятельности, что является актуальным в настоящее время.

Таким образом, актуальность настоящего исследования обусловлена вариантностью способов учета и их влиянием на финансовые результаты деятельности предприятий.

Целью курсовой работы является исследование вопросов формирования учетной политики, и оценки ее влияния на финансовые результаты предприятия.

Задачами курсовой работы являются:

- изучение порядка формирования учетной политики для целей бухгалтерского и налогового учета;

- рассмотрение формирования учетной политики на предприятии ООО «НефтеХимСпец-Автоматика»;

- изучение аналитического обоснования в учетной политике способов ведения учета и оценка их влияния на финансовые результаты деятельности организации.

Объектом исследования является учетная политика ООО «НефтеХимСпец-Автоматика», предметом исследования - отчетная и распорядительная документация предприятия.

Теоретическую основу исследования составили труды известных зарубежных и отечественных экономистов в области исследования проблем учетной политики.

Методологической основой проведенного исследования является диалектический метод при изучении организационно-методических и правовых закономерностей предмета и объекта исследования. В качестве методического инструментария применялись специальные методы различных наук, в частности, в частности, анализ и синтез, статистический, логический, формально-юридический и другие.

Информационную базу исследования составили законодательные и другие нормативные акты, документы Минфина России, Федеральной налоговой службы России, монографии, методические материалы, публикации в специализированной периодической печати.


1 Финансирование капитальных вложений в основной капитал

1.1. Источники финансирования капитальных вложений

Источники финансирования капитальных вложений подразделяются на собственные, привлеченные и заемные.

К собственным средствампредприятий и организаций, осуществляющих капитальные вложения:

- прибыль предприятия от производственно-хозяйственной деятельности;

- амортизационные отчисления;

- суммы, полученные от страховых компаний в виде возмещения ущерба за понесенные убытки в результате стихийных бедствий и несчастных случаев;

- средства от продажи избыточных основных средств, иммобилизация излишков оборотных средств;

- вклады в уставный капитал;

- средства от реализации нематериальных активов (государственных ценных бумаг, ценных бумаг других предприятий, патентов, лицензий, товарных знаков, ноу-хау и т. д.).

К привлеченным средствам финансирования капитальных вложений:

- средства, полученные в результате выпуска и продажи инвестором акций и других ценных бумаг;

- средства других предприятий и организаций, привлеченных к участию в капитальных вложениях (соответствующем инвестиционном проекте) на правах партнеров и на соответствующих условиях участия в распределении доходов;

- средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными обществами, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе:

- иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного материального и нематериального участия в уставном капитале совместных предприятий;

- субсидии (средства, предоставляемые на безвозмездной основе: ассигнования из бюджетов различных уровней (федерального, региональных и местных), фондов поддержки предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институты), в том числе, государственные субсидии.

Заемные средства финансирования капитальных вложений могут быть предоставлены в виде банковских ссуд или ценных бумаг, эмитированных инвестором, под конкретный инвестиционный проект.

К заемным средствам финансирования капитальных вложений относятся:

- бюджетные кредиты, предоставляемые на возвратной и возмездной основе;

- банковские кредиты различных финансовых, пенсионных фондов и других институциональных инвесторов;

- кредиты коммерческих банков.

Коммерческие банки являются основными кредиторами инвесторов при осуществлении ими капитальных вложений, при реализации различных инвестиционных проектов. Коммерческий банк предоставляет инвестору на определенный срок заем - соответствующую денежную сумму с условием возврата долга в срок и выплаты процентов за пользование кредитом. Большинство банков пользуются централизованными кредитными средствами, выделяемыми им Центральным банком Российской Федерации (Банком России), который устанавливает свою ставку годового процента за пользование ими. Коммерческие банки предоставляют кредиты инвесторам по ставке, равной сумме ставки рефинансирования Банка России и банковской маржи (процента банка за кредитное обслуживание). Ставка Банка России и банковская маржа, помимо годового дохода на выдаваемый денежный капитал, включают в себя и инфляционный компонент, учитывающий возможное обесценение денег в период пользования ими.

Финансирование капитальных вложений может осуществляться за счет одного или нескольких источников финансовых средств.

Основную долю в финансировании капитальных вложений составляют собственные средства предприятий и организаций - в настоящее время в России на их долю приходится более 80% всех вложенных средств. Доля бюджетных средств в общей сумме инвестиций существенно меньше и составляет величину около 10%.

В настоящее время материальной основой осуществления расширенного воспроизводства в большинстве развитых стран является самофинансирование предприятий, т.е. финансирование капитальных вложений хозяйствующего субъекта производится преимущественно за счет собственных источников: амортизации основного капитала, прибыли и резервных фондов.

Амортизация является основным источником финансирования инвестиционной деятельности предприятий - в собственных средствах предприятий и организаций, направляемых на инвестиционные цели, амортизационные отчисления составляют более 70% общей суммы. Величина амортизационных отчислений зависит от балансовой стоимости основных средств и установленных норм их амортизации. Обычно норму амортизации определяют в процентах к балансовой стоимости и дифференцируют исходя из вида основных средств и условий их эксплуатации.

Отметим, что амортизация основных средств представляет собой сложное экономическое явление. К основным функциям амортизации относятся следующие:

- текущая оценка степени изношенности основных средств;

- распределение (отнесение) соответствующей доли затрат основных средств на стоимость производимой продукции;

- накопление финансовых ресурсов для последующего использования на замещение выбывших основных средств.

Первые две из отмеченных функций относятся к бухгалтерским функциям, третья функция является экономической, так как она определяет достаточность амортизационных отчислений на восстановление и обновление основного капитала. Необходимо отметить, что амортизационные отчисления как основной источник капитальных вложений на уровне хозяйствующего субъекта предназначены только для финансирования выбывающих основных средств.

Кроме амортизационных отчислений важным источником капитальных вложений на уровне хозяйствующего субъекта является его прибыль. В условиях хозяйственной самостоятельности предприятия имеют право выбирать направления использования оставшейся в их распоряжении прибыли.

Прибыль, которая остается в распоряжении предприятия, является одним из источников формирования целевых фондов, в том числе фонда накопления. Фонд накопления образуется за счет прибыли, а также за счет безвозмездно полученных средств других хозяйствующих субъектов, средств бюджета, средств централизованных фондов вышестоящих организаций и добровольных обществ. Фонд накопления используется на приобретение и строительство основных средств производственного назначения, на финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ и др.

Капитальные вложения на предприятии формируются из части прибыли - так называемой чистой прибыли (т.е. прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других платежей). Термин «чистая прибыль» остается в употреблении, хотя в официальных отчетах, представляемых организациями в налоговые органы, она заменена другим термином - «нераспределенная прибыль». Часть этой прибыли предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия.

В частности, за счет чистой (нераспределенной) прибыли предприятия производятся расходы инвестиционного характера, связанные со следующим:

- строительство новых объектов производственного назначения;

- реконструкция и техническое перевооружение основного производства;

- модернизация оборудования;

- приобретение машин, оборудования и транспортных средств;

- совершенствование технологии производства, улучшение качества продукции.

Следует отметить, что в настоящее время удельный вес прибыли предприятий, направляемая на капитальные вложения, остается незначительной, и роль этого источника инвестирования в самофинансировании предприятий невелика.

Зная цену каждого источника капитала, можно найти эквивалентную цену всего капитала, рассчитываемую на основе средневзвешенной стоимости капитала. Данный показатель может быть определен как уровень доходности, которым должен обладать инвестиционный проект, чтобы можно было обеспечить получение инвесторами всех категорий дохода, эквивалентного тому, который был бы им обеспечен от вложений в другие проекты (или в ценные бумаги) с тем же уровнем риска.

