91122

Валютный дилинг

Лекция

Мировая экономика и международное право

Полная обратная конвертация в исходную валюту в данном случае – евро в доллары означает закрытие валютной позиции. Игрок открывает и закрывает позиции в течение одного дня. Риск убытков дневной позиции ограничен пределами возможного суточного изменения курса валюты и как правило не превышает 1 от размера позиции. Спекулянт стремящийся к минимизации риска должен закрывать дневные позиции.

Русский

2015-07-13

31.81 KB

0 чел.

Лекция 3. Валютный дилинг

Валютный дилиг - это спекулятивные операции на мировом рынке валюты с целью получения дохода за счет разницы валютных курсов. Сокращенно мировой рынок валюты называется FOREX (Foreign Exchange Market). Это всемирная сеть банков и фондовых компаний, обслуживающая предприятия, банки, инвестиционные фонды и физических лиц. Торговля на рынке форекс ведется круглосуточно.

Существуют два вида дилинговых сделок.

1.Временной арбитраж – получение игроком дохода за счет открытия спекулятивных позиций по одному курсу с последующим закрытием через некоторый период времени (от нескольких минут до нескольких месяцев) по новому, более выгодному курсу. Например, если игрок первоначально располагает суммой в долларах, а затем часть или всю ее конвертирует в евро, он открывает длинную позицию в евро и короткую – в долларах. Длинная валютная позиция открывается в ожидании роста курса какой-либо валюты, короткая – в ожидании его снижения. Полная обратная конвертация в исходную валюту (в данном случае – евро в доллары) означает закрытие валютной позиции.

По длительности различают два типа валютных позиций.

1. Дневная позиция. Игрок открывает и закрывает позиции в течение одного дня. Минимальное количество заключаемых при этом сделок – две (одна – по покупке какой-либо валюты, другая – по ее обратной продаже). Максимальное количество сделок ограничено лишь физическими возможностями спекулянта заключать сделки. Риск убытков дневной позиции ограничен пределами возможного суточного изменения курса валюты и, как правило, не превышает 1% от размера позиции. Спекулянт, стремящийся к минимизации риска, должен закрывать дневные позиции. Но при этом и его возможный доход будет небольшим.

2. Стратегическая позиция. Она открывается в расчете на значительное изменение курса валюты в желательном для спекулянта направлении и держится до закрытия в течение периода, который превышает один день и может достигать нескольких месяцев. Риск убытков при неблагоприятной динамике валютного курса здесь существенно выше. Поэтому размер стратегической позиции, как правило, гораздо меньше дневной.

Временной арбитраж в настоящее время является наиболее распространенным видом дилинговых операций.

2.Пространственный арбитраж – получение спекулянтом дохода за счет использования разницы валютных курсов у разных банков в одно и то же время. Раньше пространственный арбитраж был основным видом сделок на форексе. Однако с развитием современных средств связи его значение резко снизилось. Различия в курсах валют у разных банков по состоянию на одно и то же время сохраняются от нескольких секунд до нескольких минут и быстро выравниваются.

На практике спекулянты используют более сложные комбинированные схемы пространственно-временного характера. Но в их основе лежат два этих типа сделок.

Проведение дилинговых операций не требует наличия специальной лицензии. Они могут совершаться любыми банками, имеющими право на совершение валютных операций. Банки-валютные дилеры вправе заниматься дилингом как от своего имени и за свой счет, так и по поручениям и за счет клиентов. Непосредственно дилинговые операции совершает валютный трейдер – физическое лицо, состоящее в штате дилера. На рынке форекс можно работать со всеми свободно конвертируемыми валютами, но большинство российских дилеров ограничиваются операциями с несколькими основными валютами.

Клиенты, как правило, участвуют в торгах, занимая место за компьютером в банке или в дилинговом центре при банке. Каждый компьютер является терминалом одной из международных информационных систем (Рейтер, Доу Джонс, Телерэйт, Тенфор и других). Любая система предоставляет пользователям три блока информации: 1) котировки валют (курсы спроса и предложения, время введения этих заявок, отправитель заявки и др.); 2) важнейшие текущие сообщения из мира экономики и политики; 3)экономические индикаторы и аналитические обзоры экономической ситуации по странам. Все информационные системы работают в режиме реального времени. Как правило, информация передается по каналам спутниковой связи на параболическую антенну пользователя и поступает на его компьютер.

Обнаружив в информационной системе нужную валютную позицию, клиент дает по телефону поручение своему трейдеру и оформляет стандартную письменную заявку на куплю-продажу валюты. На основании таких заявок банк производит все операции по счету клиента.

Торговля на рынке форекс осуществляется стандартными партиями валюты – лотами. Один лот, как правило, составляет 100 тыс. денежных единиц. При заключении нестандартной сделки клиент платит дилеру повышенную комиссию.

Для занятия дилингом клиент должен вовлечь в оборот крупную сумму денег. Физические лица обычно ее не имеют. Для них используется схема кредитного рычага (плеча).

