91122

Валютный дилинг

Лекция

Мировая экономика и международное право

Полная обратная конвертация в исходную валюту в данном случае евро в доллары означает закрытие валютной позиции. Игрок открывает и закрывает позиции в течение одного дня. Риск убытков дневной позиции ограничен пределами возможного суточного изменения курса валюты и как правило не превышает 1 от размера позиции. Спекулянт стремящийся к минимизации риска должен закрывать дневные позиции.

Русский

2015-07-13

31.81 KB

1 чел.

Лекция 3. Валютный дилинг

Валютный дилиг - это спекулятивные операции на мировом рынке валюты с целью получения дохода за счет разницы валютных курсов. Сокращенно мировой рынок валюты называется FOREX (Foreign Exchange Market). Это всемирная сеть банков и фондовых компаний, обслуживающая предприятия, банки, инвестиционные фонды и физических лиц. Торговля на рынке форекс ведется круглосуточно.

Существуют два вида дилинговых сделок.

1.Временной арбитраж – получение игроком дохода за счет открытия спекулятивных позиций по одному курсу с последующим закрытием через некоторый период времени (от нескольких минут до нескольких месяцев) по новому, более выгодному курсу. Например, если игрок первоначально располагает суммой в долларах, а затем часть или всю ее конвертирует в евро, он открывает длинную позицию в евро и короткую – в долларах. Длинная валютная позиция открывается в ожидании роста курса какой-либо валюты, короткая – в ожидании его снижения. Полная обратная конвертация в исходную валюту (в данном случае – евро в доллары) означает закрытие валютной позиции.

По длительности различают два типа валютных позиций.

1. Дневная позиция. Игрок открывает и закрывает позиции в течение одного дня. Минимальное количество заключаемых при этом сделок – две (одна – по покупке какой-либо валюты, другая – по ее обратной продаже). Максимальное количество сделок ограничено лишь физическими возможностями спекулянта заключать сделки. Риск убытков дневной позиции ограничен пределами возможного суточного изменения курса валюты и, как правило, не превышает 1% от размера позиции. Спекулянт, стремящийся к минимизации риска, должен закрывать дневные позиции. Но при этом и его возможный доход будет небольшим.

2. Стратегическая позиция. Она открывается в расчете на значительное изменение курса валюты в желательном для спекулянта направлении и держится до закрытия в течение периода, который превышает один день и может достигать нескольких месяцев. Риск убытков при неблагоприятной динамике валютного курса здесь существенно выше. Поэтому размер стратегической позиции, как правило, гораздо меньше дневной.

Временной арбитраж в настоящее время является наиболее распространенным видом дилинговых операций.

2.Пространственный арбитраж – получение спекулянтом дохода за счет использования разницы валютных курсов у разных банков в одно и то же время. Раньше пространственный арбитраж был основным видом сделок на форексе. Однако с развитием современных средств связи его значение резко снизилось. Различия в курсах валют у разных банков по состоянию на одно и то же время сохраняются от нескольких секунд до нескольких минут и быстро выравниваются.

На практике спекулянты используют более сложные комбинированные схемы пространственно-временного характера. Но в их основе лежат два этих типа сделок.

Проведение дилинговых операций не требует наличия специальной лицензии. Они могут совершаться любыми банками, имеющими право на совершение валютных операций. Банки-валютные дилеры вправе заниматься дилингом как от своего имени и за свой счет, так и по поручениям и за счет клиентов. Непосредственно дилинговые операции совершает валютный трейдер – физическое лицо, состоящее в штате дилера. На рынке форекс можно работать со всеми свободно конвертируемыми валютами, но большинство российских дилеров ограничиваются операциями с несколькими основными валютами.