1.2. Порядок и методы финансирования капитальных вложений

В качестве новых методов финансирования рассматриваются лизинг, ипотечное кредитование, венчурное финансирование, проектное финансирование.

Одним из методов финансирования капитальных вложений является ипотечное кредитование, в основе которого находятся особые отношения залога – ипотека. 

В Российской Федерации отношения ипотеки регулируются Федеральным законом «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.07.1998 г. № 102-ФЗ, а также на отношения ипотеки распространяется действие Гражданского кодекса РФ, Федерального закона «О залоге» от 29.05.1992 г. № 2872-1, Федерального закона «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним» от 21.07.97 г. № 122-ФЗ. 

Исключительным предметом залога при ипотеке является недвижимое имущество и права на него. Если в установленный срок заемщик не возвращает определенную сумму, то кредитор имеет право и возможность компенсировать неоплаченный долг за счет средств, полученных от реализации заложенного имущества.

Ипотеку можно определить как систему отношений, которые возникают по поводу кредитного договора (или договора займа), обеспеченного залогом недвижимости. Эти отношения включают оценку недвижимости, установление подлинности принадлежности недвижимости залогодателю, определение наличия (отсутствия) иных обременений заложенной недвижимости.

В соответствии с действующим законодательством, закладываемое имущество может принадлежать либо самому заемщику, либо третьему лицу на праве собственности или на праве хозяйственного ведения.

Предметом залога может быть только имущество, зарегистрированное в установленном порядке. Сам договор тоже подлежит государственной регистрации. 

Федеральным законом «Об ипотеке (залоге недвижимости)» определены основные правила и требования к совершению сделок ипотеки, порядок реализации заложенного имущества, особенности ипотеки разных видов недвижимого имущества (земля, объекты производственного назначения, жилье), оценки объектов залога.

Фактором, способствующим развитию ипотечного кредитования, является возможность оформления залога недвижимого имущества составлением закладной. Закладная – это именная ценная бумага, которая удостоверяет права ее владельца на исполнение по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без предоставления других обязательств существования обязательств, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке (статья 13 вышеназванного Федерального закона).

Закладная также подлежит государственной регистрации в уполномоченном государственном органе. Владелец закладной может передать права по ней третьему лицу. В свою очередь, сама закладная тоже может быть предметом залога при обеспечении обязательств.

В качестве особенностей ипотечного кредитования как метода финансирования капитальных вложений можно выделить следующее:

1.      предмет залога строго определен;

2.     как любая сделка с недвижимостью, ипотека подлежит регистрации в учреждениях юстиции по регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним;

3.     предметом залога может быть не только само имущество, но и права на него;

4.     долгосрочный характер ипотечного кредита;

5.     оформление закладной дает возможность расширить отношения ипотеки;

6.     относительно низкие риски для банка-кредитора.

Особым методом финансирования капитальных вложений является также венчурное финансирование.

Венчурное инвестирование представляет собой вложение средств в новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Venture в переводе с английского означает «риск» или «рисковое начинание», поэтому венчурное финансирование можно характеризовать как финансирование рисковых инвестиционных проектов, финансирование еще только начинающихся проектов.

С учетом особенностей планов инвестора, привлекаемого в венчурный проект,  венчурное финансирование можно охарактеризовать как привлечение средств в уставный капитал предприятий, создаваемых для осуществления конкретных инвестиционных проектов, от инвесторов, которые изначально рассчитывают на продажу своей доли в бизнесе. Продажа осуществляется после реализации бизнес-плана эффективного проекта, когда стоимость доли существенно повышается по сравнению с ценой, уплаченной в начале периода инвестирования.

Венчурные предприятия – предприятия, занятые научными исследованиями, инженерными разработками, созданием и внедрением новаций.

Венчурные инвесторы – юридические и физические лица, вкладывающие капитал в венчурные предприятия, при этом заранее определяется их выход из предприятия в будущем путем продажи доли.

Венчурное финансирование для проекта означает получение реальных средств, формирующих капитал, из которого оплачиваются необходимые затраты. Существенно, что эти средства идут на осуществление первых стадий инновационного проекта.

Можно выделить несколько существенных характеристик этого вида финансирования:

1. венчурный инвестор вкладывает средства в компании, акции которых еще не котируются на бирже;

2. венчурный капитал предоставляется на средний и длительный срок и не может быть изъят до завершения разработки нового продукта компании;

3. венчурные инвестиции предоставляются не навсегда, а лишь на определенное время;

4. венчурное финансирование – это своеобразный заем новым компаниям, долгосрочный кредит без предоставления гарантий;

5. успешность венчурной компании определяется ростом цен на акции, реальностью прибыльной продажи компании или ее части;

6. роль венчурного инвестора не ограничивается предоставлением венчурного капитала, но включает также инвестирование опыта в бизнесе, деловых связей, что способствует расширению деятельности компании.

В развитии венчурной компании выделяют несколько этапов, каждый из которых предоставляет разные возможности и источники финансирования. Аналогичные этапы можно выделить применительно к собственно венчурному финансированию.

На протяжении всего инвестиционного венчурного цикла происходит модификация промежуточных целей, изменение размера и стоимости самой компании, источников финансирования венчурных проектов.

Источниками финансирования венчурных проектов могут быть:

1.      личные средства предпринимателей, являющихся основателями компании; 

2.      гранты правительства;

3.      средства академических и отраслевых институтов и университетов;

4.      средства индивидуальных венчурных инвесторов;

5.      средства фирм венчурного капитала;

6.      средства фондов венчурного капитала.

Особенности венчурного капитала:

- ориентация инвесторов на значительный рост капитала, а не на текущую доходность;

-     длительный срок рыночной реализации  - от 3 до 7 лет после начала инвестирования проходит до получения прироста капитала;

-     характерным для венчурного капитала является распределение рисков между инвесторами и инициаторами проекта, что проявляется в участии венчурных инвесторов в принятии стратегических решений;

-     при венчурном финансировании закладываются допустимые нормы убытков.

Привлекательность вложений в венчурные компании заключается в следующем:

-   обеспечение высоких темпов прироста вложенного капитала;

-   приобретение акций компаний с вероятно высокой рентабельностью;

-   как правило, наличие налоговых льгот;

-   наличие государственной поддержки, поскольку финансируются инновационные проекты, в реализации которых государство заинтересовано.

Преимущества венчурного капитала для венчурных предприятий:

1.      повышение устойчивости собственного капитала;

2.      позволяет компании достичь уровня зрелости, когда появляется возможность финансирования за счет иных методов;

3.      нет расходов по выплате долга, процентов;

4.      возможность использовать опыт инвесторов в сфере менеджмента и финансов.

Недостатки:

сложность получения из-за необходимости детальной проработки проектов и соответствующих затрат времени;

2.      высокий риск, отсутствие гарантий для венчурных инвесторов;

3.      требование высокой нормы прибыли со стороны венчурных инвесторов;

4.      контроль над компанией может перейти внешним инвесторам.

 Способ обслуживания долговых обязательств, при котором сам инвестиционный проект служит источником погашения долга, в международной практике получил название «проектное финансирование». Инвестиционные затраты в такой ситуации возмещаются за счет будущих доходов вновь создаваемого объекта. Следовательно, проектное финансирование предполагает обеспечение такой экономической и технической жизнеспособности проекта, которое позволяет генерировать денежные потоки, достаточные для обслуживания долга по проекту.

Основными особенностями проектного финансирования можно назвать:

1. распределение рисков между всеми участниками проекта, качественное управление рисками в процессе реализации проекта;

2. возможность совмещения в проекте различных видов капитала;

3. согласование решений и действий всех участвующих в проекте сторон.

