99041

Методологи практического анализа, последовательности расчета, приобретения чувства цифр, а также основных терминологических понятий методологии управления проектами

Курсовая

Маркетинг и реклама

Продолжительность жизненного цикла – 5 лет (для простоты); Амортизация осуществлялась равными частями на протяжении срока службы; Через 5 лет оборудование демонтируется и продается; Производственная площадь под новое оборудование есть, а для упрощения расчетов амортизация строения не учитывается; Остальные затраты фирма будет оплачивать из собственных средств; Все платежи припадают на конец года; Норму дохода на капитал принято по устоявшейся традиции; Ставка налога на прибыль принимается по Закону Украины (30 %).

Русский

2016-07-22

280 KB

0 чел.

PAGE   \* MERGEFORMAT 27

ВСТУПЛЕНИЕ

Цель и задание курсовой работы

Курсовая работа выполняется для закрепления теоретического материала и приобретения навыков его использования во время выполнения практических заданий.

Целью курсовой работы с дисциплины «Проектный анализ» является усвоение методологии практического анализа, последовательности расчета, приобретения чувства цифр, а также основных терминологических понятий методологии управления проектами.

Описательная часть задания.

В результате маркетинговых исследований фирма «ПромЛига» установила, что ее продукция имеет успех и дальше будет пользоваться большим спросом. Из-за этого руководство фирмы решило рассмотреть проект выпуска дополнительной или новой продукции. Для реализации такого проекта нужно:

  1.  Приобрести оборудование за счет кредита.
  2.  Увеличение оборотного капитала за счет собственных средств.
  3.  Дополнительный найм работников.
  4.  Увеличение эксплуатационных затрат.
  5.  Приобретение исходного сырья.

Все исходные данные приведены в таблице № 1.

Дополнительные условия:

  1.  Продолжительность жизненного цикла – 5 лет (для простоты);
  2.  Амортизация осуществлялась равными частями на протяжении срока службы;
  3.  Через 5 лет оборудование демонтируется и продается;
  4.  Производственная площадь под новое оборудование есть, а для упрощения расчетов амортизация строения не учитывается;
  5.  Остальные затраты фирма будет оплачивать из собственных средств;
  6.  Все платежи припадают на конец года;
  7.  Норму дохода на капитал принято по устоявшейся традиции (табл. 1);
  8.  Ставка налога на прибыль принимается по Закону Украины (30 %).

Требования

За заданными исходными данными (табл. № 1) и условиями реализации проекта нужно рассчитать:

  1.  Чистую ликвидационную стоимость оборудования.
  2.  Эффект от инвестиционной деятельности.
  3.  Эффект от операционной деятельности.
  4.  Эффект от финансовой деятельности.
  5.  Поток реальных денег.
  6.  Сальдо реальных денег.
  7.   Сальдо накопления реальных денег.
  8.  Определить показатели эффективности проекта:

а) ЧДД – чистый дисконтированный доход;

б) ИД – индекс доходности;

в) ВНД – внутреннюю норму доходности;

г) СО – срок окупаемости;

д) Кэи – коэффициент эффективности инвестиций.

9.  Дать ответ на вопрос: «Принимается или не принимается данный проект?»

Задания на курсовую работу с дисциплины «Проектный анализ» (вариант 4)

Таблица № 1

Таблица исходных данных

1

Дополнительные инвестиции

1.1

Приобретенное оснащение за счет кредита на 5 лет, грн

85 000

1.2

Под  … % годовых

25

1.3

Рыночная стоимость оборудования через 5 лет составила … % от первоначальной стоимости

13

1.4

Затраты на ликвидацию через 5 лет будут составлять … % от рыночной стоимости

8

1.5

Возвращение основной суммы кредита равными частями с … года

1

1.6

Увеличение оборотного капитала, грн

17 000

2

Выпуск продукции

2.1

Прогнозированный объем выпуска за первый год, грн.

26 000

2.2

Объем будет увеличиваться на … % ежегодно до пятого года

2

2.3

На пятый год объем будет составлять … % от первого года

85

2.4

В первый год цена реализации составляла … (грн.) и будет увеличиваться на … ед.

5,5/1

3

Затраты

3.1

Затраты на оплату труда в первый год, грн.

38 000

3.2

Затраты на оплату труда будут увеличиваться ежегодно на  … %

5

3.3

Затраты на исходное сырье в первый год, грн.

