96118

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия на примере ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»

Курсовая

Менеджмент, консалтинг и предпринимательство

Экономическое содержание платежеспособности и ликвидности предприятия. Методика расчета и анализа показателей платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия на примере ОАО Уралтехнострой-Туймазыхиммаш. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия.

Русский

2015-10-03

2.44 MB

12 чел.

Оглавление

Введение……………………………………………………………………………..3

  1.  Теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятии………………………………………………………………………...6
    1.  Экономическое содержание платежеспособности и ликвидности предприятия………………………………………………………………………….6
    2.  Методика расчета и анализа показателей платежеспособности и ликвидности предприятия…………………………………………………………10
  2.  Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия на примере ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»……………..…………….……….15
    1.  Краткая технико-экономическая характеристика предприятия…………...15
    2.  Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.………….…….19
    3.  Оценка финансовой устойчивости предприятия и вероятности ее     банкротства…………………………………………………………………………31

Заключение………………………………………………………………………...40

Список использованной литературы…………………………………………..41     

Введение

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т. к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Проблема данной темы – платежеспособность и ликвидность предприятия.

Актуальность рассматриваемой проблемы обусловлена тем, что рыночная система хозяйствования значительно расширяет выбор альтернативных вариантов финансовой политики, источников финансирования деятельности, а также возможных объектов инвестирования свободных денежных средств промышленных предприятий. Вместе с тем возрастает и фактор риска в их деятельности. Характерными чертами российской экономики в настоящее время являются недостаток оборотного капитала, низкая платежная дисциплина, высокая стоимость кредитных ресурсов и низкая инвестиционная активность, которые привели к тому, что в настоящее время более трети крупных и средних российских предприятий являются убыточными, испытывают недостаток денежных средств, а активы многих предприятий недостаточно ликвидны для обеспечения их платежеспособности и финансовой устойчивости.

Проблема и ее актуальность позволили сформулировать тему «Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия».

Нормативно-правовая база исследования:

  1.  Конституция РФ;
  2.  Бюджетный кодекс РФ;
  3.  Налоговый кодекс РФ;
  4.  Гражданский кодекс РФ.

Степень разработанности проблемы. Научные исследования в области платежеспособности и ликвидности предприятий нашли отражение в трудах таких российских ученых, как И.А. Бланк, Е.В. Быкова, А.В. Грачев, B.C. Золотарев, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, Е.С. Стоянова, М.А. Федотова, Э.А. Уткин и других.

Проблемы анализа финансового состояния предприятий рассматриваются в работах таких отечественных ученых-экономистов, как В.В. Ковалев, Н.П. Кондраков, Э.А. Маркарьян, Е.В. Негашев, Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин, А.Д. Шеремет и других.

Опыт зарубежных специалистов в области финансового менеджмента, их приемы и методы применения финансового менеджмента на коммерческих предприятиях представлены в работах Р. Брейли, Е. Бригхема, Дж. К. Ван Хорна, Л. Гапенски, Ф. Ченг Ли, С. Майерса, Э. Хелферта и других.

Объектом исследования является – Открытое Акционерное Общество «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш».

Предмет исследования – показатели платежеспособности и ликвидности предприятия.

Целью исследования является анализ  платежеспособности и ликвидности ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш».

Для достижения поставленной цели в курсовой работе решаются следующие задачи:

  •  изучить экономическое содержание платежеспособности и ликвидности предприятия;
  •  рассмотреть методику расчета и анализа показателей платежеспособности и ликвидности предприятия;
  •  изучить методы диагностики вероятности банкротства;
  •  провести анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия;
  •  дать оценку финансовой устойчивости предприятия и вероятности ее банкротства;

Теоретическая значимость и элементы новизны исследования нашей работы состоят в уточнении и обосновании таких понятий как, платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость и др.

Практическая значимость исследования состоит в том, что накопленный материал может быть использован в дальнейшем для учебного процесса. Методы и расчеты, предложенные в исследовательской работе,  могут быть применены на практике.

Для написания курсовой работы была использована методическая, научная и учебная литература.

Для решения поставленных задач нами было использованы следующие методы: сравнение, сбор фактов и обобщение.

Структура работы состоит из введения, двух глав, заключения, списка источников и литературы.

1.Теоретические основы платежеспособности и ликвидности  предприятия и его использование

  1.  Экономическое содержание платежеспособности и ликвидности предприятия

При сложившихся обстоятельствах высокой неплатежеспособности по хозяйственным операциям и применения ко многим коммерческим организациям процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка их финансового положения имеет наиважнейшее значение. Основными критериями такой оценки служат показатели платежеспособности и ликвидности [14, c. 245].

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита [5, c.120].

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы [10, c. 20].

Различают ликвидность:

  •  текущую – соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;
  •  расчетную – соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организации;
  •  срочную – способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации [13, c.78].

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия отражает его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами, персоналом и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и не­удовлетворение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии [6, c. 543].

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств [12, c. 225].

Для оценки платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта можно использовать следующие основные методы:

  •  анализ ликвидности баланса;
  •  расчет и оценку финансовых коэффициентов ликвидности;
  •  анализ денежных (финансовых) потоков [9, c. 26].

При изучении ликвидности баланса осуществляют сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами и, прежде всего, денежными средствами. Основная цель анализа денежных потоков — оценить способность предприятия генерировать (формировать) денежные средства в должном объеме и в сроки, необходимые для осуществления предполагаемых расходов и платежей [7, c. 198].

Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования [13, c. 300].

Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Она определяется в соответствии со структурой баланса. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников [15, c. 220].

Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют метод финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками. Оценка платежеспособности осуществляется на основе исследования динамики относительных финансовых показателей.

Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служат годовая и квартальная бухгалтерская отчетность, а так же данные бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и остатков по синтетическим счетам [11, c. 250].

Основной целью финансового анализа является получение основного числа ключевых (наиболее информативных) параметров дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, ликвидности его баланса, изменение в структуре расчетов с дебиторами и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как составная часть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование [14, c. 27].

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче – увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а так же оптимальную структуру актива и пассива баланса [6, c. 442].

Основные задачи анализа:

  1.  Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
  2.  Прогнозирование возможных финансовых результатов, ликвидности баланса и платежеспособности предприятия исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.
  3.  Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия [7, c. 416].

Таким образом, ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера; выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.

  1.  Методика расчета и анализа показателей платежеспособности  и ликвидности предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения [10, c. 73].

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа (А2) – это быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др. [15, c. 64].

Третья группа (Аз) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) – это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство [8, c. 46].

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1≥ П1;  А2≥ П2;  

А3≥ П3; А4≤ П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности [5, c. 150].