  Основными участниками проектного финансирования проектов являются:

-      инициаторы проекта (инвесторы);

-      проектная компания;

-      кредиторы;

-      подрядные компании;

-      поставщики оборудования;

-      компания-оператор, управляющая объектом инвестирования после ввода его в эксплуатацию;

-      покупатели товаров (услуг), которые будут создаваться на инвестируемом объекте

В зависимости от доли риска, принимаемой на себя кредитором, различают несколько видов проектного финансирования:

1. без регресса на заемщика – в этом случае кредитор принимает на себя все риски, связанные с реализацией проекта; в качестве компенсации за риск банк рассчитывает на повышенный процент по кредиту;

2. с  полным регрессом на заемщика – банк не принимает на себя риски, связанные с проектом; его участие ограничивается предоставлением средств для реализации проекта против определенных гарантий;

3. с ограниченным регрессом на заемщика – происходит распределение рисков по проекту между всеми участниками проекта так, что каждый несет ответственность за риски, зависящие от него: заемщик – за эксплуатацию, поставщик – за комплектность, качество и своевременность поставок, подрядчик – за качество и сроки строительства.

Правильное распределение рисков дает возможность привлечь дополнительные ресурсы, финансовые обязательства заемщика не слишком обременительны для него.

Можно выделить такие преимущества проектного финансирования:

1.      тщательная предпроектная проработка создает потенциальную возможность эффективной реализации проекта;

2.      возможность привлечь значительные кредитные ресурсы;

3.      создание дополнительных гарантий инвестирования путем распределения рисков между участниками.

Существует также ряд проблем для заемщика:

1.      повышенный процент по кредиту, а также повышенная комиссия – за оценку проекта, организацию финансирования и др.;

2.      высокие затраты по предпроектным работам, их несет тоже заемщик;

3.      достаточно длительный период времени от подачи заявки до принятия решения о финансировании (тщательная оценка, создание организационных структур, в т. банковского консорциума).

Существует достаточно большое количество схем осуществления проектного финансирования. В российской практике проектное финансирование применяется недавно и в ограниченных масштабах. Законодательной основой является Федеральный закон от 30.12.1995 г.  № 225-ФЗ (ред. от 14.01.1999 г., 18.06.2001 г.)  «О соглашениях о разделе продукции», регулирующий инвестиционные условия в минерально-сырьевых и сопряженных с ними отраслях.

1.3. Лизинг, его формы, преимущества и недостатки

В Российской Федерации лизинговые сделки регулируются Гражданским кодексом РФ (ст. 665-670), Федеральным законом «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998 г. №164-ФЗ (в ред. от 23.12.03 № 186-ФЗ). Существует также ряд нормативных правовых документов, в частности, методические рекомендации Министерства экономики РФ по расчету лизинговых платежей (1996 г.).

В указанном законе (статья 2) лизинг определяется как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. 

В качестве экономической категории лизинг можно определить как систему экономических отношений по поводу приобретения в собственность имущества, с последующей сдачей его во временное пользование за определенную плату. Иногда к этим отношениям добавляются отношения займа, т.к. источником финансирования сделки могут быть заемные средства.

Объектами лизинговых отношений является движимое и недвижимое имущество, кроме запрещенного к свободному обращению законодательством.

Субъектами этих отношений выступают лизингодатель, лизингополучатель, продавец имущества.

Существуют различные классификации лизинговых сделок. Так, по экономическому содержанию сделок лизинг разделяется на оперативный и финансовый лизинг:

-                   оперативный лизинг – новое или подержанное оборудование передается в краткосрочное пользование, при этом договор лизинга заключается на срок, меньший периода полезного использования оборудования; возможно расторжение договора каждой из сторон с выплатой штрафа, размер которого определяется в договоре (или без такого определения);

-                   финансовый лизинг – новое имущество передается на полный срок амортизации или большую его часть с последующим переходом права собственности лизингополучателю; договор не может быть расторгнут.

Финансовый лизинг в свою очередь подразделяется по видам и типам в зависимости от направленности финансовых потоков, особенностей условий договора.

В зависимости от источника финансирования приобретения предмета лизинга, операции лизинга можно разделить следующим образом:

-       операции, осуществляемые за счет собственных средств лизинговой компании;

-       операции, осуществляемые за счет кредитных средств;

-       операции, осуществляемые за счет средств лизингополучателя.

Стоимость таких операций для лизингополучателя отличается.

Отношения лизинга предполагают платность. Состав лизинговых платежей определяется Федеральным законом «О лизинге (финансовой аренде)» (статья 27). 

Лизинговые платежи относятся к издержкам производства лизингополучателя. Размер, способ, форма, периодичность выплат определяются в договоре. Форма выплат может быть денежной, компенсационной или смешанной. Периодичность внесения платежей может быть единовременной или периодической.

Можно выделить ряд преимуществ для сторон лизинговой сделки. 

Преимущества для лизингодателя заключаются в следующем:

-            при лизинге по типу продажи обеспечивается реализация оборудования и предоставление услуг, которые на других условиях невозможны;

-            снижаются риски деятельности, поскольку право собственности в период действия договора остается у лизингодателя;

-            существует возможность влиять на повышение экономической эффективности сдаваемых в аренду машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов;

-            возможность в соответствии с Налоговым кодексом РФ применять  ускоренную амортизацию активной части основных средств, что позволяет получать налоговую экономию и защиту от потерь в связи с моральным старением оборудования;

-            при прочих равных условиях расширяется круг партнеров, с которыми возможны долгосрочные договорные отношения, что сказывается на результатах деятельности.

Преимущества для лизингополучателя:

-       возможность приобрести необходимое имущество без значительных единовременных капитальных затрат;

-       возможность получить кредит на полную стоимость оборудования, в то время как при получении банковского кредита сумма полученных средств, как правило, ниже стоимости оборудования;

-       не требуется формировать дополнительное обеспечение;

-       частично снимается риск потерь, связанных с моральным износом;

-       расходы, связанные с лизингом относятся к издержкам организации-лизингополучателя, поэтому в результате снижается величина налогооблагаемой прибыли;

-       в договоре лизинга возможно учесть организационные особенности деятельности предприятия (цикличность, сезонность производства), что позволяет снизить издержки;

-       возможность составить гибкий график лизинговых платежей соответственно операционному циклу и денежному потоку позволяет учитывать финансовое состояние лизиногополучателя и выплачивать часть платежей за счет доходов, генерируемых использованием предмета лизинга.

Для поставщика оборудования:

-       возможно снижение расходов на рекламу продукции, других маркетинговых расходов;

-      лизингодатель представляется надежным партнером с точки зрения спроса и оплаты;

-      при организации лизинга «по типу продажи» возможно получить дополнительный доход в виде комиссии по договору лизинга;

-      потенциальными покупателями продукции становятся такие организации, которые при отсутствии собственных средств, затруднениях в получении заемных средств остались бы за пределами экономических интересов производителя.

Данный метод финансирования капитальных вложений не лишен ряда недостатков и проблем:

-       остается риск недополучения платежей;

-       существует нестабильность налогового законодательства в части исчисления налогооблагаемой базы;

-       завышение лизинговых платежей может привести к росту цены продукции, произведенной на арендуемом оборудовании и утрате ее конкурентоспособности.

Перспективы лизинга как метода финансирования капитальных вложений зависят от инвестиционной политики государства, социально-экономических условий, собственно лизингового законодательства, правильной организации лизинговых сделок.


2 Анализ применения лизинга средств в ОАО «УЗЭМИК»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия

Уфимский завод РТИ основан в 1942 году на базе эвакуированных из прифронтовой полосы в Уфу Ярославского завода «Резинотехника» и ленинградского «Красного треугольника».