35 000

3.4

Затраты на исходное сырье будут увеличиваться на … %

5

3.5

Постоянные затраты за первый год составят, грн.

3 000

3.6

Постоянные затраты будут увеличиваться на … % ежегодно

4

4

Норма дохода на капитал, %

22

Расчетная часть.

  1.  Чистая ликвидационная стоимость

Ликвидация – прекращение деятельности предприятия. Этот процесс связан с затратами в разных сферах жизнедеятельности – производственной, социальной, экономической, юридической и  т.д.

Виды финансирования ликвидационного процесса:

  1.  Финансирование проектирования работ, которые обеспечивают ликвидацию.
  2.  Финансирование проекта ликвидации.
  3.  Продажа сырья, производственно-технологического оборудования.
  4.  Утилизация отходов производства.
  5.  Операции с ценными бумагами предприятия.
  6.  Операции с недвижимостью, которая принадлежит предприятию.
  7.  Выплата социальных затрат (на производственный персонал).
  8.  Затраты на обновления окружающей среды в производственной зоне.

Перечисление видов финансирования этим не исчерпывается, их разнообразие непосредственно зависит от специфики производства.

В курсовой работе рассматривается упрощенная схема расчета ликвидационной стоимости с учетом таких показателей:

  1.  Рыночная стоимость;
  2.  Затраты (капитальные вложения);
  3.  Начисление амортизации;
  4.  Балансовая стоимость;
  5.  Затраты на ликвидацию;
  6.  Доход прироста стоимости;
  7.  Налоги;
  8.  Чистая ликвидационная стоимость.

В организации любого производства, кроме обеспечения функционирования технологического процесса, предусматривается также решение вопросов территориального размещения, использования ресурсов, наличия производственного помещения.

В курсовой работе рассматривается упрощенный пример без учета аренды земли, амортизации строений, эксплуатации коммуникаций.

Необходимо определить чистую ликвидационную стоимость оборудования и результаты занести в табл. № 2.

При расчетах необходимо использовать предложенные данные, а также дополнительные условия, по которым осуществляется на протяжении пяти лет.  Таким образом, стоимость оборудования, после окончится срок проекта (13 % от начальной стоимости оборудования 85 000 грн.) будет составлять 11 050 грн. Капитальные вложения в данном случае – начисленная стоимость оборудования (пункт 1.1. исходных данных).

Во время реализации проекта проводят амортизацию оборудования равными частями на протяжении года. Таким образом, ежегодная амортизация будет составлять 17 000 грн., и после окончания пятого года будет равна стоимости оборудования – 85 000 грн.

Капитальные затраты и амортизационные отчисления на производственные помещения и территорию, а также коммуникации общего пользования в данном расчете не выполняем.

Балансовая стоимость предприятия, которое рассматривается, равняется 0 (капитальные вложения – амортизация).

Затраты на ликвидацию в нашем примере представлены как 8 % от рыночной стоимости оборудования после окончания срока проекта:

11050х0,08 = 884 грн.

Доход прироста от операции ликвидации будет составлять разницу между рыночной стоимостью 11 050 грн. и затратами на ликвидацию 884 грн. и, таким образом, будет составлять 10 166 грн.

Для определения чистой ликвидационной стоимости от дохода, от операции ликвидации нужно отнять налоги (30 %):

10166х0,3 = 3049,8 грн.

10166 – 3049,8 = 7116,2 грн.

7 116,2 – чистая ликвидационная стоимость.

Таблица № 2.

№ п/п

Показатель

Значения

Оборудование  

Строение

Земля

Другое

Всего

1

Рыночная стоимость

11 050

-

-

-

11 050

2

Затраты (капитальные вложения)

85 000

-

-

-

85 000

3

Начислено амортизации

85 000

-

-

-

85 000

4

Балансовая стоимость

0

-

-

-

0

5

Затраты на ликвидацию

884

-

-

-

884

6

Доход прироста стоимости капитала

10 166

-

-

-

10 166

7

Налоги

3 049,8

-

-

-

3 049,8

8

Чистая ликвидационная стоимость

7 116,2

-

-

-

7 116,2

  1.  Инвестиционная деятельность

Инвестиции – размещение капитала в любое предприятие.

В приведенной таблице 3 содержатся показатели проекта, в которые можно вкладывать инвестиции в зависимости от условий. В нашем примере показано инвестирование в оборудование, с учетом того, что земля и производственные помещения являются нашей собственностью  предприятия.