Клиент оформляет с банком депозитный договор и вносит страховой депозит в валюте (как правило, не ниже 100 долл.). Банк открывает клиенту за счет своих ресурсов кредитную линию на сумму на сумму в 40-200 раз превышающую величину страхового депозита. Все доходы клиента от дилинга банк присоединяет к страховому депозиту, а все убытки, а также комиссию в свою пользу по каждой операции – списывает с депозита. Банк непрерывно отслеживает изменение фактической величины страхового депозита. Если остаток депозита снизился до зафиксированного в договоре минимального уровня (составляющего 10-50 % от первоначальной величины депозита), банк прекращает выполнение поручений клиента вплоть до пополнения им депозита до необходимого уровня. Поэтому риск банка по дилинговым операциям клиента минимален. Клиент в любой момент вправе закрыть свой счет (при условии закрытия позиций на валютном рынке) и забрать депозит.

Желающим заниматься дилингом рекомендуется закончить краткосрочные учебные курсы при дилинговом центре и пройти стажировку под наблюдением одного из трейдеров. Если клиент ограничен во времени или считает себя неподготовленным, он может заключить договор доверительного управления с трейдером. Трейдер, оговорив все условия сотрудничества (размер комиссии, максимальный размер игровых потерь и др.) потом действует в интересах клиента самостоятельно, периодически направляя клиенту отчеты.

Выгоды банка от проведения клиентами дилинговых операций заключаются в следующем:

1) комиссия за совершение операций (они приносят основной доход):

2) комиссия за открытие валютной позиции:

3) комиссия за перенос открытой позиции на следующий день;

4) использование страхового депозита клиента в своем обороте.

Клиенты могут сами арендовать терминал информационной системы и заниматься удаленным дилингом непосредственно из офиса фирмы или по месту жительства.

Расходы клиента на дилинговые операции включают комиссию по каждой сделке и ежемесячную плату за аренду рабочего места в дилинговом центре. Клиенты, занимающиеся удаленным дилингом, должны установить параболическую антенну и платить повышенную арендную плату информационной системе.

Для работы на рынке форекс его участники в целях предвидения развития ситуации на рынке и снижения рисков при совершении сделок применяют два метода анализа и прогнозирования изменения валютных курсов: фундаментальный и технический.

Фундаментальный анализ заключается в изучении макроэкономической статистики ведущих стран мира, в первую очередь США.

Макроэкономические показатели подразделяются на факторы длительного влияния (динамика ВВП, состояние платежного баланса), среднесрочные (уровень безработицы, индексы цен) и краткосрочные (товарные запасы, индивидуальные доходы). События политического характера, форс-мажорные обстоятельства, а также слухи тоже влияют на изменение курсов валют, но лишь в течение одного дня.

Технический (компьютерный) анализ представляет собой исследование графиков валютных курсов при помощи линий и фигур, образующихся самим движением валютного курса.

Графики изменения валютного курса строятся за разные интервалы времени: за час, сутки, неделю и т.д. На одном графике можно изобразить две линии. Верхняя линия отражает максимальные цены сделок соответствующего временного периода, нижняя – минимальные цены. Вертикальное расстояние между ними отражает состояние рынка. Линия средней длины свидетельствует о спокойном рынке. Линия длиной в половину средней указывает на вялый рынок. Линия в два раза длиннее среднего характеризует волатильный, бурный рынок.

Мировой валютный рынок основную часть времени находится в коридоре цен. Все подъемы цен ограничиваются верхней границей коридора, все спады – его нижней границей. Когда курс длительное время растет или падает, он выходит за пределы коридора цен. Возникает восходящий или нисходящий тренд.

В анализе валютного курса используются линии поддержки и сопротивления. Поддержка – это уровень цен, при котором заявки (позиции) на покупку достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть нисходящий тренд в противоположном направлении. Когда нисходящий тренд достигает уровня поддержки, он отталкивается от него. Поддержка изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько минимумов. Сопротивление – это уровень цен, при котором позиции на продажу достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть восходящий тренд в противоположном направлении. Когда восходящий тренд достигает уровня сопротивления, он останавливается. Сопротивление изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько максимумов. Слабые поддержка и сопротивление заставляют тренд приостановиться, а сильные – обратиться вспять. Участники рынка открывают позиции на покупку валюты на уровне цен поддержки и на продажу валюты - на уровне цен сопротивления.

При изменении валютного курса на его графике образуются фигуры, которые также используются для анализа изменения направления движения. К таким фигурам относятся голова и плечи (прямая и обратная), двойной верх и двойное дно.