Клиенты, как правило, участвуют в торгах, занимая место за компьютером в банке или в дилинговом центре при банке. Каждый компьютер является терминалом одной из международных информационных систем (Рейтер, Доу Джонс, Телерэйт, Тенфор и других). Любая система предоставляет пользователям три блока информации: 1) котировки валют (курсы спроса и предложения, время введения этих заявок, отправитель заявки и др.); 2) важнейшие текущие сообщения из мира экономики и политики; 3)экономические индикаторы и аналитические обзоры экономической ситуации по странам. Все информационные системы работают в режиме реального времени. Как правило, информация передается по каналам спутниковой связи на параболическую антенну пользователя и поступает на его компьютер.

Обнаружив в информационной системе нужную валютную позицию, клиент дает по телефону поручение своему трейдеру и оформляет стандартную письменную заявку на куплю-продажу валюты. На основании таких заявок банк производит все операции по счету клиента.

Торговля на рынке форекс осуществляется стандартными партиями валюты – лотами. Один лот, как правило, составляет 100 тыс. денежных единиц. При заключении нестандартной сделки клиент платит дилеру повышенную комиссию.

Для занятия дилингом клиент должен вовлечь в оборот крупную сумму денег. Физические лица обычно ее не имеют. Для них используется схема кредитного рычага (плеча).

Клиент оформляет с банком депозитный договор и вносит страховой депозит в валюте (как правило, не ниже 100 долл.). Банк открывает клиенту за счет своих ресурсов кредитную линию на сумму на сумму в 40-200 раз превышающую величину страхового депозита. Все доходы клиента от дилинга банк присоединяет к страховому депозиту, а все убытки, а также комиссию в свою пользу по каждой операции – списывает с депозита. Банк непрерывно отслеживает изменение фактической величины страхового депозита. Если остаток депозита снизился до зафиксированного в договоре минимального уровня (составляющего 10-50 % от первоначальной величины депозита), банк прекращает выполнение поручений клиента вплоть до пополнения им депозита до необходимого уровня. Поэтому риск банка по дилинговым операциям клиента минимален. Клиент в любой момент вправе закрыть свой счет (при условии закрытия позиций на валютном рынке) и забрать депозит.

Желающим заниматься дилингом рекомендуется закончить краткосрочные учебные курсы при дилинговом центре и пройти стажировку под наблюдением одного из трейдеров. Если клиент ограничен во времени или считает себя неподготовленным, он может заключить договор доверительного управления с трейдером. Трейдер, оговорив все условия сотрудничества (размер комиссии, максимальный размер игровых потерь и др.) потом действует в интересах клиента самостоятельно, периодически направляя клиенту отчеты.

Выгоды банка от проведения клиентами дилинговых операций заключаются в следующем:

1) комиссия за совершение операций (они приносят основной доход):

2) комиссия за открытие валютной позиции:

3) комиссия за перенос открытой позиции на следующий день;

4) использование страхового депозита клиента в своем обороте.

Клиенты могут сами арендовать терминал информационной системы и заниматься удаленным дилингом непосредственно из офиса фирмы или по месту жительства.

Расходы клиента на дилинговые операции включают комиссию по каждой сделке и ежемесячную плату за аренду рабочего места в дилинговом центре. Клиенты, занимающиеся удаленным дилингом, должны установить параболическую антенну и платить повышенную арендную плату информационной системе.

Для работы на рынке форекс его участники в целях предвидения развития ситуации на рынке и снижения рисков при совершении сделок применяют два метода анализа и прогнозирования изменения валютных курсов: фундаментальный и технический.

Фундаментальный анализ заключается в изучении макроэкономической статистики ведущих стран мира, в первую очередь США.

Макроэкономические показатели подразделяются на факторы длительного влияния (динамика ВВП, состояние платежного баланса), среднесрочные (уровень безработицы, индексы цен) и краткосрочные (товарные запасы, индивидуальные доходы). События политического характера, форс-мажорные обстоятельства, а также слухи тоже влияют на изменение курсов валют, но лишь в течение одного дня.

Технический (компьютерный) анализ представляет собой исследование графиков валютных курсов при помощи линий и фигур, образующихся самим движением валютного курса.