Инвестирование в нематериальные активы не рассматривается.

Актив – часть баланса предприятия, которая учитывает все виды материальных ценностей (деньги, товары и т.д.) или долговые обязательства относительно третьих лиц.

Нематериальные активы – отчисления на социальную сферу, повышение квалификации работников, выплаты помощи по болезни и т.д.

Инвестиции широких показателей, приведены в табл. 3, они складываются и записываются в пятой строке.

Прирост оборотного капитала задается пунктом 1.6. исходных данных (17 000 грн.). Эти средства согласно условиям задания также инвестируются в проект.

Средства, которые инвестируются в проект, в табл. 3 записываются со знаком « - ».

Результаты инвестиционной деятельности приводятся в табл. № 3.  

Таблица № 3

№ п/п

Показатели

Значение показателя по шагам расчета

1

2

3

4

5

Ликв.

1

Земля

-

-

-

-

-

-

2

Строение

-

-

-

-

-

-

3

Оборудование

-85 000

-

-

-

-

7 116,2

4

Нематериальные активы

-

-

-

-

-

-

5

Всего: вложения в основной капитал

-85 000

-

-

-

-

-

6

Прирост оборотного капитала

-17 000

-

-

-

-

-

7

Всего инвестиций

-102 000

-

-

-

-

7 116,2

  1.  Операционная деятельность

Данные показатели заносят в табл. № 4 согласно приведенным исходным данным.

Объем продукции составляет 26 000 штук за первый год и в каждый последующий год  увеличивается на 2 %.

26000х0,02 + 26000 = 26520 штук – за второй год;

26520х0,02 + 26000 = 27050 штук – за третий год;

27050х0,02 + 26000 = 27591 штук – за четвертый год.

Известно также, что на протяжении пятого года выпуск будет составлять 85 % от первого года:

26000х0,85 = 22100 штук – за пятый год.

Цена единицы продукции  задана за первый год, она составляет 5,5 грн. за штуку и увеличивается ежегодно на 1 грн.

5,5 + 1= 6,5 грн. за 1 штуку – на второй год;

6,5 + 1 = 7,5 грн. за 1 штуку – на третий год;

7,5 + 1 = 8,5 грн. за 1 штуку – на четвертый год;

8,5 + 1 = 9,5 грн. за 1 штуку – на пятый год.

Чтоб определить выручку от продажи продукции каждого года нужно: выпуск продукции t года умножить на цену за 1 штуку этого же года.

ВПt х Сt = ВРt  - получаем выручку ВРt за t год

26000х5,5 = 143000 грн – за первый год;

26520х6,5 = 172380 грн – за второй год;

27050х7,5 = 202875 грн – за третий год;

27591х8,5 = 234523,5 грн – за четвертый год;

22100х9,5 = 209950 грн – за пятый год.

Внереализационные доходы – доходы, которые получают в результате деятельности предприятия, не связанной с выпуском и реализацией основной продукции (предоставления аренды, обучение на базе предприятия и т.п.).

В данном случае внепреализационный доход не рассматривается.

Показатель переменных затрат в нашем случае представлены оплатой труда и затратами на материалы.

Оплата труда в первый год составляет 38 000 грн., ежегодно затраты на оплату увеличиваются на  5 %. Соответственно:

38000х1,05 = 39900 грн – за второй год;

39900х1,05 = 41895 грн – за третий год;

41895х1,05 = 43989,8 грн – за четвертый год;

43989,75х1,05 = 46189,2 грн – за пятый год.

Затраты на материалы за первый год составляют 35 000 грн. и будут увеличиваться на 5% ежегодно.

35000х1,05 = 36750 грн – на второй год;

36750х1,05 = 38587,5 грн – на третий год;

38587,5х1,05 = 40516,9 грн – на четвертый год;

40516,9х1,05 = 42542,7 грн – на пятый год.

Показатель постоянных затрат на первый год составляет 3 000 грн. и будет увеличиваться на 4 % ежегодно.

3000х1,04 = 3120 грн – за второй год;

3120х1,04 = 3244,8 грн – за третий год;

3244,8х1,04 = 3374,6 грн – за четвертый год;

3374,6х1,04 = 3509,6 грн – за пятый год.

Показатель амортизации строений в данной работе не учитывается согласно условиям.