Дальнейшее сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

Текущая ликвидность (ТЛ) свидетельствует о платежеспособности организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

                                                                   (1)

Перспективная ликвидность (ПЛ) – прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

                                                                                               (2)

Общий показатель ликвидности баланса ()

где, 1; 0,5; 0,3 – коэффициенты значимости различных групп ликвидных средств и платежных обязательств с точки зрения поступления средств и погашения обязательств [9, c. 245].

В практике аналитической работы используют целую систему показателей ликвидности и платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время:

где ДС – денежные обязательства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

Нормальное ограничение:  [12, c.146].

Коэффициент критической ликвидности или быстрой ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия или условия своевременного проведения расчетов с дебиторами:

где, ДЗ1-дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев.

Нормальное ограничение: ; в России .

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

Нормальное ограничение:  [11, c.167].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости:

Нормальное ограничение:

Доля запаса оборотных средств отражает удельный вес медленно реализуемых активов в общей сумме оборотных средств:

Нормальное ограничение зависит от отраслевой принадлежности фирмы.

Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов () принимает значение меньше критериального (). Если , то это свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 мес.:

где,   соответственно, фактический на начало, на конец года и нормативный ;

6 – период восстановления платежеспособности, месс.;

Т – отчетный период, мес.

Нормальное ограничение: [13, c.98].

Коэффициент утраты платежеспособности предприятия рассчитывается в случае, когда и  принимает значение меньше критериального. Если , то это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца:

где, 3 – период утраты платежеспособности, месс.

Нормальное ограничение:

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно [12, c. 656].

Об ухудшении ликвидности активов свидетельствует увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и др. Основные показатели платежеспособности представлены в таблице 1 [6, c. 345].

Таблица 1.

Показатели платежеспособности

№ п/п

Показатели

Формула расчета

Примечание

Характеристика показателей

1

2

3

4

5

Платежеспособность

1.

Коэффициент общей платежеспособности = Коп

Коп = Собственный капитал / Суммарные обязательства

Под обязательствами понимается сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств, а также сумма собственного капитала.

Коп показывает долю собственного капитала в финансировании предприятия.

2.

Коэффициент возврата долгосрочных обязательств Квд

Квд = Балансовая стоимость / Сумма выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам

 

Квд должен быть значительно больше 1. В этом случае он будет свидетельствовать о высокой прибыльности вложенных средств.

Таким образом, анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

  1.  Анализ платёжеспособности и ликвидности предприятия на примере

ОАО «Уралтехнострой – Туймазыхиммаш»

  1.  Краткая технико – экономическая характеристика предприятия

ОАО «Уралтехнострой – Туймазыхиммаш» является одним из ведущих в России  производителей, выпускающим широкий спектр оборудования для нефтегазодобывающей, нефтеперерабатывающей, нефтехимической, газовой, металлургической, энергетической и других отраслей промышленности.   

Полное фирменное наименование Общества: Открытое Акционерное Общество «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш».

Сокращенное фирменное наименование Общества: ОАО  «Уралтехнострой - Туймазыхиммаш».

Местонахождение Общества:   Республика Башкортостан, 452754, г. Туймазы, ул. Горького, 37.

Почтовый адрес: Республика Башкортостан, 452754, г. Туймазы,  ул. Горького, 37.

ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» был основан в 1969 году под названием «Туймазинский завод химического машиностроения». С первых дней своего становления завод видел свое главное предназначение в выпуске оборудования для нефтегазодобывающей, нефтеперерабатывающей, нефтехимической, металлургической, пищевой и других отраслей промышленности.

Общество  является самостоятельным юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его балансе, может от своего имени совершать сделки, приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.  Общество считается созданным с момента его государственной регистрации и с даты государственной регистрации приобретает права и обязанности юридического лица. Предприятие внедрило и применяет систему качества по требованиям ISO 9001:2000/EN ISO 9001:2000, подтвержденную сертификатом TUV CERT. Предприятие имеет Разрешение Федеральной службы по технологическому надзору на изготовление оборудования для химических, нефтехимических, нефтегазоперерабатывающих и других производств и объектов, связанных с обращением и хранением взрывопожароопасных и токсичных веществ и смесей.

Основной целью деятельности Общества является извлечение прибыли.

Основными видами деятельности Общества являются:

  •  проектирование, изготовление, монтаж, ремонт, реконструкция и реализация оборудования и запасных частей к нему для топливно-энергетического комплекса, химических, нефтехимических, нефтеперерабатывающих, газоперерабатывающих, нефтегазодобывающих и других производств и объектов, в том числе подведомственных Госгортехнадзору РФ, связанных с обращением или хранением взрывопожароопасных и токсичных веществ и смесей;
  •  проектирование, изготовление, монтаж, ремонт и реализация оборудования объектов газового хозяйства;
  •  проведение экспертизы промышленной безопасности (техническое диагностирование и проведение контроля неразрушающими методами) подъемных сооружений;
  •  проектирование, изготовление, эксплуатация, ремонт, обследование, диагностирование и зарядка (заправка) объектов Госпожнадзора, (средств пожаротушения), обучение и проверка знаний у обслуживающего персонала;
  •  проектирование, изготовление, монтаж, ремонт, реконструкция, и эксплуатация транспортных средств, обучение и проверка знаний у обслуживающего персонала;
  •  оказание бытовых и платных услуг населению, в том числе по предоставлению автостоянки;
  •  строительство и эксплуатация АЗС, оптовая и розничная реализация ГСМ;
  •  хранение нефти, газа и продуктов их переработки;
  •  ремонт и эксплуатация железнодорожных путей и т.д.

Общество вправе осуществлять любые виды деятельности, не предусмотренные настоящим Уставом и не запрещенные законодательством Российской Федерации и Республики Башкортостан.

В таблице 3 представлены основные технико-экономические показатели деятельности организации за период с 2012 по 2014 гг.

      Таблица 3.

Технико-экономические показатели деятельности организации

Показатели

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Изменение 2013/2012 гг.

Изменение

2014/2013 гг.

Абсол., т.р.

Относ.,

%

Абсол.,

т.р.

Относит,

%

Выручка от реализации, тыс. руб.

1508374

1894187

2251883

+385813

+25, 58

+357696

18,88

Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

1341854

1610260

2077405

+268406

20,00

+467145

29,01

Затраты на 1 рубль реализованной продукции, руб.

0,89

0,85

0,92

-0,04

-4,49

-0,07

8,24

Прибыль от реализации, тыс. руб.

166520

283927

174478

+117407

+70,51

-109449

-38,55

Чистая прибыль, тыс. руб.

100379

162184

92046

+61805

+61,57

-70138

-43,25

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

56053

60762

52996

+4709

+8,40

-7766

-12,78

Фондоотдача, руб./руб.

26,91

31,17

42,49

+4,26

+15,83

+11,32

36,32

Фондоемкость, руб./руб.

0,04

0,03

0,02

-0,01

-25

-0,01

-33,33

Фондовооруженность, руб./чел.