В мае 1993 года предприятие реорганизовано в открытое акционерное общество «Уфимский завод эластомерных материалов, изделий и конструкций». В результате многочисленных преобразований, расширения производства, внедрения передовых технологий, повышения технического оснащения, увеличения ассортимента выпускаемой продукции завод вошел в тройку лидеров российского рынка резинотехнической продукции.

В настоящее время деятельность ОАО «УЗЭМИК» характеризуется устойчивыми темпами роста по всем показателям. Изделия с маркой предприятия известны и пользуются постоянным спросом, как в России, так и за ее пределами.

ОАО «УЗЭМИК» обладает значительной конструкторской, научно-технической, технологической и производственной базой, что позволяет разрабатывать и производить широкий ассортимент современной и высококачественной продукции. В арсенале предприятия более двух тысяч наименований резинотехнических изделий. Особое внимание уделяется качеству, выпуску конкурентоспособной продукции, соответствующей отечественным и международным стандартам, чему способствует действующая на предприятии Система менеджмента качества ГОСТ Р ИСО 9001-2001 и ГОСТ РВ 15.002-2003.

Широкий ассортимент и высокое качество продукции привлекают потребителей со всех регионов России, стран Ближнего и Дальнего зарубежья. Продукция завода поставляется предприятиям различных отраслей промышленности (МЧС России, предприятиям нефтяной, авиационной, полиграфической, угольной, судостроительной, автомобильной, медицинской промышленности, стройиндустрии, сельского хозяйства), в том числе и на экспорт в 61 страну мира.

В 2003 году ОАО «УЗЭМИК» стал победителем IV Всероссийского конкурса 1000 лучших предприятий и организаций России. В 2004 году предприятие удостоено высшей награды Всероссийской программы «100 лучших товаров России» - призом «Лидер качества».

В 2005 году прошли сертификационные испытания морских спасательных плотов и гидротермокостюмов на соответствие международным и европейским требованиям. Работы проводились под контролем экспертов Германского Ллойда, которые дали высокую оценку представленной продукции, что послужило основанием для выдачи соответствующих сертификатов на изделия и производство, позволяющие экспортировать продукцию в страны Европейского Союза, с использованием знака соответствия «Штурвал». ОАО «УЗЭМИК» стало единственным предприятием в России и СНГ, получившее право поставлять спасательную технику в страны ЕС.

В 2006 году коллектив завода награжден высшей общественной наградой России орденом «Щит отечества» и дипломом I степени за отличное качество продукции, выпускаемой для оборонной промышленности.

В 2009 году продукция предприятия: морские спасательные плоты и гидротермокостюм была награждена золотыми медалями «Знак качества XXI века» по результатам конкурса выставки «Всероссийская марка (III тысячелетие)».

В 2011 году подъемник аварийный тканевый пневматический АПТП стал лауреатом конкурса «Лучшие товары Башкортостана». ОАО «УЗЭМИК» занимает лидирующее положение по производству данной продукции на российском рынке.

В 2011 г. специалистами Уфимского завода эластомерных материалов изделий и конструкций разработаны и внедрены в производство современные материалы с полиуретановым покрытием, позволившие повысить эксплуатационные показатели лодок надувных при значительном снижении их габаритных и весовых показателей.

Десятый год подряд наши изделия становятся призёрами конкурса «100 лучших товаров России». В их числе спасательные плоты, быстровозводимые сооружения, гидротермокостюм, жилет спасательный ЖС-II-М, лодка «Караидель-3», трубы вентиляционные гибкие шахтные и фасонные части к ним, плоты спасательные для разъездных судов (яхт) внутреннего и прибрежного морского плавания, лодка «Колибри», цилиндры пневматические герметизирующие.

Далее представлена схема организационной структуры управления на предприятии ОАО «УЗЭМИК» (рисунок 2.1)


Рисунок 1 - Организационная структура предприятия


Динамика основных технико-экономических показателей ОАО «УЗЭМИК» за  2009-2011 гг. приведена в таблица 2.

Таблица 2 - Технико-экономические показатели деятельности ОАО «УЗЭМИК»

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Абсолютное изменение, тыс.руб. (+,-)

Изменение, % (темп роста)

2010г. к 2009г.

2011г. к 2010г.

2011г. к 2009г.

2010г. к 2009г.

2011г. к 2010г.

2011г. к 2009г.

1

2

3

4

5

7

6

8

10

9

Выручка от продажи товаров и услуг в фактических ценах (без НДС и акциза)

1802848

1293178

1250922

-509670

-42256

-551926

71,7

96,7

69,4

Себестоимость реализованной продукции

1739311

1215929

1220955

-523382

5026

-518356

69,9

100,4

70,2

Валовая прибыль

63537

77249

29967

13712

-47282

-33570

121,6

38,8

47,2

Коммерческие расходы

15227

7900

6308

-7327

-1592

-8919

51,9

79,8

41,4

Прибыль от продаж

48310

69349

23659

21039

-45690

-24651

143,5

34,1

49,0

Чистая прибыль

-7281

-2327

1137

4954

3464

8418

32,0

-48,9

-15,6

Чистая прибыль на 1рубль продаж, коп

-0,40

-0,18

0,09

0,22

0,27

0,49

44,6

-50,5

-22,5

Среднесписочная численность работников, чел.

2814

2675

2598

-139

-77

-216

95,1

97,1

92,3

Годовой фонд оплаты труда, тыс. руб.

288639

187431

165188

-101208

-22243

-123451

64,9

88,1

57,2

Среднемесячная заработная плата, руб.

8548

5839

5299

-2709

-540

-3249

68,3

90,7

62,0

Производительность труда, тыс. руб.

641

483

481

-157

-2

-159

75,5

99,6

75,2

Затраты на 1 руб. товарной продукции, коп.

96,48

94,03

97,60

-2,45

3,58

1,13

97,5

103,8

101,2

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

427419

375555

348621

-51864

-26934

-78798

87,9

92,8

81,6


Продолжение таблицы 2

1

2

3

4

5

7

6

8

10

9

Фондоотдача, руб.

4,22

3,44

3,59

-0,77

0,14

-0,63

81,6

104,2

85,1

Фондоемкость, руб.

0,24

0,29

0,28

0,05

-0,01

0,04

122,5

96,0

117,6

Фондовооруженность, руб.

151,89

140,39

134,19

-11,50

-6,21

-17,70

92,4

95,6

88,3

Рентабельность продаж

2,7

5,4

1,9

2,7

-3,5

-0,8

200,1

35,3

70,6

Рентабельность активов

-0,5

-0,2

0,1

0,3

0,2

0,6

33,9

-44,8

-15,2

Рентабельность собственного капитала

-0,9

-0,3

0,1

0,6

0,4

1,0

33,2

-48,8

-16,2

Оборачиваемость активов, оборот

1,22

0,93

0,83

-0,29

-0,11

-0,40

76,1

88,6

67,4

Оборачиваемость оборотных активов, оборот

1,79

1,32

1,10

-0,48

-0,22

-0,69

73,4

83,6

61,3

Оборачиваемость запасов

2,38

1,52

1,99

-0,85

0,47

-0,38

64,1

130,7

83,8

Оборачиваемость дебиторской задолженности

6,70

7,23

6,47

0,54

-0,77

-0,23

108,0

89,4

96,5

Из таблицы 2 можно сделать следующие выводы:

В 2011 г. к 2009 г. произошли следующие изменения:

1) объем реализации за анализируемый период сократился на 30,6 %. В 2009 г. составлял 1802848 тыс. руб., а в 2011 г. он составил 1250922  тыс. руб.