При рассмотрении технологического цикла производства продукции всегда можно установить степень влияния данного процесса как на износ оборудования, так и на состояние производственного помещения и согласно с проведенными исследованиями и расчетами определиться с амортизационными отчислениями.

В нашем примере амортизация оборудования отчисляется равными частями на протяжении срока службы.

85000/5 = 17000 грн ежегодно.

Для покупки оборудования берется предмет в размере 85 000 грн. под 25 % годовых. Значит, в конце первого года банку выплачивается сумма:

85000х0,25 = 21250 грн.

Основную сумму кредита возвращаем равными частями ежегодно, начиная с первого года. Поэтому сумма выплаты за второй год составит:

(85000 – 17000) х 0,25 = 17000 грн.

За третий год будет возвращена еще одна часть основной суммы кредита:

(68000 – 17000) х 0,25 = 12750 грн.

Сумма выплат за четвертый год будет составлять:

(51000 - 17000) х 0,25 = 8500 грн

Сумма кредита за пятый год:

(34000 – 17000) х 0,25 = 4250 грн.

Расчет показателей балансовой прибыли.

От суммы выручки за первый год нужно отнять все ниже перечисленные показатели, т.е. [п.3 – (п.5 + п.6 +п.7 + п.8 + п.9)] за первый год. Расчет делается ежегодно.

1-й год: 143000 – (38000 + 35000 + 3000 + 17000 + 21250) = 28750 грн;

2-й год: 172380 – (39900 + 36750 + 3120 + 17000 + 17000) = 58610 грн;

3-й год: 202875 – (41895 + 38587,5 + 3244,8 + 17000 + 12750) = 89397,7 грн;

4-й год: 234523,5 – (43989,8 + 40516,9 + 3374,6 + 17000 + 8500) = 121142,2 грн;

5-й год: 209950 – (46189,2 + 42542,7 + 3509,6 + 17000 + 4250) = 96458,5 грн.

Показатель налогов и сборов будет составлять 30 % от балансовой прибыли.

1-й год: 28750х0,3 = 8625 грн;

2-й год: 58610х0,3 = 17583 грн;

3-й год: 89397,7х0,3 = 26819,3 грн;

4-й год: 121142,2х0,3 = 36342,7 грн;

5-й год: 96458,5х0,3 =  28937,6 грн.

Чистый операционный доход, который проектируется, является разницей строк (10 –11) табл. № 4.

1-й год: 28750 – 8625 = 20125 грн;

2-й год: 58610 – 17583 = 41027 грн;

3-й год: 89397,7 – 26819,3= 62578,4 грн;

4-й год: 121142,2 – 36342,7= 84799,5 грн;

5-й год: 96458,5 – 28937,6 = 67520,9 грн.

Показатель чистой прибыли от операций складывается из чистой прибыли, что проектируется, и амортизационных отчислений на оборудование (п.12 + п.8 табл. № 4). Таким образом, результат операционной деятельности будет составлять:

1-й год: 17000 + 20125 = 37125 грн;

2-й год: 17000 + 41027 = 58027 грн;

3-й год: 17000 + 62578,4 = 79578,4 грн;

4-й год: 17000 + 84799,5 = 101799,5 грн;

5-й год: 17000 + 67520,9 = 84520,9 грн.

Таблица №4

Операционная деятельность

№ п/п

Показатель

Значение показателей (по годам)

1

2

3

4

5

1

Объем продаж, ед.

26 000

26 520

27 050

27 591

22 100

2

Цена, грн.

5,5

6,5

7,5

8,5

9,5

3

Выручка, грн.

143 000

172 380

202 875

234 523,5

209 950

4

Внереализационные затраты

-

-

-

-

-

5

5.1.

5.2.

Переменные затраты:

Оплата труда

Материалы

38 000

35 000

39 900

36 750

41 895

38 587,5

43 989,8

40 516,9

46 189,2

42 542,7

6

Постоянные затраты

3 000

3 120

3 244,8

3 374,6

3 509,6

7

Амортизация строений

-

-

-

-

-

8

Амортизация оборудования

17 000

17 000

17 000

17 000

17 000

9

% по кредитам

21 250

17 000

12 750

8 500

4 250

10

Балансовая прибыль

28 750

58 610

89 397,7

121 142,2

96 458,5

11

Налоги и сборы

8 625

17 583

26 819,3

36 342,7

28 937,6

12

Проектированная чистая прибыль

20 125

41 027

62 578,4

84 799,5

67 520,9

13

Чистый доход от операций

37 125

58 027

79 578,4

101 799,5

84 520,9

  1.  Финансовая деятельность

В этом разделе приведены показатели, наличие и соединение которых отображают финансовую деятельность предприятия (табл. № 5).