29,94

30,26

25,18

+0,32

+1,07

-5,08

-16,79

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

304382

420603

519569

+116221

38,18

+98966

+23,53

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах

4,96

4,50

4,33

+0,46

-9,27

-0,17

-3,78

Среднесписочная численность работников, чел.

1872

2011

2105

+139

7,43

+94

+4,67

Производительность труда, тыс.руб./чел.

806

943

1070

+137

+16,99

+127

+13,47

Фонд оплаты труда (годовой)

345927

422059

690981

+76132

+22,01

+268922

+63,72

Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб. / чел.

15

18

27

+3

+20

+9

+50

Из данных, приведенных в табл. 3, можно сделать вывод о положительной динамике выручки от реализации. В 2013 году темп роста выручки превышает темп роста себестоимости реализованной продукции. Вследствие чего снижается величина затрат на 1 рубль реализованной продукции.

В 2014 году по сравнению с 2013 г., напротив, темп роста выручки  ниже темпа роста себестоимости реализованной продукции, и, как следствие, затраты на 1 рубль реализованной продукции возросли. Прибыль от реализации продукции, также, как и чистая прибыль организации в 2013 г. выше по сравнению с 2012 г. В 2014 г., напротив, динамика этих показателей имеет отрицательное значение. Среднегодовая стоимость основных средств в 2014 г. по сравнению с 2012 г. снизилась. Показатели эффективности использования основных средств на протяжении всего периода возрастают, что свидетельствует о повышении эффективности их использования. Среднегодовая стоимости оборотных средств на протяжении всего периода возрастает, и темп роста этого показателя превышает темп роста выручки организации на протяжении всего периода. Следствием характера динамики указанных показателей является снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств, а, значит, можно сделать вывод о некотором снижении деловой активности организации. Среднесписочная численность работников растет на протяжении всего периода, также возрастают показатели эффективности использования трудовых ресурсов, фонд оплаты труда, и, как следствие, среднемесячная заработная плата одного работника.

Рисунок 1. Основные экономические показатели деятельности предприятия

Таким образом, можно сделать вывод, как об отрицательных, так и о положительных моментах в динамике основных технико-экономических показателей.

Показатели эффективности использования основных средств на протяжении всего периода возрастают, что свидетельствует о повышении эффективности их использования. Среднегодовая стоимости оборотных средств на протяжении всего периода возрастает, и темп роста этого показателя превышает темп роста выручки организации на протяжении всего периода. Среднесписочная численность работников растет на протяжении всего периода, также возрастают показатели эффективности использования трудовых ресурсов, фонд оплаты труда, и, как следствие, среднемесячная заработная плата одного работника.

2.2.  Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия проводится за последние три года на основе анализа ликвидности баланса и расчета соответствующих финансовых коэффициентов ликвидности.

В таблице 4 представлены данные для оценки динамики активов предприятия, получаемой путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

Таблица 4.

Сравнение динамики активов и финансовых результатов

Показатель

2012 год

2013 год

2014 год

Темп прироста показателя (%)

Средняя величина активов

371772

492693

578 383

17,39

Выручка от продаж

1508374

1894187

2 251 883

18,88

Чистая прибыль

100379

162184

92 046

-43,25

Как следует из данных, представленных в таблице 4, темп прироста прибыли в 2013 году выше темпа прироста активов. Таким образом, в 2013 году использование активов предприятия было более эффективным, чем в 2012 году. В 2014 году темп прироста прибыли ниже темпа прироста активов. Отсюда можно сделать вывод, что в 2014 году активы использовались менее эффективно, чем в предыдущем 2013 году.

В таблице  5 представлены данные для анализа динамики активов и пассивов организации на основе агрегированного баланса. Как следует из данных табл. 5, на протяжении всего анализируемого периода наблюдается увеличение активов в 2014 г. – на 19,8%, что может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота. При этом внеоборотные активы сокращаются, а оборотные, напротив, значительно возрастают. Их прирост составил в 2014 г. – 26,03%. При этом наибольшее увеличение наблюдается по таким статьям, как дебиторская задолженность на протяжении всего периода, запасы в 2014 г. Что касается наиболее ликвидной части оборотных активов – денежных средств, то в 2012 г. они имели значительный прирост, а вот в 2014 г. по сравнению с 2013 г. резко сократились.

 Таблица 5.

Данные для анализа динамики активов и пассивов организации

Актив

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Изменение

Абсол., т.р.

Относит., %

1.1. Внеоборотные (иммобилизованный активы)

77643

66537

51091

-26552

65,8

1.2. Оборотные, мобильные активы

381470

459735

579403

197933

151,88

1.2.1 Запасы

128407

126989

157730

29323

122,84

1.2.2. Дебиторская задолженность

238880

297702

420426

181546

175,99

1.2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

14183

35044

1247

-12936

8,79

Баланс

459113

526272

630494

171381

137,33

Пассив

1.1. Собственный капитал

152275

314460

299378

147103

196,62

1.2. Заемный капитал

306838

211812

331116

24278

107,92

1.2.1. Долгосрочные обязательства

0

0

5178

5178

-

1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы

0

10000

30178

30178

-

1.2.3. Кредиторская задолженность

306731

201812

295760

-10971

96,43

Баланс

459113

526272

630494

171381

137,33

Что касается динамики пассива баланса организации, то здесь произошли следующие изменения. В 2013 г. произошло значительное увеличение собственного капитала, и сокращение заемного капитала, что безусловно является положительным моментом, способствует повышению финансовой устойчивости организации, финансовой независимости от заемных источников финансирования. В 2014 г., напротив, ситуация кардинально изменилась. Величина собственного капитала сократилась на 4,8%, величина заемного капитала увеличилась на 56,33%. Кроме того, организация была вынуждена привлечь значительные заемные средства на краткосрочной основе, что является отрицательным моментом, поскольку привлечение кредитов и займов на краткосрочной основе не способствует повышению финансовой устойчивости организации, что будет подтверждено последующими расчетами.

Для анализа структуры имущества и источников его формирования воспользуемся данными, приведенными в табл. 6.

Таблица 6.

Данные для анализа структуры актива и пассива баланса

Актив

2012 г., тыс. руб.

Удельн.

вес, %

2013 г., тыс. руб.

Удельн.

вес, %

2014 г., тыс. руб.

Удельн.