2) себестоимость в 2009 г. составляла 1739311 тыс. руб., а в 2011 г. она составила 1220955 тыс. руб. изменение составило 70,2%;

3) прибыль от продаж в течение анализируемого периода изменилась в сторону сокращения на 51 %. в 2010 г. составляла 69349 тыс. руб., а в 2011 г. она составила 23659 тыс. руб.

4) среднесписочная численность персонала в 2009 г. составляла 2814 человек, а в 2011 г. составляла 2598 человек изменение составило 92,3 %;

5) затраты на оплату труда в 2009 г. составляли 288639 тыс. руб., а в 2011г. они составили 165188 тыс. руб. изменение за анализируемый период составило 57,2 %;

6) среднегодовая стоимость основных фондов в 2009 г. составляла 427419 тыс. руб., а в 2011 г. она составила 348621 тыс. руб. изменение составило 81,6%;

7) производительность труда в 2009 г. составляла 641 тыс. руб., а в 2011 г. 481 тыс. руб. изменение составило 75,2 %. На сокращение производительности труда повлияло уменьшение объема реализации.

8) фондоотдача в 2009 г. составляла 4,22 руб., а в 2011 г. 3,59 руб. изменение составило 85,1 %. На данное сокращение повлияло уменьшение реализации.

9) На предприятии себестоимость продукции увеличилась. Данному предприятию необходимо и в дальнейшем увеличивать производительность труда, снижать себестоимость продукции, тогда возрастет объем товарной продукции и увеличится объем прибыли.

2.2 Анализ финансового состояния

Для оценки ликвидности баланса предприятия, проводится группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности обязательств.

Таблица 3 - Группировка активов и пассивов предприятия

Группировка активов

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Оптимальное соотношение

Группировка пассивов

2009 г.

2010 г.

2011 г.

А1

554

2237

248

П1

240583

247853

175155

А2

269191

178749

520172

П2

300076

196890

254913

А3

734936

800891

615908

П3

81538

125825

266097

А4

467868

406223

378506

П4

850352

817532

818669

Исходя из анализа ликвидности баланса можно сделать вывод, что баланс неликвиден. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Как видим, на данном предприятии на конец 2011 года выполняются все неравенства, кроме первого.

Выполнения первых трех неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставления итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие на предприятии собственных оборотных средств.

Таблица 4 - Коэффициенты ликвидности

Показатель

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Изменение

2010г. к 20089г.

2011г. к 2010г.

2011г. к 2009г.

Величина собственных оборотных средств, тыс. руб.

382484

411309

440163

28825

28854

57679

Коэффициент текущей ликвидности

1,86

2,21

2,64

0,35

0,43

0,78

Коэффициент срочной ликвидности

0,50

0,41

0,45

-0,09

0,04

-0,05

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,0010

0,0050

0,0006

0,0040

-0,0045

-0,0004

Коэффициент текущей (общей) ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются мобильными оборотными средствами.

Таким образом, 1,86 руб. текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств на 2009 год, 2,21 руб. – на 2010 год и 2,64 руб. – на 2011 год.

Предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов, следовательно, так как текущие активы предприятия превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.

Коэффициент текущей ликвидности по норме, он должен быть больше 1,5 в России, по зарубежным стандартам больше 2. Этот коэффициент показывает, что текущие кредиторские обязательства полностью обеспечиваются мобильными оборотными средствами на нормальном уровне.

Коэффициент быстрой ликвидности находится в пределах 0,41-0,5, а по норме >0,5 в России, и по зарубежным стандартам >1 [4, с.112]. Платежные возможности у предприятия являются хорошими.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,0006 (по норме в России >0,05, по зарубежным стандартам >0,2). Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие не сможет погасить всю свою краткосрочную кредиторскую задолженность в максимально короткие сроки. Высокое значение коэффициента абсолютной ликвидности является выгодным только с точки зрения кредитора, реально же в интересах самого экономического субъекта выгодно сохранение значения данного коэффициента на оптимальном уровне, что бы только сохранить привлекательность своего баланса для инвесторов.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы в целом, а также доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной). Рентабельность более полно отражает окончательные результаты хозяйствования, поскольку показатель рассчитывается соотношением эффекта с наличными или используемыми ресурсами.

Одним из главных показателей эффективности основной деятельности является рентабельность продукции. Она показывает, сколько приходится прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Таблица 5 - Основные показатели рентабельности

Показатель

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Изменение

2010г. к 20089г.

2011г. к 2010г.

2011г. к 2009г.

Рентабельность продаж

2,7

5,4

1,9

2,7

-3,5

-0,8

Рентабельность активов

-0,5

-0,2

0,1

0,3

0,2

0,6

Рентабельность оборотных активов

-0,7

-0,2

0,1

0,5

0,3

0,8

Рентабельность собственного капитала

-0,9

-0,3

0,1

0,6

0,4

1,0

В целом по результатам анализа можем показателей, можем сделать вывод, что эффективность основного вида деятельности оценивается низкими показателями, всего 1,9%. Рентабельность активов выросла незначительно.

Одним из направлений анализа является оценка деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Таблица 6 - Динамика показателей оборачиваемости

Показатель

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Изменение

2010г. к 20089г.

2011г. к 2010г.

2011г. к 2009г.

1

2

3

4

5

6

7

Оборачиваемость активов, оборот

1,22

0,93

0,83

-0,29

-0,11

-0,40

Оборачиваемость оборотных активов, оборот

1,79

1,32

1,10

-0,48

-0,22

-0,69

Период оборачиваемости оборотных активов, дн.

203,4

277,1

331,6

73,7

54,4

128,2

Оборачиваемость запасов

2,40

1,53

2,00

-0,86

0,47

-0,39

Период оборачиваемости запасов

152,2

237,9

182,3

85,7

-55,7

30,0

Оборачиваемость дебиторской задолженности

6,70

7,23

6,47

0,54

-0,77

-0,23

Период оборачиваемости дебиторской задолженности

54,5

50,5

56,4

-4,0

6,0

1,9

Оборачиваемость кредиторской задолженности

7,90

5,25

7,17

-2,66

1,92

-0,73

Продолжение таблицы 6

1

2

3

4

5

6

7

Период оборачиваемости кредиторской задолженности

46,2

69,6

50,9

23,4

-18,7

4,7

Продолжительность операционного цикла

206,7

288,4

238,7

81,7

-49,7

32,0

Продолжительность финансового цикла

160,6

218,8

187,8

58,3

-31,0

27,2

Как показывает анализ, оборачиваемость активов сократилась за три года на 0,4 об., в том числе оборачиваемость оборотных активов на 0,69 об., при этом продолжительность одного оборота выросла на 128,2 дн.

Выросла продолжительность финансового цикла, что оценивается отрицательно.

Таблица 7 - Основные показатели финансовой устойчивости

Показатели

Норма-тивное значение

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Изменение

2010г. к 20089г.

2011г. к 2010г.

2011г. к 2009г.

Коэффициент автономии

>0,5

0,58

0,59

0,54

0,01

-0,05

-0,04

Коэффициент финансовой зависимости

<0,5

0,42

0,41

0,46

-0,01

0,05

0,04

Коэффициент финансовой устойчивости

>0,7

0,63

0,68

0,72

0,05

0,04

0,08

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

1

1,37

1,43

1,18

0,07

-0,26

-0,19

Коэффициент маневренности собственного капитала

[0,2÷0,5]

0,45

0,50

0,54

0,05

0,03

0,09

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

>0,1

0,38

0,42

0,39

0,04

-0,03

0,01

Коэффициент финансового риска

<0,7

0,73

0,70

0,85

-0,03

0,15

0,12

Коэффициент автономии в 2010 году вырос на 0,01 уд. ед. и составил 0,59 уд. ед. В 2011 году показатель сократился. Это значит, что в данный момент доля собственных  средств у предприятия составляет 54%. За три года автономия сократилась на 4%. Показатель находится в норме.