Величина собственного капитала 17 000 грн. задается условиями п.1.6. эти средства инвестируются в проект вместе с другими и не требуют погашения или отчислений процентов с данной суммы.

Краткосрочные кредиты в этом примере не приведены, но вполне реальны в любом проекте, в зависимости от условий и возможностей финансового развития предприятия.

Долгосрочные кредиты (85 000 грн.) в нашем примере используются для покупки оборудования. Следует обратить внимание на условия возврата основной суммы кредита в данном отдельном случае. Начало погашения основной суммы кредита припадает на первый год. Основная сумма кредита погашается равными частями, то есть на протяжении пяти лет. Значит:

85000 : 5 = 17000 грн – ежегодная сумма до окончания реализации проекта.

Выплата дивидендов в нашем случае предусмотрена, но этот показатель, как и вышеуказанный (краткосрочные кредиты), реальный в любом проекте, например, если бы наше предприятие было акционерным обществом и т.д.

Сальдо финансовой деятельности представляет собой погодовой поток финансов, который участвуют в проекте.

Сальдо (расчет) – разница (дебетовая или кредитная) по окончанию расчета, которая переносится на новую станицу финансовой книги.

Если суммировать по столбцам все предыдущие показатели (со знаком «+» или « - »), можно увидеть, что на протяжении первого года инвестировано в проект 85 000 грн. Дальше, согласно с условиями, ежегодно выплачивается основная сумма кредита.

На протяжении первого года нами  инвестировано 85 000 грн., согласно с расчетом чистый доход реальных денег в первый год будет составлять:

- 85 000 + 37 125 = - 47 875 грн.

В последующие четыре года инвестиции не осуществляются. Поэтому значение показателя п.13 табл. № 4 по второму, третьему, четвертому годах идентичны значениям показателя «поток реальных денег» табл. № 5. Пятого года значение показателя «поток реальных денег» увеличивается на сумму чистой ликвидационной стоимости, которая появляется на пятый год реализации проекта:

84 520,9 + 7 116,2 = 91 637,1 грн.

«Сальдо реальных денег» представляет собой сумму показателей «сальдо финансовой деятельности»  и «поток реальных денег».

1-й год – 85 000 + (- 47 875) = 37 125 грн;

2-й год – (- 17 000) + 58 027 = 41 027 грн;

3-й год – (- 17 000) + 79 578,4 = 62 578,4 грн;

4-й год – (- 17 000) + 101 799,5 = 84 799,5 грн;

5-й год – (- 17 000) + 91 637,1 = 74 637,1 грн.

«Сальдо накопленных реальных денег» рассчитывается путем поочередного суммирования.

На первый год «сальдо накопленных реальных денег» равняется значению показателя «сальдо реальных денег» - 37 125 грн., на второй год к значению показателя за первый год (п.9 табл. №5) добавляем значения показателя «сальдо реальных денег» (п.8) за второй год и т.д.

37 125 + 41 027 = 78 152 грн – за 2-й год;

78 152 + 62 578,4 = 140 730,4 грн – за 3-й год;

140 730,4 + 84 799,5 = 225 529,9 грн – за 4-й год;

225 529,9 + 74 637,1 = 300 167 грн – за 5-й год.

Таблица № 5

Финансовая деятельность

№ п/п

Показатель

Значение показателя по шагам расчета

1

2

3

4

5

1

Собственный капитал

17 000

-

-

-

-

2

Краткосрочные кредиты

-

-

-

-

-

3

Долгосрочные кредиты

85 000

-

-

-

-

4

Погашение задолженности по кредитам

- 17 000

- 17 000

- 17 000

- 17 000

- 17 000

5

Выплата дивидендов

-

-

-

-

-

6

Сальдо финансовой деятельности

85 000

- 17 000

- 17 000

- 17 000

- 17 000

7

Поток реальных денег

- 47 875

58 027

79 578,4

101 799,5

91 637,1

8

Сальдо реальных денег

37 125

41 027

62 578,4

84 799,5

74 637,1

9

Сальдо накопления денег

37 125

78 152

140 730,4

225 529,9

300 167

  1.  Показатели эффективности проекта

На основании реальных денег и принятой нормой дохода на капитал (п.4 исходных данных) рассчитываются такие показатели (табл. № 6).