вес, %

1.1. Внеоборотные (иммобилизованный активы)

77643

16,91

66537

12,64

51091

8,10

1.2. Оборотные, мобильные активы

381470

83,09

459735

87,36

579403

91,90

1.2.1 Запасы

128407

27,97

126989

24,13

157730

25,02

1.2.2. Дебиторская задолженность

238880

52,03

297702

56,57

420426

66,68

1.2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

14183

3,09

35044

6,66

1247

0,20

Баланс

459113

100,00

526272

100,00

630494

100,00

Пассив

 

 

 

 

1.1. Собственный капитал

152275

33,17

314460

59,75

299378

47,48


1.2. Заемный капитал

306838

66,83

211812

40,25

331116

52,52


1.2.1. Долгосрочные обязательства

0

0,00

0

0,00

5178

0,82

1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы

0

0,00

10000

1,90

30178

4,79

1.2.3. Кредиторская задолженность

306731

66,81

201812

38,35

295760

46,91

Баланс

459113

100,00

526272

100,00

630494

100,00

Как следует из представленных в табл.6 данных, наибольший удельный вес в структуре имущества организации занимают оборотные средства, при этом дебиторская задолженность занимает более половины всего имущества организации на протяжении всего анализируемого периода. В 2012 г. на ее долю приходилось 52,03%, в 2013 г. – 56,57%, в 2014 г. – 66,68%. В удельном весе запасов значительных изменений не наблюдается. Удельный вес внеоборотных активов на протяжении трех лет снижается с 16,91% в 2012 г., до 8,10% в 2014 г.

Что касается источников формирования имущества организации, то в 2013 г. имела место положительная тенденция, которая заключалась в росте удельного веса собственного капитала и снижении заемного капитала.

В 2014 г. ситуация изменилась – собственный капитал сократился с 59,75% до 47,48%, заемный капитал возрос с 40,25% до 52,52%. Увеличился удельный вес всех статей заемного капитала, при этом наибольшее значение в удельном весе заемного капитала занимают краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность, доля долгосрочного заемного капитала незначительно, что является наблагоприятной ситуацией с позиции оценки финансовой устойчивости.

Группировка активов и пассивов для целей анализ ликвидности баланса приведена в таблице 7. Как следует из данных, представленных в табл. 7, для анализируемого предприятия соблюдаются последние три неравенства на протяжении всего анализируемого периода.

Таблица 7.

 Данные для анализа ликвидности баланса

Актив

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Пассив

2012 г.

2013 г.

2014 г.

А1-наиболее ликвидные активы

14183

35044

1247

П1-наиболее срочные обязательства

306838

201812

295760

А2-быстро реализуемые активы

238880

297702

420426

П2-краткосрочные пассивы

0

10000

30178

А3-медленно реализуемые активы

124932

125335

156736

П3-долгосрочные пассивы

0

0

5178

А4-трудно реализуемые активы

77643

66537

51091

П4-постоянные пассивы

148800

312806

298384

Баланс

455638

524618

629500

Баланс

455638

524618

629500

Анализ ликвидности баланса на основе абсолютных показателей является приблизительным. Более детальным является анализ при помощи финансовых коэффициентов. Для анализа ликвидности организации рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности. Расчеты проведены на основании данных таблицы 7 и сгруппированы в таблицу 8.  Из расчетов, представленных в таблице 21, видно, что в 2012 г. анализируемое предприятие могло оплатить лишь 5% своих краткосрочных обязательств, а в 2014 г. еще меньше – 1%.

Таблица 8.

Коэффициенты ликвидности ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»

Показатели

Нормальное ограничение

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Коэффициент абсолютной ликвидности (kал)

0,2 – 0,3

0,05

0,17

0,01

Коэффициент критической ликвидности (kкл)

0,8 – 1

0,82

1,57

1,29

Коэффициент общего покрытия или текущей ликвидности (kтл)

1,5 – 2

1,18

2,17

1,78

В 2013 г. положение значительно лучше, предприятие было способно оплатить 17% своих краткосрочных обязательств.  В том случае, если организация получит деньги от дебиторов, а также реализует свои запасы, у организации возникнет возможность расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Таким образом, можно отметить, что у ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» наблюдается недостаток абсолютно ликвидных активов. К концу 2014 года происходит увеличение дебиторской задолженности, что способствует росту коэффициента критической ликвидности.

Для оценки влияния факторов на изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности использована факторная модель, полученная на основе разложения исходной формулы расчета коэффициента абсолютной ликвидности:

КАЛ=(ДС+КФВ)/КО=(ДС+КФВ)/(КК+КЗ+ЗУ+ПКО),            (11)

где     КО – краткосрочные обязательства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДС – денежные средства;

КК – краткосрочные кредиты и займы;

КЗ – кредиторская задолженность;

ЗУ – задолженность участникам (учредителям) по доходам;

ПКО – прочие краткосрочные обязательства.

Факторный анализ изменения коэффициента абсолютной ликвидности в 2013 г. проведен методом цепных подстановок (табл. 9).

Таблица 9.

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента абсолютной ликвидности ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» в 2013 г.

Подстановки

Факторы, тыс. руб.

Значение Кал

Влияние факторов, коэф.

ДС

КФВ

КК

КЗ

ЗУ

Базовое значение показателя

13656

527

0

306731

0

0,046

 

Влияние изменения денежных средств (ДС)

35032

527

0

306731

0

0,116

0,070

Влияние изменения краткосрочных финансовых вложений (КФВ)

35032

12

0

306731

0

0,114

-0,002

Влияние изменения краткосрочных кредитов и займов (КК)

35032

12

10000

306731

0

0,111

-0,004

Влияние изменения кредиторской задолженности (КЗ)

35032

12

10000

201812

0

0,165

0,055

Влияние изменения задолженности участникам (учредителям) по доходам (ЗУ)

35032

12

10000

201812

0

0,165

0,000

Совокупное влияние факторов

Х

Х

Х

Х

Х

Х

0,119

Как следует из данных табл. 9 на изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» в 2013 г. оказали влияние следующие факторы:

  •  увеличение величины денежных средств в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 21376 тыс. руб. привело к повышению коэффициента ликвидности на 0,07;
  •  сокращение величины краткосрочных финансовых вложений на 515 тыс. руб. в 2013 г. по сравнению с 2012 г. привело к снижению коэффициента ликвидности на 0,002;
  •  увеличение величины краткосрочных кредитов и займов на 10000 тыс. руб. в 2013 г. по сравнению с 2012 г. привело к снижению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,004;
  •  снижение кредиторской задолженности на 104919 тыс. руб. в 2013 г. по сравнению с 2012 г. привело к увеличению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,055;
  •  задолженность участникам (учредителям) по доходам осталась без изменений, и, как следствие, не повлияла на изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности.

Факторный анализ изменения коэффициента абсолютной ликвидности в 2014 г. также проведен методом цепных подстановок (табл. 10).

Таблица 10.

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента абсолютной ликвидности в 2014 г.

Подстановки

Факторы, тыс. руб.

Значение Кал

Влияние факторов, коэф.