Коэффициент соотношения собственных и заемных источников в 2011 году показывает, что на 1 руб. заемных средств у предприятия имеется 1,18 руб. собственных.

Показатель маневренности имеет стабильную динамику роста, это является положительным фактором, поскольку говорит о том, что большая часть капитала вложена в наиболее ликвидные активы.

Обеспеченность собственными оборотными средствами выросла за три года лишь на 0,01 уд.ед., и составила 39%. Показатель находится в норме.

Финансовый леверидж вырос за три года на 0,12 руб., что является отрицательным фактором и связан с сокращением собственного капитала наряду с ростом всех источников финансирования.

2.3 Анализ применения лизинга на предприятии

Переход к рыночным отношениям вызвал активное использование в практике финансовой деятельности новых кредитных инструментов, одним из которых является финансовый лизинг.  

С 2009 г. на предприятии реализуется комплексная программа технического перевооружения производства в соответствии с Концепцией технического развития ОАО «УЗЭМИК» на период 2008-2014 г.г.

Разработка инвестиционных проектов осуществляет инновационная служба дирекции. Инновационные перспективные программы  прорабатываются, рассчитываются на эффективность и сколько необходимо средств для осуществления этих программ. Затем дают заявку на текущий год, отдел бюджетирования и контроллинга включает в бюджет на следующий год.  Рассчитывает какие средства необходимы для инвестиционного проекта.  

В плане технического перевооружения генеральный директор, создал службу по управлению технического развития  и перевооружения во главе технического директора. В составе проекта  техническая и финансовая служба. Техническая служба прорабатывает какое оборудование необходимо, а финансовая служба рассчитывает источники финансирования, выбирает какой источник необходимо привлечь.

В 2008 году заключены договора на поставку 121 единиц современного высокопроизводительного оборудования для технического перевооружения производственных подразделений металлургического, основного и инструментального производства на общую сумму более 1 млрд. руб.

Проведение политики комплексной модернизации станочного парка позволит объединению овладеть рядом критических технологий необходимых для производства двигателя нового поколения.

За 2008 год приобретение нового оборудования  на условиях финансовой аренды (лизинга) 1 159 790 тыс. руб. За 2009 год на  7 771,0 тыс. руб.

Преимущество лизинга

Лизинг – это оптимальное финансовое решение, которое позволит предприятию:

Произвести модернизацию и расширение основных фондов без отвлечения собственных ресурсов.

Получить долгосрочный заемный капитал для развития бизнеса.

Снизить требуемое обеспечение по возвратности заемных средств.

Профинансировать новое или рефинансировать имеющееся имущество предприятия с использованием налоговых льгот в течение и после срока действия лизинга:

Механизм ускоренной амортизации с коэффициентом до 3-х уменьшает сумму налога на имущество (в 3 раза) и налога на прибыль.

НДС, включенный в лизинговые платежи, принимается предприятием к зачету в полном объеме.

Все затраты, связанные с эксплуатации имущества, а также все лизинговые платежи относятся на себестоимость, снижая налогооблагаемую базу  по налогу на прибыль.

Обслуживать договор лизинга за счет выручки, получаемой от использования лизингового имущества.

Осуществлять налоговое планирование исходя из прогнозных денежных потоков предприятия.

  За 2008 год в объединение поступило лизинговое оборудование: от ОАО «ВЭБ-лизинг» – 1 единица оборудования на сумму 4 515,7 тыс. руб.; от ООО «УралПромЛизинг» - 82 единицы оборудования на сумму 1 162 328,7 тыс. руб.

Рис.5. Схема лизинга

Доля предприятия (складочном) капитале (паевом фонде) коммерческой организации: 19,99 %

Ранее предприятие рассматривало возможность внедрения трех проектов, при условии приобретения имущества в кредит. Проведем сравнительный анализ полученных результатов с экономической эффективностью приобретения этого же имущества в лизинг.

Расчеты проводим по следующим данным:

Кредит берем в сумме, равной стоимости имущества под 17,2% годовых; налог на имущество – 7,2%; страховка – 0,7%.

Лизинг берется под 17,2% годовых, при этом первоначальная сумма аванса составляет 22,3%; налог на имущество – 2,7%; страховка – 0,7%; вознаграждение лизинговой компании – 5,5%.

Сокращение налога на имущество предполагает разницу в уплате налога на имущество между двумя рассматриваемыми случаями (в случае лизинга этот налог меньше). Сокращение НДС предполагает разницу в возмещении НДС (в случае лизинга это возмещение больше). Сокращение налога на прибыль предполагает разницу в уплате налога на прибыль (в случае лизинга этот налог меньше).

Результаты расчетов приведем в таблице.

Таблица 8 - Расчет экономической эффективности приобретения имущества в лизинг по сравнению с приобретением в кредит по 1 проекту

Показатель

тыс. руб.

Кредит

 

Стоимость имущества

126 168

Аванс

 

Кредитные ресурсы

126168

Погашение процентов по кредиту

21729

Налог на имущество

9033

Страховка

915

Возмещение НДС

19246

Итого расходы

157844

Лизинг

 

Стоимость имущества

126168

Аванс

28195

Погашение процентов по кредиту

21729

Налог на имущество

3354

Страховка

915

Возмещение НДС

24270

Вознаграждение лизинговой компании

6939

Лизинговый платеж (с НДС)

159104

Экономическая эффективность

 

Сокращение налога на имущество

5679

Сокращение налога на прибыль

-3764

Сокращение налога на добавленную стоимость

5024

Экономия в абсолютной величине

5679

Экономия в процентах от стоимости

4,5%

Таблица 9 - Расчет экономической эффективности приобретения имущества в лизинг по сравнению с приобретением в кредит по 2 проекту

Показатель

тыс. руб.

Кредит

 

Стоимость имущества

74 512

Аванс

 

Кредитные ресурсы

74512

Погашение процентов по кредиту

12832

Налог на имущество

5335

Страховка

540

Возмещение НДС

11366

Итого расходы

93219

Лизинг

 

Стоимость имущества

74512

Аванс

16651

Погашение процентов по кредиту

12832

Налог на имущество

1981

Страховка

540

Возмещение НДС

14333

Вознаграждение лизинговой компании

4098

Лизинговый платеж (с НДС)

93963

Экономическая эффективность

 

Сокращение налога на имущество

3354

Сокращение налога на прибыль

-2223

Сокращение налога на добавленную стоимость

2967

Экономия в абсолютной величине

3354

Экономия в процентах от стоимости

4,5%

Таблица 10 - Расчет экономической эффективности приобретения имущества в лизинг по сравнению с приобретением в кредит по 3 проекту

Показатель

тыс. руб.

Кредит

 

Стоимость имущества

35 216

Аванс

 

Кредитные ресурсы

35216

Погашение процентов по кредиту

6065

Налог на имущество

2521

Страховка

255

Возмещение НДС

5372

Итого расходы

44057

Лизинг

 

Стоимость имущества

35216

Аванс

7870

Погашение процентов по кредиту

6065

Налог на имущество

936

Страховка

255

Возмещение НДС

6774

Вознаграждение лизинговой компании

1937

Лизинговый платеж (с НДС)

44409

Экономическая эффективность

 

Сокращение налога на имущество

1585

Сокращение налога на прибыль

-1051

Сокращение налога на добавленную стоимость

1402

Экономия в абсолютной величине

1585

Экономия в процентах от стоимости

4,5%

Из всего вышеизложенного следует, что в процессе реализации всех трех проектах было бы выгоднее приобретать имущество в лизинг, а не в кредит, как это было сделано ОАО «УЗЭМИК».