Таблица №6

Показатели эффективности проекта

№ п/п

Показатели

Значения по шагам расчета

1

2

3

4

5

1

Эффект от инвестиционной деятельности

- 85 000

-

-

-

-

2

Эффект от операционной деятельности

37 125

58 027

79 578,4

101 799,5

84 520,9

3

Поток реальных денег

- 47 875

58 027

79 578,4

101 799,5

91 637,1

4

Чистая прибыль

- 64 875

41 027

62 578,4

84 799,5

74 637,1

5

Коэффициент дисконтирования при норме 22 %

0,820

0,672

0,551

0,451

0,370

6

Дисконтированный поток реальных денег (п.3 х п.5)

- 39 257,5

38 994,1

43 847,7

45 911,6

33 905,7

7

Дисконтированный поток чистой прибыли (п.4 х п.5)

- 53 197,5

27 750,1

34 480,7

38 244,6

27 615,7

Чистая прибыль (п.3 талб. № 5 - тело кредита 17 000 грн.):

(- 47875) – 17 000 = - 64 875 грн. – за 1-й год;

58 027  - 17 000 = 41 027  грн. – за 2-й год;

79 578,4  - 17 000 = 62578,4 грн. – за 3-й год;

101 799,5 – 17 000 = 84 799,5 грн. – за 4-й год;

91 637,1 – 17 000 = 74 637,1 грн. – за 5-й год.

Решение о принятии проекта возможно только на основе анализа критериев эффективности проекта.

а) ЧДД - чистый дисконтированный доход

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – абсолютный показатель, который является основным показателем, который характеризует абсолютное увеличение капитала предприятия.

,

где   Rt – результаты, которых достигают на t-ом году расчета;

        Зt – затраты, которые осуществляют на том же этапе;

        t – продолжительность расчетного периода (номер шага расчета, на котором проект закрывается);

        d – постоянная норма дисконта (для инвестора – норма дохода на капитал).

Если ЧДД > 0, то проект эффективный, если ЧДД < 0 – проект убыточный, если ЧДД=0 – то не прибыльный и не убыточный.

На основе проведенных расчетов, которые приведены в табл. № 6, можна рассчитать ЧДД как сумму дисконтированного потока реальных денег за 5 лет:

ЧДД = - 39 257,5 + 38 994,1 + 43 847,7 + 45 911,6 + 33 905,7 = 123 401,6 грн.

б) ИД – индекс доходности

Индекс доходности (ИД) – это относительный показатель, который характеризует ощутимую прибыль капитала и представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений.

  ,

где    Зt – затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капиталовложения;

        Rt – результаты, которые достигаются на t-ом шаге расчета;

        K –сумма дисконтированных капиталовложений.

ИД тесно связаны с ЧДД. Если ЧДД > 0, то ИД > 1, и наоборот.

в) ВНД – внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (ВНД) - это норма дисконта d, при которой величина приведенный эффектов (ЧДД) равняется приведенным капиталовложениям.

При d = 22 % значение ЧДД > 0  и равно 123 401,6 грн.

Рассмотрим изменения ЧДД при разных значениях d.