Графики изменения валютного курса строятся за разные интервалы времени: за час, сутки, неделю и т.д. На одном графике можно изобразить две линии. Верхняя линия отражает максимальные цены сделок соответствующего временного периода, нижняя – минимальные цены. Вертикальное расстояние между ними отражает состояние рынка. Линия средней длины свидетельствует о спокойном рынке. Линия длиной в половину средней указывает на вялый рынок. Линия в два раза длиннее среднего характеризует волатильный, бурный рынок.

Мировой валютный рынок основную часть времени находится в коридоре цен. Все подъемы цен ограничиваются верхней границей коридора, все спады – его нижней границей. Когда курс длительное время растет или падает, он выходит за пределы коридора цен. Возникает восходящий или нисходящий тренд.

В анализе валютного курса используются линии поддержки и сопротивления. Поддержка – это уровень цен, при котором заявки (позиции) на покупку достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть нисходящий тренд в противоположном направлении. Когда нисходящий тренд достигает уровня поддержки, он отталкивается от него. Поддержка изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько минимумов. Сопротивление – это уровень цен, при котором позиции на продажу достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть восходящий тренд в противоположном направлении. Когда восходящий тренд достигает уровня сопротивления, он останавливается. Сопротивление изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько максимумов. Слабые поддержка и сопротивление заставляют тренд приостановиться, а сильные – обратиться вспять. Участники рынка открывают позиции на покупку валюты на уровне цен поддержки и на продажу валюты - на уровне цен сопротивления.

При изменении валютного курса на его графике образуются фигуры, которые также используются для анализа изменения направления движения. К таким фигурам относятся голова и плечи (прямая и обратная), двойной верх и двойное дно.

Участники рынка осуществляют комплексный анализ ситуации с использованием специального программного обеспечения применяемых ими информационных систем. Эти программы позволяют обнаруживать тренды и моменты их изменения, хотя и с некоторым запаздыванием. Благодаря им участники рынка могут наиболее точно выстраивать свою торговую тактику.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

62584. Решение примеров и задач в пределах 100 65.4 KB
  Цель: Закрепление вычислительных умений и навыков сложения и вычитания в пределах 100. Учить применять эти знания при решении примеров и задач. Способствовать развитию мышления на основе решения задач.
62585. Живые клетки 23.42 KB
  Обучающие: сфомировать знание о элементарной единице всего живого клетке; ознакомить учащихся со строеним микроскопа правилах работы с ним; сформировать знание о главных частях клетки и её жизнедеятельности.
62586. Современное декоративное искусство. Витраж 21.25 KB
  Цели урока: а образовательные и творческие: познакомить учащихся с современным декоративным искусством рассмотреть другие виды современного декоративного искусства...
62588. Проект предприятия по производству панелей каркасно-панельного домостроения 2.37 MB
  Основное отличие OSB от вафельных плит заключалось в размерах стружки. Стружка ориентированно-стружечных плит была более узкая и длинная по сравнению со стружкой вафельных плит. Кроме того, каждая стружка в слое плиты OSB располагалась параллельно одна другой, но перпендикулярно к стружке в соседних слоях. Всего же слоев было три, так же, как и у вафельных плит.
62589. Конспект урока по гимнастике 16.8 KB
  Группав одну Шеренгу становись Равняйсь Смирно Отделениями в колонну по 3 левые правые плечи вперед шагом марш. Группа стой Кругом Отделениями в одну шеренгу правые левые плечи вперед шагом марш Группа Стой В обход на лево марш Руки на пояс ставь...
62591. О корректном понимании дихотомии логика / этика 96.88 KB
  О корректном понимании дихотомии логика этика. Разобраны типичные ошибки в понимании дихотомии логика этика. Ключевые слова: Соционика дихотомия логика этика. Цикл статей на эту тему мы решили начать с дихотомии логика этика.