В результате плохой подготовки и отсутствии необходимых расчетов ОАО «УЗЭМИК» имеет по 1 проекту упущенную выгоду в размере 5679 тыс. руб., по 2 проекту – 3354 тыс. руб. и по 3 проекту – 1585 тыс. руб., что составляет 4,5% от стоимости имущества.


3 Направления совершенствования применения лизинга 

Лизинг является мощным стимулятором инвестиционных процессов, а также роста объемов производства и его доходности, за счет повышения технической оснащенности предприятий, обновления действующего парка машин и оборудования. Это особенно актуально на современном этапе развитая отрасли, когда возрастает потребность строительных организаций в обновлении основных производственных фондов, развитии мощностей предприятия, проведении технического перевооружения. Резко нарастают объемы морально устаревших и физически изношенных машин, механизмов и оборудования, а также производственных зданий и сооружений. Сегодня в целом по строительной отрасли 40-50 % всех основных производственных фондов по степени изношенности не отвечает конъюнктуре спроса и требует замены, а их выбытие в последние годы значительно превышает прирост.

Решение этой проблемы весьма затруднительно – при дефиците инвестиций и взаимных неплатежах – без кардинально новых, финансовосберегающих методов механизации производства. Как показывает мировой и отечественный опыт, наиболее привлекательным имуществом, используемым в лизинговых операциях, являются автотранспорт, машины и оборудование, на долю которых приходится до 85 % всех лизинговых операций. Лизинг – один из наиболее прогрессивных методов материально-технического обеспечения производства, который открывает возможность без больших первоначальных вложений с гораздо меньшими издержками по сравнению с использованием кредита наращивать парк машин, не создавая при этом дорогостоящей службы механизации для обслуживания новой техники. Лизинг позволяет использовать в производственной деятельности не только отдельные виды машин, но и целые укомплектованные технологии. Он создает условия для применения наиболее передовой техники в условиях ее быстрого старения и острого дефицита финансовых средств, а также способствует переориентация банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в развитие производства. В силу этого все больше и больше предприятий признают лизинг одним из наиболее прогрессивных методов инвестирования средств в технику и оборудование и активно его используют.

В настоящее время выделяют три основные организационные формы управления лизингом. При первой форме – вся деятельность по подготовке и проведению лизинговых операций сосредоточена в подразделениях или службах предприятия, занимающихся производственными вопросами; при второй – сконцентрированы в службах маркетинга и сбыта; при третьей – выделена в специально создаваемые для этого структуры. Эти формы используются независимо от вида лизинга.

Концентрация лизинга в производственных подразделениях позволяет сформировать сбыт наиболее передовой техники, наладить ее ремонт и обслуживание непосредственно у потребителей. Однако по мере расширения лизингового предпринимательства данная организационная форма не сможет полностью обеспечить потребности пользователей. Поэтому неизбежен переход к более совершенной форме управления, основанной на возрастающей в сфере бизнеса роли маркетинга.

Управление лизингом посредством маркетинга позволяет совершенствовать эту форму сбыта и осуществлять его уже освоенными методами и средствами реализации продукции на рынке. Дальнейшее расширение масштабов лизинга требует прилива новых капиталов и выработки новых подходов к его организации. Это достигается путем создания специализирующихся на проведении лизинговых операций компаний, которые сосредоточивают воедино все операции, связанные с предоставлением имущества в лизинг. Эффективность их деятельности обеспечивается тем, что реклама, изучение рынка, ремонт, техническое обслуживание, организация дополнительных денежных ресурсов подчинены решению единой задачи обеспечения лизинговой деятельности. Эту задачу можно сформулировать: как создание системы формирования парка машин и служб механизации, путем применения лизинговых отношений, интегрируемых непосредственно в сферу товарного производства. Решение этой задачи может быть осуществлено путем создания отраслевого лизинга с системой механизации.

При подобном решении задач организации лизинга необходимо учитывать требования строительных организаций к формам и методам лизинговых отношений. Созданная на этой основе структура лизинговой компании позволяет рассматривать лизинг как вид предпринимательской деятельности, как инвестиционный инструмент, как предприятие, предоставляющее товарный кредит в виде машин и транспортных средств.

Свободные денежные ресурсы концентрируются в банке и предоставляются в виде кредита лизинговой компании. Лизинговая компания – лизингодатель – преобразует предоставленный кредит в средства труда (приобретает на заводе строительную технику), после чего трансформирует средства труда в товарный кредит строительной организации (передает предприятию во временное пользование до окончательного выкупа). Лизингополучатель, используя машины в производстве, создает новую строительную продукцию – товара. Последний на рынке недвижимости (основных фондов) продается потребителям. После реализации строительной продукции, когда у лизингополучателя образуются финансовые средства, производятся взаиморасчеты со всеми участниками лизинговых операций. Как правило, взятая в лизинг техника выкупается лизингопользователем у лизингодателя в течение трех лет. До выкупа техники он является собственностью лизинговой компании и служит надежной гарантией для банка, предоставляющего кредит лизингодателю.

Такова схема финансового лизинга. В отличие от него оперативный лизинг позволяет передавать машины в период нормативного срока эксплуатации поочередно нескольким лизингополучателям. В условиях строительного производства, для которого характерны этапность работ, сезонность их производства, перманентное изменение парка машин в зависимости от профиля сооружаемого объекта оперативный лизинг более привлекателен. Он дает возможность кратковременного использования машин и техники для производства отдельных видов работ, причем предоставление машин в товарный кредит сопровождается услугами по их техническому и эксплуатационному обслуживанию, что избавляет строительную организацию от необходимости создавать под каждую машину участки механизации. На практике происходит интеграция лизинга со строительной организацией в сфере товарного производства. Лизинговая компания в этом случае выступает как товаропроизводитель.

Кроме того, техника, приобретаемая в пользование через лизинговую компанию, как правило, обходится получателю значительно дешевле, так как, во-первых, компания осуществляет оптовые закупки, что естественно, снижает цену поставщика. Во-вторых, стоимость кредитных ресурсов лизинговой компании преимущественно ниже сложившихся банковских ставок.


Заключение

Ускоренное старение основных фондов в специализированном строительном секторе, где в организациях лишь 59 % амортизационных отчислений используется для модернизации производства, а показатель самортизованной техники приближается к 70 %, обусловило применения лизинга средств механизации.

Для развития рынка строительного сектора необходима стратегия его развития с ориентацией на закупку современных видов строительных машин.

Возрастает потребность в более мобильных и эффективных машинах и механизмах. Таким образом, парк строительных машин требует не только обновления, но и видоизменения.

В условиях нехватки инвестиций возникает потребность в новых способах финансирования. Поэтому наряду с традиционными формами инвестиций, такими как кредит, амортизационные средства, нераспределенная прибыль предприятий, в последнее время все большее значение приобретает лизинг.

Во введении рассматривается актуальность выбранной темы исследования. Поставлена цель исследования и в соответствии с поставленной целью сформулированы задачи исследования. Выбраны объект и предмет исследования. Представлены авторы, труды которых в области лизинга послужили методической основой исследованию, также представлены источники информационной базы. Рассматриваются практическая значимость и структура исследовательской работы.

В первой главе изучается экономическая сущность лизинга, его основные принципы. Дана сравнительная характеристика мировой практике лизинга и российской специфики его использования.

Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором с правом выкупа имущества лизингополучателем (статья 2 ФЗ «О лизинге»).

В настоящее время отечественные предприятия проявляют большую заинтересованность в приобретении основных фондов по схеме лизинга.