№ п/п

Показатели

Года

Всего

1

2

3

4

5

1

Поток реальных денег

- 47 875

58 027

79 578,4

101 799,5

91 637,1

2

Коэффициент дисконтирования при d = 40 %

0,714

0,510

0,364

0,260

0,186

3

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 40 %

-34 182,8

29 593,8

28 966,5

26 467,9

17 044,5

67 889,9

4

Коэффициент дисконтирования при d = 60 %

0,625

0,391

0,244

0,153

0,095

5

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 60 %

-29 921,9

22 688,6

19 417,1

15 575,3

8 705,5

36 464,6

6

Коэффициент дисконтирования при d = 90 %

0,526

0,277

0,146

0,077

0,040

7

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 90 %

-25 182,3

16 073,5

11 618,4

7 838,6

3 665,5

14 013,7

8

Коэффициент дисконтирования при d = 110 %

0,476

0,227

0,108

0,051

0,024

9

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 110%

-22 788,5

13 172,1

8 594,5

5 191,8

2 199,3

6 369,2

10

Коэффициент дисконтирования при d = 120 %

0,454

0,207

0,094

0,043

0,019

11

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 120 %

-21 735,3

12 011,6

7 480,4

4 377,4

1 741,1

3 875,2

12

Коэффициент дисконтирования при d = 130 %

0,435

0,189

0,082

0,036

0,016

13

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 130 %

-20 825,6

10 967,1

6 525,4

3 664,8

1 466,2

1 797,9

14

Коэффициент дисконтирования при d = 140 %

0,417

0,174

0,072

0,030

0,013

15

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 140 %

-19 963,9

10 096,7

5 729,6

3 054

1 191,3

107,7

16

Коэффициент дисконтирования при d = 150 %

0,4

0,16

0,064

0,026

0,01

17

Дисконтированный поток реальных денег при  d = 150 %

-19 150

9 284,3

5 093

2 646,8

916,4

-1 209,5

Учитывая то, что ВНД показывает максимально допустимый относительный уровень затрат, которые можно ассоциировать с данным проектом, определим более точно ее значение по формуле:

,

где      d1 – величина ставки дисконта, при которой значение ЧДД – позитивное (> 0);

d2 – величина ставки дисконта, при которой значение ЧДД – негативное (< 0);

f(d1) – позитивное значение ЧДД при ставке дисконта d1;

f(d2) – негативное значение ЧДД при ставке дисконта d2 .

Таким образом, значение ВНД проекта, который рассматривается (превышение которого делает его убыточным) равняется:

г) СО – срок окупаемости

Срок окупаемости капитальных вложений (СО) – это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта (начала инвестирования), когда затраты, связанные с с реализацией проекта покрываются суммарными результатами его осуществления.

При равномерности распределения прогнозированных доходов:

где      K – одноразовые капитальные затраты;

D – ежегодный доход от капитала.

При неравномерности распределения прогнозированных доходов СО рассчитывается прямым подсчетом количества лет (месяцев, кварталов), на протяжении которых инвестицию будет погашено комулятивными доходами, то есть:

CO = n,  при                 

где       n – количество лет;

K - капитальные вложения.

Для проекта, что рассматривается,

D  равен отношению суммы значений п.7 таблицы №6 к количеству лет работы проекта.

д) Кэи – коэффициент эффективности инвестиций

Показатель эффективности инвестиций (Кэи) – это рентабельность капиталовложений:

,

ЧП – чистая прибыль (балансовая прибыль минус отчисления в бюджет);

           ЛС – ликвидационная стоимость проекта с дисконтированием денежных потоков.

Для проекта, что рассматривается,

Анализ результатов

Срок окупаемости данного проекта составляет период длительностью в 5,7 года, что на 0,7 лет больше указанного срока действия проекта, что доказывает невозможность его успешного осуществления при условии следования ценовой политике и сохранения объемов производств, намеченных проектом.

Анализируя показатели эффективности проекта (ЧДД > 0; ИД > 1; ВНД=140,82 %; Кэи = 19,2 %) можно сделать вывод о том, что проект имеет невыгодные перспективы и его нельзя принимать.

Литература

  1.  Бернесс В., Хивранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. – М.: ИНФРА-М, 1995. – 204 с.
  2.  Воронов К. Коммерческая оценка инвестиционных проектов: основные положения и методики. – М.: Альт, 1994. – 305 с.
  3.  Глазунов В. М. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. – М.: Финстат-Информ, 1997. – 258 с.
  4.  Ильин Н. И., Лукшанова И. Г., Мешчин А. Г. и др. Управление проектами. – С. Пб.: Два-Три, 1996. – 610 с.
  5.  Инвестиционное проектирование: Практ. руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С. С. Тумилина. – М.: Финстат-Информ, 1995. – 205 с.
  6.  Катасонов В. Ю., Морозов Д. С. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование. – М.: Анкил, 2000 – 272 с.
  7.  Ковалев В. В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 432 с.
  8.  Литвак Б. Г. Разработка управленческого решения. – М.: Дело, 2000.
  9.  Липцис И. В., Косов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.: БЕК, 1996. – 304 с.
  10.  Решке Х., Шелле Х. Мир управления проектами. – М.: Аланс, 1994. – 304 с.
  11.  Тян Р. Б. Планирование деятельности предприятия. – К.: МАУП, 1999. – 156с.
  12.  Тян Р. Б., Холод Б. І., Ткаченко В. А. Управління проектами: Навчальний посібник. – Дніпропетровськ: ДАУБП, 2000. – 224 с.
  13.   Управление программами и проектами / М. Л. Разу и др. – М.: Инфра, 1999.
  14.   Управление проектами / Под ред. Шапиро. – С.Пб.: Два-Три, 1996. – 610 с.