ДС

КФВ

КК

КЗ

ЗУ

Базовое значение показателя

35032

12

10000

201812

0

0,165

 

Влияние изменения денежных средств (ДС)

1247

12

10000

201812

0

0,006

-0,160

Влияние изменения краткосрочных финансовых вложений (КФВ)

1247

0

10000

201812

0

0,006

0,000

Влияние изменения краткосрочных кредитов и займов (КК)

1247

0

30178

201812

0

0,005

-0,001

Влияние изменения кредиторской задолженности (КЗ)

1247

0

30178

295760

0

0,004

-0,002

Влияние изменения задолженности участникам (учредителям) по доходам (ЗУ)

1247

0

30178

295760

0

0,004

0,000

Совокупное влияние факторов

Х

Х

Х

Х

Х

Х

-0,162

Как следует из данных табл. 10 на изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» в 2014 г. оказали влияние следующие факторы:  сокращение величины денежных средств в 2014 г. по сравнению с 2013 г. на 33785 тыс. руб. привело к снижению коэффициента ликвидности на 0,16;  сокращение величины краткосрочных финансовых вложений на 12 тыс. руб. в 2014 г. по сравнению с 2013 г. не оказало существенного влияния на уровень коэффициента абсолютной ликвидности;  увеличение величины краткосрочных кредитов и займов на 20178 тыс. руб. в 2014 г. по сравнению с 2013 г. привело к снижению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,001; увеличение кредиторской задолженности на 93948 тыс. руб. в 2014 г. по сравнению с 2013 г. привело к снижению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,002; задолженность участникам (учредителям) по доходам осталась без изменений, и, как следствие, не повлияла на изменение уровня коэффициента абсолютной ликвидности.

Так, характеризуя ликвидность баланса, следует отметить, что на протяжении всего анализируемого периода у предприятия наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия наиболее срочных обязательств (кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств) в размере 292655 тыс.руб. в 2012 году, 166768 тыс.руб. в 2013 году и 294513 тыс.руб. в 2014 году.

         За счет наиболее ликвидных активов предприятие могло на 4,6 % в 2012 году, 17,4 % в 2013 году и на 0,4 % в 2014 году покрыть свои наиболее срочные обязательства. Из приведенных данных видно, что если в 2013 году ситуация у предприятия в области платежеспособности в ближайшее время улучшилась по сравнению с 2012 годом, то в 2014 году, наблюдалась обратная ситуация. Поэтому можно сделать вывод, что в отчетном году предприятие было практически неплатежеспособным в краткосрочной перспективе. На это обстоятельство указывает большой платежный недостаток наиболее ликвидных активов и практически нулевой процент покрытия наиболее срочных обязательств указанными активами.

Далее перейдем к расчету и анализу финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия. На рисунке 4 представлены основные коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия за последние три года.




Наименование коэффициента

Формула расчета

Рекомендуемые значения

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Изменение

абсолютное

относительное, %

2013 г. к 2012 г.

2014 г. к 2013 г.

2014 г. к 2012 г.

2013 г. к 2012 г.

2014 г. к 2013 г.

2014 г. к 2012 г.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)

Кп=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

от 1 до 2

1,232

2,163

1,775

0,931

-0,388

0,543

75,6

-17,9

44,1

Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности

Ккл=(А1+А2)/(П1+П2)

более 0,8 - 1

0,825

1,571

1,294

0,746

-0,277

0,469

90,5

-17,6

56,9

Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал=А1/(П1+П2)

более 0,2 - 0,5

0,046

0,165

0,004

0,119

-0,162

-0,042

257,9

-97,7

-91,7

Коэффициент "цены" ликвидации

Кцл=(А1+А2+А3+А4)/(П1+П2+П3)

более 1

1,496

2,485

1,904

0,988

-0,580

0,408

66,1

-23,4

27,3

Общий коэффициент ликвидности баланса

Колб=(А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2+0,3*П3)

более 1

0,558

1,071

0,827

0,513

-0,244

0,270

92,1

-22,7

48,4

Коэффициент перспективной платежеспособности

Кпп=П3/А3

-

0

0

0,033

0

0,033

0,033

х

х

х

Коэффициент задолженности

Кз=П3/(А1+А2+А3+А4)

менее 0,38

0

0

0,008

0

0,008

0,008

х

х

х

Коэффициент общей платежеспособности

Коп=(П2+П3)/(А3+А4)

-

0

0,,052

0,169

0,052

0,118

0,169

х

227,7

х

Таблица 11.

Анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия


Рост коэффициента в 2014 году по сравнению с 2012 годом также положительно характеризуется и указывает на повышение запаса прочности предприятия. Так, если в 2012 году ликвидное имущество превышало имеющиеся обязательства предприятия на 23,2 %, то в 2014 году – почти в 1,8 раза. В 2013 году значение коэффициента превышала верхнюю границу рекомендуемого значения. Это характеризуется негативно и свидетельствует о нерациональном вложении предприятием средств и неэффективном их использовании в 2013 году.

На протяжении всего анализируемого периода значение коэффициента критической ликвидности соответствовало рекомендуемым значениям. Это указывает на хорошие прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. А рост коэффициента в 2013-2014 годы по сравнению с 2012 годом свидетельствует о повышении таких платежных возможностей предприятия. Значение коэффициента абсолютной ликвидности, наоборот, на протяжении всего анализируемого периода не соответствовало рекомендуемым значениям. Причем в отчетном периоде значение коэффициента было практически нулевым. Это характеризуется негативно с позиции платежеспособности предприятия в краткосрочной перспективе.

Значение коэффициента «цены» ликвидации в 2012-2014 годы соответствовало рекомендуемому – превышало единицу. Это указывает на достаточность у предприятия в анализируемом периоде активов для покрытия внешних обязательств в случае его ликвидации и продажи имущества.

Согласно следующему показателю, предприятие являлось достаточно надежным партнером для других контрагентов только в 2013 году. В остальные два года анализируемого периода риск хозяйственных и кредитных взаимоотношений с ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» был достаточно высок.  

Коэффициенты перспективной и платежеспособности и задолженности в первые два года анализируемого значения были равны нулю. Это объяснялось отсутствие у предприятия в указанные годы долгосрочных обязательств.

В отчетном году значение коэффициента задолженности было достаточно низким и соответствовало рекомендуемому. Так, согласно этому коэффициенту, на каждый рубль вложенный предприятием в активы приходилось менее 1 коп. долгосрочных обязательств в 2014 году.  Таким образом, на основе проведенного анализа абсолютных и относительных показателей ликвидности и платежеспособности предприятия можно сделать вывод о его нормальной ликвидности и платежеспособности в долгосрочной перспективе на протяжении последних трех лет. Вместе с тем анализ выявил у предприятия низкую платежеспособность в краткосрочной перспективе.

2.3. Оценка финансовой устойчивости предприятия и вероятности ее

банкротства

Оценим финансовую устойчивость предприятия за последние три года на основе анализа абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

Таблица 12.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»

Показатели

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Изменение

Абсол., т.р.

Относит., т.р.