Лизинг может быть успешно применен в качестве высокоэффективного инструмента технического перевооружения предприятий. Для получения прибыли совсем необязательно быть собственником основных средств. Достаточно обладать правом пользования с последующим выкупом.

Во второй главе рассчитываются величина кредитных и лизинговых платежей и дан анализ сравнения преимуществ лизинга перед другими способами финансирования на примере ОАО «УЗЭМИК», представлены результирующие таблицы расчетов.

Существует два взаимосвязанных между собой подхода, результаты которых служат вескими доводами в пользу использования лизинга.

Первый подход обусловлен величиной расчетного относительного показателя эффективности предлагаемых вариантов.

Он наиболее четко отражает инвестиционный аспект осуществляемых операций.

Второй подход дает представление о распределении финансовых потоков, направленных на реализацию программы реального инвестирования в зависимости от выбранного способа во времени, во времени.

Расчеты, приведенные во второй главе, подтвердили несомненную экономическую выгоду лизинга для предприятия, в связи с экономией денежных средств, остающихся в его распоряжении и, как следствие, повышением финансовой устойчивости инвестиционного проекта. Лизинг одновременно активизирует инвестиции частного капитала в сферу производства. Улучшает финансовое состояние непосредственных товаропроизводителей и повышает конкурентоспособность предприятия.

В третьей главе выявлены проблемы в деятельности рассматриваемого предприятия, представлены направления совершенствования процедуры лизинга средств механизации в производстве на примере ОАО «УЗЭМИК» и дана оценка эффективности предложенных мероприятий.


Библиографический список

1. Конституция Российской Федерации

2. Гражданский Кодекс Российской Федерации (часть 1). ФЗ № 51 от 30.11.1994г. (в ред. ФЗ № 333 от 06.12.2007г.)// Собрание законодательства РФ. 05.12.1994. № 32. Ст.3301. 10.12.2007. № 50. Ст.6246.

3. Гражданский Кодекс Российской Федерации.(Часть 2). ФЗ № 14 от 26.01.1996г. (в ред. ФЗ № 334 от 06.12.2007г.) // Собрание законодательства РФ.29.01.1996г.№ 5.Ст. 410. 10.12.2007. № 50. Ст.6247.

4. Налоговый Кодекс РФ. Часть 2. ФЗ № 117 от 05.08.2000г. ( в ред. ФЗ № 333 от 06.12.2007г.) // Собрание законодательства РФ. 07.08.2000. № 32. Ст.3340. 10.12.2007. № 50. Ст.6246.

5. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ « О финансовой аренде (лизинге)».( в ред. ФЗ № 130 от 26.07.2006г.) // Российская газета. 05.11.1998. N 211. 27.07.2006. № 162.

6. Федеральный закон от 25 февраля 1999г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (в ред. ФЗ № 215 от 24.07.2007г.)// Российская газета. 04.03.1999. № 41-42. 31.07.2007. № 164.

Учебные пособия

1. Бочаров В.В. Комплексный  финансовый анализ. – СПб. Питер, 2009, - 432 с.

2. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий). Учебник- М.: ИНФРА-М, 2009. – 575 с.

3. Лещенко Л.И., Бочков В.Е., Демин Ю.Н. и др., Лизинг в машиностроении: Учебное пособие / Под ред. Лещенко М.И. – М.: МГИУ, 2012, - 266 с.

4. Маркарьян Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. – М.:КНОРУС, 2008.- 552 с.

5. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учеб. / Г.В. Савицкая . – 13-е изд., перераб. – М.: Новое знание, 2007. – 679 с.

6. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010 – 639 с.

7. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций - М.: ИНФРА- М, 2008, - 586с.

8. Управление финансами  (финансы предприятий). Учебник / Под ред. А.А. Володина. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 504 с.


Лизинговые платежи

борудовани

Продавец оборудования

Лизингодатель

«Уралпромлизинг»

Лизингополучатель

ОАО «УЗЭМИК»

Оборудование


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

43079. Электрический привод системы “генератор-двигатель” 1017 KB
  Номер варианта Закон изменения момента сопротивления рабочей машины Мсм Нм Момент инерции рабочей машины Jм в долях от момента инерции двигателя кгм2 Тип двигателя и способ его питания 2 2000 70 Постоянного тока от генератора постоянного тока Примечание: Характер момента сопротивления реактивный. Требуемую перегрузочную способность двигателя. Средняя температура нагрева изоляции двигателя не должна превышать допустимую.4 Предварительная мощность двигателя рассчитывается по нагрузочной диаграмме и тахограмме рабочей машины.
43080. Возможности и преимущества Microsoft Powerpoint 2010 8.77 MB
  Когда-то слово “презентация” ассоциировалось с кипой бумаг и множеством маркеров. Сейчас программа Microsoft PowerPoint позволяет создавать презентации на компьютере и демонстрировать их в виде слайд-шоу. Приложение PowerPoint входит в состав пакета Microsoft Office, представляющего собой набор программных продуктов для создания документов, электронных таблиц и презентаций, а также для работы с электронной почтой.
43082. Проектирование привода скребкового конвейера, содержащего двухступенчатый горизонтальный цилиндрический редуктор 2.37 MB
  Двухступенчатые горизонтальные редукторы, выполненные по развернутой схеме, отличаются простотой, но из-за нессиметричного расположения колес на валах повышается концентрация нагрузки по длине зуба. Поэтому в этих редукторах следует применять жесткие валы.
43083. Широкополосный резистивный усилитель низкой частоты 2.56 MB
  Порядок расчета. Расчет сквозного коэффициента усилителя Кскв = Uн Ug. Эскизный расчет всего усилителя. В этом расчете коэффициенты усиления эмиттерных повторителей принимаются за единицу т.
43084. Порядок расчета цепи для обеспечения малого ухода постоянной составляющей выходного напряжения 113.5 KB
  Поэтому в усилителе с достаточно большим коэффициентом усиления более 300 за счет нестабильности источника питания и других факторов возможны уходы постоянной составляющей выходного напряжения что может привести к заходу рабочей точки выходного каскада в область насыщения а следовательно к резкому уменьшению коэффициента усиления на средних частотах и изменению формы выходного напряжения усилителя. Предположим что после расчета усилителя на средних частотах известно постоянное напряжение смещения на входном каскаде Обычно...
43085. Расчет частотных характеристик усилительных каскадов 880 KB
  Расчет частотных характеристик усилительных каскадов После расчета всех каскадов на средних частотах необходимо рассчитать полосу пропускания каждого из них. Его можно рассчитать по формуле: где каждый из коэффициентов это коэффициент усиления каждого отдельного каскада с учетом передачи входной цепи. Поэтому для расчета полосы пропускания всего усилителя необходимо рассчитать полосу пропускания каждого. 102 Если перед ЭП стоит усилительный каскад то справедливы...
43086. Определение балансовых запасов и горизонтальной площади залежи 648.5 KB
  Вскрытие месторождения – проведение комплекса горных выработок с целью обеспечения доступа с поверхности к рудному телу или его части и возможности проведения подготовительных выработок. Схема вскрытия – это размещение в пространстве различных по назначению вскрывающих выработок. К данному виду выработок относятся вентиляционные и стволы и штольни квершлаги соединяющие главный и вспомогательный ствол с месторождением капитальные скважины и восстающие и пр. В первом случае околоствольные дворы с полным комплектом выработок...
43087. Ванная печь непрерывного действия 85.5 KB
  Назначение печи. Тип печирегенеративная проточная с подковообразным направлением пламени. Варочный бассейн печи отапливается природным газом. Для отопления варочного бассейна печь оборудована шестью горелками расположенными с торцевой стены ванной печи противоположной ее выработочной части.