 

А также другие работы, которые могут Вас заинтересовать

64911. СТРАТЕГІЇ ФОРМУВАННЯ ІМІДЖУ ПОЛІТИЧНОГО ЛІДЕРА: РЕГІОНАЛЬНИЙ ВИМІР 139 KB
  Дослідження проблеми формування іміджу політичного лідера регіонального рівня складає одне із найбільш актуальних та важливих завдань сучасної політичної теорії та практики. У сучасних умовах регіональне політичне лідерство стає одним із головних чинників політичного розвитку справжньої демократизації політичних відносин.
64912. МЕТАФОРА І МЕТОНІМІЯ ЯК ЧИННИКИ ТВОРЕННЯ ТА РОЗВИТКУ УКРАЇНСЬКОЇ ТЕХНІЧНОЇ ТЕРМІНОЛОГІЇ 180.5 KB
  Актуальність дослідження зумовлена: 1 відсутністю в українському мовознавстві монографічних досліджень метафори й метонімії як чинників творення та розвитку сучасних українських технічних термінів; 2 потребою виявити та схарактеризувати семантичні процеси в сучасній технічній термінології української мови...
64913. Мікроплазмове напилення з використанням дротових матеріалів 1.85 MB
  Таким чином створення способу МПН з використанням дроту що забезпечує можливість уникнути зазначених недоліків є актуальним і являє собою наступний етап розвитку цієї технології. Технологічний процес розпилення дроту плазмовим струменем з метою отримання сфероідізованих порошків металу почав...
64914. Сухі будівельні суміші та жаро-корозійностійкі мурувальні розчини на їх основі 1.94 MB
  Для досягнення поставленої мети необхідно було вирішити такі задачі: визначити ефективність використання ШЛЦ в розчинах за критеріями стійкості в умовах сумісного впливу високої температури та агресивного сульфатного середовища; визначити оптимальний склад комплексної добавки що забезпечує ефекти...
64915. Організаційно-економічні аспекти формування і управління логістичною системою товароруху підприємств АПК 256.5 KB
  Актуальність розвитку функцій логістичного управління товарорухом АПК багаторазово зросла в умовах переходу до ринкових відносин. Це пов'язано з інтенсифікацією і розширенням товарногрошових відносин з динамічним збільшенням...
64916. Становлення та розвиток сільськогосподарської дослідної справи на Поділлі (кінець ХІХ – початок ХХ ст.) 197.5 KB
  Бурхливий розвиток українських територій поступова трансформація економіки до утвердження капіталістичних відносин в усіх її сферах зміни у внутрішній політиці науці й освіті зокрема аграрній усе це сприяло становленню вітчизняної сільськогосподарської дослідної справи.
64917. Механізми формування водоефективної політики з урахуванням вимог екологічної безпеки 183 KB
  У зв’язку з цим одним із пріоритетних напрямів сучасної державної політики України мають стати забезпечення екологічно та техногенно безпечних умов життєдіяльності громадян і суспільства збереження навколишнього природного середовища раціональне використання природних ресурсів поліпшення...
64918. Принципи оцінки та ефективність селекції норок кольорового типу пастель за відтінками забарвлення хутра 428 KB
  Однак їх дослідження здебільшого були спрямовані на вивчення цих ознак при схрещуванні норок різного забарвлення хутра без урахування його відтінків. Це значно стримувало подальший процес удосконалення селекційної роботи з породами та типами звірів з метою покращання якості хутра...
64919. РОЗРОБКА І ДОСЛІДЖЕННЯ МЕТОДІВ КОНТРОЛЮ ХАРАКТЕРИСТИК КАНАЛІВ ЗВ’ЯЗКУ 360.5 KB
  З усіх галузей сучасної науки і техніки, телекомунікації розвиваються найбільш стрімкими темпами. Сучасне суспільство вже неможливо представити без тих досягнень, які були зроблені в цій галузі за останній час. Відмітною особливістю сучасного етапу їх розвитку є необхідність підвищення...