1

2

3

4

5

6

1. Источники формирования собственных средств

152275

314460

299378

147103

196,6

2. Внеоборотные активы

77643

66537

51091

-26552

65,81

3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1 – стр.2)

74632

247923

248287

173655

332,68

4. Долгосрочные пассивы

0

0

5178

-5178

-

5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств

74632

247923

253465

178833

339,62

6. Краткосрочные кредиты и займы

0

10000

30178

30178

-

7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)

74632

257923

283643

209011

380,05

8. Общая величина запасов

109379

125889

157633

48254

144,12

9. Излишек (+), недостаток (-) СОС (стр.3 – стр.8)

-34747

122034

90654

125401

-

            Продолжение  таблицы  12

   

1

2

3

4

5

6

10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.5 – стр.8)

-34747

122034

95832

130579

-

11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр.7 – стр.8)

-34747

132034

126010

160757

-

В табл. 13 приведены данные для анализа величины собственного оборотного капитала.

Таблица 13.

Анализ собственного оборотного капитала ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»

Показатели

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Изменение

Абсол., т.р.

Относит., т.р.

Собственный капитал (СК), тыс. руб.

152275

314460

299378

147103

196,61

Внеоборотные активы (ВА), тыс. руб.

77643

66537

51091

-26552

65,81

Собственный оборотный капитал (СК - ВА), тыс. руб.

74632

247923

248287

173655

332,68

По данным табл. 13 можно сделать вывод, что в 2012 г. собственный оборотный капитал значительно уменьшился – на 74632 тыс. руб., в 2014 г. следует отметить значительное изменение по сравнению с 2013 г. – темп роста составил 332,68%.

Предпочтительным с точки зрения повышения финансовой устойчивости организации считается, если темп роста собственного капитала будет превышать темп роста собственного оборотного капитала. Справедливость данного неравенства обусловлена тем, что сначала собственный капитал должен использоваться для финансирования внеоборотных активов, а затем уже направляться на формирование оборотных активов организации. В 2014 г. темп роста собственного капитала составлял 196,61%, а собственного оборотного капитала – 332,68%. Таким образом, указанное неравенство не соблюдается.


Следующим этапом оценки финансовой устойчивости является расчет и анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) финансовой устойчивости, которые иногда называют коэффициентами рыночной устойчивости предприятия. Основные финансовые коэффициенты, используемые в процессе оценки финансовой устойчивости коммерческой организации, представлены в табл. 14. По данным таблицы 14 можно сделать вывод о степени финансовой устойчивости организации.

Таблица 14.

Финансовые коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»

Наименование показателя

Рекомендуемое значение коэффициента

2012 г.

2013 г.

2014 г.

1. Коэффициент финансовой  независимости (СК/ВБ)

≥0,5

0,33

0,60

0,47

2. Коэффициент финансовой зависимости (ВБ/СК)

≤2,0

3,02

1,67

2,11

3. Коэффициент концентрации заемного капитала (ЗК/ВБ)

≤0,5

0,67

0,40

0,53

4. Коэффициент задолженность (ЗК/СК)

≤1,0

2,02

0,67

1,11

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (СОК/ОА)

≥0,1

0,20

0,54

0,43

6. Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов (СОК/З)

≥0,6-0,8

0,68

1,97

1,58

7. Доля покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами запасов ((СОК+ДКЗ)/З)

≥1,0

0,68

1,97

1,58

8. Коэффициент мобильности собственного капитала (СОК/СК)

≥0,3-0,5

0,49

0,79

0,83

9. Коэффициент структуры заемного капитала (ДО/ЗК)

 

0,00

0,00

0,02

10. Доля краткосрочных обязательств в заемном капитале (КО/ЗК)

 

1,00

1,00

0,98

11. Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах (КЗ/КО)

 

1,00

0,95

0,91

12. Доля краткосрочных кредитов и займов в краткосрочных обязательствах (ККЗ/КО)

 

0,00

0,05

0,09

Коэффициент финансовой независимости (или автономии) является одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния организации, его независимости от заемных источников средств.

Значение указанного коэффициента ниже рекомендуемого значения в 2012 г., а это означает, что не все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. В 2014 г. значение коэффициента финансовой независимость увеличилось по сравнению с 2012 г. и составило 0,47, что ниже рекомендуемого значения.

Коэффициент финансовой зависимости отражает соотношение всего капитала предприятия и его собственного капитала. Рекомендуемое значение указанного показателя также выполняется лишь в 2013 г. В 2012 и в 2014 гг. значение показателя выше рекомендуемого.

Коэффициент концентрации заемного капитала позволяет определить удельный вес заемных источников средств в капитале предприятия. Рекомендуемое значение составляет не более половины всего капитала предприятия. В 2012 г. заемный капитал занимал 67% всех источников формирования имущества организации, в 2013 г. – 40%, в 2014 г. – 53%. Таким образом, как и с предыдущими коэффициентами, рекомендуемое ограничение для коэффициента концентрации заемного капитала соблюдается лишь в 2013 г. Коэффициент задолженности показывает, сколько рублей заемных средств приходится на рубль собственных. По данным табл. 18 можно сделать вывод о том, что в 2012 г. величина заемного капитала более, чем в два раза превышала величину собственного капитала. В 2014 г. величина заемного капитала превышает величину собственного на 11%, что выходит за рамки рекомендуемого значения.

Коэффициент мобильности собственного капитала отражает удельный вес собственного оборотного капитала в собственном капитале. Так в 2012 г. 49% собственного капитала было направлено на формирование оборотных активов организации, в 2013 г. – 79%, в 2014 г. – 83%.

Поскольку в 2012-2013 гг. в структуре пассивов отсутствовали долгосрочные обязательства, то и значение коэффициента структуры заемного капитала равно нулю. В 2014 г. лишь 2% всего заемного капитала занимали долгосрочные обязательства. Соответственно доля краткосрочных обязательств в заемном капитале в 2012 г. составляла 100%, в 2013 г. – 100%, в 2014 г. – 98%.

Что касается структуры краткосрочных обязательств, то в 2012 г. 100% их величины приходилось на кредиторскую задолженность, в 2013 г. 95% занимала кредиторская задолженность, 5% - краткосрочные кредиты и займы, в 2014 г. кредиторская задолженность занимала 91%, а краткосрочные кредиты и займы – 9%. Исходя из приведенного анализа относительных показателей финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что в 2013 г. предприятие обладало абсолютной финансовой устойчивостью.

На фоне роста общей величины дебиторской задолженности в 2012-2014 годы наблюдалось и увеличение величины просроченной задолженности. Доля сомнительной дебиторской задолженности также из года в год, хотя и незначительно, но неуклонно росла. В отчетном году порядка четверти дебиторской задолженности являлась просроченной.  Также в отчетном году наблюдалось замедление оборачиваемости дебиторской задолженности предприятия. Это характеризуется негативно и также указывает на ухудшение ситуации в области расчетов с дебиторами в 2014 году по сравнению с 2012-2013 годами.

Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия имеются определенные проблемы в области управления дебиторской задолженностью.

Характеризуя состояние кредиторской задолженности, нельзя не отметить следующее: достаточно высокую ее долю в имуществе предприятия как в 2012, так и в 2014 году. Так, в отчетном году практически половину всех источников финансирования ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» составляла кредиторская задолженность. Это указывает на достаточно высокую финансовую зависимость предприятия от указанного источника финансирования; на протяжении всего анализируемого периода достаточно большая часть кредиторской задолженности (порядка 18-21 %) являлась просроченной; в 2013 году наблюдалось значительное ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности, а это оказывает неблагоприятное влияние на ликвидность предприятия. Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия имеются также и проблемы в управлении кредиторской задолженностью.

Проведенный анализ показывает, что в 2013-2014 годы по сравнению с 2011 годом наблюдалось повышение финансовой устойчивости. При этом отдельные показатели в указанный период ухудшились и принимали значения не соответствующие рекомендуемым значениям. Так, в настоящее время для предприятия актуальным вопросом остается укрепление собственной ресурсной базы и расширение производственного потенциала.

Далее проведем оценку вероятности банкротства на основе скоринговой модели и мультипликативного дискриминантного анализа. Используем простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями, позволяющую распределить предприятия по классам:

I класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятия, которые демонстрируют некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс – проблемные предприятия;

IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 14.

Обобщающая оценка финансовой устойчивости ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»за 2012-2014 годы

Показатели

2012 г.

2013 г.

2014 г.

значение показателя

количество баллов

значение показателя

количество баллов

значение показателя

количество баллов

Общая рентабельность, %

31,6

50

44,2

50

22,4

38,7

Коэффициент текущей ликвидности

1,232

5,0

2,163

30

1,775

22,5

Коэффициент автономии

0,332

6,1

0,598

16,1

0,475

11,0

Итого:

х

61,2

х

96,1

х

72,2

Согласно этим критериям, определим, к какому классу относилось анализируемое предприятие в 2012-2014 годы. Количество баллов по трем выше указанным показателям было получено на основе данных таблицы 1 с помощью метода интерполяции.  Как видно из данных таблицы 14 предприятие в 2012 году относилось к III классу платежеспособности, т.е. являлось проблемным предприятием.

В 2013 году класс предприятия повысился до II. В 2014 году несмотря на некоторое снижение количества баллов по сравнению с предыдущим годом предприятие по-прежнему относилось ко II классу платежеспособности. Это означает, что предприятие в последние два года анализируемого периода демонстрировало некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривается как рискованное. При этому степень такого риска в отчетном году несколько возросла по сравнению с предыдущим годом.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила пятифакторная модель Э.Альтмана:

 (12)

где х1 – собственный оборотный капитал / сумма активов;

     х2 – нераспределенная прибыль / сумма активов;

     х3 – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

     х4 – балансовая стоимость собственного капитала /заемный капитал;

     х5 – выручка от реализации / сумма активов;

Константа сравнения – 1,23.

Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила следующее выражение:

     (13)

где х1 – оборотный капитал /сумма активов;

     х2 – прибыль от реализации /сумма активов;

     х3 – нераспределенная прибыль/сумма активов;

     х4 – собственный капитал /заемный капитал;

Предельное значение показателя составляет 0,037.

Таффлер разработал следующую модель:

  (14)

где х1 – прибыль от продаж / краткосрочные обязательства;

     х2 – оборотные активы /сумма обязательств;

     х3 – краткосрочные обязательства /сумма активов;

    х4 – выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, то это говорят о том, что у предприятия неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Проведем оценку вероятности банкротства ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» за 2012-2014 годы на основе выше рассмотренных западных дискриминантных моделей (см. табл. 15).

Таблица 15.

Оценка вероятности банкротства ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» за 2012-2014 годы на основе западных дискриминантных моделей

Условное

обозначение

показателя

2012 г.

2013 г.

2014 г.

1

2

3

4

Модель Альтмана

Х1

0,163

0,471

0,394

Х2

0,332

0,598

0,475

Х3

0,316

0,442

0,224

Х4

0,496

1,485

0,904

Х5

3,285

3,599

3,572

Z

4,86

6,42

5,32

Модель Лис

Х1

0,831

0,874

0,919

Х2

0,363

0,540

0,277

Х3

0,332

0,598

0,475

Продолжение таблицы 15.

1

2

3

4

Х4

0,496

1,485

0,904

Z

0,105

0,140

0,111

Модель Таффлера

Х1

0,543

1,340

0,535

Х2

1,243

2,170

1,750

Х3

0,668

0,402

0,517

Х4

3,285

3,599

3,572

Z

1,10

1,64

1,18

С учетом скоринговой оценки вероятности банкротства, вероятность банкротства предприятия также в настоящее время невысока.

Как видно из данных таблицы 15, значение Z-счета Альтмана на протяжении всего анализируемого периода значительно превышала 1,23, а это свидетельствует о малой вероятности банкротства предприятия. Также и по модели Лис вероятность банкротства ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш» в 2012-2014 годы была также достаточно мала. И наконец, согласно модели Таффлера предприятие имеет неплохие долгосрочные перспективы.

Таким образом, западные модели вероятности банкротства указывают на низкую вероятность банкротства ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш».

Заключение

Курсовая  работа состоит из введения, основной части, заключения, списка использованной литературы и приложений. В свою очередь основная часть включает две главы.

Первая глава работы посвящена теоретическим основам управления платежеспособностью и ликвидности предприятия.

Во второй главе работы рассмотрена технико-экономическая характеристика организации, проведен анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Уралтехнострой-Туймазыхиммаш»; осуществляется оценка финансовой устойчивости организации и вероятности ее банкротства, а также внесены предложения по улучшению платежеспособности и ликвидности предприятия.

Проанализировав основные экономические показатели деятельности предприятия можно сделать вывод, что в 2012 г. собственный оборотный капитал значительно уменьшился – на 74632 тыс. руб., в 2013 г. следует отметить значительное изменение по сравнению с 2014 г. – темп роста составил 332,68%.

Предпочтительным с точки зрения повышения финансовой устойчивости организации считается, если темп роста собственного капитала будет превышать темп роста собственного оборотного капитала. Справедливость данного неравенства обусловлена тем, что сначала собственный капитал должен использоваться для финансирования внеоборотных активов, а затем уже направляться на формирование оборотных активов организации.  