Участники рынка осуществляют комплексный анализ ситуации с использованием специального программного обеспечения применяемых ими информационных систем. Эти программы позволяют обнаруживать тренды и моменты их изменения, хотя и с некоторым запаздыванием. Благодаря им участники рынка могут наиболее точно выстраивать свою торговую тактику.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

78284. Виды правки в методике редактирования 44.5 KB
  При втором углублённом чтении внимание редактора направлено на восприятие каждого слова каждого знака текста. Цель редакторской правкивычитки – чтение текста насквозь. Его обязанность – заметить недостатки текста и указать на них но отнюдь не править его исключая разумеется бесспорные ошибки и буквенные опечатки. Цель правкисокращения – уменьшить объем текста довести его до заданного размера.
78285. Бронхо-легенева система в умовах спокою, тренувальних впливів, екстремальних, граничних та патологічних станів: бронхо-легенева система в умовах патології 45.27 KB
  Важливу роль у виникненні бронхіту відіграє курінняпаління. Фактори ризику розвитку ХОЗЛ тривале паління тютюну індекс паління 10 20 пачкорік промислові та побутові шкідливі викиди повітряні полютанти гази та пари хімічних сполук продукти згоряння біологічного палива інфекції дитячі інфекції з тяжким перебігом респіраторні інфекції ВІЛ складний соціальний статус обмеження харчування скупченість переохолодження шкідливі звички; внутрішні – генетично зумовлені спадковий дефіцит α1антитрипсину...
78286. М’язова система в умовах спокою, тренувальних впливів, екстремальних, граничних та патологічних станів: м’язова система в умовах спокою 67.33 KB
  Скоротлива функція скелетного м’яза та його волокон у звичних умовах М’язове скорочення – це відповідь м’язів на стимул який включає потенціал дії в одному або декількох м’язових волокнах. Час між початком дії стимулу на мотонейрон і початком скорочення називається латентною фазою; період часу протягом якого відбувається скорочення – фазою скорочення а період часу протягом якого відбувається розслаблення – фазою розслаблення. Потенціал дії представляє собою електромеханічне явище тоді як скорочення – механічне. Скорочення виникає протягом...
78287. М’язова система в умовах спокою, тренувальних впливів, екстремальних, граничних та патологічних станів: м’язова система в умовах тренувальних впливів, екстремальних та граничних станів 42.94 KB
  Адаптація акліматизація до виконання фізичних вправа в умовах підвищеної температури довколишнього середовища. М’язова діяльність в умовах зниженого атмосферного тиску а також відносної вагомості. Нездужання зумовлені перебуванням в умовах високогір’я.
78288. М’язова система в умовах спокою, тренувальних впливів, екстремальних, граничних та патологічних станів: м’язова система в умовах патологічних станів 47.4 KB
  Головним симптомом фіброміалгії є больові відчуття в ділянці м’язів. На сьогоднішній день лікарі не знають, як лікувати це захворювання. Больові відчуття виникають в м’язах або в місці з’єднання м’язів з суглобами, але не в суглобах. Біль носить хронічний й прогресуючий характер. Відмінною рисою цього захворювання є наявність особливо болючих точок в м’язах.
78289. Ендокринологія спортивної діяльності 143.5 KB
  Гормональні зміни що виникають під впливом гострого та тривалого фізичного тренування підкреслюють важливу роль ендокринної системи в задоволенні метаболічних потреб які виникають під час занять фізичними вправами і реалізації механізмів задіяних у відновленні й перебудові тканин. Слід нагадати що під час спортивних змагань виникає фізіологічний стрес. Припускається що участь в змаганнях викликає не тільки підвищення тривоги але й збудження внаслідок невизначеності результатів виступу і наступних подій. Попереднє зростання...
78290. Оцінка фізичної працездатності 619.5 KB
  Оцінка результатів проби з фізичним навантаженням у осіб літнього і старечого віку. Загальні принципи оцінки фізичної працездатності Умови проведення тесту з фізичним навантаженням: Дослідження слід проводити в приміщенні при температурі 1822o С відносній вологості 4060. За добу до дослідження необхідно пояснити пацієнтові зміст і завдання велоергометрії також бажано провести з ним тренування на велоергометрі з мінімальним навантаженням. Проводити ці дослідження можуть тільки лікарі які знайомі з методикою тестування показаннями...
78291. Медичний контроль за кардіореспіраторною системою. Методи дослідження серцево-судинної системи 127 KB
  Основним методом дослідження пульсу є пальпація. Під час пальпації пульсу кисть досліджуваного охоплюють у ділянці променевозап‘ясткового суглоба так щоб великий палець розташовувався на тильному боці передпліччя а інші пальці – над артерією. Промацавши артерію її притискують до прилеглої кістки що полегшує визначення властивостей пульсу. Велике значення має дослідження пульсу на перелічених артеріях нижніх кінцівок оскільки його ослаблення а іноді і зникнення спостерігається у хворих на облітеруючий ендартеріїт атеросклероз і цукровий...
78292. Медичний контроль за кардіореспіраторною системою. Тести респіраторної функції 113 KB
  Тести респіраторної функції Сучасна пульмонологія пропонує широкий діапазон проб які допомагають в діагностиці захворювань органів дихання. Найчастіше використовується спірометрія петлі потік – об‘єм фактор переносу і визначення легеневого об’єму. Вимірювання Ро2 і Рсо2 може проводитися під час діагностики і контролю за терапією. І хоч тестування з фізичними навантаженнями використовується або почало використовуватися під час діагностки хворих на бронхіальну астму згодом цей метод розширив свій діапазон використання.