Что касается структуры краткосрочных обязательств, то в 2012 г. 100% их величины приходилось на кредиторскую задолженность, в 2013 г. 95% занимала кредиторская задолженность, 5% - краткосрочные кредиты и займы, в 2014 г. кредиторская задолженность занимала 91%, а краткосрочные кредиты и займы – 9%. Исходя из приведенного анализа относительных показателей финансовой устойчивости, можно сделать вывод, что в 2013 г. предприятие обладало абсолютной финансовой устойчивостью. В 2012 и 2014 гг. значения многих, но не всех, показателей находятся за пределами нормальных ограничений, а значит степень финансовой устойчивости удовлетворительная.

По результатам проведенного анализа были выявлены определенные проблемы и недостатки у предприятия в области финансовой устойчивости и платежеспособности. К основным из них можно отнести следующее:

  •  недостаток абсолютно ликвидных средств (краткосрочных финансовых вложений и денежных средств) на протяжении всего анализируемого периода. Это указывает на низкую платежеспособность предприятия в краткосрочной перспективе;
  •  недостаток общей величины источников финансирования запасов в 2012 году;
  •  недостаток собственных средств как в 2012 году, так и 2014 году для финансирования всей хозяйственной деятельности и т.д.

В целях повышения финансовой устойчивости и ликвидности предприятия предлагается: разработка и реализация экономически эффективных инвестиционных и/или инновационных проектов;  иммобилизация средств из просроченной дебиторской задолженности; оптимизация производственных запасов; списание кредиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности; увеличение уставного капитала; создание резервного капитала.

Список использованной литературы

Конституция РФ / Федеральный конституционный закон РФ от 12 декабря 1993 г. (в редакции Федерального закона от  30.12.2008 N 6-ФКЗ, от 30.12.2008 N 7-ФКЗ, от 05.02.2014 N 2-ФКЗ).

Бюджетный кодекс РФ / Федеральный закон РФ №145-ФЗ от 31 июля 1998 г. (в редакции Федерального закона от 03.02.2014).

Налоговый кодекс РФ. Часть первая / Федеральный закон РФ №146-ФЗ от 31.07.1998 г.(в редакции Федерального закона от от 02.04.2014).

Гражданский кодекс Российской Федерации часть первая от 30 ноября 1994г. № 51-ФЗ, часть вторая от 26 января 1996г. № 14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001г. № 146-ФЗ и часть четвертая от 18 декабря 2006г. № 230-ФЗ // от (с изм. от 18.07.2009 N 181-ФЗ).

Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий. – М.: Дело и сервис, 2010. - 256 с.

Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. - М.: Финансы и статистика, 2012. – 456 с.

Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 224 с.    

Бородина Е.И. Финансы предприятий. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010. – 208 с.

Волков О.И., Девяткин О.В. Экономика предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2012. – 601 с.

Ефимова Н.Ф., Г.А.Маховиков. Финансовый менеджмент. – П.: «Вектор», 2010. – 192 с.

Ковалев В.В.. Финансовый анализ. -  М.: Экономика, 2012. – 768 с.

Уткин Э.А. Финансовый менеджмент. – М.: Издательство «Зерцало», 2011. – 272 с.

Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. – М.: Дело Лтд., 2012. – 128 с.

Шеремет А.Д Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.: Инфра-М, 2010. – 256 с.

Шопенко Д.В., Кныш М.И., Гончарук О.В., Управление финансами предприятия.– СПб. : Дмитрий Буланин, 2012. – 264 с.


Основные экономические показатели деятельности предприятия

500000

1000000

1500000

2000000

2500000

Выручка от

реализации, тыс. руб.

Себестоимость

реализованной

продукции, тыс. руб.

Прибыль от

реализации, тыс. руб.

Чистая прибыль, тыс.

руб.

2012 г.

2013 г.

2014 г.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

43378. Використання табличного процесора MS Excel для рішення задач механіки та інженерії 1.57 MB
  Її аргумент Диапазон містить значення діапазону комірок з назвами деталей серед яких відшукуються ті що задовольняють умову поставлену в аргументі Критерий. Аргумент Диапазон_суммирования містить діапазон тих клітинок в якому відбувається підсумовування; при цьому обробляються тільки ті записи значення яких задовольняють поставлену умову. Функція ЕСЛИ використовується для перевірки умови стосовно значень та формул і повертає одне розраховане значення якщо задана умова після розрахунку дає значення ІСТИНА й інші розраховані значення...
43379. Криві в параметричному представленні 667.5 KB
  3 Визначити площу фігури обмеженої лініями 1будуємо графічне зображення фігури 2визначаю точки перетину кривих з віссю ОХ 3одна з одною 4обчислюємо площу Завдання 7.Авизначити вузлові точки xi у j та їх кількістьnкількість значень xim кількість значень у j відповідно до заданих для цих змінних проміжків та кроків hx i hy. Така крива епіциклоїда – могла б виникнути як траєкторія точки маленької окружності яка котиться по внутрішній фіксованій окружності. Обчислення каустики як траєкторії точки на окружностіщо котиться було...
43381. Формирование местного бюджета на примере муниципального образования полюстрово 755 KB
  Бюджетная система представляет собой регулируемую нормами права совокупность федерального бюджета, бюджетов субъектов Федерации и бюджетов органов местного самоуправления.
43382. Организация работы электротехнического цеха АТП г. Москва 1.25 MB
  Коэффициент механизации снижающий трудоемкость ЕО рассчитывается по формуле: где снижения трудоемкости за счёт применения моечной установки принимается 55 снижения трудоемкости путем замены обтирочных работ обдувом воздуха принимается 15 Трудоёмкость ТО1 tто1 = tн то1 K2 K5 = 311115 = 356 чел. ч tн то1 = 31 чел.
43383. Завдання та система органів державного управління безпекою України 187 KB
  Метою даного дослідження є проведення комплексного аналізу завдань, функцій системи органів державного управління безпекою України, а також розгляд існуючих проблем та перспектив розвитку, які повязані з їх практичним виконанням.
43384. УЧЕТ ЗАТРАТ В НЕЗАВЕРШЕННОМ ПРОИЗВОДСТВЕ РАСПРЕДЕЛЯЕМЫХ РАСХОДОВ И ПРОЧИХ ЗАТРАТ В РАСТЕНИЕВОДСТВЕ В ООО «ЛУЗИНСКОЕ ЗЕРНО» 268.5 KB
  В первой части работы мы рассматриваем теоретические аспекты организации бухгалтерского учета затрат в незавершенном производстве. Здесь указываются нормативное регулирование по учету затрат; объекты и статьи учета затрат в растениеводстве; представлены понятия затрат, издержек и расходов; признание расходов в бухгалтерском учете.
43385. Розробка інфологічної та даталогічної моделі 662 KB
  Для підприємств розроблена спеціальна база даних котра формує список співробітників за допомогою додавання їх в базу користувачем.4 Опис основних процедур перетворення даних 1. Для додавання розроблена відповідна форма в котрій забезпечено введення даних а саме: П. Табельний номер Дата прийому на роботу Оклад Після введення даних вони через компонент Tble котрий призначений для роботи з нашою базою даних bd1.